BO CO PHN TCH

NGNH DU KH

H ni, ngy 02 thng 07 nm 2012

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Mc lc
I - GII THIU CHUNG V NGNH .......................................................................................................................... 2
1.

Lch s hnh thnh v qu trnh pht trin ngnh du kh ................................................................................... 2

2.

c trng ngnh du kh ..................................................................................................................................... 3

3.

V tr ca du kh trong ngnh nng lng .......................................................................................................... 3

4.

Vai tr ngnh du kh i vi kinh t Vit Nam ................................................................................................. 4

a.

V tr ngnh du kh Vit Nam trong xut khu .............................................................................................. 4

b.

ng gp ngnh du kh cho ngn sch Nh nc ......................................................................................... 4

II - NH GI TNG QUAN CUNG CU NGNH DU KH ............................................................................. 5

1.

Nhu cu s dng .................................................................................................................................................. 5

2.

Kh nng cung cp .............................................................................................................................................. 5

3.

Sn lng khai thc v tr lng du m Vit Nam ........................................................................................ 5

III - NH GI THC TRNG NGNH DU KH VIT NAM .............................................................................. 6

1.

Ph thuc gi du th gii ................................................................................................................................... 6

2.

Nhn lc cha p ng c nhu cu pht trin ................................................................................................. 6

3.

Cng ngh cn lc hu v ang dn c nng cp ............................................................................................ 7

4.

Tc ng ca chnh sch ti ngnh...................................................................................................................... 7

IV- PHN TCH SWOT NGNH .................................................................................................................................. 8

V - TRIN VNG PHT TRIN NGNH ................................................................................................................... 8
Bin ng gi c phiu nim yt ngnh du kh t nm 2009 n nay ....................................................................... 9
VI - THC TRNG HOT NG MT S CNG TY NIM YT ....................................................................... 10
Ch s ti chnh c bn ca cc c phiu du kh nim yt v kt qu kinh doanh Qu 1/2012 .............................. 10
A - Ngnh Thit b v dch v du kh ...................................................................................................................... 11
1.

PVD - Tng Cng ty C phn Khoan v Dch v Khoan Du kh (PV Drilling) ......................................... 11

2.

PVS - Tng Cng ty C phn Dch v K thut Du kh.............................................................................. 12

3.

PVE Tng Cng ty T vn Thit k Du kh (PV Engineering) ................................................................ 13

4.

PVC Tng Cng ty Dung dch khoan v Ha phm Du kh ..................................................................... 14

B - Ngnh kinh doanh du kh ................................................................................................................................... 15

1.

GAS Tng Cng ty Kh Vit Nam (PV Gas) ................................................................................................. 15

2.

PGS Cng ty C phn Kh ha lng Min Nam............................................................................................. 16

3.

CNG Cng ty C phn CNG .......................................................................................................................... 17

4.

PVG CTCP Kinh doanh Kh ha lng Min Bc ........................................................................................... 19

5.

PGD CTCP Phn phi Kh thp p Du kh Vit Nam .................................................................................. 19

VII KT LUN.......................................................................................................................................................... 20

www.abs.com.vn

Page 1

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

I - GII THIU CHUNG V NGNH

Du kh c vai tr rt quan trng i vi sc khe ca nn kinh t th gii ni chung v kinh t Vit Nam
ni ring. Ngnh du kh lun l ngnh mi nhn ca cc quc gia ngoi li ch kinh t ca n mang li m
cn l ngun nng lng cn thit cho cuc sng.
Ngnh du kh Vit Nam cn kh non tr v ch mi bt u c quan tm ng mc ca Chnh Ph. Nm
1981 bt u khai thc m kh u tin Tin Hi Thi Bnh vi s gip ca Lin X c. T n
nay ngnh du kh lun gi v th hng u trong xut khu ca Vit Nam cng nh nhng ng gp cho
ngn sch Nh nc. Du kh c khai thc ch yu t trong lng thm lc a v gp phn cung cp nng
lng v nhin liu cho pht trin kinh t t nc, tng kim ngch xut khu. Ngnh du kh Vit Nam
hin nay vn t khai thc xut khu l ch lc nn ph thuc kh nhiu vo gi du th gii. Trong tng
lai, ngnh vn s tip tc ng vai tr rt quan trng trong vic pht trin kinh t t nc.

1. Lch s hnh thnh v qu trnh pht trin ngnh du kh 1

-

Vit Nam bt u tin hnh kho st, tm kim thm d du kh t nm 1945.

Nm 1969, Lin on a cht 36, tin thn l on a cht 36, c nhim v xy dng, quy hoch, k
hoch nghin cu tm kim v thm d du m v kh t trong nc.
Nm 1975, Tng cc Du m v Kh t Vit Nam c thnh lp trn c s Lin on a cht 36 v
mt b phn thuc Tng cc Ho cht.
Nm 1976, pht hin dng kh thin nhin u tin huyn Tin Hi - Thi Bnh
Nm 1981, X nghip Lin doanh Du kh Vit-X (Vietsovpetro) c thnh lp.
Nm 1984, h thu chn gin khoan du kh u tin ca Vit Nam (MSP-1) ti m Bch H
Ngy 26/6/1986 Vit Nam c tn trong danh sch cc nc khai thc v xut khu du th th gii.
Thng 4/1990 - Tng cc Du kh Vit Nam c sp nhp vo B Cng nghip nng.
Thng 6/1990 - Tng Cng ty Du kh Vit Nam c t chc li trn c s cc n v c ca Tng cc
Du kh Vit Nam.
Thng 5/1992 - Tng Cng ty Du kh Vit Nam trc thuc Th tng Chnh ph v tr thnh Tng
cng ty Du kh quc gia vi tn giao dch quc t l Petrovietnam.
Nm 1993, Lut Du kh c ban hnh.
Ngy 29/5/1995, Th tng Chnh ph quyt nh thnh lp Tng Cng ty Nh nc vi tn giao dch
quc t l Petrovietnam.
Cui nm 2005, nh my Lc du Dung Qut c khi cng xy dng vi vn u t l 2,5 t USD.
Thng 8/2006, Tp on Du kh Vit Nam c Th tng Chnh ph nc CHXHCN Vit Nam
quyt nh l Cng ty m - Tp on Du kh Vit Nam. Tn giao dch quc t l VIETNAM OIL AND
GAS GROUP; gi tt l Petrovietnam, vit tt l PVN.
Thng 7/2010, chuyn t cch php nhn ca Tp on Du kh Vit Nam thnh Cng ty TNHH mt
thnh vin do Nh nc lm ch s hu.

http://www.pvnc.com.vn/index.php?option=com_content&view=article&id=192%3Alch-s-phat-trinnganh-du-khi-vit-nam&catid=90%3Atin-tng-cty-toan&Itemid=322&lang=vi
www.abs.com.vn

Page 2

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

2. c trng ngnh du kh
Du kh khng ch mang li ngun ngoi t to ln cho nhiu quc gia m cn l ngun nng lng quan
trng nht hin nay cho s pht trin kinh t. Chnh v vy m cc quc gia khng ngng tm kim, khai
thc, tranh chp v k c dng v lc gy ra cc cuc xung t ko di. in hnh nht trong thi gian gn
y l cuc chin tranh Lybia, v nhng cng thng gia Iran vi M v khi cc nc khu vc Chu u
ang khin gi du lin tc tng cao khin qu trnh phc hi sau khng hong v pht trin kinh t th gii
ni chung b nh hng nghim trng.
c im ni bt
-

Du kh l ngun nng lng c gii hn v khng th ti to

Du kh tp trung ch yu Trung ng, chim 2/3 tr lng du kh th gii, li l khu vc khng n
nh v chnh tr.
Du kh phn ln nm su trong lng t, lng bin nn rt kh khn trong vic thm d, khai thc.
Du th phi qua ch bin mi s dng c nn i hi cng ngh lc du.
Du kh c th thc y hoc cn tr kinh t pht trin bi v cuc khng hong nng lng thng ko
theo l cuc khng hong v kinh t.

