A,B,C,D,E,F -Ako je u zemlji A nezaposlenost i deficit PB kakvu financijsku politiku prilagoavanja bi trebalo poduzeti?

Devalvacija politika skretanja izdataka - Automatizam uravnoteenja platne bilance ostvaruje se teoretski putem koje vrste teajeva? Fluktuirajueg deviznog teaja. - Automatizam uravnoteenja PB ostvaruje se teoretski putem fluktuirajueg deviznog teaja. - Autonomno kretanje kapitala je transferi kapitala u cilju financiranja razvoja inicirani razlikama u cijeni proizvodnih faktora i razlikama u kamatnim stopama, iskljuujui pomoi i poklone. - Bilanca faktorskih usluga je funkcija meunarodnog kretanja kapitala -Bilanca neto-imovinske pozicije prema inozemstvu predstavlja pregib stanja ukupnih dugova i potraivanja zemlje prema inozemstvu - Bretton Woodski meunarodni novani sustav je utemeljen kao zlatno- devizni(dolar + funta) -Ciklina neravnotea PB je rezultat divergentnog tijeka konjukturnog ciklusa u meunarodnim ekonomskim odnosima - Debitne stavke platne bilance su uvoz robe, uvoz usluga, jednostrani transferi, izvoz kapitala i uvoz monetarnog zlata. - Definirajte pojam terminskog deviznog teaja. Razmjena valuta i plaanje na odreen dan u budunosti, ugovoren je odreeni dan, iznos i teaj (cijena valute jedne zemlje izraena u broju jedinica valute druge zemlje za ugovoreni budui rok/termin) - Devizna bilanca je zbir efektivnih meunarodnih plaanja i primanja izmeu rezidenata i nerezidenata. - Devizna kontrola podrazumijeva (nabrojite): obavezu repatrijacije deviza (obaveza unoenja deviza u zemlju), obavezu cesije deviza (obaveza prodaje deviza centralnoj monetarnoj instituciji) i racioniranje devizne potronje instrumentima kvantitativnih i kvalitativnih deviznih ogranienja (limitira uvoz). - Dominantni izvor sredstava IBRD-a je trite kapitala. - EMS je bio Europski monetarni sistem kojem je bila svrha odravanje stabilnosti deviznih teajeva i niske inflacije kroz usku monetarnu kooperaciju i koordiniranu kontrolu deviznih teajeva. - Europska monetarna unija spada u fiksne devizne reime - Eurosistem se sastoji od ECB i nacionalnih centralnih banaka zemalja koje su prihvatile euro. - Eurosistem je model koji se sastoji od ECB i nacionalnih centralnih banaka zemalja koje su prihvatile EURO - Faktori stimulacije priliva inozemnog kapitala u obliku FDI-a su porezne olakice, davanje garancije za zatitu od valutnog rizika, garancije od politikog rizika, mogunost reinvestiranja. - Financijska politika skretanja izdataka prilikom prilagoavanja PB sastoji se od promjena deviznog teaja i devizne kontrole - Financijska politika u prilagoavanju PB putem politike promjene izdataka znai restrektivnom financijskom politikom smanjuju se izdatci i time se potronja svodi u eljene okvire. Ekspanzivnom politikom izdatci se uveavaju i dolazi do porasta zaposlenosti faktora proizvodnje. - Fiskalna politika u maloj otvorenoj ekonomiji sa fiksnim deviznim teajem uinkovita je u utjecaju na dohodak, ali ne i na kamatnu stopu - Fluktuirajui devizni teaj odreuje se na deviznom tritu suodnosom ponude i potranje bez interveniranja drave. - Fond dopunskih olakica zemlja kod MMF-a moe koristiti pod uvjetom da eliminiranje deficita PB-e zahtijeva due razdoblje. - Fundamentalna neravnotea PB oznaava situaciju kada uravnoteenje nije mogue bez prilagoavanja deviznog teaja ili devizne kontrole

G,K - Glavna razlika izmeu monetarne zmije i europskog monetarnog sistema (EMS) je da potonji ima ECU kasnije poznat kao EURO. - Glavna zadaa Upravnog odbora Europske centralne banke je da formulira monetarnu politiku te eurozonu. Ovo ukljuuje odluke o monetarnim ciljevima, ponudi rezervi za Eurosistem i kamatnim stopama po kojima komercijalne banke mogu posuditi novac od njihovih centralnih banaka i naputke o implementaciji ovih odluka. Upravni odbor sastaje se 2 puta na mjesec. - Glavni cilj Eurosistema je odravanje stabilnosti cijena i bez ograniavanja ovog cilja podupiranje opih ekonomskih politika u