CC CH S TRONG PHN TCH TI CHNH DOANH NGHIP

1. Phn tch t s h!n "nh #h! n$n% th&nh t'"n 1.1 Kh nng thanh ton hin hnh: T s thanh ton hin hnh = Ti sn lu ng/n ngn hn Theo mt s ti liu nc ngoi, h n!ng thanh ton hin hnh s" t#ong hong t$ % &n '( T s thanh ton hin hnh )% t*c l T+,- ) . ngn hn, l/c n0 cc ti sn ngn hn s1n c2 ln h3n nh4ng nhu c5u ngn hn, 67 th& t7nh h7nh ti ch8nh c9a :;ng t0 l lnh mnh 8t nh<t t#ong th=i gian ngn( Th>m n4a, ?o T+,- ) . ngn hn n>n T+:- @ . ?i hn A Bn :+C, 6 nh 6D0 cc nguEn 6n ?i hn c9a :;ng t0 h;ng nh4ng 9 ti t# cho T+:- m cFn ? G ti t# cho T+,-( T#=ng hH t s thanh ton hin hnh @ % t*c l T+,- @ . ngn hn, l/c n0 cc ti sn ngn hn s1n c2 nhI h3n nhu c5u ngn hn, 67 th& :;ng t0 c2 h n!ng h;ng t# h&t cc hon n ngn hn /ng hn( Th>m n4a, ?o T+,- @ . ngn hn n>n T+:- ) . ?i hn A Bn :+C, 6 nh 6D0 :;ng t0 ang Hhi ?Jng cc nguEn 6n ngn hn G ti t# ti sn ?i hn, ang KL m<t cMn i ti ch8nh( Tu0 nhi>n HhMn t8ch t s chN mang t8nh th=i iGm, h;ng Hhn nh c c mt th=i O, mt giai on hot ng c9a :;ng t0, 67 th& cc t s n0 Hhi c Pem PQt li>n tRc 6 Hhi Pc Lnh ngu0>n nhMn gM0 #a &t Su 2 nh t$ hot ng inh ?oanh, m;i t#=ng inh t&, 0&u Qm t#ong tT ch*c, Sun lU c9a ?oanh nghiH, cc ngu0>n nhMn, 0&u t t#>n mang t8nh tm th=i ha0 ?i hn, h n!ng hc HhRc c9a ?oanh nghiH, Kin HhH hc HhRc c2 h thi ha0 h;ngVVV Wt 6<n X n4a hi nh gi h n!ng thanh ton n c9a ?oanh nghiH Sua HhMn t8ch t s l Hhi loi KI cc hon Hhi thu h2 Fi, cc hon tEn ho chDm luMn chu0Gn t#ong T+,- c9a :;ng t0( B nh 6D0, h s thanh ton nhanh t!ng h;ng c2 nghYa l h n!ng thanh ton c9a :;ng t0 c ci thin n&u ch/ng ta cha loi KI cc hon Hhi thu h2 Fi, tEn ho chDm luMn chu0Gn hi t8nh ton( 1.2 Kh nng thanh ton nhanh: T s thanh ton nhanh = ZTiXn m[t A T+,- hc A \hi thu]/n ngn hn T s n0 th=ng ) ^,_ l ch<H nhDn c Bic loi KI hng tEn ho hi t8nh ton h n!ng thanh ton nhanh l ?o hng tEn ho s" Hhi m<t th=i gian h3n G chu0Gn ch/ng thnh tiXn m[t h3n cc hon mRc T+,hc( T3ng t` nh t s thanh ton hin hnh, 6ic Pem PQt t s thanh ton nhanh cang Hhi Pem PQt &n cc hon Hhi thu h2 Fi G m Ko nh gi h n!ng thanh ton n c9a ?oanh nghiH mt cch ch8nh Pc nh<t(

