Colegio de Contadores Públicos de Nicaragua

Rector de la Profesión en Nicaragua

Fundado el 14 de Abril de 1959

Análisis EVA / Valor Económico Agregado

“Creación o Destrucción del Valor”

Disertador: Reynaldo Solórzano Hernández, Esp.

Las solas utilidades no son suficientes para los
resultados de una empresa, es necesario, además,
que al ser comparadas con los activos utilizados
para generarlas muestren una atractiva rentabilidad.

También es necesario que tanto utilidades como rentabilidad

estén acompañadas de altos flujos de caja libre (FCL). Este
último constituye las utilidades en efectivo generadas por la
empresa después de restar la inversión en capital de trabajo,
en activos de largo plazo y el pago de impuestos.
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Análisis EVA
Según lo define G. Bennett Stewart III en su libro The Quest for Value,
“EVA es una medida de beneficio residual que resta el coste de los recursos
del beneficio operativo generado en el negocio”.

Si una empresa obtiene una rentabilidad sobre sus activos mayor que el
costo de capital (CK), sobre el valor de dichos activos se genera un
remanente que denominaremos Valor Económico Agregado “EVA” .
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EVA Y LA CREACIÓN DE VALOR

El EVA se basa en el siguiente principio: los recursos empleados por una empresa deben
producir una rentabilidad superior a su costo de capital (WACC)
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DETERMINAR EL COSTO DE CAPITAL.

Pasivo Costo de la deuda

Activo
Patrimonio Costo de Capital

Costo Capital Empresa

En el ámbito financiero , el calculo del costo de capital suele ser realizado con base en el
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC iniciales en inglés).
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CALCULAR LA UTILIDAD OPERATIVA DESPUÉS DE IMPUESTOS.

¿Qué Incluye ?
Ventas
Menos: Costo de Ventas (Incluye Depreciación)
Menos: Pérdidas-Ganancias Cambiarias
Igual : Utilidad Bruta
Menos : Gastos de Operación(Incluye Depreciación)
Más: Ingresos por intereses cobrados a clientes
Igual : Utilidad de Operacion
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EVA

Utilidad Operativa Después de Impuestos

Costo del Capital por Uso de los Activos

Creacion o Destruccion de Valor

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Caso de Aplicación del Método EVA

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Muchas Gracias
por su Atención!!!