Marius DINC

ANALIZA ACTIVITII ECONOMICE

A FIRMEI













Reprografia Universitii Transilvania din Braov







2
CUPRINS

CAPITOLUL 1 FUNDAMENTELE TEORETICE I
METODOLOGICE ALE ANALIZEI ECONOMICO - FINANCIARE
1.1. Necesitatea i coninutul analizei economico - financiare
1.2. Tipurile de analiz economic
1.3. Rolul i funciile analizei diagnostic a activitii economico
financiare a ntreprinderilor
1.4. Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar a
ntreprinderilor
1.4.1. Metoda comparaiei rezultatelor economice
1.4.2. Metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice
1.4.3. Metoda stabilirii factorilor de influen i a legturilor de cauzalitate
1.4.4. Metoda msurrii influenei factoril or i a legturilor de cauzalitate
1.4.4.1. Metoda substituirilor succesive
1.4.4.2. Metoda balanier
1.4.4.3. Metoda corelaiei
1.4.4.4. Metoda funciilor de producie
1.4.4.5. Metoda cercetrilor operaionale
1.4.4.6. Metoda ratelor
1.4.4.7. Metoda ABC
1.4.4.8. Metoda scorurilor
1.4.4.9. Metoda calculului matriceal
1.4.5. Metoda generalizrii
1.5. Sursele informaionale folosite n analiza diagnostic a activitii
economico - financiare a ntreprinderilor
1.6. Etapele i organizarea analizei diagnostic a activitii economico-
financiare a ntreprinderilor

CAPITOLUL II. ANALIZA DIAGNOSTIC A ACTIVITII DE
PRODUCIE I COMERCIALIZARE A FIRMEI
2.1. Obiectivele i sursele analizei diagnostic a activitii de producie i
comercializare
2.2. Analiza indicatorilor ce caracterizeaz volumul produciei
2.3. Analiza diagnostic a produciei exerciiului i a produciei fabricate
2.4. Analiza diagnostic a valorii adugate
2.5. Analiza diagnostic a cifrei de afaceri


CAPITOLUL III. ANALIZA DIAGNOSTIC A GESTIUNII
RESURSELOR UMANE
3.1. Analiza diagnostic a utilizrii timpului de lucru
3.2. Analiza diagnostic a productivitii muncii






3
CAPITOLUL IV. ANALIZA DIAGNOSTIC A CHELTUIELILOR
NTREPRINDERII
4.1. Analiza diagnostic a dinamicii i structurii cheltuielilor totale ale
ntreprinderii
4.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor totale la 1000 lei venituri
4.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor de exploatare i la 1000 lei cifr de
afaceri
4.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor ntreprinderii n corelaie cu
volumul fizic al produciei
4.4.1. Analiza diagnostic a eficienei cheltuielilor variabile
4.4.2. Analiza diagnostic a eficienei cheltuielilor fixe
4.5. Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale
4.5.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu materialele
4.6. Analiza diagnostic a cheltuielilor salariale
4.6.1. Analiza situaiei generale a cheltuielilor salariale
4.6.2. Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica
salariului mediu
4.7. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile
4.8. Analiza diagnostic a costurilor pe produse i a costului marginal
4.8.1. Analiza nivelului, dinamicii i structurii costului produselor
4.8.2. Analiza principalelor categorii de cheltuieli
4.8.3. Analiza diagnostic a costului marginal

CAPITOLUL V. ANALIZA DIAGNOSTIC A RENTABILITII
NTREPRINDERII
5.1. Analiza dinamic i structural a rezultatului total pe baza contului
de profit i pierdere
5.2. Analiza rezultatelor cu ajutorul soldurilor intermediare de gestiune
5.3. Analiza cash flow-ului i a indicatorilor monetari ai rezultatelor
5.4. Analiza factorial a profitului
5.5. Analiza diagnostic a ratelor rentabilitii
5.6. Analiza rentabilitii pe produse
5.7. Analiza rentabilitii cu ajutorul punctului critic
















4
CAPITOLUL 1
FUNDAMENTELE TEORETICE I METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICO - FINANCIARE


1.1. Necesitatea i coninutul analizei economico - financiare
Analiza este o metod general de studiere a fenomenelor i proceselor din natur i
societate. Noiunea de analiz provine de la cuvntul grecesc analysis i presupune
descompunerea unui obiect sau fenomen n prile sale componente, n elementele lui simple, n
vederea cercetrii lor amnunite.
Cunoaterea tiinific a fenomenelor din natur i societate face necesar folosirea
analizei n toate domeniile de activitate i n toate ramurile tiinei (matematic, fizic, chimie,
biologie, economie, etc.). Cu ajutorul analizei se adncete procesul cunoaterii fenomenelor de
la singular la general, de la concret la abstract, de la aparen la esen, ceea ce permite
descoperirea legturilor de cauzalitate, a factorilor de influen, precum i a legitilor de formare
i desfurare a fenomenelor cercetate.
n acest sens, filosoful francez Helvetius (1715 - 1771) spunea: "Cine cunoate cauza este
stpnul efectului".
n procesul cunoaterii, analiza trebuie nsoit de sintez. Noiunea de sintez provine de
la cuvntul grecesc sinthesis, care presupune reunirea prilor sau elementelor componente ale
unui fenomen ntr-un tot unitar, pentru a cunoate diversele lui forme i manifestri concrete
existente n realitate.
Analiza este o etap premergtoare sintezei, fa de care se afl ntr -un raport dialectic i
se condiioneaz reciproc.
Analiza economic se ocup cu cercetarea i studierea fenomenelor sau proceselor
economice. Analiza fenomenelor din punct de vedere economic necesit descompunerea lor n
elementele componente, studierea relaiilor structurale i cauzale, a factorilor de influen, n
scopul cunoaterii evoluiei i tendinelor acestor fenomene, a descoperirii esenei i legitilor
care genereaz apariia i desfurarea lor.
n condiiile economiei de pia, analiza economic permite cunoaterea tiinific a
evoluiei fenomenelor economice la nivel micro i macroeconomic, ceea ce permite adoptarea
unor decizii corespunztoare de ctre fiecare agent economic. n acest scop, este necesar
studierea fenomenelor economice n timp i spaiu, att sub aspect calitativ ct i cantitativ.
Totodat, prin mbinarea analizei cu sinteza se pot face generalizri privind aspectele pozitive
sau negative din evoluia fenomenelor economice i se pot elabora decizii pentru reglarea i
optimizarea activitii economice n viitor.
Analiza unei activiti din punct de vedere economic presupune, n principal, studierea
acelei activiti prin prisma raportului dintre cheltuielile efectuate sau a eforturilor depuse i a
rezultatelor sau efectelor utile obinute. Astfel cuvntul economic fixeaz caracterul analizei,
care poate avea ca obiect att o activitate economic, ct i o activitate tehnic, social,
administrativ etc.
Indiferent de obiectul i sfera sa de cuprindere, coninutul procesului de analiz
economic i mbinarea acestuia cu sinteza, prezint urmtoarele trsturi caracteristice:
- delimitarea obiectului analizei, care presupune constatarea anumitor fapte, fenomene
sau rezultate exprimate cu ajutorul unor indicatori calitativi i cantitativi, precum i a modificrii
lor n timp i spaiu;
- determinarea elementelor componente, a factorilor de influen i a cauzelor care
acioneaz asupra fenomenelor studiate;
- stabilirea legturilor cauzale dintre fiecare factor de influen i fenomenul analizat,
precum i ntre factorii care acioneaz;
- msurarea influenei fiecrui factor asupra fenomenului analizat i stabilirea factorilor
cu aciune pozitiv sau negativ, precum i a rezervelor interne nefolosite;




5
- sintetizarea rezultatelor analizei i formularea concluziilor i aprecierilor finale asupra
fenomenelor cercetate;
- elaborarea msurilor i fundamentarea deciziilor privind folosirea optim a resurselor i
sporirea eficienei activitii economice n viitor.
n consecin, analiza economico-financiar reprezint un mijloc important de diagnoz
i cunoatere tiinific a fenomenelor i proceselor economice, de reglare i optimizare a
rezultatelor, att la nivel microeconomic, ct i macroeconomic.
Analiza fenomenelor i proceselor economice prezint anumite particulariti n raport
cu analiza fenomenelor din natur. Aceste particulariti sunt determinate de specificul i
caracterul fenomenelor economice fa de cele din natur.
Astfel, la analiza fenomenelor economice fiind exclus posibilitatea unor experiene pure
de laborator, un rol esenial l joac puterea de abstracie i gndirea logic a cercettorului, ceea
ce permite stabilirea corect a factorilor de influen i a sistemului de legturi cauzale dintre
fenomenele studiate.
O alt particularitate a analizei economice const n complexitatea acesteia, determinat
de caracterul complex i dinamic al fenomenelor economice i al relaiilor cauz-efect n acest
domeniu de activitate.
Complexitatea analizei fenomenelor economice i a relaiilor cauz efect deriv ndeosebi
din faptul c aceeai cauz poate provoca efecte diferite, n timp ce acelai efect poate fi generat
de cauze diferite.


1.2. Tipurile de analiz economic
Analiza economic poate fi de mai multe tipuri, n funcie de anumite criterii i modaliti
folosite n studierea fenomenelor economice.
1) Astfel, n raport de momentul n care se efectueaz analiza i de momentul
desfurrii fenomenelor studiate, analiza economic se poate mpri n dou tipuri
principale:
a) analiz retrospectiv sau post - factum;
b) analiza prospectiv sau previzional.
Analiza retrospectiv sau post - factum se ocup cu studierea fenomenelor i
proceselor economice care deja au avut loc ntr-o perioad de timp mai apropiat sau mai
ndeprtat. n funcie de orizontul de timp luat n studiu, analiza retrospectiv se poate diviza n
analiz curent sau operativ care poate fi zilnic, sptmnal, decadal, lunar sau trimestrial
i analiz anual. De asemenea, analiza diagnostic poate studia evoluia fenomenelor economice
n dinamic pe o perioad mai mare de timp (3 - 5 - 10 ani).
Scopul analizei retrospective este de a studia rezultatele obinute ntr-o anumit perioad
de timp n comparaie cu obiectivele stabilite, n vederea stabilirii factorilor i cauzelor care
provoac diferite abateri n desfurarea fenomenelor i proceselor economice, rezervele
nemobilizate i s propun msuri pentru reglarea i optimizarea activitii economice n viitor.
Analiza post - factum, numit i analiza realizrii obiectivelor, se caracterizeaz prin
faptul c se bazeaz pe date i informaii certe despre fenomenelor economice i predomin
legturile de tip funcional sau determinist.
Analiza prospectiv sau previzional are n vedere configurarea i studierea
fenomenelor i proceselor care vor avea loc ntr-o perioad viitoare. Analiza previzional joac
un rol important n fundamentarea programului de activitate, n luarea deciziilor cu caracter
tactic i strategic, n alegerea variantei optime de aciune. Specificul acestui tip de analiz const
n faptul c se bazeaz n principal pe informaii incerte (aleatorii) despre evoluia viitoare a
fenomenelor economice i sunt predominante legturile de tip stohastic sau probabilistic. Totui,
i pentru analiza prospectiv pot fi folosite modele de analiz de tip funcional sau determinist,
care precizeaz coordonatele aciunii manageriale, astfel nct s poat fi atinse rezultatele
prevzute.




6
2) n funcie de modul de studiere n timp a evoluiei fenomenelor economice se pot
distinge dou tipuri de analiz economic:
a) analiza static;
b) analiza dinamic.
Analiza static se ocup cu studierea fenomenelor economice i a legturilor de
cauzalitate care determin starea acestor fenomene la un moment dat. Acest tip de analiz
permite cunoaterea nivelului fenomenelor sau rezultatelor economice, precum i a abaterilor
existente la un moment de referin ales.
Analiza dinamic studiaz fenomenele i procesele economice n micarea i
condiionarea lor reciproc, evideniind poziia pe care o dein i modificrile survenite n
diferite momente ale evoluiei lor. Pe baza analizei dinamice se stabilesc factorii care acioneaz
asupra schimbrii poziionale a fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare
a acestora.
Analiza static i cea dinamic trebuie s se mbine reciproc, ceea ce permite analiza
complex a fenomenelor economice i studierea lor ntr-o anumit perioad de timp.
3) n raport de nsuirile sau caracteristicile fenomenelor economice cercetate, analiza
economic poate fi:
a) analiza calitativ;
b) analiza cantitativ.
Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii intensive sau calitative a fenomenelor i
proceselor economice. Cu ajutorul acestei analize se stabilesc nsuirile eseniale ale
fenomenelor economice i factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenele cercetate.
Analiza cantitativ cerceteaz latura extensiv a fenomenelor economice, exprimat
prin diferite determinri cantitative, precum i modificrile structurale intervenite n mrimea
acestor fenomene. Extinderea analizei cantitative necesit folosirea tot mai larg a metodelor
matematice moderne. Cu toate acestea, succesul aplicrii metodelor matematice n modelarea
fenomenelor economice depinde de adncirea analizei calitative, care trebuie s precead i s
finalizeze analiza calitativ.
4) Dup nivelul la care se desfoar, analiza economic poate fi:
a) analiza microeconomic;
b) analiza macroeconomic .
Analiza microeconomic studiaz fenomenele economice la nivelul individului sau al
unitilor economice.
Analiza macroeconomic cerceteaz fenomenele economice care au loc la nivelul
ramurii, al economiei naionale sau al economiei mondiale i opereaz cu mrimi agregate.
Analiza micro i macroeconomic permite cunoaterea evoluiei fenomenelor economice
n timp i spaiu, ceea ce asigur luarea deciziilor i a msurilor necesare n vederea reglrii
activitii economice la diverse nivele ierarhice.
5) n funcie de criteriile de studiere a fenomenelor i de caracterul analizei se pot
distinge urmtoarele tipuri de analiz:
a) analiza tehnico-economic, bazat pe mbinarea criteriilor tehnice cu cele economice;
b) analiza economico-financiar, care studiaz corelaiile dintre activitatea economic
sau de exploatare i cea financiar;
c) analiza statistico-economic, bazat pe utilizarea metodelor statistice n studierea
fenomenelor economice;
d) analiza socio-economic, bazat pe mbinarea criteriilor sociale cu cele economice.
6) n raport de sfera de cuprindere i obiectivul analizat, se pot efectua urmtoarele
tipuri de analiz economic:
a) analiza global pe ramuri, subramuri sau ntreprinderi;
b) analiza parial sau pe probleme.
7) n funcie de orizontul de timp pe care se des foar analiza, se pot distinge:




7
a) analiza pe termen scurt, pn la un an, ce se utilizeaz ndeodebi n managementul
intern pentru luarea unor decizii operative;
b) analize pe termen lung, peste un an, utilizate n deosebi n diagnosticul i deciziile
strategice.
Dintre toate tipurile de analiz economic, cel care s-a desprins ca o disciplin tiinific
independent, cu obiect i metod proprie, l constituie analiza economico - financiar a
ntreprinderilor. Acest tip de analiz, numit i analiz diagnostic, se poate diferenia pe ramuri de
activitate, formndu-se discipline autonome ca: analiza economico - financiar a ntreprinderilor
industriale, de construcii, transporturi, agricole, comerciale, de turism i servicii.


1.3. Rolul i funciile analizei diagnostic a activitii economico
financiare a ntreprinderilor
Analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor s-a impus ca o disciplin
independent n sistemul tiinelor economice datorit unor cauze obiective determinate de
complexitatea fenomenelor economice i de necesitatea conducerii tiinifice la nivelul acestor
uniti economice.
Domeniul de studiu al acestei discipline l constituie cercetarea fenomenelor i
proceselor economice care au loc la nivelul ntreprinderilor, a rezultatelor economico-financiare
obinute n raport cu obiectivele stabilite, precizarea factorilor i cauzelor care provoac anumite
abateri n activitatea acestor uniti i luarea msurilor necesare pentru reglarea i optimizarea
activitii economice n viitor.
Analiza economico-financiar a ntreprinderilor, ca disciplin tiinific cu caracter
unitar, se nscrie ca un instrument esenial n cadrul procesului de cretere a valorii firmei i
al maximizrii avuiei proprietarilor acesteia.
Astfel, finalitatea analizei economico-financiare trebuie s fie reprezentat de contribuia
esenial la fundamentarea deciziilor manageriale care vizeaz modalitile de asigurare a
creterii valorii firmei i de meninere a activitii curente n coordonatele strategice stabilite de
conducerea firmei.
Studierea fenomenelor i proceselor economice se face n evoluia i interdependena lor,
precum i n comparaie cu obiectivele stabilite, ceea ce permite cunoaterea punctelor slabe ale
activitii ntreprinderilor i luarea unor msuri de reglare i funcionare normal a acestora.
Rezult c analiza economico - financiar deine un rol important n procesul de conducere,
diagnoz i reglare a activitii societilor comerciale.
Astfel, analiza economico-financiar a ntreprinderilor permite exercitarea n bune
condiii a tuturor atributelor manageriale (previziune, organizare, coordonare, comand i
control), precum i a funciunilor fundamentale ale ntreprinderii (cercetare-dezvoltare,
producie, comercial, financiar-contabil i de personal).
Analiza economic joac un rol important n exercitarea funciei de previziune, ntruct
furnizeaz conducerii ntreprinderii informaiile necesare pentru elaborarea prognozelor,
fundamentarea programelor de activitate i stabilirea strategiei de aciune n viitor. Prin
mbinarea analizei retroactive (post - factum) cu analiza previzional, se face legtura ntre
activitatea trecut, prezent i viitoare a unei ntreprinderi i se pot lua msuri corespunztoare
pentru reglarea fenomenelor i proceselor economice n viitor.
Un rol important l are analiza economic n realizarea funciei de organizare, deoarece
permite conducerii ntreprinderii luarea msurilor necesare pentru organizarea corespunztoare a
tuturor activitilor care se desfoar la nivelul ntreprinderii, pentru utilizarea raional a
resurselor materiale i umane. De asemenea, cu ajutorul metodelor i procedeelor de analiz se
apreciaz eficiena structurii organizatorice a ntreprinderii i se fundamenteaz propunerile
pentru perfecionarea acesteia, n vederea sporirii eficienei activitii manageriale.
Analiza economic servete i la exercitarea funciei de coordonare, prin care se
urmrete corelarea diferitelor funciuni ale ntreprinderii, asigurarea i meninerea unui echilibru




8
ntre necesiti i resurse, ntre ncasri i pli, sau alte fenomene economice care au loc la
nivelul ntreprinderii. Prin analiza permanent a situaiei acestor corelaii se pot preveni anumite
dezechilibre n activitatea economic, iar n cazul apariiei lor se pot lua msuri pentru reglarea i
funcionarea normal a activitii ntreprinderilor.
Un rol deosebit de important revine analizei economice n realizarea funciei de
comand deoarece asigur fundamentarea tuturor deciziilor cu caracter operativ, tactic sau
strategic luate de conducerea ntreprinderilor. Metodele folosite de analiza economic servesc la
cunoaterea fenomenelor i proceselor economice care au loc la nivelul ntreprinderilor n toat
complexitatea i interaciunea lor, a influenei exercitate de diferii factori, ceea ce permite
fundamentarea temeinic a deciziilor, alegerea variantei optime de aciune i de sporire a
eficienei ntregii activitii economice.
Prin coninutul su, analiza economic are un rol foarte important n exercitarea funciei
de control, ntruct permite cunoaterea ntregii activitii desfurate n ntreprindere,
rezultatele economico-financiare obinute, modul de ndeplinire a obiectivelor stabilite i
eficiena deciziilor luate de managerii ntreprinderii. Pe baza rezultatelor analizei se pot cunoate
factorii i cauzele care au provocat diferite abateri n activitatea ntreprinderii, lundu-se msuri
de reglare i prevenire a unor disfuncionaliti n viitor.
Avnd n vedere interdependena dintre atributele conducerii i funciunile ntreprinderii,
rezult c analiza economic reprezint un mijloc important n mecanismul managerial al
ntreprinderii, ceea ce permite diagnoza, reglarea i optimizarea rezultatelor economico-
financiare obinute de fiecare societate comercial.
Pentru nelegerea rolului analizei economico-financiare n procesul conducerii o
deosebit importan prezint abordarea sistemic a activitii unitilor economice.
Privit n sens cibernetic, orice ntreprindere reprezint un sistem complex i dinamic de
elemente sau de subsisteme interdependente, a cror conducere i reglare se bazeaz pe
principiul retroaciunii sau conexiunii inverse (feed - back).
Sistemele economice, prin natura lor sunt sisteme deschise, deoarece se afl n
permanent interaciune cu mediul ambiant. n cadrul ntreprinderii ca sistem se poate distinge
un sistem reglat (condus), n care se desfoar toate funciunile specifice ntreprinderii i un
sistem reglator (conductor), care are rolul de a asigura dirijarea i funcionarea normal a
ntregului sistem, n vederea realizrii obiectivelor stabilite cu eficien maxim.
Schema general a reglrii activitii ntreprinderii privit ca sistem cibernetic cu
conexiune invers este reprezentat n figura 1:

P

X Y








Fig. 1. Schema funcionrii ntreprinderii ca si stem
n care:
X - mrimile de intrare (input-uri);
Y - mrimile de ieire (output-uri);
P - perturbaiile exterioare (influenele factorilor externi);
D - decizii de reglare (fluxul de autoreglare).

Sistemul reglat (condus
sau de execuie) - S -
Sistemul
reglator - R -
(conductor)
D




9
Funcionarea ntreprinderii ca sistem const n dirijarea proceselor de transformare a
mrimilor de intrare (resurse, informaii, decizii), n mrimi de ieire (produse, servicii,
informaii) care s corespund obiectivelor stabilite. Atunci cnd ntre rezultatele obinute i
obiectivele prevzute apar anumite abateri, se impune reglarea activitii ntreprinderii prin
elaborarea unor decizii care s permit eliminarea acestor disfuncionaliti.
n procesul conducerii ntreprinderii ca sistem, analiza economic permite, cunoaterea
permanent a strii sistemului, a tuturor conexiunilor sale cu celelalte sisteme i subsisteme,
precum i a factorilor interni i externi care provoac diverse perturbaii n funcionarea
sistemului. Pe aceast baz se pot fundamenta n mod corespunztor deciziile de reglare i
optimizare a activitii ntreprinderii ca sistem pentru realizarea obiectivelor stabilite n condiii
de eficien ridicat.
n condiiile prelucrrii automate a datelor i a introducerii unor metode moderne de
management, crete rolul analizei economico-financiare n procesul funcionrii ntreprinderii ca
sistem, n fundamentarea i elaborarea deciziilor de reglare i adaptare a activitii ntregului
sistem la cerinele pieei. Rezult c analiza economic deine un rol important n cadrul ciclului
informaie - analiz decizie - execuie, ceea ce permite exercitarea continu i n mod eficient
a tuturor atributelor manageriale, n vederea realizrii funciunilor i a obiectivelor fiecrei
ntreprinderi.
Un alt obiectiv important al analizei economico-financiare const n descoperirea,
evaluarea i valorificarea rezervelor interne existente n activitatea ntreprinderilor, care s
contribuie la creterea eficienei economice n cadrul acestor uniti.
Rezervele interne reprezint posibilitile interne de sporire a produciei, de reducere a
costurilor i de cretere a eficienei economice prin mbuntirea folosirii resurselor materiale,
umane i financiare de care dispune fiecare ntreprindere.
n condiiile economiei de pia o funcie important a analizei const n consolidarea
autonomiei economico-financiare a fiecrei ntreprinderi, a crei esen const n folosirea
eficient a resurselor, ceea ce permite acoperirea cheltuielilor din veniturile proprii i obinerea
unui profit corespunztor mrimii capitalului investit, adic desfurarea unei activiti rentabile.
De asemenea analiza economico-financiar permite realizarea n bune condiiuni a
legturilor cu mediul exterior al firmei, deoarece necesit analiza permanent a relaiilor cu
bncile, furnizorii, creditorii, bugetul de stat i alte firme concurente de pe pia.
Analiza economico - financiar a ntreprinderilor nu reprezint un scop n sine, ci un
mijloc important de investigare i diagnoz a activitii unei firme, n vederea stabilirii factorilor
cu influen negativ sau pozitiv, precum i a msurilor de mbuntire a utilizrii tuturor
resurselor materiale, umane i financiare n vederea sporirii eficienei activitii ntreprinderilor
i a atingerii obiectivului de cretere a valorii acestora.
Analiza diagnostic a activitii ntreprinderilor presupune stabilirea disfuncionalitilor
care influeneaz asupra performanelor economico-financiare ale firmei i elaborarea msurilor
de reglare i optimizare a acestor rezultate n vi itor.
Dup cum apreciaz profesorul francez Elie Cohen, modelul de diagnosticare i reglare a
activitii economicofinanciare a unei firme
1
poate fi reprezentat schematic ca n figura 2:















10
Etapele diagnosticului Operaiile analizei





















Fig.2. Schema privind modelul diagnosticului economico-financiar al firmei.
Diagnosticul economico-financiar al firmei poate fi declanat att n cazul unor
ntreprinderi aflate n dificultate, numit "diagnostic de criz", ct i n cazul ntreprinderilor
sntoase, numit "diagnostic de control", al realizrii performanelor i de mbuntire a
acestora n viitor.
Dup cum aprecia profesorul francez Jean PierreThibaut
1
, analiza diagnostic urmeaz s
stabileasc rspunsuri unor ntrebri cum ar fi: a) care sunt rezultatele firmei; b) cum au fost
obinute; c) dac sunt sau nu satisfctoare; d) care sunt performanele dorite i nivelul lor
efectiv; e) ce trebuie fcut pentru realizarea obiectivelor stabilite; f) care sunt msuril e concrete
ce urmeaz a fi luate pe termen scurt i lung.
Rezult c analiza diagnostic necesit att aprecierea strii unor fenomene i a cauzelor
care provoac anumite disfuncionaliti, ct i elaborarea unor programe de redresare i
ameliorare a performanelor economico-financiare ale unei firme. n acest sens profesorul
american Peter Drucker apreciaz c un conductor eficient trebuie s consume peste 50% din
timpul su unor probleme privind diagnosticarea activitii ntreprinderii.
Diagnosticul economico-financiar al firmei poate avea un caracter parial (secvenial) sau
global i poate fi efectuat de ctre specialiti din interiorul ntreprinderii, de specialiti externi,
precum i de echipe mixte.
n cazul unui diagnostic parial se studiaz modul de realizarea a numitor obiective, n
timp ce diagnosticul global presupune o analiz de ansamblu a potenialului economico-financiar
i a performanelor realizate, cunoscut n literatura de specialitate ca diagnosticul celor 5M i
anume: a) Men - reprezentnd potenialul uman; b) Money - privind problemele de natur
financiar; c) Merchandise - reprezentnd cantitatea, calitatea i evaluarea stocurilor; d)

1
J.P. Thibaut, Le diagnostic d`entreprise, Ed. Sedifor, Paris, 1989, p.15.
Asigurarea informaiilor
necesare diagnosticrii:
- informaii contabile;
- informaii extracontabile;
(interne i externe)
Eviden ierea evolu iei
fenomenelor economico
fi nanciare:
- simptomele unor
disfuncionaliti (diagnosticul
de criz);
- punctele tari i punctele slabe
ale activitii (diagnosticul de
control).
Analiza explicativ
privind:
- cauzele dificultilor
(diagnosticul de criz);
- atuurile i lipsurile activitii
firmei.
Aplicarea metodelor anal izei
economico fi nanciare:
- prelucrarea informaiilor
contabile i a altor informaii;
- calculul indicatorilor necesari;
- alctuirea unor situaii, tabele,
etc.
Interpret area i aprecierea
indicatorilor privind:
- potenialul economico-financiar;
- performanele utilizri
resurselor;
- echilibrul economico-financiar;
- eficiena i rentabilitatea firmei;
Sinteza observaiilor i
concluziile analizei diagnostic

Previziune i recomandri
Eviden ierea perspect ivelor i a
sol ui ilor tehni ce, economice i
fi nanciare.




11
Materials - privind evaluarea cantitativ i calitativ a activelor fixe; e) Market - reflectnd
poziia de pe pia, distribuia produciei i a serviciilor.
Analiza diagnostic a performanelor pariale sau globale ale unei firme se poate face n
raport de obiectivele previzionate programate sau bugetate, precum i n funcie de rezultatele
obinute de firmele concurente sau de nivelul mediu al sectorului de activitate din care face parte
firma respectiv.
Diagnosticul economico-financiar al unei firme este condiionat de sistemul de
indicatori utilizat n procesul de analiz i de capacitatea informaional a fiecrui indicatori.
Acest sistem de indicatori trebuie s reflecte n mod complex i corect performanele economico-
financiare ale unei firme pe o anumit perioad de timp.
Astfel, n procesul de analiz i diagnoz a activitii economico-financiare a unei firme
se poate utiliza urmtorul sistem de indicatori:
a) Indicatori ai potenialului sau resurselor umane, materiale, financiare i
informaionale;
b) Indicatori ai consumului de resurse sau de effort;
c) Indicatori ai rezultatelor economico-financiare sau de efect;
d) Indicatori ai eficienei utilizrii potenialului tehnico-economic i financiar.
De asemenea, un rol important n diagnosticul economico-financiar al firmei n prezint
corelaiile i ratele de echilibru i de eficien. Cu ajutorul acestor corelaii i rate se poate face
o analiz complex a situaiei economico-financiare, ceea ce permite stabilirea punctelor forte i
slabe ale firmei, precum i gsirea unor soluii pentru reglarea i mbuntirea performanelor
economico-financiare ale fiecrei ntreprinderi.


1.4. Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar a
ntreprinderilor
Pentru analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se pot folosi mai multe
metode i procedee cu caracter general sau specific.
Modele generale folosite n analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor
sunt metodele statistico-matematice, cum ar fi: metoda indicilor, metoda gruprilor, metoda
trendului, metoda mediilor, metoda corelaiei, metoda funciilor de producie, metoda
cercetrilor operaionale, metoda calculului matriceal i metode sociologice.
Pentru analiza i diagnoza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se mai pot
folosi unele metode i procedee specifice cum ar fi:
- metoda comparaiei rezultatelor economice;
- metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice;
- metoda stabilirii factorilor de influen i a legturilor de cauzalitate;
- metoda msurrii influenei factorilor i a legturilor de cauzalitate;
- metoda generalizrii.
n procesul de analiz economic trebuie s se mbine metodele generale cu metodele i
procedeele specifice, ceea ce permite studierea complex a fenomenelor economice sub aspect
calitativ i cantitativ, ct i luarea msurilor corespunztoare pentru reglarea i mbuntirea
activitii ntreprinderilor. n continuare vom prezenta coninutul principalelor metode i
procedee utilizate n analiza i diagnoza activitii economico-financiare a ntreprinderilor.

1.4.1. Metoda comparaiei rezultatelor economice
Aceast metod are un rol important n procesul de analiz, deoarece fiecare rezultat al
activitii ntreprinderii se studiaz nu numai ca mrime n sine, ci i n raport cu un anumit
criteriu luat ca baz de comparaie, ceea ce permite cunoaterea abaterilor intervenite n timp i
spaiu.
n funcie de baza de comparaie folosit, se pot efectua urmtoarele tipuri de compa raii:
a) Comparaii n timp:




12
- ntre rezultatele efective i cele prevzute;
- ntre rezultatele prevzute sau efective din perioada curent i cele din perioadele
anterioare.
b) Comparaii n spaiu:
- ntre rezultatele verigilor organizatorice din i nteriorul unei ntreprinderi;
- ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizat i rezultatele medii pe ntreaga
ramur;
- ntre rezultatele unor ntreprinderi cu profil similar din ar sau din strintate.
c) Comparaii mixte, care se bazeaz pe mbinarea comparaiilor n timp i spaiu;
d) Comparaii cu caracter special, care se refer n general la alegerea variantei optime
de aciune.
n urma efecturii acestor comparaii se pot calcula modificrile absolute i procentuale
intervenite n mrimea rezultatelor supuse analizei, cu ajutorul relaiilor:
0 1
R R R = A ; 100 %
0

A
= A
R
R
R ,
n care:
R
1
- rezultatul economic supus comparaiei;
R
0
- rezultatul economic folosit ca baz de comparaie.
n cazul folosirii metodei comparaiei trebuie ca fenomenele economice care se compar
s aib un coninut omogen i s fie exprimate n aceleai uniti de msur pentru a asigura
comparabilitatea datelor i a nu se denatura rezultatele analizei.
De asemenea, n cazul folosirii metodei comparaiei este important s se in cont de
ordinul de mrime, respectiv de efectele economiilor de scar de care beneficiaz firmele mari i
foarte mari comparativ cu firmele mici i mijlocii care nu au asemenea avantaje.


1.4.2. Metoda descompunerii sau divi ziunii rezultatelor economice
Aplicarea acestei metode se folosete pentru studierea rezultatelor economice prin
descompunerea sau diviziunea lor dup anumite criterii.
Principalele criterii dup care poate avea loc descompunerea fenomenelor i a rezultatelor
economice sunt urmtoarele:
a) diviziunea n timp a rezultatelor economice;
b) diviziunea n spaiu a rezultatelor economice;
c) diviziunea pe pri sau elemente componente a rezultatelor economice.
Descompunerea sau diviziunea n timp a rezultatelor permite cunoaterea evoluiei n
timp a fenomenelor analizate i evidenierea abaterilor intervenite pe fiecare diviziune de timp,
ntre rezultatele efective i cele previzionate. Pe aceast cale se poate stabili contribuia fiecrei
diviziuni de timp (zile, sptmni, decade, luni, trimestre sau ani) la modificarea total a
fenomenelor cercetate pe o anumit perioad de timp.
Descompunerea sau diviziunea n spaiu a rezultatelor permite cunoaterea
rezultatelor obinute de fiecare verig organizatoric a unei ntreprinderi (atelier, secie, uzin,
etc.), precum i stabilirea contribuiei fiecrei verigi organizatorice la modificarea general a
fenomenelor studiate.
Descompunerea sau diviziunea rezultatelor pe pri sau elemente componente
contribuie la adncirea analizei activitii economice a ntreprinderilor, prin stabilirea
contribuiei fiecrui element asupra modificrii acestor fenomene. Descompunerea pe pri sau
elemente componente se poate aplica majoritii indicatorilor care reflect diferite laturi ale
activitii ntreprinderii, ceea ce permite efectuarea unor analize structurale asupra indicatorilor
cantitativi i calitativi. Totodat, diviziunea pe pri i elementele componente constituie o etap
premergtoare a stabilirii factorilor care acioneaz asupra fenomenelor analizate i a msurrii
influenei lor.




13
n urma diviziunii rezultatelor economice n timp, n spaiu i pe elemente componente,
se poate calcula contribuia procentual a fiecrei diviziuni de timp, de spaiu sau element
component asupra modificrii procentuale totale a rezultatului economic supus analizei, pe baza
relaiilor:
100 100
0
0 1
0

=
A
=
R
r r
R
r
K ; sau
100
) 100 (
100
%
=
A
=
r r r
I G r G
K ,
n care:
r - rezultatul economic pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente compone nte;
G
r
- ponderea rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente
componente n rezultatul total supus analizei;
I
r
- indicele rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente
componente.
Suma algebric a acestor contribuii trebuie s corespund cu modificarea procentual
total a rezultatului analizat:

A = %. R K

1.4.3. Metoda stabilirii factorilor de influen i a legturilor de cauzalitate
Cu ajutorul acestei metode se stabilesc factorii care acioneaz asupra fenomenelor sau
rezultatelor economice analizate, precum i legturile de cauzalitate sau de condiionare dintre
aceti factori i fenomenul analizat.
n procesul de analiz trebuie s se precizeze elementele componente ale fenomenelor
studiate, factorii de influen, precum i cauzele prin care se explic apariia i evoluia fiecrui
fenomen.
Elementele reprezint prile componente ale unui fenomen sau rezultat economic supus
analizei.
Prin factori de influen se neleg acele fore motrice care determin sau provoac un
anumit fenomen sau rezultat economic. ntruct fenomenele economice au un caracter complex
i dinamic, factorii de influen acioneaz n strns interdependen, ceea ce necesit stabilirea
ct mai corect a legturilor de cauzalitate dintre fiecare factor i fenomenul studiat.
Cauzele reflect faptele sau mprejurrile prin care se explic apariia i evoluia
fenomenelor economice.
Principiile care stau la baza aplicrii acestei metode sunt:
a) Stabilirea factorilor de influen se face prin descompunerea n trepte a fenomenelor
cu ajutorul abstraciunii tiinifice. Pe aceast cale are loc trecerea de la complex la simplu, ceea
ce permite cunoaterea elementelor componente, a factorilor cu aciune direct sau indirect,
pn la cauzele finale prin care se explic evoluia fenomenului analizat;
b) Pentru stabilirea corect a factorilor de influen, analiza economic trebuie s
parcurg un drum invers n raport cu evoluia real a fenomenului studiat. n acest fel cauzele
finale descoperite n procesul de analiz, reprezint de fapt cauzele iniiale care au generat
apariia fenomenului cercetat;
c) Determinarea legturilor de cauzalitate sau condiionare de condiionare dintre
fiecare factor de influen i fenomenul analizat, precum i ntre factorii care acioneaz.
Schema desfurrii procesului de analiz economic se prezint n figura nr. 3.












14

Figura 3. Schema desfurrii procesului de analiz

Pentru stabilirea corect a factorilor care acioneaz asupra unui fenomen sau rezultat
economic un rol important l are cunoaterea criteriilor de clasificare a factorilor de influen.
1) n funcie de natura lor, factorii de influen pot fi grupai n mai multe categorii, cum
ar fi:
a) factori economici;
b) factori tehnici;
c) factori organizatorici;
d) factori social-politici;
e) factori naturali.
2) Dup importana aciunilor lor, factorii de influen se pot clasifica astfel:
a) factori principali (eseniali);
b) factori secundari (neeseniali).
Aceast grupare permite cunoaterea factorilor care au un rol hotrtor n obinerea unui
fenomen sau rezultat economic i asupra crora trebuie s se acioneze ndeosebi n procesul
reglrii i optimizrii activitii ntreprinderii.
3) n raport de modul cum i transmit influena asupra fenomenului analizat, factorii pot
fi:
a) cu aciune direct;
b) cu aciune indirect.
n cadrul unor relaii cauzale se pot ntlni anumite situaii cnd acelai factor poate
exercita att o influen direct, ct i o influen indirect.
4) n funcie de locul aciunii lor, se disting:
a) factori interni (endogeni);
b) factori externi (exogeni).
Factorii interni i au izvorul aciunii n interiorul ntreprinderii i sunt dependeni de
activitatea depus de ntreprindere pentru obinerea rezultatelor stabilite.
Factorii externi acioneaz din afara ntreprinderii i sunt independeni de activitatea
acesteia (inflaia, cursul de schimb, concurena etc.).
5) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii, se pot distinge:
a) factori dependeni de efortul propriu;
b) factori independeni de eforul propriu.
6) n funcie de durata aciunii lor se pot distinge:
a) factori permaneni;
b) factori temporari sau sezonieri.




15
7) innd seama de influen pot fi:
a) factori previzibili sau determinabili;
b) factori imprevizibili sau aleatori.
8) Avnd n vedere coninutul lor, factorii se clasific n:
a) factori simpli;
b) factori compleci.
Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factor i, n timp ce factorii compleci
permit adncirea analizei deoarece influena lor se poate separa pe mai muli factori simpli.
9) n raport de poziia i caracterul lor ntr-o relaie cauzal factorii pot fi:
a) factori cantitativi;
b) factori de structur;
c) factori calitativi.
Factorii cantitativi sunt purttori materiali ai factorilor calitativi, fiind condiia
indispensabil a aciunii acestor factori i se exprim n uniti de msur diferite fa de
fenomenul analizat. Aceti factori reflect latura extensiv a fenomenului economic studiat i au
rolul de amplificator al factorilor calitativi.
Factorii de structur reflect raporturile structurale dintre elementele factorilor
cantitativi i exprim ponderea acestor elemente n mrimea total a factorilor respectivi. Factorii
de structur sunt strns legai de factorii cantitativi, iar modificarea lor influeneaz asupra
tuturor indicatorilor sintetici ai activitii ntreprinderii, ceea ce necesit separarea influenei
acestor factori pentru aprecierea corect a activitii ntreprinderii.
Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat i se exprim n aceleai
uniti de msur. Aceti factori reflect latura intensiv a fenomenului economic analizat i prin
intermediul lor se realizeaz finalitatea de mrime i sens a factorilor cantitativi.
Aceast grupare a factorilor reprezint o mare importan n munca de analiz, fiind o
etap premergtoare aplicrii metodei de comensurare a influenei factorilor asupra fenomenului
studiat.
Stabilirea corect a sistemului factorial-cauzal prin care se explic formarea i
modificarea fenomenelor economice constituie o premis important pentru elaborarea
modelelor folosite n procesul de analiz economico-financiar.


1.4.4. Metoda msurrii influenei factorilor i a legturilor de cauzalitate
Cu ajutorul acestei metode se determin mrimea i sensul influenei fiecrui factor care
acioneaz asupra fenomenului analizat. n acest fel se scot n eviden factorii cu aciune
pozitiv sau negativ asupra fenomenelor economice studiate, precum i posibilitile de
mbuntire a activitii unei ntreprinderi.
Metodele folosite pentru cuantificarea influenei factorilor variaz n funcie de tipul
legturilor de cauzalitate dintre factori i fenomenul analizat, precum i de scopul analizei
economice.
n general, legturile de condiionare dintre fenomenele economice analizate i factorii de
influen se pot exprima prin relaia:
y = f(x),
n care:
y - variabila dependent, rezultativ sau fenomenul efect:
x - variabila independent, factorial sau fenomenul cauz.
Aceste legturi de cauzalitate pot fi de dou tipuri principale:
a) legturi de tip funcional sau determinist;
b) legturi de tip stocastic sau probabilistic.
Legturile de tip funcional se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare valoare dat
variabilei independente sau factoriale se obine o valoare bine determinat pentru variabila
dependent sau rezultativ. Acest tip de legturi indic o dependen foarte strns ntre




16
fenomenele analizate i sunt exprimate matematic prin diferite modele sau relaii care mbrac
forma de produs, raport, sum sau diferen ntre factori.
Legturile de tip stocastic se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare valoare a variabilei
independente sau factoriale, se obin mai multe valori pentru variabila dependent sau
rezultativ, ealonate ntr-o zon de probabilitate cu o limit minim i una maxim. Legturile
de tip stocastic au un caracter probabilistic sau aleator i pot fi exprimate matematic prin diferite
modele sau funcii de tip liniar (y = a + bx), parabolic (y = a +bx +cx
2
), hiperbolic (y = a + b/x)
sau exponenial (y = a b
x
).
Avnd n vedere legturile de cauzalitate dintre fenomenele economice, pentru
evidenierea corect a factorilor de influen se poate utiliza procedeul modelrii fenomenelor
economice
1
.
ntr-o accepiune general, modelul constituie un instrument al cunoaterii, bazat pe
abstractizarea sau reprezentarea simplificat a realitii.
n funcie de forma de reprezentarea a fenomenului studiat se poate distinge trei tipuri de
modele: imitative, analogice i simbolice.
Modelele imitative sau iconice se bazeaz pe reprezentarea proprietilor caracteristice
ale fenomenelor la o alt scar (hri, machete, fotografi, etc.)
Modelele analogice sau figurale se bazeaz pe folosirea analogiei, respectiv cu anumite
proprieti se reprezint alte proprieti ale fenomenelor cercetare (cum ar fi graficele prin care se
reprezint evoluia, structura i tendinele fenomenelor) .
Modelele simbolice sau formale se bazeaz pe utilizarea unor simboluri n reprezentarea
fenomenelor i a raporturilor dintre ele (cifre, litere, etc.). Aceste modele au un caracter abstract
i se exprim formal sau matematic prin diferite ecuaii sau inegaliti.
n procesul de analiz i diagnoz economico-financiar se utilizeaz ndeosebi modelele
simbolice cum ar fi: modele aditive (exprimate prin relaii de sum ntre factori), modele
balaniere (sau legturi de sum i diferen ntre factori), modele multiplicative (sau relaii de
produs ntre factori), modele de raport sau de corelaie deterministe, modele de corelaie aleatorii
sau probabilistice de tip liniar i neliniar, precum i modele combinate.
Pentru construirea modelelor-matematice se impune o analiz complex a fenomenelor
economice sub aspect calitativ i cantitativ, deoarece aceste modele trebuie s exprime n mod
corect legtura dintre fenomenul analizat i factorii de influen, ordinea de intercondiionare i
de analiz a factorilor de influen, precum i concordana deplin dintre exprimarea matematic
i cea economic a fenomenelor studiate.
n funcie de tipul relaiilor de condiionare dintre fenomenele economice de scopul
analizei i de sursele informaionale, n procesul de analiz i diagnoz economico-financiar se
pot folosi urmtoarele metode:
- metoda substituirilor succesive (iterrii);
- metoda balanier;
- metoda corelaiei;
- metoda funciilor de producie;
- metoda cercetrilor operaionale;
- metoda ratelor;
- metoda ABC;
- metoda scorurilor;
- metoda calculului matriceal.