1.3 Kh nng thanh ton di hn -G nh gi h n!ng n0 ta c5n ?`a t#>n n!ng l`c T+:- h7nh thnh t$ 6n 6a0 6 m*c t#8ch bC:c hng n!m, Pem PQt Pem m*c t#8ch bC:c hng n!m c2 9 t# n cc hon 6a0 ?i hn &n hn t# h;ng( C s thanh ton n ?i hn = di t#L cFn li c9a T+:- h7nh thnh t$ 6n 6a0/ZTTng s n ?i hn e gi t#L T+:fff h7nh thnh t$ 6n 6a0] C s n0 @ % ch*ng tI gi t#L bC:c hng n!m h;ng 9 t#8ch t# n cc hon 6a0 t#ung ?i hn &n hn t# 6 ?oanh nghiH c2 h n!ng h;ng t# n /ng hn 6 Hhi sg ?Rng cc nguEn KT sung hc G t# n( (. Phn tch t s h!n "nh h)*+ ,+! -n ./+ 01n% :c t s Hhn nh hiu Su 6n lu ng thG hin Sua cc chN ti>u sauh 2.1 Vng quay cc khon phi thu khch hng/k thu ti n !"nh qu#n BFng Sua0 cc hon Hhi thu = foanh thu/ZHhi thu hch hng K7nh SuMn 5u O A cui O] bO thu tiXn K7nh SuMn = %' thng/ 6Fng Sua0 cc hon Hhi thu T s n0 cho Ki&t th=i gian chDm t# t#ung K7nh cc hon Hhi thu ho[c th=i gian t#ung K7nh G chu0Gn cc hon Hhi thu thnh tiXn m[t i Th=i gian thu hEi c;ng n ngn c2 thG cung c<H nh4ng th;ng tin sauh A :h8nh sch t8n ?Rng Kn t# chDm cho hch hng c9a ?oanh nghiH Su ht heh -iXu n0 s" lm gim h n!ng cnh t#anh c9a ?oanh nghiH, [c Kit hi m ?oanh nghiH h;ng Hhi l ?oanh nghiH ln, hot ng lMu ?i, c2 thL Hh5n ln( A Bic thu hEi c;ng n c9a ?oanh nghi>H #<t hiu Suh t7m hiGu th>m 6X cch th*c thu hEi c;ng n c9a c;ng t0( A bh n!ng sinh l=i 6 iXu in ti ch8nh c9a hch hng tth ,i>n h 6i t su<t sinh l=i, tc t!ng t#jng ?oanh thu, li nhuDn G &t luDn( A foanh nghiH chN ho[c th=ng Kn hng t# nga0 Kkng tiXn m[th Pem PQt loi h7nh inh ?oanh 6 Hh3ng th*c Kn hng, mng li HhMn Hhi c9a c;ng t0( i Th=i gian thu hEi c;ng n ?i c2 thG cung c<H nh4ng th;ng tin sauh A :h8nh sch Kn hng t# chDm c9a ?oanh nghiH l ?l ?ngh Pem PQt cR thG thL t#=ng c9a hng ho ?oanh nghiH ang inh ?oanh, n&u ?oanh nghiH mi thMm nhDH thL t#=ng th7 ch8nh sch Kn hng linh hot l hH lU( Tu0 nhi>n n&u ?oanh nghiH ang c2 thL Hh5n 64ng chc, hi tha0 Ti 6X ch8nh sch Kn hng Hhi Pem PQt cR thG h n!ng cnh t#anh c9a hch hng, cc Ki&n ng 6X gi c, ch<t lng c9a hng ho hch hng ang inh ?oanh, tc t!ng t#jng ?oanh thu, li nhuDn, h n!ng Kn hng, t7nh h7nh ti ch8nh 6 Lnh hng inh ?oanh c9a ?oanh nghiH cang nh Pem PQt t7nh h7nh ti ch8nh c9a Kn hng, cc Hht sinh Hhi thu chi ti&t, tuTi n cc hon Hhi thu G Pc Lnh lU ?o th`c ch<t c9a 6ic tha0 Ti ch8nh sch Kn hng( A Bic thu hEi c;ng n c9a ?oanh nghiH h;ng hiu Suh t7m hiGu 6X cch th*c thu hEi c;ng n c9a c;ng t0 G c2 hng t 6<n LH th=i( Vng quay hng t$n kho/th%i gian t$n kho !"nh qu#n

