Professional Documents
Culture Documents
AUTOR:
-2003-
CUPRINS
1. PROCESUL COMUNICRII ECONOMICE PRIN BANI PE PIEELE FINANCIARE I DE CREDIT INTERNAIONALE 1.1. 1.2. 1.3. LOCUL PIEELOR FINANCIARE I DE CREDIT N PROCESUL DE COMUNICARE ECONOMIC INTERNAIONAL I PE BANI CONTRIBUIA PIEELOR FINANCIARE INTERNAIONALE LA PROCESUL DE COMUNICARE ECONOMIC CONTRIBUIA PIEEI FINANCIARE INTERNAIONALE A CREDITULUI LA PROCESUL DE COMUNICARE ECONOMIC INVESTIIILOR
STRATEGII N REALIZAREA INVESTIIILOR INTERNAIONALE SURSE I TIPURI DE CREDITE INTERNAIONALE DE COMER E TERIOR CREDITAREA ACTIVITII DE COMER E TERIOR FUNDAMENTAREA DECIZIEI DE CREDITARE A COMERULUI E TERIOR
3. FINANAREA COMERULUI E TERIOR 3.1 SURSE I TIPURI DE CREDITE 3.2 CREDITAREA ACTIVITII DECOMER E TERIOR 3.3 ASIGURAREA CREDITELOR DE IMPORT"E PORT !. REALIZAREA INVESTITIILOR STRINE N ROMANIA
CAPITOLUL I PROCESUL COMUNICRII ECONOMICE PRIN BANI PE PIEELE FINANCIARE I DE CREDIT INTERNAIONALE
1.1
LOCUL PIEELOR FINANCIARE I DE CREDIT IN PROCESUL DE COMUNICARE ECONOMIC INTERNATIONAL PRIN BANI
Dac Piaa Economic Internaional a rezolvat elementele principale ale procesului de comunicare economic prin bani (problema cunoaterii nivelului internaional al valorii, emiterea semnelor baneti necesare transmiterii mesa ului valoric, or!anizarea circuitului semnelor baneti "n conte#t internaional$, pieelor %inanciare i de credit le revin atribuii la %el de importante in privina micrii internaionale a valorii& 'aloarea intrat "n circuitul internaional este supus unor procese de repartiie de natur %inanciar i de credit& (ceste procese de repartiie sunt determinate de e%ectele de sistem ale comunitaii mondiale, de des%urare real a %enomenelor economice din cadrul economiei mondiale& (st%el, or!anizarea unor activiti de ordin politic, cultural, militar, etc la nivel re!ional sau internaional i %unctionarea institutiilor corespunztoare acestor activiti ( cum ar %i )&*&+&, +&*&E&,&-&)&, *&(&.&)$ impun %ormarea unor %onduri %inanciare cu caracter internaional pentru acoperirea c/eltuielilor de capital i de %uncionare& -ontientizarea responsabilitailor mondiale a dus la sinteza unor probleme cu caracter !lobal (subdezvoltare, poluarea mediului, con%lictele locale si re!ionale$ impune, de asemenea, constituirea unor %onduri %inanciare internaionale pentru rezolvarea acestor probleme !lobale prin cercetri tiini%ice, cons%tuiri, aciuni directe de intervenie& Probleme de repartiie %inanciar i de credit sunt cerute i de %ormarea uniunilor economice re!ionale (de tipul +niunii Europene$, precum i de %uncionarea instituiilor lor care au misiunea s rezolve probleme de investiii, compensarea di%erenelor de preuri, etc& De asemenea, dezvoltarea economic a %iecrui stat pune probleme economice care implic repartiie %inanciar i de credit "n conte#t internaional& Insu%iciena %ondurilor %inanciare de pe piaa intern, precum i necesitatea unor %onduri "n valut cu circulaie internaional %ac ca %iecare stat s caute intrarea pe pieele %inanciare i de credit ale altor ri sau de pe piaa mondial& 0a nivelul anilor 120, operaiunile pe piaa %inanciar internaional se ridic la 330400 miliarde de dolari pentru pro!rame de investiii, plasamente de titluri, a utoare internaionale& Dac avem "n vedere c ma oritatea le!turilor economice internaionale de tip import-e#port trec prin zona creditului (comercial i bancar$, atunci putem spune c %enomenul repartiiei prin credit depete annual ci%ra de 3000 de miliarde de dolari&
1.2
Piaa %inanciar internaional, component de baz a sistemului %inanciar i monetar internaional, cuprinde instituii cu caracter internaional, instituii cu caracter naional, re!ional i mondial (instituii %inanciare, bancare, burse de valori$ care au ca misiune atra!erea de %onduri %inanciare i diri area lor spre obiective i bene%iciari din di%erite ri& (ceast misiune se realizeaz prin "n%ptuirea unor operaiuni speci%ice care caracterizeaz activitatea %inanciar internaional& )peraiunile respective vor contura, totodat , i contribuia pieei %inanciare la des%urarea procesului comple# de comunicare economic prin bani "n cadrul comunitii mondiale& 5ormarea unui %ond %inanciar internaional, ca produs al pieei %inanciare, reprezint o activitate comple# care "nsumeaz mai multe operaiuni !rupate pe patru etape de lucru& Operaiunea I. Prin intermediul unor aciuni de atra!ere de pe pieele naionale sau din disponibilitile unor or!anisme re!ionale i internaionale, piaa %inanciar mobilizeaz "n conte#t internaional valoare sub %orma unor %onduri %inanciare e#primate cu a utorul etaloanelor naionale i internaionale, la nivelul lor din momentul repartiiei %inanciare& 6obilizarea de %onduri se %ace sub %orm de7 - valoare efectiv, cuprins "n mr%uri i servicii repartizate ca atare "n conte#t internaional8 - sume de semne bneti. Operaiunea II. (ici sunt concentrate operaiunile de evaluare a %ondurilor