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Administración y gestión de

Riesgos

• Christian Moran Montalvo, MFB.

• Profesor tiempo completo de la UEES.

• Campo laboral: Sector financiero, mercados de
capitales, sector real.

Administración y gestión de
Riesgos
• Riesgo = Probabilidad * Impacto.
• Riesgo no es incertidumbre
• Tipos de riesgos: Político, Jurídico, Fiscal,
Nacional, Gobierno, Climático/Ambiental,
Geológico, Financiero, Crediticio,, Liquidez,
Riesgos de tasas de interés, tipos de cambios,
Riesgos de mercado/riesgo sistémico, Riesgo
país (EMBI), riesgo operativo.

Administración y gestión de
Riesgos
• Trabajaremos el riesgo desde dos perspectivas:

• Análisis Fundamental

• Análisis Técnico

LA ADMINISTRACION DE RIESGO EMPRESARIAL (Enterprise risk management – ERM) ‘’ Las empresas no siempre quiebran por falta de recursos sino por su administracion’’ ‘’ EL SER EMPRESARIO ES CORRER RIESGOS CALCULADO’’ .

Interrelación de los Riesgos 4. El buen gobierno corporativo 8. El riesgo de un portafolio 7. Objetivo principal de la administración y control del Riesgo Empresarial? 5. Que se requiere para implementar un programa ERM? 9. Entorno teórico de la situaciones de Riegos e Incertidumbre. Análisis Integral de Riesgos 2. Incorporación del Riesgos en la tomada de decisiones PROCESO DE LA ADMINISTRACION DE LOS RIESGOS EMPRESARIALES 1. 3. CONTENIDO DEL PROGRAMA REQUERIMIENTOS DE LA GESTION DEL RIESGO EMPRESARIAL 1. Como se Inicio ERM? 2. Etapas del proceso de la evaluación y Administración del Riesgos 6. Cuales son los beneficios de ERM? 6. Perfiles del Riesgos 3. Metodología del proceso de gestión de riesgos 8. Que es la Administración de Riesgos? 4. Los riesgos en las tomas de decisiones empresariales 7. Clasificación de los Riesgos 5. Para que invertir en la administración y control de riesgos? . Riesgos e incertidumbre 9.

para bajar el costo del riesgo total aplicar los modelos actuariales al total de riesgos. normativas y operacionales se modifican de forma continua. esto basado en el principio referente al real origen de los riesgos. seguros. petróleo. En nuestro caso ecuatoriano desde la crisis del sistema financiero. ENTORNO EMPRESARIAL CAMBIANTE • ERM comenzó. incorporando información sobre las distintas áreas de la empresa y también en el entorno en el que la entidad desarrolla su actividad analizando separada y conjuntamente los riesgos operativos. competitividad.En las empresas de servicios financieros. Por ende se hace necesario diseñar las herramientas necesarias para que las empresas presenten la información referente al riesgo que se asume por tomar o no una decisión productiva o financiera. Como se inicio ERM? • debido a que las condiciones económicas. • por que ahí? En el ámbito internacional.. Administrado en su inicio por políticas de seguros agrupar riesgos correlacionados poco o negativamente. financieros. gas. no a los individuales. servicios públicos. estratégicos y ambientales. . la evolución de la disciplina ha sido vertiginosa debido a la experiencia derivada de las crisis empresariales (Enron) y financieras que se registraron en los últimos 20 años. e industrias manufactureras químicas.

Joseph Stieglitz. no hay nada que ganar. John von Neuman. reducción etc. Knight ‘’ riesgo. Goldstein y A. Para otros autores. Entorno teórico de la Situación de Riegos e Incertidumbre Principales contribuciones: • Nino 1921 cuando se publica el libro clásico del economista norteamericano Frank H. Gutz. • Entre los ‘’padres’’ de la teoría de la elección en situación de riesgo e incertidumbre están también los economistas Milton Friedman. como los economistas rusos G. • Daniel Kahneman. • Frank Night. principales formas de respuesta y control del riesgo económico – consolidación. transferencia. – distingue entre el ‘’riesgo’’ e ‘’incertidumbre’’ . recibe el premio nobel de economía 2002 por haber integrado los avances de la investigación psicológica en la ciencia económica especialmente en lo que se refiere al juicio humano y a la adopción de decisiones bajo incertidumbre. incertidumbre y beneficio’’ Si no hay nada que perder. quienes han estudiado el comportamiento del hombre tomando decisiones racionales en situación de una información incompleta. lo definitivo en el riesgo es la incertidumbre en cuanto al potencial de perdidas en el proceso de alcanzar los objetos de la organización empresarial. .

