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CHAPTER

O` ` Corporate Governance


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O` `

  ``
O   

Competitiveness and Globalization:
| | |  
  
Concepts and Cases !  
   

Ñ"##$  %!  & &
'  ë   
   
Corporate Governance
½  

 
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· 

  
 
 

  
  
·  
  
  

  
 
   
  
  
 
  

  
 
 

Ñ"##$  %!  & '  (#)"


Oeparation of Ownership and
Managerial Control
½  
 ½ #
   

 
  

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·     ·  



     


   

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Ñ"##$  %!  & '  (#)*


A RE [ [ —n —gency Relationship

Ñ"##$  %!  & '  (#)+


—gency Relationship Problems
½ "


  

  
 
½      
! 
 

½ 
  
 
   
 
   

½ %   &

  

   
½ 
 
 


Ñ"##$  %!  & '  (#),


Managerial Opportunism
½ ' 
 
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½ #
 
 
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·    (      
   (      
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½ #
 
 
 
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 ( 

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Ñ"##$  %!  & '  (#)-


Response to Managerial Opportunism
½ "
 


 
 
  
 
 
½ ' !
    




 
  

 



Ñ"##$  %!  & '  (#)$


0 amples of the —gency Problem
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·  
   
  


 
 

Ñ"##$  %!  & '  (#).


A RE [  Manager and Ohareholder Risk and Diversification

Ñ"##$  %!  & '  (#)/


—gency Costs and Governance Mechanisms
½ 
  
· ' 

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   !

 
   !

 

  


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½ "
 



 
      
 

 
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Ñ"##$  %!  & '  (#)(#


—gency Costs and Governance Mechanisms
(contƞd)
½  +      
 



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Ñ"##$  %!  & '  (#)((


TABLE [ [ Corporate Governance Mechanisms

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Jovernance Mechanisms
½ .    
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  3 4 


 



  
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Ñ"##$  %!  & '  (#)(*


Jovernance Mechanisms (contƞd)

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  3
4
  

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· 
     
  

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Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½   
  34 ·   
 


    
    

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· "&  
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Ñ"##$  %!  & '  (#)(,


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½   


   · / 
  
  

 
  
5    

 

3 4    &  
  
½  
· +    
 

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· " 
 
 



Ñ"##$  %!  & '  (#)(-


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½   
 
   · %
     01

 


5    · $1  
  
3
4 

  


   
 
! 
 
   
· 1  
  



  



   
 

 
 

Ñ"##$  %!  & '  (#)($


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½     +   


  

· '  
  
'  
  
5    

  
34 · & 
  
 
  
· 
  


 




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Ñ"##$  %!  & '  (#)(.


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½ 0


  
 
    
   
· #  
 
 
5    
34 · 






 

 
  
· #    
 

· 
2  3
· 
 
 
 

   

Ñ"##$  %!  & '  (#)(/


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½ ,  


 

   ·   !
  !

  !
  !




  !  
 !   

5   
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&  

 

1 ·   

  
 
2  3 4 
  &!




  &!



   
&

 
· 1    
  

  

Ñ"##$  %!  & '  (#)"#


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½ .   
  
 
   &   
 

· 


 
4
   
 

5   
· , 

  


  
1 · 
 
 

2  3
4 &  
· 1 

&
 


Ñ"##$  %!  & '  (#)"(


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2
   ½ %
  
  
 
 
 

5   
· %
  
  
 
    
1 ½ ' 
2     

½ 
 
 
 
ë         
2    3 4

Ñ"##$  %!  & '  (#)""


Jovernance Mechanisms (contƞd)

u 2 ½ #
 
  
  
    


 
5    ½ +
  4 
·    

· 
 


  
1  
2  
·  

ë   ½ #  



2    3
4    



 

 
 

Ñ"##$  %!  & '  (#)"*


Jovernance Mechanisms and
0thical Behavior
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     5

2 ë  ½  (


  
!   )  
  
 
| ë 
½ '   

 
  
!  

 

  

  
  
u' 6   
!   ½ %
       
+   

Ñ"##$  %!  & '  (#)"+


Jovernance Mechanisms and
0thical Behavior (contƞd)
%  
  
  
     5

2 ë  ½ "   


!   (   !   
 

  )

 

| ë      
!      
 
!
 

u' 6   
!  

Ñ"##$  %!  & '  (#)",


Jovernance Mechanisms and
0thical Behavior (contƞd)
%  
  
  
     5

2 ë  ½       


!    
 
  

 
 

 
   
| ë   
  
!   ½ %



 
   

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u' 6    0

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Ñ"##$  %!  & '  (#)"-