3. V tr ca du kh trong ngnh nng lng 2

Cc ngun nng lng ang c s dng gm c: g,
sc nc, sc gi, a nhit, nh sng mt tri, nhin
liu ha thch (than v du kh t nhin) v nhin
liu ht nhn (uranium). Hin nay, ngun nguyn liu
ha thch chim khong 80% ngun cung cp nng
lng s cp. Trong , phn ln l du m chim
40% nng lng ha thch, tip theo l kh thin nhin
chim 24%, v than chim khong 26%. Nh vy, du
kh chim ti 64% tng nng lng ang s dng ca
ton th gii.
Du kh l ngun ti nguyn c hn v theo d kin s
ch cn c th khai thc trong vng khong 60 nm. Chnh v vy, cc lnh vc nng lng khc ang c
ro rit nghin cu v a vo khai thc s dng nhng vn cha p ng c nhu cu bi gi thnh u
t cao. Ngun nng lng than c cho rng c th cn khai thc c trong 230 nm na nhng do
lng kh CO2 thi ra qu ln v lm tng nhit tri t ln nhanh chng. Nng lng t mt tri, sc
gi v sng bin hin nay ch cung cp c 10% trong tng s nng lng cn thit do gi thnh cao v
cn mt din tch ln nn cha em li hiu qu. Ch c nng lng ht nhn (Uranium) l ngun nng
lng sch hn, s dng lu di v s l ngun nng lng thay th tt nht trong tng lai. Tuy nhin,
ngun nng lng ny vn ang l vn tranh ci kh cng thng trn th gii v mc c hi ca cht
thi gy ra vi i sng mt khi b r r ra ngoi.
2

http://www.vaec.gov.vn

www.abs.com.vn

Page 3

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

4. Vai tr ngnh du kh i vi kinh t Vit Nam

Ngnh du kh ng gp nhiu ngoi t nht cho quc gia vi cc sn phm phc v nn kinh t quc dn
l sn phm in kh, xng du, kh nn cao p v nng lng sch. Trong giai on 2006-2010. PVN
cung cp gn 35 t m3 kh kh cho sn xut, 40% sn lng in ca ton quc, 35-40% nhu cu Ure v
cung cp 70% nhu cu kh ha lng cho pht trin cng nghip v tiu dng dn sinh trong c nc.

a. V tr ngnh du kh Vit Nam trong xut khu

Xut khu du th trong nhng 20042008, lun ng u trong cc mt
hng xut khu ca nc ta vi tc
tng trng cao v n nh, ng
gp trung bnh khong 15% kim
ngch xut khu c nc. Tuy nhin,
xu hng xut khu du th ang c
chiu hng gim dn v t trng
ny gim xung mc 11% nm
2009 v 6,9% nm 2010, ng sau
cc sn phm nh dt may (15.6%),
giy dp (7.1%) v thy sn (6.9%).
Nm 2011, ngnh vn ln dnh
li v tr th 2 vi mc ng gp
7,6%, ch sau ngnh dt may. Trong 6 thng u nm
2012, kim ngch xut khu ca ngnh tng 12.5% t
3.8 t USD. Tuy vy, do lnh vc hng in thoi tng
mnh, tng 129.8%, nn t trng xut khu ca ngnh
du kh gim cn 7.2% v ng v tr th 3.

b. ng gp ngnh du kh cho ngn sch

Nh nc
Ngnh du kh ng gp nhiu nht vo ngn sch
Nh nc c bit l nhng nm trc y. Mc d
tng kim ngch xut khu ang gim dn song ngnh
du kh Vit Nam vn l n v duy tr mc ng gp
khong 18-22% tng GDP c nc. Trong nm 2010
Tp on Du kh Quc gia Vit Nam t doanh
thu trn 48.000 t ng, tng ng 24 t USD v
chim khong 20% GDP. Nm 2011 tng doanh thu
ca ton tp on t 675.3 nghn t; li nhun trc
thu t 89,4 nghn t, np ngn sch 160,8 nghn t.

www.abs.com.vn

Page 4

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

II - NH GI TNG QUAN CUNG CU NGNH DU KH

1. Nhu cu s dng

Nhu cu s dng cc sn phm t du m ngy cng tng, khng ch trong ngn hn m c trong di hn do
s bng n dn s, cc ngnh cng nghip tip tc pht trin, c bit l s bng n ca ngnh giao thng
do nhu cu i li ngy cng nhiu Ngoi ra, y cn l ngun nng lng cha th thay th ngay bng
ngun nng lng khc. Theo Vin phn tch An ninh Nng lng ton cu, nhu cu tiu th du ton cu
s tng khong 60% trong nm 2020 so vi hin nay. Theo T chc qun tr thng tin nng lng (Business
Monitori Intemational), nhu cu tiu th du lng ca th gii tng ln khong 107 triu thng/ngy trong
nm 2030, Vit Nam mc tiu th du s tng v t mc 460.000 thng/ngy vo nm 2014.

2. Kh nng cung cp
Ngnh du m ca Vit Nam ch mi i vo khai thc nn vn cha th p ng nhu cu s dng trong
nc. Hin nay, nc ta ch yu vn l khai thc xut khu du th, nhp khu du tinh phc v cho nhu
cu ni a. Mt s nh my lc du i vo hot ng nh nh my lc du Dung Qut, nh my lc du
Nghi Sn nhng mi ch cung cp c khong 30% nhu cu ni a.

3. Sn lng khai thc v tr lng du m Vit Nam 4

Sn lng du kh Vit Nam t
nm 2001-2005 c s tng trng
kh cao v u. Tuy nhin, giai
on 2006-2008, Petrovietnam
sn lng st gim hn l do din
bin cc m phc tp, thi tit
xu, sn lng khai thc khng
t mc d kin khi thm
dGiai on t 2009 n nay,
cng tc khai thc c nhng
bc tin trin tt. Petrovietnam
lin tip hon thnh vt mc k
hoch ra v t k hoch khai
thc nm 2012 cao mc 35 triu tn du quy i, trong c khong 24,81 triu tn du v kh. Trong 5
thng u nm, Petrovietnam khai thc c 10,86 triu tn du kh, hon thnh 43,8% k hoch nm.
n nay, Tp on Du kh Vit Nam k c 87 Hp ng du kh vi cc cng ty du kh ca M,
Nht, Nga, Anh, Malaysia, Singapore, Canada, c.. v c phn b b theo cc b: b Sng Hng, b
Ph Khnh, b T Chnh - Vng My, b Nam Cn Sn, b Cu Long, v b Ma Lay - Th Chu.

http://nangluongvietnam.vn

http://www.pvn.vn

www.abs.com.vn

Page 5

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Tp on Du kh Vit Nam trin khai thnh cng hot ng tm kim, thm d khai thc nc ngoi.
Hin ti PVN tham gia u t vo 13 d n thm d khai thc du kh cc nc Cuba, Indonesia, Iran,
Tuynidi, Myanmar, Lo, Campuchia, Cng g, v Madagasca. Ngoi ra cn c cc d n pht trin khai
thc cc nc Nga, Venezuela, Algeria, v Malaysia.
Theo PetroVietnam tr lng quy du ca Vit Nam c t 4,1 - 4,9 t tn, theo BP Anh 5 l khong 4,4
t thng vo cui nm 2009. Mc d cc con s v tr lng ch mang tnh cht tng i nhng cng cho
thy tr lng du kh Vit Nam vn cn nhiu v l c s ngnh tip tc pht trin lu di.

