Sistema de Pagamentos Brasileiro

Produzido pela Gerin, em conjunto com o Deban (Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos). Atualizado em maio de 2005, com dados at maro de 2005

Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)

Este texto integra a srie Perguntas Mais Freqentes, editada pela Gerncia-Executiva de Relacionamento com Investidores (Gerin) do Banco Central do Brasil, abordando temas econmicos de interesse da sociedade. Com essa iniciativa, o Banco Central do Brasil vem prestar esclarecimentos sobre diversos assuntos da nossa realidade, buscando aumentar a transparncia na conduo da poltica econmica e a eficcia na comunicao de suas aes.

Sumrio
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10 . 11 . 12 . 13 . 14 . 15 . 16 . 17 . 18 . 19 . 20 . O que o sistema de pagamentos? .................................. 7 Qual a diferena entre instrumentos de pagamento e meios de pagamento? ....................................................... 7 O que so pagamentos em papel e pagamentos eletrnicos? ..................................................................... 7 O que so canais de distribuio? .................................... 8 O que Dbito Direto? .................................................... 8 O que so cartes e-money? ........................................... 8 Por que os sistemas de pagamentos so importantes para os bancos centrais? .................................................. 9 Por que o Banco Central do Brasil reformou o SPB? ...... 9 Quais foram as principais mudanas introduzidas? ..........10 A reforma do sistema de pagamentos se resumiu a essas alteraes operacionais? ....................................... 11 O que so sistemas sistemicamente importantes? ...........12 Qual o papel do Banco Central no sistema de pagamentos? ...................................................................12 As instituies financeiras esto tendo dificuldades para liquidar obrigaes em tempo real? .........................13 Qual o desenho atual dos sistemas de compensao e de liquidao? ..............................................................14 Que entidades atuam como depositrio central no Brasil? .......................................................................17 Como funciona o STR ? ..................................................18 Quem pode participar do STR? .......................................19 Qual o horrio de funcionamento do STR? ...................20 Comparativamente com outros pases, o STR est sendo muito utilizado? .....................................................20 O que a TED? Em que momento feito o crdito ao cliente favorecido ...........................................................20

Perguntas Mais Freqentes

21 . Esto sendo feitos pagamentos por intermdio do STR antes efetuados pela Compe? .........................................20 22 . Onde posso conseguir informaes adicionais sobre o sistema de pagamentos brasileiro? ..................................22 23 . Como posso conseguir informaes sobre o sistema de pagamentos de determinados pases? ............23

Perguntas Mais Freqentes

Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)

1. O que o sistema de pagamentos?
Sistema de pagamentos o conjunto de regras, procedimentos, instrumentos e sistemas operacionais integrados que so utilizados para pagamentos e transferncias de fundos entre os diversos agentes econmicos. O sistema de pagamentos compreende, de um lado, os bancos e os instrumentos de pagamento (dinheiro em espcie, cheque, cartes de dbito e de crdito, etc) e, do outro lado, os sistemas de compensao e de liquidao de obrigaes.

2.

Qual a diferena entre instrumentos de pagamento e meios de pagamento?

Um pagamento pode ser definido como a transferncia de meios de pagamento do pagador para o recebedor, por intermdio do uso de um instrumento de pagamento (dinheiro em espcie, cartes de pagamentos, cheque, transferncia de crdito ou dbito direto). Os meios de pagamento so os ativos ou os direitos aceitos para a liquidao de uma obrigao de pagamento. Do ponto de vista dos pagamentos de varejo, esses ativos e direitos consistem, basicamente, do papel-moeda emitido pelo banco central (notas e moedas) e dos depsitos vista em poder dos bancos.

3.

O que so pagamentos em papel e pagamentos eletrnicos?

Os pagamentos em papel consistem, basicamente, nas transaes realizadas com cheque ou com papel-moeda e envolvem custos associados produo, ao transporte e ao processamento fsico dos documentos. J os pagamentos eletrnicos so as transferncias de recursos do pagador para o beneficirio por intermdio da utilizao de um instrumento eletrnico.

Perguntas Mais Freqentes

4.

O que so canais de distribuio?

A utilizao de instrumentos eletrnicos de pagamento requer a existncia de canais de distribuio, que so a infra-estrutura para captura e processamento das transaes. Os canais de distribuio podem compreender as agncias bancrias, os terminais de auto-atendimento (Automated Teller Machine ATM), as redes de terminais de captura para cartes de pagamento (Electronic Funds Transfer at Point of Sale EFTPOS) e a internet. Essa infra-estrutura disponibilizada por instituies financeiras, prestadores de servios de pagamento e estabelecimentos comerciais.

