Perspectivas de la economía peruana

JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008

IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe

Crisis de la economía mundial…
Crecimiento del PBI (en var. % anual)

Mundo Economías Avanzadas de las cuales EE.UU. Unión Europea Japón Mercados Emergentes y Economías en Desarrollo Asia del cual China India America Latina del cual México Brasil
Fuente: FMI, IPE

2002-2003 3.2 1.8 2.1 1.5 0.8

2004-2007 4.9 2.8 2.8 2.8 2.3

2008e 3.7 1.4 1.4 1.5 0.5

2009e 2.2 -0.3 -0.7 -0.2 -0.2

5.5 7.5 9.6 5.7 1.3 1.3 1.9

7.6 9.4 11.0 9.0 5.5 3.8 4.5

6.6 8.3 9.7 7.8 4.5 1.9 5.2

5.1 7.1 8.5 6.3 2.5 0.9 3.0

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2

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

…genera caída de confianza en inversionistas
Índice de confianza del inversionista (en puntos básicos)
130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Global América del Norte* Europa Asia - Pacífico**

Oct

Nov

Oct

Dic

Ene-07

Ene-08

Ago

Ago

May

*Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá **Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva Zelanda Fuente: State Street

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3

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

May

Nov

Abr

Jun

Abr

Jun

Jul

Set

Jul

Mar

Mar

Feb

Feb

Set

Aprobación presidencial
Aprobación presidencial (en porcentaje)
55.0 51 50.0 45.0 40.0 35 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov 32 30 31 33 32 31 28 30 26 26 22 19 22 19 50 50 49 46 44 42

Principales motivos de aprobación Mejora de la imagen del Perú en el exterior Promoción de la inversión privada 34% 27%

Principales motivos de rechazo Inflación Corrupción en el gobierno
35

55% 42%

Fuente: Apoyo

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Intención de voto y pobreza
Intención de voto (en porcentaje) Nivel de pobreza, 2001-2010e (en % de la población) Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel regional - 2006

Humala Fujimori Castañeda Toledo Flores Del Castillo No precisa Blanco/vic. Otro 0 1 3 5 10 3 9 5 5 11 11 Ene-08 15 10 6 9 15 15 17

19

23

55
Tumbes

51.3
Pîura Amazonas

Loreto

21

50

48.7
Crecimiento de 6.8% para 08-10

Lambayeque

Cajamarca

San Martin

45

La Libertad

18
40

Ancash

Huánuco Pasco

Ucayali

Lima

Junín

Madre de Dios Cuzco

Huanca velica

35

Ica

ApuAyacu- rímac cho Arequipa

Puno

Ago-08
30

31.9 2001e 2005 2010e

20

25

Moquegua Tacna

*El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004

Humala (47%) García (53%)

Fuente: IPSOS Apoyo

Fuente: MEF, INEI, IPE

Fuente: ONPE

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Perú obtiene grado de inversión
Clasificación de riesgo
S&P / Fitch AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ CCC CCCCC C D Moody's Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Característica Risk free Calidad superior

Chile

Alta capacidad de repago
Grado de inversión

México Brasil Colombia Venezuela Bolivia Ecuador

Moderada capacidad de repago
Perú alcanza el Grado de Inversión:

Alguna capacidad de repago

•La última revisión de Moody’s (Ago 08) clasifica el Perú en Ba1 •La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB•La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB-

Alta incertidumbre de capacidad de repago

Altamentemente vulnerable al default

S&P

Ca

En default

Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Riesgo país
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI) (en puntos básicos)
EMBI Latino

1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
EMBI Perú EMBI México

EMBI Perú (24/11/08): 493pbs

EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso Fuente: Bloomberg peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..

