Proiect - Analiz economic a activitii de comer

DIAGNOSTICUL FINANCIAR LA S.C. HOTEL REGHINA S.R.L.

Coordonator, Masterand,

Timioara 2013

CAPITOLUL I. PREZENATAREA HOTELULUI REGHINA

2

1.1.

Date de indentificare Denumire firm: Hotel Reghina S.R.L. Nr. de nregistrare J35/1359/1997 Cod fiscal 10041016 Categorii :Hoteluri, Restaurante, Baruri > Hoteluri Domenii CAEN :5510 Hoteluri Aceast clas include: - asigurarea cazrii de scurt durat n: - hoteluri, moteluri i hanuri; - hoteluri cu sli de conferine. Adresa Str. Cozia, Nr. 91 Tel: +40 256 49 11 66 Tel: +40 723 27 68 50 Fax: +40 256 49 11 60 E-mail: info@hotel-reghina.ro

Situat linitit ntr-o zon rezidenial din Timioara i la 700 de metri de Stadionul Dan Pltinianu, acest hotel are un restaurant cu buctrie italian. Se ofer parcare gratuit la hotel. Centrul oraului Timioara se afl la 2 km iar Gara de Nord se gsete la 4 km de Reghina. Aeroportul Internaional din Timioara (Traian Vuia) se afl la 10 km. Este disponibil i un serviciu de transfer pentru aeroport. Organigrama societii
3

Directo r

Gener al

Director cazare

Director aliment a-ie

Director econom ic i administrativ

Director ntreinere

Recepi o-ner

Guvernant

Responsabil marketi ngvnzri

ef de sal

Responsabil Buctar banchet e ef

Respon- Respon- Responsabil sabil sabil Contabil persona aprovi- securita l zionare te

Responsab il

ntreinere

Baga -jist

Cam eriste

Barmani

Buc -tar

Ajuto r Osp -tari de buctar

Picol o

Figura 1.1. Organigrama Hotel Reghina S.R.L.

Tarife
4

Tabelul 1.1. Tarife camere, garsoniere i apartamente. Tip de camer

.

Lun Mar Mie Joi Vin Sam Dum Total/camer 160 Lei 180 Lei 220 Lei 300 Lei 180 Lei 160 Lei 180 Lei 220 Lei 300 Lei 180 Lei

Numr de camere

Tarifele includ micul dejun. Tarifele includ taxe locale.

Single faciliti
. .

Dubl matrimonial faciliti

. .

Garsonier faciliti
. .

Apartament faciliti
. .

Dubl twin faciliti

.

1.2. Scurt istoric HOTEL REGHINA SRL cu sediul n Timioara, Str. Cozia, nr. 51-53 a luat fiin n 1997, oferind servicii de cea mai bun calitate oaspeilor si. Un hotel care va fi casa dumneavoastr departe de cas! Hotel Reghina impresioneaza prin arhitectur: acesta combin elegana interiorului i farmecul grdinii exterioare cu confortul modern, pentru a oferi o experien de neuitat celor care hotrsc s caute cazare n Timioara. Hotelul pune la dispoziia oaspeilor si: - camere spaioase si confortabile, - un restaurant, - un bar modern, - sal de conferine, - centru de sntate cu piscin, - o teras cu o delicat grdin japonez. Camere Spaii largi, cu un design modern, amenajate special pentru a v relaxa dup o zi lung sau pentru a o ncepe cu un plus de energie. V stau la dispoziie 30 de camere, att single ct i double, iar dac dorii un plus de confort, putei opta pentru o garsonier sau v putei lsa rsfai ntr-un apartament. Majoritatea camerelor au balcon i o privelite superb ctre grdina japonez i piscina. Utiliti
5

