Financijski menadment 1

Mr.sc. eljka Domijan 1

Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 2
1. ARITMETIKA SREDINA I STANDARDNA DEVIJACIJA


1.1. Aritmetika sredina

Nizovi numerikih podataka pokazuje izrazitu tendenciju da se vrijednosti grupiraju ili gomilaju
oko odreene "centralne" toke. Tako da je za neki niz podataka mogue odabrati neku tipinu
vrijednost ili srednju vrijednost koja opisuje itav niz podataka.

Aritmetika sredina (nazivamo je jo sredina, ili prosjek) najee je koritena srednja vrijednost.
Izraunava se tako da se zbroje svi podaci u nizu, a zatim zbroj podijeli s brojem podataka.

Aritmetika sredina oznaava se sa x. Ako imamo n podataka, s vrijednostima x
1
, x
2
, x
3
, , x
n
,
tada je







Primjerice, za niz brojeva: 80, 51, 72, 89, 68, 60 sredina je





Isto tako za niz brojeva 70, 73, 65, 70, 75, 67 sredina je 70.

Fizika interpretacija koja olakava razumijevanja svojstva sredine moe se ilustrirati dijagramom
toaka. Sredina se nalazi u toki ravnotee.







Dijagram 1 Dijagram 2



Ako su vrijednosti niza podataka (x
i
) grupirane u frekvencije (f
i
) tada izraunavamo "vaganu" ili
"ponderiranu" aritmetiku sredinu koristei formulu:









n
x
n
x x x x x
x
n
1 i
i
n 4 3 2 1

=
=
+ + + + +
=
K

70
6
60 168 89 72 51 80
x =
+ + + + +
=

=
=
=
n
1 i
i
n
1 i
i i
f
x f
x







Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 3
Primjer 1

Na tritu su se pojavile dionice tvrtke Delta. Tijekom dana broker je vodio evidenciju o kupnji
ovih dionica. Prikupljeni podaci prikazani su u tablici frekvencija (x
i
= broj kupljenih dionica, f
i
=
broj investitora). Izraunajte prosjean broj kupljenih dionica po investitoru.
Formiramo tablicu frekvencija

Broj kupljenih dionica
x
i

Broj investitora
f
i


x
i
f
i

1 5 5
2 6 12
3 8 24
4 4 16
5 5 25
6 0 0
7 1 7
Ukupno 29 89

Uvrtavanjem u formulu dobivamo:








1.2. Varijanca i standardna devijacija

Drugo vano svojstvo koje opisuje podatke je njihova rasprenost ili disperzija. Dva skupa podataka
mogu imati istu srednju vrijednost i vrlo razliitu disperziju kao to je prikazano dijagramima 1 i 2.
Vrijednosti podataka prikazanih na dijagramu 2 manje variraju nego vrijednosti podataka
prikazanih na dijagramu 1.

Dvije najee koritene mjere rasprenosti koje uzimaju o obzir kako su sve vrijednosti iz skupa
podataka distribuirane jesu: varijanca i standardna devijacija. One mjere kako vrijednosti iz niza
podataka variraju oko sredine.

Varijanca je sredina kvadrata odstupanja pojedinanih vrijednosti od sredine. Oznaavamo je
simbolom
2
.

Ako imamo niz od n podataka, x
1
, x
2
, x
3
, , x
n
, i neka je x sredina niza, tada








0689 . 3
29
89
f
x f
x
8
1 i
i
8
1 i
i i
= = =

=
=


n
) x (x
n
) x (x ) x (x ) x (x

2
n
1 i
i
2
n
2
2
2
1 2

=
+ + +
=
L


Svaki investitor je u prosjeku
kupio 3 dionice tvrtke Delta.
Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 4
Standardna devijacija dobiva se tako to se vadi drugi korijen iz varijance








Prema tome, standardna devijacija ( ) daje prosjeno odstupanje svih vrijednosti niza od njegove
sredine.


Za izraun standardne devijacije koristite sljedei postupak:
1. Izraunajte sredinu
2. Naite razliku izmeu svake vrijednosti niza i sredine
3. Kvadrirajte svaku od razlika
4. Zbrojite kvadrirane rezultate
5. Zbroj podijelite s brojem podataka
6. Iz dobivenog rezultata izvadite drugi korijen.