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Feb-00 May-00 Ago-00 Nov-00 Feb-01 Jun-01 Sep-01 Dic-01 Mar-02 Jul-02 Oct-02 Ene-03 Abr-03 Ago-03 Nov-03 Feb-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 May-06 Ago-06 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Ene-08 Abr-08 Jul-08 Oct-08

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Inflación sobre el límite superior del rango
8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0

Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e (en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)
Pronóstico

IPC

Max 3.0% Rango de la meta de inflación: 1.0% Min 1.0%
Inflación subyacente
Jan-05 Feb Mar Apr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Jan-06 Feb Mar Apr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Jan-07 Feb Mar Apr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dec Jan-08 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria

Fuente: BCRP, IPE

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Evolución de precios de principales commodities
Precio del trigo, 2007-2008* (en centavos de US$ por celemín)
1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500
Nov-07 Ene-08 May-08 Sep-07 Mar-08 Jul-08 Sep-08

Precio del maíz, 2007-2008* (en centavos de US$ por celemín)
800 750 700 650 600 550 500

Precio del petróleo, 2007-2008 (en US$ por barril)
160

140

120

100

80
450 400 350 300
Nov-07 Ene-08 May-08 Sep-07 Mar-08 Jul-08 Sep-08

60

40
Nov-07 Ene-08 May-08 Sep-07 Jul-08 Sep-08 Mar-08

*Los precios corresponden a los precios de los contratos a futuro con vencimiento en diciembre de 2008 Fuente: Bloomberg

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Medidas del BCR rompieron la tendencia…
Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008 (en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)
500.0 3.50

Compras netas en mesa de negociación (US$ millones)

400.0 300.0 200.0 100.0 0.0

TC venta

3.40 3.30

Compras

3.20 3.10 3.00

-100.0 -200.0 -300.0 -400.0 -500.0 2.90 2.80 2.70 2.60

Fuente: BCRP

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Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08

Ene-Dic 2006: Ene-Dic 2005: US$ 2,699 millones US$ 3,944 millones 10

Ene- Dic 2007: US$ 10,164 millones

25 Nov 2008: US$ 3,043 millones

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Tipo de cambio (soles por dólar)

…generando volatilidad del TC
Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008 (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5 días)
0.07 0.06
Crisis brasilera Efecto “Humala” de elecciones 2006 Movimiento de capitales externos y medidas del BCRP

0.05 0.04 0.03 0.02

Efecto “Alan” de elecciones 2001 Efecto “Arequipazo” y “Lula”

0.01 0.00

Nov 97

Nov 02

Nov 07

Abr 98

Abr 03

Ago 01

Ago 06

Ene 97

Ene 02

Ene 07

Jun 97

Jun 02

Feb 99

Sep 98

Sep 03

Feb 04

Jun 07

Abr 08

Oct 00

Oct 05

Dic 99

Dic 04

Jul 99

Jul 04

May 00

Fuente: BCRP

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

May 05

Sep 08

Mar 01

Mar 06

Diferencial de tasas y dolarización de depósitos
Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008 (en porcentaje) Dolarización de créditos y depósitos en el sistema bancario (como % de créditos y depósitos, respectivamente)
85.0 80.0 75.0
Créditos

7.0 6.0 5.0

BCRP FED

70.0

4.0
65.0

3.0
60.0
Depósitos

2.0 1.0 0.0

55.0 50.0 45.0

Nov-04

Nov-05

Nov-06

Nov-07

Nov-08

Jul-04

Jul-05

Jul-06

Jul-07

Mar-04

Mar-05

Mar-06

Mar-07

Mar-08

Jul-08

Fuentes: BCRP, FED

Fuente: SBS

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Ene-97 Jul Ene-98 Jul Ene-99 Jul Ene-00 Jul Ene-01 Jul Ene-02 Jul Ene-03 Jul Ene-04 Jul Ene-05 Jul Ene-06 Jul Ene-07 Jul Ene-08 Jul

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Exportaciones alcanzarían meseta y caerían
Exportaciones, 1997-2009e (en miles de US$ millones)
35 32.1 30
100 90

Exportaciones tradicionales, 2000-2007 (en miles de US$ millones)

7.9

8.3

8.4

9.8

7.2

11.5

9.6

10.5

Escenario Optimista Escenario Pesimista

28.0 23.8

27.1 24.2
80 70

25

20

60

17.3
50

67.0

67.8

70.9

73.8

77.0

75.7

80.0

80.6

15 9.1 6.8 5 5.8 6.1 7.0 7.0 7.7

12.8

40 30 20 10 5.2 19.9 4.4 19.6 4.0 3.5 16.6 12.9 03 3.6 12.2 04 2.6 10.1 05 3.1 7.3 06 2.1 6.8 07

10

0

0

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008e

2009e

00

01

02

Prod. pesqueros Prod. mineros

Prod. agrícolas Petróleo y deriv.

