Professional Documents
Culture Documents
Jaanus Leemets
See sõltub .
Suhtarvud, mitte absoluutnäitajad
Võimaldab ettevõtet võrrelda teiste ettevõtetega ja seeläbi hinnanguid anda
Suhtarvud on tee küsimusteni
Eesmärk ei ole teada saada, kui suur on omakapitali osakaal, vaid suhtarvu abil
ettevõtet hinnata ja jõuda otsuseni
Analüüsi põhimõtted
Tuleb minna .numbrite taha.
Peame aru saama, milline reaalne tegevus või vara või kohustus on ühe või teise numbri
taga
Hinnang sõltub:
Majanduse olukord
Tegevusala
Tootmisprotsess
Hooajalisus
Info kvaliteet jne
1
Analüüsi põhimõtted
Laenuandja väike mätas
EBITDA
LAENUMAKSED + TEGEVUSE JÄTKUVUS
Erinevad vaatenurgad
Ettevõtte küngas
EBITDA
. + ARENEMINE (INVESTEERINGUD + KÄIBEKAPITAL)
Erinevad vaatenurgad
Win-win mägi
EBITDA
. + OMANIKE TULU (DIVIDENDID)
2
LAENUVÕTJA
STRUKTUUR
ÄRIKULTUURI JA
SUHTUMISE RISK
ÄRIRISK
Tööstusharu risk
Konkurentsiolukord
KREDITEERIMISE
STRUKTUUR
JUHTKOND
Erinevad majandusharud
.Head. või väljakujunenud suhtarvude tasemed - näited
Tööstus Jaekaubandus Teenindus Kinnisvara
Omakapitali osakaal >25% >20% >15% >25%
Ostjate käibekiirus 30-60 1-5 1-5 <30
Varude käibekiirus 30-90 15-60 0-5 0-10
Hankijate käibekiirus 30-90 30-90 0-30 0-30
Lühiajalise võlgnevuse >1,3.1,5 >1,3.1,5 N/A? N/A kattekordaja
Netomarginaal 0,5-10% 1-10% 5-60% 10-20%
Brutomarginaal 5-25% 10-30% 10-80% 10-30%
Majandusvaldkond
Tootmisprotsessi pikkus
Seatootmine
30-180 päeva varud
Lennukitootmine
1 aasta varud
Majandusvaldkond
Kuidas hinnata kinnisvaraettevõtte likviidsust?
Käibevara
Raha ja pangakonto 44,3
Nõuded ostjate vastu 26,7
Ettemakstud tulevaste perioodide kulud 11,2
Varud 0,2
KOKKU 82,4
Lühiajalised kohustused
Pikaajaliste laenude 380,0
lühiajalised maksed
Hankijatele tasumata arved 22,3
Viitvõlad 0,1
KOKKU 402,4
LVKK 82,4 0,2
402,4
3
Tulude stabiilsus
Põhitegevus vs kõrvaltegevus(ed)
Regulaarsed tulud vs ühekordsed tulud
KASUMIARUANNE 2005
Müügitulu 11,000 81%
Muud äritulud 2,500 19%
Kokku äritulud 13,500 100%
Kulud 11,000 81%
EBITDA 2,500 19%
Kulum 1,500 11%
Ärikasum 1,000 8%
Finantskulud 0,500 4%
Puhaskasum 500 4%
Erinev kaup
Millisel Stockmanni kaubamaja korrusel on kiireim varude käibekiirus?
Informatsiooni kvaliteet
Ostjate võlgnevus
Tehingud seotud isikutega
Tulude-kulude vastavus vahearuannetes
Varude väärtus
Bilansikirjete jagamine lühiajaliseks-pikaajaliseks
Raamatupidamise sise-eeskirjad
Kulumimäärad
Nõuete hindamine ebatõenäoliseks
Pankuri kell
Majandus jahtub. Kliendid satuvad makseraskustesse. Laenukahjumid kasvavad
Laenutingimused muutuvad konservatiivsemateks. Laenumahud on väikesed
Majandus kasvab.Kliendid on maksejõulised. Kasvab soov laenu võtta
Laenutingimused muutuvad liberaalsemateks. Laenumahud on suured