Cdulas de Debntures CDs Instrumentos Financeiros Por Samy Dana As Cdulas de Debntures (CDs) so instrumentos financeiros que podem

em ser emitidos por bancos comerciais, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento e bancos mltiplos com carteira comercial, de investimento ou de desenvolvimento. Na prtica, funcionam como um emprstimo que o investidor faz a um banco em troca de uma remunerao. Para o banco, essa uma forma de captao a partir da securitizao de debntures emitidas por empresas no financeiras de capital aberto. Deste modo, permitem que o banco subscreva debntures de empresas e, em seguida, emita CDs para obter recursos. O risco de aplicao nas CDs pode ser considerado baixo em bancos que contam com boa reputao e alta solidez. O investidor s perder os recursos aplicados, caso o banco v falncia. Apesar das CDs estarem ligadas s debntures de empresas, o risco do investidor se resume ao banco. Uma caracterstica importante que as CDs so papis de mdio/longo prazo. O prazo mnimo de vencimento de 60 dias contados da data de emisso e o prazo mximo de vencimento equivale ao vencimento das debntures que lhes deram origem. Esse prazo pode ser explicado pelo fato de que as empresas emissoras das debntures utilizam os recursos em investimentos que demoram, em regra, anos para se realizarem por completo. Como possuem prazos de vencimento mais dilatados, comparativamente aos instrumentos de captao tradicionais como a Poupana e os CDBs, permitem ao banco um funding de prazo mais longo.

Sob o ponto de vista dos investidores, apesar da menor liquidez, apresentam remunerao mais atraente e se constituem em uma modalidade de investimento democrtica, destinada a pequenos, mdios e grandes investidores. comum encontrar aplicaes mnimas que iniciam com menos de R$ 500,00. O investidor ao comprar esse ttulo deve atentar, especialmente, ao prazo de vencimento, ao rating de crdito das debntures que compem as cdulas e ao rating de crdito do banco emissor. Vale observar que as CDs so consideradas ttulos de dvidas securitizadas em debntures. Em relao tributao, as CDs sofrem incidncia de imposto de renda (IR) regressivo sobre os rendimentos auferidos. A alquota de IR de 22,5% para operaes com prazo de at 180 dias, 20% para operaes de 181 dias at 360 dias, 17,5% para operaes de 361 dias at 720 dias e 15% para operaes de prazo superior a 720 dias. O imposto de renda retido na fonte por ocasio do recebimento dos rendimentos. Para investir em CDs, preciso ser cliente de um banco que negocie esse produto. Como um papel pouco negociado no mercado financeiro, no h muita informao disponvel em revistas, jornais e sites especializados. Desta forma, para investir nessas cdulas importante contar com assessoria de profissionais de investimentos. Bons investimentos!