MANAJEMEN KEUANGAN

Konsep Dasar Time Value of Money

Konsep ini berbicara bahwa nilai uang satu juta yang
Anda punya sekarang tidak sama dengan satu juta pada
sepuluh tahun yang lalu atau sepuluh tahun kemudian.

Sebagai contohnya:
Jika sepuluh tahun lalu dengan satu juta, Anda bisa
membeli satu motor Honda produk PT Astra
International Tbk (ASII). Maka sekarang dengan jumlah
uang yang sama hanya bisa membeli dua rodanya saja.
Sepuluh tahun kemudian, uang satu juta tadi mungkin
hanya bisa untuk membeli helm motor saja.


Lanjutan
Konsep time value of money ini sebenarnya ingin
mengatakan bahwa jika Anda punya uang sebaiknya -
bahkan seharusnya- diinvestasikan, sehingga nilai
uang itu tidak menyusut dimakan waktu. Sebab, jika
uang itu didiamkan, ditaruh di bawah bantal,
brankas, atau lemari besi maka uang itu tidak bekerja
dan karenanya nilainya semakin lama semakin turun.

PERHITUNGAN-PERHITUNGAN NILAI UANG DARI
WAKTU
1. BUNGA TETAP
2. NILAI MAJEMUK (COMPOUND VALUE)
3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)
4. NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY
5. NILAI SEKARANG DARI ANNUITY

1. Bunga Tetap

Perhitungan bunga ini sangat sederhana, yang diperhitungkan dengan
besarnya pokok yang sama dan tingkat bunganya juga sama pada setiap
waktu.
Walaupun pokok pinjaman pada kenyataannya sudah berkurang sebesar
angsuran pokok pinjaman namun dalam perhitungan ini tetap digunakan
standar perhitungan yang sama.
Contoh :
Perusahaan akan meminjam uang dari bank untuk membiayai proyek
investasi sebesar Rp 10.000.000,00 dengan bunga 15% per tahun dalam
waktu 4 tahun dan diangsur 4 kali. Maka bunga yang harus dibayar seperti
berikut :

Pembayaran Bunga
Th. Pokok-pokok
Pinjaman Rp
Besarnya
angsuran per
Tahun Rp
Besarnya
bunga per
tahun Rp
Jumlah
Bunga
Keseluruhan
Rp
1
2
3
4
10.000.000,00
7.500.000,00
5.000.000,00
2.500.000,00
2.500.000,00
2.500.000,00
2.500.000,00
2.500.000,00

1.500.000,00
1.500.000,00
1.500.000,00
1.500.000,00
1.500.000,00
3.000.000,00
4.500.000,00
6.000.000,00
Rumus :
I = PV.n.i
FV = PV+I
= PV + (PV.n.i)
= PV(1 + n.i)
= 10.000.000(1 + 4 x 0,15)
FV = 16.000.000

Di mana :
I = Besarnya keseluruhan bunga
PV = Besarnya pinjaman (nilai saat ini)
n = Jumlah tahun/bulan
i = Tingkat bunga
FV = Jumlah yang harus dibayarkan(nilai
masa depan)
2. NILAI MAJEMUK (FUTURE VALUE)


Nilai majemuk (compound value) adalah penjumlahan dari
sejumlah uang permulaan/pokok dengan bunga yang
diperolehnya selama periode tertentu, apabila bunga tidak
diambil pada setiap saat.

Contoh:
Nilai Majemuk dari Pinjaman
No Pokok pinjaman Bunga pada Akhir
Tahun (15%)
Pokok +Bunga
1
2
3
4
5
Rp 10.000.000,00
Rp 11.500.000,00
Rp 13.225.000,00
Rp 15.208.750,00
Rp 17.490.062,50
Rp 1.500.000,00
Rp 1.725.000,00
Rp 1.983.750,00
Rp 2.281.312,50
Rp 2.623.509,00
Rp 11.500.000,00
Rp 13.225.000,00
Rp 15.208.750,00
Rp 17.490.062,50
Rp 20.113.571,50
Rumus :
FV = PV (1+i)
n
FV = 10.000.000(1+0,15)
5
FV =10.000.000 x 2,011
FV = 20.110.000
3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)
Present value (nilai sekarang) merupakan
kebalikan dari compound value/nilai majemuk
adalah besarnya jumlah uang, pada permulaan
periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari
sejumlah uang yang baru akan diterima beberapa
waktu/periode yang akan datang.
Jadi present value menghitung nilai uang pada
waktu sekarang bagi sejumlah uang yang baru
akan kita miliki beberapa waktu kemudian.
RUMUS :
Contoh:
Berapa nilai sekarang dari sejumlah uang
sebesar Rp 10.000.000,00 yang baru akan
diterima pada akhir tahun ke-5 bila
didasarkan tingkat bunga 15% dengan bunga
majemuk?






PV = 10.000.000
(1+0,15)
5
= 10.000.000
2,011
= 4.972.650
4.NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY
Annuitas atau annuity merupakan seri dari
pembayaran sejumlah uang dengan sejumlah yang
sama selama periode waktu tertentu pada tingkat
bunga tertentu.
Rumus:

FV (A) = nilai anuitas pada waktu = n
A = nilai individu peracikan pembayaran di masing-
masing periode
I = tingkat bunga yang akan ditambah untuk setiap
periode waktu
n = jumlah periode pembayaran

Contoh:
Perusahaan akan membayarkan pinjaman sebesar Rp
2.000.000,00 dalam 5 tahun setiap akhir tahun berturut-turut
dengan bunga 15%, tetapi pembayarannya akan dilakukan
pada akhir tahun ke-5. Berapa jumlah majemuk dari uang
tersebut(compound sum)?



FV(A) = 2.000.000 (1+0,15)
5
- 1
0,15
FV(A)=2.000.000x 6,742
FV(A)= 13.484.000

5.NILAI SEKARANG DARI ANNUITY
Perhitungan nilai sekarang (present value) dari suatu annuity
adalah kebalikan dari perhitungan jumlah nilai majemuk dari
suatu annuity.
Rumus:


Contoh:
Bank akan menawarkan kepada perusahaan uang sebesar Rp
2.000.000,00 per tahun yang diterima pada akhir tahun
dengan bunga yang ditetapkan 15% per tahun.
Maka berapa present value/nilai sekarang dari sejumlah
penerimaan selama 5 tahun?


PV(A) = 2.000.000 . 1- 1
0,15 (1+0,15)
5

= 13.333.333 . 1- 1
2.011
= 13.333.333 . ( 1 - 0,497)
= 13.333.333 . 0,503
= 6.706.666

Hubungan Nilai Waktu dari Uang dan
Kebijaksanaan Investasi
Kebijaksanaan investasi akan terkait masa yang akan
datang, tetapi dalam penilaian menguntungkan
tidaknya akan dilaksanakan pada saat sekarang.
Dengan demikian terutama penerimaan bersih dari
pelaksanaan investasi yang akan diterima pada waktu
yang akan datang harus dinilai sekarang, apakah
penerimaan sekali atau berangsur-angsur dengan
menggunakan perhitungan-perhitungan di atas tadi.

Penerimaan pada waktu yang akan datang pada dasarnya
adalah net cash flow dari pelaksanaan investasi yang akan
terdiri dari:

1. Biaya proyek/investasi awal (initial outlays).
2. Cash flow dan cash outflow selama proyek investasi
berjalan.
3. Nilai residu dari proyek investasi yang
bersangkutan.
4. Cash flow dan cash out flow lain-lain di luar proses
pelaksanaan proyek investasi tersebut.
TERIMAKASIH