Libro Completo

PROYECTOS DE INVERSIN
NDICE
ANDRS E. MIGUEL
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325
NDICE
ANDRS E. MIGUEL
TITULO DE LA OBRA: PROYECTOS DE INVERSIN. FORMULACION Y

EVALUACION PARA MICRO Y PEQUEAS
EMPRESAS.
AUTOR: ANDRES E. MIGUEL.
DIBUJOS: ENRIQUE MIGUEL CRUZ.
REVISION DE TEXTO: MARA VICTORIA CRUZ RIOS.
4. EDICION 2001.
EDITADO: INSTITUTO TECNOLOGICO DE OAXACA.
SE AUTORIZA EL USO E IMPRESION DE LA PRESENTE OBRA SIEMPRE
Y CUANDO SE SEALEN LAS REFERENCIAS RESPECTIVAS
DERECHOS RESERVADOS CONFORME A LA LEY
HECHO EN OAXACA, MXICO.
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NDICE
ANDRS E. MIGUEL
NDICE
PRLOGO .....................................................................................................(i)
PRIMERA PARTE
LAS IDEAS Y EL PERFIL EN LOS
PROYECTOS
CAPTULO I
EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN
1.1 DEFINICION DEL PROYECTO DE INVERSIN..............................(1)
1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA ...........................................................(2)
1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS ...........................................(4)
1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIN ..........................(4)
1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS ...............................................(5)
1.6 EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN .........(5)
1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSIN ........................(6)
1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSIN .................................(6)
1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO
DE INVERSIN ......................................................................................(7)
1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL XITO DE UN PROYECTO DE
INVERSIN ..........................................................................................(8)
GUA DE LECTURA EJERCICIOS ............................................................(9)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ................................................(10)
FORMATO DE LA IDEA DEL POYECTO .............................................(11)
CAPTULO II
IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN
2.1 PROCESO PARA SU IDENTIFICACION .........................................(15)
2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIN ...................................................................................(16)
GUA DE LECTURA ...................................................................................(17)
EJERCICIOS .................................................................................................(18)
IDENTIFICACIN DEL AREA DE ESTUDIO Y SUS RECURSOS .....(21)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ...................................................(23)
327
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ANDRS E. MIGUEL
FORMATO DE LA IDEA DEL PROYECTO ...........................................(25)
CAPTULO III
METODOLOGIA DE LOS PROYECTOS
3.1 METODO GENERAL ......................................................................................(31)
3.2. LOS SUPUESTOS DE TRABAJO (O HIPOTESIS) EN LOS PROYECTOS (35)
3.2 INDICADORES PARA LA PRUEBA DE HIPOTESIS .................................(36)
3.4 LAS TECNICAS DE LA RECOLECCION DE INFORMACION:
GENERALIDADES .........................................................................................(40)
3.5. LAS TECNICAS CUANTITATIVAS .............................................................(41)
3.6 LA OBTENCION DE INFORMACION DE CAMPO
(44)
3.7 FASES DE UNA INVESTIGACION OPERATIVA Y MANEJO
DE LA INFORMACION DE PROYECTO DE INVERSIN (CASO
DEL ESTUDIO DE MERCADO) .................................................................(49)
3.8 DISEO DE LA MUESTRA ............................................................................(52)
GUA DE LECTURA .............................................................................................(55)
PREGUNTAS ..........................................................................................................(57)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ............................................................(58)
RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIN DE LOS CUESTIONARIOS (ASPECTOS BSICOS A TOMAR EN CUENTA) ..................(59)
DATOS BSICOS ..................................................................................................(61)
SEGUNDA PARTE
LA FORMULACIN EN EL
PROYECTO DE PREFACTIBILIDAD
CAPTULO IV
EL PAPEL DEL ENTORNO DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIN
4.1 ASPECTOS BASICOS ......................................................................................(63)
4.2 ELEMENTOS A CONSIDERAR EN LA CREACIN DE UNA
NUEVA EMPRESA O AMPLIACION DE LAS ACTIVIDADES
DE UNA YA EXISTENTE PARA EVALUAR LOS PROBLEMAS
A RESOLVER DE SU ENTORNO ................................................................(65)
4.3 ENTORNO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN .................................(66)
4.4 DETECTANDO LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS QUE POSEE
LA FUTURA EMPRESA EN LA REGIN DONDE SE UBICAR ........(69)
GUA DE LECTURA .............................................................................................(69)
PREGUNTAS .........................................................................................................(71)
328
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EJERCICIOS ..................................................................................................................(71)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ............................................................(72)
ANEXO II. ENTORNO DEL PROYECTO .........................................................(73)
CAPTULO V
ESTUDIO DE MERCADO Y
COMERCIALIZACION
5.1 NATURALEZA E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACION DE
MERCADO ......................................................................................................(83)
5.2 PAPEL DE LA INVESTIGACION DE MERCADOS EN LA
ADMINISTRACION .......................................................................................(85)
5.3 DEFINICION DE OBJETIVO DEL ESTUDIO DE MERCADO ..................(86)
5.4 COMPONENTES DEL ESTUDIO DE MERCADO .......................................(86)
5.5 INTERRELACION ENTRE EL ESTUDIO DE MERCADO Y OTROS
ESTUDIOS QUE FORMAN UN PROYECTO DE PREINVERSIN .............(88)
5.6 ETAPAS DE UN ESTUDIO DE MERCADO .................................................(89)
5.7 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO O SERVICIO ...................................(90)
5.8 SEGMENTACION DEL MERCADO ............................................................(90)
5.9 ANALISIS DE LA DEMANDA ......................................................................(91)
5.10 LA OFERTA ....................................................................................................(93)
5.11 ASPECTOS RELEVANTES DENTRO DEL ANALISIS DE LA OFERTA (94)
5.12 PROYECCION DE LA OFERTA ..................................................................(94)
5.13 DISEO DE LA INVESTIGACION DE MERCADO PARA LA
OFERTA Y LA DEMANDA REAL ...........................................................(95)
5.14 RECOLECCION DE INFORMACIONES ....................................................(96)
5.15 FUENTES DE INFORMACION PRIMARIA .............................................(97)
5.16 BALANCE OFERTA Y DEMANDA OBJETIVO: CMO ME
AYUDAN LOS DATOS OBTENIDOS EN CAMPO? .............................(98)
5.17 ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACION ................................(103)
GUA DE LECTURA ...........................................................................................(106)
PREGUNTAS .......................................................................................................(107)
EJERCICIOS .........................................................................................................(108)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ..........................................................(111)
ANEXO III. ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION .............(113)
CAPTULO VI
ESTUDIO TECNICO DEL PROYECTO DE
INVERSIN
6.1 ASPECTOS BASICOS ..........................................................................(127)
6.2 FASES DE UN ESTUDIO TECNICO ................................................(129)
6.3 DETERMINACION DEL TAMAO DE PLANTA .........................(129)
329
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6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA ..................................................(133)