Fuente: BCRP, IPE

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Evolución de precios de minerales
Precio del cobre, 1998-2008 (en centavos de US$ por libra) Precio del oro, 1998-2008 (en US$ por oz.tr. ) Precio del zinc, 1998-2008 (en centavos de US$ por libra)

400 350 300 250 200 150 100 50 0
Ene-98 Ene-00 Ene-02 Ene-04 Ene-06 Ene-08

1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

Ene-98

Ene-00

Ene-02

Ene-04

Ene-06

Ene-98

Ene-00

Ene-02

Ene-04

Ene-06

Fuente: BCRP

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Ene-08

Ene-08

Crecimiento del sector turismo se vería afectado
Ingreso de extranjeros, 2001-2007 (en miles de personas)
Ingreso de extranjeros según zona geográfica, 2007 (como % del total)
7.7% 0.4%
2,330

2,500

14.8%

2,000

1,872

1,500 1,302

77.1% Resto de América Europa Estados Unidos Otros

1,000

940

500

0 2001 2003 2005 2007

Gasto promedio por turista según procedencia, 2007 (en US$) Europa 1,606 Estados Unidos 1,252 Resto de América 892

Fuente: INEI

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Cuentas externas
Balanza Comercial, 1997-2009e (en miles de millones de US$)
10.0
Escenario Optimista Escenario Pesimista

Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e (como % del PBI)
Pronóstico

8.9 8.4

3.5 2.5 1.5 1.4

3.0

Pronóstico

8.0

1.4

6.0

5.2

0.5
4.0 3.0 3.3

0.0

-0.5 -1.5 -1.6 -2.5 -2.3 -2.0 -3.0
Escenario Optimista Escenario Pesimista

2.0 0.9 0.3 0.0 -0.2 -0.7 -0.4 -2.0 -1.7 -2.4 -4.0 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08e 09e -1.5 -2.5

-3.5 -4.5 -5.5 01 02 03 04 05 06 07

-4.2 -4.9 08e 09e

Fuentes: BCRP, IPE

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

IED crecerá fuertemente en el 2008 en el Perú
Inversión privada, 2000-2009e (var. %)
25.0 20.1 20.0 23.2 23.0

Flujos de inversión extranjera directa, 1993-2009e (en millones de US$)
9,000 8,000 7,000
Al IS08, el flujo de IED alcanzó los US$4,344 millones, representando el 81% del flujo total del año 2007

15.0 12.0 10.0 10.0 6.3 5.0 0.2 0.0 -1.7 -5.0 -4.7 8.1 5.0

6,000 5,000 4,000 3,000 2,000

Escenario Optimista Escenario Pesimista
1,000 0

-10.0

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008e

2009e

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008e

Fuente: BCRP

Fuente: BCRP, Proinversión

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17

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

2009e

Colocaciones han aumentado desde el 2006
Indicadores del Sistema Bancario (en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)
34,000
Créd. Hipotecarios Créd. Consumo Obligaciones directas con el exterior (Sep 2008) 11.9% 19.6% US$ 4,842 millones

14.0 12.0 10.0

29,000

24,000
Depósitos

8.0 6.0

19,000

Colocaciones

4.0 14,000 2.0 9,000
Cartera atrasada (% de créditos totales, eje derecho)

0.0

Fuente: ASBANC

Perspectivas de la economía peruana

Ene-97 Abr Jul Oct Ene-98 Abr Jul Oct Ene-99 Abr Jul Oct Ene-00 Abr Jul Oct Ene-01 Abr Jul Oct Ene-02 Abr Jul Oct Ene-03 Apr Jul Oct Ene-04 Apr Jul Oct Ene-05 Abr Jul Oct Ene-06 Abr Jul Oct Ene-07 Abr Jul Oct Ene-08 Abr Jul Oct

18

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Cartera atrasada (como % de colocaciones)

Depósitos y colocaciones (en mill. de US$)