mobilizate cu a utorul etaloanelor internaionale la nivelul lor din momentul evalurii&Prin aceast evaluare, %ondul %inanciar preia in%luenele pe care le suport permanent etalonul internaional utilizat& Operaiunea III. (ici sunt cuprinse operaiunile de repartiie financiar realizat de instituiile pieei %inanciare8 prin aceste aciuni sunt precizai bene%iciarii %ondurilor, obiectivale %inanate, precum i condiiile ce caracterizeaz repartiia respectiv& Beneficiarii %ondurilor sunt7 - a!enii economici8 - bnci, !uverne8 - persoane %izice8 - instituii internaionale& Obiectivele %inanate sunt reprezantate de7 investiii directe8 plasamentul de titluri8 comerul e#terior8 aciuni internaionale de a utor8 c/eltuieli de capital i de %uncionare ale instituiilor re!ionale i internaionale&
-ondiionarea accesului la %ondurile %inanciare internaionale este o activitate comple#, care "mbin interesele %urnizorilor de %onduri, ale intermediarilor i ale
bene%iciarilor& 9ezultatul acestei "mbinri re%lect nivelul %orei celor implicai, de multe ori %iind "n %avoarea uneia dintre pri& (ceste condiionri sunt7 - condiionri economice8 - condiionri privind riscul i costul8 - condiionri politice& Condiionrile economice impun bene%iciarului i intermediarului utilizarea e%icient a %ondurilor "n aciuni care s aduc c:ti!uri prilor& ;n acest sens se %ac studii de %ezabilitate& .ot aici se includ i recomandri pentru realizarea unor msuri cu caracter economic cumar %i accelerarea re%ormei economice, a privatizrii i restructurrii economiei& Condiionrile privind riscul i costul "mbin aspecte economice i uridice, politice i sociale& (ceste aspecte sunt analizate "n le!tur cu bene%iciarul %ondului, cu ara acestuia i c/iar cu zona !eo!ra%ic din care %ace parte ara respectiv& 9iscul analizat poate %i economic, valutar, politic, social, %iscal, militar& Condiionrile politice sunt cele mai criticabile, ele le!"nd accesul la %ondurile %inanciare de deciziile politice interne, re!ionale i internaionale ale rii solicitantului de %onduri (democratizare, drepturile omului, drepturile minoritilor, eliminarea diver!enelor politice i teritoriale cu vecinii, spri inirea aciunilor internaionale ale rilor %urnizoare de %onduri, etc&$&
1.3
Piaa internaional a creditului se "ncadreaz "n procesul de comunicare ceonomic prin intermediul operaiunilor pe care instituiile pieei respective le realizeaz& ;n !eneral, piaa creditului %olosete aparatul bancar situat "n economiile naionale sau "n conte#t internaional, precum i instituii cu caracter re!ional i internaional& ;n%ptuind operaiunile de creditare, piaa creditului contribuie la re!larea procesului de comunicare "n sensul accelerrii circulaiei valorii "n conte#t internaional i evitrii staionrii ei "n stocuri& Produsul credite internaionale rezult din e#ercitarea unor operaiuni de atra!ere de disponibiliti bneti, de emisiune de bani pentru creditare "n contul disponibilitilor bneti atrase i de diri are a %ondurilor respective ctre bene%iciarii creditrii& Operaiunea I. Prin intermediul unor procedee de atragere a disponibilitilor bneti (obli!ativitatea contribuiei la %ormarea capitalului social al bncilor sau la %ormarea capitalului de lucru al instituiilor internaionale < cum ar %i 5&6&I&, sau la posibilitatea %ructi%icrii e%iciente a unor %onduri disponibile$, piaa creditului scoate "n conte#t internaional %onduri e#primate prin etaloane naionale i ve/iculate de semne bneti naionale& ;n cazul "n care se realizeaz o repartiie de tip credit cu valoare e%ectiv sub %orm de mr%uri i servicii, atunci piaa consemneaz doar intrarea de valoare sub %orma in%ormaiei monetare& Operaiunea II. Este operaiunea de evaloare a %ondurilor de credit sub %orm de bunuri i servicii i a creditelor emise pe baza disponibilitilor atrase "n conturi cu
a utorul unui etalon internaional, la nivelul acestuia din momentul evalurii& -a i "n cazul operaiunii similare de pe piaa %inanciar, i aici are loc o actualizare periodic a valorii reale a %ondurilor, "n %uncie de modi%icrile "n timp ale etalonului utilizat pentru evaluarea internaioanl& Operaiunea III. Instituiile pieei creditului realizeaz o structurare a valorii de care dispun pe %onduri i destinaii, "n con%ormitate cu tipurile de condiionri speci%ice repartiiei internaionale& ;n urma acestor activiti rezult produsul %init, sub %orma fondurilor de credit. Beneficiarii %ondurilor de credit sunt7 - a!eni economici8 - bnci8 - !uverne8 - instituii internaionale& Obiectivele creditrii7 - derulerea sc/imburilor economice internaionale8 - activitate de investiii8 - ec/ilibrarea balanei de pli&
CAPITOLUL II
