OBJETIVO
Al final del curso los participantes estarán en capacidad de aplicar las diferentes técnicas de análisis de la situación financiera y económica de una empresa y diferentes estrategias para la administración del capital de trabajo, que les permita tener habilidades en la toma de decisiones de corto, mediano y largo plazo.

2

CONTENIDO
Introducción a las Finanzas
1. 2. 3.

Importancia del análisis financiero
Fuentes de información Métodos y Financiero Técnicas de Análisis

4.

Principales indicadores financieros

3

IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO 1 .

(Administración Financiera Lawrance Gitman) 5 . Las finanzas se relacionan con el proceso. empresas y gobiernos. los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas. las instituciones.LAS FINANZAS El arte y la ciencia de administrar el dinero.

 La riqueza se refleja en el aumento del precio de las acciones de la compañía. para quienes opera.OBJETIVO DEL GERENTE DE FINANZAS  Maximizar la riqueza de los accionistas de la empresa. 6 .

  Distribuir los fondos entre las diferentes áreas de la empresa. Conseguir fondos al menor costo posible y con las mejores condiciones de repago. 7 .PRINCIPALES FUNCIONES    Análisis y planeación financiera Tomar decisiones de inversión Tomar decisiones de financiamiento. Mantener un sano equilibrio entre liquidez y rentabilidad.

PRINCIPALES FUNCIONES  Medir los resultados y comparar con los presupuestos. Supervisar que los estados financieros estén a tiempo y sean confiables. 8   .   Fijación de políticas de manejo de los activos de la compañía. Valorar la empresa Ingeniería Financiera.

Leopold Bernstein.  9 . * Análisis de Estados Financieros. con el fin de obtener de ellos medidas y relaciones que son significativos y útiles para la toma de decisiones. con el objeto de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera.ANALISIS FINANCIERO  El proceso de análisis de estados financieros consiste en la aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos financieros. presente y pasada y los resultados de las operaciones de una empresa.

En que forma se recupera la cartera y si hay mucha inversión en ella. Cual es la disponibilidad de capital de trabajo. materias primas.  La capacidad de pago que tiene la empresa para cancelar las obligaciones a corto o largo plazo. El número de veces que rotan los inventarios de mercaderías.   Si el capital propio guarda proporción con el capital ajeno. 10   .IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO  Si es satisfactoria o no la situación financiera de una empresa.

IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO  Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos y en inventarios.  Si el capital social y las utilidades retenidas se han empleado en forma conveniente.    Si los gastos son demasiado elevados. Si el ritmo de las ventas es razonable. Si las utilidades son razonables para el capital que se tiene invertido en la empresa. 11 .

QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL ANALISTA         Marco legal. Análisis sectorial. Normas Ecuatorianas de Contabilidad. Un solo indicador no proporciona suficiente información para juzgar el rendimiento general de la empresa.  Ley de Cías. Es preferible trabajar con estados financieros auditados. Régimen tributario. La información financiera que se compara debe prepararse de la misma manera. 12 . Herramientas de análisis financiero. que permitan obtener conclusiones Los estados financieros que se comparan deben pertenecer a la misma época del año.

Dueños del negocio Competencia Proveedores Clientes Superintendencia de Cías. Inversionistas (acciones.A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?          Instituciones financieras. obligaciones) Accionistas.R.I Directivos y administradores Empleados 13 . S.

FUENTES DE INFORMACION 2 .

 POLITICAS CONTABLES EXPLICATIVAS NOTAS 15 .FUENTES DE INFORMACION     BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS FLUJO DE EFECTIVO ESTADO DE CAMBIOS Y EN EL PATRIMONIO.

16 .

  NEC. No. resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa.PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS  Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas. Los estados financieros también presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera. 1 17 .

PROCESO CONTABLE TRANSACCION DOCUMENTO REGISTRO DIARIO REGISTRO MAYOR BALANCE COMPROBACION ESTADO RESULTADO ESTADO COSTOS PRODUCCION VENTAS BALANCE GENERAL FLUJO EFECTIVO ESTADO CAMBIO PATRIMONIO 18 .

La fecha del balance general o el período cubierto por los estados financieros La moneda de reporte El nivel de precisión utilizado presentación de las cifras.1) en la    19 . Si cubre la empresa individual o un grupo de empresas.IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS   El nombre de la empresa que reporta.(NEC.No.

BALANCE GENERAL RESULTADOS 20 .

de la  21 . Determina la posición financiera empresa en un momento dado.BALANCE GENERAL  Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio).

Bancos Inversiones Financieras Temporales Cuentas y Documentos por Cobrar Clientes (-) Provisión Cuentas. terminados y mercad. Incobrables Otras Cuentas por Cobrar Crédito tributario a favor de la empresa Inventario Materias Primas Inventario Productos en Proceso Inventario Suministros y Materiales Inventario prod. SALDO 22 . en almacen Mercaderías en Tránsito Otros Activos Corrientes Fuente: Formulario 101 SRI.BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja.

