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UNIVERSIDAD CATLICA ARGENTINA INSTITUTO DE CIENCIAS POLITICAS Y RELACIONES INTERNACIONALES

SECTOR MONETARIO: Aspectos bsicos


Lic. Carlos Farge Collazos

Qu es el dinero ?
En la vida diaria los individuos utilizan la palabra dinero para referirse a muchas cosas. Cuando los individuos hablan de ganar dinero los economistas lo entendemos que es renta y cuando dicen tiene mucho dinero lo entendemos que es riqueza.

El dinero lo definimos a travs de sus funciones: Es todo aquello que se acepta generalmente como medio de cambio, unidad de cuenta y depsito de valor.

Medio de cambio: facilita los intercambios porque evita la doble coincidencia de deseos del trueque. Unidad de cuenta: patrn de referencia porque permite medir el valor relativo de los distintos bienes. Depsito de valor: se lo utiliza para transferir poder adquisitivo del presente al futuro.

Tambin lo definimos al dinero: Conjunto de activos que utilizan los individuos normalmente para comprar bienes y servicios. El dinero es un activo financiero fundamental en todas las economas modernas.

El dinero es la raz de todos los males? Hace girar el mundo? Segn el premio Nobel de economa J. Stiglitz nos dice: No hace nada. Es lo que las personas hacen con el dinero. El dinero es una variable de stock influye en una variable de flujo por ejemplo el PBI.

Una economa de trueque y otra monetaria


Una economa sin dinero es una economa de trueque en lo cual se intercambian bienes por bienes. El problema es lograr coincidencia de deseos o demanda y oferta- si tengo pollos y quiero cambiarlo por pescado, debo encontrar alguien que este dispuesto a intercambiar su pescado por mi pollo.
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Es fcil imaginar cmo se ira complicando a medida que la especializacin y las necesidades de intercambio fueran aumentando. El dinero fue inventado justamente para facilitar los intercambios de bienes y servicios.

OFERTA DE DINERO
Creacin de dinero: Lo sorprendente es que la oferta de dinero no es creada por una mquina de fabricar billetes ni de acuar monedas, sino en gran medida la crea el sistema bancario.

BALANCE DE UN BANCO
ACTIVO PASIVO -Disponibilidades: efectivo -Depsitos
y otros activos de alta liquidez -Crditos -Ttulos -Reservas (fraccin de depsitos recibidos)

-Redescuentos del Banco Central

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Activo: Las reservas es lo que se mantiene en el banco central sujeto a exigencias legales. Proporcin de los depsitos en reservas: sistema de reservas fraccionarias Pasivo: Depsitos pueden ser a corto plazo, mediano plazo y largo plazo. Tambin pueden ir los redescuentos: que son eventuales.

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Balance del Banco Central


ACTIVO
Activos externos netos -Oro y divisas -Colocaciones en divisas y otros activos y pasivos en divisas Activos internos: -Crditos al gobierno -Crditos a Entidades F. (Redescuentos)

PASIVO
Base monetaria: -Circulacin monetaria (B y m) -Reservas de los bancos

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En el perodo de la convertibilidad (19912001)en nuestro pas, la base monetaria estaba respaldada por los activos externos.

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Proceso de creacin primaria:


Incremento de la base monetaria: Compra de dlares $U. ; euros, oro, etc. Incremento de crditos al sector privado a travs de redescuentos. Incrementos de crditos al sector pblico. Compra de ttulos: operacin de mercado abierto.

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Proceso de creacin secundaria


Supongamos: Que existe 20% de encaje mnimo o sea el cociente entre las reservas y los depsitos Vamos a suponer que los individuos no tienen inters en retener dinero por ninguna razn (no existe preferencia por la liquidez).

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BANCO A
ACTIVO Prstamos: 800 Reservas : 200 PASIVO Depsitos: 1000

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BANCO B
ACTIVO Prstamos : 640 Reservas : 160 PASIVO Depsitos : 800

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BANCO C
ACTIVO Prstamos : 512 Reservas : 128 PASIVO Depsitos : 640

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El proceso continua con cada depsito y cada prstamo se crea ms dinero. Cada peso de reservas genera 1/0.20 pesos de dinero en nuestro ejemplo por los 1000 pesos se generarn 5000 pesos

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Relacin entre la base monetaria y la oferta monetaria


M = BM x k M= Oferta monetaria BM= Base Monetaria k= multiplicador monetario

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La Base monetaria (BM) se llama dinero de alta potencia-dinero del banco central que provoca como consecuencia del multiplicador un aumento ms que proporcional de la oferta de dinero y por lo tanto es de alta potencia.

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Ejemplo prctico
Variables Cantidad de dinero :M Base Monetaria : BM Efectivo :E Depsitos :D Reservas :R Multiplicador monetario : k

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Definiciones
- Base Monetaria

:E+R - Cantidad de dinero : E + D - Multiplicador monetario: M/BM

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Coeficientes
Coeficiente de reservas (r) : R/D Coeficiente en efectivo (e) : E/D Clculos: R/D : 01 E/D : 05

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Empiece por la definicin: M/BM

E+D E+R
Divida el dividendo y el divisor de la relacin anterior por D. E/D + 1 E/D +R/D

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Respuesta
0.5 + 1 = 0.5 + 0.1

1.5 =2.5 0.6

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Interpretacin
Por cada peso de incremento en la base monetaria (BM) se genera 2.5 de pesos en la cantidad de dinero (M)

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Fin