Aer condiionat, linie telefonic, internet, TV color cu programe prin satelit, sal de baie complet echipat, usctor de pr, mini bar, room-service, detector de fum. Bile sunt private i au amenajri cu dale de ceramic, duuri, articole de toalet i usctor de pr. Animalele de companie sunt acceptate, iar pentru acestea se percep taxe. Un copil cu vrsta pn la 10 ani st gratis cnd sunt folosite paturile existente. Un copil cu vrsta pn la 2 ani pltete 10 EUR pe noapte pe persoan dac folosete un ptu. Un copil mai mare sau adult pltete 10 EUR pe noapte pe persoan dac folosete un pat suplimentar. Capacitatea maxim pentru paturi suplimentare/ptuuri ntr-o camer:1. Check-in-ul se face ntre orele 12:30 i 00:00, iar Checkout-ul n intervalul 01:00 - 12:00. Recepie 24/24; control individual al climatizrii; birou de lucru; parcare (gratuit); spltorie (contra cost). Restaurant Fiecare detaliu este cu grija verificat n restaurantul de mare clasa al hotelului: atmosfera rafinat, servire atent disponibil i pe terasele din jurul grdinii japoneze, i desigur, delicioasele preparate tradiionale i internaionale. Pe lng un mic dejun copios, cu bufet suedez, care v ateapt n fiecare diminea, pe parcursul zilei putei savura o pizza delicioas sau paste la restaurantul nostru cu specific italian. Conferine O sal de conferine complet echipat este tot ceea ce avei nevoie pentru a organiza conferine, team-building-uri sau traininguri pentru compania dumneavoastr. Putem gzdui conferine i evenimente de orice fel, n cadrul celor dou sli de conferine elegante i echipate cu aparatur modern. Sala Reghina are o suprafa de 54mp i poate gzdui 40 de participani. Sala de ntlniri are o suprafa de 40 mp i poate gzdui 15 participani. Faciliti ale slilor de conferine:

videoproiector ecran de proiecie flipchart DVD TV white-board control individual al climatizrii internet wireless.
6

1.3. Obiectul de activitate Obiectul de activitate al Hotelului Reghina este oferirea de servicii de cazare, mas i nchirierea slilor disponibile pentru diferite ocazii. Cazarea se asigur n camere largi, echipate cu faciliti moderne (mobile de birou, ferestre nalte, aparatur de ultim generaie), care mbin armonios utilul cu plcutul (munca cu relaxarea). 1.4. Starea general a societii Analiza financiar este un instrument de cercetare a gestiunii financiare, care permite aprecierea situaiei financiare, i a performanelor financiare nregistrate pe parcursul unei perioade de gestiune. Pornind de la informaia contabil, analiza financiar utilizeaz metode i procedee specifice pentru a interpreta cifrele n raport cu scopul analizei. Mai mult, cu ajutorul analizei financiare se ncearc diagnosticarea strii de sntate financiar a ntreprinderii la sfritul exerciiului contabil, evideniindu-se punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, cauzele i factorii de influen, precum i perspectiva ntreprinderii, n vederea fundamentrii deciziilor. 1.5. Date referitoare la perspectivele de dezvoltare Pentru a evidenia n mod practic starea financiar a unei ntreprinderi, prezentul studiu are ca model HOTELUL REGHINA SRL. Un fermecator hotel de 3 stele, Hotel Reghina reprezinta alegerea potrivita pentru cei care vor sa-si petreaca cateva zile de neuitat ntr-o atmosfer special. Arhitectura deosebit a hotelului, un amestec ntre modern i clasicul far vrsta, ct i serviciile de calitate superioara oferite de marea familie a hotelului Reghina, au fost apreciate i premiate. Noul Hotel Reghina Blue combin elegana i confortul modern pentru a va oferi o experien de neuitat. Cele 4 stele ale hotelului garanteaz un serviciu de calitate. Hotelul ofera camere mari i spaioase, un restaurant de lux, un bar modern, sli de conferine i o teras nmprejmuind o delicat grdina japonez. Pentru a putea realiza analiza financiar a societii s-a realizat transformarea bilanului contabil n bilan financiar, iar pe baza acestuia s-au urmrit i analizat urmtoarele: - Ratele de rentabilitate - Ratele de gestiune - Indicatori de echilibru - Ratele de structur ale bilanului - Ratele de finanare Informaia furnizat de analiza financiar servete lurii deciziilor unui numr mare de utilizatori, att din mediul intern al ntreprinderii (acionari actuali i poteniali, managementul ntreprinderii), ct i din mediul extern al acesteia (instituiile financiare, furnizorii, clienii, statul).
7