1.4.4.1. Metoda substituirilor succesive
Aceast metod, numit i metoda substituirilor n lan sau metoda iterrilor
succesive, se folosete pentru msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenelor sau
rezultatelor economice atunci cnd ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist

1
Mrgulescu D., Niculescu M., Robu V., Diagnostic economico-financiar, Ed. Romcart, Bucureti, 1994, p. 21




17
legturi de tip funcional sau determinist exprimate sub forma relaiei de produs sau raport ntre
factori.
Esena acestei metode const n determinarea succesiv a influenei fiecrui factor asupra
modificrii fenomenului analizat, ceilali factori rmnnd constani.
Principiile care stau la baza acestei metode sunt urmtoarele:
- aezarea factorilor n relaie de cauzalitate se face n ordinea poziionrii lor economice;
- substituirea factorilor se face n mod succesiv ncepnd cu factorii cantitativi i
terminnd cu cei calitativi;
- factorul substituit anterior rmne substituit pn la sfritul procesului de analiz i se
ia n calcul valoarea lui efectiv;
- factorul ce urmeaz a fi substituit ulterior se ia n calcul la valoarea sa previzionat sau
din perioada de baz.
Metoda substituirilor n lan se poate prezenta sub dou variante:
a) metoda substituirilor n lan n form desfurat;
b) metoda substituirilor n lan n form simplificat (numit i metoda diferenelor);
Cele dou procedee de substituire se pot aplica pentru calcularea influenei factorilor att
n cazul exprimrii factorilor n mrimi absolute, ct i n mrimi r elative sau sub form de
indici.
A) n cazul relaiei de produs ntre factori, exprimai n mrime absolut,
metodologia calculrii influenelor factorilor este urmtoarea:
Considerm un fenomen sau un rezultat economic, notat cu R, care este influenat de trei
factori notai cu a, b i c, ntre care exist relaia de produs, adic:
R = f(a, b, c) sau = .
Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau cea previzionat (notat cu R
0
) i
mrimea efectiv (notat cu R
1
) va fi:
0 0 0 0
c b a R = ,
1 1 1 1
c b a R = .
Analiza fenomenului sau rezultatului economic studiat, pornete de la determinarea
modificrii absolute i procentuale a acestuia, n perioada efectiv fat de plan sau perioada de
baz, astfel:
0 0 0 1 1 1 0 1
c b a c b a R R R = = A ,
100 100 %
0
0 1
0

=
A
= A
R
R R
R
R
R .
Influena modificrii sau variaiei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat
se stabilete n mod succesiv, dup cum urmeaz:
0 0 0 1 0 0 0 0 0 1
) ( c b a a c b a c b a
a
R
= = A ;
0 0 1 1 0 0 1 0 1 1
) ( c b b a c b a c b a
b
R
= = A ;
) (
0 1 1 1 0 1 1 1 1 1
c c b a c b a c b a
c
R
= = A .
Suma algebric a influenelor factorilor trebuie s corespund cu modificarea
fenomenului sau rezultatului economic analizat, adic:

A = A A = A + A + A R sau R
c b a
R
c
R
b
R
a
R
, ,
.
Influenele factorilor calculate n mrimi absolute pot fi exprimate i n mrimi relative
sau procentuale, indicnd contribuia fiecrui factor la modificarea procentual a fenomenului
analizat. n acest scop se raporteaz mrimea absolut a influenei fiecrui factor la valoarea
prevzut sau din perioada de baz a fenomenului analizat:
100 %
0

A
= A
R
a
R a
R
; 100 %
0

A
= A
R
b
R b
R
; 100 %
0

A
= A
R
c
R c
R
.




18
Suma influenelor factorilor exprimate procentual, trebuie s corespund cu modificarea
procentual a fenomenului studiat:
% %
, ,
R
c b a
R
A = A

.
n cazul relaiei de produs ntre indici factoriali pentru msurarea influenei factorilor cu
ajutorul metodei substituirilor n lan se procedeaz astfel:
= = sau

= =
n care:
I
R
- indicele fenomenului analizat:
i
a
, i
b
, i
c
- indicii factorilor de influen.
Relaia generalizat de care trebuie s se in seama la stabilirea influenelor atunci cnd
intervin mai muli indici factoriali va fi:

= ,
n care:
n - numrul factorilor de influen.
Determinarea influenelor factorilor, respectiv msurarea influenei modificrii fiecrui
indice factorial asupra modificrii indicelui fenomenului analizat se va face astfel:
1) 100 100 100
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
= = A
a
i
I
i
c
c
b
b
a
a
c
c
b
b
a
a
a
R
;
2)
100
) 100 (
100
100 100
0
0
0
0
0
1
0
0
0
1
0
1

=

= = A
b a
a
b a
i
I
i i
i
i i
c
c
b
b
a
a
c
c
b
b
a
a
b
R
;
3)
2 2
0
0
0
1
0
1
0
1
0
1
0
1
100
) 100 (
100 100
100 100

=

= = A
c b a b a c b a
i
I
i i i i i i i i
c
c
b
b
a
a
c
c
b
b
a
a
c
R
.
Suma algebric trebuie s corespund cu modificarea indicelui fenomenului studiat,
adic:
A A = A + A + A .
Relaia de produs ntre factori (exprimai n mrimi absolute sau sub form de indici) se
ntlnete destul de des n analiza activitii economico - financiare a ntreprinderilor, ndeosebi
la analiza unor indicatori de efect sau de efort, cum ar fi: cifra de afaceri, valoarea adugat,
costurile totale sau materiale, suma profitului etc.
B) n cazul aplicrii metodei substituirilor n lan la relaia de raport ntre factori,
exprimai n mrimi absolute sau relative, se pot ntlni dou situaii:
- cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor i deci, substituirea va ncepe cu
numrtorul i apoi cu numitorul;
- cnd factorul cantitativ se gsete la numitor, iar substituirea va ncepe cu acesta i va
continua cu numrtorul.
Atunci cnd factorii sunt exprimai n mrimi absolute iar factorul cantitativ se gsete la
numrtor, metodologia separrii influenelor este urmtoarea:
Presupunem un fenomen sau rezultat economic R, influenat de doi factori a i b, ntre
care exist relaia de raport:
b
a
R = ;
0
0
0
b
a
R = ;
1
1
1
b
a
R = .
Modificarea absolut i procentual a fenomenului analizat va fi:




19
= = A ;

A
= A
Cnd factorul cantitativ se afl la numrtor, influenele celor doi factori se stabilesc
astfel:
1)

= = A ;
2) = A .
Suma influenelor celor doi factori trebuie s fie egal cu modificarea fenomenului
analizat:
A = A A = A

.
Cnd factorul cantitativ se gsete la numitorul raportului, determinarea influenelor
se va face astfel:
1) = A
2)

= = A
Acest tip de relaie se ntlnete cel mai des n procesul de analiz, respectiv la studierea
majoritii indicatorilor de eficien economic, unde se compar efectul obinut cu eforul depus
sau invers, cum ar fi: productivitatea muncii, eficiena activelor imobilizate, cheltuielile la 1000
lei cifr de afaceri, rata rentabilitii etc.
n cazul exprimrii factorilor sub form de mrimi relative sau indici factoriali, relaia de
raport se prezint astfel:
= = .
Cnd factorul cantitativ se gsete la numrtorul relaiei , influenele se stabilesc n
felul urmtor:
1) = = A ;
2) = = A ;
iar: = A = A

.
n situaia cnd factorul calitativ se afl la numitorul relaiei, influenele se determin
cu ajutorul formulelor:
1) = = A ;




20
2) = = A ;

iar: A = A

.
n cazul cnd exist anumii factori cu aciune comun asupra numrtorului i
numitorului, pentru msurarea influenelor se poate folosi att metoda substituirilor alternati ve,
ct i metoda substituirilor concomitente.
Pentru calcularea influenelor n cazul relaiei de produs sau raport ntre factori, se mai
poate folosi i metoda determinrii izolate sau pure a influenei factorilor. n acest caz, se
respect doar principiul substituirilor succesive, iar pentru calcularea influenelor se procedeaz
astfel:
= = A ,
= = A ;
= = A ;
= = A .
Modificarea total a fenomenului analizat va fi egal cu suma acestor influene, la care se
adaug un rest nedescompus (r), care reprezint influena comun a tuturor factorilor. n
literatura de specialitate exist mai multe propuneri privind descompunerea acestui rest, n
funcie de mai multe criterii, cum ar fi: ponderea influenei fiecrui factor sau combinarea
influenelor n funcie de numrul factorilor care acioneaz.

1.4.4.2. Metoda balanier
Aceast metod se folosete pentru determinarea influenei factorilor, atunci cnd ntre
fenomenul analizat i elementele sale componente exist relaii de sum i diferen.
Pentru stabilirea influenelor se procedeaz astfel:
Considerm un fenomen sau rezultat economic influenat de trei elemente (a, b, c), ntre
care exist relaia de sum i diferen adic:
R = a + b c;
R
o
= a
0
+ b
0
- c
0
; R
1
= a
1
+ b
1
- c
1
.
Modificarea efectiv fa de plan sau perioada de baz va fi:

+ + = = A ;

A
= A .
Influenele factorilor se calculeaz astfel:
1) = A ;
2) = A ;
3) = = A ;

iar: R
c b a
R
A = A

, ,
.
Rezult c influena fiecrui factor sau element component se determin ca diferen ntre
mrimea efectiv i cea previzionat sau din perioada de baz a elementului respectiv, innd
seama de semnul su algebric din relaia de condiionare analizat. Deci, n cazul relaiilor
balaniere, influena fiecrui factor sau element corespunde chiar cu modificarea absolut a
acestuia n perioada efectiv fa de plan sau perioada de baz.




21
Metoda balanier poate fi considerat ca un caz particular al metodei substituirilor n
lan, deoarece dac s-ar utiliza aceast metod ar fi obinute aceleai rezultate.
n analiza unor fenomene sau rezultate economice complexe se pot ntlni situaii cnd se
mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen ntre factori. n aceste cazuri, metodele
pentru msurarea influenelor nu se aplic n mod izolat, ci se mbin ntre ele n funcie de
legturile de condiionare ntre factori.
n procesul de analiz o deosebit importan prezint interpretarea corect a influenelor
factorilor, deoarece nu ntotdeauna semnul algebric al influenei corespunde cu sensul economic
al modificrii factorilor. Pentru aceasta trebuie s se in seama de asemenea de coninutul
fenomenelor analizate i de relaiile de condiionare ntre factori.
Un aspect important n munca de analiz l constituie cunoaterea posibilitilor de
combinare a factorilor, avnd n vedere mrimea i sensul influenei lor. Astfel, innd seama de
semnul influenelor, numrul combinaiilor posibile ntre factori se determin cu ajutorul relaiei:
x = 2
n
,
n care:
x - numrul combinaiilor;
n - numrul factorilor de influen.
Dac se au n vedere att mrimea ct i sensul influenei factorilor, precum i
modificarea fenomenului analizat ( A ), numrul combinaiilor posibile ntre influenele
factorilor pentru o anumit modificare a rezultatului economic se va determina pe baza relaiei:
x = 2
n
1.
Cunoaterea posibilitilor de combinare a influenelor factorilor prezint o mare
importan n cazul unor analize cu caracter previzional, n vederea optimizrii rezultatelor
economico-financiare ale ntreprinderilor.


1.4.4.3. Metoda corelaiei
Aceast metod se folosete n cazul legturilor de tip stohastic pentru a determina
sensul, intensitatea i direcia legturii ntre fenomenele economice analizate, precum i gradul
de influen a factorilor care acioneaz asupra fenomenelor respective.
Metoda corelaiei se poate aplica att n analizele cu caracter retrospectiv, ct i n cele
previzionale, n vederea extrapolrii tendinei de evoluie a unor fenomene economice n viitor.
Folosirea metodei corelaiei n analiza economic necesit identificarea legturilor de
cauzalitate dintre fenomene, cunoaterea caracterului acestor legturi i alegerea tipului de
funcie statistico-matematic sau a ecuaiei de regresie care exprim cel mai bine relaia dintre
fenomenele analizate. n acest scop, este necesar luarea n considerare a factorilor determinani,
cu aciune esenial, fcnd abstracie de factorii neeseniali, cu aciune ntmpltoare.
n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n studiu, corelaia
poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) i corelaia multipl (multifactorial sau
multidimensional).
n raport cu sensul legturii dintre fenomenele analizate, corelaia poate fi direct sau
invers, dup cum modificarea variabilei independente (factorial) determin o modificare n
acelai sens sau n sens contrar pentru variabila dependent.
Dup natura sau forma legturii dintre fenomenele cercetate, apreciate n funcie de
alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi linear sau nelinear
(curbilinie).
n cazul corelaiei simple de tip liniar, pentru exprimarea i caracterizarea legturii dintre
fenomenele analizate se folosete funcia sau ecuaia de regresie liniar de forma:
+ = ,
n care:
y
x
- valoarea teoretic a variabilei independente;
x - valorile concrete (empirice) ale variabilei independente sau factoriale;




22
a,b - parametrii ecuaiei de regresie.
Pentru calcularea parametrilor a i b precum i a valorilor y
x
se folosete metoda celor
mai mici ptrate. Esena acestei metode const n determinarea parametrilor a i b ai funciei de
regresie, n aa fel ca suma ptratelor abaterilor valorilor reale (empirice) ale variabilei
dependente y fa de valorile ajustate (teoretice) ale lui s fie minim.
Sistemul de ecuaii normale care st la baza determinrii celor doi parametrii a i b este
urmtorul:
na + bLx = Ly

aLx + bLx
2
=Lxy.

Pentru rezolvarea acestui sistem de ecuaii i calcularea parametrilor a i b se poate folosi
metoda determinanilor i obinem:
,
2
2
2

=
x x n
x xy x y
a ;
,
2
2

=
x x n
y x xy n
b .
Dup rezolvarea sistemului de ecuaii normale i aflarea parametrilor a i b se pot calcula
valori teoretice ale variabilei dependente pentru fiecare valoare concret a factorului x, ceilali
factori fiind considerai constani. Pe baza valorilor teoretice ale ecuaiei de regresie se pot face
aprecieri cu privire la modificare i tendina evoluiei fenomenului analizat sub influena variaiei
factorului independent.
Pentru determinarea intensitii legturii dintre variaia variabilei independente i
fenomenul analizat este necesar s se calculeze coeficientul de corelaie liniar simpl cu ajutorul
formulei:
, , ,
, ,
2
2
2
2




=
y y n x x n
y x xy n
r
YX
.
Coeficientul de corelaie liniar va lua valori cuprinse ntre +1 i -1. Atunci cnd
coeficientul de corelaie este cuprins ntre 0 i -1 legtura dintre cele dou variabile este de sens
invers, iar ntre 0 i +1 legtura este direct.
n cazul corelaiei neliniare pentru caracterizarea legturii ntre fenomenele analizate se
pot folosi urmtoarele tipuri principale de funcii sau ecuaii de regresie:
- funcia parabolic:
2
cx bx a y
x
+ + = ,
- funcia hiperbolic:
x
b
a y
x
+ = ,
- funcia exponenial:
x
x
b a y = .
Pentru determinarea intensitii legturii dintre fenomenele studiate se folosete
coeficientul sau raportul de corelaie neliniar simpl, care se calculeaz astfel:

2
2
2
2
) (
) (
) (
) (
1

=
y y
y y
y y
y y
r
x
x
yx
,
n care:
- valoarea mediei aritmetice a variabilei dependente, calculat pe baza datelor
empirice.
Acest indicator are la baz descompunerea dispersiei totale a variabilei dependente
determinat de influena tuturor factorilor, n dispersia valorilor teoretice de la medie, care arat




23
variaia explicat prin influena factorului x asupra lui y i n dispersia valorilor empirice fa de
valorile teoretice, adic variaia neexplicat prin corelaia dintre cele dou fenomene analizate, ci
prin influena altor factori.
Raportul de corelaie poate lua valori cuprinse ntre 0 i 1. Cu ct se apropie de 1,
legtura dintre fenomenele analizate este mai intens i invers.
Pentru determinarea influenei variaiei factorilor independenei asupra fenomenului
analizat se poate calcula coeficientul de determinaie cu ajutorul relaiei:

,
2

|
|

'

=
y y
x y
n
y
b
Dyx
x
,
n care:
b - coeficientul de regresie;
n - numrul termenilor seriei (observrilor).
n cazul corelaiei multiple, cnd asupra variabilei dependente acioneaz mai muli
factori independeni, pentru msurarea intensitii legturii dintre fenomenele analizate se
folosete coeficientul sau raportul de corelaie multipl, care se poate descompune i n
coeficieni pariali de corelaie.
De asemenea, se poate calcula influena comun a variaiei factorilor independeni asupra
fenomenului analizat cu ajutorul coeficientului de determinaie multipl (Kd), pe baza relaiei:
Kd = R
2
yx1, , xn
Influena sau ponderea celorlali factori necuprini n model asupra variaiei fenomenului
studiat se calculeaz cu ajutorul coeficientului de nedeterminaie multipl (Kn), stabilit ca
diferen ntre 1 sau 100 i coeficientul de determinaie multipl, adic:
Kn = 1(100) - Kd.


1.4.4.4. Metoda funciilor de producie
Funciile de producie se folosesc pentru studierea interdependenei dintre resurse (input -
uri) i rezultatele procesului de producie (output-uri), a eficienei folosirii factorilor de
producie, precum i a posibilitilor de combinare i substituire (nlocuire) a acestor factori n
vederea optimizrii rezultatelor economice. Cu ajutorul funciilor de producie se poate scoate n
eviden influena factorilor de producie asupra volumului produciei sau gradului de participare
i solicitare a resurselor (factorilor exogeni) pentru a obine o anumit cretere a produciei
(factorul endogen).
n general, funciile de producie se exprim matematic prin relaia:
y = f(x
1
, x
2
, ..., x
n
),
n care:
y - volumul produciei ntreprinderii;
x - factorii de producie (resursele ntreprinderii).
Funciile de producie pot fi de dou feluri:
a. cu factori independeni;
b. cu factori interdependeni.
Funciile de producie cu factori independeni se ntlnesc atunci cnd oricare dintre
factori pot contribui n mod separat la obinerea produciei. Aceste funcii se exprim astfel:
y = a
1
x
1
+ a
2
x
2
+ ... +a
n
x
n
,
n care:
a - coeficienii de solicitare a resurselor ntreprinderii (coeficienii tehnici).
Funciile de producie cu factori interdependeni se caracterizeaz prin aceea c fiecare
factor de producie (resurs) determin volumul produciei n strns legtur cu aciunea




24
celorlali factori de producie. La rndul lor aceste funcii pot fi cu factori nesubstituibili
(nenlocuibili) i factori substituibili (nlocuibili).
Funciile de producie cu factori interdependeni nesubstituibili se ntlnesc atunci cnd
un factor de producie nu poate fi nlocuit cu un alt factor pentru a obine acelai nivel de
producie. n acest caz nu exist posibilitatea modificrii gradului de solicitare a factorilor de
producie dect schimbndu-se volumul i structura produciei.
Funciile de producie cu factorii interdependeni substituibili se ntlnesc atunci cnd un
factor de producie poate fi nlocuit (substituit) cu un alt factor, producia meninndu-se la
acelai nivel. n acest caz pentru obinerea unui anumit volum de producie, resursele pot fi
solicitate n proporii diferite.
Pentru exprimarea i caracterizarea funciilor de producie cu una sau mai multe variabile
exogene se pot folosi forme matematice diferite ca: funcia liniar, funcia parabolic, funcia
exponenial etc. Aceste funcii pot fi substituite pe baza unor date tehnice analitice sau pe baza
unor date statistice.
n analiza economic, cea mai utilizat funcie de producie este funcia exponenial de
tip Cobb - Douglas cu dou variabile independente, exprimate prin relaia:
Y = A M
o
F
|
,
n care:
Y - volumul produciei ntreprinderii;
M - fora de munc (numrul de salariai sau timpul de lucru);
F - capitalul fix productiv;
A - constant sau factor de proporionalitate;
o i | - coeficienii de elasticitate ai factorilor de producie, care arat creterea
procentual a produciei la o cretere cu 1% a fiecrui factor de producie.
Calcularea parametrilor A, o i | se face cu ajutorul metodei celor mai mici ptrate.
ntre elasticitile o i | pot exista urmtoarele relaii:

< + | o sau > + | o .
n cazul cnd o i | = 1 nseamn o cretere a produciei proporional cu totalul creterii
factorilor de producie.
Atunci cnd o + | < 1, exist o eficien descrescnd a factorilor utilizai, iar cnd o +
| > 1 are loc o eficien crescnd a utilizrii factorilor.
La nivel microeconomic, funciile de producie se pot utiliza n mod concret pentru luarea
deciziilor privind combinarea optim a factorilor de producie, pentru alocarea i utilizarea
raional a resurselor, pentru dimensionarea optim a noilor ntreprinderi, a dezvoltrii sau
reutilrii ntreprinderilor existente, ceea ce permite sporirea eficienei activitii fiecrei
ntreprinderi.


1.4.4.5. Metoda cercetrilor operaionale
Aceast metod reprezint un ansamblu de metode care se pot utiliza n adoptarea
deciziilor, n cazul cnd intervin mai muli factori de influen.
Metodele utilizate n cadrul cercetrilor operaionale pot fi grupate astfel:
- metode deterministe (programarea liniar, programarea dinamic, teoria deciziei,
teoria jocurilor, metoda drumului critic);
- metode probabiliste (Metoda PERT, Lanurile Markov, procesele Poisson, teoria
firelor de ateptare);
- metode simulative (metoda Monte Carlo, metoda simulrii gestionare).
Metodele cercetrii operaionale sunt utilizate n scopul maximizrii sau minimizrii unor
funcii, fiind folosite ndeosebi n analizele cu caracter previzional.
Cea mai cunoscut i utilizat metod a cercetrilor operaionale n procesul de analiz
economico-financiar este metoda programrii liniare. Aceast metod se utilizeaz ndeosebi n




25
analizele cu caracter curent sau previzional, n vederea fundamentrii obiectivelor stabilite i a
optimizrii rezultatelor economico-financiare.
Optimizarea rezultatelor economice cu ajutorul programrii liniare presupune
maximizarea sau minimizarea anumitor rezultate, innd seama de anumite restricii sau limitri.
Pentru aplicarea programrii liniare o etap deosebit de important const n elaborarea
modelului economico-matematic al fenomenului analizat, care exprim n mod sintetic trsturile
eseniale ale fenomenului economic luat n studiu.
Modelul economico-matematic de programare liniar cuprinde dou pri: funcia
obiectiv sau funcia scop i sistemul de restricii.
Funcia obiectiv reflect scopul urmrit prin rezolvarea problemei de programare i arat
criteriul de optimizare adoptat. La nivelul ntreprinderii acest criteriu poate fi maximizarea
produciei fizice, a cifrei de afaceri, a valorii adugate, a profitului, minimizarea costurilor de
producie etc.
Sistemul de restricii cuprinde condiiile concrete n care se desfoar fenomenul
analizat, exprimat n limbaj matematic prin diferite relaii liniare de egalitate sau inegalitate.
Sistemul de restricie are rol important n obinerea unor rezultate care s corespund cel mai
bine situaiei concrete i s conduc la soluia optim a fenomenului studiat.
n form restrns, modelul de programare liniar se exprim astfel:

=
= =
n
j
cjxj x f
1
max(min) ) ( ,
respectnd restriciile:
i j
n
j
ij
b x a
<
>

=1
(i=1,2,...,m)
i condiiile de nenegativitate:
x
1 >
0; x
2 >
0; ... x
n >
0,
n care:
x
j
- nivelul variabilei studiate;
c
j
- coeficienii funciei-obiectiv;
a
ij
- coeficienii variabilelor (coeficienii tehnico-economici ai utilizrii resurselor);
b
i
- volumul disponibil din fiecare resurs sau factor de producie.
Pentru rezolvarea modelului de programare liniar se folosete ndeosebi algoritmul
simplex, care pornete la o anumit situaie de baz care se mbuntete succesiv pn se
ajunge la soluia optim. n cazul unor modele complexe de programare liniar se recurge la
tehnica electronic de calcul.
Fundamentarea deciziilor privind optimizarea activitii unitilor economice necesit
folosirea i a altor metode de cercetare operaional, cum ar fi: metoda programrii dinamice,
metoda drumului critic, teoria jocurilor, teoria deciziei, teoria stocurilor , metoda simulrii etc.


1.4.4.6. Metoda ratelor
Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a ntreprinderii, prin
calcularea unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub aspect logic i economic.
Ratele permit realizarea anumitor comparaii i analize. Cu ajutorul lor se poate evalua
performana unei firme n termeni de standarde stabilite sau recunoscute pe baza experienei
dobndite.
Ratele pun n eviden trendurile semnificative, anormale sau care se modific pe baza
variaiei datelor ce se evalueaz. Ele implic interpretarea i explicarea relaiilor dintre grupurile
de date la un moment dat sau pentru mai multe perioade de timp.
n procesul de analiz economico financiar, cele mai utilizate categorii de rate sunt:
- ratele de structur;
- ratele de gestiune;




26
- ratele de rentabilitate;
- ratele de echilibru financiar.
Ratele de structur permit calcularea ponderii unor pri sau elemente componente fa de
mrimea total a fenomenului supus analizei, n vederea efecturii unei analize structurale a
acestuia.
Ratele de gestiune se utilizeaz ndeosebi pentru aprecierea eficienei folosirii resurselor
materiale, umane i financiare ale firmei.
Ratele de rentabilitate permit calcularea unor indicatori prin care se apreciaz eficiena
economic i profitabilitatea ntreprinderii.
Ratele de echilibru financiar sunt folosite ndeosebi la aprecierea lichiditii, solvabilitii
i a capacitii de plat a societilor comerciale.
Aceste tipuri de rate se pot calcula pe baza informaiilor cuprinse n bilanul contabil,
anexele la bilan, contul de profit i pierdere, situaia cash flow-ului, datele contabilitii de
gestiune.
Cu ajutorul acestor rate pot fi analizate performanele economico-financiare ale unei
firme pe o anumit perioad de timp, servind drept baz pentru fundamentarea strategiei de
dezvoltare a firmei n viitor.
n procesul de analiz se pot folosi i anumite rate standardizate, care permit msurarea
performanelor unei firme n comparaie cu alte firme reprezentative dintr-o anumit ramur de
activitate.
Informaiile rezultate din analiza efectuat pe baza ratelor pot fi utilizate de conducerea
firmei, care este preocupat de rentabilitatea, echilibrul financiar i utilizarea optim a
resurselor, precum i de investitori, care sunt interesai de nivelul actual i de perspectiv al
dividendelor. Creditorii sunt interesai ndeosebi de solvabilitatea i capacitatea de plat a
ntreprinderii n care i plaseaz banii.
n cadrul metodei ratelor o importan deosebit o prezint metoda Du Pont (elaborat
de ctre managerii acestei corporaii), care permite o analiz amnunit a ratelor de
rentabilitate, n funcie de eficiena folosirii activelor i marjele profitului.


1.4.4.7. Metoda ABC
Aplicarea acestei metode ine seama de faptul c n studiul unui fenomen nu trebuie s se
acorde aceeai importan tuturor componentelor sale. n urma unor studii statistice s-a observat
c circa 80% din variaia unor fenomen se datoreaz unui numr redus de variabile (elemente
componente sau factori de influen), restul de 20% fiind datorat unui numr foarte mare de
variabile. Din acest motiv, autorul acestei metode (Pareto) propune o analiz selectiv a
componentelor unui fenomen sau rezultat, n funcie de poziia lor n cadrul ntregului.
Aplicarea metodei ABC necesit parcurgerea urmtoarelor etape:
- stabilirea domeniului i a coninutului parametrului specific acestuia;
- stabilirea valorii parametrului specific;
- clasificarea componentelor fenomenului investigat dup o logic ABC (n ordinea
descresctoare a parametrilor specifici);
- determinarea valorii cumulate a parametrului specific;
- delimitarea celor trei grupe de semnificaie A, B, C;
- reprezentarea grafic a curbei reale ABC i compararea ei cu cea teoretic.
Aceast metod se folosete n mod frecvent la analiza cifrei de afaceri, a stocurilor, a
costurilor, a clienilor, furnizorilor etc.
Luarea deciziilor asupra fenomenului studiat se face n funcie de situarea curbei reale
fa de curba teoretic. n general, situarea curbei reale sub cea teoretic arat faptul c
fenomenul are o pondere mare a componentelor sale n zonele B i C, n timp ce situarea curbei
reale deasupra celei teoretice arat c predomin componentele zonei A.





27

1.4.4.8. Metoda scorurilor
Metoda scorurilor (scoring) reprezint o metod de analiz discriminatorie
multidimensional, care a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou grupuri de firme,
unele cu o evoluie pozitiv, iar altele cu o evoluie deficitar, fiind aproape de situaia de
faliment. Aceast metod necesit construirea unei funcii pe baza mai multor indicatori stabilii
n funcie de evoluia rezultatelor economico-financiare a ntreprinderilor studiate pe o anumit
perioad de timp. Prin identificarea indicatorilor cei mai semnificativi care contribuie la
diferenierea situaiei economico - financiare a celor dou grupe de ntreprinderi se poate
construi funcia scor, simbolizat cu Z.
Forma general a funciei scor este urmtoarea:
Z = aR
1
+ bR
2
+ + yR
n
,
n care:
a, b, y reprezint coeficienii de ponderare;
R
1
, R
2
, R
n
ratele folosite n calcul.
Scorul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei sume i el indic
gradul de vulnerabilitate financiar a acesteia, putnd astfel contribui la identificarea din timp a
situaiilor periculoase pentru sntatea financiar a oricrei firme. Prin compararea nivelului i
dinamicii scorului individual al unei firme cu evoluia constatat statistic la nivelul sectorului din
care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei respective fa de riscul de
faliment.
Principalele modele bazate pe metoda scorurilor (scoring), utilizate n teoria i practica
economic sunt: modelul Altman, modelul Conan i Holder, modelul Loeb i Partier, precum i
modelul Centralei Bilanurilor a Bncii Franei.


1.4.4.9. Metoda calculului matriceal
Aceast metod se aplic n cazul unor relaii de tip funcional sau determinist care
mbrac forma de produs sau raport ntre fenomenul analizat i factorii de influen. Pentru
msurarea influenei factorilor cu ajutorul metodei calculului matriceal trebuie s se in seama
de ordinea de intercondiionare a factorilor, ca i n cazul metodei substituirilor n lan sau a
metodei iterrilor succesive.
Aplicarea calculului matriceal este necesar deoarece permite sistematizarea informaiilor
economice n tablouri matriceale prelucrabile cu ajutorul calculatorului electronic, ceea ce
confer analizei economice un grad de detaliere mai mare, exactitate, operativitate i o eficien
sporit n elaborarea i fundamentarea deciziilor manageriale
Procedeul calculului matriceal se folosete ndeosebi la analiza factorial a cheltuielilor
cu materialele. n acest scop, se formeaz o matrice (A) ale crei elemente reprezint
consumurile specifice ale tuturor materialelor, o alt matrice (B) ale crei elemente reprezint
preurile de aprovizionare unitare, iar prin nmulirea lor se obine matricea (C) care reprezint
cheltuielile materiale unitare.


1.4.5. Metoda generalizrii
Cu ajutorul metodei generalizrii se scot n eviden principalele aspecte pozitive sau
negative din activitatea unitilor economice i se fac aprecieri asupra evoluiei fenomenelor
analizate. De asemenea, pe baza generalizrii se precizeaz diagnosticul i msurile de reglare a
activitii fiecrei ntreprinderi, n vederea valorificrii resurselor interne i a mbuntirii
rezultatelor economico-financiare.
Metoda generalizrii permite utilizarea concluziilor analizei n procesul managerial
pentru fundamentarea deciziilor cu caracter tactic i strategic, la diverse nivele ierarhice.




28
Pe baza generalizrii se asigur finalizarea ntregului proces de analiz diagnostic i
formularea unor concluzii cu caracter general privind aprecierea evoluiei fenomenelor st udiate
i a posibilitilor de reglare i optimizare a performanelor activitii unitilor economice n
viitor.


1.5. Sursele informaionale folosite n analiza diagnostic a activitii
economico - financiare a ntreprinderilor
Efectuarea analizei diagnostic a activitii economico-financiare a ntreprinderilor
necesit folosirea unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i
proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor informaii se pot
cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii care acioneaz asupra formrii lor
i se pot lua decizii pentru reglarea i redresarea activitii fiecrei ntreprinderi.
Rezultatele procesului de analiz diagnostic depind ntr-o msur important de calitatea,
cantitatea, exactitatea i operativitatea informaiilor folosite n munca de analiz. Acest lucru
permite studierea complex a activitii unitilor economice i fundamentarea temeinic a
deciziilor de reglare i mbuntire a rezultatelor economico-financiare.
Informaiile folosite n analiza diagnostic a activitii economico-financiare a
ntreprinderilor se pot clasifica dup mai multe criterii.
n funcie de natura lor, informaiile pot fi: economice, tehnice, tehnologice,
organizatorice, juridice, sociale, ecologice, politice.
n procesul de analiz un rol esenial l dein informaiile economico-financiare, care
reflect rezultatele ntreprinderii cu ajutorul unor indicatori de ordin cantitativ i calitativ.
Dup sursele lor de provenien, informaiile se pot grupa n dou mari categorii:
a) informaii interne;
b) informaii externe.
Informaiile interne (endogene) provin din interiorul fiecrei ntreprinderi i reflect
evoluia rezultatelor economico-financiare i modul de utilizare a resurselor n unitatea
analizat. Aceste informaii se regsesc n programul de activitate i n documentele de eviden
economic ale ntreprinderii, ndeosebi n bilanul contabil i anexele sale.
Informaiile externe (exogene) provin din afara ntreprinderilor i sunt reflectate n
diferite publicaii de specialitate, n pres, n legislaia economico - financiar etc.
n procesul de analiz trebuie s se mbine folosirea informaiilor interne cu cele externe
pentru fundamentarea corect a obiectivelor, precizarea factorilor care acioneaz asupra
rezultatelor obinute, stabilirea conexiunilor cu mediu ambiant i luarea msurilor
corespunztoare pentru reglarea i adaptarea activitii fiecrei ntreprinderi la mecanismul
complex al economiei de pia.
Dup coninutul lor, informaiile se pot grupa astfel:
a) informaii de plan, care reflect obiectivele curente ale ntreprinderii;
b) informaii normative, care sunt reglementate prin anumite norme, normative
financiare, bugete sau standarde.
c) informaii efective, care reflect rezultatele economico-financiare obinute n
activitatea unei ntreprinderi n perioada curent sau n perioadele precedente;
d) informaii de prognoz, care estimeaz evoluia viitoare i consecinele anumitor
fenomene sau procese economice pe o perioad mai ndelungat de timp.
Sursele documentare de unde se pot culege aceste informaii sunt: programul de activitate
al ntreprinderii, planul de afaceri, diferite acte normative, contractele economice, bugetul de
venituri i cheltuieli, documentele de eviden contabil financiar i de gestiune.
Pe baza informaiilor cuprinse n aceste surse documentare se pot efectua analize cu
caracter retrospectiv i previzional, se pot cunoate cauzele nerealizrii obiectivelor stabilite i a
abaterilor fa de diferite norme i normative, ceea ce permite evidenierea factorilor de influen




29
i luarea unor msuri corespunztoare de reglare a activitii economico-financiare a
ntreprinderilor n viitor.
innd seama de periodicitatea lor, informaiile pot fi;
a) curente sau operative;
b) periodice.
Aceste informaii caracterizeaz activitatea ntreprinderii pe intervale de timp mai scurte
sau mai lungi, ceea ce permite efectuarea unor analize complexe, precum i cunoaterea stadiului
de realizare a obiectivelor pe diferite perioade de timp.
n raport de rolul lor n procesul conducerii, informaiile pot fi:
a) informaii active, cnd se refer la activitatea curent a ntreprinderilor i pot genera
diferite msuri concrete de reglare n timpul desfurrii fenomenelor respective.
b) informaii pasive, care se refer la activitatea anterioar a ntreprinderii, dar care sunt
necesare n fundamentarea deciziilor privind evoluia viitoare a activitii unitilor economice.
Deoarece obiectivul esenial al analizei diagnostic a activitii economico-financiare a
ntreprinderilor l constituie studierea modului de realizare a obiectivelor stabilite a rezultatelor
economico-financiare obinute, principalele informaii folosite n munca de analiz provin din
datele cuprinse n programul economic i financiar al ntreprinderii, bugetul de venituri i
cheltuieli, precum i din datele sistemului de eviden contabil i statistic.
Programul economic i financiar al ntreprinderilor cuprinde indicatorii de plan i unele
norme care servesc drept baz de comparaie n aprecierea rezultatelor economico - financiare
obinute n perioada analizat.
Un rol important n analiza diagnostic a activitii l au bilanul contabil, anexele la bilan
i contul de profit i pierderi.
Pentru efectuarea analizei economico - financiare a ntreprinderilor este necesar s se
recurg i la unele date din afara evidenei economice ca: rapoarte prezentate n consiliile de
administraie, n adunrile generale ale acionarilor, procese verbale ncheiate de organele de
control financiar - bancar, materiale aprute n pres etc.
Indiferent de sursele de provenien, informaiile folosite n procesul de analiz
economico - financiar i n activitatea managerial a firmei, trebuie s satisfac anumite cerine
cum ar fi: utilitatea, exactitatea, profunzimea, operativitatea, valoarea i costul informaiei.
n condiiile adaptrii sistemului informaional la cerinele economiei de pia i a
introducerii mijloacelor de prelucrare automat a datelor, crete rolul analizei economice n
diagnoza i reglarea activitii agenilor economici, n realizarea obiectivelor stabilite cu
eficien maxim.


1.6. Etapele i organizarea analizei diagnostic a activitii economico-
financiare a ntreprinderilor
Pentru a efectua n bune condiii analiza diagnostic a activitii economico - financiare a
ntreprinderilor este necesar parcurgerea urmtoarelor etape:
a) stabilirea tematicii i a obiectivelor supuse analizei diagnostic;
b) culegerea datelor i informaiilor necesare pentru efectuarea analizei;
c) verificarea informaiilor culese din punct de vedere al exactitii i veridicitii;
d) prelucrarea i studierea informaiilor cu ajutorul metodelor i t ehnicilor procedeelor
specifice analizei economico - financiare;
e) elaborarea concluziilor rezultate din procesul de analiz i precizarea punctelor tai i a
punctelor slabe ale activitii ntreprinderii;
f) stabilirea msurilor de reglare i mbuntire a performanelor economico-financiare
ale firmei.




30
Analiza diagnostic a activitii economico-financiare a ntreprinderilor ncepe prin
elaborarea unui program de lucru prin care se fixeaz obiectivele i etapele de analiz. n acest
sens, se precizeaz scopul analizei economice, problemele ce vor fi supuse analizei, perioada pe
care se desfoar analiza, precum i persoanele care particip la efectuarea analizei.
n funcie de coninutul i obiectivele analizei diagnostic se stabilesc sursele documentare
i se trece la culegerea informaiilor necesare pentru efectuarea analizei. Succesul procesului de
analiz depinde de documentarea temeinic asupra fenomenelor i proceselor economice supuse
analizei, de cantitatea i calitatea informaiilor care reflect fenomenele respective.
Deoarece informaiile culese pot conine anumite erori, este necesar verificarea lor att
sub aspectul exactitii, ct i din punct de vedere al realitii lor. n condiiile prelucrrii
automate a datelor o atenie deosebit trebuie acordat verificrii complexe a informaiilor de
intrare n sistem, de care depind exactitatea calculelor ulterioare i concluziile analizei
economico - financiare.
Dup verificarea informaiilor culese se trece la studierea i prelucrarea lor pe baza
metodelor i procedeelor specifice analizei economice. n aceast etap se studiaz ndeosebi
modul de realizare a obiectivelor stabilite, abaterile intervenite i se msoar influenele
factorilor care acioneaz n mod direct i indirect asupra rezultatelor obinute. De asemenea, se
precizeaz factorii cu caracter perturbator, precum i cauzele care au determinat nerealizarea
obiectivelor stabilite.
Pe baza rezultatelor analizei diagnostic se stabilesc concluzii referitoare la punctele tari i
slabe ntlnite n activitatea ntreprinderii i se fac propuneri pentru remedierea lipsurilor
constatate i sporirea eficienei activitii economice a ntreprinderii.
Analiza diagnostic a activitii economico-financiare a ntreprinderilor poate fi parial
sau global i se poate efectua de ctre organe din interiorul ntreprinderii, ct i din afara
acestora.
n interiorul fiecrei ntreprinderi compartimentele funcionale i ndeosebi cele
financiar-contabile sau anumite birouri specializate pot efectua analize lunare, trimestriale i
anuale privind activitatea economic i financiar desfurat, modul de realizare a obiectivelor
stabilite, disfuncionalitile intervenite i msurile necesare pentru reglarea i mbuntirea
rezultatelor economico - financiare n viitor.
De asemenea, prin intermediul compartimentului financiar contabil se efectueaz analize
anuale pe baz de bilan care se prezint n Consiliul de administraie i n Adunarea general a
acionarilor.
Analiza diagnostic poate fi efectuat i de organe din afara unitii, cum ar fi:
- organele fiscale ale statului, care efectueaz ndeosebi analize financiare asupra
modului cum s-a stabilit baza de impozitare i cum se respect legislaia n vigoare;
- unitile bancare, n special cu ocazia acordrii de credite i a urmririi rambursrii lor;
- firme specializate de consultan, la solicitarea agenilor economici pentru elaborarea
unor planuri de afaceri, studii de fezabilitate i evaluarea unor active sau a ntregii activiti n
funcie de anumite necesiti (restructurare, privatizare, asociere, etc).
Analizele efectuate de ctre firme specializate au un caracter temporar, n vederea
elaborrii unor soluii i strategii de dezvoltare.
Analizele cu caracter permanent sunt efectuate de ctre compartimentele funcionale
sau cele constituite n mod special.
La nivelul fiecrei firme se pot crea organisme mixte cu caracter special i temporar, n
vederea efecturii unor analize tematice i soluionarea unor probleme cum ar fi: promovarea
unor noi produse, studierea concurenei, stabilirea strategiei de dezvoltare, restructurarea
activitii, etc.
Avnd n vedere complexitatea activitii de analiz economico - financiar i rolul su n
procesul managerial, la nivelul fiecrei firme se impune crearea unor compartimente speciale de
analiz, pentru efectuarea unor analize diagnostic cu caracter parial sau global, ale cror




31
concluzii s permit fundamentarea temeinic a obiectivelor i a deciziilor privind reglarea i
ridicarea performanelor economico-financiare ale ntreprinderii.
Procesul de analiz i diagnoz, indiferent de tipurile sale, trebuie s se finalizeze prin
ntocmirea unui raport care trebuie s cuprind obiectivele urmrite, modul de desfurare i
realizare a analizei diagnostic, prezentarea fenomenelor studiate i a propunerilor de
mbuntire a rezultatelor firmei n viitor.
Msurile de reglare propuse trebuie s fie bine fundamentate i s rspund unor ntrebri
privind obiectivele de realizat, mijloacele sau resursele necesare, termenele i responsabilitile
stabilite, precum i efectele msurilor preconizate.









































32
CAPITOLUL 2
ANALIZA DIAGNOSTIC A ACTIVITII DE PRODUCIE I
COMERCIALIZARE A FIRMEI

2.1. Obiectivele i sursele analizei diagnostic a activitii de producie i
comercializare
Activitatea de producie i comercializare n ntreprinderile sau societile comerciale cu
profil industrial-comercial sau de servicii, reprezint o latur important a activitii acestor
uniti, care le influeneaz n mod direct rezultatele economico-financiare i le condiioneaz
astfel atingerea obiectivului de cretere a valorii firmei.
Prin activitatea de producie i comercializare sunt valorificate investiiile productive
i eforturile depuse de orice ntreprindere pentru creterea calitii produselor i serviciilor
sale sau pentru creterea calitii activitii de service post-vnzare.
Obiectivele analizei activitii de producie i comercializare se refer la urmrirea
realizrii indicatorilor cantitativi i calitativi ai produciei, la descoperirea rezervelor interne de
cretere i desfurare ritmic a produciei, la mbuntirea parametrilor de calitate.
Analiza activitii de producie i comercializare cuprinde urmtoarele probleme:
- analiza activitii de producie i comercializare pe baza indicatorilor valorici;
- analiza realizrii programului de producie pe sortimente i din punct de vedere al
structurii;
- analiza ritmicitii produciei;
- analiza calitii produciei;
Principalele surse de date pentru analiza activitii de producie sunt:
- programul de producie al ntreprinderii;
- rapoartele statistice lunare, trimestriale i anuale privind ndeplinirea programului de
producie;
- evidena operativ.
Programul de producie cuprinde: nomenclatura produciei ce urmeaz a fi fabricat, cu
nominalizarea cantitii i calitii fiecrui produs, programul de producie calendaristic cu
precizarea termenelor de fabricaie a diferitelor produse i ordinea de fabricaie pe secii i
ateliere; stocul normat de producie neterminat; defalcarea programului de producie pe secii,
ateliere i locuri de munc.
Rapoartele statistice ajut la analiza realizrii programului de producie pe luni, trimestre
i pe ntregul an. Cu ct aceste rapoarte se refer la o perioad de timp mai ndelungat, cu att
coninutul lor n indicatori economici este mai bogat.
Pentru ca analiza activitii de producie i comercializare s fie ct mai mult adncit
este nevoie s se utilizeze i datele evidenei curente, care se organizeaz n strns dependen
cu organizarea produciei.
Adncirea analizei activitii de producie i comercializare pe secii se realizeaz prin
utilizarea drilor de seam ale acestora care conin un numr mai mare de indicatori fa de darea
de seam pe ntreprindere.