5.

O que Dbito Direto?

Dbito Direto o instrumento de pagamento em que o pagador autoriza previamente (ao seu banco ou ao beneficirio do pagamento) debitar a sua conta-corrente, em geral para a liquidao de obrigaes recorrentes ou peridicas, tais como aluguis, seguros, telefone etc. O comando do pagamento feito pelo beneficirio, o que caracteriza o dbito direto como uma ordem de dbito. As empresas prestadoras de servios, aps receberem autorizao de seus clientes, encaminham periodicamente aos bancos conveniados os valores a serem debitados de seus clientes. Em 2004, no Brasil, o dbito direto representou, em termos de quantidade, cerca de 11,3% dos pagamentos e 2,1% em termos de valor.

6.

O que so cartes e-money?

O e-money surgiu em meados dos anos 90, na Blgica e no Reino Unido e, desde ento, tem sido utilizado, de forma experimental na maioria dos casos, em vrios pases, inclusive no Brasil. O e-money , essencialmente, um carto com determinado valor monetrio armazenado, registrado eletronicamente, que debitado medida que seu portador utiliza o carto para pagamentos de compras ou servios, razo por que pode ser chamado de moedeiro eletrnico.

Perguntas Mais Freqentes

Esse carto se difere dos demais cartes de pagamento dbito, crdito e pr-pagos essencialmente por no requerer autorizao online ou dbito na conta bancria do consumidor no momento da transao e por no ter utilizao especfica, como no caso dos cartes pr-pagos. H dois tipos de moedeiros eletrnicos: cartes e produtos de software . No caso dos cartes, o valor eletrnico armazenado em um microprocessador ou circuito integrado, incorporado ao carto, sendo o valor geralmente transferido mediante a insero do carto em uma leitora. No caso do software , o valor eletrnico armazenado em computador e transferido por redes de comunicao, como a internet, quando os pagamentos so efetuados.

7.

Por que os sistemas de pagamentos so importantes para os bancos centrais?

Porque falhas na cadeia de pagamentos podem causar perda de confiana nas instituies bancrias e, no limite, desestabilizar todo o sistema financeiro. Para reduzir o risco sistmico, isto , a possibilidade de quebra em cadeia de instituies financeiras (efeito domin), os bancos centrais procuram atuar para assegurar robustez e segurana aos sistemas de pagamentos.

8.

Por que o Banco Central do Brasil reformou o SPB?

De modo geral, reformas em sistemas de pagamentos visam ao aumento da eficincia e da segurana e reduo de riscos nas transferncias de fundos. At meados da dcada de 90, o nosso sistema de pagamentos teve como objetivo principal o aumento da velocidade de processamento das transferncias de fundos, de modo a minimizar as perdas impostas pela inflao crnica ento existente no Pas. Como resultado desse processo, o Sistema de Pagamentos Brasileiro j apresentava alto grau de automao e era internacionalmente reconhecido como um sistema avanado nesse sentido. Na questo do gerenciamento de riscos, entretanto, o sistema
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de pagamentos apresentava algumas deficincias, destacando-se: a) incertezas legais relacionadas com a execuo de garantias e com a compensao multilateral de obrigaes no ambiente dos sistemas de compensao e de liquidao; b) cmaras de compensao, com raras excees, sem mecanismos de gerenciamento de riscos adequados; e c) ausncia de sistema para transferncias de fundos que, por seu valor ou por sua natureza, so consideradas crticas. Com a reestruturao implementada em abril de 2002, cujo objetivo primordial foi mitigar o risco sistmico, o Banco Central procurou eliminar essas fragilidades. Adicionalmente, a reforma objetivou dotar o Brasil das melhores prticas internacionais em termos de gerenciamento de riscos nos sistemas de compensao e de liquidao, conforme proposto por organismos multilaterais como o Banco de Liquidaes Internacionais (BIS), o Fundo Monetrio Internacional (FMI) e o Banco Mundial.

9.

Quais foram as principais mudanas introduzidas?