avanta ele %inanciare sub %orma dividendelor pe care s le repartizeze "n totalitate sau "n anumite proporii, con%orm le!islaiei din ara primitoare a investiieie8 - avanta e %iscale sub %orma reducerilor i scutirilor de impozite, ta#e vamale8 - avantaje monetare "n privina sc/imbului valutar, serviciilor bancare& Avantajele financiar-monetare pentru ara beneficiar a investiiilor: - creterea profitului la %irmele realizate prin investiia strin8 - posibilitatea ncasrii de impozite imediat (.&'&(&, impozit pe salarii, terenuri, etc&$ sau "n perspectiv dup trecerea perioadei de scutire& ;n multe cazuri, motivaia realizrii unei investiii "n strintate are drept coninut principal dorina investitorului de a penetra "ntr-o zon de interese strate!ice (de ordin politic, militar$ pentru ara sa& 0a r:ndul su, primitorul investiiei conteaz pe rolul social al investiiei (creterea locurilor de munc$, dar i pe sc/imbarea raportului de %ore "n plan re!ional, o dat cu investiia ara investitorului sc/imb:ndu-i atitudinea %a de securitatea "n zon& Di%icultile economice i monetare care au marcat economia 6e#icului "n anul ?223 au atras intervenia @(dministraiei ,&+&(&A -irca 33 miliarde de dolari din rezerva !uvernamental au %ost puse la dispoziia 6e#icului pentru a opri prbuirea monedei me#icane& >estul ,&+&(& a %ost usti%icat, "n principal, de aprarea intereselor investitorilor si care dispun de numeroase investiii "n 6e#ic& ) cdere prea mare a monedei me#icane a%ecta i interesele acestor investitori, riscul valutar a%ect:nd c:ti!urilela capitalul investit "n 6e#ic& )rice investiie "n conte#t internaional este "nsoit de strate!ii severe de reducere sau eliminare a riscurilor& >ama riscurilor care amenin o investiie strin este %oarte lar!& Ea cuprinde riscuri economice, %iscale, monetare, sociale, politice, naturale& Pentru %iecare cate!orie de risc, investitorul solicit garanii din partea partenerului i a rii sale& (ceste !aranii vizeaz7 - asi!urarea c obiectivele constituite nu vor %i naionalizate, e#propriate sau rec/iziionate8 - asi!urarea unor desp!ubiri reale "n cazurile "n care, din motive e#cepionale, se %ace trans%er de proprietate8 - asi!urarea de trans%er "n strintate a dividendelor, a sumelor rezultate din v:nzarea de aciuni i de lic/idarea investiiei8 - asi!urarea unui re!im %iscal care s prevad %aciliti "n primii ani de %uncionare i de parcurs8 - e#istena unui re!im uridic clar i %erm, cu prevederi care sunt "n concordan cu dreptul internaional&
9ealizarea investiiilor "n strintate pune probleme %inanciare deosebite, deoarece "n primul rand este necesar s se stabileasc #$%&'$&%( ()*%$&+&, ,-./#$,$*%&+&, #$%0,-& ;n con%& cu le!ea nr& 33B?22?, aportul investitorului strin "n 9om:nia poate consta "n 7 capital "n valut convertibil8 maini, utila e, mi loace de transport, subansamble,piese de sc/imb i alte bunuri8 servicii, drepturi de proprietate industrial i intelectual < brevete, licene, CnoD < /oD, mrci de %abric i de cpmer, dreptul de autor, traductor, editor, cunotine de or!anizare i conducere8 veni2turi i pro%ituri din activitEi realizate "n 9om:nia, precum i bunuri i valori dob:ndite "n condiiile le!ii, dup plata impozitelor i ta#elor prevzute de le!e& Din structura aportului investitorului strin, doar ultima component precizeaz i sursa de %inanare8 "n cazul celorlalte componente se impune precizarea surselor din care partenerul strin "i poate procura valuta i bunurile pe care urmeaz a le "n!loba "n capitalul social al obiectului construit& ;n practica internaional, #&%#/+/ 1/ 2,-(-3(%/ ( ,-./#$,3,,+*% 20'&$/ 4#$%0,-0$($/ sunt reprezentate de7 9ezultatele %inanciare ale %irmei investitoare8 9esursele unor bnci care pot acorda credit pe termen mediu i lun! 9esursele pieei de capital mobilizate prin plasamentul de aciuni i obli!aiuni8 5onduri !uvernamentale8 5onduri individuale& Pentru investitor, ale!erea sursei reprezint o opiune comple#, %undamentat "n principal pe costul acesteia ( dob:nzi, comisioane, dividende $ i pe condiiile de acces, de utilizare i de rambursare& El va trebui s cerceteze piaa %inanciar, piaa de capital i piaa creditului pentru a obine %ondul %inanciar necesar la un cost c:t mai redus& ;n acest scop va determina un cost mediu al capitalului %ormat i un cost mar!inal pentru eventualele creteri de capital& M/$*1/+/ 1/ )%*'&%(%/ ( 2*-1&%,+*% 2,-(-',(%/ de care investitorul strin are nevoie sunt7 R/#&%#/+/ )%*)%,, < provenite din repartizarea pro%itului8 "n acest caz investitorul strin va trebui s in cont de dorina acionarilor de la propria "ntreprindere i s valori%ice sumele respective la un dividend acceptabil, care va %i costul %ondurilor procurate din surse proprii& M*5,+,6(%/( acestor resurse se %ace prin .,%(%/( ,-$/%-(3,*-(+0 ( #&7/+*% 4- 7*-/10 '*-./%$,5,+0 #(& )%,- 7,8'(%/( 1/ .(+*(%/ /2/'$,.0 ( 5&-&%,+*% 8, #/%.,',,+*% ce intr "n structura admis a aportului "n natur al investitorului strin8 P,(3( 1/ '(),$(+ < prin plasarea de noi aciuni sau obli!aiuni& -ostul acestor %onduri depinde de dividendul promis noilor acionari sau de dob:nda pltibil la "mprumutul obli!atar contractat prin plasament de obli!aiuni& 6obilizarea de %onduri de pe piaa de capital sa %ace prin /7,#,&-/( 8, )+(#(7/-$&+ 1/ $,$+&%, pe piaa proprie a investitoruluio sau pe o pia ter, inclusive pe piaa euroemisiunii& P,(3( '%/1,$&+&, < pentru procurarea de credite bancare pe termen scurt, mediu i lun! se suport drept cost dob:nda, comisioanele i condiiile de acces, utilizare i