BFng Sua0 hng tEn ho = di 6n/Cng tEn ho K7nh SuMn Th=i gian tEn ho K7nh SuMn = %' thng/6Fng Sua0 hng tEn ho T s n0 choKi&t ?oanh nghiH lu hng tEn ho, gEm c2 .B, 6 hng ho t#ong Kao nhi>u thng( -G ?u0 t#7 hot ng inh ?oanh th7 hng ho c5n Hhi t#4 j mt s lng c5n thi&t no 2( Tu0 nhi>n, lu gi4 Su nhiXu hng tEn ho Eng nghYa 6i 6ic 6n sg ?Rng Qm hiu Su Z?Fng tiXn s" gim i ?o 6n Qm hot ng 6 nh 6D0 lmi 6a0 s" t!ng l>n]( -iXu n0 lm t!ng chi Hh8 lu gi4 hng tEn ho 6 t!ng #9i #o h2 ti>u thR hng tEn ho n0 ?o c2 thG h;ng hH nhu c5u ti>u ?Jng cang nh thL t#=ng Qm i( fo 6D0 t s n0 c5n Pem PQt G Pc Lnh th=i gian tEn ho c2 hH lU theo chu O sn Pu<t inh ?oanh c9a ?oanh nghiH 6 m*c K7nh SuMn chung c9a ngnh cang nh m*c tEn ho hH lU m Ko cung c<H c K7nh th=ng( Vng quay &'n ()u *+ng & ,' ngy hon thnh chu k kinh doanh BFng Sua0 B,- = foanh thu/B,- K7nh SuMn BFng Sua0 B,- Pc Lnh s ng0 hon thnh % chu O inh ?oanh c9a ?oanh nghiH( BFng Sua0 B,- Su th<H ch*ng tI h n!ng thu hEi tiXn hng, h n!ng luMn chu0Gn hng ho th<H, luMn chu0Gn 6n chDm n>n chi Hh8 6X 6n t!ng l>n lm gim hiu Su hot ng c9a ?oanh nghiH( BFng Sua0 B,- hc nhau i 6i cc ?oanh nghiH inh ?oanh t#ong cc lYnh 6`c hc nhau, 68 ?R 6Fng Sua0 B,- c9a cc ?oanh nghiH inh ?oanh th3ng mi Kao gi= cang Hhi cao h3n 6Fng Sua0 B,- c9a cc ?oanh nghiH inh ?oanh t#ong lYnh 6`c sn Pu<t, nf:c( bhi Pem PQt 6Fng Sua0 B,- c9a % ?oanh nghiH, c5n so snh 6i m*c K7nh SuMn chung c9a ngnh cang nh cc ch8nh sch Kn hng, ti>u thR hng c9a ?oanh nghiH G &t luDn chu O inh ?oanh c9a ?oanh nghiH l j m*c K7nh th=ng, tt ha0 h;ng tt( -[c Kit, i 6i m[t hng inh ?oanh c2 t8nh th=i iGm, mJa 6R cao th7 6ic Pc Lnh 6Fng Sua0 B,- th`c ch<t hi t8nh ton hn m*c t8n ?Rng cho hch hng cFn c5n Hhi ?`a 6o cc hH Eng mua Kn hng ho, th=i gian tEn ho th`c t& c9a hch hng Vng quay khon phi t- & k t- n. !"nh qu#n BFng Sua0 hon Hhi t# = gi 6n/ hon Hhi t# K7nh SuMn + ng0 Hhi hon t# n = %' thng/6Fng Sua0 hon Hhi t# BFng Sua0 Hhi t# 6 s ng0 Hhi hon t# n l chN ti>u 6$a Hhn nh u0 t8n c9a ?oanh nghiH i 6i Kn hng 6$a Hhn nh h n!ng t# n c9a ?oanh nghiH( -i lDH 6i 6Fng Sua0 Hhi thu 6 hng tEn ho c2 Pu hng cng t!ng cng tt th7 i 6i cc ?oanh nghiH cng c chDm t# n cng tt n>n ho #<t mun Qo ?i th=i gian hon t# n ?pn &n 6Fng Sua0 Hhi t# th<H( BFng Sua0 Hhi t# th<H, s ng0 hon t# n Qo ?i c2 thG l ?<u hiu cho th<0 c;ng t0 #<t c2 u0 t8n 6 l hch hng tt c9a nh cung c<H n>n c cho chDm t#, nhng cang c2 thG l ?<u hiu cho th<0 hch hng ang h2 t# cc hon n &n hn( -G hqng Lnh c h n!ng thanh

