UNIVERSIDADE COMUNITRIA DA REGIO DE CHAPEC REA DE CINCIAS SOCIAIS APLICADAS CURSO DE ADMINISTRAO

A UTILIZAO DE CONTROLES FINANCEIROS NAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DO MUNICPIO DE QUILOMBO-SC

LILIAN GUBERT

CHAPEC SC 2010

UNIVERSIDADE COMUNITRIA DA REGIO DE CHAPEC - UNOCHAPEC REA DE CINCIAS SOCIAIS APLICADAS CURSO PERODO DISCIPLINA COORDENADOR DE CURSO COORDENADOR DE ESTGIO ORIENTADOR DE CONTEDO Administrao 8 - (Oitavo) Estgio Supervisionado Prof. Magda Bianchini Migliori - Dra. Prof. Ana Paula Granella - M.Sc. Prof. Jose Valci Pereira Rios

A UTILIZAO DE CONTROLES FINANCEIROS NAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DO MUNICPIO DE QUILOMBO-SC

LILIAN GUBERT

CHAPEC SC 2010

LILIAN GUBERT

A UTILIZAO DE CONTROLES FINANCEIROS NAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DO MUNICPIO DE QUILOMBO-SC

Este trabalho de Concluso foi julgado adequado para a obteno do ttulo de Bacharel em Administrao, e aprovado pelo Curso de Administrao da Universidade Comunitria da Regio de Chapec.

Prof. Ana Paula Granella M.Sc. Coordenadora de Estgio

Apresentado Comisso Examinadora Integrada pelos Professores:

Prof. Jose Valci Pereira Rios.

Prof. Ana Paula Granella

Prof. Fabiano Bagattini

CHAPEC/SC 2010

Dedicatria Dedico este trabalho a Deus, por mais uma conquista em minha vida. Aos meus pais Ivanir Gubert e Beatriz B. Gubert, meus irmos Luana Gubert e Gabriel Gubert, e ao meu namorado Jferson Weirich, com amor dedico.

AGRADECIMENTOS

Depois de muita dedicao, chegou o dia to esperado. Chegou hora de partir para novos rumos, buscar novos desafios e novas experincias, todavia o momento de expressar os agradecimentos aos que contriburam para esta conquista. Agradeo primeiramente a Deus por ter me dado fora e coragem para enfrentar todas as dificuldades encontradas e superar todos os obstculos que se puseram em meu caminho. As pessoas mais importantes da minha vida, meus pais, Ivanir e Beatriz Gubert por terem me dado apoio nos bons e maus momentos, por terem me servido de espelho e me dado estimulo para conseguir alcanar todos os meus objetivos e por terem acreditado em mim, no duvidando da minha capacidade em nenhum momento. Aos meus familiares que direta ou indiretamente tiveram uma grande participao na minha vida durante estes quatro anos. Ao meu orientador, professor Jose Valci Pereira Rios, pelo conhecimento, incentivo e experincia, pela sua dedicao e interesse em me ajudar, que tornou a sua orientao uma valiosa colaborao para a elaborao deste trabalho. Aos demais professores que contriburam para minha formao atravs de seus ensinamentos e experincias compartilhados. Agradeo em especial a professora Cleunice Zanella, por ser um exemplo de professora, que sempre me apoiou e acreditou em meu potencial. Aos meus amigos, que por muitas vezes foram fonte de aconchego e desabafo, tanto nas horas boas, quanto nos momentos difceis. Ao meu namorado Jferson Weirich pela compreenso, pacincia e pelo apoio no decorrer deste estudo, por entender a importncia desde trabalho durante o tempo em que me ausentei. Aos meus colegas de aula, em especial as minhas colegas Joane Caroline e Daiane Rodrigues, pelo tempo de convvio e pelo grande elo de amizade formado, pelos agradveis momentos vividos, pelo crescimento pessoal e profissional que juntas adquirimos graas ao apoio de umas as outras. Aos proprietrios das microempresas e empresas de pequeno porte, que contriburam para a realizao deste trabalho respondendo os questionrios. Em fim, a todos que de uma forma ou de outra contriburam para a concluso deste trabalho.

RESUMO

A presente pesquisa tratou demonstrar a utilizao de controles financeiros pelas micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC. A pesquisa foi realizada para alm de obter informaes sobre o uso ou no de controles financeiros, verificar qual a maior dificuldade de administrao relacionada aos controles financeiros nas micro e pequenas empresas, para a partir disto propor um modelo de controle financeiro, associado a esta dificuldade, para desta forma contribuir com a empresa, no que diz respeito ao seu gerenciamento financeiro. A boa gesto financeira atravs de controles financeiros garante a sade das empresas, e tambm a tranqilidade das mesmas, mantendo assim sua permanente situao de liquidez. Os controles financeiros so formas de gerenciamento que permitem analisar a situao financeira da empresa, portanto a utilizao destes controles financeiros pelos gestores de vital relevncia para permanncia das mesmas no mercado. Para a realizao deste estudo, primeiramente foi efetuada a reviso bibliogrfica, seguida da pesquisa de campo, efetuada atravs da aplicao de um questionrio aos micro e pequenos empresrios do municpio de Quilombo SC,com o objetivo de identificar se estas empresas utilizam controles financeiros, quais estes controles e quais os controles que mais sentem dificuldades de administrar. O questionrio foi constitudo por 18 questes, aplicado no perodo de Abril Maio de 2010, pela acadmica Llian Gubert. O resultado da pesquisa apontou, que para estas empresas de micro e pequeno porte, os controles financeiros na qual sentem mais dificuldades de administrar so controles de contas a receber e controle de fluxo de caixa. Sugeriu-se a partir deste resultado, um modelo de controle para contas a receber e um modelo de fluxo de caixa aos gestores das empresas, adaptado as reais necessidades apontadas pela pesquisa. Atravs da pesquisa, pode-se verificar, entretanto, no como objetivo principal, que a maioria dos gestores no possuem o cadastramento de seus clientes, porm acham de suma importncia, desta forma foi sugerido tambm um modelo para o cadastramento de clientes. Os modelos propostos so simples, mas objetivos, capazes de gerar informaes seguras e teis, para a organizao e planejamento financeiro da empresa.

Palavras chave: Controle Financeiro; Micro e Pequena Empresa; Gesto Financeira.

ABSTRACT

The Present research demonstrated financial control methods used by micro and small companies in the city of Quilombo-SC. The research was held for the obtaining of more info about the use of financial control methods, verifying what is the biggest dificulty in administration relationed to those financial control methods in micro and small companies, and based on that contribute to the company about its financial management. A good financial management through financial control guarantees the companies health and also its tranquility, keeping its permanent situation of liquidity as such. The financial control methods are forms of management that allow the analysing of the financial situation of the company, so the utilizing of those methods is of vital importance for the permanence of those companies in the market. To conduct this study, first the bibliographic review was made, and then the field research, made through the application of a questionary to the owners of micro and small companies in the city of Quilombo, with the goal of identifying if those companies utilize financial control methods, what are those methods, and what kinds of controls do they think are the hardest to administer.The questionnaire comprised 18 questions,applied in the period from April to May 2010, by academic Lilian Gubert. The result of the research pointed out that for those companies, the financial control methods that they feel that are the hardest to administer are the controls of bills to receive and account flow. Based on that result, it was suggested that those companies should create a model of bills to recieve and another one for account flow according to the companys managers, adapting to the real needs pointed out by the research. Through this research,it can be spotted, although not as the primary objective, that the majority of managers do not have a registration of their customers, although they proved to find it of paramount, thid way it was also suggested a model for customer registration. The proposed models are simple yet objective, capable of generating safe and useful information for the organization and financial planning of the company.

Keywords: Financial Control; Micro and Small companies; Financial Management

LISTA DE QUADROS

Quadro 1 - Situaes de Capital Circulante Lquido................................................................30 Quadro 2 - Classificao das Empresas....................................................................................70 Quadro 3 - Amostra com as margens de erro...........................................................................78 Quadro 4 - Modelo de Fluxo de Caixa....................................................................................104 Quadro 5 - Modelo de controle dirio de contas a receber.....................................................107 Quadro 6 - Modelo de controle mensal de contas a receber...................................................108 Quadro 7 - Modelo de controle para cadastramento de clientes............................................ 110

LISTA DE GRFICOS

Grfico 1 Enquadramento quanto ao porte da empresa.........................................................82 Grfico 2 Enquadramento das empresas................................................................................83 Grfico 3 Tempo de atuao no mercado..............................................................................84 Grfico 4 Nmero de colaboradores que a empresa possui......................,............................85 Grfico 5 Utilizao do cupom fiscal eletrnico...................................................................86 Grfico 6 A utilizao de controles financeiros.....................................................................87 Grfico 7 Tipos de controles financeiros utilizados...............................................................87 Grfico 8 tipo de controle financeiro utilizado nas entradas e sadas de caixa......................88 Grfico 9 Dificuldades na administrao de controles financeiros........................................89 Grfico 10 Interesse na aquisio de um modelo de controle financeiro..............................90 Grfico 11 - Tipos de controles financeiros interessado s empresas.......................................90 Grfico 12 Filiao em rgos especficos contra inadimplncia..........................................91 Grfico 13 rgo na qual a empresa filiada........................................................................92 Grfico 14 Forma de cobrana utilizada. ..............................................................................93 Grfico 15 Cadastramento de clientes...................................................................................93 Grfico 16 Importncia relacionada ao cadastro de clientes.................................................94 Grfico 17 Se os controles financeiros so importantes e validos para a empresa................95 Grfico 18 Percentual de vendas a prazo...............................................................................95 Grfico 19 Se a empresa retira informaes do cliente no momento da venda.....................96 Grfico 20 Percentual de vendas realizadas a vista...............................................................97

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SUMRIO

1 INTRODUO....................................................................................................................13 1.1 OBJETIVO..........................................................................................................................14 1.1.1 Objetivo Geral..................................................................................................................14 1.1.2 Objetivos Especficos.......................................................................................................14 2. REVISO BIBLIOGRFICA...........................................................................................15 2.1 ADMINISTRAO FINANCEIRA..................................................................................15 2.1.1 Administrao financeira e a contabilidade.....................................................................16 2.1.1.1 Tratamento de fundos....................................................................................................17 2.1.1.2 Tomada de deciso........................................................................................................18 2.1.2 Administrao financeira e a economia...........................................................................18 2.2 O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA NA EMPRESA................................19 2.3 OBJETIVOS DA ADMINISTRAO FINANCEIRA.....................................................20 2.3.1 Maximizao de lucros....................................................................................................20 2.3.2 Maximizao da riqueza dos acionistas...........................................................................20 2.3.3 Preservando a riqueza dos stakeholders...........................................................................21 2.3.4 Problema de agency e controle das sociedades por aes...............................................21 2.4 O ADMINISTRADOR FINANCEIRO..............................................................................22 2.5 FUNDAMENTOS E PRTICAS DE TESOURARIA......................................................25 2.6 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO.................................................................27 2.6.1 Capital Circulante Lquido...............................................................................................29 2.6.2 Necessidade de Capital de Giro.......................................................................................31 2.6.2.1 Necessidade de capital de giro com base no ciclo financeiro.......................................33 2.6.2.2 Necessidade de capital de giro com base no balano patrimonial................................34 2.7 CICLO OPERACIONAL...................................................................................................35 2.8 CICLO FINANCEIRO.......................................................................................................37 2.9 CICLO ECONMICO.......................................................................................................38 2.10 ADMINISTRAO DO DISPONVEL.........................................................................38 2.10.1 Manuteno de disponibilidades...................................................................................39 2.10.2 Planejamento de caixa...................................................................................................40 2.10.2.1 Fluxo de Caixa............................................................................................................41 2.11 ADMINISTRAO DE CONTAS A RECEBER...........................................................45 2.11.1 Anlise e concesso de crdito.......................................................................................47

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2.11.2 Poltica de crdito...........................................................................................................48 2.11.3 Polticas de cobrana......................................................................................................50 2.12 ADMINISTRAO DE CONTAS A PAGAR...............................................................52 2.13 ADMINISTRAO DE ESTOQUE................................................................................53 2.13.1 Lote econmico de compra............................................................................................55 2.13.2 Ponto de pedido e estoques de segurana......................................................................56 2.13.3 Just in time.....................................................................................................................56 2.14 FONTES DE FINANCIAMENTO...................................................................................57 2.14.1 Fontes de financiamento de longo prazo........................................................................57 2.14.1.1 Financiamento BNDES...............................................................................................58 2.14.1.2 Leasing........................................................................................................................60 2.14.2 Fontes de financiamento de curto prazo........................................................................62 2.14.2.1 Crdito comercial........................................................................................................62 2.14.2.2 Crdito bancrio..........................................................................................................63 2.14.2.3 Desconto de ttulos......................................................................................................64 2.14.2.4 Desconto de duplicatas................................................................................................64 2.14.2.5 Desconto de nota promissria.....................................................................................65 2.14.2.6 Operao de vendor....................................................................................................66 2.14.2.7 Factoring.....................................................................................................................67 2.15 DEFINIO DE MICRO E PEQUENA EMPRESA......................................................68 2.16 ASPECTOS GERAIS DO MUNICPIO DE QUILOMBO-SC.......................................72 3. METODOLOGIA...............................................................................................................74 3.1 DELIMITAO DO ESTUDO.........................................................................................74 3.2 TCNICAS DE COLETA DE DADOS.............................................................................74 3.3 CARACTERIZAO DO ESTUDO.................................................................................76 3.4 DEFINIO DA POPULAO E AMOSTRA...............................................................77 3.5 TCNICA, ANLISE E INTERPRETAO DE DADOS..............................................79 3.6 PERGUNTAS DE ESTUDO..............................................................................................80 4. APRESENTAO E ANLISE DE DADOS..................................................................81 4.1 RESULTADO DA PESQUISA..........................................................................................81 4.1.1 Caracterizao das micro e pequenas empresas...............................................................81 4.1.2 O controle financeiro nas micro e pequenas empresas....................................................85 4.2 ANLISE DOS DADOS PESQUISADOS.......................................................................98 4.3 MODELOS DE CONTROLE FINANCEITO SUGERIDOS..........................................102

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4.3.1 Modelo de fluxo de caixa...............................................................................................103 4.3.2 Modelo de contas a receber............................................................................................107 4.3.3 Modelo para cadastramento de clientes.........................................................................109 5. CONSIDERAES FINAIS E RECOMENDAES.................................................111 5.1 CONSIDERAES FINAIS............................................................................................111 5.2 RECOMENDAES.......................................................................................................114 REFERNCIAS....................................................................................................................115 APNDICES..........................................................................................................................119

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1 INTRODUO

Discutir as formas de controles financeiros nas micro e pequenas empresas localizadas no municpio de Quilombo, estado de Santa Catarina, a principal finalidade desta pesquisa intitulada pela utilizao do controle financeiro nas empresas do municpio. Partiu-se do principio de que para grande parte das empresas, a rea financeira assume um carter abrangente e de grande importncia, isso exige que profissionais nela atuantes tenham viso interativa da empresa, com o crescente nvel de cobrana nos processos administrativos e financeiros, os gestores esto em busca de alternativas para alcanarem seus objetivos. A escassez de recursos financeiros e o elevado custo para sua captao, juntamente com a falta de planejamento e controle, tm contribuindo com a mortalidade destas empresas de micro e pequeno porte. Atualmente, o administrador financeiro precisa estar preparado para gerenciar com eficincia todos os recursos disponveis da empresa. Atravs de controles financeiros, o empresrio ou administrador financeiro estar capacitado para administrar e manter sua empresa no mercado. Em Quilombo, o segmento empresarial se tornou um bom alicerce para a econmica local, atingindo o mesmo patamar de importncia para a economia de demais municpios brasileiros, pois de acordo com o Sebrae so as micro e pequenas empresas que geram empregos e renda, alm de tirar muitos trabalhadores da informalidade. Como base investigativa principal, foram identificadas as empresas que investem e utilizam processos de controle financeiro, apurando a importncia deste investimento, e quanto investem neste quesito. Todas as questes foram formuladas ponderadamente, sem perder de vista o objetivo principal da investigao - a utilizao de controles financeiros nas micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC. O trabalho tambm foi norteado com intuito de verificar quais os controles financeiros as micro e pequenas empresas sentem mais dificuldades para administrar e a partir destes resultados formular tcnicas para suprir as necessidades destas empresas. Em um meio globalizado na qual encontram-se as empresas, o sucesso empresarial demanda cada vez mais o uso de prticas financeiras apropriadas. Com a grande extino de micro e pequenas empresas do mercado devido falta de uma boa administrao micro e pequenas

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financeira, a elaborao deste estudo foi de suma importncia para identificar se estas empresas utilizam controles financeiros. E a partir dessa idia, tem-se como problema de pesquisa verificar: Quais os tipos de controles financeiros so utilizados pelas micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC?

1.1 OBJETIVO

1.1.1

Objetivo Geral

Identificar quais os tipos de controles financeiros so utilizados pelas micro e pequenas empresa do municpio de Quilombo-SC.

1.1.2

Objetivos especficos

Pesquisar tipos de controles financeiros utilizados para o gerenciamento financeiro das empresas.

Conceituar micro e pequena empresa Levantar informaes sobre as micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC.

Verificar qual tipo de controle financeiro as empresas de micro e pequeno porte apresentam mais dificuldade de administrao.

Sugerir modelos de controles financeiros.

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2 REVISO BIBLIOGRFICA

A fundamentao terica uma forma importante para o desenvolvimento deste ou qualquer outro estudo terico, pois visa juno de vrias idias de vrios autores, constituindo desta forma a realizao terica do estudo. O controle financeiro tem se tornado uma ferramenta indispensvel para a sobrevivncia das empresas, principalmente para as empresas de micro e pequeno porte. Portanto para que estas empresas consigam se estabelecer, sobreviver e agregar valor para a continuidade no mercado atual indispensvel o uso de prticas financeiras que supram suas necessidades.

2.1 ADMINISTRAO FINANCEIRA

Para compreender o real significado de Administrao Financeira de uma empresa, de suma importncia entender o significado de finanas para a mesma. Gitman (2002, p. 4) define finanas como:
A arte e a cincia de administrar fundos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governo.

Desta forma pode-se definir a Administrao Financeira como um conjunto de atividades que visa gerir as finanas de uma empresa ou organizao.(GITMAM, 2002). Ainda de acordo com Gitman (2002), pode-se dizer que a administrao financeira uma tcnica utilizada para controlar o crdito aos clientes, anlise de investimento, planejamento e, de meios possveis para adquirir recursos para financiar operaes e atividades da empresa, evitando gastos desnecessrios e desperdcios, buscando sempre melhores caminhos para a conduo financeira e um melhor desenvolvimento para a empresa. A administrao financeira cada vez mais vem agregando grande importncia para o crescimento das empresas de micro e pequeno porte. Tendo como base Santos(2001) durante muitos anos, a administrao financeira da pequena e mdia empresa visava

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basicamente em receber e pagar contas e, por isso era considerada uma simples extenso da administrao geral. Entretanto este conceito mudou, surgindo outras exigncias maiores para as funes financeiras e sofisticao de mercado financeiro. De acordo com Hoji (2000, p. 21):

Para a Administrao Financeira, o objetivo econmico das empresas a maximizao de seu valor de mercado longo prazo, pois dessa forma estar sendo aumentada a riqueza de seus proprietrios. (acionistas de sociedades por aes ou scios de outros tipos de sociedades).

Ainda Hoji (2000), aborda que esse enfoque aplicvel indispensavelmente s empresas de capital aberto, que atuam num mercado de capitais desenvolvido e, assim, no atende s efetivas necessidade da pequena e mdia empresa brasileira. Sendo que ainda, a abordagem usual do ensino da Administrao Financeira, s cobre as funes financeiras vinculadas tesouraria, no tratando das funes de controladoria (custo, preo, e administrao do lucro), em que se localizam as maiores carncias da pequena e mdia empresa. A Administrao Financeira est ligada diretamente a Economia e a Contabilidade. Para Gitman (1978, p. 4),
A administrao financeira pode ser vista como uma forma de economia aplicada, que se baseia em conceitos tericos econmicos. A administrao financeira tambm aproveita certos dados da contabilidade, outra rea da economia aplicada.

Diante da citao cabe ressaltar que existe uma diferena muito grande entre a Administrao financeira e a economia, bem como a administrao financeira e a contabilidade, na qual ser abordada a seguir.

2.1.1 Administrao Financeira e a Contabilidade

Para os contadores, finanas um fator indispensvel. Em pequenas empresas em especial, os contadores geralmente so solicitados tanto a tomar decises financeiras como cumprir as obrigaes da contabilidade. De acordo com as afirmaes de Ross et al (2000), pode-se relatar que cada vez mais os contadores precisam conhecer finanas, para entender as

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implicaes de muitos dos novos tipos de contratos financeiros, e seu impacto sobre as demonstraes financeiras, j que cada vez mais a complexidade do mundo financeiro tende a crescer. Muitos consideram as funes, financeira e contbil, dentro de uma empresa como a mesma coisa. Apesar de existir uma relao muito prxima entre essas funes, a funo contbil mais bem visualizada como um insumo necessrio funo financeira, ou seja, uma sub funo da Administrao Financeira. Segundo Gitman (1978), existem duas diferenas bsicas de perspectiva entre a Administrao Financeira e a Contabilidade, na qual uma se refere ao tratamento de fundos e a outra, a tomada de deciso.

2.1.1.1 Tratamento de fundos

O contador de acordo com Gitman (1978) apresenta uma funo bsica, na qual fornecer e desenvolver dados para avaliar o desempenho da empresa e pagar impostos, que difere do administrador financeiro na maneira como visualiza os fundos da empresa. O contador prepara as demonstraes financeiras, baseando-se na premissa que as receitas devem ser reconhecidas no ponto de vendas e despesas, quando incorridas. Esse mtodo contbil denominado de regime de competncia dos exerccios contbeis. De acordo com Gitman (1978, p. 6):
As receitas oriundas da venda de mercadorias a crdito, pela qual no se tenha recebido ainda o pagamento efetivo de caixa, aparecem nas demonstraes financeiras da empresa como contas a pagar, um ativo temporrio. As despesas so tratadas de modos semelhantes, certos passivos so criados para representar bens ou servios que foram recebidos, mas ainda devem ser pagos. Esses itens so normalmente listados no balano como contas a pagar.

Por outro lado, o administrador financeiro ao contrrio do contador, ao invs de reconhecer receitas no ponto de vendas e despesas, quando incorridas, reconhece receitas e despesas somente com respeito entrada e sada de caixa. Sua preocupao manter a solvncia da empresa, proporcionando os fluxos de caixa necessrios para honrar suas obrigaes e adquirir os ativos circulantes e fixos, necessrios para atingir as metas da empresa.(GITMAN, 1978).

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2.1.1.2 Tomada de deciso

O contador dedica-se coleta e apresentao de dados financeiros, que difere do administrador financeiro, que avalia as demonstraes financeiras do contador, desenvolve dados adicionais e toma decises com base em suas anlises.
O papel do contador prover dados consistentes que sejam interpretados com facilidade, sobre operaes passadas, presentes e, possivelmente, futuras da empresa. O administrador financeiro usa estes dados, seja em forma bruta, seja depois de fazer certos ajustes e anlises, como um importante insumo ao processo de tomada de deciso financeira.(GITMAN, 1978, p. 7).

Diante da citao, no significa dizer que os contadores nunca tomam decises e que os administradores financeiros nunca coletam dados. Contudo a nfase bsica da Contabilidade e Administrao Financeira sobre as funes que cada um desempenham, na qual geralmente so seguidas.

