86., 90. 128.

("
" 44/03 74/04), . 4., 10. 25.
- ("
" 67/07), 15. 1. 2.
(" " 67/04),
, 12.05.2008.

1.
1.

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1.
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2.
2.
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7.
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10.


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11.

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13.

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10 15
15 20
20

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1 . 9 . 2 . 8 .
2 . 8 . 3 . 6 .
3 . 6 . 4 . 3 .
4 . 3 . 5 . 7 .
5 . 7 . 7 . 3 .
7 . 3 . 9 . 3 .
9 . 3 . 10 . 6 .
10 . 6 . 12 .
12 . 20 .
20 .

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12,50%

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3.1.2.2.
14.


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(1 + r )

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t
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3.2.
15.

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16.
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18.
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3.3.1.1.
19.

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10

3.3.1.2.

20.
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3.3.2. -
21.

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11

 22.


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23.
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3.4.
24.

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12

3.4.1.
25.

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, 5
.

, ,
.
,
,
.



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3.4.2.1.
26.

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13

3.4.2.2. Repo reverse repo

27.
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, .

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28.

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,
(0%, 20%, 50% 100%)
,
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,
.

4.

29.

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.


.
14

 30.
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(
) (
).
(futures) (forward)

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31.
(futures) (forward)
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32.
(futures) (forward)

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33.
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34.
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15

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35.


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36.

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37.
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16

4.1.

38.
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,
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(put)

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(-, . warrant, -, . cap,
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- (call) ,
- (put) ,
- (put) .
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"gama" "vega" , .

,

.

17

5.
39.
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1. ;
2. ( )
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3. ( )
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6.
41.

31.12.2008. .

.
42.

.

: 60/08
12.05.2008. .

18