Creciente uso de tarjetas de crédito y monto total de créditos
Monto utilizado total de tarjetas de crédito de Bancos y Financieras según segmento, 2006-2008 (en millones S/.)
9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Consumo Microempresa Comercial
90.0 80.0 70.0 60.0 50.3 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 29.4 25.9 24.6 2.2 6.3 6.5 Dic 05 2.7 8.3 7.1 Dic 06 37.9 35.6 36.1 32.3 28.8 3.7 12.2 8.2 Dic 07 15.8 4.7 43.7 42.7 50.3

Créditos directos del Sistema Bancario según tipo (en miles de millones de S/.)
Comercial Microempresas Consumo Hipotecario

80.0

66.8

Ene-06

Ene-07

May-06

May-07

Ene-08

May-08

Sep-06

Sep-07

Sep-08

0.0

0.9 3.6 4.0 Dic 02

1.0 4.1 4.6 Dic 03

1.5 4.9 5.1 Dic 04

9.6 Sep-08

Fuente: SBS

Perspectivas de la economía peruana

19

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Reservas internacionales y liquidez
Composición de Reservas Internacionales Netas (en millones de US$)
30,000

Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos (en US$ millones)
Fondo privado de pensiones Fondos mutuos

Depósitos del sector público

USD 12,868

25,000

20,000

Fondos de la ONP

USD 1,078
15,000

Posición de cambio BCRP

USD 10,194
10,000

5,000

Ene-03 May

Sep Ene-04 May

Sep Ene-05 May

Sep Ene-06

May Sep Ene-07

May Sep Ene-08

US$ 31,837 15 Nov 2008

Fuente: BCRP, SBS, Conasev

Perspectivas de la economía peruana

20

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

May Sep

Depósito de intermediadios financieros (encaje)

USD 7,697
0

Crecimiento en el 2009
Crecimiento del PBI (en var. %)
Sectores Económicos Agricultura Pesca Minería e Hidrocarburos Manufactura Procesadores de recursos primarios Industria no primaria Construcción Comercio Servicios Valor Agregado Bruto (VAB) Impuestos a los productos y derechos de importación PBI Global VAB Primario VAB No Primario
Fuente: BCRP, IPE

PESO 7.6 0.7 4.7 16.0 3.7 12.3 5.6 14.6 41.2

2007 3.1 6.9 2.1 10.6 -0.5 12.9 16.5 10.5 9.3 9.1

2008 4.9 4.7 8.4 7.2 5.1 9.5 17.9 11.9 9.6 10.0 7.6 9.4 6.5 10.8

2009 Optimistic Scenario 2.9 3.1 4.2 4.6 2.8 6.3 9.0 6.6 5.5 5.6 6.0 5.5 3.5 6.1

2009 Pesimistic Scenario 2.7 2.8 3.1 3.7 2.5 4.9 6.5 5.4 3.7 4.1 4.2 4.0 2.9 4.4

9.8

8.3 9.0 1.8 10.7

16.7 83.3

Perspectivas de la economía peruana

21

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

…siendo el principal riesgo la caída en confianza
Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna (en var. % anualizada)
35.0

Inversión Privada
30.0

55.0 50.0

¿Cómo considera usted que se comportará la economía en los próximos 3 meses?, Encuesta del Banco Central a empresarios (en porcentaje)
51 46

45.0

Mejor
37 33 24 25 24 21 19 18 18 29 28 29 29 26

45 39

25.0

40.0 35.0

48 45 41

41

20.0

Demanda Interna
15.0

30.0 25.0 20.0

29

10.0

15.0 10.0 9 7 5

Peor
10 5 7 4 3 23 2 2 6 6 1 2 0 1 9 8 3 2 1.3

5.0

PBI
0.0

5.0 0.0

Fuente: BCRP

Perspectivas de la economía peruana

I-03 II III IV I-04 II III IV I-05 II III IV I-06 II III IV I-07 II III IV I-08 II

22

I-03 II III IV I-04 II III IV I-05 II III IV I-06 II III IV I-07 II III IV I-08 II III

CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Vivienda
PBI construcción, 1996-2008 (promedio móvil 12m de var.% anual)
25.0
Puno 47.9 82.2 51.4 84.7 53.7 53.7 55.9 Ica 90.4 57.4 La Libertad 59.5 48.8 490.3 229.6 0 100 200 300 400 500 600 111.0 Cuantitativo* Cualitativo**