2.2. Analiza indicatorilor ce caracterizeaz volumul produciei
Producia industrial este rezultatul direct i util al activitii productiv-industriale a
ntreprinderilor care se concretizeaz n produse finite, semifabricate i lucrri (servicii) cu
caracter industrial, destinate investiiilor, consumului populaiei, exportului, consumului
productiv i altor necesitii ale economiei naionale.
Valoarea construciilor executate n regie, valoarea serviciilor, transportul efectuat n
afara ntreprinderii, valoarea materiilor prime i semifabricatelor cumprate de ntreprindere i
revndute, nu sunt incluse n valoarea produciei industriale, deoarece nu reprezint rezultate




33
directe ale activitii industrial productive. De asemenea, nu se includ n valoarea produciei
industriale deeurile i rebuturile, ntruct nu constituie rezultate utile ale activitii
ntreprinderii.
Evaluarea produciei industriale se face prin mai multe metode:
- metoda unitilor naturale;
- metoda unitilor convenionale;
- metoda unitilor de timp de munc;
- metoda valoric.
Metoda unitilor naturale se poate utiliza pentru evaluarea produciei industriale la
ntreprinderile ce produc un singur produs sau produse foarte asemntoare. Aceast metod se
poate folosi numai la acele ntreprinderi n care producia are caracter omogen, cum ar fi:
extracia de crbune, producia de ciment, producia de font i oel, producia de energie
electric etc. Dezavantajul pe care l prezint aceast metod este acela c nu permite ca n
producia industrial s se includ producia neterminat i lucrrile cu caracter industrial.
Metoda unitilor convenionale poate fi utilizat pentru evaluarea produciei industriale
la ntreprinderile cu produse similare, produse pentru care se pot stabili coeficieni de echivalen
pentru transformarea ntregii producii ntr-un singur produs luat ca etalon.
Mrimea coeficienilor de transformare se poate stabili dup mai multe criterii i anume:
durata procesului de producie, preul de vnzare, consumul de munc pentru obinerea
produselor, consumul de materie prim etc. De exemplu, la ntreprinderile ce produc combustibil
se folosete ca produs un etalon combustibilul convenional cu o putere caloric de 7000 calorii,
la uzinele de tractoare se folosete ca produs etalon tractorul ce dezvolt la bara de traciune o
putere de 15 CP, etc.
Coeficienii de transformare n produs etalon au la baz un singur criteriu, ceea ce
limiteaz utilizarea acestei metode.
Metoda unitilor de timp de munc se utilizeaz n orice ntreprindere, indiferent dac
producia este omogen sau se produce un bogat asortiment, n care procesul de munc se
desfoar pe baz de norm de timp.
Acest mod de exprimare a produciei industriale permite ca n analiz s se urmreasc
mai multe aspecte, i anume:
- raportul dintre consumul de munc vie i materializat;
- compararea volumului produciei exprimat n ore-norm cu timpul de lucru efectiv
consumat;
- urmrirea productivitii muncii.
Este cunoscut c ntre diferitele categorii de munc exist deosebiri n ceea ce privete
calificarea forei de munc i complexitatea muncii. Aceste aspecte nu sunt luate n considerare
cnd producia industrial se exprim n uniti de timp de munc, ceea ce reprezint un
inconvenient al acestei metode, limitndu-se n acelai timp utilizarea ei.
Metoda cea mai larg utilizat n evaluarea produciei industriale i care nltur
inconvenientele tuturor celorlalte metode, este metoda valoric. Printre avantajele acestei
metode amintim:
- exprimarea ntregului volum al activitii la diverse nivele: ntreprindere, ramur,
economie naional. Cuprinde att producia finit, ct i producia neterminat, lucrrile cu
caracter industrial;
- permite calcularea unor indicatori sintetici ca: producia exerciiului, producia
fabricat, cifra de afaceri, valoarea adugat, producia comparabil, productivitatea muncii, etc.
- prin intermediul preurilor difereniate pe caliti, permite aprecierea calitii produciei
i stabilirea pierderilor cauzate de nendeplinirea condiiilor de calitate;
- ajut la stabilirea proporiilor ntre ramurile economiei naionale i a schimbrilor
structurale aprute n economia naional, etc.
Dezavantajele acestei metode constau n aceea c nu permite delimitarea corect a
volumului produciei ca urmare a creterii ponderii muncii materializate, este influenat de




34
modificrile intervenite n structura produciei i n nivelul preurilor. Acest lucru face ca unele
ntreprinderii s manifeste tendina de a se orienta ctre produsele cu un consum redus de munc
vie i cu un consum ridicat de munc materializat, spre creterea volumului produciei
neterminate i, implicit, al produciei exerciiului.
Pentru a aprecia modificarea structurii produciei, schimbarea raportului dintre consumul
de munc vie i materializat este necesar, ca alturi de metoda valoric, s se utilizeze i
celelalte metode de evaluare a produciei industriale.
Exprimarea valoric se poate face n preuri curente sau n preuri constante
(comparabile). Preurile curente se utilizeaz la analiza realizrii programului de producie, iar
preurile constante pentru a face o analiz n dinamic pe o anumit perioad d e timp.
De regul, pentru evaluarea produciei se folosesc preurile de vnzare, ntruct acestea
exprim cel mai complet rezultatele activitii ntreprinderii. Principalii indicatori valorici ai
produciei industriale sunt: producia exerciiului, producia fabricat, valoarea adugat i cifra
de afaceri.


2.3. Analiza diagnostic a produciei exerciiului i a produciei fabricate
Producia exerciiului, ca indicator valoric al produciei industriale, exprim rezultatul
direct i util al activitii industrial-productive pe o anumit perioad de timp (lun, trimestru,
an).
n calcularea produciei exerciiului se folosete metoda de ntreprindere, caracterizat
prin aceea c nu ia n calcul circulaia intern a materiilor prime, a semifabricatelor i a
produciei neterminate, n vederea obinerii produsului final destinat vnzrii .
Producia exerciiului unei ntreprinderi cuprinde urmtoarele elemente:
- valoarea produciei vndute n acea perioad Qv;
- creterea sau descreterea produciei stocate, A Qs, n care se cuprind stocurile de
produse finite, semifabricate i producie neterminat de la sfritul anului comparativ cu cele de
la nceputul anului;
- valoarea produciei imobilizate, Qi, reprezentate de imobilizrile corporale i
necorporale realizate n regie, ct i de consumul intern de semifabricate i produse finite din
producie proprie.
Plecnd de la elementele componente, calculul produciei exerciiului unei ntreprinderii
industriale se face pe baza urmtoarei relaii:
Qe = Qv
+
A Qs + Qi.
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile intervenite n mrimea
produciei exerciiului astfel:
0 1
Qe Qe Qe = A ; 100 %
0

A
= A
Qe
Qe
Qe ; 100 - % IQe Qe = A .
Aceste modificri intervenite n mrimea produciei exerciiului se explic prin
influenele exercitate de modificarea elementelor componente. Aceste influene se calculeaz cu
ajutorul metodei balaniere:
1.
0 1
Qv Qv
Qv
Qe
= A ;
2. ) ( ) ( =
0 1
Qs Qs
Qs
Qe
A A A ;
3.
0 1
Qi Qi
Qi
Qe
= A ;

A = A
3
1
, ,
Qe
Qi Qs Qv
Qe
;

A = A
3
1
, ,
% % Qe
Qi Qs Qv
Qi
.
Analiza modificrilor intervenite n dinamica produciei exerciiului trebuie s in seama
i de evoluia preurilor i a inflaiei n perioada luat n studiu.
n cadrul analizei, trebuie s se acorde o atenie deosebit modificrilor intervenite n
creterea sau descreterea stocurilor de produse finite, semifabricate sau producie neterminat,




35
care reflect calitatea activitii desfurate i a produciei obinute, precum i modul de
respectare a contractelor ncheiate cu diverii beneficiari.
Producia fabricat exprim sub form valoric rezultatele activitii industrial-
productive destinate vnzrii pe o anumit perioad de timp (lun, trimestru sau an). Valoarea
produciei fabricate se determin prin nsumarea urmtoarelor elemente componente:
- valoarea produselor finite livrate sau destinate livrrii n afara ntreprinderii, fabricate n
toate seciile industriale ale ntreprinderii (Pf);
- valoarea semifabricatelor din producie proprie, livrate n afara ntreprinderii n cursul
perioadei analizate (Sl);
- valoarea lucrrilor i serviciilor cu caracter industrial prestate pentru teri (Ls).
Deci: Qf = Pf + Sl + Ls.
n cadrul analizei este necesar s se calculeze modificrile absolute i relative intervenite
n mrimea produciei fabricate att fa de perioada de baz, ct i fa de ce s-a prevzut prin
programul de producie.
0 1
Qf Qf Qf = A ; 100 %
0

A
= A
Qf
Qf
Qf ; 100 % = A IQf Qf .
Contribuia fiecrui element component asupra acestei modificri se calculeaz cu
ajutorul metodei balaniere astfel:
1.
0 1
Pf Pf
Pf
Qf
= A ;
2.
0 1
Sl Sl
Sl
Qf
= A ;
3.
0 1
Ls Ls
Ls
Qf
= A ;

A = A
3
1
, ,
Qf
Ls Sl Pf
Qf
;

A = A
3
1
, ,
% % Qf
Ls Sl Pf
Qf
.
Modificrile intervenite n mrimea produciei fabricate se explic n funcie de
schimbrile care au avut loc n mrimea elementelor luate n calculul produciei fabricate i de
modul de respectare a clauzelor contractuale ncheiate cu diveri beneficiari pentru produsele
finite, semifabricatele livrate, lucrrile executate i serviciile prestate. n funcie de natura
cauzelor obiective sau subiective care au determinat creterea sau reducerea elementelor luate n
calculul produciei fabricate se pot lua decizii pentru reglarea activitii ntreprinderii, cu
rezultate pozitive asupra indicatorilor economico-financiari.



2.4. Analiza diagnostic a valorii adugate
Valoarea adugat este un indicator sintetic care exprim valoarea nou creat de
activitatea productiv a ntreprinderilor ntr-o anumit perioad de timp.
Introducerea valorii adugate n sistemul de indicatori ai produciei industriale elimin
posibilitatea mririi artificiale a volumului de activitate prin circulaia repetat a unui produs
ntre ntreprinderi n vederea prelucrrii. n acelai timp, valoarea adugat exprim mai bine
efortul nemijlocit al fiecrei ntreprinderi industriale la crearea produsului intern brut, permite
aprecierea mai corect a eficienei economice, stimuleaz reducerea cheltuielilor materiale,
folosirea eficient a mijloacelor de producie i a forei de munc.
Pentru determinarea mrimii valorii adugate se pot folosi dou metode: metoda sintetic
sau indirect i metoda analitic sau direct.
Metoda sintetic (indirect) este cea mai rspndit n calculul valorii adugate deoarece
este mai exact i se poate aplica mai uor.
Stabilirea valorii adugate brute prin metoda sintetic se face scznd din producia
exerciiului consumurile intermediare, provenite de la teri:
VAp = Qe Ci,
n care:




36
VAp - valoarea adugat din activiti productive i de prestri de servicii ;
Ci - cheltuieli intermediare, cu materialele (materii prime, materiale, combustibili,
energie etc.), cu lucrrile i serviciile prestate de ctre teri.
n cazul firmelor care desfoar i activitate de comer, valoarea adugat total (VA)
cuprinde i marja comercial (Mc) sau valoarea adugat din activiti de comer (VAc), stabilit
ca diferen ntre valoarea mrfurilor vndute (Vm) i costul de achiziie a mrfurilor vndute
(Cmv):
Mc = Vm Cmv
VA = VAp + VAc
Metoda analitic (direct) sau aditiv de calcul a valorii adugate permite determinarea
acesteia prin nsumarea elementelor sale componente:
- cheltuielile de personal (Cp), care includ cheltuielile cu salariile brute (Cs), contribuia
pentru asigurrile sociale (CAS), cheltuielile pentru protecia social (CPS) i alte contribuii
legate de salarii;
- cheltuielile financiare (Cf);
- cheltuielile cu amortizarea (A);
- autofinanarea de cretere (partea din profitul net destinat autofinanrii firmei) ;
- dividendele brute (Div) acordate acionarilor (asociailor) din profitul net;
- impozite i taxe (IT), cum ar fi impozitele i taxele locale, impozitul pe profit, cu
excepia TVA.
VA = Cp + Cf + A + AF + Div + IT .
n acest caz, valoarea adugat cuprinde remunerarea muncii prin cheltuielile cu
personalul, a capitalului propriu sau acionarilor prin dividende, a capitalului mprumutat prin
dobnzi, a eforturilor investiionale prin amortizare, a statului prin impozite i taxe, precum i a
ntreprinderii prin profitul reinvestit (folosit pentru autofinanare).
Analiza valorii adugate se poate realize din punct de vedere structural i factorial.
I. Analiza structural a valorii adugate
Aceasta presupune stabilirea modificrilor intervenite n ponderile (gi) deinute de
diferitele elemente ale valorii adugate totale (valoarea adugat din activiti de producie,
respectiv din activiti de comer sau cele 6 elemente corespunztoare metodei aditive de calcul),
precum i determinarea contribuiilor absolute (prin metoda balanier) i respectiv procentuale
(prin metoda contribuiilor procentuale) ale elementelor componente la modificarea absolut sau
relativ a valorii adugate totale.
Procesul de analiz ncepe prin calcularea modificrilor absolut i procentual
intervenite n mrimea valorii adugate. Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul nr.
2.2.
Tabelul nr. 2.2.
Anul curent Nr.
crt.
Indicatori An de
baz
Prevzut Realizat
1. Producia exerciiului 6.700.000 7.046.000 7.327.840
2. Cheltuieli totale din care: 5.992.000 6.288.000 6.496.840
a) cheltuieli materiale 4.048.000 4.105.480 4.368.300
b) cheltuieli cu salariile 1.220.000 1.386.500 1.342.700
c) cheltuieli pentru asigurrile sociale 292.800 332.700 322.200
d) cheltuieli pentru protecia social 73.200 83.320 80.640
e) cheltuieli financiare 183.000 190.000 192.000
f) cheltuieli cu amortizarea 143.000 155.000 155.000
g) alte impozite i taxe 32.000 35.000 36.000
3. Profitul brut 708.000 758.000 831.000




37
4. Valoarea adugat total (brut) 2.652.000 2.940.520 2.959.540
5. Valoarea adugat net 2.509.000 2.785.520 2.804.540

A VA = VA
1
- VA
0
= 2959540 - 2652000 = 307540 lei;
A VA% = % 6 , 11 100
000 . 652 . 2
540 . 307
100
0
= =
A
VA
VA
;
100 % = A
VA
I VA .
n funcie de modificrile intervenite se pot face aprecieri cu privire la creterea sau
scderea valorii adugate n perioada curent fa de perioada de baz sau fa de program ceea
ce se va reflecta n mod pozitiv sau negativ asupra eficienei generale a activitii ntreprinderii.
Influenele elementelor componente asupra mrimii valorii adugate se pot stabili cu
ajutorul metodei balaniere astfel:
840 . 627 000 . 700 . 6 840 . 327 . 7
0 1
= = = A Qe Qe
Qe
VA
lei;
300 . 320 ) 000 . 048 . 4 300 . 368 . 4 ( ) (
0 1
= = = A Ci Ci
Cm
VA
lei;

A = A
2
1
,
VA
Cm Qe
VA
;

A = A
2
1
,
% % VA
Cm Qe
VA
.
innd seama de aceste relaii, rezult c pentru creterea valorii adugate se poate
aciona prin creterea produciei exerciiului, dar mai ales prin scderea cheltuielilor
intermediare.
n cazul societii comerciale analizate se remarc o sporire a valorii adugate cu 307.540
lei, respectiv cu 11,6% fa de perioada de baz pe seama creterii produciei exerciiului ntr-un
ritm superior creterii cheltuielilor intermediare.
n cadrul analizei valorii adugate putem calcula i valoarea adugat net, ca diferen
ntre valoarea adugat total sau brut (VA) i cheltuielile cu amortizarea activelor imobilizate
ale ntreprinderii (A):
VAN = VA A.
Modificarea valorii adugate nete se explic prin modificarea valorii adugate totale sau
brute i a cheltuielilor cu amortizarea ale cror influene se calculeaz cu ajutorul metodei
balaniere astfel:
A VAN = VAN
1
- VAN
0
= 2.804.540 - 2.509.000 = 295.540 lei;
540 . 307 000 . 652 . 2 540 . 959 . 2
0 1
= = = A VA VA
VA
VAN
lei;
000 . 12 ) 000 . 143 000 . 155 ( ) (
0 1
= = = A A A
A
VAN
lei;

A = A
2
1
,
VAN
A VA
VAN
.
Influenele elementelor componente asupra mrimii valorii adugate se pot stabili cu
ajutorul metodei balaniere astfel:
1) 700 . 122 000 . 220 . 1 700 . 342 . 1
0 1
= = = A Cs Cs
Cs
VA
lei;
2) 400 . 29 800 . 292 200 . 322
0 1
= = = A CAS CAS
CAS
VA
lei;
3) 440 . 7 200 . 73 640 . 80
0 1
= = = A CPS CPS
CPS
vA
lei;
4) 000 . 9 000 . 183 000 . 192
0 1
= = = A CF CF
CF
VA
lei;
5) 000 . 12 000 . 143 000 . 155
0 1
= = = A A A
A
VA
lei;
6) 000 . 123 000 . 708 000 . 831
0 1
= = = A P P
p
VA
lei;
7) 000 . 4 000 . 32 000 . 36
0 1
= = = A AIT AIT
AIT
VA
lei.

A = A
7
1
, , , , , ,
VA
AIT P A CF CPS CAS Cs
VA
.




38
Valoarea adugat net prin aceast metod se obine prin nsumarea elementelor valorii
adugate, mai puin cheltuielile cu amortizarea sau prin scderea cheltuielilor cu amortizarea
din valoarea adugat total sau brut.
n procesul de analiz se poate face i o analiz structural a valorii adugate prin
calcularea ponderii fiecrui element al valorii adugate fa de valoarea adugat total sau
brut:
100
; ; ; ; ; ;
=
VA
AIT P A CF CPS CAS Cs
G .
Se poate stabili i modificarea intervenit n ponderea fiecrui element al valorii
adugate astfel:
= A .
Schimbrile intervenite n mrimea i ponderea elementelor luate n calculul valorii
adugate se reflect i asupra rezultatului financiar sau a profitului unei ntreprinderi.
Pentru societatea comercial analizat aceste ponderi, ca i modificarea lor se prezint n
tabelul nr. 2.3.
Tabelul nr. 2.3.
Ponderi (G) (%) Nr.
Crt.
Indicatori
Per. de baz Per. curent
A G
(%)
1. Cheltuieli cu salariile 46 45,4 -0,6
2. Cheltuieli pentru asigurrile sociale 11 10,9 -0,1
3. Cheltuieli pentru protecia social 2,8 2,7 -0,1
4. Cheltuieli financiare 6,9 6,5 -0,4
5. Cheltuieli cu amortizarea 5,4 5,2 -0,2
6. Alte impozite i taxe 1,2 1,2 0
7. Profitul brut 26,7 28,1 1,4
8. Valoarea adugat 100 100 -

n urma analizei structurale a valorii adugate rezult urmtoarele:
- cheltuielile cu salariile au crescut cu 122.700 lei n perioada curent fa de perioada de
baz, ns ponderea lor n valoarea adugat a sczut cu 0,6% . Aceeai evoluie au avut-o i
cheltuielile cu asigurrile sociale i cele cu protecia social.
- cheltuielile financiare au crescut n mrime absolut cu 9.000 lei, dar au sczut ca
pondere n valoarea adugat cu 0,4%.
- amortizarea a crescut cu 12.000 lei, ca urmare a creterii valorii medii a activelor
imobilizate, ns i ponderea lor a sczut n totalul valorii adugate cu 0,2%;
- profitul brut nregistreaz o cretere att n mrimea absolut cu 123.000 lei, ct i ca
pondere n valoarea adugat cu 1,4%.
Analiza poate fi continuat prin determinarea raportului static i a raportului dinamic
ntre valoarea adugat i producia exerciiului sau producia fabricat:
100
;
=
Qf Qe
VA
Rs ; 100
;
=
Qf Qe
VA
I I
I
Rd .
Raportul static (Rs) arat ponderea valorii adugate n producia exerciiului sau
producia fabricat, n timp ce raportul dinamic (Rd) arat dinamica sau ritmul modificrii valorii
adugate n funcie de dinamica sau ritmul modificrii produciei exerciiului sau produciei
fabricate.
Pentru societatea comercial analizat raportul static i dinamic calculat pe baza
produciei exerciiului va fi:




39
= = ; = = ;
= = =
Se constat faptul c n perioada curent fa de perioada de baz a crescut ponderea
valorii adugate n producia exerciiului, tocmai ca urmare a dinamicii superioare a acesteia,
comparativ cu dinamica produciei exerciiului.
Un obiectiv important al analizei l constituie analiza factorial a valorii adugate pe
baza unor modele factoriale de tip multiplicativ sau produs ntre factori. Astfel mrimea valorii
adugate din activitatea de producie (Vap) se poate stabili n funcie de mrimea produciei
exerciiului i ponderea cheltuielilor intermediare n producia exerciiului (Gi):
) 1 ( ) 1 ( Gi Qe
Qe
Ci
Qe Vap = = ,
n care:
Gi ponderea cheltuielilor intermediare n producia exerciiului, respectiv raportul
dintre cheltuielile intermediare i producia exerciiului.
Modificarea valorii adugate se explic prin modificarea produciei exerciiului i a
ponderii cheltuielilor intermediare n producia exerciiului ale cror influene se calculeaz cu
ajutorul metodei substituirilor n lan:
1) ) 1 )( ( ) 1 ( ) 1 (
0 0 1 0 0 0 1
Gi Qe Qe Gi Qe Gi Qe
Qe
VA
= = A ;
2) ) ( ) 1 ( ) 1 (
0 1 0 1 1 1
Gi Gi Qe Gi Qe Gi Qe
Gm
VA
= = A ;

A = A .
Mrimea valorii adugate se mai poate calcula n funcie de producia exerciiului i
valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului ( ):
= = .
Producia exerciiului poate fi privit i ea n funcie de timpul total lucrat de salariai,
exprimat n ore-om (T) i de productivitatea orar (Wh), iar timpul total lucrat depinde de
numrul mediu de salariai (Ns) i timpul de lucru mediu pe un salariat ( ):
Qe = T xWh = Ns x x Wh
T = Ns x


La rndul ei valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului ( va ) depinde
structura produciei pe sortimente (gi) i de valoarea adugat la 1 leu producie pe produse ( va
i
):

Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul nr. 2 .4.

Tabelul nr. 2.4.
Indicatori Perioada de
baz
Perioada
curent
Indice
%
1. Producia exerciiului (Qe) 6.700.000 7.327.840 109,4
2. Cheltuieli materiale (Cm) 4.048.000 4.368.300 107,9
3. Timpul total lucrat n ore-om (T) 695.600 669.700 96,3
4. Nr. mediu de salariai (Ns) 370 362 97,8
5. Timpul mediu de lucru pe un salariat n ore ( ) 1.880 1.850 98,4
6. Productivitatea medie orar (Wh) 9.632 10.942 113,6




40
7. Valoarea adugat medie la un leu producie a
exerciiului ( )
0,396 0,404 102,02
8. Valoarea adugat medie recalculat la 1 leu
producie ( )
-

0,392

-
9. Valoarea adugat (VA) 2.652.000 2.959.540 111,6

540 . 307 000 . 652 . 2 540 . 959 . 2
0 1
= = = A VA VA VA lei.
Valoarea adugat a crescut cu 307.540 lei, cretere explicat, potrivit sistemului
factorial prezentat, pe baza influenei urmtorilor factori:
1) Influena produciei exerciiului:
= = = A
din care, datorit modificrii:
1.1 Timpului total lucrat:
= = = A
din care, datorit modificrii:
1.1.1. Numrului mediu de salariai:
= = = A ;
1.1.2. Timpul lucrat n medie de un salariat:
= = = A ;
1.2 Productivitii medii orare:
= = = A ;
2) Influena valorii adugate medii la 1 leu pr oducie a exerciiului:
= = = A
din care, datorit modificrii:
2.1 Structurii produciei exerciiului:
= = = A ,
unde:

=
2.2 Valorii adugate la 1 leu producie pe produse:
= = = A .
Din analiza factorial efectuat rezult c ambii factori de influen direci au avut
influen favorabil asupra creterii valorii adugate.
Astfel producia exerciiului, care reprezint factorul extensiv, a contribuit la creterea
valorii adugate cu 248.624 lei, adic cu 80,84%, ca urmare a influenei favorabile a
productivitii medii orare. n ce privete influena timpului total lucrat de salariai, aceasta a fost
nefavorabil, att ca urmare a reducerii numrului mediu de salaria i, ct i ca urmare a reducerii
timpului mediu de lucru al acestora.
Cel de-al doilea factor direct, valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului a
contribuit la creterea valorii adugate, urmare a creterii valorii adugate la 1 leu producie pe
produse. n ceea ce privete influena modificrii structurii produciei aceasta se apreciaz ca
fiind justificat n msura n care ea rspunde cerinelor pieei de desfacere.
Analiza factorial a valorii adugate poate fi efectuat i pe baza unui alt model, cu
condiia cunoaterii volumului fizic al cantitilor vndute din fiecare produs, a preurilor de
vnzare a fiecrui produs i a cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs:
VA = , ,

= = = .




41
n acest caz, schema factorilor de influen se prezint astfel:






Influenele acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan, astfel:
1. Influena volumului fizic al produciei:
,

= = = A ,
n care:
- valoarea adugat medie pe produs din perioada de baz, calculat ca medie
ponderat a valorii adugate de la nivelul fiecrui produs:
=

.
Se poate observa c pentru creterea valorii adugate este necesar creterea cantitilor
vndute la nivelul fiecrui produs, evoluie care este ns condiionat de meninerea valorii
adugate medii pe unitatea de produs cel puin la nivelul din anul de baz.
2. Influena structurii produciei:
,

= = = A ;
Pentru creterea valorii adugate totale este necesar ca n anul curent firma s vnd mai
multe produse dintre cele care n perioada de baz respectau corelaia > , respectiv
produsele care aveau o valoare adugat mai mare dect valoarea adugat medie la nivelul
tuturor produselor.
3. Influena valorii adugate pe unitatea de produs:
,

= = = A ,
din care:
3.1 Influena preului de vnzare:

= = A ;
3.2 Influena cheltuielilor materiale pe produs:

= = A .
n cadrul analizei valorii adugate este necesar s se calculeze i efectele modificrii
acesteia asupra unor indicatori de eficien cum ar fi:
1. Asupra productivitii muncii:
A
= = A ;
2. Asupra eficienei utilizrii activelor de exploatare:
A
= = A ;
3. Asupra eficienei utilizrii activelor fixe:
A
= = A ;
4. Asupra eficienei utilizrii activelor circulante:
A
= = A ;
5. Asupra cheltuielilor totale (Ct) sau a cheltuielilor cu salariile (Cs) la 1000 lei valoare
adugat:
AVA
Aq
As
Ava
Ap
Acm




42
= A .
n cadrul analizei se poate calcula i influena modificrii valorii adugate asupra
profitului i a ratei rentabilitii prin intermediul cifrei de afaceri i a corelaiei dintre valoarea
adugat i cifra de afaceri.



2.5. Analiza diagnostic a cifrei de afaceri
Cifra de afaceri reprezint veniturile totale obinute din activitatea comercial a unei
ntreprinderi pe o anumit perioad de timp. n cadrul cifrei de afaceri nu se includ veniturile
financiare precum i veniturile extraordinare.
Analiza cifrei de afaceri prezint o importan deosebit deoarece permite aprecierea
locului ntreprinderii n sectorul su de activitate, a poziiei sale pe pia, a aptitudinilor acesteia
de a lansa, respectiv de a dezvolta diferite activiti n mod profitabil. Totodat, modificarea
cifrei de afaceri se reflect asupra principalilor indicatori economico-financiari, precum i asupra
eficienei activitii societilor comerciale.
Din punct de vedere al coninutului i al sferei de ntindere, cifra de afaceri poate fi
privit ca: cifr de afaceri total, cifr de afaceri medie, cifr de afaceri marginal i cifr de
afaceri critic.
Cifra de afaceri total (CA), exprim volumul total al afacerilor unei firme, evaluate n
preurile pieei. Ea cuprinde totalitatea veniturilor din vnzarea mrfurilor i produselor,
executarea lucrrilor i prestarea serviciilor ntr -o perioad de timp.
Cifra de afaceri medie ( ), se poate determina n unitile monoproductive, i reflect
ncasarea medie pe unitatea de produs sau serviciu.
=
Cifra de afaceri marginal (CA
m
), exprim variaia ncasrilor unei firme generat de
creterea cu o unitate a volumului vnzrilor.
A
A
=
Cifra de afaceri critic (CA
min
), reprezint acel nivel al vnzrilor la care se asigur
acoperirea n totalitate a cheltuielilor efectuate, iar profitul este egal cu zero. n acest caz, cifra de
afaceri minim va fi egal cu suma cheltuielilor f ixe i a celor variabile:
CA
min
= CF + Cv sau

=
unde:
CF - cheltuielile fixe totale;
Ncv - nivelul relativ al cheltuielilor variabile fa de cheltuielile totale (Ct).
Cel mai adesea mrimea cifrei de afaceri totale se determin prin nsumarea veniturilor
provenite din activitatea de baz a ntreprinderilor (Vb) cu veniturile provenite din alte activiti
(Va):
CA = Vb + Va
unde:
Vb - reflect cifra de afaceri din activitatea de baz a ntreprinderii i se refer la
vnzarea produselor rezultate din activitatea de baz a ntreprinderii.
Va - reflect cifra de afaceri din alte activiti cu caracter industrial sau neindustrial.




43
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificarea absolut i procentual
intervenit n mrimea cifrei de afaceri din perioada curent fa de cea prevzut sau din
perioada de baz astfel:
= A ;
A
A
= A ; = A .
n funcie de mrimea i semnul acestor modificri se pot face aprecieri cu privire la
creterea sau scderea cifrei de afaceri a ntreprinderii n perioada supus analizei. Deoarece cifra
de afaceri este exprimat n preuri curente, n perioada de cretere puternic a preurilor trebuie
s fie corectat cu indicele inflaiei, altfel informaiile i pierd mult din fiabilitate, iar concluziile
analizei vor fi deformate. De aceea se impune determinarea unei rate reale de cretere a cifrei de
afaceri pe baza relaiei:

|
|

'

= A
unde: I
p
indicele de cretere a preurilor.
Contribuia elementelor componente la modificarea cifrei de afaceri se pot calcula cu
ajutorul metodei balaniere pe baza relaiilor:
1. = A ;
2. = A ;

A = A ;

A = A .
Contribuia principal la modificarea cifrei de afaceri totale revine veniturilor din
activitatea de baz a fiecrei ntreprinderi. De aceea, n cadrul analizei se poate calcula i
ponderea veniturilor din activitatea de baz i din alte activiti fa de cifra de afaceri total a
ntreprinderii astfel:
= .
De asemenea este necesar s se calculeze i modificrile intervenite n mrimea acestor
ponderi.
= A .
n funcie de schimbrile intervenite n mrimea acestor ponderi se poate face o analiz
structural a cifrei de afaceri, precum i a schimbrilor intervenite n ponderea cifrei de afaceri
din activitatea de baz i din alte activiti. Schimbrile intervenite n structura cifrei de afaceri
trebuie s fie corelate cu modificrile care au avut loc n profilul i structura produciei vndute,
precum i n cerinele pieei.
Structura cifrei de afaceri poate fi privit i dup alte criterii: pe produse, pe tipuri de
activiti, pe piee de desfacere, etc. Pentru asigurarea unor comparaii n timp sau ntre anumite
firme se poate utiliza coeficientul de concentrare sau coeficientul Gini-Struck. Acest coeficient
se determin cu ajutorul urmtoarei relaii:

=


unde:
- g
i
- structura cifrei de afaceri pe produse sau act iviti;
- n - numrul de produse din nomenclatorul de fabricaie al ntreprinderii.
Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1. Dac nivelul lui se apropie de 0 nseamn c
cifra de afaceri este repartizat relativ uniform pe cele n produse din nomenclatorul de fabricaie.
Dac dimpotriv nivelul lui se apropie de 1 nseamn c n structura vnzrilor sunt cteva
produse care dein cea mai mare pondere n cifra de afaceri.
n acelai scop se poate folosi i indicele Herfindhal care se determin cu relai a:




44

=
Valoarea acestui coeficient este egal cu 1 dac ntreprinderea vinde un singur produs i
cu 1/n dac vnzrile sunt repartizate n proporii egale pe produse.
Structura cifrei de afaceri pe produse poate fi investigat i cu ajutorul metodei ABC.
Aceast metod se bazeaz pe curba ABC, care este realizat n sistemul de axe xOy, n care pe
abscis sunt reprezentate ponderile cumulate n numrul produselor, iar pe ordonat ponderile
cumulate n cifra de afaceri. Se ajunge astfel, la o curb cum este cea din figura 2.1:















Se disting trei zone n structura cifrei de afaceri:
Zona A: - cuprinde acea poriune n care o pondere redus a numrului de produse (10-
15%), deine o pondere mare n cifra de afaceri (60-70%);
Zona B: - n care ponderea deinut n numrul de produse este aproximativ egal cu cea
deinut n cifra de afaceri (25-30%);
Zona C: - n care o pondere mare din numrul produselor (65-70%), deine o pondere
mic n cifra de afaceri.
n aceast situaie n zona A sunt cuprinse acele produse cu o rotaie rapid, care trebuie
s existe n permanen la vnzare. De aceea la aceste produse trebuie s se asigure o bun
aprovizionare i o gestiune eficient a stocurilor. De regul produsele cuprinse n aceast zon au
o marj comercial redus. n zona B sunt cuprinse articole standard, a cror rotaie i marj
comercial sunt apropiate de media ntreprinderii, iar n zona C sunt cuprinse, de regul, articole
cu rotaie sczut, dar cu o marj comercial mare (produse de lux). Aceste produse ridic
probleme pe linia gestiunii stocurilor.
Din punct de vedere al eficienei, produsele din zona A sunt cele mai rentabile, ns ele
sunt nsoite i de un risc comercial ridicat, deoarece scderea cererii sau ofensiva unui concurent
pentru produsele din aceast zon, poate pune n pericol stabilitatea firmei. De aceea este indicat
ca ntreprinderile s opteze pentru un anumit grad de diversificare a produciei cu scopul de a
asigura creterea cifrei de afaceri i reducerea riscului.
Metoda ABC poate fi utilizat i pentru analiza cifrei de afaceri pe categorii de clieni.
Astfel, dup contribuia lor n cifra de afaceri, clientela unei firme poate fi omogen, cnd toi
clienii dein o pondere aproximativ egal n volumul vnzrilor, sau eterogen, cnd dup
contribuia lor la realizarea cifrei de afaceri clienii se mpart n trei categorii: clieni puternici,
clieni medii i clieni mici.
Pentru zonarea clientelei eterogene se folosete metoda ABC, obinndu-se urmtoarea
repartiie:
- zona A, n care o pondere mic a clienilor deine o pondere mare n cifra de afaceri;
- zona B, unde cele dou ponderi sunt aproximativ egale;
- zona C, unde o pondere mare a clienilor deine o pondere mic n cifra de afaceri.
CA 100%
100 % nr prod.
Zona
A
Zona
B
Zona
C
Fig. nr. 2.1: Curba ABC n cazul structurii CA pe produse




45
i o asemenea analiz a structurii cifrei de afaceri determin anumite concluzii pentru
aprecierea volumului de activitate, a securitii i instabilitii ntreprinderii. Astfel, zona A dei
are cea mai mare contribuie la realizarea cifrei de afaceri, din punctul de vedere al securitii
firmei este cea mai riscant, existnd posibilitatea reorientrii acestor clieni ctre ali furnizori.
n plus, numrul de clieni fiind foarte redus ntreprinderea este obligat s acorde anumite
avantaje financiare pentru meninerea lor, ceea ce i va afecta rentabilitatea.
Zona C, unde numrul de clieni este foarte mare, se caracterizeaz prin cheltuieli de
exploatare ridicate, afectnd astfel rentabilitatea firmei. n aceste condiii putem aprecia c zona
B prezint cel mai mare grad de stabilitate att ca cifr de afaceri, ct i ca rentabilitate, fiind de
preferat o orientare a activitii firmei ctre aceti clieni.
Analiza cifrei de afaceri poate fi continuat prin determinarea raportului static i a
raportului dinamic ntre aceasta i producia fabricat.
= ; = .
Raportul static (Rs) arat proporia dintre cifra de afaceri i producia fabricat. El poate
lua valori mai mici, egale sau mai mari ca 1 (Rs <1 ,Rs >1) i exprim modificrile intervenite n
stocurile de produse finite.
Raportul dinamic (Rd) arat dinamica cifrei de afaceri n funcie de dinamica produciei
fabricate.
Un obiectiv important al analizei cifrei de afaceri l constituie analiza factorial a
acesteia pe baza unor modele deterministe de tip multiplicativ sau produs ntre factori. Astfel,
mrimea cifrei de afaceri ntr-o ntreprindere depinde de volumul fizic al produciei vndute pe
sortimente (q
i
) i de preul de vnzare pe unitatea de produs (p
i
):

=
=
Schema factorilor de influen se prezint astfel:



iar influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan:
1. , ,

= = = A ;
2. ,

= = A ,
n care:
Iq indicele valoric al cantitilor, Iq =

;
Ip indicele preurilor firmei, Ip =

.
Putem observa c pentru o a obine o cretere a cifrei de afaceri a firmei, este necesar ca
indicii cantitilor (Iq) i respectiv ai preurilor firmei (Ip) s fie supraunitari, ceea ce presupune
ca firma s vnd mai multe uniti din fiecare produs, respectiv ca preurile de vnzare ale
produselor s fie mai mari.

A = A .
Creterea cifrei de afaceri a fiecrei firme poate avea loc prin creterea volumului
produciei vndute n funcie de cerinele pieei i de resursele disponibile ale fiecrei
ntreprinderi. De asemenea, un rol important n creterea cifrei de afaceri l are creterea preului
de vnzare n funcie de calitatea produciei i de evoluia raportului dintre cerere i ofert pe
pia.
ACA
Ap
i
Aq
i




46
Trebuie precizat faptul c primul factor conine i influena structurii produciei vndute,
care prin intermediul preului difereniat pe produse acioneaz asupra cifrei de afaceri.
Influena modificrii structurii produciei poate fi cuantificat prin calcularea unui pre
mediu de vnzare n cazul produselor omogene (exprimate n aceeai unitate de msur).

= ,
unde:

=
gi - structura produciei vndute
pi - preul de vnzare pe produse
p - preul mediu de vnzare, pentru produsele omogene.




Influena acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirii n lan:
- influena volumului fizic al produciei vndute:
1)

= A ;
- influena preului mediu de vnzare
2)

= A ;
2.1. Influena structurii produciei vndute:


= A ,
unde:

=
2.2 Influena preului de vnzare pe produse:


= A ;

A = A

2
1
Ca
p q
CA
.
Putem aprecia c modificarea structurii produciei vndute n favoarea unor sortimente
care sunt solicitate pe pia i au preuri de vnzare mai mari, reprezint o cale important de
cretere a cifrei de afaceri.
Pentru analiza factorial se mai pot folosi i alte modele, innd seama de numrul mediu
de salariai ( Ns ), de productivitatea muncii (Wa) i de gradul de valorificare a produciei
fabricate (Gv):
= = .
La rndul ei productivitatea muncii poate fi privit n funcie de gradul de nzestrare
tehnic a muncii cu active fixe (It) i de eficiena utilizrii activelor fixe (E):
= = .
n acest caz schema factorilor de influen se prezint astfel:





Pentru aplicarea metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul nr. 2.5
ACA
Aq
Ap
Agi
Api
ACA
ANs
AWa
AGv
AIt
AE




47
Tabelul nr. 2.5
Indicatori Perioada de
baz
Perioada
curent
Indice %
1. Cifra de afaceri (CA) 6.543.000 7.032.000 107,5
2. Producia fabricat (Qf) 6.564.000 7.055.480 107,5
3. Numrul mediu de salariai ( Ns )
370 362 97,8
4. Valoarea medie a activelor fixe (Af) 380.000 387.000 101,8
5. Productivitatea muncii ( Wa )
17.740 19.490 109,9
6. nzestrarea tehnic a muncii (It) 1.027 1.069 104,1
7. Eficiena activelor fixe (E) 17,27 18,23 105,6
8. Gradul de valorificare a produciei
fabricate (Gv)
0,9968 0,9966 100

000 . 498 000 . 543 . 6 000 . 032 . 7
0 1
= = = A CA CA CA lei
Influenele factorilor le stabilim cu ajutorul metodei substituirilor n lan:
1. Influena numrului de salariai:
= = = A ;
2. Influena productivitii muncii:
= = = A ,
din care:
2.1 Influena nzestrrii tehnice a muncii:
= = = A lei;
2.2 Influena eficienei activelor fixe:
= = = A lei;
3. Influena gradului de valorificare a produciei fabricate:
= = = A lei.
Creterea cifrei de afaceri s-a realizat prin creterea productivitii muncii anuale att ca
urmare a creterii eficienei utilizrii activelor fixe, ct i a nzestrrii tehnice a muncii. n acelai
timp observm c a sczut uor numrul mediu de salariai ca i gradul de valorificare a
produciei fabricate.
Analiza cifrei de afaceri pe baza acestui model ne permite s facem aprecieri cu privire la
modificarea acesteia n funcie de factorii de producie reprezentai de numrul mediu de salariai
i activele fixe ale ntreprinderii, precum i de eficiena utilizrii acestor factori reflectat prin
productivitatea muncii i eficiena activelor fixe.
Cu ocazia analizei cifrei de afaceri este necesar s se studieze i legtura dintre aceasta,
capacitatea de producie a ntreprinderii i gradul de satisfacere a cererii solvabile pentru anumite
produse.
Astfel, capacitatea de producie depinde de gradul de dotare tehnic a ntreprinderii i de
resursele disponibile ale fiecrei ntreprinderi.
Gradul sau coeficientul de utilizare a capacitii de producie (K) se poate stabili ca raport
ntre producia fabricat i capacitatea de producie maxim a ntreprinderii (Cp):
= .
Gradul de satisfacere a cererii estimate iniial pentru un anumit produs, se poate stabili ca
raport ntre cifra de afaceri din activitatea de baz i cererea estimat iniial pentru acele produse
(Ce):




48
= .
De asemenea, n cadrul analizei se poate calcula un coeficient al vnzrilor totale sau cota
global de pia a unei ntreprinderi (Kt), ca raport ntre vnzrile ntreprinderii dintr -un anumit
produs (Vp), fa de vnzrile totale pe pia din acel produs (Vt):
= .
Putem calcula n continuare i un coeficient al vnzrilor pe segmente de pia (Ks) ca
raport ntre vnzrile unui produs al ntreprinderii pe un segment de pia (Vps) i vnzrile
totale pe segmentul de pia respectiv (Vs) din acel produs:
= .
n funcie de mrimea i evoluia acestor coeficieni se pot face aprecieri cu privire la
structura vnzrilor pe segmente de pia i la evoluia concurenei pe aceste segmente de pia.
n finalul analizei cifrei de afaceri este necesar s stabilim consecinele modificrii
acesteia asupra principalilor indicatori economico-financiari ai ntreprinderii:
1. Asupra productivitii muncii :
A
= = A ;
2. Asupra eficienei utilizrii activelor fixe sau circulante:
A
= = A ;
3. Asupra cheltuielilor totale sau a cheltuielilor de exploatare ce revin la 1.000 lei cifr de
afaceri:
= A ;
4. Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
, A = = A ;
5. Asupra vitezei de rotaie a activelor circulante:

= A .
Pe termen scurt se pot face aprecieri cu privire la evoluia cifrei de afaceri n funcie de
variabila timp, utilizndu-se ecuaia:
y = a + b t.
Parametrii a i b se pot calcula cu ajutorul relaiilor:

= ;

=
Valoarea cifrei de afaceri previzionat trebuie corectat n plus sau n minus cu abaterea
medie ptratic dintre valorile seriei reale i a celei teoretice.











49
CAPITOLUL III
ANALIZA DIAGNOSTIC A GESTIUNII RESURSELOR UMANE


Resursele umane reprezint principalul factor al procesului creator de valoare din cadrul
oricrui agent economic. De aceea, asigurarea la timp a ntreprinderilor industriale cu fora de
munc necesar i folosirea raional a acesteia influeneaz hotrtor nivelul performanelor
economico-financiare nregistrate de agenii economici.
Obiectivele principale ale analizei diagnostic a gestiunii resurselor umane n
ntreprinderile industriale sunt:
- asigurarea cu personal pe total i pe categorii;
- situaia calificrii forei de munc;
- circulaia i fluctuaia forei de munc;
- utilizarea timpului de lucru;
- productivitatea muncii i cile sale de cretere.



3.1. Analiza diagnostic a utilizrii timpului de lucru
Creterea eficienei activitii economice a ntreprinderilor este influenat de un complex
de factori, n cadrul crora, pe lng asigurarea cu for de munc, utilizarea raional a acesteia
joac un rol tot mai important.
Folosirea raional a forei de munc presupune utilizarea deplin i eficient a acesteia.
Asigurarea folosirii depline a forei de munc se realizeaz prin creterea gradului de ocupare i
prin utilizarea integral a timpului de lucru. Folosirea eficient a forei de munc presupune:
utilizarea forei de munc n raport cu pregtirea i calificarea sa, cu vrsta i cu sexul, asigurarea
unui raport optim ntre personalul calificat i cel necalificat, ntre numrul de muncitori i
personalul de conducere i administraie, ntre muncitorii de baz i cei auxiliari, creterea
stabilitii forei de munc etc.
mbuntirea folosirii depline a forei de munc duce la creterea productivitii muncii,
precum i a eficienei generale a activitii ntreprinderii.
n cadrul analizei diagnostic a utilizrii timpului de lucru al muncitorilor trebuie s se
urmreasc aspectele legate de folosirea deplin i raional a acestuia, precum i efectele
utilizrii incomplete a timpului de lucru asupra principalilor indicatori ai activitii ntreprinderii.
Analiza trebuie s stabileasc cauzele pierderilor de timp pentru ca astfel s se poat lua msuri
pentru evitarea lor n viitor, n vederea creterii produciei i a produ ctivitii muncii.
Pentru analiza diagnostic a utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din balana
timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de salariai referitoare la fondul de timp
calendaristic, fondul de timp maxim disponibil, fondul de timp efectiv lucrat i fondul de timp
neutilizat, exprimat n zile-om i ore-om.
Indicatorul zile-om indic zilele n care muncitorii s-au prezentat la lucru, indiferent dac
au lucrat ziua ntreag conform duratei legale sau dac au prestat ore suplimentare. Datorit
faptului c acest indicator nu ia n considerare pierderile de timp din cadrul zilei de lucru este
necesar s se foloseasc i indicatorul ore-om, care exprim mrimea timpului efectiv lucrat.
Fondul de timp calendaristic exprimat n zile-om, se determin nmulind numrul
mediu al muncitorilor cu numrul zilelor calendaristice din perioada respectiv (lun, trimestru,
an):
= ,
n care:
Tc - fondul de timp calendaristic;
Zc - numrul zilelor calendaristice.