6.5. INGENIERIA DEL PROYECTO ........................................................(135)
6.6.- BALANCE MATERIA PRIMA Y ENERGIA ..................................(138)
6.7. OTROS TEMAS DE LA INGENIERA DEL PROYECTO ............(139)
6.8. ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL .........................................(141)
GUA DE LECTURA .................................................................................(146)
EJERCICIOS ...............................................................................................(148)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ...............................................(148)
ANEXO IV ESTUDIO TECNICO ...........................................................(149)
CAPTULO VII
ESTUDIO DE ORGANIZACION
7.1 CONCEPTOS BSICOS .....................................................................(177)
7.1.1 CARACTERSTICAS MOTIVACIONALES DE LA
ORGANIZACIN ...........................................................................(177)
7.2 SELECCION DE LA FORMA JURIDICA DE LA SOCIEDAD ....(179)
7.2.1 PRINCIPALES FORMAS DE ORGANIZACION ..........................(180)
7.2.2 LA SOCIEDAD MERCANTIL ............................................................(181)
7.2.3 ESTRUCTURA DE LA SOCIEDAD MERCANTIL .....................(181)
7.2.4 EL PROCESO DE CONSTITUCIN DE UNA SOCIEDAD
MERCANTIL ..................................................................................(182)
7.2.5 LAS SOCIEDADES IRREGULARES EN SENTIDO AMPLIO ..(182)
7.3 ORGANIZACIN TCNICA Y ADMINISTRATIVA ....................(182)
7.3.1 MODALIDADES BSICAS DE ORGANIZACIN ...................(183)
7.3.2 CARACTERSTICAS DE LAS SOCIEDADES
MERCANTILES ...............................................................................(185)
7.3.3 EL ORGANIGRAMA EN LA EMPRESA ........................................(186)
7.3.4 FUNCIONES BSICAS DE LA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL ......................................................................(193)
7.3.5 LA MATRIZ FUNCIONAL Y PLANTILLA DE PERSONAL ...(194)
EJERCICIOS
(194)
ANEXO TEORA GENERAL DE LAS SOCIEDADES ...........................(197)
GUA DE LECTURA .................................................................................(199)
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS ................................................(201)
ANEXO V. ORGANIZACIN DEL PROYECTO .................................(203)
330
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ANDRS E. MIGUEL
TERCERA PARTE
LA EVALUACIN EN EL PROYECTO
DE PREFACTIBILIDAD
CAPTULO VIII
ANLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
8.1 CONCEPTOS BSICOS .....................................................................(211)
8.2 ASPECTOS CONCEPTUALES BSICOS DE LA EVALUACIN
FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN ..............(222)
8.3 ANLISIS FINANCIERO CON INDICADORES DINAMICOS ......(224)
8.4. EJEMPLOS DEL CALCULO DEL VPN, LA TIR Y EL PRI .............(234)
8.5 LA TASA DE RENTABILIDAD (TR) .................................................(235)
8.6 ANLISIS FINANCIERO CON INDICADORES ESTATICOS ........(236)
8.7 ANLISIS DE SENSIBILIDAD ...........................................................(238)
EJERCICIOS ...............................................................................................(240)
GUA DE LECTURA .................................................................................(245)
SNTESIS / REFLEXIN DEL TEMA ...................................................(247)
ANEXO VI. ANLISIS FINANCIERO ....................................................(249)
CAPTULO IX
EVALUACIN SOCIAL
9.1 ASPECTOS BASICOS .........................................................................(273)
9.2. CONTRIBUCION AL CRECIMIENTO ECONOMICO (CCE) .......(273)
9.3. CONTRIBUCION AL EMPLEO (CE) ................................................(274)
9.4. CONTRIBUCION A LA BALANZA DE PAGOS (CBP) .................(274)
9.5. CONTRIBUCION A LA INVERSIN (CI) .......................................(275)
9.6. CONTRIBUCION AL INGRESO (VALOR AGREGADO)
POR PERSONA .................................................................................(275)
9.7. CONTRIBUCION AL DESARROLLO REGIONAL (CDR) ............(276)
9.8. CONTRIBUCION AL CONSUMO (CC) ...........................................(276)
EJERCICIOS ...............................................................................................(277)
GUA DE LECTURA ................................................................................(278)
ANEXO VII. IMPACTO SOCIAL DEL PROYECTO .............................(281)
331
NDICE
ANDRS E. MIGUEL
CAPTULO X
RECOMENDACIONES FINALES EN EL
DISEO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN
10.1 GENERALIDADES ...........................................................................(287)
10.2 QU SIGUE? .....................................................................................(290)
EJERCICIOS ...............................................................................................(290)
ANEXO VIII. CONCLUSIONES .............................................................(291)
PROYECTOS DE INVERSIN RESUMEN

RESUMEN EJECUTIVO ...........................................................................(311)
BIBLIOGRAFIA RECOMENDADA .......................................................(321)
NDICE ......................................................................................................(325)
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Andrs E. Migu
332
HO
PRLOGO
El presente texto tiene como finalidad contribuir a la formacin de los
estudiantes en las actividades de identificacin, formulacin y evaluacin de
unidades productivas para lograr la rentabilidad de la inversin y el bienestar
social en el rea de estudio donde se realizar el proyecto. De manera
particular el texto pretende guiar al estudiante en los aspectos del manejo
bsico de la metodologa de los proyectos de inversin en lo que respecta a su
identificacin, formulacin y evaluacin, para micro, pequeas y medianas
empresas preferentemente.
El contenido temtico del texto est dividido en tres partes, la primera
de ellas se refiere a las Ideas y el Perfil en los Proyectos. La segunda hace
referencia a la Formulacin en el Proyecto de prefactibilidad, y la tercera a
la Evaluacin en el Proyecto de prefactibilidad. Esta divisin, ciertamente
artificial, pretende ubicar al estudiante en la etapa en la cual se encuentra en
lo referente al diseo de su proyecto, el cual en la prctica difcilmente se
realizar en un solo momento, sino lo mas probable es que su diseo se base
en aproximaciones sucesivas.
De manera especfica, el capitulado del texto inicia con el Ciclo de
vida de los Proyectos de Inversin, captulo en el cual se pretende responder
a las interrogantes: qu es un proyecto de inversin?, cules son las etapas y
elementos de un proyecto de inversin?, qu implicaciones en tiempo, costo
y certidumbre de la informacin posee la realizacin en etapas de los
proyectos de inversin?. Tiene como objetivo proporcionar los conceptos
bsicos acerca de la formulacin y la evaluacin de los proyectos de
inversin.
Por su parte el Captulo II, Identificacin de los Proyectos de
Inversin, gua al estudiante a la bsqueda de la respuesta de las interrogantes
bsicas: cul es el origen de las futuras empresas?, cules son las fuentes de las
futuras empresas?, cmo se priorizan las ideas de las futuras empresas?, qu
es un perfil de una futura empresa y cul es su importancia?. Este captulo, a