ton n c9a hch hng c5n HhMn t8ch chi ti&t cc hon Hhi t#, cc hch hng cho n, ?oanh s Hht sinh n c2 6 tuTi n cc hon Hhi t#, i chi&u 6i hH Eng mua hng, Pem PQt tc t!ng t#jng ?oanh thu, li nhuDn, h n!ng thu hTi c;ng n r( G c2 &t luDn 6X 6ic 6F ng Sua0 Hhi t# th<H l ?o hch hng c cho chDm t# ha0 ?o hch hng inh ?oanh 0&u Qm m<t h n!ng thanh ton cc hon n( 2. Phn tch t s h!n "nh h)*+ ,+! t3) s!n c 04nh Ciu Su ti sn c Lnh c nh gi Sua ' chN ti>u sauh i +*c sn Pu<t T+:-h foanh thu/di t#L T+:i +*c sinh li T+:-h ,3i nhuDn sau thu&/gi t#L T+:BX ngu0>n tc, cc t s cng cao ch*ng tI hiu Su sg ?Rng cng tt( Tu0 nhi>n 6ic HhMn t8ch cc t s hiu Su ti sn c Lnh h;ng chN ?$ng li j ' &t Su t#>n m 6<n X l Hhi Pc Lnh c c<u t#/c c9a cc t s 2( -i 6i ?oanh nghiH 6$a inh ?oanh th3ng mi 6$a sn Pu<t c;ng nghiH, hot ng th3ng mi s" cho &t Su cao h3n, t#ong hi 2 hot ng sn Pu<t s" th<H h3n( Bic l<0 s liu t$ Kng cMn i s" tTng hH c ' lYnh 6`c t#>n 6 a #a &t Su h;ng Hhn nh ch8nh Pc th`c t& inh ?oanh c9a :;ng t0( B7 6D0 i 6i nh4ng t#=ng hH n0 n&u c2 thG c s" tch ' mng inh ?oanh G HhMn t8ch #i>ng #"( :c &t Su t$ t s t#>n cang c2 thG h;ng ch8nh Pc t#ong cc t#=ng hH nhh T+:- mi c a 6o sn Pu<t, c;ng su<t hu0 ng cFn th<H ho[c ti sn m c sg ?Rng lMu n!m, sH thanh lU h;ng cFn sg ?Rng( 5. Phn tch t s h!n "nh #h! n$n% s)nh .6)7 h)*+ s+8t s9 :;n% -n /0 ,u1t ,inh (%i doanh thu thu2n .&u ?oanh thu thu5n c coi l %^^s th7 gi 6n hng Kn, chi Hh8 ti ch8nh, chi Hh8 Kn hng, li nhuDn l K HhDn c<u thnh n>n ?oanh thu( Th;ng th=ng, 6ic HhMn t8ch li nhuDn/?oanh thu h;ng chN ?$ng li j 6ic HhMn t8ch t l li nhuDn #Fng chi&m Kao nhi>u s ?oanh thu m Suan t#ong h3n l HhMn t8ch c li nhuDn gH, cc 0&u t chi Hh8 hc t#>n ?oanh thu G Pem PQt t7nh h7nh li nhuDn c9a :;ng t0 ang KL nh hjng Kji chi Hh8 .B,, h<u hao ha0 ?o chi Hh8 ti ch8nh ha0 ?o chi Hh8 Sun lU?oanh nghiH Su cEng Xnhr( bhi mt ?oanh nghiH mi hot ng ha0 c2 mt sn Hhtm mi th7 t s li nhuDn/?oanh thu th=ng th<H Zho[c thua lu] ?o c;ng su<t hu0 ng WWTc th<H, sn Hhtm ang thMm nhDH thL t#=ng, nhu c5u cha cao, gi Kn th<H G chi&m lYnh thL Hh5n ?pn &n ?oanh thu t th<H t#ong hi chi Hh8 c Lnhh h<u hao, lmi 6a0 j m*c cao( .hng n&u sn Hhtm m c2 chu *ng t#>n thL t#=ng, 6 n&u iGm sot tt cc 0&u t chi Hh8 gin ti&H th7 t s s" c2 Pu hng t!ng( .&u mt c;ng t0 c2 nhiXu sn Hhtm ho[c inh ?oanh t#>n nhiXu lYnh 6`c 6 mui lYnh 6`c c2 sT sch & ton #i>ng 50 9 th7 6ic HhMn t8ch t s c9a mui sn Hhtm, lYnh 6`c s" cho % ci nh7n tTng thG 6X cc lYnh 6`c no cho &t Su inh ?oanh tt c5n Hht t#iGn mnh, cc lYnh 6`c no &t Su inh ?oanh cha tt c5n hn ch& ho[c chu0Gn hng 5u t(