III - NH GI THC TRNG NGNH DU KH VIT NAM

1. Ph thuc gi du th gii
Trong giai on khng hong kinh t, gi
du th gim mnh v di 40 USD/ thng
trong nm 2009. Kinh t phc hi l c s
gi du th lin tip tng v ly li mc
hn 110 USD/thng trong 2 nm sau .
T n nay, gi du bin ng kh phc
tp do chu nh hng ca khng hong n
cng Chu u v cc cuc chin lin quan
n du m. Nhiu kh nng gi du s
tng tr li trong cc nm ti cng vi s
phc hi kinh t th gii. Vit Nam ch l
nc xut khu du mc nh nn doanh
thu v li nhun ca nc ta ph thuc ln
v s bin ng gi du th gii.

2. Nhn lc cha p ng c nhu cu pht trin

PVN c hn 60.000 lao ng n cui nm 2011 gm 8,16% lao ng qun l, 41,99% lao ng chuyn
mn k thut nghip v, 49,85% lao ng trc tip sn xut kinh doanh. Tp on t chc o to
chuyn su v nng cao cho 3.314 lt ngi (Cng ty M) v hn 67 nghn lt ngi (33 n v trc
thuc Tp on). Ngoi ra, trng i hc Du kh Vit Nam c thnh lp nm 2010 nhm cung cp
nhn lc cho 4 chuyn ngnh: a cht du kh, a vt l du kh, Khoan khai thc, Lc ha du. Thc t
lm vic cho thy, i ng nhn lc vn hnh v bo dng ngy cng trng thnh, dn tho ngh v
tin ti thay th hon ton chuyn gia nc ngoi nh nh my Lc du Dung Qut, Lin doanh Vit
Nga (Vietsovpetro) Tuy nhin, so vi ngnh Du kh cc nc pht trin thng c t l ngi lao
ng qua o to t 100%, s lng lao ng trnh cao ng, i hc, sau i hc t t 72% tr ln th
Vit Nam con s ny cn tng i thp, ch mi t 53%.
5 BP - Statistical review of world energy full report 2011

www.abs.com.vn

Page 6

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

3. Cng ngh cn lc hu v ang dn c nng cp

Cng ngh khai thc, vn chuyn, lc du v s dng kh ca Vit Nam c s ci thin ng k v nhiu
mt sau khi hp tc v hc hi cc nc c ngnh cng nghip lc du pht trin hn.
V thm d: PVN c th t tin hnh thm d mt phn trong nc v vn ra cc nc khc trn
th gii.
V vn chuyn: PVN c nhng tu ch du th loi ln c th t vn chuyn du xut khu. Cng ty
PV Trans, l cng ty con ca Tp on, l doanh nghip c nng lc vn ti hng lng ln nht Vit Nam
vi i tu vn ti hin i gm 17 tu xuyn i dng vi tng trng ti gn 600.000 tn deadweight.
Ngoi ra, PV-Trans va tip nhn tu ch du th c trng ti ln nht Vit Nam ln n 104.000 tn.
V lc du: nh my lc du u tin Dung Qut vi cng sut 6,5 triu tn du sn phm/ nm (tng
ng 148.000 thng/ngy) v c k hoch m rng nng cp cng sut ln 9,5 triu tn/ngy. Ngoi ra
cn mt s nh my lc du khc ang v s i vo hot ng nh nh my lc du Vng R, Nghi Sn,
Long Sn, ...
V s dng kh: Sau khong thi gian di b ph ngun kh ng hnh do cng ngh lc hu, hin nay Vit
Nam c th s dng kh sn xut in, phn bn,v mt s sn phm khc, tn dng ngun kh ng
hnh em li t sut sinh li cao.

4. Tc ng ca chnh sch ti ngnh

S h tr ca Nh nc: T khi thnh lp n nay Tp on du kh Vit Nam lun l tp on trc thuc
Nh nc Vit Nam do Th tng chnh ph trc tip nm gi v quyt nh ph duyt cc mc tiu, chin
lc, k hoch,... cng nh c s h tr c lc v ngun vn, cng ngh,... Lut Du kh v Lut u t
nc ngoi cng c thng qua vi nhng iu kin a cht thun li. Nh , Vit Nam thu ht s
ch ca cc cng ty du kh ln trn th gii n hp tc thm d khai thc. Ngoi ra, Nh nc cn h
tr ngnh xy dng nh my lc du Dung Qut song song vi vic h tr Tp on hp tc tm kim, khai
thc du th t nc ngoi.
S hi nhp WTO 6: Vit Nam gia nhp WTO gip ngnh du kh Vit Nam c th vn ra th trng th
gii, hc hi kinh nghim, ci thin cng ngh,... Tuy nhin gia nhp WTO cng gy mt s kh khn cho
ngnh nh Vit Nam khng th t ra hn ngch, hay p dng thu ngn cn xut du th ra bn ngoi,
nhm phc v cc nh my lc du trong nc. Ngoi ra theo tha thun TRIMS 7, Vit Nam cng khng
th yu cu bng lut nh cc nh my lc du trong nc phi mua du th t cc cng ty du m trong
nc, cng nh lut nh hn ch vic mua du t nc ngoi ca cc cng ty lc du Vit Nam.
Tnh trng c quyn: Ngnh nng lng ni chung v ngnh du kh ni ring c tc ng rt ln n nn
kinh t t nc v an ninh quc gia nn vn nm trong s kim sot v trc tip qun l ca Nh nc.
iu ny cng gy ra tm l li, thiu cnh tranh cng bng lm gim hiu qu v gy lng ph,... Trong
thi gian ti mc cnh tranh ngy cng gy gt hn vi s tham gia ca cc t chc Quc t, tnh trng
hng li t th c quyn cng s gim dn.
6
7

T chc Thng mi Th gii

Hip nh bin php u t lin quan n thng mi

www.abs.com.vn

Page 7

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

IV- PHN TCH SWOT NGNH

im Mnh
-

Th trng tiu th ca ngnh du kh Vit Nam

ni chung cn rt ln trong vng 60 nm na.
Hng nhiu u i v y l ngnh chin luc
cho s pht trin kinh t v an ninh quc gia.
Th phn du kh trong nc chim 35% nh k
hoch pht trin v m rng hp l.
ng b hot ng du kh trong tt c cc lnh
vc, t cc hot ng chnh nh thm d v
khai thc, phn phi, n cc dch v lin quan
n du kh; t cc lnh vc u ra ca du kh
nh in, m, n cc lnh vc ti chnh.

C hi
-

Tip tc c s bo tr ca Nh nc nn
c hng nhiu u i.
Tim nng khai thc cn rt ln v c th tip
tc trong khong 60 nm ti.
Cha c ngun nng lng thay th: cc ngun
nng lng t mt tri, sc gi, sng bin
i hi u t cao trong khi hiu qu thp;
ngun nng lng ht nhn rt hiu qu nhng
li ang c s phn i kh quyt lit v hu qu
c hi ca cht thi phng x.

im Nhc
-

Nhu cu s dng sn phm ca ngnh ph

thuc vo s tng trung kinh t: Khi nn kinh
t phc hi th nhu cu s dng du gia tng,
tc tng trng nhanh, v ngc li.
Ph thuc hon ton vo gi du th gii.
Tp on thuc s qun l ca Nh nc nn
kh nng linh ng trong hot ng kinh
doanh thp, tnh li cao do tnh cnh tranh
thp.
Nhn lc cng nh cng ngh cha p ng
c hon ton nhu cu ca ngnh.

