Slides de apoio ao livro

BRUNI
no livro Mercados

Todo o conteúdo dos slides está apresentado

Financeiros para a Certificação Profissional Anbid (CPA-10), publicado
pela Editora Atlas.
Adriano Leal Bruni albruni@infinitaweb.com.br

Capítulo

BRUNI

1

Conceitos Gerais

Bibliografia básica

BRUNI

Todo o conteúdo dos slides pode ser acompanhado com o livro Mercados Financeiros, publicado pela Editora Atlas.

Entendendo os ..

BRUNI

Mercados

Um processo de transferência

BRUNI

Balanço Patrimonial
Dívidas Investimentos Patrimônio Líquido

Mercados de Capitais Intermediação Financeira

De onde sobra para onde falta

BRUNI

Instituições Financeiras

Detentor da Poupança
Identificar fontes e captar

Taxa de Juros
Deve ser capaz de remunerar: -Poupança -Riscos -Custos -Lucro

Usuário do Capital
Identificar usuários e aplicar

Mercados financeiros
Mercado Financeiro Prazo Objetivo Financiamento do consumo e capital de giro das empresas Financiamento de capital de giro, capital fixo e habitação Controle da liquidez monetária da economia e suprimentos de desencaixes Transformação de valores em moeda estrangeira em nacional e viceversa

BRUNI
Intermediação financeira Bancário e não-Bancário

Mercado de Crédito

Curto, Médio e Aleatório

Mercado de Capitais

Médio, Longo e Indeterminado

Não-Bancário

Mercado Monetário

Curto e Curtíssimo

Bancário e não-Bancário

Mercado Cambial

Curto e à Vista

Bancário e Auxiliares (Corretoras)

Capítulo

BRUNI

2

Sistema Financeiro Nacional

Bibliografia básica

BRUNI

Todo o conteúdo dos slides pode ser acompanhado com o livro Mercados Financeiros, publicado pela Editora Atlas.

Sistema Financeiro Nacional
Órgãos de Regulação e Fiscalização C MN Conselho Monetário Nacional Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista Demais Instituições Financeiras Bancos Múltiplos com Carteira Comercial Bancos Comerciais Caixas Econômicas Cooperativas de Crédito Bancos Múltiplos sem Carteira Comercial Bancos de Investimento Bancos de Desenvolvimento Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento Sociedades de Crédito Imobiliário Companhias Hipotecárias Associações de Poupança e Empréstimo Agências de Fomento Sociedades de Crédito ao Microempreendedor Bolsas de Mercadorias e de Futuros Bolsas de Valores Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Câmbio Representações de Instituições Financeiras Estrangeiras Agentes Autônomos de Investimento Entidades Fechadas de Previdência Privada Entidades Abertas de Previdência Privada Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalização Sociedades Administradoras de SeguroSaúde Fundos Mútuos Clubes de Investimentos Carteiras de Investidores Estrangeiros Administradoras de Consórcio Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos – CETIP Caixas de Liquidação e Custódia

BRUNI
Normativa
Regulamenta e controla

Banco Central do Brasil

Operacional Operacional

Normativa

Comissão de Valores Mobiliários

Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros

Operacional
Intermediação

Superintendência de Seguros Privados

Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros Administração de Recursos de Terceiros

Secretaria de Previdência Complementar

Sistemas de Liquidação e Custódia

BRUNI

Principais divisões

BRUNI

Estrutura Normativa Estrutura Operacional

Entendendo a ...

BRUNI

Estrutura Normativa

Estrutura Normativa

BRUNI

 Órgãos de Regulação e Fiscalização  CMN - Conselho Monetário Nacional
BC ou Bacen - Banco Central do Brasil CVM - Comissão de Valores Mobiliários Susep - Superintendência de Seguros Privados  SPC - Secretaria de Previdência Complementar   

Estrutura Normativa CMN

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Orgão máximo Regulamenta todo o SFN Meta inflacionária

BC

CVM

Susep

SPC

Instituições financeiras Proteger correntista e poupador

Seguro e previdência ABERTA Proteger pequeno segurado Previdência FECHADA Proteger associado

Cias abertas Proteger pequeno investidor ESTRUTURA DE INTERMEDIAÇÃO

Alguns personagens da ...

