Seminar 1 Politici financiare de ntreprindere Gestiunea financiara a intreprinderii Verificare cunostinte: 1.

. I n care din urmtoarele cazuri situaia net a unei ntreprinderi poate nregistra valori negative: a) existena unui nivel al activelor deinute mai mare dect resursele atrase de ctre ntreprindere; b) atingerea unui grad de ndatorare superior nivelului de 8 !; c) dep"irea activului total de ctre datoriile contractate; d) acumularea de pierderi de ctre ntreprindere pn la convergena rezervelor sale; e) rscumprarea unei pri importante din aciunile sale existente pe pia; #. $aloarea negativ a indicatorului nevoie de %ond de rulment este apreciat %avorabil dac: a) este rezultatul accelerrii rotaiei activelor circulante "i al anga&rii de datorii de exploatare cu scadene mai mari; b) este rezultatul ncetinirii rotaiei activelor circulante "i al anga&rii de datorii de exploatare cu scadene mai mici; c) este rezultatul unei politici de investiii privind cre"terea nevoii de %inanare a ciclului de exploatare; d) este rezultatul ncetinirii ncasrilor "i urgentrii plilor datoriilor de exploatare; e) este datorat unor ntreruperi temporare n aprovizionarea "i rennoirea stocurilor. (rimea cror solduri intermediare de gestiune )* este in%luenat de politica de investiii a ntreprinderii+ a) excedentul brut de exploatare; b) capacitatea de auto%inanare; c) pro%itul de exploatare; d) pro%itul net; e) rezultatul brut. -are din urmtoarele operaiuni )* au impact asupra nivelului trezoreriei ntreprinderii: a) variaia stocurilor de materii prime; b) e%ectuarea de c.eltuieli legate de gestiune ntreprinderii; c) amortizarea cldirilor din proprietatea %irmei; d) plata %urnizorilor de materii prime; e) amnarea plii salariilor muncitorilor. In care din urmtoarele situaii ntreprinderea 01era2 obine un e%ect de levier acoperitor riscului suplimentar asumat de acionarii acesteia ca rezultat al ndatorrii societii+ a) 3%in 4 3ec 4 3dob 4 3in%l; b) 3ec 4 3%in 4 3dob 4 3in%l; c) 3dob 4 3%in 4 3ec 4 3in%l; d) 3%in 4 3ec 4 3in%l 4 3dob; e) 3%in 5 3ec 4 3dob 5 3in%l. -are din urmtoarele operaiuni conduc la ma&orarea %ondului de rulmet deinut de ntreprindere: a) realizarea de investiii strategice n ec.ipamente7 respectiv alte mi&loace %ixe; b) diminuarea volumului de active circulante 8stocuri7 creane) implicate n procesul de producie al ntreprinderii; c) cre"terea mrimii dividendelor alocate acionarilor; d) contractarea de credite de trezorerie; e) emisiunea de obligaiuni corporative. -ontul de pro%it "i pierderi re%lect urmtoarele %luxuri de venituri "i c.eltuieli: 1. vnzri de mr%uri; #. venituri din producia vndut; '. c.eltuieli privind amortizrile "i provizioanele; ,. c.eltuieli cu lucrri "i servicii executate de teri; /. venituri din provizioane; 6. c.eltuieli cu personalul; 9. valoarea net contabil a elementelor de activ cedate; -are dintre acestea a%ecteaz trezoreria ntreprinderii+ a) 1 : # : , : 6; b) 1 : # : ' : /; c) 1 : ' : , : 9; d) # : , : / : 9; e) 1 : ' : / :9.

'.

,.

/.

6.

9.

8.

In cazul unei intreprinderi ndatorate7 o per%orman; satis%;c;toare pentru un acionar raional o reprezint rentabilitatea %inanciar; exprimat; n termeni reali ce trebuie s; %ie mai mare dect: a) rata real a rentabilit;ii economice a ntreprinderii; b) rata de rentabilitate %r risc; c) rata in%laiei; d) rata dobnzii nominale; e) rata real a dobnzii la depozite. -are din urmtoarele operaii )* implic o ma&orare a rentabilitii capitalurilor proprii ntreprinderi+ a) cre"terea ndatorrii ntreprinderii; b) ma&orarea mar&ei nete realizate de ntreprindere; c) scderea ratei medii de dobnd la creditele contractate; d) scderea vitezei de rotaie a capitalurilor investite n ntreprindere; e) ma&orarea ratei de rentabilitate economic. ale unei

<.

