1.

POJAM POSLOVNIH FINANSIJA I NJIHOV ZNACAJ

preduzecaTo je


pojedinih organizacioni
Osnova svih finansijskih odnosa je
novac.Cilj je ostvariti dobit.Dobit predstavlja izvor finansiranja preduzeca samim tim i finansijske funkcije i finansijske
tokove privrednih organizacija.
Funkcije poslovnih finansija:
efikasno osiguranje procesa rada potrebnim novcanim sredstvima
namjensko i racionalno koristenje finansijskih sredstava( radi nesmetanog funkcioniranja procesa rada ili
proizvodnje)
planska raspodjela ostvarenih sredstava ili dobiti
obezbjedjenje finansijke stabilnosti i ravnoteze(odrzavanje stabilnosti u odnosu sa kupcima i odrzavanje
stabilnosti novca na racunima kojima raspolaze preduzece)
obezbjjedjenje finasijke evidencije i kontrole
sprovodjenje finansijske politike preduzeca

2.FINANSIJSKO POSLOVANJE PREDUZECA
Finansijsko poslovanje je cjelokupno poslovanje novcanim sredstvima(prikupljanje I plasiranje),provodjenje finansijske
politike preduzeca koja mora pratiti generalnu politiku preduzeca. Politika plasmana finansijskih sredstava - obuhvata
fazu u kojoj se donose odluke o rentabilnosti ulaganja pribavljenih finansijskih sredstava.
O
tih sredstava. Finansijska politika preduzeca bi trebala iznaci najpovoljnija rjesenja za postizanje maximalnih rezultata.
Plasman finansij Z
:
naelom stabilnosti (sposobnost preduzeca da iz vlastitih ili pozajmljenih sredstava finansira prosirenu
reprodukciju,s tim da rizik treba svesti na minimum)
nacelo sigurnost (ulaganje u vlastiti biznis ali ne iskljucuje ulaganje i u tudji biznis ako se radi o sigurnom
ulaganju)
naelom rentabilnosti (podrazumjeva ostvarenje sto vecih finansijskih rezultata sa sto manjim ulaganjuma)
naelom likvidnosti
nacelo prilagodbe finansiranja (sposobnost pribavljanja novca i pravovremene otplate dugova)
Finansijka elasticnost

kontinuirano poslovanje
nacelo povoljne slike finasiranja podrazumjeva dostupnost bilansa javnosti kako bi se bonitet firme mogao
ocjeniti odnosno kako bi preduzece postalo atrktivno za ulaganje)
finansijska neovisnosti finansiranja (podrazumjeva da treba osigurati neovisnost preduzeca u finansiranju I
vodjenju poslovne .
finansiranja u skladu s rizikom (postoje 2 razika,I da se potrazivanje nece moci naplatiit i II od negativnog
finansijskog rezultata

Razlikujemofinansijsko planiranje i finansijsko upravljanje.na temelju cega se donose odluke o generalnom upravljanju
preduzeca.To finansijko planiranje i upravljanje znaci da se obavlja odredjena finansijska analiza i finansijka kontrola
odnosno evidencija ulozenih i utrosenih sredstava.Svrha toga proizilazi jedan opsti zadatak finansijkog upravljanja a to
je da se stvori okruzenje(sredina) za optimalni finansijki plasman,koji podrazumjeva ocuvanje pune likvidnosti
preduzeca.Preduzece je likvidno ukoliko je sposobno da izmiri sve pristigle obaveze.Cilj upravljanja finasijama je
oplodnja finansijkog kapitala odnosno stvaranje sto vece dobiti.

: 1. Pravnu 2. Institucionalnu 3. Ekonomsku 4 N 5.
Administrativno - financijsku 6 .

4. METODE FINANSIJSKE ANALIZE
Finansijska analiza se bavi analizom finansijskog stanja preduzeda i mogudnostima promjena u eljenom pravcu. Znatan

Finansijska analiza predstavlja nain sakupljanja i koridenja informacija finansijskog karaktera s ciljem da se ocjeni
tekude finansijsko stanje, mogudi tempo razvoja, prognozira perspektivno finansijsko stanje, otkriju dostupni izvori
sredstava i mogudnost njihove mobilizacije, prognozira poloaj preduzeda na tritu kapitala i dr.
Bilans kao podloga finansijske politike predstavlja primaran faktor u finansijskoj analizi. Dakle bilans tretiramo kao

Vrste finansijske analize:
Analiza sredstava i izvora sredstava
S
se dobija slika o stanju i strukturi sreds D

poslovnom sistemu.
Analiza likvidnosti. Z :
-
-
-
-

Stanje i dinamika likvidnosti najbolje se '' '' :
O
O gurnosti
O 2:1
. Predstavlja odnos izmedju likvidnih
sredstava i kratkorocnih obaveza.
A 1:1
Analiza rashoda i prihoda
uspeha.
Analiza uspenosti poslovanja. U
: produktivnosti, rentabilnosti (profitabilnosti) i akumulativnosti.
Financijska analiza reprezentuje tzv. racio analizu, koja pak reflektira odnos jedne bilansne pozicije prema drugoj
R :
pokazatelji likvidnosti, pokazatelji aktivnosti i pokazatelji financijske strukture (i pokazatelji rentabilnosti).