2.1.2 Administrao financeira e a economia

A economia dividida em duas reas amplas, a Macroeconomia e Microeconomia, na qual apresentam grande importncia para o desenvolvimento do ambiente financeiro. De acordo com Gitman (1978, p. 4), A macroeconomia estuda o ambiente global , institucional e internacional em que empresa precisa operar, enquanto que a microeconomia trata de determinao de estratgias operacionais timas para empresas ou indivduos. muito importante que o administrador financeiro esteja ciente de sua estrutura institucional, precisa estar atento para diferentes conseqncias de nveis de atividade econmica e mudanas na poltica econmica que podem afetar seu prprio ambiente de deciso. Tambm precisa ainda conhecer as vrias instituies financeiras e conhecer como estas operam, para poder avaliar as fontes de financiamento da empresa. As teorias microeconmicas preocupam-se pela operao eficiente da empresa. Visam definir aes que permitiro empresa atingir o sucesso financeiro. Baseado em Gitman (1978) alguns conceitos, como de oferta e demanda e a maximizao do lucro

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retirada da teoria microeconmica. Em resumo de suma importncia possuir conhecimento sobre Economia para se entender o ambiente financeiro e as teorias de deciso que constituem as bases da Administrao Financeira contempornea.

2.2 O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA NA EMPRESA

A importncia da funo financeira depende na maioria das vezes do tamanho da empresa. Relacionado aos conceitos de Gitmam (1978), pode-se afirmar que em empresas pequenas, a funo financeira geralmente realizada pelo departamento de contabilidade, medida que a empresa cresce, a importncia da funo financeira tambm cresce, tornando-se necessrio a criao de um departamento financeiro separado. A funo financeira pode estar relacionada inicialmente s com a funo de crdito, com a avaliao, seleo e acompanhamento de clientes aos quais se concede o crdito. Na proporo na qual a organizao cresce d-se ateno avaliao da posio financeira e a aquisio de financiamento em curto prazo. A medida em que a empresa se aproxima de uma produo em larga escala, a funo financeira passa a incluir decises referentes a ativos fixos, obteno de fundos para financiar ativos fixos e distribuio do lucro da empresa para os donos (ROSS, et al 2000). Gitman (1978, p. 7), afirma que,
[...] a funo financeira necessria para que a empresa opere em larga escala. Ela pode ser atribuda contabilidade ou a um departamento financeiro separado, mas precisa existir, de alguma forma, para fornecer tcnicas e habilidades necessrias que possibilitem a empresa maximizar seus retornos, dada a amplitude de suas operaes.

Diante a citao pode-se dizer que para que uma empresa sobreviva no mercado de suma importncia que ela cuide de suas finanas. A administrao financeira tem ganhado grande importncia nas empresas atualmente, e os controles financeiros so essenciais para uma boa administrao, sendo que a falta destes controles podem trazer riscos empresa e conseqentemente lev-la a extino de mercado.

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2.3 OBJETIVOS DA ADMINISTRAO FINANCEIRA.

A compreenso em relao aos objetivos da administrao de suma importncia, pois gera uma base concreta para tomar e avaliar decises financeiras.

2.3.1 Maximizao de Lucros

Conforme os conceitos de Gitman (1997), o objetivo geral da administrao financeira maximizao da riqueza dos proprietrios seja a empresa uma firma individual, uma sociedade de pessoal (quotas), ou por aes. Para que o administrador atinja o objetivo de maximizar os lucros, ele procura tomar apenas providncia que contribuiro com maior lucratividade para a empresa, escolhendo as alternativas que trar maior valor monetrio possvel. Ainda sob a viso de Gitman (1997), a maximizao do lucro dada por vrias razes, como a data de ocorrncia dos retornos, o fluxo de caixa disponvel aos acionistas, (as receitas da empresa no representam fluxo de caixa disponvel aos acionistas) e o risco (possibilidade de os resultados realizados serem diferentes dos planejados).

2.3.2 Maximizao da riqueza dos acionistas

A riqueza dos acionistas de uma sociedade por aes medida pelo preo da ao, na qual baseia-se na data de ocorrncia dos retornos (fluxo de caixa) e em seu risco, que so fatores chaves para a deciso, no processo de maximizao da riqueza. Segundo Ross et al (1998), o objetivo da administrao financeira numa sociedade por aes, maximizar o valor corrente de cada ao existente. Ou seja, o administrador financeiro deve implementar somente aquelas medidas que se esperem que elevem o preo da ao. Quem representa a riqueza do proprietrio na empresa, o preo da ao, sendo que a maximizao do preo da ao consistente com a maximizao da riqueza do proprietrio na empresa (ROSS et al,1998).

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2.3.3 Preservando a riqueza dos stakeholders

Sob as definies de Ross et al (2000), pode-se dizer que apesar de a maximizao da riqueza do acionista ser o objetivo principal, vrias empresas nos ltimos anos tm dado mais ateno em relao aos interesses dos stakeholders. Os stakeholders so grupos de relacionamentos que afetam diretamente a empresa, como clientes, fornecedores, empregados, credores, por isso a importncia de se dar uma maior ateno a eles, sendo que so primordiais a sustentabilidade e rendimento da empresa.(ROSS et al, 2000). Ter um relacionamento positivo e preservar a posio dos stakeholders indispensvel para a empresa, onde esse relacionamento positivo pode ser considerado como parte da responsabilidade social da empresa, proporcionando desta forma benefcios mximos aos acionistas.

2.3.4 Problema de agency e controle das sociedades por aes.

A administrao das atuais sociedades por aes, normalmente no administrada pelos proprietrios, mas sim por um outro administrador da empresa, denominado agency do proprietrio, na qual lhe delega poderes para tomar decises e administrar a empresa em nome dos proprietrios. Segundo Ross et al (1998), muitas vezes em seus relacionamentos ocorrem conflitos de interesse entre o principal e o agente, sendo denominado conflito de agency. Isto significa que apesar do administrador financeiro concordar com o objetivo de maximizao da riqueza do proprietrio, ele por sua vez preocupa-se tambm com sua riqueza pessoal, segurana na empresa, qualidade de vida, dentre outras vantagens. Tais preocupaes podem fazer com que o administrador financeiro fique sem disposio para correr riscos elevados, se perceber que este risco pode acarretar na perda do emprego e prejuzo riqueza pessoal. Porm essa atitude pode acarretar tambm na perda de riqueza do proprietrio e conseqentemente ao problema de agency. Ainda conforme Ross et. al (1998), dois fatores existem para tentar combater este problema:

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1. Foras de mercado: Os acionistas proprietrios para assegurar a competncia na administrao demitem funcionrios que no so competentes na funo e contratam outra com mais eficincia. 2. Custo de agency: So custos gerados pelos prprios acionistas, para evitar e minimizar problemas de agency. Custos tais como: despesas com monitoramento, despesas com cobertura de seguro, custos de oportunidade, e despesas de reestruturao.

2.4 O ADMINISTRADOR FINANCEIRO

Tendo como base Ross et al. (2000, p. 38) A funo do administrador financeiro freqentemente est associado a um alto executivo da empresa, geralmente denominado diretor financeiro, ou vice-presidente de finanas. Desta forma pode-se dizer que a administrao financeira de uma empresa exercida por pessoas ou um grupo de pessoas, na qual apresentam diferentes denominaes, na qual algumas empresas preferem chamar de diretor financeiro, outras de gerente financeiro, vice-presidente de finanas ou administrador financeiro. As atividades de operaes existem em funo do negcio da empresa e no compete ao administrador financeiro determinar como elas devem ser conduzidas. Todavia, o administrador financeiro pode contribuir com os conhecimentos relacionados de sua rea, mostrando a melhor forma de conduzir essas atividades. Quaisquer atividades da empresa envolvem recursos, e, portanto so conduzidas para a obteno de lucro. De acordo com Brigham et al (2001, p.34), o principal objetivo do administrador financeiro a de maximizar a riqueza dos scios acionistas.Ou seja, o administrador financeiro deve visar atingir os objetivos dos proprietrios da empresa, deve preocupar-se em cuidar do patrimnio do proprietrio,bem como analisar fatores externos, decises de poltica estratgica, nveis de atividade econmica e condies no mercado acionrio, maximizando assim o preo da ao da empresa no mercado. Este conceito existe at os dias de hoje, porm de uma forma maximizada, uma viso mais abrangente e sistmica. De acordo com Plantullo (2004), em seu artigo publicado, as funes do administrador financeiro passaram por uma srie de mudanas no decorrer dos tempos. No inicio do sculo XX, as principais tarefas do administrador financeiro eram aspectos legais de

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fuses e aquisies, processo de formao de novas empresas e emisso de ttulos para captao de recursos. Ainda Plantullo (2004), em 1929 como a nfase passou a ser nos processos de falncia, reestruturao, liquidez empresarial e regulao dos mercados de ttulos e valores mobilirios, o administrador financeiro passa a ter importncia na anlise dos demonstrativos financeiros, ou seja, anlise ao Balano Patrimonial, Demonstrativo e Resultado do Exerccio, tambm no Demonstrativo das Origens e Aplicaes de Recursos e Demonstrativo do Patrimnio Liquido. Relata ainda que uma das maiores contribuies para a evoluo da teoria financeira ocorreu em 1958, com os modelos propostos por Modogliani Miller, demonstrando a influncia da estrutura de capital sobre o valor das empresas. Sendo assim o principal objetivo da administrao financeira e do administrador financeiro, passou a ser a maximizao da riqueza para os seus acionistas proprietrios, atravs de uma gesto adequada e suas polticas de investimento, financiamento e dividendo. Para tanto as funes bsicas do administrador financeiro de uma empresa relacionado aos conceitos de Hoji (2000) so: 1. Anlise, planejamento e controle financeiro: o administrador financeiro tem a

responsabilidade de coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, bem como sua condio financeira, por meio de dados e relatrios financeiros, e determinar o numero de capital necessrio. 2. Administrao da estrutura de ativo da empresa (Deciso de Investimento): o

administrador financeiro determina a destinao dos recursos financeiros para a aplicao em ativos correntes (circulantes), e no correntes (realizvel longo prazo e permanente), atividade localizada no lado esquerdo do Balano. O administrador financeiro deve tentar manter nveis timos para cada tipo de Ativo Circulante, observar e decidir quando investir, como e quanto, se valer pena adquirir um bem ou direito. Deve decidir tambm qual so os melhores tipos de Ativos Permanentes para adquirir e saber quando os ativos existentes se tornaro obsoletos, na qual precisaro ser modificados, substitudos ou liquidados. 3. Administrao da estrutura financeira da empresa (Decises de

Financiamento): o administrador financeiro busca a captao de recursos financeiros para financiar os ativos circulantes e no circulantes da empresa, de responsabilidade do administrador financeiro verificar as melhores opes de financiamento existente

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no mercado, seja ela a curto ou longo prazo, para conseguir os melhores retornos financeiros possveis. Estas so as funes bsicas que um administrador financeiro deve ter, seja ele um administrador financeiro de uma empresa de pequeno, mdio ou grande porte. Um grande problema encontrado nas micro e pequenas empresas, em relao ao administrador financeiro exercer seu papel que o pequeno empresrio depende somente dele. Exerce varias funes dentro da empresa. Diante disto percebesse as enormes dificuldades que os pequenos empresrios possuem, o que difere das grandes empresas, na qual existem pessoas qualificadas e treinadas, que trabalham em um setor especifico que administra e cuida somente da sade financeira da empresa. Um dos principais motivos na qual micro e pequenas empresas brasileiras so extintas do mercado justamente pela falta de uma boa administrao financeira, falta de informaes precisas para o controle e planejamento financeiro, sem um controle eficaz, a empresa no sabe quando e quanto entrar de dinheiro em caixa com exatido, e assim no tem como programar as contas a pagar, correndo risco de acumular dividas onde no haver entradas suficientes para liquid-las. De acordo com Hoji (2000) os administradores financeiros administram, ativamente as finanas de todos os tipos de empresas, financeiras ou no, privadas ou publicas, grandes ou pequenas, com ou sem fim lucrativos. As reas de atuao do administrador financeiro podem variar muito, ele pode trabalhar em diversas reas especificas da empresa, em cargos ou funes como: 1. Analista Financeiro: Cargo na qual sua principal funo preparar os planos financeiros e oramentrios, atravs da preparao da demonstrao financeira e oramentria, estabelece os planos financeiros a curto e longo prazo, com objetivo de atingir suas metas. 2. Gerente de Oramento de Capital: O administrador financeiro tem a funo de avaliar, dizendo se vivel ou no investir em ativos, pois ele j ter realizado uma previso futura e saber avaliar se determinado investimento trar retorno financeiro positivo ou negativo a empresa. 3. Gerente de projetos de Financiamentos: Em empresas de grande porte o papel do administrador financeiro conseguir financiamento para investir em ativos da empresa. Desta forma o gerente de oramento de capital e o gerente de projetos de financiamentos podem trabalhar juntos, por exemplo, em algumas empresas antes de realizar um grande investimento de capital, necessrio avaliar se o custo inicial esta dentro de sua capacidade de pagamento

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(gerente de oramento de capital), para depois estabelecer como financi-lo (gerente de projetos de financiamento), comparando assim alternativas de comprar a vista ou a prazo. 4. Gerente de Caixa: Sua funo bsica controlar e manter os saldos do caixa da empresa. responsvel pelas cobranas, desembolso do caixa e investimento de curto prazo. 5. Analista ou Gerente de Credito: Gerencia os crditos a receber da empresa, monitoramento e solicitao de credito. Pode-se perceber que o administrador financeiro pode exercer sua atividade em diversas reas da empresa, porem seja qualquer rea que estiver atuando, o objetivo sempre o mesmo, ou seja, trazer resultado e retorno financeiro positivo para a empresa. Para o administrador financeiro ser bem sucedido, no ponto de vista de Groppelli e Nikbakht (1998), necessrio que ele esteja envolvido nas mudanas que ocorrem no campo de finanas, ou seja, so responsveis pelo reconhecimento e respostas aos fatores de mudanas em todos os ambientes, sejam eles privados financeiros, ou pblicos. Sendo assim pode-se ressaltar que a administrao financeira uma atividade orientada por objetivos, na qual as aes do administrador financeiro relativo anlise e ao planejamento financeiro, as decises de investimento, e as decises de financiamentos devem ser tomadas sempre visando ao cumprimento dos objetivos dos proprietrios da empresa, seus acionistas.

2.5 FUNDAMENTOS E PRTICAS DE TESOURARIA

Pelo fato de praticamente todos os recursos financeiro que giram na empresa transitar pela tesouraria em algum momento, sob a forma de dinheiro, esta uma das reas mais importantes em uma empresa. De acordo com Hoji (2001, p. 15) a tesouraria moderna administra grandes volumes de ativos e passivos financeiros, o que torna uma das reas mais importantes de uma empresa. Ainda Hoji (2001), devido o alto nvel de competitividade da economia globalizada, a participao ativa do tesoureiro, cada vez mais exigida, isso para alavancar os negcios da empresa, atravs de seus conhecimentos tcnicos em transaes financeiras e comerciais. Para Hoji (2003, p. 137) a finalidade bsica da Tesouraria assegurar os recursos e instrumentos financeiros necessrios para a manuteno e viabilizao dos negcios da empresa.

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O sistema de tesouraria envolve o controle das informaes financeiras de todos os setores da empresa, Recursos Humanos, RH, Financeiro, Logsticas, dentre as demais reas. responsvel pelo recebimento e pagamentos dirios, alm de disponibilizar informaes gerenciais que indicam os recursos suficientes para as movimentaes dirias.(HOJI, 2001). Conforme Hoji (2003 p. 140):
Direta ou indiretamente, todas reas das empresas mantm algum tipo de vinculo com a rea de Tesouraria. Se numa empresa existem as reas industriais, comercial e administrativa, todas elas so fornecedoras de dados e informaes para a elaborao do importante instrumento de gesto financeira: a previso do fluxo de caixa. Quase todos os atos praticados por outras reas acabam transformando-se em contas a receber, ou em contas a pagar. E, conseqentemente, todos os valores a receber ou a pagar transitam, obrigatoriamente, pela Tesouraria.

Catelli (1999), apresenta uma mesma viso, na qual relata que a tesouraria administra e controla o dinheiro da empresa e que exatamente atravs desta transao que ocorre a gerao de caixa, sendo assim este processo representa fluxos financeiros que envolvem todas as atividades das reas funcionais e que constituem a atividade financeira da empresa. Desta forma devem ser considerados tpicos de suma importncia: estrutura de capitais, elaborao de estratgias financeiras, nveis de intermediao, otimizao financeira e elaborao de estratgias financeiras. Atravs disto certamente haver uma interao eficaz na empresa, onde os objetivos sero melhores desenvolvidos, para conseqentemente obter um sucesso mais rpido. (CATELLI, 1999). Baseado em conceitos de Hoji (2003), as principais funes de tesouraria so: Planejamento Financeiro: Elaborar projees de fluxo de caixa; Verificar qual a estrutura de capital e alternativas de financiamento; Estabelecer poltica de aplicao financeira e de financiamento de capital de giro. Administrao do fluxo de caixa: Controlar os recursos disponveis em bancos e em caixa; Elaborar e analisar a Demonstrao do Fluxo de Caixa Realizado; Planejar e executar aes para suprir insuficincias de caixa; Planejar e executar aes para maximizar as sobras de caixa; Analisar alternativas de financiamento de capital de giro; Analisar antecipaes de recebimento e pagamento, dentre outros. Negociao e Controle de Aplicaes Financeiras: Verificar os aspectos legais e financeiros das aplicaes financeiras; Negociar e Controlar as aplicaes financeiras;

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Conceder limite de crdito para instituies financeiras; Controlar e analisar a rentabilidade das aplicaes financeiras. Negociao e Controle de Emprstimos e Financiamentos: Analisar os aspectos legais e financeiros das modalidades de emprstimos e financiamentos; Negociar linhas de crditos com instituies financeiras; Negociar e controlar emprstimos e financiamentos bancrios; Controlar e analisar os custos de emprstimos e financiamentos. Negociao e Controle de Garantias e Seguros: Negociar linhas de crditos para fianas bancrias e seguro garantia; Controlar os instrumentos de garantia entregues a terceiros; Analisar, controlar e manter a guarda dos instrumentos de garantia recebido de fornecedores. Crdito e Cobrana: Analisar os cadastros dos clientes para fornecer o crdito; Cobrar e receber as duplicatas nos respectivos vencimentos. Contas a Pagar: Estabelecer polticas de pagamento; Controlar adiantamentos a fornecedores; Controlar abatimentos e devolues de mercadorias; Controlar cobranas bancrias e cobranas em carteira; Liberar duplicatas para pagamento.

2.6 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO.

A administrao financeira de empresas tem passado por uma evoluo nos ltimos anos, muitos novos conceitos foram surgindo, ferramentas e instrumentos, visando capacitar os executivos a tomar melhores decises, e criar programas que visem maximizar a riqueza dos proprietrios. Um dos temas na qual vem sendo bastante abordado administrao do capital de giro, devido crescente falta de equilbrio e estabilidade financeira nas organizaes. Desta forma o capital de giro uma atividade que requer muito tempo dos executivos financeiros. De acordo com Santos (2001, p. 15),

[...] grande parte do tempo do gestor financeiro destinada soluo de problemas de capital de giro, como financiamentos de estoques, gerenciamento da inadimplncia de clientes e administrao das insuficincias de caixa. Esses problemas podem ser minimizados ou mesmo evitados por meio de uma administrao de capital de giro que valorize a preveno de sua ocorrncia.

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O capital de giro como seu prprio nome diz, fica girando dentro da empresa e, a cada vez que sofre transformao em seu estado patrimonial, produz reflexo na contabilidade. conhecido tambm como capital circulante e corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes, que se transformam constantemente dentro do ciclo operacional. Para Neto e Silva (1997, p. 14) a administrao do capital de giro encontra-se inserida no contexto decisorial das finanas das empresas, permitindo melhor entendimento de como as organizaes geram, aplicam e gerenciam seus recursos financeiros. Ou seja, um conjunto de regras que tem por objetivo a preservao da sade financeira da empresa, sendo que sua administrao inadequada resulta em srios problemas financeiros, contribuindo para a formao de uma situao de insolvncia. Sendo assim, a correta administrao do capital de giro primordial para a administrao financeira das empresas, pois esta precisa recuperar todos os custos e despesas, inclusive as financeiras, incorridos no ciclo operacional, e obter o lucro desejado, por meio da venda do produto ou prestao de servios. De acordo com Vieira (2005, p. 33), a administrao do capital de giro pode ser caracterizada,

Como o campo de estudos que trata da gesto dos ativos e passivos que compe os grupos circulantes do balano patrimonial ativo circulante e passivo circulante, e se preocupa em buscar respostas para duas questes principais: (1) Quanto deve ser investido nas contas do ativo circulante, e (2) Como esses investimentos deveriam ser financiados?

Desta forma o capital de giro ou capital circulante diz respeito administrao das contas dos elementos de giro, ou seja, dos ativos e passivos circulantes, e as inter-relaes existentes entre eles. representado pelo ativo circulante (bens e direitos), pelas aplicaes correntes, identificadas geralmente pelas disponibilidades, valor a receber e estoques, na qual so capazes de serem convertidos em dinheiro no prazo mximo de um ano. E pelo passivo circulante (obrigaes), como fornecedores, contas apagar, salrios e encargos, que tambm so exigidos no prazo de um ano. Ainda Vieira (2005, p.33) so contas que contm elementos essenciais para a viabilizao das atividades operacionais, a exemplo dos estoques e das contas a receber dos clientes, e se destinam a apoiar o giro dos negcios da organizao.

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Diante disto administrao do capital de giro freqentemente abordada sob a tica das decises financeiras em curto prazo e tem como foco principal definio da poltica de capital de giro. De acordo com Vieira (2005, p. 40), a administrao do capital de giro tem como objetivo principal a manuteno do equilbrio financeiro da empresa como forma de garantir a continuidade da atividade operacional e propiciar condies adequadas que favoream a sua sobrevivncia e o crescimento. Este equilbrio financeiro pode ser entendido como cumprir com os compromissos financeiros assumidos (pagar o que deve ser pago no vencimento), mantendo assim um fluxo de caixa saudvel e uma boa situao de liquidez. A definio do montante de capital de giro de acordo com Neto e Silva (1997), uma tarefa muito difcil, pois afeta diretamente o sucesso do negcio, influenciando sobre a liquidez e rentabilidade da empresa. De acordo com as afirmaes de Santos (2001), o capital de giro precisa de recursos para seu financiamento, como acontece com o capital permanente representado pelos imveis e instalaes fsicas. Sendo assim quanto maior for o capital de giro, maior ser a necessidade de financiamento, seja com recursos prprios, ou recursos de terceiros. Ainda Santos (2001, p. 23), a quantidade de capital de giro utilizada por uma empresa, depende de seu volume de vendas, de sua poltica de crdito comercial e do nvel de estoque que ela precisa manter. Sendo que estes trs fatores podem variar independentemente uns dos outros.

2.6.1 Capital Circulante Lquido

Como j mencionado, a expresso capital de giro definida como o montante total investido no ativo circulante (caixa, bancos, aplicaes financeiras, estoque e contas a receber de clientes), enquanto a expresso capital de giro lquido definido como sendo a diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante e refere-se ao saldo liquido de aplicaes e fontes efetuadas num horizonte de tempo. Conforme Neto e Silva (1997, p. 16), o capital de giro liquido reflete a folga financeira da empresa, representa o volume de recursos de longo prazo que se encontra financiado os ativos correntes (de curto prazo).

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Para Vieira (2005 p. 49):

um valo monetrio (um montante de dinheiro), calculado pela diferena entre os recursos que se prev estaro disponveis e as obrigaes vencveis curto prazo. Representa uma medida da folga financeira da empresa em fazer frente aos seus compromissos registrados no passivo circulante. Sob a tica da liquidez, quanto mais elevado maior.

No quadro 1, verificam-se os tipos de situaes que podem ocorrer com o capital circulante liquido, podendo ser positivo, negativo ou nulo.

Quadro 1: Situaes de capital circulante lquido.

Fonte: HOJI (2001 p.112).

Quando a soma dos elementos do ativo circulante for maior do que a soma dos elementos do passivo circulante, o CCL positivo, significando a existncia de recursos de longo prazo aplicados nas contas de curto prazo do ativo. Significa que a empresa tem mais bens e direitos a receber, do que obrigaes a pagar. Caso for menor o CCL negativo, indicando a existncia de aplicaes de longo prazo sendo financiadas por recursos de curto prazo. Significa que os recursos passivos permanentes da empresa no so suficientes para cobrir todas as necessidades de investimento de longo prazo, devendo, ser utilizado fundos provenientes do passivo circulante (curto prazo).E quando a soma do ativo circulante for igual soma do passivo circulante o CCL nulo.