. evaluacion. La definición de los procesos de negocios es una parte Importante del proceso de la administración de riesgos. Hoy en día la gestión de riesgos. se inserta dentro de un proceso conocido como control interno. QUE ES LA ADMINISTRACION DE RIESGOS? ‘’ La administracion de riesgos es el proceso continuo basado en el conocimiento. en el ámbito económico financiero. los cuales de ser ejecutados correctamente ayudan a encontrar soluciones reales a los riesgos detectados. identifique. Y sus impactos que mejora la toma de decisiones organizacionales’’ Es decir es un proceso dinámico que asocia el conjunto de pasos secuénciales lógicos y sistemáticos que sirven para que el analista de riesgos. convirtiéndose en instrumento de gestión capaz de lograr la eficiencia y eficacia de sus operaciones. manejo de los riesgos. minimizando perdidas o maximizando oportunidades. valore y maneje los riesgos asociados en una organización.

ADMINISTRACION FINANCIERA Y OPERACIONAL Mejorar el desempeño financiero y económico . ‘’cuando mayor riesgo tiene un activo. FORTALECE LA PLANEACION . FORTALECE EL AUTOCONTROL ADMINISTRACION . mayor sera la rentabilidad minima exigida por los accionistas’’ . SOPORTA LAS DISCUSIONES . MAYOR RESPONSABILIDAD Generar ventaja competitiva al mantener una estrategia de entendimiento de los riesgos. CULTURA DE MITIGACION DE RESGOS Cualquier actividad empresarial busca un objetivo de lucro. ALCANZAR LOS OBJETIVOS PLANTEADOS . PRIORIDADES DE LOS NEGOCIOS . IDENTIFICA LAS OPORTUNIDADES . Cuales son los beneficios ORGANIZACIONAL .

errores y equivocaciones . saltarse controles.malas decisiones .condiciones económicas .demérito en controles. colusión. ignorar ERM .competencia . Limitaciones de ERM • ERM no garantiza que la entidad será exitosa y lograra todos sus objetivos • Limitaciones .cambios en políticas o programas del gobierno .malos gerentes .

LOS RIESGOS EN LAS TOMAS DE DECISIONES EMPRESARIALES NIVEL DE INVENTARIO LIQUIDEZ DE CAPACIDAD DE SU COMPANIA PRODUCCION CONDICIONES DEMANDA DE ECONOMICAS LA CLIENTELA NACIONALES E INTERNACIONALES LA ESTRATEGIA EMPRESARIAL NIVEL DE MISION Y VISION VENTAS EL Actitudes hacia el Riesgo PRODUCTO MARGEN DE UTILIDAD NIVEL DE COMPETENCIA El riesgo económico hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la situación económica del sector en el que opera la empresa. .

la fluidez de la información y las relaciones con los grupos de interés (‘’stake holders’’). - La forma en que se administran y controlan las sociedades. la junta y la gerencia. El control interno forma parte integra de la política de gobierno corporativo La pregunta Básica: Principios de Buen Gobierno Corporativo… Para que? Mejorar el buen nombre • Organización de primera opción • Optimizar el valor intangible Atracción de Recursos Escasos • Capital • Talento Creación de Riqueza • Valor al accionista • Riqueza para la sociedad . - Gobierno Corporativo. Refleja las relaciones de poder entre socios o accionistas.- son los estándares mínimos adoptados por una sociedad. con el fin de garantizar una recta gerencia. las responsabilidades de la junta directiva. el derecho de los socios o accionistas. Enterprise Risk Management. Buen Gobierno Corporativo.

