ndices Financieros Un ndice financiero es un relacin de las cifras extractadas de los estados financieros y dems informes de la empresa con

el propsito de formase una idea como acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la expresin cuantitativa del comportamiento o el desempeo de toda una organizacin o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con algn nivel de referencia, puede estar sealando una desviacin sobre la cual se tomaran acciones correctivas o preventivas segn el caso. La interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores econmicos y financieros est en funcin directa a las actividades, organizacin y controles internos de las Empresas como tambin a los perodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y externos que las afectan. Los ndices financieros constituyen la forma ms comn del anlisis financiero. Tipos De ndices ndice de solvencia ndice de rotacin ndice de apalancamiento ndice de rentabilidad NDICE DE SOLVENCIA Mide la capacidad de pago que tiene la empresa a corto plazo tomando para ello las cuentas del pasivo y activo corriente. En este caso no se incluyen las inversiones de capital. Razones de liquidez.las razones de liquidez se utiliza para juzgar la

capacidad que tiene una empresa para satisfaces sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia del efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones adversas. En esencia deseamos comparar las obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo para satisfacer dichas obligaciones.

Mientras mayores sean los ndices de Liquidez, mayor ser la solvencia de la empresa en el corto plazo. Formula Indicadores de solvencia, liquidez

Solvencia General

Activo Circulante Pasivo Total

(1.60 1.80)

Capacidad para hacer frente a todas sus obligaciones

Solvencia Circulante =

Activo Circulante Pasivo Circulante

Mayor 1 (0.80)

Capacidad de hacer frente a sus obligaciones circulantes con su activo corriente Prueba cida. se determina como la capacidad de la empresa para cancelar los pasivos corrientes, sin necesidad de tener que acudir a la liquidacin de los inventarios, esta razn es la misma que la razn circulante excepto que excluye los inventarios tal vez la parte menos liquida de los activos circulantes. Formula

Prueba cida

Activo Corriente - Inventario Pasivo Corriente

La empresa posee $.... en activos disponibles y exigibles para cancelar todas las deudas a corto plazo. Capital Neto De Trabajo.- el capital de trabajo es el exceso de activos corrientes sobre las cuentas del pasivo, que constituye el capital de trabajo de disposicin inmediata necesario para continuar las operaciones de un negocio.

El capital de trabajo no es ms que la inversin de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa dispondr de capital neto de trabajo. Formula Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente La empresa posee $.... para efectuar gastos corriente o inversiones inmediatas. NDICE DE ROTACIN Se llama tambin ndices de actividad y miden la velocidad, movimiento, entrada y salida que tienen los recursos econmicos y financieros dentro de una empresa. A mayor rotacin de recursos mayor productividad y mayor ganancia. De acuerdo a la empresa se calculara los ndices de acuerdo al nmero de inventarios que exista sin dejar de lado la medicin de los cobros y pagos. Liquidez de las cuentas por cobrar Cuando se sospecha sobre la presencia de desequilibrios o problemas en varios componentes de los activos circulantes, el analista financiero debe examinar estos componentes por separado para determinar la liquidez. Por ejemplo las cuentas por cobrar pueden estar lejos de ser circulantes. Considerar a todas las cuentas por cobrar como liquidas, cuando en realidad hay bastantes que pueden estar vencidas exagera la liquidez de la empresa que se estudia. Las cuentas por cobrar son activos lquidos solo en la medida en que puedan cobrarse en tiempo razonable. Para nuestro anlisis de las cuentas por cobrar, tenemos dos razones bsicas, la primera de las cuales es el periodo promedio de cobranza: El periodo promedio de cobranza nos indica el nmero de promedio de das que as cuentas por cobrar estn en circulacin, es decir. El tiempo promedio que tardan el convertirse en efectivo.

