Algumas reflexes sobre as expectativas e emoes dos investidores

O estado emocional dos investidores, quando decidem sobre seus investimentos, sem dvida,
um dos fatores mais importantes provocar a alta do mercado. Embora o estado emocional
desses possa ser, em parte, uma consequncia dos fatores descritos anteriormente, como o
fortalecimento do materialismo ou do individualismo, tambm amplificado pelo impacto
psicolgico da tendncia de alta cada vez mais forte observada no mercado.
Teorias de Feedback sobre Bolhas
Na teoria do feedback, os aumentos iniciais de preos (que podem ser causados pelos fatores
principitadores) levam a mais aumentos nos preos, a medida que os efeitos dos aumentos
iniciais dos preos alimentam preos ainda mais altos, por meio da maior demanda do
investidor. O impacto inicial dos fatores precipitadores intensificado em aumentos muito
maiores de preos do que os fatores em s, teriam sugerido.N
Na verso mais popular da teoria do feedback, aquela que depende das expectivas adaptativas, o
feedback ocorre porque os aumentos anteriores nos preos geram expectativas de novos
aumentos. Em outra verso da teoria, este acontece devido maior confiana do investidor em
reposta a aumentos nos preos anteriores.
Os economistas John Campbell e John Cochrane propuseram uma teoria da formao de hbitos
que tambm pode servir para amplificar as respostas ao mercado de aes. No modelo proposto,
as pessoas se habituam lentamente ao nvel mais elevado de consumo que podem esperar de um
mercado de aes mais sobrevalorizado., uma vez que aps um aumento no mercado, as pessoas
podem se acostumar com nveis mais altos de consumo. Os investidores que lucraram no
mercado podem estar disposto a assumir mais riscos, porque ainda acham que poderiam abrir
mo do nvel de consumo mais alto, se as perdas em investimentos os forassem a isso.
Novamente, sua disposio para manter as aes a preos mais altos pode amplificar os efeitos
dos fatores precipitadores.