Objetivo principal de la administración y control del Riesgo Empresarial? MEJORAMIENTO DE LOS PROCESOS OPERATIVOS INTERNO Facilitar la delegación y el trabajo en equipo POSICION EN LOS MERCADOS Enfrentar el cambio ADMINISTRACION EFICIENTE Y EFICAZ DE LOS RECURSOS MEJORA LAS TOMAS DE DESICIONES HACE FRENTE A LAS VENTAJAS COMPARATIVAS Y COMPETITVAS DEL MERCADO Crea mejor calidad .

RIESGO E INCERTIDUMBRE RIESGO: Aleatoriedad con probabilidades conocidas INCERTIDUMBRE: Aleatoriedad sin probabilidades conocidas • Cuan grande son nuestros riesgos? • Cual es su impacto en nuestros principales indicadores financieros y en nuestra reputación? • Cual es la posibilidad de que nuestros riesgos ocurran en el futuro? • Como formular la estrategia de riesgos ocurran en el futuro? • Como formular la estrategia de riesgos apropiada? Riesgo de acción inoportuna = Incrementa grado ALTO En términos generales. porque no hay riesgos donde no hay incertidumbre. . pero no es solo la situacion incierta porque puede haber incertidumbre sin riesgo. podríamos decir entonces que la gestión de riesgo es el arte de oscilar entre la perdida y el beneficio MEDIO BAJO TIEMPO Recuerde: en parte el riesgo es ‘’situacion’’.

RIESGO E INCERTIDUMBRE Herramienta para la obtención de información La posibilidad de que ocurra un resultado especifico con base en La probabilidad RIESGOS SU hechos consumados y números objetiva DEFINICION concretos. por lo cual el riesgo se mide en Probabilidad El juicios varían de un individuo términos de subjetiva a otro. dependiendo de su consecuencias y intuición. experiencia previa en probabilidad. situaciones similares. Es la posibilidad de que ocurra un acontecimiento que Probabilidad tenga un impacto en el alcance de los objetivos. conocimientos y rasgos personales CUALES SON LOS PARAMETROS PARA IDENTIFICAR LA EXISTENCIA DE RIESGOS? .

la idea del método de simulación consiste en imitar el desempeño del proyecto a ser evaluado. • Entre los métodos de incorporar el riesgo en una decisión de inversión es mediante el método de simulación. tendremos en cuenta cuatro variables 1. – Es aquella en la cual se asignan probabilidades de que ocurra a todas las posibilidades. Como tendra que ocurrir un resultado a este le damos el valor de uno. Cambios en los costos fijos 2. La simulación. de donde podemos deducir el valor esperado. Cambios en el precio . Cambios en los costos variables 3. Distribuyendo las posibilidades entre todos los posibles resultados. Incorporación del Riesgos en la toma de decisiones.. • La probabilidad Discreta. Los factores que podrían afectar al proyecto de inversión mediante un análisis de sensibilidad en relación con el costo-precio-volumen. Cambios en volumen 4.

por lo cual el riesgo se mide en términos de consecuencias y probabilidad. El costo del capital de la empresa estaría dado por la formula K=Rf + Rp Donde: K= costos del capital Rf= tasa libre de riesgos Rp= Riesgos Recuerde: Riesgos es la posibilidad de que ocurra un acontecimiento que tenga un impacto en el alcance de los objetivos. . Incorporación de Riesgos en la toma de decisiones A este mismo supuesto podríamos agregar otros como: 5 Tamaño del mercado 6 Tasa de crecimiento del Mercado 7 Inversión requerida 8 Ciclo útil del proyecto Las decisiones se toman después de haber observado las distintas posibilidades y haber seleccionado las mas apropiada a nuestro juicio.

un deterioro que se traduce en un cambio en el valor. (Que puede ser una perdida) Activos Tamaño Tipo Físicos Activos Activos Intangibles Financieros Capital Humano Portabilidad Ubicación El riesgo económico directa de las decisiones de inversión. . que podrían generar una falla. QUE SON LOS FACTORES DE RIESGO? Son los elementos. eventos. De manera que la estructura de los activos de la empresa es responsable del nivel y de la variabilidad de los beneficios de explotación. condiciones.