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2.6.2 Necessidade de Capital de Giro

Uma administrao eficiente do capital de giro um dos maiores desafios para o gestor financeiro. Santos (2001, p. 26) afirma que esta tarefa requer uma viso abrangente do processo de operao da empresa, de suas prticas comerciais e financeiras, alm de dados sobre prazos de cobrana e recebimento. Um volume elevado de capital de giro ir desviar recursos financeiros, que poderiam ser aplicados no ativo permanente da empresa, porm um capital de giro muito reduzido acarretara a capacidade de venda da empresa. Vieira (2005, p.78), define necessidade de capital de giro de forma que,
[...] quando as aplicaes so superiores s fontes surge uma aplicao liquida de recursos decorrente das operaes que passa a fazer parte da vida da empresa, assumindo, portanto, carter de longo prazo. Essa aplicao de origem operacional precisa ser financiada caracterizando uma demanda de recursos que pode ser calculada no balano patrimonial, pela diferena entre as aplicaes operacionais (ativo cclico) e as fontes operacionais (passivo cclico), denominada necessidade de capital de giro (NCG).

Em outras palavras pode-se dizer que quando a atividade operacional da empresa criar um fluxo de sadas mais rpido que o da entrada, identifica-se uma necessidade de investimento em seu giro, na qual apurada pela diferena existente entre ativo circulante operacional e passivo circulante operacional. Conforme Vieira (2005, p. 78), a necessidade de capital de giro aparece quando no ciclo financeiro as sadas operacionais ocorrem antes das entradas de caixa, ou seja, quando o ciclo financeiro positivo. Para Neto (2007 p. 537):
A necessidade de investimento em capital de giro, ou simplesmente, em giro, reflete o volume liquido e recursos demandado pelo ciclo operacional da empresa, determinando em funo de suas polticas de compras, vendas e estocagem. essencialmente uma necessidade de capital de longo prazo, que deve lastrear financeiramente os investimentos cclicos-que se repetem periodicamente em cada capital de giro.

Diante das afirmaes dos autores pode-se ressaltar que a necessidade de capital de giro nada mais que o saldo lquido das aplicaes operacionais de recursos, originrias dos

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investimentos nas contas de clientes e estoques, e das fontes operacionais de recursos, pelas contas de fornecedores, salrios e encargos sociais a pagar e impostos operacionais. A necessidade de capital de giro decorrente da diferena entre as entradas e sadas de caixa, e como calculada como um saldo lquido de aplicaes e fontes operacionais, seu valor pode ser negativo ou positivo. Segundo Vieira (2005, p. 79),
Quando as sadas ocorrem antes das entradas de caixa, (que o caso mais freqente), o valor do ativo cclico (aplicaes), superior ao passivo cclico (fontes) e a necessidade de capital de giro positiva, representando uma aplicao operacional liquida de recursos. Quando, por outro lado, as sadas acontecem depois das entradas de caixa, o passivo cclico (fontes) torna-se maior que o ativo cclico (aplicaes) e passa a representar uma fonte operacional liquida para a empresa.

De acordo com Neto e Silva (1997, p. 56), o nvel necessrio de investimento em capital de giro influenciado pelo ciclo financeiro da empresa, ocorrendo maior demanda de recursos quanto mais longos sus prazos se apresentarem. Ou seja, quanto mais alongados forem os prazos de cobrana, naturalmente maior ser a necessidade de investimento operacional em giro. Ainda conforme Neto e Silva (2005), empresas com ciclo financeiro mais curto, exigem, todavia, menores investimentos em ativos circulantes operacionais, demandando, pela maior rotao de seus elementos, menor necessidade de investimento em capital de giro. O investimento em giro alm da influencia do ciclo financeiro e operacional, depende tambm do volume de vendas da empresa. Ou seja, quanto maior o crescimento das vendas, mais elevadas se apresentam as necessidades de recursos aplicados em ativos circulantes operacionais (duplicatas a receber, estoques, etc). Para Neto e Silva (1997, pg. 56), esta situao torna-se mais evidente,
Se, para aumentar as vendas, a empresa decide conceder maiores prazos de pagamentos a seus clientes. Por outro lado, razovel esperar tambm que o crescimento das vendas possa vir acompanhado de incrementos nos passivos circulantes de funcionamento, tais como fornecedores, salrios a pagar, impostos sobre vendas a recolher, etc., financiando parte da variao da atividade.

Sendo assim, a necessidade de investimento em capital de giro, depende do volume de atividade (produo e venda), da empresa e de seu ciclo financeiro, definido pelas caractersticas da natureza de seus negcios e sazonalidade.

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Caso ocorra uma elevao de investimento necessrio em giro, de suma importncia que a empresa gere recursos de caixa provenientes de suas operaes de modo a conseguir financiar esta maior demanda por recursos operacionais permanentes. Contudo se os recursos gerados internamente no forem suficientes empresa ter que buscar emprstimos longo prazo, de forma a preservar seu equilbrio financeiro. De acordo com Santos (2001, p. 26), a empresa ao dimensionar seu capital de giro deve observar certos princpios, tais como:

O capital de giro deve ser minimizado at o ponto em que no traga restries s vendas e lucratividade da empresa. Por exemplo, no manter estoques desnecessariamente elevados. A parcela permanente do capital de giro deve ser financiada com recursos financeiros permanentes (passivo exigvel longo prazo e patrimnio liquido) J a parcela flutuante do capital de giro pode ser financiada com recursos financeiros de curo prazo (passivo circulante) O dimensionamento do capital de giro tambm depende de projees de resultado. Em geral, a gerao de lucro fornece recursos para financiar o capital de giro. Quando a empresa esta em fase de expanso acelerada, o adequado dimensionamento do capital de giro tem sido um dos fatores chaves para o sucesso de seu crescimento.

A necessidade de capital de giro pode ser apresentada de dois modos, com base no ciclo financeiro, ou utilizando os demonstrativos contbeis.

2.6.2.1 Necessidade de capital de giro com base no ciclo financeiro.

Santos (2001, p. 27), afirma que que este mtodo de estimativa de capital de giro aplicvel a uma empresa em fase de implantao, por ainda no dispor de demonstraes contbeis. Sendo que a necessidade de capital de giro corresponde ao caixa operacional, ou seja, volume mnimo de recursos financeiros que uma empresa precisa para manter o giro de suas operaes. Ainda sob a viso de Santos (2001, p. 27),
Os parmetros relacionados com o ciclo financeiro (prazo mdio de pagamento a fornecedores, prazo mdio de fabricao/estocagem e prazo mdio de recebimento das vendas), podem ser administrados de modo que fornecem determinado valor de capital de giro. Neste caso, necessrio desenvolver uma analise inversa, j que o capital de giro passa a ser meta e no mais conseqncia daqueles fatores.

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A projeo da necessidade de capital de giro utilizando este mtodo no traz resultados satisfatrios empresa, que tem forte sazonalidade em suas vendas. Isso ocorre devido ao mtodo que pressupe que as despesas projetadas anuais so distribudas uniformemente ao longo do ano.

2.6.2.2 Necessidade de capital de giro com base no balano patrimonial.

Como abordado anteriormente o capital de giro definido como a diferena entre o ativo circulante e passivo circulante. Todavia, nem sempre desta forma calculado o valor do capital de giro representa necessidade de investimento. Caixas, bancos, aplicaes financeiras de curto prazo, so contas transitrias que fazem parte do ativo circulante. Emprstimos e financiamento de curto prazo tambm so contas transitrias que fazem parte do passivo circulante. Estas contas transitrias no esto relacionadas necessidade de investimento em capital de giro. Conforme Santos (2001) possvel calcular a necessidade de capital de giro de uma empresa com base em seu balano patrimonial, porm para este calculo necessrio reclassificao de algumas contas do balano patrimonial: Ativo permanente (Ap): Formado pelos itens de longo prazo do ativo. Seu valor igual soma do realizvel longo prazo, investimento, imobilizado e diferido. Ativo operacional (Ao): composto pelos estoques, duplicatas a receber e os outros itens do ativo circulante que tem natureza permanente e representa os recursos utilizados nas operaes da empresa que dependem das caractersticas de seu ciclo operacional. Ativo flutuante (Af): Representa os itens de curto prazo no ativo circulante na qual no tem vinculao direta com as operaes da empresa: caixa, bancos e aplicaes financeiras. Passivo permanente (Pp): formado pelas contas de longo prazo do passivo e representa a fonte permanente de recursos financeiros da empresa. igual a soma do exigvel longo prazo com o patrimnio lquido. Passivo operacional (Po): Esta representa as contas do passivo vinculadas ao ciclo operacional da empresa. Fazem parte os fornecedores, salrios, encargos, impostos e taxas.

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Passivo flutuante (Pf): Correspondem aos itens de curto prazo do passivo circulante que no tem vinculao direta com as operaes da empresa, ou seja, emprstimos, financiamentos e outras obrigaes financeiras de curto prazo. Ainda de acordo com os conceitos de Santos (2001), a necessidade de capital de giro igual ao ativo operacional menos o passivo operacional. Reclassificadas as contas o capital de giro calculado com base nesta reclassificao, sendo que igual ao passivo permanente menos o ativo permanente. Denomina-se ainda atravs desta reclassificao o Efeito tesoura, na qual o valor do Capital de Giro que excede a Necessidade de Capital de Giro. O Efeito tesoura igual ao Capital de Giro menos a Necessidade de Capital de Giro. Entretanto pode ser calculado ainda atravs da diferena entre o Ativo flutuante, e o Passivo flutuante.

2.7 CICLO OPERACIONAL

O ciclo operacional pode ser entendido conforme Neto e Silva (1997) como o intervalo de tempo gasto desde a aquisio de matria prima para a produo (caso de uma empresa industrial), pagamento aos fornecedores, produo, estocagem, venda e recebimento das vendas. De acordo com Santos (2001, p. 16), o ciclo operacional representa o nmero de dias transcorridos entre a compra de matria prima ou produto e o recebimento da venda dos produtos fabricados ou comercializados. Ainda sob a viso de Santos (2001, p. 16) a durao do ciclo operacional afetada por fatores como produo, operao e tambm por suas prticas comerciais e financeiras, que envolvem prazo de pagamento e recebimento. Porm quanto maior for o ciclo operacional, ou seja, quanto maior for entrada de recursos financeiros, maior ser a necessidade de recursos para financiar o giro da empresa. A durao de cada fase integrante do ciclo operacional tem influencia sobre o volume de recursos financeiros consumidos ou imobilizados na operao da empresa. De acordo com Neto e Silva (1997, p. 19), o ciclo operacional incorpora seqencialmente todas as fases operacionais presentes no processo empresarial de produovenda-recebimento. Onde: PME (Mp): prazo mdio de estocagem da matria prima. Prazo mdio entra

compra de matria prima e o inicio da fabricao.

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PMF: prazo mdio de fabricao. Prazo mdio entre o inicio e o fim da

fabricao. PMV: prazo mdio de venda (prazo mdio de estocagem dos produtos

acabados). o prazo mdio entre o fim da fabricao e as vendas dos produtos. PMC: prazo mdio de cobrana (prazo mdio de recebimento).Prazo mdio

entre as vendas de produtos e o recebimento das vendas.

Cada uma das fases operacionais retratadas pode apresentar determinada durao. Segundo Neto e Silva (1997, p. 19):
[...] a compra de matrias-primas denota um prazo de estocagem; a fabricao, o tempo que se despede para transformar os materiais em produtos acabados; os produtos acabados, o prazo necessrio venda; e o recebimento, o perodo de cobrana das vendas realizadas a prazo. Evidentemente, de acordo com as caractersticas operacionais da empresa, uma ou mais dessas fases pode no existir. Por exemplo, se as vendas so realizadas somente a vista, o prazo mdio de cobrana nulo. Da mesma forma, empresas que produzem somente sob encomenda no apresentam prazo de estocagem de produtos acabados, e assim por diante.

Diante da citao pode-se perceber que a soma destes prazos operacionais indica o tempo mdio decorrido desde a compra de matria prima ate o momento do recebimento do valor da venda. Portanto quanto mais longo se apresentar este perodo, maio ser a necessidade de financiar o giro da empresa. Sendo assim Neto e Silva (1997, p. 19) afirmam que o ciclo operacional representa o intervalo de tempo em que no ocorrem ingressos de recursos financeiros na empresa, demandando-se capital para financi-los. Pode-se ressaltar ainda que o ciclo operacional varia em funo do setor de atividade e das caractersticas de atuao da empresa. Muitas empresas tm ciclo operacional com prazo inferior a um ano, entende-se nestas situaes, que o ciclo operacional se repete varias vezes no ano, evidenciando maior giro (rotao) para os investimentos operacionais. Um outro exemplo que pode ser mencionado em empresas construtoras e determinadas atividades rurais, na qual apresentam um ciclo operacional mais longo, exigindo a presena de um volume maior de capital de giro. A partir do ciclo operacional, ainda podem ser identificados os ciclos financeiros (de caixa), e o ciclo econmico.

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2.8 CICLO FINANCEIRO

Neto e Silva (1997, p. 22), definem ciclo financeiro como as movimentaes de caixa, abrangendo o perodo compreendido entre o desembolso inicial de caixa (pagamento de materiais a fornecedores) e o recebimento da venda do produto. Ou seja, representa o intervalo de tempo que a empresa ir efetivamente necessitar de financiamento para suas atividades. Quanto maior for seu ciclo de caixa, mas custo financeiro ela ter, portanto quanto menor o ciclo financeiro, melhor. De acordo com Hoji (2003, p. 25),
O ciclo financeiro tem inicio com o primeiro desembolso e termina, geralmente com o recebimento da venda. Caso haja pagamento de custos ou despesas aps o recebimento da venda, nesse momento que se encerra o ciclo financeiro.

Todavia, se ocorrem gastos ou pagamentos de outros custos e despesas (ou adiantamento para compra), antes da compra de matria primas, num desses momentos que se inicia o ciclo operacional. Existem casos em que empresas adiantam verbas para compra de estoques. Um exemplo so as empresas do ramo agropecurio ou de agroindstria que, normalmente adiantam recursos para os produtores, ou fazem compra antecipada de safras agrcolas. Neste caso o ciclo operacional inicia-se juntamente com o ciclo financeiro. No caso de uma indstria, onde a fabricao comece imediatamente aps a compra de matria prima e que a venda seja realizada logo aps a fabricao, o ciclo financeiro calculado com base no prazo de fabricao e nos prazos de pagamento de compras e de recebimento de vendas. Em uma empresa varejista, por exemplo, o prazo de estocagem e os prazos de pagamentos e recebimento definem seu ciclo financeiro. J em uma empresa prestadora de servios, na maioria dos casos, afetado apenas pelos prazos de pagamento e recebimento. Como as empresas tm prazos diferentes para pagamento aos fornecedores e recebimento dos clientes, o ciclo financeiro conforme Santos (2001) determinado com base nos prazos mdios de pagamento e recebimento, na qual considera as seguintes variveis para o calculo do ciclo financeiro de uma empresa:

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Prazo mdio de pagamento a fornecedores (PP). Prazo mdio decorrido entre a

compra da matria prima e seu efetivo pagamento ao fornecedor Prazo mdio de fabricao/estocagem (PE). Perodo compreendido entre o

inicio e o fim do processo de fabricao. Prazo mdio de recebimento das vendas (PR). o tempo mdio na qual a

empresa leva para cobrar seus clientes. um prazo de suma importncia, pois se a empresa vende e no recebe, precisara providenciar um credito ao cliente, e esse credito na viso da empresa algo a ser financiado. Portanto quanto mais baixo o prazo mdio de recebimento, maior ser a eficincia da empresa em relao a suas cobranas, e menor o dinheiro na qual tem que ter de imobilizado no seu fundo de manuseio (parte excedente do ativo circulante que cobre o passivo circulante).

2.9 CICLO ECONMICO

O ciclo econmico considera de acordo com os conceitos de Neto e Silva (1997, p. 22), unicamente as ocorrncias de natureza econmica, envolvendo a compra dos materiais ate a respectiva venda, no incluindo o pagamento das compras ou o recebimento da vendas (movimentao de caixa). Caso no ocorram desembolsos ou gastos antes da compra de matria prima, nesse momento que se inicia o ciclo econmico. Da mesma forma, caso a empresa incorra em custos e despesas relacionados com as operaes aps o recebimento da venda, o ciclo econmico se encerra aps a ocorrncia desses eventos.

2.10 ADMINISTRAO DO DISPONVEL

De acordo com Braga (1995, p. 123) as disponibilidades compreendem o numerrio mantido em caixa, os saldos bancrios de livre movimentao e as aplicaes financeiras de liquidez imediata. Se as disponibilidades forem conservadas em nveis muito baixas, haver o comprometimento da capacidade de solvncia da empresa. Todavia o excesso de disponibilidades prejudica a rentabilidade da empresa.

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A administrao das disponibilidades busca um equilbrio entre tais extremos, contudo no uma tarefa fcil devido aos fluxos de pagamento e recebimento (BRAGA, 1995). Sob os conceitos de Hoji (2003), a administrao eficiente das disponibilidades contribui para a maximizao do lucro das empresas, sendo que quando a rea de tesouraria recebe ou paga, normalmente, as decises que geram os fluxos financeiros j foram tomadas anteriormente por administradores de outras reas, restando pouca coisa que o tesoureiro possa fazer para influir sobre esses fluxos financeiros. O Tesoureiro o responsvel pela administrao do caixa, portanto deve ter uma viso integrada do fluxo de caixa de sua empresa, e interagir juntamente as reas geradoras de pagamento e recebimento.

2.10.1 Manuteno de Disponibilidades

Um dos objetivos da gesto do caixa ou disponibilidades manter um saldo de caixa adequado s atividades da empresa, isso em funo da incerteza associada aos fluxos de recebimento e pagamento, pois caso esses fluxos fossem 100% realizveis nas datas previstas, no haveria a necessidade de manter o saldo de caixa ocioso. (HOJI, 2001). De acordo com Braga (1995 p. 124).
As projees dos fluxos de entrada e de sadas de numerrios constituem um instrumento imprescindvel na administrao de disponibilidades. fundamental conhecer antecipadamente qual ser o montante de recursos que ira faltar ou sobrar amanh, nos prximos dias e assim por diante.

O valor a ser desembolsado nas prximas semanas ou meses, pode ser determinado com certa certeza, que s no absoluta devido possibilidade de ocorrerem eventos aleatrios. Esta incerteza esta associada no comportamento das entradas de numerrios resultantes das vendas a vista, da cobrana de duplicatas, etc. (BRAGA, 1995). As empresas conforme Hoji (2003, p. 114), precisam manter o saldo de caixa, basicamente para atender as seguintes necessidades:

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Pagamentos de transaes geradas pelas atividades operacionais como matrias primas, servios profissionais e salrios; Amortizao de emprstimos e financiamentos; Desembolsos para investimentos permanentes; Pagamentos de eventos no previstos; e Reciprocidades em saldo mdio exigido pelos bancos

Outra razo para manter disponibilidades de acordo com Braga (1995, p. 124) estaria associada inteno de aproveitamento de oportunidades lucrativas que poderiam referir-se compra de bens, s aplicaes no mercado financeiro e de capitais, etc. Sob os conceitos de Neto e Silva (1997), uma situao ideal para uma empresa, seria ter um controle total sobre sua liquidez, na qual seu saldo de caixa seria zero, porem obvio que esta uma posio de caixa inexistente, embora seja tima. Fatores como alto custo de dinheiro, inflao, incerteza sobre o fluxo de caixa, dentre outros, fazem com que qualquer empresa precise manter, em magnitudes diferentes, um nvel mnimo de caixa. Considera-se que existem trs motivos para que uma empresa mantenha um valor mnimo de caixa:
O primeiro motivo denominado transao. Uma empresa precisa ter recursos aplicados no caixa para poder honrar os compromissos assumidos.[...] o segundo motivo de existncia de um nvel de caixa refere-se precauo. Como existem fluxos de pagamentos futuros, nem sempre totalmente previsveis e em face da atitude do administrador financeiro em relao ao risco, uma empresa deve manter uma quantidade de recursos para estas eventualidades.[...] o terceiro motivo, referese especulao., Neste caso a existncia de recursos em caixas, decorre da perspectiva de uma oportunidade futura para fazer negcios. (NETO E SILVA, 1997, p. 78).

Tendo em vista que investimento em caixa representa perda de rentabilidade, a empresa deve exercer controle sobre este item sem aumentar, em nvel indesejado, o risco. Para combater este problema, o fluxo de caixa o principal instrumento deste controle.

2.10.2 Planejamento de caixa

Conforme Santos (2001, p. 57), a administrao de caixa comea com o planejamento de caixa, atividade que consiste em estimar a evoluo dos saldos de caixa da empresa.A necessidade de planejamento de caixa deve existir tanto empresas com dificuldades financeiras, como naquelas bem capitalizadas. Campos (1999, p. 17), afirma que,

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O planejamento de caixa a espinha dorsal da empresa. Sem ele no se saber quando haver caixa suficiente para sustentar as operaes ou quando se necessitar de financiamentos bancrios. Empresas que continuamente tenham falta de caixa e que necessitem de emprstimo de ultima hora, podero perceber como difcil encontrar bancos que as financie.

Diante desta citao, pode-se dizer que fundamental que o administrador financeiro saiba conduzir corretamente os recursos financeiros da empresa, para assim desfrutar de uma eficiente gesto empresarial. Para as empresas que apresentam dificuldades e problemas financeiros, o planejamento do caixa o primeiro passo para tentar reverter tal situao. Em empresas com boas condies financeiras, o planejamento de caixa permite-lhe aumentar a eficincia no uso de suas disponibilidades financeiras. (SANTOS, 2001). Pode-se dizer que o planejamento de caixa no uma atividade fcil, pois trabalha com muita incerteza. Porm seus benefcios compensam os esforos despendidos em sua implantao.

2.10.2.1 Fluxo de Caixa

Todas as empresas sejam elas de grande, mdio ou pequeno porte, para manterem-se no mercado e tambm para enfrentarem a concorrncia, precisam ter em suas mos controles gerenciais eficazes e seguros, capazes de controlar a movimentao de entrada e sada de dinheiro gerado pelas atividades operacionais da empresa. O uso do fluxo de caixa para a gesto dos recursos financeiros visa melhores resultados na empresa, basta os gestores das empresas fazerem seu uso. O fluxo de caixa o instrumento mais importante para o administrador financeiro, pois atravs dele, se planeja as necessidades ou no de recursos financeiros a serem captados pela empresa. Atravs do fluxo de caixa, os gestores podero obter conhecimento antecipado de quando a empresa recebera de seus clientes, bem como quando pagara seus fornecedores, alm de permitir visualizar o saldo que a empresa ter em caixa para futuras operaes. Conforme Zdanowicz (1992), atravs da situao econmico financeiro da empresa, o fluxo de caixa ira diagnosticar e prognosticar os objetivos mximos de liquidez e de rentabilidade para o perodo em apreciao.

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De acordo com Santos (2001), o fluxo de caixa um instrumento de planejamento financeiro, que tem por objetivo fornecer informaes sobre a real situao de caixa da empresa. Neto e Silva (1997, p. 35), definem fluxo de caixa,

Como um instrumento que relaciona os ingressos e sadas (desembolsos) de recursos monetrios no mbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo. A partir da elaborao do fluxo de caixa possvel prognosticar eventuais excedentes ou escassez de caixa, determinando se medidas saneadoras a serem tomadas.