Thch thc
-

Tr lng du m ang gim xung do tc

khai thc cao hn so vi tc thm d.
Vic m rng thm d khai thc ra vng bin
su s rt tn km, ri ro v ang b tranh chp
mnh t pha Trung Quc.
Vic m rng sang cc lnh vc khc chu s
cnh tranh ln do cc tp on v cng ty khc
c kinh nghim lu nm hn.
Ti cu trc Tp on du kh s c nh hng
nht nh n tng doanh nghip trong ngnh.

V - TRIN VNG PHT TRIN NGNH

Theo OPEC8 nhu cu s dng ngun nhin liu du kh ngy cng tng nhanh, c bit l cc quc gia ang
pht trin, v n nm 2025, ngun cung s khng p ng kp nhu cu. Trong khi , tr lng du m c
hn, khng th ti to v cha th thay th bng ngun nguyn liu khc, cc m li phn b khng u gy
kh khn cho qu trnh tm kim.
Ngnh du kh trong nc ang pht trin tng bc vng chc. Nh my lc du Dung Qut s tin hnh
m rng quy m nng cng sut ln 9,5 triu tn/ ngy v ng dng cng ngh ha du u tin Vit
Nam p ng c khong 50% nhu cu trong nc. Kh nng khai thc c nng cp, k t nm 2010,
PVN c nhng m c khai thc mc su hn 200m so vi mc nc bin. Ngoi ra, Vit Nam cn
lin doanh khai thc du kh cc quc gia khc nh Cuba, Venezela, Malaysia, Iran,...
8

T chc cc nc xut khu du la

www.abs.com.vn

Page 8

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Theo bo co ca v nng lng ton cu ca BP 9, th n cui nm 2010 Vit Nam ang ng th 4 v
du m v th 7 v kh t trong khu vc Chu Thi Bnh Dng, so vi th gii th ln lt l th 25 v
30. Vit Nam c h s tr lng/sn xut (R/P) cao nht Th gii, h s R/P du th l 32,6 ln (ng u
khu vc Chu TBD v th 10 th gii) v R/P kh t l 66 ln (ng u khu vc Chu TBD v ng
th 6 th gii) cho thy tim nng sn xut cn rt ln v tim nng khai thc kh t cao hn so vi du
m. Hin ti, 100% lng kh t khai thc dng phc v nhu cu sn xut cng nghip trong nc, u
tin in v m. Trong khi , nhu cu s dng kh t sinh hot ang c xu hng tng cao, vt kh
nng p ng ca PVN.
S pht trin ca ngnh du kh gn lin vi bin ng gi du th th gii v trin vng ca nn kinh t.
Hin nay, gi du ang giao dch mc 70 - 80 Usd/thng. mc ny th hot ng ca doanh nghip du
kh cha c g ni bt, nhng v di hn, khi gi du quay tr li mc trn 100 Usd/thng th trin vng ca
cc doanh nghip ny l rt tt. Cc doanh nghip nim yt c c hi ln gia tng gi tr vn ha.

Bin ng gi c phiu nim yt ngnh du kh t nm 2009 n nay

05.dvdaukhi - Volume() = 153,500.00

848,830
84.8658

M
2009

2010

2011

2012

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

(Ngun: ABS)

Xu hng u t c Vit Nam v trn th gii vo cc c phiu ngnh nng lng ang ngy mt tng.
y cng l c hi c phiu ngnh du kh ni chung c c hi tng sc bt trong thi gian ti.
9 BP - Statistical review of world energy full report 2011

www.abs.com.vn

Page 9

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

VI - THC TRNG HOT NG MT S CNG TY NIM YT

Nhm thc hin mc tiu ti a ha li nhun, PVN thit lp h thng cng ty con, cng ty lin kt bao
trm v khp kn ton b cc hot ng ca tp on t khu thm d, khai thc, vn chuyn, ch bin, tng
tr, phn phi, dch v v xut nhp khu.
Tuy vy, cc doanh nghip thuc ngnh ang nim yt ch mi cung cp dch v ch cha khai thc trc
tip, nn s tc ng ca gi du m c tr nht nh. Cc doanh nghip cung cp gin khoan s c
tr khong 6 thng, trong khi cc doanh nghip cung cp dch v ph tr cho gin khoan s chu tc ng
chm hn, khong mt nm.
Trong phm vi Bo co ny ch cp n mt s m chng khon ni bt trong 2 lnh vc chnh ca
ngnh du kh l ngnh Thit b v dch v du kh, v ngnh Phn phi xng du kh t.

Ch s ti chnh c bn cc c phiu du kh nim yt v kt qu kinh doanh Qu 1/2012 10

M

EPS

BV

PVE

2704

PVS

LNST/

ROE

ROA

TSLD/

(%)

(%)