Solventnost predstavlja raspoloziva novcana sredstva na odredjenoi dan.Koeficijent solventnosti jednak je odnosu
izmedju novca I kratkorocnih obaveza.
Koeficijent zaduzenosti Ukazuju na strukturu izvora kapitala, tj. sopstveni / pozajmljeni kapital. izrazava u kojoj mjeri
preduzece koristi finansijskim sredstvima .koristi se za procjenu finansijskog rizika preduzeca.Pokazatelj zaduzenosti se
sastoji iz koeficijenta zaduzenosti,koeficijenta ukupnog duga,koeficijenta pokrivenosti kamate,koeficijenta pokrivenosti
fiksnih obaveza.Ovo su koeficijenti finansijske poluge jer govore o upotebi duga u poslovanju preduzeca.
Pokazatelj aktivnosti pokazuje koliko efikasno preduzece koristi sbvoja raspoloziva sredstva.

Koeficijent profitabilnosti I rentabilnosti izrazava vrijednost upravljanja preduzecem stavljajuci u omjer profit s
prihodom od preodaje,ukupnim sredsvima I nominalnim dionickim kapitalomPokazatelj efikasnosti investiranja efekti
ulaganja u obicne dionice


5. FINANSIJSKA TRZISTA
Finansijska trita predstavljaju mesta na kojima se trguje finansijskim instrumentima. Takodje, ona se mogu definisati i kao

Na njima N
povezuju dve znacajne makroekonomske kategorije
N
S
O ansijskih instrumenata koji se mogu pretvoriti u gotov novac kada su
njihovim vlasnicima potrebna likvidna sredstva.
Finansijska trzista se djele na : trziste novca,trziste kapitala
Trite novca
od godine. D : M , T . U
.
Trite kapitala
Dijeli se na: primarno i sekundarno te spontano i organizirano
Hartija od vrijednosti je pismena isprava kojom se njen izdavalac obavezuje da ispuniti
obavezu upisanu na toj ispravi njenom zakonitom imaocu. Hartije od vrednosti su pisani dokumenti ili isprave koje u
Pod hartijom od

depozitu i financijski derivati kojima se trgu H

Akcija je hartija od vrijednosti koja gl Obveznica je hartija od vrijednosti kojom se emitent

kamatu. Blagajniki, komercijalni i dravni rekord

Opcija je izvedena hartija ko


6. OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEDA
Finansiranje predstavlja dinami :
1.Pribavljanje novca kao osnovnu komponentu finansiranja.
2N N
privremeno
racionalno ulagati i koristiti ga za one potrebe koje su optimalne.
3U

4U O
ovede do sinhronizacije

Vrste i oblici :
:
K Ovaj vid finansiranja se koristi za ulaganja u obrtna sredstva
S 1 5
D 5
Prema svom poreklu izvori finansiranja se djele na:
I
E HOV
:
S
T

7. PRAVILA FINANSIRANJA PREDUZEDA

O
Pravila financiranja treba p O
B
V horizontalna pravila financiranja i vertikalna pravila financiranja. Horizontalna pravila

Vertikalna pravila financiranja daju uputstvo kakav treba biti
I


8. BANKARSKI KREDITI
Kredit je imovinsko- -

regulira po isteku roka, tj.. da vrati

P :
1) kredit prema obliku u kojem se daje -
2) kredit prema ekonomskoj namjeni - proizvodni i
3) kredit prema uporabi sredstava - obtni i krediti za osnovna sredstva
4) -
K deponirana na
koje dobivaju od Narodnebanke Ovakvim kreditima se uti u optjecaju . Ovim kreditima
Pored toga
razlikuju i po predmetu kreditiranja i po
U zaliha
namijenjenih

obrtna sredstva .
Investicijski krediti, prema monetarnom kriteriju, su krediti koji se
T O
kredite odobravaju osnovne banke prema propisima investicionog kreditiranja.



kredita o roku. To je zakonska obveza banke. I
Z
dokumentaciju iz koje se mogu vidjeti