La segunda razn es la razn de rotacin de las cuentas por cobrar: Cuando las cifras de ventas para un periodo no estn disponibles, debemos recurrir a las cifras totales de ventas. La cifra de las cuentas por cobrar utilizadas en el clculo generalmente representa las cuentas por cobrar a fin de ao. Cuando las ventas son estacionales o han crecido de manera considerable durante el ao, puede no ser apropiado utilizar el saldo de las cuentas por cobrar a fin de ao. Ante circunstancias estacionales, puede ser ms apropiado utilizar el promedio de los saldos de cierre mensuales. La razn del periodo promedio de cobranza o la razn de rotacin de las cuentas por cobrar indican la lentitud de estas cuentas. Cualquier de las dos razones debe ser analizada en relacin con los trminos de facturacin dados en las ventanas. Formula Rotacin Ctas. x cobrar = Vtas a crdito en el periodo Cuentas por cobrar promedio

Periodo promedio de cobro

Cuentas por cobrar promedio X 365 das Ventas a crdito

ndice de Cuentas por cobrar.- Desde el punto de vista de un acreedor, es deseable obtener una demora de las cuentas por pagar a una matriz de conversacin para las cuentas por pagar. Estas medidas combinadas con la rotacin menos exacta de las cuentas por pagar (comprar anuales / entre cuentas por pagar) nos permiten analizar estas cuentas en forma muy parecida a la que utilizamos cuando analizamos las cuentas por cobrar. As mismo podemos calcular la edad promedio de las cuentas por pagar de una

compaa. El periodo promedio de pago es donde las cuentas por pagar son el

saldo promedio pendiente para el ao y el denominador son las compras externas durante el ao. Cuando no se dispone de informacin sobre las compras, en ocasiones se puede utilizar el costo de ventas como denominador. El periodo promedio de pago de las cuentas resulta valioso para determinar la probabilidad de que un solicitante de crdito pueda pagar a tiempo. Formula Rotacin de cuentas por pagar = Compras a crdito en el periodo Cuentas por cobrar promedio

Periodo promedio de pago

Cuentas por pagar promedio X 365 das Compras a crdito

Interpretacin Se pagan las deudas a los proveedores # veces al ao, esto quiere decir cada # das. Rotacin De Inventarios.- Podemos calcular la razn de rotacin de inventarios como una indicacin de la liquidez del inventario. La cifra de costo que se utiliza en el numerado es para el periodo que se est estudiando, el cual suele ser un ao, la cifra del inventario promedio que se utiliza en el denominador es comnmente un promedio de los inventarios al principio y al fin del periodo. Al igual que las cuentas por cobrar, puede ser necesario calcular un promedio ms elaborado cuando existe un fuerte

elemento estacional. La rotacin de inventarios indica la rapidez con que cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas. Por lo general mientras ms alta sea la rotacin de inventario, ms eficiente ser el manejo del inventario de una corporacin. En ocasiones una razn relativamente elevada de rotacin de inventarios puede ser resultado de un

nivel demasiado bajo del inventario y de frecuentes agotamientos del mismo. Tambin puede deberse a rdenes demasiadas pequeas para el reemplazo del inventario. Cuando la razn de rotacin de inventarios es relativamente baja, indica un inventario con movimiento lento o la obsolescencia de una parte de las existencias. La obsolescencia exige cancelaciones considerables, que a su vez invalidaran el tratamiento del inventario como un activo lquido. Formula

Rotacin de inventarios (# veces) Empresas comerciales = costo de la mercanca vendida en el periodo Inventario promedio

Rotacin de inventarios (# das) Empresas comerciales = inventario promedio X 365 das Costo de la mercanca vendida

Rotacin de inventarios (# veces) Empresas industriales = costo de ventas Inventario total promedio

Rotacin de inventarios (# das) Empresas industriales = inventario total promedio X 365 das Costo de ventas

Interpretacin La mercadera disponible para a venta entra y sale de la bodega # veces al mes lo que significa cada # das.

Rotacin De Activos fijos.- con frecuencia el analista financiero relaciona os activos totales con las ventas para obtener la razn de rotacin de los activos. Esta razn nos indica la eficiencia relativa con la cual la compaa utiliza sus recursos a fin de generar la produccin. La razn de rotacin es una funcin de las eficiencia con la que se manejan los diversos componentes de los activos: las cuentas por cobrar segn la muestra el periodo promedio de cobranzas, inventarios como los sealan la razn de rotacin de inventarios y los activos fijos como lo indica el flujo de la produccin a travs de la planta o la razn de ventas a activos fijos netos. Formulas Rotacin de activos fijos = Ventas Activo Fijo

Rotacin de activos operacionales

Ventas Activos operacionales

Rotacin de activos totales

Ventas Activo total

Interpretacin Porque dlar que rota o circula dentro de los activos se genera $.. En ventas. NDICE DE APLACAMIENTO Significa el nivel ayuda que una empresa tiene con terceros o primeras personas. Al hablar del aplacamiento financiero denota la relacin exclusiva con los bancos los cuales cobran una tasa de inters (deuda con costo).