rambursare& (pelarea la creditul bancar are loc pe baza unor '/%/%, 8, '*-$%('$/ 1/ '%/1,$(%/, "n condiiile "n care solicitantul "ndeplinete toate condiiile impuse de banc& ;n perioda de %uncionare %irmele "n%iinate cu aportul capitalului strin pot contracta credite "n valut i "n moneda rii bene%iciare a investiiei de la bncile locale i din strintate& (cestor %irme li se desc/id conturi la bncile locale i din a%ara rii respective, "n con%ormitate cu le!islaia bancar& (supra disponibilitilor din conturi, societile comeciale cu participare de capital strin au drept de dispoziie& Pentru rile care %ac e#port de capital, problemele plasamentului de %onduri %inanciare "n investiii situate "n strintate sunt urmrite de ,-#$,$&3,, #)/',(+,6($/& ;n ,+( de problema %inanrii investiiilor "n strintate se ocup )&P&I&- 8 "n Faponia sunt mai multe instituii7 Ganca de e#portBimport a Faponiei, )%iciul Faponez de comer e#terior, 5ondul de cooperare economic cu strintatea8 "n 5rana instituia care acord spri in i !aranii pentru investitorii %rancezi este Ganca 5rancez de comer e#terior i 5ondul de -ooperare i (si!urare a -omerului e#terior8 "n 9om:nia "nstituia se numete (!enia 9om:n de Dezvoltare < analizeaz bonitatea investitorului strin, modul "n care se va %ace investiia , cuantumul capitalului investit, respectarea le!islaiei, a condiiilor de mediu, sociale etc&
*ivelul in%laiei anuale pe ultimii 3 ani (dac rata in%laiei depete 33J se acord 2 puncte, iar dac este sub ?J se acord puncta ma#im de ?4 puncte$ 8 Investitorul strin devine interesat pentru realizarea investiiei dac ara bene%iciar a investiiei "ntrunete un puncta mai mare de 40& Etapa premer!toare se "nc/eie "n cazul "n care investitorul strin devine interesat, cu un A'*%1 ,-$/%-(3,*-(+ 1/ ,-./#$,3,,, "n care sunt stipulate drepturile i obli!aiile prilor, clauzele de aprare a investiiei contra riscurilor economice, politice, militare etc& ;n cazul 9om:niei investitorul trebuie s aibe aprobarea de A:/-3,/, R*7;-/ 1/ D/6.*+$(%/ sub %orma C/%$,2,'($&+&, 1/ ,-./#$,$*%& 29 E$()( 1/ )%*,/'$(%/ ( *5,/'$,.&+&, 1/ ,-./#$,3,/ Proiectarea obiectivului din punct de vedere et/nic, economic i %inanciar are la baz S$&1,&+ 1/ 2/6(5,+,$($/, document te/nico-economic solicitat pentru orice investiie important& Prin acesta investitorul "i contureaz e%ortul %inanciar, dar i avanta ele economice i %inanciare ale viitoarei investiii& ;ntocmirea corect a studiului de %ezabilitate, "n con%ormitate cu e#i!enele pieei din rile dezvoltate i recomandrile instituiilor %inanciare i bancare internaionale, reprezint o condiie obli!atorie pentru acceptarea investiiei de ara bene%iciar sau de partenerii care %urnizeaz %ondurile %inanciare& 39 E$()( %/(+,60%,, 1/',6,/, 1/ ,-./#$,3,/ ;n aceast etap au loc principalele operaiuni de proiectare i evaluare a obiectivului conturat "n studiul de %ezabilitate& ,oluiile te/nice, te/nolo!ice i economice sunt de%initivate i se trans%orm, cu a utorul unui etalon internaional, "n )%/3&+ ,-./#$,3,/,& (poi, %olosind sursele i modalitile de atra!ere de %onduri %inanciare, se monteaz %ondul necesar %inanrii& -u a utorul modalitilor de plat ale pieei monetare internaionale are loc trans%erul de valoare ctre obiectivul proiectat& Prin micarea internaional a sumelor bneti are loc cumprarea de materiale, utila e, %or de munc, in%ormaii i "n!lobarea lor "n obiectivul investiiei& )peraiunile respective se vor re%lecta "n balanele de pli ale rii %inanatoare i bene%iciare, "n activitatea bncilor, instituiilor de asi!urare, "n bu!etele activitii de "ncasri i pli "n valut ale %irmelor care %urnizeaz mr%urile i serviciile& )peraiunile i mecanismele de lucru de pe pieele monetar, %inanciar i de credit ale sistemului %inanciar i monetar internaional vor %i utilizate din plin&
adreseaz bncii comerciale, cu care procedeaz la 2&-1(7/-$(%/( 1/',6,/, '%/1,$(%/& Procesul decisional "n materie de credite "n valut cuprinde etapele urmtoare7 1. A-(+,6( 7(-(:/%,(+0 8, /'*-*7,'*-2,-(-',(%0 ( 2,%7/, #*+,',$($*(%/ '%/1,$ 2. A-(+,6( /2/'$,.0 ( '%/1,$&+&, #*+,',$($ 3. A-(+,6( %/#&%#/+*% 1/ '%/1,$(%/ (+/ 50-',, 8, (1*)$(%/( 1/',6,/, '%/1,$(%/ !. A-(+,6( )/%,*1,'0 ( '(+,$03,, )*%$*2*+,&+&, 1/ '%/1,$/ ,- 2&-'3,/ &$,+,6(%/( 8, %(75&%#(%/( +( $,7) ( '%/1,$/+*%. A-(+,6( 7(-(:/%,(+0
1/ 1/ 1/ 1/
