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MERCADO DE VALORES

SUMILLA DE LA ASIGNATURA

La asignatura es de naturaleza teórico práctico; estudia la anatomía del Mercado Financiero, específicamente del Mercado de Valores, las operaciones que se realizan y las técnicas para tomar decisiones de inversión en un contexto de incertidumbre, lo que se ha establecido en los siguientes temas: – Mercado de capitales. – Instrumentos financieros – Operaciones bursátiles. – Técnicas de inversión bursátil

OBJETIVO GENERAL

Desarrollar en los participantes una adecuada comprensión del mecanismo de funcionamiento del mercado de capitales y las herramientas para tomar decisiones de inversión.

SISTEMA DE EVALUACIÓN

CRITERIOS Examen Parcial (EP) Trabajo de Investigación Aplicada (TIA) Participaciones (P)

PROMEDIO PARCIAL   P = 0.4EP + 0.4TIA + 0.2P  

PROMEDIO FINAL P1 + P2 + P3 PF = ------------------3

INVESTIGACION DE ANALISIS BURSATIL • • • ANALISIS FUNDAMENTAL ANALISIS TECNICO ANALISIS Y PRONOSTICOS MEDIANTE OSCILADORES .

MERCADO DE CAPITALES .

Macrosistema Financiero y los Mercados de Capitales 3. Operaciones de los mercados . Noticias 2. Players de los Mercados de Capitales 4.Agenda 1.

MACROSISTEMA FINANCIERO .

Crédito bancario Bancos e Institucion es no Bancarias Valores Mobiliari os Dinero Montos Plazos Riesgos Montos Plazos Riesgos Depósito s .

MACROSISTEMA FINANCIERO MACROSISTEMA FINANCIERO Desde el punto de vista de la intermediación Montos Plazos Riesgos MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA: SISTEMA FINANCIERO MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA: MERCADO DE VALORES Montos Plazos Riesgos Supervisor: SBS Supervisor: SMV MERCADO PRIMARIO (Financiamiento ) Emisiones Directas Emisiones a través de procesos de titulización de activos Emisiones societarias Emisiones del Gobierno Bursátil Extra Bursátil MERCADO SECUNDARIO (Liquidez ) MERCADO BANCARIO MERCADO NO BANCARIO Financieras CMACs CRACs Edpymes Otras empresas Banca Múltiple Rueda MIENM .

lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de financiamiento e inversión . es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiación a mediano y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario. para que los emisores. canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas.Mercado de capitales También conocido como mercado accionario.

– Instrumentos de renta variable.Tipos de mercados de capitales En función de los activos que se negocia en ellos: •Mercados de valores – Instrumentos de renta fija. . emisión de bonos en el caso de renta fija) •Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios. En función de su estructura: •Mercados organizados •Mercados no-organizados “over the counter" En función de los activos: •Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable. •Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).

MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO E M P R E S A M E R C A D O La presencia de un mercado secundario de mayores da incentivos al financiamiento La posibilidad de tener una clara opción de salida reduce el retorno exigido por los inversores primarios Al haber mercados transparentes y regulados se transfiere el riesgo del emisor al riesgo del mercado 1º M E R C A D O 2º .

Extrabursátil. No organizado (OTC) -Rueda de Bolsa -MIENM .•14 •14 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES PERUANO MERCADO DE VALORES Mercado Primario Mercado Secundario Mercado Bursátil BVL M.

•15 •15 Mercado primario • • • Es el mercado de emisiones o de financiamiento. Permite recoger recursos frescos para la constitución y ampliación del capital de las empresas. certificados de suscripción preferente. acciones privilegiadas. deuda pública. Instrumentos: acciones comunes. donde se realiza la primera colocación de valores. bonos. acciones del trabajo. .

etc. Inversionistas •S/. •S/.Operatividad del mercado primario CONASEV •4 •5 Financiamiento El emisor recibe los fondos que requería a cambio de los valores emitidos Estructurador •Gestión •1 •2 Empresa Emisora •3 •6 Acciones. bonos. CAVALI ICLV •Paga interés y capital •8 •9 Clasificadoras de Riesgo •7 •S/. •Adquiere valores Agentes de intermediación •Coloca valores .