pesar
de
su
brevedad,
pretende facilitar al estudiante identificar
oportunidades de inversin de acuerdo a prioridades regionales y

estratgicas de desarrollo; as como conocer formas alternativas para la
identificacin de oportunidades de inversin a travs de la iniciativa
empresarial y personal.
Tradicionalmente ha sido considerado que la realizacin de los
proyectos de inversin es algo mecnico, que simplemente basta con cubrir
cierto formulismo bsico para obtener el diseo deseado. Esto no es
necesariamente cierto, y por eso el texto incorpora el tema titulado
Metodologa de los proyectos (Captulo III), el cual pretende permitir la
reflexin de que la formulacin y evaluacin de un proyecto de inversin es
en esencia un proyecto de investigacin que requiere de una meticulosidad
especfica en cada caso concreto. Se pretende que el estudiante analice los
elementos relacionados a la recoleccin y manejo de la informacin
correspondiente, as como de los conceptos bsicos para la formulacin de
objetivos e hiptesis. Gua al estudiante a la bsqueda de la respuesta de
interrogantes tales como: cul es el mtodo recomendado para realizar los
proyectos de inversin?, cules son los tipos de y fuentes de informacin de
los proyecto de inversin?, cules son las tcnicas mas usuales para el
manejo de la informacin secundaria de los proyectos de inversin?, cules
son las tcnicas mas usuales para el manejo de la informacin primaria de los
proyectos de inversin?.
El captulo IV, Entorno y planteamiento de los objetivos del proyecto
de inversin, gua a los estudiantes a travs de las interrogantes bsicas:
cules son las condiciones econmicas, sociales, polticas y culturales del
contexto en el cual se desarrollar mi futura empresa?, cules son las ventajas y
desventajas que poseer mi futura empresa en el contexto en el cual se
desenvolver?, pues es un captulo que pretende analizar los elementos
ii
econmicos, sociales, culturales, legales y ambientales que influyen en la

concrecin de los proyectos de inversin.
El captulo V Estudio de mercado y comercializacin del producto
busca facilitar al estudiante el anlisis de los elementos que intervienen en la
demanda y oferta de los productos; as como definir los elementos bsicos
que intervienen en la comercializacin del producto o servicio. Pretende
responder a las interrogantes a quin, cunto, a que precio, dnde, cuando y
cmo vender mi futura empresa?.
Las interrogantes bsicas del captulo VI Estudio Tcnico del proyecto
de Inversin son cunto, dnde, cmo y con qu producir mi empresa?.
Pretende facilitar el anlisis de los elementos tcnicos que intervienen en el
diseo de una unidad de produccin o de servicios a travs del anlisis
especfico de la disponibilidad de las materias primas y determinacin del
tamao, la localizacin y la ingeniera del proyecto.
El captulo VII Estudio de organizacin proporciona los elementos
para analizar los aspectos administrativos y organizativos bsicos para el
diseo de una unidad de produccin o de servicios. Conduce al estudiante a
la bsqueda de la respuesta a las interrogantes: cul es la finalidad bsica que
motiva la creacin de mi futura empresa?, cul ser la figura jurdica de mi
futura empresa?, con quines producir y como se organizar mi futura
empresa?.
En el captulo VIII titulado Anlisis financiero del proyecto se busca
analizar el conjunto de aspectos bsicos que se consideran en el proyecto de
inversin. Proporciona los conceptos para la realizacin de la estimacin de
ingresos y presupuestos de operacin, la inversin fija y el capital de trabajo
del proyecto; los estados financieros y el anlisis de sensibilidad. Busca la
rrespuesta a las interrogantes bsicas: cul es el costo de mi futura empresa?,
cunto sern mis ingresos?, cunto me costar producir mi producto o
servicio?, ser rentable mi futura empresa?, cmo recuperar, y en que
iii
tiempo, mi inversin?, en qu aspectos financieros ser mas sensible mi

futura empresa?.
En el mismo sentido, responder a la interrogante bsica: mi futura
empresa tendr un impacto socioeconmico favorable en la regin dnde se
ubicar?, cules son los elementos dnde su impacto ser favorable? es el
objetivo del captulo IX Anlisis del impacto social del Proyecto de
Inversin, el cual pretende facilitar la comparacin de la factibilidad del
proyecto a travs de los principales indicadores de la evaluacin social de los
proyectos de inversin.
Finalmente, en el captulo X que corresponde a las Recomendaciones
finales en el diseo de los Proyectos de Inversin se proporcionan algunas
ideas elementales para complementar la presentacin final del documento
correspondiente al proyecto. Gua al estudiante por la interrogante cmo
determino si el proyecto realizado para mi futura empresa realmente es
viable?.
Todos los captulos se encuentran acompaados por anexos que
pretenden facilitar la realizacin del proyecto de inversin de la eleccin del
estudiante. El texto pretende ser eminentemente prctico, y por lo mismo
todos los captulos se encuentran acompaados por ejercicios de apoyo al
diseo de los proyectos durante el transcurso de la lectura del texto.
El deseo sincero del presente libro es proporcionar el apoyo
metodolgico propio de la investigacin cientfica a la creacin de nuevas
micro y pequeas empresas, la base de la economa de las regiones en vas de
desarrollo, y que son las que poseen mas posibilidades de ser creadas por
estudiantes y personas entusiastas y emprendedoras que desean aportar a la
sociedad productos, empleos y creatividad a travs de una pequea
inversin.
Andrs E. Miguel.
Oaxaca, Oaxaca, febrero de 2001.
Ir a NDICE
iv
PROYECTOS DE INVERSION
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
PRIMERA PARTE
LAS IDEAS Y EL PERFIL EN
LOS PROYECTOS
CAPTULO I
EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN
OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: qu es un proyecto de
inversin?, cules son las etapas y elementos de un proyecto de
inversin?, qu implicaciones en tiempo, costo y certidumbre de la
informacin posee la realizacin en etapas de los proyectos de
inversin?.
1.1 DEFINICION DEL PROYECTO DE INVERSION
A). Se entiende por proyecto toda la gama de actividades que van desde la
intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el termino de su ejecucin y su
puesta en marcha normal.
B). Considerado dentro del marco de un proceso de planificacin, se entiende
por proyecto toda unidad de actividad que permite materializar un plan de
desarrollo. Caben en este concepto tanto aquellas acciones en que prevalece la
importancia de la inversin fija (industria, carreteras, puertos, etc.), como
aquella en que lo fundamental son aspectos de organizacin y tecnologa
(crdito agrcola, centros de extensin e investigacin agrcola, campaas
sanitarias, investigacin de recursos naturales) (ILPES).
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
C). Proyecto es una unidad de actividades de cualquier naturaleza, que requiere

