Chng 3 C CU NGUN VN V CHI PH S DNG VN Bi s 1 C 3 DN cng kinh doanh mt mt hng ging nhau, c iu kin sn xut kinh doanh tng

t nhau, nm N c cc ti liu nh sau:

Ch tiu 1. Tng chi ph c nh kinh doanh 2. Chi ph bin i/sn phm 3. Gi bn (cha c VAT) 4. Tng ngun vn Trong : a, Vay: b, Ngun vn CSH: 5. Li sut tin vay

VT A Triu 500 /sp 25.000 /sp 32.000 Triu 800 Triu Triu 800 % -

B 500 25.000 32.000 800 400 400 10

C 500 25.000 32.000 800 600 200 10

Yu cu: 1. Hy xc nh t sut li nhun vn ch s hu v mc tc ng ca n by ti chnh ca cc DN ti mc sn lng l 100.000 sn phm? 2. Nhn xt v nh gi v chnh sch c cu ngun vn nm N ca cc DN k trn? Bit rng: - H s n trung bnh ca ngnh l 0,5 - Cc DN u phi np thu thu nhp doanh nghip vi thu sut l 25%.

Bi s 2 Cng ty TNHH X chuyn sn xut kinh doanh loi sn phm A c ti liu nh sau: 1. Cng sut thit k: 50.000 sn phm 2. Mc sn xut v tiu th sn phm nm N: 25.000 sn phm

3. Chi ph kinh doanh: a, Tng chi ph c nh (khng k li vay): 800 triu ng b, Chi ph bin i: 0,15 triu ng/sn phm 1. Gi bn n v sn phm (cha c VAT): 0,2 triu ng 2. Tng ngun vn: 2.000 triu ng (Trong : vn vay chim 70%), li sut tin vay bnh qun l 7,5% 3. DN phi np thu thu nhp doanh nghip vi thu sut l 28%.

Yu cu: 1. Tnh sn lng ho vn trc v sau li vay ca Cng ty? 2. Xc nh mc nh hng ca n by kinh doanh, n by ti chnh v n by tng hp mc sn lng tiu th nm N ca Cng ty? 3. Nm N+1, Cng ty d kin huy ng ht cng sut thit k v bi vy phi tng ngun vn gp 1,5 ln so vi nm N (c cu ngun vn kinh doanh, li sut tin vay v cc iu kin khc khng thay i so vi nm N). ng thi Cng ty cng phn u gim gi bn sn phm A xung 0,18 triu ng/sn phm. Nu thc hin c d kin ny th Cng ty s thu c s li nhun sau thu l bao nhiu?

Bi s 3 Cng ty A chuyn sn xut kinh doanh mt loi sn phm c s liu ca nm N nh sau: - Tng vn kinh doanh: 2.000 triu. Trong vn vay l 800 triu vi li sut l 10%/nm. - Khu hao TSC (theo phng php ng thng) l: 150 triu - Tin lng cng nhn trc tip sn xut l 0,3 triu/sn phm - Tin thu nh: 80 triu/nm - Chi ph qung co: 30 triu/ nm

- Chi ph vt t trc tip: 0,4 triu/sn phm - Chi ph trc tip khc: 0,1 triu/sn phm - Chi ph c nh khc: 20 triu/nm - Gi bn n v sn phm (cha c VAT): 1 triu ng Yu cu: 1. Tnh sn lng ho vn trc v sau li vay? 2. Tnh sn lng sn xut v tiu th t li nhun sau thu l 71,25 triu? 3. Xc nh mc nh hng ca n by kinh doanh, n by ti chnh v n by tng hp vi mc sn lng xc nh cu 2? 4. Dng mc nh hng ca n by tng hp xc nh c cu 3 tnh t sut li nhun vn ch s hu khi sn lng tng 20%? Bit rng: Thu sut thu TNDN l 25%

Bi s 4 Mt Cng ty TNHH chuyn sn xut kinh doanh loi sn phm A c ti liu nm k hoch nh sau: 1. Chi ph kinh doanh: a, Tng chi ph c nh (khng k li vay): 3.536 triu ng b, Chi ph bin i: 1 triu ng/sn phm 1. Tng ngun vn: 4.000 triu ng Trong : vn vay chim 40%, li sut tin vay bnh qun l 10%/nm 1. Gi bn n v sn phm (cha c VAT): 1,3 triu ng 2. Thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%. 3. T sut li nhun ngun vn ch s hu d kin l 12% Hy cho bit cc kt lun sau l ng hay sai? V sao?

a, t t sut li nhun vn ch s hu nh trn th Cng ty phi sn xut v tiu th 13.600 sn phm. b, Nu h s n trung bnh ca ngnh l 60% v mc sinh li ca ng vn cng nh cc iu kin khc khng thay i th Cng ty nn tip tc vay nng h s n ln bng mc trung bnh ca ngnh. c, Nu Cng ty tip tc vay nng h s n ln 60% th t sut li nhun vn ch s hu gim xung (cc iu kin khc khng thay i) d, ln ca n by ti chnh ti mc sn lng 13.600 l 1,36 e, ln ca n by tng hp ti mc sn lng 13.600 l 10,2. Khi sn lng tiu th tng thm 5% th t sut li nhun ngun vn ch s hu s t l 16,7%

Bi s 5 Cng ty Merville s i vo hot ng trong nm ti sn xut mt loi sn phm. Gi bn n v sn phm l 12USD. Cng ty c 2 phng n la chn:

n v tnh: USD Ch tiu 1. Chi ph bin i/1 n v sn phm 2. Tng chi ph c nh kinh doanh Phng n A 6,75 675.000 Phng n B 8,25 401.250

thc hin 1 trong 2 phng n ny, Cng ty phi u t 2.250.000 USD v t trng cc khon n d kin chim 40%, chi ph s dng n vay l 10%. 1. D kin sn lng tiu th nm ti l 200.000 sn phm. Hy cho bit phng n no s lm cho li nhun trc li vay v thu tng nhanh hn nu c s gia tng ca sn lng tiu th? 2. Vi s n vay hin ti, phng n no s c s gia tng t sut li nhun trn ngun vn ch s hu ln hn nu c s gia tng v li nhun trc li vay v thu 3. Hy tnh ton mc nh hng ca n by tng hp v sau nh gi mc ri ro tng th ca tng phng n?

4. Hy xc nh t trng n vay ca phng n A mc nh hng ca n by tng hp ca phng n A bng phng n B (theo kt qu tnh ton cu 3). Bit rng: - Thu sut thu TNDN l mt hng s.

