LAS FINANZAS BURSTILES

El financiamiento bursatil es una herramienta que permite a las empresas ejecutar diversos proyectos de mejora y expansion. Una empresa se puede financiar a traves de la emision de acciones u obligaciones o de titulos de deuda. Sirve para:
Optimizar costos financieros Obtener liquidez inmediata Consolidar y liquidar pasivos Crecer Modernizarse Financiar investigacion y desarrollo Planear proyectos de inversion y financiamiento de largo plazo

MERCADO DE VALORES Es el conjunto de mecanismos a disposicin de una economa para cumplir la funcin bsica de asignacin y distribucin, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la informacin asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversin. Participantes: -Emisores -Inversionistas -Casa de bolsa -Bolsa de valores, etc.

MERCADO DE CAPITALES Mercado de capitales segun el tipo de obligacion

Deuda: Los activos establecen el derecho de recibir una cantidad determinada o determinable de dinero conforme el acuerdo. Capitales: El activo es representativo de derechos de propiedad sobre una empresa. Se confieren derechos patrimoniales.

MERCADO DE CAPITALES Mercado de capitales segun la negociacion Primarios: Se intercambian activos de primera creacion, titulos que se emiten o salen por primera vez al mercado. Secundarios: Se comercian activos financieros ya existentes o en circulacion, cambiando la titularidad de los mismos y proporcionando liquidez a los propietarios de los titulos.

MERCADO DE CAPITALES

Instrumentos del Mercado de Capitales: Acciones Certificaciones de Participacin ordinaria Obligaciones convertibles en acciones, Warrants

MERCADO DE CAPITALES

ACCIONES:

Son ttulos que representan parte del capital social de una empresa que son colocados entre el gran pblico inversionista a travs de la BMV para obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio. El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas:
-Dividendos: que genera la empresa (las acciones permiten al inversionista crecer en sociedad con la empresa y, por lo tanto, participar de sus utilidades).

MERCADO DE CAPITALES
ACCIONES:

S Ganancias de capital, que es el diferencial -en su caso- entre

el precio al que se compr y el precio al que se vendi la accin.

S El plazo en este valor no existe, pues la decisin de venderlo o

retenerlo reside exclusivamente en el tenedor. El precio est en funcin del desempeo de la empresa emisora y de las expectativas que haya sobre su desarrollo. Asimismo, en su precio tambin influyen elementos externos que afectan al mercado en general.

MERCADO DE CAPITALES

Fibras : Son vehculos para el financiamiento de bienes races. Ofrecen pagos peridicos (rentas) y a la vez tiene la posibilidad de tener ganancias de capital (plusvala). Definidos en el artculo 223 y 224 de LISR: son fideicomisos que se dediquen a la adquisicin o construccin de bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisicin del derecho a percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes as como a otorgar financiamiento para esos fines.

MERCADO DE CAPITAL DE DESARROLLO

CKDes Ttulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o ms proyectos, mediante la adquisicin de una o varias empresas promovidas, principalmente en sectores como el de la infraestructura, inmobiliarios, minera, empresariales en general y desarrollo de tecnologa. Los rendimientos son variables y dependen del usufructo y beneficio de cada proyecto con cierto plazo de vencimiento.

MERCADO DE CAPITALES Intermediarios

MERCADO DE DEUDA

S Gubernamental
S Instrumentos de Deuda a Corto Plazo S Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo S Instrumentos de Deuda a Largo Plazo

MERCADO DE DEUDA
Algunos instrumentos Gubernamentales

Certificados de la Tesorera de la Federacin (CETES): Ttulos de crdito al portador en los se consigna la obligacin de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.
SValor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibicin al

vencimiento del ttulo.

SPlazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 das
SRendimiento: a descuento. SGaranta: son los ttulos de menor riesgo, ya que estn

respaldados por el gobierno federal.

MERCADO DE DEUDA

UDIBONOS:
S Este instrumento est indexado (ligado) al ndice Nacional de

Precios al Consumidor (INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y est avalado por el gobierno federal. Valor nominal: 100 UDIS.
S Plazo: de tres y cinco aos con pagos semestrales. S Rendimiento: operan a descuento y dan una sobre tasa por

encima de la inflacin (o tasa real) del periodo correspondiente

MERCADO DE DEUDA

Bonos de desarrollo: Conocidos como BONDES, emitidos por el gobierno federal.

S Valor nominal: $100 pesos.

S Plazo: su vencimiento mnimo es de uno a dos aos.

(Existe una variante de este instrumento con plazo de 91 das, llamado Bonde91).
S Rendimiento: se colocan en el mercado a

descuento, con un rendimiento pagable cada 28 das (CETES a 28 das o TIIE, la que resulte ms alta).