N NH

TTS

Vn

Vn

Doanh

LNST

% K

gp

CSH

thu Q1

Q1

Hoch

P/E

P/B

DT %

14890

4.2

0.8

8.3

22.5

8.9

1.49

693

250

312

124

9.5

13%

3919

20680

3.9

0.7

5.5

21.3

5.0

1.21

24831

2978

6159

5342

1.7

0%

PVC

2445

18052

6.4

0.9

5.2

14.9

6.1

1.99

1573

350

632

738

17.1

11%

PVD

5374

31301

6.3

1.1

11.9

18.5

6.6

0.84

18318

2105

6578

2360

378.4

35%

CNG

7692

19927

3.5

1.4

27.8

65.5

38.2

2.90

655

213

425

151

27.1

23%

PGD

6841

22759

4.8

1.4

8.1

33.4

19.3

1.83

1792

429

976

1028

98.3

76%

SFC

2494

16218

8.4

1.3

1.4

15.2

11.3

2.36

238

103

166

450

3.6

19%

HTC

4611

24888

3.1

0.6

2.9

19.5

7.9

1.75

313

53

131

199

5.2

28%

PGS

6037

19944

3.6

1.1

5.1

30.7

7.2

1.01

3436

380

758

1763

29.6

39%

PCG

92

11122

54.2

0.5

0.3

0.8

0.5

2.86

308

189

210

191

-3.9

-8%

PVG

1551

15477

8.3

0.8

1.0

10.3

2.8

1.24

1650

277

429

1373

9.7

35%

PGC

681

17043

14.5

0.6

1.8

4.1

2.0

1.29

1195

344

587

758

0.4

1%

MTG

166

12224

24.1

0.3

0.5

1.3

0.6

1.17

306

120

147

51

-0.5

-4%

GAS

3120

12391

12.1

3.1

10

26

13.9

1.86

52253

18950

25758

18447

2393.7

45%

10 Tt c d liu trong Chng mc VI c ly t Bo co ti chnh ca cc cng ty v c ABS tng hp li

www.abs.com.vn

Page 10

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

A - Ngnh Thit b v dch v du kh

1. PVD - Tng Cng ty C phn Khoan v Dch v Khoan Du kh (PV Drilling)
Thng tin chung
PVD c thnh lp t nm 1994 v c phn ha v nim yt trn sn HOSE trong nm 2006. PVD l nh
thu khoan v ging khoan du kh hot ng c ngoi khi v ti b. PVD hot ng mnh trong cc lnh
vc nh dch v khoan du kh, vn hnh thit b khoan, th va, a vt l...
Tim nng tng trng
Nh cung cp PVD khng nh c thng hiu m bo nng lc v thit b c kh nng x l trn
du cp t 1 n 3. Hot ng kinh doanh n nh cng vi li th l thnh vin ca PVN gip PVD
tng dn th phn qua cc nm, hin nay chim khong 50-55% th phn dch v khoan, 80% dch v k
thut khoan ging, v 90% th trng cung ng nhn lc khoan.
Cc gin khoan trn bin gm PVD Drilling I, PVD Drilling II v PVD Drilling III u c hiu sut hot
ng cao v lin tc mc trn 90%. Cc hp ng ln c k kt vi Hong Long JOC n thng
6/2013 (PVD Drilling I), vi PVEP i Hng trong nm 2012 ((PVD Drilling II), vi Vietsovpetro n ht
nm 2014 (PVD Drilling III), v vi Bin ng POC n nm 2015 (gin PVD V (TAD))
Hin ti c nc ch c 15 gin khoan ang hot ng th trong PVD ang s hu v qun l ti 8 gin
khoan. y l im mnh gip cho cng ty c iu kin y mnh khai thc trong nc v vn ra khai
thc nc ngoi.
PVD thnh lp lin doanh u tin Vit Nam trong lnh vc dch v du kh khoan ging vi Cng ty
Baker Hughes - l cng ty dch v du kh nc ngoi c chi nhnh trn hn 90 quc gia. Ngoi ra, PVD
cn c nhiu i tc chin lc trong v ngoi nc nh PVFC, Vietcombank, Deutsche Bank AG
London,.
Hot ng kinh doanh
Dch v khoan l lnh vc trng tm pht trin ca PVD,
mang li gn 50% tng ngun doanh thu hng nm. Tip
theo l mng dch v k thut khoan ging chim
khong gn 30% tng doanh thu. Khong 10% tip theo
thuc v mng dch v cung ng vt t thit b.
Trong giai on kinh t chung rt kh khn (2009-2010)
khin nhiu doanh nghip cng lnh vc cho thu gin
khoan bo l, do nhu cu s dng gim mnh, nhng
PVD vt qua v lin tc bo li. Doanh thu v li
nhun sau thu tng trng bnh qun ln lt l 38% v
7%. PVD cn ang c hng u i v thu, c
gim 50% thu TNDN n ht nm 2013. Tuy vy,
khon vay n kh ln u t vo cc gin khoan
khin kh nng thanh ton ca PVD kh km.
www.abs.com.vn

Page 11

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

2. PVS - Tng Cng ty C phn Dch v K thut Du kh

Thng tin chung
Tin thn l Cng ty Dch v K thut Du kh thnh lp nm 1993 v c c phn ha nm 2006. Nm
2007, PVS c nim yt trn sn HNX. Lnh vc hot ng chnh gm cc dch v v tu thuyn, cung
ng vt t thit b, kinh doanh nhin liu, c kh ch to v ng mi cc cng trnh du kh.
Tim nng tng trng
PVS s hu v thu ngoi i tu gn 60 chic tu chuyn dng phc v hot ng thm d v khai thc
du kh ti Vit Nam. Ngoi ra, PVS cn cung cp cc h thng dch v i km (cng, kho bi, vt t thit
b, lao ng) nn gip PVS chim c 90% th phn c nc.
PVS cung cp dch v c quyn trong nc nh dch v cung cp tu thm d a cht 2D, 3D nhm cung
cp dch v kho st a cht cng trnh, kho st sa cha cng trnh ngm, cung cp dch v u ni cng
trnh trn bin, vn hnh cng trnh du kh; dch v tu chuyn dng, cung cp tu kho st a chn,
cung cp nhn lc vn hnh, khai thc du kh, cung cp tu FSO/FPSO, c kh ch to,
PVS cng trng thu nhiu cng trnh xy lp v c kh ln nh d n ch to gin khai thc Chim So,
EPC Topaz, EPC nh my in Long Ph 1, EPC nh my sn xut nhin liu sinh hc Dung Qut,...
PVS thng cho thu tu di hn t 5-15 nm, c bit cc tu FSO/FPSO c thu n ht thi gian khu
hao ca tu. iu ny to iu kin thun li cho PVS thu hi vn u t trong thi gian ngn v gim p
lc v khu hao trong di hn.
Hot ng kinh doanh
Dch v tu thuyn l lnh vc kinh doanh chnh
ca PVS - chim 35% tng doanh thu, dch v cung
ng vt t thit b chim 28%, dch v kinh doanh
nhin liu chim 10%, dch v c kh ch to v
ng mi cc cng trnh du kh chim 8%...
Trong cc nm va PVS vt qua khng hong kinh
t kh tt vi mc tng trng bnh qun doanh thu
v li nhun ln lt hn 41% v 40%. Trong ,
kinh doanh dch v tu chuyn dng v c kh ch
to tng trng mnh m nht v chim khong 69%
tng doanh thu.
Tnh hnh ti chnh n nh nhng t l n vay cao
khin kh nng thanh ton khng c m bo, c
bit l trong nm 2010. Tuy vy, c cu vn n
nh hn sau kh PVS tng vn trong nm 2011 a
cc h s thanh ton v mc an ton, m bo cho
cng ty hot ng hiu qu v lnh mnh.
www.abs.com.vn

Page 12

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

3. PVE Tng Cng ty T vn Thit k Du kh (PV Engineering)

Thng tin chung
Tin thn l Cng ty T vn u t Xy dng Du kh c thnh lp nm 1998. Cng ty c c phn
ha nm 2005 v nim yt trn sn HASTC u nm 2008.
Cng ty hin c cc nhm dch v chnh nh sau: T vn d n, khai thc hot ng cc d n, ch to cc
sn phm cng ngh du kh, kho st xy dng, thit k, v kim nh cht lng xy dng tng phn
hoc trn gi (EPC).
Tim nng tng trng
PVE l cng ty c quyn v lnh vc t vn v thit k du kh ca tp on PVN, chnh v th cng ty c
nhiu iu kin pht trin hn so vi cc cng ty cng tp on
PVE c b dy lch s hot ng trn 10 nm chuyn ngnh t vn thit k v thi cng cc cng trnh du
kh. Thng hiu c khng nh qua cc d n ln, d n trng im ca Tp on Du kh (PVN).
Trong lnh vc hot ng t vn v thit k, PVE l n v duy nht ca PVN hot ng trong lnh vc ny,
cc d n gm: ng ng Ph M - TP.HCM, ng ng dn kh PM 3 - C Mau, T hp Kh - in
m C Mau, ng ng kh ngoi khi Rng ng - Bch H; Trong lnh vc hot ng xy lp cng
trnh, cc d n gm: Nh my Kh ha lng ng Nai, Nh my x l kh ha lng Dinh C GPP, cc u
mi kh LPG Hi Phng, Trm np LPG H Ni, Trm nn Dinh C, D n Nam Cn Sn Condensate,
Nh my m Ph M. Ngoi ra, Cng ty cng tham gia bo dng cc cng trnh du kh nh sa cha
gin khoan c nh Vietsovpetro.
Hot ng kinh doanh
Bt chp nhng kh khn do nh hng ca khng
hong ti chnh v suy thoi kinh t, PVE vn duy tr
c tc tng trng cao v doanh thu v li
nhun qua cc nm, bnh qun tng trng ln lt l
52% v gn 90%. c bit tng mnh trong nm
2011.
Bn cnh mc tng trng doanh thu v li nhun n
tng, kh nng sinh li ca PVE cng kh cao v
tng u qua cc nm.
Do c th ca lnh vc hot ng l cung cp cc
dch v t vn nn PVE khng cn nhiu vn cho
cc hot ng ca mnh. Chnh v vy, PVE c tnh
trng ti chnh lnh mnh, cc h s thanh ton lun
c m bo mc cao do chnh sch hn ch vay
n. iu ny gip Cng ty gim thiu ri ro vi bin
ng li sut bt thng ang din ra, ng thi
gim chi ph tr li v vn vay.
www.abs.com.vn

