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FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Curso
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

Semestre
VIII - grupo “A”

Docente tutor
C.p.c. GUTIÉRREZ REMÓN FLAVIO

Integrantes
• CUTTI BELLIDO, Frank
• GUILLEN PILLACA, José Luis
• GUTIÉRREZ PAREJA, Edith
• HUAMÁN PALLHUA, Félix
• MENDOSA BAUTISTA, Danni
INTRODUCCIÓN
 El análisis de los estados financieros tiene por objetivo la evaluación de la
situación económica y financiera de una empresa, a partir de la capacidad
de la empresa para adaptarse a condiciones variantes. Casi todas las decisiones
tomadas por una empresa se ven reflejadas en última instancia en los estados
financieros, por lo que estos informes proporcionan una gran ayuda a los
usuarios internos y externos que deben hacer juicios acerca de la empresa.
 En el presente trabajo veremos el análisis vertical, análisis horizontal, ratios
financieros y sistema DuPont de la empresa CELIMA S.A. en los periodos 2015
y 2016.
LOS OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

 El análisis de los estados financieros tiene por objetivo la evaluación de la
situación económica y financiera de una empresa. Casi todas las decisiones
tomadas por una empresa se ven reflejadas en última instancia en los estados
financieros, por lo que estos informes proporcionan una gran ayuda a los
usuarios internos y externos que deben hacer juicios acerca de la empresa.
 El análisis de los estados financieros es útil para muchas personas. Por un
lado, los acreedores están interesados en la liquidez de la empresa para el
repago de sus deudas; los accionistas están interesados en la
rentabilidad del negocio; la gerencia está interesada en la gestión.
FORMAS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
El análisis de los estados financieros puede ser realizado de diversas formas, las
cuales no son excluyentes sino más bien complementarias. Las modalidades más
utilizadas de análisis están conformadas por: el análisis porcentual, los ratios o
índices financieros, el análisis del flujo de fondos y flujo de efectivo y finalmente,
para fines de presentación, el análisis gráfico.
ANÁLISIS PORCENTUAL
Este análisis consiste en transferir los valores absolutos mostrados en los estados financieros a valores
relativos con el objeto de realizar un análisis más objetivo.
El análisis porcentual puede ser de dos tipos:
 El primero es el análisis vertical.- se hace la referencia a la información financiera de un solo periodo
contable , en el caso del Balance General, todos los rubros del activo, pasivo y patrimonio se convierten
en porcentajes respecto al total del activo o, lo que es lo mismo, al total de pasivo y patrimonio. En los
cuadros siguientes se adjuntan los estados financieros de la empresa CELIMA S.A. una empresa
hipotética la cual será utilizada para fines ilustrativos. Asimismo, en el cuadro adjunto se muestra el
análisis vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas.
 La segunda forma de análisis porcentual es el análisis horizontal.- El cual tiene por objetivo el
mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un periodo a otro. Para esto, todas las
partidas de un periodo son expresadas como porcentaje del periodo base, de manera que se calcula un
incremento o decremento porcentual respecto al año anterior. En el cuadro adjunto se muestra el análisis
horizontal del Balance General de la empresa CELIMA S.A.
RATIOS O ÍNDICES FINANCIEROS

Suelen conformar la parte central del análisis de los estados financieros. Se
definen como coeficientes que vinculan diferentes partes de los estados
financieros, en un intento por encontrar claves sobre ciertos aspectos particulares
del negocio. Las razones financieras suelen centrarse en cuatro áreas específicas,
como son:
 La liquidez a corto plazo
 La solvencia a largo plazo
 La gestión o eficiencia
 La rentabilidad.
El detalle del análisis basado en ratios será explicado en detalle en el presente
documento
FLUJO DE FONDOS Y FLUJO DE EFECTIVO
El análisis del flujo de fondos y del flujo de efectivo tiene por objetivo el analizar
en detalle el movimiento financiero de la empresa, sobre la base de las fuentes de
fondos disponibles en el periodo y el uso al que se han destinado de los Estados de
Flujo de Efectivo y del Estado de Cambios en la Situación Financiera.