para su realizacin del uso o consumo inmediato o a corto plazo de algunos
recursos escasos o al menos limitados (ahorros, divisas, talento especializado,
mano de obra calificada, etc). Aun sacrificando beneficios actuales y asegurarlos,
en la esperanza de obtener, en un periodo de tiempo mayor, beneficios
superiores a los que se obtienen con el empleo actual de dichos recursos, sean
estos nuevos beneficios financieros, econmicos o sociales (ONU).
D). Regresando al proceso de planificacin, proyecto es una unidad de accin
capaz de materializar algn aspecto del desarrollo econmico o social.
E). Un proyecto de inversin es un documento gua para la toma de decisiones
acerca de la creacin de una futura empresa que muestra el diseo econmico,
comercial, tcnico, organizacional, financiero y social de la misma. En caso de
resultar viable el proyecto, ste documento se convierte en un plan que gua la
realizacin de la futura empresa.
1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA

EMPRESA: ORGANIZACION DE PERSONAS Y RECURSOS
QUE TRABAJAN, COORDINADAS DE ALGUN
MODO PARA CONSEGUIR CIERTOS RESULTADOS.
PROYECTO:
FORMA PARTE DE
LAS EXPECTATIVAS DE LA
EMPRESA
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
EMPRESA
(existe relacin)
Es una organizacin de recursos y de personas que
se interrelacionan entre si para obtener un fin
comn
PROYECTO
Es un conjunto de
actividades (que va desde
una idea, realizacin y puesta
en marcha) que se llevan a
cabo para constituir un
sistema.
PROYECTOS DE
INVERSIN
Documento que
muestra la demanda
del mercado y como
recuperar la
inversin.
PRIVADO: Su finalidad
principal es la de obtener
rubros en lo econmico
SOCIAL: Su prioridad
fundamental es la de hacer el
mejor uso posible de los
recursos en beneficio de la
poblacin, buscando adems la
autosuficiencia econmica de
estos proyectos
NEGOCIO
(puede no haber relacin)
1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

1) Nuevo (de instalacin o implantacin)
2) Ampliacin (de operacin)
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
3) Combinacin de ambos aspectos
CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS DE

INVERSIN:
A. PRODUCCIN DE BIENES
1. Primarios
2. Secundarios
PROYECTOS
DE
INVERSIN
B. PRODUCCIN DE SERVICIOS:
1. Infraestructura esencial para el
desarrollo de la sociedad (fsica).
2. Infraestructura social necesaria para el
desarrollo de la poblacin.
3. Para satisfacer necesidades privadas.
C. APLICACIN DE LA INVESTIGACIN:
1. De ciencias bsicas
2. De las diversas ingenieras.
1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIN
Privado: Cuando persigue como finalidad bsica la obtencin de un beneficio

econmico. Cuando se basa en una demanda capaz de pagar el bien o servicio del
proyecto.
Social: Cuando persigue como finalidad bsica generar empleos, aprovechar recursos
o contribuir en las metas nacionales de desarrollo. Cuando el precio del bien o
servicio o parte del mismo, sern pagados por la comunidad a travs de impuestos o
subsidios.
1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
Se refiere a su repercusin en las metas de desarrollo econmico y social, ya sea

nacional, regional, local (entendiendo como desarrollo el proceso mediante y durante
el cual se mejora la calidad de la vida de la poblacin), depende:
a) Del tamao del proyecto en relacin con las dimensiones econmicas del sistema
en que se inserta; y
b) De la naturaleza de sus insumos y de su producto y de la posicin de stos en el
cuadro general de la economa nacional, regional o local.
La importancia de los proyectos radica en los beneficios y el desarrollo que le
trae a la sociedad en los niveles local, regional y nacional, esto en funcin:
1. De la relacin del proyecto con el sistema econmico donde se encuentra
2. La posicin que tengan en su espacio
dependiendo de la naturaleza de sus
insumos y de su producto.
1.6 EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSION
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIN

Se tienen la siguientes fases:
1. Preparacin o Formulacin
A. Identificacin de la idea y perfil
B. Anteproyecto preliminar
C. Proyecto definitivo
D. Diseo final de ingeniera
2. Negociacin
3. Ejecucin/Implantacin
4. Operacin
1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSION
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
ELEMENTOS DE UN PROYECTO:
- BSICOS
1. Antecedentes o entorno econmico
2. Estudio de mercado y comercializacin
3. Aspecto tcnico
4. Anlisis y evaluacin financiera
5. Organizacin
6. Evaluacin econmica y social
- A VECES SE TOMAN UNICAMENTE LOS
SIGUIENTES ELEMENTOS:
1. Estudio de mercado
2. Estudio tcnico
3. Estudio financiero
4. Evaluacin econmica y social
5. Plan de ejecucin
1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

Las etapas por las cuales atraviesa un proyecto se indican a continuacin:
1.8a Identificacin de la idea
Decidir la realizacin de un anlisis que asegure la existencia de una alternativa
factible.
1.8b Realizacin del perfil de la idea
Formulacin escrita que permite evaluar la factibilidad de la idea.
1.8c Anteproyecto preliminar o prefactibilidad
Resolver invertir en estudios que permitan una decisin definitiva.
1.8d Anteproyecto definitivo o factibilidad
Definir la aceptacin o rechazo del proyecto. En el primer caso, se toman
medidas para su ejecucin.
1.8e Proyecto definitivo o diseo final de ingeniera
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
Por ltimo, la preparacin de un proyecto requiere muchas veces cuantiosas

inversiones en sus estudios, inversiones que crecen en razn directa con su grado de
detalle y profundidad.
1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO DE INVERSION