O fluxo de caixa de suma importncia para as empresas, alm de ser o instrumento mais importante para o administrador financeiro, faz parte indispensavelmente dos rumos financeiros dos negcios da empresa. Percebe-se, principalmente que em micro e pequenas empresas, os gestores no utilizam esse importante controle para a administrao de sua empresa, a grande maioria por serem eles mesmos os administradores, e outros por no saberem a grande importncia que um fluxo de caixa carrega. De acordo com as afirmaes de Zdanowicz (1992, p. 38), o principal objetivo do fluxo de caixa dar uma viso das atividades desenvolvidas, bem como as operaes financeiras que so realizadas diariamente, no grupo de ativo circulante, dentro das disponibilidades, e que representam o grau de liquidez da empresa Para se manterem em atividade, as empresas devem liquidar corretamente seus compromissos, devendo como condio bsicas apresentar o respectivo saldo em seu caixa nos momentos dos vencimentos. Sendo que a insuficincia de caixa pode determinar cortes nos crditos, suspenso de entregas de materiais e mercadorias.(NETO E SILVA, 1997). As projees de caixa da empresa tm varias finalidades. A principal delas de acordo com Santos (2001), informar disponibilidade que a empresa tem para liquidar seus compromissos financeiros a curto e longo prazo. Sob a viso de Iudicibus, Martins e Gelbcke (2003, p. 398), o fluxo de caixa tem por finalidade permitir que os gestores, credores, investigadores e demais usurios avaliem:

A capacidade de a empresa gerar futuros fluxos lquidos positivos de caixa; A capacidade de a empresa honrar seus compromissos, pagar dividendos se retornar emprstimos obtidos; A liquidez, solvncia e flexibilidade financeira da empresa; A taxa de converso de lucro em caixa;

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A performance operacional de diferentes empresas, por eliminar os efeitos, de distintos tratamentos contbeis para as mesmas transaes e eventos; Grau de preciso das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa; Os efeitos, sobre a posio financeira da empresa, das transaes de investimentos e de financiamentos.

Para Silva (2005), o fluxo de caixa muito til para a tomada de decises, ou seja, atravs de anlises econmicas -financeiras e patrimoniais, tem-se as condies suficientes para tomar decises corretas. O fluxo de caixa no somente uma preocupao da rea financeira, mas sim deve haver compromisso de todas as reas da empresa com os resultados lquidos de caixa. Neto e Silva (1997), demonstram como o fluxo de caixa interage com outras reas: - A rea de produo, quando alterar os prazos de fabricao dos produtos, conseqentemente ir determinar novas alteraes nas necessidades de caixa. - As decises de compra devem estar relacionadas de acordo com o saldo disponvel de caixa. Deve-se avaliar o prazo de pagamento das compras com o prazo de recebimento das vendas. - Polticas de cobranas mais rpidas, ao permitirem colocar recursos financeiros, mas rapidamente a disposio da empresa, uma boa vantagem para o reforo de caixa. - A rea de vendas, deve ter um bom controle sobre os prazos de pagamentos concedido aos clientes, de maneira a no prejudicar o fluxo de caixa. -A rea financeira deve avaliar cuidadosamente as dividas da empresa, de forma que os desembolsos necessrios ocorram conforme a gerao de caixa da empresa. Uma eficiente administrao do fluxo de caixa gera resultados positivos a empresa, devendo ser focalizada como um segmento lucrativo para seu negcio. A melhor forma de gerao de recursos de caixa gera menor necessidade de financiamento dos investimentos em giro, diminuindo seus custos financeiros.(HOJI, 1997). Diante disto o objetivo primordial para o gerenciamento do fluxo de caixa, atribuir um maior agilidade s entradas de caixa em relao aos desembolsos. De maneira mais ampla Hoji (1997, p.38) ainda define fluxo de caixa como:
Um processo pelo qual uma empresa gera e aplica seus recursos de caixa determinado pelas varias atividades desenvolvidas. Neste enfoque ainda, o fluxo de caixa focaliza a empresa como um todo tratando das mais diversas entradas e sadas (movimentaes financeiras) de caixa refletida por seus negcios.

Santos (2001), aponta os principais fatores para a formao do fluxo de caixa, na qual consiste no prazo de cobertura, sua utilizao e a disponibilidade de recursos humanos e

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materiais a serem alocados sua implantao. Os seguintes aspectos precisam ser considerados para a elaborao de um fluxo de caixa ainda sob a ptica de Santos (2001):

a)

Prazo de cobertura e perodo de informao: O saldo de caixa projetado pelo fluxo de caixa para um horizonte de tempo, na qual pode ser semanas, meses, ano etc., chamado prazo de cobertura. O fluxo de caixa considerado de curto prazo quando tem um prazo de cobertura de uma semana at trs meses. Mdio prazo, quando o prazo de cobertura fica de 91 dias e um ano. Um fluxo de caixa de longo prazo tem prazo de cobertura superior a um ano. denomina perodo de informao, o tempo em que se divide o prazo de cobertura do fluxo de caixa.

b)

Grau de detalhamento das entradas e sadas de caixa: As entradas e sadas de caixa podem ser apresentadas de forma detalhada ou resumidas. Precisara de um maior nvel de detalhamento para as entradas e sadas de caixa, medida que aumentar o nmero de funes do fluxo de caixa.

c)

Grau de preciso: O grau de preciso dos dados do fluxo de caixa varia em funo do seu prazo de cobertura.

d)

Funes do fluxo de caixa: Deve servir apenas como instrumento de planejamento financeiro, e no desempenhar outras funes como controle bancrio, controles de gastos dentre outros.

e)

Itens diversos. Tanto itens diversos em entrada e sada de caixa no devem ultrapassar 10% do respectivo total de entradas e sadas, neste caso deve-se tomar cuidado com esse percentual para no comprometer a utilidade do fluxo de caixa.

Sabe-se hoje que as empresas que utilizam controles financeiros, como o fluxo de caixa, so a minoria no mercado. Algumas iniciam bem suas atividades, contudo acabam falindo por no saberem administrar de uma forma correta e por no manterem o controle sobre as finanas da empresa. Fracassam por falta de planejamento e controle das suas atividades operacionais. Portanto cabe frisa novamente a imensa importncia desta ferramenta para que os gestores tenham em mos informaes suficientes para a tomada de deciso.

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2.11 ADMINISTRAO DE CONTAS A RECEBER

No mercado atual, onde a conquista por clientes muito acirrada, um dos pontos que mais chamam a ateno dos consumidores a facilidade na obteno de crdito. Sabe-se hoje que vender somente a vista praticamente impossvel, para vender mais e ganhar mais, preciso fazer a concesso de crdito aos clientes, e atravs deste credito concedido que as empresas conseguem elevar suas vendas e dar continuidade nas suas atividades. As contas a receber proveniente de suas vendas a prazo um dos componentes mais importantes do capital de giro de uma empresa. Uma eficiente administrao de contas a receber deve incluir alm da execuo, as funes de planejamento e controle, para que as vendas efetuadas pelo credito comercial proporcionem resultados satisfatrios. (SANTOS, 2001). Zdanowicz (1998, p. 198), define contas a receber, sendo que,
As contas a receber referem-se s contas correntes, crditos parcelados, contratos de vendas a prazo e de vendas condicionais. Assim as vendas a prazo do origem aos valores a receber pela empresa. Apesar das diferentes denominaes utilizadas nas empresas, trata-se de todos os negcios realizados a prazo, sob o titulo geral de contas a receber.

Para Hoji, (2000, p. 129):

As contas a receber so geradas pelas vendas a prazo, que so feitas aps a concesso de crditos. As vendas a prazo geram riscos de inadimplncia e despesas com analise de credito, cobrana e recebimento, mas alavancam as vendas, isto , aumentam o volume de vendas e, conseqentemente, o lucro. As vendas a prazo so condies necessrias para aumentar o nvel de operaes e o giro dos estoques e, assim, ganhar a escala e maximizar a rentabilidade.

Diante disto pode-se dizer que as vendas a prazo geram despesas adicionais como anlise de crdito e cobrana, alm de ser um risco de atraso nos pagamentos e de perdas por falta de pagamento. Apesar deste risco e custo, grande parte das transaes comerciais realizada a crdito. Pode-se dizer que todas s transaes realizadas em empresas, envolvendo mercadorias e prestao de servios, esto atreladas ao credito comercial ou

mercantil.(BRAGA, 1995).

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Lemes et al (2002, p.443), afirma que quanto maior for o volume de vendas a crdito, e quanto maior for o prazo mdio de cobrana, maior ser a necessidade de capital de giro para financiar este ativo. Para efetuar a concesso crdito preciso ter um padro, tal como determinar o prazo para pagamento, limite de crdito para cada cliente, solicitar garantias de recebimento e principalmente fazer consulta de cliente. Ainda sob os conceitos de Braga (1995, p. 113), as empresas concedem crditos para ampliar seu nvel de operaes, obter ganhos de escala, absorver melhor os custos fixos, e assim, maximizar a rentabilidade. Esse crdito concedido favorece e muito as empresas, por exemplo, aumenta o giro dos estoques do comrcio, permite as empresas prestadoras de servios ampliarem suas atividades, alm de favorecer o escoamento da produo industrial. Como j mencionado, conceder crdito a clientes representa assumir custos e riscos que no existem nas vendas a vista, tais como:

Despesa com a analise do potencial de credito dos clientes; Despesa com a cobrana das duplicatas; Risco de perda com os crditos incobrveis; Custo dos recursos aplicados nas contas a receber; Perda de poder aquisitivo do valor dos crditos em decorrncia do processo inflacionrio. (BRAGA, 1995, p. 114).

Outro tipo de despesa, esta atrelada aos departamentos de crdito e de cobrana na qual provocam despesas com seu pessoal, atravs de visitas aos clientes, instalaes, com servios de agencias de informaes cadastrais, em escritrios especializados em cobranas judiciais etc. Enfim, os custos envolvidos nas vendas a prazo so superiores em relao s vendas a vista e os respectivos preos de venda deveriam traduzir esta diferena. Todavia percebe-se que o desconto para pagamento vista no refletem a ausncia de todos os custos e riscos. Isso se d devido ao ramo de cada negcio, na qual existem prazos tradicionais calados no ciclo de produo e vendas da clientela. Diante disto, muitas empresas consideram que no adianta incentivar as vendas a vista, devido s condies do mercado em que atuam. (BRAGA, 1995).

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2.11.1 Anlise e concesso de crdito.

Ao se conceder credito deve-se fazer uma anlise cadastral e das condies financeiras do cliente, para verificar se este tem condies de efetuar o pagamento da respectiva compra. A anlise de crdito a clientes no se resume em apenas uma anlise inicial. Conforme Hoji (2003), qualquer que seja a situao do cliente, mesmo os antigos e tradicionais, deve haver um monitoramento para manter os dados cadastrais atualizados, quanto aspectos relacionados a capacidade de pagamento e financeira, e aspectos de pontualidade. Estas informaes podem ser obtidas atravs de entidades especializadas como o Servio de Proteo de Crdito (SPC) e Centralizao de Servios Bancrios S.A(Serasa). De acordo com Hoji (2003, p. 129), antes de efetivar a venda para um novo cliente, deve ser feita uma analise minuciosa e criteriosa de seus dados cadastrais. Venda a prazo efetuada sem os devidos cuidados tem grande possibilidade de se tornar um valor no recebvel. Santos (2001, p. 44) define anlise de credito como uma tcnica de previso que permite a empresa vendedora estimar a capacidade de pagamento curto prazo do pretendente ao crdito. A anlise de crdito pode ser feita com base na tcnica conhecida como 5Cs, que de acordo com Hoji (2003) se referem aos seguintes aspectos: -Carter: Item mais importante para a anlise de crdito. Esta avaliao apesar de se referir a aspectos morais e ticos, primordial, pois atravs de sua honestidade que saldar compromissos financeiros. -Capacidade: A capacidade de o cliente saldar seus compromissos pode ser analisada atravs de demonstrativos financeiros e informaes financeiras adicionais. Nada adiante ter determinao de pagar (carter) se o cliente no tiver capacidade financeira. -Capital: Analisa-se neste aspecto o nvel de imobilizao em relao ao patrimnio liquido, o nvel de investimento em maquina, equipamentos e tecnologias. -Collateral: O collateral uma palavra inglesa que significa garantia. Pode ser dado por meio de hipoteca, fiana pessoal prestada pelo proprietrio do imvel, fiana bancria ou seguro de vida.

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-Condies: As condies econmicas na qual a empresa esta inserida devem ser avaliados em conjunto com o ramo de atividade em que ela atua. Santos (2001), relata ainda que a utilizao da anlise de crdito justificada devido anlise cadastral no ser mais suficiente para avaliar a capacidade de pagamento do cliente. Qualquer anlise cadastral informa apenas dados passados, j a anlise de crdito permite que a empresa vendedora tenha alguma estimativa sobre a situao financeira futura de um cliente, o que gera uma maior segurana nas vendas.

2.11.2 Poltica de crdito

Pode-se dizer que a poltica de crdito a base das contas a receber, pois com a poltica que se define como a empresa tomara decises quanto a assuntos como a concesso de crditos, dos riscos do credito, formas de cobrana e garantias. Para Neto e Silva (1997, p. 98), a poltica de crdito fixa os parmetros da empresa em temos de vendas a prazo. Na poltica de credito estaro os elementos fundamentais para a concesso, a monitoria e a cobrana do crdito. No momento em que definida, a empresa deve levar em considerao o fluxo de caixa proveniente desta poltica, e o investimento que ser necessrio para coloc-la em prtica. Sendo assim, a anlise deve concentrar-se nos aspectos diferenciadores da atual poltica de crdito em face da poltica proposta. (NETO E SILVA, 2001). As principais medidas financeiras de uma poltica de crdito ainda conforme Neto e Silva (2001), so o investimento em estoque, investimento de capital, as despesas com cobranas e as despesas com devedores duvidosos. De acordo com Santos (2001, p. 44), a poltica de crdito trata de condies gerais de concesso de crdito aos clientes. A deciso de conceder crdito a determinado cliente requer avaliao especifica desse cliente. O crdito comercial, para a empresa vendedora, representa uma operao financeira na qual o prazo de pagamento concedido a seus clientes. A poltica de credito comercial constituda pelo conjunto das condies sob as quais a empresa efetua suas vendas a prazo. (SANTOS, 2001).

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Pode-se ressaltar ainda que uma poltica de crdito comercial tem por objetivo atingir determinadas metas financeiras e comerciais. Sendo assim a poltica de crdito comercial esta voltada para as estratgias de marketing e finanas. Para Santos (2001, p. 37),

A poltica de crdito de uma empresa, por meio de seus diversos elementos, afeta de modo significativo sua participao no mercado, seu capital de giro, sua situao de caixa e sua rentabilidade. O principal efeito de uma poltica de crdito seu impacto sobre a lucratividade da empresa. Esta ser afetada pelo custo de financiamento do capital de giro, pela rentabilidade das vendas e pelo percentual de perda com devedores incobrveis.

Uma poltica de crdito liberal adotada pela empresa aumentara o volume de vendas muito mais do que uma poltica rgida, porm ter mais riscos de inadimplncia, problemas de recebimento o que acarretara maior rigidez na cobrana. Para Santos (2001), uma poltica de crdito tima, baseia-se no mnimo de perdas por inadimplncia e no mximo de vendas. Existem vrios tipos de mtodos tericos para otimizar a poltica de crdito, contudo a utilidade dos mesmos fica comprometida, pois eles exigem que a empresa conhea a quantidade de perdas por dividas incobrveis. Quanto melhor for a situao financeira da empresa, maior liberdade ela ter para estabelecer suas polticas de credito, no necessitando seguir os padres de crditos do setor em que atua, podendo desfrutar de todo potencia de ganho no mercado. Os principais elementos que compe uma poltica de crditos de acordo com Santos (2001) so: - Prazo de recebimento: um dos pilares da poltica de crdito e consiste no prazo concedido aos clientes para fazer seus pagamentos. - Critrios de aprovao de crdito: Neste caso a empresa adota diversos critrios para aprovar a concesso de credito a um novo cliente. Em pequenas e mdias empresas, o critrio dominante a aprovao do cadastro da empresa candidata compra a prazo. - Limite de Crdito: Para reduzir o risco com inadimplncia dos clientes, a empresa estabelece um limite mximo de venda. O valor de credito concedido precisa estar compatvel com sua situao financeira. - Condies Financeiras do Crdito: Uma poltica de crdito precisa definir as condies financeiras das vendas a prazo, como descontos por pagamento antecipado e juros aos pagamentos efetuados com atraso.

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-Tratamento dispensado aos clientes inadimplentes: de interesse da poltica de crdito estabelecer as aes a serem tomadas em relao aos clientes inadimplentes. Em relao mudana da poltica de crdito de uma empresa, esta traz muitas implicaes para o seu desempenho. De acordo com Neto e Silva (1997), com esta alterao so afetados alm da imagem da empresa, a poltica de estocagem, a necessidade de financiamento, a relao com a concorrncia, o fluxo de caixa etc. Para estudar a poltica de crdito usa-se comparar as receitas e os custos da situao existente com os da situao proposta. Caso a lucratividade da alternativa que esta sendo considerada seja maior que a situao atual, aceita-se a alterao na poltica de crdito.(NETO E SILVA, 1997, p.109).

2.11.3 Polticas de cobrana

A poltica de cobrana deve acompanhar a poltica de crdito da empresa, e devem ser apresentadas aos clientes no momento da venda. Esta a ultima etapa do administrador na atividade de contas a receber, que embora seja uma atividade fundamental operacional tambm requer planejamento e controle para torn-la eficaz.(SANTOS, 2001). De acordo com Neto (2007, p. 568), as polticas de cobrana so definidas pelos vrios critrios possveis de ser adotado por uma empresa, visando ao recebimento, na data de seus vencimentos, dos diversos valores a receber. Quanto maior forem os prazos de cobranas de uma empresa, maior ser o aumento nos custos de inadimplncia, alm de um agravamento das perdas inflacionrias. Ou seja, o uso de medidas de cobrana mais rgidas pode refletir sobre as vendas, mediante uma retrao por parte dos consumidores. Conforme Hoji (2003, p.133) a poltica de cobrana deve ser implementada em conjunto com a poltica de crdito. No deve ser facilitada demasiadamente a concesso de crdito, para posteriormente, ter de aplicar rigidez na cobrana ou vice-versa. Desta forma se na concesso de crdito de determinado cliente j foi esperada a dificuldade de cobrana, a avaliao do crdito deve ser mais rigorosa. As vendas a prazo de uma empresa podem ser recebidas por meio a transaes bancrias ou recebidas em carteira. A maneira na qual ser realizada a cobrana depender da

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estrutura organizacional da empresa, custos operacionais, filosofia de marketing etc. (SANTOS, 2001). De acordo com Hoji (2003), as cobranas realizadas atravs de bancos, a mais prtica e a que apresenta mais segurana, alm de custar menos que uma cobrana feita em carteira. tambm mais eficiente, pois se o sacado atrasar o pagamento, o banco no dispensara os encargos monetrios, e ainda poder encaminhar o titulo para protesto aps o vencimento. Porm para as empresa as cobranas bancrias geralmente afetam a estrutura organizacional do setor de cobranas. As grandes empresas, por exemplo, possuem sistemas de contas a pagar que dispensam os fornecedores de colocar os ttulos em cobrana. O pagamento realizado mediante deposito em conta corrente indicada pelo fornecedor. A forma de cobrana recebida em carteira, por medida de segurana, deve ser depositados em contas bancrias. Seu custo representado por dispndios da empresa com a operao de sistema de pessoal e apoio. Esta forma de cobrana, tende ao desaparecimento. (SANTOS, 2001). Braga (1995, p. 117), define que a eficincia e o volume de trabalho do departamento de cobrana dependero:

De a poltica de crdito ser rigorosa ou liberal; Da qualidade das analises e avaliaes realizadas pelo departamento de crdito; Da presteza com que forem tomadas as providencias contra clientes em atraso; e; Do poder de presso da empresa sobre tais clientes.

de responsabilidade da rea de cobranas enviar relatrios dirios rea de Administrao de caixa, o Relatrio de recebimento das vendas, com os dados dos valores depositados em contas bancrias predeterminadas, bem como valores cobrados por intermdio de bancos.(HOJI, 2003). O clico financeiro somente fechado com o recebimento das duplicatas, assim, a concesso do crdito e o procedimento de cobrana sero controlados diretamente pela rea financeira.

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2.12 ADMINISTRAO DE CONTAS A PAGAR.

Uma boa administrao de contas a pagar possibilita que o gestor fique informado sobre o montante de seus valores a pagar oriundos de suas compras a prazo, os vencimentos dos compromissos, e a escala de prioridades para os pagamentos. As contas a pagar envolvem todas as compras realizadas a prazo pela empresa em um determinado perodo, desde a simples compra de um material de expediente at a aquisio de um imobilizado de alto valor, alm de despesas fixas como energia eltrica, gua e telefone. Comprar a prazo, uma das fontes de crdito comercial, utilizada para financiar o capital de giro, um fator facilitador para as micro empresas, pois esta operao no exige garantias como os financiamentos bancrios. O crdito comercial envolve transaes com fornecedores de matrias primas, crditos de impostos e provises, alm de outros crditos operacionais. O credito bancrios tambm muito utilizado pelas empresas, envolve limites de credito conforme a capacidade de pagamento da empresa. O credito bancrio prope desconto de ttulos(duplicatas, cheques pr datados, notas promissrias), crditos rotativos, operao de vendor e operaes de factoring, todavia isso tudo depende da melhor adequao da empresa e da parceria estabelecida com o banco. Gitman(1997, p.633) define que: fonte espontnea de financiamento a curto prazo para empresas formada pelas contas a pagar, resultante dos servios recebidos que ainda devero ser pagos. So contas que podem ser controlas pela empresa, na qual o gestor pode estar pagando no decorrer dos seus vencimentos. Na maioria das vezes esses vencimentos so planejados atravs da analise de capital de giro do perodo. de suma importncia para as empresas o controle das contas a pagar, pois para que ela continue obtendo crdito junto aos fornecedores necessrio que a mesma honre seus pagamentos e compromissos, visando desta forma o bom relacionamento e impedindo que a empresa deixe de captar recursos, devido falta de crdito ocasionada pelo no pagamento de suas contas.

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2.13 ADMINISTRAO DE ESTOQUE

A administrao e investimento em estoque um dos fatores mais importantes para a adequada gesto financeira de uma empresa. Conforme Neto (2007, p. 586) a nfase na administrao de estoque deve ser atribuda fixao de polticas de compras e critrios de controle, e tambm a analise desses ativos como reflexo de uma deciso financeira de investimento. O investimento em estoque normalmente apresenta um peso significativo em empresas comerciais e industriais, e tambm em empresas prestadoras de servio. As mercadorias para revenda quem representam os estoques comerciais, em empresas industriais, os estoques so representados de acordo com as fases de acabamento e podem ser classificados em: matrias primas, produtos em elaborao, materiais de consumo, materiais de embalagens e produtos acabados. J em empresas prestadoras de servio, os estoques so representados basicamente pelas matrias de consumo e de almoxarifado. (HOJI, 2003).
De maneira ampla, os estoques podem ser definidos como os materiais, mercadorias, ou produtos mantidos fisicamente disponveis pela empresa, na expectativa de ingressarem no ciclo de produo, de seguir seu curso produtivo normal, ou de serem comercializados. Um conceito mais especfico de estoques, no entanto, depende fundamentalmente de como eles sejam classificados; podem-se identificar quatro tipos: Mercadorias e Produtos Acabados, Produtos em elaborao, Matrias primas e Embalagens e Materiais de Consumo e Almoxarifados. (NETO, 2007, p. 586).

