I.

L thuyt bn v sp nhp cc doanh nghip trn th trng. mt s trng hp khc, ngi ta dch cm t ny l sp nhp v mua li.

1) nh ngha: M&A (mergers and acquisitions : sp nhp v thu tm) l vic mua

2) Phn bit M&A A) S ging nhau: a) Cng ty b sp nhp hay mua li thay i v tr tn ti trn th trng, thay i ch s hu, thay i ban lnh o b) Cng ty tri qu trnh M&A l mt cng ty ln hn cng ty c v quy m, v tim lc ti chnh, v nhn s B) S khc nhau: a) Mergers (sp nhp) l vic kt hp hai hoc nhiu cng ty nhm cho ra i mt php nhn mi, mt cng ty mi thay v hot ng v s hu ring l. Nhng cng ty tham gia sp nhp thng l cng ty c quy m tm c tng ng, c 2 c phiu ca cng ty c u b thay th bi c phiu mi pht hnh. V d l thng v Sony v Ericson (2011) to nn cng ty v thng hiu mi Sonyericsson. C 3 loi sp nhp gm: Sp nhp ngang (horizontal mergers): l s sp nhp gia 2 cng ty kinh doanh trong cng mt lnh vc, v d l s sp nhp gia 2 ngn hng vi nhau. Sp nhp dc (vertical mergers): l s sp nhp gia 2 cng ty nm trn cng mt chui gi tr, dn ti s m rng v pha trc (forward) v d l s kt hp gia cng ty may mc v chui ca hang bn l qun o; hoc m rng v pha sau (backward) v d l s kt hp gia cng ty sn xut sa v cng ty bao b, ng chai. Sp nhp t hp (conglomerate mergers): bao gm tt c cc loi sp nhp khc.

b) Acqusitions (mua li hoc thu tm) l vic mt cng ty mua li mt phn hoc ton b ti sn hoc c phiu cng ty khc v sau c th dnh c quyn kim sot cng ty mua li , khng to ra php nhn mi. Trng hp ny thng l nhng cng ty c tm c ln mua li nhng cng ty nh hn, tuy nhin vn c trng hp cng ty nh vn c th dnh quyn qun tr v duy tr nhn hiu sau giao dch. V d trng hp ca P&G v Gillette (2005). 3) Quy trnh M&A c bn M&A c mt quy trnh kh phc tp vi nhiu giai on khc nhau. Quy trnh M&A rt chi tit cho cc bn v c ngn hng u t t vn rt chi tit. Tuy nhin trong phm vi kin thc v c bn M&A chia lm 3 giai on l Pha trc giao dch Hoch nh chin lc Xc nh k vng Chun b ngun lc K hoch l trnh Pha giao dch Lin h v sng lc Thm nh mc tiu Giao dch Kt thc giao dch Pha hp nht Cc kha cnh hp nht Tin hnh hp nht Kim sot sau hp nht

4) Mc ch v ng c ca M&A Xut pht t li ch d tnh ca thng v M&A m ban qun tr cng ty ra quyt nh i vi M&A. Thc cht quyt nh mua bn v sp nhp doanh nghip khng phi l mt quyt nh bnh thng hay mang tnh tnh th m n l quyt nh mang tnh chin lc, to nn mt s thay i ln trong doanh nghip cng nh tm nhn v hng i ca doanh nghip v sau. Cng hng (synergy) l ng c quan trng m cc lnh o cng ty k vng n s to ra cho doanh nghip mt sc bt mi, nng cao gi tr doanh nghip. Do vy mc d theo thng k cc v M&A c t l tht bi khng nh, cho thy M&A l mt quyt nh mo him nhng M&A vn l mt xu hng pht trin mnh trong nhng nm gn y. Nh vy, cc ng c chnh trong mt thng v M&A c th k n nh:

 Thm nhp th trng mi Gim chi ph gia nhp th trng Chim hu tri thc v ti sn con ngi Gim bt i th cnh tranh Gim thiu chi ph v nng cao hiu qu a dng ha v bnh trng th trng a dng ha sn phm v chin lc thng hiu