1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

Cules fueron las causas y efectos de la crisis financiera ecuatoriana en el ao 1999 en la poblacin ecuatoriana y cules fueron las polticas macroeconmicas que se usaron?

2. PLANTEAMIENTO DE OBJETIVOS. 2.1 OBJETIVO GENERAL: Conocer los antecedentes que causaron la crisis financiera del Ecuador en el ao 1999. 2.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS: Estudiar que polticas macroeconmicas se usaron para frenar la crisis financiera de 1999. Conocer cules fueron los efectos de la crisis de 1999 sobre la poblacin y la economa ecuatoriana. Analizar el comportamiento de la poblacin y de la economa ecuatoriana con la adopcin de una moneda extranjera.

3. INTRODUCCION. Los primeros pasos de la crisis empezaron en el ao 1992, en el Gobierno de Sixto Duran Balln junto con Alberto Dahik quien era el vicepresidente durante aquel perodo, siendo ambos los promotores del neoliberalismo en el Ecuador. En el ao de 1994 se cre una ley de instituciones financieras que liberaliz las tasas de inters y permiti la libre circulacin de capitales y el aumento de los crditos vinculados que proliferaron sin control, lo que gener especulacin, fuga de capitales y quiebra de 16 bancos. A lo cual se sumaron otros factores: el fenmeno de El Nio (1998), la crisis financiera internacional y el desplome del precio del petrleo (1998-1999). Sin embargo, las polticas de Mahuad agudizaron an ms la crisis. Siendo as que, el 8 de marzo de 1999 se declar un feriado bancario de veinte y cuatro horas, con la finalidad de evitar la hiperinflacin; esta medida tuvo una duracin de cinco das, por lo que se le denomin Feriado Bancario, de esta manera todas las operaciones financieras estaban suspendidas. Mientras tanto Mahuad decret un congelamiento de depsitos, cuya duracin fue de un ao, de las cuentas que tenan de ms de dos millones de sucres. An as los bancos que recibieron la ayuda estatal quebraron y el Estado los incaut y en algunos casos asumi sus operaciones, transmitiendo a la poblacin a travs de diversos mecanismos como: la reduccin del gasto social y la elevacin del costo de los servicios crisis en econmica en sus hogares, puesto que no tenan suficientes recursos para satisfacer sus necesidades. Las consecuencias fueron graves: inflacin, devaluacin, recesin, quiebra de empresas, desempleo, mayor pobreza, suicidios y la mayor ola migratoria de la historia del pas. Las prdidas econmicas ascendieron a ocho mil millones de dlares. Durante dicho ao el Banco Central del Ecuador con el fin de salvar el dficit presupuestario, el cul le impeda cubrir el gasto pblico, se vio en la necesidad de implementar una serie de medidas devaluatorias del sucre. El efecto de decretar inflacin, fue la depreciacin de los ahorros de la poblacin. En respuesta a las medidas que tom el Banco Central, la poblacin ecuatoriana empez a cambiar masivamente la moneda nacional el sucre- por una moneda extranjera el dlar americano- el cual les brindaba mayor confianza. Durante la dcada de los aos 90 Ecuador sufri una serie de eventos que afectaron su estabilidad. En 1998 el fenmeno de El Nio afect la produccin agrcola en varios pases de la regin. Entre 1998 y 1999 los precios del petrleo bajaron y se viva una crisis financiera internacional. En 1999 y 2000 el sistema financiero nacional fue afectado por el cierre o transferencia al Estado de ms de la mitad de los principales bancos del pas. Como resultado, en 1999 el ingreso por habitante cay en 9%, luego de haber declinado el 1% en 1998, y slo, a partir del 2000 empieza una leve recuperacin que tiende a estancarse en el 2003.

En 1999 la actividad econmica fue 7%-8% y el sucre perda su valor por 195%, las prdidas econmicas ascendieron a 8.000 millones de dlares. El ingreso pre capital del dlar americano haba cado por 32% durante aquel ao. El desempleo aument de 9% al 17% y el subempleo aument de 49% al 55%. Fueron utilizados 1.6 mil millones de dlares de los fondos del Estado de Ecuador a los bancos que quebraron. El medio circulante aument a una proporcin anual de 170% para pagar a los depositantes de los bancos quebrados. De esta manera, a finales de 1999 la popularidad de Mahuad cay en un 9%. En Enero del 2000, el gobierno decret la dolarizacin a una paridad de 25.000 sucres por dlar americano, lo que caus que quienes tenan ahorros congelados en sucres, recuperaran slo una quinta parte de su dinero, mientras que, quienes tenan crditos con entidades financieras vieron reducida su deuda en una quinta parte. La dolarizacin en el Ecuador, provoc la prdida de soberana monetaria y el tipo de cambio y la prdida de una de sus funciones del Banco Central (emisin monetaria). A partir de la dolarizacin el Banco Central adopt el RILD (Reserva Internacional de Libre Disponibilidad), el cual si bien es cierto, es en esencia la misma RMI (Reservas de Moneda Internacional), ahora acta como respaldo total de las especies monetarias emitidas por el Banco Central, as como de los depsitos que el sistema financiero pblico y privado mantienen en dicho banco y son los recursos, de los que se puede disponer inmediata y libremente el Banco Central para cumplir con sus funciones. El saldo de esta nueva Reserva est constituido por el dinero extranjero (el dlar sigue siendo una moneda extranjera) que el BCE tiene en caja, los depsitos e inversiones que mantenga en instituciones financieras fuera del pas, el oro mantenido por el mismo Banco fuera del pas, los depsitos que el Ecuador tiene en el Fondo Monetario Internacional por formar parte del mismo, crditos o deudas que el pas tenga con los miembros de la Asociacin Latinoamericana de Integracin (ALADI) por sus operaciones comerciales recprocas. Actualmente la RILD es uno de los indicadores ms importantes de la estabilidad de la economa ecuatoriana y de la dolarizacin, puesto que muestra la liquidez y capacidad de afrontar situaciones de choque (bajos precios del petrleo, daos en la infraestructura de produccin, por ejemplo) manteniendo el modelo econmico Con estos antecedentes presentamos nuestra investigacin acerca de la Crisis Bancaria en el Ecuador de 1999; con el propsito de analizar los cambios que surgieron a raz de sta y cul fue su influencia en la poblacin ecuatoriana.

