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A empresa surgiu em 28/03/1935, em que dois proprietrios de pequenos grupos de farmcias, Drogaria Brulio e Drogaria Brasil, resolveram fazer uma fuso de suas empresas. A nova sociedade passou a operar sob a denominao de Drogasil Ltda. Dois anos depois, em 1937, a companhia passou a atuar como uma rede, por meio da incorporao de outras cinco drogarias: Drogaria Sul Amrica, Amarante, Ypiranga, Orion e Morse, totalizando, juntas, 31 filiais distribudas no interior e na capital do Estado de So Paulo.
Em 1972, a Drogasil se transformou em uma sociedade annima, surgindo assim a Drogasil S.A. Comrcio e Indstria, que em 1973 passa a ser uma empresa de capital aberto.
Em 1994, trs dos atuais acionistas da companhia passaram a ser seus controladores, detendo, em conjunto, 60% do seu capital social.
H 76 anos no mercado, a atualmente a terceira maior drogarias no Brasil, no faturamento, base ano de 2010, o ranking da ABRAFARMA.
Em maro de 2011, a Drogasil contava com 7.721 funcionrios dos quais 6.721 alocados na operao das lojas, sendo 1.142 farmacuticos.
Sua atividade consiste no comrcio varejista de produtos farmacuticos e cosmticos, dentre eles: Medicamentos de Marca, Genricos, produtos de higiene e beleza, cosmticos e Dermocosmticos. Compem-se em aproximadamente 11.500 itens, adquiridos de mais de 330 fornecedores.
Dentre os 330 fornecedores da Drogasil, 45% das compras esto concentradas em 10 fornecedores que so:
Fornecedor 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Santa Cruz Profarma Novartis EMS Johnson & Johnson - MG Belocap Lreal GlaxoSmithKline Merck Sharp Aventis Pharma Pfizer Compras (R$ milhes) 81,7 49,0 27,5 24,2 21,8 19,3 14,9 14,2 12,5 11,9 % de compras da Companhia 13,4 8,0 4,5 4,0 3,6 3,2 2,4 2,3 2,0 1,9
Dados 2006
A Drogasil tem 31 lojas no Estado de Minas Gerais, 32 no Estado de Gois, 52 em Brasilia, 15 no Esprito Santo e 7 no Rio de Janeiro. Todas as lojas tem a reposio de estoques realizadas por frota prpria a partir dos centros de distribuio estrategicamente localizado na cidade de So Paulo(SP) e Contagem(MG) .
O mercado brasileiro extremamente concentrado em alguns Estados do pas. Os 5 principais estados respondem por 67,5% do mercado brasileiro.
Considerando todos os 12 maiores Estados do Brasil em conjunto, esta representatividade sobe para 88,1% do mercado nacional.
De acordo com o IMS Health, as cinco maiores redes de drogarias no Brasil, que possuem apenas 2,5% das mais de 60 mil drogarias brasileiras, representaram 22,5% do mercado de Medicamentos no Pas. Desta forma figura-se quatro grandes concorrentes da Drogasil, que so:
Pague Menos Drogaria So Paulo Pacheco Droga Raia
Destes 22,5%, a Drogasil encerrou o primeiro trimestre de 2011 com participao de 4,5% no mercado de medicamentos nvel nacional.
Conforme podemos observar no grfico ao lado, o mercado farmacutico est com um forte crescimento nos ltimos anos.
20,2%
As foras da Drogasil so: Boa distribuio geogrfica, com centros de distribuio em dois dos trs principais estados que concentram o consumo brasileiro. Marca com tradio no mercado. Pontos comerciais estratgicos e layout funcional das lojas.
As fraquezas da Drogasil so: Possvel perda de foco no negcio principal. No fabrica seus produtos. Presena familiar no Conselho de Administrao da empresa.
As oportunidades da Drogasil so: Segundo o IBGE, em 2015 a populao acima de 60 anos ser de 10,9% (22,0 milhes de pessoas). Com este aumento da expectativa de vida, o prazo e o consumo de medicamentos tende a aumentar.
O governo est aumentando os subsdios a consumidores de baixa renda, como por exemplo o Programa Farmcia Popular / Sade no tem Preo.
Desvalorizao do Dlar, o que reduz os custos dos remdios importados.
No Brasil, os genricos respondem por 20,6% das vendas em unidades no conjunto do mercado farmacutico, com um potencial de crescimento para 60%.