Es lgico buscar una secuencia de operaciones que regulen el monto invertido,
sin exceder de lo necesario para cumplir cada uno de los pasos que justifican el
proceso de formulacin del proyecto. Este principio de economicidad es valido para
todas las etapas de la toma de decisiones, y reafirma el planteamiento secuencial del
proyecto. Es vital hacer una programacin de los costos durante el proceso de
formulacin del proyecto ya que los costos son ms mientras ms a fondo se realice
el proyecto. Pero tambin segn se avanza en las etapas de la formulacin del
proyecto se reduce el grado de incertidumbre en la factibilidad de llevar a cabo ste.
En la figura 1 se indica este proceso.
Costo e
incertidumbre
Idea y
perfil
Prefactibilidad
Incertidumbre
Factibilidad
Costo
Tiempo
Figura 1. El tiempo, costo e incertidumbre en un proyecto de inversin

Todas las fases sealadas interesan al proyectista o diseador (que puede ser
un equipo o una persona), aunque es comn asignarle como su actividad bsica la
preparacin o formulacin de los proyectos, fase que se lleva a cabo en una sucesin
de etapas que siguen una secuencia que no es lineal, sino compleja, es decir,
cualquier variacin en el diseo, interna (cambio de tamao, tipo de tecnologa,
segmento de mercado, etc.), o externa (cambio de precios, inflacin, etc.), provoca
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
cambios en el diseo: dos diseadores, harn cada uno, a su manera, la misma idea,
por lo cual al final se tendrn dos proyectos parecidos, pero diferentes.
1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL XITO DE UN PROYECTO DE INVERSION
POR QU FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

1) Porque tcnicamente han sido mal realizados.
2) Por malas estimaciones financieras.
3) Por indecisin y falta de inters para ser llevado a la prctica.
4) Porque careci de un seguimiento despus de su formulacin.
POR QU TRIUNFAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?
1) Porque quienes lo desearon y formularon lo llevaron a la prctica.
2) Porque tcnicamente estuvo bien realizado.
3) Por la presencia de un fuerte liderazgo para ser llevado a la prctica.
4) Porque fueron aprovechadas las oportunidades que rodeaban al proyecto.
GUA DE LECTURA
1)
2)
3)
4)
5)
Cundo un Proyecto se convierte en un Proyecto de Inversin (PI)?

Cul es el carcter de un PI?.
Cmo se clasifican los PI?.
Desde el punto de vista de la planificacin: cmo se define un PI?.
Qu implica que un PI pueda definirse como el diseo de una futura
empresa?.
6) La repercusin en las metas de desarrollo econmico y social de los
proyectos: a qu se refiere?.
7) Aparte del "Estudio de Mercado", qu otros elementos posee un PI?.
8) Aparte del "Estudio de la Negociacin", qu otras etapas conforman el
ciclo de vida de un PI?.
9) Qu significa el "principio de economicidad" de los PI?.
10) Mencione algunas causas por las cules considera que fracasan los PI.
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
11) Mencione algunas causas por las cules triunfan los PI.
TAREA. Traer 3 ideas de los PI que les gustara realizar. Clasificarlos segn
formato del ejercicio 3.
EJERCICIOS
1.- Defina con sus propias palabras, el concepto de proyecto de inversin.
2.- Describa los niveles o etapas que se recomiendan para la formulacin de un
proyecto de inversin, as como las partes de que se compone un proyecto de
inversin.
3-. Determine por lo menos tres ideas del tipo de proyecto que le gustara
emprender.
CLASIFICACIN
IDEAS DE PROYECTOS
SEALE SI ES
PRIVADO O SOCIAL
PROD. DE BIENES:
A) Agrcolas
B) Extraccin
C) Manufacturas
SERVICIOS:
A) Comercio
B) Servs. profs.
C) Servs. Turst.
D) Otros Servs.
INVESTIGACIN.
A) Bsica
B) Ingeniera
4.- Seleccione la idea del proyecto que ms le atrae y realice la idea del proyecto
segn el formato anexo.
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS
CICLO DE VIDA
ANDRES E. MIGUEL
1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de los

cuales c/u de los integrantes formularn preguntas, reflexiones o crticas
relacionadas con el tema. Esta (s) pregunta (s) sern comentadas por los
integrantes del grupo. Al final de la discusin, se obtiene una conclusin o
comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota de la
discusin, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominar sntesis.
2) Se comentar el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de
llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual
requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A NDICE
10
PROYECTO DE INVERSION
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
CAPTULO II
IDENTIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION
OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: cul es el origen de las futuras

empresas?, cules son las fuentes de las futuras empresas?, cmo se
priorizan las ideas de las futuras empresas?, qu es un perfil de una futura
empresa y cul es su importancia?
2.1 PROCESO
PARA SU
IDENTIFICACIN
MEDIOS DE IDENTIFICACION:
1. Experiencia propia
2. Visitas de campo
3. Estudios y diagnsticos regionales
4. Diagnsticos operacionales
5. Planes y programas
EVALUACION DE LAS IDEAS IDENTIFICADAS:

1. Como se detect
2. Informacin disponible
3. Quien es el interesado
4. Grado de complejidad
5. Recursos para su financiamiento
6. Experiencia de los interesados
EN BASE A LAS MISMAS SE PASA A FORMULAR EL PERFIL DE LA IDEA

Y EL PROYECTO DE PREFACTIBILIDAD
15
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACIN DE LOS PROYECTOS DE

INVERSIN
Esta etapa sugiere
analizar y aplicar los
mtodos que
permitan identificar
ideas de proyectos,
antes de la realizacin
de un perfil de
inversin.
1. Aprovechamiento de los Recursos Naturales

