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BOLSA DE VALORES

MBA Jarry Bedoya Salas


MERCADOS FINANCIEROS
LUGAR O ESPACIO DONDE LOS OFERTANTES Y DEMANDANTES DE
RECURSOS FINANCIEROS LLEVEN A CABO SUS TRANSACCIONES,
DONDE SE TRANSAN PRODUCTOS FINANCIEROS (ACTIVOS Y PASIVOS).

ELLO TIENE QUE VER CON LA EXISTENCIA DE AGENTES ECONMICOS


SUPERAVITARIOS Y DEFICITARIOS DESDE EL PUNTO DE VISTA
FINANCIERO:

AGENTE SUPERAVITARIO (AHORRO > INVERSIN): PUEDE ADQUIRIR


ACTIVOS FINANCIEROS (PRESTAR FONDOS).

AGENTE DEFICITARIO (INVERSIN > AHORRO): PUEDE AUMENTAR SUS


PASIVOS FINANCIEROS (DEUDAS) U OBTENER FONDOS VENDIENDO
ACTIVOS FINANCIEROS.

MODIFICACIN DE LA COMPOSICIN DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS


FINANCIEROS (AGENTE SUPERAVITARIO O DEFICITARIO)
FUNCIONES DE LOS
MERCADOS FINANCIEROS
DETERMINA EL PRECIO DE LOS ACTIVOS:
PROCESO DE FORMACION DE PRECIOS.
LIQUIDEZ: FACILIDAD QUE TIENE EL
INVERSOR DE VENDER SU ACTIVO
FINANCIERO.
REDUCCION DE LOS COSTOS DE
TRANSACCION:
COSTOS DE BUSQUEDA
COSTOS DE INFORMACION
FORMAS DE CLASIFICACION DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS
SEGN EL ACTIVO FINANCIERO
NEGOCIADO: MERCADO DE ACCIONES, DE
LETRAS DE CAMBIO, DE PAGARS DE
EMPRESAS, DE DEUDA PBLICA, ETC.

SEGN LA OPORTUNIDAD DE
NEGOCIACIN: PRIMARIOS Y
SECUNDARIOS
FORMAS DE CLASIFICACION DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS
SEGN EL PLAZO DE VENCIMIENTO:
PLAZO DE VENCIMIENTO DE UN ACTIVO ES MENOR
A UN AO ES DE CORTO PLAZO, DE DINERO O
MONETARIO

SUPERIOR A UN AO SE NEGOCIAN EN LOS


MERCADOS DE CAPITALES Y SE SUELEN
SUBDIVIDIR EN:
INSTRUMENTOS DE MEDIANO PLAZO, CUANDO
EL VENCIMIENTO ES INFERIOR A TRES AOS

INSTRUMENTOS A LARGO PLAZO, SI ES


SUPERIOR A TRES AOS.
FORMAS DE CLASIFICACION DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS
SEGN EL NIVEL DE DESINTERMEDIACIN:
MERCADO DIRECTO, INTERCAMBIO DEL ACTIVO SE
PRODUCE
ENTRE LOS DEMANDANTES Y OFERTANTES
MERCADO INDIRECTO, DONDE UNO DE LOS PARTICIPANTES,
COMPRADOR O VENDEDOR ES UN INTERMEDIARIO
FINANCIERO.

SEGN EL GRADO DE INTERVENCIN DEL ESTADO:


PBLICOS, SE NEGOCIAN ACTIVOS FINANCIEROS EMITIDOS
POR EL SECTOR PBLICO.
PRIVADOS, SE NEGOCIAN ACTIVOS FINANCIEROS EMITIDOS
POR EL SECTOR PRIVADO.
CARACTERISTICAS DE LOS
MERCADOS FINANCIEROS
INTERMEDIARIOS Y MERCADOS
FINANCIEROS
MERCADOS FINANCIEROS
ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO NACIONAL
Consideraciones previas
1. Ley de la oferta y la demanda.
Determinacin del Precio.
2. Factores que influyen en el precio de
una accin.
3. Variables de una inversin.
4. Renta variable vs. Renta Fija.
5. Principios generales.
1. Ley de la oferta y la demanda
Determinacin del precio

precio
oferta

Pe
demanda

Xe cantidad
2. Factores que influyen en el
precio de una accin
Tipos de inters.
Estructura financiera de la empresa.
Actualizacin de los flujos de caja esperados.
Coste de oportunidad.

Beneficios empresariales.

El sentimiento de mercado. Factor psicolgico.


Confianza/desconfianza del mercado.
Por qu un r Bolsa?
1) Beneficios empresariales.
a) coste financiero. Valor de
la empresa
b) cifra de negocios.
r
2) VAN de los flujos de caja futuros.

3) Atractivo de la RV como opcin BOLSA


inversora.

r = tipos de inters
3. Variables de una inversin
Liquidez

de crdito
Seguridad Riesgo de mercado

Rentabilidad
4. Renta variable vs. Renta fija.

Renta variable Renta Fija

Posicin del Propietario de la Acreedor de la


inversor empresa empresa

Precio Variable Variable

Rendimiento Variable Fijo


5. Principios generales
Los mercados financieros estn basados
en expectativas.

Riesgo y rentabilidad tienen una relacin


directa. Riesgo Rentabilidad.

Precios y rendimientos (tipos de inters)


tienen una relacin inversa. P r
Tipos de inters: efectos
Coste financiero;
Actividad econmica Empresas y Estado

Actividad econmica
Inflacin
Tipos de inters
Inflacin

Tipos de inters
de otros pases Tipo de cambio

ndices burstiles
Ratios burstiles
1. Capitalizacin burstil.
CB = Precio x N acciones.

2. Capital social.
CS = Nominal x N acciones.

3. Valor contable.
VCA = Fondos propios/ N acciones.
VC = (Activo total Deudas) = Fondos
propios.
Ratios burstiles
4. Beneficio por accin.
BPA = BDII / N acciones.

5. Dividendo por accin.


DPA = Dividendo/ N acciones.

6. YIELD. Rentabilidad por dividendo.


Yield = DPA / Precio
Yield = Dividendo / CB
Ratios burstiles
7. PER. Price earning ratio.

Precio de la accin
PER =
BPA

Capitalizacin burstil
PER =
BDII

Valor intrnseco = PER x B esperado


PER
El PER analiza la relacin entre la
cotizacin y los beneficios de una
empresa, con independencia de si
estos beneficios sern distribuidos
(dividendos) o no.

El PER nos indica cuntas veces paga


el mercado el B de la empresa.

El PER nos indica cuntos perodos


tardamos en recuperar la inversin
inicial a travs del B.
PER
Se deben comparar empresas del mismo
sector.
Escogeremos aquellas empresas con un
PER ms bajo.
Un PER negativo no tiene significado
econmico. Implica que la empresa tiene
prdidas. (BPA < 0).
El inverso del PER es una medida de
rentabilidad:
1/PER = BDII / CB
Ratios burstiles
12. Precio/ VALOR CONTABLE. ( Price to
book).
PVC = CB / VALOR CONTABLE
PVCA = Cotizacin / VCA.

cuanto ms bajos mejor.