bh;ng Hhi 6ic t!ng t su<t li nhuDn/?oanh thu l/c no cang Hhn nh ?oanh nghiH ang inh ?oanh tt 6 6ic gim t su<t li nhuDn/?oanh thu l/c no cang Hhn nh ?oanh nghiH ang inh ?oanh vm hiu Su m 6ic Pem PQt t!ng/gim t su<t sinh l=i ?oanh thu l tt ha0 P<u cang c5n HhMn t8ch #w lU ?o c9a 6ic t!ng/gim t s( i Bic t!ng t su<t li nhuDn ?oanh thu l tt n&uh A ,i nhuDn 6 ?oanh thu cJng t!ng A foanh thu gim ?o ?oanh nghiH h;ng ti&H tRc 6o lYnh 6`c 5u t h;ng hiu Su( ,i nhuDn t#ong t#=ng hH n0 c2 thG gim nhng gim 8t h3n ?oanh thu( Co[c li nhuDn li t!ng l>n ?o gim lYnh 6`c 5u t h;ng hiu Su l>n Sun lU chi Hh8 tt h3n( i Bic t!ng t su<t li nhuDn/?oanh thu l P<u n&uh 6ic t!ng l ?o li nhuDn 6 ?oanh thu cJng gim nhng li nhuDn gim chDm h3n ?oanh thu 6i cc lU ?o gim nh sauh A :;ng t0 KL gim n!ng l`c cnh t#anh, n!ng l`c sn Pu<t, A Cng ho Kn #a ti>u thR Qm, A :;ng t0 Hhi gim gi Kn G chi&m lYnh li thL Hh5n Tu0 nhi>n ?o c;ng t0 6pn ang Sun lU tt chi Hh8 Sun lU, chi Hh8 ti ch8nh r( n>n tm th=i li nhuDn c2 gim nhng tc gim chDm h3n ?oanh thu( i Bic gim t su<t li nhuDn/?oanh thu h;ng Hhi l mt ?<u hiu ch*ng tI hiu Su inh ?oanh c9a :;ng t0 KL gim s/t n&uh A ,i nhuDn 6 ?oanh thu Xu t!ng nhng li nhuDn t!ng chDm h3n ?oanh thu ?o hot ng sn Pu<t inh ?oanh c9a :;ng t0 c mj #ng nhng ?o 6a0 n nhiXu h3n n>n chi Hh8 lmi 6a0 nhiXu h3n, ha0 ?o mi mI #ng Su0 m; hot ng n>n c;ng su<t sn Pu<t cha cao, chi Hh8 Sun lU, chi Hh8 h<u hao cFn ln( A T#ong t#=ng hH ?oanh thu t!ng nhng li nhuDn h;ng t!ng th7 cang h;ng Hhi l ?<u hiu ?oanh nghiH inh ?oanh h;ng hiu Su( -G &t luDn Hhi Pem PQt c3 c<u chi Hh8 6 Kn ch<t 6ic gim li nhuDn l ?o gi 6n t!ng ha0 ?o ?oanh nghiH Sun lU ti ch8nh, Sun lU hot ng h;ng tt ?pn &n cc chi Hh8 hot ng Su cao so 6i Su0 m; t!ng t#jng ?oanh thu( A .ga0 c hi ?oanh thu 6 li nhuDn Xu gim cang h;ng Hhi l ?<u hiu inh ?oanh c9a c;ng t0 ang P<u n&u ?o :;ng t0 ang thu hxH hot ng, chu0Gn hng 5u t 6o cc lYnh 6`c hiu Su, ?$ng hot ng nh4ng lYnh 6`c, m[t hng Qm hiu Su( i Bic gim t su<t li nhuDn/?oanh thu l mt ?<u hiu ch*ng tI hot ng inh ?oanh c9a 3n 6L ang c2 chiXu hng P<u n&uh A foanh thu 6 li nhuDn Xu gim ?o c;ng t0 inh ?oanh h;ng tt, sn Hhtm h;ng Kn c, h n!ng cnh t#anh gim s/t A ,i nhuDn gim th7 ?J ?oanh thu t!ng cang h;ng Hhi l ?<u hiu tt m ngc li n2 cFn cho th<0 c;ng t0 ang 5u t 6o nh4ng mng inh ?oanh Qm hiu Su( /0 ,u1t ,inh (%i t3ng ti ,n: 4.i nhu5n ,au thu6/t3ng ti ,n