Uma das mais importantes foi a implantao do Sistema de Transferncia de Reservas (STR). Com esse sistema, operado pelo Banco Central, as transferncias de fundos interbancrias passaram a contar com a opo de liquidao em tempo real, em carter irrevogvel e incondicional. Esse fato, por si s, j assegurou a reduo dos riscos de liquidao1 nas operaes interbancrias. Outra alterao importante ocorreu no regime de operao da conta Reservas Bancrias. Desde junho de 2002, depois de observada uma regra de transio, qualquer transferncia de fundos entre contas da espcie passou a ser condicionada existncia de saldo suficiente de recursos na conta do participante emitente da correspondente ordem. Com isso, houve significativa reduo no risco de crdito incorrido pelo Banco Central.
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Os riscos de liquidao compreendem os riscos de crdito e de liquidez, isto , o risco de perda definitiva do valor total ou parcial de uma operao e o risco de a liquidao somente ocorrer em data posterior combinada.

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Tambm o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic), que operado pelo Banco Central e liquida operaes com ttulos pblicos federais, experimentou remodelao. Antes um sistema de liquidao defasada com compensao multilateral de obrigaes, a partir de abril de 2002 o Selic passou a liquidar operaes em tempo real, observando assim o chamado Modelo 1 de entrega contra pagamento, conforme denominao utilizada em relatrios do BIS (a liquidao final da ponta financeira e da ponta do ttulo ocorre ao longo do dia, de forma simultnea, operao por operao).

10. A reforma do sistema de pagamento se resumiu a essas alteraes operacionais?

No. Para a reduo do risco sistmico, foram igualmente importantes algumas alteraes legais e regulamentares. A Lei 10.214, de maro de 2001, marco legal da reforma, reconheceu a compensao multilateral nos sistemas de compensao e de liquidao. Alm disso, estabeleceu que, em todo sistema de compensao e de liquidao considerado sistemicamente importante, a correspondente entidade operadora deve atuar como contraparte central e assegurar a liquidao de todas as operaes cursadas. Para tanto, deve contar com adequados mecanismos de proteo. Tambm foi estabelecido que os regimes de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia ou liquidao extrajudicial, a que seja submetido qualquer participante, no afetam o adimplemento das obrigaes por ele assumidas no mbito de um sistema de compensao e de liquidao, valendo dizer que as garantias por ele oferecidas podem ser executadas na forma do regulamento de cada sistema.

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11. O que so sistemas sistemicamente importantes?

So sistemas de compensao e de liquidao cuja falha pode colocar em risco a solidez e o normal funcionamento do sistema financeiro, seja pelo volume, seja pela natureza dos negcios neles cursados. No Brasil, so considerados sistemicamente importantes todos os sistemas que liquidam operaes com ativos e derivativos financeiros, bem como os de transferncia de fundos que apresentam giro dirio superior a R$5 bilhes, ou que liquidam pagamentos de valor individual superior a R$10 milhes.

12. Qual o papel do Banco Central no sistema de pagamentos?

O Banco Central deve atuar no sentido de promover a solidez, o funcionamento normal e o contnuo aperfeioamento do sistema de pagamentos. Os sistemas de liquidao esto sujeitos autorizao e superviso do Banco Central, inclusive aqueles que liquidam operaes com ttulos, valores mobilirios, moeda estrangeira e derivativos financeiros. Compete tambm ao Banco Central a definio de quais so os sistemas sistemicamente importantes2 . O Banco Central tambm prov servios de liquidao e nesse papel opera o STR e o Selic, respectivamente um sistema de transferncia de fundos e um sistema de liquidao de operaes com ttulos pblicos. Para a operacionalizao de algumas de suas atribuies, o Banco Central oferece as contas Reservas Bancrias, cuja titularidade obrigatria para as instituies que recebem depsitos vista e opcional para os bancos de investimento e para os bancos mltiplos sem carteira comercial. Tambm as entidades operadoras de sistemas de liquidao, se considerados sistemicamente importantes, so obrigadas a manter conta no Banco Central. Finalmente, por determinao constitucional, o
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O sistema que liquida operaes com ttulos e valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos privados emitidos por bancos, est sujeito tambm autorizao da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), sendo que compete com exclusividade ao Banco Central a anlise dos aspectos relacionados com o controle do risco sistmico.

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Banco Central o nico depositrio das disponibilidades do Tesouro Nacional. No Brasil, por disposio legal, uma instituio bancria no pode manter conta em outra instituio bancria. Por isso, todos os pagamentos tm liquidao final nas contas Reservas Bancrias, exceto aqueles efetuados em espcie e aqueles que se completam no ambiente de um nico banco (quando o pagador e o recebedor so clientes do mesmo banco).