Uniji glede postizanja visoke razine zaposlenosti i odrivog neinflatornog rasta. - Grupa Svjetske banke sastoji se od kojih institucija? IBRD+ IDA + IFC + MIGA + ICSID - Kakvu e politiku prilagoavanja PB primijeniti zemlja u situaciji inflacije i suficita PB? Revalvaciju politiku skretanja izdataka. - Kakvu vrstu deviznog reima bi trebale imati male otvorene ekonomije objasnite ukratko zato? Fiksni devizni reim, jer nacionalna ekonomija esto ovisi o drugom partneru i fiksni teaj znai stabilnost u meunarodnoj trgovini i manje trokove meunarodne trgovine i investiranja. -Kljune determinante izbora metode korekcije deficita PB su: metoda prilagoavanja PB (deflacija, devalvacija i devizna kontrola) i metoda financiranja deficita PB (zaduivanje u inozemstvu ili vlastite monetarne rezerve). - Kod bubble teorije deviznog teaja cijena odreenog oblika imovine je funkcija prihoda koji investitor oekuje od datog oblika imovine te njegove budue prodajne cijene. - Koja vrsta sredstava su dominantna u ukupnim sredstvima meunarodne likvidnosti? Sredstva odnosno instrumenti koji se koriste u meunarodnim plaanjima i koji istovremeno sainjavaju meunarodne monetarne rezerve- efektivni novac, konvertabilne valute, SPV i rezervne pozicije u Fondu. - Koji koncept presijecanja platne bilance je indikator dugoronog trenda PB i najblii teorijskom konceptu fundamentalne ravnotee (navedite koncept) koncept temeljne bilance. - Koliko se zemlja moe najvie zaduiti kod MMF-a? 200% kvote(automatsko pravo vuenja 25% u zlatu i konvertabilnim valutama + 75% u nacionalnoj valuti+ 4 trane po 25% + dodatni fondovi. - Kompenzirajue transakcije PB imaju za cilj financiranje depozita - Kompenzatorno kretanje kapitala je transfer kapitala u cilju financiranja deficita PB inicirano suficitom ili deficitom platnih bilanci. - Kompenzatorno meunarodno financiranje je transfer kapitala u cilju financiranja deficita PB- inicirano suficitom ili deficitom platnih bilanci. - Kreditne stavke PB su izvoz robe, izvoz usluga, jednostrani transferi, uvoz kapitala, izvoz monetarnog zlata. - Kritika PB teorije deviznog teaja sastoji se u tome da stanje TPB nije iskljuiva i odreujua determinanta teaja i proputa objasniti odnose izmeu kretanja cijena i dohotka u nacionalnom gospodarstvu. -Kvalitativna devizna ogranienja predstavljaju sustav viestrukih ili diferenciranih teaja povezana je sa precijenjenou domae valute. Precijenjena valuta je uzrok podsticanja uvoza i deficita PB, a njome se stimulira potronja iznad realnih mogunosti. - Kvantitativna devizna ogranienja su kada se limitira uvoz u granice raspoloivog deviznog priliva (dozvole za plaanje u inozemstvo, devizni kontingenti, devizne aukcije, vezivanje uvoza za izvoz).

M,N Meunarodnu likvidnost definiramo kao financiranje deficita tekue PB zemlje bez zaduivanja u inozemstvu i bez uvoenja mjera VT i devizne politike u cilju uravnoteenja PB - Metode prilagoavanja PB su (nabrojite): metode na naelima trinih zakonitosti (A automatske metode i B metode ekonomske politike) i metode administrativnog karaktera (devizna kontrola i devizna ogranienja, trgovinska kontrola i administrativni protekcionizam). - Nabrojite karakteristike zemalja koje bi trebale teaj vrsto vezivati (najmanje etiri): male zemlje, otvorene meunarodnoj trgovini, s visokom mobilnou radne snage, koje imaju visoku korelaciju izmeu lokalnih business ciklusa i ciklusa u zemlji za iju je valutu vezana domaa valuta, imaju raspoloiv fiskalni mehanizam u anticiklikoj politici.. - Nabrojite metode presijecanja platne bilance. Mead-sve transakcije PB dijela na autonomne i kompenzirajue. Autonomne se odvijaju spontano, a iza njih stoji neki poslovni motiv. Kompenzirajue imaju za cilj financiranje deficita PB i odravanje teaja valute posljedica stanja PB i aktivne ekonomske politike. - Najvanije prednosti fiksnog teaja su da reducira transakcijske trokove i teajni rizik koji mogu dekurairati trgovinu i investiranje, omoguava