Page 13

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

4. PVC Tng Cng ty Dung dch khoan v Ha phm Du kh

Thng tin chung
Tin thn l Cng ty Dung dch khoan v Ha phm Du kh c thnh lp nm 1990 v c phn ha nm
2005. Nm 2007, PVC c nim yt trn sn HASTC. PVS hot ng trong 4 lnh vc chnh dch v k
thut, cung ng ha cht, sn xut ha phm v khai khong.
Tim nng tng trng
PVC l doanh nghip duy nht cung cp cc sn phm v dung dch khoan v ha phm du kh cho cc
n v trong Tp on gm PVEP, PTSC, PVFC Co, Vietsovpetro v cc nh thu du kh nc ngoi ang
hot ng ti Vit Nam.
Cng ty lin doanh MI Vit Nam gia PVC v Tp on Du kh M ISWACO (M) hot ng hiu qu
em li hng triu USD doanh thu v li nhun cho PVC.
Cng ty lin doanh MI Vit Nam (gp vn 50%) - chuyn cung cp dung dch khoan, dch v k thut
cho khoan du kh, - hot ng n nh v hiu qu em li hng triu USD doanh thu v li nhun cho
PVC. 27% gp vn vo CTCP CNG c PVC chuyn nhng nm 2011.
PVC cn l mt trong hai doanh nghip c quyn phn phi nha PP ca Nh my Polypropylene. Ht
nha PP c s dng rng ri trong ngnh cng nghip t, xy dng, in, ch bin bao b, si
Hot ng kinh doanh
Sn xut v kinh doanh cc loi ha phm l hot
ng truyn thng em li khong 85% tng doanh
thu cho PVC. Tip theo l dch v k thut bao
gm dch v khoan, lm sch ng ng, bn b,
tu cha du chim khong 10% tng doanh thu.
Hot ng cung cp dch v k thut du kh mc
d mi chnh thc c trin khai t gia nm
2009 nhng thu c kt qu cao.
Doanh thu v li nhun sau thu hng nm tng
bnh qun ln lt khong 40% v gn 40%. Hot
ng kinh doanh ca PVC l lin tip trong nm
2008-2009, nhng li nhun cui cung thu v vn
c li cao nh hot ng lin doanh lin kt. K
t nm 2010, PVC u t mnh thc y kinh
doanh ln mnh, tng hn 200% so vi nm trc
v em li khon li nhun ln. V t n nay
lin tc bo li vi mc tng trng cao. Tuy vy, chi ph qun l doanh nghip cao cng lm gim phn
ln li nhun thu v, trung bnh chim 10% doanh thu. Mc d, hot ng kinh doanh ca PVC km n
nh, mc sinh li khng cao v ang c xu hng gim dn, nhng cng ty li c kh nng ti chnh lnh
mnh, kh nng thanh ton lun mc an ton m bo cho cng ty hot ng lu di.
www.abs.com.vn

Page 14

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

B - Ngnh kinh doanh du kh

1. GAS Tng Cng ty Kh Vit Nam (PV Gas)
Thng tin chung
Tin thn l Ban qun l Cng trnh Du kh Vng Tu c thnh lp nm 1990 v c phn ha v tr
thnh Tng cng ty vo nm 2011. Nim yt trn sn HOSE trong nm 2012. C ng chnh v ln nht
ca GAS l Tp on Du kh Vit nam, chim 96.7%.
Hai mng hot ng kinh doanh chnh ca cng ty l: sn xut, mua bn kh v cc sn phm kh (kh kh,
LPG, Condensate); v dch v vn chuyn kh.
Tim nng tng trng
Nhu cu sn xut in bng kh kh ang tng mnh do ngun in trong nc t khng p ng nhu
cu tiu dng. Trong khi , GAS l nh cung cp kh kh duy nht v cng ch mi p ng c hn
80% nhu cu ny sn xut ra 45% sn lng in v 80% sn lng m cho c nc. Bn cnh kh kh,
GAS l nh cung cp kh ha lng (LPG) ln, chim 45% th phn c nc.
GAS hin ang khai thc 3 b kh l B Cu Long, B Nam Cn Sn (qua Nh my x l kh Dinh C) v
b Malay Th Chu v vn hnh 3 h thng ng ng dn kh ti Vit Nam bao gm ng ng Bch
H, Nam Cn Sn, PM3-C Mau vi tng cng sut khong 11 t m3/nm.
Ngoi ba mt hng sn phm chnh ca cng ty l kh kh, kh ha lng (LPG), v kh ngng t
(Condensate) GAS cng ang pht trin thm sn phm mi l LNG bng vic u t kho cng d kin
hon tt vo nm 2015, v sn phm kh nn t nhin CNG.
PGS c h thng cc n v thnh vin rt khng kht trong ton b dy chuyn thu gom, vn chuyn, tng
tr, ch bin, kinh doanh kh v cc sn phm kh, to nn sc mnh tng hp cho tng cng ty.
-

H thng phn phi kh thp p cho cc khu cng nghip thuc tnh B Ra - Vng Tu, ng Nai, Tp
HCM do PGD qun l vi cng sut gn 1 t m3 kh/nm v tip tc m rng n cc tnh min Ty
Nam b v khu vc Bc b.
H thng phn phi CNG cho khch hng cng nghip v phng tin giao thng vn ti ti khu vc
ng Nam b do PGS, CNG qun l vi cng sut gn 130 triu m3/nm. Cn h thng phn phi
CNG cho khu th do PCG m nhn v s bt u cung cp trong nm 2012, 2013.
H thng phn phi LPG cho cc cng ty kinh doanh LPG, cc khch hng cng nghip, thng mi,
h gia nh, khu th v phng tin giao thng vn ti do PV Gas Trading, PGS, PVG, VT Gas, PCG
qun l v vn hnh vi sn lng 1 triu tn/nm t ngun LPG trong nc sn xut v nhp khu t
Trung ng. p ng hot ng kinh doanh LPG ny, cc n v thnh vin ca GAS u t h
thng kho cha LPG trn a bn khp c nc nh kho ni Maple-1 45.000 tn, kho Th Vi 6.600 tn,
2 kho G Du 8.200 tn, kho ng Nai 1.000 tn, kho Cn Th 1.200 tn, 2 kho Dung Qut 3.500 tn,
kho H Tnh 1.800 tn, 3 kho Hi Phng 5.600 tn, kho Nng 1.500 tn (d kin hon thnh trong
nm 2013) v c bit l kho lnh ti Th Vi (d kin hon thnh trong nm 2012) vi sc cha 60.000
tn ln nht v hin i nht ti Vit Nam, hi iu kin cho php GAS c nhng gii php tng tr
LPG vi khi lng ln, lu di.

www.abs.com.vn

Page 15

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

-

H thng sn xut v bc ng: y l nhng sn phm v dch v mi do 2 Cng ty CP Sn xut ng

thp Du kh Vit Nam v Cng ty CP u t v Xy lp Kh cung cp vi cng sut ban u l
100.000 tn ng/nm sn xut v cung cp ng chuyn dng cho cc d n trong ngnh cng nghip
kh.