n ceea ce privete starea economic general a hotelului REGHINA , n anii de analiz arat faptul c Cifra de Afaceri crete de la an la an, astfel c n 2008 aceasta se situa n jurul sumei de 2.868.569,00 pe cnd n 2009 CA urca pn la suma de 3.942.894,00. Ratele de rentabilitate i profitabilitate economic se situeaza i acestea n parametrii normali n ultimii ani de analiz. n primii 2 ani de analiz rata profitabilitii comerciale a nregistrat valori care se situeaz sub valoarea recomandat. De asemenea indicatorul a nregistrat o tendin de cretere n anii 2008 i 2009 comparativ cu anii precedeni, cu toate c n ultimul an al analizei a crescut uor fa de anul 2010. Acest fapt se datoreaz unui ritm de cretere al rezultatului brut care depete ritmul de cretere al cifrei de afaceri. Pentru mbuntirea indicatorului a fost necesar ca societatea s-i optimizeze cheltuielile, s accelereze viteza de rotaie a stocurilor, o alt cale fiind creterea preurilor. Rentabilitatea economic brut, valorile nregistrate de indicator scot n eviden o politic de pre care avantajeaz societatea, tarifele practicate pentru servicii aducand beneficiu societii. Nivelul ratei din anul 2009 arat c la 100 lei capitaluri investite au revenit 33.43 lei excedent brut de exploatare, nivel care asigur remunerarea capitalurilor investite. Tendina indicatorului este una de reducere n anii terminali ai analizei, dar cu toate acestea rata nregistreaz o cretere n ultimul an analizat, creterea EBE depind ritmul de cretere al capitalurilor investite. Perspectivele de viitor, n ceea ce privete dezvoltarea societii, privesc tot activitiile hoteliere, precum i introducerea serviciului de catering i activiti de turism, care vor aduce un plus de valoare activitii hotelului Reghina.

CAPITOLUL II. DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL SOCIETII HOTEL REGHINA S.R.L.

8

Definiie, rol, importan Prin diagnosticarea unei firme se urmrete cunoaterea tuturor laturilor activitii acesteia, respectiv juridic, tehnic, resurse umane, economico-financiar etc., precum i a punctelor forte i punctelor slabe corespunzatoare fiecareia. Aceasta are ca scop exclusiv evidenierea parametrilor de operare ai firmei, estimarea performanelor i riscurilor activitii viitoare, orice informaii care pot orienta judecata evaluatorului n fiecare dintre cele trei abordri prezentate. n cadrul diagnosticului trebuie s-i gseasc rspuns probleme cum sunt: - piaa pe care opereaz firma i poziia trecut i probabil pe aceast pia; - situaia juridic a firmei i a proprietii evaluate; - potenialul uman i de management al firmei; - infrastructura tehnic pentru sustinerea activitii de producie sau servicii; - rezultatele obtinue i probabile ale ntreprinderii. Unul din cele mai interesante i complexe demersuri vizeaz abordarea diagnosticului financiar pentru evaluare, aceast component de diagnostic avnd un rol cheie n procesul de evaluare a ntreprinderii din cauza rolului major jucat n cadrul raportului, i anume: - rolul de sintetizare a concluziilor rezultate din celelalte piese de diagnostic; - rolul de asigurare a coerenei n cadrul relaiei diagnostic - metode de evaluare (ndeosebi metode bazate pe venit). Analiza financiar, ca un studiu metodic al situaiei financiare, folosete instru-mente i mijloace specifice adaptate scopului urmrit i conduce la un diagnostic financiar al ntreprinderii; care este o componenta a diagnosticului general (economico-financiar). Termenul "diagnostic", preluat din grecescul "diagnostikos" (apt de a cunoate), mprumutat din practica medicinei, este un demers care vizeaz recunoaterea anumitor "boli" dup "simptomele" lor, n vederea descoperirii cauzelor i instituirii "terapiei. Diagnosticul financiar presupune, aadar, unele judeci asupra sntii financiare ntreprinderii, "punctele forte" i "punctele slabe"ale gestiunii financiare, prin care se pot aprecia performanele i riscurile trecute, prezente i viitoare i msurile ce se impun. Obiectivele diagnosticului financiar, subordonate scopului diverilor utilizatori interni sau externi, poate fi efectuat att din interiorul ct i din exteriorul ntreprinderii. Studiul contului de rezultat d o viziune dinamic a activittii, deoarece variabilele sale sunt n principiu fluxuri, care decurg din ciclul de exploatare, permit ntelegerea modului n care este format rezultatul: fluxurile de intrri (veniturile) i flu-xurile de ieiri (cheltuielile). Cu toate acestea, simpla comparaie a bilanurilor i conturilor de rezultat, chiar pe o perioada de 3-5 exerciii succesive, nu poate explica dect rezultanta net a micrilor de sens contrar: achiziia i cedarea de imobilizri, sau mprumutul i rambursarea datoriei. Dei partea de jos a bilanului funcional reprezint ciclul de exploatare i i gsete originea n variabilele de flux ale contului de rezultat, nu se pot explica transformrile suferite de partea superioara a bilanului, unde se afl descrierea ciclului de investiii i a ciclului de finanare. n primul rnd n echilibrul financiar al ntreprinderii se reflecta performanele ntreprinderii, fiind necesar cunoaterea mrimii principalelor rezultate i a modului n care s-au format i repartizat ele ntre partenerii interni i externi ai ntreprinderii. n al doilea rnd intereseaz modul n care este finanat ntreprinderea, ceea ce impune cunoaterea structurii capitalului, respectiv, ponderea capitalului propriu i a datoriilor.
9

