Los bonos corporativos

Despus de los bonos soberanos, el mercado de los bonos corporativos es el segundo en importancia en el mbito financiero internacional. Segn el banco de inversin Merrill Lynch, casi el 30% de los bonos en circulacin en el mundo son bonos corporativos; es decir, emitidos por empresas para financiar una variedad de proyectos como la construccin de nuevas instalaciones o la compra de nuevos equipos para ampliar el negocio. Los bonos corporativos internacionales son obligaciones de deuda emitidos por empresas pblicas o privadas. En su estructuracin participan por lo general bancos del exterior con experiencia en esta actividad, y tienen como finalidad "levantar" recursos que la compaa emisora requiere. La emisin internacional de bonos corporativos tiene entre otras ventajas la posibilidad de acceder a un financiamiento ms barato, dadas la reduccin de las tasas de inters a nivel mundial; y a ms largo plazo, por encima de los 10 o 15 aos de la emisin. Adicionalmente, a diferencia de las acciones, los bonos no otorgan propiedad en la empresa emisora. Sin duda, en esto ha ayudado mucho la mejora de la calificacin del riego del Per, al haber alcanzado el grado de inversin. Si una empresa peruana emite un bono, lo ms probable es que goce de buena aceptacin por parte de los potenciales compradores, que son inversionistas individuales o corporativos (como fondos de pensiones, fondos mutuos, compaas de seguros y bancos), quienes suelen informarse bien antes de arriesgar su dinero. Lamentablemente en el Per no se est aprovechando mucho esta opcin. Ciertamente, hacerlo demanda una tarea interna previa, que es definir un proyecto como la ampliacin de plantas, construccin de nuevas instalaciones o la internacionalizacin de la empresa. Una vez definido el proyecto, las compaas deben mirar a este mercado. Hay poca experiencia como la desarrollada por varios bancos grandes, algunas compaas del sector pesquero, Camisea y los proyectos IIRSA norte y sur, que han realizado con xito sus respectivas emisiones de bonos corporativos en el exterior. Pero la experiencia puede multiplicarse. Todava hay un know how que se requiere adquirir por parte de otras compaas de diversos rubros. Esta es una oportunidad interesante para empresas como Gloria, Alicorp, Ajegroup, entre muchas otras, que deben dar ese paso