Ngoi ra, sn lng kh khai thc khng ngng tng qua cc nm v gi bn kh kh cng tng ln theo lch
trnh. Gi bn trung bnh cho cc nh my in trong nm 2012 l 4,99USD/MMBTU v s tng 4%/nm
cho n nm 2015 v 2% trong nm 2016; gi bn trung
bnh cho cc nh my m trong nm 2012 l
3,65USD/MMBTU v s tng 2%/nm cho n nm
2015.
Hot ng kinh doanh
Vi h thng cc n v thnh vin hot ng khng kht
cc lnh vc trng yu ca Tng cng ty. GAS c kt qu
kinh doanh rt n tng k c trong giai on khng
hong kinh t va qua. Doanh thu tng trng cao trong
nm 2010, 2011 ln lt l 58% v 34%. Li nhun cng
tng mnh theo trong 2 nm ny ln lt l 49% v 30%.
Bin li nhun cng c duy tr quanh 10% qua cc
nm. Tuy vy, do GAS lin tc tng vn trong cc nm
trc khi ln sn nim yt nn cc h s sinh li ROE,
ROA v thu nhp trn mi c phiu EPS gim kh mnh.
Kh nng thanh ton ca GAS c m bo vng vng
qua cc nm vi c cu ngun vn hp l, an ton.

2. PGS Cng ty C phn Kh ha lng Min Nam

Thng tin chung
PGS c tin thn l X nghip Kinh doanh cc sn phm Kh min Nam thnh lp nm 2000. C phn ha
cui nm 2006 v c nim yt ti sn HASTC nm 2007.
Lnh vc hot ng chnh ca PGS l cung cp cc sn phm gas, xng du, nht...Trong , sn phm
bnh gas cng nghip (45 kg) v gas dn dng (12 kg), kh CNG l th mnh cnh tranh ca cng ty
Tim nng tng trng
PGS v cng ty con CNG ang l cc n v phn phi kh CNG duy nht Vit Nam. Ngun kh ny c
tim nng tng trng ln trong tng lai bi tnh thn thin vi mi trng, tit kim nhin liu, gi thnh
thp (bng 30%) so vi cc nhin liu khc, v an ton hn cho ngi s dng. Ngoi ra, kinh doanh kh
CNG cho t sut li nhun cao nh chi ph vn chuyn thp, mc tng chi ph chm hn mc tng gi bn
ra (gi u vo k 1 nm trong khi gi ra thay i theo thng), nhu cu ang tng vi 2 khch hng chnh l
POM v thp Kim Nam.

www.abs.com.vn

Page 16

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Kinh doanh kh LPG chim 33% th trng min Nam v hng n chim lnh 55% th trng ny vo
nm 2015. Ngoi ra, PGS ang tin hnh xy dng h thng kho cha LPG ln nht Vit Nam, 84.000 tn,
p ng nhu cu tiu th trong nc. Ngun kh u vo n nh t GAS trc thuc PetroVietnam. Hin
nay, PGS ch cung cp kh CNG cho cc khu cng nghip nn u ra c tnh n nh cao. PGS c 1 nh
my v 1 trm nn kh CNG vi cng sut 120 triu m3/ngy.
Hot ng knh doanh
Doanh thu v li nhun sau thu tng trng bnh
qun cao, gn 70% v hn 150%. Kinh doanh kh
LPG em li 85% tng doanh thu nhng t trng ny
ang gim dn v nhng ch cho kh CNG trong
nm 2011. Bin li nhun gp ca LPG ch vo
khong 2-5% vi mc cnh tranh ngy cng gay gt,
trong khi bin li nhun ca kh CNG l khong
20-30%. Chi ph mua kh chim khong hn 80% v
ang c xu hng gim dn. Gi u vo kh LPG
c iu chnh theo gi LPG trn th trng th
gii, cn kh CNG c mua vi gi c nh v iu
chnh vo thng 3 hng nm. PGS c php iu
chnh gi bn linh ng hn so vi gi mua vo (gi
bn CNG c iu chnh theo qu, cn LPG c
iu chnh theo thng). Do , Cng ty cng hn ch
c nhng ri ro v bin ng gi u vo. Trong
kh , cc loi chi pha khc u ang tng mnh
trong thi gian gn y l do cng ty u t kh
mnh m rng hot ng kinh doanh khin chi ph khu hao ti sn c nh s tng cao.
Cng ty s dng hn 70% ngun vn bn ngoi, trong n ngn hn chim gn 64%. Tuy vy, khon vay
ngn hn ch chim khong 20% n ngn hn. Chnh v vy kh nng thanh ton n ca PGS c duy tr
mc kh thp, thng l nh hn 1, v t 1,02 trong nm 2012. Hin nay cc ch s v tnh thanh khon
c ci thin rt nhiu sau khi Cng ty tng vn iu l ln 380 t ng. Ngoi ra, PGS c u i tr
chm 90 ngy tin mua kh trong khi tin bn ra c thu hi trong thi gian ngn hn. Ngoi ra, cng ty
c nhng khon vay t PVN vi li sut rt thp, 8.4%/nm, trong thi hn 5 nm. Chnh v vy, tnh thanh
khon ca PGS vn ang mc an ton cho hot ng ca cng ty. Bn cnh , vng quay hng tn kho
kh cao gip PGS c thun li ln trong qun l dng tin lun chuyn phc v hot ng kinh doanh.

3. CNG Cng ty C phn CNG

Nm 2007, CNG c thnh lp bi cc c ng l PGS, PVC, PGD, Habu Bank, IEV Energy (Malaysia),
Sn Anh CNG chuyn sn xut, vn chuyn, phn phi kh nn thin nhin (CNG) cung cp cho cc
nh my c s dng nhit nng trong qu trnh sn xut, ch bin; phc v cho cc khu chung c v c
s dng nh l nhin liu thay th xng du trong ngnh giao thng vn ti.
www.abs.com.vn

Page 17

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Tim nng tng trng
Hin ti, CNG v PGS l 2 doanh nghip sn xut v phn phi kh thin nhin nn CNG cho cc khu cng
nghip chnh ti Vit Nam.
Cng ty ang trin khai 1 lot cc d n m rng phm vi cung cp kh CNG ti ng Nam B v Min
Bc. Bn cnh , s n nh ca ngun cung nguyn liu v ch phi np thu sut thu thu nhp doanh
nghip thp 10% t 2012 2016 c th gip CNG duy tr c kt qu kinh doanh tt v tip tc u t m
rng nng lc sn xut.
Tuy nhin, gi kh u vo do GAS bn s gia tng do GAS sp phi nhp khu kh (d kin t nm 2014).
Cc d n u t cn nhiu vn vay lm gia tng p lc chi tr li vay. Ngoi ra, CNG p dng phng
php khu hao nhanh ti sn c nh nn c th s ko theo gia tng nhanh chi ph v gim li nhun.
Hin ti, cng ty c 1 nh my duy nht sn xut kh CNG t ti KCN Ph M - Tnh B Ra Vng Tu.
Nh my gm 1 trm nn cng ngh 200 bars, cng sut 5,400Sm3/h (30 triu Sm3/nm) hot ng n nh
t 03/09/2008 v 1 trm nn cng ngh 250 bars, cng sut 7,500Sm3/h (40 triu Sm3/nm) hot ng t
thng 02/2011.
CNG c cc hp ng k vi cc khch hng ln nh Gch men Thanh Thanh, Thp Th c, Cng ty
Hyosung trong cc nm 2009 v 2010
Hot ng kinh doanh
Ngoi tr nm 2008 l sau thu gn 4.5 t, giai on
2009 - 2011 CNG Vit Nam u kinh doanh c li
vi mc tng trng doanh thu thun u hn 150%,
v li nhun sau thu cng tng trn di 100%.
Cng ty t c kt qu trn l do nhu cu kh CNG
tng nhanh trong cc lnh vc sn xut cn nhiu
nng lng nh thp, gm s, sn xut thc
phmv dng lm nhin liu cho cc phng tin
giao thng vn ti (Cc u im ca kh CNG nh
c nu trong mc PGS). Bn cnh , gi kh thin
nhin th gii lin tc tng gp phn nng cao li
nhun cho CNG. CNG kim sot chi ph kh tt v
khng phi np thu thu nhp doanh nghip trong 2
nm 2009 v 2010 11 gp phn ng k mang li
li nhun cho CNG. y l nhng c s CNG u
t vo cc d n trm nn CNG bng vn t c, gim
s ph thuc vo li vay. Nm 2011, do nhu cu thay
th cc nhin liu sn xut truyn thng nh du DO,
FO, kh LPG nn doanh thu v li nhun sau thu tip tc tng trng mc cao.
11 Min thu trong 2 nm 2009 v 2010, np thu sut thu TNDN 10% t 2011 2016, 20% trong nm 2017 v 25% t nm 2018 tr i.