4. MARCO TERICO: 4.1 Definicin. Una crisis bancaria es una situacin en la que las quiebras o los retiros masivos (reales o potenciales) de depsitos de los bancos inducen a stos a suspender la convertibilidad interna de sus pasivos u obligan a las autoridades a intervenir, otorgando asistencia en gran escala y de esa forma impedir las quiebras y/o los retiros de depsitos.1 (Gutierrez, 2014) El trmino crisis pertenece ms al lenguaje cotidiano que al tcnico, es por esto que la economa moderna lo ha cambiado con el nombre de ciclo. 2 (Holgun, 2008) Al referirnos a una crisis econmica-social, se est haciendo referencia a toda la sociedad, tanto la clase obrera como el productor en s, siendo las trabajadores los ms afectados puesto que no cuentan con las suficientes condiciones para solventar esta situacin. Cuando una crisis bancaria se extiende al conjunto del sistema bancario y financiero se denomina crisis bancaria sistmica, en cuyo caso, al menoscabar la financiacin del conjunto de la economa nacional, tendr un efecto negativo sobre la economa real. Para el caso ecuatoriano, la crisis bancaria llega a niveles altos, el sucre sufre constantes devaluaciones frente al dlar, la inflacin haba alcanzado el 67%, la ms alta del continente,por otras razones la deuda externa se dej de pagar y el ndice de desempleados en el pas aument. Siendo as que, en el Gobierno de Jamil Mahuad se tom la decisin de dolarizar al pas (ao 200). Con esta medida tarda y desesperada se logra neutralizar algunos sectores empresariales de la costa y el pas, pero no a los distintos movimientos sociales que ms bien plantearon soluciones inmediatas a la crisis.

Gutierrez, J. P. Crisis Bancaria (08 de abril de 2014). http://www.expansion.com/diccionario-economico/crisis-bancaria.html

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Holgun, R. (2008). La crisis econmica. En R. Holgun, Elementos de Economa 3 (pgs. 20-28). Guayaquil: Holgun S.A.

4.2 IDENTIFICACIN Las crisis bancarias generalmente se originan del lado del activo de los balances de los bancos, y son consecuencia de un prolongado deterioro de la calidad de los mismos.3 (Gutierrez, 2014) Por tanto, para identificar los episodios de crisis bancarias resulta til analizar variables como la proporcin de prstamos incobrables en las carteras de los bancos, las grandes fluctuaciones en los precios de los activos inmobiliarios y de las acciones e indicadores de quiebras comerciales. Sin embargo, esta informacin no siempre est disponible en pases en vas de desarrollo. En ocasiones los investigadores identifican la presencia de una crisis bancaria basndose en una combinacin de hechos, como el cierre forzado, la fusin o la absorcin de instituciones financieras por parte del gobierno, el retiro masivo de depsitos de los bancos o la asistencia gubernamental a una o ms instituciones financieras, o bien en evaluaciones en profundidad de su situacin financiera. 4.3 COSTES Las crisis bancarias pueden ser muy costosas, tanto en trminos del coste fiscal y cuasifiscal que puede suponer la reestructuracin del sector financiero como en un sentido ms amplio, en trminos del efecto que tiene sobre la actividad econmica el hecho de que los mercados financieros no puedan funcionar correctamente .4 (Gutierrez, 2014) El Fondo Monetario Internacional ha calculado que el 80% de las crisis bancarias acaecidas desde 1975 han venido acompaadas de prdidas significativas de produccin, habindose requerido alrededor de tres aos para que el crecimiento de la produccin retornase a su nivel tendencial y la prdida acumulada del crecimiento del producto fue de ms de 10 puntos porcentuales de PIB. 4.3.1 FUERZAS PRODUCTIVAS Y LAS RELACIONES DE PRODUCCIN. En Ecuador las relaciones de produccin se establecen entre el trabajador y el patrono, quienes establecen lineamientos de contratacin, en los que se detallan las condiciones de trabajo. La principal actividad en la que se desarrollan las relaciones de produccin es en la agricultura, en donde el agricultor trabaja bajo un sistema de latifundio.
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Gutierrez, J. P. Crisis Bancaria (08 de abril de 2014). http://www.expansion.com/diccionario-economico/crisis-bancaria.html 4 Gutierrez, J. P. Crisis Bancaria (08 de abril de 2014). http://www.expansion.com/diccionario-economico/crisis-bancaria.html

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Las fuerzas productivas son los hombres que con su trabajo producen la riqueza social, utilizando los instrumentos necesarios tales como: maquinaria y tecnologa. El uso de tecnologa en el Ecuador ha ocasionado que la mano de obra sea menos controlada, ocasionando un estancamiento en la creacin de fuentes de trabaj 4.4 CONSECUENICAS SOCIALES DE LA CRISIS BANCARIA Las personas de escasos recursos econmicos son los ms afectados por esta crisis de los cuales se desprenden los siguientes fenmenos sociales. Desempleo Migracin a otros pases Delincuencia Corrupcin

