La inversin burstil

Lic. Jess Hugo Medina Or

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La Bolsa de Lima

2
Sistema financiero
Para entender mejor la Bolsa de Valores debemos conocer cmo
funciona el sistema financiero.

El sistema financiero
permite la transferencia de
recursos del ofertante al
demandante

FORMAS:
Directa : Mercado de Valores
Indirecta: Bancos
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4
5
 LA BOLSA ES

Un mercado donde se renen

vendedores (ofertantes) y
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
compradores (demandantes) de
valores.

Ofrece servicios,
Mediante el sistemas y
Facilita la
libre juego de la mecanismos para
Representados negociacin de
oferta y la inversin y el
por los agentes valores.
demanda se Empresa Privada financiamiento de
de bolsa o (acciones,
fijan los precios S.A. manera justa,
sociedades bonos, papeles
realizndose las competitiva,
corredoras comerciales,
operaciones de ordenada,
etc.)
compra y venta continua y
transparente.

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 Bolsas de Valores: BVL

Inversionistas

Emisoras
Agentes que
intervienen en el Intermediarios burstiles (SABs)
mercado de valores
SMV

CAVALI

Clasificadoras de riesgo

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 INVERTIR

Emplear dinero para

Cualquier persona No es necesario
obtener un beneficio
puede invertir en la contar con fuertes
asumiendo un
Bolsa. sumas de dinero.
determinado riesgo.

Sin embargo, el dinero a invertir debe ser un excedente o ahorro, NO

DEBE SER el que se destine a: alimentacin, salud, educacin,
vivienda, servicios, u otros de la economa del hogar.

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 Representan el capital autorizado, suscrito y
Acciones Comunes pagado

Creadas en 1977, participan de las utilidades pero

ACCIONES Acciones de Inversin no tienen derecho a voto en JGA

Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto, pero

Acciones Preferentes con un derecho preferente en dividendos

TIPOS DE
Emitidos por empresas para financiar sus
VALORES A Corporativos operaciones
INVERTIR
Emitidos por bancos o instituciones financieras a
Subordinados plazos no mayores de cinco aos.

De arrendamiento
BONOS Emitidos por bancos o empresas de Leasing
financiero

Deuda soberna (Bonos

Emitidos por el gobierno
Soberanos y del Gobierno)

Emitidas por instituciones financieras con la

Hipotecarios finalidad de otorgar crditos de largo plazo para
financiar la construccin o adquisicin de viviendas
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 TIPOS DE VALORES A INVERTIR
Renta Variable:
Las acciones son instrumentos emitidos por
las empresas que representan un ttulo de
propiedad sobre una fraccin del patrimonio,
es decir, el comprador de una accin pasa a
ser propietario de una parte de la empresa. Se
puede ganar por las utilidades obtenidas por
la empresa, as como por las posibles
variaciones en el precio de la misma.
Renta Fija
Renta Fija : Un bono es una promesa de pago
por parte de un emisor que toma fondos de
los inversores. La rentabilidad de la inversin
est dada por una tasa fija de inters, pactada
para todo el perodo de duracin de la
inversin. El ttulo valor que recibe a cambio
de su dinero especfica las condiciones y
caractersticas del tipo de inversin..
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Con cunto dinero puedo empezar a invertir en la BVL?
No existe un monto mnimo
Por cada compra/ venta de valores se pagan
comisiones.
Comisin Porcentaje
Comisin BVL 0.06975%
Comisin CAVALI 0.05850%
Comisin SMV 0.045%
Comisin F. Garanta 0.0075%
Comisin F. Liquidacin 0.005%
Comisin SAB LIBRE
IGV 18%

Importante: El IGV (EXONERADO HASTA EL 2018)

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 Beneficios de invertir en la BVL

Convertirse en
uno de los Contribuir con el
Acceso Rentabilidad
propietarios de desarrollo del pas
grandes empresas

pero.. a mayor
rentabilidad mayor
Diversidad de
riesgo y a menor
opciones
rentabilidad menor
riesgo.

El mercado de Estos valores

valores ofrece varan en
una variedad de trminos de
instrumentos rentabilidad,
financieros liquidez y riesgo,
(acciones, bonos, segn la empresa
papeles que emiti el
comerciales, etc.) valor (emisor) y
para que pueda las condiciones
invertir del mercado
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Riesgos de invertir en la BVL
Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o incluso perder una parte del dinero
invertido.

Riesgo pas
Riesgo sector econmico
Riesgo empresa
Riesgo de mercado:

2008 Crisis subprime

Tuvo sus orgenes en la insostenibilidad del sistema hipotecario subprime de los
Estados Unidos.
Por la globalizacin la volatilidad en los mercados internacionales, producto de
una severa crisis financiera mundial, afect los precios de las acciones
En Bolsa, el riesgo no es sinnimo de peligro, sino de cautela
En Bolsa el riesgo se reduce diversificando e invirtiendo a largo plazo
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 FUNCIONES
Proporcionar a los participantes
informacin veraz, objetiva,
completa y permanente de los Supervisar todas sus actividad de
valores y las empresas inscritas en acuerdo a las regulaciones vigentes.
la Bolsa, sus emisiones y las
operaciones que en ella se realicen

Facilitar la negociacin en rueda de bolsa de los valores inscritos.

