CURS 2 BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE EFICIENEI INVESTIIILOR 2.1. Conceptul de eficien economic 2.2.

Forme de eficien economic 2.3. Modele de evaluare a eficienei economice 2.4. Etapele formulrii deciziei de investiii 2.5. Caracterizarea general a indicatorilor de eficien 2.6. Analiza economic i analiza financiar problematic i particulariti 2.1. Conceptul de eficien economic O definire general a eficienei presupune analiza raportului dintre efectele utile i eforturile depuse n procesul de utilizare a resurselor. Din acest punct de vedere, eficiena poate fi evaluat n dou moduri: 1) ca indicator de maxim Eficiena = max (Efecte utile/Eforturi) - rezultatul utilizrii resurselor trebuie s fie un volum ct mai mare de efecte utile pe unitatea de efort; 2) ca indicator de minim Eficiena = min (Eforturi/Efecte utile) - rezultatul utilizrii resurselor va fi un volum ct mai mic de eforturi, depuse pentru obine o unitate de efect util. Dac eficiena este privit ca un sistem, se pot identifica 4 forme de abordare a eficienei, dup cum urmeaz: 1) Eficiena natural: nsuirea elementelor mediului natural de a influena favorabil (pozitiv) viaa oamenilor i a societii; 2) Eficiena tehnic: nsuirea elementelor tehnice (echipamente, instalaii, utilaje, maini, etc.) de a genera efecte utile;

3) Eficiena economic: nsuirea fenomenelor, proceselor, activitilor i aciunilor umane (indiferent dac sunt de natur economic sau neeconomic) de a genera efecte economico-financiare maxime, cu un consum minim de resurse; 4) Eficiena social: nsuirea tuturor tipurilor de activiti de a influena favorabil omul i societatea. 2.2. Forme de eficien economic Principalele criterii de stabilire a tipologiei eficieneieconomice sunt: 1) dup coninutul reproduciei sociale: - eficiena repartiiei; - eficiena schimbului; - eficiena consumului. 2) dup sfera de cuprindere: - eficiena microeconomic; - eficiena macroeconomic. 3) dup structur: - eficiena industriei; - eficiena agriculturii; - eficiena construciilor; - eficiena comerului; - eficiena cercetrii tiinifice; - eficiena culturii, etc. 4) dup factorii implicai: - eficiena activelor fixe; - eficiena utilizrii activelor circulante; - eficiena utilizrii forei de munc, etc.

2.3. Modele de evaluare a eficienei economice Din punct de vedere al investiiilor al investiiilor, nelegerea eficienei se bazeaz pe urmtoarele consideraii metodologice: 1) Eficiena reflect calitatea, volumul i structura avantajelor anticipate i costurilor necesare, precum i influena factorului timp pentru diferite variante de proiect. 2) Calitatea pregtirii deciziei influeneaz avantajele, costurile i parametrii de timp, care la rndul lor determin formarea eficienei. 3) Eficiena difer de la un proiect la altul, de unde necesitatea gsirii soluiei optime. 4) Alegerea variantei optime de proiect presupune o evaluare complex din punct de vedere economic, financiar, social, ecologic, etc. 5) Caracterizarea eficienei economice a proiectelor de investiii presupune o abordare din 3 puncte de vedere a) b) c) compararea costurilor cu avantajele pe fiecare variant de proiect, estimndu-se eficiena economic absolut; compararea diferitelor variante de proiect, estimndu-se eficiena economic relativ; stabilirea nivelului de exigen dorit se realizeaz nainte de evaluarea efectiv a proiectului, stabilindu-se parametrii de control i reglare. n practic se utilizeaz 5 modele de indicatori i criterii de eficien: - modelul avantajului costurilor (ex. e i ); - modelul costului specific pe unitatea de msur a avantajelor (ex. s); - modelul aportului net comparativ (ex.VNA); - modelul valorii absolute a avantajelor pe durata de via a proiectului (ex. VNA(Vh)); relativ sau specific pe unitatea de msur a

- modelul angajamentului total (cheltuielile cu investiia i de producie pe durata de via a proiectului). 2.4. Etapele formulrii deciziei de investiii 1. elaborarea strategiei de dezvoltare a firmei; 2. stabilirea politicii de investiii; 3. stabilirea amplasamentului; 4. generarea de proiecte pe variante i amplasamente; 5. evaluarea nivelului tehnic, tehnologic, constructiv, de calitate, etc. 6. analiza aspectelor comerciale; 7. evaluarea complex (economic, financiar, de senzitivitate, incertitudine i risc, social i ecologic); 8. formularea recomandrii de decizie; 9. adoptarea deciziei; 10. implementarea proiectului de investiii. Un aspect deosebit de important al etapelor 4-7 l reprezint analiza economic i analiza financiar a proiectului de investiii i particularitile acestor dou tipuri de analize.