Os estoque de Mercadorias e Produtos Acabados, dizem respeito a todas as mercadorias adquiridas de terceiros ou fabricados pela prpria empresa (produtos acabados), na qual podem ser comercializados e vendidos. (NETO, 2007) Relaciona-se aos estoques de Produtos em Elaborao todas as matrias primas e demais custo (diretos ou indiretos), relacionado ao estgio de produo em que os produtos se encontram em determinada data. Os produtos em fase de elaborao efetivamente no podem ser vendidos, pois necessitam de variveis graus de trabalho para se tornarem produto acabado. (NETO, 2007) O estoque de Matrias Primas e Embalagens envolvem todos os materiais adquiridos pela empresa e disponveis para sua incorporao e transformao no processo produtivo (matrias primas) e acondicionamento (embalagens) do produto acabado,

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objetivando a entrega ao cliente. O estoque de Material de Consumo e Almoxarifados envolvem todos os itens destinados ao consumo industrial, como materiais de consumo de escritrio, material de propaganda etc. (NETO 2007). O nvel de estoques deve acompanhar as necessidades da empresa, seja em um processo produtivo ou para atendimento das vendas realizadas. Se a demanda por um produto for alta, espera-se tambm um volume estocado elevado, todavia pequenas necessidades justificam um volume baixo de estoque. Cabe ressaltar que importante sempre evitar quantidades exageradas de estoques, na qual geram maior lentido ao giro dos ativos, e reduzem a rentabilidade da empresa. Entretanto baixos nveis de estoque podem gerar srios riscos de prejuzos a empresa, como o de no poder atender pedidos dos clientes, e perd-lo ao concorrente. De acordo com Hoji (2003), a responsabilidade pela administrao dos estoques, no cabe ao administrador financeiro, porm ele pode influir sobre os resultados da empresa, interagindo com as reas operacionais responsveis pelo controle de giro e nveis adequados de estoques. A principal funo do gerente de compras, por exemplo, assegurar os estoques em nvel suficiente, adquiridos a preos mnimos, para no intervir no processo de produo, o que poderia lev-lo a comprar grandes lotes, desnecessariamente, para conseguir um desconto. A funo do gerente industrial produzir com qualidade e quantidade suficiente para atender a demanda, o que poderia lev-lo a manter alto nvel de estoque de matria prima e produto acabado, alm de consumir tempo na produo. O gerente de vendas tambm teria alto volume de estoque de produto acabado e em grande variedade, para atender de forma rpida todos os pedidos. (HOJI, 2003). Diante o contexto acima, pode-se ressaltar que os responsveis pelas diversas reas da empresas procuram desempenhar bem seu papel, porm esquecem muitas vezes o objetivo principal da empresa. Os administradores de quaisquer reas da empresa devem estar conscientes de que o capital de giro investido em estoques tem custo financeiro, na qual afetara o resultado econmico e financeiro da empresa. Portanto todos os responsveis pela administrao de estoque, sejam eles diretos ou indiretos, devem contribuir para manter o mais baixo nvel de estoque, sem contudo prejudicar as atividades normais da empresa. Conforme Braga (1995), a manuteno em nveis de estoque acarreta custos e riscos, em que em sua maior parte varia de acordo ao volume e ao valor dos itens estocados:

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- Custos de Capital: Relacionado aos recursos investidos nos materiais e produtos estocados, nas instalaes e equipamentos utilizados pela empresa na movimentao fsica e armazenagem. - Custos das Instalaes: Diz respeito ao valor de locao de galpes, prdios e instalaes, utilizadas, despesa de manuteno, limpeza iluminao, etc. - Custos dos Servios: Compreendem a armazenagem, deslocamento internos e expedio , custos de registros e controles administrativos, etc. - Riscos de Estocagem: Referentes a furos, obsolescncia, queda nos preos de mercado e deteriorao.

2.13.1 Lote Econmico de Compra

Em meio globalizao as empresas cada vez mais se sentem obrigadas a adotar as mais modernas tcnicas de administrao de estoques e produo, visando a reduo de custos com a manuteno ou melhoria na qualidade dos produtos e servios. O Lote Econmico de Compra um dos mtodos mais utilizados na gesto financeira de estoques, de acordo com Hoji (2003), utilizado para determinar a quantidade tima de compra de um item de estoque. O lote econmico de compra (LEC), presume-se de dois tipos de custos, o custo de processamento dos pedidos de compra e o custo de manuteno de estoque. Para Hoji (2003, p. 125),
Os custos de pedidos so compostos pelos custos fixos administrativos incorridos para emitir e receber um pedido, tais como: processamento de requisio interna de compras, pesquisa de tecnologia, cotao, inspeo de materiais etc. Os custos de manuteno de estoque so aqueles incorridos durante a permanncia do estoque no ativo da empresa, que variam em funo da quantidade e valor unitrio do estoque, tais como: custo de armazenagem, custo de seguro, custo de deteriorao e obsolescncia e, principalmente, o custo de oportunidade.

Pode-se dizer que estes dois custos so o equilbrio econmico para as empresas, entre a manuteno dos estoques e a obteno de material.

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2.13.2 Ponto de Pedido e Estoques de Segurana

Para efetuar os pedidos de compra de materiais ou mercadorias, as quantidades estocadas devem atingir nveis suficientes apenas para cobrir o estoque de segurana fixado e os consumos (vendas) previstos para os perodos correspondentes aos prazos de entrega aos fornecedores. (BRAGA, 1995). O estoque de segurana pode ser entendido como o estoque de produto para suprir determinado perodo, representa uma quantidade mnima que deve existir no estoque para possveis variaes do sistema, como atrasos, refugo, retrabalho, aumento da demanda, etc. A falta de estoque causa grandes conseqncias empresa, e a mais significativa delas a perda de vendas, e por isto para fazer face imprevistos da demanda, usa-se formar um estoque de segurana. (NETO E SILVA, 1997). No lote econmico de compra, quando identificado um estoque de segurana este altera o ponto de recompra; nmero de unidades existentes em estoque, a partir do qual devese fazer um novo pedido. Cabe salientar que investimento no estoque de segurana diminui a chance se um cliente no ser atendido, porm significa aumento nas inverses neste ativo. Ou seja, cabe ao administrador confrontar a rentabilidade possibilitada pelo atendimento ao cliente com o valor investido no estoque de segurana. (NETO E SILVA, 1997).

2.13.3 Just In Time

Cada vez mais as empresas so pressionadas a aumentar a produtividade, e muitas delas optaram em adotar tcnicas alternativas. O just time um dos mtodos mais procurados e utilizados na qual visa reduo de custos a rea de produo. Neto e Silva (1997, p. 162) definem Just in time como uma filosofia de gesto empresarial, criada no Japo, baseada em dois fundamentos: eliminao total dos estoques e produo puxada pela demanda. A filosofia do Just in time busca a fabricao de produtos na hora certa e em quantidades exatas, ou seja, somente deve-se produzir o que tiver demanda.

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Com o JIT, a produo s comea quando existir um produto demandado pelo cliente. Por isso afirma-se que na viso tradicional, o processo produtivo inicia-se quando existe matria prima, enquanto na viso do JIT, o processo depende da existncia da demanda. Portanto, no JIT os equipamentos somente so utilizados quando necessrios, mesmo que isso implique que a contabilidade de custos da empresa apure maiores custos por produtos. (NETO E SILVA, 1997, p. 162).

Por dar inicio o processo econmico da empresa, somente quanto existir demanda, o JIT termina por buscar a eliminao dos estoques. Ainda sob a viso de Neto e Silva (1997, p. 163) os estoque tem sido utilizados para evitar que ineficincias do processo produtivo fiquem evidentes e no para atender os clientes. O JIT, ao buscar a eliminao do estoque, procura tomar estas ineficincias transparentes para que o gestor possa combat-las. O just in time de acordo com Tubino (2000), compreende a aspectos como: eliminao de estoque, eliminao de desperdcios, esforo continuo na resoluo de problemas e apresenta como principal objetivo melhoria continua nos processos produtivos. As metas relacionadas ao diversos problemas de produo so: zero defeito, estoque zero, movimentao zero, quebra zero, tempo zero de preparao, LEAD TIME zero, lote unitrio (uma pea).

2.14 FONTES DE FINANCIAMENTO

As fontes de financiamento utilizadas pelas empresas o administrador financeiro quem identifica, avalia e escolhe. As alternativas de financiamento dividem-se em dois grupos principais: as de curto e as de longo prazo. De acordo com Santos (2001), a captao de financiamentos pode ser feita no sistema bancrio ou com o lanamento no mercado financeiro de ttulos emitidos pela prpria empresa.

2.14.1 Fontes de Financiamento de Longo Prazo

As linhas de crdito de longo prazo para Santos (2001, p.130) destinam-se a financiar os investimentos permanentes. Idealmente, essas fontes de recursos financeiros

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devem ter um cronograma de pagamento compatvel com a gerao de caixa dos projetos por ela financiados. As fontes de financiamento de longo prazo que esto ao alcance das empresas de pequeno e mdio porte esto concentradas em diversos organismos governamentais. Santos (2001, p. 130) enfatiza que as instituies financeiras privadas limitam-se a repassar os financiamentos oriundos da poupana financeira estatizada. Isso acontece por que o sistema financeiro privado no capta recursos com o perfil de longo prazo. As principais formas de financiamentos de longo prazo de acordo com Barbosa (2002, p. 261) so recursos prprios gerados internamente por lucros retidos capital prprio; recursos externos sob a forma de endividamento capital de terceiros e recursos externos sob a forma de emisso de aes capital prprio. Os financiamentos de longo prazo no Brasil apresentam um prazo de um a sete anos. Muitas so as instituies financeiras e fontes de financiamento disponveis. Bancos comerciais, bancos de investimentos e BNDES, no caso de emprstimo, fundos de penso e outros investidores institucionais no caso de debntures e aes, so os principais atuantes do pas.(BARBOSA, 2002).

2.14.1.1 Financiamento BNDES

O BNDES segundo Santos (2001), a principal fonte de financiamento de longo prazo no Brasil, conta com recursos provenientes do PIS Programa de Integrao Social, PASEP Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Publico, dotaes oramentrias da Unio, recursos captados no exterior e recursos prprios provenientes do retorno de varias aplicaes efetuadas. Lemes (2002, p. 264), define BNDES como:
[...] o principal instrumento de execuo da poltica de investimento do Governo Federal e tem por objetivo primordial apoiar programa, projetos, obras e servios que se relacionem com o desenvolvimento econmico e social do pais, atua tanto na concesso de emprstimos de longo prazo como no mercado de capitais.

O BNDES um grande apoiador as micro, pequenas e mdias empresas (MPMEs), por serem as maiores geradoras de emprego e criao de renda no pas. Atravs do

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Financiamento pelo BNDES, possvel juro muito mais baixo, comparado a outras instituies financeiras, que alm de terem taxas de juros elevadas, costumam exigir garantias extras. De acordo com Barbosa (2002), no Brasil a captao de recursos financeiros de longo prazo um dos aspectos crticos de sucesso nas empresas que operam no pas, devido s elevadas taxas de juros praticadas pelos bancos nacionais e estrangeiros, exceto o banco BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social, na qual operacionaliza as polticas publicas de apoio ao desenvolvimento empresarial. Conforme Santos (2001), as principais caractersticas dos financiamentos do BNDES, so as seguintes: Atividades Financiveis: industria, comrcio, servios e agropecurias. Percentual Financivel: varia de acordo com a atividade financiada. Carncia: varia de acordo com a atividade financiada Prazo de pagamento: determinado em funo da capacidade de pagamento do projeto ou da empresa. Custo: depende da origem de recursos captados, da rea de aplicao e do valor do financiamento. Garantias: Exigncia de garantias nos financiamentos, podem ser reais(hipoteca, alienao fiduciria), pessoais(aval ou fiana) e Fundo de Aval as Microempresas e empresas de pequeno porte(Fampe) Processo de obteno: Para as operaes de valor superior ao limite mnimo estabelecido pelo BNDES, a contratao direta por esse banco.

Conforme Lemes (2002, p. 264), o BNDES permanece como a principal instituio financeira de fomento do pas e suas atividades so orientadas para os seguintes objetivos:
1. Impulsionamento do desenvolvimento econmico, visando estimular o processo e expanso da economia nacional e de crescimento continuando do PIB. 2. Fortalecimento do setor empresarial nacional, estimulando a formao da grande empresa nos setores bsicos que exigem operaes em grande escala e apoiando as atividades das pequenas e mdias empresas em todo o pas. 3. Atenuao dos desequilbrios regionais, estimulando a formao de novos plos de produo, de significativa importncia para o desenvolvimento regional da Amaznia, do Nordeste e do Centro-Oeste, assegurando tratamento prioritrio s iniciativas localizadas nessas regies. 4. Promoo do desenvolvimento integral das atividades agrcolas, industriais e de servios, visando ao maior dinamismo econmico, via compatibilizao das iniciativas desses segmentos.

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5.Crescimento e diversificao das exportaes, considerando como prioritrias as iniciativas capazes de contribuir para a realizao dessa meta. O BNDES apia vrios projetos, todavia, projetos que tenham os seguintes objetivos: implantao expanso, relocalizao, modernizao, capacitao tecnolgica, exportao de maquinas e equipamentos, melhoria de qualidade e aumento de produtividade, reestruturao e racionalizao empresarial, conservao do meio ambiente, conservao de energia, gastos com infra estrutura econmica e social, e participao de capitais privados nos investimentos em infra- estrutura.(LEMES, 2002).

2.14.1.2 Leasing

Para Santos (2001, p. 133), as empresas podem utilizar mquinas e equipamentos sem precisar imobilizar capital, mediante a loo desses bens numa operao especial denominada arrendamento mercantil ou leasing. Arrendamento mercantil ou leasing um contrato pelo qual uma empresa cede a outra, por um determinado perodo, o direito de usar e obter rendimentos com bens de capital de sua propriedade.(BARBOSA, 2002, p. 277). Outro conceito, ainda de acordo com Barbosa (2002, p. 277), determinado pela legislao, considera arrendamento mercantil como:
O negcio jurdico realizado entre pessoa jurdica na qualidade de arrendadora, e pessoa fsica ou jurdica na qualidade de arrendatrio, e que tenha por objetivo o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora, segundo especificaes da arrendatria e para uso prprio desta.

Conforme Santos (2001), existem trs operaes de leasing: leasing financeiro, leasing operacional e leasing pessoa fsica. A operao de arrendamento mercantil mais comum o leasing financeiro, na qual envolve trs entidades: a empresa que fornece o bem; objeto do leasing; a empresa usuria do bem (arrendatria), e a instituio financeira (arrendadora), que libera os recursos financeiros para pagamento a fornecedora e seu financiamento a arrendatria. Quando encerrado o prazo da operao, a arrendatria pode optar em devolver o bem ou ficar com sua posse mediante o pagamento de um valor

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estipulado, o valor residual garantido, que pode ser pago antecipadamente ou ter seu pagamento dissolvido ao longo da operao de leasing. De acordo com Gitman (1978 p. 421):
Um arrendamento financeiro um arrendamento mais longo prazo de que um arrendamento operacional. Os arrendamentos financeiros no so cancelveis e conseqentemente obrigam a arrendatria a fazer pagamentos para o uso de um ativo durante um perodo de tempo predefinido.[...] so comumente usados para arrendar terrenos, edifcios e grandes peas de equipamento fixo.

A segunda modalidade de arrendamento mercantil o leasing operacional,

Um arrendamento operacional normalmente um acordo contratual, em que a arrendatria concorda em fazer pagamentos peridicos arrendadora, durante cinco anos ou menos, pelos servios de um ativo. Esses arrendamentos so cancelveis a opo da arrendatria, que poder ser obrigada a pagar um encargo predeterminado pelo cancelamento. Os arrendamentos operacionais no so comumente usados para arrendar coisas tais como computadores, equipamento pesado automveis e caixas registradoras. Em geral, os ativos arrendados atravs do arrendamento operacional tm uma vida til superior ao prazo de arrendamento.(GITMAN, 1978, p. 421).

Sendo assim diante da citao acima, no leasing operacional o contrato pode ser rescindido e arrendatria no tem a opo de compra do bem no final do contrato, ou seja no prende o arrendatrio a compra do bem arrendado, ou se o arrendatrio desejar comprar o bem , poder faz-lo ao final do contrato, pagando o preo do mercado. Desta forma no existe a figura do valor residual garantido. Para Barbosa (2002, p. 281), Leasing operacional a modalidade em que:

As contraprestaes a serem pagas pela arrendatria completam o custo do arrendamento do bem e os servios inerentes a sua colocao a disposio da arrendatria, no podendo o valor presente dos pagamentos ultrapassar 90%(noventa por cento) do custo do bem. O prazo contratual seja inferior a 75%(setenta e cinco por cento) do prazo de vida til econmica do bem. O preo para o exerccio da opo de compra seja o valor de mercado do bem arrendado. No haja previso de pagamento de valor residual garantido.

A terceira modalidade de arrendamento mercantil a leasing pessoa fsica na qual de acordo com Barbosa (2002), apresenta caractersticas de um financiamento normal, por no apresentar a concluso das contraprestaes como despesas, nem a acelerao da depreciao. 2.14.2 Fontes de Financiamento de Curto Prazo.

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So considerados financiamentos de curto prazo aqueles que tem um perodo no superior a um ano, pode-se dizer que este tipo de financiamento destina-se a financiar o capital de giro da empresa. (SANTOS, 2001). Para os ativos permanentes e os ativos circulantes permanentes so utilizados recursos de capital prprio e financiamentos de longo prazo, sendo que as fontes de financiamento de curto prazo para financiar os ativos circulantes temporrios - as necessidades sazonais.(BARBOSA, 2002). Todavia no isso que geralmente acontece. A tendncia de as empresas buscarem fontes de emprstimo de curto prazo para financiar os ativos circulantes permanentes e temporrios, ficando os financiamentos de longo prazo e os capitais prprios para financiarem os ativos permanentes. (BARBOSA, 2002). Santos (2001, p.128), afirma que o principal problema da administrao dos financiamentos de curto prazo,
determinar o prazo de maturidade adequado para as necessidades da empresa. Se o financiamento tiver um prazo maior do que o necessrio, acarretara uma perda financeira, j que o excesso ser aplicado a taxas bem menores do que seu custo de captao.

Existem diversas fontes alternativas de curto prazo, isto , financiamentos com um prazo de exigibilidade de at um ano. Os mais relevantes sero abordados a seguir.

2.14.2.1 Crdito Comercial.

O crdito comercial decorre de condies negociais entre a empresa e seus fornecedores de materiais de servios. O financiamento concedido a eles na forma de prazo de pagamento tem um custo que na maioria das vezes no explicitado. Esse custo dado devido ao desconto que a empresa ganha por optar em pagamento a vista. (SANTOS, 2001). Caso o fornecedor ou prestador de servio oferece um desconto elevado para o pagamento vista ou antecipado, significa que o custo do financiamento para o prazo concedido igualmente elevado. A aceitao por parte da empresa do desconto pode ser

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entendida como uma negao em pagar o custo subentendido cobrado pelo fornecedor. Desta forma ela toma uma deciso de investimento na liquidao antecipada do debito. (SANTOS, 2001). De acordo com Barbosa (2002), o crdito comercial pode ter origem atravs de fonte como: Crditos de fornecedores: Esta a fonte mais importante do capital social para

financiar o capital de giro. Comprar a prazo faz parte das negociaes entre clientes e fornecedores, como um dos componentes de condies de vendas. Crditos de impostos e obrigaes sociais: Normalmente as empresas tm prazos para

recolher os impostos, contribuies e obrigaes sociais, tais como ICMS, IPI, COFINS, INSS, dentre outros. Esses prazos constituem crditos sem encargos para a empresa, sendo importante fonte espontnea de cobertura de capital de giro. Outros crditos operacionais: So includos no crdito comercial, alguns crditos

operacionais, como o pagamento de salrios, a legislao estabelece cinco dias teis, aps o ms para o pagamento de salrios.

2.14.2.2 Crdito Bancrio

De acordo com Barbosa (2002, p. 489), a captao de recursos de curto prazo atravs de crdito bancrio operao de emprstimo e pode ser feito junto bancos comerciais, sociedades de crdito financiamento e investimentos, as chamadas financeiras e os bancos de investimentos. As operaes de emprstimos so formalizadas por meio de contratos, firmado entre o emprestador, o tomador do emprstimo, e os eventuais avalistas. Como existem exigncias, h uma serie de providncias impostas pelos emprestadores a serem cumpridas, tais como termos de documentao legal, informaes cadastrais e financeiras. (BARBOSA, 2002). Ainda sob a viso de Barbosa (2002), as condies contratuais das operaes de crdito bancrio englobam: 1. O valor da operao de crdito expresso em moeda nacional. O valor poder ser definido conforme as necessidades do tomador do emprstimo, ou ser liberado conforme esquema acordado.

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2. Os custos da operao, includos juros, comisses, taxas e outras despesas cobradas pela instituio financeira, podendo ser cobrado antecipadamente ou no, influenciando o custo total da operao. 3. Os encargos tributrios tambm fazem parte dos custos das operaes de crdito, sendo de responsabilidade do tomador do emprstimo. 4. So estabelecidos os prazos da operao que devem estar adequados s necessidades da empresa. Os prazos podem ser distribudos ao longo de determinado perodo, ocorrendo pagamento parcelado de juros e amortizaes. 5. So estabelecidas tambm as garantias nas operaes de crdito, exigidas pelo emprestador que iro contribuir para que o risco da operao seja diminudo.

2.14.2.3 Descontos de Ttulos

O Desconto de Ttulos pode ser entendido como um adiantamento de recursos, um emprstimo para a antecipao do fluxo de caixa das empresas, feito pelo banco, com base em ttulos de sua emisso. (duplicatas ou notas promissrias).
Os descontos de ttulos so operaes comuns realizadas pelas empresas junto aos bancos comerciais. O desconto representa a negociao de ttulos representativo de crdito em algum momento antes de seu vencimento. a antecipao de recebimento de credito atravs da cesso dos direitos a um banco.(BARBOSA, 2001, p. 491).

Ou seja, neste tipo de operao o cliente recebe dinheiro antecipado de suas vendas a prazo. Porm, quando um titulo for apresentado para desconto, o cliente no recebe seu valor total, pois so descontadas alguns encargos sobre seu valor nominal, como taxas administrativa, IOF e taxa de desconto. As operaes de desconto de ttulos podem ser desdobradas em trs modalidades:

2.14.2.4 Desconto de Duplicatas

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Conforme Santos (2001, p. 128), as operaes de desconto de duplicatas tem seu custo expresso por uma taxa de desconto que menor do que o custo efetivo. Quando as taxas de juros esto em nveis elevados, a diferena entre a taxa de desconto e o custo efetivo expressiva. Quando realizada uma venda a prazo as empresas emitem ttulos que so chamados de duplicatas, correspondente ao valor da venda, se a venda a prazo for em uma nica vez, ser emitido uma nica duplicada, se a venda se constituir em mais de uma parcela, sero emitidas tantas duplicatas, quanto forem os vencimentos. (BARBOSA, 2002). A duplicata segundo Barbosa (2002, p. 492), tem o papel de garantia oferecida pela empresa para a operao, pois endossada ao banco que passa a ter o privilgio de seu recebimento. Caso o sacado no realize o pagamento na data do vencimento, o banco est autorizado a efetuar o debito correspondente na conta corrente da empresa. As operaes de descontos de duplicatas apesar de terem custos elevados, so muito utilizadas pelas empresas, em funo de algumas vantagens, dentre elas:

Reduzem ou evitam despesas de cobrana e h maior interesse do banco na cobrana. Facilitam e agilizam as operaes de obteno dos recursos, pois duplicatas de bons pagadores so facilmente descontveis. Como faz prvia seleo das duplicatas a serem negociadas, o banco auxilia na avaliao de crditos dos clientes. (BARBOSA, 2002, p. 492).

Os prazos para estas operaes variam de 11 a 90 dias, exigida a garantia de avalista e aprovao de liberao de crdito, mesmo com o endosso das duplicatas. Antes de serem descontadas pelo banco, as duplicatas recebidas so conferidas e aceitas, alm da assinatura dos responsveis pela empresa nos comprovantes de desconto de ttulos. (BARBOSA, 2002)

2.14.2.5 Desconto de Nota Promissria

Conforme Barbosa (2002, p. 493), desconto de nota promissria a operao de emprstimo vinculada a titulo de crdito, a nota promissria tambm tem destinao especifica dos recursos.

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Ou seja, a nota promissria emitida pela prpria empresa que esta negociando a operao de emprstimo, com os respectivos avalistas solicitados pelo banco. Os prazos para esta operao tambm variam de 11 a 90 dias, h necessidade de avalista, aprovao previa de limite de crdito e assinatura da nota promissria e do comprovante de desconto de ttulos. (BARBOSA, 2002). Ainda sob a viso de Barbosa (2002), podem-se destacar algumas vantagens do desconto da nota promissria, tais como, possibilidade de antecipao de recursos financeiros, e a simplicidade da modalidade de contratao.