Se necesita hacer una identificacin plena de los recursos que se
presentan en el medio fsico y geogrfico, como son: los hidrolgicos, minerales,
forestales, martimos, fsicos, silvestres, geoagrolgicos y los freticos para
detectar cuales son ms viables de aprovechar.
2. El mercado de consumo interno
Se necesita detectar: Demandas insatisfechas; ofertas insuficientes;
nuevos productos, o cambio en la presentacin y calidad de los existentes y
adems de los mercados cautivos.
3. El valor agregado a la materia prima de origen primario
Darle una mejor presentacin con mayor calidad a las materias
primas, adems de alargar el perodo de perecibilidad de otras, durante su
produccin.
4. El mercado exterior
Detectar que bienes y servicios tienen demanda exterior y se pueden
exportar y cuales se pueden producir para sustituir importaciones.
5. Agilizar y modernizar el proceso de comercializacin
Para identificar proyectos de este tipo hay que tomar en cuenta:
centros de acopio y recepcin; centrales de abasto; centros comerciales;
unidades de comercializacin; bodegas; depsitos y almacenes; cadenas
comerciales y supermercados.
6. Proteccin de los ingresos de los productores a travs de la
organizacin
Dentro del mercado de consumo interno hay que identificar las
siguientes fuentes: cooperativas de consumo y de produccin de insumos;
centrales de maquinarias; talleres de mantenimiento, etc.
7. Aprovechamiento de desperdicios o subproductos
Es importante llevar a cabo un aprovechamiento ntegro de las
materias primas, detectando empresas que generen subproductos que en un
momento dado se puedan aprovechar.
8. Utilizacin de los experimentos e investigaciones tecnolgicas
Detectar en que ramas de la produccin se pueden incorporar los
avances tecnolgicos para aumentar tanto la cantidad como la calidad.
9. Posibilidades de aprovechamiento de obras e instalaciones en
desuso
Identificarlas para tratar de incorporarlas al sistema de produccin o
comercializacin.
10. Expansin o mejoramiento de la produccin (proyectos de
ampliacin de planta)
Mediante la capacitacin de la mano de obra, incorporacin de
innovaciones tecnolgicas, eficiencia mayor, etc.
11. Aprovechamiento de productos de origen
Pueden detectarse productos tpicos o tradicionales que en un
momento dado se pueden producir para exportacin o el mercado interno
(alimentos, bebidas, medicinas, etc.)
12. Proyectos derivados de la necesidad de un desarrollo sostenible
Identificando las oportunidades que actualmente representan los
problemas ambientales y ecolgicos del mundo moderno (reciclaje de basura y
agua, restablecimiento de reas verdes, suelos y aire, etc.).
13. Proyectos derivados de un proceso de planificacin
Identificando las polticas a seguir establecidas por la estructura
gubernamental, como son: la poltica econmica; integracin econmica;
empleo; sustitucin de importaciones as como el fomento de las exportaciones.
14. Proyectos derivados de la capacidad personal emprendedora
Basado en los mtodos anteriores, aprovechando la opinin de
expertos o la propia experiencia y aptitudes o deseos personales.
16
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
Conociendo las ideas y su priorizacin, se puede llevar a cabo el anlisis

de la posibilidad preliminar de inversin a travs de la realizacin de un perfil
de la idea mas importante de inversin. El perfil del proyecto es un documento
bsico que nos proporciona informacin acerca de:
a) Los posibles inversionistas;
b) El monto de los recursos con que contar el proyecto;
c) La posible localizacin del proyecto;
d) La posible demanda del proyecto;
e) Los requerimientos de inversin;
f) Lo fcil o difcil de la actividad a realizar;
g) La posible organizacin del proyecto.
La realizacin del perfil parte de la identificacin de la idea mas relevante
seleccionada, y a partir de la realizacin del perfil se busca detectar la viabilidad
preliminar del proyecto a realizar. En la realizacin del perfil se recomienda:
a) Buscar la informacin en empresas o especialistas dedicados a la
actividad que se emprender;
b) No improvisar informacin por considerar que el perfil es algo
preliminar: preliminar no debe considerarse como un sinnimo de
improvisacin.
El perfil es un documento para la toma de decisiones acerca de las
posibilidades de inversin. En caso que el resultado del perfil se considere
adverso se recomienda: a) desechar la idea evaluada; y b) emprender la
realizacin de otra nueva idea. En caso que el resultado del perfil se considere
favorable se recomienda emprender la realizacin del estudio de prefactibilidad
de la idea correspondiente.
GUA DE LECTURA
1) Qu medio, de los indicados, se asemeja al que utiliz para identificar su
proyecto de inversin (PI)?.
2) En qu tipo de fuente se requiere llevar a cabo un aprovechamiento integro
de las materias primas?, En qu tipo de fuente se requiere darle una mayor
presentacin a las materias primas?.
3) En qu tipo de fuente pueden aprovecharse productos tpicos?.
4) En qu tipo de fuente se pueden aprovechar los problemas ambientales
para generar PI?.
17
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
5) En qu tipo de fuente se aprovechan aptitudes personales?.

6) En qu tipo de fuente se pueden incorporar avances tecnolgicos?.
7) Qu fuente (s) de las indicadas en el cuadro de identificacin, sustenta (n) la
identificacin de sus PI?.
8) Qu es un perfil del proyecto?, cul es su importancia?.
9) Cmo se recomienda la realizacin del perfil del proyecto de inversin?
10) Evale sus ideas de PI, tomando como referencia los siguientes criterios (ver
otros en el ejercicio 4). (Nota: tome en cuenta los criterios al pie del cuadro).
PROYECTO
IMP.REGIONAL (a) IMP.SOCIAL(b)
PONDERACION
30
IMP.PERSONAL IMP.FAMILIAR(d) IMP. FUTURO(e)
30
10
25
TOTAL
100
IMP.: significa impacto

a) Impacto regional: El proyecto genera empleos, divisas, apoya una actividad
importante para la regin?. (Entre ms afirmativo, ms puntos. El tope son 30
pts.).
b) Impacto social: El proyecto mejora el ingreso, proporciona productos bsicos,
la sociedad se beneficia con mi empresa?. (Entre ms afirmativo, ms puntos. El
tope son 30 pts.).
c) Impacto personal: El proyecto es importante porque poseo un capital para
invertir, porque tengo necesidad de crear algo, porque en el futuro no quiero
depender de nadie, porque debo tener una actividad que apoye mi profesin?.
(Entre ms afirmativo, ms puntos. El tope son 5 pts.).
d) Impacto familiar: El proyecto apoyar a mis familiares, no ser una carga para
ellos?. (Entre ms afirmativo, ms puntos. El tope son 10 pts.).
e) Impacto futuro: El proyecto ser importante porque proporcionar bienes
bsicos, porque apoyar una actividad importante para la regin?. (Entre ms
afirmativo, ms puntos. El tope son 25 pts.).
EJERCICIOS
1.- Tomando como referencia la informacin del formato anexo Identificacin
del rea de Estudio y sus Recursos, determinar por lo menos 3 ideas de
proyectos en cada uno de los siguientes aspectos: a) produccin de bienes; b)
servicios; c) productos regionales; d) investigacin aplicada.
2.- Tomando como referencia el estado de Oaxaca, seleccione por lo menos 3
proyectos en cada uno de los siguientes aspectos:
a)
b)
c)
d)
Sustitucin de importaciones
Integracin econmica
Empleo
Exportaciones
18
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
3.- Basndose en la siguiente clasificacin, determine algunas ideas de proyectos