13. As instituies financeiras esto tendo dificuldades para liquidar obrigaes em tempo real?
No. Para assegurar o funcionamento suave do sistema de pagamentos no ambiente de liquidao de obrigaes em tempo real, trs iniciativas so especialmente importantes: o Banco Central concede crdito intradia aos participantes do STR titulares de conta Reservas Bancrias, na forma de operaes compromissadas sem custos financeiros; a verificao de cumprimento dos recolhimentos compulsrios feita com base em saldos de final do dia. Assim, esses recursos podem ser utilizados ao longo do dia para liquidao de obrigaes; o Banco Central, se e quando julgar necessrio, pode acionar rotina para otimizar o processo de liquidao das ordens de transferncia de fundos mantidas em filas de espera no mbito do STR. O Grfico 1 apresenta a evoluo, de sde janeiro de 2003, do total mensal de crdito intradia oferecido pelo Banco Central s instituies com conta Reservas Bancrias.

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Grfico 1 Operaes de crdito intradia

R$ bilhes 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 jan marmai jul set nov jan mar mai jul set nov jan mar 03 03 03 03 03 03 04 04 04 04 04 04 05 05 Valor
Fonte: Banco Central do Brasil

mil 10,5 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5

Nmero de Operaes

14. Como o desenho atual dos sistemas de compensao e de liquidao?

O STR o centro de liquidao das operaes interbancrias. Adicionalmente, transferncias interbancrias de fundos so tambm liquidadas por intermdio da Cmara Interbancria de Pagamentos (CIP), da Centralizadora da Compensao de Cheques e Outros Papis (Compe) e da Cmara Tecban. A CIP foi criada em 2002 para a compensao e a liquidao de ordens de transferncia de fundos interbancrias e opera dois sistemas: o Sistema de Transferncia de Fundos (Sitraf) e o Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias de Ordens de Crdito (Siloc). O sistema da CIP (Sitraf) utiliza modelo hbrido de liquidao, que combina caractersticas da liquidao lquida defasada e da liquidao bruta em tempo real. O Sistema CIP (Siloc) realiza a compensao multilateral e a liquidao de transferncias de crdito de baixo valor
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(DOCs e bloquetos de cobrana abaixo de R$ 5.000,00 3 ). As transferncias de crdito so liquidadas na manh do dia seguinte ao da emisso. A Compe, que operada pelo Banco do Brasil S.A., o sistema de compensao e de liquidao das obrigaes interbancrias relacionadas a pagamentos realizados por meio de cheques. Desde 18 de fevereiro de 2004, os bloquetos de cobrana, antes compensados e liquidados na Compe, so compensados e liquidados no Sistema CIP-Siloc, at o valor limite de R$ 5.000,00. Bloquetos de cobrana acima de R$ 5.000,00 e cheques acima de R$ 250.000,00 so atualmente liquidados de forma bruta pelo valor agregado no STR no dia seguinte ao da sua apresentao4 . Essas mudanas envolvem apenas a compensao e a liquidao desses documentos, no alterando os prazos de devoluo, de bloqueio e de compensao para os clientes finais. A Cmara Tecban opera sistema de compensao e de liquidao no qual so processadas transferncias de fundos relacionadas, principalmente, com pagamentos realizados com cartes de dbito e de saques em rede de ATM. A Compe e a Cmara Tecban utilizam liquidao diferida com compensao multilateral de obrigaes. No caso da Compe, a liquidao no dia seguinte ao da operao (D+1); no da Cmara Tecban, no mesmo dia da operao ou em D+1, dependendo do horrio em que foi originada a transferncia de fundos. As liquidaes financeiras interbancrias de todos os sistemas de liquidao, sejam de ativos, sejam de transferncia de fundos, ocorrem por intermdio do STR, que o sistema Liquidao Bruta em Tempo Real (LBTR) brasileiro, operado pelo Banco Central. As liquidaes so realizadas por meio de contas de liquidao, mantidas pelos sistemas de liquidao e pelos participantes no Bacen. No que se refere a ttulos e valores mobilirios, o SPB apresenta
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Circular 3.255, de 31 de agosto de 2004. Circulares 3.254 e 3.255, de 31 de agosto de 2004.