- Chi ph c nh khng gm li vay. Bi s 6 Mt Cng ty c phn d tnh gi vn t bn ngoi ti tr cho mt d n m rng quy m kinh doanh c tng vn u t l 2.000.000 USD. Cng ty ang cn nhc gia 2 phng n huy ng vn: - Pht hnh tri phiu vi li sut l 8%/nm - Pht hnh c phiu thng, gi tr thun nhn c t mi c phiu l 16 USD Hin ti s lng c phn thng ca Cng ty l 200.000, khng c c phn u i v n vay. 1. Hy xc nh thu nhp trn mi c phn thng ca cng ty theo mi phng thc huy ng vn, vi li nhun trc thu v li vay l: a, 0 b, 500.000 USD c, 1.000.000 USD d, 2.000.000 USD 2. Tnh li nhun trc thu v li vay thu nhp trn mi c phn thng theo c 2 phng php huy ng vn l bng nhau? Bit rng: Thu sut thu TNDN l 25%

Bi s 7 Mt Cng ty chuyn pht nhanh hin c 500.000 c phn thng, gi tr ca mi c phn l 20 USD v c tng n vay l 8.000.000 USD vi li sut l 10%/nm. Cng ty d nh m rng sn xut bng cch huy ng vn t bn ngoi tr gi l 6.000.000 USD. C 3 phng n ang c xem xt l: - Ti tr bng 100% c phn thng, vi gi tr thun l 20 USD/c phiu

- Ti tr 50% bng c phn thng v 50% tri phiu (li sut l 12%/nm) - Ti tr bng 100% tri phiu, vi li sut l 12,5%/nm. 1. Gi s li nhun trc thu v li vay l 4.000.000 USD th thu nhp trn mi c phn thng l bao nhiu i vi tng phng n ti tr? 2. Tnh li nhun trc thu v li vay cho tng phng n ti tr thu nhp trn mi c phn thng t mc 2,16 USD? Bit rng: Thu sut thu TNDN l 25%

Bi s 8 Cng ty FEC s dng vn vay vi s lng khng hn ch vi mc li sut l 10%/nm, min l Cng ty m bo c kt cu ngun vn ti u: 45% l n v 55% l vn ch s hu (khng c c phiu u i). Li tc c phn ca Cng ty trong nm va qua l 2 USD/c phn. Cng ty mong mun tc tng c tc u n mc 4%/nm. Gi c phiu ca Cng ty ang mc 25 USD/c phiu. Cng ty c th pht hnh c phiu thng mi vi gi rng l 20 USD/c phiu. Thu sut thu TNDN l 25%. D kin nm nay Cng ty s gi li s li nhun ti u t l 110 triu USD. Hin nay Cng ty c 2 d n u t: - D n A: tng vn u t l 150 triu USD v t sut doanh li ni b l 13%. - D n B: tng vn u t l 180 triu USD v t sut doanh li ni b l 11%. Yu cu 1. Hy xc nh chi ph s dng c phiu thng mi ca Cng ty FEC? 2. Hy xc nh chi ph cn bin s dng vn ca Cng ty v cho bit Cng ty c nn thc hin c 2 d n trn khng?

Bi s 9 Cng ty Ezzell c kt cu ngun vn c coi l ti u nh sau: - Vay (di hn): 45%

- Ngun vn ch s hu (khng c c phn u i): 55%

D kin trong nm ti, s li nhun sau thu Cng ty t c l 2,2 triu USD. Thi gian va qua, Cng ty thc hin chnh sch chi tr li tc c phn vi h s l 0,6 v s tip tc duy tr h s ny. Cng ty c th vay vi mc vay v li sut nh sau:

Khon vay T 540.000 USD tr xung T 540.001 n 900.000 USD T 900.001 USD tr ln

li sut 10% 12% 14%

Thu sut thu TNDN l 25%, gi th trng hin hnh l 22 USD/c phn, li tc 1 c phn nm trc l 2,2 USD v t l tng c tc mong i l 5%/nm. Chi ph pht hnh c phiu mi l 10%. Trong nm ti Cng ty c cc c hi u t nh sau:

Vn u t D n (USD) 1 2 3 4 5 675.000 900.000 375.000 562.500 750.000

Dng tin thun hng nm (USD) 155.401 268.484 161.524 185.194 127.351

Vng i ca d n IRR (nm) 8 5 3 4 10 15% 12% 11%

Yu cu: Xc nh cc d n no s c chp nhn bng cch tr li cc cu hi sau: 1. C bao nhiu im gy ca ng chi ph cn bin? Ti quy m vn no th im gy xut hin? Nguyn nhn? 2. Xc nh chi ph s dng vn bnh qun trong mi khong gy? 3. Tnh IRR ca d n 1 v 3? Bit rng: Ton b vn u t u b ngay thi im 0.

4. Trong cc d n trn, nhng d n no c chp nhn?

Bi s 10 Tng ti sn ca Cng ty Dexter vo ngy 1/1/2005 l 70 triu USD. Cng ty c kt cu ngun vn c coi l ti u nh sau: - N di hn: 35 triu USD (khng c n ngn hn) - Ngun vn ch s hu (khng c c phn u i): 35 triu USD Cng ty c th pht hnh tri phiu vi mc li sut l 10%/nm (mi nm tr li 1 ln vo cui nm) v bn ra bng mnh gi. C phiu thng hin ang c bn vi gi l 60 USD/c phiu, gi rng l 54 USD/c phiu. T sut li tc c phn d kin l 10% v t l tng trng k vng l 4%. Li nhun d tnh li ti u t l 3,5 triu USD. Thu sut thu TNDN l 25%. Bit rng: Cng ty d kin u t m rng vi s vn u t l 13,5 triu USD (phn ln u t cho TSC v b sungVL thng xuyn) Yu cu: 1. duy tr c cu ngun vn nh hin ti th Cng ty cn huy ng ngun vn ch s hu l bao nhiu? 2. Xc nh ngun vn ch s hu cn huy ng t bn trong (vn ch s hu ni sinh) v huy ng t bn ngoi (vn ch s hu ngoi sinh)? 3. Ti mc vn l bao nhiu th ny sinh im gy ca ng chi ph cn bin? 4. Xc nh chi ph s dng vn bnh qun mc di v trn im gy ca ng chi ph cn bin?

Bi s 11 Cng ty c phn H ang c d n u t m rng sn xut vi tng vn u t l 2.500 triu ng, d tnh huy ng vn t cc ngun sau y: 1. Li nhun li: 1.000 triu ng 2. Huy ng vn vay: 1.500 triu ng Trong :

- Vay ngn hng Ngoi thng A: 800 triu ng, thi gian vay l 5 nm, cui mi nm phi tr s tin (gc + li) l 200 triu ng. - Vay ngn hng thng mi B: 500 triu ng, li sut 4,5%/6 thng. - Vay ngn hng thng mi C: 200 triu ng, vi li sut 2%/qu. Anh, ch hy cho bit t sut sinh li ti thiu ca d n ny l bao nhiu th c th chp nhn u t? Bit rng: - Nm trc Cng ty tr li tc c phn thng l 100.000 ng/c phn, gi bn c phiu trn th trng l 1.000.000 ng, t l tng trng li tc c phn n nh mc 3%/nm - Cng ty phi np thu TNDN vi thu sut l 25%.