que sean de su inters personal, segn su propia experiencia en negocios,
relacionando comentarios escuchados a su alrededor, porque le atrae alguna
idea; tomando como referencia los productos de origen de su regin, por
ejemplo mezcal, tejidos, barro negro, plantas curativas, alimentos o bebidas
regionales, etc.
CLASIFICACIN
IDEAS DE PROYECTOS
PRIVADO
SOCIAL
PROD. DE BIENES:
A) Agrcolas
B) Extraccin
C) Manufacturas
SERVICIOS:
A) Comercio
B) Servicios profesionales
C) Servicios Tursticos
D) Otros Servicios
INVESTIGACIN.
A) Bsica
B) Ingeniera
4.- Priorice los proyectos detectados en los puntos 1, 2 y 3, segn formato

indicado a continuacin (Pondrelo en proporcin al valor definido en la
ponderacin general):
PROYECTO
PONDERACIN
IMPORTANCIA
REGIONAL
20 %
LOCALIZA
CIN
20 %
INVERSIN
QUE POSEE
20 %
APOYO GUBERNAMENTAL
20 %
INFORMACIN
TOTAL
20 %
100 %
5.- Realice el perfil del proyecto de mayor prioridad segn el punto 4 (ver
formato anexo titulado Perfil del Proyecto).
19
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
ANEXO
IDENTIFICACIN DEL AREA DE ESTUDIO Y SUS
20
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
RECURSOS
1. ASPECTO GEOGRFICO-REGIONAL
A continuacin se describen los aspectos geogrfico-regionales ms relevantes del
Municipio de Oaxaca de Jurez:
DESCRIPCIN
1)NOMBRE DE LA LOCALIDAD: Oaxaca de Jurez.,Oax.
2)UBICACIN GEOGRFICA: El municipio de Oaxaca de Jurez se localiza en las coordenadas 1703'43 de latitud
norte y 9643'18 de longitud oeste; limita al norte con San Agustn Etla y San Pablo Etla, al sur San Antonio de la Cal y
Santa Cruz Xoxocotln, al este Santa Luca del Camino y San Agustn Yatareni, al oeste con San Jacinto Amilpas y Santa
Mara Atzompa, al noreste San Andrs Huayapam.
3)CLIMA: Templado
4)OROGRAFA: Valles y planicies
5)RECURSOS CON QUE CUENTA LA REGIN:
A)CLIMA: Templado
B)FLORA: Los vegetales maderables , y las plantas textiles, tintoreras, medicinales, forrajeras y de ornato.
C)FAUNA: Predadores, herbvoros, anfibios.
6)POBLACIN TOTAL: 212,942 hab.
7)TASA DE CRECIMIENTO DE LA POBLACIN:
PERIODO
T.C.I. (%)
1950-1960
5.51
1960-1970
3.75
1970-1980
5.49
1980-1990
3.80
8)INFRAESTRUCTURA:
A)EDUCATIVA: Desde escuela bsica hasta posgrado.
B)SALUD: Si existe
C)COMUNICACIONES Y TRANSPORTES: Si existe
D)AGUA POTABLE: Si existe
E)ELECTRIFICACIN: Si existe
F)DRENAJE: Si existe
9)APOYOS GUBERNAMENTALES:
A)ESTMULOS, EXENCIONES FISCALES: No existen
B)ORGANISMOS PBLICOS DE APOYO AL PROYECTO: SECOFI
Fuente: INEGI- Censo de Poblacin y vivienda 1990.
2. ASPECTOS ECONMICOS
21
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
A continuacin se describen los aspectos econmicos ms relevantes para el

proyecto:
DESCRIPCIN
1) POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA:
66,848
A)AGRICULTURA, GANADERA, CAZA, ETC.
1,299
B)EXPL. DE MINAS Y CANTERAS.
123
C)INDUSTRIAS MANUFACTURERAS:
6,701
D)ELECT., GAS Y AGUA:
781
E)COMERCIO:
5,339
F)TRANSPORTE, ALMAC., ETC:
4,010
J)ESTABLECS.FINANCS:
1,118
H)SERVICIOS COMUNALES, ETC.:
27,534
2)ACTIVIDADES PREDOMINANTES: Servicios y comercio.
3)TOTAL DE EMPRESAS EN EL SECTOR DEL PROYECTO:835
4)INGRESO PROMEDIO DE LA POBLACIN: N$ 25 800.00 de 1980
5)DESEMPLEO ESTIMADO: Alto
6)EMIGRACIN: Es un municipio que absorve migrantes de otras partes de Oaxaca y aun de la Repblica Mexicana.
Fuente: INEGI- Censo de Poblacin y vivienda 1990.
3. DESCRIPCION EMPRESARIAL DEL AREA

A continuacin se describen los aspectos empresariales ms relevantes del rea de
estudio:
DESCRIPCIN
1)ACTIVIDADES PREDOMINANTES: Servicios (Turismo, actividades gubernamentales, profesionales) y comercio.
2)TOTAL DE EMPRESAS EN EL SECTOR DEL PROYECTO: 835, 98% de las cuales son micro, pequeas y medianas
empresas.
3)TENDENCIAS EN LA REGION: Crecimiento de la poblacin, lo cual le da oportunidad a la construccin de
viviendas, servicios escolares, comercializacin de productos bsicos, servicios de capacitacin a la mano de obra y
asesora a las empresas existentes.
4)RECOMENDACIONES: Buenas oportunidades se encuentran en las actividades tursticas tradicionales (hotelera,
restaurantes, agencias de viajes), creacin de actividades recreativas (para nios, jvenes y adultos), abasto de productos
bsicos.
1) Realice la sntesis del tema II. Se formarn grupos de 5 personas, al interior
de los cuales c/u de los integrantes formular por lo menos 1 pregunta
22
IDENTIFICACION
ANDRES E. MIGUEL
relacionada con el tema. Esta (s) pregunta (s) sern comentadas por los
comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota
de la discusin, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominar
sntesis.
2) Se comentar el formato del perfil del proyecto que se anexa. Recordar que
no se trata de llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de
campo; lo cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas
conocedoras de la actividad.
IR A NDICE
23
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
CAPITULO III
METODOLOGIA DE LOS PROYECTOS
OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: cul es el mtodo recomendado
para realizar los proyectos de inversin?, cules son los tipos de y
fuentes de informacin de los proyecto de inversin?, cules son las
tcnicas mas usuales para el manejo de la informacin secundaria de
los proyectos de inversin?, cules son las tcnicas mas usuales para
el manejo de la informacin primaria de los proyectos de inversin?.
3.1 METODO GENERAL