1 . (rimea negativ a %ondului de rulment evideniaz pentru ntreprinderea respectiv: 1. o ndatorare a acesteia pe termen scurt pentru acoperirea unor nevoi de %inanare pe termen lung; #. acoperirea noilor investiii pe baza creditelor pe termen lung posibil de contractat de ctre ntreprindere; '. alocarea integral a surselor permanente pentru acoperirea investiiilor pe termen lung ale ntreprinderii; ,. evideniaz gradul de dependen al activitii de investiii %a de activitatea de exploatare; /. o ma&orare a nevoilor de %inanare pe termen scurt n condiiile diminurii surselor de %inanare temporare; a) 1:#; b) ':,; c) ,:/; d) 1:,; e) #:'. 11. =n ce situaie deductibilitatea c.eltuielilor cu dobnzile nu implic realizarea de economii de impozit pentru ntreprindere 8 exceptnd cazul micro>ntreprinderilor)+ a) gradul de ndatorare al ntreprinderii dep"e"te nivelul de 6 !; b) dobnzile ncasate de ntreprindere sunt mai mici dect cele pltite; c) %irma obine pierderi din activitatea sa curent; d) rentabilitatea economic este egal cu rata de dobnd; e) dobnzile de plat ale ntreprinderii sunt mai mari dect veniturile acesteia. 1#. (rimea cror solduri intermediare de gestiune este in%luenat de politica de %inanare a ntreprinderii+ a) mar&a comercial; b) valoarea adugat; c) excedentul brut de exploatare; d) pro%itul din exploatare; e) pro%itul net. 1'. ?e consider urmtoarele notaii: $@ 7 $@1 A valoarea adugat n perioada de baz7 respectiv cea curent; BCB 7 BCB1 A excedent brut de exploatare n perioada de baz respectiv cea curent. In condiiile n care nu exist subvenii de exploatare7 cele dou relaii: $@ 1 A $@ "i BCB1 5 BCB se explic prin: 1. reducerea c.eltuielilor de personal; #. cre"terea c.eltuielilor de personal; '. cre"terea impozitelor7 taxelor "i vrsmintelor asimilate; ,. reducerea impozitelor7 taxelor "i vrsmintelor asimilate; /. cre"terea c.eltuielilor cu amortizarea; 6. reducerea c.eltuielilor cu amortizarea; 9. cre"terea c.eltuielilor cu dobnzile; 8. reducerea c.eltuielilor cu dobnzile. a) 1:,; b) #:'; c) #:/; d) 6:9; e) ,:8.

1,. In care din urmtoarele situaii ntreprinderea nregitreaz o reducere a trezoreriei sale+ a) diminuarea numerarului din cas ca rezultat al ac.iziionrii de titluri de plasament; b) amnarea scadenei plilor ctre %urnizori; c) ma&orarea veniturilor %inanciare ale ntreprinderii; d) cre"terea duratei de ncasare a clienilor ntreprinderii; e) realizarea de dezinvestiii de ctre ntreprindere.

1/. -are din urmtoarele operaiuni implic n mod direct o ma&orarea a situaiei nete nregistrate de o ntreprindere: a) ma&orarea capitalului social prin ncorporarea de rezerve; b) reinvestirea unei pri a pro%itului obinut de ntreprindere; c) acumularea de pierderi din anii anteriori; d) ma&orarea pro%itului alocat acionarilor sub %orm de dividende; e) cre"terea rentabilitii %inanciare a ntreprinderii. 16. In ce condiii nevoia de %ond de rulment nregistreaz valori negative: a) un surplus de nevoi de stocuri "i creane n raport cu sursele temporare posibile de mobilizat; b) ma&orarea volumului de stocuri "i creane n raport cu sursele temporare posibil de mobilizat; c) cre"terea volumului de investiii strategice; d) o durat de rotaie a stocurilor "i creanelor n ci%ra de a%aceri mai mic dect cea a datoriilor de exploatare; e) o urgentare a ncasrilor e%ectuate de ntreprindere nsoit de o ncetinire a plilor sale. 19. -are dintre urmtoarele elemente se regsesc n cadrul trezoreriei ntreprinderii dar nu "i n mrimea pro%itului realizat de ctre aceasta+ a) c.eltuielile cu dobnzile; b) rambursrile de tran"elor de credit; c) c.eltuielile cu salariile; d) consumul de materii prime; e) impozitele datorate statului. 18. -are din urmtoarele a%irmaii privind rata de rentabilitate economic a unei ntreprinderi )* sunt adevrate: a) poate %i asimilat cu rata intern de rentabilitate a ansamblului de investiii mai noi "i mai vec.i ale ntreprinderii; b) este dependent de structura capitalurilor ntreprinderii; c) poate nregistra mrimi mai mari sau mai mici n %uncie de economiile %iscale obinute prin deducerea dobnzilor din pro%itul impozabil; d) exprim capacitatea activului economic de a genera pro%it; e) msoar randamentul capitalurilor proprii.