Bi tp 12: Mt Cng ty sa nm k hoach d nh s sn xut v tiu th 4 loi sn phm gm: Sa ti, sa ti hoa qu, sa chua hoa qu v sa chua ng lnh. Trong , sa chua ng lnh l sn phm mi bt u a vo sn xut nm KH. Tng chi ph c nh ca Cng ty l 1,2 t ng, trong chi ph c nh chung l 1 t ng c phn b cho tng loi sn phm theo doanh thu. S lng tiu th, chi ph bin i trn mt n v sn phm, chi ph c nh theo b phn v gi bn sn phm d tnh trong nm nh sau:

TT

Mt hng

S lng tt

Chi ph B 1 n v () 1.000 1.500 1.600 2.300

Chi ph C b phn () 80.000.000 60.000.000 40.000.000 20.000.000

Gi bn n v () 1.800 2.000 2.200 2.500

1 2 3 4

(Hp) Sa ti 1.000.000 Sa ti hoa qu 800.000 Sa chua hoa qu 5.00.000 Sa chua ng lnh 2.00.000

Yu cu: 1. Tnh tng li nhun tiu th ca Cng ty nm KH? 2. Nu xt v hiu qu kinh t th theo bn, vic Cng ty quyt nh a vo sn xut mt hng mi sa chua ng lnh l ng hay sai? V sao?

Bit rng: Vic sn xut sn phm mi khng lm tng tng chi ph c nh chung ca Cng ty.

Bi s 13: Mt Cng ty c phn c mc chi tr c tc cho 1 c phn nm trc l 20.000 ng. D tnh trong 3 nm lin tip (k t nm nay), mc tng trng c tc l 10% v cc nm tip theo t l ny n nh mc 5%. T sut doanh li k vng ca cc nh u t l 12%. Hy tnh gi c phiu ca Cng ty thi im hin ti?

Bi s 14: Cng ty TNHH Vit Hoa chuyn sn xut nc tinh khit. nm k hoch, Cng ty d kin a vo sn xut mt loi nc khong mi. K hoch sn xut loi nc khong mi c s liu d kin nh sau: 1. Tng vn kinh doanh: 1 t ng. Trong , vay ngn hng 60% (li sut l 10%/nm) 2. Tin thu nh xng: 10 triu ng/thng 3. Khu hao my mc thit b: 50 triu/nm 4. Chi ph c nh khc: 10 triu/nm 5. Chi ph nguyn vt liu: 10.000 ng/bnh 6. Chi ph nhn cng trc tip: 5.000 ng/bnh 7. Chi ph bin i khc: 10.000 ng/bnh 8. Gi bn d kin: 30.000 ng/bnh 9. Cng sut ti a l 1.000.000 bnh/nm 10. Thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25% Yu cu: 1. Xc nh sn lng ho vn, doanh thu ho vn trc thu ca Cng ty? 2. Tnh sn lng cn thit t li nhun sau thu l 75 triu

3. Gi s trong nm KH Cng ty nhn 1 n t hng l 600.000 bnh nc, vi gi 30.000 ng/bnh. Sau c mt n t hng th 2 vi s lng 100.000 bnh, nhng vi gi bn l 26.000 ng/bnh. Bn cho bit, c nn chp nhn n t hng th 2 khng? V sao?

Bi s 15 Mt Cng ty c phn c nhu cu u t m rng sn xut vi tng s vn l 1.500 triu ng vo TSC (b ton b 1 ln vo u nm), nh vy thu nhp t khu hao v li nhun sau thu hng nm s tng thm so vi hin ti l 300 triu ng mi nm (trong vng 6 nm). Vn u t ca d n s c p ng t cc ngun vn sau: - Vay 1.000 triu, li sut 12%/nm - Pht hnh 300 c phiu thng, gi bn l 1 triu ng/c phiu - Pht hnh 200 c phiu u i, c tc c nh l 85.500 /c phn, gi bn l 1 triu ng/c phiu D tnh chi ph pht hnh c phiu thng v c phiu u i u bng 5% so vi gi bn. Cc c ng i hi li tc c phn nm ti l 104.500 /c phn v t l tng trng c tc u n hng nm l 3%. Thu sut thu thu nhp doanh nghip l 25%. Yu cu: Tnh NPV ca d n v cho bit d n ny c c chp nhn hay khng? Bit rng: Cng ty ch chp nhn u t cc d n c NPV > 0

Chng 4 QUN TR TI SN TRONG DOANH NGHIP Bi s 1: Mt Cng ty d kin mc thu tin mt thun k vng l 25 triu ng/ tun, trong thi gian l 10 tun. T l li nhun c hi do u t mang li trong 10 tun d kin l 2%, chi ph cho mi ln mua chng khon l 0,1 triu ng. Hy cho bit: 1. S tin tn qu ti a mang li hiu qu cao nht cho Cng ty trc mi thi im mua chng khon l bao nhiu?

2. C bao nhiu giao dch mua chng khon c thc hin? Tng li nhun thun thu c do u t vo chng khon mang li l bao nhiu? (tnh theo phng php li n)

Bi s 2 Cng ty DOPHINCO s dng m hnh s d khon phi thu theo di cc khon n tn dng thng mi. T l phi thu cn tn ng n cui mi thng (t thng 8 n thng 11 nm 2005) c thng k nh sau: n v: % N tn ng n cui thng Thng 9 Thng 10 91 32 9 3 0 92 32 12 4 0

Thng 8 Thng bn hng Trong cng thng Trc 1 thng Trc 2 thng Trc 3 thng Trc 4 thng Hy xc nh: 90 30 10 3 0

Thng 11 93 33 14 6 0

1. T l phn trm doanh s bn thng 8 c thanh ton trong thng? 2. T l phn trm doanh s bn thng 8 c thanh ton trong thng 9? 3. T l phn trm doanh s bn thng 8 cha thu c tin n cui thng 11? 4. nh gi v xu hng thu hi n ca Cng ty qua 4 thng k trn?

Bi s 3 Mt tp on sn xut c nhu cu s dng nguyn liu chnh trong nm l 1.500 tn do mt nh thu cung cp. Chi ph cho mi ln thc hin hp ng l 1,5 triu ng, gi mua l 8 triu ng/tn. Chi ph lu kho d kin bng 10% gi tr hng tn kho. Hy p dng m hnh EOQ (khng c d tr an ton), hy xc nh: 1. S lng t hng ti u? Mc tn kho bnh qun ti u? S ln t hng ti u ca nguyn liu chnh?

2. Xc nh im t hng mi, nu thi gian thc hin hp ng l 6 ngy? Bit rng: S ngy lm vic trong nm l 300 ngy.

Bi s 4 Cng ty Dt may Thng Li c nhu cu dt kim lin tc v u n trong nm. Nguyn liu ny do mt nh thu cung cp l ch yu. Chi ph cho mi ln thc hin hp ng l 12,1 triu ng. Tng nhu cu si dt kim trong nm l 900 tn. Cng ty d tnh chi ph v bo him, tr li vay mua si d tr, chi ph bo qun l 1,8 triu/tn. Hy cho bit: 1. 2. 3. 4. Khi lng si ti u mi ln mua l bao nhiu? S ln mua nguyn liu si trong nm? Mc tn kho trung bnh trong nm? Bit thi gian thc hin hp ng (k t khi k kt hp ng cho ti khi hng v ti DN) l 5 ngy. Hy xc nh im t hng mi trong cc trng hp:

a, Khng tnh d tr an ton? b, D tr an ton tnh bng mc nguyn liu s dng trong 2 ngy. Bit rng: S ngy sn xut trong nm l 300 ngy.