bhi Pem PQt chN ti>u n0 c5n ch/ U #kngh i 6i ?oanh nghiH c2 Su0 m; ti sn lu ng Su ln, ho[c t t#ong 6n 6a0 cao th7 t s n0 th=ng #<t th<H ?o chi Hh8 lmi 6a0 cao lm li nhuDn th<H( i T su<t sinh l=i tTng ti sn t!ng l tt n&uh c;ng t0 t!ng 6n ch9 sj h4u, gim n 6a0 lm gim chi Hh8 lmi 6a0 n>n li nhuDn t c cao h3n( i T su<t sinh l=i tTng ti sn t!ng l ?<u hiu thG hin c;ng t0 lm !n h;ng hiu Su n&uh c;ng t0 gim n 6a0 ?o hot ng inh ?oanh KL thu hxH, ?oanh thu li nhuDn gim nhng gim th<H h3n tc gim tTng ti sn( i T su<t sinh l=i tTng ti sn gim h;ng Hhi l ?<u hiu tEi n&uh 6ic gim l ?o c;ng t0 t!ng B:+C n>n tTng nguEn 6n t!ng t3ng *ng tTng ti sn t!ng, nhng m*c li nhuDn t!ng chDm h3n t!ng TT+ i T su<t sinh l=i tTng ti sn gim l ?<u hiu tEi n&uh c;ng t0 t!ng n 6a0, 6n :+C gim ?o inh ?oanh lu 6n, ho[c C-bf mj #ng nh4ng 5u t 6o nh4ng lYnh 6`c h;ng hiu Su n>n li nhuDn h;ng t!ng, thDm ch8 cFn gim so 6i t#c( /0 ,u1t ,inh (%i &'n ch7 ,8 h9u -M0 l chN s c cc nh 5u t, cT ;ng c9a ?oanh nghiH Suan tMm nh<t 67 n2 Hhn nh nh4ng g7 m ho s" c hjng( .&u :;ng t0 t c mt t l li nhuDn t#>n 6n hH lU, n2 c2 thGh i fu0 t#7 t# cT t*c Xu [n cho cc cT ;ng i fu0 t#7 t l li nhuDn G li hH lU cho s` Hht t#iGn c9a ?oanh nghiH i T#nh 6ic t7m i&m cc nguEn KT sung t$ K>n ngoi c2 chi Hh8 6n cao i -a #a mt h7nh nh lnh mnh G thu h/t i tc, nhMn 6i>n 6 gii ti ch8nh r b&t Su t8nh ton t su<t n0 cng ln ch*ng tI hiu Su sg ?Rng 6n t` c2 cng cao( Ta th=ng ?Jng chi Hh8 c3 hi c9a 6ic cho 6a0 t#>n thL t#=ng tiXn t Zt#i Hhi&u ho Kc, tiXn ggi ti&t im r] lm mc so snh 6i chN s t#>n G Pc Lnh hiu Su 6n t` c2( Wt ?oanh nghiH Hhi c2 t s cao h3n lmi su<t ti&t im th7 mi c coi l t hiu Su( Bic Pem PQt chN ti>u n0 c2 % U nghYa Suan t#ong l Pc Lnh mRc ti>u inh ?oanh c9a Kan lmnh o ?oanh nghiH l ti a ho li nhuDn ha0 ti a ho Su0 m;( .&u?oanh nghiH c2 t s n0 cng cao, li nhuDn G li cng ln th7 Su0 m; 6n t` c2 s" ng0 cng t!ng &t hH 6i hot ng 5u t thDn t#ong, th7 t l B:+C/tTngnguEn 6n s" t!ng ?5n, m*c #9i #o cho 6a0 c9a ?oanh nghiH gim( .gc li n&u ?oanh nghiH c2 t s n0 th<H, h n!ng t8ch luy hn ch&, t#ong hi 2 Su0 m; 5u t mj #ng th7 foanh nghiH s" ?Jng nguEn 6n 6a0 K>n ngoi nhiXu h3n s" lm cho t t#ong 6n :+C/tTng nguEn 6n gim, inh ?oanh h;ng KXn 64ng lm t!ng #9i #o hi cho 6a0 Tu0 nhi>n t s n0 s" h;ng Hhn nh /ng th`c ch<t ?oanh nghiH n&u ?oanh nghiH hot ng Kkng 6n 6a0 l ch9 0&u, B:+C Su th<H( .goi #a hi HhMn t8ch c5n so snh 6i t s n0 n!m t#c( T su<t sinh l=i 6n :+C t!ng ha0 gim cha thG hin hot ng inh ?oanh