(-) Amortizaciones acumuladas Fuente: Formulario 101 SRI. Enseres. Derechos LLave y otros similar. Equipos Equipos de Computación Vehiculos Otros Activos Fijos Tangibles (-) Depreciación acumulada Activo Fijo Activo fijo intangible Marcas.BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO ACTIVO FIJO Activo fijo tangible Terrenos Edificios e Instalaciones Maquinaria Muebles. SALDO 23 . Patentes.

Por Cob. (-) Provisiones incobrables Inversiones L/P sociedades Gastos anticipados Otros activos no corrientes TOTAL DEL ACTIVO Fuente: Formulario 101 SRI.BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO ACTIVO DIFERIDO Gastos de Organización y Constitución Gastos de Investigación. L/P. SALDO 24 . Exploración y otros Saldo deudor de diferencial cambiario Otros activos diferidos (-) Amortización acumulada OTROS ACTIVOS Ctas. y Doc.

y Dctos. Obligaciones con Instituciones Financieras. SALDO 25 . y Dctos. de sucursal. o accionistas Hipotecas por pagar Obligaciones Emitidas Provisiones para jubilación patronal Otras provisiones Otros pasivos a largo plazo PASIVO DIFERIDO Anticipo clientes Otros pasivos diferidos OTROS PASIVOS Ingresos anticipados Otros pasivos TOTAL DEL PASIVO Fuente: Formulario 101 SRI. Ptmos. Obligaciones con la Administración Tributaria Obligaciones con el IESS Obligaciones con empleados Provisiones a corto plazo Otros pasivos a corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Ctas. por Pagar Provedores Obligaciones con Instituciones Financieras Ptmos. o accionistas. por Pagar a Provedores. de sucursal.BALANCE DE SITUACIÓN PASIVOS PASIVO CORRIENTE Ctas.

Reservas (Legal. Facultativa. 26 SALDO .BALANCE DE SITUACIÓN PATRIMONIO NETO Capital suscrito o asignado (-) Capital suscrito no pagado. acciones en tesorería. Estatutaria) Reservas de Capital Otros superávits Utilidades no distribuidas de ejercicios anteriores (-) Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores Utilidad del ejercicio (-) Pérdidas del ejercicio TOTAL DEL PATRIMONIO Fuente: Formulario 101 SRI. Aportes de socios o accionistas para futura capitalización.

ESTADO DE RESULTADOS  Es un resumen de los resultados de las operaciones de un negocio. durante un periodo determinado.  Al final del ejercicio económico se registra una utilidad o una perdida. 27 .

ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS COSTO VENTAS = UTILIDAD BRUTA EN VENTAS + OTROS INGRESOS OPERACIONALES - GASTOS OPERACIONALES = UTILIDAD NETA EN OPERACIONES + OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES 15% PARTICIPACION TRABAJADORES 25% IMPUESTO A LA RENTA 28 = UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES = UTILIDAD ANTES IMPUESTOS = UTILIDAD NETA .

de pérdidas por diferencias en cambio Gastos provisiones deducibles Otros gastos de administración y ventas SALDO TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS Fuente: Formulario 101 SRI. luz y telecomunicaciones Notarios y registradores de la propiedad y mercantil Impuestos.ESTADO DE RESULTADOS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS Sueldos y salarios Beneficios sociales e indemnizaciones Honorarios Arrendamiento mercantil Arriendo bienes inmuebles Comisiones en ventas Promoción y publicidad Combustibles Seguros y reaseguros. (primas y cesiones) Suministros y materiales Gastos de Gestión Gastos de viaje Agua. contribuciones y otros Depreciación de activos fijos Amortizaciones (inversiones e intangibles) Cuentas incobrables Baja de inventarios Amortizac. 29 . energía.

INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO = COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA + INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS = COSTO DE VENTAS 30 .ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA + COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA .INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA = MATERIA PRIMA UTILIZADA + MANO DE OBRA DIRECTA + GASTOS DE FABRICACION = COSTO PRODUCCION EN PROCESO + INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO .

energía. equipo y edificio de la Fábrica Suministros y materiales Seguros y reaseguros.ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS GASTOS DE FABRICACION Depreciación de maquinaria. Inventarios. Mantenimiento y reparaciones Agua. Maq. 31 . Edificio. Equip. Fca. luz y telecomunicaciones Sueldos y salarios Beneficios sociales e indemnizaciones Honorarios Combustibles Arrendamiento mercantil Arriendo bienes inmuebles SALDO Fuente: Formulario 101 SRI.

La información sobre los flujos de efectivo de una empresa es útil para proporcionar a los usuarios de estados financieros una base para evaluar la habilidad de la empresa para generar efectivo y sus equivalentes y las necesidades de la empresa en las que fueron utilizados dichos flujos de efectivo (NEC.3) 32  .No. financiamiento e inversiones de la empresa y los movimientos presentados en el efectivo de la empresa.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO  Muestra como se originaron y como se aplicaron los recursos en las operaciones.