kredibilno nominalno sidro za provoenje monetarne politike - Na koji nain poveanje monetarne ponude djeluje na devizni teaj. Poveanje monetarne ponude- financiranje proraunskog deficita, ravnotea portfolia domaih vlasnika se naruava, cijene roba su stabilne na kratak rok. Dopunska potranja za B i F i odgovarajue i e-i se smanjuje, a teaj depricira meutim, vea potranja za F djeluje u smjeru poveanje e koji treba da odri F uz dati nivo i. - Namjena uvoenja EURCO-a bila je namjena prilikom emisije obveznica od strane EIB. - Navedite barem tri tipa intermedijarnih deviznih reima : Fiksni ali prilagodljivi, klizajui teaj, vezivanje za koaricu valuta, ciljna zona ili rapon. - Navedite barem tri postavke globalnog monetarizma koje se nalaze u temeljima monetaristike teorije deviznih teajeva . Gospodarstvo se nalazi na nivou pune zaposlenosti, trita roba su perfektno integrirana. nacionalna i meunarodna trita kapitala su integrirana, monetarna ponuda je egzogeno odreena. - Navedite barem dvije prednosti fiksnih deviznih reima : Reducira transakcijske trokove i teajni rizik koji mogu dekurairati trgovinu i investiranje, omoguava kredibilno nominalno sidro za provoenje monetarne politike - Navedite barem dva nedostatka fiksnog deviznog teaja- tedencija kod dunika koja zavrava u pekulativnim napadima i viestrukoj ravnotei neosigurano otvaranje stranoj valuti, monetarna politika je manje mona ili je kompletno nemona. - Navedite barem dvije prednosti fluktuirajuih deviznih teajeva . Najvanija prednost je da omoguava zemlji provoenje neovisne monetarne politike. Kada je zemlja pod okom sredinja banka moe odgovoriti vrlo brzo. - Navedite neka od ogranienja teorije pariteta kupovnih snaga u odreivanju deviznog teaja: 1.Pitanje indeksa cijena koje se uzimaju,2.Nivo teaja moe biti odreen djelovanju realnih i monetarnih faktora.3.Devizni teaj ne mora konvergirati promjenama cijena.4.Teorija je relevantnija za razvijene zemlje nego zemlje u razvoju. - Navedite tri funkcije MMF-a. Surveillance, Financial Assistance pozajmljivanje sukladno programu MMF-a i Tehnical Assistance ekspertna i savjetodavna uloga - Navedite kriterije konvergencije, tzv. Maastrichtke kriterije. 1.Stopa inflacije ne smije biti vea od 1,5 postotnih poena iznad prosjene stope tri zemlje sa najniom inflacijom 2.Dugorone kamatne stope ne smiju biti vee od 2 postotna poena iznad prosjene kamatne stope zemalja sa najniom inflacijom. 3.Mora predhodne dvije godine biti unutar granice ERM-a i to bez potrebe za devalvacijim 4.Godinji deficit javnog sektora ne smije biti iznad 3% GDP-a i javni dug ne smije biti iznad 60 % GDP-a.

N,O,P,R,S - Navedite Mckinov redoslijed liberalizacije kapitalnog rauna. Nakon reduciranja fiskalne neravnotee i postizanje odrivog fiskalnog deficita, liberalizirati cijene i vanjsku trgovinu, zatim liberalizirati i deregulirati (regulirati) financijske institucije uz njihovo jaanje, te potom liberalizirati kapitalni raun i to prvo dugorone a tek potom kratkorone transakcije. - Navedite vrste neravnotee PB: Sluajna neravnotea PB, ciklina neravnotea PB i strukturna neravnotea PB - Osnovne karakteristike meunarodnog portfolio investiranja su : tzv. rentijerska ulaganja- kupovina stranih vrijednosnih papira na meunarodnim tritima kapitala ime se stjee vlasniki udio u trgovakim drutvima u inozemstvu ili ova ulaganja u naelu ne podrazumijevaju preuzimanje upravljanja i kontrolu nad inozemnim tvrtkama a motivira se profitom u obliku dividendi, kamata ili teajnih razlika. - Ponuda deviza razmjerna je funkcija deviznog teaja. - Ponuda deviza dolazi od kreditnih stavki PB - Posljedice fundamentalne neravnotee PB ogledaju se u (avedite barem tri) padu vrijednosti nacionalne valute, naputanju konvertibilnosti valute kao temelja multilateralizma zatvaranju deviznog trita, uvoenju trgovinskih i deviznih ogranienja. -Prava vuenja odnosno kupovine viih kreditnih trani realiziraju se stand-by aranmanima ili