Gncile comerciale care acord credite "n valut pentru e#portBimport impu!n solicitatorilor %urnizarea de in%ormaii diverse din care s rezulte modul "n care e condus %irma i pr%ormanele sale economice i %inanciare& (ceste in%ormaii sunt cuprinse "n documentele economice, uridice, %inanciare i contabile ale %irmei, precum i in in%ormrile inspectorilor bancari& Pentru a primi un credit o %irm trebuie s depun urmtoarele documente7 -erere de credit Documentele de constituire a societii comerciale Gilanul contabil Planul de trezorerie ,ituaia creanelor i obli!aiilor Gu!etul de venituri i c/eltuieli ,ituaia contractelor %erme de e#portBimport 0ista !araniilor -omponena -onsiliului de administraie& 5irma solicitatoare trebuie s prezinte o situaie economic care s nu %ie a%ectat de riscuri ma ore "n perioada de utilizare a creditului& ;n acest sens banca analizeaz "ntre!ul mediu incon urtor al %irmei, din interiorul rii, dar i "n privina partenerilor e#terni& ) prim !aranie pentru banc in privina unor riscuri economice, %inanciare, monetare este reprazentat de calitatea mena!ementului %irmei& -onteaz calitatea ora!nizrii, perspectivele "n domeniul i ramura de activitate a unitii economice solicitatoare de credit, calitatea i creativitatea conducerii, capacitatea de in%luen1are a pieei i concurena, penetrarea pe piaa internaional etc& ;n %uncie de aceste domenii i cali%icativele acordate de bnci, %irmale sunt clasi%icate "n cinci cate!orii notate de la ( la E& 5irmele notate cu ( i G sunt admise mai uor pentru etapele urmtoare ale procesului decisional& (naliza mana!erial vrea s pun "n eviden condiiile reale de activitate, problemele de natur social i economic din %irme, relaiile conducerii cu sindicatele, !arania valori%icrii produselor %irmei pe piaa e#tern& A-(+,6( )/%2*%7(-3/+*% /'*-*7,'/ 8, 2,-(-',(%/
,istemul bancar din 9om:nia i-a %ormat un mec/anism evoluat de urmrire a bonitii %irmelor cuprinse "n %undamentarea deciziei de creditare& G&-&9 determin per%ormanele %inanciare i economice ale clienilor si "n %uncie de H indicatori7 >radul de "ndatorare 0ic/iditatea curent ,olvabilitatea patrimonial 9entabilitatea capitalurilor proprii 'iteza de rotaie a activelor (coperirea dob:nzi Dependena de pieele de aprovizionare >aranii& Pe baza acestor indicatori se stabilesc 3 clase de per%orman ((,G,-,D,E$& A-(+,6( /2/'$,.0 ( '%/1,$&+&, 4- .(+&$0 #*+,',$($ ;n cererea de credit scopul solicitrii trebuie s %ie prKcis, pentru a putea %i identi%icat "n instruciunile de creditare ale bncii i "n documentaia economic i %inanciar "naintat de %irme& -omitetul de %undamentare a deciziei din banc urmrete 1,7/-#,&-,+/ .(+*%,'/ ale solicitrii de credite pe baza P+(-&+&, 1/ $%/6*%/%,/ i B&:/$&+&, 1/ 4-'(#0%, 8, )+03, 4- .(+&$0, documente prezentate de %irm pentru perioadele viitoare, precum i pe baza S,$&(3,,+*% )%,.,-1 '*-$%('$/+/ 1/ /<)*%$",7)*%$. )dat cu %undamentarea dimensiunii creditului i a monedeide e#primare, -omitetul de credite identi%ic i sursele de rambursare a creditului solicitat& ;n acest scop se studiaz B&:/$&+ 1/ ./-,$&%, 8, '=/+$&,/+,> P+(-&+ 1/ $%/6*%/%,/> B&:/$&+&, 1/ 4-'(#0%, 8, )+03, 4- .(+&$0, S,$&(3,,+/ )%,.,-1 '*-$%('$/+/ 1/ /<)*%$",7)*%$ etc& Ganca trebuie s veri%ice dac %irma nu este !revat de datorii "n valut pentru perioada de an!a are a creditului i dac, pe parcurs %irma are %onduri "n valut pentru plata dob:nzilor i la scaden pentru rambursarea ratelor& (tenie mrit se acord identi%icrii :(%(-3,,+*% '%/1,$&+&, #*+,',$($. Ganca comercial solicit documente din care s rezulte tipul de !aranie propus de %irmele care cer credite, dreptul lor de proprietate asupra bunurilor cuprinse in !aranie, valoarea real a acestor bunuri& ,unt considerate :(%(-3,,: Depozite bancare8 Gunurile procurate din credit8 'alori mobiliare i imobiliare8 -reane deinute de debitor %a de alte %irme etc& +neori sunt solicitate !aranii din partea unor bnci sub %orma unor S'%,#*%, 1/ :(%(-3,/ 5(-'(%0. Pentru ma oritatea tipurilor de !aranii, banca creditoare "nc/eie cu solicitantul de credite contracte de !a , de depozite bancare, de cesiune, de !aranie imobiliar, speci%ic:ndu-se baza le!al i oblio!aiile %irmelor creditate de a pstra in bune condiii bunurile !a ate i de a le %olosi "n caz de producerea riscului, la rambursarea creditului ce va %i primit&
A-(+,6( %/#&%#/+*% 1/ '%/1,$(%/ (+/ 5(-',+*% ;nainte de a se pronuna "n %avoarea solicitrii de credite analizate p:n "n prezent, -omitetul de credit al bncii procedeaz i la veri%icarea disponibilitilor "n valut, prezente i viitoare, disponibiliti care vor %orma baza de $%(:/%/ ? /7,#,&-/9 a creditului& ;n cazul bncilor comerciale din 9om:nia, resursele de creditare "n valut sunt consemnate "n pasivul bilanului , sub %orma P(#,./+*% /<$/%-/& Ele provin din depunerile "n valut ale rezidenilor i nerezidenilor, din cumprrile de valut %cute de banc de pe piaa valutar, din creditele e#terne primite direct de banc sau numai !estionate de aceasta etc&& Disponibilitile previzionate pentru data acordrii creditului sunt correlate cu plasamentele totale de credite de a aprobate pentru data