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Dayana Macedo

Diego Vieira
Elizabeth Lira
Rafael Ferragi
Thiago
Magalhes
Victor Felix

Grupo 1 Avaliao de Empresas


Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
Acionria Corporativa Reinvestime
relevantes
ntos

Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Apresentao Lojas
Renner

2013
Empresa
1990 Aquisio da
independen Incio do Camicado
te Abertura da
grande Loja da Blue
desenvolviment Steel
Steel atual
1965 o
2011
You.Com
atual
Conhecendo as Lojas Renner

Misso:
Ser a maior e melhor loja de departamentos
das Amricas para o segmento mdio/alto
dos consumidores com diferentes estilos,
sempre com moda, qualidade, preos
competitivos e excelncia nos servios
prestados, encantando e inovando.

4
2
1
%

Valores em bilhes de
reais
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
Acionria Corporativa Reinvestime
relevantes
ntos

Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica

Clientes Fornecedores

Colaboradore
s
Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica
Inaugurao e modernizao de lojas

Clientes Fornecedores
7
5
%
Colaboradore
s
Estratgia

Infraestrutur
a
Criao de novos
Centros de
Acionistas
Distribuio Logstica

Benefcios:
Suportar o
crescimento da rede
de lojas
Maior velocidade e
melhor gesto do
Aumenta
inventrio. Produtivida
Clientes Fornecedores
Maior automao de
Maior eficincia
Reduo da Reduz
necessidade de mo Colaboradore
CDCustos
Santa Catarina
de obra s
Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica

+- 600 fornecedores
ativos

Pontos Fundamentais:
Clientes Fornecedores
Confiabilidade
Excelente Preparo
Custo Adequado
Qualidade Uniforme Colaboradore
Atendimento Eficiente s
Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica

Capacitao;
Uniformidade nas oportunidades de crescimento;
Programas de Liderana;
Clientes Fornecedores
+130 horas de treinamento per capita em 2012

Colaboradore
s
Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica

Clientes Fornecedores
Mulheres
entre
Colaboradore 18 e 39 anos
s
Estratgia

Infraestrutur
a

Acionistas Logstica

Clientes Fornecedores

Colaboradore
s
Estrutura da
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Market
Apresenta
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da Empresa Avaliao
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de Mercado

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Market Share
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Estatuto

Objetivo

Prazo de Durao da Companhia

Capital Social totalmente Subscrito e integralizado

Capital Autorizado

Vedao emisso de aes preferenciais e partes


beneficirias

Conselho de Administrao

Diretoria

Conselho Fiscal

Distribuio do Lucro
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Fluxo de Capital de
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Composio Acionria

Acionistas com mais de 5% de Aes da Companhia


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Governana
Corporativa
Estrutura da
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Market
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Projetado Dividendos

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Comunicados e Fatos Relevantes

Projees Financeiras

Inaugurao de Lojas

Eleio de novos membros

Cesso de direitos

Convites para reunies pblicas com analistas

Pagamentos de JSCP

Emisso de Debntures

Alterao na participao societria

Incorporao

Perodo de Silncio
Estrutura da
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Investimentos e Reinvestimentos
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de Mercado

Investiment
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Fluxo de Capital de
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Caixa Giro e EBITIDA
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DRE Demonstraes de Resultado
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Estrutura Patrimonial
Reduo do % AC
Aumento do % ANC
Reduo do % PL
Aumento do % ELP
ndices de Liquidez

A partir do ano de 2010, houve uma reduo nos ndices


em virtude da intensificao da poltica de investimento e
remodelagem de lojas.
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Capital Circulante Lquido


No ano de 2010, houve um aumento substancial do
Capital Circulante Lquido, em virtude da aquisio da
Camicado e da abertura de novas lojas.
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ndices de Rentabilidade
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ndices de Rentabilidade
ndices de Atividades
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ndices
Giro de CliqueCOno cone para adicionar
= 177 dias
uma
CO = 177 dias
Contas
a imagem PME = 65

RECEBE
Recebe PME = 65

COMPRA
r: 2,7 VEND
VEND PMR==112
PMR 112
E E
PMP =PMP
58 =
58
PAGA
PAGA CF = 119
dias
CO = 221 dias CO = 221 dias
PME = 100 VEND PMR = 121

RECEBE
Vendas E
COMPRA

em CR:
PMP = 101
133 dias
PAGA CF = 120
dias
Prazos Mdios
CO = Ciclo Operacional
CF = Ciclo Financeiro
Giro de CR = Vendas / Contas a Receber
Mdia de Dias de Vendas em Contas a Receber: 360/GCR
Evoluo da Renner

9M13 2012 2011 2010 2009 2008


Quantidade de aes em
124.975 124.170 122.821 122.349 121.862 121.596
milhares
Lucro Lquido por ao - R$ 1,5300 2,8182 2,6965 2,4796 1,5558 1,3360
Valor de Mercado por ao -
64,33 79,75 48,41 56,40 39,30 15,67
R$
Valor de Mercado da
8,0 9,9 5,9 6,9 4,8 1,9
Companhia - R$ Bi
N de Lojas 209 192 167 134 129 110
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Evoluo do valor das aes