MERCADO DE DEUDA Algunos instrumentos A Corto Plazo

Papel comercial: Es un pagar negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores.
S Valor nominal: $100 pesos. S Plazo: va de 15 a 91 das, segn las necesidades de

financiamiento de la empresa emisora.

S Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se

compra a descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobre tasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio).

MERCADO DE DEUDA

Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptacin) que emite un banco en respaldo al prstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptacin en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depsitos del pblico.
S S S

Valor nominal: $100 pesos. Plazo: va desde 7 hasta 182 das. Rendimiento: se fija con relacin a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de inters interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor porque no cuenta con garanta e implica mayor riesgo que un documento gubernamental.

MERCADO DE DEUDA Deuda a Mediano Plazo

Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito.
S S S

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos. Plazo: va de 1 a 7 aos. Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

MERCADO DE DEUDA

Deuda a Largo Plazo

Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de valores.
S
S

Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS o mltiplos.

Plazo: De tres aos en adelante. Su amortizacin puede ser al trmino del plazo o en parcialidades anticipadas.

Rendimiento: dan una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE.
Garanta: puede ser quirografaria, fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaria.

MERCADO DE DEUDA

Certificado Burstil: Instrumento de deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser en pesos o en unidades de inversin.
S
S S

Valor nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad.

Plazo: de un ao en adelante. Rendimiento: puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser mensual, trimestral, semestral, etc. Garanta: quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.

LEYES REGULADORAS Las autoridades establecen la regulacin que debe regir la sana operacin del mercado de valores. Adems supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aqullos que las infrinjan. La facultad para la intervencin estatal en el sistema financiero mexicano y la importancia de este sistema dentro de los objetivos de desarrollo equilibrado y productivo, se encuentran plasmados en los artculos 25, 26 y 28 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos.

LEYES REGULADORAS

De dicho ordenamiento se desprende el resto del marco jurdico que norma las actividades del mercado de valores. Entre estos preceptos se encuentran: la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, la Ley del Mercado de Valores, la Ley de Sociedades de Inversin, la Ley de Instituciones de Crdito, la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito, y la Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

LEYES REGULADORAS

Ley para regular las agrupaciones financieras: La presente ley tiene por objeto regular las bases de organizacin y funcionamiento de los grupos financieros; establecer los trminos bajo los cuales habrn de operar, as como la proteccin de los intereses de quienes celebren operaciones con los integrantes de dichos grupos.

LEYES REGULADORAS Ley del Mercado de Valores La presente ley regula, en los trminos de la misma, la oferta pblica de valores, la intermediacin en el mercado de stos, las actividades de las personas que en l intervienen, el Registro Nacional de valores y las autoridades y servicios en materia de mercado de valores.

LEYES REGULADORAS

Ley de Sociedades de Inversin.

La presente ley es de inters pblico y tiene por objeto regular la organizacin y funcionamiento de las sociedades de inversin, la intermediacin de sus acciones en el mercado de valores, as como los servicios que debern contratar para el correcto desempeo de sus actividades.

INSTITUCIONES REGULADORAS

La legislacin antes mencionada seala que son tres los organismos reguladores del mercado de valores:

Secretara de Hacienda y Crdito Pblico:

La SHCP se encarga de determinar los criterios generales normativos y de control aplicables a las instituciones que participan en el mercado de valores, as como de proponer polticas de orientacin y regulacin de las entidades financieras que concurren a dicho mercado. Igualmente, est encargada de otorgar o revocar concesiones o autorizaciones para la constitucin y operacin de bolsas de valores, instituciones para el depsito de valores y casas de bolsa.

INSTITUCIONES REGULADORAS Banco de Mxico: En relacin con la regulacin del mercado de valores, al Banco de Mxico le corresponde, entre otras atribuciones, dictar las disposiciones a las que debern sujetarse las casas de bolsa y los especialistas burstiles relativas a su actuacin como fiduciarias y a las operaciones de crdito que obtengan o concedan, como son repartos y operaciones de prstamo sobre valores. Adems, est facultado para imponer multas a los intermediarios financieros por operaciones que contravengan los ordenamientos que el propio banco central emite.

INSTITUCIONES REGULADORAS

Comisin Nacional Bancaria y de Valores:

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores tiene por objeto supervisar (a travs de las facultades de inspeccin, vigilancia, prevencin y correccin que le confieren las leyes y disposiciones aplicables) y regular la mayora de las actividades que se realizan en el mercado de valores a fin de procurar su correcto funcionamiento. Asimismo, tiene por objeto mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto.