Bloomberg). Reguladas por SMV velando por la debida transparencia de la información .Tipos de Ofertas Primarias OFERTA PÚBLICA PRIMARIA Emisión de Valores Mobiliarios Dirigido al mercado en general Debidamente difundida: -Periódicos -Bolsa News -Sistemas de información especializados (Reuters.

FERTA PRIVADA •18 •18 Emisión de Valores Mobiliarios Dirigido a un grupo específico de inversionistas institucionales Difusión privada. Se realiza mediante invitaciones distribuidas a cada inversionista No son reguladas por SMV .

la rentabilidad esperada de los activos financieros. • Es un mercado de sucesivas transferencias y liquidez. estableciéndose así como el valor de la empresa en el mercado. se denomina mercado extrabursátil. .Mercado Secundario • Es un mercado reglamentado donde los valores se transan previo registro. • El precio es determinado por el libre juego de la oferta y demanda. • Cuando esta misma transacción se hace fuera del mercado. los dividendos. • En el precio puede influir las expectativas de los agentes.

• En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no masiva. . • En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos operaciones: Operaciones al contado y operaciones de reporte.•20 •20 Mercado Secundario • Actualmente existen 2 mecanismos centralizados negociación operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.

para adquirir acciones con derecho a voto y alcanzar participación significativa. Oferta Pública de Compra por Exclusión de Registro (de los emisores) Oferta Pública de Venta. Cuando por la adquisición de valores se ofrezca pagar total o parcialmente en valores. valores previamente emitidos. dirigida a los titulares de acciones de la sociedad . Para transferir al público (general o específico). Oferta de intercambio.•21 •21 Los Mercados de Valores OFERTA PÚBLICA SECUNDARIA • • Oferta que tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y colocados previamente: Oferta Pública de Adquisición Significativa. • • • .

Players del mercado de capitales Inversioni stas Institucion Cías de ales PPNN Bancos AFP’s Segur Fond o os Mutu os SA B1 Ente Regulador SA B2 SA B3 Clasificadora s de riesgo EMISOR .

a través de la entrega del efectivo a los vendedores y de la asignación de los valores a los compradores. seguro y eficiente de compensación. . registro y custodia de valores. • Ofrecer un servicio integrado.A.Players del Mercado de Valores CAVALI ICLV S. • Facilita que los procesos de compra y venta concluyan satisfactoriamente. lo que agiliza significativamente las operaciones en el mercado secundario. • Buscan reducir el riesgo que representa el manejo físico de los títulos valores para sus tenedores. liquidación.

.Players del Mercado de Valores CAVALI ICLV S.A.

así como emisores con valores inscritos en el Registro. La participación patrimonial de CAVALI se define de acuerdo a la siguiente estructura: Agentes de Intermediación Bolsa de Valores de Lima Empresas bancarias y financieras Otras sociedades anónimas y personas naturales 55% 29% 11% 5% . las bolsas u otras entidades encargadas de la conducción de mecanismos centralizados y otras personas jurídicas nacionales y extranjeras que efectúen actividades vinculadas a la compensación y liquidación.Players del Mercado de Valores CAVALI ICLV S. empresas bancarias y financieras. intermediarias. compañías de seguros y reaseguros. las sociedades agentes. Pueden ser accionistas de CAVALI.A.

• Categorizan valores de manera que los inversionistas puedan conocer y comparar el riesgo de los mismos. de acuerdo a las condiciones establecidas (tasa de interés. etc. plazo. (Emite sólo una opinión respecto a la calidad del valor).).•26 •26 Participantes del Mercado de Valores Empresas CLASIFICADORAS DE RIESGO • Empresas especializadas que emiten opinión sobre la capacidad de un emisor para cumplir con las obligaciones asumidas al emitir por oferta pública. valores mobiliarios e instrumentos de corto plazo. • Cuanto mejor sea la clasificación de riesgo mayor será la posibilidad de que la empresa cumpla con las obligaciones de pago asumida. .

así como las garantías ofrecidas como respaldo. Se tiene en cuenta la capacidad del emisor de cumplir sus compromisos. • Acciones. . Capacidad del emisor de generar utilidades y capacidad de recuperar la inversión en plazos razonables.•27 •27 Participantes del Mercado de Valores Criterios de clasificación • Obligaciones.