COMPONENTES DEL FLUJO  ACTIVIDADES OPERATIVAS  Indican el grado hasta el cual las operaciones de la empresa han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos. préstamos. 33 . pagos de dividendos a accionistas.  ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO  Registra el efectivo proveniente de la emisión de acciones. mantener la capacidad operativa de la empresa. pagar dividendos y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento. obligaciones.

intangibles. ingresos por venta de propiedades.COMPONENTES DEL FLUJO  ACTIVIDADES DE INVERSION  Corresponde a la adquisición y enajenación de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Comprenden pagos de efectivo por compra de activos fijos. EQUIVALENTES: Son inversiones financieras a corto plazo 34 .  EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES   EFECTIVO: Comprende el efectivo en caja y los depósitos a la vista.

METODOS PARA PRESENTAR LOS FLUJOS  METODO DIRECTO  Se revelan las principales clases de ingresos brutos en efectivo y pagos brutos en efectivo. provisiones. 35 . Proporciona información que puede ser de utilidad al estimar los flujos de efectivo en el futuro.   METODO INDIRECTO  La utilidad o pérdida neta es ajustada por los efectos de transacciones que no son de naturaleza de efectivo. tales como depreciaciones.

+/.Efectivo neto usado en actividades de inversión FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Emisión de acciones Préstamos a largo plazo Dividendos pagados .Efectivo neto proveniente de actividades operativas Método Directo FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de subsidiaria Adquisición de propiedades planta y equipo Venta de equipo .+/.Efectivo neto usado en actividades de financiamiento = AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES + = EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINALIZAR EL PERIODO 36 .+/.FLUJO DE EFECTIVO FLUJOS DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS Efectivo recibido de clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Intereses recibidos Dividendos recibidos Intereses pagados Impuesto a la renta Liquidación de seguros .

FLUJO DE EFECTIVO FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad Neta AJUSTES POR: Depreciación Amortización Provisiones Efectivo proveniente de actividades operativas antes de cambios en el capital de trabajo (+/-)Cuentas por cobrar comerciales (+/-) Inventarios (+/-) Cuentas por pagar (+/-) Participación a trabajadores (+/-) Impuesto a la renta Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades operativas FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Dividendos pagados a accionistas Emisión de Acciones Préstamos a Largo Plazo Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades de financiamiento FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSION Adquisición de propiedades. maquinaria y equipo Cuentas por cobrar largo plazo Adquisición de otros activos Adquisición de inversiones Efectivo neto proveniente o utilizado en actividades de inversión AUMENTO EN EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES SALDO INICIAL DE EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES SALDO FINAL EFECTIVO + INVERSIONES TEMPORALES Método Indirecto 37 .

y el movimiento del período. 38 .ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO  Proporciona información sobre los movimientos presentados en las cuentas del patrimonio. en un periodo determinado. EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE    La utilidad o pérdida neta del período Transacciones de capital distribuciones a propietarios con propietarios y  El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio del período y a la fecha del balance general.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL SALDO INICIAL RESERVAS RESULTADOS RESULTADOS ACUMULADOS EJERCICIO TOTAL MOVIMIENTOS AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO FINAL 39 .

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS  Presentan información sobre las bases de preparación de los estados financieros y las políticas contables específicas seleccionadas y aplicadas para transacciones y eventos importantes. No.(NEC.1)  40 . estado de resultados. estado de cambios en el patrimonio. estado de flujo de efectivo. tales como pasivos contingentes y compromisos. Incluyen descripciones narrativas o análisis más detallados de los montos presentados en el balance general. así como información adicional.

3 METODOS Y TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO .

PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO INSUMOS
1. 2. 3. 4. 5. Balance General Estado Resultados Flujo Efectivo Cambios Patrimonio Notas

ANALISIS

•Horizontal •Vertical •Tendencias •Indicadores

Conclusión
42

ANALISIS HORIZONTAL

Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.

43

SUPERMERCADOS LA FAVORITA
ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2.004 y 2.005 Cifras en miles de dólares

ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Caja-Bancos Inversiones Temporales Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar compañías relacionadas Inventarios Gastos anticipados y otras ctas por cobrar