Bi s 5 DN X ch sn xut kinh doanh mt loi sn phm. Nhu cu nguyn liu chnh dng cho sn xut c nm l 80 tn. Chi ph lu kho tnh trn 1 tn nguyn liu chnh tn kho l 6,25 triu ng. Chi ph thc hin hp ng mi ln mua l 10 triu ng. Yu cu: 1. Xc nh s lng ti u mi ln t mua, s ln mua, thi gian gia 2 ln nhp nguyn liu chnh v tng chi ph tn kho d tr? 2. Theo ng trng phong kinh doanh, do t mua vi s lng qu nh, nn nh cung cp ngh DN nhp nguyn liu thnh 2 ln trong nm. ng thi h cng s gim gi bn trn mi tn nguyn liu l 400.000 ng. ngh ny c chp nhn c khng? DN ch nn chp nhn vi mc gim gi ti thiu l bao nhiu?

Bit rng: - DN c quyn la chn ngun cung cp theo c ch cnh tranh. - Li sut bnh qun trn th trng l 10%

Bi s 6 Cng ty c phn Kim Hoa c ti liu nh sau: 1. Trong nm k hoch, phng K thut d kin cn s dng 10.000 tm thp theo tiu chun k thut dng vo vic sn xut sn phm. 2. Cng ty cng chn Cng ty Huy Hong l ngi cung cp. Gi mua tho thun l 600.000 ng/tm 3. Chi ph cho mi ln thc hin hp ng l 1.500.000 ng. 4. Theo tnh ton v kinh nghim thc t ca Cng ty cho thy chi ph lu kho cho mt tm thp bng 20% gi mua. Yu cu: 1. Xc nh s lng thp ti u mi ln t mua? Hy tnh tng chi ph tn kho d tr thp trong nm? 2. Hy xc nh tng chi ph tn kho d tr thp trong nm ca Cng ty trong cc trng hp sau: a, Mi ln t mua 400 tm thp? b, Mi ln t mua 1.000 tm thp? 3. Cng ty Huy Hong va a ra li cho hng mi vi Cng ty Kim Hoa, vi mi ln t mua t nht l 2.500 tm thp th s gim gi bn xung mc 595.000 ng/tm. Vy Cng ty Kim Hoa c nn chp nhn li cho hng mi hay khng? Cng ty ch nn chp nhn vi mc gi ti a l bao nhiu?

Bi s 7 Cng ty in t Nam Thanh c nhu cu s dng 3.000 tn nguyn liu c bit mi nm. Chi ph thc hin hp ng mi ln l 0,6 triu ng, gi mua nguyn liu l 1,6 triu ng/tn, chi ph

lu kho tnh bng 10% tr gi hng tn kho. Nh cung cp ca cng ty a ra chnh sch chit khu nh sau:

S lng mua/ln (tn) Di 200 T 200 di 300 T 300 tr ln Yu cu:

T l chit khu (%) 0 0,5 0,75

Xc nh s lng t hng ti u theo m hnh EOQ trong cc trng hp: a, Khng tnh n chnh sch chit khu ca nh cung cp b, C chnh sch chit khu. Bit rng: Cng ty khng tnh d tr an ton.

Bi s 8: Cng ty Phng Nam c nhu cu s dng nguyn liu chnh X trong nm l 2.880 tn. Chi ph thc hin hp ng mi ln l 0,5 triu ng, gi mua l 2 triu ng/tn, chi ph lu kho tnh bng 10% tr gi hng tn kho. Nh cung cp ca cng ty a ra chnh sch chit khu nh sau:

S lng mua/ln (tn) Di 100 T 100 di 200 T 200 tr ln Yu cu:

T l chit khu (%) 0 0,5 0,75

Xc nh s lng t hng ti u i vi nguyn liu chnh X? Bit rng: Cng ty khng tnh d tr an ton.

Bi s 9: Mt Cng ty kinh doanh cc mt hng tiu dng c mng li chi nhnh bn l rng khp. Theo thng tin t phng kinh doanh, doanh thu bn chu hng nm ca Cng ty l 30 t ng, k thu tin trung bnh l 60 ngy, chi ph c hi tnh trn vn u t vo khon phi thu l 12%. Hin ti Cng ty ang p dng chnh sch bn chu l 30 ngy v khng c chit khu. Cng ty d nh s thay i chnh sch bn chu thnh "4/10, net 30" th c tnh s c khong 50% doanh s bn chu c khch hng tr tin trc hn hng chit khu. D k thu tin trung bnh c tnh s gim xung cn 30 ngy. 1. Cng ty c nn thay i chnh sch bn chu mi hay khng? Ti sao? 2. Nu cc iu kin khc khng thay i th Cng ty ch nn thay i chnh sch bn chu vi t l chit khu ti a l bao nhiu? (Gi nh: b qua yu t ri ro thanh ton)

Bi s 10: Cng ty thng mi Lan Thnh chuyn kinh doanh cc mt hng in t. Hin ti Cng ty ang p dng chnh sch bn chu l 30 ngy v khng c chit khu. Theo thng tin t phng kinh doanh, doanh thu bn chu hng nm ca Cng ty l 50 t ng, k thu tin trung bnh l 60 ngy, chi ph c hi tnh trn vn u t vo khon phi thu l 12%. Cng ty d nh s thay i chnh sch bn chu thnh "3/10, net 30" th c tnh s tng 20% doanh s bn chu v do lm li nhun tng thm 0,8 t ng. D tnh s c khong 50% doanh s bn chu c khch hng tr tin trc hn hng chit khu. D k thu tin trung bnh c tnh s gim xung cn 40 ngy. 1. Cng ty c nn thay i chnh sch bn chu mi hay khng? Ti sao? 2. Nu cc iu kin khc khng thay i th Cng ty ch nn thay i chnh sch bn chu vi k thu tin mi c tnh ti a l bao nhiu ngy? (Gi nh: b qua yu t ri ro thanh ton)

Bi s 11: Mt Cng ty sn xut bia c doanh s bn hin ang mc 120 t ng v k thu tin trung bnh l 30 ngy. Ban gim c Cng ty ang xem xt vic hoch nh chnh sch bn chu ca Cng ty. H a ra 4 phng n vi cc tiu chun bn chu cc mc khc nhau v d tnh kt qu nh sau:

Cc ch tiu 1. Mc tng doanh thu (so vi hin ti) (t ng) 2. K thu tin trung bnh ca DT tng thm (ngy) 3. Tn tht n khng th thu hi (% so vi DT tng thm) 4. Chi ph thu hi n tng thm (t ng)

A 24 42 6 0,3

Phng n B C 18 36 5 0,25 15 33,6 4 0,15

D 12 33 2 0,1

Yu cu: Hy cho bit Cng ty c nn p dng chnh sch bn chu khng? nu c th nn p dng phng n no trong 4 phng n k trn? Ti sao? Bit rng: - Gi bn bnh qun 1 thng bia ca Cng ty l 200.000 ng. - Chi ph bin i trn 1 thng bia l 150.000 ng. - Chi ph c hi ca vic s dng vn l 12%/nm - Cng ty c th sn sut ti a l 750.000 thng bia/nm vi iu kin c s vt cht k thut hin ti.