Alto riesgo.Participantes del Mercado de Valores Categorías en la clasificación de riesgos A) Categoría I. Valores de regular calidad D) Categoría IV. Valores de buena calidad C) Categoría III. . Valores de mayor calidad B) Categoría II. Valores de menor calidad pero con información disponible. valores de los que no se cuenta con información para la clasificación. E) Categoría V.

comunes 1a 1a 1a 1a 2a 2a 2a 3a 3a 3a I "mejor"       II "buena"     III "Regular"     AAA AA+ AA AA            . preferent es aaa aa+ aa aaa+ a abbb+ bbb bbb- Acc.Participantes del Mercado de Valores Categorías en la clasificación de riesgos CATEGORIAS •Simbología para la clasificación de riesgo Bonos Acc.

Participantes del Mercado de Valores Categorías en la clasificación de riesgos CATEGORIAS IV "menor"           V "alto riesgo           Insuficiente información Suspendida Bonos             CCC+ CCC+ CCCCC C D E S Acc. preferentes Acc. comunes bb+ bb bbb+ b bccc ccc ccccc c d e s 4a 4a 4a 4a 4a 4a 5a 5a 5a 5a 5a 5a e s .

de especiales características. • • . Facilita la negociación de valores inscritos. sistemas y mecanismos adecuados. brindando a sus miembros los servicios. continua y transparente. ordenada. Es administrada por las SABs. competitiva. para que ello se realice en forma justa. conformadas por sociedades agentes.•31 •31 Participantes del Mercado de Valores BOLSA DE VALORES DE LIMA • Es una asociación civil de servicio al público.

Proponer a la SMV la introducción de nuevos productos. sistemas y mecanismos que les permitan. exacta y oportuna de los valores inscritos en ella. locales.•32 •32 Participantes del Mercado de Valores FUNCIONES DE LA BOLSA • Proporcionar a sus asociados. hechos de importancia. la imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente de sus operaciones. •http://www. en sus negociaciones. así como excluirlos. Ofrecer información veraz. Publicar y certificar la cotización de valores.com/v/0I1-LAXcYfo&rel=1 • • • • • . marcha económica.youtube. disponer de información transparente de las propuestas de compra y venta de los valores. así como información referente a las SABs. Fomentar las negociaciones de valores. Inscribir valores.

•vg: una inversión doméstica rinde el 2% en un entorno sin inflación. Buscan aprovecharse de desequilibrios de precios momentáneos para obtener ganancia prácticamente sin inversión.: un inversor tiene hoy VOLCAAC1:PE y el pálpito de que PODERC1:PE aumentará su valor en un 20% en los próximos 20 días. HEDGERS ARBITRADORES MARKET MARKERS . •vg. Su objetivo es tomar las posiciones contrarias a las que toman los otros participantes para así darle liquidez y atractivo al mercado. mientras que una inversión del mismo riesgo afuera rinde el 5% con un escenario inflacionario del 1%. (proteger cartera de los movimientos del mercado). Buscan asegurar el flujo de una determinada operación para no correr riesgo que no sea el propio del flujo. Son entidades (brokers en general) que se les paga por “crear mercados” (generalmente de futuros).LOS PLAYERS EN LOS MERCADOS SEGÚN SUS OBJETIVOS ESPECULADORES Tienen expectativas de alza o baja en la cotización de distintos activos y toman acciones en pos de maximizar su ganancia dado ese escenario.

Colombia y Perú Con el proyecto se espera diversificar. tanto para los inversionistas locales como para los extranjeros. • . ampliar y hacer más atractiva la negociación de este tipo de activos en los tres países.•34 MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO MILA • Es la Integración del Mercado de Renta Variable de Chile.

Reducción de costos de capital para las empresas. La integración fomenta plazas bursátiles más atractivas y competitivas. Emisores Intermediarios . Mejor balance riesgo-retorno. Se amplían las posibilidades de diversificación. Aumenta la gama de productos para distribuir a sus clientes y posibilita la creación de nuevos vehículos de inversión. Acceso a un mercado más amplio.•35 BENEFICIOS DEL MILA Inversionistas • • • • • • • • Mayores alternativas de instrumentos financieros. Ampliación de la demanda para su financiamiento captando el interés de mayor número de inversionistas.