50
Pentru exprimarea fondului de timp calendaristic n ore-om trebuie s se in seama de
durata legal a zilei de lucru.
Fondul de timp maxim disponibil se determin scznd din fondul de timp calendaristic,
timpul aferent concediilor legale de odihn, zilelor de repaus i srbtorilor legale.
Td = Tc - (To + Tl),
n care:
Td - fondul de timp disponibil;
To - timpul aferent concediilor de odihn;
Tl - timpul aferent zilelor de repaus i srbtorilor legale.
Fondul de timp efectiv utilizat reprezint numrul de zile-om sau ore-om efectiv lucrate
ntr-o perioad de timp, indiferent dac sunt normale sau suplimentare.
Fondul de timp neutilizat exprim mrimea pierderilor de timp justificate i nejustificate
care au avut loc n cursul perioadei analizate.
Rezult c ntre fondul de timp maxim disponibil, cel efectiv lucrat i cel neutilizat exist
urmtoarele relaii:
Td = Te + Tn Tn = Td - Te Te = Td - Tn
n care:
Te - fondul de timp efectiv lucrat;
Tn - fondul de timp neutilizat.
Mrimea fondului de timp efectiv lucrat se mai poate determina i prin nmulirea
numrului mediu al muncitorilor cu numrul mediu de zile efectiv lucrate de ctre un muncitor
cnd este exprimat n zile-om i cu durata medie efectiv a zilei de lucru, cnd este exprimat n
ore-om, adic:
=
n care:
1 Z - numrul mediu de zile-om efectiv lucrate de un muncitor;
1 h - durata medie efectiv a zilei de lucru.
Principalele obiective care se urmresc la analiza diagnostic a utilizrii timpului de lucru
sunt urmtoarele:
- gradul de folosire a fondului de timp maxim disponibil;
- mrimea i structura fondului de timp neutilizat, ndeosebi a celui nejustificat;
- efectele utilizrii incomplete a timpului de lucru asupra principalilor indicatori ai
activitii ntreprinderii;
- situaia coeficientului numrului de schimburi i a consecinelor modificrii acestuia.
Pentru caracterizarea gradului de utilizare a timpului de lucru se folosesc mai muli
indicatori, ca: indicele de utilizare a fondului de timp maxim disponibil; durata medie efectiv a
zilei de lucru; indicele utilizrii numrului mediu de muncitori.
Indicele de utilizare a fondului de timp maxim disponibil se determin prin raportarea
fondului de timp efectiv lucrat la fondul de timp maxim disponibil:
=
Timpul efectiv luat n considerare poate fi cel conform duratei normale a zilei de lucru
sau ntregul timp efectiv lucrat, n care se include i timpul lucrat suplimentar.
n practica ntreprinderilor n cadrul timpului efectiv se nregistreaz, n afar de timpul
util consumat pentru obinerea produselor bune i o serie de alte elemente de timp consumat
neraional, ca de pild, timpul consumat pentru produsele rebutate.
Pentru caracterizarea real a gradului de utilizare a timpului de lucru este necesar ca din
timpul efectiv s se elimine toate categoriile de timp folosite n mod neraional.
Durata medie a zilei de lucru caracterizeaz numrul mediu de ore lucrate de un salariat
n cursul unei zile. Mrimea ei se poate calcula ca durat medie normal a zilei de lucru, fr




51
luarea n considerare a timpului lucrat suplimentar prin raportarea numrului total de ore-om
efectiv lucrate n timpul normal la numrul de zile-om efectiv lucrate din acea perioad:

=
n care:
- durata medie normal a zilei de lucru;
- numrul total de ore-om lucrate n timp normal;
- numrul de zile-om lucrate n timp normal.
Dac se ia n considerare i timpul lucrat suplimentar se poate calcula i durata medie
total sau complet a zilei de lucru ca raport ntre numrul total de ore-om i numrul total de
zile-om efectiv lucrate n perioada respectiv:

=
n care:
t h - durata medie total (complet) a zilei de lucru;
- numrul total de ore-om lucrate;
- numrul total de zile-om lucrate.
Dup calcularea duratei medii a zilei de lucru se poate determina gradul de utilizare a
duratei medii legale a zilei de lucru ca un raport ntre acestea:
= =
n care:
- indicele utilizrii duratei medii legale a zilei de lucru;
- durata medie legal a zilei de lucru.
Durata medie legal a zilei de lucru se calculeaz ca o medie aritmetic ponderat ntre
durata legal a zilei de lucru corespunztoare fiecrei categorii de muncitori care au un anumit
regim de lucru (6, 7 sau 8 ore) i numrul muncitorilor din fiecare categorie.
Gradul de folosire a timpului de lucru poate fi apreciat i cu ajutorul indicelui de utilizare
a numrului mediu de muncitori care se calculeaz ca raport ntre numrul mediu al
muncitorilor care s-au prezentat efectiv la lucru ( ) i numrul mediu scriptic din perioada
respectiv ( ):
= .
n continuarea analizei se urmrete mrimea total a fondului de timp neutilizat precum
i structura acestuia. Mrimea timpului neutilizat se poate stabili prin nsumarea pierderilor de
timp din ntreruperi datorit concediilor medicale, concediilor fr plat, a nvoirilor, absenelor
nemotivate etc.
Pierderile de timp pot fi justificate sau nejustificate, iar n cadrul analizei trebuie s se
stabileasc ponderea deinut de aceste pierderi pe cauze, n mrimea total a pierderilor de timp.
Urmrind utilizarea timpului de lucru al muncitorilor pe doi ani consecutivi (tabelul nr.
3.1.) se constat o scdere a ponderii timpului efectiv lucrat n anul curent (96,4%) fa de cel
precedent (97,3%) n condiiile n care creterea ponderii de timp neutilizat are loc pe seama
unor cauze obiective.
Pentru a avea o imagine mai real asupra folosirii timpului de lucru se poate urmri
balana timpului de lucru pe un muncitor, care elimin influena factorului extensiv (numrul
mediu de muncitori).






52
Tabelul nr. 3.1.
Perioada precedent Perioada curent Categoria de fond de timp
Mrimi
absolute
Ponderi Mrimi
absolute
Ponderi
Indice
%
I. Fond de timp calendaristic
(zile-om)
1303050 100,0 1392840 100,0 106,9
1. Concedii de odihn 64260 4,9 66780 4,8 103,9
2. Srbtori legale 185640 14,2 198432 14,2 106,9
II. Fond de timp disponibil 1053150 80,9
100,0
1127628 81,0
100,0
107,1
1. Fond de timp efectiv (zile-
om)
1024590 97,3 1087560 96,4 106,1
2. Fond de timp neutilizat 28560 2,7
100,0
40068 3,6
100,0
140,3
- ntreruperi de zile ntregi 19992 70,0 28849 72,0 144,3
- concedii maternitate 1714 6,0 2003 5,0 116,7
- concedii medicale 2856 10,0 4808 12,0 169,9
- nvoiri i concedii fr plat 1428 5,0 1603 4,0 112,2
- absene nemotivate 2284 8,0 2404 6,0 105,2
- alte cauze 286 1,0 401 1,0 140,0
Fond de timp efectiv n ore-om 7991802 100,0 8591724 100,0 107,5
- ore normale 7889343 98,7 8428590 98,1 106,8
- ore suplimentare 102459 1,3 163134 1,9 159,2

n acest scop, trebuie ca fondul de timp maxim disponibil total, cel efectiv utilizat i cel
neutilizat s se raporteze la numrul mediu al muncitorilor din perioada respectiv, adic:
= ; = ; =
n care:
td - fondul de timp maxim disponibil pe un muncitor;
te - fondul de timp efectiv utilizat pe un muncitor;
tn - fondul de timp neutilizat pe un muncitor.
Analiza diagnostic a utilizrii timpului de lucru se poate adnci prin stabilirea
influenelor factorilor care au determinat modificarea fondului de timp efectiv lucrat fa de
fondul de timp maxim disponibil i apariia fondului de timp nelucrat.
T = Te Td, sau Tn = Te - Td =
n care:
- numrul mediu de zile programate a fi lucrate de un muncitor sau fondul de timp
maxim disponibil pe un muncitor, exprimat n zile-om;
- durata medie programat a zilei de lucru sau durata medie legal a zilei de lucru.
Pentru stabilirea influenelor factorilor se folosete metoda substituirilor n lan.
n urma analizei se pot pune n eviden rezervele de cretere a gradului de utilizare a
fondului de timp maxim disponibil cu toate consecinele pozitive care decurg din aceast situaie.
Utilizarea incomplet a timpului de lucru are o serie de consecine negative asupra
activitii ntreprinderilor, cum ar fi: diminuarea volumului produciei; scderea productivitii




53
muncii; folosirea neraional a utilajelor de producie; prestarea de ore suplimentare; creterea
costului de producie; munca n asalt; depirea absolut i relativ a numrului de muncitori etc.
De aceea, un obiectiv important al analizei l constituie stabilirea consecinelor folosirii
incomplete a timpului de lucru asupra activitii ntreprinderii.
Astfel, folosirea incomplet a timpului de lucru determin diminuarea volumului
produciei industriale. Sporul de producie ce s-ar obine prin utilizarea complet a timpului de
lucru se stabilete prin nmulirea numrului mediu efectiv al muncitorilor cu pierderile de timp
pe un muncitor i cu productivitatea muncii programate:
, = A
n cazul exemplului luat:
, = = A lei
Diminuarea volumului produciei poate fi stabilit fie n funcie de totalul timpului
neutilizat, fie numai n funcie de pierderile de timp din cauze nejustificate, ceea ce este mai
indicat, deoarece aceste pierderi reprezint o rezerv potenial de sporire a volumului produciei
n toate ntreprinderile.
Folosirea incomplet a timpului de lucru duce i la scderea nivelului productivitii
anuale a muncii prin intermediul produciei nerealizate ca urmare a pierderilor de timp, adic:
A
= =
A +
= A
unde:

r
W - nivelul productivitii muncii recalculat n funcie de pierderile de timp.
n mod asemntor se poate determina i influena folosirii incomplete a timpului de
munc asupra eficienei activelor fixe:
A
= =
A +
= A
unde:
EF A - modificarea absolut a nivelului eficienei activelor fixe;
F - valoarea medie anual a activelor fixe;

r
EF - nivelul eficienei activelor fixe, recalculat n funcie de pierderile d e timp.
Utilizarea incomplet a timpului de lucru exercit o influen negativ i asupra costului
de producie. Aceast influen poate fi direct, ca urmare a creterii cheltuielilor de producie
pe seama folosirii incomplete a timpului de lucru, ct i indirect, datorit diminurii volumului
produciei i a creterii cotei cheltuielilor fixe pe unitatea de produs.
De asemenea, utilizarea incomplet a timpului de lucru are consecine negative i asupra
numrului de muncitori folosii de ctre ntreprindere pentru obinerea unui anumit volum al
produciei. Astfel, creterea timpului neutilizat i ndeosebi a celui nejustificat, determin o
sporire a numrului de muncitori necesari realizrii produciei programate.
Efectul utilizrii incomplete a timpului de lucru echivalent n numr de muncitori se
poate determina dup relaia:
= =
n care:
E
N
numrul de muncitori folosii suplimentar datorit pierderilor de timp;
T
N
timpul neutilizat (total sau numai cel nejustificat);
t
d
, t
e
timpul disponibil sau cel efectiv lucrat pe un muncitor.
Depirea numrului de muncitori datorit folosirii incomplete a timpului de lucru se
poate stabili i prin luarea n considerare a nivelului recalculat al productivitii muncii, n
funcie de pierderile de timp totale sau numai cele nejustificate:




54
= = A
n care:
r
N - numrul de muncitori recalculat n funcie de pierderile de timp.
Rezult c folosirea complet a timpului de lucru constituie o rezerv important de
sporire a produciei i a productivitii muncii, de utilizare raional a forei de munc i de
cretere a eficienei generale a activitii ntreprinderii.
Pentru caracterizarea modului de folosire a forei de munc i a timpului de lucru al
acesteia se poate folosi i coeficientul numrului de schimburi.
Folosirea forei de munc n mai multe schimburi duce la obinerea unor nsemnate
creteri de producie cu acelai capital fix, la economisirea fondurilor de investiii, la creterea
rentabilitii, precum i la prentmpinarea pericolului uzurii morale care este deosebit de
accentuat n condiiile actuale ale progresului tiinei i tehnicii.
Mrimea coeficientului numrului de schimburi se poate calcula n mai multe moduri:
a) Prin raportarea numrului de muncitori care lucreaz n toate schimburile la numrul
de muncitori din schimbul cu activitatea maxim, care este de obicei schimbul nti:

=
+ +
=
b) Prin raportarea timpului efectiv lucrat n toate schimburile, exprimat n zile-om sau
ore-om, la timpul efectiv lucrat n schimbul cu activitatea cea mai mare:
L
=
+ +
=
Determinare coeficientului numrului de schimburi, n funcie de numrul de ore-om
efectiv lucrate este cea mai real, deoarece ine seama de pierderile de timp nregistrate n cadrul
schimburilor, iar mrimea lui va fi mai mic.
n vederea aprecierii gradului de utilizare a schimburilor se poate calcula coeficientul
folosirii regimului schimburilor prin raportarea coeficientului numrului de sch imburi la numrul
legal de schimburi:
=
De asemenea, pentru caracterizarea gradului de acoperire a locurilor de munc se
calculeaz coeficientul folosirii locurilor de munc prin mprirea numrului de zile-om lucrate
n schimbul cu activitatea maxim ( T
max
) la numrul locurilor de munc (L), nmulit cu numrul
zilelor lucrtoare ( Z
1
) din acea perioad:

=
n cadrul analizei se poate stabili numrul locurilor de munc neacoperite cu for de
munc pe schimburi (Ln) prin nmulirea diferenei dintre coeficientul numrului de schimburi
(Ks) i regimul legal de schimburi (Rs) cu numrul locurilor de munc (L):
Ln = (Ks Rs) L
Totodat, prin nmulirea coeficientului de folosire a schimburilor cu coeficientul folosirii
locurilor de munc se obine coeficientul folosirii integrale a schimburilor i locurilor de munc
( Ki ):
=
Creterea coeficientului numrului de schimburi are consecine pozitive asupra activitii
economico-financiare a ntreprinderilor industriale.
Pentru mrirea coeficientului numrului de schimburi este necesar o repartizare mai
judicioas a numrului de muncitori pe schimburi i asigurarea asistenei tehnice n mod
corespunztor n toate schimburile.




55
Creterea coeficientului numrului de schimburi necesit i sporirea numrului de
muncitori. Necesarul suplimentar de muncitori n condiiile majorrii coeficientului numrului de
schimburi se calculeaz astfel:
, A = A
n care:
N A - necesarul suplimentar de muncitori;
Ks A - creterea coeficientului de schimburi;

max
N - numrul de muncitori din schimbul cu activitatea maxim;
Nt - numrul total al muncitorilor existent n ntreprindere nainte de majorarea
coeficientului numrului de schimburi.
Sporirea numrului de muncitori ca urmare a creterii coeficientului numrului de
schimburi determin i sporirea volumului produciei industriale, care se calculeaz prin
nmulirea necesarului suplimentar de muncitori cu nivelul programat al productivitii muncii pe
un muncitor:
A = A
Creterea coeficientului numrului de schimburi poate determina o sporire a profitului:
A = A
Prin majorarea coeficientului numrului de schimburi are loc i o economie relativ de
capital fix sau de cheltuieli de investiii pentru sporirea activelor fixe, deoarece creterea
coeficientului numrului de schimburi nu necesit cheltuieli suplimentare de investiii pentru
dotarea ntreprinderilor.
Mrimea acestor economii relative de capital fix ( A ) se determin prin nmulirea
necesarului suplimentar de muncitori cu nivelul nzestrrii tehnice, existent n ntreprinderea
respectiv, adic:
A = A
Efectele majorrii coeficientului numrului de schimburi se stabilesc n acest mod, numai
n condiiile n care influena celorlali factori este considerat constant. De asemenea,
majorarea coeficientului numrului de schimburi trebuie s se realizeze pe baza unei analize
amnunite a tuturor condiiilor existente n fiecare ntreprindere, urmrindu-se concretizarea
acestuia ntr-un spor real de eficien economic.


3.2. Analiza diagnostic a productivitii munci i
Productivitatea muncii este unul din cei mai importani indicatori sintetici ai eficienei
activitii economice a ntreprinderilor, care reflect eficacitatea sau rodnicia muncii cheltuite n
procesul de producie.
Creterea productivitii muncii constituie cel mai important factor de sporire a
volumului produciei, de reducere a costurilor de producie i de cretere a rentabilitii i
competitivitii produselor pe piaa intern i extern.
n acest sens, n condiiile trecerii la economia de pia, n ara noastr, un obiectiv
important l constituie creterea productivitii muncii n industrie, agricultur, construcii,
transporturi i n celelalte ramuri ale economiei naionale.
Principalele obiective ale analizei diagnostic a productivitii muncii sunt:
a) analiza diagnostic a situaiei generale a productivitii muncii;
b) analiza efectelor economice ale modificrii productivitii muncii;
c) analiza diagnostic a productivitii marginale a muncii;
d) analiza profitului pe un salariat;
e) analiza cilor de cretere a productivitii muncii.




56

a) Analiza diagnostic a situaiei generale a productivitii muncii
Pentru analiza diagnostic a situaiei generale a productivitii muncii trebuie s se
studieze nivelul i dinamica acestui indicator.
n general, nivelul productivitii muncii se determin fie ca raport ntre volumul
produciei i cantitatea de munc cheltuit pentru obinerea lui, fie prin raportarea timpului de
munc cheltuit la volumul produciei obinute:
= =
n care:
W - productivitatea muncii;
Q - volumul produciei;
T - consumul total de timp de munc;
t - consumul de timp de munc pe unitatea de produs.
Deci, nivelul productivitii muncii exprim volumul produciei obinute ntr-o unitate de
timp de munc sau timpul de munc cheltuit pe unitatea de produs, iar creterea productivitii
muncii presupune sporirea volumului produciei cu aceleai cheltuieli de munc sau reducerea
consumului de munc pe unitatea de produs.
ntre nivelul celor doi indicatori ai productivitii muncii exist un raport de invers
proporionalitate, care se prezint astfel:
= =
n funcie de sfera de cuprindere, productivitatea muncii mbrac dou forme:
productivitatea muncii sociale i productivitatea muncii individuale.
Productivitatea muncii sociale exprim eficacitatea consumului total de munc vie i
materializat la nivelul ntregii societi, n condiiile sociale de producie dintr-o anumit
perioad.
Productivitatea muncii individuale indic eficacitatea cu care este cheltuit fora de
munc de ctre un muncitor sau un colectiv de lucrtori dintr-o secie, ntreprindere sau ramur
n condiii specifice de nzestrare tehnic, calificare i intensitate normal a muncii. Ea arat, de
obicei, gradul de economisire a muncii vii i se msoar prin timpul de munc individual cheltuit
pentru producerea unui anumit produs sau prin cantitatea de produse obinute de ctre un
muncitor sau de ntregul colectiv al seciei, ntreprinderii sau ramurii respecti ve.
Metodele de calcul a productivitii muncii individuale depind, pe de o parte de modul de
exprimare a volumului produciei, iar pe de alt parte de modul de exprimare a cheltuielilor de
timp de munc.
n funcie de modul de exprimare a volumului produciei, productivitatea muncii se poate
calcula n uniti naturale, convenionale, de timp de munc i valorice.
Exprimarea nivelului productivitii muncii n uniti naturale, convenionale, de timp de
munc i valorice prezint anumite avantaje i dezavantaje. De aceea, pentru caracterizarea ct
mai corect a productivitii muncii se recomand mbinarea acestor metode n funcie de
posibilitile existente n fiecare ntreprindere. Cea mai rspndit form de exprimare a
productivitii muncii este cea valoric, deoarece permite generalizarea nivelului i dinamicii
productivitii muncii, precum i calcularea unor indicatori de eficien derivai i a unor
corelaii ntre diversele laturi ale activitii ntreprinderilor.
Principalii indicatori ai volumului produciei, utilizai n calculul productivitii muncii,
pot fi: producia exerciiului, producia fabricat, cifra de afaceri sau valoarea adugat. Nivelul
productivitii muncii stabilit pe baza indicatorilor valorici ai produciei industriale trebuie
apreciat prin prisma avantajelor i deficienelor pe care le prezint aceti indicatori.
n funcie de unitile de msur a timpului de munc, productivitatea muncii poate fi
orar, zilnic i anual. Pentru calcularea productivitii muncii orare sau zilnice timpul de
munc se exprim n ore-om i respectiv zile-om, iar n cazul productivitii anuale, ca unitate de




57
msur a timpului de munc se folosete indicatorul "numrul mediu de muncitori sau de
salariai".
Atunci cnd se ia n considerare timpul de munc, se face abstracie de gradul de
complexitate a muncii diferitelor categorii de lucrtori, de structura personalului i de nivelul
nzestrrii tehnice a muncii.
n vederea eliminrii acestor neajunsuri, timpul de munc se poate echivala n uniti de
munc simpl sau de complexitate medie.
Pentru analiza diagnostic a situaiei generale a productivitii muncii exprimat valoric se
pot folosi urmtorii indicatori: productivitatea medie anual, productivitatea medie zilnic i
productivitatea medie orar.
Nivelul productivitii muncii anuale se stabilete prin raportarea produciei exerciiului,
produciei fabricate cifrei de afaceri sau a valorii adugate la numrul mediu al salariailor sau
muncitorilor, adic:
=
n care:
Wa - productivitatea muncii anuale;
Qe; Qf; Ca; Va - producia exerciiului, producia fabricat, cifra de afaceri sau valoarea
adugat;
; - numrul mediu de salariai sau de muncitori.
Productivitatea muncii anuale nu evideniaz influena numrului de zile nelucrate n
timpul anului, iar pentru a nltura acest neajuns, este necesar s se determine productivitatea
zilnic.
Nivelul productivitii muncii zilnice se poate stabili fie prin raportarea produciei
exerciiului, produciei fabricate, cifrei de afaceri sau a valorii adugate la numrul total de zile-
om lucrate, fie prin raportarea productivitii muncii anuale la numrul mediu de zile lucrate de
un muncitor sau o persoan angajat ntr-un an, adic:
L
= sau =
n care:
L - numrul total de zile-om lucrate ntr-un an de ctre toi muncitorii sau de ntregul
personal;
- numrul mediu de zile lucrate ntr-un an de un muncitor sau o persoan angajat.
Calculnd astfel productivitatea muncii zilnice se pot stabili rezervele de sporire a
volumului produciei i a nivelului productivitii muncii anuale pe seama eliminrii zilelor
nelucrate. ntruct nici productivitatea muncii zilnice nu surprinde modul de folosire a timpului
de lucru n cursul unei zile este necesar s se calculeze nivelul productivitii muncii orare, care
pune n eviden rezervele de sporire a produciei i a productivitii muncii zilnice i anuale pe
seama folosirii complete a timpului de lucru n cursul unei zile de munc.
Productivitatea muncii orare, se determin fie prin raportarea produciei exerciiului,
produciei fabricate, cifrei de afaceri sau valorii adugate la numrul total de ore-om lucrate de
ctre toi muncitorii sau ntregul personal, prin raportarea productivitii muncii anuale la
numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-un an, sau ca raport
ntre productivitatea muncii zilnice i numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o
persoan angajat ntr-o zi, adic:
L
= ; = ; =
n care:
h L - numrul total de ore-om lucrate de ctre toi muncitorii sau ntregul personal n
perioada analizat;




58
- numrul mediu de ore lucrate ntr-un an de un muncitor sau de o persoan angajat;
- numrul mediu de ore lucrate de un muncitor sau o persoan angajat ntr-o zi
(durata medie a zilei de lucru).
Din relaiile de calcul ale productivitii muncii anuale, zilnice i orare, rezult c nivelul
acestor indicatori este direct proporional cu volumul produciei obinute i invers proporional
cu timpul de munc cheltuit.
Dintre indicatorii productivitii muncii prezentai, cel mai corect mod de exprimare a
eficienei utilizrii forei de munc l reprezint productivitatea muncii orare, deoarece ine
seama de timpul efectiv lucrat exprimat n ore-om.
Dup determinarea nivelului productivitii anuale, zilnice sau orare trebuie s se
stabileasc modificrile absolute i procentuale intervenite n mrimea efectiv a acestor
indicatori, n raport cu baza de comparaie astfel:
= A
= =

=
A
= A
n care:
W A - modificarea absolut a productivitii muncii;
A - modificarea relativ (procentual) a productivitii muncii;
I
W
- indicele productivitii muncii.
Cu ajutorul metodei substituirilor n lan se pot stabili influenele exercitate de
modificarea volumului produciei i a timpului de munc asupra nivelului i dinamicii
productivitii muncii.
ntre indicii diferitelor forme de exprimare a productivitii muncii exist urmtoarea
corelaie:
< <
O asemenea corelaie reflect existena unor rezerve pe linia utilizrii timpului de lucru al
muncitorilor, fie la nivelul numrului mediu de zile lucrate, fie la nivelul duratei medii a zilei de
lucru.
Pentru a scoate i mai bine n eviden rezervele de cretere extensiv i intensiv a
productivitii muncii, este necesar s se studieze legturile funcionale de forma
proporionalitii directe existente ntre productivitatea muncii anual, zilnic i orar. Astfel,
productivitatea muncii anual depinde n mod direct de numrul mediu de zile lucrate de un
muncitor sau o persoan angajat, numrul de ore lucrate ntr-o zi (durata medie a zilei de lucru)
i de nivelul productivitii muncii orare. Aceste legturi se pot exprima astfel:
= = =
Schema legturilor de cauzalitate dintre aceti factori se poate reprezenta astfel:







Stabilirea influenelor factorilor cu aciune direct i indirect prezentai n aceast
schem factorial se poate face cu ajutorul metodei substituirilor n lan, dup cum urmeaz:
1. Influena numrului mediu de zile lucrate:
, = A
2. Influena productivitii muncii zilnice:
, = A
2.1 Influena numrului mediu de ore lucrate ntr-o zi:
AWa
AWz
A
A

A




59
, = A
2.2. Influena productivitii muncii orare:
, = A
Pentru a caracteriza ct mai corect nivelul productivitii muncii trebuie s se separe
influena exercitat de modificrile intervenite n structura produciei. n acest scop este necesar
recalcularea nivelului productivitii muncii n funcie de structura efectiv a produciei i a
productivitii din baza de comparaie. Astfel, dac se recalculeaz productivitatea muncii orar
aceasta va fi:
L
=
n care:

r
Wh - productivitatea muncii orar recalculat n funcie de greutatea specific efectiv a
produselor i de productivitatea prevzut sau din perioada de baz pe produse, exprimat n
consum de timp la 1000 lei producie sau pe unitatea de produs;

0
Wh - productivitatea muncii orar prevzut sau din perioada de baz pe produse;

1
g - greutatea specific efectiv a sortimentelor n totalul produciei.
n mod asemntor se poate recalcula productivitatea muncii orare, innd seama de
modificrile intervenite pe secii, ateliere sau locuri de munc.
Prin nmulirea productivitii muncii orare recalculate, cu durata medie programat a
zilei de lucru se obine productivitatea muncii zilnice, recalculat astfel:
=
De asemenea, se poate stabili productivitatea muncii anuale recalculat nmulind
productivitatea muncii zilnice recalculate cu numrul mediu de zile programate a fi lucrate de un
muncitor ntr-un an, astfel:
=
Cunoscnd productivitatea medie anual, zilnic i orar recalculat se poate stabili
influena modificrii structurii produciei i a modificrii propriu-zise a productivitii muncii
asupra nivelului acestor indicatori astfel:
1) = A
2) = A
= A = A + A
Productivitatea muncii este legat nemijlocit de modul cum se desfoar munca fiecrui
individ sau colectiv. De aceea, o condiie esenial a msurrii i analizei nivelului i dinamicii
productivitii muncii este aprofundarea ei n timp i spaiu pn la fiecare loc de munc.
Analiza diagnostic a productivitii muncii la nivelul ntreprinderilor industriale poate fi
efectuat i cu ajutorul funciilor de regresie, cum ar fi de exemplu, o funcie liniar de regresie
multipl de forma:
+ + + + + =
n care:
x
1
- raportul dintre partea activ a capitalului fix i numrul muncitorilor direct
productivi;
x
2
- coeficientul de uzur;
x
3
- coeficienii de fluctuaie;
x
4
- gradul mediu de ndeplinire a normelor;
x
5
- salariul mediu;
x
6
- coeficientul de folosire a timpului de lucru;
x
7
- coeficientul de schimburi;
x
8
- ponderea muncitorilor auxiliari n numrul total de muncitori direct productivi ;




60
- component aleator.
Influena fiecrui factor asupra modificrii variabilei dependente (productivitatea muncii)
se poate face dup mai multe procedee printre care i cu ajutorul coeficienilor de determinaie
pariali. Astfel, coeficientul de determinaie parial pentru x
1
se stabilete dup relaia:
o
|

'

L
=
n mod asemntor se pot stabili coeficienii de determinaie i pentru ceilali factori (x
2
,
x
n
).

b) Analiza efectelor economice ale modificrii productivitii muncii
Modificarea productivitii muncii se transmite n mod direct i indirect asupra eficienei
activitii ntreprinderilor industriale, concretizat n diveri indicatori ca: volumul produciei,
numrul de lucrtori, eficiena folosirii capitalului fix i circulant, costul pe unitatea de produs,
profitul, etc.
Productivitatea muncii influeneaz n primul rnd volumul produciei industriale. Avnd
n vedere modalitile de exprimare a productivitii muncii i a timpului de munc, legturile
dintre volumul produciei i nivelul productivitii muncii pot fi exprimate prin urmtoarele
modele:
= = =
Schematic aceste legturi de cauzalitate se prezint astfel:






Pentru a calcula influenele factorilor cantitativi i calitativi asupra modificrii volumului
produciei se folosete metoda substituirilor n lan. n acest scop, vom folosi datele din tabelul
ce urmeaz:
Tabelul nr. 3.2
Indicatori Prevzut Realizat Modificri
Absolute %
Cifra de afaceri 70.460.000 73.278.400 +2.818.400 +4
Numr mediu de muncitori 376 382 +56 +1,4
Numr mediu de zile lucrate de un
muncitor ntr-un an
235 220 -15 -6,4
Nr. mediu de ore lucrate de un
muncitor ntr-o zi
8 7,35 0,75 -9,4
Productivitatea anual (lei) 187.393,62 191.828,27 +4.434,65 +2,4
Productivitatea zilnic (lei) 797,42 871,95 +7.453 +9,4
Productivitatea orar (lei) 99,68 118,63 +18,95 +19

Din datele de mai sus se constat o depire a cifrei de afaceri prevzute cu 2.818.400 lei.
Influenele factorilor care au determinat aceast modificare se stabilesc astfel:
a) Influena modificrii numrului mediu scriptic al muncitorilor:
, = A = (382 - 376) 187.393,62 = +1.124.360 lei
b) Influena modificrii productivitii muncii anuale:
, = = A 382 (191.828,27 187.393,62) = + 1.694.040 lei
AWa
AWz
Z A
z h A

Wh A
Q A
m N A





61
= A + A = = A 1.124.360 + 1.694.040 = + 2.818.400 lei
Rezult c cei doi factori au avut o influen pozitiv asupra creterii cifrei de afaceri,
contribuia principal revenind productivitii muncii anuale.
Influena productivitii muncii anuale se explic la rndul su prin modificarea
numrului mediu de zile lucrate de un muncitor ntr-un an i prin modificarea productivitii
muncii zilnice, ale cror influene se stabilesc astfel:
a) Influena modificrii numrului mediu de zile lucrate ntr -un an:
, = = A 382 (220 - 235) 797,42 = - 4.569.220 lei
b) influena modificrii productivitii muncii zilnice:
, = = A 382 220 (871,95 797,42) = 6.263.260 lei
= A + A = A (-4.569.220) + 6.263.260 = 1.694.040 lei
Se constat c reducerea numrului mediu de zile lucrate de un muncitor ntr-un an cu 15
zile a avut o influen negativ asupra productivitii muncii anuale i asupra volumului cifrei de
afaceri, ducnd la diminuarea acesteia cu 4.569.220 lei.
Creterea productivitii muncii zilnice a avut un efect pozitiv asupra productivitii
muncii anuale i asupra cifrei de afaceri.
La rndul su influena productivitii muncii zilnice este dependent de numrul mediu
de ore lucrate de un muncitor ntr-o zi i de productivitatea muncii orare. Separarea influenelor
acestor factori se face astfel:
a) Influena modificrii duratei medii a zilei de lucru:
, = = A 382 220 (7,35-8,00) 99,68 = - 5.445.120 lei
b) Influena modificrii productivitii muncii orare:
, = = A 382 220 7,35 (118,63 99,68) = 11.708.380 lei
= A + A = A - 5.445.120 + 11.708.380 = + 6.263.260 lei
Se remarc faptul c folosirea incomplet a zilei de lucru a avut o influen negativ
asupra productivitii muncii zilnice i asupra cifrei de afaceri, constituind o rezerv de cretere a
acesteia cu peste 5,44 milioane lei. De aceea, se impun msuri corespunztoare pentru
nlturarea pierderilor de timp care au loc n cursul zilei de lucru.
Deoarece nivelul productivitii muncii anuale, zilnice i orare este influenat i de
modificarea structurii produciei, n toate legturile de dependen dintre volumul produciei i
productivitii muncii, va interveni ca factor de influen i structura produciei.
n cazul cnd volumul produciei este privit ca o funcie dependent de numrul mediu al
muncitorilor i de nivelul productivitii muncii anuale (Q = Nm x Wa) separarea influenelor se
va face astfel:
a) influena modificrii numrului mediu al muncitorilor:
, = A
b) influena modificrii structurii produciei:
, = A
c) influena modificrii propriu-zise a productivitii muncii:
= A
n mod asemntor se procedeaz la stabilirea influenelor factorilor i n cazul celorlalte
relaii funcionale.
Corelaia dintre producia industrial (y), productivitatea muncii pe o persoan ocupat
(x
1
) i numrul mediu al personalului (x
2
) mai poate fi studiat i cu ajutorul unor funcii de
producie de forma:
+ + =




62
iar contribuia adus de cei doi factori la modificarea volumului produciei poate fi evideniat cu
ajutorul coeficienilor de determinaie pariali.
Modificarea productivitii muncii se transmite i asupra necesarului de muncitori,
determinnd economia sau depirea absolut i relativ a acestora. Legtura dintre numrul de
muncitori i productivitatea muncii se poate exprima astfel:
=
Din aceast relaie se constat c necesarul de muncitori este direct proporional cu
volumul produciei i invers proporional cu nivelul productivitii muncii. Influena modificrii
productivitii muncii asupra modificrii numrului de muncitori se poate stabili astfel:
= = A
n care:

r
Nm - necesarul de muncitori recalculat n funcie de productivitatea muncii programat.
Creterea sau scderea productivitii muncii determin reducerea sau majorarea costului
pe unitatea de produs. n cazul creterii productivitii muncii, scderea costului are loc att pe
seama reducerii cheltuielilor cu munca vie pe unitatea de produs, ct i a reducerii cheltuielilor
convenional constante pe unitatea de produs odat cu sporirea volumului produciei. Legtura
dintre productivitatea muncii i costul pe unitatea de produs poate fi ilustrat i cu ajutorul
indicatorului cheltuieli totale (Ct) sau cheltuieli fixe (Cf) la 1000 lei cifr de afaceri, astfel:

= A
Modificarea productivitii muncii se reflect i asupra cheltuielilor cu salariile la 1000
lei cifr de afaceri:
= A
unde:
- salariul mediu anual pe o persoan.
n mod asemntor se poate stabili influena exercitat de modificarea nivelului
productivitii muncii asupra eficienei (E) folosirii activelor fixe (Af) i a activelor circulante
(Ac) , adic:

= A
Corelaia dintre eficiena activelor fixe (y) i nivelul productivitii muncii (x) se mai
poate studia i cu ajutorul funciei de regresie liniar de tipul y = a + bx.
Parametrii a i b se stabilesc pe baza formulelor urmtoare:
, , L L
L L L
=
L L
L L L
=
Funcia de regresie se poate folosi ndeosebi pentru optimizarea corelaiei dintre cei doi
indicatori analizai.
De asemenea, sporirea productivitii muncii duce la creterea masei profitului att pe
seama sporului de producie obinut, ct i prin reducerea costului pe unitatea de produs. Aceast
influen se poate exprima astfel:
A = A
innd seama de influenele modificrii productivitii muncii asupra profitului se poate
calcula i influena modificrii acesteia asupra ratei rentabilitii capitalului total, a capitalului
permanent i a capitalului propriu, astfel:




63

A
= A
unde:
Kt - capitalul total (fix I circulant);
Kp - capitalul permanent;
Kpr - capitalul propriu.
Modificarea productivitii muncii se reflect i asupra vitezei de rotaie a activelor
circulante (Vz), exprimat prin durata n zile a unei rotaii:

= A
n care:
- soldul mediu de active circulante;
T - durata n zile a perioadei analizate.

c) Analiza diagnostic a productivitii marginale a muncii
n urmrirea productivitii muncii, pe lng nivelul acestui indicator stabilit ca o medie
la nivelul unitii economice, se impune i analiza eficienei consumurilor suplimentare
(marginale) de for de munc, care se apreciaz prin intermediul productivitii marginale a
muncii:
Relaia de calcul a acestui indicator este:
A
A
=
n care:
A - reprezint sporul de producie determinat de consumul suplimentar de munc;
A - consumul suplimentar de munc;
Wm - productivitatea marginal a muncii.
Consumul suplimentar de munc poate viza sporirea produciei sau mbuntirea calitii
produselor.
Se justific un consum suplimentar de munc atunci cnd ritmul de cretere a produciei
devanseaz pe cel al evoluiei consumului de munc. n aceste condiii productivitatea marginal
va fi superioar productivitii medie a muncii.
Deoarece sporul de producie obinut ca urmare a consumului suplimentar de munc se
realizeaz n condiiile meninerii capitalului ntreprinderii la acelai nivel, se vor nregistra
efecte favorabile chiar n condiiile n care productivitatea marginal este egal cu
productivitatea medie.
Pentru urmrirea produciei n funcie de factorul munc se poate calcula i coeficientul
de elasticitate dintre cei doi indicatori:
A
A
=
A
A
=
Deoarece:
=
A
A
- productivitatea marginal i = - productivitatea medie.
Rezult:
=




64
Dac acest coeficient de elasticitate are valori supraunitare (Ke > 1), atunci ntreprinderea
nregistreaz o cretere a productivitii medii a muncii pe seama consumului suplimentar de
timp de munc.
n condiiile n care coeficientul de elasticitate dintre producie i factorul munc este
cuprins ntre 0 i 1 , < < se nregistreaz o scdere a productivitii marginale, iar dac Ke
< 0, consumul suplimentar de munc duce la scderea produciei, deci ar fi vorba de o
productivitate marginal negativ, aspect neacceptat de nici un agent economic.

d) Analiza profitului pe un salariat
Un alt indicator utilizat pentru caracterizarea eficienei utilizrii resurselor umane este
profitul pe salariat (Ps), calculat cu relaia:
= = =
unde:
Gv gradul de valorificare a produciei fabricate fabricat;
- profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri.
n privina profitului utilizat, cel care exprim mai bine rezultatul activitii productive a
ntreprinderii este rezultatul din exploatare i de aceea, mai des folosit este rezultatul din
exploatare pe salariat:
= = = ,
n care: R - rata rentabilitii comerciale (vnzrilor).
Potrivit primului model, schema factorilor cu influen direct i indirect se prezint
astfel:








Influenele factorilor se calculeaz cu metoda substituirilor n lan:
1. Influena productivitii anuale a muncii:
, = A , din care:
1.1. Influena numrului mediu de zile lucrate:
, = A
1.2. Influena productivitii zilnice a muncii:
, = A , din care:
1.2.1. Influena numrului mediu de ore lucrate:
, = A
1.2.2. Influena productivitii orare a muncii:
, = A
2. Influena gradului de valorificare a produciei fabricate:
, = A
3. Influena profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri:
, = A
Ps A
Wa A
Gv A
r p A
Z A
Wz A
z h A
Wh A




65
Rezult deci, c pentru creterea profitului pe un salariat se poate aciona pe calea
creterii productivitii anuale a muncii (prin mbuntirea utilizrii timpului de lucru al
salariailor i creterea productivitii orare a acestora), a creterii gradului de valorificare a
produciei fabricate i a sporirii ratei rentabilitii vnzrilor.

e) Analiza cilor de cretere a productivitii muncii
Nivelul i dinamica productivitii muncii sunt influenate de o serie de factori naturali,
biologici, tehnico-organizatorici, economici, social-politici, psihologici etc. n economia rii
noastre n perioada de tranziie se pune problema modernizrii i retehnologizrii, stimulat de
relaiile de proprietate privat i de aciunea legilor economice ale economiei de pia, crendu-
se condiii favorabile pentru creterea productivitii muncii, asigurnd integrarea n economia
rilor europene dezvoltate.
Cile principale de cretere a productivitii muncii sunt: introducerea progresului tehnic,
ridicarea calificrii forei de munc, introducerea unor metode moderne de management, precum
i perfecionarea stimulrii materiale a salariailor.
Pentru stabilirea corect a cilor de cretere a productivitii muncii este necesar s se
in seama de toi factorii care acioneaz asupra nivelului i dinamicii productivitii muncii,
precum i de particularitile procesului de producie din fiecare ramur i ntreprinde re.
Introducerea progresului tehnic constituie principala cale de cretere a productivitii
muncii, de economisire a muncii vii i materializate n fiecare ntreprindere.
n cadrul analizei se urmrete situaia introducerii progresului tehnic sub toate formele
sale, precum i a consecinelor acestuia. n aceste sens, trebuie s se studieze situaia
mecanizrii, automatizrii i cibernetizrii produciei, dotarea ntreprinderilor cu maini i utilaje
de nalt nivel tehnic, precum i introducerea procedeelor tehnologice avansate.
Situaia mecanizrii produciei se analizeaz cu ajutorul gradului de mecanizare, stabilit
ca raport ntre volumul produciei, lucrrilor sau operaiilor efectuate mecanizat i volumul total
de activitate, adic:
=
n care:
Gm - gradul de mecanizare;
Qm - volumul produciei, lucrrilor sau operaiilor efectuate mecanizat;
Qt - volumul total de activitate.
Pentru stabilirea indicelui gradului de mecanizare se poate urmri modul de realizare a
prevederilor privind introducerea mecanizrii i evoluia gradului de mecanizare n dinamic,
astfel:
= A =
n cazul n care ntr-un proces tehnologic exist mai multe operaii sau lucrri care au un
grad de mecanizare diferit, nivelul mecanizrii se stabilete att pe fiecare operaie, ct i pe
ntregul proces tehnologic.
Gradul mediu de mecanizare pe ntregul proces tehnologic se determin prin ponderarea
gradului de mecanizare pe operaii cu greutatea specific a fiecrei operaii n volumul total de
munc cerut de procesul respectiv (g) sau cu timpul de munc pe fiecare operaie (t), adic:
L
L
=
L
=
Analiza trebuie s urmreasc situaia mecanizrii att la operaiile de baz ct i la cele
auxiliare, ntruct realizarea acestui proces n proporii diferite afecteaz negativ creterea
productivitii muncii pe ansamblu.
O form superioar de introducere a progresului tehnic o reprezint automatizarea.
Situaia automatizrii proceselor de producie se urmrete cu ajutorul gradului de automatizare




66
al produciei i al muncii, stabilit ca raport ntre volumul produciei obinut n mod automatizat
(Qa) i volumul total al produciei fabricate sau ca raport ntre numrul de muncitori care
lucreaz la liniile automatizate (Na) i numrul t otal al muncitorilor, adic:
= =
n care:
Gap - gradul de automatizare a produciei;
Gam - gradul de automatizare a muncii.
n mod asemntor se poate stabili i gradul de cibernetizare a produciei, prin raportarea
produciei obinut prin asemenea procedee la volumul total al produciei fabricate.
Perfecionare proceselor tehnologice constituie o alt cale important de introducere a
progresului tehnic. De altfel, valorificarea ct mai deplin a avantajelor pe care le ofer
mecanizarea i automatizarea proceselor de producie nu se poate realiza dect n condiiile
folosirii unor tehnologii moderne, bazate pe cele mai noi cuceriri ale tiinei i tehnicii.
Introducerea progresului tehnic sub toate formele sale are consecine pozitive asupra
activitii ntreprinderilor, concretizat n sporirea produciei i a productivitii muncii,
reducerea timpului de munc pe unitatea de produs i a necesarului relativ de muncitori,
reducerea costurilor de producie, ridicarea rentabilitii etc.
Efectul economic principal al msurilor luate pe linia introducerii progresului tehnic, l
constituie economia de timp de munc pe unitatea de produs (e) sau la 1000 lei cifr de afaceri i
pe total producie (Et) care se stabilete astfel:
= , L = L L =
n care:
t
0
, t
1
= timpul de munc pe unitatea de produs sau la 1000 lei cifr de afaceri nainte i
dup introducerea progresului tehnic;
q
1
- producia efectiv obinut dup introducerea progresului tehnic.
n acest caz, creterea procentual a productivitii muncii se determin n felul urmtor:

|
|

'

= A ; sau
|
|

'

L
L
=
|
|

'

L
L
= A
Creterea productivitii muncii poate fi determinat i n cazul n care aceasta este
exprimat prin cantitatea de produse obinute ntr-o unitate de timp, dup relaia:

|
|

'

= A
n care:
W
0
;W
1
- productivitatea muncii nainte i dup introducerea progresului tehnic.
Sporul total de producie obinut ca urmare a creterii productivitii muncii n urma
aplicrii unor msuri pe linia progresului tehnic se calculeaz cu ajutorul relaiei:
, = A
unde: T
1
- timpul efectiv lucrat de la data aplicrii msurii respective.
Economia relativ de muncitori n urma creterii productivitii muncii se determin ca
diferen ntre numrul de muncitori necesari pentru obinerea unui anumit volum de producie,
dup introducerea progresului tehnic i necesarul de muncitori pentru realizarea aceleiai
producii nainte de aplicarea msurilor de progres tehnic. Relaia de calcul este urmtoarea:
= =
n care:
- necesarul de muncitori nainte i dup introducerea progresului tehnic.