ANÁLISIS GRÁFICO
El análisis gráfico es utilizado para fines de presentación y no presenta una forma
definida sino que puede ser ampliamente utilizado de acuerdo al propósito del
análisis, el público objetivo, y la imaginación del analista para trasmitir los
resultados de la manera más clara posible.
DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
La Compañía se constituyó el 15 de diciembre de 1967 con la denominación
Inmobiliaria Los Robles S.A.
Cambiando su razón social a Corporación Cerámica S.A. el 28 de febrero de
1994
El Grupo CELIMA TREBOL, conformado por dos empresas líderes:
Cerámica Lima S.A.- CELIMA y Corporación Cerámica S.A. -TREBOL
Teniendo como principal meta la de contribuir al mejoramiento de la calidad
de vida de las personas en el Perú y el mundo, ofreciendo revestimientos
cerámicos, sanitarios, pegamentos, fraguas y griferías de la más alta calidad,
y comprometidos en dar alternativas para el cuidado del medio ambiente.
VISIÓN
Contribuir al mejoramiento de la calidad de vida de las personas en el mundo,
ofreciendo revestimientos cerámicos, sanitarios y griferías de la más alta calidad.

MISIÓN
Ser la referencia de eficiencia y calidad en los rubros donde nos encontramos sobre
la costa del Pacífico de Sudamérica

FILOSOFÍA

“Pasión por la calidad, pasión que también se refleja en nuestros procesos internos,
con lo que aseguramos la integridad de nuestros empleados, así como el cuidado
del medio ambiente.”
ANÀLISIS VERTICAL
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 56,172 1.768
42,026
1.474
Cuentas por cobrar comerciales, neto 212,838 219,110 6.698 7.687
Cuentas por cobrar a relacionadas 378,410 311,225 11.909 10.919
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 36,667 62,501 1.154 2.193

Inventarios, neto 808,126 770,355 25.432 27.028
Gastos pagados por adelantado 20,651 7,901 0.650 0.277

Total activo corriente 1,512,864 1,413,118 47.610 49.579
Activo no corriente
Cuentas por cobrar a relacionadas 8,206 5,149 0.258 0.0

Otras cuentas por cobrar, neto a largo plazo 2,842 134,564 0.089 0.181
Inversiones en subsidiarias y asociadas 163,636 1,287,240 5.150 4.721
Propiedades, planta y equipo, neto 1,474,868 10,164 46.415 45.163
Intangibles , neto 15,179 1437117 0.478 0.357
Total activo no corriente 1,664,731 2850235 52.390 50.421
Total activo 3,177,595 5,149 100% 100 %
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Porción corriente de obligaciones financieras 106,857 173795 6.778 13.304
Cuentas por pagar comerciales 449,116 329620 28.487 25.232
Cuentas por pagar a relacionadas 65,707 78738 4.168 6.027
Otras cuentas por pagar 219,041 170360 13.893 13.041
Total pasivo corriente 840,721 752513 53.325 57.603
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 5,403 0 0.343 0.000
Obligaciones financieras a largo plazo 645,345 469182 40.933 35.915
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 85,122 84680 5.399 6.482
Total pasivo no corriente
735,870 553862 46.675 42.397
Total pasivo 1,576,591 1306375 100% 100%
Patrimonio neto
Capital emitido Acciones 382,502 382502 23.891 24.776
de inversión Otras 39,117 39117 2.443 2.534
reservas de capital 76,500 76441 4.778 4.951
Resultados acumulados 1,102,885 1045800 34.708 67.739
Total patrimonio neto 1,601,004 100%
1543860 100%
Total pasivo y patrimonio neto 3,177,595 2850235 100% 100%
ANALISIS HORIZONTAL
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 56,172 42,026 33.66
14,146
Cuentas por cobrar comerciales, neto 212,838 219,110 -6,272 -2.86
Cuentas por cobrar a relacionadas 378,410 311,225 67,185 21.58
Porción corriente de otras cuentas por cobrar, neto 36,667 62,501
-25,834 -41.33
Inventarios, neto 808,126 770,355 37,771 4.90
Gastos pagados por adelantado 20,651 7,901
12,750 161.37
Total activo corriente 1,512,864 1,413,118 7.05
99,746
Activo no corriente
Cuentas por cobrar a relacionadas 8,206 5,149 3,057 59.37