Rezultatele obtinue trebuie comparate cu capitalurile utilizate, aprnd noiunea de rentabilitate (economic i financiar) de care se leag riscurile aferente. n al treilea rnd, trebuie s se vad dac n cursul evoluiei sale ntreprinderea a tiut si menin echilibrul financiar, ceea ce impune studierea fluxurilor financiare ale ntreprinderii n timpul unuia sau mai multor exerciii. Aici intereseaz care au fost n aceast perioad utilizrile noi ale ntreprinderii (n investiii corporale, necorporale, financiare sau n rambursarea mprumuturilor) i de ce noi resurse a dispus ea n aceeai perioad (de autofinanare sau de credite). Dac se urmrete creterea, se verific dac ntreprinderea are suficiente resurse pentru investiii i un necesar de fond de rulment pentru activitatea curent fr riscul de a dezechilibra structurile financiare. De asemenea, se verific dac ntreprinderea are o rentabilitate suficient pentru a face fa creterii. Pentru a caracteriza comportamentul financiar al ntreprinderii in finanarea creterii este necesar s se stabileasc tablouri plurianuale de fluxuri financiare, con-tinund cu introducerea elementelor de analiz strategic pentru a prevedea evoluia structurilor financiare. Diagnosticul financiar urmrete trei obiective majore: A. s asigure nelegerea performanelor realizate de firm evaluat n ultimii 3-5 ani, precum i evidenierea riscurilor activitii ntreprinderii. n acest sens, gndirea perspectivelor viitoare de performan se susine pe analiza tendinelor care s-au manifestat de-a lungul perioadei diagnosticate. B. s permit ajustarea situaiilor financiare istorice pentru: - a dezvolta abordarea pe baza de active, implicit coreciile asupra elementelor de activ i datorii; - a pregati aplicarea abordrii pe baza de venit, prin estimarea abilitii ntreprinderii de a genera fluxuri de venit pentru furnizorii de capital. C. s asigure compararea cu ntreprinderi similare, pentru a stabili parametrii de risc, rentabilitate i de valoare, aspecte fundamentale n: - abordarea prin comparaie n evaluarea firmei; - estimarea costului capitalului (ratei de actualizare). La elaborarea diagnosticului financiar-contabil se va avea n vedere desfaurarea unei activiti care s rezulte dintr-o fundamental informare asupra ntregii activiti parcurse cum ar fi: relaiile cu piaa (cu furnizorii i clienii); factorii interni i externi care influeneaz activitatea ntreprinderii; corelarea ct mai judicioasa a principalilor indicatori de exploatare ca: cifra de afaceri, cheltuielile de exploatare, productivitatea, rotaia fondului de rulment, fluxul de numerar, costul capitalului, mprumuturi bancare n lumina scadentelor prevzute, rentabilitatea etc. Deci, obiectul de baza al diagnosticului financiar-contabil este s reliefeze att static ct i dinamic rezultatele obinute n activitatea desfaurat privind echilibrele financiare, modul de utilizare judicioasa a resurselor materiale i umane, respectiv, randamentul capitalului investit. n general, diagnosticul financiar-contabil trebuie s se sprijine att pe diagnosticarea comercial, juridic, de cercetare-dezvoltare, de personal ct, mai ales, pe rezultatele din bilant i, respectiv, ale contului "profit i pierdere". Cel mai important document contabil de sintez care reflect averea, patrimoniul acumulat de la nceputul activitii, rezultatele economico-financiare obinute pentru exerciiul financiar i care este prezentat de ctre ntreprindere, este bilanul, care oglindete modul de
10