Cada uno de estos fenmenos sociales tienen su origen en la prdida del poder adquisitivo de las personas, la desesperacin e impotencia de no poder acceder a los recursos mnimos de sobrevivencia. 4.5 EL COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES MACROECONMICAS EN MOMENTOS DE CRISIS BANCARIAS. Las crisis bancarias normalmente vienen precedidas de un prolongado perodo de recalentamiento, alta inflacin y voluminosos dficits por cuenta corriente, junto con un vigoroso crecimiento del crdito asociado en parte, con una afluencia de capitales a corto plazo superior a la normal y, reflejando, en algunos casos, la reciente liberalizacin de los sistemas financieros. En esa situacin, el sistema financiero puede verse debilitado por alguna perturbacin, como una cada de la actividad real, una desaceleracin de las entradas de capitales, un deterioro en la relacin real de intercambio, una abrupta cada de los precios de los activos o un incremento de los tipos de inters mundiales. 4.6 CAUSAS DE LA CRISIS BANCARIA Los problemas bancarios pueden provocar efectos ms severos en la economa que aquellos que se originan en empresas no financieras. Dichos efectos se dan mediante diferentes mecanismos. La capitalizacin de bancos insolventes, con recursos pblicos, afecta los esfuerzos para controlar el dficit fiscal, ocasiona una transferencia de los causantes a los bancos y puede propiciar un desplazamiento (efecto crowding out) de recursos financieros hacia el sector pblico. Si la capitalizacin se acompaa de disminuciones en el otorgamiento de 6

crditos y ampliaciones en los mrgenes de intermediacin se afecta al crecimiento econmico. La problemtica bancaria tambin influye sobre la poltica monetaria, debido a que distorsiona los vnculos normales que existen entre los instrumentos monetarios y las variables objetivo. La causas de las crisis bancarias pueden dividirse en macroeconmicas y microeconmicas. Dentro de los factores macroeconmicos se encuentran, por una parte, choques que afectan la calidad de los activos bancarios, la expansin excesiva de los agregados monetarios, el fondeo de recursos y la dinmica crediticia y, por otra parte, tambin influyen las expectativas y la volatilidad externa e interna.5 (Hausmann y Rojas-Surez, 1996). 4.6.1 CAUSAS MACROECOMICAS DE LA CRISIS BANCARIA Los periodos de crisis estuvieron asociados con reducciones substanciales en el crecimiento econmico, la inversin y la inflacin y, a pesar de que los trminos de intercambio empeoraron, los tipos de cambio reales se depreciaron y mejoraron las posiciones de las cuentas corrientes. 6 (Urriza, 2000) Los choques macroeconmicos influyeron en las crisis bancarias mediante sus efectos sobre la calidad de los activos bancarios, el fondeo de recursos y la dinmica crediticia. Tambin contribuyeron las expectativas, la volatilidad externa e interna y la expansin excesiva de los agregados monetarios Las turbulencias macroeconmicas afectan adversamente los balances bancarios. Si las

turbulencias se manifiestan de manera violenta, pueden incluso amenazar la solvencia de gran parte del sistema bancario. Los choques macroeconmicos generalmente se traducen en menores tasas de crecimiento econmico. Lo anterior reduce la capacidad del servicio de la deuda de los clientes bancarios, incidiendo negativamente en los activos de los bancos 7. (Urriza, 2000) Los activos

Hausmann y Rojas-Surez (1996). Baking Crises in Latin American. En Crises. Washington: Inter American.
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Urriza, J. A.-B. (Enero de 2000). Cepal.org. http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/4529/lcl1324e.pdf

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Urriza, J. A.-B. (Enero de 2000). Cepal.org. http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/4529/lcl1324e.pdf

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bancarios tambin se pueden deteriorar a travs de efectos inducidos por los precios de los activos. 4.7 MEDIDAS ADOPTADAS PARA SOLVENTAR LAS CRISIS BANCARIAS. Las medidas adoptadas para hacer frente a las crisis bancarias, por lo general, se enfocaron a evitar la propagacin de las crisis, restaurar la confianza de los depositantes, proteger el sistema de pagos y propiciar la reestructuracin y recapitalizacin de los bancos viables con problemas. En la mayora de los casos, la intervencin del gobierno y/o del Banco Central fue fundamental para proveer de liquidez y mantener la integridad del sistema bancario. De no haber sido este el caso, el deterioro en la situacin financiera del sistema bancario se hubiera transmitido rpidamente al sector real, generndose as un colapso, difcilmente reversible, en la actividad econmica. Las medidas instrumentadas en las crisis bancarias de varios pases pueden clasificarse en: medidas de asistencia a bancos; medidas de asistencia a deudores; y medidas que reforman el marco legal8. (Urriza, 2000) Dentro de las medidas de asistencia a bancos se encuentran las inyecciones de capital por parte del Banco Central y el otorgamiento de crditos a tasas de inters subsidiadas. Con respecto a las medidas para asistir a los deudores, stas incluyen ayuda tcnico-financiera, refinanciamiento de los crditos, as como tipos de cambio preferenciales para deudas denominadas en moneda extranjera.

4.7 DURACIN DE LAS CRISIS BANCARIAS

La duracin de las crisis bancarias fue determinada por los periodos en los que el deterioro de las definiciones contables, que calificaban la situacin de los bancos, era profundo y generalizado. Una vez que mejoraron dichas definiciones

contables, se consideraron concluidas las crisis. Los costos de las crisis pueden ejercerse en el periodo de duracin de las mismas o en un plazo ms extenso. Por
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Urriza, J. A.-B. (Enero de 2000). http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/4529/lcl1324e.pdf

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ello, los periodos de asignacin de los costos pueden diferir de los de la duracin de las crisis.

4.8 COSTOS DE LAS MEDIDAS DE LAS CRISI BANCARIAS

El Banco Central, al intervenir instituciones para su liquidacin, asumi los costos de administrarlas hasta terminar con los procesos de liquidacin. Estos procesos terminaron cuando todos los activos, incluyendo los prstamos, fueron vendidos o recuperados, lo cual se realiz en el transcurso de varios aos. Se estima que para el ao de 1982, las reservas utilizadas por el Banco Central para cubrir las prdidas de las instituciones financieras haban llegado a ser equivalentes al 2.3 por ciento del PIB. Un costo que fue asumido por los depositantes, fue el derivado de la existencia de tasas de inters reales negativas. En 1982, los deudores se beneficiaron de una transferencia de recursos equivalente a un rango de entre 10.8 y 13.4 por ciento del PIB, mientras que los depositantes en cuentas de ahorro perdieron entre 8.3 y 8.9 por ciento del PIB y los depositantes en cuentas alrededor de 4.4 por ciento del PIB. Aunque elementos endgenos al sistema financiero, tales como altas tasas de inters generadas despus del perodo de liberalizacin y prstamos de calidad cuestionable contribuyeron a la crisis, elementos exgenos al sistema financiero jugaron un papel primordial en el desenvolvimiento de la misma. La incertidumbre en la continuidad de la poltica econmica dificult el ajuste. Estos elementos contribuyeron a la recesin y al colapso de muchas empresas, causando un deterioro en la cartera crediticia del sistema financiero.