BRUNI

Estrutura Normativa

Conselho Monetário Nacional
 a) regular e orientar a constituição, a atuação e os regulamentos das instituições financeiras públicas e privadas, zelando pela sua liquidez e solvência.  b) estabelecer medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos;  c) regular o valor interno e externo da Moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos do país.  d) coordenar toda política monetária, credíticia, orçamentária fiscal e da dívida pública interna e externa  e) disciplinar todos os tipos de crédito.

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Componentes do CMN

BRUNI

 Ministro da Fazenda (Presidente)  Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão  Presidente do Banco Central.

Para pensar ...
 Empresários e trabalhadores querem integrar CMN  Desde 1994, a composição do CMN é restrita aos três representantes da equipe econômica, mas historicamente o conselho teve composição mais ampla. No seu lançamento, em 1964, eram nove integrantes, com uma média histórica de 20 membros, e um recorde durante o governo José Sarney, quando eram 27 representantes.

BRUNI

Banco Central  a) Ter o monopólio de emissão de papel moeda e moeda metálica.  b) Receber os recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais.  c) Realizar operações de redesconto e empréstimos às instituições financeiras, para atender política econômica do governo ou para resolver problemas de liquidez.  d) Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis.

BRUNI

Atribuições

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 e) Exercer o controle de crédito sob todas as suas formas.  f) Autorizar o funcionamento e a dinâmica operacional das instituições financeiras, fiscalizando-as e punindo-as quando necessário.  g) Controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial.  h) Efetuar como instrumento de política monetária, operações de compra e venda de títulos públicos federais.

Comissão de Valores Mobiliários  promover medidas incentivadoras à canalização das poupanças ao mercado acionário; estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de ações em bases eficientes e regulares; garantir a legalidade e a ética nas operações com títulos e valores mobiliários;

BRUNI
A inspiração ...

Outras atribuições

BRUNI

 proteger os investidores.  a CVM tem seu poder disciplinador e fiscalizador atuando sobre os seguintes segmentos do mercado: Instituições financeiras, Companhias de capital aberto (com valores mobiliários negociados em bolsa e mercado de balcão) e Investidores (protegendo seus direitos); outras entidades do mercado financeiro que transacione Títulos e Valores Mobiliários (exemplo: Bolsa de Valores e BM&F)

Títulos e valores mobiliários

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 a) ações, debêntures e bônus de subscrição;  b) cupons, direitos, recibos de subscrição e certificados de desdobramento relativos aos valores mobiliários;  c) certificados de depósitos de valores mobiliários;  d) cédulas de debêntures;  e) cotas de fundos de investimento em geral ou de clubes de investimentos em quaisquer ativos;  f) notas comerciais (commercial papers);  g) contratos futuros, de opções e outros derivativos cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários;  h) títulos ou contratos de investimento coletivo, ofertados publicamente.

Não são valores mobiliários

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 títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal  títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira, exceto as debêntures.

Susep
 a) fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operação das Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da política traçada pelo Conselho Nacional de Seguros Provados, CNSP;  b) atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das operações de seguro, previdência privada aberta, de capitalização e resseguro;  c) zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados;  d) promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização;

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Outras atribuições

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 e) promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, assegurando sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem;  f) zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado;  g) disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas;  h) cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas;  i) prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP.

SPC  a) propor as diretrizes básicas para o Sistema de Previdência Complementar;  b) harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência complementar com as políticas de desenvolvimento social e econômico-financeiro do Governo;  c) fiscalizar, supervisionar, coordenar, orientar e controlar as atividades relacionadas com a previdência complementar fechada;

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Outras atribuições ...

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 d) analisar e aprovar os pedidos de autorização para constituição, funcionamento, fusão, incorporação, grupamento, transferência de controle das entidades fechadas de previdência complementar, bem como examinar e aprovar os estatutos das referidas entidades, os regulamentos dos planos de benefícios e suas alterações;  e) examinar e aprovar os convênios de adesão celebrados por patrocinadores e por instituidores, bem como autorizar a retirada de patrocínio; e  f) decretar a administração especial em planos de benefícios operados pelas entidades fechadas de previdência complementar, bem como propor ao Ministro a decretação de intervenção ou liquidação das referidas entidades.