2.14.2.6 Operao de Vendor

A operao de vendor um financiamento da venda com cesso de crdito. Com uma operao de vendor a empresa vendedora recebe a vista, ao passo que seu cliente paga a prazo a instituio financeira que executa a operao. Ao receber a vista, a empresa

vendedora deixa de embutir juros no preo, como faz quando a venda efetuada com prazo de pagamento concedido ao cliente. (SANTOS, 2001). A operao de vendor est representada conforme Barbosa (2002), em: 1. Fornecedor: Vende, transfere o crdito ao banco e assume o risco do no pagamento por parte do comprador. 2. Comprador: Compra e recebe o financiamento do banco. 3. Banco: Financia o comprador e paga a vista ao fornecedor. Quem faz a operao de vendor junto ao banco o fornecedor, que assume o risco, e em operaes de volume maior, que podem trazer condies mais favorveis para o comprador, se ele fosse negociar sozinho com o banco. Como esta operao possibilita melhores condies para os compradores, conseqentemente proporciona condies mais favorveis para o aumento das vendas. (BARBOSA, 2002). O fornecedor tem condies de definir os custos financeiros e os prazos na operao entre o banco e o comprador, alm de poder avalizar a operao. Os custos financeiros e os prazos devem estar ajustados de acordo com Barbosa (2002 p. 495):

Com o ciclo operacional e de caixa do comprador para possibilitar a quitao da operao, dentro dos prazos acordados.

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Com os custos financeiros e prazos da concorrncia para tornar vivel a operao e oferecer melhores condies do que a concorrncia. Com os usos e costumes (ou estratgias) de vendas praticadas pelo mercado, para que as operaes sejam possveis de serem realizadas.

Pode-se dizer que com uma operao de vendor, a empresa alm de melhorar o gerenciamento de contas a receber, aumenta a liquidez do caixa e libera o capital prprio para outros fins.

2.14.2.7 Factoring

Leite apud Barbosa, (2002, p. 495), conceitua as operaes de fomento mercantil ou factoring, na modalidade convencional como a compra de direitos creditrios ou ativos, representativo de vendas mercantis a prazo, mediante a cesso pro-soluto notificada pelo vendedor (endossante) ao comprador (sacado-devedor). Ainda de acordo com Leite apud Barbosa, (2002, p. 495), apresenta a definio legal de factoring, como sendo a prestao contnua de servios ou de alavancagem mercadolgica, ou de seleo de riscos, conjugada com a aquisio de crditos de empresas resultantes de suas vendas mercantis ou de prestao de servio a prazo. Desta forma pode-se dizer que so operaes em que as empresas realizam a transferncia de crditos emitidos contra clientes, no caso as duplicatas, para a Casa Factoring, que assume o risco do no recebimento das contas a receber. Cabe ressaltar que a operao de factoring no um emprstimo e sim uma operao mercantil de compra e venda, onde ocorre a transferncia, atravs de um contrato dos direitos de crditos, passando os riscos do recebimento ou no recebimento empresa de factoring, desde que no constatado nenhum tipo de fraude na formao do crdito. A principal vantagem de uma operao de factoring no gerar endividamento da empresa, porem so inmeras suas vantagens obtidas pelas empresas ao se utilizarem deste mecanismo. De acordo com Barbosa (2002), entre os benefcios considerados, pode-se citar: 1. Maior flexibilidade de financiamento: Como a factoring assume o risco da operao, a preocupao maior em termos de risco, com o devedor e no com a empresa que esta realizando a operao.

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2. Reduo de Custos financeiros disfarados: Nas relaes com bancos, esta existncia normal, resultante de exigncias facilitadoras das operaes de crdito, como manuteno de saldos mdios, e outras exigncias estabelecidas pelos bancos. Estes custos so reduzidos nas operaes de factoring. 3. Eliminao do risco. Considerado o maior beneficio proporcionado pelas operaes de factoring. Como as operaes de factoring eliminam o risco, este benefcio de suma importncia. Em relao aos custos, os custos das operaes de factoring tentem a ser maior do que os custos de emprstimos obtidos junto a instituies financeiras. Isto ocorre por que as instituies financeiras no assumem risco pela inadimplncia do devedor. Como a Casa factoring, ao assumir o risco da operao cobra por isto, torna-se obviamente a operao mais cara.(BARBOSA, 2002). Os custos envolvidos de acordo com Barbosa (2002, p. 497), so os seguintes:

Comisso cobrada pela Casa Factoring Juros por antecipaes Reserva de cauo, que deve variar entre 5 e 15% do valor dos ttulos. Esta reserva liberada quando do recebimento dos ttulos e justificada para garantir a fidelidade dos ttulos negociados.

Pode-se dizer que a factoring esta voltada exclusivamente para s Pessoas Jurdicas, principalmente para as pequenas e mdias empresas, onde, alm de assessorar, contribui muito com o pequeno empresrio, em relao aos problemas do dia a dia.

2.15 DEFINIO DE MICRO E PEQUENAS EMPRESAS

As Micro e Pequenas empresas so fundamentais para a economia brasileira, desta forma procura-se relatar um pouco sobre sua importncia, caractersticas e conceitos. Para um melhor entendimento sobre o significado de micro e pequena empresa, no Brasil existe a seguinte classificao: pequenas, mdias e grandes empresas. So vrios os critrios usados para este fim, tais como: nmero de funcionrios, volume de faturamento/ receita anual, patrimnio, sua forma jurdica e outros parmetros que as complementam. As Micro e Pequenas Empresas so em sua grande maioria formadas pela prpria famlia, que buscam uma sucesso no decorrer dos tempos. Em muitas delas, no existe um

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controle financeiro e econmico, muitas vezes por falta de informaes que possam interagir em seu controle e assim trazer resultados melhores. Cada empresa possui o seu porte, seu tipo de enquadramento e sua forma de tributao. Os conceitos sobre Micro, Pequena, Mdias e Grandes empresas so os mais variados possveis, cada autor apresenta sua forma de avaliao e opinio em relao a cada uma delas. De acordo com Fabretti (2003, p. 39), o Estatuto define as MPE, nos incisos I e II do art. 2, como:
I - microempresa, a pessoa jurdica e a firma mercantil individual que tiver receita bruta anual igual ou inferior a R$ 244.000,00(duzentos e quarenta e quatro mil reais). II empresa de pequeno porte, a pessoa jurdica e a firma mercantil individual que, no enquadrada como microempresa, tiver receita bruta anual superior a R$ 244.000,00(duzentos e quarenta e quatro mil reais) e igual ou inferior a R$ 1.200.000,00(um milho e duzentos mil reais).

Conforme Resnik (1991 p. 171):

Talvez a melhor definio prtica seja o critrio funcional: pequenas empresas so aquelas em que o proprietrio-gerente controla pessoalmente toda a empresa, pois o tamanho ainda no ditou uma estrutura administrativa substancialmente descentralizada.

Com base no Estatuto da Microempresa e da Empresa de Pequeno Porte (Lei n 9.841/99) que incentiva atravs da simplificao de obrigaes administrativas,

previdencirias e de crditos e pela eliminao ou reduo destas por meio de lei, assim as define: Microempresa a pessoa jurdica com receita bruta anual igual ou inferior a R$ 433.755,14 e a empresa de pequeno porte de R$ 433.755,15 a R$ 2.133.222,00. J de acordo com a Lei do Simples Federal (Lei n. 9.317/96), que d benefcios do ponto de vista tributrio e fiscal, as define desta forma:

I-Microempresa, a pessoa jurdica que tenha auferido no ano calendrio, receita bruta igual ou inferior R$ 240.000,00. II-Empresa de pequeno porte a pessoa jurdica que tenha auferido, no ano calendrio receita bruta superior a R$ 240.000,00 e igual ou inferior a R$ 2.4000.00.

De acordo com o Sebrae, microempresa a pessoa jurdica ou empresria cujo valor total e suas sadas, decorrentes de operao de circulao de mercadorias, no ano-calendrio, no ultrapassa R$ 240.000,00, e a empresa de pequeno de R$ 240.000,01 at R$ 2.400.00.

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Ainda conforme o Sebrae a empresa tambm pode ser classificada pelo nmero de funcionrios divididos em indstria, comrcio e servios, conforme o Quadro 2.

PORTE/SETOR Microempresa Pequena Empresa Mdia Empresa Grande Empresa

INDSTRIA At 19 De 20 a 99 De 100 a 499 Acima de 500

COMRCIO At 9 De 10 a 49 De 50 a 99 Acima de 100

SERVIOS At 9 De 10 a 49 De 50 a 99 Acima de 100

Quadro 2: Classificao das empresas

Fonte: elaborado pela autora de acordo com o Sebrae

As pequenas empresas representam a maioria dos estabelecimentos existentes no Brasil, na indstria, o percentual de micro e pequenas empresas de 96,37%; no comrcio, de 99,2% e no setor de servios, de 97,43%, verifica-se que 33,43% deles esto no setor industrial; 68,05 esto no comrcio e 36, 85, esto no setor de servios. (PREVILELLI, et al. 2005, p.28). Diante desta citao pode-se perceber a grande importncia que as micro e pequenas empresas exercem no Brasil So vrios os mtodos de classificao adotados para a microempresa, sendo bastante relativo e dependem do ponto de vista analisado. O Sebrae as classifica em relao ao nmero de empregados e mercadorias em circulao anualmente. J o autor Resnik define por pequena empresa [...] aquela que seja controlada totalmente e pessoalmente pelo proprietrio da empresa. [...] Todavia a melhor forma de classificar a microempresa atravs da legislao que determina atravs do mtodo da receita bruta faturada anualmente. Segundo informaes coletadas junto ao Sebrae, no Brasil hoje, so mais de trs milhes de pequenas empresas e microempresas, mas o grande problema que a maioria

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delas est falindo a cada ano, e um dos motivos e a falta de uma boa administrao financeira. O que pode ser observado que o micro e pequeno empresrio depende somente dele, no como os grandes empresrios, ou as grandes empresas que possuem um setor especifico, com pessoas qualificadas e treinadas para cuidar e administrar as finanas da empresa. Segundo dados do Sebrae, cerca de 80% das pequenas e microempresas no conseguem chegar at o quinto ano de vida. As microempresas tm uma grande potencialidade, tanto como fonte geradora de emprego quanto crescimento e rendimento econmico, elas so reconhecidas

internacionalmente por entidades e organismos internacionais como o Banco Mundial. Para o Brasil e todos os pases em desenvolvimento pode-se dizer que a microempresa um dos primeiros passos para o desenvolvimento, pois ela incentiva as camadas mais pobres da populao urbana e rural a desenvolverem seus prprios negcios e a conseguirem os seus prprios rendimentos. Como j mencionado grande parte das empresas brasileiras so de pequeno porte, sendo as que mais empregam funcionrios. O normal de uma empresa de pequeno porte empregar de dez quinze funcionrios, esta quantidade varia de acordo com o tempo da empresa, situao financeira, forma de administrao, sua funo dentre outras situaes. As empresas de grande porte, tambm empregam funcionrios, todavia com um nmero muito maior do que as micro e pequenas empresas, mas como so a minoria se comparadas em quantidades existentes no Brasil a parte maior fica para as micro e pequenas empresas. Ou seja, na totalizao de quem emprega mais as empresas de pequeno porte levam vantagem, pois somando todos os funcionrios de todas as micro e pequenas empresas, passar do somatrio das grandes empresas. Diante disto pode-se ressaltar a imensa importncia que as Micro e Pequenas empresas geram para o sistema produtivo do pas e para o crescimento empresarial, e que uma

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empresa sem uma administrao financeira eficaz , torna-se sem condies de sobreviver e crescer no mercado. Para Chaves (2003, p.8) existe uma ligao entre o aumento de micro e pequenas empresas com uma srie de fatores:
[...] o crescimento da importncia das micro e pequenas empresas no Brasil, e, tambm, no mundo, est intimamente ligado a uma srie de fatores, como o desemprego estrutural no setor formal, devido reestruturao produtiva, necessidade de abertura de novos negcios, aos trabalhos por conta prpria e criatividade do ambiente familiar, este, muitas vezes relacionado com a as atividades do setor informal, as chamadas empresas de fundo de quintal

De acordo com a afirmao acima, o autor, demonstra que as microempresas surgiram no Brasil pela falta de emprego, em virtude das tecnologias e dos problemas enfrentados pelo pas, ento nasceu da o empreendedorismo. E foram atravs dele que muitas microempresas ganharam vida no pas. E pode-se observar que o interesse tambm foi por parte dos governos, tanto municipal, estadual e federal, que atenderam as reivindicaes construindo uma plataforma de leis que foram citadas acima.

2.16 ASPECTOS GERAIS DO MUNICPIO DE QUILOMBO-SC

Com base em informaes coletadas junto a Prefeitura Municipal de Quilombo-SC, e tambm atravs do IBGE, obteve-se algumas informaes sobre, histria, localizao, nmero de habitantes, aspectos fsicos e econmicos, relativos ao Municpio de QuilomboSC. Quilombo foi emancipado em 06 de outubro de 1961, segundo a lei estadual n 763. Est situado na zona fisiografica do Oeste de Santa Catarina, na Regio Sul do Brasil. Segundo pesquisa mais recente realizada pelo IBGE, no ano de 2009, a estimativa da populao de Quilombo-SC era de 11.259 habitantes. Os primeiros colonizadores foram descendentes de alemes, italianos e poloneses, vindos do Rio Grande do Sul, que chegaram em 1940. No incio da colonizao a principal fonte econmica foi os extrativismos vegetais, praticados pelas serrarias espalhadas por toda regio. A principal espcie vegetal era o pinho, extrado do Pinheiro-do-Paran.

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Na zona rural, encontravam-se as propriedades dedicadas agropecuria. Foi destas propriedades o nascimento da sustentao para o desenvolvimento do municpio. Em relao ao turismo, Quilombo a nica cidade catarinense a contar com um parque de gua sulfurosa, instalado em plena praa central. As guas sulfurosas tm qualidades teraputicas e atraem muitos turistas todos os anos. Existe ainda, o Salto do Rio Saudades, uma queda d'gua localizada a 20km do centro, que cai sobre rochas lisas e escuras, compondo um quadro de grande beleza. O comrcio de Quilombo SC, esta em constante desenvolvimento e dispe dos mais variados ramos de atividades, como: lojas de calados, de confeces, supermercados, bares, padarias, fruteiras, livrarias, lanchonetes, oficinas mecnicas, farmcias, postos de gasolina, aougues, joalherias, lojas de ferragens, malharias, lojas de eletrodomsticos, agropecurias, floricultura, vdeo locadora, churrascarias, fbricas de mveis e esquadrias, confeitaria, madeireiras, entre outros. Atualmente, a cidade tambm disponibiliza de atividades industriais, tais como: indstria de mveis, esquadrias metlicas, ferrarias, fbrica de artefatos de cimento, fbricas de telas, resfriamento de leite, abate de aves. Observa-se que as micro e pequenas empresas constituem o universo majoritrio do tecido empresarial de Quilombo - SC, segundo informaes coletadas junto aos escritrios de contabilidade Orcontbil e o escritrio de contabilidade Quali Oeste, existem hoje no municpio de Quilombo SC 315 entre Micro e Pequena empresas em plena atividade, sendo estas, atuantes nos mais variados ramos, tanto na indstria e prestao de servio, quanto na comercializao de produtos.

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3 MEDOTOLOGIA

A metodologia utilizada para a realizao deste projeto constitui-se em trs etapas: iniciando-se pela pesquisa documental, centrada na anlise da literatura sobre a representao bibliogrfica, levantamento do universo das empresas e seus respectivos empresrios para serem abordados, e por fim, identificao e anlise dos dados coletados.

3.1 DELIMITAES DO ESTUDO

O presente estudo foi desenvolvido nas microempresas e empresas de pequeno porte na cidade de Quilombo-SC de agosto de 2009 a junho de 2010, pela acadmica Llian Gubert, a pesquisa se delimitou a estudar o comportamento das micro e pequenas empresas no que diz respeito ao uso do controles financeiros.

3.2 TCNICAS DE COLETA DE DADOS

A coleta de dados foi realizada atravs de questionrio e entrevista, embora nem todos os projetos de pesquisa utilizem o questionrio como instrumento de recolha e avaliao de dados, este muito importante na pesquisa cientfica. Oliveira (2005, pg. 89) define questionrio como uma tcnica para obteno de informaes sobre sentimentos, crenas, expectativas, situaes vivenciadas e sobre todo e qualquer dado que o pesquisador deseja registrar para atender o objetivo de seu estudo. Ou seja, os questionrios tm como funo principal descrever as caractersticas de uma pessoa ou de determinados grupos sociais. Para Cervo e Brevian (2002, p.48) o questionrio a forma mais utilizada para coletar dados, possibilitando medir com maior exatido o que se deseja. Parte da pesquisa realizada foi atravs de entrevista aos micro e pequenos empresrio do municpio, realizada pessoalmente pela acadmica Llian Gubert. Foi utilizado tambm um questionrio, onde foi deixado nas micro e pequenas empresas, na qual

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posteriormente se obteve o retorno. O questionrio foi constitudo por 18 questes, sendo 6 (seis) questes abertas e 12(doze) questes fechadas. Segundo GHIGLIONE E MATALON (2001), as questes abertas obrigam ao agrupamento por categoria, enquanto nas fechadas pode-se obter apenas um tipo de resposta e que pode ter dois significados. J Cervo e Brevian (2002, p.48) esclarecem que o uso de perguntas abertas permite obter respostas livres, j perguntas fechadas permitem obter respostas mais precisas. Baseado em Marconi e Lakatos (2005) uma questo fechada uma questo em que o entrevistador apresenta ao entrevistado uma lista de opes de respostas, das quais o entrevistado pode escolher uma ou mais alternativas. J uma questo aberta aquela em que a questo formulada sem apresentao de alternativas, para que o entrevistado responda como preferir. As questes abertas permitem ao entrevistado responder com suas prprias palavras, sem risco de ser influenciado pelas alternativas apresentadas, mas, por outro lado estas questes so mais difceis de serem analisadas, devido ampla gama de respostas que podem ser obtidas e pelo risco de subjetividade do analista em classificar a resposta. A entrevista realizada no presente estudo foi atravs da entrevista estruturada (perguntas fechadas) e entrevista no estruturada (perguntas abertas). Oliveira (2005, pg. 93), define entrevista como um excelente instrumento de pesquisa por permitir a interao entre pesquisador e entrevistado e a obteno de descries detalhadas sobre o que se esta pesquisando. Para Marconi e Lakatos (1990, p.84), a entrevista pode ser entendida como:
Um encontro entre duas pessoas, afim de que uma delas obtenha informaes a respeito de determinado assunto, mediante uma conversao de natureza profissional. um procedimento utilizado na investigao social, para a coleta de dados ou para ajudar no diagnostico ou no tratamento de um problema social.

Ainda de acordo com Marconi e Lakatos (1999), a entrevista estruturada aquela em que o entrevistador segue um roteiro, onde as perguntas feitas ao individuo so predeterminadas. O pesquisador no livre para adaptar suas perguntas a determinada situao, de alterar a ordem dos tpicos ou de fazer outras perguntas.(MARCONI E LAKATOS, 1999, p. 96). Na entrevista no estruturada o entrevistado tem toda a liberdade para desenvolver cada situao em qualquer momento que considere adequado. uma forma de poder explorar mais amplamente uma questo , em geral as perguntas so abertas e podem ser respondidas dentro de uma conversao informal.(MARCONI E LAKATOS, 1999,p.96)

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3.3 CARACTERIZAO DO ESTUDO

Para a realizao deste estudo utilizou-se da pesquisa bibliogrfica, seguida de pesquisa de campo. Na pesquisa bibliogrfica buscou-se desenvolver alguns conceitos sobre o tema e assuntos voltados ao mesmo. Para Vergara (2000 p.48), Pesquisa bibliogrfica o estudo sistematizado desenvolvido com base em material publicado em livros, revistas, redes eletrnicas, isto , material acessvel ao publico em geral. J a pesquisa de campo foi desenvolvida junto aos micros e pequenos empresrios da amostra selecionada, que compreende os mais diversos ramos de atividade empresarial do Municpio de Quilombo-SC, na qual pode-se coletar, dados necessrios para a concluso do trabalho. Vergara (2000 p.48) afirma que: "A pesquisa de campo investigao emprica realizada no local onde ocorre ou ocorreu um fenmeno ou que dispe de elementos para explic-lo. Pode incluir entrevistas e aplicao de questionrios. A pesquisa de campo investiga, primeiramente, a caracterizao e o perfil das micro e pequenas empresa, investigando qual o ramo em que elas atuam, quantos anos atua no mercado e o numero de colaboradores empregados. Aps identificao das caractersticas de cada micro e pequena empresa, aborda-se o foco principal da pesquisa, identificando se as mesmas utilizam controles financeiros, quais so estes controles utilizados e em quais controles financeiros as empresas sentem maiores dificuldades de administrao. Por fim, busca-se elaborar uma anlise final dos dados coletados, atravs de cruzamentos e interpretao das respostas obtidas pela pesquisa.

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3.4 DEFINIO DA POPULAO E AMOSTRA

A pesquisa de opinio foi realizada por amostragem aleatria, atravs das micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC e assim obter as informaes necessrias para tirar as concluses sobre o resultado da pesquisa. Na amostragem aleatria, existe a seleo dos elementos ou grupos de elementos, existentes em uma populao. O pesquisador deve conhecer todos os elementos e totalidade de sujeitos para determinar sua amostra atravs de sorteio ou de outro critrio ou tcnica que achar vivel e confivel. ( OLIVEIRA,2005) Para a elaborao de um projeto de pesquisa, deve-se ter clara a definio dos temos populao e amostra. Oliveira (2005, p. 95) define populao como a totalidade de pessoas que habita uma determinada rea geogrfica, ou o conjunto de elementos que compe o objeto de nosso estudo. Como nem sempre possvel pesquisar todos os elementos, ou todas as pessoas e grupos que se situam na rea que delimitamos para nossa pesquisa, cabe ao pesquisador a partir da totalidade (populao), definir o tamanho de sua amostra. No que diz respeito amostra, pode-se dizer, que quando se tira uma parcela da populao, toma-se parte desta para a realizao do estudo, tem-se a amostra. Para Marconi e Lakatos (1999 p. 43) amostra uma poro ou parcela, convenientemente selecionada do universo, um subconjunto do universo populacional. Para determinar a amplitude da amostra, com uma margem de erro de 5% inicialmente estabelecida, foi utilizada a tabela de Tagliacarne(1989,p. 174), onde para um universo de 315 micro e pequenas empresas, chegou-se a uma amostra de 222 micro e pequenas empresas a serem entrevistadas, conforme o Quadro 3.

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Amostra com as margens de erro +- 1% +- 2% +- 3% +- 4% +- 5% ... 222 1.000 385 286 1.500 638 441 316 2.000 714 476 333 2.500 1.250 769 500 345 3.000 1.364 811 517 353 3.500 1.458 843 530 359 4.000 1.538 870 541 364 4.500 1.607 891 549 367 5.000 1.667 909 556 370 6.000 1.765 938 566 375 7.000 1.842 949 574 378 8.000 1.905 976 580 381 9.000 1.957 989 584 383 10.000 5.000 2.000 1.000 588 383 15.000 6.000 2.143 1.034 600 390 20.000 6.667 2.222 1.053 606 392 25.000 7.143 2.273 1.064 610 394 50.000 8.333 2.381 1.087 617 397 100.000 9.091 2.439 1.099 621 398 Infinito 10.000 2.500 1.111 625 400 Quadro 3: Amostra com as margens de erro. Universo
Fonte: TAGLIACARNE (1989 p. 174).

+- 10% 83 91 94 95 96 97 97 98 98 98 98 99 99 99 99 99 100 100 100 100 100

As microempresas foram selecionadas de forma aleatria e intencional, por facilidade na locomoo e acesso. Obteve-se o retorno dos 222 questionrios, sendo estes, respondidos pelos micro e pequenos empresrios.

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3.5 TCNICA, ANLISE E INTERPRETAO DE DADOS.