tzv. proirenim tranama. - Precijenjena valuta vodi poveanju potranje za devizama - Prema apsorpcijskom pristupu teoriji PB uzrok deficita je posljedica vee apsorpcije od raspoloivih mogunosti- financiranje suvika moe se vriti iz monetarnih rezervi ili zaduivanjem u inozemstvu. - Prema Helleru optimalne monetarne rezerve ovise o trokovima platnobilananog prilagoavanja, trokovima akumuliranja rezervi i vjerojatnosti nastajanja PB deficita. - Prema monetarnom pristupu PB, suficit i deficit nastaje zbog neusklaenosti monetarnih varijabli ponude i potranje novca. -Pretpostavka pozitivnog uinka devalvacije Marshall- Lernerov uvjet je suma elastine domae potranje i strane potranje prema cijenama mora biti vea od 1. -Presijecanja PB konceptom tekue PB je tekua PB, dugoroni, kratkoroni kapital i bilanca monetarnih rezervi - Presijecanje PB metodom monetarnog koncepta je tekua PB + kapitalna podbilanca / monetarne rezerve. Pogodan je za ocjenu stanja razvijenog gospodarstva, manje razvijene zemlje bi trebale teiti ravnotei temeljne bilance na srednji rok jer im uvoz kapitala predstavlja dopunski faktor rasta, na dugi rok nacionalno gospodarstvo mora teiti ravnotei tekue PB jer ni jedna zemlja ne moe ivjeti dugo iznad svojih mogunosti. - Raspad zlatnog standarda je karakteristian po masovnim devalvacijama i devalutacijama s vrlo naglaenom potrebom jaanja bilateralizma u meunarodnim ekonomskim odnosima kao i ekonomskog i monetarnog nacionalizma. - Razlika izmeu realnog i nominalnog deviznog teaja je u tome to je realni devizni teaj = nominalni devizni teaj x domae cijene/inozemne cijene. - Realni devizni teaj djeluje u smjeru kontrakcije apsorpcije i potie uvozno supstitivnu industriju. - Smisao hedging poslova sastoji se u kompenziranju postojeih rizika sa preuzimanjem drugih rizika. -Sneke (monetarna zmija) je dogovoreno ogranienje fluktuiranja meusobnih teajeva na +- 2,25% - Specijalna prava vuenja su obraunska jedinica MMF-a, upotrebljavaju se kao dopuna meunarodne likvidnosti u swap aranmanima, kao link tj. Kreiranje SPV za financiranje zemalja u razvoju. - Struktura prava vuenja koje uplauje zemlja IMF-u sastoji se od 200% kvote (automatsko pravo vuenja 25% u zlatu i konvertabilnim valutama + 75% u nacionalnoj valuti + 4trane od po 25%) +dodatni fondovi.

S,,T,U - Sukladno Meade-Mundell-Flemingovom modelu male otvorene sa fleksibilnim teajem ekspanzivna monetarna politika je uinkovita na dohodak ali ne i na kamatnu stopu. - Svjetska banka sastoji se od kojih institucija : IBRD Svjetske banke za obnovu i razvoj i IDA- Meunarodne agencije za razvoj. - Swap posao na deviznom tritu je upotreba specijalnih prava vuenja u zamjenu za drugu valutu ili drugu vrstu monetarne aktive izuzev zlata uz dogovoreni teaj i vrijeme transakcije - pekulativno kretanje kratkoronog kapitala je motivirano oekivanjem promjene deviznog teaja neke valute - to je teaj fleksibilniji zemlji su potrebne manje monetarne rezerve. - Temeljna postavka new approach teorije deviznih teajeva je nedovoljna pouzdanost portfolio teorije deviznih teajeva u pitanju determiniranja veliine promjene teaja. Ta teorija informacija ili vijesti se temelji na injenici da dileri konstantno dolaze do novih relevantnih informacija za formiranje deviznih teajeva pri emu nove vijesti utjeu na formiranje oekivanje dilera u pogledu buduih ekonomskih promjena relevantnih za odreivanje teaja. - Temeljna pretpostavka monetaristike teorije deviznog teaja je neusklaenost monetarne ponude Ms i monetarne potranje Md dovodi do poremeaja na tritu novca te uslijed toga i do promjene deviznog teaja. - Terminski devizni teaj je razmjena valuta i plaanje na odreen dan u budunosti, ugovoren je odreeni dan, iznos i teaj (cijena valute jedne zemlje izraena u broju jedinica valute druge zemlje za ugovoreni budui rok ili termin). - Tko moe biti korisnik zajmova IBRD-a? Vlade pojedinih zemalja lanica, javne organizacije, razvojne banke koje sredstva zajma