respectiv, determin:ndu-se volumul de credite ce mai poate %i an!a at pentru solicitarea a%lat "n curs de de%initivare& Dac valoarea rmas nean!a at este su%icient, se trece la adoptarea deciziei de creditare& A1*)$(%/( 1/',6,/, 1/ '%/1,$(%/ Pe baza rezultatelor stabilite "n etapele anterioare ale procesului decisional, structurile ierar/ice ale bncii comerciale trec la adoptarea deciziei de creditare& ;n aceast etap se ne!ociaz cu clientul modalitatea de acordare,moneda de e#primare, dob:nda, comisioanele, ratele de rambursare etc& Dac clientul accept aceste condiii, atunci i se comunic decizia de creditare i se trece la "nc/eierea -ontractului de credit care precizeaz7 ,uma )biectul creditat 6odalitatea de e%ectuare aplilor din credit Ealonarea acordrii sumei totale Dob:nda -omisioanele .ermenele i ratele de rambursare >araniile (lte drepturi i obli!aii ,anciuni A-(+,6( )/%,*1,'0 ( '(+,$03,, )*%$*2*+,&+&, 1/ '%/1,$/ (-:(@($/ Pe parcursul utilizrii creditelor pentru activitatea de comer e#terior, banca comercial analizeaz evoluia economic i %inanciar a debitorului, preciz:nd nivelul riscului de nerambursare a creditelor an!a ate& (ceast analiz este e%ectuat de ctre ,erviciul datoriei, %olosindu-se o serie de indicatori7 -reditele restante
Plata la timp a dob:nzilor i ratele scadente Plile restanta %a de %urnizori etc& Pe baza acestor indicatori, serviciul datoriei caracterizeaz starea porto%oliului de credite ca bun, dac %irma debitoare pltete dob:nda i creditele la scaden sau cu o "nt:rziere de cel mult L zile (G-9$8 ca slab, dac "nt:rzierea este p:n la 30 zile, i necorespunztoare, dac "nt:rzierile depesc 30 zile& ;n %uncie de aceste cali%icative, porto%oliul de credite poate %i caracterizat ca %iind7 -redit standard-cel mai bun -redit "n observaie -redit substandard -redit incert pierdere pentru aceste situaii banca "i va calcula 8I constitui provizioane, pentru acoperirea parial sau total a eventualelor pierderi& *ivelul provizioanelor di%erde la o cate!orie la alta a porto%oliului de credite, mer!:nd de la 3J, "n cazul creditelor "n observaie i de la 20J pentru cele sub standard p:n la 30J, "n cazul creditelor incerte i ?00J pentru cele cu risc ma or& Pe l:n! constituirea de provizioane banca poate recur!e la msuri sub %orma re%uzului la creditare pentru noi solicitri sau c/iar la "ntreruperea utilizrii "n continuare a creditului aprobat&
riscurilor economice i valutare ce puteau s apar p:n la scadena titlurilor v:ndute bancii& C*#$&+ *)/%(3,&-,+*% 1/ #'*-$(%/> 2*%2/$(%/ 8, 2('$*%,-: este determinat de condiiile pieei creditului i are "n vedere7 dob:nda de baz practicat de banc, mar a de risc, comisionul de !estiune atitluriulor de ctre banc A9 C*-$%('$&+ 1/ +/(#,-: Prin acest contract utilizatorul bunului e#portat bene%iciaz de un credit "n mod indirect sau sub %orma valorii bunurilor pe care le %olosete %r s le ac/ite "n momentul procurrii& (c/itarea se realizeaz de o %irm care cumpr bunurile respective cu scopul "nc/irierii lor& (ceast societate %inanciar va "nc/eia cu utilizatorul e%ectiv al bunurilor un contract de locaie, prin care se stabilesc condiiile de "nc/iriere, nivelul c/iriei etc& ,unt cazuri "n care contractul de leasin! "l %ace direct %irma productoare, sub %orma "nc/irierii de utila e pentru unele servicii, sub %orma inc/irierii de aparatur electronic de calcul pe timpi pariali al mai multe %irme& Prin sistemul de cote de c/irie lunar, bene%iciarul bunurilor pltete o sum care depete preul din catalo! al produselor, dar "n sc/imb, bene%iciaz de serviciile inte!rale ale bunurilor imediat dup inc/iriere&
sursele !estionate de instituiile %inanciar-monetare internaionale (5&6&I&, Ganca 6ondiala, G&E&9&D&, banci re!ionale etc$, sursele care apar pe piaa eurovalutelor, sursele provenite de la >rupul celor 24 ri dezvoltate etc, P/ )+(- -(3,*-(+ avem rezervele de creditare sau %inanare !estionate de7 bncile comerciale , !uverne, resursele proprii ale e#portatorilor&
-redite sub %orm de linii de credit < desc/ise pe termen limitat, de re!ul ?2 luni, perioad "n care bene%iciarul poate tra!e trane "n %uncie de necesiti& -redite sub %orm de avans -redite pentru descoperire de cont in valut C%/1,$/+/ '& 1*5;-10 .(%,(5,+0 B sunt acordate prin mecanismul revolvin!ului, caz "n care acordul de credit este %erm din partea bncii creditoare, ea asi!ur:nd realimentarea contului de credit la perioade care variaz "ntre ? lun i ?2 luni, de %iecare datE %i#:ndu-se i nivelul dob:nzii, "n %uncie de noile condiii de pe piaa creditului& Gene%iciarul creditului are dreptul de a nu mai re:noi acordul, dac consider c noile condiii nu-i mai sunt %avorabile& Pe piaa eurovalutelor, dup criza de insolvabilitate de la "nceputul anilor NH0, bncile care opereaz pe piaa "nternaional au pus bazele unei creditri %undamentate pe titluri de credit pe termen scurt (bilete la ordin pentru ? lun p:n la I luni$, titluri numite i /&%*--*$/#. Ele sunt admise de instituia care dorete s-i %ormeze disponibiliti, put:nd %i prelun!ite, la scaden, pentru perioade care a un! la c:iva ani& Procedeul a %ost preluat i de ctre !uverne, "nstituii publice, %irme, prin ne!ocierea pe piaa eurovalutelor a /&%*-5,+/$/+*% 1/ $%/6*%/%,/> care reprezint /:rtii de valoare pe termen scurt, ce sunt plasate pe pia "n mod obi8nuit, %r a %i necesar %ormarea unui sindicat de plasament&