Provee los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para intermediar de
manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente el intercambio de
valores en el mercado peruano.

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 FUNCIONES DE LA BOLSA

Proporciona
proteccin
Permite a los frente a la
Pone en
Proporciona pequeos Determina el inflacin, al
contacto a Sirve como
liquidez al ahorradores precio de las obtenerse
las empresas ndice de la
crear un acceder al sociedades a normalmente
con las evolucin de
mercado de capital de travs de la unos
personas que la economa.
compraventa grandes cotizacin. rendimientos
ahorran.
sociedades mayores que
otras
inversiones

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Cmo se forman los precios?
Ley de Oferta y Demanda
Porque sube?
Porque baja?
Informacin Oficial
Hechos de Importancia
Estados Financieros
Informacin No Oficial
Medios de Comunicacin

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Algunas crisis Efectos en la BVL

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NDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

18
 Permite medir en Dicho indicador se
promedio, las determina en funcin
variaciones en la de una cartera
cotizacin de las compuesta por los
acciones que se valores ms
negocian en Bolsa. representativos

Sirve para conocer lo

que acontece en el
Es uno de los
mercado burstil,
indicadores del
mostrando por un lado
mercado burstil
si estamos en una fase
NDICE alcista, bajista, etc.

BURSTIL

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 ndice burstil

Las acciones que integren la cartera de un ndice deben cumplir, entre

otros con los siguientes requisitos:

Que tengan el carcter de ser lquidas que se

puede medir mediante la frecuencia de
Tener presencia adecuada que se puede medir
negociacin o un ndice de liquidez, que
con el monto negociado o la capitalizacin
considere adems de la frecuencia la
burstil
participacin relativa del monto negociado y del
nmero de operaciones para determinado valor.

20
 S&P/BVL Peru S&P/BVL Lima
Select 25

ndice de Buen
S&P/BVL Peru Gobierno
General Corporativo
INDICADORES (IBGC)
DE MERCADO

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 INDICADORES DE MERCADO

S&P/BVL Peru General

El S&P/BVL Para integrar su

Peru cartera se
Las carteras de
General requerir un Adicionalme
Refleja la este ndice son
sigue la nivel moderado nte la accin
tendencia A partir del 4 actualizadas
historia del de negociacin, deber
promedio de de octubre del completamente
antiguo de tal manera tener una
las 2015 es un en setiembre de
IGBVL, que est capitalizaci
principales ndice de cada ao,
manteniend incluida en el n de free
acciones capitalizacin efectundose
o la base 30 ranking de float no
cotizadas en del free float ajustes de los
de valores que menor a US$
Bolsa. pesos en marzo,
diciembre representan el 10 millones.
junio y diciembre
de 1991 = 95% del
100 mercado.

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 Es el nuevo indicador del mercado
de acciones

Est orientado a convertirse en el

ndice Premium de la BVL.

S&P/BVL Peru Tambin es un ndice de

Select capitalizacin pero con mayores
Aparte de ser amplio y representativo, sea tambin
requerimientos de liquidez y del
invertible y fcilmente replicable
tamao de la capitalizacin del
free float

las acciones debern tener una frecuencia de haber

negociado en el 80% del periodo previo a la evaluacin y
una capitalizacin de free float no menor a US$ 45
millones.
Para ser incluidas

Tambin debern tener un promedio diario de

negociacin igual o mayor a US$ 100,000.
23

A diferencia de los dems
S&P/BVL Lima 25
Este ndice sigue la
historia del ndice
Selectivo de la Bolsa de
Valores de Lima (ISBVL),
que se remonta al 30 de
diciembre de 1991.
el Lima 25 es el nico ndice basado
en la liquidez
al medir el desempeo de las 25
acciones con mayor negociacin
dentro de la Bolsa de Valores de Lima
ndices, que son de
capitalizacin
Estas acciones sern determinadas al
evaluar los ndices de liquidez de
cada una de las acciones listadas
considera el monto negociado, el
nmero de operaciones y la
frecuencia de cotizacin, en los que
se desestima las operaciones atpicas
24
 Que tiene como objeto reflejar el comportamiento
de los precios de las acciones

El IBGC es un
estadstico

De aquellas empresas listadas que adoptan buenas

prcticas de gobierno corporativo
ndice de Buen
Gobierno
Corporativo (IBGC)