Entendendo a ...

BRUNI

Estrutura Operacional

Estrutura Operacional – Intermediação e auxílio

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Grandes Grupos

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista

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 Bancos Múltiplos com Carteira Comercial
Conta Corrente

 Bancos Comerciais  Caixas Econômicas  Cooperativas de Crédito

EFEITO MULTIPLICADOR DA MOEDA

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Demais Instituições Financeiras

BRUNI

 Bancos Múltiplos sem Carteira Comercial  Bancos de Investimento  Bancos de Desenvolvimento  Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento  Sociedades de Crédito Imobiliário  Companhias Hipotecárias  Associações de Poupança e Empréstimo  Agências de Fomento  Sociedades de Crédito ao Microempreendedor

Propósitos diversos

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros
  

BRUNI

Bolsas de Mercadorias e de Futuros Bolsas de Valores Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários

Ações

   

Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Câmbio Representações de Instituições Financeiras Estrangeiras Agentes Autônomos de Investimento

Ações

Bolsas de Mercadorias
 O objetivo maior da BM&F é efetuar o registro, a compensação e a liquidação, física e financeira, das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico, bem como desenvolver, organizar e operacionalizar mercados livres e transparentes, para negociação de títulos e/ou contratos que possuam como referência ativos financeiros, índices, indicadores, taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades a vista e de liquidação futura.

BRUNI

Bolsas de valores
 As Bolsas de Valores são associações civis, comumente sem fins lucrativos, e que tem como objetivo principal manter local adequado ao encontro de seus membros e a realização entre eles, de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários em mercado livre e aberto, organizado e fiscalizado por seus membros e pelas autoridades monetárias.  Seu patrimônio é representado por títulos patrimoniais que pertencem às sociedades corretoras membros. Para poder operar em uma bolsa de valores, a sociedade corretora deve comprar um título patrimonial da instituição.

BRUNI

Atribuições de bolsas ...

BRUNI

 Assegurar aos investidores completa garantia pelos títulos e valores negociados  Organizar, administrar, controlar e aperfeiçoar o sistema e o mecanismo de registro e liquidação das operações realizadas.  Fiscalizar o cumprimento, pelos seus membros e pelas sociedades emissoras de títulos e valores mobiliários das disposições legais e regulamentares que disciplinam as operações da Bolsa, aplicando aos infratores as penalidades cabíveis.  Dar ampla e rápida divulgação às operações efetuadas em seu pregão.  Estabelecer sistema de negociação que assegure a continuidade das cotações e a plena liquidez do mercado de títulos e valores mobiliários.

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros     

BRUNI

Entidades Fechadas de Previdência Privada Entidades Abertas de Previdência Privada Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalização Sociedades Administradoras de Seguro-Saúde

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Administração de Recursos de Terceiros

BRUNI

Fundos Mútuos Clubes de Investimentos Carteiras de Investidores Estrangeiros  Administradoras de Consórcio   

Grandes grupos

BRUNI

 Instituições Financeiras Captadoras de Depósitos à Vista  Demais Instituições Financeiras  Outros intermediários ou Auxiliares Financeiros  Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdência e Seguros  Administração de Recursos de Terceiros  Sistemas de Liquidação e Custódia

Sistemas de Liquidação e Custódia

BRUNI

 Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC  Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos – CETIP  Caixas de Liquidação e Custódia

Selic

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 Sistema Especial de Liquidação e Custódia  Registro de títulos públicos  Dívida interna federal

Selic: Definição formal

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 Sigla do Sistema Especial de Liquidação e Custódia.  É um sistema computadorizado do Banco Central onde são registradas todas as operações de débitos e créditos feitas apenas entre bancos e demais instituições financeiras credenciadas. Pelo Selic, portanto, é possível calcular a média dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestam dinheiro. Essa média, que é a Taxa Over-Selic, serve de referência para o cálculo de todas as outras taxas de juros do País.

Cetip

BRUNI

 Títulos privados
CDBs CDIs LCs

Preste atenção!