Pe termen scurt (p:n la ?2-?H luni$ Pe termen mediu ( de la ?-?&3 ani la 3-L ani$ Pe termen lun! (p:n la ?0-?3 ani$ ;n %uncie de )/%#*(-( '(%/ ('*%10 creditul7 -redit commercial -redit bancar ;n primul caz, persoanan care acord creditul este c/iar e#portatorul (productorul$ bunului care %ace obiectul relaiei economice e#terne8 in al II-lea caz, creditorul este o banc& Gene%iciarul creditului e#tern este de re!ul, importatorul8 "n unele cazuri, e#portatorul poate %i contractantul creditului, pentru %inanarea produciei bunului de e#port, dar "n numele imporattorului, atunci c:nd acesta nu prezint !aranii su%iciente pentru instituiile bancare sau de %inanare a comerului e#terior& ) cate!orie aparte de creditareB%inanare a comerului e#terior se realizeaz prin intermediul operaiunilor de +/(#,-: (creditare pe termen lun!$, scontare, %or%etare i %actorin! (pe termen scurt$& ;n aceste procedee, sursele de creditare sunt utilizate pentru a cumpra i apoi a "nc/iria bunuri sau pentru a cumpra o serie de titluri, "nainte de scadena lor, re%c:nd mai devreme disponibilitile "n valut ale emitenilor /:rtiilor d evaloare supuse tranzaciilor pe piaa creditului&
Gene%iciari ai acestor credite sunt %irmele productoare i intermediare a operaiunilor de e#port& -reditele se acord "n moneda naional, dar i "n valut, pentru importul de completare i pentru c/eltuielile "n valut pe parcursul e#tern al operaiuni de e#port& .ermenul de acordare este de ma#im ?2 luni, cu e#cepioa creditelor pentru imobilizri "n produse cu ciclu lun! de %abricaie& (ctivitatea de import este bene%iciara principal a creditelor "n valut contractate pe piaa creditului bancar& Gncile comerciale %urnizeaz sumele necesare plii internaionale, complet:nd mi loacele de plat procurate de importator pe piaa valutar& .ot importatorul este bene%iciarul creditului commercial pe care %urnizorul de produse i-l acord pentru o perioad de timp limitat& (cest credit commercial !enereaz titluri de credit de tipul cambiei, biletului la ordin etc&, care pot intra "nainte de scaden, "n operaiuni de scontare la bnci sau instituii specializate& Importatorul , "n cazul unor produse costisitoare i de "ndelun! %olosire apeleaz la leasin!& ;ntre!ul process de realizare a comerului e#terior i de creditare bene%iciaz de e%ectul asi!urator al activitii unor instituii specializate sau al activitii !uvernului, prin acordurile internaionale comerciale i de pli semnate, prin serviciile reprezentanelor comerciale i dipEolmatice din strintate, prin %ondurile puse la dispoziia bncii ce !aranteaz i asi!ur e#porturile i creditele pentru comer e#terior&
Produsele activitii de asi!urare sunt7 )*+,3/+/ :+*5(+/ - prin care se asi!ur riscul pe termen scurt pentru "ntrea!a ci%r de a%aceri a asi!uratului 8 )*+,3/+/ #)/',2,'/ < prin care se asi!ur riscurile pe termen mediu i lun! pentru un sin!ur contract ( la bunuri care nu sunt destinate investiiilor$& (mbele tipuri de polie acoper %ie numai riscurile intervenite dup livrarea mr%urilor, %ie pe cele din perioda prelivrrii i postlivrrii& +nele instituii de asi!urare o%er i (+$/ $,)&%, 1/ )%*1&#/ $,) (#,:&%(%/7 ?& (si!urri "mpotriva preteniilor ne usti%icate ale cumprtorilor, %luctuaiei valutei "n care se %ace plata contractului ((n!liaDepartamentul de >arantare a -reditelor de E#port$& 2& (si!urri pentru acoperirea riscurilor valutare, asi!urri suplimentare pentru !aranii i contra!aranii, asi!urri pentru utila e de construcii (5rana < instituia -)5(-E$& 3& (si!urri pentru contractele de leasin!, lucrri de construcii,privind riscul investiiilor de capital etc&(>ermania < instituia OE96E,$& 6a oritatea instituiilor care acorda asi!urri privind comerul e#terior "i des%oar activitatea %ie "n numele i contul statului, %ie at:t "n numele i contul statului, c:t i "n nume i cont propriu& ;n 9om:nia a %ost "n%iinat B(-'( 1/ E<)*%$ I7)*%$ ?E<,75(-C9, cu atribuii "n domeniul asi!urrii creditelor de e#port i alte produse speci%ice spri inirii comerului e#terior& P*+,3( :+*5(+0 este di%ereniat "n %uncie de zona unde are loc relaia economic e#tern7 ri "n cadrul )-DE i alte ri& Pentru prima !rup se asi!ur -( a e#portatorului "mpotriva riscului de insolvabilitate comercial i "nt:rziere a plii din partea cumprtorului e#tern& ( doua zon asi!ur riscurile politice i comerciale& Procentul asi!urat acoper circa L3-H3J din valoarea -(& P*+,3( #)/',2,'0 are "n vedere asi!urarea unei tranzacii de e#port pentru riscuri comerciale (ri "n cadrul )-DE$ i riscurile comerciale i politice& 0a emiterea polielor se acord o limit de credit care este utilizabil ?2 luni& 0a polia !lobal, dup perioda de ?2 luni aceasta se re:noiete automat, dac nu se solicit contrariul& 0a polia speci%ic, dac livrarea din cadrul contractului asi!urat are un caracter permanent, menin:ndu-se la un anumit nivel, polia respectiv se trans%orm "n poli revolvin!