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segmentao. O Selic custodiante dos ttulos pblicos federais e liquida as operaes com esses ttulos segundo o Modelo 1 de entrega contra pagamento, como j mencionado. As operaes com aes so liquidadas por intermdio da Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia (CBLC), entidade que atua tambm como depositria central desse valor mobilirio. Os ttulos de dvida corporativa so liquidados principalmente por intermdio da Central de Custdia e Liquidao Financeira de Ttulos (Cetip), tambm atuante como depositrio central. Os sistemas de liquidao da CBLC e da Cetip fazem compensao multilateral de obrigaes, sendo que a Cetip efetua tambm liquidao bruta em tempo real, no caso de operaes do mercado secundrio, e compensao bilateral, nas operaes de swap. Quando diferida, a liquidao geralmente feita em D+1, exceto no caso de aes, em D+3. A BM&F opera trs sistemas de liquidao: um para operaes com derivativos, outro para operaes de cmbio interbancrio e um terceiro para operaes com ttulos pblicos de renda fixa . Todos os sistemas utilizam compensao multilateral de obrigaes, sendo a liquidao em D+1, no caso de operaes com derivativos e ttulos pblicos de renda fixa, e, normalmente, em D+2, no caso de operaes de cmbio (so possveis, tambm liquidaes em D+0 e D+1). Todos esses sistemas de liquidao so sistemicamente importantes, exceo da Cmara Tecban, do Sistema CIP-Siloc e da Compe. A Figura 1 apresenta uma viso resumida desse desenho. No relacionamento dos participantes com os sistemas de liquidao e dos sistemas de liquidao com o Banco Central utilizado um sistema de mensageria suportado pela Rede do Sistema Financeiro Nacional (RSFN).

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Figura 1 Sistemas de Liquidao

Banco Central do Brasil CIP - CIP Siloc DOC LDL Bloq. de cobrana SELIC Selic ttulos pblicos federais LBTR CIP CIP - Sitraf Transferncia de fundos hbrido LDL Compe Cheques e Cheques bloquetos de cobrana LDL Tecban Transferncia de fundos LDL

STR Transferncia de fundos LBTR

RSFN
Cetip Ttulos privados, estaduais e municipais, municipa is, swap

BM&F Derivativos Mercadorias, futuros e opes LDL

BM&F Cmbio Cmbio interbancrio LDL

Contas LDL/LBTR de Liquidao CBLC Aes e ttulos privados LDL/LBTR Ttulos pblicos federais LDL/LBTR BM&F -Ativos

LBTR: Liquidao Bruta em Tempo Real LDL: Liquidao Diferida Lquida

Fonte: Banco Central do Brasil

15. Que entidades atuam como depositrio central no Brasil?

Depositrio central a instituio responsvel pela guarda central de ttulos e valores mobilirios, sendo que o arranjo operacional por ela desenvolvido possibilita que as operaes realizadas com esses ativos sejam processadas mediante simples transferncias entre contas nela mantidas, na forma de registros eletrnicos. Alm da guarda, os depositrios centrais podem executar funes de compensao e liquidao. No Brasil, atuam como depositrios centrais: - Banco Central, por intermdio do Selic, para os ttulos pblicos federais;
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- Cetip, principalmente de ttulos pblicos estaduais, depsitos interfinanceiros e ttulos de dvida corporativa; e - CBLC, principalmente para as aes.