stavljaju na raspolaganje gospodarskim subjektima, izuzetno privatnom sektoru uz garanciju drave. - Transakcije sa primaocem kod Specijalnih prava vuenja su da u sluaju PB problema koriste SPV u razmjeni za konvertibilne valute. - U cilju kojih funkcija su kreirana Specijalna prava vuenja (nabrojite): kao dopuna meunarodne likvidnosti, u swap aranmanima, kao obraunska jedinica, link - kreiranje SPV za financiranje zemalja u razvoju. - Uinkovitost monetarno- kreditne politike u realizaciji domae ekonomske politike poveavaju fluktuirajui teajevi - U kojim zemljama se upotrebljava klizajui teaj (crawling peg )i kojem tipu deviznih reima pripada U zemljama visoke inflacije, intermedijarnom deviznom reimu. U maloj otvorenoj ekonomiji sa fluktuirajuim teajem monetarna politika je uinkovita u utjecaju na dohodak, ali ne i na kamatnu stopu . -U maloj otvorenoj ekonomiji sa perfektnom kapitala (u sustavu fiksnog teaja) monetarna politika je uinkovita na koje varijable? Na proizvodnju jer je neuinkovita na djelovanje kamatne stope i dohotka. - U okviru MMF-a zemlja moe koristiti specijalna prava vuenja za eliminiranje PB problema, financiranje stratekog razvoja, kao obraunsku jedinicu, dopunu meunarodne likvidnosti, u swap aranmanima. -Upotpunite identitet-tekua bilanca plaanja + kapitalna bilanca= bilanca monetarnih rezervi - Upravljano fluktuirajui (menaged float) devizni reim je spremnost interveniranja na deviznom tritu bez cilja obrane nekog specifinog pariteta. - U situaciji male otvorene ekonomije sa fiksnim deviznim teajem ekspanzivna politika je uinkovita u utjecaju na dohodak ali ne i na kamatnu stopu. - U situaciji fiksnog ili vezanog deviznog teaja zemlje uravnoteenje platne bilance vri putem akumuliranja monetarnih rezervi. -U situaciji otvorene ekonomije ,ako je Y(domaa proizvodnja) manja od A(apsorpcije platna bilanca je u kakvom stanju? Deficit PB

U,V,W,Z - U uvjetima velike mobilnosti kapitalnih transakcija potrebe za rezervama ovise o volji i mogunost da se monetarna politika ..vanjsko ekonomskih ciljeva te volje da se kratkoroni kapital..deviznom kontrolom. -Uzimajui u obzir strukturne i institucionalne karakteristike zemalja u razvoju, MVO optimalnih rezervi je onaj koji omoguuje financiranje uz fiksni teaj privremeni i neoekivani PB deficit koji istovremeno zemlji omoguuje korist koja je jednaka oportunitetnim trokovima akumuliranja monetarnih rezervi. - Valutni odbor ( Currency Bord) je (nabrojite osnovne karakteristike): monetarna institucija koja izdaje novac koji je 100% pokriven stranim sredstvima , regulirajui mehanizam PB, devizni teaj je fiksiran ekonomskom politikom i zakonom , zahtjev rezervi je da je svaki dolar vrijednosti domae valute je pokriven dolarom meunarodnih rezervi, zemlje sa valutnim odborom BIH, Bugarska, Argentina, Hong Kong, Estonija, snaga kreiranje okruenja ekonomske politike bez mogunosti monetarnih vlasti da tiskanjem novca financiraju dravni deficit. - Valutni paritet je odnos nacionalne valute prema robi ili valuti vezivanja i predstavlja vanjsku vrijednost neke valute koju deklarira zemlja prema inozemstvu. - Valutni paritet u sustavu fiksnog deviznog teaja znai odnos nacionalne valute prema robi ili valuti vezivanja i predstavlja vanjsku vrijednost neke valute koju deklarira zemlja prema inozemstvu. - Vanjski dug neke zemlje sastoji se od vanjskog javnog i vanjskog privatnog duga. - Vee monetarne rezerve upuuju da zemlja koristi fiksni teaj - Ako zemlja ima suficit tekue bilance plaanju u naelu domaa valuta aprecira - Wernerov izvjetaj je predlagao da tijekom tranzicije bi trebale postojati granice fluktuiranja deviznih teajeva izmeu zemalja lanica. - Wernerov plan je predlagao da sve valute zemalja lanica budu meusobno i potpuno konvertibilne sa njihovim paritetima nepovratno fiksnima i da monetarnu politiku unutar unije treba implementirati europska centralna banka. - Zaduivanje kod IFC zahtijeva garanciju drave? Ne . .