Primjer 2

Izraunajte standardnu devijaciju niza brojeva

19, 15, 13, 12, 11

Najprije treba izraunati sredinu:



Oduzimanjem sredine ( x =14) od svakog broja u nizu dobivamo: 5, 1,1, 2, 3.
Zbroj odstupanja od sredine uvijek je jednak nuli.
Kvadriranjem izraunatih razlika dobiva se: 25, 1, 1, 4, 9. Prosjek kvadrata razlike iznosi:





Standardnu devijaciju podataka prikazanih u tablicama frekvencija izraunavamo uz pomo
sljedee formule:






n
) x (x

2
n
1 i
i
2

= =


14
5
70
5
11 12 13 15 19
x = =
+ + + +
=

8
5
40
5
9 4 1 1 25

2
= =
+ + + +
=
odnosno
2.828 8 = =

=
=

=
n
1 i
i
2
n
1 i
i i
f
) x (x f

Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 5
Primjer 3

Brokera zanima utjecaj najavljenog poskupljenja nafte na promjene cijena dionica na tritu.
Prikupljeni podaci o broju promjena cijena dionica tijekom dana prikazani su u prva dva stupca
tablice.
















Izraunajte aritmetiku sredinu i standardnu devijaciju.







952 . 1 95218637 . 1
212
2 807.938679
f
) x (x f

n
1 i
i
2
n
1 i
i i
= =

=
=


Aritmetika sredina, odnosno prosjean broj promjena cijena dionica iznosi 3.071. Prosjeno
odstupanje broja promjena cijena od aritmetike sredine (tj. standardna devijacija) iznosi 1.952.



NORMALNA DISTRIBUCIJA


Vrlo esto podaci prikupljeni mjerenjima prirodnih ili drutvenih pojava prikazani grafiki
formiraju simetrinu krivulju zvonolikog oblika. Veina podataka (vrijednosti numerike varijable
X) koncentrirana je oko njezine sredine ( x) dok je mali broj ekstremnih vrijednosti smjeten na
krajevima krivulje. Takav raspored vrijednosti nazivamo normalna distribucija, a njezin grafiki
prikaz normalna krivulja ili Gausova krivulja.

Broj promjena
(x
i
)
Broj dionica
(f
i
)

x
i
f
i


f
i
(x
i
- x)

f
i
(x
i
- x)
2

0 17 0 -52.2028302 160.3020874
1 26 26 -53.8396226 111.4886529
2 59 118 -63.1745283 67.6444246
3 31 93 -2.1933962 0.1551931
4 22 88 20.4433962 18.9969294
5 29 145 55.9481132 107.9376332
6 19 114 55.6556604 163.0290803
7 7 49 27.5047170 108.0727793
8 0 0 0.0000000 0.0000000
9 2 18 11.8584906 70.3118992
Ukupno 212 651 0.0000000 807.9386792

071 . 3 0707547 . 3
212
651
f
x f
x
10
1 i
i
10
1 i
i i
= = =

=
=

Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 6
Normalna distribucija ovisi o dva parametra: aritmetikoj sredini ( x) i standardnoj devijaciji (). Za
vee vrijednosti normalna krivulja vie je razvuena (to jest ira), a za manje vrijednosti
normalna krivulja je ua. Za normalno distribuiranu varijablu X vrijedi:

68.27% njenih vrijednosti nalazi se unutar intervala x 1:









95.45% njenih vrijednosti nalazi se unutar intervala x 2:









99.73% njenih vrijednosti nalazi se unutar intervala x 3:









Normalna krivulja protee se od - do + , simetrina je (50% vrijednosti nalazi se lijevo, a
50% desno od x).

Svaka normalna krivulja moe se svesti na standardiziranu ako se obiljeje X linearno transformira
u X = X +Z , tako se umjesto varijable (obiljeja) X dobiva standardizirano obiljeje (varijabla) Z:






Standardizirano obiljeje je odstupanje vrijednosti numerikog obiljeja od aritmetike sredine
izraeno u jedinicama standardne devijacije, to jest






- 1 x +1
- 2 x +2

- 3 x +3

X X
Z

=
68.27%
95.45%
99.73%

=
x x
z
i
i

Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 7
Primjena standardiziranog obiljeja izvire iz njegovih svojstava: aritmetika sredina
standardiziranog obiljeja uvijek je jednaka nuli, a standardna devijacija jedan, odnosno

z = 0,
z
= 1

Transformacijom dobivena standardizirana normalna krivulja izgleda ovako:
















U tablici 5 (, dodatak 1) mogu se oitati povrine ispod standardizirane normalne krivulje
izmeu dviju ordinata podignutih na bilo kojim mjestima apscise z
1
i z
2
. To e ujedno biti i
vjerojatnost da e se sluajna varijabla Z nalaziti izmeu vrijednosti z
1
i z
2
.


