Chng 5 QUN TR NGUN VN Bi s 1: Mt DN c nhu cu s dng mt loi ti sn, ti sn ny hin c gi bn trn th trng l 800 triu ng. Doanh thu thun do ti sn mang li hng nm l 160 triu. i sng hu ch ca ti sn l 9 nm. Gi tr thanh l ti sn khi ht hn s dng coi nh khng ng k. C 2 phng n Cng ty la chn l mua ti sn bng vn vay NH v thu ti sn. Da theo tiu chun NPV v IRR hy gip Cng ty la chn phng n tt nht trong 2 phng n k trn? Bit rng:

- Chi ph s dng vn bnh qun ca cng ty l 11%, li sut tin vay 12% v li sut ti tr i thu l 16% Cng ty c php s dng phng php khu hao nhanh vi t l khu hao ln lt l: 30%, 25%, 20%, 15% v 10%. Sau 5 nm, DN i thu s mua li ti sn vi gi l 10 triu. Tin thu phi tr (sau thu) vo cui mi nm l 166 triu (trong 5 nm). Ph ng k hp ng l 0,04% gi mua v ph bo him l 0,5 % gi tr cn li mi nm. - Thu sut thu TNDN i vi c Cng ty i thu v cho thu u l 25%. Bi s 2: Mt Cng ty ang xem xt vic thu mt s my cng c c tng gi tr l 2 triu USD v c i sng hu ch l 5 nm. Cng ty p dng phng php khu hao nhanh vi t l khu hao ln lt l: 30%, 25%, 20%, 15% v 10%. Sau 5 nm, gi tr ca s thit b ny d tnh l 1.000 USD. Thi hn thu l 5 nm, s tin thu phi tr vo u mi nm l 520.000 USD. Bit rng: - Li sut vay trc thu l 12% - Thu sut thu TNDN i vi c Cng ty i thu v cho thu u l 25%. - Cng ty s dng li sut sau thu xem xt khi phn tch quyt nh thu hay mua Yu cu: 1. Hy gip Cng ty a ra quyt nh phng n thu hay vay? 2. Tnh mc li sut tin phng n mua v i thu l nh nhau? Bi s 3: Cng ty c phn N c tnh hnh nh sau: 1. S c phiu thng ang lu hnh: 10.000 c phiu. 2. Gi th trng hin hnh: 1000.000 ng/c phiu 3. Cng ty d kin trong nm s huy ng thm 1.760 triu bng pht hnh thm c phiu mi v ginh quyn u tin mua cho cc c ng hin hnh. 4. Gi ghi bn mt c phiu mi d kin: 880.000 ng 5. Cng ty d kin s dnh 60% s li nhun sau thu trong nm tr c tc 6. Cng ty phi np thu thu nhp doanh nghip vi thu sut l 25%. Yu cu:

1. Hy xc nh gi tr ca mt quyn mua c phiu mi dnh cho c ng? L c ng ca Cng ty hin ang nm gi 120 c phiu, vy ng A s c quyn mua bao nhiu c phiu mi? 2. Cng ty d kin dng li nhun t c trong nm tr li tc c phn vi mc 86.400 ng/c phn. Mun t c iu , Cng ty phi phn u t li nhun trc thu trong nm l bao nhiu?

Bi s 4 Cng ty c phn H c tnh hnh nh sau: 1. S lng c phiu ang lu hnh: 10.000 c phiu. 2. Gi c phiu hin hnh ca Cng ty: 600.000 ng/c phiu 3. Cng ty d kin s huy ng thm mt lng vn l 525 triu ng bng pht hnh thm c phiu mi v ginh quyn u tin mua cho cc c ng hin hnh. 4. Gi ghi bn mt c phiu mi d kin: 420.000 ng 5. Tng li nhun trc thu d kin trong nm: 3.800 triu ng. 6. Cng ty d kin s dnh 50% s li nhun sau thu chia li tc c phn cho cc c ng. 7. Cng ty phi np thu thu nhp doanh nghip vi thu sut l 28%. Yu cu: 1. ng A l c ng hin hnh ca Cng ty ang nm gi 120 c phiu thng v c d kin em bn 60% s quyn mua nhn c, s cn li dng mua thm c phiu mi. Vy xt v mt l thuyt, ng A c th thu c bao nhiu tin t vic bn quyn mua c phiu mi v nm gi bao nhiu quyn s hu Cng ty sau khi Cng ty hon thnh vic bn c phiu mi. 2. Xc nh mc li tc ca mt c phn thng trong nm ca Cng ty?

Bi s 5: Cng ty c phn X c tnh hnh nh sau:

1. S lng c phiu ang lu hnh: 16.000 c phiu. 2. Gi c phiu hin hnh trn th trng: 1.400.000 ng/c phiu 3. Cng ty d kin s huy ng thm mt lng vn l 3.600 triu ng bng pht hnh thm c phiu mi v ginh quyn u tin mua cho cc c ng hin hnh. 4. Gi ghi bn mt c phiu mi d kin: 900.000 ng Yu cu: a, Mt c ng hin hnh ca Cng ty ang nm gi 500 c phiu thng v c d kin em bn 20% s chng quyn nhn c, s cn li dng mua thm c phiu mi. Hy c lng gi tr ca mt quyn mua (chng quyn) v t l s hu m c ng ny c c sau khi Cng ty hon thnh vic bn c phiu mi? b, Trn thc t, gi c phiu ca Cng ty trn th trng sau khi pht hnh l 1.250.000 ng/c phiu. Gi nh c ng trn bn ton b quyn mua c phiu mi vi gi l 90.000 ng/quyn mua. Hy cho bit, khon thu nhp m c ng ny nhn c c th b p nhng thit hi do st gi c phiu hay khng?