Carlos Pires Oliveira Dias Fidelity Investments Tantra Participaes Ltda. Regimar Comercial S.A. Administradores -Membros do Conselho Capital Research & Mgmt Company Aes em Tesouraria Outros (free float) Total
Carlos Pires formado em economia pela Universidade Presbiteriana Mackenzie. Vice-presidente do conselho de administrao do Grupo Camargo Corra. Desde 1994 membro do conselho de administrao da Drogasil e desde 2005 o presidente da companhia.
19,3%
2010: R$ 89.015k
51173.0 74590.0
89015.0
20795.0
20000.0 10000.0 .0
21626.0
7951.0
9725.0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
16,5%
2005216.064
2000000.0
1T11: R$ 521.271k
1500000.0
1720548.0
1260146.896
1000000.0
833068.992
13%
461371.008 521271.008
674425.024
500000.0
426918.016
539166.008
03/2010
12/2010
03/2011
L/P %
Selic % MARGEM DE SEGURANA
4,61%
8,75% 52,67%
3,53%
10,75% 32,87%
3,53%
11,75% 30,07%
4,28%
12,25% 34,98%
A MS o L/P dividido pela Selic. Atualmente a margem de segurana no est no patamar que alguns investidores consideram o ideal (em torno de 40%).
*Baseado em Mar/11
Indicadores Financeiros (12m) Preo / Lucro (x) Preo / Valor Patr. (x) Liquidez Corrente (x) Dvida Bruta / Pat Lq %
06/2011
24,1 3,4
Preo da Ao divido pelo Lucro por Ao. um ndice usado para medir quo baratos ou caros os preos das aes esto. Quanto menor, melhor o ndice.
Indicadores Financeiros (12m) Preo / Lucro (x) Preo / Valor Patr. (x) Liquidez Corrente (x) Dvida Bruta / Pat Lq %
06/2011
24,1 3,4
Preo da ao dividido pelo Valor Patrimonial por ao. Informa quanto o mercado est disposto a pagar sobre o PL da empresa. Quanto menor, melhor o ndice.
Indicadores Financeiros (12m) Preo / Lucro (x) Preo / Valor Patr. (x) Liquidez Corrente (x) Dvida Bruta / Pat Lq %
06/2011
24,1 3,4
Liquidez Corrente = Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante. Maior que 1: Demonstra folga no disponvel para liquidao das obrigaes. Se igual a 1: Os valores dos direitos e obrigaes a curto prazo so equivalentes. Se menor que 1: No haveria disponibilidade suficientes para quitar as obrigaes a curto prazo, caso fosse preciso.
Indicadores Financeiros (12m) Preo / Lucro (x) Preo / Valor Patr. (x) Liquidez Corrente (x) Dvida / Pat Lq %
06/2011
24,1 3,4
Dvida divido pelo Patrimnio Lquido. Mede a participao da dvida onerosa sobre Patrimnio Lquido da empresa. Quanto maior, maior o financiamento das atividades com recursos de terceiros (emprstimos, financiamentos e debentures).
Ao analisarmos os dados obtidos da empresa e do setor, chegamos as seguintes concluses: O mercado tem um potencial muito alto de crescimento, principalmente, o perodo 2011 2016, que deve acumular um crescimento de 100% at o final deste perodo. Entretanto, este crescimento est atraindo outras grandes corporaes para o setor, como o caso do Grupo Po de Acar. Isto torna a disputa pelo market share mais acirrada, o que exige ainda mais da capacidade dos gestores.
A Drogasil tem se mostrado muito competente para absolver esta consolidao do mercado que est acontecendo, isto reflete nos seus lucros, que no ltimo ano cresceu 19,3%.
Ao analisarmos os dados obtidos da empresa e do setor, chegamos as seguintes concluses: O ambicioso plano de expanso da rede tambm um ponto positivo, que podem render bons frutos no longo prazo. Est ao ganha sinergia com o bom ndice de liquidez atual da empresa, mostra que a expanso est sendo feita com conscincia, sem prejudicar as operaes da empresa. Acreditamos que no curto prazo, o preo das aes esto acima do preo justo, isto pode ser visto claramente no ndice de preo/lucro que est acima da mdia tcnica (15,5) e acima dos concorrentes.
Ao analisarmos os dados obtidos da empresa e do setor, chegamos as seguintes concluses: Diante dos resultados apresentados e das perspectivas futuras, recomentamos a compra das aes para o planejamento de longo prazo, em torno de trs anos. No curto prazo acreditamos que a tendncia uma queda para equalizar o preo das aes e que logo voltem a subir devido aos resultados que a empresa deve apresentar nos prximos perodos.