5. MARCO EMPIRICO. Ecuador se constituye como repblica en el ao de 1830 desde el seno de su nacimiento existi inestabilidad poltica y econmica, ya que los gobiernos centrales del pas posean sus propios intereses. Fue en la poca del Gobierno del Gral. Juan Jos Flores que el pas adquiere una cuantiosa deuda externa por la adquisicin de material blico, en 1845 Gabriel Garca Moreno llega al poder, este periodo fue muy criticado ya que se caracteriz por ser un Gobierno muy autoritario, represivo y dictatorial muy vinculado con la Iglesia Catlica, a pesar de todo ello este Gobierno fue desarrollista, fomentando una poltica de construccin de obras pblicas (carreteras, el ferrocarril, escuelas, universidades, colegios, etc.) Desde 1880 el pas vive un gran auge de exportaciones de cacao, beneficiando as a la Costa. Ya en la poca de la revolucin industrial (1895-1912) el pas se completa como estado nacin, el movimiento alfarista fue un catalizador de la integracin nacional, en lo ideolgico al forjar una identidad nacional liberal, en lo poltico aport con la incorporacin de derechos y garantas polticas y civiles en la constitucin, la separacin del estado y la Iglesia fundando instituciones modernas civiles. Desde la perspectiva social, la creacin del sistema laico pblico, la conculcacin del tributo indgena, la prisin por deuda, el impulso a los artesanos y gremios, la incorporacin de la mujer al trabajo pblico, la nacionalizacin de los bienes de la Iglesia Catlica. En lo econmico, la regulacin monetaria basada en el patrn oro, las intenciones de limitar el comercio importador para beneficiar el desarrollo de la incipiente industria nacional y la culminacin del Ferrocarril Guayaquil-Quito. El perodo plutocrtico (1912-1932), fue una poca de dominio total por parte de los sectores ms poderosos de la Costa; la institucin ms influyente y representativa era el BANCO COMERCIAL Y AGRCOLA (BCYA). En la segunda presidencia de Lenidas Plaza, el estado contrae nuevas deudas con la banca costea, especialmente con el Banco Comercial y Agrcola que presida don Francisco Urbina Jado, las cuales se haban convertido en impagables.

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Este gobierno es recordado por dictar leyes que protegieron al BANCO COMERCIAL Y AGRICOLA de la quiebra, una de estas leyes fue la Ley Moratoria que prohibi la exportacin del oro y aplaz el canje de billetes por el dorado metal. Con esta medida protegi a los bancos emisores, especialmente al BCYA. Fue un perodo donde no existi una moneda oficial, los bancos emitan su propio papel moneda sin respaldo alguno, lo que generara tasas de inflacin altas que perjudicaran a los sectores ms vulnerables del pas. Desde el ao de 1916 el Ecuador se ve afectado por una plaga (la monilla), la que destruye las primeras plantaciones de cacao, la cada de la demanda europea y la insercin de nuevos pases al mercado cacaotero fueron grandes golpes para nuestra economa, ya en 1920 otra plaga (la escoba de bruja) y una epidemia de fiebre amarrilla que merma la mano de obra destruyen campos completos de cacao que era la base de la economa ecuatoriana en especial la de la Costa, es as que los sectores comerciales, agroexportadores, industriales y banqueros entran en crisis. En 1925 el Ecuador tena una deuda de 36 millones de sucres, en este mismo ao se da la revolucin juliana, la que beneficiara a la clase media en particular. La Revolucin Juliana pretenda iniciar una reforma integral de todos los poderes del Estado. En esta poca al Banco Comercial y Agrcola se le cancel sus haberes y tambin se le impuso una multa de ms de dos millones de sucres conducindolo a la quiebra, para entonces fue creada la Caja Central de Emisin y Amortizacin que tuvo como funciones la de recoger todos los billetes emitidos por los bancos privados y proceder a su correspondiente anulacin con excepcin de unas cuantas denominaciones que fueron reselladas para su uso. Este fue un perodo donde las diferentes fuerzas polticas se reagruparon, se empezaron a formar los primeros partidos polticos del Ecuador. Para 1926 el Ecuador fue comandado por Isidro Ayora quin ejecut las principales reformas del progresismo, modernizando el aparato estatal y, en especial, fundando el Banco Central el cual se estableci como nico emisor de la moneda oficial del Ecuador, llamada Sucre (en honor a Antonio Jos de Sucre, hroe de la independencia), esto dio fin al poder desmedido de la banca guayaquilea en Ecuador. El 11 de febrero de 1927 la Misin Kemmerer pone a consideracin del Gobierno el Proyecto de Ley Orgnica del Banco Central del Ecuador. 11