9. LIZING KAO NAIN FINANSIRANJA

L

ugovora o lizingu.
Ugovor o lizingu jeste pravni institut za 'reguliranje posla lizinga u kome se davatelj leasinga obvezuje ustupiti
odredjenu st
Lizing
podrazumjeva da preduzece na neki nacin zakupljuje svoja sredstva za rad. Ucesnici lizinga su: 1)
, 2) primalac lizinga korisnik i 3) .
Ovaj oblik finansiranja se koristi za finansiranje vozila, opreme i nepokr
nepokretnu imovinu).
Predmet lizinga je odredjena stvar koja se od strane davatelja lizinga privremeno predaje primatelju leasinga, koji
N
investicijski) rizik.
Postoje dve osnovne vrste lizinga: 1. operativni lizing 2. finansijski lizing
Finansijski lizing
i
V
nad predmetom lizinga, tokom celog perioda trajanja ugovora o finansijskom lizingu, ostaje na davaocu lizinga
ideti tzv. pravo opcije, tj. pravo primaoca lizinga da otkupi predmet lizinga po isteku ugovora. Primalac
sti od
-pravno nije vlasnik
F
dobra, te se jav
od vrednosti.Kao korisnik finansijskog lizinga pojavljuje se fizicko lice koje iznajmljuje.
Operativni ili poslovni lizing O
,
korisnik uvijek je manja od vrijednosti predmeta leasinga. Korisnik lizinga ima pravo da opremu vrati davaocu i pre
O

Kupac na trzistu je preduzece koje kupuje.Ovaj
lizing podrazumjeva kupovinu sredstava kao sto su automobili,kompjuteri,sredstva za rad...
10. FINANSIRANJE AVANSOM
F S


T
A y A V
u tijeku njegova ispunjenja jedna ugovorna str

je po ispunjenju ugovorene radnje

A
A ;
>
Avans se primjenjuje i u poslovnim odnosima sa vremenski nep


11. CESIJA OTKUP POTRAIVANJA
Cesija je fin Ustupnje potrivnj (cesij) je ugovor kojim poverilc (ustupilc.
cedent) prenosi svoje potrivnje koje im prem duniku (cesusu) n trede lice (prijemnik. cesionr)... Cesijom se
O
S ,
, C

U
U : , U ,
C
,
,
. C C

I
12. INVESTICIONA POLITIKA PREDUZEDA
I
osnovni U
I

;
Investicioni


,
poslenost. izvoz i devizni
priliv itd.
N I
:
DZ
U

Forfeting
menica, akreditiv sa
Forfetiranje je oblik financiranja izvoznih kredita koje se realizuje
nata
natemelju kojih se K
druga lica. na tzv. forfetera uz naknadu.
Faktoring

sposobnosti kupaca. F
K

f
Lizing 5% 20%

N )
U upi

N

Franizing


Z

K


13. FINANSIJSKO RESTRUKTUIRANJE
F
kapitala


Mnogobrojni su razlozi :
G

T

T
sijskog restrukturiranja.
O S
K S
delova

M :
(1) LBO programi (leveraged buyout)
(2) MBO programi (management buyout)
(3) ESOP programi
LBO programi a ciljem kupovine akcija i
LBO : -partneri, druge

MBO programi ji je upravljao kompanijom otkupljuje
N MBO

ESOP programi predstavljaju transakcije
B
e se krediti banaka.
14. FINANSIJSKI POLOAJ PREDUZEDA
F
F e

Fi - koji

O ega finansijskim

F B
O

aktivnost.
O

reproduktivne sposobnosti.
F
O
V





F :
D

rodukcije iz
sopstvenih izvora finansiranja.
L
kciju iz vlastitih izvora
finansiranja.


ali se ne garantuje i sigurnost jer nedostaje likvidna rezerva.P
stanju da iz vlastitih izvora finansiraju samo prostu reprodukciju.
A dstavlja sastavni dio finansijske analize ko
i .
Ova tri segmenta

15. AKVIZICIJE
A (eng. acquisition) je poslovna kombinacija u kojoj se spajaju

nja.
A K

preuzimanja predu
S
koje je predmet preuzimanja prestaje da posto p
K

M

n
Motivi za stvaranje akvizicija mogu biti: 1. kreiranje sinergije odnosno dodatne vrednosti,2. rast kompanije,3.
4 5 6 finansijska i
o 7 8
intelektualnih prava i resursa.
gija i taktika
T
:(1) Izrada biznis plana 2 I 3 T je
(4) Proces proveravanja 5 I (6) Pregovaranje (7) Razvoj integracionog plana
(8) Zatvaranje (9) Integracija nakon akvizicije (10) Procena nakon akvizicije (evaluacija)