2004 108,326 351 600 27,992 7,493 60,240 11,650

2005 137,672 1,329 600 37,483 9,369 76,976 11,915

VAR.ABS 29,346 978 0 9,491 1,876 16,736 265

VAR.RELAT 27.09% 278.63% 0.00% 33.91% 25.04% 27.78% 2.27%

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO

121,029

140,121

19,092

15.77%

INVERSIONES PERMANENTES

20,666

21,331

665

3.22%

OTROS ACTIVOS

31,162

56,345

25,183

80.81%

TOTAL DEL ACTIVO

281,183

355,469

74,286

26.42% 44

103 19.18% PATRIMONIO Capital Social Reserva de capital Reserva Legal Reserva Facultativa Utilidad neta TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 183.286 12.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS-ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2.469 23.251 1.955 2005 140.37% 26.822 15.325 2.33% 0.107 355.214 140.RELAT 53.834 1.535 8.61% 22.070 VAR.183 206.33% 10.701 36.ABS 49.802 5.166 281.212 5.CONCESIONES 2004 91.000 88.107 35.000 22.941 74.00% TOTAL PASIVOS 98.870 0 64.107 105.87% 70.000 22.115 VAR.005 Cifras en miles de dólares PASIVO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones por pagar a Bancos Proveedores Participación a trabajadores Impuesto a la Renta Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) Provisión Jubilación Patronal INGRESO DIFERIDO .814 961 961 1.00% 0.179 52.867 38.000 24.418 3.11% 5.418 3.317 15.822 1.076 149.004 y 2.642 18.030 3.255 51.973 19.45% 100.626 8.091 873 2.988 4.42% 45 .09% 17.60% 22.903 5.000 0 0 -13.212 3.00% -88.251 4.62% 33.61% 100.00% 37.

000 50.000 150.107 2005 2004 149.000 300.000 100.000 350.076 .EVOLUCION FINANCIERA 400.000 250.469 281.255 98.214 183.000 200.183 206.000 0 Activos Pasivos Patrimonio 46 355.

RELAT Ventas netas 557.21% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97.93% UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 53.72% 47 UTILIDAD NETA 36.676 2.799 56.52% (-) Gastos Financieros 664 1.99% Arriendos 4.01% Otros ingresos 5.030 8.35% UTILIDAD DE OPERACIONES 47.278 100.152 -403 -25.531 12.903 873 10.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de diciembre del 2.016 153.523 538.37% .052 -98 -8.680 1.534 59.14% Ingresos Financieros 1.ABSOL VAR.258 -1.166 38.158 18.107 1.413 17.604 9.196 928 -268 -22.491 17.414 8.075 3.636 1.278 1.375 372 18.818 10.105 -54.00% Descuentos de proveedores pronto pago 1.67% Otros Ingresos y Gastos 5.794 115.352 5.032 11.003 2.004 y 2.81% Otros ingresos Operacionales 22.808 96.17% Comisariatos 8.722 8.275 -28.207 17.005 Cifras en miles de dólares 2004 2005 VAR.941 5.648 17.94% Descuentos especiales proveedores 4.630 -3.92% Bonificacion productos nuevos 1.145 -1.31% (-) Costo de Ventas 459.883 85.317 653.991 -37.735 2.046 4.888 27.662 9.555 1.375 2.249 3.078 17.150 1.87% (-) Participación trabajadores 8.967 291 10.57% Concesiones 1.923 18.85% Transporte 2.661 82.34% (-) Gastos de Administración y Ventas 72.713 40.41% Otros 696 457 -239 -34.601 79.87% (-) impuesto a la renta 6.87% (-) Bonificación a funcionarios 2.420 3.

706 500.000 - - Ventas netas (-) Costo de Ventas 2004 2005 2004 2005 48 .000 653.808 505.000 200.000 538.000 200.601 416.000 600.000 100.000 300.000 100.000 300.410 500.000 400.VARIACION DE VENTAS VARIACION DEL COSTO DE VENTAS 600.000 400.000 700.

49 .ANALISIS VERTICAL  Se emplea para revelar la estructura interna de la empresa. Se utiliza una partida importante en el estado financiero como cifra base y todas las demás cuentas de dicho estado se comparan con ella.

14% 43.004 y 2.992 7.96% 2.345 355.42% 4.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS .66% 21.35% 39.183 % 38.331 56.469 % 38.08% 100% 2005 137.ANALISIS VERTICAL Al 31 de diciembre del 2.329 600 37.326 351 600 27.73% 0.162 281.121 21.493 60.915 140.00% 15.37% 0.64% 21.005 Cifras en miles de dólares 2004 108.85% 100.12% 0.35% 11.53% 0.42% 6.666 31.21% 9.483 9.976 11.672 1.17% 10.029 20.04% 7.00% 50 ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Caja-Bancos Inversiones Temporales Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar compañías relacionadas Inventarios Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO INVERSIONES PERMANENTES OTROS ACTIVOS TOTAL DEL ACTIVO .240 11.650 121.54% 2.369 76.65% 3.