Taller 1: PROYECCIONES PARA EL 2012 Y 2013 • • SELECCIONE LAS VARIABLES QUE EXPLICAN MEJOR LAS PROYECCIONES EN EL MERCADO DE VALORES PARA EL 2012 Y 2013 DESCRIBE Y SUSTENTA LA EVOLUCION CADA UNA DE LAS VARIABLES PARA EL 2012 Y 2013 .

Por ello desea vender 500 acciones de “VOLCAN” a un precio mínimo de S/.B. Pedro cree que las acciones mineras ya llegaron a su techo y que sus precios empezarán a descender. y firma una orden de venta.90. 4.B. Para ello instruye a CREDIBOLSA S.A. 5.00. Ese día se produce la operación a un precio de S/. 5.00.Ejemplo: Inversión en el Mercado de Valores Juan cree que las acciones mineras están baratas a los precios actuales y desea comprar 500 acciones de “VOLCAN” a un precio máximo de S/. ¿Cuánto paga Juán y cuanto recibe Pedro? . con una orden de compra.A. Para ello acude a ARGENTA S.

00 Comisión SAB (ó S/. 0. 500 5 2500.25 IGV 18.00 50) CONASEV 0.75 Fondos de liqu.08% 2.00 CAVALI 0.05% 1.25 BVL 0.88 .07% 1.63 Total a pagar 2564.00% 9.Operación Contado Juan recibe una póliza con las siguientes características: COMPRA ACCIONES “VOLCAN” Valores Precio S/. Monto S/. 1.00% 50.01% 0.

05% BVL 0.00% 50) CONASEV 0. 0. 1.07% Fondos de liqu.00 1.00 50.25 2.25 9.75 0. 500 5 Comisión SAB (ó S/.•39 Operación Contado Pedro recibe una póliza con las siguientes características: VENTA ACCIONES “VOLCAN” Precio S/. 2500.12 .08% CAVALI 0.00% Total a pagar Valores Monto S/.00 1.63 2435.01% IGV 18.

¿Qué conceptos se paga al intermediario en el sistema financiero directo? .8% de interés mensual. A partir del ejemplo planteado: (a) Conceptualice los siguientes términos: Spread.Taller 1: Intermediación financiera indirecta Una institución financiera cobra por los créditos comerciales que otorga una tasa de interés de 3% mensual. tasa de interés activa. (b) La institución a la que se hizo alusión es un intermediario directo o indirecto? ¿Por qué? (c) Cual es la diferencia respecto del precio del dinero entre las instituciones de intermediación directa e indirecta. paga a sus ahorristas 0. tasa de interés pasiva. (d) Si al intermediario se paga principalmente intereses en el sistema financiero directo.

en una cuenta de ahorros que paga el 1% mensual con capitalización mensual. ¿Cuánto tendrá al cabo de 1 año?.•41 Taller 2: Intermediación financiera Una persona deposita S/. 6000. ¿En que Sistema de Intermediación Financiera se ubica la transacción? .

10. compró y vendió 1000 acciones. 1. en que monto y porcentaje? 3. 6. las adquirió a fines del mes de abril cuando costaba S/. ¿Ganó o perdió y en que monto y porcentaje? 2. ¿Que reflexiones puede realizar respecto del riesgo y rentabilidad de las inversiones? . ¿hubiera ganado o perdido. 7. ¿Que reflexiones merece la inversión en Bolsa desde el punto de vista del monto invertido y las ganancias que puede obtener? 4. 6 y las vendió 10 días después a S/.Taller 3: Inversión en el Mercado de Valores Las acciones de Telefónica ha sufrido fluctuaciones estos últimos meses. Si lo hubiera vendido a S/. Ud. Ud.

fraude borsdatil en china • El caso Kerviel • Madoff • Ivan Boeski • Martha Stewart • Inverlink • Enron .•43 Agenda para el participante TRANSPARENCIA DEL MERCADO • La obligación de informar • Hechos de importancia • Información Reservada • Información Privilegiada • Deber de Reserva CASOS EMBLEMATICOS • Guangdong Zhong Hengxin.

youtube.es Cel: 964913378 RPM: #961650207 http://www.Contacto: Espinozaisac@yahoo.com/watch?v=g4TFaDVwQvA&feature=related .