Bi s 6 Cui nm bo co, i hi c ng ca Cng ty c phn X thng qua ngh quyt v vic u nm k hoch s pht hnh thm 1.000 c phiu thng, vi vic dnh quyn u tin mua cho cc c ng hin hnh. ng H ang nm gi 100 c phiu ca Cng ty X. V gp kh khn v ti chnh nn ng ang do d v vic ng k mua c phiu mi. Theo bn: 1. ng H c nn s dng quyn u tin mua c phiu mi hay khng? Nu khng s dng quyn u tin mua ng c th b thit hi g? V sao? 2. Nu s dng quyn u tin mua, ng H c quyn mua bao nhiu c phiu mi? 3. Nu bn quyn mua u tin mua cho ngi khc, ng H c th c khon thu nhp l bao nhiu? Bit rng: - Tnh ti cui nm bo co, Cng ty X pht hnh 3.000 c phiu. Trong : s c phiu ang lu hnh l 2.500 v c phiu qu l 500

- Th gi c phiu cui nm bo co l 1.900.000/c phiu - Gi ghi bn c phiu mi cho cc c ng hin hnh l 1.550.000/c phiu

Bi s 7 Cng ty c phn An Dng coi chnh sch li tc c phn l chnh sch cui cng sau chnh sch u t v n cn n. Li nhun sau thu trong nm ca Cng ty l 900.000 USD. Cng ty mun u t vo cc d n mi l 1.000.000 USD vi h s n l 35%. 1. Cng ty s gi li bao nhiu li nhun sau thu u t? Gi s Cng ty c 1 triu c phn thng th mi c phn s c chia li tc l bao nhiu? 2. Gi s Cng ty thay i chnh sch u tin cho li tc c phn v mun duy tr mc chia li tc cho mt c phn l 0,5 USD th Cng ty s ti tr cho cc d n u t bng cch no? Bit rng: Cng ty khng c c phn u i.

CHNG 6 D BO V HOACH NH TI CHNH Bi s 1: Mt Cng ty TNHH in t c s liu v doanh thu trong mt s nm nh sau: n v: T ng Nm DT 2001 153 2002 152 2003 154 2004 156 2005 146 2006 160 2007 160

Yu cu: 1. Tnh doanh thu d bo nm 2008 ca Cng ty theo cc phng php: Bnh qun di ng, san bng s m gin n v phng php Brown (vi h s = 0,3 2. La chn phng php ti u v lit k cc s liu chnh thc m bn chn?

Bi s 2 Cng ty c phn Nam Phng c ti liu nh sau: (n v: triu ng) A. Ti liu nm bo co 1. Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v: 3.050 2. Gi thnh ton b sn phm hng ho tiu th: 2.800 3. H s chi tr c tc: 0,6 4. Trch bng cn i k ton ngy 31/12:

Ti sn I. Ti sn ngn hn 1. Tin v T tin

u k Cui k Ngun vn 750 700 I. N phi tr 200 150 100 180 420 1. N ngn hn - Vay v n NH - Phi tr ngi bn - Phi tr CNV - Phi np NN 2. Vay di hn 1.100 1.300 1.300 1.800 500

u k 350 290 40 140 70 40 60

Cui k 300 210 50 80 50 30 90 1.700 1.700 1.300 400

2. Phi thu 400 3. Hng tn kho

II. Ngun vn CSH 1.500 1. Vn ch s hu - Vn T ca CSH - Li cha phn phi 1.500 1.200 300

II. Ti sn di hn 1.100 1. TSC 1.500 - Nguyn gi 400 - Hao mn lu k Cng:

1.850 Cng:

2.000

1.850

2.000

B. Ti liu nm k hoch: D kin nh sau:

1. Doanh thu thun v bn hng v cung cp dch v tng 50% so vi nm bo co. 2. T sut li nhun sau thu trn doanh thu v h s chi tr c tc vn duy tr nh nm bo co. 3. Ton b tin vay di hn ngn hng cha ti k hn thanh ton. Yu cu 1. Xc nh cc ch tiu ti chnh c trng ca DN (H s kh nng thanh ton n ngn hn, h s kh nng thanh ton nhanh, hiu sut s dng tng ti sn, hiu sut s dng TSC, t sut li nhun trc thu trn tng ti sn)? 2. Xc nh nhu cu vn tng thm ca DN nm k hoch theo phng php t l % trn doanh thu v nh hng ngun trang tri? Bit rng: Thu sut thu thu nhp doanh nghip: 25%

Bi s 3 Cng ty c phn X c ti liu nh sau: (n v: triu ng) A. Ti liu nm bo co 1. Doanh thu thun v bn hng: 4.000 2. Trch bng cn i k ton ngy 31/12: Ti sn I. Ti sn ngn hn 1. Tin v T tin 210 2. Phi thu 620 3. Hng tn kho 120 4. TS ngn hn khc 80 - Phi tr CNV - Phi np NN 80 110 100 130 580 - Phi tr ngi bn 180 200 270 - Vay v n NH 220 180 u k Cui k Ngun vn 1.130 1.150 I. N phi tr 180 220 1. N ngn hn u k 880 590 Cui k 920 610

2. Vay di hn 1.200 II. Ti sn di hn 1.320 II. Ngun vn CSH

290 1.450 310 1.550

2.330 Cng: 2.330 2.470 Cng: 2.470

B. Ti liu nm k hoch: D kin nh sau: 1. Doanh thu thun v bn hng: 5.200 2. T sut li nhun sau thu trn doanh thu: 5% 3. H s chi tr c tc vn duy tr mc 0,6, s cn li dng b sung nhu cu vn kinh doanh ca Cng ty. Yu cu 1. Xc nh nhu cu vn tng thm nm k hoch so vi nm bo co? 2. nh hng ngun trang tri nhu cu vn ca Cng ty?

Bi s 4 Lp k hoch lu chuyn tin t 6 thng u nm N ca Cng ty TNHH Phng Nam, cn c vo ti liu sau: (n v: triu ng) 1. S liu d kin 6 thng u nm:

Thng 1 Ni dung 1. Doanh thu bn hng 2. Chi mua vt t 3. Chi lng 4. Dch v mua ngoi 5. Mua thit b 6. Chi ph bng tin 400 200 70 2 500 200 70 3 500 250 90 4 600 350 110 5 700 350 120 6 600 300 110

khc

30

30

30

30

30 800

30

10

12

12

15

20

20

2. D kin vic thanh ton nh sau: - Thanh ton tin bn hng: 30% tr ngay trong thng, 60% tr vo thng th 2 v 10% tr vo thng th 3. - Thanh ton tin mua vt t: 40% thanh ton ngay trong thng v 60% tr vo thng k tip. 3. D kin thng 1 s thu tin bn hng chu t nm trc l 100 v thanh ton nt s tin mua vt t ca thng 12 nm trc l 250. 4. S d tin ngy 31/12 nm (N-1): 200 5. S d tin cn thit hng thng: 150

Bi s 5 DN X c ti liu nh sau: (n v: Triu ng) I. S liu pht sinh

Thng Ch tiu 1. Doanh thu bn hng 2. Tr gi vt t mua vo 3. Khu hao TSC 10. Lng v cc khon trch theo lng 11. Chi dch v mua ngoi