c9a ?oanh nghiH tt ha0 h;ng m Suan t#ong l Pc Lnh lU ?o lm t s n0 t!ng ha0 gim G t$ 2 c2 &t luDn HhJ hH( i z{| t!ng l tt n&u li nhuDn t!ng, B:+C h;ng KL gim i, thDm ch8 cFn t!ng l>n( i z{| t!ng l P<u n&u c;ng t0 inh ?oanh thua lu, Hhi thu hxH hot ng, ?oanh thu gim, lu 6n n>n B:+C gim 6 B:+C gim nhiXu h3n li nhuDn( i z{| gim l tt n&u c li nhuDn 6 B:+C Xu t!ng nhng B:+C t!ng nhanh h3n tc t!ng li nhuDn( i z{| gim l P<u n&u c li nhuDn 6 B:+C Xu gim ?o inh ?oanh thua lu, thu hxH Su0 m; r <. Phn tch c"c ch= t)>+ -? 0@n ABC t3) chnhD : ,' n.: ;. phi t-/V'n <=: T l n0 cng nhI th7 gi t#L B:+C cng ln,li l nguEn 6n h;ng hon t#, iXu 2 c2 nghYa l h n!ng ti ch8nh c9a ?oanh nghiH cng tt( .&u t l n0 cng cao th7 c2 mt h n!ng ln l ?oanh nghiH ang h;ng thG t# c cc hon n theo nh4ng iXu in ti ch8nh tht ch[t ho[c c2 s` Qm cIi t#ong Sun lU ho[c cang c2 thG ?Fng tiXn c9a ?oanh nghiH s" Qm i ?o gnh n[ng t$ 6ic thanh ton cc hon lmi 6a0( T#ong t#=ng hH thanh lU gii thG ?oanh nghiH, h s n0 cho Ki&t m*c c Ko 6 c9a cc ch9 n( :c ch9 n c Su0Xn u ti>n Fi li Hh5n c9a m7nh t#ong ti sn c9a ?oanh nghiH( Theo mt s ti liu th7 t su<t n0 chN n>n j m*c ti a l _( Tu0 nhi>n, G Pc Lnh th`c ch<t h n!ng t` ch9 ti ch8nh c9a ?oanh nghiH 6 m*c HhR thuc 6o cc hon n th7 cang Hhi HhMn t8ch Kn ch<t t$ng hon n, ch9 n l ai 6 H l`c t# n nh th& no( B8 ?R c2 nh4ng hon 6n c9a :+C KI 6o inh ?oanh nhng ?oanh nghiH hch ton 6o Hh5n n G t!ng chi Hh8 lmi 6a0, gim li nhuDn( /0 ,u1t t> ti t-.: V<=:/t3ng ngu$n &'n T s n0 cng cao, #9i #o ti ch8nh c9a ?oanh nghiH cng gim t#>n c g2c ch9 sj h4u 6 ngMn hng( -i 6i ?oanh nghiHh i T l cao Ko m cho ?oanh nghiH c lDH 6X m[t ti ch8nh( bhi c2 nh4ng Ki&n ng h;ng thuDn li t#>n thL t#=ng th7 tc ng &n li nhuDn 8t h3n ?o h s Fn K0 ti ch8nh th<H( i .h Sun lU c tin cD0 6 ?l ?ng h3n hi t7m i&m cc nguEn ti t# K>n ngoi i :hi Hh8 lmi 6a0 th<H lm t!ng chi t# cT t*c cho cT ;ng( -i 6i ngMn hng, n&u t su<t n0 th<Hh i bh n!ng KJ H tTn th<t 6n 6a0 t$ B:+C c9a ?oanh nghiH l #<t th<H i :hi Hh8 lmi 6a0, H l`c thanh ton n gc cao Kuc ngMn hng Hhi lu;n theo ?wi t7nh h7nh thu hEi n 6a0, Hht sinh chi Hh8