ASPECTOS RELEVANTES EN LA GENERACIN DE LA CRISIS ECONMICA MUNDIAL Y LA ACTIVIDAD CREDITICIA.

Al momento de identificar las razones por las cuales la crisis econmica de 2008 adquiere dimensiones mundiales, el fenmeno de la globalizacin emerge como uno de los ms determinantes para la explicacin de la extensin de dicha crisis. Mercados mundialmente interconectados y en tiempo real tienen la capacidad de extender y acelerar los efectos que un suceso particular en alguna de estas economas pueda tener en el resto, especialmente si se trata de las ms grandes. Esto fue lo que sucedi en la gestacin de la crisis, economas pujantes como la de China, Japn, India, numerosos pases de Oriente Medio y muchos otros alrededor del mundo se vieron beneficiados por el incremento de las exportaciones, el alza de los precios de las materias primas, alimentos, as como la de los bienes manufacturados que experimentaron durante los aos previos a la crisis, lo cual dio origen a Balanzas Comerciales favorables para sus pases y gener importantes excedentes en sus economas parte de los cuales fueron colocados en Letras del Tesoro de la Reserva Federal de los Estados Unidos como acostumbrada modalidad de inversin conservadora de bajo riesgo y adicionalmente colocaron otra parte de estos excedentes en derivados de alto riesgo que por algunas inconsistencias que dieron origen a la crisis financiera de EEUU estaban siendo calificadas por las Agencias Calificadoras de Riesgo como instrumentos muy buenos y de riesgo mnimo. Una vez que la burbuja inmobiliaria y financiera colaps en los EEUU, se dio lugar a una severa crisis de confianza que gener sbitas reducciones en el precio de los valores en los que estas economas haban invertido y en consecuencia su patrimonio, flujos de caja y expectativas de sostenibilidad se vieron afectadas, as fue que se contagi la crisis de los EEUU al resto del mundo. Adicionalmente, ante el quiebre de numerosas empresas, las tasas de desempleo se hicieron cada vez mayores, lo cual aunado al incremento experimentado en el precio de los alimentos y materias primas suma en situaciones de pobreza a millones de personas alrededor del mundo, el consumo disminuy a nivel mundial, incluso la demanda vital de pases como

EEUU, los Europeos y Asiticos, esto gener la reduccin en los ingresos de las empresas y los pases, los proyectos de crecimiento e inversin se paralizaron, la actividad crediticia en consecuencia se vio afectada por esta situacin al reducirse consumo, y al aumentar el riesgo y la desconfianza los capitales sobreviviente buscaran ser resguardados bajo mayores y mejores garantas disminuyndose as la liquidez en el sistema financiero. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA DE LOS ESTADOS UNIDOS

Dentro de las Causas ms reconocidas que explican la Crisis Financiera de los Estados Unidos se encuentran: El alto nivel de desregulacin del Sistema Financiero Estadounidense, el alto nivel especulativo, el papel de las Calificadoras de Riesgo, el secreto institucional, la corrupcin y el ejercicio abusivo de funciones pblicas o garantes del bienestar colectivo para beneficio personal. El gobierno de Clinton haba estado caracterizado por un clima de prosperidad y bienestar percibido por los ciudadanos de Estados Unidos que el gobierno de Bush no estaba dispuesto desmejorar por el costo poltico en que disminuir esa percepcin pudiese incurrir, a pesar de que la realidad propia de este pas y del mundo apuntaba en direccin distinta: aumento del precio de las materias primas, los alimentos, las guerras y sus costos para este pas, fenmenos naturales adversos, entre otras. Es as como mediante una poltica de tipos de inters muy bajos y de abaratamiento de los gastos financieros, la Fed invita indirectamente a una clientela cada vez ms amplia a invertir en el sector inmobiliario. As se puso en marcha el sistema de las subprime, crditos hipotecarios de alto riesgo y de tasa variable concedidos a familias econmicamente muy frgiles. Para protegerse del riesgo los bancos americanos vendieron una parte de esas hipotecas a otros bancos en forma de derivados financieros en el mercado de valores, que a su vez la revendieron a varios fondos de inversin especulativos que los diseminaron finalmente por bancos del mundo entero. Pero cuando, en 2005, la Fed elev los tipos de inters y encareci el precio del dinero, la maquinaria crediticia comenz a deteriorarse. Las mismas entidades estaban al tanto de esta realidad pero no la sacaron a la luz pblica por las altas ganancias que obtenan de la venta de estos derivados. As

mismo funcionarios pblicos encargados de regular estas actividades estaban en conocimiento del riesgo que esta dinmica tena pero para no disminuir las ganancias del sector financiero dentro del cual mucho de estos tenan participacin importante apostaron por la desregulacin y el silencio en torno a las amenazas de esta dinmica para el pas y el mundo. Adicionalmente cabe destacar que las Calificadoras de Riesgo tambin formaron parte de la gnesis de esta crisis al apreciar con las mejores calificaciones a los derivados que tenan como respaldo subyacente los crditos concedidos a familias escazas capacidades para honrar sus pagos. La confabulacin de todos estos factores dieron origen a la crisis financiera que se contagi a todos los sectores nacionales y extranjeros degenerando en una crisis econmica de dimensiones globales.