Thng12 Thng1 nm N-1 nm N 450 320 420 308 20 20 10

Thng 2 Thng 3 nm N 400 330 20 20 10 nm N 400 308 20 20 10 7

12. Chi ph khc bng tin 6

II. Phng thc thanh ton: 1. DN tr tin mua vt t theo phng thc mua thng ny, tr tin thng sau. 2. Khch hng tr tin mua hng ngay trong thng l 50%, cn li 50% tr vo thng sau. 3. Cc khon chi bng tin khc thanh ton 100% ngay trong thng pht sinh. Yu Cu: Lp k hoch lu chuyn tin t cho DN trong 3 thng u nm N? Bit rng: - DN phi np thu TNDN vo cui mi qu vi thu sut l 25% - Cc khon chi ph pht sinh u l chi ph hp l. - Mc d tr vt t u nm l 56 v cui qu 1 l 30 - Mc d tr tin mt cn thit hng thng l 100 - S d tin mt ngy 31/12 nm N-1 l: 100

Bi s 6 Doanh nghip K l DN mi thnh lp. D kin nm k hoch, doanh thu thun s t c l 6.000 triu ng, gi vn hng bn l 5.250 triu ng. Theo ti liu ca ngnh cho bit cc ch tiu ti chnh trung bnh ca cc DN trong ngnh nh sau: - H s kh nng thanh ton n ngn hn: 2,5 - S vng quay hng tn kho: 7 - Hiu sut s dng ti sn c nh: 4 - K thu tin trung bnh: 21 ngy

- T sut li nhun doanh thu thun: 5% - T sut li nhun vn ch s hu: 15% - T sut li nhun tng ti sn: 10%

Cn c vo cc ch tiu ti chnh trung bnh ca ngnh, hy lp bng cn i k ton mu d bo nhu cu vn kinh doanh ca doanh nghip K. Bit rng: - Ngoi hot ng sn xut kinh doanh, DN khng c hot ng no khc. - Cc ch tiu t sut li nhun u tnh theo li nhun sau thu.

Bi s 7 Mt DN mi thnh lp, d kin nm k hoch c th t doanh thu thun v bn hng 3.000 triu ng. Cc ch tiu ti chnh c trng trung bnh ca DN trong nhng nm gn y nh sau: 1. T sut li nhun doanh thu: 8%/nm. 2. T sut li nhun tng ti sn: 10%/ nm. 3. H s n: 4. Hiu sut s dng TSC: 30%. 2

5. H s thanh ton n ngn hn: 2,5 6. Vng quay hng tn kho: 7. K thu tin trung bnh: 5 27 ngy.

Cn c vo ti liu ca DN trn, hy lp bng cn i k ton (d kin) nm k hoch? Bit rng: - Tng chi ph bn hng v chi ph QLDN tnh bng 10,4% gi vn hng bn trong nm. - Cc ch tiu t sut li nhun u tnh theo li nhun trc thu.

Bi s 8 Da vo cc ch tiu trung bnh ca ngnh cho di y, hy lp bng cn i k ton d kin cho DN X trong cng ngnh? 1. H s thanh ton n ngn hn: 2. Vng quay hng tn kho: 8 3. Hiu sut s dng TSC: 4 4. K thu tin trung bnh: 21 ngy 5. T sut li nhun doanh thu bn hng: 4% 6. T sut li nhun vn ch s hu: 7. T sut li nhun tng ti sn: 12% 8% 2,5

Bit rng: - Doanh thu thun v bn hng v cung cp dich v d kin nm k hoch l: 6.000 triu ng. - Chi ph bn hng v chi ph QLDN tnh bng 15,2% gi vn hng bn trong nm. - Cc ch tiu t sut li nhun u tnh theo li nhun sau thu.

Bi s 9: Cho bo co thu nhp ca Cng ty Thng li nm (N-1) v N nh sau:

n v: Triu ng Khon mc 1. DT thun 2. Gi vn hng bn 3. Li nhun gp 4. Chi ph bn hng Nm N1 109.000 65.400 43.600 5.200 N 89.200 48.600 40.600 3.800 N+1

5. Chi ph QLDN 6. Li nhun trc thu v li vay 7. Li vay 8. Li nhun trc thu 9. Thu thu nhp DN (25%) 10. Li nhun sau thu 11. Chia li tc c phn 12. Li nhun gi li

2.300 36.100 15.000 21.100 5.908 15.192 8.000 7.192

2.000 34.800 12.000 22.800 6.384 16.416 8.000 8.416

Yu cu: Hy s dng phng php t l phn trm doanh thu lp bo co thu nhp d kin cho nm (N + 1) ca Cng ty. Bit rng: Doanh thu d kin nm (N + 1) l 120.000 triu v tin chia li tc c phn vn gi nguyn mc 8.000 triu ng.

Bi s 10: Cng ty C phn Phng Nam c ti liu nh sau:

Bo co thu nhp nm N: n v: Triu ng 1. DT thun 2. Gi vn hng bn 3. Li nhun gp 4. Chi ph bn hng 5. Chi ph QLDN 20.000 15.000 5.000 1.200 500

6. Li nhun trc thu v li vay 7. Li vay 8. Li nhun trc thu 9. Thu thu nhp DN 10. Li nhun sau thu

3.300 1.000 2.300 644 1.656

Bng cn i ti sn (31/12/N) n v: Triu ng Ti sn A. Ti sn ngn hn 1. Tin mt 2. Khon phi thu 3. Hng tn kho B. Ti sn di hn 6.000 800 2.060 3.140 6.000 Ngun vn A. N phi tr 1. N ngn hn: - Vay ngn hn - Phi tr nh cung cp - Phi tr CNV - Phi np 2. Vay di hn B. Vn ch s hu 1. Vn gp ca ch s hu 2. Li nhun gi li Cng ti sn: 12.000 5.950 3.800 1.200 1.800 300 500 2.150 6.050 5.500 550

Cng ngun vn: 12.000

D kin nm (N + 1) nh sau: 1. Doanh thu tng 10% so vi nm N 2. Gi vn hng bn tng cng t l tng vi doanh thu

3. Chi ph bn hng tnh bng 8% v chi ph QLDN tnh bng 4% gi vn hng bn trong nm. 4. Chi ph li vay tng 5% so vi nm N 5. T l chi tr li tc c phn l 30% 6. Ban lnh o Cng ty d tnh mc gii hn cc h s ti chnh ch yu nh sau: - H s thanh ton nhanh 0,75 - H s thanh ton n ngn hn 1,5 - H s n 55% Yu cu: 1. xut mt s phng n ti tr cho nm N + 1 ca Cng ty 2. Hon chnh bng cn i ti sn ca Cng ty nm N + 1 vi mt phng n chn (tu vo la chn ca bn) Bit rng: - Ton b cc khon mc phn ti sn u tng t l thun vi doanh thu - Ngun vn t ng gm: phi tr nh cung cp, phi thanh ton vi CNV v cc khon phi np ngn sch.