gestionare de ctre fiecare agent economic a patrimoniului, situaia financiar i toate rezultatele obinute, inscriindu-se n respectarea principiilor contabile care trebuie necondiionat respectate i care, potrivit cerinelor contabile sunt: -principiul prudenei: inadmisibilitatea supraevalurii elementelor de activ i a veniturilor, precum i subevaluarii elementelor de pasiv i a cheltuielilor; -principiul permanenei metodelor: continuitatea aplicarii regulilor i normelor privind evaluarea, nregistrarea n contabilitate i prezentarea elementelor patrimoniale i a rezultatelor, asigurndu-se, astfel, comparabilitatea n timp a informaiilor contabile; -principiul continuitii activitii: unitatea patrimonial i continu n mod normal funcionarea ntr-un viitor previzibil fr a intra n stare de lichidare sau de reducere a activitii; -principiul independenei exerciiului: delimitarea n timp a veniturilor i cheituielilor, pe msura angajailor acestora i trecerea lor la rezultatul exerciiului la care se refer; -principiul intangibilitii bilanului: bilanul de deschidere trebuie s corespund cu bilanul de nchidere a exerciiului precedent; -principiul necompensrii: elementele de activ i de pasiv se evalueaz i nregistreaz n contabilitate separat, nefiind admis compensarea ntre posturile de activ i cele de pasiv ale bilanului, precum i ntre veniturile i cheltuielile din contul de rezultat." Diagnosticul financiar are ca obiectiv aprecierea vulnerabilitii ntreprinderii din perspectiva strii financiare. Desigur ntre starea financiar i starea economic exist o legatur, n sensul c activitatea economic se reflect n ultim instan n indicatorii financiari ai ntreprinderii. Cu toate acestea o tratare distinct a strii financiare permite diagnosticianului s identifice vulnerabilitile care, cu greu s-ar fi putut evidentia din perspectiva global. Criterii de diagnosticare Legatur dintre starea economic i starea financiar i pune amprenta i asupra posibilitilor de delimitare a criteriilor de diagnosticare . Chiar daca pot fi discutabile, relevante pentru diagnosticare sunt urmtoarele criterii: Criteriul structural, Criteriul gestionrii (utilizrii) financiare, Criteriul randamentului financiar. Structura financiar a ntreprinderii Structura financiar a ntreprinderii depinde de foarte multi factori: natura activitii , suma total a nevoilor de finanat, riscurile pe care ntreprinderea consimte s i le asume , poziia acionarilor , situaia pieei financiare , oscilaiile ratei dobnzii, poziia creditorilor, etc. Toi aceti factori determin:
11

Structura capitalului, Structura finanrilor pe termen scurt i lung, Structura datoriilor. Analiza echilibrului financiar al socitii S.C. REGHINA S.R.L.

n sens general, prin echilibru se nelege o stabilitate a unei situaii, o armonie ntre elementele componente ale unui sistem, ceea ce n plan financiar implic armonizarea surselor financiare cu nevoile financiare ale ntreprinderii. Analiza echilibrului financiar se poate realiza cu ajutorul indicatorilor de echilibru i a ratelor de finanare. Analiza clasic a echilibrului financiar La nivelul ntreprinderii, analiza static a echilibrului financiar se poate realiza pe trei nivele: echilibrul pe termen lung cnd folosim ca indicator fondul de rulment echilibrul pe termen scurt cnd folosim ca indicator necesarul de fond de rulment echilibrul curent cnd se urmrete nivelul trezoreriei

Analiza echilibrului financiar pe baza corelaiei ntre fond de rulment(FR),necesar de fond de rulment(NFR) i trezorria net(TN). A. Analiza fondului de rulment(FR) Fondul de rulment net se calculeaz pe baza bilanului financiar care prezint activul i pasivul ca fiind format din dou mari mase, i anume: - o mas relativ permanent, cu o durat mai mare de un an, format din activul imobilizat i capitalul permanent; - o mas mobil, cu o durat mai mic de una an, format din activul circulant i obligaiile pe termen scurt. Fondul de rulment net (FRN) reprezint excedentul de resurse financiare care se degaj n urma acoperirii activelor permanente din resursele permanente i care poate fi folosit pentru finanarea activelor curente. FRN = Capital permanent Active imobilizate nete FRN=Active circulante-Datorii pe termen scurt

Specificaie Capital permanent Indicele de cretere a Cprm Active imobilizate nete

Simbol Cprm ICprm Ain

UM Lei % Lei 2008 6726002 1,05 7003941

Tabelul 2.1. Fondul de rulment net Perioada de analiz 2009 2010 2011 6708525 7881702 7633640 0,99 1,17 0,96 7109295 8069894 8101235