Ukupna povrina ispod normalne krivulje iznosi 1. Budui da je normalna krivulja je simetrina,
povrine (vjerojatnosti) s jedne i druge strane od sredine iznose 0.5. Tablica daje vrijednosti samo
za polovicu krivulje, pozitivne vrijednosti z. Te vrijednosti predstavljaju vjerojatnost P(0< Z< z).
Negativne vrijednosti z nalaze se na potpuno isti nain, a oitane tabelarne vrijednosti predstavljaju
vjerojatnost P(-z< Z< 0).
Pri izraunu vjerojatnosti da sluajna varijabla Z zauzme vrijednosti izmeu z
1
i z
2
poeljno je
skicirati graf traene povrine ispod standardizirane normalne krivulje.








0 pokazuje poloaj x
-3 pokazuje 3 standardne devijacije manje od x
3 pokazuje 3 standardne devijacije vee od x

U predstupcu te tablice nalaze
se vrijednosti standardiziranog
obiljeja z izraene brojevima s
jednom decimalom. Druga
decimala oznaena je u
zaglavlju tabele. Te vrijednosti
oznauju udaljenost z (izraenu
u standardnim devijacijama) od
aritmetike sredine z (koja je
uvijek jednaka nuli). Broj koji
se nalazi na tom mjestu znai
proporciju ukupne povrine to
se nalazi izmeu ordinate
podignute na mjestu aritmetike
sredine i ordinate podignute u z.
Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 8
Primjer 4

Izraunajte P(-1.774<Z<0)

P((-1.774<Z<0)
= P(0<Z<1.774)
= 0.4619


Primjer 5

Izraunajte P(-2.118<Z<1.88)

P(-2.118<Z<1.88)
= P (-2.188<Z<0) + P(0<Z<1.88)
= P (0<Z<2.188) + P(0<Z<1.88)
= 0.4829 + 0.4699
= 0.9528


Primjer 6

Izraunajte P(Z>-1.668)

P(Z>-1.668)
= P(-1.668<Z<0) + P(Z>0)
= P(0<Z<1.668) + P(Z>0)
= 0.4523 + 0.5
= 0.9523


Primjer 7

Izraunajte P(Z>1.683)

P(Z>1.683)
= P(Z>0) P(0<Z<1.683)
= 0.5 0.4538
= 0.0462


Primjer 8

Izraunajte P(Z<2.445)

P(Z < 2.445)
= P(Z<0) + P(0<Z<2.445)
= 0.5 + 0.4928 = 0.9928





Financijski menadment 1
Mr.sc. eljka Domijan 9
Primjer 9

Izraunajte P(Z<-2.039)

P(Z<-2.039)
= P(Z>2.039)
= P(Z>0) P(0<Z<2.039)
= 0.5 0.4792
= 0.0208


Primjer 10

Izraunajte P(1.121<Z<2.975)

P(1.121<Z<2.975)
= P (0<Z<2.975) P(0<Z<1.121)
=0.4985 0.3688
= 0.1297


Primjer 11

X je normalno distribuirana varijabla sa sredinom x = 33 i standardnom devijacijom = 8.
Izraunajte vjerojatnost da je X manji od 20.

= P(Z<-1.625)
= 0.5 P(0<Z<1.625)
= 0.5 0.4479
= 0.0521 P(X < 20) = 5.21%




Zadatak za vjebu:

Na burzi trenutana cijena dionice tvrtke Alfa iznosi 7.20 kuna. Prema predvianjima brokera
tijekom godine cijena dionice biti e normalno distribuirana varijabla sa sredinom x = 7.00 kuna i
standardnom devijacijom = 0.20 kuna. Pod pretpostavkom da je predvianje tono, izraunajte
vjerojatnost da za godinu dana cijena ove dionice nee biti nia od sadanje.

< = <

x 20
Z P 20) P(X