En esa propuesta se creaba al BCE como una institucin autorizada a emitir dinero, redescontar a tasa fija, constituirse en depositaria del gobierno y de los bancos asociados, administrar el mercado de cambios y fungir de agente fiscal. Es as como el 4 de marzo de 1927 el Presidente Isidro Ayora suscribe la Ley Orgnica del Banco Central del Ecuador, la escritura pblica de constitucin del BCE se emite el 9 de julio del mismo ao y el BCE inicia operaciones el 10 de agosto de 1927. Estabilizar y unificar la moneda fueron los objetivos iniciales del BCE, para lograrlo, se vali del patrn oro de cambio, rgimen monetario que fijaba el precio del sucre en trminos de oro; la obligacin bsica del BCE consista en mantener fijo ese precio. Esta convertibilidad forzosa coincide con la Gran Depresin de octubre de 1929, que obliga a decretar una moratoria de pagos el 8 de febrero de 1932. A partir de entonces, se entra en una poltica de gasto fiscal deficitario y crdito gubernamental de parte del BCE. Bajo este contexto, se recurre al consultor mexicano Manuel Gmez Morn para reformar la Ley del Banco Central y la normativa monetaria relacionada. En la visin del experto, la autoridad monetaria deba canalizar el crdito hacia los sectores de la economa considerados crticos en el proceso de desarrollo. Junto a Vctor Emilio Estrada, conspicuo banquero guayaquileo, Manuel Gmez Morn aconseja asignar al BCE la funcin de eje en la determinacin de los tipos de prstamos ofrecidos por la banca privada al sector productivo mediante la modificacin de la tasa de descuento (1937). En 1931-1932, Alfredo Baquerizo Moreno inici su rgimen Neoplutocrtico, comenz el intervencionismo estatal en el Banco Central, alejndolo de sus lineamientos planteados por la Misin Kemmerer, tambin pidi una emisin del BCE de 15 millones para crditos, lo que hizo que las reservas del Banco Central disminuyeran an ms. Finalmente elimin el segundo patrn oro y declar al Banco Central como nico depositario de divisas. Tambin en un decreto favorece a los deudores morosos de la banca con mayores plazos y menores tasas de inters. Entre los aos 1935 y 1940 el pas tuvo un golpe de estado que termin con el perodo presidencial de Velasco Ibarra, en 1940 asume el poder Carlos Alberto Arroyo del Ro, quien fue un representante del liberalismo y era un aliado de los intereses estadounidenses, este Gobierno se caracteriz por ser anti popular lo que facilit el poder militar en el pas adems de otorgar ciertos privilegios a las 12

empresas norteamericanas, en 1941 se desat la guerra con el Per, en 1942 se firma el protocolo de Ro de Janeiro donde se otorg al Per parte del territorio ecuatoriano. En 1940 el Ecuador se articul nuevamente al mercado internacional con la produccin y exportacin de banano, lo que generara un crecimiento para la economa del pas, esto traera una mejora en el nivel de vida general de toda la poblacin. El boom banano tuvo un impacto modernizador en la sociedad ecuatoriana, el pas se insert en un orden internacional en el que asumi claramente el papel de proveedor; adems, se expandieron las relaciones salariales, creci el mercado interno y la economa se diversific. Concluida la Segunda Guerra Mundial, un nuevo repunte de la inflacin, junto a graves problemas de balanza de pagos, hace necesaria la comparecencia de tcnicos extranjeros. En 1947 el BCE llama a Robert Triffin, ilustre economista keynesiano experto del Sistema de Reserva Federal de los EE.UU. Triffin propone reemplazar la Ley Orgnica del Banco Central por la Ley de Cambios Internacionales y la Ley de Rgimen Monetario. La Ley de Rgimen Monetario otorga al BCE el rol de gestor de la liquidez para financiar el desarrollo del pas, rol que permiti a la institucin aportar a la consolidacin de la economa nacional durante el perodo de los Treinta Gloriosos, el de mayor estabilidad monetaria en la historia econmica del Ecuador. Adems, la Ley de Rgimen Monetario consagra nuevos conceptos: un Directorio del BCE en el que participa el Gobierno, la potestad de devaluar la moneda con fines econmicos; adems, para ejecutar polticas anticclicas, el BCE tiene la autorizacin de conferir prstamos al Estado y al sector productivo; y, finalmente, un sistema contable que le permita asumir las nuevas funciones. En 1964 el pas le cede parte del territorio amaznico al consorcio TEXACO GULF el cual empezara las operaciones de exploracin y explotacin del petrleo. El boom petrolero se da en el ao de 1972 justo cuando las Fuerzas Armadas se encuentran en el poder, el descubrimiento de este valioso recurso natural modifica las relaciones tradicionales del sistema poltico ecuatoriano ya que adems de convertirse en el principal sustento econmico del pas y cambiar por ende su patrn de crecimiento y desarrollo, enfrenta a diversos actores sociales que trazan como objetivo apropiarse de las ganancias que el oro negro trae al pas 13

Esto conllev a un acelerado proceso de modernizacin y crecimiento de las urbes, sin embargo no signific el mejoramiento del nivel de vida, adems que la deuda externa del Ecuador sufri un gran aumento durante toda esa poca. Todo este perodo se vio marcado por el exterminio de varios pueblos amaznicos, de su cultura, adems del irreparable dao ecolgico causado en la zona. Para finales de los 70s el rgimen militar empez a organizar la vuelta a la democracia representativa. Ya en 1978 asume el poder el Dr. Jaime Rolds quien debido a su prematura muerte no pudo llevar a cabo un cambio en el pas, su vicepresidente Osvaldo Hurtado asume la presidencia del Ecuador implantando las primeras medidas de corte neoliberal para el pas como: la sucretizacin de la deuda externa ecuatoriana, que consisti bsicamente en que los deudores privados ecuatorianos podan convertir sus obligaciones en dlares con acreedores externos a deudas en sucres con el BCE. A lo que se le denomin; Crditos de Estabilizacin. Los plazos se establecieron entre los acreedores internacionales y autoridades del pas. Por su parte, el gobierno ecuatoriano por medio del BCE asuma el pago de la deuda externa privada ante los acreedores externos. En 1984 Len Febres Cordero llega al poder este continua con la aplicacin de medidas neoliberales, lo que beneficia a la banca y al comercio exterior agudizando una dependencia internacional para el pas. Durante toda la dcada de 1990 los diferentes gobiernos realizaron reformas siguiendo las exigencias del FMI y precautelando el bienestar del comercio y mercado internacionales, adems de la privatizacin de gran parte del Estado. En mayo de 1992 se expide la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado. Esta ltima busca darle autonoma al BCE al alejarlo de designaciones y decisiones polticas en el caso de nombramiento de autoridades por parte del gobierno; restringir el uso de instrumentos directos y dar mayor importancia a los instrumentos indirectos para orientar el tipo de cambio, las tasas de inters y as manejar niveles estables de inflacin; y conculcar la potestad del BCE de otorgar crdito al fisco. Bajo este marco normativo, el pas entra en un rgimen de flotacin controlada del tipo de cambio en el cual el rol del BCE consiste principalmente en intervenir en el sistema financiero a travs de las mesas de dinero y de cambio y las subastas de bonos de estabilizacin monetaria (BEMs). 14