INDICES BURSTIL

Indicador de la evolucin del mercado, en funcin del comportamiento de las cotizaciones de los ttulos ms representativos. Conjunto de instrumentos (acciones), lo que busca es capturar las caractersticas y movimientos del valor de los activos que lo componen. Medida del rendimiento de un conjunto de activos han tenido durante un periodo de tiempo determinado.

CAPITALIZACIN BURSTIL

Indicador que determina el tamao potencial del accionario, indica el valor dado a una empresa en cual se calcula multiplicando la cotizacin de precio del mes por el nmero de acciones en circulacin empresa.

mercado Bolsa, el de cierre de dicha

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley del Mercado de Valores.

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Funciones
SEstablecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones

entre la oferta y demanda de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), as como prestar los servicios necesarios para la realizacin de los procesos de emisin, colocacin en intercambio de los referidos valores;
SProporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones sobre la informacin

relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;
SEstablecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa

Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables;
SExpedir normas que establezcan estndares y esquemas operativos y de conducta que

promuevan prcticas justas y equitativas en el mercado de valores, as como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la Bolsa Mexicana

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Cul es la importancia de una bolsa de valores para un pas?
S

Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una opcin para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza.
Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta canalizacin de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva, equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos los participantes en el mercado. En este sentido, la Bolsa Mexicana ha fomentado el desarrollo de Mxico, ya que, junto a las instituciones del sector financiero, ha contribuido a canalizar el ahorro hacia la inversin productiva, fuente del crecimiento y del empleo en el pas.

Grupo BMV

MEXDER

S MexDer es la Bolsa de Derivados de Mxico,

donde se comercializan contratos de futuro y de opciones, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero con el objeto de ser pagados o entregados en una fecha futura.

MEXDER

CCV
Fondos de Garanta: S Fondo de Aportaciones. S Fondo de Compensacin. S Fondo de Reserva. Los socios de la CCV son: el Depsito Central de Valores (Indeval, la BMV, los Agentes Liquidadores (Casas de Bolsa o Bancos). Servicios y funciones de CCV: S Asumirse como acreedora y deudora recproca de los derechos y obligaciones que derivan de las operaciones del mercado de capitales, siempre que existan garantas suficientes S Administracin de Riesgos y Garantas S Compensacin y Liquidacin de operaciones S Prstamo de Valores y ejercicio de Lneas de Crdito S Aplicacin del Sistema de Riesgos

INDEVAL

Indeval Mxico es una institucin privada que posee autorizacin de acuerdo a la Ley, para operar como Depsito Central de Valores.
S Operaciones nacionales: guarda fsica de los valores y su

registro electrnico en instituciones autorizada para este fin. Transferencia electrnica de valores y efectivo. Compensacin de operaciones y liquidacin DVP y de operaciones para el Mercado de Dinero y Mercado de Capitales.
S Operaciones internacionales: transferencia electrnica de

valores, de efectivo compensacin de operaciones y liquidacin DVP

INDEVAL SERVICIOS
S

Custodia y Administracin de Valores

S

Guarda fsica de los valores y/o su registro electrnico en instituciones autorizada para este fin Depsito y retiro fsico de documentos de las bvedas de la institucin; se tienen 2 bvedas, una en Mxico, D.F. y otra en Monterrey, N.L.

Ejercicios de derechos en efectivo, en especie y mixtos

Operacin Nacional
S S S S

Transferencia electrnica de valores Transferencia electrnica de efectivo Compensacin de operaciones y liquidacin DVP Liquidacin de operaciones (diversos plazos) para el Mercado de Dinero (directo y reporto) y Mercado de Capitales (operaciones pactadas en la Bolsa)

Administracin de Colaterales

INDEVAL SERVICIOS
S Operacin internacional
S Liquidacin de operaciones en mercados internacionales S Administracin de derechos patrimoniales de emisiones

extranjeras
S Administracin de impuestos sobre acciones

estadounidenses

S Servicios de informacin
S Asignacin de cdigos ISIN a emisiones
S Servicios a emisoras1

ASIGNA

S Es un Fideicomiso de administracin y pago

constituido en 1998 en BBVA Bancomer, con el objeto de compensar y liquidar las operaciones de productos derivados realizadas en MexDer.
S Sus fideicomitentes son los principales Grupos

Financieros del pas; Banamex Citigroup, BBVA Bancomer, JPMorgan, Santander-Serfin, Scotiabank Inverlat, as como el Instituto para el Depsito de Valores S.D. Indeval.

VALMER

Valuacin Operativa y Referencias de Mercado S.A. de C.V. (VALMER) es una empresa dedicada a proporcionar diariamente, precios actualizados para la valuacin de instrumentos financieros, as como, servicios integrales de clculo, informacin, anlisis y riesgos, relacionados con dichos precios. VALMER, fundada en el ao 2000, se encuentra regulada y supervisada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.