67
Mrimea economiei relative de muncitori se mai poate stabili i prin raportarea
economiei totale de timp de munc (Et) la fondul de timp maxim disponibil pe un muncitor (td),
adic:
=
Introducerea progresului tehnic duce la creterea gradului de nzestrare tehnic a muncii,
care se transmite n mod direct asupra nivelului productivitii muncii. Acest fapt este ilustrat de
relaia:
= =
n care:
Gt - gradul nzestrrii tehnice a muncii;
EF - eficiena capitalului fix.
De asemenea, se poate calcula efectul introducerii progresului tehnic asupra reducerii
costurilor de producie i asupra creterii profitului, astfel:
) (
0 1 1
c c q C = A

;

= = A
n care:
c
1
;c
0
- costul produselor dup i nainte de introducerea progresului tehnic;
pr
1
;pr
0
- profitul pe produse dup i nainte de int roducerea progresului tehnic.
Promovarea metodelor moderne de management reprezint o cale important de sporire
a produciei i a productivitii muncii, chiar i n condiiile n care tehnica i nivelul nzestrrii
tehnice a muncii nu se modific, ceea ce permite economisirea fondurilor de investiii.
Promovarea metodelor moderne de management cuprinde trei laturi principale:
perfecionarea metodelor de conducere; perfecionarea managementului produciei i
perfecionarea organizrii muncii.
Perfecionarea metodelor de conducere necesit introducerea metodelor moderne de
conducere i decizie, perfecionarea sistemului informaional, mbuntirea structurii
organizatorice a ntreprinderilor, delimitarea corect a competenelor i rspunderilor, etc. n
cadrul analizei se pot urmri unele aspecte legate de eficiena activitii de conducere, cum ar fi:
mrimea cheltuielilor de conducere, modul de fundamentare a deciziilor, numrul nivelelor
ierarhice i mrimea ponderii ierarhice, volumul lucrrilor efect uate, cantitatea, calitatea,
circuitul i costul informaiilor, etc.
Perfecionarea managementului produciei, presupune: optimizarea concentrrii,
specializrii i cooperrii n producie, mbuntirea pregtirii, programrii, lansrii i urmririi
operative a produciei, organizarea raional a fluxului tehnologic i amplasarea judicioas a
utilajelor, eliminarea locurilor nguste, a ntreruperilor i golurilor de producie, aprovizionarea
ritmic a ntreprinderilor, seciilor i locurilor de munc cu materii prime, materiale, piese de
schimb, scule, dispozitive i verificatoare, asigurarea documentaiei i asistenei tehnice
corespunztoare, organizarea riguroas a controlului calitii produciei, etc.
Aceste msuri au un rol important n creterea productivitii muncii, deoarece permit
organizarea produciei de serie, introducerea mecanizrii, automatizrii i a tehnologiilor
avansate, scurtarea ciclurilor de fabricaie i folosirea raional a factorilor de producie.
Perfecionarea organizrii muncii contribuie la creterea produciei i productivitii
muncii prin folosirea deplin i eficient a timpului de lucru, prin eliminarea pierderilor de timp
nejustificate perfecionarea sistemului de normare a muncii, organizarea raional a locului de
munc i asigurarea unor condiii optime de munc n conformitate cu principiile ergonomiei.
Cu prilejul analizei trebuie cercetate msurile iniiate de conducerea ntreprinderii n
domeniul organizrii muncii i reflectarea lor n nivelul productivitii muncii. O atenie
deosebit trebuie acordat modului de fundamentare i ndeplinire a normelor de munc. Pentru
analiza ndeplinirii normelor de munc se folosete coeficientul mediu de ndeplinire a normelor
de munc. Acest indicator se poate calcula fie prin raportarea timpului total de munc necesar




68
pentru obinerea volumului efectiv al produciei, conform normelor stabilite, la timpul total
efectiv lucrat n acord, fie ca o medie aritmetic ponderat pe grupe de muncitori care au
ndeplinit normele de munc, n anumite limite, astfel:
L
L
= =
n care:
n K - coeficientul mediu de ndeplinire a normelor;
Tan - timpul total n acord conform normelor (n ore-om);
Tae - timpul total efectiv lucrat n acord;
- gradul mediu de ndeplinire a normelor pe intervale de grupare;
f - numrul de muncitori din fiecare clas de ndeplinire a normelor.
Analiza ndeplinirii normelor de munc se poate face pe ansamblul ntreprinderii, pe
secii, pe locuri de munc i pe profesiuni, n vederea aprecierii ct mai corecte a cauzelor care
provoac nendeplinirea normelor de munc sau depirea exagerat a acestora i care fac
necesar revizuirea lor.
O alt cale important de sporire a productivitii muncii o constituie ridicarea calificrii
forei de munc.
n cadrul analizei se studiaz concordana dintre nivelul tehnico-organizatoric al
produciei cu nivelul de calificare i folosire a forei de munc, msurile ntreprinse pe linia
ridicrii calificrii i consecinele acestora. De asemenea, trebuie s se urmreasc n toate
ntreprinderile ca sporirea productivitii muncii s nu se realizeze prin creterea efortului fizic,
ci, dimpotriv, prin reducerea lui. n aceast direcie, un rol deosebit l au msurile de promovare
larg a progresului tehnic, de perfecionare a managementului produciei i a muncii i de
ridicare a calificrii personalului.
Un rol nsemnat n sporirea productivitii muncii revine perfecionrii stimulrii
materiale a salariailor. n aceast direcie se urmrete mbinarea stimulrii materiale pentru
rezultatele obinute n producie cu rspunderea material pentru daunele provocate n activitatea
depus, perfecionarea formelor i metodelor de salarizare, de premiere, de participare la profit
etc.
n cadrul analizei se pot studia efectele mbuntirii sistemului de salarizare i premiere
asupra utilizrii timpului de lucru i a creterii productivitii muncii, precum i reflectarea lor
asupra rezultatelor economico-financiare ale fiecrei ntreprinderi.


















69
CAPITOLUL IV. ANALIZA DIAGNOSTIC A CHELTUIELILOR
NTREPRINDERII
Cheltuielile unei ntreprinderi reflect sub form valoric ntregul consum de factori de
producie sau de resurse materiale, umane i financiare, efectuat pentru fabricarea i vnzarea
produciei. Nivelul, dinamica i structura acestor cheltuieli reflect n mod sintetic activitatea
ntreprinderilor industriale pe linia folosirii eficiente a resurselor de care dispun, iar optimizarea
nivelului lor trebuie s reprezinte un obiectiv principal pentru toi agenii economici, n vederea
sporirii eficienei ntregii activiti desfurate.
O analiz corect a cheltuielilor ntreprinderii trebuie s in porneasc de la definirea
corect a cheltuielilor. n mod curent, cheltuielile sunt definite drept consumuri de resurse
materiale, financiare i umane, efectuate n scopul realizrii obiectului de activitate i al atingerii
obiectivului de maximizare a profitului.
Din aceast perspectiv, maximizarea profitului presupune reducerea permanent a
cheltuielilor. n ultimii ani, obiectivul de maximizare a profitului a fost nlocuit, ca urmare a unor
deficiene conceptuale i a unor neajunsuri evidente de ordin practic, cu obiectivul de
maximizare a valorii firmei.
Pentru a atinge obiectivul de maximizare a valorii sale, firma trebuie s prevad i s
implementeze un program bine fundamentat de investiii. Investiiile sunt cheltuieli de capital
sau alocri ale capitalului realizate n vederea obinerii unor fluxuri viitoare de resurse bneti
comparativ mai mari. De obicei, investiiile nu sunt tratate ca i consumuri ale perioadei curente,
considerndu-se c ele vizeaz mai multe perioade, inclusiv cea curent. n noua abordare, chiar
i cheltuielile curente trebuie considerate drept investiii (chiar dac pe termen scurt), care vor
influena activitatea viitoare a firmei. Este adevrat c dintre cheltuielile curente atenia trebuie
ndreptat ndeosebi spre acele categorii de cheltuieli care contribuie ntr-o mare msur la
succesul concurenial al firmei, cum ar fi cheltuielile de pregtire i perfecionare a personalului,
cheltuielile de cercetare a pieei i a deprinderilor de consum, cheltuielile de inovare i
reproiectare a fluxurilor materiale n cadrul firmei, inves tiiile n clieni, etc.
Din aceast perspectiv, atenia firmei nu mai trebuie ndreptat n primul rnd spre
reducerea sau minimizarea cheltuielilor, ci spre atingerea obiectivelor strategice stabilite de
conducerea firmei. Chiar dac minimizarea cheltuielilor nu mai trebuie s constituie principala
preocupare a managerilor firmei, aceasta nu nseamn c firma nu trebuie s urmreasc
reducerea consumurilor materiale, prin reproiectarea produselor, modificarea tehnologiilor de
fabricaie i investiii n utilaje noi i performante.

Principalele probleme ale analizei cheltuielilor ntreprinderii sunt urmtoarele:
analiza diagnostic a dinamicii i structurii cheltuielilor totale ale ntreprinderii;
analiza diagnostic a cheltuielilor totale la 1000 lei venituri ;
analiza diagnostic a cheltuielilor de exploatare i la 1000 lei cifr de afaceri;
analiza diagnostic a cheltuielilor variabile i fixe;
analiza diagnostic a cheltuielilor materiale;
analiza diagnostic a cheltuielilor salariale;
analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile ;
analiza diagnostic a costurilor pe produse i a costului marginal;
analiza costului produselor comparabile.

4.1. Analiza diagnostic a dinamicii i structurii cheltuielilor totale ale
ntreprinderii
Cheltuielile totale ale ntreprinderii (Ct) se structureaz dup mai multe criterii. Un
criteriu important dup care se grupeaz i n contul de profit i pierderi este natura acestora.




70
Potrivit acestui criteriu cheltuielile totale cuprind: cheltuieli de exploatare (Ce), cheltuieli
financiare (Cf) i cheltuieli extraordinare (Cex):
Ct = Ce + Cf + Cex.
n mod corespunztor, veniturile totale obinute din activitatea unei ntreprinderi (Vt)
cuprind: venituri din exploatare (Ve), venituri financiare (Vf) i venituri extraordi nare (Vex):
Vt = Ve + Vf + Vex.
Pentru analiza diagnostic a dinamicii cheltuielilor totale ale ntreprinderii este necesar s
se calculeze modificrile absolute i procentuale intervenite n nivelul acestora astfel:
= A ;

A
= A , sau = A .
n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite, se pot face aprecieri cu privire
la creterea sau reducerea cheltuielilor totale efective fa de cele prevzute sau din perioada de
baz.
n procesul de analiz se pot calcula i influenele fiecrei categorii de cheltuieli asupra
modificrii cheltuielilor totale ale ntreprinderii prin aplicarea metodei balaniere, astfel:
1) = A
2) = A
3) = A
A = A

n cadrul analizei este necesar s se studieze i structura cheltuielilor totale pe cele 3
categorii. n acest scop este necesar s se calculeze ponderea fiecrei categorii de cheltuieli n
cheltuielile totale, precum i modificarea acestor ponderi astfel:
= , respectiv = A
unde: G = greutatea specific pe categorii de cheltuieli
n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite n nivelul lui G se pot face
aprecieri cu privire la schimbrile intervenite n structura cheltuielilor totale n perioada curent
fa de cea previzionat sau cea din perioada de baz.
De asemenea, n cadrul analizei se poate calcula i contribuia procentual a fiecrei
categorii de cheltuieli la modificarea procentual a cheltuielilor totale. Aceast contribuie se
poate stabili astfel:

A A A
= , sau
A
=
Suma algebric a acestor contribuii trebuie s corespund cu A Ct%.
A =

Analiza structurii cheltuielilor totale se mai poate efectua innd seama i de alte
posibiliti de grupare a cheltuielilor ntreprinderii. Astfel, n funcie de dependena acestor
cheltuieli fa de variaia volumului de activitate, cheltuielile totale se mpart n cheltuieli
variabile (Cv) i cheltuieli fixe (Cf):
Ct = Cv + Cf.
Dac se ine seama de modul de repartizare a cheltuielilor pe produse (de legtura cu
obiectul costurilor) se poate face o grupare n cheltuieli directe (Cd) i cheltuieli indirect e (Ci):
Ct = Cd + Ci.
Cheltuielile directe i cele indirecte se pot grupa pe categorii sau elemente de cheltuieli n
cheltuieli materiale i cheltuieli salariale efectuate n cadrul ntreprinderii.




71
innd seama de aceste grupri se poate adnci analiza dinamicii i structurii cheltuielilor
totale prin calcularea modificrilor absolute i procentuale pe fiecare categorie de cheltuieli,
precum i a ponderii fiecrei categorii de cheltuieli n cheltuielile totale.


4.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor totale la 1000 lei venituri
Analiza cheltuielilor ntreprinderii trebuie s continue cu analiza eficienei acestora. Nu
se pot face aprecieri obiective cu privire la evoluia cheltuielilor, dac nu o corelm cu evoluia
efectelor obinute.
Pentru analiza cheltuielilor firmei trebuie s inem seama att de evoluia acestora n
mrime absolut, ct i de evoluia eficienei acestora, care presupune studierea cheltuielilor la
1000 de lei venituri corespunztoare.
Modificarea cheltuielilor totale, exprimat prin intermediul abaterilor absolute i
procentuale, nu poate ns s ofere nicio apreciere de ordin calitativ asupra evoluiei cheltuielilor,
rezumndu-se la a constata c cheltuielile firmei au crescut sau au sczut n cadrul perioadei
analizate.
De aceea se impune corelarea evoluiei cheltuielilor cu evoluia efectelor utile obinute pe
seama cheltuielilor, prin intermediul indicatorului cheltuieli totale la 1000 lei venituri totale ale
ntreprinderii. Acest indicator numit i rata de eficien a cheltuielilor totale se calculeaz prin
raportarea cheltuielilor totale la veniturile totale ale ntreprinderii i nmulit cu 1000:

+ +
+ +
= = .
O evoluie favorabil a acestui indicator presupune ca modificarea absolut a cheltuielilor
la 1000 lei venituri totale s fie negativ, respectiv indicele cheltuielilor la 1000 lei venituri
totale s fie subunitar:
< 0;
.
Aceast evoluie implic reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri totale,
respectiv n anul curent sunt necesare mai puine cheltuieli pentru a se obine 1000 lei venituri
totale:
.
Totui, i n aceast situaie aprecierile trebuie s in cont de orizontul de timp (pe
termen scurt) al analizei i de limitele inerente ale indicatorilor contabili ai rezultatelor
economico-financiare ale firmei.
Pornind de la acest model de corelaie, modificarea Ct
/1000Vt
se explic prin
modificarea veniturilor totale (ca factor cantitativ de influen) i a cheltuielilor totale ale
ntreprinderii (factor calitativ), ale cror influene se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor
n lan astfel:

= ;
Se observ c pentru reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale este necesar ca
indicele veniturilor s fie supraunitar.

Pentru reducerea cheltuielilor la 1000 de lei venituri este necesar reducerea cheltuielilor
totale (indicele cheltuielilor totale s fie subunitar). Deoarece avem de-a face cu un model de
corelaie este admis ns i o cretere a cheltuielilor, dac este reprezentat de investiii ale




72
firmei efectuate n scopul obinerii unor venituri viitoare i nu de o scdere a eficienei cheltuirii
resurselor. n acest caz, se impune ca indicele cheltuielilor s fie devansat de indicele veniturilor
(I
Ct
> I
Vt
).
Pentru exemplificarea modului de calcul a acestui indicator se folosesc datele din tabelul
nr. 4.1.
Tabelul nr. 4.1 a
Cheltuieli Venituri Nr.
crt.
Natura
Activitii
An baz An curent An baz An curent
1 Exploatare 2146270 2425740 2488140 2772900
2 Financiar 151720 238300 162270 253500
3 Extraordinar 44080 118360 54090 142600
4 TOTAL 2342070 2782400 2704500 3159000

Tabelul nr. 4.1 b
Structura veniturilor ( %) C
/1000
(lei) Nr.
crt.
Natura
activitii
An baz An curent An baz An curent
1 Exploatare 92 87,5 862,6 874,8
2 Financiar 6 8 935 940
3 Extraordinar 2 4,5 815 830
4 TOTAL 100 100 866 878

Fa de anul de baz, n perioada curent s-a nregistrat o cretere a nivelului cheltuielilor
la 1000 lei venituri cu 12 lei, situaie care va avea o influen negativ asupra principalilor
indicatori economico-financiari ai ntreprinderii.
Modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri poate fi explicat prin efectuarea
unei analize factoriale, care s evidenieze eficiena fiecrei activiti a ntreprinderii (exploatare,
financiar i extraordinar). n acest caz nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri se poate calcula
n funcie de structura sau ponderea veniturilor ntreprinderii pe cele trei categorii de venit uri (gi)
i de nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri pe cele 3 activiti ( ci/
1000
).

Influenele celor doi factori asupra modificrii Ct
/
1000
se calculeaz cu ajutorul metodei
substituirilor n lan. Pentru exemplificarea metodologiei de analiz se folosesc datele din tabelul
nr. 4.1.
Astfel, creterea nivelului cheltuielilor totale la 1000 lei venituri cu 12 lei fa de
perioada de baz se explic prin:
1) Influena modificrii structurii veniturilor:
=
= 866,25 - 866 = 0,25 lei
unde:
2) Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii:

= 878 866,25 = 11,75 lei.
Analiza se poate adnci prin luarea n considerare a factorilor care influeneaz asupra
cheltuielilor la 1000 lei venituri pe fiecare categorie de venituri i cheltuieli:




73

Rezult deci c pe fiecare categorie de cheltuieli la 1000 lei venituri se pot calcula
influenele modificrii veniturilor i a cheltuielilor corespunztoare pe cele trei categorii.
n urma analizei efectuate, se constat o cretere a nivelului cheltuielilor la 1000 lei
venituri totale cu 12 lei, situaie datorat ambilor factori cu influen direct.
Modificarea structurii veniturilor a condus la creterea nivelului cheltuielilor la 1000 lei
venituri totale cu 0,25 lei, ceea ce reprezint 2% din modificarea total nregistrat, n timp ce
factorul calitativ, cheltuielile la 1000 lei venituri pe cele trei categorii, a avut contribuia cea mai
mare la creterea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv cu 11,75 lei, care
reprezint 98% din creterea total. Aceast situaie se datoreaz creterii nivelului cheltuielilor
la 1000 lei venituri pe categorii ale acestora, respectiv cu 12,2 lei n cazul celor de exploatare, cu
5 lei pentru cele financiare i cu 15 lei la cele extraordinare.
Legat de contribuia cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii la modificarea
cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, n procesul de analiz este indicat s se in seama de
cteva aspecte:
cheltuielile la 1000 lei venituri din exploatare exercit cea mai puternic influen
asupra modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, deoarece n veniturile
totale, veniturile din exploatare dein ponderea principal.
cheltuielile la 1000 lei venituri financiare reflect indirect gradul de ndatorare al
ntreprinderii, nregistrnd un nivel sczut n cazul ntreprinderilor cu o situaie
financiar bun, la care ponderea creditelor n finanarea mijloacelor economice este
mic, sau n cazul acelor ageni economici care dein importante active sub form de
imobilizri financiare, i un nivel ridicat n cazul ntreprinderilor cu un grad de
ndatorare ridicat.
cheltuielile la 1000 lei venituri extraordinare reflect politica de asigurare a activelor
firmei fa de eventualitatea producerii unor evenimente naturale sau accidente.
n cadrul analizei se poate calcula i efectul modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri
totale asupra profitului brut al ntreprinderii (Pb):

n consecin, creterea cu 12 lei a nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri totale a
condus la reducerea profitului brut cu 38.028 lei.
n finalul analizei este necesar s surprindem principalele msuri ce trebuie ntreprinse
pentru reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri totale. n general, acestea se refer la:
practicarea unor preuri de vnzare i tarife pentru realizarea produselor i serviciilor
care s acopere costurile i s permit obinerea unui profit cor espunztor;
adoptarea unei structuri optime de finanare a mijloacelor economice;
onorarea la timp a obligaiilor fa de clieni i fa de bugetul statului.



4.3. Analiza diagnostic a cheltuielilor de exploatare i la 1000 lei cifr de
afaceri
Cheltuielile de exploatare dein ponderea principal n cheltuielile totale i de aceea
analiza cheltuielilor ntreprinderii trebuie s continue cu analiza aprofundat a acestora. Ele
cuprind toate cheltuielile aferente ciclului de exploatare, respectiv pentru aprovizionarea
materiilor prime i a materialelor, stocarea acestora, producerea bunurilor i serviciilor,
desfacerea acestora, etc.
Cheltuielile de exploatare pot fi grupate n 5 categorii: cheltuieli aferente produciei
vndute (Cpv), cheltuieli aferente mrfurilor vndute (Cmv), cheltuieli aferente produciei
stocate (Cps), cheltuieli aferente produciei imobilizate (Cpi) i alte cheltuieli de exploatare




74
Ace (valoarea neamortizat a activelor cedate, cheltuieli cu amenzi i penaliti, donaii
acordate, etc.):
Ce = Cpv + Cmv + Cps + Cpi + Ace.
n mod corespunztor, veniturile din exploatare cuprind: venituri din producia
vndut (Vpv), venituri din vnzarea de mrfuri (Vvm), venituri aferente produciei
stocate (Vps), venituri aferente produciei de imobilizri (Vpi) i alte venituri de exploatare
- Ave - (venituri din subvenii de exploatare, venituri din cedarea activelor, venituri din donaii,
venituri din amenzi i penaliti, etc.):
Ve = Vpv + Vvm + Vps + Vpi + Ave.

+ + + +
+ + + +
= = .
Reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare arat o cretere a eficienei
activitii de exploatare prin mbuntirea utilizrii resurselor materiale, umane i financiare din
fiecare faz a ciclului de exploatare respectiv aprovizionare, producie i desfacere.
Pornind de la acest model de corelaie, modificarea se explic prin modificarea
veniturilor de exploatare i a cheltuielilor de exploatare, ale cror influene se calculeaz cu
metoda substituirilor n lan astfel:
1. = A ;
2. = A .
Analiza se poate adnci prin luarea n considerare a celor 5 categorii de venituri i
cheltuieli de exploatare.
Analiza eficienei cheltuielilor de exploatare poate fi continuat i pe baza unui alt model,
caz n care nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri de exploatare se poate stabili n funcie de
ponderea fiecrei categorii de venituri de exploatare fa de veniturile din exploatare (ge) i de
nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare pe cele 5 categorii (ce
/1000
) astfel:

=
unde:
=
=
Acest model ne permite efectuarea unei analize de tip factorial asupra ratei de eficien a
cheltuielilor de exploatare. Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom folosi datele din
tabelul nr. 4.2.
Tabelul nr. 4.2
Nr. crt. Indicatori An baz An curent
1. Venituri din exploatare, din care aferente: 2488140 2772900
- produciei vndute;
- produciei stocate;
- produciei imobilizate.
2313970
74640
99530
2495600
138650
138650
2. Cheltuieli de exploatare, din care aferente: 2146270 2425740
- produciei vndute;
- produciei stocate;
- produciei imobilizate.
1962100
74640
99530
2148440
138650
138650
3. Cheltuieli la 1000 lei Ve (lei), din care aferente : 862,6 874,8
- produciei vndute; 852,26 860,89




75
- produciei stocate;
- produciei imobilizate.
1000
1000
1000
1000
4. Structura veniturilor de exploatare, din care aferent: 100% 100%
- produciei vndute;
- produciei stocate;
- produciei imobilizate.
93%
3%
4%
90%
5%
5%

= = A 874,8 - 862,6 = + 12,2 lei
Pentru cuantificarea influenelor factorilor vom folosi metoda substituirilor n lan:
1. Influena modificrii structurii veniturilor din exploatare:
= = = A


= 867,03 - 862,6 = 4,43 lei
unde: = + + = lei ;
2. Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare pe categorii:
= = A

=
+ = = lei
Creterea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare s-a datorat creterii
cheltuielilor la 1000 lei venituri aferente produciei vndute i a ponderii produciei stocate i
imobilizate, la care nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri a fost de 1000, deoarece att
producia stocat ct i cea imobilizat sunt evaluate n costuri efective, neinfluennd nivelul
ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare.
n aceste condiii, modificarea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare se
datoreaz n principal modificrii cheltuielilor aferente produciei vndute sau cifrei de
afaceri. De aceea, se impune n continuare o analiz aprofundat a acestora.
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri se folosete indicatorul
cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri - calculat ca raport ntre cheltuielile aferente produciei
vndute (

) i veniturile aferente produciei vndute (

).

unde:
q - volumul fizic al produciei vndute;
p - preul mediu de vnzare fr TVA;
c - costul complet pe unitatea de produs.
Dac se ine seama i de structura produciei vndute pe sortimente, relaia de calcul se
mai poate exprima i astfel:
.
Cheltuielile la 1000 de lei cifr de afaceri sunt astfel influenate de modificarea structurii
produciei vndute (s), de modificarea preurilor de vnzare fr TVA (p) i respectiv de
modificarea costurilor complete pe unitatea de produs (c).
Modificarea volumului fizic al produciei vndute nu influeneaz n mod direct nivelul
cheltuielilor la 1000 lei CA, deoarece acioneaz cu aceeai intensitate att asupra numrtorului
ct i asupra numitorului relaiei de calcul, pe ansamblu, influena sa fiind nul. Totui,
modificarea volumului fizic al produciei vndute influeneaz n mod indirect asupra C
/1000

prin intermediul costului pe unitatea de produs, care se modific n sens invers fa de variaia
volumului produciei vndute pe seama cheltuielilor fixe ce revin pe unitatea de produs.
Aceast influen se poate calcula cu relaia:




76

|
|

'

= A

.
n ceea ce privete modificarea structurii produciei, dei i aceasta apare att la
numrtor ct i la numitor, influena acesteia nu este nul, deoarece la numrtor avem structura
produciei vndute exprimat cu ajutorul costului, n timp ce la numitor avem structura
produciei vndute exprimat cu ajutorul preului, ori raportul cost/pre nu este constant pentru
toate produsele i deci i cele dou posibiliti de exprimare a structurii sunt diferite.
Calculul influenelor celor 3 factori asupra modificrii C
/1000
se face cu ajutorul metodei
substituirilor n lan, iar pentru exemplificarea metodologiei de analiz factorial vom folosi
datele din tabelul nr. 4.3.
Tabelul nr. 4.3
Nr.
crt.
Indicatori An baz An curent
1. Cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare
(exclusiv TVA)
2313970 2495600
2. Cheltuielile aferente cifrei de afaceri 1972100 2148440
3. Producia vndut n perioada curent exprimat
n:
- costurile perioadei de baz;
- preurile perioadei de baz.

-
-

2109900
2477000
4. Cheltuieli la 1000 lei CA (lei) 852,26 860,89

1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
= = A

= = =
2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
= = A

= = = lei;
2.1. influena inflaiei:

2.2. influena creterii neinflaioniste a preurilor (eforturile firmei de cretere a calitii
produselor, evoluia favorabil a raportului cerere-ofert pentru produsele firmei):
=
=
n care Ipf indicele preurilor firmei;
Ip indicele general al preurilor de consum.
Se observ c pentru reducerea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri este necesar ca
indicele preurilor firmei s fie superior indicelului de ansamblu al preurilor sau cel puin
indicelui preurilor bunurilor din ramura respectiv de activitate.
3. Influena modificrii costurilor pe unitatea de produs:




77

= .
Se observ c pentru reducerea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale este necesar ca
indicele costurilor pe unitatea de produs s fie subunitar (costul din anul curent trebuie s fie mai
mic dect costul din anul de baz).
n exemplul considerat se nregistreaz o cretere a nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr
de afaceri cu 8,63 lei fa de nivelul anului de baz, aspect apreciat negativ, deoarece reflect o
reducere a eficienei cheltuielilor aferente produciei vndute, cu efecte nefavorabile asupra
eficienei ntregii activiti desfurate. Fiecare din cei trei factori a avut influene diferite.
Astfel, modificarea structurii produciei a condus la reducerea nivelului cheltuielilor la
1000 lei cifr de afaceri cu 0,46 lei, ca urmare a creterii ponderii produselor cu cheltuieli la
1000 lei cifr de afaceri mai mici dect media pe ntreprindere din perioada de baz. Aceast
influen se apreciaz ca fiind favorabil, n condiiile n care creterea ponderii acelor produse
este determinat de cerere, i n plus au fost onorate obligaiile contractuale fa de toi clienii
ntreprinderii.
Modificarea preurilor de vnzare a determinat o reducere a nivelului cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri cu 6,35 lei, ca urmare a creterii nivelului lor fa de nivelul anului precedent.
Aceast influen se apreciaz ca fiind favorabil numai n msura n care creterea preurilor a
avut loc ca urmare a unor aciuni proprii ale ntreprinderii i nu ca efect exclusiv al inflaiei.
n ceea ce privete costurile pe unitatea de produs, acestea au crescut la majoritatea
produselor, determinnd o cretere a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri cu 15,44 lei.
Comparnd ns cele 2 influene (ale modificrii preurilor i ale costurilor) observm c
intensitatea modificrii acestora a fost diferit, costurile crescnd ntr-un ritm superior creterii
preurilor, cu efecte nefavorabile asupra nivelului cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.
Analiza poate fi continuat prin urmrirea modificrii costurilor pe categorii de cheltuieli
(cheltuieli materiale, cheltuieli cu munca vie, etc., ce revin pe unitatea de produs).
Un alt model, care permite o aprofundare a analizei i identificarea mai precis a
modalitilor de intervenie n direcia creterii eficienei pe fiecare sortiment de produs n parte
este urmtorul:


unde:
gi - ponderea sortimentului "i" n producia vndut total a ntreprinderii;
ci
/1000
- cheltuieli la 1000 lei producie vndut pe fiecare sortiment "i" :

Schema factorilor cu influen direct i indirect asupra modificrii cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri este urmtoarea:





iar influenele factorilor le putem calcula cu ajutorul metodei substituirilor n lan:
1. Influena modificrii structurii cifrei de afaceri:


= A
2. Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri pe produs:


= A
2.1 Influena modificrii preurilor de vnzare:
AC/
1000
Agi
A ci/1000
Api
i
A ci




78
= = A


2.2 Influena modificrii cheltuielilor pe unitatea de produs:
= = A


Un obiectiv important al analizei l constituie studierea consecinelor modificrii
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri asupra principalilor indicatori economico-financiari ai
ntreprinderii i anume:

1. Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:

= A
2. Asupra eficienei utilizrii activelor fixe:

= A
3. Asupra eficienei activelor circulante:

= A
4. Asupra eficienei activelor de exploatare:

= A
5. Asupra eficienei utilizrii forei de munc (exprimat prin profitul pe salariat):

= A
6. Asupra ratei rentabilitii capitalului permanent (Kp), sau a capitalului propriu (Kpr):

= A


4.4. Analiza diagnostic a cheltuielilor ntreprinderii n corelaie cu
volumul fizic al produciei
n funcie de corelaia cu evoluia volumului fizic al produciei, cheltuielile ntreprinderii
se mpart n cheltuieli variabile i cheltuieli fixe.
Cheltuielile variabile reprezint aceea categorie de cheltuieli care se modific odat cu
variaia volumului fizic al produciei. Aceast modificare poate fi strict proporional, caz n care
cheltuielile variabile evolueaz dup o funcie liniar de tipul Cv = a Q (figura 4.1), sau non
strict proporional cnd cheltuielile variabile evolueaz dup o funcie Cv = f(Q) (figura 4.2).









79
Figura 4.1 Figura 4.2
Costuri totale Costuri totale




Q Q

Cv = a Q Cv = f(Q)

Din categoria cheltuielilor variabile fac parte cheltuielile cu materiile prime i materialele
directe, cheltuielile cu salariile directe, precum i o parte din cheltuielile legate de ntreinerea i
funcionarea utilajelor (cheltuieli legate de combustibil, energie).
Cheltuielile fixe sau convenional constante reprezint acele cheltuieli care n anumite
limite ale modificrii volumului fizic al produciei rmn constante.
Din categoria acestor cheltuieli fac parte: cheltuielile cu amortizarea activelor
imobilizate, cheltuielile cu reparaiile cldirilor administrative, cheltuielile generale ale seciilor
i cheltuielile generale ale ntreprinderii legate de administrarea i conducerea acestora.
Mrimea cheltuielilor fixe nu este nelimitat constant, ci peste un anumit volum de
activitate se modific i nivelul lor.
Pe unitatea de produs aceste cheltuieli capt un caracter variabil i se modific n sens
invers n raport cu variaia volumului produciei.
innd seama de gruparea cheltuielilor ntreprinderii n cheltuieli variabile i cheltuieli
fixe, nivelul lor se poate determina prin nsumarea celor dou categorii de cheltuieli:
Ct = Cv + Cf.
Rezult deci, c modificarea cheltuielilor totale se explic prin modificarea cheltuielilor
variabile i a celor fixe ale cror contribuii se pot calcula cu ajutorul metodei balaniere:
1. = A
2. = A
n cadrul analizei este necesar s se stabileasc i ponderea cheltuielilor variabile i a
celor fixe fa de cheltuielile totale, precum i modificarea acestor ponderi astfel:
= ; = ; = A .
n funcie de modificrile absolute intervenite n mrimea cheltuielilor variabile sau fixe,
precum i n ponderea acestor categorii de cheltuieli, se pot face aprecieri cu privire la creterea
sau scderea cheltuielilor variabile sau fixe i contribuia lor la modificarea cheltuielilor totale
sau de exploatare ale ntreprinderii.

4.4.1. Analiza diagnostic a eficienei cheltuielilor variabile
Nu se pot face aprecieri obiective, cu privire la modificarea nivelului cheltuielilor, fr s
le corelm cu efectele obinute.
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor variabile se folosesc indicatorii:
- cheltuieli variabile la 1000 lei venituri din expl oatare;
- cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri;

= =
unde:
gi - ponderea diferitelor categorii de venituri din exploatare;
cvi
/1000
- cheltuieli variabile la 1000 lei venituri pe categorii.




80

unde:
q - volumul fizic al produciei vndute din fiecare sortiment de produs;
cv - cheltuielile variabile pe produs;
p - preul de vnzare (fr TVA).
Pentru analiz vom folosi datele din tabelul 4.4.
Tabelul nr. 4.4
Nr.
crt.
Indicatori An de baz An curent
1. Venituri de exploatare, din care:
- aferente produciei vndute
2488140
2313970
2772900
2495600
2. Cheltuieli de exploatare, din care
- variabile
- fixe
2146270
1320000
826270
2425740
1522000
903740
3. Cheltuielile aferente produciei vndute, din care:
- variabile
- fixe
1972100
1287700
684400
2148440
1401600
746840
4. Producia vndut n perioada curent exprimat n costurile
perioadei de baz
- 2109900
5. Producia vndut n perioada curent exprimat n preurile
perioadei de baz
- 2477000
6. Cheltuielile variabile recalculate n funcie de chelt. variabile
pe produs ale perioadei de baz
- 1369000
7. Chelt. variabile la 1000 lei venituri din exploatare 530,52 548,9
8. Cheltuieli fixe la 1000 lei venituri din exploatare 332,08 325,9
9. Cheltuieli variabile la 1000 lei producie vndut 556,49 561,63
10. Cheltuieli fixe la 1000 lei producie vndut 295,77 299,26

Vom calcula modificrile intervenite n nivelul acestor indicatori n perioada curent
comparativ cu perioada de baz:
= A =548,9 - 530,52 = 18,38 lei
= A = 561,63 - 556,49 = 5,14 lei
n ambele situaii, nivelul cheltuielilor variabile la 1000 lei venituri, respectiv, cifr de
afaceri, a crescut n perioada curent, comparativ cu perioada de baz, ceea ce reflect o scdere
a eficienei acestora. O asemenea apreciere poate fi confirmat sau infirmat numai dup ce se
realizeaz o analiz diagnostic de tip factorial, prin care se surprind influenele factorilor asupra
modificrii acestora.
ntruct n cadrul cheltuielilor i veniturilor din exploatare, ponderea principal revine
celor aferente cifrei de afaceri este mai elocvent efectuarea analizei factoriale asupra
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifra de afaceri.
n acest caz analiza poate fi efectuat pe baza a dou modele:
a. =

b. =


unde:




81
gi - ponderea produsului i n cifra de afaceri;
- cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri pe produse.
=
Pe baza primului model, modificarea nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri, care este n exemplul dat de +5,14 lei, se explic factorial prin modificarea structurii
produciei vndute (s), a preurilor de vnzare pe unitatea de produs (p), precum i a cheltuielilor
variabile pe unitatea de produs.
Modificarea volumului fizic al produciei vndute (q) nu influeneaz n mod direct
asupra cheltuielilor variabile la 1000 lei cifra de afaceri, deoarece acioneaz n aceeai proporie
i n acelai sens att asupra numrtorului ct i asupra numitorului relaiei de calcul, pe
ansamblu, influena sa fiind nul.
Influenele celor 3 factori cu aciune direct se calculeaz cu ajutorul metodei
substituirilor n lan, astfel:
1. Influena modificrii structurii produciei:
= A

=
= =

=
= 552,68 556,49 = - 3,811 lei;
2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
= = A

= 548,56 552,68 = - 4,12 lei;
3. Influena modificrii cheltuielilor variabile pe produse:
= = A

=
= 561,6 548,56 = +13,07 lei
Observm c cei trei factori au avut influene diferite ca intens itate i sens.
Astfel, modificarea structurii produciei a condus la reducerea cheltuielilor variabile la
1000 lei cifra de afaceri cu 3,81 lei, ca urmare a creterii ponderii acelor produse cu cheltuieli
variabile la 1000 lei cifra de afaceri pe produs mai mici fa de media pe ntreprindere. Acest
fenomen poate fi considerat normal, n msura n care schimbrile de structur sunt determinate
de cerere i nu de disfuncionaliti n activitatea agentului economic.
Modificarea preurilor a fost tot favorabil, conducnd la reducerea cheltuielilor variabile
la 1000 lei cifr de afaceri cu 4,12 lei. Aceasta influen se apreciaz favorabil numai n msura
n care creterea preurilor a fost determinat de creterea calitii produselor sau de alte aciuni
care reflect efortul propriu al ntreprinderii.
Creterea cheltuielilor variabile la 1000 lei cifra de afaceri a fost cauzat practic de
creterea cheltuielilor variabile pe produs. Aceasta nu nseamn c la toate produsele s-au
nregistrat creteri ale cheltuielilor variabile.
De aceea, n continuare, analiza va fi aprofundat prin luarea n considerare a acelor
produse la care s-au nregistrat creteri ale cheltuielilor variabile.
Potrivit celui de-al doilea model schema factorilor cu influene directe i indirecte se
prezint astfel:
A gi
A Cv
/1000
A pi
A cv
i/1000

A cvi




82
iar influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan astfel:
1. Influena modificrii structurii cifrei de afaceri:


= A
2. Influena modificrii cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri pe produs:


= A
din care:
2.1. Influena modificrii preurilor de vnzare:


= A

=
2.2. Influena modificrii cheltuielilor variabile pe produs:


= A

=
Analiza dinamicii cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri poate fi continuat cu
ajutorul unei funcii de trend. Astfel, o evoluie probabil a acestora poate avea loc dup o
funcie de trend liniar de forma:
Y = a + bt
unde:
Y nivelul cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri;
t timpul ;
a, b coeficieni.
Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul nr. 4.5.
Tabelul nr. 4.5
Nr. ani Y (Cv) t Yt t
2
F(t)
1 553 -2 -1106 4 554,6
2 549 -1 -549 1 551,4
3 555 0 0 0 548,2
4 545 1 545 1 545
5 539 2 1078 4 541,8
L
2741 0 -32 10 -

Pentru calculul coeficienilor a i b vom folosi metoda celor mai mici ptrate ajungnd la
sistemul:
na + b

= +
= = =

; =

= =

.
Pe baza acestei funcii putem estima nivelul cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri pentru urmtorul an al orizontului de timp (anul 6), care va fi:
548,2 3,2x3 = 538,6 (plus sau minus abaterea medie ptratic dintre valorile seriei
empirice i celei teoretice).
Este posibil de asemenea ca nivelul cheltuielilor variabile s poat fi estimat n funcie de
suma cheltuielilor fixe, rezultatul exploatrii previzionat i suma veniturilor din exploatare
previzionate. Relaia de calcul este:

'
+
=




83
Un obiectiv important al analizei eficienei cheltuielilor variabile, l constituie stabilirea
efectelor modificrii acestora asupra principalilor indicatori economico -financiari, i anume:
1. Asupra profitului aferent cifrei de afaceri (Pr):

= A
2. Asupra ratei rentabilitii fondurilor consumate (R):

+

+
= A
3. Asupra eficienei utilizrii activelor fixe (E
Af
):

= A
4. Asupra eficienei activelor circulante (E
Ac
):

= A
5. Asupra eficienei activelor de exploatare (E
Ae
):

= A
6. Asupra profitului pe un salariat (eficiena utilizrii forei de munc):

= A
7. Asupra ratei rentabilitii capitalului permanent i a capitalului propriu (R):

= A


4.4.2. Analiza diagnostic a eficienei cheltuielilor fixe
Ca i n cazul cheltuielilor variabile, pentru a aprecia eficiena cheltuielilor fixe se
folosete indicatorul "cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri", al crui model de calcul i
analiz este:
=

n exemplul considerat
= = = A lei
Deci, fa de perioada de baz, nivelul cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri este
mai mare cu 3,49 lei, ceea ce reflect o reducere a eficienei acestora.
Pe baza modelului prezentat se trece la analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei
cifra de afaceri.
Schema factorilor cu influen direct i indirect se prezint astfel:




A Cf
/1000

A CA
A Cf
A q
A p




84

Influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan astfel:
1. Influena modificrii cifrei de afaceri:
= = A

=
= - 21,53 lei
din care:
1.1. Influena modificrii volumului produciei vndute:
= = A

=
= lei
1.2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
= = A

= lei
2.Influena modificrii cheltuielilor fixe:
= = A

+ =

lei.
n continuare analiza vizeaz urmrirea cheltuielilor fixe pe tipuri de cheltuieli sau
eventual pe centre de responsabilitate.
Calea de baz care s asigure creterea eficienei cheltuielilor fixe trebuie s o reprezinte
creterea cifrei de afaceri, n principal pe seama creterii volumului fizic al produciei vndute.
n exemplul considerat, cheltuielile fixe au crescut n perioada curent, fapt ce poate avea
drept cauze:
- schimbri n sistemul de amortizare (amortizare degresiv);
- schimbri n sistemul de salarizare (creterea ponderii salarizri i n regie);
- creterea salariilor personalului TESA;
- creterea capacitii de producie i prin aceasta a cheltuielilor cu amortizarea, etc.
Cheltuielile fixe la 1000 lei cifr de afaceri se reflect asupra acelorai indicatori
economico-financiari ca i cele variabile.
n continuare, folosind funciile de trend se poate face extrapolarea evoluiei nivelului
cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri, n perioada imediat urmtoare.
Avnd n vedere ns, c la un moment dat, ntreprinderea poate lua hotrrea de mrire a
capacitii de producie, ceea ce va conduce implicit la creterea cheltuielilor fixe, este necesar ca
n cadrul analizei s se urmreasc i corelaia dintre cifra de afaceri, ca variabil independent
(X) i nivelul cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri ca variabil dependent (Y). Aceast
corelaie ia cel mai frecvent forma unei hiperbole exprimat prin ecuaia:
+ =
Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul nr. 4.6.
Tabelul nr. 4.6.
n Y (Cf
/1000
) X (CA) X
2
1/X 1/X
2
Y/X
1 300 2,3 5,29 0,435 0,189 130,43
2 303 2,5 6,25 0,400 0,160 121,20
3 295 2,8 7,84 0,357 0,127 105,36
4 287 2,7 7,29 0,370 0,137 106,30
5 288 3,0 9,00 0,333 0,111 96,00
L
1473 13,3 35,67 1,895 0,724 559,29




85

Pentru calculul coeficienilor a i b vom folosi metoda celor mai mici ptrate.
=


=
|

'

=



=


=
|

'

=



Dac n anul t
6
al orizontului de timp ntreprinderea i propune s realizeze o cifr de
afaceri de 3,3 mld. lei, nivelul cheltuielilor fixe la 1000 lei se estimeaz astfel:
= + = + = lei (plus sau minus abaterea medie ptratic).
n finalul analizei eficienei cheltuielilor variabile i fixe se poate folosi coefici entul de
prghie de exploatare stabilit cu relaia:
A
A
=
unde:
RE - rezultatul din exploatare;
Q - volumul produciei obinute.
Considernd c:
RE
0
= 50000 mii lei; RE
1
= 60000 mii lei
Q
0
= 500000 mii lei; Q
1
= 550000 mii lei
rezult: = =
n exemplul considerat, o cretere a produciei cu 1% a generat o cretere a rezultatului
exploatrii 2%. Implicnd n analiz cheltuielile variabile i fixe, coeficientul de prghie de
exploatare devine:
Pe baza datelor din exemplul analizat, Kl este:
Kl =


.
=


=
Cu o asemenea valoare a coeficientului prghiei de exploatare nu se pune problema
riscului, ntreprinderea putnd apela la credite bancare n vederea dezvoltrii.