Déficit de viviendas, por departamento y tipo de déficit (en miles de casas)

20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0
Lambayeque Piura

Cusco

-10.0
Lima

-15.0

Ene-96

Ene-97

Ene-98

Ene-99

Ene-00

Ene-01

Ene-02

Ene-03

Ene-04

Ene-05

Ene-06

Ene-07

Ene-08

Fuente: BCRP

*Hacinamiento con dos o más familias **Familias que viven en casas de material rústico Fuente: BCP

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Resultado fiscal y económico
Resultado económico de SPNF, 2004-2009e (como % del PBI)
4.0 3.0 3.0 2.1 2.0 2.7

Deuda pública, 2005-2009e (como % del PBI)
40.0 35.0 9.7 30.0

37.7

Doméstica Externa 32.7 29.1 9.1 24.1 10.7 10.9 10.0 22.1

Escenario Optimista
0.6

25.0 20.0 15.0 28.0

1.0

0.0 -0.3 -1.0 -1.0 -2.0 2004 2005 2006 2007 2008e -0.6

23.6 10.0 5.0 0.0 2005 2006 2007 2008e 2009e 18.4 13.3 12.1

Escenario Pesimista
2009e

Fuente: BCRP, IPE

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Recaudación podría haber alcanzado techo
Ingresos Tributarios del Gobierno Central (en var % del promedio móvil 12 m)
30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 9.8% 90.2%

Tamaño de contribuyentes, Abril 2008 (como % del impuesto total a la renta y regularización, tercera categoría)

Grandes contribuyentes

El resto

Fuente: SUNAT

Ene-00 Abr Jul Oct Ene-01 Abr Jul Oct Ene-02 Abr Jul Oct Ene-03 Abr Jul Oct Ene-04 Abr Jul Oct Ene-05 Abr Jul Oct Ene-06 Abr Jul Oct Ene-07 Abr Jul Oct Ene-08 Abr Jul

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Crisis externa podría tener un fuerte impacto fiscal
Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007 (en millones de S/.)
18,000 16,000 14,000 8,384 12,000 10,000 Resto de sectores Minería

Fondo de Estabilización Fiscal 2008e (en millones de S/.)

10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 4,182

8,000 6,000 5,055 4,000 4,163 2,000 0 2,757 182 2001 589 2003 2005 2007 2,168 8,703

5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2008e 5,179

Fuente: Sunat

Fuente: MEF, IPE

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Aumento de la inversión pública
Inversión Pública, 1997-2009e (en % del PBI)
5.0 4.5 4.2 4.0 4.0 4.2 0.4

4.8 4.4

4.5

Foniprel

3.5 3.1 3.0 2.8 2.8 2.8 2.9 2.8 3.1 3.8

2.5

2.0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008e 2009e

Fuente: BCRP

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Situación crítica de infraestructura
Calidad de la infraestructura (1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)
7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
Bolivia Peru Ecuador Philippines Indonesia Armenia Colombia Bulgaria Georgia Dominican Rep. Brazil Ukraine Sri Lanka Kazakhstan Morocco Jamaica Egypt China Jordan Tunisia Thailand
Singapur 0.0 5.0 9 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0

Costos logísticos, 2004 (en porcentaje del valor de venta)

Perú Argentina Brasil Colombia México Chile EEUU OECD 10 9 18 20 23 27 26

32

Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008

Fuente: Guasch y Kogan, 2006

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al límite de capacidad hasta 2011-12
Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente (como % de producción total)
5% 4%
Julio 2006

Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas natural en generación eléctrica (en millones de pies cúbicos diarios)

1000
Otros usos Sin uso

26%
800

GGEE

65%
600
5% 4%

7% 4% Hidroenergía

Gas natural

Carbón

Diesel y residual
400

Julio 2008
26%

51% 38%
65%

200

Hidroenergía

Gas natural

Carbón

Diesel y residual

0 2006-II 2008-II 2009-IV 2011-IV

Fuente: MINEM

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs es buena señal
Brecha de infraestructura en transporte y saneamiento, 2005 (en millones US$)
12,303

Cofinanciamiento del Estado en APPs (como % del PBI)