BRUNI

 A Cetip é depositária principalmente de títulos de renda fixa privados (Certificados de Depósito Bancário - CDB, Recibos de Depósito Bancários - RDB, Depósitos Interfinanceiros DI, Letras de Câmbio - LC, Letras Hipotecárias LH, debêntures e commercial papers, entre outros.), títulos públicos estaduais e municipais e títulos representativos de dívidas de responsabilidade do Tesouro Nacional, de que são exemplos os relacionados com empresas estatais extintas, com o Fundo de Compensação de Variação Salarial - FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade Agropecuária - Proagro e com a dívida agrária (TDA).

CBLC

BRUNI

Operações na Bovespa

Preste atenção!

BRUNI

 A CBLC liquida operações realizadas no âmbito da Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa, da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ e da Sociedade Operadora do Mercado de Ativos - Soma. Na Bovespa são realizadas operações com títulos de renda variável (mercados à vista e de derivativos - opções, termo e futuro) e com títulos privados de renda fixa (mercado à vista, operações definitivas e, no futuro, compromissadas). Por intermédio da BVRJ são realizados principalmente leilões especiais, relacionados, por exemplo, com a venda de controle acionário de bancos oficiais. Na Soma, que é um mercado de balcão organizado, são realizadas operações com títulos de renda variável (mercados à vista e de opções) e com títulos de renda fixa.

Capítulo

BRUNI

3

Ética e Regulação

Bibliografia básica

BRUNI

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Capítulo

BRUNI

4

Noções de Economia e Finanças

Bibliografia básica

BRUNI

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Economia e …

BRUNI

POLÍTICA MONETÁRIA

Segunda parte

BRUNI

Retornos, taxas de juros e

Economia Monetária

Na prática, no Brasil ...

BRUNI

 Formação de taxas de juros no Brasil ...  Principal agente Governo Federal  Políticas econômicas

Políticas econômicas

BRUNI

 Três aspectos distintos

Fiscal Cambial Monetária

O que é inflação …

BRUNI

Excesso de dinheiro na economia

Primeira ...

BRUNI

Política Fiscal

Política Fiscal

BRUNI

 Controlar RECEITAS e GASTOS  Receitas
 tributos

 (-) Gastos
 operacionais próprios
Resultado primário

 juros
Resultado nominal ou operacional

Política Fiscal, Inflação e Recessão

BRUNI

Governo

$$$$$$$$$$$$ Tributos … $$$$$$$$$$$$ Gastos …

Sociedade

Recessão
Déficit

Inflação
Superávit

Segunda ...

BRUNI

Política Cambial

Política Cambial

BRUNI

 Controlar a relação de troca de moedas

R$

X

US$

Política Cambial, Inflação e Recessão
Moeda interna valorizada

BRUNI
PROBLEMA!!!

R$ X
País

RECESSÃO

US$

Mercadorias … $$$$$ …
Controle inflacionário

Exterior

Terceira ...

BRUNI

Política Monetária

Política Monetária

BRUNI

Regular internamente o valor da moeda

Do www.bcb.gov.br ...

BRUNI

Diferentes instrumentos

BRUNI

 Diferentes prazos
 Longo  Médio  Curto

Longo Prazo: depósito compulsório

BRUNI
Banco A

Emissão $1.000,00
Compulsório: freio no efeito multiplicador da moeda

$810,00 $900,00 $1.000,00

Depósito: $1.000,00 Depósito: $810,00 $900,00 (-)(-) Encaixe: ($100,00) Encaixe: ($81,00) ($90,00) Livres: Livres: $900,00 $719,00 $810,00

E$900,00 assim $810,00...

Bancos comerciais, com conta-corrente

Os diferentes Ms
Descrição Moedinhas Notas Depósitos à vista Títulos da dívida pública Caderneta de poupança Títulos privados

BRUNI
Classificação M1 M2 M3 M4

M1 = base monetária x multiplicador

Algumas continhas

BRUNI

 Sobre o efeito multiplicador da moeda …  Base monetária: representa o saldo do papel-moeda em poder do público e reservas bancárias

Multiplicador = .