4.5. Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale
Cheltuielile materiale exprim sub form valoric ntregul consum de munc trecut sau
materializat, efectuat pentru fabricarea i vnzarea produselor.
Cheltuielile materiale cuprind att cheltuielile pentru materii prime, materiale,
combustibil i energie, precum i cheltuielile cu amortizarea activelor imobilizate.
Principalele probleme ce se studiaz n cadrul analizei diagnostic a cheltuielilor materiale
sunt:
- analiza diagnostic a cheltuielilor cu materialele;
- analiza diagnostic a cheltuielilor cu amortizarea activelor imobilizate.





86
4.5.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu materialele
Din categoria cheltuielilor cu materialele fac parte acele cheltuieli legate de obiectele
muncii consumate n procesul de producie, adic cheltuielile cu materiile prime, materialele,
combustibilul i energia. Aceste cheltuieli dein ponderea principal n totalul cheltuielilor
ntreprinderii, ceea ce necesit luarea unor msuri corespunztoare pentru reducerea lor la niv elul
fiecrui agent economic.
n cadrul analizei cheltuielilor cu materialele se studiaz urmtoarele probleme:
- dinamica i structura cheltuielilor cu materialele;
- eficiena cheltuielilor cu materialele;
- principalele ci de reducere a cheltuielilor cu materialele.
Pentru a analiza dinamica i structura cheltuielilor cu materialele este necesar s se
calculeze modificarea absolut i procentual a acestor cheltuieli, precum i a ponderii lor n
totalul costurilor de producie astfel:

= = A
=
A
= A
= A ; =
unde:
C - cheltuieli de producie totale;
Cm - suma cheltuielilor cu materialele;
gm - ponderea cheltuielilor cu materialele n totalul cheltuielilor ntreprinderii;
cm - cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs.
n procesul de analiz trebuie s se stabileasc i influenele factorilor care acioneaz
asupra modificrii absolute a cheltuielilor cu materialele. Aceti factori sunt:
- modificarea volumului produciei vndute (q);
- modificarea structurii produciei vndute (s);
- modificarea cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs (cm).
Influenele acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan, astfel:
1. Influena modificrii volumului produciei vndute:
,

= = = A
unde:
- cheltuielile cu materialele medii pe unitatea de produs din perioada de baz, care se
determin astfel:

= , g
io
ponderea din perioada de baz a produsului i n total
producie, iar cm
io
cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs ale produsului i din
perioada de baz.
2. Influena modificrii structurii produciei vndute:
,

= = = A
3. Influena modificrii cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs:
,

= = A
La rndul lor, cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs sunt influenate de doi
factori:
- modificarea consumului specific de materiale (cs);
- modificarea preurilor de aprovizionare pe unitatea de material consumat (pm).
Cele dou influene se stabilesc astfel:
3.1. Influena modificrii consumului specific:
, = = A


3.2. Influena modificrii preurilor de aprovizionare:




87
,

= = A
Analiza n dinamic a cheltuielilor cu materialele trebuie s scoat n eviden tendina de
reducere a cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs, ndeosebi pe seama reducerii
consumurilor specifice de materii prime, materiale, combustibili i energie ce revin pe unitatea
de produs ca urmare a modernizrii i perfecionrii procesului tehnologic.
Pentru aprecierea eficienei cheltuielilor cu materialele este necesar s se studieze
corelaia dintre indicele cifrei de afaceri (I
CA
) i indicele cheltuielilor cu materialele (I
Cm
).
Deoarece cheltuielile cu materialele cuprind att cheltuieli cu materialele directe care sunt
dependente de volumul produciei, ct i cheltuieli cu materialele indirecte care au caracter
convenional - constant, indicele cifrei de afaceri trebuie s devanseze indicele cheltuielilor cu
materialele, adic:
I
CA
> I
Cm

De asemenea pentru a reflecta o mbuntire a folosirii cheltuielilor cu materialele,
indicele cifrei de afaceri trebuie s devanseze att indicele cheltuielilor cu materialele directe, ct
i indicele cheltuielilor cu materialele indirecte.
Pentru a aprecia eficiena cheltuielilor cu materialele se mai poate calcula nivelul
cheltuielilor cu materialele aferente activitii de exploatare a ntreprinderii (Cme) la 1000 lei
venituri din exploatare (Ve) astfel:

= =
unde: - G
Ve
- structura veniturilor din exploatare pe categorii;
- cme
/1000
- cheltuieli cu materialele la 1000 lei venituri din exploatare pe categorii.
=
=
Influenele factorilor asupra modificrii Cme
/1000
se calculeaz cu ajutorul metodei
substituirilor n lan:
1. Influena modificrii structurii veniturilor din exploatare:

= A
2. Influena modificrii cheltuielilor cu materialele la 1000 lei Ve pe categorii:

= A
Deoarece cheltuielile cu materialele aferente produciei vndute dein o pondere
important n totalul cheltuielilor cu materialele este necesar s se calculeze i nivelul lor la 1000
lei cifr de afaceri astfel:
=

Nivelul acestui indicator este influenat de trei factori cu aciune direct:
- modificarea structurii produciei vndute (s);
- modificarea preurilor de vnzare (p);
- modificarea cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs (cm).
Influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan.
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul 4.7.






88
Tabelul nr. 4.7.
Nr.
crt.
Indicatori An baz An
curent
1 Cifra de afaceri 2313970 2495600
2 Cheltuieli cu materialele aferente produciei vndute 1488550 1613000
3 Cifra de afaceri efectiv n preurile per. de baz - 2477000
4 Cheltuieli cu materialele recalculate n funcie de volumul efectiv
al produciei vndute i cheltuielile cu materialele pe produse ale
perioadei de baz
- 1614500
5 Cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri 643,3 646,3

1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
= = A

=
= 8,5lei
2. Influena modificrii preurilor de vnzare:
= = A

=
= lei.
3. Influena modificrii cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs:
= = A

=
= - 0,6 lei.
Din analiza efectuat se constat o cretere a nivelului cheltuielilor cu materialele la 1000
lei cifr de afaceri cu 3 lei, cretere exclusiv pe seama modificrii structurii cifrei de afaceri, n
sensul creterii ponderii acelor produse cu cheltuieli cu materialele mai mari. n acelai timp au
crescut preurile de vnzare ale produselor i s-a nregistrat o uoar reducere a cheltuielilor cu
materialele pe produs cu influene favorabile asupra eficienei cheltuielilor cu materialele.
Analiza cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri se mai poate efectua i pe
baza modelului:

= =
unde: g
i
- ponderea produselor n volumul total al vnzrilor.
cm
i
/1000
- cheltuielile cu materialele la 1000 lei pe produse.
n acest caz, schema factorilor cu influen direct i indirect asupra modificrii
cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri se prezint astfel:





Influenele factorilor se calculeaz astfel:
1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
,

= = A
2. Influena modificrii cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri pe produse:
,

= = A
A Cm/1000
A g
Acm/1000
A pi
Acmi




89
din care:
2.1.Influena modificrii preurilor de vnzare ale produselor:


= A 1000 1000
0
0
1
1
0
1
1000

=
2.2. Influena modificrii cheltuielilor cu materialele pe produse:


= A 1000 1000
1
0
1
1
1
1
1000

= .
Analiza se poate adnci prin studierea factorilor care acioneaz asupra cheltuielilor cu
materialele pe unitatea de produs i anume: modificarea consumurilor specifice i modificarea
preurilor de aprovizionare la materiale.
Cu ocazia analizei cheltuielilor cu materialele, trebuie s se studieze i principalele ci de
reducere a acestora .
Aceste ci pot fi:
- reducerea consumurilor specifice;
- reproiectarea produselor;
- reducerea greutii i a gabaritelor produselor;
- folosirea unor materiale noi, mai ieftine fr a prejudicia n acest fel calitatea
produsului;
- ridicarea calificrii forei de munc;
- reducerea cheltuielilor de aprovizionare etc.
n procesul de analiz trebuie s se scoat n eviden posibilitile de reducere a
cheltuielilor cu materialele prin aplicarea acestor ci, precum i consecinele lor asupra
rezultatelor economico-financiare ale ntreprinderii.



4.6. Analiza diagnostic a cheltuielilor salariale
Cheltuielile salariale exprim sub form valoric ntregul consum de munc vie sau
cheltuielile totale efectuate de ntreprindere pentru plata forei de munc i pentru achitarea
obligaiilor legate de asigurrile i protecia social a salariailor.
Principalele obiective ale analizei cheltuielilor salariale sunt:
- analiza situaiei generale a cheltuielilor salariale;
- analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului mediu.


4.6.1. Analiza situaiei generale a cheltuielilor salariale
Pentru analiza situaiei generale a cheltuielilor salariale este necesar s se studieze
urmtoarele aspecte:
- modificarea absolut i relativ a cheltuielilor salariale;
- eficiena cheltuielilor salariale.
Ponderea principal n totalul cheltuielilor salariale o deine fondul de salarii (Fs).
Mrimea fondului de salarii depinde de numrul mediu de salariai ( ) i de salariul mediu
anual pe o persoan ( ):
= .
La rndul su, salariul mediu anual depinde de timpul mediu lucrat de o persoan ntr-un
an, exprimat n ore ( ) i de salariul mediu orar ( ):
= .
Prin aplicarea metodei substituirilor n lan se pot calcula influenele factorilor cu aciune
direct i indirect asupra modificrii absolute a fondului de salarii, astfel:
1. , = A ;




90
2. , = A ;
din care: 2.1. , = A ;
2.2. , = A ;
n procesul de analiz este necesar s se calculeze i modificarea relativ a fondului de
salarii ( A ), ca diferen ntre fondul de salarii efectiv i fondul de salarii admisibil (Fs
a
):
= A .
Fondul de salarii admisibil se stabilete n funcie de fondul de salarii previzionat sau din
perioada de baz (Fs
0
), corectat cu indicele de realizare a volumului de activitate:
= .
Atunci cnd fondul de salarii admisibil este mai mare dect cel efectiv (Fs
a
> Fs
1
), se
obine o economie relativ la fondul de salarii, iar cnd fondul de salarii admisibil este mai mic
dect cel efectiv (Fs
a
< Fs
1
), se nregistreaz o depire relativ la fondul de salarii.
Pentru a aprecia eficiena cheltuielilor salariale se folosesc urmtorii indicatori:
a) Cheltuieli salariale sau fond de salarii la 1000 lei venituri din exploatare:
= = ;
= = .
b) Cheltuieli salariale sau fond de salarii la 1000 lei cifr de afaceri:
= = ;
= = .
c) Cheltuieli salariale sau fond de salarii la 1000 lei valoare adugat:
= = ;
= = .
Reducerea cheltuielilor salariale la 1000 lei venituri din exploatare, cifr de afaceri sau
valoare adugat reflect o cretere a eficienei cheltuielilor salariale, ca urmare a sporirii mai
accentuate a veniturilor din exploatare, cifrei de afaceri sau a valorii adugate fa de creterea
cheltuielilor salariale sau a fondului de salarii. Practic, trebuie respectate urmtoarele corelaii:
I
Ve
> I
Cs
(sau I
Fs
); I
Ca
> I
Cs
(sau I
Fs
); I
Va
> I
Cs
(sau I
Fs
);
Analiza factorial a eficienei cheltuielilor salariale se efectueaz cu ajutorul unor modele
multiplicative. ntruct cheltuielile salariale cuprind i componente ce se formeaz relativ
proporional cu fondul de salarii, analiza factorial se efectueaz pe baza acestuia.
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul nr. 4.8.:

Tabelul nr. 4.8.
INDICATORI An baz An curent
1. Venituri din exploatare,
din care: - aferente cifrei de afaceri
2488140
2313970
2772900
2495600
2. Cheltuieli salariale,
din care: - fondul de salarii
428000
337000
449200
353700
3. Valoarea adugat 972200 1096400
4. Numrul mediu de salariai 24 22




91
5. Timpul de munc (ore-om) 44172 41140
6. Cheltuieli cu personalul pe un salariat (mii lei) 17833 20418
7. Salariul mediu anual pe un salariat (mii lei) 14042 16077
8. Cheltuieli salariale la 1000 lei venituri (lei),
din care: - salarii personal
172,06
135,44
162
127,56
9. Cheltuieli salariale la 1000 lei cifr de afaceri (lei),
din care: - salarii personal
185
145,67
180
141,73
10. Cheltuieli salariale la 1000 lei valoare adugat,
din care: - salarii personal
440,32
346,64
409,7
322,6

n aceste condiii:
a) = = , unde:
este necesarul relativ de salariai pentru a obine 1 l eu venituri de exploatare (form de
exprimare a productivitii muncii);
- salariul mediu brut pe un salariat;
- timpul de munc pe un salariat; - salariul mediu orar.
= A = 127,56 - 135,44 = - 7,88 lei.
Aceast reducere a fondului de salarii la 1000 lei venituri de exploatare se explic factorial astfel:
1. Influena necesarului relativ de salariai:
=
(

'

=
(
(

|
|

'

= A
=
2. Influena salariului mediu brut pe o persoan:
=
(

'

=
(
(

|
|

'

= A
= ,
din care:
2.1. Influena timpului de munc pe un salariat:
=
(

'

=
(
(

|
|

'

= A
=
2.2. Influena salariului mediu orar:
=
(

'

=
(

|
|

'

= A
= 13,85 lei
b) = = ;
A = - 3,94 lei;
Influenele factorilor se stabilesc astfel:
1. Influena necesarului relativ de salariai:




92
=
(

'

=
(
(

|
|

'

= A
=
2. Influena salariului mediu brut pe o persoan:
=
(

'

=
(
(

|
|

'

= A
=
n ambele cazuri observm c, urmare a creterii veniturilor, respectiv a cifrei de afaceri,
ntr-un ritm superior creterii cheltuielilor cu salariile, cheltuielile cu salariile la 1000 lei au
sczut cu 23,53 lei n cazul veniturilor de exploatare i cu 21,31 lei n cel al cifrei de afaceri.
n mod analog se poate face analiza i pe baza fondului de salarii la 1000 lei valoare
adugat.


4.6.2. Analiza corelaiei dintre dinamica productivi tii muncii i dinamica
salariului mediu
n condiiile economiei de pia, creterea mai rapid a productivitii muncii fa de
creterea salariului mediu constituie o condiie de baz pentru asigurarea eficienei activitii
desfurate.
Necesitatea respectrii unei astfel de corelaii decurge din faptul c, la creterea
productivitii muncii concur i ali factori de producie, care trebuie i ei remunerai.
n cadrul analizei este necesar s se studieze dou aspecte:
- situaia general a corelaiei;
- efectele respectrii sau nerespectrii acestei corelai.
Pentru analiza situaiei generale a corelaiei se poate folosi indicele de corelaie, care se
exprim astfel:
= , sau = ,
unde:
- indicele salariului mediu;
- indicele productivitii muncii.
n primul caz, respectarea corelaiei are loc atunci cnd indicele de corelaie este
subunitar (Ic < 1), iar n cazul al doilea, atunci cnd indicele de corelaie este supraunitar (Ic >
1). Indicele de corelaie se poate stabili i ntre creterile relative ale celor doi indicatori, pe baza
relaiei:

= , sau

= .
Folosirea acestor relaii trebuie s reflecte aceeai tendin n evoluia productivitii
muncii i a salariului mediu.
Pentru exemplificarea metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul nr. 4.9.












93
Tabelul nr. 4.9.
Indicatori An baz An curent Indicii Ic
1. Producia obinut de un salariat 103.672 126.041 1,216 -
2. Cifra de afaceri pe un salariat 96.415 113.436 1,176 -
3. Valoarea adugat pe un salariat 40.508 49.836 1,230 -
4. Salariul mediu anual 14.042 16.077 1,145 -
5. Indicele corelaiei
a) =
- pe baza Ve;
- pe baza CA;
- pe baza VA;
b)

=
- pe baza Ve;
- pe baza CA;
- pe baza VA;


-
-
-




-
-
-


-
-
-




-
-
-


-
-
-




-
-
-


0,942
0,973
0,931




0,671
0,824
0,630

Indicele de corelaie (calculat pe baza primei relaii) ia valori subunitare (Ic < 1), deci
productivitatea muncii a crescut ntr-un ritm superior salariului mediu. Aceasta confirm
eficiena cheltuielilor cu salariile i sensul lor de reducere la 1000 lei venituri de exploatare, cifr
de afaceri sau valoare adugat.
n procesul de analiz este necesar s se studieze i efectele respectrii sau nerespectrii
corelaiei asupra principalilor indicatori economico - financiari:
a) Asupra modificrii relative a fondului de salarii.
Pentru aceasta este necesar s rescriem fondul de salarii conform urmtorului model:
= ,
n care:
Q producia sau veniturile firmei (de regul exprimate n lei);
T consumul de timp de munc, exprimat n om-ore; T/Q timpul consumat (om-ore) la
1 leu producie sau venituri, form a productivitii muncii;
Fs fondul de salarii n lei; Fs/T salariul mediu orar (lei pe or i salariat).
Relaia se mai poate scrie:
= ,
unde q volumul fizic al produciei realizate;
t timpul de munc aferent unei uniti de produs;
salariul mediu orar;
= = A ;
Deci modificarea relativ a fondului de salarii se explic prin modificarea timpului de
munc pe unitatea de produs, ca indicator de exprimare a productivitii muncii, i a salariului
mediu orar, ale cror influene se calculeaz astfel:
= A ;
= A

;
b) Asupra cheltuielilor cu salariile (a fondului de salarii) la 1000 lei venituri de
exploatare, cifr de afaceri sau valoare adugat:
1. influena productivitii muncii:




94
= = A ;
2. influena salariului mediu pe o persoan:
= = A

;
c) Asupra profitului aferent cifrei de afaceri:
1. influena productivitii muncii:
|

'

= A
2. influena salariului mediu pe o persoan:
|

'

= A

,
iar prin intermediul acestuia asupra ratei rentabilitii i a altor indicatori de eficien.
Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului mediu se
mai poate studia i cu ajutorul funciei de tip hiperbolic, de forma:
y = a + b/x.
Pe aceast baz se pot face aprecieri cu privire la evoluia cheltuielilor cu salariile la 1000
lei venituri de exploatare, cifr de afaceri sau valoare adugat i se poate stabili intensitatea
corelaiei dintre cei doi indicatori.


4.7. Analiza diagnostic a cheltuielilor cu dobnzile
Cheltuielile cu dobnzile fac parte din categoria cheltuielilor financiare i reprezint
costul capitalului mprumutat.
Nivelul lor depinde de volumul mprumuturilor i creditelor contractate (D) i de rata
dobnzii (Rd):

= .
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile absolute i relative
intervenite n nivelul acestora:

= = A ;
=
A
= A .
Pentru aprecierea eficienei acestora se folosete indicatorul cheltuieli cu dobnzile la
1000 lei cifr de afaceri, calculat dup relaia:

= |

'

= |

'

= = .
Potrivit acestui model creterea eficienei cheltuielilor cu dobnzile se poate realiza pe
urmtoarele ci:
- creterea eficienei activelor de exploatare (E), prin reducerea raportului Ae/Ca;
- reducerea ponderii deinute de finanarea prin datorii i mprumuturi n finanarea total
a activelor de exploatare (K);
- reducerea costului finanrii, prin alegerea unor surse se mprumut mai avantajoase i
negocierea unei rate a dobnzii mai sczute la creditele contractate (Rd).







95
4.8. Analiza diagnostic a costurilor pe produse i a costului marginal
n condiiile economiei de pia preurile cu care se vnd produsele nu sunt stabilite de
ctre agenii economici n funcie de cheltuielile pe care acetia le fac, ci sunt determinate de
legea cererii i ofertei. n aceste condiii, realizarea unor profituri ct mai mari depinde n mod
direct de aciunea de reducere a costurilor produselor.
Analiza costurilor pe produse are rolul de a evidenia tendinele ce se manifest n
evoluia costurilor pe unitatea de produs, precum i a cilor de reducere a acestora. Principalele
obiective vizeaz:
- analiza nivelului, dinamicii i structurii costului produselor;
- analiza principalelor categorii de cheltuieli;
- analiza diagnostic a costului marginal.

4.8.1. Analiza nivelului, dinamicii i st ructurii costului produselor
Nivelul costurilor pe unitatea de produs (c) se determin prin raportarea cheltuielilor
totale aferente unui produs (C) la volumul fizic al produciei din produsul respectiv (q):
c = C/q
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile absolute i procentuale
intervenite n nivelul costurilor pe unitatea de produs n perioada curent, comparativ cu o
perioad precedent sau cu realizrile unor firme concurente, calculate astfel:

=
A
= A
= A
.
Pentru exemplificare vom folosi datele din tabelul nr. 4.10.
Tabelul nr. 4.10.
Cost pe unitatea de produs (lei)
Nr.
crt.
Produs Realizat de
concuren
Realizat n perioade
precedente
Prevzut Realizat
1 2
1. A 180000 180500 181200 182400 189000
2. B 159000 158000 157500 150750 148800
3. C 392000 395000 400000 390000 403000
4. D 255000 - - 250000 245000

Observm c nivelul costurilor pe produse a nregistrat evoluii diferite. Astfel, pentru
produsul A, acesta are o tendin de cretere i este mai mare dect cel realizat de concuren.
ntreprinderea trebuie s opreasc neaprat o asemenea evoluie, altfel ea risc s ias de pe
pia.
Produsul B se afl ntr-o situaie mai bun, costul avnd o tendin de reducere i fiind
mai mic dect cel realizat de concuren. El nu va ridica probleme deosebite n perioada imediat
urmtoare.
La produsul C, dei ntreprinderea i-a propus o reducere a costului, totui el continu s
creasc.
Produsul D este un produs nou introdus pe pia, fiind realizat la un cost mai mic dect
cel obinut de concuren. Dac el corespunde din punct de vedere calitativ, exist toate
premisele ca el s se impun pe pia.
Urmtoarea etap a analizei o constituie localizarea abaterilor pe principalele categorii de
cheltuieli. n tabelul nr. 4.11. se prezint situaia produsului A.







96
Tabelul nr. 4.11.
Cost unitar (lei) Structura (%) Nr.
crt
Categoria de
cheltuieli
Normat Realizat Normat Realizat Concurena
1. Materii prime 131328 139860 72 74 73
2. Salarii 9120 11340 5 6 4
3. CAS 2736 3402 1,5 1,8 1,2
4. Costuri directe 143184 154602 78,5 81,8 78,2
5. Costuri indirecte 39216 34398 21,5 18,2 21,8
6. Cost pe produs 182400 189000 100 100 100

Observm c depirea costului normat s-a datorat creterii cheltuielilor directe (materii
prime i salarii). n aceste condiii rezervele de reducere a costurilor trebuie cutate n procesul
de fabricaie.


4.8.2. Analiza principalelor categorii de cheltuieli
Are ca scop identificarea abaterilor pe categorii de cheltuieli i stabilirea posibilitilor de
reducere a acestora.
a) Cheltuielile cu materiile prime (cm) depind de consumul specific din diferitele
materiale (cs) i de preul materialului (pm):
cm = cs pm.
Modificarea lor este influenat de doi factori cu aciune direct:
1. influena modificrii consumului specific:
= A ;
2. influena modificrii preului materialelor:
= A .
Deci aciunea de reducere a cheltuielilor cu materialele vizeaz att preul de achiziie ct
i reducerea consumului de materiale.
n ceea ce privete preul de achiziie, acesta cade n sarcina departamentului de
aprovizionare, care trebuie s se preocupe de gsirea celor mai convenabile surse de
aprovizionare. Reducerea consumului de materiale este n principal o aciune tehnic i cade n
sarcina compartimentului de proiectare a produselor i pregtire a fabricaiei. Printre metodele i
procedeele cele mai frecvent folosite n vederea reducerii consumului de materiale se afl
urmtoarele:
- analiza (tehnica) valorii;
- antecalcularea costurilor;
- analiza concurenei;
- metoda combinaiilor;
- analiza punctelor slabe;
- analiza procesului de fabricaie;
- analiza de repartiie, denumit ABC.
b) Cheltuielile cu salariile (chs) depind de productivitatea muncii, exprimat prin timpul
consumat pe unitatea de produs (t) i de salariul mediu orar ( ):
= .
Modificarea lor este determinat de doi factori cu aciune direct:
1. influena timpului pe unitatea de produs:
, = A ;
2. influena salariului mediu orar:




97
, = A

.
Reducerea cheltuielilor cu salariile pe unitatea de produs trebuie s se realizeze prin
creterea productivitii muncii i nu prin reducerea salariului mediu orar.
c) Cheltuielile indirecte (de regie) (ci), ca sum total reprezint acele cheltuieli care nu
depind de volumul produciei. Pe unitatea de produs se obin prin raportarea cheltuieli lor de regie
totale la volumul produciei:
ci = Ci/q.
Modificarea lor este influenat de doi factori:
1. influena volumului fizic al produciei:
= = A ,
Unde: Iq = q
1
/q
0
;
2. influena cheltuielilor de regie totale:
= = A .


4.8.3. Analiza diagnostic a costului marginal
Costul marginal reprezint costul la care este produs o unitate suplimentar dintr-un
produs. Nivelul su se determin cu relaia:

A
A
= ,
unde:
A - creterea cheltuielilor totale;
A - creterea produciei fizice.
Analiza costului marginal permite determinarea punctului n care ntreprinderea i
desfoar activitatea cu cheltuielile cele mai mici. Pentru aceasta, nivelul su se compar cu
nivelul costului mediu. n acest scop se calculeaz coeficientul de elasticitate (e), care ne arat
modificarea relativ a cheltuielilor n raport cu modificarea relativ a volumului produciei:
=
A
A
=
unde: - reprezint costul mediu pe unitatea de produs.
Dac valoarea acestui coeficient este mai mic dect 1, ntreprinderea poate s creasc
volumul produciei aceasta avnd ca efect reducerea costului mediu. Dac, ns, acest coeficient
ia valori supraunitare, orice cretere a volumului produciei are ca efect creterea costului mediu.
n vederea exemplificrii metodologiei de analiz vom folosi datele din tabelul nr. 4.12.

Tabelul nr. 4.12.

Nr.
crt.
Indicatori An baz An curent
1. Cantitatea fabricat (tone) 2100 2900
2. Cheltuieli totale (mii lei) 330.748 431.522
3. Cheltuieli fixe (mii lei) 54.000 54.000
4. Cheltuieli variabile (mii lei) 276.748 377.522
5. Cost mediu (lei/ton) 157.500 148.800
6. Cost mediu fix (lei/ton) 25.714 18.620
7. Cost mediu variabil (lei/ton) 131.785 130.180
8. Cost marginal - 125.967
9. Pre de vnzare (lei) 200.000 200.000
10. Profit unitar (lei) 42.500 51.200
11. Profit total (mii lei) 89.250 148.480




98

Observm c nivelul costului marginal este inferior celui mediu, respectiv raportul dintre
acestea este subunitar (125.967/148.800 = 0,85). n aceste condiii exist nc posibilitatea de
cretere a produciei, fr a se depi costul mediu din anul de baz.
Creterea produciei poate necesita, n anumite situaii (forajul la mare adncime,
agricultur) cheltuieli suplimentare. n aceste cazuri se pune problema stabilirii unui cost
marginal maxim, care s permit atingerea pragului de rentabilitate sau realizarea unui profit
prestabilit.
Dac se urmrete atingerea pragului de rentabilitate, costul marginal este dat de relaia:
=

= .
Pn la acest nivel al costului marginal ntreprinderea este rentabil dac realizeaz
producia de 2900 tone.
Dac se urmrete realizarea unui profit (P), considerat la nivelul celui din perioada de
baz, relaia de calcul a costului marginal maxim devine:

=

+
=

+
=
= 200.000 lei
Este necesar cunoaterea acestor elemente pentru a se evita realizarea unei producii
suplimentare cu cheltuieli mai mari dect veniturile suplimentare realizate.
n vederea stabilirii principalelor ci i rezerve de reducere a costurilor pe unitatea de
produs o importan deosebit o prezint utilizarea metodei de analiz a valorii. Esena acestei
metode const n studierea corelaiei dintre costul fiecrei funcii pe care o ndeplinete produsul
i ponderea sau locul fiecrei funcii n cadrul produsului, privit ca un sistem de funcii.
Prin studierea indicilor de corelaie dintre ponderea fiecrei funcii i ponderea costului
lor, se pot face aprecieri cu privire la acele funcii care au costuri care sunt supradimensionate n
raport cu importana lor funcional. Acest lucru impune o analiz aprofundat a tuturor
cheltuielilor directe i indirecte pe fiecare funcie i investigarea posibilitilor de reducere a
acestor cheltuieli, pornind de la stadiul concepiei i proiectrii produselor.
Folosirea metodei de analiz a valorii n munca de analiz constituie un instrument util n
procesul de fundamentare i previzionare a cheltuielilor de producie, n optimizarea corelaiei
dintre costul fiecrei funcii i semnificaia sa funcional la nivelul tuturor produselor.









CAPITOLUL V. ANALIZA DIAGNOSTIC A RENTABILITII
NTREPRINDERII

Conceptul de rentabilitate reprezint o form sintetic de exprimare a eficienei
economice, care reflect capacitatea unei firme de a realiza un profit suficient pentru a putea
asigura remunerarea corespunztoarea a acionarilor i constituirea unor resurse pentru finanarea
dezvoltrii viitoare a firmei.




99
n condiiile economiei de pia, profitul constituie obiectivul de baz al activitii
oricrei ntreprinderi. n prezent, datorit necesitii respectrii intereselor sporite ale
investitorilor (acionarilor, creditorilor i a altor parteneri de afaceri) obiectivul privind
maximizarea profitului a fost nlocuit cu obiectivul maximizrii valorii de pia a unei firme.
Aceasta s-a datorat unor neajunsuri de ordin conceptual i practic ale profitului contabil, cum ar
fi caracterul su static, neincluderea n calcul a riscului a i coninutului su foarte eterogen. n
literatura de specialitate sunt preri avizate ale unor economiti (precum Humphrey H. Nash,
Stern Stewart, Frank Wiessenrieder, Alfred Rappaport, John Myers) care afirm c studiul
profitului trebuie s fie dedicat n continuare numai unor obiective precum meninerea integritii
financiar - patrimoniale a firmei i de constituire a bazei de calcul a impozitului pe profit.
Datorit acestor deficiene profitul contabil i-a pierdut i calitatea de indicator de baz a
performanelor economico-financiare ale firmei, fiind nlocuit de concepte cum sunt valoarea
adugat economic (VAE), valoarea adugat a acionarilor (VAA) sau valoarea adugat sub
form de cash flow (CVA). Unele dintre aceste concepte au la baz principiul coreciilor
contabile aplicate profitului contabil, pentru a-l face mai pretabil pentru analize i comparaii
(cazul valorii adugate economice). Alte concepte propun renunarea complet la profit i propun
soluii bazate pe cash flow-ul de exploatare sau pe cash flow-ul global, n cazul valorii adugate
sub form de cash flow i a valorii adugate a acionarilor.
Maximizarea averii acionarilor, respectiv creterea valorii de pia a unei firme, nu se
mai bazeaz pe profitul contabil ci pe aa numiii indicatorii monetari ai rentabilitii (mai ales
rezultatul brut de exploatare, rezultatul brut global, rezultatul trezoreriei de exploatare i
rezultatul global al trezoreriei).
Astfel, maximizarea profitului poate fi nlocuit cu maximizarea excedentului brut de
exploatare. n acest mod se va oferi o orientare foarte bun a activitii managerilor, deoarece
acest obiectiv reflect punctul pn la care trebuie extins producia, adic punctul n care venitul
marginal este egal cu costul marginal al ultimei uniti de produs realizat. Dac se produce mai
puin nu se va putea atinge rezultatul maxim posibil, iar dac producia trece de punctul n care
venitul marginal este egal cu costul marginal, veniturile suplimentare care se vor obine vor fi
depite de costurile suplimentare.
n acest context se impune i redefinirea rentabilitii drept capacitatea unei firme de a
realiza un rezultat economic pozitiv (care nu mai este neaprat profitul contabil), respectiv de a
obine venituri de pe urma vnzrii produciei care s depeasc costurile i nu cheltuielile
ocazionate de activitatea sa.
Pentru a putea nelege mai bine rolul rezultatului sau excedentului brut de exploatare n
acest context, este necesar o nou clasificare a cheltuielilor ntreprinderii, respectiv de separarea
cheltuielilor n cheltuieli monetare (care atrag n urma efecturii lor pli sau ieiri de fluxuri
monetare, cum este cazul cheltuielilor cu materialele i a cheltuielilor cu personalul) i cheltuieli
nemonetare (cum ar fi amortizarea i provizioanele constituite, care nu necesit ieiri de fluxuri
monetare).
Deoarece funcionarea unei ntreprinderi depinde n mod esenial de fluxurile monetare
de ncasri i pli i nu de micrile contabile sau de mrimea profitului, prin clasificarea de mai
sus managerii sunt ajutai s dedice o atenie deosebit cheltuielilor care atrag pli efective.
Este evident c distincia ntre costuri i cheltuieli nu poate fi de un folos real n acest
caz, deoarece exist costuri cum este amortizarea care nu implic ieiri de fluxuri monetare
(acestea s-au produs de obicei la momentul achiziionrii activelor fixe). Pe de alt parte, exist
cheltuieli, precum cele cu provizioanele constituite pentru diverse riscuri i cheltuieli, care nu
reprezint de fapt consumuri de resurse.
Noile concepte (CVA sau VAA) propun soluii innd cont de noile obiective i anume
mutarea accentului dinspre profitul contabil spre cash flow. Dac existena amortizrii a fost
dictat de necesitatea neafectrii profitului contabil cu ntreaga sum aferent achiziiei unei
anumite imobilizri, noile concepte propun neafectarea cash flow-ului anual cu ntreaga plat
fcut n contul achiziiei unei imobilizri. Acest lucru este posibil prin instituirea unei




100
amortizri a plilor, asemntoare conceptului actual de amortizare a valorii contabile, prin
repartizarea sumei pltite pentru achiziionarea unei imobilizri oarecare, conform unei scheme,
de-a lungul duratei de via economice a acelei i mobilizri.
n continuare vom studia att profitul contabil, datorit rolului su care se menine i n
actualul context, ct i indicatorii cash flow-ului, care, dup cum am menionat, au cptat o
importan sporit n aprecierea performanelor economico financiare ale firmelor.
n cadrul indicatorilor cash flow-ului se nscriu rezultatul brut de exploatare, cash flow-ul
global i indicatorii trezoreriei.
Rentabilitatea poate fi analizat sub dou aspecte i anume, prin prisma profitului i a
celorlali indicatori n mrime absolut ai rentabilitii, ct i prin ratele rentabilitii, care fac
legtura ntre mrimea rezultatelor obinute i volumul de resurse angajate pentru obinerea
acestor rezultate.
Principalele probleme ale analizei diagnostic a rentabilitii sunt:
analiza dinamic i structural a profitului total pe baza contului de profit i pierdere;
analiza rezultatelor cu ajutorul soldurilor intermediare de gestiune;
analiza cash flow-ului i a indicatorilor monetari ai rezultatelor;
analiza factorial a profitului;
analiza diagnostic a ratelor rentabilitii;
analiza diagnostic rentabilitii pe produse;
analiza riscului economic;
analiza riscului financiar.
Informaiile necesare analizei rentabilitii se regsesc n Contul de profit i pierdere, n
bilanul contabil i anexele sale, precum i n alte documente ale gestiunii financiare i contabile
ale fiecrei firme.


5.1. Analiza dinamic i structural a rezultatului total pe baza contului
de profit i pierdere
Profitul reprezint un indicator sintetic prin care se apreciaz sub form absolut
rentabilitatea unei firme.
Contul de profit i pierdere reprezint principala surs de informaii pentru analiza
dinamic i structural a profitului unei ntreprinderi. El este un document contabil de sintez,
obligatoriu de ntocmit pentru toi agenii economici, care concentreaz veniturile i cheltuielile
unei ntreprinderi pe o anumit perioad, precum i modul de formare a rezultatelor.
Analiza dinamic i structural a profitului ine seama de elementele componente i de
sursele de provenien ale profitului, aa cum sunt ele prezentate n Contul de profit i pierdere.
Astfel, mrimea rezultatului total al exerciiului nainte de impozitare (Rt), numit i profit
brut (Pb), se determin ca diferen ntre veniturile totale (Vt), obinute n perioada respectiv i
cheltuielile totale (Ct) efectuate de ctre ntreprindere:
Rt (Pb) = Vt Ct.
La rndul lor, veniturile totale provin din nsumarea veniturilor de exploatare (Ve), a
veniturilor financiare (Vf) i a veniturilor extraordinare (Vex):
Vt = Ve + Vf + Vex.
De asemenea, cheltuielile totale se compun din cheltuielile de exploatare (Ce),
cheltuielile financiare (Cf) i cheltuielile extraordinare (Cex):
Ct = Ce + Cf + Cex.
Pentru analiza n dinamic a profitului se pot calcula modificrile absolute i procentuale
intervenite n mrimea rezultatului total (profitului brut), efectiv fa de cel previzionat sau din
perioada de baz, astfel:




101
= A , iar
A
= A = I
RE
- 100
Influena factorilor asupra modificrii rezultatului total (profitului brut) se stabilesc cu
ajutorul metodei balaniere:
= A .
= A

A = A .
Analiza structural a rezultatului total se poate adnci prin luarea n considerare a
influenelor exercitate de modificarea fiecrei categorii de venituri, precum i a categoriilor de
cheltuieli aferente.
Mrimea rezultatului total (profitului brut) se mai poate stabili prin nsumarea
rezultatului aferent exploatrii sau a profitului din exploatare (Re sau Pe) cu rezultatul sau
profitul financiar (Rf sau Pf) i cu rezultatul extraordinar sau profitul extraordinar (Rex sau
Pex):
Rt (Pb) = Re + Rf + Rex = (Ve - Ce) + (Vf - Cf) + (Vex - Cex).
Prin nsumarea rezultatului de exploatare i a rezultatului financiar se obine rezultatul
curent (Rc):
Rc = Re + Rf, iar Rt = Rc + Rex
n cadrul analizei se pot calcula influenele fiecrei categorii de rezultate asupra
modificrii rezultatului total (profitului brut) prin aplicarea metodei balaniere, adic:
= A
= A
= A
De asemenea, se poate stabili ponderea fiecrei categorii de rezultat n cadrul rezultatului
total al ntreprinderii, precum i modificarea acestor ponderi, astfel:
100
Rt
Rex Rf, Re,
G
Rex Rf, Re,
= , iar = A .
Se poate calcula i contribuia procentual a modificrii fiecrei categorii de rezultate
asupra modificrii procentuale a rezultatului total (a profitului brut), astfel:
100
(Pb Rt
Rex Rf, Re,
K
0 0

A A A
=
sau
100
100) (I G
100
Rex Rf, %Re, G
K
Rex Rf, Re,
Rex Rf, Re, Rex Rf, Re,

=
A
=
Suma algebric a contribuiei tuturor factorilor trebuie s corespund cu modificarea
procentual a rezultatului total (a profitului brut):

A = .
n funcie de mrimea acestor ponderi i contribuii, precum i de modificrile intervenite
n mrimea lor se pot formula concluzii asupra structurii profitului i a modificrii acestuia i se
pot stabili msuri de reglare ale unor stri negative.
n cadrul analizei se poate stabili mrimea rezultatului impozabil (Ri), numit i profit
fiscal, n funcie de rezultatul total sau profitul brut al ntreprinderii, la care se adaug cheltuielile
nedeductibile (Cn) i se scad deducerile fiscale (Df) prevzute n legislaie:




102
Ri(Pf) = Rt(Pb) + Cn - Df.
Informaiile referitoare la mrimea cheltuielilor nedeductibile i a deducerilor fiscale se
obin din declaraiile de impunere care se ntocmesc trimestrial.
Mrimea profitului net (Pn) sau a rezultatului net (Rn) al exerciiului se determin ca
diferen ntre rezultatul sau profitul impozabil i impozitul pe profit corespunztor:
Rn (Pn) = Rt (Pb) - Ip.
Impozitul pe profit (Ip) se determin prin aplicarea cotei de impozit pe profit T -
(16% n prezent n Romnia) la profitul fiscal (rezultatul impozabil ), dac acesta este pozitiv:
Ip = Ri x T.
Cu ajutorul metodei balaniere se pot stabili influenele elementelor, care stau la baza
calculrii profitului fiscal i a profitului net, n vederea precizrii cauzelor care au dus la
nerealizarea profitului previzionat i a lurii unor msuri corespunztoare pentru reglarea
activiti n viitor.


5.2. Analiza rezultatelor cu ajutorul soldurilor intermediare de gestiune
n cadrul analizei indicatorilor pariali ai rentabilitii un rol important revine
indicatorilor cuprini n tabloul soldurilor intermediare de gestiune, care se prezint astfel:

Tabloul soldurilor intermediare de gestiune
Venituri Cheltuieli Sold intermediar de gestiune
1



2 3 = 1 2
Vnzri de mrfuri Costul mrfurilor vndute
Marja comercial
Producia vndut +
Producia stocat +
Producia de imobilizri


Producia exerciiului
(Qe)
Qe +
Marja comercial
Consumuri de la teri

Valoarea adugat (Va)
Va + Subvenii de exploatare
Impozite i taxe (fr
impozit pe profit i TVA)
Cheltuieli cu personalul

Excedentul brut de exploatare (EBE)
EBE + Venituri din provizioane
de exploatare + Alte venituri de
exploatare
Amortizri i provizioane
Alte cheltuieli de
exploatare

Rezultatul exploatrii
(RE)
RE +
Venituri financiare
Cheltuieli financiare Rezultatul curent (Rc)
Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultatul extraordinar (Rex)
Rc + Rex
Participarea salariailor la
rezultate
Impozitul pe profit
Rezultatul exerciiului dup
impozitare (profit sau pierderi nete)

Sistemul contabil romnesc nu prevede obligativitatea ntreprinderilor de a ntocmi
aceast situaie, dar ea este util pentru analiz, deoarece conine indicatori cum sunt excedentul
brut de exploatare, valoarea adugat, producia exerciiului, ce nu se pot obine altfel (de
exemplu, din Contul de profit i pierdere sau din anexele la bilan) dect n mod indirect.
n continuare ne vom referi la doi indicatori care prezint un interes deosebit n analiza
rentabilitii n mrime absolut, adic excedentul brut de exploatare (EBE) i rezultatul
exploatrii (RE).
Excedentul brut de exploatare (EBE) exprim rezultatul economic brut ce se obine din
activitatea de exploatare a ntreprinderii. EBE se poate stabili n dou moduri:




103
a) plecnd de la valoarea adugat (Va):
EBE = Va + Se - IT - Cp,
n care:
Se - subveniile de exploatare primite de la stat;
IT - valoarea impozitelor i taxelor datorate (mai puin impozitul pe profit i
TVA);
Cp - cheltuieli cu personalul (salarii brute + contribuii la bugetul statului legate
de salarii).
b) prin compararea veniturilor de exploatare care implic ncasri, imediate sau la termen
(Ve*) i a cheltuielilor de exploatare, care genereaz pli, imediate sau la termen (Ce*):
EBE = (Ve* + Mv + Se) - (Ce* + Cmv + Ct + IT + Cp),
n care:
Mv - valoarea mrfurilor vndute;
Cmv - costul de cumprare al mrfurilor vndute;
Ct - consumul de bunuri i servicii achiziionate de la teri.
Aceast ultim definire a EBE ne permite s-l caracterizm drept surplusul monetar
potenial degajat de activitatea curent a ntreprinderii, fiind practic o diferen ntre veniturile
monetare poteniale i cheltuielile monetare probabile de a se efectua.
Excedentul brut de exploatare (EBE) este un indicator de eficien (rentabilitate) a
activitii principale a ntreprinderii deoarece el este un purttor al fondurilor ce permit
asigurarea reproduciei mijloacelor supuse amortizrii i a remunerrii celor care au contribuit cu
capitaluri la finanarea activitii ntreprinderii.
De asemenea, EBE reprezint un indicator monetar potenial, datorit existenei
decalajelor dintre pli i ncasri ce provin din folosirea pasivelor stabile (furnizori, salariai,
bugetul statului) i, respectiv, din creditele comerciale acordate clienilor, el putnd fi constatat
cu certitudine doar la sfritul perioadei. De altfel, EBE este generat de-a lungul ntregului
exerciiu, dar este afectat n acelai timp de ctre utilizrile n afara exploatrii (finanarea
investiiilor, rambursarea unor datorii financiare). Astfel, chiar n lipsa decalajelor dintre pli i
ncasri, creterea sa nu poate fi identificat n mod clar asupra creterii soldului de
disponibiliti.
Excedentul brut de exploatare nu este influenat de politicile de amortizare i de stabilire
a provizioanelor, fiind astfel scutit de distorsiunile care afecteaz indicatorii contabili
tradiionali, dei nu poate elimina distorsiunile provenite din modul de evaluare a stocurilor. EBE
este mai omogen dect indicatorii cuprini n tablourile de fluxuri i contribuie la crearea unei
legturi ntre analiza rezultatelor economice i analiza fluxurilor financiare.
Datorit omogenitii coninutului su, EBE este un indicator folosit adesea pentru
compararea performanelor economico-financiare ale firmelor i n construcia mai multor rate
ale rentabilitii. El apare n situaiile prezentate de diferite instituii i firme de informaii i
analize economice, att n rile cu contabilitate anglo-saxon ct i n rile cu contabilitate
francofon.
n plus, EBE reprezint o component esenial n cadrul unor indicatori nou creai ai
performanelor economico-financiare. Exemplul cel mai elocvent n acest sens este reprezentat
de valoarea adugat sub form de cash flow (Cash Value Added).
Rezultatul exploatrii (RE) reprezint surplusul sau deficitul generat de activitatea
curent de exploatare a ntreprinderii, stabilit prin compararea totalului veniturilor de exploatare
cu ansamblul cheltuielilor de exploatare. Rezultatul de exploatare exprim performanele
realizate de ntreprindere din activitatea industrial i comercial, innd cont de politica
financiar i fiscal a ntreprinderii.
Rezultatul de exploatare se poate calcula la rndul su prin dou metode. Prima metod
este deja cunoscut din studiul rezultatelor ntreprinderii cu ajutorul Contului de profit i
pierdere, ca diferen ntre totalul veniturilor de exploatare (Ve) i ansamblul cheltuielilor de
exploatare (Ce):




104
RE = Ve Ce.
Cea de-a doua metod rezult din tabloul soldurilor intermediare de gestiune:
RE = EBE + Vpe + Ave - Cpa - Ace,
n care:
Vpe - venituri din provizioane de exploatare;
Ave - alte venituri de exploatare;
Cpa - cheltuielile cu provizioanele i amortizrile de exploatare;
Ace - alte cheltuieli de exploatare.
Rezultatul de exploatare prezint un interes deosebit pentru finanatorii activitii
ntreprinderii (bnci, acionari), deoarece el reprezint sursa remunerrii acestor aporturi de
capital (propriu i mprumutat).
Calitatea sa de indicator de comparaie a performanelor ntreprinderilor este totui
afectat de eterogenitatea modului de fundamentare a unor pri importante din structura sa.
Este vorba, n primul rnd, de modul diferit n care ntreprinderile neleg s evalueze
stocurile (cost de achiziie sau de intrare n contabilitate, cost mediu ponderat sau FIFO).
Elementele care sunt prelucrate n procesul de producie pun astfel probleme specifice de
evaluare, care se pot rezolva fie cu ajutorul datelor din contabilitatea analitic, fie cu ajutorul
metodelor statistice.
n al doilea rnd, se pune problema politicilor diferite de amortizare i de stabilire a
provizioanelor. O dat cu legiferarea posibilitii de folosire a amortizrii accelerate, volumul
amortismentelor poate varia n mod semnificativ de la o ntreprindere la alta, chiar n condiiile
n care ele posed acelai volum de active fixe. n ceea ce privete provizioanele, factorul
subiectiv este i mai important, aprecierile ntreprinderilor asupra eventualelor riscuri de
depreciere a elementelor patrimoniale (stocuri, creane) putnd conduce la situaii foarte diferite,
reducnd astfel puterea obiectiv de comparaie a rezultatului de exploatare.