Bi s 6 Cn c vo bng cn i k ton ngy 31/12 ca Cng ty XYZ nm N lp bng phn tch din bin ngun vn v s dng vn v cho nhn xt? n v: Triu ng u Cui Ngun vn nm nm A. Ti sn ngn hn 2.600 2.500 A. N phi tr 1. Tin v T tin 100 200 1. N ngn hn 2. u t TCNH 400 500 - Vay ngn hn - u t CK ngn hn 500 700 - Phi tr ngi bn - DP gim gi TNH (100) (200) Ti sn u Cui nm nm 3.100 4.300 2.400 3.300 400 1.500 1.300 1.800

- Phi tr CNV 3. Cc khon phi thu - Phi thu ca KH - Phi np Nh nc 2. N di hn - Vay di hn

200 300 700 700

100 100 1.000 1.000

800 1.000

600 700 (100) 1.100 1.600 (500) 100 4.400 4.100 4.700 (600) 300 500 (200)

- DP khon thu kh i (200) 4. Hng tn kho 1.000 - Hng tn kho 1.200

- DP gim gi hng TK (200) 5. TS ngn hn khc 300 B. Ti sn di hn 2.800 1. TSC 2.400 - Nguyn gi - Gi tr hao mn lu k 2. Cc khon TTC DH - u t lin doanh (100) - DP gim gi T DH 2.800 (400) 400 500

B. Ngun vn CSH 1. Vn CSH - Vn T ca CSH - Qu u t pht trin - Chnh lch t gi

2.300 2.200 1.100 500 (100) 200

2.600 2.550 1.450 800 100 (100) 300 50 50

- nh gi li ti sn 500 - LN cha phn phi 2. Ngun KP, qu khc - Qu phc li, qu KT Cng: 100 100

Cng:

5.400

6.900

5.400

6.900

Bi s 1 Cng ty Vit Thng chuyn sn xut kinh doanh sn phm A c ti liu nm N nh sau: 1. Bng cn i k ton 31/12 nm N: n v: Triu ng Ti sn u Cui Ngun vn u Cui

A. Ti sn ngn hn 1. Tin 2. Cc khon phi thu - Phi thu ca KH 3. Hng tn kho 4. TS ngn hn khc B. Ti sn di hn 1. TSC - Nguyn gi

nm nm 850 1.030 100 80 300 408 300 408 350 492 100 50 2.000 2.000 2.500 2.600 2.600 3.200

- Gi tr hao mn lu k (500) (600) 2. Cc khon u t ti chnh di hn. Cng: 2.850 3.630

nm nm A. N phi tr 1.900 2.250 1. N ngn hn 700 950 - Vay ngn hn 100 250 - Phi tr ngi bn 200 400 - Phi tr CNV 150 100 - Thu phi np NN 250 200 2. Vay di hn 1.200 1.300 950 1.380 B. Ngun vn CSH 1. Vn u t ca 600 700 CSH 2. Qu u t pht 250 400 trin 3. Li cha phn phi 100 280

Cng:

2.850

3.630

2. Doanh thu thun: 8.100 triu ng 3. T sut li nhun sau thu trn doanh thu: 5% Yu cu: 1. Tnh cc ch tiu ti chnh c trng nm N : h s kh nng thanh ton n ngn hn, h s n, hiu sut s dng tng ti sn, k thu tin trung bnh, t sut li nhun sau thu trn tng ti sn 2. Lp bng phn tch din bin ngun vn v s dng vn nm N? 3. D kin nm (N+1), t sut li nhun sau thu trn tng ti sn s tng thm 20% so vi nm N. Nu t sut li nhun sau thu trn doanh thu thun khng thay i th hiu sut s dng tng ti sn s l bao nhiu? 4. Nm (N+1), d tnh doanh thu thun s tng 30% v k thu tin trung bnh rt ngn c 5 ngy so vi nm N. Hy xc nh s n phi thu t khch hng nm (N+1)?

PHN GINH CHO LP CHUYN NGNH TCDN

Bi s 2: Cho bo co thu nhp ca Cng ty Thng li nm (N-1) v N nh sau:

n v: Triu ng Khon mc 1. DT thun 2. Gi vn hng bn 3. Li nhun gp 4. Chi ph bn hng 5. Chi ph QLDN 6. Li nhun trc thu v li vay 7. Li vay 8. Li nhun trc thu 9. Thu thu nhp DN (28%) 10. Li nhun sau thu 11. Chia li tc c phn 12. Li nhun gi li Nm N1 109.000 65.400 43.600 5.200 2.300 36.100 15.000 21.100 5.908 15.192 8.000 7.192 N 89.200 48.600 40.600 3.800 2.000 34.800 12.000 22.800 6.384 16.416 8.000 8.416 N+1

Yu cu: Hy s dng phng php t l phn trm doanh thu lp bo co thu nhp d kin cho nm (N + 1) ca Cng ty. Bit rng: Doanh thu d kin nm (N + 1) l 120.000 triu v tin chia li tc c phn vn gi nguyn mc 8.000 triu ng.

Bi s 3: Cng ty C phn Phng Nam c ti liu nh sau:

Bo co thu nhp nm N: n v: Triu ng 1. DT thun 2. Gi vn hng bn 3. Li nhun gp 4. Chi ph bn hng 5. Chi ph QLDN 6. Li nhun trc thu v li vay 7. Li vay 8. Li nhun trc thu 9. Thu thu nhp DN 10. Li nhun sau thu 20.000 15.000 5.000 1.200 500 3.300 1.000 2.300 644 1.656

Bng cn i ti sn (31/12/N) n v: Triu ng Ti sn A. Ti sn ngn hn 1. Tin mt 2. Khon phi thu 6.000 800 2.060 Ngun vn A. N phi tr 1. N ngn hn: - Vay ngn hn 5.950 3.800 1.200

3. Hng tn kho B. Ti sn di hn

3.140 6.000

- Phi tr nh cung cp - Phi tr CNV - Phi np 2. Vay di hn B. Vn ch s hu 1. Vn gp ca ch s hu 2. Li nhun gi li

1.800 300 500 2.150 6.050 5.500 550

Cng ti sn:

12.000

Cng ngun vn: 12.000

D kin nm (N + 1) nh sau: 1. Doanh thu tng 10% so vi nm N 2. Gi vn hng bn tng cng t l tng vi doanh thu 3. Chi ph bn hng tnh bng 8% v chi ph QLDN tnh bng 4% gi vn hng bn trong nm. 10. Chi ph li vay tng 5% so vi nm N 11. T l chi tr li tc c phn l 30% 12. Ban lnh o Cng ty d tnh mc gii hn cc h s ti chnh ch yu nh sau: - H s thanh ton nhanh 0,75 - H s thanh ton n ngn hn 1,5 - H s n 55% Yu cu: 1. xut mt s phng n ti tr cho nm N + 1 ca Cng ty 2. Hon chnh bng cn i ti sn ca Cng ty nm N + 1 vi mt phng n chn (tu vo la chn ca bn) Bit rng:

- Ton b cc khon mc phn ti sn u tng t l thun vi doanh thu - Ngun vn t ng gm: phi tr nh cung cp, phi thanh ton vi CNV v cc khon phi np ngn sch.

Ebrary Lin h Site map HC VIN NGN HNG

a ch: S 12, ng Cha Bc, Qun ng a, H Ni, Vit Nam. in thoi: 84-4-38521305 - Fax: 84-4-38525024 - E-mail: info@hvnh.edu.vn Bn quyn thuc v Hc Vin Ngn Hng.