1 . (% Encaixe Técnico + % Depósito Compulsório)

Médio Prazo: redesconto

BRUNI

 Banco Central do Brasil
 Banco dos bancos  “Cheque Especial” dos bancos

Banco de todos os bancos

BRUNI
BB

Bradesco

Banco Central

HSBC

Itaú

Final do expediente
400,00
te n

BRUNI

e di BB Bradesco pe ex -600,00 so pó A Compensação de -$200,00

Conta Corrente do Bradesco

Banco Central

Saldo inicial: Movimento: Saldo final:

+$50 -$200 -$150
RE ES D TO ON C

Mercado Interbancário

BRUNI
BB

Bradesco

CETIP
Itaú

$$$$$$

HSBC

CDI

Novos tempos, novos nomes …

BRUNI

CDI

Certificado de Depósito Interbancário Depósito Interfinanceiro

DI

Da Gazeta Mercantil

BRUNI
01/11/05

CDI baliza o interbancário ..

BRUNI

 É uma das taxas referenciais mais importantes da economia brasileira

Da Gazeta Mercantil

BRUNI
01/11/05

Use apenas em caso de necessidade Precisa de dinheiro? Banco
REDESCONTO $$$$$$ CDI

BRUNI

Mercado Interfinanceiro

$$$$$$

E o risco? “La garantia soy yo” TBC/TBAN - Salgadas

BACEN

Tendências recentes

BRUNI

 Elevação do risco sistêmico  Criação do Sistema de Pagamentos Brasileiro  Transferência Eletrônica de Disponível (TED)
 Valores superiores a $5.000,00

A formação das taxas de juros
MERCADO

BRUNI
GOVERNO

Diminuir inflação

TESOURO NACIONAL

$$$$$
Títulos públicos

$ Taxa de juros Títulos públicos Investidores

Sistema Especial de Liquidação e Custódia

Taxa Selic Over

E os mecanismos … como funcionam?

BRUNI
Núcleo do IPCA

Meta de inflação (4,5%a.a.)

IPCA

Reunião do COPOM

Desde 21/06/99 CMN: até 30/06 de cada ano, meta dos dois anos seguintes

Taxa Selic Meta

Taxa Selic Over

Demais taxas

Da Gazeta Mercantil

BRUNI
01/11/05

Desvendando os índices de ...

BRUNI

Inflação

Índices de preços ao consumidor
Índice e instituto Período de coleta de pesquisa no mês IPC-Fipe Índice de Preços ao Consumidor FIPE IPCA Índice de Preços ao Consumidor Amplo IBGE INPC Índice Nacional de Preços ao Consumidor IBGE IPCA-E ou IPCA15 Índice de Preços ao Consumidor Amplo Especial IBGE Classe de renda

BRUNI
Cálculo Média quadrissemanal (2) Média quadrissemanal (2) Divulgação Semanal Divulgado 3 dias após a última data de coleta Mensal Até 11 dias do mês seguinte ao de referência Mensal Até 11 dias do mês seguinte ao de referência

1 a 30 (1)

De 1 a 20 salários mínimos

1 a 30 (1)

De 1 a 40 salários mínimos

1 a 30 (1)

De 1 a 8 salários mínimos

Média quadrissemanal (2)

16 a 15 (1)

De 1 a 40 salários mínimos

Média quadrissemanal (2)

Mensal Última semana do mês de referência

Complementos

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(1) Conforme número de dias corridos no mês, (2) Preços médios das 4 semanas do mês de referência / Preços médios das 4 semanas anteriores, (3) São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, Curitiba, Fortaleza, Salvador, Belém, Goiânia e Brasília.

Índices gerais de preços
Índice e instituto de pesquisa IGP-M Índice Geral de Preços do Mercado FGV IGP-DI IÍndice Geral de Preços -Disponibilid ade Interna FGV IGP-10 Índice Geral de Preços FGV Período de coleta no mês 22 a 21 do mês seguinte (1) Composição aproximada 60% IPA-M 30% IPC-M 10% INCC-M

BRUNI
Classe de renda Divulgação 1 a 33 salários mínimos Prévias +/- nos dias 8, 20 e fechamento até o final do mês de referência Até dia 10 do mês seguinte ao de referência

1 a 30 do mês de referência (1)

60% IPA-M 30% IPC-M 10% INCC-M

1 a 33 salários mínimos

11 do mês anterior a 10 do mês de referência (1)