Propiedad y endeudamiento Formulas

Propiedad

Patrimonio Activos Totales

100

Endeudamiento

Pasivos Activos Totales

100

Estos ndices juntos se relacionan 60% de propiedad y 40%

de

endeudamiento, en la realidad ecuatoriana se da aproximadamente 90% de endeudamiento y 10% de propiedad Cargas Financieras Formula

Carga Financiera

utilidad antes de trabajadores e impuestos Utilidad Operativa

Interpretacin Los intereses que paga la empresa tienen un peso de # por cada dlar de utilidad operativa. Apalancamiento Financiero Formula

Apalancamiento Financiero

Pasivos Totales Patrimonio

NDICE DE RENTABILIDAD Son aquellos que miden los rditos que causan los recursos exclusivamente al final de un periodo contable. Sirven como parmetros de inversin debido a que demuestran cuales son las opciones de ganancia o rentabilidad que se obtienen en comparacin con las tasas de inters vigente en el mercado. Hay dos tipos de razones de rentabilidad; las que demuestran la rentabilidad en relacin con las ventas y las que demuestran la rentabilidad en relacin con la inversin, juntas estas razones indican la eficiencia de operacin de la compaa. La rentabilidad en relacin con las ventas La primera razn que consideramos es el margen de utilidad bruta Esta razn nos indica la ganancia de la compaa en relacin con las ventas, despus de deducir los costos de producir los bienes que se han vendido. Tambin indica la eficiencia de las operaciones as como la forma en que se asignan precios a los productos. Una razn de rentabilidad ms especfica es el margen de utilidades netas: El margen de utilidades netas nos muestra la eficiencia relativa de la empresa despus de tomar en cuenta todos los gastos e impuestos sobre ingresos, pero no los cargos extraordinarios. Formula

Margen Neto

Utilidad Neta Ventas

Interpretacin del margen neto Por cada dlar de ventas existe $... de ganancias lo que representa un margen neto de %

Margen Bruto

Utilidad Bruta Ventas

Interpretacin del margen bruto Por cada dlar de ventas se obtiene una ganancia bruta de $..

Rentabilidad Patrimonial.Formula

Rentabilidad Patrimonial =

Utilidad Neta

Patrimonio
Interpretacin Por cada dlar que el dueo de la empresa mantiene en patrimonio gana $..... A trminos nominales.

Beneficio por accin ( b.p.a) Formula

Beneficio por accin ( b.p.a)

Utilidad Neta # de Acciones

Interpretacin Por cada accin que circula en el mercado de valores se gana $... a trminos nominales.

Modelo Dupont Hace parte de los ndices de rentabilidad o rendimiento y en el conjugan dos de los ndices usados con mas frecuencia. El anlisis DuPont actua como una tcnica de investigacin dirigida a localizar las reas responsables del desempeo financiero de la empresa; el sistema de anlisis DuPont es el sistema empleado por la administracin como un marco de referencia para el anlisis de los estados financieros y para determinar la condicin financiera de la compaa. El sistema DuPont rene, en principio el margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la empresa en relacin con las ventas, y la rotacin de activos totales, que indica cuan eficiente se ha dispuesto de los activos para la generacin de ventas Calculo Anlisis DuPont = rentabilidad con relacin a las ventas * rotacin y capacidad para obtener utilidades. Formula DuPont = ((ventas / activos totales)) Interpretacin Por cada dlar que rota en los activos sean corriente o fijos con el objeto de mejorar la actividad de la empresa se obtiene una ganancia de $...

x ((utilidad neta / ventas))

http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiera http://juanmiguel13.lacoctelera.net/post/2009/04/25/indices-y-razonesfinancieras