1.0

4,619

11.3% PBI
7,684

Cofinanciamiento sugerido (33%) para cerrar brecha prioritaria

3.8

Comprometido
2005 Transportes Saneamiento

2.2

Fuente: IPE

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Principales proyectos de inversión, 2008-2010
Proyecto Inversión (US$ mill.) 8,367 Perú Copper S.A. 2,152 Southern Copper Corp. 750 Shougang Hierro Perú 700 Yanacocha 275 Milpo 150 4,575 Perú LNG 2,200 Perenco 1,600 BPZ Energy 250 Maple Gas Corporation Perú 250 2,372 Endesa 500 Egechilca 500 Concesión 210 Kallpa 90 Enersur 80 El Platanal 180 Isonor Transmisión 146 Empresa u otro 115 106 Proyecto Infraestructura Muelle Sur-Callao Tren eléctrico Majes-Siguas II Eje Amazonas Centro Aeropuertos Regionales Red Vial Nº4 Ampliaciones Industrial Refinería Cajamarquilla Fosfatos de Bayóvar Planta Cementera Ampliaciones Modernización Planta Cementera Ampliaciones Telecomunicaciones Red móvil y banda ancha Telefonía móvil Proyecto Wi-Max Banda ancha satelital Otros sectores TOTAL Empresa u otro Dubai Ports Concesión Concesión Concesión Concesión Concesión Ferrocarril Central Votorantim Metais Vale Camargo-Correa SAB Miller Refinería la Pampilla Cementos Otorongo Cementos Lima Telefónica del Perú América Móvil (Claro) Por concesionar Por concesionar Inversión (US$ mill.) 2,558 734 354 280 160 132 150 100 2,678 500 450 200 250 350 125 120 1,805 1,000 560 110 45 2599 24,954

Minería Toromocho Tía María Ampliaciones Tratamiento de materiales Ampliaciones Hidrocarburos Camisea II Lote 67 Lote Z-1 Ampliaciones Electricidad Varios proyectos Termoeléctrica Egechilca Líneas de Transmisión Ampliación de Kallpa Ampliación de Chica Uno Hidroeléctrica El Platanal Líneas de Transmisión Hidroeléctrica Machu Picchu Egemsa (II Etapa) Líneas de Transmisión Abengoa Perú

Fuente: BCRP

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Perú rumbo a acceso preferencial a mercados
Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Set 2008 (en % del total)

28.9%

Resto

18.6%

EEUU

Aproximadamente el 71% del intercambio comercial se realizaría dentro de un año bajo acuerdos preferenciales

15.0%

Unión Europea China EFTA Chile Japón Canadá México Corea del Sur

12.9% 5.7% 5.1% 5.0% 3.8% 2.4% 2.1%

Fuente: Aduanas

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Resumen
2005 SECTOR REAL PBI (US$ millones) PBI ( var % real) Inversión Privada (var. %) PRECIOS IPC (Var % Dic/Dic) T.C. Promedio Dic. (S/. por US$) Depreciación (Var %) FINANZAS PUBLICAS Recaudación tributaria anual (%PBI) Déficit S. Público (% PBI) SECTOR EXTERNO Exportaciones Importaciones Balanza comercial (US$ mill) Cuenta corriente (% PBI) RIN (US$ mil mill) 17,336 12,076 5,260 1.4 14.1 23,800 14,866 8,934 2.6 17.3 27,956 19,599 8,356 1.4 27.7 33,971 29,074 4,897 -3.0 30.0 27,124 28,614 -1,490 -4.2 28.0 24,243 26,742 -2,499 -4.9 26.0 14.0 -0.3 14.9 2.1 15.6 3.1 15.4 2.7 14.3 0.6 13.9 -0.6 1.5 3.43 4.4 1.1 3.21 -6.4 3.9 2.98 -7.0 6.6 3.00 0.7 3.6 3.15 5.0 3.3 3.25 8.3 79,347 6.7 12.0 93,235 8.0 20.1 109,054 9.0 23.4 140,088 9.4 23.0 144,982 5.5 10.0 142,506 4.0 5.0 2006 2007 2008e Escenario Optimista 2009e Escenario Pesimista 2009e

Perspectivas de la economía peruana

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CONOM CONOMÍA IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍÍA

Perspectivas de la economía peruana

JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008

IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe

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