Adems, esta reforma autoriza al BCE a operar como prestamista de ltima instancia del sistema financiero. A la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado de 1992, se suma la Ley General de Instituciones Financieras de 1994 y la Constitucin de 1998, que juntas completaron la autonoma del BCE y la liberalizacin de los mercados financieros para que la libre competencia fomente su desarrollo. As por ejemplo, la Constitucin de 1998, en su Art. 261, define al BCE como una persona jurdica de derecho pblico con autonoma tcnica y administrativa, tendr como funciones establecer, controlar y aplicar las polticas monetaria, financiera, crediticia y cambiaria del Estado y, como objetivo, velar por la estabilidad de la moneda. y la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero de 1994 elimina la figura de intervencin de la Superintendencia de Bancos y Seguros en las entidades financieras, priorizando la autorregulacin de las mismas. En 1992 el Arq. Sixto Duran Balln sube al poder, su gobierno dict una serie de medidas drsticas, pero necesarias para enfrentar la crisis. Como resultado de esas medidas la inflacin no solo se detuvo sino que, adems, en menos de un ao haba descendido al 30%. En 1993 abri nuevas esperanzas y mejores horizontes para el Ecuador, para las poblaciones de la costa, y especialmente para la provincia de Manab, cuando el 22 de enero firm el contrato para la construccin de la central hidroelctrica Daule-Peripa. El Gob. Del Arquitecto propuso un Plan de Modernizacin del Estado que consista en la privatizacin de la mayora de las empresas estatales, especialmente las de servicio, a las que durante muchos aos el Estado haba subvencionado. El propsito del gobierno demostr su necesidad, cuando en los primeros das de marzo las naves de la Ca. Ecuatoriana de Aviacin fueron embargadas por los vendedores por falta de cumplimiento en los pagos, y la empresa entr en la pendiente de la quiebra. A finales de mayo de 1993, los dirigentes laborales del pas decretaron un paro general de actividades en rechazo al alto costo de la vida, y sobre todo al Plan Modernizacin del Estado. A esto se sum posteriormente una serie de huelgas que causaron gran intranquilidad.

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En los primeros meses de 1994 la tranquilidad volvi al pas y los objetivos econmicos del gobierno empezaron a dar sus frutos, sobre todo cuando pudo renegociar a largo plazo y en condiciones muy favorables la deuda que nuestro pas mantena con la banca internacional. En mayo y julio de 1994, se publicaron en el registro oficial respectivamente, la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero que liberaliz las tasas de inters bancario y elimin las barreras de entrada y controles administrativos y simplific el marco legal del sector financiero. Adems, los programas de crdito dirigidos por el gobierno a travs de los bancos privados se terminaron, se redujeron y racionalizaron los encajes bancarios, se eliminaron los controles explcitos de las tasas de inters, se le permiti a los bancos ecuatorianos realizar transacciones de crditos y depsitos en dlares o moneda extranjera y en unidades de cuenta, se elimin la prohibicin que impeda a los bancos extranjeros captar recursos locales en depsitos de ahorro y a plazo, se permiti que los bancos ecuatorianos realicen operaciones off-shore fuera del pas. En fin, se pretenda, al menos nominalmente, que esta ley facilitara la transicin de un esquema bancario restringido y tutelado por el gobierno hacia un sistema de banca universal o global ms regulado por el mercado. Esto ltimo se refiere a organizaciones financieras que ofrecen una variedad de servicios y productos financieros. A finales de octubre las cosas empezaron a ponerse nuevamente difciles y el gobierno decret un incremento en el precio de los combustibles, sobre todo del diesel, que es el que ms se usa para la transportacin, la industria y las actividades agrcolas y pesqueras.

5.1 EL PLAN BRADY. Luego de la renuncia a la prescripcin de la deuda, empezaron las negociaciones para la implementacin del "Plan Financiero de 1994" propuesto Ecuador por JP Morgan, que determinaba la transformacin de la deuda en Bonos Brady. Se incluyeron los Intereses vencidos y de mora en Bonos PDI e IE, lo que constituye anatocismo, prohibido entonces por el Cdigo Civil ecuatoriano.

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El Plan Brady exigi la compra de garantas colaterales (para asegurar pagos de los Bonos Par y Descuento) por el monto de US$ 604 millones, representada por bonos del Tesoro Norteamericano. Dicha compra demand nuevos crditos multilaterales y bilaterales a cargo de Ecuador. El agente del Plan Brady fue el Chase Manhattan Bank. La deuda externa comercial ecuatoriana "elegible" para ser novada a travs de la emisin de Bonos Brady era de US$ 4.521 millones de Principal y US$ 2.549,2 millones de Intereses Vencidos, totalizando US$ 7.070 millones. Esa deuda vala alrededor de 25% en el mercado secundario; mientras tanto la reduccin del monto transformado en Bonos Brady fue de apenas US$ 1.174 millones en la parte de capital, no existiendo ninguna reduccin en la parte de los intereses, que se transformaron en Bonos Brady PDI e IE. En resumen, el Plan Brady signific que: a) El Ecuador tuvo que comprar, el 28 de febrero de 1995, garantas colaterales por US$ 604 millones que, considerando el valor de mercado de la deuda comercial de cerca de 25%, correspondieron a un pago a la vista del 53% del principal de la deuda comercial en su valor de mercado. Incluso si se considera el monto principal resultante del canje (US$ 3.348 millones), los US$ 604 millones destinados a la compra de colaterales correspondan a un pago a la vista del 72% del principal de la deuda comercial, en su valor de mercado. b) Los US$ 2.549,2 millones correspondientes a los Intereses Vencidos e Intereses de Mora fueron transformados en Bonos Brady (PDI e IE), que generaron nuevos intereses. El pago de intereses de Bonos Brady PDI e IE, desde su emisin hasta febrero de 2008, totaliz US$ 531,2 millones. La CAIC verific que las emisiones de bonos Brady ecuatorianos se efectuaron como una "Colocacin Privada", con restricciones en su circulacin, pues no posean registro en la Security Exchange Commission, como lo determina la Ley de Valores de los EE.UU, y fueron emitidos bajo las excepciones de dicha Ley, denominadas Regla 144 A y Regulacin S. Una nueva emisin de bonos soberanos se registr en 1997, denominados "Eurobonos", cuya finalidad fue la de cancelar un prstamo puente del Chase Manhattan Bank (que sirvi para la compra de las garantas colaterales) y recomprar Bonos Brady Par y PDI.