12

Indice de cretere a Ain Active circulante Datorii pe termen scurt Fond de rulment net

Ain Ac DTS FRN

% Lei Lei Lei

0,97 337342 645281 -307939

1,01 518119 920165 -402046

1,13 635559 824136 -188577

1,00 656403 1123998 -467595

0 lei -100.000lei -200.000lei -300.000lei -400.000lei -500.000lei Anul 2008 Anul 2009 Anul 2010 -307.939lei -402.046 lei -467.595 lei Anul 2011 -188.577 lei F ondul de rulm ent net

Graficul 2.1. Fondul de rulment net

Fondul de rulment net are valoare negativ de-a lungul ntregii perioade analizate, ceea ce nseamn c resursele permanente nu pot acoperi n ntregime activele permanente, fiind nevoie i de nevoi temporare pentru acoperirea acestora, fapt care genereaz un dezechilibru financiar. n anul 2011 fondul de rulment net nregistreaz cel mai sczut nivel, datorat scderii nivelului capitalurilor permanente i creterii nivelului activelor imobilizate, cretere care s-a datorat unor investiii care n perioada urmtoare pot genera rezultate pozitive. Datorit insuficienei resurselor permanente care s poat acoperi nevoile permanente, acestea din urm sunt acoperite i prin utilizarea de resurse temporare fapt care a avut efecte negative asupra lichiditii societii, fapt care s-a putut observa la analiza ratelor de lichiditate. Evoluia indicatorului nu d semne de mbuntire, deoarece n 2011 valoarea acestuia scade iar, precum n 2009, doar n 2010 indicatorul a nregistrat o ameliorare. Analiza structurii fondului de rulment Fondul de rulment este format din fond de rulment propriu i fond de rulment strin. Fondul de rulment propriu (FRP) pune n eviden gradul n care echilibrul pe termen lung se asigur prin capitalurile proprii i reprezint excedentul capitalurilor proprii n raport cu activele imobilizate nete. FRP = Capital propriu Active imobilizate nete FRP = Fond de rulment net Datorii pe termen mediu i lung
Tabelul 2.2. Fond de rulment propriu

13

Specificaie Capital propriu Indicele de cretere a Cpr Active imobilizate nete Indice de cretere a Ain Fond de rulment propriu

Simbol Cpr ICpr Ain Ain FRP

UM Lei % Lei % Lei 2008 3343970 1,38 7033941 0,98 -3689971

Perioada de analiz 2009 3960557 1,18 7109295 1,01 -3148738 2010 5334910 1,34 8069894 1,13 -2734984 2011 5249344 0,98 8101235 1,00 -2851891

0 lei -500.000 lei -1.000.000lei -1.500.000lei -2.000.000lei -2.500.000lei -2.734.984lei-2.851.891 lei -3.000.000lei -3.148.738lei -3.500.000lei -3.689.971lei -4.000.000lei Anul 2008 Anul 2009 Anul 2010 Anul 2011

F ondul de rulm ent propriu

Graficul 2.2. Fond de rulment propriu

Fondul de rulment propriu este negativ, nregistrnd totui o tendin de mbuntire de la an la an, datorit ritmului superior de cretere al capitalurilor permanente fa de activele imobilizate. Fondul de rulment strin (FRS) reprezint partea din datoriile pe termen mediu i lung care depesc valoarea imobilizrilor nete i care sunt destinate finanrii activelor circulante. FRS = Capital permanent Capita propriu FRS = Fond de rulment net Fond de rulment propriu
Tabelul 2.3. Fond de rulment strin Specificaie Simbol UM 2008 -307939 -3689971 -3382032 -0,08 Perioada de analiz 2009 2010 -402046 -188577 -3148738 -2746692 -0,81 -2734984 -2546407 -0,92 2011 -467595 -2851891 -2384296 -0,93

Fond de rulment net Fond de rulment prorpiu Fond de rulment strin Indice de cretere a FRS

FRN FRP FRS IFRS

Lei Lei Lei %

14

0lei -500.000lei -1.000.000 lei -1.500.000 lei -2.000.000 lei -2.500.000 lei -3.000.000 lei -3.500.000 lei -3.382.032 lei Anul 2008 Anul 2009 Anul 2010 Anul 2011 -2.746.692lei -2.546.407lei -2.384.296lei F ondul de rulm ent s tr in