00% 22.107 355.212 3.47% 0.030 3.107 105.38% 6.01% 39.72% PASIVO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones por pagar a Bancos Proveedores Participación a trabajadores Impuesto a la Renta Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) Provisión Jubilación Patronal INGRESO DIFERIDO .701 36.469 % 39.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS .08% 0.418 3.ANALISIS VERTICAL Al 31 de diciembre del 2.66% 5.317 15.822 15.251 4.29% 1.34% 7.86% 41.53% 10.50% 1.903 5.93% 2.418 3.214 140.31% 1.00% .955 98.69% 1.076 183.51% 0.70% 34.870 0 64.88% 65.00% 2005 140.535 8.CONCESIONES TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Social Reserva de capital Reserva Legal Reserva Facultativa Utilidad neta TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 51 100.255 206.822 1.67% 0.99% 58.212 5.95% 2.12% 37.86% 100.18% 5.005 Cifras en miles de dólares 2004 91.36% 5.51% 1.626 8.070 149.35% 24.166 281.000 88.000 22.642 18.183 % 32.000 22.004 y 2.47% 1.973 19.86% 1.59% 5.988 4.97% 1.251 1.58% 12.802 5.867 38.

Activos.Plazo.672 COMPOSICION PASIVOS Y PATRIMONIO P.331 Patrimonio.Permanente s.214 A. 140. 5.973 I.L.070 52 . 3. 140.Fijo.SUPERMERCADOS LA FAVORITA COMPOSICION ACTIVO O.121 P. 56. 206. 137.345 A.Corriente.212 Diferido.Corriente. 21.

39.00% 39.00% AÑOS 2005 2005 AÑOS 53 .00% 80.Fijo.Plazo.00% 60. 15. 58.ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DEL ACTIVO 120.00% P.42% 40.00% 100. 00% 20. A ct i vos. 85% 0.00% A.73% 80.00% A. 1.00% % 100. 38.L.00% ANALISIS COMPARATIVO VERTICAL DE LA COMPOSICION DE PASIVOS Y PATRIMONIO 120.01% 20.00% 0.47% Diferido. 0.00% I .66% % 60. 6.86% 40.00% O.00% Patrimonio. P er manent es.Corriente.

03% Ingresos Financieros 1.278 1.794 17.152 928 457 85.636 8.20% 0.83% 54 .21% (-) Gastos Financieros 664 0.08% UTILIDAD DE OPERACIONES 47.662 1.722 2.735 1.50% 9.676 0.11% Comisariatos 8.375 38.799 8.004 y 2.44% (-) Bonificación a funcionarios 2.08% 8.196 0.08% 1.604 1.00% (-) Costo de Ventas 459.534 9.967 9.258 59.249 0.36% 0.20% UTILIDAD NETA 36.26% 0.352 8.046 9.523 82.55% Otros ingresos Operacionales 22.28% Bonificacion productos nuevos 1.630 1.07% 13.43% 5.79% Descuentos especiales proveedores 4.883 13.030 1.375 1.21% Otros 696 0.531 56.00% 82.207 27.317 100.903 2.16% 0.00% Descuentos de proveedores pronto pago 1.58% Otros Ingresos y Gastos 5.005 Cifras en miles de dólares 2004 % Ventas netas 557.68% 0.414 0.62% 4.808 538.36% Concesiones 0 0.94% UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS 53.075 3.107 % 100.150 0.79% Transporte 2.45% 1.14% 0.61% (-) Participación trabajadores 8.601 115.45% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 97.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de diciembre del 2.003 0.420 0.36% 0.14% 1.48% 0.24% 0.145 2.47% 1.12% Otros ingresos 5.40% 0.555 0.680 3.38% 17.888 4.54% Arriendos 4.12% (-) Gastos de Administración y Ventas 72.052 1.49% 2005 653.18% 0.48% (-) impuesto a la renta 6.166 6.

ANALISIS DE TENDENCIAS  Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años. se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades. para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base. 55 .

126 165.992 7.087 8.100 10.976 % 205.020 31.71 8.907 % 130.369 76.93 113.44 21.20 11.223 100 55.55 56 355.902 100 22.904 52.31 56.131 48.34 240.029 256.489 616 300 18.45 264.24 20.256 450 25.55 428.273 113.51 89.00 71.439 100 21.12 102.23 8.672 1.78 19.ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2.28 20.532 123.392 6.46 727.45 20.235 148.09 225.69 2005 137.55 96.673 % 100 100 100 100 100 100 2001 87.429 227.001.240 161.71 4.666 115.927 205.627 909 9.162 160.29 140.331 119.02 176.18 31.469 234.27 20.976 310 7.603 10.74 6.23 129.50 11.15 OTROS ACTIVOS 19.121 296.328 12.510 117.345 289.74 113.49 121.66 95.792 108.183 185.098 112.422 27.58 78.44 100.57 . 2.326 351 600 27.493 60. 2004.45 353.72 281.721 101. 2.59 2.864 10.540 100 186.72 INVERSIONES PERMANENTES 17.641 106. 2005 Cifras en miles de dólares ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Caja-Bancos Inversiones Temporales Cuentas por cobrar comerciales Cuentas por cobrar compañías relacionadas Inventarios Reclamos a compañía de seguros Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 2000 66.249 124.000.329 600 37.002.783 198.83 293.871 13.483 9.00 104.23 2002 88.23 170.16 132.63 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 47.146 108.200 14.86 TOTAL DEL ACTIVO 151. 2003.650 107.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS .915 109.25 107.517 9.63 251.25 124.91 11.03 2004 108.58 140.03 191.90 278.868 100 11.90 217.867 % 2003 % 153.488 114.