Otras cuentas por cobrar, neto a largo plazo 2,842 134,564 -131,722 -97.88
Inversiones en subsidiarias y asociadas 163,636 1,287,240 -1,123,604 -87.28
Propiedades, planta y equipo, neto 1,474,868 10,164 1,464,704 14410.7
Intangibles , neto 15,179 1437117 -1,421,938 -98.94
Total activo no corriente 1,664,731 2850235 -1,185,504 -41.59
Total activo 3,177,595 5,149 3,172,446 61612.8
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Porción corriente de obligaciones financieras 106,857 173795 -66,938 -38.51
Cuentas por pagar comerciales 449,116 329620 119,496 36.25
Cuentas por pagar a relacionadas 65,707 78738 -13,031 -16.54
Otras cuentas por pagar 219,041 170360 48,681 28.57
Total pasivo corriente 840,721 752513 88,208 11.72
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 5,403 0 5,403
Obligaciones financieras a largo plazo 645,345 469182 176,163 37.54
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 85,122 84680 442 0.52
Total pasivo no corriente 735,870 553862 182,008 32.86
Total pasivo 1,576,591 1306375 270,216 20.68
Patrimonio neto
Capital emitido Acciones 382,502 382502 0 0.0
de inversión Otras 39,117 39117 0 0.0
reservas de capital 76,500 76441 59 0.077
Resultados acumulados 1,102,885 1045800 57,085 5.45
Total patrimonio neto 1,601,004 1543860 57,144 3.70
Total pasivo y patrimonio neto 3,177,595 2850235 327,360 11.48
RATIOS FINACIEROS SEGUN CONASEV
Los índices, ratios o razones financieras son cocientes numéricos que miden la relación
que existe entre determinadas cuentas de los estados financieros de las empresas, ya sea
tomada individualmente o agrupadas por sectores o tamaños. Algunos de ellos se
calculan a partir de Balance General, otros a partir del Estado de Resultados, y algunas
veces, a partir de ambos informes financieros.
A)INDICES DE LIQUIDEZ
Razón de liquidez general
Activo Corriente 352,185.00
= = 𝟏. 𝟓𝟗
Pasivo Corriente 221,896.00

Activo Corriente 372,577.00
= = 𝟏. 𝟏𝟎
Pasivo Corriente 337,806.00

Prueba acida
Activo Corriente − Existencias 352,185.00 − 218,360.00
= = 𝟎. 𝟔𝟎
Pasivo Corriente 221,896.00

Activo Corriente − Existencias 372,577.00 − 257,385.00
= = 𝟎. 𝟑𝟒
Pasivo Corriente 337,806.00
B) INDICES DE GESTIÓN
Rotación de existencias
Costo de Ventas 426,710.00
= = 𝟏. 𝟗𝟓
Existencias 218,360.00

Costo de Ventas 410,341.00
= = 𝟏. 𝟓𝟗
Existencias 257,385.00

Plazo promedio de inmovilización de existencias

Existencias x 360 días 218,360.00 x 360 días
= = 𝟏𝟖𝟒. 𝟐𝟐
Costo de Ventas 426,710.00

Existencias x 360 días 257,385.00 x 360 días
= = 𝟐𝟐𝟓. 𝟖𝟏
Costo de Ventas 410,341.00
Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo

Ventas Netas 487,038.00
= = 𝟓. 𝟕𝟖
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 84,213.00
de Deprecición

Ventas Netas 470,508.00
= = 𝟓. 𝟑𝟔
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto 87,726.00
de Deprecición

Rotación del activo total
Ventas Netas 487,038.00
= = 𝟏. 𝟏𝟐
Activo Total 436,597.00

Ventas Netas 470,508.00
= = 𝟏. 𝟎𝟐
Activo Total 460,673.00
Rotación de cuentas por cobrar comerciales

Ventas Netas 487,038.00
= = 𝟓. 𝟐𝟗
Cuentas por Cobrar Comerciales 92,083.00

Ventas Netas 470,508.00
= = 𝟒. 𝟖𝟔
Cuentas por Cobrar Comerciales 96,859.00

Plazo promedio de cobranza

Cuentas por Cobrar Comerc. x 360 días 92,083.00 x 360 días
= = 𝟔𝟖. 𝟎𝟔
Ventas Netas 487,038.00

Cuentas por Cobrar Comerc. x 360 días 96,859.00 x 360 días
= = 𝟕𝟒. 𝟏𝟏
Ventas Netas 470,508.00
Grado de intensidad en capital

Inmuebles, Maq. y Eq. Neto de Deprec. 84,213.00
= = 𝟎. 𝟏𝟗
Activo Total 436,597.00

Inmuebles, Maq. y Eq. Neto de Deprec. 87,726.00
= = 𝟎. 𝟏𝟗
Activo Total 460,673.00
ÌNDICES DE SOLVENCIA

RAZÒN DE ENDEUDAMIENTO:
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO:

DEUDAS A LARGO PLAZO + PATRIMONIO
ACTIVO FIJO NETO

12,988.00
200,546.00

0.06

INDICE DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS:

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
VENTAS NETAS−COSTOS DE VENTAS
MARGEN COMERCIAL: VENTAS NETAS

RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS:

UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS

12,988.00
487,038.00

0.03

3%
EMPRESA CELIMA S.A. (PERIODO 2015)
EMPRESA CELIMA S. A. (PERIODO 2016)