& Plata primelor de asi!urare se %ace lunar, "n lei sau valut, "n %uncie de -( realizat prin e#port& Desp!ubirea, e!al cu procentul asi!urat, se va acorda e#portatorului "n cazul producerii riscului asi!urat "n lei, orice convertire "n valut %c:du-se la cursul "n vi!oare "n ziua "nceperii riscului asi!urat& B(-'( 1/ E<)*%$ I7)*%$ ?E<,75(-C9 pune la dispoziia a!enilor economici i (+$/ $,)&%, 1/ )%*1&#/, necesare pentru promovarea relaiilor economice internaionale ale e#portatorilor rom:ni&
+n ast%el de produs este A-(+,6( R,#' 1/ (%0. 9iscul de ar arat !radul de incertitudine care poate a%ecta un credit sau alt produs %inanciar dat "n %avoarea unui client din ara al crui risc se determin& 9iscul de ar este utilizat pentru adoptarea deciziei de a e#porta, pentru ale!erea modalitii de plat, a monedei de evaluare i de plat, pentru precizarea clauzelor i !araniilor solicitate partenerului& (naliza riscului de ar are "n vedere7 ,ituaia politic ,ituaia economic ,ituia balanei de pli i a sistemului %inanciar < bancar Probleme "n relaiile bilaterale cu 9om:nia Produsul se obine sub %orma '+(#/, 1/ %,#' "n care se "ncadreaz ara respectiv, precum i e%ectele pentru eventualul e#portator "n aceast ar ale acestei in%ormaii i ale riscurilor identi%icate& +n alt produs este I-2*%7(3,( C*7/%',(+0 8, 1/ C%/1,$ i const "n 9aportul elaborat de banc, pe baza in%ormaiilor proprii i a celor %urnizate de instituiile specializate naionale i internaionale, privind evaluarea %irmei partenere i limita ma#im a creditului ce poate %i acordat acesteia& 9aportul cuprinde date !enerale de prezentare a %irmei partenere, date %inanciare, nivelul standin!ului %inanciar, determinat pe baza indicatorilor de lic/iditate, solvabilitate, rentabilitate etc&
-edurile le!ale si se acorda despagubirile corespunzatoare valorii investitiei despa!ubire care trebuie sa %ie Nprompta, adecvata si e%ectivaP&Despa!ubirea sau sumele obtinute din vanzarea actiunilor, partilor sociale, obli!atiunilor si a altor e%ecte de comert se vor trans%era in strainatate in valuta conven ta& )peratiunile le!ate de lic/idarea proprietatii straina determina solicitarea instrumentelor si activitatilor de pe pietele sistemului %inanciar si monetar international&
v:nzarea de titluri, sumele provenite din desp!ubiri etc& -/iar i aa, aceste !aranii sunt nesemni%icative in condiiile riscului de ar a%erent 9om:niei& In privina %acilitilor, L/:/( -%.2!1"1EEF pentru aprobarea )rdonaiei de +r!en a >uvernului nr&22B?22L privind stimularea investiiilor directe vine s precizeze aceste aspecte& F(',+,$03,+/ )%,.,-1 ,-./#$,3,,+/ 1,%/'$/ .,6/(60: - scutirea de la plata ta#elor vamale i a .'( a importului de bunuri care constituie aport "n natur la capitalul social al unei societi comerciale sau care reprezint contribuia la o asociaie "n participaiune ori la o asociaie %amilial, necesar pentru realizarea obiectivului de activitate8 -deducerea, din pro%itul impozabil, a c/eltuielilor privind amortizarea, c/iar i "n cazul "n care contribuabilul a optat pentru amortizarea accelerat8 -scutirea de la plata impozitului pentru pro%itul reinvestit8 -pentru investiile ce vor %i realizate "n economie, "n societi nou-create, care depesc 300000 +,D sau ec/ivalentul "n lei, cu e#cepia sectorului bancar se acord reducerea impozitului pe pro%it corespunzator valorii investiiei& (st%el 7 pentru investiii "ntre 300&000-?&000&000 +,D reducerea impozitului pe pro%it %a de cota "n vi!oare e de ?0J pe o perioada de 2 ani8 pentru investiiile "ntre ?&000&000-3&000&000 +,D reducerea e de ?3J pe o perioada de 3 ani8 pentru investiiile "ntre 3&000&000-20&000&000 +,D reducerea e de 23J pe o perioada de 4 ani8 pentru investiiile "ntre 20&000&000-33&000&000 +,D reducerea e de 30J pe o perioada de 3 ani8 pentru investiiile "ntre 33&000&000-30&000&000 +,D reducerea e de L3J pe o perioada de L ani8 pentru investiiile de peste 30&000&000 +,D se acord o scutire de impozit pe o perioada de ?0 ani& ;n cazul "n care "ns obiectivul investiional nu %uncioneaz o perioad corespunzatoare dublului perioadei pentru care se acord %acilitatea, investitorul va %i obli!at s plateasc impozitul a%erent pro%itului "nre!istrat&
BIBLIOGRAFIE
Gran Paul, -ostic Ionela < 9elaii %inanciare monetare internaionale >a%tonic ,imona < 5inane internaionale -obzaru Ionel < 9elaii economice internaionale .antin 5loricel < 9elaii valutar-internaionale .urliuc 'asile < Politici monetare &