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5.2 DESARROLLO DE LA CRISIS. En 1998 el poder financiero se volvi evidente. Banqueros como Fernando Aspiazu financiaron la campaa de Jamil Mahuad y otros formaron parte de su gabinete, desde este ao se hacen evidentes los efectos acumulados de la situacin econmica del pas y su alto endeudamiento. Se establecieron polticas de salvataje bancario que permitieron la entrega de crditos millonarios a la banca, a travs de instituciones pblicas. En el Congreso Nacional cre leyes e instituciones (como la AGD) para que el Estado se haga cargo de las deudas de la banca privada. La AGENCIA DE GARANTIA DE DEPOSITOS (AGD) erala nica institucin encargada de devolver los depsitos, sino tambin para, en honor a la justicia, pagar los intereses correspondientes al tiempo transcurrido desde el congelamiento hasta la devolucin de los capitales, lo que nunca se cumpli. El incremento acelerado de la cartera vencida producto de la depresin de los negocios por tres aos seguidos, unida a una situacin de crisis fiscal provoc que el pblico comenzara a sacar dinero de los bancos, con el objeto de protegerse en dlares. Esto ocasion que la banca privada se fuera quedando sin liquidez y, a su vez, pidiendo crditos de liquidez al Banco Central. En noviembre de 1998, el principal banco del pas (Filanbanco), matriz del quinto grupo financiero ms importante presenta problemas no solamente de liquidez sino de solvencia y el gobierno de Mahuad en un intento de evitar una quiebra sistmica, decide iniciar una "tarea de salvataje" e intervenir el banco. El 8 de marzo de 1999, se declar un feriado bancario de 24 horas con la finalidad de evitar la hiperinflacin, la medida finalmente dur 5 das. Todas las operaciones financieras estaban suspendidas. Mientras tanto, el presidente Mahuad decret un congelamiento de depsitos por 1 ao, de las cuentas de ms de 2 millones de sucres. Aun as los bancos que recibieron ayuda estatal quebraron y el Estado los incaut y en algunos casos asumi sus operaciones. Durante ese mismo ao, el Banco Central del Ecuador con el fin de salvar el dficit presupuestario del Estado que le impeda cubrir con el gasto pblico, implement una serie de medidas devaluatorias del sucre. El efecto de decretar la inflacin, fue la depreciacin de los ahorros de la poblacin. En respuesta a las medidas del banco central la poblacin ecuatoriana 18

empez a cambiar masiva-mente la moneda nacional, el sucre, por el dlar americano que brindaba ms confianza. La crisis financiera produjo aproximadamente un 70% del cierre de las instituciones financieras del pas. En noviembre de 1998, el principal banco del pas (Filanbanco), matriz del quinto grupo financiero ms importante presenta problemas no solamente de liquidez sino de solvencia y el gobierno de Mahuad en un intento de evitar una quiebra sistmica, decide iniciar una "tarea de salvataje" e intervenir el banco. La decisin de la intervencin del Filanbanco, le cost al Estado Ecuatoriano, 540 millones de dlares, aadindole 40 millones en crditos entregados a los bancos de Prstamos, Tungurahua y Finagro, que para ese momento presentaban problemas de solvencia. Despus de la cada econmica del Filanbanco y de otros bancos pequeos, se produjo la cada del banco de El Progreso, considerado, hasta ese momento, el segundo banco del pas por el tamao de sus activos, y una de las instituciones ms rentables. Las causas de la debacle de esta institucin son producto de la crisis general de la economa y la reduccin del ingreso de capitales al Ecuador. Al hacerse evidente la fragilidad del sistema financiero, el pblico se volvi temeroso y se motiv a retirar sus ahorros y cambiarlos a dlares. A su vez esto, repercuti en el tipo de cambio, generando una la depreciacin del sucre (moneda local ecuatoriana en ese momento) y una fuga de capitales al exterior, lo que agrav la liquidez del sistema financiero. Esto ltimo unido al incremento de la cartera vencida, dej al sistema financiero en una situacin precaria. En 1999 la actividad econmica fue -7 o -8% y el sucre perda su valor por 195%. Las prdidas econmicas ascendieron a 8.000 millones de dlares. El ingreso pre capital del dlar americano haba cado por 32% durante aquel ao. El desempleo aument de 9% al 17% y el subempleo aument de 49% al 55%. Fueron utilizados 1.6 mil millones dlares de los fondos del Estado de Ecuador a los bancos que quebraron. El medio circulante aument a una proporcin anual de 170% para pagar a los depositantes de los bancos quebrados. 19

A finales de 1999, la popularidad del presidente Mahuad haba cado al 9%. En enero de 2000 el gobierno decret la dolarizacin a una paridad de 25.000 sucres por dlar. Por lo cual, quienes tenan ahorros congelados en sucres, recuperaron slo una quinta parte; mientras que los que tenan crditos con entidades financieras vieron reducida su deuda en una quinta parte. Otra causa que se alega deton la cada del sistema financiero ecuatoriano durante ese periodo fue la propuesta del Partido Social Cristiano (PSC) y su congresista Jaime Nebot, para crear un impuesto del 1% sobre las transacciones financieras que entr en vigencia el 1 de enero de 1999. El impuesto a la circulacin de capitales provoc el retiro de depsitos a la vista por parte de los usuarios del sistema bancario, tanto para evitar el pago del nuevo gravamen como por los mayores requerimientos de liquidez. Los problemas econmicos, financieros y polticos irresolutos llevaron a masivas protestas, en las que un grupo de mandos medios del ejrcito liderados por Lucio Gutirrez se tomaron el Congreso Nacional y declararon un triunvirato con la participacin de civiles y el movimiento indigenista CONAIE, un 21 de enero. Mientras tanto el alto mando de la Fuerzas Armadas retir su apoyo al presidente, derrocando a Mahuad el 22 de enero del ao 2000 y facilitando la posesin de Gustavo Noboa como presidente constitucional.