A anlise e interpretao dos dados foram cuidadosamente realizadas tendo em vista os objetivos traados, confrontada com os dados coletados. A forma de trabalho com os dados coletados foi atravs de anlise quantitativa, procurando a definio atravs dos nmeros para encontrar os resultados, apresentando atravs de grficos para uma melhor visualizao e tambm de forma qualitativa, analisando e interpretando as respostas obtidas, dispondo-as em texto, com o objetivo de responder as pretenses desta pesquisa. A anlise quantitativa conforme Oliveira (2005, p. 65) significa quantificar dados obtidos por meio de informaes coletadas atravs de questionrios, entrevistas, observaes. Esse tipo de pesquisa usa medidas numricas para testar anlises cientficas, hipteses ou busca por padres numricos relacionados a conceitos cotidianos. importante salientar que a forma quantitativa apresenta os dados em percentuais e segundo Gil (2002 p. 175),
As razes para se conduzir uma anlise quantitativa descobrir quantas pessoas de uma determinada populao compartilham uma caracterstica ou um grupo de caractersticas. Ela especialmente projetada para gerar medidas precisas e confiveis que permitam uma anlise estatstica.

A pesquisa qualitativa pode ser caracterizada como:

[...]uma tentativa de se explicar em profundidade o significado e as caractersticas do resultado das informaes obtidas atravs de entrevistas ou questes abertas, sem a mensurao quantitativa de caractersticas ou comportamentos. (OLIVEIRA, 2005, pg. 66).

Segundo Glazier (1992, p.97) esta no pode ser caracterizada como um conjunto de procedimentos que depende fortemente de analise estatstica para suas inferncias ou de mtodos qualitativos para a coleta de dados. Ou seja, na pesquisa qualitativa, o pesquisador um interpretador da realidade.

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O software utilizado foi o Microsoft Excel, onde foi realizada a tabulao dos dados coletados e a criao dos grficos, logo aps interpretados e descritos objetivando responder as pretenses deste projeto.

3.6 PERGUNTAS DE ESTUDO

A seguir foram relacionadas s perguntas na qual o projeto ter como intuito encontrar as respostas. - Quais so os tipos de controles Financeiros utilizados pelas empresas para seu melhor controle e gerenciamento financeiro? - O que define micro e pequena empresa? - Como levantar informaes sobre as micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC? - Em quais controles financeiros as micro e pequenas empresas apresentam maiores dificuldades de administrao? - Qual modelo de controle financeiro utilizar como sugesto padro para as empresas, aps finalizar a pesquisa?

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4 APRESENTAO E ANLISE DOS DADOS

Em seguida, apresentam-se o resultado dos questionrios aplicados junto s micro e pequenas empresas pertencentes ao municpio de Quilombo SC. As repostas foram tabuladas e analisadas, sendo representadas por grficos. Os levantamentos dos dados foram feitos por meio da aplicao de um questionrio com 18(dezoito) questes, divididas entre abertas e fechadas, mescladas pelo posicionamento, caractersticas, abrangendo com maior nfase o assunto em questo, ou seja, os tipos de controles financeiros utilizados ou no pelas microempresas e empresas de pequeno porte no municpio de Quilombo SC. A pesquisa possui dois divisores: primeiramente buscou-se a caracterizao da empresa e posteriormente os assuntos relacionados pesquisa sobre o controle financeiro. A aplicao do questionrio possibilitou a coleta de dados e informaes para a tabulao e interpretao dos dados, na qual atravs de grficos verifica-se o resultado obtido. Ao todo foram aplicados 222 questionrios nas micro e pequenas empresas do municpio Quilombo - SC, distribudos nos bairros e centro da cidade.

4.1 RESULTADO DA PESQUISA

4.1.1 Caracterizao das Micro e Pequenas empresas

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A caracterizao das micro e pequenas empresas no municpio de Quilombo SC, foi efetuada em relao ao porte da empresa, enquadramento, anos de atuao no mercado e o numero de colaboradores. Do universo pesquisado sobre o porte das empresas, conforme consta abaixo, a predominncia de microempresas, que se destaca em 84% ou 186(cento e oitenta e seis) citaes e apenas 16% ou 36(trinta e seis) possuem porte de pequena empresa. O que se pode observar neste grfico o grande nmero de microempresas comparando com as pequenas empresas.

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 MICROEMPRESA PEQUENA EMPRESA

Seqncia1

Grfico 1- Enquadramento quanto ao porte da empresa

Fonte: elaborado pela autora

Em relao ao enquadramento das micro e pequenas empresas constatou-se que a predominncia comercial com 81% ou 180(cento e oitenta citaes), seguido de prestao de servios com 14% ou 32(trinta e duas) citaes e por final o ramo industrial com apenas 5% ou 10(dez) citaes. Observa-se neste item, que o municpio possui uma grande carncia no que se refere s indstrias e empresas prestadoras de servio, por outro lado o comrcio est saturado.

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180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 COMERCIO INDUSTRIA PREST. DE SERVIOS Seqncia1

Grfico 2- Enquadramento das empresas

Fonte: elaborado pela autora

Uma das grandes descobertas desta pesquisa trata sobre o tempo de vida til das empresas, onde a maioria se encontra acima de oito anos com 50% ou 112(cento e doze) citaes. Existe um empate entre empresas com menos de dois anos e de dois a trs anos, ambas com 36(trinta e seis) citaes ou 16%, seguindo por 20 citaes ou 9% referentes a empresas de quatro a cinco anos e por ultimo, com 18 citaes ou 8% empresas com seis a sete anos. Isto um dado otimista, pois se pode constatar que as micro e pequenas empresas esto trazendo benefcios para os seus administradores. Por outro lado existe uma

equivalncia entre empresas com menos de dois anos e de dois a trs anos de existncia, esta constatao tambm nos trouxe nmeros bons, pois sinal que o municpio esta em constante desenvolvimento.

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120 100 80 60 40 20 0 MENOS DE DOIS A 2 ANOS TRES ANOS QUATRO A CINCO ANOS SEIS A SETE ANOS ACIMA DE OITO ANOS Seqncia1

Grfico 3- Tempo de atuao no mercado

Fonte: elaborado pela autora

Quando perguntou-se sobre o nmero de colaboradores, observa-se que a maioria dos entrevistados responderam entre um e dois colaboradores, onde as citaes de um colaborador foram de 28% ou 62(sessenta e duas) e para dois colaboradores foi de 30% ou 67(sessenta e sete) citaes. Observa-se nesta questo que muitas empresas das quais foram entrevistas so empresas familiares, onde a famlia inteira trabalha no seu prprio negocio, isto ocasiona o baixo nmero de colaboradores. Para empresas que possuem acima de 5 funcionrios obteve-se 17% ou 38(trinta e oito) citaes. E o menor nmero de respostas foi obtido nas empresas que possuem quatro colaboradores com 12% ou 26(vinte e seis) citaes, obteve-se tambm para trs colaboradores, 13% ou 29 citaes.

85

70 60 50 40 30 20 10 0
01 COLAB. 02 COLAB 03 COLAB 04 COLAB 05 OU MAIS COLAB.

Seqncia1

Grfico 4- Nmero de colaboradores que a empresa possui

Fonte: elaborado pela autora

Atravs destas quatro perguntas iniciais pode-se constatar as principais caractersticas das micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo SC, sendo que este no o principal objetivo do projeto, mas serve de parmetro para cruzar com os dados coletados nas questes seguintes relacionadas aos controles financeiros.

4.1.2 O Controle Financeiro nas Micro e Pequenas empresas

A investigao sobre as formas de controle financeiro utilizados so abordados para fins de estudo sobre a utilizao do controle financeiro nas micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo SC. Esta segunda parte da pesquisa tem com o intuito averiguar se estas empresas esto utilizando controles financeiros, quais os tipos de controles financeiros mais utilizados por elas, onde as empresas possuem maior dificuldade de administrao e como feito o controle financeiro destas organizaes.

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A questo utilizada para iniciar o processo de perguntas relacionados ao controle financeiro das empresas foi sobre a utilizao do cupom fiscal eletrnico. Neste quesito foram obtidas 56 citaes ou 25%(vinte e cinco) dos entrevistados esto utilizando o cupom fiscal e 166 citaes ou 75% ainda no utilizam. Observa-se que nesta questo que ainda existem poucas empresa que aderiram ao cupom fiscal, motivo pelo qual um sistema onde a sua implantao de alto valor e muitas empresas no apresentam condies de aderir.

180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 5- Utilizao do cupom fiscal eletrnico.

Fonte: elaborado pela autora

A prxima pergunta relacionada utilizao ou no de controles financeiros nas empresas. Das 222 micro e pequenas empresas, 209(duzentas e nove), ou seja, 94% utilizam algum tipo de controle financeiro. Por outro lado 13(treze) ou 6% dos entrevistados responderam que no utilizam nenhum tipo de controle financeiro. Estes automaticamente, no responderam mais nenhuma questo relacionada aos tipos de controle financeiro utilizados pela empresa, pois responderam no trabalhar com nenhum controle.

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250 200 150 100 50 0 SIM NO

Seqncia1

Grfico 6- A utilizao de controles financeiros.

Fonte: elaborado pela autora

Aps afirmao da pergunta acima, a pesquisa faz referncia a alguns tipos de controle financeiro utilizados pelas empresas, sendo que nesta pergunta, foram deixadas opes para assinalar mais de uma resposta. Deste modo, o total de respostas obtidas foi de 372(trezentos e setenta e duas) sendo que destas, 38% ou 84(oitenta e quatro) citaes foram direcionadas ao controle de contas a receber. Em seguida obtm-se 37% ou 82(oitenta e duas) citaes referentes ao controle de contas a pagar, seguido pelo controle de caixa com 36% ou 80(oitenta) citaes e por fim o controle de estoque com 29% ou 64(sessenta e quatro) citaes e o balano com 28% ou 62(sessenta e duas) citaes.

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
CONTR. ESTOQUE CONTR. CAIXA CONTR. CONTAS A RECEBER CONTR. CONTAS A PAGAR BALANO

Seqncia1

Grfico 7- Tipos de controles financeiros utilizados

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Fonte: elaborado pela autora

A pergunta seguinte levanta dados sobre a administrao de entrada e sada de caixa e o controle financeiro utilizado para operar estes procedimentos. Para fim explicativo esta questo tambm obteve mais de uma resposta por empresa questionada. Nota-se que dentro deste parmetro o tipo de controle financeiro mais utilizado a ficha ou caderneta com 45% ou 100(cem) citaes, seguindo pelos programas ou sistemas com 27% ou 60(sessenta) citaes. Por outro lado obteve-se para o controle atravs do Microsoft Excel apenas 9% ou 21(vinte e uma) citaes e 13(treze) citaes ou 6% para nenhum tipo de controle financeiro. Para esta questo foi utilizada a ltima opo em aberta para que o entrevistado respondesse outras respostas que no estavam relacionadas neste item, obteve-se 28 citaes ou 13%. Estas relacionavam-se a outros tipos de controle financeiro utilizados na administrao de entrada e sada de caixa, tais como: Livro caixa, arquivo de caixa, conta-corrente e movimento de caixa.

100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
FICHAS/CADERNETA CONTROLE EXCEL PROGRAMA/SIST, NENHUM OUTROS

Seqncia1

Grfico 8- Tipo de controle financeiro utilizado nas entradas e sadas de caixa

Fonte: elaborado pela autora

A prxima questo se refere s dificuldades da empresa em sua administrao. Nesta questo uma reposta se destaca perante as outras, na qual se refere administrao de contas a

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receber com 138(cento e trinta e oito) ou 62% das citaes, seguido pela administrao de caixa com 35(trinta e cinco) ou 16% das citaes e por ultimo a administrao de contas a pagar, com 14(quatorze) ou 6% das citaes. Para esta pergunta foram obtidas tambm algumas repostas em aberto no quesito outros com 4% ou 9(nove) citaes. Alm destes, obteve-se para administrao de estoque 12% ou 26(vinte e seis) citaes. Estas so: dificuldades nas compras e nas vendas. Observa-se nesta questo que a grande dificuldade encontrar ou organizar controles e mtodos para cobrana de contas.

140 120 100 80 60 40 20 0

ADM. DE CAIXA ADM. DE ESTOQUE ADM. DE CONTAS A REC. ADM DE CONTAS A PAGAR OUTROS

Seqncia1

Grfico 9- Dificuldades na administrao de controles financeiros

Fonte: elaborado pela autora

Perguntados aos empresrios se possuem interesse em aquisio de um modelo de controle financeiro para suas empresas, obteve-se como resposta sim, 66% ou 146(cento e quarenta e seis) citaes e no 34% ou 76(setenta e seis) citaes. Nesta questo pode-se observar que existe interesse em adquirir modelos de controle financeiro, apesar de se obter um elevado nmero negativo, todavia deve-se fazer um trabalho envolvendo todos os interessados e no interessado para demonstrar o quo um controle financeiro traz benefcios para as empresas.

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160 140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 10- Interesse na aquisio de um modelo de controle financeiro.

Fonte: elaborado pela autora

A questo seguinte relativa resposta afirmativa acima, para os entrevistados que responderam sim, foi perguntado por qual modelo de controle financeiro estes teriam interesse. O modelo mais optado foi o de contas a receber com 103(cento e trs) citaes ou 46%, seguido pelo fluxo de caixa com 56(cinqenta e seis) citaes ou 25%, a opo menos citada foi de controle de contas a pagar com 11% ou 24(vinte e quatro citaes). Observa-se tambm que controle de estoque fica com 31 citaes ou 14% respectivamente. Para esta questo obteve-se em aberta na resposta outros 8 citaes ou 4% porm todas foram deixadas em branco.

120 100 80 60 40 20 0
CONT. FLUXO CONT. CAIXA CONTAS A RECEBER CONT. CONTAS A PAGAR CONT. DE ESTOQUE OUTROS

Seqncia1

Grfico 11- Tipo de controle financeiro interessado s empresas

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Fonte: elaborado pela autora

Quando questionado se a empresa possui alguma filiao a rgo especfico para proteo aos maus pagadores, foram citadas 57% ou 126(cento e vinte e seis) afirmando possuir cadastro em algum rgo de proteo ao crdito e 43% ou 96(noventa e seis) empresas no cadastradas em nenhum rgo de proteo ao crdito. Observa-se que ainda existem muitas empresas que no utilizam esta ferramenta contra os maus pagadores.

140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 12- Filiao em rgos especficos contra inadimplncia.

Fonte: elaborado pela autora

Das 126(cento e vinte e seis) empresas que afirmaram estarem cadastradas em rgos especficos contra maus pagadores, relata-se que 32% ou 70(setenta) citaes fazem referncia ao SPC, j 36(trinta e seis) ou 16% so cadastrados no SERASA e 20(vinte) ou 9% optaram por outros rgos, estes se referem a ACIQ(Associao Comercial e Industrial de Quilombo), onde quem associado a esta, possui tambm um sistema de cobrana prprio no qual o cliente mau pagador negativado tambm no SPC e SERASA.

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70 60 50 40 30 20 10 0 SPC SERASA OUTROS Seqncia1

Grfico 13- rgo na qual a empresa filiada

Fonte: elaborado pela autora

Relacionado ainda a inadimplncia, perguntou-se aos micro e pequenos empresrios quais eram as formas mais corriqueiras de cobrana aos clientes, nesta questo obteve-se 339(trezentos e trinta e nove) respostas, pois deixou-se livre para responder mais de uma opo. A opo mais utilizada para cobrana o telefone com 143(cento e quarenta e trs citaes) ou 64%. Seguido pela cobrana pessoal com 44% ou 97 citaes e o tipo de cobrana menos utilizado por meio de cartas ou e-mail, onde se obteve apenas 13(treze) citaes ou 6%. Para esta questo a opo outros quais obteve 35(trinta e cinco) citaes ou 16%, dentre estas esto ainda citadas: cobranas por meio de advogados e atravs de frum de pequenas causas. Observa-se tambm um numero razovel de empresas que utilizam a negativao no SPC/SERASA como forma de cobrana, com 51 citaes ou 23%.

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160 140 120 100 80 60 40 20 0

CONT. TELEFONE COBR. PESSOAL RESIDENCIA NEGATIVANDO COBR. ESPC/SERASA MAIL/CARTAS OUTROS

Seqncia1

Grfico 14- Forma de cobrana utilizada.

Fonte: elaborado pela autora

A pergunta seguinte se refere se a empresa possuir ou no um cadastro de clientes, nesta, 36% ou 79(setenta e nove) citaes afirmaram possuir, j 64% ou 143(cento e quarenta e trs) afirmam no possuir nenhum tipo de cadastro. Esta questo demonstra o despreparo da maioria das empresas neste quesito, pois ter um cadastro do cliente de suma importncia para vrios processos, como: conhecer seu pblico-alvo, cobrana, vendas e at aes publicitrias.

160 140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 15- Cadastramento de clientes

Fonte: elaborado pela autora

Por outro lado, quando questionados sobre a importncia de se obter um cadastro de clientes, o quadro se inverteu, sendo que 148 ou 67% acham importante e apenas 33% ou 74

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citaes discordam, pode-se dizer em relao a esta questo que os empresrios acham importante o cadastro de clientes, porm no praticam este sistema.

160 140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 16- Importncia relacionada ao cadastro de clientes

Fonte: elaborado pela autora

A questo seguinte afirma sobre a importncia de um controle financeiro para as organizaes, sendo que a grande maioria respondeu concordar fortemente com esta afirmao, somando 147(cento e quarenta e sete) ou 66% das citaes, outros 60(sessenta) ou 27% apenas concordam, j 6% ou 13(citaes) acham indiferente e apenas 1(uma) pessoa discorda e 1(uma) pessoa discorda fortemente. Este resultado mostra que as maiorias dos empresrios esto cientes sobre a importncia do controle financeiro para a vida de uma empresa.

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160 140 120 100 80 60 40 20 0

CONC. FORTEMENTE CONCORDO INDIFERENTE DISCORDA DISC. FORTEMENTE

Seqncia1

Grfico 17- Se os controles financeiros so importantes e validos para a empresa.

Fonte: elaborado pela autora

Uma pergunta muito importante para esta pesquisa condiz com a relao percentual de vendas a prazo relacionado ao total de vendas da empresa. Nesta obteve-se que a maioria das vendas das empresas a prazo, com 93(noventa e trs) citaes ou 42% ficam entre 61 a 80% e 74(setenta e quatro) citaes ou 33% ficam entre 41 a 60%, j 32(trinta e duas) citaes ou 14% referem-se de 21 a 40%. Foram obtidas apenas 17 citaes ou 8% entre 1 a 20% e para 81 a 100% obteve-se 6(seis) citaes ou 3% do total.

100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1 A 20% 21 A 40% 41 A 60% 61 A 80% 81 A 100% Seqncia1

Grfico 18- Percentual de vendas a prazo.

Fonte: elaborado pela autora

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A questo seguinte investiga o processo de vendas a prazo, se tirada informao sobre o cliente no momento da venda, nesta pode-se dizer que 39% ou 87(oitenta e sete) citaes tiram informaes sobre os clientes antes da venda, por outro lado 61% ou 135(cento e trinta cinco) citaes referem-se ao no levantamento de informaes sobre os clientes no momento da venda a prazo. Pode-se comparar esta pergunta com a questo anteriormente relacionada ao cadastro de clientes, onde praticamente o mesmo numero de empresas no pratica esta operao.

140 120 100 80 60 40 20 0 SIM NO Seqncia1

Grfico 19 - Se a empresa retira informaes do cliente no momento da venda a prazo

Fonte: elaborado pela autora

Em relao ao percentual de vendas realizadas a vista comparando com o total de vendas da empresa, obteve-se 87(oitenta e sete) citaes ou 39% das respostas entre 1 a 20%, 75(setenta e cinco) citaes ou 34% entre 21 a 40%. Por outro lado apenas 4% ou 8(oito) citaes referem-se de 81 a 100% e 12(doze) citaes ou 5% relacionam-se a reposta de 61 a 80%. Pode-se ento a partir desta questo comparando-a a questo sobre vendas a prazo observar que a maioria das vendas das empresas so prazo.

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90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1 A 20% 21 A 40% 41 A 60% 61 A 80% 81 A 100% Seqncia1

Grfico 20- Percentual de vendas realizada a vista pelas empresas.

Fonte: elaborado pela autora

Dentre as 18(dezoito) questes obteve-se uma aberta, para que o entrevistado expressasse sua opinio com relao importncia de se ter um controle financeiro em uma empresa, nesta, foram obtidas vrias respostas, as quais destacam-se abaixo:

- Se voc tem controle das entradas e sadas da empresa com certeza no h falncia. - importante para manter-se em dia com o equilbrio financeiro. - Nossa empresa atravs de sociedade e o controle financeiro demonstra transparncia entre os scios. - Contrato eletrnico. - Muito importante, pois alm de administrar melhor, voc sabe quanto vende e quanto recebe. - importante para analisar a real situao da empresa. - importante por que a empresa vai controlar tudo aquilo que recebe vende e compra. - O controle financeiro base de uma empresa e sem dvida um dos pontos mais importantes. - Otimiza os recursos e o fluxo financeiro. - Vender somente a vista. - a base de tudo.

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- Para qualquer informao que se quer obter pela empresa necessrio ter um controle financeiro. - Bom, pois teria como planejar. - Far obter resultado positivo. - Para delegar melhor os valores que sero empregados em cada setor - Controle de estoque. - Para saber se a empresa esta dando lucros. - O controle financeiro a parte principal de uma empresa bem sucedida. - Sem administrao e controle financeiro a empresa no sobrevive. - de suma importncia, pois permite projetar futuros investimentos e serve de parmetro para perodos iguais em anos anteriores.

Para fins explicativos, as respostas foram fielmente transcritas, sem modificao. Pode-se observar que nem todos os entrevistados responderam a esta questo, as respostas repetidas no foram transcritas.

4.2 ANLISE DOS DADOS PESQUISADOS

A pesquisa traz como proposta analisar as micro e pequenas empresas situadas no municpio de Quilombo - SC, com o intuito principal de extrair o uso ou no de controles financeiros, qual o tipo de controle que possui maior utilizao, quais so as deficincias nestes controles e por fim caracterizar as micro empresas deste municpio. Os dados retirados desta pesquisa permitem a apresentao real da situao das microempresas e de futuras recomendaes de investimentos no que diz respeito ao controle financeiro e planejamento das micro e pequenas empresas no municpio de Quilombo - SC,

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no sentido da adequao do correto controle financeiro de acordo com as necessidades e o perfil scio-econmico das empresas. Com as quatro questes iniciais objetivou-se caracterizar as micro e pequenas empresas em Quilombo SC. Notou-se a predominncia de micro empresas, onde estas obtiveram 186 citaes, diante de apenas 36 pequenas empresas, este nmero condiz bem com a situao de um pequeno municpio em constante desenvolvimento com poucas indstrias, onde sua populao vive praticamente da agricultura. Correspondendo ao enquadramento das empresas, pde-se verificar que a predominncia comercial com 180 citaes e que a prestao de servios e as indstrias possuem grande carncia neste municpio. A pesquisa encontrou um grande nmero de empresas com tempo de vida til acima de oito anos, das 222 entrevistadas, 112 possuem mais de oito anos. Alm de se obter empresas com este tempo prolongado, ainda descobriu-se que a cidade de Quilombo-SC possui um bom nmero de novas empresas com idade entre zero a trs anos. Ao cruzar os dados de empresas acima de oito anos de idade, percebe-se que a maioria destas utilizam controles financeiros, j empresas recentemente abertas, observou-se dvidas perante o controle financeiro, algumas, no entendem sobre o assunto, outras no utilizam todas as ferramentas disponveis e at no visam a este processo o grau de importncia necessrio. A caracterizao da micro e pequena empresa pode tambm, ser gerada atravs do nmero de empregados, no qual destacam o baixo nmero de empregados, sendo que, em nvel de Quilombo SC, a grande maioria das organizaes possui no mximo trs empregados. Isto ocorre, por se tratar da maioria microempresas, de caractersticas como: baixo custo operacional, a microempresa no possui demanda para sustentar muitos funcionrios e a maioria de carter familiar.