2004.000 22.535 8.418 3.00 100.00 54.61 1400.338 50.12 62.06 214.251 1.86 262.71 1027.00 54.00 55.86 366.065 225.84 288.77 214.418 3.89 192.11 325.23 1.000.203 Participación a trabajadores 2.614 160.ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2. 2.130 PASIVO LARGO PLAZO (NO CORRIENTE) Provisión Jubilación Patronal INGRESO DIFERIDO .822 50.973 19.381 11.214 140.00 100.962 25.559 % 215.00 100.00 100.66 1707.90 500.070 149.540 100.17 127.00 59.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADOS FINANCIEROS .17 2093.523 127.990 45.532 145.17 1.15 144.694 151.473 5.527 30.00 363.674 251.867 38.000 40.251 14.005 186.00 165.70 1050.98 144.152 6.489 3.822 15.55 2005 140.15 144.277 7.000 40.71 41.000 88. 2005 Cifras en miles de dólares PASIVO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones por pagar a Bancos Proveedores 2000 40.000 22.235 204.51 2093.405 22.030 3.212 3.07 188.17 2003 88.388 4.00 55.822 39.00 100.802 5.12 34.28 166.00 100.64 98.63 293.875 3.626 8.255 206.701 36.19 342.001.911 Impuesto a la Renta 2.84 221.000 54.00 100.000 22.126 220.512 8.51 50.12 88.00 144.055 5.17 342.317 15.57 249 249 1027.60 309.000 22.23 1707.43 305.847 1.05 2004 91.17 123. 2.00 100.107 355.22 145.637 2.212 5.82 98.469 % 345.00 100.09 83.777 2.00 100.559 2.955 % 225.54 236.166 281.31 165.25 750.63 90.512 75.423 852 852 % 203.CONCESIONES TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Social Reserva de capital Reserva Legal Reserva Facultativa Utilidad neta TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2002 83.85 130. 2003.504 10.036 110.777 3.72 186.00 100.44 311.00 100.787 % 100.63 150.897 141.045 12.06 214.61 180.002.076 183.05 114.478 533 533 % 144.988 4.00 239.652 45.642 18.45 127.00 100.009 10.98 144.903 5.183 145.251 4.822 1.34 148.87 234.870 0 64.27 185.94 100.543 Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 5.12 111.00 100.78 164.24 213.67 275.777 2.36 193.06 30.000 58.489 3.822 28.107 105.12 4.00 2001 58.72 57 .

000 250.000 150.000 350.000 200.400.000 100.000 0 1999 TENDENCIA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO ACTIVO PASIVOS PATRIMONIO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 58 .000 300.000 50.

903 2.00 257.51 193.44 123.67 165.00 100.65 2002 461.31 164.31 53.00 100.00 100.352 8.59 155.413 17.877 4.534 8.967 9.030 2.00 100. 2003.842 74.51 193.982 30.69 391.002.633 1.68 77.523 97.847 1.33 168.405 2.005 653.28 331.003 505.844 22.84 305.22 2.952 324.005 166.364 17.601 115.86 305.662 36.883 47.830 11.34 45.231 30.473 36.61 163.94 2004 557.270 2.255 386.37 188.107 305.19 156.42 328. 2.14 300.75 219.531 56.664 % 205.63 313.88 244.18 243.375 38.33 249.80 266.001.788 209.317 459.63 174.91 255.51 129.10 236.166 165.68 165.03 154.887 44.156 1.930 12.296 20.51 166.667 55.41 211.19 59 .022 61.39 369.726 6.75 210.00 100.00 100.551 5.911 970 3.00 100.59 173.607 944 % 187.808 538.706 416.062 36.92 214.SUPERMERCADOS LA FAVORITA ESTADO DE RESULTADOS .2.99 168.62 255.00 100.616 3.761 1.000.17 37.35 59.00 100.87 245.75 199.98 178.00 2001 385.046 85.410 89.12 72.76 2.674 236. 2004.04 202.976 25.ANALISIS DE TENDENCIAS Años 2.52 324.065 193.00 100.735 % 226.66 185.00 32.676 6.51 166.78 325.207 27.722 2.135 % 100.873 2.888 72.794 22.908 26.630 % 266.820 6.97 44.799 5.551 % 157.12 236.60 100.062 43.291 5.312 4. 2005 Cifras en miles de dólares 2000 Ventas netas (-) Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Otros ingresos Operacionales (-) Gastos de Administración y Ventas UTILIDAD DE OPERACIONES Otros Ingresos y Gastos UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION A TRABAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación trabajadores (-) Bonificación a funcionarios (-) impuesto a la renta UTILIDAD NETA 19.694 100.747 65.19 262.