60% IPA-M 30% IPC-M 10% INCC-M

1 a 33 salários mínimos

Até dia 20 do mês de referência

A questão das …

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TAXAS NO BRASIL

As taxas na prática ... aqui dentro...
Taxas

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Operação real Selic + spread

RETORNO

LIQUIDEZ

RISCO

Prêmio pelo risco: Spread CDI Selic Prêmio pelo tempo Tempo

Da Gazeta Mercantil

BRUNI

Algumas taxas importantes

BRUNI

Internas

        

Selic DI CDB TR Poupança Libor Prime T-Note T-Bond

Externas

Outras taxas

BRUNI

Algumas taxas no Brasil

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TBF TR TJLP

TBF

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 Taxa Básica Financeira. Taxa utilizada exclusivamente como base de remuneração de operações realizadas no mercado financeiro, de prazo de duração igual ou superior a sessenta dias. A TBF é calculada a partir da remuneração mensal média dos certificados e recibos de depósito bancário (CDB e RDB) emitidos a taxas de mercado prefixadas, com prazo entre 30 e 35 dias. O Banco Central procede periodicamente ao levantamento dessas remunerações por amostragem selecionada entre as maiores instituições financeiras do país.

TR

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 Taxa Referencial. Indexador calculado a partir da remuneração mensal média líquida de impostos, dos depósitos a prazo fixo captados nos bancos comerciais, bancos de investimentos, bancos múltiplos com carteira comercial ou de investimentos, caixas econômicas, ou dos títulos públicos federais, estaduais e municipais, de acordo com metodologia aprovada pelo CMN - Conselho Monetário Nacional. Ao normatizar a TR, o CMN não levou em consideração os títulos públicos. É usada para a correção das aplicações da caderneta de poupança e das prestações dos empréstimos do Sistema Financeiro da Habitação. Embora seja usada como indexador dos contratos, a TR é uma taxa de juro e não pode ser confundida com inflação. A TR é divulgada diariamente e vale por um período de trinta dias. Por exemplo: a TR divulgada para 20 de abril vale para um período mensal que vai de 20 de abril a 19 de maio.

TJLP

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 Taxa de Juros de Longo Prazo. Foi criada em dezembro de 1994 e consiste no indexador oficial para operações financeiras, calculado sobre a lucratividade média dos Títulos da Dívida Externa emitidos pelo Brasil, bem como, quando de sua emissão no mercado primário, as dos Títulos da Dívida Pública Mobiliária Interna Federal. É a taxa utilizada para corrigir financiamentos feitos junto ao BNDES -Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - por empresas com projetos industriais.

Capítulo

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5

Princípios de Investimentos

Bibliografia básica

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Para relembrar …

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Teoria de Finanças

Um conceito simples …

BRUNI

= RETORNO

O Valor da …

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INFORMAÇÃO EM FINANÇAS

Em Finanças ....

BRUNI
RETORNO

Dinheiro Tempo

TEMPO
OU

RISCO

LIQUIDEZ

Um trinômio sagrado

BRUNI

RETORNO

LIQUIDEZ

RISCO

Quem não arrisca ....

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Informação
Retorno
Finanças

Liquidez Risco

Capítulo

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6

Fundos de Investimentos

Bibliografia básica

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Capítulo

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7

Demais Produtos de Investimentos

Bibliografia básica

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Tópicos importantes e …

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Extras!

Fonte das figuras utilizadas

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 Quase todas as figuras utilizadas neste conjunto de slides foram obtidas das seguintes fontes:
 100.000 MultImídia Pack. Revista Expert Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.  30.000 Multimídia Pack. Revista Expert Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.

Dicas de Bruni!

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Conheça todos os nossos livros!

Série Desvendando As Finanças  Os livros da série abordam da forma mais clara e didática possível os principais conceitos associados às finanças empresariais. Os volumes contêm grande diversidade de exemplos, exercícios e estudos de casos, integralmente resolvidos. Outros recursos importantes dos textos consistem em aplicações na calculadora HP12C e na planilha eletrônica Excel.