16. Como funciona o STR?

O STR um sistema de transferncias interbancrias de fundos com liquidao bruta em tempo real, que funciona com base em ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia. As ordens de transferncia de fundos podem ser emitidas pelos participantes em nome prprio ou por conta de terceiros, seus clientes, a favor do participante destinatrio ou de cliente do participante destinatrio. A transferncia de fundos considerada final, isto , irrevogvel e incondicional, no momento em que so feitos os correspondentes lanamentos nas contas de liquidao. Na liquidao das ordens de transferncia de fundos, o STR observa o nvel de preferncia de cada uma, que pode ser, em ordem decrescente, A, B, C ou D. O nvel de preferncia A aplicvel exclusivamente s ordens relacionadas com saques e depsitos de numerrio e com a liquidao de resultados financeiros apurados em sistemas de compensao e de liquidao, cujas entidades operadoras possuam conta de liquidao no Banco Central. Quando no indicada a preferncia, o STR assume o menor nvel (D). A ordem de transferncia de fundos submetida liquidao no momento de seu recebimento pelo STR, sendo encaminhada para fila de espera se ocorrer qualquer uma das seguintes hipteses: (i) insuficincia de recursos na conta de liquidao do participante emitente; (ii) existncia de outra ordem de transferncia de fundos em fila de espera, do mesmo participante, com nvel de prioridade igual ou superior. Como regra geral, uma ordem mantida em fila de espera no pode ser liquidada antes daquela que a antecede, isto , o processamento da fila feito com base no princpio primeiro que entra, primeiro que sai. Para evitar situaes de travamento no fluxo de pagamentos, o Banco Central pode acionar rotina de otimizao do processo de liquidao.
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O Grfico 2 atesta o uso crescente do STR desde janeiro de 2003. Em maro de 2005, o volume mdio dirio transferido por meio do STR alcanou R$312,5 bilhes, tendo atingido seu pico mensal em dezembro de 2002 (R$407 bilhes/dia).
Grfico 2 STR - Valor e nmero de operaes (mdia mensal)
R$ bilhes 400 380 360 340 320 300 280 260 240 220 jan mar mai jul 03 03 03 03 set nov jan mar mai jul 03 03 04 04 04 04 set nov jan mar 04 04 05 05 40 50 60 70 mil 80

Valor Transacionado

Nmero de Transaes

Fonte: Banco Central do Brasil

17. Quem pode participar do STR?

Alm do Banco Central, participam obrigatoriamente do STR as instituies titulares de conta Reservas Bancrias e as entidades prestadoras de servios de compensao e de liquidao que operem sistemas considerados sistemicamente importantes. opcional a participao de entidades responsveis por sistemas no considerados sistemicamente importantes. A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) tambm participa, para a liquidao de transferncias relacionadas com recolhimentos de impostos e com o pagamento de despesas do governo federal. Em maro de 2005, participavam do STR, alm do Banco Central e da STN, 137 instituies titulares de contas Reservas Bancrias e oito entidades operadoras de sistemas de compensao e de liquidao.
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18. Qual o horrio de funcionamento do STR?

O STR colocado disposio dos participantes, para registro e liquidao de ordens de transferncia de fundos, todos os dias teis, para fins de operaes praticadas no mercado financeiro. O horrio regular de financiamento das 6h30 s 18h30 (horrio de Braslia), sendo que o registro de ordens de transferncias de fundos a favor de cliente s permitido at 17h30.

19. Comparativamente a outros pases, o STR est sendo muito utilizado?

Sim, o STR gira a cada sete dias, aproximadamente, o valor nominal do PIB brasileiro. Isso o torna um dos dez sistemas de maior giro relativo do mundo, prximo ao valor operado por sistemas mais maduros e consolidados, como o Fedwire, operado pelo Federal Reserve norte-americano, ou o Chaps, do Reino Unido.

20. O que a TED? Em que momento feito o crdito ao cliente favorecido?

A Transferncia Eletrnica Disponvel (TED) uma transferncia de fundos interbancria que, no atual arranjo do sistema de pagamentos, pode ser liquidada por intermdio do STR ou da CIP. Os fundos transferidos so colocados disposio do favorecido logo aps sua liquidao ou dentro de poucos minutos aps esse evento, conforme ele seja, respectivamente, o prprio banco destinatrio ou cliente do banco destinatrio. Quando feita por conta de terceiros, o banco emitente normalmente exige que os recursos estejam disponveis na conta do cliente no momento de emisso da ordem.

21. Esto sendo feitos pagamentos por intermdio do STR antes efetuados pela Compe?
Sim. Os Grficos 3 e 4 evidenciam a migrao crescente de pagamentos antes efetuados por meio da Compe (efetuados por meio
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de cheques e DOCs) para o STR. O volume liquidado pela Compe caiu de R$16,2 bilhes dirios no ms de estria do novo SPB para R$ 4,3 bilhes em maro de 2005. Ressalva-se que a queda significativa observada no giro mdio dirio em maro de 2005 deve-se principalmente retirada, a partir de 18 de fevereiro de 2005, da compensao de bloquetos de cobrana e cheques acima de R$ 250 mil da Compe. De forma oposta, o volume de transferncias por meio da TED cresceu para R$15,7 bilhes no mesmo perodo, sendo R$6,3 bilhes/dia no STR e R$9,4 bilhes/dia no sistema CIP-Sitraf (maro de 2005). O Sistema CIP-Siloc, que realiza a compensao multilateral e a liquidao dos DOCs e bloquetos de cobrana, atingiu, em maro de 2005, o volume de R$ 2 bilhes/dia.
Grfico 3 Compe Volume financeiro dirio (mdia mensal, em R$ bilhes/dia)
10 9 8 7 6 5 4 jan mar mai jul 03 03 03 03 set nov jan mar mai jul 03 03 04 04 04 04 set nov jan mar 04 04 05 05