788 209.000 505.317 459.062 2003 2004 2005 2006 AÑOS Ventas netas Costo de Ventas 60 .000 100.808 600.410 386.952 461.842 324.000 653.706 557.601 400.523 416.000 200.000 385.000 300.ANALISIS DE TENDENCIAS DE ESTADO DE RESULTADOS 700.000 1999 2000 2001 2002 245.255 538.022 500.

4 PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS .

 62 . Se requiere para evaluar la condición financiera y su desempeño.INDICADOR FINANCIERO  Relaciona entre si dos elementos de la información financiera de la empresa.

PARA QUE SE UTILIZAN INDICADORES FINANCIEROS  Comparar con los de compañías similares o con promedios del sector en el cual opera.  Los índices actuales de una empresa se comparan con sus promedios pasados y futuros para determinar si la condición financiera de la compañía esta mejorando o se esta deteriorando con el tiempo. que permita determinar como esta la empresa con relación a sus competidores. 63 .

CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS  LIQUIDEZ  ACTIVIDAD ENDEUDAMIENTO RENTABILIDAD 64   .

puede generar un riesgo de crédito y quizá presentar una incapacidad de efectuar los pagos periódicos de capital e intereses. Si una empresa tiene una posición de liquidez deficiente. El análisis de liquidez de una empresa es especialmente importante para los acreedores.1  INDICADORES DE LIQUIDEZ Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones a corto plazo. 65  .

por pagar Deudas IESS Ptmos socios 66 . Impuest. Doc.CAPITAL DE TRABAJO PASIVO CORRIENTE CAPITAL DE TRABAJO Fondos Disponibles que se encuentran en el movimiento de la empresa ACTIVO CORRIENTE = Caja Bancos Inversiones Deudores Inventarios - Ctas por pagar. por pagar.

INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE  Se utiliza para medir la capacidad de una empresa para cancelar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes. ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE = 67 .

TEMP. CAJA BANCOS INV.COBRAR INDICE ACIDO = PASIVO CORRIENTE 68 .DOC.INDICE ACIDO  Es una prueba rigurosa de liquidez. CTAS. demuestra las disponibilidades inmediatas con que cuenta una empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

69 .2 INDICADORES DE ACTIVIDAD  Se utiliza para determinar la rapidez con que varias cuentas se convierten en ventas o en efectivo.  Miden la eficiencia del negocio en cada una de sus áreas.

ROTACION CTAS x COBRAR  Mide con que rapidez se convierten en efectivo las cuentas por cobrar VENTAS A CREDITO ROTACION CTAS x COBRAR = PROMEDIO CTAS x COBRAR El resultado se expresa en número de veces 70 .

360 PLAZO PROMEDIO DE COBROS = ROTACION CTAS X COBRAR El resultado se expresa en número de días 71 .PLAZO PROMEDIO DE COBROS  Mide el número de días que en promedio tardan los clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.

El resultado se expresa en número de veces 72 . MAT.PRIMAS INVENTARIO PROM. la Bodega envía la materia prima a producción. PRIM.ROTACION INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS  Número de veces que en promedio. MATERIA PRIMA UTILIZADA ROTACION = INV.MAT.

PERIODO DE TRANSFORMACION DE INV. la materia prima tarda en la bodega antes de ser procesada.P. MAT. = ROTACION INV. INV. PRIMA El resultado se expresa en número de días 73 .MATERIA PRIMA  Mide el número de días que en promedio.M. 360 PERIODO TRANSF.

se empieza a procesar y se termina el proceso de producción. ROTACION INV. COSTO PRODUCCION INVENTARIO PROM.PROC.PROD.PROD.ROTACION INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO  Mide el número de veces que en promedio.PROC = El resultado se expresa en número de veces 74 .

360 DIAS INV.DIAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO  Mide el número de días que en promedio. PROD. la empresa se tarda en empezar a procesar y terminar la producción.PROC.PROC. = ROTACION INV.PROD. El resultado se expresa en número de días 75 .

El resultado se expresa en número de veces 76 . = COSTO VENTAS INV. ART. PROM. ART.TERM.ROTACION INVENTARIO ARTICULOS TERMINADOS  Mide la rapidez con que el inventario promedio de Artículos Terminados se transforma en Cuentas por Cobrar o en Efectivo. ROTACION INV. TERMINAD.

TERM.PLAZO PROMEDIO INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO  Mide el número de días que un artículo permanece en el inventario antes de ser vendido.PROD. = ROTACION DE INV.PROD.TERM El resultado se expresa en número de días 77 . 360 PLAZO PROMEDIO INV.

ROTACION CUENTAS POR PAGAR  Permite calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso de un año. COMPRA ANUAL A CREDITO ROTACION CTAS x PAGAR = PROMEDIO CTAS x PAGAR El resultado se expresa en número de veces 78 .