BRUNI

A Administração de Custos, Preços e Lucros
 Apresenta os principais conceitos associados ao processo de registro e apuração de custos e formação de preços, enfatizando os aspectos gerenciais, relativos à tomada de decisão sobre custos e preços. Fornece uma ampla visão da contabilidade financeira dos custos, explorando com maior profundidade a contabilidade gerencial dos lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos sobre custos, preços e lucros. Por fim, estabelece a relação do preço com o marketing e a estratégia do negócio. Para facilitar a aplicação dos conteúdos, apresenta inúmeros exemplos com o auxílio da calculadora HP12C e da planilha eletrônica Microsoft Excel. Capítulos: 1. Os custos, a contabilidade e as finanças; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3. Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e seus componentes; 5. Os custos e a margem de contribuição; 6. Tributos, custos e preços; 7. Os custos, os preços e os lucros; 8. Os preços, o marketing e a estratégia; 9. O modelo Custofacil.xls.

BRUNI

A Contabilidade Empresarial
 Ilustra os conceitos associados à Contabilidade, seus principais demonstrativos e informações relevantes no processo de tomada de decisões. Fornece uma visão geral nos números registrados pela Contabilidade e suas relações com o processo de Administração Financeira. Em capítulos específicos, discute o Balanço Patrimonial e a Demonstração de Resultado do Exercício. Traz uma grande variedade de exemplos e exercícios, com muitas questões objetivas. No último capítulo, ilustra alguns usos e aplicações da Contabilidade na planilha eletrônica Microsoft Excel.  Capítulos: 1. Conceitos; 2. O Balanço Patrimonial, 3. A Demonstração do Resultado do Exercício; 4. Outros Demonstrativos Contábeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6. Operações com Mercadorias; 7. O Modelo CONTAFACIL.XLS.

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As Decisões de Investimentos
 Apresenta e discute os conceitos básicos associados ao processo de avaliação de investimentos em Finanças. Começa com a definição do problema de tomada de decisões em Finanças, e avança pela construção do fluxo de caixa livre e da estimativa do custo médio ponderado de capital. Mostra as principais técnicas de avaliação disponíveis, incluindo payback, valor presente, futuro e uniforme líquido, e as taxas interna e externa de retorno, e a taxa interna de juros. Para facilitar a leitura e o processo de aprendizagem, diversos exercícios apresentam solução completa na HP 12C. Muitos exercícios também apresentam resolução com o apoio da planilha eletrônica Microsoft Excel. O final do livro traz o software Investfácil.xls, que simplifica as operações com o auxílio da planilha eletrônica Microsoft Excel. Capítulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de avaliação e análise dos prazos de recuperação do capital investido; 5. A análise de valores; 6. A análise de taxas; 7. A seleção de projetos de investimento; 8. O modelo Investfacil.xls.

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A Matemática das Finanças
 Apresenta de forma simples e clara os principais conceitos da Matemática Financeira. Inicia com a definição dos diagramas de fluxo de caixa e avança pelos regimes de capitalização simples e composta. Discute, com muitos exemplos, as séries uniformes e não uniformes e os sistemas de amortização. Para tornar o aprendizado mais fácil, explica o uso da calculadora HP 12C, mostrando quase todos os exercícios solucionados com seu auxílio. Também aborda o uso da planilha eletrônica Microsoft Excel em Matemática Financeira, apresentado o software Matemágica.xls - que torna ainda mais simples as operações algébricas em finanças.  Capítulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros simples; 4. Desconto comercial e bancário; 5. Juros compostos; 6. Taxas nominais e unificadas; 7. Anuidades ou séries; 8. Sistemas de amortização; 9. Séries não uniformes; 10. A planilha Matemagica.xls.

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Série Finanças na Prática

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 Oferece uma idéia geral das Finanças, desmistificando as eventuais dificuldades da área. Aborda de forma prática, com muitos exemplos e exercícios, as principais tarefas associadas às Finanças.