Graficul 2.3. Fond de rulment strin

Fondul de rulment strin are valori negative, dar cu tendin de reducere, n anul 2011 acesta reducndu-se cu mult fa de anii precedeni. B. Analiza necesarului de fond de rulment Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezint excedentul de nevoi ciclice de finanare rmase dup acoperirea activelor curente pe seama resurselor curente i care vor trebui s fie acoperite din resurse permanente. NFR = Active curente Resurse curente NFR = {Active circulante Disponibiliti i plasamente] [Obligaii pe termen scurt (Credite curente + Soldul creditor la bnci)]
Tabelul 2.4. Necesarul de fond de rulment Specificaie Stocuri Indicele de cretere a St Creane Indice de cretere a Cr Active curente Indicele de cretere a Ac Pasive curente Indicele de cretere a Pc Necesarul de fond de rulment Simbol St Ist Cr Icr Ac Iac Pc Ipc NFR UM 2008 Lei % Lei % Lei % Lei % Lei 28425 1,76 181823 0,91 210248 0,97 645281 0,55 -435033 Perioada de analiz 2009 46833 1,64 305227 1,67 352060 1,67 920165 1,42 -568105 2010 42056 0,89 408805 1,33 450861 1,28 824136 0,89 -373275 2011 43780 1,04 528365 1,29 572145 1,26 1123998 1,36 -551853

15

0 lei -100.000lei -200.000lei -300.000lei -400.000lei -500.000lei -600.000lei -568.105 lei -373.275 lei -435.033 lei -551.853 lei N eces a rul de fondde rulm ent

Anul 2008 Anul 2009 Anul 2010 Anul 2011

Graficul 2.4. Necesarul de fond de rulment

Necesarul de fond de rulment este negativ pe ntreaga perioad de timp analizat, avnd o tendin de ameliorare n 2010 fa de anul 2009, dup care n anul urmtor a nregistrat o cretere. Valoarea cea mai mic a necesarului de fond de rulment a fost atins n anul 2009. Valorile negative ale necesarului de fond de rulment reflect faptul c exist un surplus de resurse temporare n raport cu nevoile temporare. Faptul c necesarul de fond de rulment a fost negativ a condus la un dezechilibru financiar care a fost acoperit prin contractarea unor credite pe termen scurt. C. Analiza trezoreriei nete (TN) Trezoreria net (TN) reprezint disponibilitile bneti rmase la dispoziia societii din activitatea desfurat pe parcursul unui exerciiu financiar. TN = Fondul de rulment net Necesarul de fond de rulment TN = Disponibiliti i plasamente Credite de trezorerie (inclusiv soldul creditor al conturilor curente la bnci)
Specificaie Simbol UM 2008 Fond de rulment net Necesarul de fond de rulment Trezoreria net FRN NFR Tn Lei Lei Lei -307939 -435033 -127094 Tabelul 2.5. Trezoreria net Perioada de analiz 2009 -605879 -568105 -37774 2010 -284606 -373275 -88669 2011 -167733 -551853 -384120

16

0 lei -100.000lei -200.000lei -300.000lei -400.000lei Anul 2008 -127.094lei

-37.774 lei -88.669lei

T rez orerianet

-384.120lei Anul 2009 Anul 2010 Anul 2011

Graficul 2.5. Trezoreria net

Trezoreria net are valoare negativ n toi anii analizei, acest lucru exprim o situaie nefavorabil deoarece att fondul de rulment ct i necesarul de fond de rulment au nregistrat valori negative. Societatea se va confrunta pe termen lung cu un dezechilibru major, deoarece o parte din imobilizri i ciclul din exploatare sunt finanate din datoriile pe termen scurt. La fel n anii urmtori ai analizei situaia este defavorabil din punctul de vedere al trezoreriei, aceasta nregistrnd valori negative cu o puternic tendin de nrutire. n aceast situaie nevoia de fond de rulment nu poate fi finanat n ntregime din resurse permanente, societatea fiind nevoit s apeleze la resurse temporare. Analiza structurii funcionale a trezoreriei TN = Trezoreria de activ Trezoreria de pasiv
Tabelul 2.6. Structura funcional a trezoreriei Specificaie Disponibil n cas i conturi la bnci Titluri de plasament Trezorerie de activ Simbol Tn Titlpl Ta Lei UM 2008 Lei 127094 0,00 127094 Perioada de analiz 2009 166459 0,00 166459 2010 184698 0,00 184698 2011 84258 0,00 84258

