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MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

INGENIERÍA FINANCIERA
EL MERCADO DE VALORES

 Oferta y demanda
 Unidades deficitarias y superavitarias

 Participantes y Reguladores

 Funcionamiento

 Tipos de operaciones: arbitraje,especulación,


coberturas, apalancamientos, ventas en corto.
RIESGO
 Definición general
 Riesgo Financiero
 Riesgo sistémico, riesgo no sistémico.
 Riesgo país
 Variables económicas
 Variables sociales

 Rendimiento no es igual que tasa interés


 Curva rendimiento-plazo
TEORÍA DEL PORTAFOLIO

 Definición
 Correlación: positiva y negativa

 Diversificación:
 Correlaciónnecesaria ?
 Fondos de pensiones diversificados ?

 Frontera eficiente.
INDICADORES DE RIESGO

 Duración
 Investigar fórmula

 Duración modificada
 Investigar fórmula
INMUNIZACIÓN DE CARTERA

 Variación de tasas de interés


 Relación precio y rendimiento

 Escenario 1 : incremento de tasas interés

 Escenario 2: decremento de tasas interés

 Utilización de Duración y Duración modificada.


TIPOS DE PORTAFOLIO

 Según perfil del inversionista:

 Conservadores (aversión al riesgo)


 Intermedios

 Arriesgado
MODELO MAPAC

 Riesgo empresarial
 Tasa riesgo mínimo (trm)

 Beta (B)

 Rendimiento de mercado (rmk)

 Fórmula:
 E(r): trm + B(rmk-trm)
 Costo de los recursos propios.
TAREA 1

 Investigar y comparar:
 Fondos de capital de riesgo
 Banca de desarrollo

Conceptos,condiciones,ventajas,desventajas??
Decisión ????
TAREA 1

 Revisión de tarea 1.
INGENIERÍA FINANCIERA

 Definición

 Importancia

 Utilización
CASO 1: VARIACIONES EN TIPO CAMBIO

 Cuál es el efecto sobre el T.C. ante variación en


la inflación interna y externa?
 Cuál es el efecto sobre el T.C. ante variaciones
en las tasas de interés nominales, internas y
externas.
 Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo

 Teoría del Efecto Fisher Internacional


MERCADOS DE CONTADO Y A PLAZO

 Definición
 Características : T , T+3 , T+n

 Activos negociados: trigo, petróleo,etc..

 Activo subyacente: definición.

 Mercados organizados

 Mercados no organizados (OTC)


MERCADOS A PLAZO

 Mercado de Derivados
 Características de los contratos
 Activo subyacente
 Precio

 Características del activo


 Fecha hoy
 Fecha futura (liquidación)

 Posición corta y posición larga


MERCADO DE DERIVADOS

 Contratos :
 Contratos a plazo (forward)
 Contratos mercado futuros

 Contratos de opciones (call y put)


CONTRATO FORWARD

 Características
 Liquidación por diferencia

 Ejemplos: como cobertura cambiaria

 Caso 2: el importador

 Caso 3: el exportador
CONTRATO DE FUTUROS

 Características
 Por mercado organizado

 Liquidación por diferencia

 Ejemplos:
 Caso 4
 Caso 5
CONTRATOS DE OPCIONES

 Contrato Call
 Características

 Ejemplo: para cobertura de tasas de interés


 Caso 6: en posición deudora
 Caso 7: en posición acreedora
 Análisis gráfico.
CONTRATO DE OPCIONES

 Contrato Put
 Características

 Ejemplo: para cobertura de tasas de interés


 Caso 8: en posición deudora
 Caso 9: en posición acreedora
 Análisis gráfico.
TAREA 2

 Investigar:
 Teorías de fijación de tasas de interés:
 Expectativas puras
 Segmentación de mercados

 Preferencia por la liquidez.

Conceptos,usos,ejemplos.