Gestão de Custos e Formação de Preços
 Fornece ao leitor elementos de gestão de custos, com o objetivo de, principalmente, demonstrar como administrá-los. Além de identificar os componentes dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o efeito dos tributos sobre preços e custos, focaliza os aspectos estratégicos que determinam a existência de custos em condições de minimizá-los e obter deles, quando controlados, os melhores benefícios. Dividido em 20 capítulos, inclui 150 exercícios resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de apresentações CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um CD com as transparências e planilhas eletrônicas. Capítulos: 1. Introdução à gestão de custos; 2. Material direto; 3. Mão-de-obra direta; 4. Custos indiretos de fabricação; 5. Custeio por departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio por ordens de produção; 8. Custeio-padrão; 9. Custeio baseado em atividades; 10. Custos da produção conjunta; 11. Custeio variável; 12. Custos para decisão; 13. Efeito dos tributos sobre custos e preços; 14. Formação de preços: aspectos quantitativos; 15. Formação de preços: aspectos qualitativos; 16. Custos e estratégia; 17. Métodos quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicações da calculadora HP 12c; 19. Aplicações do Excel: usos genéricos; 20. Aplicações do Excel: usos em custos e preços.

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Matemática Financeira com HP 12C e Excel

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Traz os principais conceitos de Matemática Financeira. Aborda tópicos referentes às operações com juros simples, compostos, descontos, equivalência de capitais e taxas, séries uniformes e não uniformes e sistemas de pagamento. Para facilitar o aprendizado, traz exercícios propostos, todos com respostas e vários com soluções integrais. Apresenta e discute ainda ferramentas aplicadas à Matemática Financeira, como a calculadora HP12C e a planilha eletrônica Excel. Em relação ao Excel, diversos modelos prontos, com fácil utilização e aplicabilidade prática, estão na planilha MATFIN.XLS, presente no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as instruções para serem utilizados também estão disponíveis no decorrer do texto. Destaca-se também o conjunto de apresentações MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD, elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro. Docentes poderão empregá-lo como material adicional das atividades de classe e estudantes poderão aplicá-lo na revisão dos conteúdos da obra. Capítulos: 1. Matemática financeira e diagrama de fluxo de caixa; 2. Revisão de matemática elementar; 3. A calculadora HP 12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6. Juros compostos; 7. Operações com taxas de juros; 8. Séries uniformes; 9. Sistemas de amortização; 10. Séries não uniformes; 11. Capitalização contínua.

Um conjunto de …

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Outros livros

Mercados Financeiros para a Certificação Profissional Anbid 10
 Apresenta uma introdução aos mercados financeiros, adequada às normas apresentadas pela Associação Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu Exame de certificação Profissional Anbid -Série 10 (CPA10), que faz parte do Programa de Certificação Continuada da Anbid e tem como principal objetivo a contínua elevação da capacitação técnica dos profissionais alocados em agências bancárias e que têm contato direto com o público na comercialização de produtos de investimento. Constituído de sete capítulos, o texto apresenta inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como poupar e investir, intermediação e segmentação dos mercados financeiros. Os capítulos seguintes são: sistema financeiro nacional, ética e regulamentação, noções de economia e finanças, princípios de investimento, fundos de investimento, que incluem ações, letras hipotecárias, swaps, certificados de depósito bancário, debêntures, notas promissórias e títulos públicos. Capítulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro Nacional; 3. Ética e regulamentação; 4. Noções de economia e finanças; 5. Princípios de investimentos; 6. Fundos de investimento; 7. Demais produtos de investimento.

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Estatística Aplicada à Gestão Empresarial

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 Apresenta de forma clara e simples os principais conceitos de Estatística aplicada à gestão empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com muitos exemplos fáceis e didáticos. Inicia com a apresentação da Estatística, suas definições e classificações. Avança pela tabulação dos dados e construção de gráficos. Discute as probabilidades e as distribuições binomial, de Poisson e normal com grande variedade de aplicações. Aborda inferências, estimações, intervalos de confiança e testes paramétricos e não paramétricos de hipóteses. Traz as análises de regressão e correlação, com muitas aplicações práticas. Por fim, discute os números índices e as séries temporais. Ao todo, propõe e responde mais de 650 exercícios.  Capítulos: 1. Estatística e análise exploratória de dados, 2. Gráficos, 3. Medidas de posição central, 4. Medidas de dispersão, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Probabilidade, 7. Variáveis aleatórias e distribuições de probabilidades, 8. Amostragem, 9. Estimação, 10. Testes paramétricos, 11. Testes não paramétricos, 12. Correlação e regressão linear, 13. Números índices, 14. Séries e previsões temporais.

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