Influncias Macroeconmicas

De acordo com a Exame.com, a Renner foi a 4 empresa


que mais perdeu valor de mercado com a queda do Dlar.
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
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Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Fluxo de Caixa Projetado

Estimativa
2008 2009 2010 2011 2012
2013 2014 2015
2.183.40 2.363.62 2.751.33 3.238.54 3.862.50 4.376.34 4.945.26 5.588.15
Receita 7 8 8 3 8 2 7 1
1.102.63 1.362.73 1.713.31 2.163.31 2.725.78 3.434.48
Despesa 906.232 979.840
5 8 9 9 2 5
Capital de -
-28.110 268.652 479.931 79.782 127.548 146.397 167.379
Giro 203.450
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
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relevantes
ntos

Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Clique

noAHcone
31/12/20 31/12/20
para
AH
adicionar
31/12/20
AH
31/12/20
AH
umaAH
31/12/20

imagem
CDG
08
100
09
122
10
264
11
287
12
227
339.338 % 415.415 % 895.346 % 975.128 % 771.678 %
NCG 100 102 128 1.051.56 167
628.314 % 481.012 77% 641.334 % 801.262 % 9 %
100 - -
ST
-288.976 % -65.597 23% 254.012 88% 173.866 60% -279.891 97%
TL -0,46 - -0,14 - 0,40 - 0,22 - -0,27 -

Capital de Giro Saldo em Tesouraria


CDG = PNC - ANC ST = ACF - PCF
Necessidade de Capital Termmetro de
de Giro Liquidez
NCG = ACO PCO TL = T/NCG
Avaliao do Capital de Giro
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Clculo dos Dividendos


Clique no cone para adicionar uma
imagem Ao LREN3
Valor Atual R$62,5
Lucro por Ao R$2,61
Dividendo R$2,15

Payout 82%

Dividend Yeld 3%

Pay-out e Dividend Yeld

Pay-out =Dividendo pago por Ao (%)


Lucro por Ao
Dividend Yield =Dividendo pago por Ao(%)
Preo da Ao
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1,200,000

1,000,000

800,000

600,000

400,000

200,000

0
41274 40908 40543 40178 39813

CDG NCG

Tipos de Estrutura e Situao Financeira

Tipo CDG NCG ST Situacao


III + + - Insatisfatria
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
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Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

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EBITIDA
2012 2011 2010 2009 2008
714,4 592,6 505,1 355,9 297,1 *

20,6% 17,3% 41,9% 19,8% 3,9% **

**
20,6% 20,5% 20,5% 16,8% 15,2% *

(*) Valores em R$ MM
(**) Percentual comparado ao ano anterior
(***) Percentual em relao Receita Lquida

Crescimento da receita superior ao Custo


Rgido controle de despesas
Melhora no volume de vendas
Melhora do cenrio econmico
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
Acionria Corporativa Reinvestime
relevantes
ntos

Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Custo de Capital
EVA
Estrutura da
Apresentao
Market
Apresenta
Estratgia Share e
o da Estatuto
da Empresa Avaliao
Empresa
de Mercado

Investiment
Comunicado
Composio Governana os e
s e Fatos
Acionria Corporativa Reinvestime
relevantes
ntos

Fluxo de Capital de
Anlises e
Caixa Giro e EBITIDA
ndices
Projetado Dividendos

WACC e EVA Concluso


Apostando em sua expanso, apesar das adversidades do atual contexto da
economia, as Lojas Renner busca diversificar sua abrangncia, o que pode ser
facilmente evidenciado pelas expectativas da companhia com suas vendas on-line.

Prova disso so as metas de participao das vendas pela internet para os prximos
sete anos, as quais preveem a contribuio de 5% deste setor para o nmero de
vendas totais da varejista.

Alm de renovar o seu marketing, que culminou na mudana da marca Blue Steel para
Youcom cuja previso de concluso da migrao data para setembro a Renner
tambm aposta na abertura de vendas deste segmento para o meio on-line. Assim
como para o seu segmento de produtos para o lar, a Camicado.

O presidente da companhia, Jos Gall, se sente confiante e tranquilo com relao ao


cenrio desafiador para as varejistas, dizendo que s sero afetadas pelas
contingncias de mercado as empresas de menor porte ou com incapacidade de
capitalizao ou diferencial competitivo.

Operacionalmente, as Lojas Renner pretende chegar ao fim do ano com 25 a 30 lojas


inauguradas. J para as marcas Camicado e Youcom, a expectativa prospecta a criao
de seis a dez lojas para a primeira e dez pontos de venda para a segunda.

CONCLUS
O
Previso de
contribuio de 5%
para o nmero de
vendas totais

Renovao do Market

Abertura de novas
Lojas

CONCLUS
O
Diante desta avaliao das Lojas Renner, a recomendao de compra.

Com a previso de abertura de novas lojas e o ganho de share no


mercado haver aumento nas receitas

CONCLUS
O