PLAZO PROMEDIO DE PAGOS 360 = ROTACION CTAS x PAGAR El resultado se expresa en número de días 79 .PLAZO PROMEDIO DE PAGOS  Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores.

CICLO DE CAJA = PPI + PPC .CICLO DE CAJA Período que transcurre entre el desembolso por la compra de la materia prima o mercadería y el momento que se recibe efectivo por la venta del producto terminado.PPP Donde: PPI: Plazo promedio del Inventario PPC: Plazo promedio de cobro PPP: Plazo promedio de pago 80 .

ROTACION DEL ACTIVO FIJO  Mide la eficiencia en la utilización de la capacidad instalada con respecto a las ventas. VENTAS ROTACION ACTIVO FIJO = ACTIVO FIJO PROMEDIO El resultado se expresa en número de veces 81 . El resultado se expresa en número de veces.

mayor será la eficiencia de la utilización de los activos. Cuanto mayor sea la rotación de los activos totales de la empresa.ROTACION DEL ACTIVO TOTAL  Mide la eficiencia en la utilización del activo total con relación a las ventas. VENTAS ROTACION ACTIVO = ACTIVO TOTAL PROMEDIO El resultado se expresa en número de veces 82 .

83 .3 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO  Determinan como las fuentes de financiamiento externas (pasivos) e internas (patrimonio) han contribuido en la adquisición de los recursos de la empresa.

APALANCAMIENTO FINANCIERO  Sirve para medir la solvencia de la empresa. APALANCAMIENTO = PASIVO TOTAL PATRIMONIO NETO El resultado se expresa en número de veces 84 . Demuestra la relación entre el patrimonio de la empresa y el total de obligaciones por pagar.

también significa que porción del activo ha sido financiada con fondos ajenos.INDICE DE ENDEUDAMIENTO  Refleja el porcentaje de fondos totales que se obtuvieron de los acreedores. PASIVO TOTAL ENDEUDAMIENTO = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 85 .

ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO  Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de corto plazo.PLAZO = PASIVO CIRCULANTE X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 86 . END. CORT.

PLAZO = X 100 ACTIVO TOTAL El resultado se expresa en porcentaje 87 . LARG. PASIVO LARGO PLAZO END.ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO  Indica la proporción de los activos que han sido financiados con fuentes externas de largo plazo.

INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO

Refleja la porción del activo que ha sido financiada con Patrimonio.
PATRIMONIO NETO

FINAN.PROPIO

=

X 100

ACTIVO TOTAL

El resultado se expresa en porcentaje
88

4

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Miden la efectividad general de la administración, reflejada en los rendimientos generados sobre las ventas y la inversión.

RENTABILIDAD
CON RELACION A LA INVERSION CON RELACION A LAS VENTAS
89

90

Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles. UTILIDAD NETA RENDIMIENTO / ACTIVO TOTAL = TOTAL ACTIVO PROMEDIO X 100 El resultado se expresa en porcentaje 91 .RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL  Mide el rendimiento sobre la inversión total de la empresa.

RENDIMIENTO / CAPITAL = UTILIDAD NETA X 100 CAPITAL PROM. El resultado se expresa en porcentaje 92 .RENDIMIENTO DEL CAPITAL  Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas.

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO  Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio neto de la empresa. RENDIMIENTO / PATRIMONIO UTILIDAD NETA = PATRIMONIO PROMEDIO X 100 El resultado se expresa en porcentaje 93 .

94 .

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA  Este índice muestra la utilidad generada por las ventas. después de deducir los costos de producción de los artículos vendidos. VENTAS COSTO DE VENTAS MARGEN UTILIDAD BRUTA = VENTAS X 100 El resultado se expresa en porcentaje 95 .

después de cubrir los costos y gastos de la empresa. NETA = . UTILIDAD NETA X 100 VENTAS El resultado se expresa en porcentaje 96 MARGEN DE UT.MARGEN DE UTILIDAD NETA  Indica la eficiencia de la empresa. Es el porcentaje que le queda a la empresa por cada dólar que vende.

/48 .3. 574547./48005708.4 !$' # !  # !   %'  % % 708:9..9.03547.3 8/4 13...74 5.8 /0 .43 1:03908 09073.O3 /0 48 .48 6:0 . .&% # ! 3/.0  .039.

8/4 13.4 6:0 .03547.039./.3. . .43 !.972434 !%#   %  !# !   %'  % % 708:9.O3 /0 ..%  !# ! #010.9. 547./48005708..0  .

/.078O3 #%   #  '#$    # $ '%$  . /0 .  #$#% /03 . 03 48 703/203948 0307.8 .9. 010./23897.O3 7010./48 84-70 . 3./..039.8  ./ 0307. .

 .

090723...078O3 949. /0 .9. 01. 025708.48 /8543-08 &% % #% .43 8:8 . /0 . 4-90307 :9/. .7..#% %'  % % /0 0 703/20394 84-70 . 0703. 5.. 3./08 ..

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