precio y volumen Términos de las emisiones Actitudes + Oportunidades + Oferta VALOR DE LA EMPRESA . Factores que influyen en el valor de la empresa Especulativo De Inversión Factores de Factores de Factores de valor valor intrínseco Mercado futuro Beneficios Técnicos Prestigio Dividendos Manipulativos Condiciones Competitivas Activos Sicológicos Posibles cambios: en Estructura del capital Sociológicos Costos.

liquidez o volumen de transacciones D) Condiciones financieras y económicas E) Condiciones competitivas F) Complejidad y volatilidad de las actividades financieras G) Impacto en clientes. A) Clima de ética y presión a la gerencia para el logro de objetivos B) Competencia. tecnológicos y económicos L) Juicios gerenciales y estimaciones contables M) Aceptación de hallazgos de auditoria y acciones correctivas tomadas N) Fecha y resultado de auditoria previas. aptitud e integridad del personal C) Tamaño de activo. . ¿QUE SON LOS FACTORES DE RIESGOS? DETERMINACIONES DE FACTORES DE RIESGO Factores de riesgo son criterios usados para identificar el significado relativo de la probabilidad. operacionales. y proveedores y reglamentos gubernamentales H) Nivel de sistemas computarizados y de información I) Dispersión geográfica de las operaciones J) Oportunidad y efectividad de los sistemas de control interno K) Cambios organizacionales. condición y/o evento puedan ocurrir que puedan afectar adversamente y estos pueden incluir.

PROCESO DE LA ADMINISTRACION DE LOS RIESGOS EMPRESARIALES Análisis integral de Riesgos (Esquema) Internacionales ENFOQUE > ‘’MAPEO DE RIESGO DE ADENTRO Nacionales HACIA FUERA’’ Exógenos Análisis Estratégico PERFILES Administración de Endónenos DE RIESGOS riesgos Análisis Evaluación procesos De riesgos Probabilidad de materialización Impacto .

por cada producto o servicio. por cada proceso. proceso procedimiento metodológico de control y monitoreo por cada tipo y factor de riesgo PERFILES DEL RIESGO DE ACUERDO A: Segmentación Clases de riegos por del mercado procesos Operativos: financieros Y no financieros Ciclo Características del producto Factores entorno Geográfico del sector industrial empresarial . ADMINISTRACION INTEGRAL DEL RIESGO Establece el perfil del riesgo del negocio Define factores de riesgos para cada tipo de riesgos. Determinar política.

naturaleza de las actividades de cada institución . complejidad. monitoreo evaluación Cuantitativo Los riesgos se identifican primero con el ejercicio del juicio humano. tamaño. y se evalúan con la ayuda de procesos y herramientas financieras y estadísticas El esquema de administración de riesgos de acuerdo con la situación particular. Proceso General (esquema) Evaluación del riesgo Administración del riesgo Identificación de procesos Plan de Ejecución manejo del del plan de riesgo manejo Cualitativo Análisis Priorizacion Auto.

PROCESO DE LA ADMINISTRACION DE LOS RIESGOS EMPRESARIALES PLAN DE MANEJO DE RIESGOS Evaluar los resultados y aplicar medidas si son necesarias Comparar el DELEGACION DE desempeño real RESPONSABILIDADES frente a lo proyectado Crear sistemas de medición y Identificación monitoreo con indicadores CAUSA ORIGINA EL RIESGO .

Planes de Mejoramiento CONTROL Integración de acciones de ESTRATEGICO Plan de Mejoramiento corporativo mejoramiento SUBSISTEMA DE institucional CONTROL DE Cumplimiento de GESTION compromisos órganos de control y grupos de interés Autoevaluación Planes de Evaluación Mejoramiento Independiente Acciones de mejoramiento por procesos para los procesos y desempeño de las áreas de Planes de la entidad mejoramiento Consolidación de acciones de Planes de mejoramiento para Mejoramiento Acciones de mejoramiento corregir desviaciones individuales individual para mayor encontradas en el productividad sistema de control interno y en la gestión .