17

Specificaie Disponibil n cas i conturi la bnci Titluri de plasament Trezorerie de activ Credite curente Sold creditor la banc Trezoreria de pasiv Trezoreria net

Simbol Tn Titlpl Ta Crc Sc Tp Tn

UM Lei Lei Lei Lei Lei Lei Lei 2008 127094 0,00 127094 459204 0,00 459204 -332110

Perioada de analiz 2009 2010 166459 184698 0,00 166459 493781 0,00 493781 -327322 0,00 184698 470807 0,00 470807 -286109

2011 84258 0,00 84258 470576 0,00 470576 -386318

n toi anii analizai trezoreria de pasiv a fost pozitiv deoarece societatea a apelat la credite, trezoreria net fiind negativ. Trezoreria de activ a fost inferioar trezoreriei de pasiv care a crescut datorit faptului c societatea a apelat la credite, i ca urmare trezoreria net a fost negativ.

18

CAPITOLUL III. CONCLUZII

Din analiza structurii financiar patrimoniale a societii S.C. Hotel Reghina S.R.L.,se poate observa faptul c activele imobilizate nete reprezint cea mai mare parte din activul societii. Trezoreria net are valoare negativ n toi anii analizei, acest lucru exprim o situaie nefavorabil deoarece att fondul de rulment ct i necesarul de fond de rulment au nregistrat valori negative. Societatea se va confrunta pe termen lung cu un dezechilibru major, deoarece o parte din imobilizri i ciclul de exploatare sunt finanate din datoriile pe termen scurt. La fel n anii urmtori ai analizei situaia este defavorabil din punctul de vedere al trezoreriei, aceasta nregistrnd valori negative cu o puternic tendin de nrutire. n aceast situaie nevoia de fond de rulment nu poate fi finanat n ntregime din resurse permanente, societatea fiind nevoit s apeleze la resurse temporare. Nivelul ratei rentabilitii economice depete doar n primul an de analiz nivelul considerat optim de 20%, precum i nivelul ratei medii a dobnzii. Indicatorul a nregistrat o tendin accentuat de scdere n 2009 i apoi o cretere n anul 2010. n ultimul an al analizei, indicatorul nregistreaz o cretere care atinge 17,17%, datorit ritmului superior de cretere al rezultatului brut comparativ cu capitalurile investite, reflectnd o sporire a capacitii capitalurilor investite de a degaja profit brut. Concluzia general ce reflect n mod obiectiv situaia economico-financiar a ntreprinderii poate fi rezumat astfel: n primii 2 ani de analiz rata profitabilitii comerciale a nregistrat valori care se situeaz sub valoarea recomandat. De asemenea indicatorul a nregistrat o tendin de cretere n anii 2010 i 2011 comparativ cu 2009, cu toate c n ultimul an al analizei a crescut uor fa de anul precedent. Acest fapt se datoreaz unui ritm de cretere al rezultatului brut care depete ritmul de cretere al cifrei de afaceri.
19

Pentru mbuntirea indicatorului a fost necesar ca societatea s-i optimizeze cheltuielile, s accelereze viteza de rotaie a stocurilor, o alt cale fiind creterea preurilor. Valorile nregistrate de indicator scot n eviden o politic de pre care avantajeaz societatea, tarifele practicate pentru servicii aducand beneficiu societii.

20

BIBLIOGRAFIE
1. Bileteanu, Gheorghe - Diagnostic, risc i eficen n afaceri, Editura Mirton, Timioara, 1997. 2. Btrncea, I.- Analiz financiar, Editura Dacia, Cluj-Napoca, 2000.

3. Brezeanu, P. (coord.) - Diagnostic financiar.Instrumente de analiz financiar, Editura Economic, Bucureti, 2003. 4. 2004. 5. 6. 7. 2011. 8. Petrescu,Silvia Bucureti, 2008. Analiz i diagnostic financiar contabil, Editura CECCAR, Georgescu, N. - Analiza bilanului contabil, Editura Economic, Bucureti, 1999. Miculescu Marius - Contabilitate, Editura Eurostampa, Timioara, 2011. Miculescu Marius Instrumente statistice n administrarea afacerilor , Suport de curs, Buglea, A. - Analiza situaiei financiare a ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara,

9. XXX www.reghina-blue.ro

10. XXX www.mfinane.ro

21