www.abs.com.vn

Page 18

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

4. PVG CTCP Kinh doanh Kh ha lng Min Bc

Thng tin chung
Tin thn l X nghip kinh doanh cc sn phm kh min Bc thnh lp nm 2000. C phn ha nm 2006
v bt u nim yt trn sn HASTC t nm 2009. Sn phm chnh ca Cng ty l bnh gas 45kg, 12kg,
LPG lng. Ngoi ra cng ty cn thu c doanh thu t vic cung cp mt s dch v lp t h thng cung
cp gas v thu tin k cc v bnh gas ca khch hng.
Tim nng tng trng
PVG l mt trong nhng cng ty t sn lng phn phi gas ln nht min Bc, chim khong 26% th
phn, v tri di n Nng.
Cng ty c ngun cung cp gas n nh t nh my Ch bin Dinh C, nh my lc du Dung Qut.
Ngoi ra, Cng ty c 1 tng kho ti Hi Phng vi sc cha 1.108 tn v ang trin khai xy dng thm
Tng kho LPG nh V Hi Phng vi sc cha 75.000 tn.
Hot ng kinh doanh
Hot ng kinh doanh kh LPG em li phn ln
doanh thu v li nhun cho PVG trong cc nm qua.
Mc tng trng doanh thu v li nhun rt ln bi
mc trung bnh ln lt l 68% v 35%. Li nhun
nm 2011 tng t bin l do PVG bn gn 6,2
triu c phiu PGD. Mc d mc tng trng cao
nhng bin li nhun li kh thp, bnh qun khong
1,7%, y cng l tnh trng chung ca cc doanh
nghip trong ngnh kinh doanh kh LPG. Kh nng
sinh li ROE, ROA v thu nhp trn mi c phiu
EPS (nu loi b khon li nhun bt thng t bn
c phiu PGD) kh thp cng th hin r iu ny.
PVG s dng n by kh cao, ngun vn kinh doanh
ch yu l vay n. Tuy vy, kh nng thanh ton ca
PVG vn lun c bo gip cng ty hot ng an
ton v hiu qu.

5. PGD CTCP Phn phi Kh thp p Du kh Vit Nam

Thng tin chung
Tin thn l X nghip kinh doanh kh thp p Vng Tu c thnh lp vo nm 2002 trc thuc GAS.
Cng ty chuyn i sang hot ng theo m hnh cng ty c phn nm 2007 vi vn iu l ban u l 330
t ng.
Lnh vc hot ng chnh l vn chuyn kh thp p bng ng ng, cung cp dch v cho khch hng s
dng kh,
www.abs.com.vn

Page 19

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

Tim nng tng trng
Cng ty ang m rng mng li cung cp rng khp c nc, pht trin ra th trng khu vc v th gii.
K hoch t nm 2012 - 2015 s trin khai vic cung cp kh nhp khu bng ng ng l LNG.
Hot ng kinh doanh
Doanh thu v li nhun sau thu tng trng bnh
qun kh cao, ln lt l 56% v 13%. PGD c mc
tng trng mnh trong nm 2011, c bit l cc
qu u nm, daonh thu tng hn 57% cn li nhun
sau thu tng 40%. C c kt qu ny l do PGD
a vo hot ng h thng ng ng mi gip
sn lng tng mnh so vi cng k, ngoi ra yu t
gi u ra tng mnh hn yu t gi u vo cng
gp phn khng nh tng li nhun cho cng ty.
Kh nng sinh li ROE, ROA lun c duy tr
mc cao, mc d c gim nh trong cc nm gn y.
Tuy vy, thu nhp trn mi c phn vn duy tr mc
tng tt.
PGD khng c n di hn hoc c th rt nh v
c tr ht. Cc khon n ngn hn mc thp v
ch yu l cc khon n phi tr cho ngi bn.
Chnh v vy m PGD c tnh trng ti chnh rt lnh
manh, kh nng thanh ton lun c m bo mc
cao.

VII KT LUN
Ngnh du kh Vit Nam cn kh non tr v ch mi bt u u mnh hot ng khai thc. Trong thi gian
qua, ngnh c nhng bc tin b vt bc trong cng tc thm d, khai thc v hot ng kinh doanh
gp phn ln cho ngn sch nh nc.
Vi tr lng du kh kh ln v kh nng khai thc cha tng xng, PetroVietnam tip tc c nhng k
hoch trin khai hot ng u t v khai thc du kh chng nhng trong nc m cn thc y ra nc
khc ngoi. Do vy, cc cng ty trong ngnh, c bit l cc cng ty nim yt trn sn chng khon s
cn tip tc c hng nhiu u i v ha hn thu v li nhun cao trong tng lai.

www.abs.com.vn

Page 20

BO CO PHN TCH NGNH DU KH

KHUYN CO
Bo co phn tch cng ty nhm mc ch nh gi v a ra nhng khuyn ngh mang tnh tham kho,
nhm h tr khch hng.
Cc thng tin m Bo co s dng c thu thp v xem xt vi mc cn trng ti a c th v da trn
nhng ngun m ABS cho l ng tin cy. Tuy nhin, ABS khng chu trch nhim v chnh xc v y
ca cc thng tin trong Bo co ny. Cc kin, nhn nh, khuyn ngh ch th hin quan im ch
quan ca ngi vit ti thi im pht hnh, khng c xem l quan im ca ABS v c th thay i m
khng cn thng bo.
Bo co ny ch yu cung cp nhng thng tin, nhn nh, khuyn ngh mang tnh tng hp. Nh u t
cn t ra quyt nh da trn tnh hnh ti chnh, cc mc tiu u t c th v cc iu kin ring ca c
nhn.
ABS khng chu trch nhim v bt c thit hi no lin quan n vic khai thc v s dng cc thng tin
t Bo co ny.

Cng ty C phn Chng khon An Bnh (ABS)

a ch: Tng 4, 101 Ph Lng H, Phng Lng H, Qun ng a, TP. H Ni
S T: (84-4) 3562 4626
Fax: (84-4) 3562 4628

Ban u t v Phn tch

a ch: Tng 4, H Thnh Plaza, 102 Ph Thi Thnh, Qun ng a, TP. H Ni
S T: (84-4) 3562 4626 ext: 152
Fax: (84-4) 3562 4628
Email: tuan.tranquoc@abs.vn
Tng i phc v a nng: 1900545496/ 04 38 505 260

www.abs.com.vn

Page 21