LA CRISE FINANCIERE INTERNATIONALE

Quelques éléments d interprétation

I- Les facteurs à l origine de la crise

1) Les facteurs macroéconomiques

I- Les facteurs à l origine de la crise: la hausse de la masse monétaire

I- Les facteurs à l origine de la crise: la hausse de la masse monétaire

I- Les facteurs à l origine de la crise: la baisse de l inflation

I.Les facteurs à l origine de la crise: une prise de risque accrue .

Les facteurs à l origine de la crise: une euphorie boursière .I.

Les facteurs à l origine de la crise: la bulle immobilière .I.

Les facteurs à l origine de la crise: des crédits de plus en plus risqués Il existe schématiquement deux grands types de prêts : .I. le risque de non remboursement est nul. des prêts où le risque d'insolvabilité et donc de non rentabilité est élevé. .les prêts prime. donnés à des agents économiques dont la solvabilité est forte. .les prêts subprime.

Les facteurs à l origine de la crise: des crédits de plus en plus risqués .I.

I.Les facteurs à l origine de la crise 2) Le développement de la titrisation .

I. .Les facteurs à l origine de la crise a) Qu est-ce que la titrisation? Définition: rendre liquide des actifs illiquides en les transformant en produits financiers échangeables sur des marchés financiers.

Les facteurs à l origine de la crise .I.

Les facteurs à l origine de la crise b) Pourquoi la titrisation? L'activité d'une banque consiste principalement à faire des prêts. car une banque doit posséder 8°/ de réserve (« fonds propres » par rapport aux crédits qu'elle émet.I. . Problème: elle est limitée dans sa capacité de prêt.

Les facteurs à l origine de la crise b) Pourquoi la titrisation? La titrisation permet alors de sortir ces prêts du bilan des banques et donc de pouvoir continuer à prêter plus qu elles n en ont théoriquement le droit. .I.

I.Les facteurs à l origine de la crise c) L évolution de la titrisation .

Les facteurs à l origine de la crise .I.

Les facteurs à l origine de la crise .I.

II.Le déroulement de la IIcrise 1) A l origine: la montée des taux d intérêt et le krach immobilier .

Le déroulement de la IIcrise .II.

Ce qui pose un triple problème. Les américains dépensent trop. la FED augmente ces taux d'intérêts.Le déroulement de la IIcrise L'origine de la crise arrive en 2004. .II. Les Etats Unis est le pays le plus endetté au monde. Cette année-là.

Le déroulement de la IIcrise Premièrement. cela met une part des ménages subprimes en insolvabilité.II. l'augmentation des taux augmentent les intérêts a payer. les ménages s'étaient endettés à taux variables. .

Si les taux d'intérêts augmentent. ce qui entraîne une baisse de l'immobilier et donc une crise immobilière.II.. . il aura moins de crédits..Le déroulement de la IIcrise Deuxièmement.

Le déroulement de la IIcrise Enfin. quand bien même les biens immobiliers soient vendus. .II. le montant dégagé n'est pas suffisant pour rembourser le prêt.

II.Le déroulement de la IIcrise .

Le déroulement de la IIcrise .II.

II.Le déroulement de la IIcrise 2) La crise bancaire .

elles récupèrent des créances douteuses. Elles savent qu'une partie des crédits donnés ne sera pas remboursée.II. . Elle doivent créer des réserves. mais vu que les créances ne cessent d'augmenter les réserves sont affaiblies ou nulles.Le déroulement de la IIcrise Première conséquence de cette insolvabilité des ménages. difficultés financières pour les banques.

Le déroulement de la IIcrise .II.

II.Le déroulement de la IIcrise .

Le déroulement de la IIcrise 3) La crise de liquidité .II.

il n'y a plus de liquidité.II.Le déroulement de la IIcrise   Quand une banque a des difficultés elle va se financer sur le marché interbancaire. mais elle vient les multiplier. Donc. Cette crise n'est pas à l'origine des problèmes. Les banques a qui il reste de la liquidité ne prêtent plus. .

Le déroulement de la IIcrise 4) La crise boursière .II.

. qui entraîne un effondrement du cours des banques. douteuses). on a un mouvement de panique sur les marchés financiers qui fait que les gens vendent des titres d'entreprises qui fonctionnent très bien. en premier la crise bancaire. Deuxième source. Troisième phénomène.Le déroulement de la IIcrise    Cette crise boursière a plusieurs origines. l'effondrement des marchés de titres hypotécaires (les créances pourris.II.

II.Le déroulement de la IIcrise 5) La crise économique .

Crise bancaire: les banques donnent bancaire: moins de crédit donc nous avons un tarissement du crédit.Le déroulement de la IIcrise 1. . Ces deux phénomènes entraînent une baisse de la croissance et donc une baisse de la production et des emplois. et une baisse de l'investissement pour les entreprises.II. Cela va se traduire pour les ménages par une baisse de leur consommation.

Le déroulement de la IIcrise .II.

. donc cellescellesci investissent beaucoup moins.Les entreprises trouvent des liquidités sur les marchés financiers.Le déroulement de la IIcrise 2.Crise boursière: boursière: .entraine une baisse de la richesse des ménages. De ce fait. baisse de la production. Ce qui risque de se traduire par une baisse de la consommation et donc une baisse de la production.II. .

Donc tous les agents sont poussés à prendre moins de risque. les entreprises de leur production.Le déroulement de la IIcrise 3.II. anticipent une baisse de leur revenu. à moins consommer. les ménages économiques.La perte globale de confiance des agents économiques. à moins innover . à moins investir.

II.Le déroulement de la IIcrise .

II.Le déroulement de la IIcrise .

IIIIII.Les solutions possibles 1) A court terme .

Les solutions possibles a) Les deux choix possibles .IIIIII.

.IIIIII.Les solutions possibles   Première solution: comme les libéraux solution: en 1929. Deuxième solution: faire intervenir la solution: puissance publique afin d éviter que la crise ne s aggrave et ne s étende. il faut laisser faire. L'auto régulation des marchés.

IIIIII. Elle amène à deux objectifs: Sauver les banques Redonner confiance aux marchés et aux agents économiques .Les solutions possibles   - C est cette deuxième solution qui est aujourd hui retenue.

IIIIII.Les solutions possibles b) Sauver les banques Le sauvetage des banques a pris trois formes différentes: .

pour les autres. dire aux banques: on vous assure tous vos crédits douteux. celle de la France. mais sans les racheter. Une partie des crédits seront remboursés. . a été de . La solution britannique est de nationaliser en partie les banques en les recapitalisant. l'Etat est propriétaire des biens immobiliers. 700 milliards de dollars donnés au banques. La troisième solution.IIIIII.Les solutions possibles    La solution américaine: le plan PAULSON. l'Etat américaine: américain rachère aux banques tous leurs crédits douteux.

Les solutions possibles c) Restaurer la confiance Cette restauration se fait par des injections massives de liquidité sur les marchés financiers par les banques centrales. . afin de surmonter la crise de liquidité.IIIIII.

Les solutions possibles .IIIIII.

Les solutions possibles c) Restaurer la confiance Cette restauration se fait par des injections massives de liquidité sur les marchés financiers par les banques centrales. afin de surmonter la crise de liquidité.IIIIII. .

Les solutions possibles 2) A long terme .IIIIII.

.e n particulier le risque systémique.IIIIII. cad trouver des règles pour limiter les risques. Réencadrer les marchés et redéfinir le rôle de l'Etat.Les solutions possibles 3 voies sont privilégiées:    A moyen terme: plan de relance via les investissements publics Mettre en place de nouveaux modèles de régulation.

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