Fonte: Banco Central do Brasil

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Grfico 4 TED Volume de transferncias dirias (mdia mensal, em R$ bilhes/dia)

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9 jan mar mai jul 03 03 03 03 set nov jan mar mai jul 03 03 04 04 04 04 set nov jan mar 04 04 05 05

Fonte: Banco Central do Brasil

22. Onde posso conseguir informaes adicionais sobre o Sistema de Pagamentos Brasileiro?
Informaes adicionais podem ser obtidas na pgina do Banco Central na internet em http://www.bcb.gov.br/?SPB, que contm uma descrio detalhada do novo SPB e vrios textos tcnicos relacionados ao assunto. A pgina do Banco Central na internet dispe ainda de notas tcnicas sobre o sistema de pagamentos. Os caminhos esto apresentados abaixo: Nota Tcnica 44 Sistemas de Pagamentos e Estabilidade Financeira: o Caso Brasileiro Helena Biasotto e Octavio Bessada (abril/2004) em http://www.bcb.gov.br/pec/NotasTecnicas/Port/ 2004nt44SPB_EstabFinanceirap.pdf. Nota Tcnica 23 O Sistema de Pagamentos Brasileiro e a Assuno de Riscos pelo Banco Central

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Maria da Glria Domingos Silva Arajo (julho/2002) em http://www.bcb.gov.br/pec/NotasTecnicas/Port/ 2002nt23spbriscosbcp.pdf. Nota Tcnica 17 The Brazilian Payment System: Current Design and Future Outlook (em ingls) Adriana Soares Sales (abril/2002) em http://www.bcb.gov.br/pec/NotasTecnicas/ingl/ 2002nt17braziliancurrentpaymentsystemi.pdf. Informaes especficas sobre outros sistemas de liquidao podem ser obtidas em um dos seguintes endereos: CIP: http://www.cip-bancos.org.br TecBan: http://www.tecban.com.br CBLC: http://www.cblc.com.br BM&F: http://www.bmf.com.br Cetip: http://www.cetip.com.br Selic: http://www.bcb.gov.br/?SELIC

23. Como posso conseguir informaes sobre o sistema de pagamentos de determinado pas?
Informaes atualizadas podem, em geral, ser conseguidas na pgina do respectivo banco central na internet (a pgina do BIS http://www.bis.org contm caminhos para a maioria dos bancos centrais). No caso dos pases da Amrica Latina e da Regio do Caribe, alguns relatrios esto disponveis em http://www.ipho-whpi.org. Alm dos bancos centrais, diversos organismos internacionais divulgam, em suas respectivas pginas na internet, estudos tcnicos e relatrios relacionados com sistemas de pagamento, compensao e liquidao. Dentre eles, destaca-se o BIS, que desde 1990 mantm um frum permanente de anlise e recomendaes para sistemas de pagamentos (http://www.bis.org/cpss/index/htm). Devem-se destacar ainda a International Organization of Securities Commissions (Iosco) (http://www.iosco.org) e a International Swap Dealers Association ( Isda) (http://www.isda.org).
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Srie Perguntas Mais Freqentes Banco Central do Brasil 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Juros e Spread Bancrio ndices de Preos Copom Indicadores Fiscais Preos Administrados Gesto da Dvida Mobiliria e Operaes de Mercado Aberto Sistema de Pagamentos Brasileiro Contas Externas Risco-Pas

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Diretor de Poltica Econmica Afonso SantAnna Bevilaqua Coordenao Pedro Fachada Chefe do Departamento de Operaes Bancrias e Sistema de Pagamentos Jos Antonio Marciano

Equipe Andr Barbosa Coutinho Marques Carolina de Freitas Pereira Csar Viana Antunes de Oliveira Luciana Valle Rosa Roppa Maria Cludia G. P. S. de Gutierrez Maurcio Gaiarsa Simes Riva Rossini y Albernaz Tricia Kissinger

Criao e editorao: Secretaria de Relaes Institucionais Braslia - DF

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