5.3. Analiza cash flow-ului i a indicatorilor monetari ai rezultatelor
Cash flow-ul reprezint surplusul sau deficitul monetar constituit de diferena dintre
volumul ncasrilor (din exploatare, activitile financiar i extraordinar a firmei) i volumul
plilor (structurate pe aceleai activiti) ale unei firme, dintr -un anumit exerciiu fiscal.
Cash flow-ul joac un rol important n analiza rentabilitii ntreprinderii, n deciziile
privitoare la planificarea i alocarea resurselor financiare.
Fluxurile de trezorerie (cash - flow-ul) sunt importante deoarece sntatea financiar a
unei firme depinde de capacitatea sa de a genera cantiti suficiente de disponibiliti bneti
pentru a-i plti creditorii, angajaii, furnizorii i proprietarii firmei. Numai disponibilitile
bneti pot fi cheltuite. Profitul contabil nu poate fi cheltuit, deoarece acesta nu reflect
ncasrile i plile efective ale firmei.
Cash flow-ul, prin mrimea, momentul producerii sale i riscul aferent, st la baza
determinrii valorii de pia a unei ntreprinderi, respectiv determin cursul aciunilor fiecrei
ntreprinderi.
Se cunosc urmtoarele tipuri de cash flow:
a) n funcie de incidena impozitului pe profit:
- cash flow brut, nainte de impozitare (CFB);
- cash flow net, dup deducerea impozitului pe profit (CFN);
b) n funcie de tipul activitil or ntreprinderii:
- cash flow din exploatare (CFE);
- cash flow din afara exploatrii (CFAE);
- cash flow global (CFG);
c) n funcie de scopul estimrii i analizei sale:
- cash flow net din exploatare (folosit mai ales n analiza proiectelor de
investiii);




105
- cash flow liber (free cash flow), care se folosete cu precdere n analiza
potenialului unei firme n scopul unei eventuale achiziii;
d) n funcie de momentul determinrii sale:
- cash flow potenial (estimat sau previzionat);
- cash flow efectiv (constatat).
e) n funcie de caracterul su economic sau financiar:
- rezultat brut de exploatare (caracter mixt);
- rezultat al trezoreriei (caracter pur financiar).
f) n funcie de principiul contabil sau financiar care st la baza determinrii sale,
distingem:
- capacitatea de autofinanare, construit pe baza principiului contabil al
apartenenei la un anumit exerciiu;
- cash flow-ul net, construit pe baza principiului financiar, al nregistrrii
ncasrilor i plilor la momentul realizrii acestora.
Cash flow-ul este unul dintre cele mai importante concepte ale gestiunii financiare i
respectiv ale logicii financiare, exprimnd fluxul net de ncasri i pli i sursa efectiv din care
firma poate realiza investiii, poate plti dividende, efectua investiii financiare, etc. n acelai
timp, cash flow-ul este un concept foarte complex, cu multe forme de exprimare i care reflect
i anumite controverse de ordin teoretic i practic. De aceea, ne propunem n continuare s
prezentm principalele aspecte legate de cash flow, cum ar fi reflectarea acestuia n situaia
contabil a cash flow-ului, formele cash flow-ului, caracteristici ale determinrii acestuia.


Situaia Cash Flow-ului
Situaia cash flow-ului este cea mai intuitiv dintre toate situaiile financiare ntocmite de
ctre o firm, deoarece corespondena sa cu realitatea economic a firmei este puternic. Situaia
cash flow-ului urmrete disponibilitile bneti ale firmei din trei puncte de vedere:
a) Disponibilitile bneti sunt obinute de la furnizorii de capitaluri (acionari i creditori),
ceea ce constituie cash flow-ul din activitatea de finanare (CFF);
b) Disponibilul este utilizat pentru achiziia de active, reprezentnd cash flow-ul din
activitatea de investiii (CFI);
c) Disponibilul este utilizat pentru a crea profit (cash flow-ul din exploatare sau operaional,
CFE).
Din punctul de vedere al contabilitii, cash flow-ul nu este ns neaprat grupat dup
criterii naturale. n schema de mai jos prezentm cele dou grupri ale cash flow-ului, cea
natural i cea corespunztoare situaiei cash flow-ului:







Gruparea natural a cash flow-ului Clasificarea CF conform situaiei CF
Emisiunea de aciuni
Emisiunea de obligaiuni
Contractarea de credite
bancare
Emisiunea de aciuni
Emisiunea de obligaiuni
Contractarea de credite
bancare
Plata dividendelor Achiziia de active
imobilizate
Achiziia de stocuri
Achiziia de active
CFF
CFI




106
Vnzarea produselor
Achiziia de stocuri
Plata cheltuielilor de
producie
Plata impozitelor
Plata dobnzilor

Vnzarea produselor
Plata cheltuielilor de
producie
Plata impozitelor

Plata dividendelor
Plata dobnzilor
= Cash Flow Net total

Dup cum putem observa, situaia CF cuprinde trei seciuni:
1. Cash flow-ul din finanare (CFF) include disponibilul primit ca urmare a emisiunii de
aciuni, obligaiuni i din contractarea de credite bancare. CFF este diminuat cu plata
dividendelor i atunci cnd apare scadena, i cu rambursarea creditelor sau cu returnarea
aporturilor acionarilor;
2. Cash flow-ul din activiti de investiii (CFI) este de obicei negativ deoarece cea mai
mare parte a sa este reprezentat de cheltuielile de capital realizate pentru achiziia de
active imobilizate, cum ar fi cldirile i utilajele. Totui, CFI include i intrri din sumele
nete obinute din dezinvestirea unor active, precum i ctigurile obinute din diverse
plasamente de capital i titluri de participaie;
3. Cash flow-ul din exploatare (CFE) include disponibilul obinut din vnzarea mrfurilor i
produselor, precum i plile realizate n scopul obinerii vnzrilor. n cadrul acestor
pli se regsesc cheltuielile de exploatare precum salariile, chiriile, impozitele i taxele,
dar i alte dou elemente specifice, respectiv disponibilul pltit pentru achiziia
materiilor prime, materialelor, pieselor de schimb, etc. i dobnzile pltite n contul
capitalului mprumutat.
Suma acestor trei componente ale situaiei cash flow-ului este egal cu cash flow-ul net:
CFN = CFF + CFI + CFE.
Cash flow-ul net nu poate fi folosit ca indicator al performanelor firmei, deoarece
include cash flow-ul din finanare. Astfel cash flow-ul net poate fi pozitiv i de valoare ridicat
numai pentru c ntr-un anumit exerciiu firma a emis aciuni i obligaiuni sau foarte sczut
pentru c firma a cheltuit disponibil pentru a rambursa o anumit datorie.
Cash flow-ul de exploatare (CFE) este un indicator destul de bun al performanelor
firmei, ns nu unul perfect. Astfel, dobnzile pltite reduc CFE ns dividendele pltite reduc
cash flow-ul din finanare (CFF). n consecin, o firm i poate mri CFE n mod artificial prin
emisiunea de noi aciuni care este folosit pentru rambursarea unor mprumuturi existente. Dac
toate celelalte elemente rmn nemodificate, aceast transformare a datoriilor n capital
propriu va determina creterea CFE.
Cash flow-ul unei firme parcurge de fapt patru stadii. n primul stadiu, disponibilitile
bneti sunt obinute de la investitori sau mprumutate de la creditori. n cel de-al doilea stadiu,
disponibilitile bneti sunt cheltuite pentru constituirea activelor imobilizate i a stocurilor de
producie. n stadiul trei, activele i stocurile sunt utilizate pentru obinerea de disponibil din
vnzarea produselor firmei, care este utilizat i pentru plata cheltuielilor de exploatare i a
impozitelor. n stadiul patru, disponibilitile bneti sunt returnate creditorilor i investitorilor.

Clasificarea indicatorilor Cash flow-ului
Cel mai intuitiv indicator al fluxurilor de disponibiliti este fr ndoia l cash flow-ul din
exploatare (CFE).
CFE




107
1. Dup cum am menionat, cash flow-ul din exploatare (CFE) se poate obine direct
din situaia cash flow-ului i este un indicator utilizat pe larg n practica gestiunii
firmelor. Dac este ns utilizat n mod individual i se pot imputa anumite deficiene,
cum ar fi aceea c exclude cheltuielile de capital (investiiile), chiar i cele referitoare
la meninerea capacitii productive a firmei i posibilitatea de a fi manipulat.
Dac urmrim s realizm o evaluare a firmei sau s nlocuim indicatorii contabili ai
profitului, atunci cel mai potrivit indicator este cash flow-ul liber (CFL). Acesta cunoate dou
variante, respectiv cash flow-ul liber al firmei (CFLF) i cash flow-ul liber al acionarilor
(CFLA) i corecteaz deficiena CFE referitoare la neluarea n calcul a investiiilor firmei.
Dac dorim s evideniem CF disponibil tuturor investitorilor, ar trebui s utilizm cash
flow-ul liber al firmei (CFLF). CFLF este similar cu indicatorul folosit n cadrul valorii adugate
economice (VAE sau EVA economic value added - n acronimul englez) pentru a exprima
baza generatoare de disponibiliti bneti. n cadrul VAE, indicatorul n cauz este reprezentat
de profitul net de exploatare (dup impozitare) i are la baz aceleai ajustri asupra
componentei de cash flow de exploatare (CFE).
n tabelul de mai jos vom prezenta o grupare a principalilor indicatori ai cash flow-ului
utilizai n practic:

Activitatea Indicatorul Modul de calcul
CF aferent exploatrii CFE ncasri de exploatare Pli
curente de exploatare
CF acionarilor CF liber al
acionarilor (CFLA)
CFE CFI (cash flow-ul de
investiii)
CF firmei (acionari i
creditori)
CF liber al firmei
(CFLF)
CFE + Dobnda net - CFI

CFI cash flow-ul pentru investiii este utilizat ca o estimare a nivelului cheltuielilor nete
de capital necesare pentru a pstra i a dezvolta potenialul productiv al firmei. Scopul deducerii
CFI din CFE este acela de a evidenia cheltuielile necesare asigurrii creterii curente a firmei,
formate din active imobilizate nete i active circulante nete.
CFI = AIN + ACN.
Investiia net n active imobilizate (AIN) este dat de investiia brut (total), necesar
att pentru nlocuirea activelor productive uzate fizic i/sau moral , ct i pentru dezvoltare (noi
active productive) i de finanarea oferit de amortizarea perioadei (A):
AIB = AIN + A sau AIN = AIB A.
Investiia net n active circulante (ACN) este dat de activele circulante suplimentare
(stocuri i creane) necesare pentru susinerea investiiei n active imobilizate:
ACN = ACS PCS,
n care ACS activele circulante suplimentare;
PCS pasivele circulante suplimentare aferente activelor circulante
suplimentare (creditul furnizori primit suplimentar, ca urmare a achiziiei unor stocuri mai mari,
precum i creditul suplimentar sub form de impozite i taxe amnate la plat primit de la stat) .
Dobnda net este reprezentat de dobnda pltit creditorilor, mai puin scutul de
impozit al dobnzii (n situaia n care dobnzile sunt deductibile n calculul impozitului pe
profit):
Dob. net = Dob. pltit Scutul de impozit al dobnzilor.
Scutul de impozit este egal cu dobnda pltit de nmulit cu cota de impozit pe profit.
2. Cash flow-ul liber al acionarilor (CFLA) este egal cu cash flow-ul de exploatare
(CFE) minus cash flow-ul pentru investiii (CFI). Deducerea CFI este necesar deoarece
acionarii vor s cunoasc mrimea disponibilului bnesc la dispoziia lor dup ce au fost
satisfcute toate plile impuse, inclusiv noile investiii pe termen lung. CFE poate crete numai




108
deoarece firma a cumprat noi active sau chiar o alt firm, dar CFLA dezvluie impactul global
al noilor investiii, exprimnd efectele nete ale acestora asupra fondurilor disponibile
acionarilor.
3. Cash flow-ul liber al firmei (CFLF) utilizeaz aceeai formul ca i cash flow-ul
liber al acionarilor numai c adaug dobnda net dup impozitare. Dobnda net, determinat
ca produs ntre dobnda pltit i diferena dintre 1 i cota de impozit pe profit (1 T), este
adugat deoarece CFLF exprim cash flow-ul net total pe care firma trebuie s-l genereze
pentru a asigura att remunerarea acionarilor, ct i a creditorilor firmei. De remarcat faptul c
pentru a asigura remunerarea creditorilor firma nu trebuie s asigure dect dobnda net, n timp
ce pentru acionari nu exist nici un stimulent fiscal sau de alt natur. De fapt, n prima instan
firma pltete creditorilor ntreaga dobnd convenit (dobnda brut), numai c n etapa a doua,
firma va plti un impozit pe profit mai mic, datorit scutului de impozit al dobnzii, astfel c
efectul cumulat este dobnda net, mai redus.
4. Cash flow-ul ajustat de exploatare (CFEA).
Toi cei trei indicatori de mai sus includ CFE, ns este de dorit s exprimm CFE
sustenabil sau recurent, respectiv CFE generat de activitatea de baz a ntreprinderii. Din acest
motiv se impune o ajustare a CFE cuprins n situaia CF, rezultnd CFE ajustat (CFEA), prin
eliminarea CF incidentale i a altor CF care nu sunt generate de operaiunile obinuite de
exploatare.
Pentru aceasta, vom pleca de la o situaie iniial a CF, nemodificat, prezentat n format
indirect:
Componentele CFE Valoarea (n milioane lei)
Profitul net 2259
Amortizarea 686
Impozitul pe profit amnat (189)
Alte cheltuieli non-pltibile 99
Disponibilul generat sau utilizat prin variaia
activelor i pasivelor circulante:

- Creane comerciale (255)
- Stocuri (167)
- Alte active circulante (32)
- Datorii ctre furnizori 52
- Datorii ctre salariai 10
- Datorii din impozite i taxe 12
- Datorii aferente exerciiului (noi credite
i mprumuturi contractate)
824
CF net generat de activitatea de
exploatare (suma tuturor
elementelor)
3299

Firma noastr prezint CFE n formatul indirect, prin care CFE se obine plecnd de la
profitul net, cu dou corecii majore.
Prima corecie se refer la cheltuielile nepltibile, cum ar fi amortizarea, care sunt
adugate la profitul net deoarece l reduc pe acesta fr s consume disponibil.
A doua corecie vizeaz modificarea activelor i pasivelor circulante, care pot mri sau
reduce CFEA. De exemplu, creanele comerciale reduc CFE cu 255 mil. lei, ele fiind astfel o
utilizare a disponibilului. Acest lucru se datoreaz creterii soldului contului de creane cu 255
mil. lei n decursul anului. Cei 255 mil. lei sunt deja inclui n veniturile de exploatare i deci n




109
contul de profit i pierdere, ns firma nu a primit contravaloarea produselor livrate pn la
sfritul anului, astfel c veniturile nencasate trebuie eliminate din calculul CF. Pe de alt parte,
datoriile comerciale i fiscale sunt o surs de disponibil n cadrul firmei analizate. Pe ansamblu,
datoriile comerciale i fiscale au sporit cu 74 mil. lei n decursul anului. Firma datoreaz aceti
bani (iar contul de profit i pierdere reflect cheltuiala respectiv), ns firma dispune
deocamdat de banii respectivi, astfel CFE al perioadei a sporit cu 74 mil. lei.
III. O alt situaie care necesit o abordare separat este cea n care conturile de capital
circulant (de creane, de stocuri i de datorii curente de exploatare) au o evoluie disproporionat
fa de alte elemente de active i pasive sau de venituri i cheltuieli.
Vom considera exemplul urmtor, referitor la firma X:

Cash flow din exploatare Valoarea (n milioane lei)
Profitul net 3500
Ajustri pentru reconcilierea profitului net cu
cash flow-ul:

Amortizarea 13.600
Vnzarea unei fabrici, rezultat net (140)
Impozite amnate 800
Provizioane pentru creane irecuperabile 1600
Modificarea activelor i pasivelor circulante
- Creane comerciale (800)
- Stocuri (65)
- Alte active (8)
- Datorii curente de exploatare i alte
pasive ale exerciiului
2600
- Alte datorii, sume nete (297)
CF net generat de activitatea de exploatare 20.790
CF din investiii
Cheltuieli de capital 11.800

De remarcat c o modificare a datoriilor curente a contribuit cu 2,6 miliarde lei la
creterea CFE datorit amnrii plii datoriilor. Nu este un lucru neobinuit ca datoriile curente
s creasc pe msura creterii veniturilor firmei, ns dac aceste datorii cresc ntr-un ritm mai
mare comparativ cu creterea cheltuielilor, atunci firma creeaz CF prin amnarea plii
furnizorilor i creditorilor si. Dac aceste elemente asimilate intrrilor de disponibil sunt prea
ridicate, eliminarea lor din CFE este recomandat deoarece ele sunt probabil temporare. Este
posibil ca firma s fie nevoit s-i plteasc datoriile chiar n ianuarie, imediat dup ce anul
fiscal s-a ncheiat. Firma i-a sporit astfel artificial CFE din acest an, amnndu-i plile curente
ctre o perioad viitoare.
Firmele pot s fie bine sau ru-intenionate atunci cnd este vorba de conturile de capital
circulant care influeneaz nivelul cash flow-ului de exploatare.
Firmele bine intenionate acioneaz n sensul reducerii capitalului lor de lucru, ncercnd
s-i colecteze mai rapid creanele, s-i prelungeasc creditul comercial primit i sa-i
minimizeze volumul stocurilor. Aceste evoluii se manifest ca mbuntiri sustenabile ale
capitalului de lucru i ca surse de cretere a disponibilului firmei.
Firmele ru-intenionate ncearc s obin o imagine favorabil cu puin timp nainte de
sfritul perioadei de raportare. Aceste schimbri n capitalul de lucru sunt temporare deoarece




110
ele vor fi inversate n anul fiscal urmtor. Ele se refer la amnarea temporar a facturilor la
plat ctre furnizori (care determin o cretere temporar a datoriilor curente i a CFE, care pot
ns atrage amenzi i penalizri), ncheierea unor nelegeri de a ncasa creanele nainte de
sfritul anului (care determin o scdere temporar a creanelor i o cretere a CFE, cu costuri
ridicate ns) sau reducerea stocurilor nainte de sfritul anului (care determin o reducere
temporar a stocurilor i o cretere a CFE). n cazul creanelor, unele firme i pot vinde
creanele unor firme de recuperare sau de factoring, avnd drept efect creterea temporar a CFE.
IV. Tratamentul ctigurilor izolate (dividende i tranzacii)
CFE include dou elemente pe care analitii financiari le reclasific adesea drept parte a
cash flow-ului din finanare (CFF), respectiv:
1. Dividendele primite din investiii i
2. Ctigurile/pierderile din tranzacionarea titlurilor de valoare, care sunt achiziionate
i respectiv vndute pentru a obine ctiguri pe termen scurt.
n situaia n care firma realizeaz ncasri importante din aceste elemente, situaia
trebuie tratat cu atenie, mai ales dac este vorba de ncasri din dividende, a cror evoluie nu
poate fi previzionat cu exactitate. n cazul ctigurilor din titluri de valoare, acestea ar trebui pur
i simplu eliminate din CFE, datorit volatilitii lor (cu excepia firmelor care au drept obiect de
activitate tranzaciile cu aceste active).
Cash flow-ul din exploatare trebuie s fie examinat pentru distorsiuni n urmtoarele
aspecte:
- Verificarea variaiilor temporare datorate evoluiei conturilor de capital circulant;
- Verificarea cheltuielilor de capital care sunt clasificate temporar drept cash flow din
investiii i care ar trebui redefinite drept componente ale CFE;
- Verificarea elementelor cu caracter unic din CFE, cum ar fi dividendele nerecurente sau
ctigurile din tranzacii cu titluri de valoare.
n afara faptului c este pretabil distorsiunilor, principalul dezavantaj este c nu ine cont
de noile investiii de capital. Aceast problem poate fi depit dac se utilizeaz cash flow-ul
liber al acionarilor (CFLA), care ine cont de cheltuielile de capital (de cash flow-ul din
investiii). Problema folosirii CFLA este ns aceea c se va modifica o dat cu modificarea
structurii capitalului firmei. Astfel, CFLA va crete pe msur ce firma nlocuiete datoriile cu
capital propriu (aciune care reduce dobnzile pltite i astfel sporete CFE) i invers. Problema
poate fi rezolvat dac se apeleaz la cash flow-ul liber al firmei (CFLF), care nu este influenat
de gradul de ndatorare pe termen mediu i lung.

Capacitatea de autofinanare (CAF). Modul de calcul al capacitii de autofinanare a
fost prezentat anterior.
Indiferent de metoda de calcul, CAF reprezint un indicator ce permite aprecierea
rezultatelor firmei i a capacitii sale de a degaja resurse interne de finanare din activitatea sa
proprie.
Fa de EBE, care se circumscrie numai activitii de exploatare, CAF are un caracter
global i include elemente generate de toate tipurile de activiti ale ntreprinderii. Cash flow-ul
net (sau capacitatea de autofinanare - CAF) poate fi nscris ca o resurs n tabloul de finanare,
asigurnd legtura dintre analiza rezultatelor economice i analiza fluxurilor financiare.
n comparaie cu EBE, CAF mai prezint i dezavantajul c este afectat de impactul
politicilor de amortizare i de provizioane, prin intermediul implicaiilor fiscale ale acestora i ca
urmare a diferenelor ce exist n stabilirea acestor politici de la o ntreprindere la alta.
Creterea sau scderea CAF se datoreaz evoluiei elementelor sale componente,
respectiv profitul net, amortismentele i provizioanele, iar aprecierea modificrii fiecrui element
se realizeaz corelat fa de evoluia celorlalte componente i fa de obiectivele stabilite de
conducerea ntreprinderii.




111
Dac scdem din capacitatea de autofinanare numit i marja brut de autofinanare sau
cash flow-ul net, valoarea dividendelor repartizate acionarilor (Div) se obine autofinanarea
exerciiului (Af), care reflect capacitatea de autofinanare real a firmei:
Af = CAF - Div.
Mrimea autofinanrii se mai poate stabili prin nsumarea profitului net repartizat pentru
fondul de dezvoltare (Pnd) cu amortizarea activelor imobilizate (Amf), adic:
Af =Pnd + Amf
Autofinanarea poate avea drept finalitate meninerea nivelului existent al activitii, dar
mai ales creterea volumului de activitate, n condiii de mbuntire a calitii i competitivitii
produselor. De aceea, autofinanarea brut (Afb) este format din autofinanarea de meninere
(Afm) i autofinanarea de dezvoltare (Afd), adic:
Afb = Afm + Afd
Autofinanarea de meninere este constituit din amortismente i provizioane, rolul ei
fiind de a asigura compensarea uzurii morale i fizice a activelor imobilizate, asigurnd
nlocuirea capacitilor de producie existente cu altele noi, precum i acoperirea unor riscuri
referitoare la deprecierea unor elemente de act iv sau alte pierderi.
Rezultatul (profitul) net, alturi de partea din amortizarea cumulat ce depete uzura
real a imobilizrilor reprezint sursa autofinanrii de cretere sau de dezvoltare.
Sporirea autofinanrii conduce la creterea independenei financiare a ntreprinderii i i
consolideaz capacitatea ei de ndatorare. De asemenea, o autofinanare eficient, care presupune
ca rata intern de rentabilitate s fie superioar ratei medii de pia de valorificare a capitalului,
duce la cointeresarea acionarilor n meninerea i plasarea de noi capitaluri n ntreprindere.
Construirea unei strategii de dezvoltare bazat exclusiv pe autofinanare prezint ns
riscuri legate de puterea ntreprinderii de a anticipa evoluia mediului economic i de capacitatea
ntreprinderii de a stpni foarte bine politicile sale de preuri i de marje. Pe de alt parte, pe
baza unei autofinanri consolidate, ntreprinderea i poate stabili politici de pre competitive, ce
pot determina creterea capacitii sale de competiie.
Creterea autofinanrii se poate realiza fie prin creterea CAF, variant de preferat, sau
prin reducerea dividendelor distribuite acionarilor. Ultima variant este acceptat rareori de
ctre acionari i numai n condiiile n care ei consider c renunarea la o parte din cuantumul
dividendelor va conduce n mod sigur la o cretere, n viitorul apropiat, a valorii aciunilor lor
(premisa unor ctiguri sporite i stabile n viitor).
n procesul de analiz economico-financiar se urmresc att evoluia autofinanrii n
mrime absolut, ct i ratele autofinanrii, care coreleaz evoluia acesteia cu cea a altor
indicatori de baz ai activitii ntreprinderii.
n cadrul analizei se pot construi urmtoarele rate:
- rata de acoperire a efortului financiar (Raef), numit i rata de autofinanare a
nevoilor globale de finanare:
+
= = ,
n care:
Af - autofinanarea;
Afm autofinanarea de meninere;
Nf - nevoia de finanare sau efortul financiar;
In - investiii noi.
Rata de acoperire a efortului financiar ne arat n ce msur autofinanarea este suficient
pentru nlocuirea activelor uzate i pentru realizarea obiectivelor de investiii.
Dac avem n vedere c elementele ce compun numitorul ratei sunt reprezentate n fapt
de activele imobilizate (Ai) i de variaia nevoii de fond de rulment ( A ), se poate obine o
alt variant a acestei rate:




112

A +
= = .
- structura autofinanrii (Gaf), astfel:
= ,
n care:
Pn reprezint profitul net;
A, Pv - amortismente i provizioane.
- rata autofinanrii imobilizrilor (Rai), corporale (Ic) i necorporale (In), astfel :

+
= .
Un alt grup de indicatori utili pentru studiul rentabilitii ntreprinderii este reprezentat de
indicatorii monetari ai rezultatelor, cum ar fi excedentul global de trezorerie (EGT),
compus din excedentul trezoreriei de exploatare (ETE) i excedentul de trezorerie n afara
exploatrii (ETAE), adic:
EGT = ETE + ETAE.
Excedentul trezoreriei de exploatare (ETE) reprezint fluxurile de trezorerie generate
de ctre activitatea de exploatare n decursul unui exerciiu. ETE este surplusul monetar ce
rezult din comparaia ncasrilor din activitatea de exploatare i a plilor generate de aceeai
activitate, naintea aplicrii politicilor de investiii i fiscale ale ntreprinderii. Acest flux trebuie
s fie pozitiv, n timp ce un sold negativ poate conduce la importante probleme financiare.
Excedentul trezoreriei de exploatare se poate stabili n dou moduri:
a) n mod direct, ca sold ntre ncasrile din exploatare (IDE) i plile de exploatare
(PDE):
ETE = IDE - PDE;
b) n mod indirect, ca diferen ntre EBE i variaia necesarului de fond de rulment din
exploatare ( ANFRE):
ETE = EBE - A NFRE,
Excedentul trezoreriei de exploatare (ETE) nu este afectat de deciziile luate n materie de
amortizare, de stabilire a provizioanelor sau de metodele folosite pentru evaluarea stocurilor,
fiind astfel un indicator util de comparare a performanelor financiare ale diverselor ntreprinderi.
Dei provine din EBE, excedentul trezoreriei de exploatare (ETE) difer totui din punct
de vedere al interpretrii sale. Astfel, EBE este att un flux economic, deoarece exprim
contribuia exploatrii la formarea rezultatului ntreprinderii, naintea lurii n considerare a
investiiilor realizate, ct i un flux financiar, deoarece exprim un flux de trezorerie potenial,
care la termen se va concretiza ntr-un cash flow efectiv.
Excedentul trezoreriei de exploatare (ETE) ne permite s sesizm diferenele de nuan
care exist ntre rezultate economice i trezorerie. Un rezultat economic pozitiv nu nseamn i
c el va fi disponibil. ETE este un indicator avansat de detectare a greutilor financiare ale
ntreprinderii.
Dac inem cont c excedentul de trezorerie din afara exploatrii (ETAE) se calculeaz
astfel:
ETAE = EBAE - A NFRAE;
rezult c mrimea excedentului global de trezorerie (EGT) va fi:
EGT = EBE+EBAE ( A NFRE+ A NFRAE).
Analiznd ultima relaie putem spune c folosirea indicatorilor monetari ne permite s
apreciem n acelai timp incidena activitii desfurate att asupra rezultatelor, ct i asupra
echilibrului financiar. Astfel, o ntreprindere care genereaz un EBE sau o capacitate de
autofinanare suficiente, dar care pierde controlul asupra necesarului de fond de rulment va fi
alertat de ctre degradarea ETE sau a EGT, n timp ce indicatorii de rezultate nu ar fi n msur
s menin vigilena managerilor n materie de echilibru financiar.




113
n schimb, o ntreprindere care degaj un EGT sau ETE suficiente, din cauza unei
reduceri a NFR, ca urmare a unei ncetiniri a ritmului su de activitate, va fi alertat asupra
acestui aspect prin nivelurile CAF sau al EBE.
Studiul ETE sau EGT trebuie completat n mod necesar cu analiza amnunit a evoluiei
EBE i a variaiei NFR, pentru a putea acoperi n mod corect cele dou laturi ale diagnosticului
financiar.


5.4. Analiza factorial a profitului
Analiza factorial a rezultatului exerciiului necesit studierea acestuia cu ajutorul unor
modele funcionale de tip multiplicativ, care permit stabilirea factorilor ce influeneaz mrimea
i evoluia profitului, precum i cuantificarea acestor influene. n cadrul analizei factoriale a
rezultatului exerciiului vom urmri trei aspecte de baz i anume:
analiza diagnostic a rezultatului total (profitului brut);
analiza diagnostic a rezultatului exploatrii (profitului de exploatare);
analiza diagnostic a rezultatului aferent cifrei de afaceri.
Analiza diagnostic a rezultatului total sau a profitului brut, nainte de impozitare
(Pb) se poate face pornind de la urmtorul model:
= = , iar

=
n care:
- profitul mediu ce revine la 1 leu venituri totale;
gv
i
ponderea fiecrei din cele trei categorii de venituri n totalul veniturilor;
pv
i
profitul la 1 leu venituri, pe cele trei categorii de venituri.
Modificarea profitului brut total se explic astfel:
1. Influena modificrii veniturilor totale:
= A
2. Influena modificrii profitului mediu la 1 leu venituri totale:
, = A
din care pe seama:
2.1 modificrii ponderii veniturilor pe categorii:
, = A
n care:

=

2.2 modificrii profitului brut la 1 leu venituri pe categorii de venituri:
, = A
Analiza diagnostic a rezultatului sau profitului din exploatare (Pe) se poate realiza cu
ajutorul urmtoarelor modele factoriale de tip multiplicativ:
a) Astfel mrimea profitului din exploatare se poate stabili n funcie de veniturile din
exploatare (Ve) i profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare ( ) , adic:
= , iar

=
=
unde:
ge
i
- reprezint structura veniturilor de exploatare, respectiv ponderea veniturilor din
producia vndut (Vpv), a veniturilor din producia stocat (Vps), a veniturilor din producia de
imobilizri (Vpi), a veniturilor din vnzarea mrfurilor (Vmv) i a altor venituri de exploatare
(Ave) n total venituri de exploatare, adic:




114
ge
i
= (Vpv;Vps; Vpi; Vmv; Ave)/Ve - reprezint ponderile diferitelor categorii de
venituri din exploatare n totalul veniturilor de exploatare;
pe
i
- este profitul aferent fiecrei componente a veniturilor de exploatare.
Analiza de poate adnci prin luarea n considerare a factorilor care acioneaz asupra
veniturilor din exploatare: numrul mediu de salariai , timpul mediu lucrat de un salariat,
i productivitatea medie orar a muncii , adic:
Ve =
Influenele acestor factori se pot calcula cu ajutorul metodei substituirilor succesive.
b) Un alt model ine seama de activele de exploatare (Ae), eficiena utilizrii acestor
active (E) i de rata rentabilitii veniturilor din exploatare (R):
= = .
Calculul influenei factorilor se realizeaz prin aplicarea metodei substituiei n lan,
astfel:
1. = A ;
2. = A ;
3. = A ,
iar

= A = A .
c) Pentru a evidenia corelaiile existente ntre rezultatul exploatrii i valoarea adugat
aferent activitii de exploatare (Va) se folosesc urmtoarele modele:
= ;
= ;
= .
n care: T - timpul total lucrat (exprimat n ore-om).
Aceste modele pun n eviden corelaiile existente ntre rezultatul de exploatare i
valoarea adugat, exprimat fie n mrime absolut, fie n mrime relativ, raportnd-o la
consumul de resurse materiale i umane implicate de procesul de producie.
d) Alt model de analiz factorial ine seama de timpul de munc (T), valoarea medie a
activelor imobilizate productive ( ) ce revine pe unitatea de timp, ponderea activelor
imobilizate active ( ), eficiene utilizri acestora (E), i profitul mediu la 1 leu venituri din
exploatare ( ), adic:
=
Pentru calcularea influenei factorilor din acest model se poate folosi metoda
substituirilor n lan.
e) De asemenea, analiza diagnostic a profitului din exploatare se poate face n funcie de
mrimea capitalului permanent (Kp), eficiena capitalului permanent aferent activitii de
exploatare (E), precum i de nivelul profitului mediu din exploatare ce revine la 1 leu venituri
din exploatare ( ), astfel:
= =




115
Deoarece n cadrul profitului din exploatare ponderea cea mai mare o deine profitul
aferent produciei vndute sau cifrei de afaceri, vom analiza n continuare coninutul acestui
indicator.
Analiza diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri (Pr), se poate face n funcie
de mai multe modele.
a) Primul model folosit const n stabilirea profitului ca diferen ntre cifra de afaceri
exprimat n preuri de vnzare fr TVA,

, i cheltuielile aferente cifrei de afaceri,

,
adic:
, ,

= = = = ,
n care:
q este volumul produciei vndute pe tipuri de produse;
s structura produciei vndute pe tipuri de sortimente;
p preul mediu de vnzare fr TVA pe produse;
c costul complet pe unitatea de produs
pr profitul pe unitatea de produs, diferen ntre preul i costul produsului .
Modificarea absolut a nivelului profitului n anul curent fa de anul de baz, ( A Pr)
este:
, ,

= = A
Influenele celor patru factori cu aciune direct asupra modificrii profitului aferent
cifrei de afaceri se determin astfel:
1. Influena volumului fizic al produciei:
, ,

= = A =

=
= ,

,
n care:
- profitul mediu pe unitatea de produs din perioada de baz, calculat ca medie
ponderat a profitului pe unitatea de produs de la nivelul fiecrui produs (pr
io
):
=

.
Se observ c dac firma vinde mai multe uniti la nivelul fiecrui produs, n condiiile
n care profitul pe unitatea de produs rmne la nivelul din anul de baz, profitul total va crete.
Sporirea cantitilor vndute poate fi evideniat prin intermediul indicelui valoric al cantitilor
vndute, Iq, care se exprim astfel:
Iq =

> 1
2. Influena structurii produciei vndute:
, , ,

= = = A .
Se observ c profitul total al firmei va crete (n analiza previzional) sau a crescut
(analiza retrospectiv) dac firma va reui s vnd mai mult din produsele care respect relaia
> , respectiv din produsele al cror profit pe unitatea de produs este mai mare dect
profitul mediu pe unitatea de produs din perioada de baz.
3. Influena profitului pe unitatea pe produs:
,

= = A .
Pentru creterea profitului total al firmei este necesar ca profitul de la nivelul fiecrui
produs s creasc, respectiv pr
1
> pr
0
. Influena profitului pe unitatea de produs poate fi atribuit,
la rndul su, pe seama costului pe unitatea de produs i pe seama preului de vnzare, fr TVA.
3.1. Influena modificrii cheltuielilor complete pe unitatea de produs:
, , ,

= = A = ,

;




116
Se observ c pentru creterea profitului total al firmei, costurile de la nivelul fiecrui
produs trebuie s scad n anul curent fa de anul de baz, c
1
< c
0
. Acest aspect poate fi
evideniat i cu ajutorul indicelui valoric al costurilor, Icq, care se exprim astfel:
Icq = <

3.2. Influena modificrii preurilor de vnzare (exclusiv TVA):
, ,

= = A = ,

;
Pentru creterea profitului total al firmei, se impune cre terea preurilor de vnzare de la
nivelul fiecrui produs, aspect care poate fi evideniat i cu ajutorul indicelui valoric al preurilor
(Ipq):
Ipq = >

.
Suma celor trei factori cu aciune direct, respectiv cantitile vndute, structura
produciei vndute i profitul pe unitatea de produs, trebuie s corespund cu modificarea de
ansamblu a profitului firmei:

= A = A
n funcie de mrimea i semnul acestor influene se poate face analiza diagnostic a
modificrii profitului aferent cifrei de afaceri, ceea ce permite precizarea factorilor cu influen
pozitiv sau negativ, precum i cile de cretere a profitului la nivelul fiecrei firme.
n general, creterea profitului se poate obine pe urmtoarele ci:
a) creterea volumului produciei vndute, n funcie de evoluia cererii i a ofertei de
bunuri pe pia;
b) mbuntirea structurii produciei n favoarea celor mai rentabile produse solicitate pe
pia;
c) reducerea cheltuielilor pe unitatea de produs, fr s afecteze calitatea produselor, prin:
reducerea cheltuielilor materiale, n principal prin scderea consumurilor specifice de
materii prime, materiale, combustibil i energie, ct i prin reducerea cheltuielilor cu
amortizarea pe unitatea de produs, pe baza modernizrii proceselor tehnologice i a
mbuntirii utilizrii mainilor i utilajelor;
reducerea relativ a cheltuielilor cu salariile pe unitatea de produs, care se poate
realiza prin devansarea ritmului de cretere a salariului mediu de ctre indicele
productivitii muncii (Iw >Is);
d) creterea preului de vnzare, care poate fi determinat de ridicarea calitii produselor
i a serviciilor, precum i de evoluia raportului dintre cererea i oferta de produse de pe pia
n procesul de analiz se poate separa influena de ansamblu a preurilor de vnzare n
funcie de influenele inflaiei prin indicele preurilor (Ip) i respectiv de influenele modificrii
preurilor de vnzare fr efectul inflaiei (p') asupra profitului aferent cifrei de afaceri astfel:
a) ,

= = A ,
n care:
Ip indicele preurilor bunurilor de consum (indicele inflaiei). Se observ c inflaia
poate conduce la creterea profitului firmei n cazul n care aceasta este pozitiv (indic ele
inflaiei este supraunitar), ns cu condiia ca i coeficientul de corelaie dintre preurile firmei i
indicele global al preurilor s fie mai mare sau egal cu unu.
b) , =
|
|

'

= = A

'





117
unde:

= , indicele valoric al preurilor firmei.

Ip indicele global al preurilor bunurilor de consum (indicele inflaiei).
Aceast influen cuantific, printre altele, contribuia proprie a firmei (eforturile depuse
de firm pentru creterea calitii i funcionalitii produselor sale), precum i evoluia
favorabil a raportului dintre cererea i oferta pentru produsele firmei. O influen favorabil se
nregistreaz atunci cnd indicele preurilor firmei este mai mare dect indicele inflaiei (Ipq >
Ip).
De asemenea, n procesul de analiz se poate descompune influena modificrii costurilor
complete pe produse n funcie de influena modificrii consumurilor fizice de resurse materiale
pe unitatea de produs (cs), precum, i a preurilor de cumprare pe categorii de resurse materiale
consumate (pm), astfel:
a) Influena consumurilor fizice se resurse (cs):
,

= A
b) Influena preurilor de cumprare pe categorii de resurse consumate (pm):
,

= A
n mod asemntor se poate stabili influena modificrii timpului de munc pe unitatea de
produs (t), ca form de exprimare a productivitii muncii, precum i a salariului mediu orar (sh)
asupra modificrii profitului , astfel:
a) ,

= A
b) ,

= A
n funcie de mrimea i sensul influenei acestor factori se poate face o analiz
diagnostic mai amnunit asupra cauzelor care au determinat modificarea profitului aferent
cifrei de afaceri, precum i a posibilitilor de sporire a profitului fiecrei firme.
b) Un al doilea model de analiz diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri ine
seama de valoarea produciei vndute exprimat n preuri de vnzare (qp) fr TVA i nivelul
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri (C/1000), astfel:
|
|

'

= =

, = ,
n care:
- cheltuieli totale la 1000 lei cifr de afaceri.
Factorul cantitativ n acest model este reprezentat de cifra de afaceri (Ca), exprimat n
preuri de vnzare, care la rndul su este influenat de modificarea cantitilor vndute ( A ) i
de modificarea preurilor unitare de vnzare, exclusiv TVA ( A ), n calitate de factori indireci.
Factorul calitativ n acest model l reprezint cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri, care
sunt influenate de trei factori indireci: modificrile intervenite n structura produciei vndute,
n preurile de vnzare fr TVA i n cadrul cheltuielilor complete pe unitatea de produs.
Influenele acestor factori cu aciune direct i indirect se pot cuantifica pri n aplicarea
metodei substituiei n lan:
1. , , = A

,
din care:
1.1. , , = A

,




118
1.2. , , = A

;
2. ,

= A ,
din care:
2.1.

|
|

'

= A ;
2.2.

|
|

'

= A ;
2.3.

|
|

'

= A ;

A = A
c) Analiza diagnostic a profitului aferent cifrei de afaceri se mai poate face n funcie de
cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare (Lqp) i de profitul mediu la 1 leu cifr de
afaceri ( ), astfel:
= =

,
unde
, ,
,
,
,
= =

Schema factorilor cu influen direct i indirect, precum i calculul influenelor acestor
factori se poate face ca n cazul anterior.
d) Pentru analiza profitului aferent cifrei de afaceri se mai pot folosi urmtoarele modele:
,
,
, = = ;
,
,
, = = ;
= = ;
= = ;


= = = =
n aceste modele influenele factorilor se pot calcula aplicnd metoda substituiei n lan.
n acest fel se pot evidenia factorii cu influen pozitiv sau negativ, precum i direciile de
aciune n vederea creterii profitului fiecrei firme.
ntreaga metodologie de analiz prezentat mai sus poate fi aplicat n mod similar i n
cazul analizei diagnostic a excedentului brut de exploatare, cu unele diferene datorate
coninutului diferit al celor doi indicatori.
Astfel, primul model de analiz factorial va avea urmtoarea form:

= = ,
n care:
q cantitatea de produse vndute;
s structura produciei vndute;




119
c cheltuielile monetare pe unitatea de produs (fr cheltuielile cu amortizarea i alte
cheltuieli nepltibile);
p preul de vnzare pe unitatea de produs.
Principala diferen este dat de faptul c n cazul EBE, c nu reprezint cheltuielile de
producie i comercializare totale pe unitatea de produs, ci cheltuielile monetare pe unitatea de
produs, care nu includ dect consumurile i serviciile pentru care firma pltete efectiv, fr
cheltuielile calculate, dar nepltite de genul amortizrii sau al provizioanelor.