Esta inestabilidad econmica e institucional suele considerarse el origen de la mayor ola migratoria de la historia de Ecuador, que implic la salida hacia pases como Espaa, Italia, Estados Unidos y otros durante la siguiente dcada de millones de ciudadanos ecuatorianos. 5.3 DESPUES DE LA CRISIS El nuevo esquema econmico trajo consecuencias tanto negativas como positivas. Por un lado se beneficiaron ciertos grupos reducidos de ecuatorianos, que ostentan el capital econmico del pas, pero que sin embargo, no aportan considerablemente a la redistribucin equitativa de la riqueza.

El sistema financiero se benefici del cobro de comisiones por la mayora de sus servicios. 20

Los importadores que se benefician de una moneda que no les representa cambios impredecibles y con la que obtienen mejores precios en pases que si devalan su moneda. El sector de la construccin que se ha favorecido del auge consumista que ha caracterizado a los agentes econmicos en los ltimos aos, producto de su preferencia por la liquidez antes que el ahorro en bancos. Los servicios de telefona mvil ahora son de ms fcil acceso para la poblacin ya que antes de la dolarizacin resultaban restrictivos para la gran mayora. El gobierno central que ha visto incrementar su recaudacin tributaria pues el monto que ahora recauda no se devala con el tiempo.

Entre los principales sectores a los que la medida los ha perjudicado se tienen: Los productores y exportadores que al no contar ms con el beneficio de la devaluacin estn obligados a ser eficientes y creativos para competir con productos similares y a menores precios, toda vez que la competencia si cuenta con una moneda adaptable a las necesidades de su comercio exterior. Los asalariados y en relacin de dependencia teniendo presente que el salario unificado es de apenas $160 lo que no compensa el elevado costo de vida en Ecuador. La pequea y mediana empresa al no contar con fuentes de financiamiento disponibles, y si las hay su costo financiero es elevado considerando una economa dolarizada. La poblacin econmicamente activa, que ha visto disminuir fuentes de trabajo a raz del cierre de empresas y sobre todo la llegada de trabajadores especialmente de Colombia y Per, estimulada por salarios en dlares y las ventajas cambiarias que obtienen en sus pases de origen.

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6. CONCLUSIONES. 1. Desde la fundacin del Banco Central del Ecuador (BCE) en 1927 hasta mediados de 1980, el sistema financiero del pas era caracterstico de lo que se denomina 'represin financiera. 2. El gobierno de Osvaldo Hurtado, instaur la sucretizacin de la deuda externa ecuatoriana. La misma que signific: Programas financieros y anticipos extraordinarios para rehabilitacin de bancos con problemas de liquidez y hasta de solvencia, aprobados entre 1980 y 1992 por la Junta Monetaria, la Superintendencia de Bancos, y financiados por el Banco Central del Ecuador.. 3. El rol del BCE fue una causa que dispar de la crisis de 1999, y en especial, su grado de intervencin en las operaciones de mercado abierto que se convirtieron en los papeles ms rentables y ms demandados por los banqueros en deterioro de la produccin. Y a su vez, la especulacin estimulada por el Banco Central del Ecuador debido al sistema de bandas cambiarias e intervencin en el tipo de cambio, as como la alta emisin monetaria. 4. Si la demanda real de dinero es menor que la oferta suministrada por el banco central, entonces el poder de compra de ese dinero o moneda se reduce. Es decir, los precios en el pas aumentan en relacin a los precios de productos extranjeros. Un dinero con menor poder de compra tambin implica salarios reales en el mismo pas mucho ms bajos en relacin al exterior 5. Los intermediarios financieros no bancarios, en especial el mercado de valores, aumentan el grado de competitividad de los bancos puesto que ejercen el papel de productos/servicios sustitutos que incentivan a los banqueros a ser ms eficientes. 6. La intervencin del estado en los bancos ya sea para financiar los dficit fiscales (con lo cual presiona a la alza las tasa de inters), regularlos o limitar la entrada de otros, solo nos conduce a una mayor represin financiera y a un sector bancario poco slido y escasamente desarrollado.

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7. RECOMENDACIONES DADAS PARA LA CRISIS: 1. Como recomendacin general es importante observar que la crisis bancaria en Ecuador de 1999, no fue ms que el corolario natural del arreglo institucional que ha existido en el pas. Por lo tanto, cualquier reforma fundamental del sistema bancario debe empezar por eliminar la basura jurdica que lo afecta negativamente. 2. Suprimir la discrecionalidad de la Superintendencia de Bancos. Ya sea adoptando reglas antes que regulacin para la autorizacin de nuevos bancos, u otros intermediarios financieros; o reduciendo su rol una vez que haya empezado el proceso de integracin financiera. Otra posible solucin sera que deje de ser una organizacin semipblica y se torne en una organizacin estrictamente privada. De esta manera, al menos, se entender de antemano que son los propios banqueros los que se vigilan unos a otros. 3. La bolsa de valores es algo que tambin se debe desarrollar, pero por s misma, porque es un producto sustituto de los servicios bancarios y menos oneroso. Sin embargo, en este caso no slo se depende de reformas o supresiones sino, adems de cambio paradigmtico en la concepcin empresarial que existe en Ecuador. Un paso interesante sera experimentar con pequeas empresas, inclusive panaderas. Luego de establecer las reglas universales de un mercado burstil dejar que funcione sin el tutelaje del gobierno. Para facilitar la integracin financiera, adems de lo anterior, se tendr que eliminar los artculos de varias leyes como la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado, y aquellas relativas a la inversin extranjera. Aunque debido a la economa poltica del Ecuador lo mejor sera eliminar las del todo. No se trata de acabar con las leyes, ms bien de despejar la Teleraa legal levantada por aos en Ecuador. El cdigo mercantil que se usa en el pas, similar al de otros pases, podra servir para la banca. Tomando en cuenta que la banca es precisamente un tipo de empresa ms.9

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