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Aps a caracterizao das micro e pequenas empresas no municpio de Quilombo SC, buscou-se estudar os modelos de controle financeiro utilizados por estas. Primeiramente questionou-se se a empresa possui cupom fiscal, nesta obteve-se que poucas empresas se adequaram a este mtodo, um dos motivos por somente a minoria ter aderido devido ao alto custo financeiro, todavia mais cedo ou mais tarde todas as empresas devero utilizar o cupom fiscal eletrnico. A partir deste momento a pesquisa se voltou totalmente ao seu objetivo em especifico, ou seja, o controle financeiro, sendo que a maioria das empresas j utiliza alguma forma de controle financeiro, dentre estas, os controles utilizados com maior freqncias so o controle de contas a receber, a pagar e controle de caixa. Observou-se atravs da pesquisa que muitas empresas no possuem um esclarecimento do que um controle financeiro e quais os benefcios trazidos por ele, to pouco acompanham as atualizaes destes controles, prova disto a questo sobre administrao financeira de entrada e sada de caixa, onde a maioria das empresas possui ainda o sistema manual atravs de fichas e cadernetas, ou seja, mesmo algumas empresas utilizando o cupom fiscal eletrnico preferem fazer um controle manual do controle de entradas e sadas de mercadorias. O que assumiu um papel principal nesta pesquisa foi preocupao ou dificuldade que as empresas tem perante a inadimplncia, sendo que a maioria trabalha com o maior percentual de vendas a prazo, porm no possuem um sistema de controle adequado e sentem dificuldades em administrar o controle de contas a receber. Tanto que sobre os 222 entrevistados 126 j esto cadastrados em algum rgo especifico para proteo contra a inadimplncia. Os mais citados foram o SERASA, SPC e ACIQ. Quando perguntados sobre as formas de cobrana aos inadimplentes, o mais usual foi atravs do telefone, porm algumas empresas, observando que s a conversa de nada adianta, j se utilizam advogados e frum de pequenas causas. As questes 15e 16 onde se questiona a importncia do cadastramento de clientes e se a empresa prtica este cadastro efetivamente,

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tem-se que a maioria dos empresrios acha importante, porm no o praticam, o que nos demonstrou um certo questionamento, pois se importante, por que no praticar este processo? Esta resposta no fez parte da pesquisa, porm em conversa com alguns destes empresrios obteve-se sempre a mesma reposta, achar que por se tratar de um pequeno municpio no h razes para cadastramento de clientes, pois todos conhecem uns aos outros. Pode-se dizer que esta uma forma de se pensar muito defasada. Os micro e pequenos empresrios precisam de auxilio e instrues para proceder no que diz respeito s formas de controle financeiro. O cadastramento de clientes tem importncia fundamental para uma organizao, tanto no momento da cobrana, pois agiliza o processo, na caracterizao do cliente, saber que tipo de cliente , os seus hbitos de compra, seu endereo, isto tudo muito utilizado por grandes empresas. Nos dias atuais fundamental conhecer quem o seu consumidor, no por que a cidade pequena ou porque so microempresas e empresas de pequeno porte que no se devem praticar estes atos. Em um mbito geral o interesse no conhecimento de formas de controle financeiro pelas organizaes do municpio de Quilombo-SC visvel, tanto, que a nica pergunta totalmente aberta desta pesquisa questionava sobre a importncia de um controle financeiro para as empresas. Todas as empresas que responderam a esta questo relatam que o controle financeiro parte fundamental da empresa e que hoje praticamente impossvel no ter um controle financeiro em uma organizao. Para as micro e pequenas empresa do municpio de Quilombo falta a participao de alguma entidade que faa este papel de unir vontade de mudar com a mudana em si, um curso ou palestra apresentando quais os tipos de controle financeiro e sua grande importncia para a empresa ou at atravs de conversas separadamente com cada empresa seria o primeiro passo para esta mudana de pensamentos e modos de agir.

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Como visto na anlise acima pode-se relatar que as maiores dificuldades das micro e pequenas empresas de Quilombo-SC, est relacionada ao controle de contas a receber e controle de caixa, para estes sero criadas modelos de planilhas que supram estas primeiras necessidades das empresas. Tambm ser elaborado um modelo de cadastramento de clientes, j que a grande maioria dos empresrios acha de suma importncia porem no o tem. Em relao pesquisa e aplicao do questionrio, foram encontradas vrias dificuldades para a execuo deste projeto, porm importante salientar que a maior dificuldade foi na parte de aplicao da pesquisa, no deslocamento e fazer com que os entrevistados respondessem a todas as perguntas.

4.3 MODELOS DE CONTROLE FINANCEIRO SUGERIDOS

A utilizao de controles financeiros de extrema importncia para a sade financeira da empresas, principalmente nas micro e pequenas empresas, pois a base para um negcio bem sucedido. As mudanas ocorridas nos ltimos tempos no gerenciamento das empresas, em especial no gerenciamento da administrao financeira, foram as principais causas que contriburam para a busca do melhoramento desde quesito nas microempresas e empresas de pequeno porte. Percebe-se que as empresas necessitam de controles financeiros para organizar seu ambiente de trabalho, todavia a falta de conhecimentos se torna um desafio para as organizaes que no possuem pessoas especializadas ou capacitadas para o desenvolvimento dessas atividades. Atravs da pesquisa foi possvel identificar as principais dificuldades encontradas no que diz respeito ao uso de controles financeiros e at mesmo a ausncias desses controles. Pode-se dizer que a maioria das empresas entrevistadas utiliza controles financeiros, todavia os controles que mais sentem dificuldades de administrao so em contas a receber e fluxo de caixa. Desta forma prope-se aos gestores das micro e pequenas empresas um modelo de fluxo caixa, e contas a receber para um melhor gerenciamento dos mesmos.

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4.3.1 Modelo de Fluxo de Caixa

O modelo de fluxo de caixa sugerido o fluxo de caixa dirio, um modelo de fcil entendimento para os gestores. O fluxo de Caixa Dirio o mais indicado para o gerenciamento de empresas de micro e pequeno porte, todavia por mais que necessitem de um controle dirio muito pouco explorado e utilizado pelas mesmas. uma ferramenta de apoio para a tomada de deciso, alm de ser uma ferramenta de fundamental importncia no planejamento e controle financeiro. Atravs do fluxo de caixa dirio o gestor poder ter um controle de todas as movimentaes que ocorrem diariamente e que afetam o caixa da empresa. O fluxo de caixa dirio auxiliar os gestores da empresa, a empregar, da melhor maneira possvel, os recursos financeiros disponveis, alm de poderem planejar e controlar as entradas e sadas de caixa, buscando desta forma um equilbrio entre ambos. Pode ser visualizado no quadro 4 o modelo de fluxo de caixa dirio sugerido:

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Pode-se observar que o saldo inicial do grupo 1, representado pela soma dos valores existentes na conta caixa, bancos e aplicaes. Ou seja, o saldo inicial o montante em dinheiro que iniciara o caixa do dia. O grupo 2, representado pelos ingressos operacionais, que compreende todas as entradas de caixa referentes a vendas a vista, ou recebimentos de vendas a prazo. Os desembolsos operacionais especificam todas as sadas de dinheiro do caixa da empresa, ou seja, as obrigaes que a empresa possui, tais como: pagamentos de fornecedores, gua, luz, telefone, compras a vista, salrios, impostos, fretes, encargos sociais, comisses, dentro outros. O valor lanado em outras despesas devera ser especificado pelo responsvel, na qual compreende a outros valores pagos daquele dia. O saldo operacional representado pelo grupo 4, que nada mais que a soma entre o saldo inicial e o total dos ingressos operacionais , menos o total dos desembolsos operacionais ocorridos no dia, onde poder ser positivo ou negativo. As entradas e sadas no operacionais, completam o grupo 5 e o grupo 6, estas no fazem parte das operaes dirias da empresa,ou seja no ocorrem todo dia. As entradas no operacionais so os emprstimos contrados pela empresa e o juro por ela recebido. Enquanto os juros pagos pela empresa, a retirada de pr-labore, despesas bancrias, pagamento de emprstimos e adiantamentos fazem parte das sadas no operacionais. No grupo 7, obtm-se a diferena entre as entradas no operacionais e as sadas no operacionais. O grupo 8 representado pela diferena do perodo, que compreende o saldo operacional mais/ menos saldo no operacional. E por fim o grupo 9, que corresponde ao saldo final, o saldo final encontrado atravs do saldo inicial mais/menos a diferena do perodo. A coluna do total refere-se a soma de todos os dias do ms, e est aps o ultimo dia do ms. O modelo de fluxo de caixa sugerido de fcil entendimento e auxiliara os gestores no seu melhor controle nas movimentaes dirias de caixas, podendo ele comparar dia a dia, as movimentaes ocorridas. Poder ainda comparar todas as movimentaes de dinheiro ocorridas na empresa, entre um ms e outro, para que desta forma possa analisar a real situao da empresa e a partir destas informaes tomar decises sobre o futuro da empresa, elaborando planejamentos futuros que contribuiro para o crescimento e sustentabilidade da empresa.

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4.3.2 Modelo de Contas a Receber

O modelo de contas a receber tem como finalidade controlar as contas a receber, proveniente das vendas a prazo. As planilha elaboradas para este fim tambm so de fcil entendimento, sendo uma ferramenta primordial para a organizao financeira da empresa. Foram elaboradas duas tabelas, sendo que a primeira tabela alimenta a segunda, a primeira tabela uma tabela de controle dirio, onde encontra-se a data da venda, que ser referente ao dia, a data de vencimento das compras, o nome do cliente, a descrio, que se refere a forma de pagamento(cheque, boletos), o valor a receber, e por fim o recebimento, na qual encontra-se a data dos recebimentos que ser referente ao dia e o valor recebido.

Controle de Contas a Receber

(Controle dirio) Data da Data de Venda vencimento Descrio Pagamento.

Dia:
Valor a receber

Cliente

Recebimento Data Valor(R$)

TOTAL A RECEBER DO DIA

************

***********

Quadro 5: Modelo de controle dirio de contas a receber

Fonte: elaborado pela autora

A segunda tabela, uma tabela mensal de contas a receber, onde s informaes dirias da primeira tabela, sero repassadas a cada ms correspondente de vencimento, ou seja, para cada ms obtm-se uma planilha de controle de contas a receber, na qual o gestor ter um controle em ordem de vencimento de todos os seus valores a receber mensalmente, totalizando os valores recebidos no ms. Na segunda tabela tambm constara data de vencimento, data da venda, o nome do cliente, valor a receber e o valor pago, alm da situao da venda, onde o gestor poder completar o espao com: em aberto, em atraso, ou

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liquidado. Se um boleto, por exemplo, ainda no foi pago sua situao ser em aberto, se estiver atrasado a situao do boleto ser em atraso, e se foi pago ate a data prevista constara como liquidado.

Controle De Contas a Receber

(Controle Mensal) Data Vencimento Data Venda Nome do Cliente Valor Pago

Ms:
Situao

TOTAL DE CONTAS RECEBIDAS NO MS

Quadro 6: Modelo de controle mensal de contas a receber

Fonte: elaborado pela autora

O controle de contas a receber, alm de fornecer informaes sobre os clientes que pagam em dia, fornece informaes sobre o montante das contas j vencidas e os respectivos perodos de atraso, bem como tomar providencias para a cobrana e o recebimento dos valores em atraso. A planilha de controle dirio torna-se mais eficiente no momento da elaborao do fluxo de caixa, pois ter todos os recebimentos ocorridos no dia, na qual somente ser passado este valor para o fluxo de caixa.

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4.3.3 Modelo para cadastramento de clientes

No como objetivo principal deste trabalho, mas como informaes obtidas na pesquisa elaborada, percebeu-se que a maioria das empresas no tem um cadastramento de clientes, todavia acham importante ter, desta forma foi elaborado um modelo de cadastro de clientes individualizado em ordem alfabtica, para a empresa manter um controle individualizado de cada cliente. O cadastramento de clientes uma importante ferramenta para armazenar e organizar dados sobre o cliente, obter informaes importantes para as reas de crditos, cobrana e vendas. Fornece tambm dados para uma comunicao direta com o cliente, acompanhando a pontualidade de seus pagamentos, aumentando seu limite de crdito e observando sua freqncia de compras. O modelo de cadastramento sugerido um modelo simples, onde todos os dados sero utilizados pelas empresas, pois de nada adianta captar dados que no sero utilizados depois. Atravs do cadastramento de clientes a empresa consegue fazer uma boa anlise de crdito para o cliente, alm de abordar tcnicas de relacionar-se, atravs de telefone, correspondncias, e-mail, entre outros. O cadastramento deve fazer parte de qualquer organizao, atravs do mesmo pode-se abordar mtodos que tragam benefcios mpares para a empresa. O modelo proposto para o cadastramento de clientes pode ser visualizado no quadro 7.

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Controle de Clientes: Ficha Cadastral

(organizada em ordem alfabtica) Cliente: Endereo: Cidade: Tel: E-mail: Referncias Comerciais: 1 Referncias Pessoais: 1 Renda Pessoal Mensal: Renda Familiar Mensal:

Bairro: CPF: Cel: 2 2 Estado Civil: Profisso: 3 3

Cep: RG:

Escolaridade:

Histrico das Compras e Pagamentos Realizados (opcional)

Data Valor das Compras Data de Vencimento Data de Pagamento Valor Pago Observaes

Quadro 7: Modelo de controle para cadastramento de clientes

Fonte: elaborado pela autora

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5. CONSIDERAES FINAIS E RECOMENDAES

O presente trabalho atingiu todos os objetivos iniciais propostos, apresenta-se nesta parte o resultado obtido atravs do estudo realizado, bem como a maneira pelo qual foram alcanados os objetivos.

5.1 CONSIDERAES FINAIS

O ambiente competitivo no qual o mercado vem passando atualmente, onde microempresas e empresas de pequeno porte se deparam cada dia com novas barreiras, exigem uma nova postura das mesmas. Desta forma a utilizao de controles financeiros por elas considerado um instrumento essencial, sendo que os mesmos auxiliam no bom planejamento e gerenciamento financeiro, e a base para a sua sobrevivncia no mercado. Visando auxiliar os gestores na soluo de problemas, gerenciamento financeiro, e tomada de deciso, desenvolveu-se um trabalho de acordo com a realidade e necessidades das empresas. O estudo foi realizado com as micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC, na qual, atravs de uma pesquisa de opinio, foram obtidas informaes necessrias para a realizao e desenvolvimento do mesmo. Foi verificado a utilizao de controles financeiros pelas micro e pequenas empresas, os tipos de controle utilizados, quais eram as principais dificuldades neste quesito e quais modelos s empresas teriam interesse como sugesto, de acordo com suas dificuldades. Objetivando uma aplicao real destes modelos, tem-se como sugesto, primeiramente convocar todos os micro e pequenos empresrios do municpio de Quilombo para um encontro ou palestra na qual aborde assuntos relacionados aos controles financeiros, bem como o que , qual a finalidade e importncia de t-los e quais so os tipos de controle financeiro que a empresa pode utilizar para seu melhor gerenciamento financeiro. Percebeu-se com a pesquisa que muitos empresrios possuem dvidas sobre este assunto, aplicam estes controles de forma errada, ou no utilizam todas as ferramentas para este processo. Este primeiro encontro seria uma forma de demonstrar aos micros e pequenos empresrios todas as formas de controle financeiro, com foco nos dois modelos que mais

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apresentam dificuldades de administrar, na qual houve a sugesto dos mesmos. Aps esta palestra pode-se fazer um trabalho de consultoria para cada empresa, com pesquisa sobre o perfil da empresa e instalao de controles adequados, dentro das possibilidades de cada empresa. Pode-se dizer que o objetivo geral proposto para este estudo foi atingido, ao identificar, os tipos de controles financeiros utilizados pelas micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC. Considera-se que as perguntas de estudo a serem respondidas tambm foram supridas, apresenta-se as consideraes que respondem as perguntas de pesquisa norteadoras deste trabalho:

a) Quais so os tipos de controles Financeiros utilizados pelas empresas para seu melhor controle e gerenciamento financeiro? Na fundamentao terica foram abordados os tipos de controles financeiros que as empresas podem utilizar para seu melhor controle e gerenciamento financeiro, tais como: administrao do capital de giro, administrao do disponvel, administrao de contas a receber, administrao de contas a pagar, e administrao de estoques.

b) O que define micro e pequena empresa? Tambm na fundamentao terica foram abordados conceitos que definem micro e pequenas empresas, bem como sua caracterizao e importncia. . So vrios os critrios usados que definem micro e pequena empresa, como: nmero de funcionrios, volume de faturamento/ receita anual, patrimnio, sua forma jurdica e outros parmetros que as complementam.

c) Como levantar informaes sobre as micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC? Para a realizao da pesquisa foi necessrio buscar informaes sobre a quantidade de micro e pequenas empresas existentes no municpio de Quilombo-SC, estas informaes foram levantadas atravs de dois escritrios de contabilidade existentes no municpio: Escritrio de Contabilidade Orcontbil e Escritrio de Contabilidade Quali Oeste.

d) Em quais controles financeiros as micro e pequenas empresas apresentam maiores dificuldades de administrao?

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De acordo com a pesquisa realizada junto s micro e pequenas empresas, os controles financeiros que sentem mais dificuldades de administrao, so em contas a receber e fluxo de caixa. Estes dois controles so de suma importncia para o gerenciamento financeiro das empresas, com o fluxo de caixa a empresas conseguem ter um controle de todas as entradas e sadas de caixas, alm de permitir um melhor planejamento financeiro, a fim de controlar o momento certo para aplicar as sobras de caixa ou o momento certo de contrair emprstimos para cobrir insuficincias de caixa. Com o controle de contas a receber a empresa consegue analisar em perodos mais longos o que a empresa tem a receber, alm de poder verificar as contas que esto em atraso e acelerar o recebimento das mesmas, atravs da cobrana efetuada. A utilizao destes dois controles imprescindvel para a sobrevivncia das empresas, portanto necessrio o comprometimento dos gestores em utilizar estas duas ferramentas.

e) Qual modelo de controle financeiro utilizar como sugesto padro aps finalizar a pesquisa? Os dois modelos sugeridos foram de acordo com as necessidades das empresas, ou seja, como as empresas sentem mais dificuldades na administrao de contas a receber e fluxo de caixa foi sugerido estes dois modelos, como modelo padro para a utilizao das empresas. Os dois modelos sugeridos contribuiro para os gestores obterem um resultado confivel da situao financeira da empresa, como meio em manter-se atualizados e preparados com controles eficientes e eficazes, para que desta forma consigam se manter competitivos no mercado, obtendo sucesso e prosperidade na empresa. Conclui-se de um modo geral que a pesquisa trar grandes benefcios para os gestores das micro e pequenas empresas do municpio de Quilombo-SC, pois apesar de utilizarem controles financeiros, apresentam dificuldades em administr-los. Os modelos propostos s micro e pequenas empresas, alm de auxiliar na organizao e planejamento financeiro, iro proporcionar relatrios de controle financeiro dirios, mensais e anuais, os quais demonstraro a real situao em que cada micro ou pequena empresa se encontra.

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5.2 RECOMENDAES

Em um mercado cada vez mais competitivo na qual as empresas vivem, sua permanncia no mercado constitui desafios para os gestores, pois necessitam estar sempre atualizados e buscar novos conhecimentos e novas formas de gerenciamento para suprir as necessidades da empresa. Desta forma descreve-se a seguir algumas recomendaes:

- Recomenda-se que os gestores faam uso dos modelos sugeridos para sua melhor administrao financeira, j que apresentam dificuldades no que diz respeito administrao de contas a receber e fluxo de caixa, buscando desta forma o sucesso da organizao e o controle da rea financeira da empresa. - Ter cobrana eficiente sobre os atrasos, atravs do auxilio das planilhas de controle de contas a receber sugerido, pois atravs deste controle que a empresa poder saber quais clientes pagam em dia, quais sempre atrasam, poder projetar quanto ela ter a receber ns prximos dias ou meses, alm de controlar a inadimplncia na empresa. - Manter o cadastro de clientes sempre atualizado, a fim de manter um relacionamento constante com os clientes, e conhecer o perfil do seu pblico consumidor. atravs do cadastramento de clientes que a empresa poder divulgar sua marca e produtos comercializados, via e-mail e telefones, bem como estar visualizando o histrico de compras e vendas de seus clientes. Saber quem so os clientes potenciais muito importante para a empresa, desta forma a empresa poder investir mais nestes clientes que trazem mais retorno para a empresa. Atravs do histrico de compras a empresa tambm poder visualizar os clientes que compravam e hoje no compram mais, poder investigar o motivo do afastamento e tomar providencias para que isto no ocorra com os demais clientes. Enfim, o cadastramento de clientes traz muitos benefcios para a empresa e seu uso torna-se indispensvel para as mesmas.

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REFERNCIAS

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APNDICES

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Apndice 1

Pesquisa de opinio aplicada nas Micro e Pequenas Empresas do Municpio de Quilombo-SC, realizada pela acadmica Llian Gubert, trabalho de concluso de curso da Universidade Comunitria Regional de Chapec- UNOCHAPEC.

1. Sua empresa considerada: 1. ( ) Microempresa 2.( )Pequena empresa

2. Enquadramento da empresa: 1. ( ) Comrcio 2.( )Industrial 3.( ) Prestao de Servios

3. H quanto tempo sua empresa atua no mercado: 1.( )Menos de um ano 2.( )De dois a trs anos 3.( )De quatro a cinco anos 4.( )De seis a sete anos 5.( )Acima de oito anos

4. Quantos colaboradores sua empresa possui? 1.( ) um colaborador 2.( ) dois colaboradores 3.( ) trs colaboradores 4.( )quatro colaboradores 5.( ) cinco ou mais

5. Sua empresa utiliza cupom fiscal eletrnico?

1.( ) Sim

2.( ) No

6. Em relao organizao financeira sua empresa utiliza controles financeiros? 1.( ) No 2.( ) Sim . Quais: ( ) controle de estoque

( )controle de Caixa

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( )controle de contas a receber ( )controle de contas a pagar ( ) balano

7. Na administrao de entrada e sada de caixa qual o tipo de controle que a empresa utiliza? 1.( ) Fichas/ cadernetas 2.( ) Controle Excel 3.( )Programa /Sistema 4.( )Nenhum 5.( ) Outros. Quais?___________________________________________________________

8.Onde sua empresa sente mais dificuldade de administrao? 1.( ) Administrao de caixa 2.( ) Administrao de estoques 3.( ) Administrao de contas a receber 4.( ) Administrao de contas a pagar 5. Outros. Quais?_____________________________________________________________

9. A empresa possui interesse em adquirir um modelo para controle financeiro, na rea que sente mais dificuldades de administrao? 1. ( ) Sim 2. ( ) No

Se a resposta anterior foi SIM, qual sua preferncia de controles administrativos? ( ) Controle de Fluxo de Caixa ( ) Controle de Contas a Receber ( ) Controle de Contas a Pagar ( ) Controle de Estoques ( ) Outros. Quais? ____________________________________________________________

10.A empresa para se proteger contra os maus pagadores (seus valores a receber) filiada em algum rgo especifico? 1.( ) No

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2.( ) Sim ( )Servio de Proteo ao Credito (SPC) ( ) SERASA ( ) Outros. Quais?

11. Em relao inadimplncia, quais so as formas de cobrana que a empresa utiliza? 1. ( ) Contato por telefone 2.( )Cobrana pessoal em residncia 3.( )Negativando no SPC/ SERASA 4.( ) Atravs de e-mail ou cartas de aviso. 5. Outros. Quais?_____________________________________________________________

12. Na sua opinio qual a importncia de um controle financeiro para uma empresa? ___________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________

13. A empresa possui um cadastro de seus clientes? 1.( ) Sim 2. ( ) No

14. A empresa acha importante o cadastramento de clientes? 1. ( ) Sim 2. ( ) No

15. Os controles financeiros so importantes e validos para sua empresa? 1.( ) concordo fortemente 2.( )concordo 3.( ) indiferente 4.( )discorda 5. ( ) discorda fortemente

16. Qual a relao percentual de suas vendas realizadas a prazo em relao ao total das vendas? 1.( ) de 1 a 20% 2.( ) de 21 a 40% 3.( ) de 41 a 60% 4.( )de 61 a 80%

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5.( ) de 81 a 100%

17. Quando a venda a prazo, so tiradas informaes sobre os clientes? 1.( ) Sim 2.( ) No

18. Qual a relao percentual de suas vendas realizada a vista em relao ao total das vendas? 1.( ) de 1 a 20% 2.( ) de 21 a 40% 3.( ) de 41 a 60% 4.( )de 61 a 80% 5.( ) de 81 a 100%