5.5. Analiza diagnostic a ratelor rentabilitii
Ratele de rentabilitate reprezint indicatori sintetici, prin care se apreciaz sub form
relativ situaia profitabilitii ntreprinderii. Ratele rentabilitii sunt printre cei mai importani
indicatori prin care se apreciaz eficiena activitii unei ntreprinderi, deoarece reflect
rezultatele obinute ca urmare a trecerii prin toate stadiile circuitului economic: aprovizionare,
producie i desfacere.
Rata rentabilitii, ca indicator de performan, poate avea mai multe forme de exprimare,
n funcie de modul de raportare a unui indicator de efecte sau rezultate obinute (profitul, EBE
sau ali indicatori pariali ai rentabilitii) la un indicator de flux global al activitii (cifra de
afaceri, venituri din exploatare, valoarea adugat) sau la mijloacele economice avansate sau
consumate pentru obinerea rezultatului respectiv (ca indicatorii de efort).
De aceea, putem clasifica ratele de rentabilitate n funcie de mai multe criterii, cele mai
importante fiind criteriul bazei de raportare i criteriul funcional. n afara acestora, mai pot
exista criterii referitoare la interesele urmrite n exprimarea acestor rate (interesele managerilor,
acionarilor, creditorilor, etc.) sau la tipul de rezultat ce se afl la numrtorul ratelor.
n funcie de criteriul bazei de raportare, se pot distinge ratele de marje sau de
structur, care au la numitor un indicator de flux global al activitii (exemplu ratele rentabilitii
comerciale) i ratele de rentabilitate propriu - zise sau de eficien, care au la numitor mijloacele
angajate sau consumate pentru obinerea rezultatelor.
n funcie de criteriul funcional, ratele rentabilitii se pot clasifica n rate ale
rentabilitii economice, rate ale rentabilitii financiare, rate ale rentabilitii resurselor
consumate i rate ale rentabilitii comerciale.
n continuare vom prezenta analiza ratelor de rentabilitate n funcie de criteriului
funcional, deoarece el nglobeaz practic i criteriul precedent de clasificare.
A) Rata rentabilitii economice (Re), msoar performanele totale ale activitii unei
firme, independent de modul de finanare i de sistemul fiscal. Aceast rat se poate exprima
sub mai multe forme, n funcie de scopul urmrit n procesul de analiz.
ntr-o prim form aceast rat, aceast rat se prezint ca raport ntre rezultatul
exerciiului nainte de impozitare sau profitul brut total (Pb) i activul total (At), format din
activele imobilizate (Ai) i activele circulante (Ac):

+
+ +
= =
sau

+
= =

=
n care:
Pb/Vt - rata rentabilitii veniturilor totale (sau marja profitului brut);
Vt/At - eficiena - utilizrii activului total (sau rata de rotaie a activului total;
Vt/Ai - eficiena utilizrii activelor imobilizate;




120
Vt/Ac - eficiena utilizrii activelor circulante;
Ap - valoarea medie anual a activelor imobilizate productive.
n acest caz rata rentabilitii economice arat performana economic a ntreprinderii,
respectiv modul n care aceasta utilizeaz ansamblul activelor aflate la dispoziia sa.
Influenele factorilor pentru primul model se vor stabili cu ajutorul metodei substituiei n
lan, dup cum urmeaz:
1. influena modificrii volumului activului total:

|
|

'

= A ,
din care:
1.1. influena modificrii volumului activelor imobilizate:

|
|

'

+
= A ;
1.2. influena modificrii volumului activelor circulante:

|
|

'

+
= A ;
2. influena modificrii masei profitului brut total:

|
|

'

= A ,
din care:
2.1. influena rezultatului exploatrii (RE):

|
|

'

= A
2.2. influena rezultatului financiar (RF):

|
|

'

= A
2.3. influena rezultatului extraordinar (Rex):

|
|

'

= A
Suma influenelor celor doi factori cu aciune direct trebuie s fie egal cu modificarea
de ansamblu a ratei rentabilitii economice:
= A = A

.
n cazul cnd se utilizeaz modelele de tip multiplicativ, influenele factorilor se
calculeaz tot cu ajutorul metodei substituirilor n lan, innd seama de fiecare model.
a) Pentru modelul = influenele vor fi:
1. Influena eficienei utilizrii activului total (E):

|
|

'

= A
2. Influena ratei rentabilitii veniturilor totale (Rvt):

|
|

'

= A




121
b) Pentru modelul
+
= , influenele se calculeaz astfel:
1.
+

+
= A
2.

+

+
= A
3.
+

+
= A
Rezult c pentru creterea ratei rentabilitii economice se poate aciona n urmtoarele
direcii:
prin creterea eficienei utilizrii sau a vitezei de rotaie a activelor imobilizate, ceea ce
presupune ca dinamica veniturilor totale s devanseze dinamica activelor imobilizate (I
Vt
> I
Ai
);
prin creterea eficienei utilizrii sau a vitezei de rotaie a activelor circulante pe baza
creterii mai rapide a veniturilor totale fa de creterea activelor circulante (I
Vt
> I
Ac
);
prin sporirea ratei rentabilitii veniturilor totale sau a ratei marjei brute de exploatare, ca
urmare a creterii mai rapide a profitului brut total fa de creterea veniturilor totale ale
firmei (I
Pb
> I
Vt
);
prin mbuntirea structurii activelor imobilizate pe baza creterii ponderii activelor
imobilizate fa de activele imobilizate (I
Mf
> I
Ai
), precum i sporirea eficienei utilizrii
activelor imobilizate sau a vitezei de rotaie a acestora (I
Vt
> I
Mf
).
Pentru calcularea ratei rentabilitii economice (RE) se mai poate lua n considerare
profitul curent (Pc), profitul din exploatare (Pe) sau excedentul brut de exploatare (EBE).
n aceste cazuri se pot utiliza urmtoarele modele:
a) = =
b)
, ,
= =
n care:
Vcrt - veniturile curente (de exploatare i financiare);
At - activele totale.
Influenele factorilor innd seama de aceste modele de tip multiplicativ se pot calcula n
mod asemntor ca i n cazul anterior.
O alt form a ratei rentabilitii economice se poate obine prin raportarea profitului brut
la capitalul permanent (Kp), alctuit din capitalul propriu (Kpr) i capitalul mprumutat pe
termen mediu i lung (K), adic:

+
+ +
= = .
sau




122

+
+
= = .
Analiza diagnostic a ratei rentabilitii economice pe baza acestor modele necesit
calcularea influenei factorilor i precizarea cilor sale de cretere n funcie de fiecare model.
Unii autori consider c aceast rat se poate ncadra i n rndul ratelor de rentabilitate
financiar, privit ca o expresie a recompensrii tuturor capitalurilor proprii i mprumutate.
Deoarece costurile aferente capitalurilor mprumutate sunt deductibile, ele vor fi suportate din
profitul nainte de impozitare.
n acest caz, schema factorilor de influen se prezint astfel:

A
A
A A
A
A A
A

Influena acestor factori se calculeaz n mod asemntor.
Pentru o mai bun corelare a efectelor i eforturilor se recomand restrngerea ariei de
referin la activitatea de exploatare, folosindu-se urmtoarele modele:
a) = =
b) = =
c)
+
= =
n care:
Pe - profitul de exploatare;
Ve - veniturile din exploatare;
Ae - activele de exploatare;
Af - activele fixe;
Ac - activele circulante.
Prin aplicarea metodei substituiei n lan se pot calcula influenele factorilor asupra
evoluiei ratei rentabilitii economice. Principalul avantaj al acestor dou exprimri l constituie
faptul c rezultatul de exploatare (profitul de exploatare) nu este influenat de modul de finanare
i de sistemul de impozite i taxe, iar EBE nu sufer nici impactul politicii de amortizare
adoptate de firm.
O alt form de exprimare a ratei rentabilitii, care prezint utilitate n procesul de
analiz este urmtoarea:
, ,

A +
= = ,
sau
,
= = =
n care:




123
Ke - capitalul economic de exploatare, format din imobilizri nete (In) i din variaia
necesarului de fond de rulment ( ANFR).
Ki - capitalul total investit;
Ai - activele imobilizate;
Ca - cifra de afaceri.
Influenele factorilor care acioneaz n acest caz se pot calcula cu ajutorul metodei
substituirilor succesive, ca i n cazurile anterioare.
Pentru aprofundarea analizei se recomand folosirea metodei Du Pont, prin care se
realizeaz descompunerea ratei rentabilitii economice ntr-un produs de dou rate, respectiv o
rat de rotaie a capitalului (sau de eficien a folosirii capitalului) i o rat de marj brut a
exploatrii:
, ,
= = .
Din analiza acestei rate se poate trage o concluzie important i anume c o ntreprindere
care are o rotaie rapid a capitalurilor investite i poate finana mai uor creterea activitii sale
dect n cazul unei rotaii lente. Astfel, dac cu 1 milion de lei investii n activitatea economic
se poate obine o producie de 5 milioane lei n decursul unei singure perioade, atunci va trebui
s mobilizeze mai puine resurse suplimentare pentru a-i finana o investiie important, dect
dac ar fi obinut o producie de numai 2 mil. lei, n condiiile me ninerii marjei.
Creterea rentabilitii economice poate avea loc i prin creterea marjei. Acest factor
este de natur calitativ, iar n cazul firmelor cu for redus de pia sau care se afl pe piee
puternic concureniale, el capt o importan vital. n cazul n care cifra de afaceri nu poate
crete ntr-o msur important, este necesar creterea marjei, care se realizeaz n primul rnd
prin reducerea costurilor, creterea preurilor nefiind adesea posibil de realizat.
Aceast analiz variaz desigur de la un sector economic la altul. Firmele au de ales ntre
creterea rotaiei capitalurilor investite i sporirea marjei, pentru a-i putea spori rentabilitatea
economic. Firmele din sectorul comercial sunt nevoite s practice, n condiii de concuren
ridicat, marje reduse, compensnd prin asigurarea unei rotaii sporite a capitalului.
ntreprinderile industriale nu pot realiza, de obicei, o rat a rotaiei capitalurilor ridicate. Ele au
n schimb posibilitatea practicrii unei marje mai ridicate, favorizat i de un spaiu de manevr
mai larg asupra costurilor.
O alt variant a ratei rentabilitii economice o constituie rata rentabilitii resurselor
reale ocupate sau avansate (Ra). Aceast rat se poate calcula prin raportarea profitului aferent
cifrei de afaceri (Pr) la capitalul total investit (Kt), care se concretizeaz n capital fix (Kf) i
capital circulant (Kc), adic:
, ,

+

= =


sau
= =
Factorii de influen sunt reprezentai n primul caz de capitalul total investit n active
fixe i active circulante, precum i de profitul aferent cifrei de afaceri, influenat la rndul su de
modifica cantitilor vndute, structurii produciei, costului pe unitatea de produs i a preului de
vnzare pe produse.
n al doilea model, modificarea ratei rentabilitii resurselor avansate se explic prin
modificarea eficienei utilizrii capitalului total (E
Kt
), a gradului de valorificare a produciei
exerciiului (Gv) i a ratei rentabilitii comerciale sau a vnzrilor (Rv).
Dac vom ine seama de eficiena utilizrii capitalului total ocupat (Ekt), precum i de
rata rentabilitii comerciale sau a vnzrilor (Rv), se poate obine un model de analiz cunoscut
sub numele de rata rentabilitii resurselor avansate i consumate (Rac), adic:




124
, ,
,
=

= = =

, ,
,
,
,

|
|

'

+
=

+
=

.
n acest model, factorii de influen sunt:
- eficiena folosirii capitalului total ocupat (Ekt);
- rata rentabilitii vnzrilor (Rv), influenat la rndul su de modificarea structurii
produciei vndute, a cheltuielilor pe unitatea de produs i a preurilor de vnzare fr
TVA.
Influenele acestor factori direci i indireci se pot calcula aplicnd metoda substituiei n
lan, ceea ce permite efectuarea unei analize diagnostic a ratei rentabilitii i stabilirea unor
msuri corespunztoare de reglare a rentabilitii ntreprinderilor. Dac n modelul de mai sus
vom exprima eficiena folosirii activului total prin producia exerciiului, vom obine:
= = ,
n care:
E
Kt
reprezint eficiena folosirii capitalului total;
Gv

- gradul de valorificare a produciei exerciiului;
Rv - rentabilitatea comercial sau a vnzrilor
n cadrul acestui model multiplicativ

factorul cantitativ este reprezentat de eficiena
folosirii capitalului total (imobilizat i circulant), factorul de structur este gradul de valorificare
a produciei exerciiului, iar factorul calitativ este rentabilitatea comercial. Apreciem c modelul
are utilitate n condiiile actuale din ara noastr, n care multe ntreprinderi prezint dificulti n
desfacerea mrfurilor, raportul Ca/Qe fiind de interes pentru analiz. Contribuia factorilor la
modificarea rentabilitii economice se determin folosind metoda substituiei n lan, ceea ce
permite aprecierea factorilor cu influen pozitiv sau negativ, precum i precizarea cilor de
cretere a rentabilitii la nivelul fiecrei firme.

B) Rata rentabilitii financiare (Rf) exprim capacitatea unei firme de a genera un
profit net, ca urmare a folosirii capitalurilor proprii ale ntreprinderii i care este destinat
recompensrii acestor capitaluri. Din acest considerent apare evident faptul c rata rentabilitii
financiare prezint o importan deosebit, n primul rnd pentru acionari, care apreciaz, n
funcie de nivelul acestei rate, dac investiia lor este justificat i dac vor continua s sprijine
dezvoltarea firmei, fie prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunarea pentru o perioad
limitat la o parte dividendele cuvenite.
Managerii, la rndul lor, vor fi interesai s pstreze un nivel corespunztor al acestei
rate, pentru a-i putea pstra poziiile i a realiza criteriile de performan ale firmei.
Rata rentabilitii financiare este influenat n mod esenial de existena a doi factori i
anume:
folosirea n cadrul structurii de capital a ntreprinderii a capitalului mprumutat pe termen
mediu i lung;
deductibilitatea cheltuielilor cu dobnzile, prin posibilitatea introducerii acestora pe
cheltuielile ntreprinderii (drept cheltuieli financiare) i existena efectului de scut de
impozit.
n plus, este necesar ca rata rentabilitii economice s fie superioar costului capitalului
mprumutat pe termen mediu i lung, n caz contrar folosirea capitalurilor mprumutate devenind
ineficient.
Lipsa oricrei dintre cele trei premise prezentate mai sus poate face ca studiul
rentabilitii financiare s devin inutil, deoarece am studia doar o alt form a rentabilitii
economice.




125
Rata rentabilitii financiare a capitalurilor proprii (Rf) se poate exprima prin mai
multe modele, dup cum urmeaz:
= =

=
=
=
=
=
n care:
Kpr - capitalul propriu;
Pn - profitul net;
Pb - profitul brut (rezultatul brut contabil);
Div dividendele cuvenite acionarilor;
Ki - capitalul total investit;
Vt - veniturile totale.
Beneficiul acionarilor se poate exprima att prin profitul net, ct i prin dividende, care
reprezint mai exact ctigul efectiv i imediat al acestora.
Din analiza acestor rate se evideniaz necesitatea creterii profitului net pentru a se putea
nregistra o cretere a nivelului rentabilitii financiare.
Pentru o analiz mai detaliat a ratei rentabilitii financiare se impune descompunerea
acesteia ntr-un produs de dou sau mai multe rate, prin care se apreciaz eficiena folosirii
activelor, a capitalului propriu i o rat de marj a profitului net.
Analiza diagnostic a ratei rentabilitii financiare necesit calcularea influenei factorilor
pentru fiecare model, ceea ce permite aprecierea factorilor cu influen pozitiv sau negativ i
evidenierea cilor de cretere a rentabilitii financiare a firmei.
n cazul primului model exprimat sub forma raportului de corelaie dintre profitul net
(Pn) i capitalul propriu (Kpr), schema factorilor cu influen direct i indirect se prezint
astfel:
A Kpr
A Rf A Pb
A Pn
A Ip
Influenele acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor dup cum
urmeaz:
1) Influena modificrii capitalului propriu (Kpr):

Din analiza acestei relaii s-ar putea trage concluzia c pentru a spori rata rentabilitii
financiare este necesar ca indicele capitalului propriu s fie subunitar. Aceast concluzie nu este
corect, deoarece acest model este unul de corelaie, n cazul cruia o evoluie favorabil se
ntlnete atunci cnd indicele profitului net este mai mare dect indicele capit alului propriu.
2) Influena modificrii profitului net (Pn):

Din care:
2.1. Influenele profitului brut (Pb):




126

Aceast influen se poate descompune n funcie de influena modificrii rezultatului
exploatrii (RE), a rezultatului financiar (RF) i a rezultatului extraordinar (Rex).
2.2. Influena sumei impozitului pe profit (Ipr):

Se observ c pentru a obine creterea ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu
este necesar ca profitul brut s creasc (s aib un indice supraunitar), ns acest lucru trebuie s
in cont i de evoluia impozitului pe profit, care de regul crete i el pe msura creterii
profitului brut.
2.2.1. Influena cotei de impozit pe profit (k):

Pe msura creterii cotei de impozitare a profitului impozabil, profitul net i implicit rata
rentabilitii financiare vor fi mai reduse.
2.2.2. Influena mrimii profitului impozabil (Pi):

La rndul su, profitul impozabil se determin n funcie de profitul brut (Pb), de
cheltuielile nedeductibile (Cned) i de veniturile neimpozabile (Vni):
Pi = Pb + Cned Vni.
Cheltuielile nedeductibile nu influeneaz profitul net (pentru c se anuleaz n cele din
urm n calculul impozitului pe profit), ns ele influeneaz cash flow-ul firmei, n sensul c prin
realizarea unor cheltuieli nedeductibile se pierde scutul de impozit aferent unor cheltuieli
deductibile, egal cu cota de impozit de nmulit cu mrimea cheltuielii deductibile. n acest caz,
firma trebuie s cheltuie eficient disponibilitile bneti, obinnd maximum de avantaje
economice, financiare i fiscale de pe urma cheltuirii acestor resurse.
n cazul utilizrii modelului de tip multiplicativ Rf = , influenele factorilor
asupra modificrii ratei rentabilitii financiare se calculeaz astfel:
1. Influena eficienei utilizrii capitalului propriu (E) sau a ratei de rotaie a capitalului
propriu:

|
|

'

= A
2. Influena ratei marjei profitului net sau a ratei rentabilitii comerciale sau a vnzrilor
(Rv):

|
|

'

= A
Rezult c pentru creterea ratei rentabilitii financiare trebuie s se acioneze n
urmtoarele direcii:
creterea eficienei utilizrii capitalului propriu sau a vitezei de rotaie a acestuia, prin
creterea mai rapid a cifrei de afaceri fa de modificarea capitalului propriu (I
Ca
> I
Kpr
);




127
creterea ratei rentabilitii comerciale sau a ratei marjei profitului net, prin devansarea
dinamicii cifrei de afaceri de ctre dinamica profitului net (I
Pn
> I
Ca
);
creterea gradului de ndatorare, dac rata rentabilitii economice este mai mare dect
rata dobnzii (Re > Rd).
n mod asemntor se pot calcula influenele factorilor i pentru celelalte modele
factoriale, ceea ce permite precizarea factorilor cu aciune pozitiv sau negativ, precum i
aprecierea cilor i a condiiilor prin care se poate realiza o cretere a ratei rentabilitii
financiare.
Ratele rentabilitii financiare a capitalului propriu necesit o anumit corecie, deoarece
activele sunt finanate nu numai prin capitalul propriu ci i prin capital mprumutat.
De aceea, eficiena corectat a activelor se va exprima astfel:
Eficiena activelor =


Aceast rat de eficien se mai poate scrie astfel:

Eficiena activelor =



Raportul dintre activele totale (At) i capitalul propriu (Kpr) este denumit multiplicatorul
capitalului propriu. Multiplicatorul capitalului propriu se mai poate exprima i n funcie de
raportul dintre datoriile totale (Dt) i activele totale, denumit i rata prghiei financiare, dup
cum urmeaz:
Multiplicatorul capitalului propriu =

.
Prin nmulirea ratei eficienei folosirii activelor totale (E
At
) cu multiplicatorul capitalului
propriu (M
Kpr
) putem s exprimm ratele rentabilitii financiare ale capitalului propriu n funcie
de trei componente: eficiena folosirii activelor, marja profitului de exploatare i prghia
financiar.
Deci, rata rentabilitii financiare a capitalului propriu (Rf) se mai poate scrie:
Rf = M
Kpr
E
At
M
Pn
= .
Pentru a corela mai ndeaproape eforturile i efectele folosite n exprimarea eficienei
utilizrii activelor ntreprinderii putem folosi i producia exerciiului, iar relaia de calcul
devine:
Rf = M
Kpr
E
At
Gv

M
Pn
= .
Analiznd modelele de mai sus, se poate observa c ultimele dou rate din primul model
i respectiv ultimele trei rate componente ale celui de-al doilea model sunt direct proporionale
cu evoluia ratei rentabilitii financiare, ele fiind exprimate ca raport ntre efecte i efort, ca i
rata rentabilitii financiare. Relaia dintre multiplicatorul capitalului propriu i rentabilitatea
financiar difer de la caz la caz, n funcie de raportul dintre rentabilitatea economic i rata
dobnzii la capitalul mprumutat. Se poate observa faptul c odat cu creterea multiplicatorului
capitalului propriu, crete i rata prghiei financiare, adic crete proporia activelor care sunt
finanate prin datorii (crete gradul de ndatorare).
Pentru a demonstra modul de aciune a prghiei financiare vom folosi datele din tabelul
5.1, care prezint trei cazuri viznd aceeai ntreprindere.

Tabelul nr. 5.1
INDICATORI CAZUL 1 CAZUL 2 CAZUL 3
1. Capital propriu (lei) 1000000 600000 600000
2. Capital mprumutat (lei) - 400000 400000
3. Rezultatul exploatrii (l ei) 400000 400000 400000




128
4. Dobnzi (lei) - 120000 240000
5. Rezultatul exerciiului nainte de impozitare
(lei)
400000 280000 160000
6. Impozit pe profit (lei) 152000 106400 60800
7. Profit net (lei) 248000 173600 99200
8. Rata dobnzii (n %) - 30% 60%
9. Coeficientul capacitii de ndatorare - 0,67 0,67
10. Rata rtb. economice (Pb/Kt, n %) 40 40 40
11. Rata rtb. financiare (Pn/Kpr, n %) 24,8 28,93 16,53

Efectul de prghie financiar apare atunci cnd o firm folosete fonduri (pasive) cu cost
relativ fix. O firm folosete prghia financiar n ncercarea de a realiza un profit economic
situat peste costul fix al acestor active i pasive, sporind astfel profitul total.
Dac vom compara cazul 2, n care gradul de ndatorare este de 0,67, cu cazul 1, n care
gradul de ndatorare este zero, vom constata o rat a rentabilitii financiare mai mare cu 4,13%
n cazul 2 fa de cazul 1. Avnd n vedere faptul c rata dobnzii este de 30% n cazul 2, deci
sub rata rentabilitii economice de 40%, n aceast situaie prghia financiar (raportul D/Kpr) a
fost folosit n mod eficient de ctre ntreprindere.
n schimb, n cazul 3, n care rata dobnzii este de 60%, deci mai mare dect rata
rentabilitii economice, care este de 40%, se nregistreaz o diminuare a ratei rentabilitii
financiare fa de cazul 1 cu 8,27%, datorit folosirii neeficiente a fondurilor mprumutate cu un
cost fix.
Apare evident influena exercitat de fondurile mprumutate asupra ratei rentabilitii
financiare, n corelaie cu raportul dintre rata rentabilitii economice i rata dobnzii.
Rata rentabilitii financiare a capitalurilor permanente se mai poate calcula pe baza
relaiei:

+
+
=
+
=
n care:
RE rezultatul exploatrii;
Dob nivelul dobnzilor pltite (costul capitalului mprumutat);
Dtml datorii pe termen mediu i lung.
Legtura dintre rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar se exprim astfel:

n care:
Re - rata rentabilitii economice;
rd - rata dobnzii;
k - reprezint cota de impozit pe profit exprimat n procente.
Raportul dintre datorii i capital propriu este o alt form de exprimare a ratei prghiei
financiare. De altfel, multiplicatorul capitalului propriu se poate determina i astfel:
Multiplicatorul capitalului propriu =

.
Pe lng raportul dintre datorii i capitalul propriu mai exist i ali indicatori care
msoar gradul n care o firm folosete prghia financiar (cum ar fi rata de acoperire a
cheltuielilor cu dobnzile, rata de acoperire a cheltuielilor fixe).
Rata rentabilitii financiare este important pentru analiza economico - financiar i
pentru gestiunea financiar a firmei, deoarece permite precizarea cilor de cretere a rentabilitii
i a rolului prghiei financiare n polit ica economico-financiar a fiecrei firmei.




129

B) Rata rentabilitii resurselor consumate (Rc) se exprim ca raport ntre un anumit
rezultat economic i cheltuielile efectuate pentru obinerea acestuia. Putem calcula astfel
urmtoarele rate:
a) rata rentabilitii cheltuielilor de exploatare (Rce), cu dou exprimri:
i ;
n care:
Ce - cheltuielile de exploatare;
A - cheltuielile cu amortizarea;
Cpe - cheltuielile cu provizioanele de exploatare;
b) rata rentabilitii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri (Rc), calculat ca raport ntre
profitul aferent cifrei de afaceri a ntreprinderii (Pr) i costul produciei vndute (valoarea cifrei
de afaceri exprimat n costuri complete):
i ;
c) rata rentabilitii resurselor consumate se mai poate calcula n funcie de structura sau
ponderea produciei vndute pe sortimente (gi) i de rata rentabilitii resurselor consumate pe
categorii de produse (ri), astfel:
;
Rezult c modificarea ratei rentabilitii resurselor consumate se explic n mod direct
prin modificarea structurii produciei vndute (s sau g), a costurilor complete pe produse (c) i a
preurilor de vnzare fr TVA pe categorii de produse (p).
Modificarea volumului fizic al produciei vndute pe sortimente (q) nu influeneaz n
mod direct asupra ratei rentabilitii resurselor consumate, ci numai indirect, prin intermediul
costurilor unitare, care se modific n sens invers fa de variaia volumului fizic al produc iei, pe
seama cheltuielilor fixe ce revin pe unitatea de produs.
Influenele celor trei factori cu aciune direct (s, c, p) se determin astfel:
a) influena modificrii structurii produciei vndute (a cifrei de afaceri):


b) influena modificrii costurilor complete unitare:


c) influena modificrii preurilor de vnzare (fr TVA):


Creterea ratei rentabilitii resurselor consumate poate avea loc prin:
mbuntirea structurii produselor vndute prin creterea ponderii produselor a cror
rat a rentabilitii resurselor consumate este superioar ratei medii pe ntreprindere
( );
reducerea costurilor pe unitatea de produs (c
1
< c
0
);
creterea preurilor de vnzare, care poate avea loc numai prin creterea calitii
produselor i n corelaie cu evoluia raportului dintre cererea i oferta pentru bunurile
respective (p
1
> p
0
).




130
n situaia de fa se observ c structura i preurile de vnzare au avut o influen
pozitiv asupra evoluiei ratei rentabilitii, n timp ce costurile pe unitatea de produs au crescut,
determinnd o reducere a ratei rentabilitii.
n procesul de analiz se poate descompune influena modificrii preurilor de vnzare n
funcie de influena inflaiei reflectat prin indicele preurilor (Ip) i influena preurilor de
vnzare sau a tarifelor fr efectul inflaiei (p'), adic pe seama ridicrii calitii produselor sau a
serviciilor i a evoluiei raportului dintre cerere i ofert, asupra modificrii ratei rentabilitii
resurselor consumate, astfel:
a) Influena inflaiei (Ip):

|
|

'

|
|

'

= A

b) Influena preurilor de vnzare fr inflaie (p'):

|
|

'

|
|

'

= A

De asemenea, se poate separa influena modificrii costurilor complete asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate (Rc) n funcie de modificarea consumurilor fizice sau
specifice de resurse materiale pe unitatea de produs (cs) i a preurilor de aprovizionare sau de
cumprare pe categorii de resurse materiale consumate (pm), dup cum urmeaz:
a)
|
|

'

|
|

'

= A

b)
|
|

'

|
|

'

= A

Prin luarea n considerare a acestor influene se pot face aprecieri mai corecte asupra
modificrilor intervenite n rata rentabilitii resurselor consumate, precum i asupra
posibilitilor de cretere a rentabilitii n cadrul fiecrei societi comerciale.
D) Rata rentabilitii vnzrilor (Rv), numit i rata rentabilitii comerciale, face parte
din categoria ratelor de marje i se exprim n general ca raport ntre un rezultat economic (EBE,
RE sau profitul aferent cifrei de afaceri) i cifra de afaceri. Aceast rat exprim eficiena
activitii de comercializare a ntreprinderii, ca rezultat al eforturilor de promovare a produselor
i mai ales al politicii de preuri adoptate de ntreprindere.
Rata, rentabilitatea vnzrilor se poate exprima sub una din urmtoarele forme:
=

EBE(RE)
= 100
(RE) EBE
Rv .
n cadrul acestui model apar ca factori de influen cifra de afaceri, drept factor cantitativ,
determinat la rndul su de volumul produciei vndute i de preul de vnzare fr TVA i
respectiv excedentul brut de exploatare sau rezultatul brut de exploatare, ca factori calitativi.
Pentru ntreprinderile mici i mijlocii, care nu au o for de pia deosebit sau care se afl pe
piee puternic concureniale, creterea rentabilitii vnzrilor se poate obine mai ales prin
sporirea EBE sau a RE, ca rezultat al reducerii costurilor de producie, deoarece cifra de afaceri
nu poate nregistra creteri foarte nsemnate.
Dac ne vom referi strict la activitatea de producie i comercializare, adic la profitul
aferent cifrei de afaceri, deoarece rezultatul de exploatare poate conine influena produciei
stocate i a produciei de imobilizri, care nu au legtur direct cu cifra de afaceri, rata
rentabilitii comerciale sau a vnzrilor poate fi exprimat astfel:

(
(

= =

= (1 C
/1 leuCa
)x100




131

= =


n care:
gi - structura sau ponderea produciei vndute;
ri - rata rentabilitii comerciale pe produse.
Aceste modele cuprind aceiai factori de influen ca i rata rentabilitii resurselor
consumate, situai n aceeai ordine de condiionare: s, c, p. Calculul influenelor acestor factori
are loc n mod asemntor ca i n cazul ratei rentabilitii resurselor consumate, prin aplicarea
metodei substituiei n lan.
E) Ratele de rentabilitate ale societilor pe aciuni (cotate i necotate).
Aceste rate folosesc la numrtor acele rezultate economico financiare care prezint
interes pentru acionarii firmei (proprietarii acesteia).
Cea mai cunoscut rat este profitul pe aciune (Pa). Profitul pe aciune arat ct revine
unei aciuni deinute de acionarii firmei din profitul obinut de acea firm n decursul unei
perioade contabile:

Profitul pe aciune nu dezvluie nimic despre acionarii prefereniali, deoarece
proprietarii reziduali ai firmei sunt acionarii comuni. Aceast rat nu permite efectuarea unor
comparaii ntre firme, datorit modurilor diferite de stabilire a profitului net i respectiv a
numrului diferit de aciuni care sunt emise de fiecare societate n parte.
n afara ctigurilor obinute ntr-o anumit perioad este interesat de cunoscut i
valoarea capitalului propriu care revine pe o aciune. Un indicator al acestei investiii este
valoarea contabil a capitalului propriu pe aciune, denumit pe scurt valoarea contabil pe
aciune (Vca), care se calculeaz astfel:



Valoarea contabil a capitalului propriu poate s difere fa de valoarea de pia a
acestuia.
Valoarea de pia a unei aciuni (Vpa), reprezint un indicator mult mai bun al
finalitii investiiilor efectuate de ctre acionari n firma respectiv i se poate calcula prin
raportarea valorii bursiere a aciunilor (Vba) la numrul de aciuni comune (Nac), adic:

Muli investitori sunt interesai de modul n care piaa evalueaz profiturile obinute. Un
indicator al modului n care sunt evaluate profiturile este reprezentat de rata pre al aciunii
profit pe aciune (price earnings ratio sau PER). Aceast rat (denumit i coeficientul de
capitalizare bursier) compar preul aciunilor comune cu profitul pe aciune:
=

sau
= = .
Capitalizarea sau valoarea bursier a aciunilor (Vba) se determin prin nmulirea valorii
de pia a unei aciunii (vpa) sau a cursului bursier de la nchiderea exerciiului contabil cu
numrul de aciuni comune existente (Nac), adic:
Vba = Vpa x Nac




132
Dac valoarea de pia a aciunilor reprezint previziunea actual a ctigurilor viitoare
ale acionarilor comuni i dac ctigurile prezente sunt un indicator al ctigurilor viitoare,
aceast rat exprim de fapt valoarea actual a unui leu de profit.
Valoarea prezent a unei aciuni comune este dat de ctre aprecierea fcut de investitori
asupra valorii actuale a cash flow-urilor viitoare pe care le va genera fiecare aciune.
Deoarece CF viitoare ale acionarilor sunt dividendele pe care le vor primi acetia, avem
nevoie de un indicator al dividendelor generate de fiecare aciune comun pentru a evalua CF
viitoare pe aciune. Dividendul pe aciune (Dva) se poate calcula astfel:

O alt modalitate de a descrie dividendele pltite n decursul unei perioade este dat de
raportarea acestora la profiturile disponibile acionarilor (profitul net dup impozitare). Aceast
rata este cunoscut sub denumirea de rata recompensrii prin dividende (Rrd) sau dividend
payout ratio i se calculeaz pe baza relaiei:

Randamentul efectiv al aciunilor deinute de acionari (Ra) poate fi exprimat astfel:

sau


De asemenea, randamentul unei aciuni se mai poate stabili prin raportarea profitului pe
aciune (Pra) la cursul unei aciuni sau la valoarea de pia a unei aciuni (Vpa), adic:

Principalul neajuns al acestor rate este dat de faptul c nu toi acionarii au devenit
acionari n acelai moment, astfel nct randamentul unei aciuni va fi mai ridicat pentru cei
dinti acionari i mai sczut pentru ultimii venii, dac valoarea aciunilor firmei a crescut ntre
timp.

5.6. Analiza rentabilitii pe produse
Analiza rentabilitii pe produse permite cunoaterea profitului i a ratei rentabilitii pe
fiecare sortiment, precum i a cilor prin care se poate aciona n vederea creterii rentabilitii
ntreprinderii. Pentru aprecierea rentabilitii pe produse se folosesc doi indicatori principali:
profitul pe categorii de produse i rata rentabilitii pe categorii de produse.
Profitul pe unitatea de produs (pr) se stabilete ca diferen ntre preul de vnzare (p)
fr TVA i costul pe unitatea de produs (c), adic:
pr = p c.
Suma profitului pe produse se determin n funcie de cantitatea de produse vndut ( q) i
de diferena dintre preul de vnzare fr TVA i costul complet pe unitatea de produs astfel:
Pr = q(p - c) = qp - qc
Stabilirea influenelor celor trei factori se realizeaz aplicnd metoda substituiei n lan,
dup cum urmeaz:
1. ); c )(p q (q
0 0 0 1
q
Pr
= A
2. = = A
1 0 0 1 1 0 1
c
Pr
-q ) c (p q ) c (p q
3. = = A
1 1 0 1 1 1 1
p
Pr
q ) c (p q ) c (p q .
Rata rentabilitii pe categorii de produse se poate exprima prin raportarea profitului pe
produs la costul complet al produciei vndute, respectiv la preul de vnzare fr TVA:




133
;
sau .
Nivelul ratei rentabilitii pe produs este deci influenat de doi factori cu aciune direct:
costul unitar i preul de vnzare fr TVA, a cror modificare se rsfrnge asupra modificrii
ratei rentabilitii. Astfel, n cazul primei exprimri a ratei rentabilitii pe produs influenele
celor doi factori se calculeaz cu relaiile:
1. ;
2. .
Analiza ratei rentabilitii pe produs trebuie s pun n eviden, pe de o parte, situaia
ndeplinirii prevederilor la cei doi indicatori, profitul pe produs i rata rentabilitii pe produs,
prin stabilirea factorilor care au determinat abaterile respective fa de program i propunerea
unor msuri de mbuntire a situaiei. Pe de alt parte, aceast analiz trebuie s evidenieze
produsele al cror profit i respectiv rat a rentabilitii sunt situate sub un nivel considerat
acceptabil pentru firm, n viitor existnd alternativa creterii rentabilitii acelor produse sau
restrngerea produciei, ori chiar renunarea la producerea lor, n funcie de studiile de pia i
de politica firmei n cauz.
Cile principale de cretere a rentabilitii pe produse se refer la reducerea cheltuielilor
pe unitatea de produs, att pe seama cheltuielilor materiale ct i a cheltuielilor cu munca vie,
precum i la creterea preurilor de vnzare, n funcie de creterea calitii i de evoluia
raportului dintre cerere i ofert pentru fiecare produs de pe pia.


5.7. Analiza rentabilitii cu ajutorul punctului critic
Multe din activitile de previzionare care au loc ntr-o firm sunt bazate pe estimarea
unor anumite niveluri ale produciei. Studiul corelaiei dintre volumul vnzrilor unei firme,
costurile de exploatare i profitul brut, la diverse niveluri ale produciei se numete analiza cost -
volum - profit sau analiza pragului de rentabilitate.
Pragul de rentabilitate numit i punct critic sau de echilibru este folosit i pentru alte
scopuri dect pentru determinarea pragului de rentabilitate cantitativ sau valoric al unei firme.
De exemplu, analiza pragului de rentabilitate este folosit pentru evaluarea profitabilitii
firmelor nou create i a noilor produse. n plus, el reprezint un instrument analitic important
pentru msurarea efectelor produse de modificarea preului de vnzare, a costurilor fixe i
variabile asupra nivelului produciei ce trebuie atins nainte ca firma s obin profit de
exploatare.
Pragul de rentabilitate poate fi exprimat sub form grafic sau algebric, precum i prin
combinaia celor dou exprimri.
Metoda algebric
Pentru a determina pragul de rentabilitate al unei firme n mod algebric este necesar s se
egaleze funciile veniturilor totale i a costurilor totale, ct i rezolvarea ecuaiei
corespunztoare:


Vt = qp; Ct = Cf + qcv.
Dac stabilim rezultatul exploatrii ca fiind zero, deci Ve = Ce, vom obine:
q
cr
p = Cf + q
cr
cv, deci

=
Diferena dintre preul de vnzare unitar i cheltuielile variabile pe unitatea de produs
reprezint marja costurilor variabile unitare. Ea msoar contribuia fiecrei uniti de produs la
acoperirea cheltuielilor fixe i obinerea profitului de exploatare. De aceea, pragul de
rentabilitate reflect raportul dintre cheltuielile fixe (Cf) i marja costurilor variabile unitare
(mcv), adic:




134
= .
Se poate stabili i un prag de rentabilitate exprimat valoric, n spe o cifr de afaceri
critic (Ca') sau minim, care poate fi determinat cu formulele:
sau
unde:
cv/p - reprezint rata cheltuielilor variabile (cheltuielile variabile la 1 leu vnzri sau
cifr de afaceri);
CA - reprezint cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare fr TVA;
rmv, Rmv rata marjei cheltuielilor variabile pe produse sau pe tot al cifr de afaceri.
Analiza pragului de rentabilitate presupune i determinarea nivelului de producie fizice
sau a cifrei de afaceri la care se poate obine i un anumit profit previzionat (Pr):

+
= sau
+
=
n funcie de mrimea cifrei de afaceri corespunztoare punctului critic i a realizrii
profitului previzionat, se poate stabili gradul de utilizare (K) a capacitii de producie maxim
(Q
max
) care reflect capacitatea maxim de ofer a firmei, pe baza relaiei :
sau
n acest caz, cifra de afaceri corespunztoare coeficientului de utilizare a capacitii
maxime de ofert pentru realizarea profitului previzionat va fi: Ca = Q
max
x K, iar mrimea
profitului se poate calcula pe baza relaiei:
Pr = (Q
max
x K) x Rmv - Cf
Restriciile analizei pragului de rentabilitate se refer la unele dezavantaje pe care le
prezint acesta i care provin din presupunerile ce se fac n construcia i dezvoltarea datelor
cerute de aplicarea analizei.
Metoda grafic
Pentru reprezentarea grafic a punctului critic sau a pragului de rentabilitate se
procedeaz ca n figura 5.1. Costurile i veniturile exprimate valoric sunt reprezentate pe
ordonat, iar producia exprimat cantitativ este reprezentat pe abscis. Funcia veniturilor
totale (Vt) exprim veniturile pe care firma le obine la fiecare nivel al produciei, considernd c
se folosete un pre constant de vnzare (p) pe unitatea de produs. n mod similar, funcia
costurilor totale de exploatare (Ct), reprezint costurile totale pe care firma le va suporta la
fiecare nivel al produciei. Costurile totale cuprind suma dintre costurile fixe (Cf), care sunt
independente de volumul produciei i costurile variabile, care cresc ntr-o rat constant pe
unitatea de produs. n ipoteza unui pre de vnzare constant pe unitatea de produs (p) i a unui
cost variabil constant pe unitatea de produs (cv) vom obine relaii lineare pentru funciile
veniturilor totale i costurilor totale. Aceste relaii lineare sunt valabile numai pentru o anumit
gam de niveluri ale produciei, cum ar fi de la Q
1
la Q
2
.

Figura 5.1. Reprezentarea grafic a punctului critic

C,V
Vt
zona profitului
zona pierderilor

Cv







135
Cf



Q1 Qcr Q2 Q

Pragul de rentabilitate se afl n punctul Q
cr
din figur, acolo unde se intersecteaz
funciile veniturilor totale i costurilor totale. Dac nivelul produciei unei firme este sub pragul
de rentabilitate, adic veniturile totale sunt mai mici dect costurile totale, atunci firma suport
pierderi de exploatare (rezultatul exploatrii este negativ). Dac volumul produciei este
deasupra pragului de rentabilitate, adic veniturile totale sunt mai mari dect costurile totale, ea
realizeaz profituri de exploatare (rezultatul exploatrii este pozitiv).
Determinarea grafic a pragului de rentabilitate al unei firme necesit parcurgerea
urmtoarelor etape de lucru :
reprezentarea dreptei veniturilor totale, plecnd din origine, cu o pant p;
reprezentarea dreptei costurilor totale, care pleac de la nivelul dat al costurilor fixe,
cu o pant cv;
determinarea punctului unde se intersecteaz veniturile totale i costurile totale i
identificarea sa pe abscis.
n cadrul modelului grafic al analizei pragului de rentabilitate ipoteza unor preuri unitare
i costuri variabile unitare constante determin o form linear pentru funciile veniturilor totale
i costurilor totale. n practic aceste funcii au tendina de a fi nelineare. n multe cazuri o firm
poate vinde o cantitate suplimentar de produse numai prin reducerea preului unitar de vnzare.
Acest lucru determin o evoluie curbilinie a funciei veniturilor totale.
De asemenea, costurile totale ale unei firme pot fi nelineare, deoarece costurile variabile
unitare prezint mai nti o scdere i apoi o cretere (figura 5.2.).









Figura nr. 5.2

Q
1
Q
2
Q
3


Scderea costurilor variabile unitare se produce, de exemplu, dac specializarea forei de
munc conduce la creterea productivitii orare a muncii.




136
Creterea costurilor variabile unitare se poate produce dac, de exemplu, o firm
folosete munc salariat peste programul normal de 8 ore, pe msur ce producia tinde s se
apropie de nivelul maxim posibil al capacitilor existente. i aceasta deoarece munca peste
program se pltete adesea cu un spor de 50% sau 100% peste ceea se pltete pentru munca
prestat n cadrul programului normal de lucru.
Funciile veniturilor totale i costurilor totale de natur nelinear pot face ca o firm s
aib mai mult dect un punct de prag de rentabilitate (punct critic), aa cum rezult n figura 6.2.,
unde exist un punct critic inferior n Q
1 ,
ct i un punct critic superior n Q
3
.
Firma va nregistra pierderi de exploatare sub nivelul de producie Q
1
i deasupra lui Q
3
.
Profiturile de exploatare ale firmei sunt maxime n interiorul ariei Q
1
- Q
3
, n punctul unde
distana dintre veniturile totale i costurile totale este cea mai mare, adic la nivelul Q
2
(unde
venitul marginal este egal cu costul marginal).
Ipoteza unui pre constant de vnzare i a unui cost variabil unitar constant este adevrat
pentru un anumit segment de niveluri ale produciei. Totui, luarea n considerare a unor niveluri
ale produciei n afara acestui segment va necesita modificri n graficul pragului de rentabilitate.
Alt ipotez a analizei pragului de rentabilitate este c nu se poate face distincia net a
costurilor n variabile i fixe. De fapt, att costurile variabile ct i costurile fixe depind de
perioada avut n vedere i de segmentul de niveluri ale produciei. Dup cum se tie, toate
costurile sunt variabile pe termen lung. n plus, unele costuri sunt parial fixe i parial variabile,
iar altele cresc ntr-o msur gradat, n trepte - costurile semivariabile -, ele fiind constante
pentru segmente relativ reduse de niveluri ale produciei.
Modelul pragului de rentabilitate prezint i aseriunea c firma produce i vinde fie un
singur produs, fie o compoziie constant a mai multor produse. Adesea aceast compoziie se
modific n timp i pot aprea probleme referitor la repartizarea costurilor fixe asupra diferitelor
produse.
Analiza pragului de rentabilitate este operaional pentru o perioad previzional de un
an sau mai puin. Totui, unele costuri nu vor fi acoperite prin veniturile realizate de activitile
pe care le implic, dect n viitor. De exemplu, cheltuielile de cercetare - dezvoltare fcute ntr-o
anumit perioad vor fi concretizate n produse, noi abia peste civa ani. De aceea, pentru a fi
un instrument de previziune, costurile de exploatare ale unei firme trebuie s fie puse n
concordan cu veniturile realizate pe aceeai perioad pentru care se face previziunea.
Desigur, analiza pragului de rentabilitate prezint multe avantaje incontestabile, dintre
care menionm:
permite stabilirea nivelurilor de producie pentru care nu se mai nregistreaz pierderi sau
pentru care se obine un nivel programat al profitului;
evideniaz corelaiile dintre evoluia produciei a veniturilor i a costurilor, grupate n
costuri variabile i costuri fixe;
permite stabilirea gradului de utilizare a capacitilor de producie n condiiile obinerii
unui anumit profit programat i a cilor sale de cretere;
permite elaborarea de ipoteze i simulri privind evoluia profitului firmei;
permite luarea unor decizii privind dimensionarea optim a capacitilor de producie i
efectuarea unor investiii pentru dezvoltarea i modernizarea fiecrei firme.