ETAPAS DEL PROCESO IDENTIFICACION DEL PROCESO ‘’una de las cosas mas importantes que puede hacer una organización empresarial es determinar exctamente en que actividad esta y para que’’ (Peter Ducker) • MEDIANTE EL ANALISIS DE LOS PROCESOS • DEFINE EL RIESGO • DEBE TOMAR VENTAJA DE LAS OPORTUNIDADES ANALISIS DELRIESGO • ENTENDER Y CONOCER EL RIESGO • IDENTIFICAR LOS CONTROLES • ESTIMATIVOS DE LA PROBABILIDAD DE OCURRENCIA • SE EMPLEA LA ESTADISTICA. pero si a expensas del competidor ineficiente’’ . CALCULOS ECONOMETRICOS (ANALISIS CUANTITATIVO Y CUALITATIVO) Una nueva forma de ganar ‘’Hemos encontrado una nueva forma de ganar en el mercado… una que no es a expensas de nuestros nietos o la naturaleza. LAS FINANZAS.

EVALUACION CUALITATIVA Y CUANTITATIVOS CORRELACIONADOS • TRATAMIENTO DEL RIESGO .COMPARA EL NIVEL DE RIESGO ACTUAL CON EL PRONOSTICADO .IDENTIFICAR LA GAMA DE OPCIONES * EVITAR * REDUCIR * REDUCIR LA PROBABILIDAD DE OCURRENCIA * MITIGAR * ATOMIZAR EL RIESGO * TRANSFERIR EL RIESGO * ASUMIR EL RIESGO . ETAPAS DEL PROCESO • EVALUACION Y PRIORIZACION DE RIESGOS .

Decisión del Riesgo riesgo residual inherente • T erminar Respuesta al Riesgo • R educir • A ceptar • P asar Riesgo Residual Los riesgos afectan la posibilidad de la organización de sobrevivir. El riesgo es inherente a los negocios. No existe forma practica de REDUCIR EL RIESGO A CERO. . • Riesgo residual: riesgo remanente después de la acción realizada por la administración para alterar su probabilidad o impacto. Evaluación del Riesgo • Recordar el considerar los riesgos a largo plazo • Riesgo inherente: riesgo para la entidad en ausencia de cualquier acción realizada por la administración para alterar la probabilidad o el impacto. La dirección debe tratar de determinar cual es el nivel de riesgo que se considera aceptable y mantenerlo dentro de los limites marcados. de competir con éxito para mantener su poder financiero y la calidad de sus productos o servicios.

REVISIONES PROGRESVAS .POCOS PERMANECEN ESTATICOS . ETAPAS DEL PROCESO • MONITOREO Y REVISION .SE REQUIERE MONITOREO PERMANENTE .

mal calculado o incomprendido’’ . mal interpretado. ADMINISTRACION DEL RIESGO INTEGRAL LOS RIESGOS SE INTERRELACIONAN P RISGO DE RIESGO CREDITO OPERACIONAL R C O L V I E RIESGO E E REPUTACIONAL T D E O S R E RIESGO RIESGO DE LIQUIDEZ MERCADO S EXTERNALIDADES ‘’El riesgo en si mismo no es malo. lo que si es malo es que el riesgo este mal administarado.

la organización. Riesgo Operativo (Riesgo Legal y Riesgo Tecnológico) El riesgo operativo representa la perdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información. la diversificación de sistemas. el control interno. en los controles internos o por errores en el procedimiento de las operaciones. el grado de automatización. ‘’probabilidad de perdida debido a fallas o deficiencias de las personas. los procesos tecnologicos de informacion y eventos externos’’ . la segregación de funciones. El riesgo operativo afecta a todas las actividades de la empresa con distinta intensidad dependiendo de factores como la estructura. El riesgo operativo surge como consecuencia de la posible ocurrencia de sucesos inesperados relacionados con los aspectos operativos y tecnológicos de las actividades de negocio que le puedan generar en un momento dado perdidas potenciales. etc.