Es un ndice de capitalizacin, por lo cual los pesos

de las acciones en el portafolio se obtienen en base
El IBGC a la capitalizacin burstil del free-float de estas
acciones, ajustados por el nivel de buen gobierno
corporativo obtenido.
25
 Bancos.
Evalan el comportamiento de los
precios de las acciones agrupadas de
acuerdo a la actividad econmica que
ejercen las empresas emisoras Industriales.
ndices
Sectoriales

Existen ndices para los sectores Servicios pblicos

Agrcolas

Inmobiliarios, etc.
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27
28
NDICE NACIONAL DE CAPITALIZACIN - INCA

29
Cmo enfocar la inversin en Bolsa?
Informarse y planificar: Para tomar decisiones adecuadas.

Actividades de la empresa (Hechos de importancia)

Entorno econmico: A nivel sectorial, nacional y mundial
Estadstica del mercado y de los precios, beneficios distribuidos,
etc.

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Informacin: Pieza clave durante la inversin

Si compraban el 05/01/2004 acciones de ALICORP por un monto de S/. 5,000 y las vendan el
05/01/2007 habran obtenido S/.22,807.02; lo que significa 356% de rentabilidad. (No
incluye el pago por el servicio de intermediacin) 31
Informacin: Pieza clave durante la inversin

Si compraban el 05/01/2004 acciones de BUENAVENTURA por un monto de S/. 5,000 y las vendan el
05/01/2007 habran obtenido S/. 4,057.42; lo que significa 19% de prdida. (No incluye el pago
por el servicio de intermediacin)
32
 Financiamiento de las empresas
EXISTEN DOS FORMAS DE
FINANCIAMIENTO:

INSTRUMENTOS DE DEUDA ACCIONES

BENEFICIOS:
Transformar la empresa en una organizacin transparente y eficiente.
Financiamiento de proyectos de inversin. Genera la posibilidad de acceder a menores costos de
financiamiento.
Valor en el mercado.
Permite incorporar socios minoritarios. Mayor facilidad para vender acciones.
La presencia de la empresa en un mercado pblico hace que sea menos riesgosa. 33
UTILIDAD DE LOS NDICES
Si usted es inversionista o
piensa invertir en Bolsa, una
de las preguntas ms
importantes que se har
siempre es: Cmo est el
mercado?
Cada en los precios de los metales provoca
derrumbe de la bolsa
Bolsa cierra jornada al alza debido a la mejora de
las expectativas de crecimiento de la economa
mundial

34
Utilidad de ndices

IDEA 1: Los ndices burstiles funcionan

como resmenes del mercado.

35
Utilidad de ndices

Los ndices son la informacin ms importante de la

entrada y salida de los inversionistas retail.
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Utilidad de ndices
Asimismo.. Para qu ms sirve un ndice burstil?
a) Para comparar diferentes alternativas de inversin (entre pases,
entre sectores econmicos, entre activos)
b) Para asignar activos dentro de un portafolio.
c) Para realizar investigaciones de un mercado.
d) Para la creacin de nuevos productos de inversin.
e) Para tener un punto de comparacin de la rentabilidad de un
fondo.

37
 Qu criterios se deben considerar al usar un
ndice?

El ndice cuenta con ciertas caractersticas deseables:

Confiabilidad
Flexibilidad
Transparencia

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 Qu criterios se deben considerar al usar un
ndice?
Clculo de un ndice de liquidez
VALORES NDICE DE LIQUIDEZ PESO RELATIVO
VOLCN B 21.80 38%
BUENAVENTURA 10.90 19%
CREDICORP 10.75 19%
EDEGEL 8.20 14%
POMALCA 6.20 11%
TOTAL 57.85 100%

El indicador de Liquidez calculado por la BVL toma en cuenta el nmero

de operaciones, montos negociados y frecuencia de negociacin.

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 Qu criterios se deben considerar al usar un ndice?

Clculo de un ndice de capitalizacin

A B C
Peso Peso
Precio en T Capitalizacin en Precio en Capitalizacin
VALORES # de acciones relativo en relativo en
(soles) T (A*B) T+1 en T+1(A*C)
T T+1
Buenav. 89,063.00 94.48 8,414,672.24 35.00 94.48 8,414,672.24 33.32
Credicorp 37,883.00 216.30 8,194,092.90 34.09 216.3 8,194,092.90 32.45
Volcan B 1,685,264.00 3.58 6,033,245.12 25.10 4.3 7,246,635.20 28.70
Edegel 564,399.00 1.53 863,530.47 3.59 1.53 863,530.47 3.42
Pomalca 721,407.00 0.74 533,841.18 2.22 0.74 533,841.18 2.11
Cap. Cartera 24,039,381.91 100.00 Cap. Cartera 25,252,771.99 100

Subida de 20% de
VOLCN
Los ndices de capitalizacin permiten que los pesos varen
automticamente (debido que considera el tamao de la capitalizacin)
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