Es importante sealar que pueden existir dos mtodos para realizar los
Proyectos de Inversin.
El primero de ellos, el mtodo mecanicista, considera que la relacin
central que explica los fenmenos es la causa-efecto, en funcin de la cual se
explican todas las acciones e interacciones. En este sentido, una causa es una
condicin necesaria y suficiente para explicar el efecto.
El segundo de ellos, el mtodo sistmico, se basa en la idea de que en la
mayora de las ocasiones una causa es algo necesario pero no suficiente para
explicar el fenmeno. A esta relacin se le denomina productor-producto o causa
efecto probabilstico o no determinstico.
Esta ltima forma de analizar los fenmenos en el anlisis de los proyectos
nos conduce a la idea de pronstico, previsin, planeacin. En consecuencia, los
proyectos derivados de la teora de sistemas conllevan un pensamiento que
incluye el ambiente (sistemas abiertos) y no libres del medio (sistema cerrado).
Asimismo, al contrario del determinismo a que puede conducirnos la
teora de la causa-efecto mecanicista, en el enfoque de los proyectos sobre la base
de los sistemas es posible analizar los futuros sobre la base del comportamiento
funcional que busca metas intencionales, basados en el libre albedro, la
seleccin, o el comportamiento teleolgico, es decir, el comportamiento basado
en metas especficas.
31
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
Dado que el objetivo de los proyectos aplicados a la realidad social es el de

presentar pronsticos, prospectivas de la realidad, es decir, obtener imgenes
del futuro, exponer ante los sujetos las exploraciones, alternativas y tendencias
probables y/o deseables de las posibilidades de inversin, el enfoque que mejor
se adecua a esta idea es el sistmico, el cual nos sugiere que el conjunto de los
elementos, sucesos, fenmenos, etc., se encuentran interrelacionados en la
realidad a travs de objetivos comunes, sobre todo cuando se sabe que el anlisis
del futuro debe orientarse por algunas metas especficas de inters para su
interpretacin, aspecto solamente posible en el enfoque de sistemas.
En este sentido, los proyectos deben tener las siguientes propiedades:
1) Las propiedades o el comportamiento de cada elemento del proyecto tienen
un efecto en las propiedades o el comportamiento del escenario tomado como
un todo;
2) Las propiedades y comportamiento de cada elemento del proyecto, y la forma
en que afectan al todo, dependen de las propiedades y comportamiento al
menos de otro elemento del proyecto. En consecuencia, no hay parte alguna que
tenga un efecto independiente en el todo, y cada una est afectada al menos por
alguna otra parte;
3) No se puede subdividir un proyecto en subescenarios independientes. Un
proyecto es ms que la suma de sus partes.
Visto estructuralmente, un proyecto es un todo divisible; empero, visto
funcionalmente es un todo indivisible en el sentido de que su explicacin
esencial se pierde cuando se descompone en aspectos aislados entre s. No
obstante, las partes propias de un proyecto pueden ser proyectos y cada
proyecto puede por s mismo ser parte de otro mayor.
Conviene resolver los problemas de los proyectos considerando los

problemas analizados formando parte de un problema mayor. La utilidad del
proyecto depender de lo bien que las partes que lo componen se ajusten y
32
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
trabajen entre s, y no solamente de la forma en que cada una trabaje cuando se

le considere por separado.
Adicionalmente, la informacin proporcionada por el proyecto depender
de la forma en que se relaciona con su medio, es decir, el sistema mayor del cual
forma parte, y de cmo se relaciona con otros sistemas de ese medio. De esta
manera,
los
proyectos
econmicos,
sociales,
culturales,
etc.,
deben
conceptualizarse como un conjunto de partes interdependientes, que deben ser

analizados de manera multidisciplinaria.
La informacin de la investigacin de los proyectos se clasificar en:
a) Informacin Primaria: proporcionada bsicamente por una encuesta de opinin
entre la poblacin acerca de sus expectativas de desarrollo econmico, mercado, etc.
b) Informacin Secundaria: proporcionada bsicamente por los indicadores

macroeconmicas (PIB, PEA, aprovechamiento forestal, etc.).
Con el manejo de la informacin se elaborarn los estudios parciales
correspondientes a diversos aspectos del proyecto, para posteriormente englobar la
informacin proporcionada en el proyecto en s. Este proyecto proporcionar
informacin cuantitativa y cualitativa, desde el punto de vista econmico-social, y se
integran por los siguientes aspectos:
1. Estudio del Entorno. Proporciona informacin sobre las condiciones econmico,
sociales, culturales y ambientales que pueden afectar el futuro desenvolvimiento del
proyecto.
2. Estudio de Mercado: Nos proporciona la descripcin de las posibilidades de
mercado que posee el proyecto.
3. Estudio Tcnico: Nos proporciona informacin sobre las posibilidades tcnicas
del proyecto.
4. Estudio de Organizacin: Nos proporciona informacin sobre la forma de
organizar el proyecto.
33
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
5. Evaluacin econmico-financiera: Nos proporciona informacin sobre la

rentabilidad del proyecto.
6. Evaluacin social: Nos proporciona informacin sobre el impacto del proyecto en
el entorno socioeconmico donde se desenvolver.
El manejo de la informacin ser de carcter secundario o bibliogrfico, y
tambin primario. El acopio de informacin incluye los siguientes pasos:
a) Revisin de Informacin Secundaria: Que bsicamente tiene como finalidad la
recopilacin de informacin econmica del mayor nmero de aos posibles. Esta
informacin se obtendr de la revisin de los Censos, revistas especializadas, libros,
tesis y planes gubernamentales.
b) Con la informacin recabada se formar un banco de datos, asimismo basado en
una clasificacin por sectores de la informacin.
c) La informacin ser analizada a travs de las tcnicas economtricas (regresin,
correlacin simple, correlacin mltiple, pruebas de hiptesis, etc.), y cualitativas
ms representativas, para la formulacin de los modelos que servirn de base a los
pronsticos.
d) La evaluacin de los pronsticos permitir la evaluacin de las alternativas ms
viables.
De manera esquemtica el proceso metodolgico est indicado en la figura
3.1.
FIGURA 3.1 MANEJO GENERAL DE LA INFORMACION

RECOPILACION
DE
INFORMACION
BANCO
Clasificacin
DE
DATOS
Evaluacin de la
Informacin
34
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
INFORMACION
ANALISIS
Correlacin, Regresin
Pruebas Estadsticas
Modelos cualitativos
FORMULACION
DE
MODELOS
FORMULACION
DEL
PROYECTO
EVALUACION
DEL
PROYECTO
Anlisis de
Tendencias
3.2. LOS SUPUESTOS DE TRABAJO (O HIPOTESIS) EN LOS PROYECTOS
Los supuestos de trabajo o hiptesis son proposiciones tentativas acerca de lo

que se espera del proyecto (ventas, impacto ambiental, monto de inversin,
localizacin, etc.), que pueden formularse a travs de las relaciones entre dos o ms
variables y se apoyan en conocimientos organizados y sistematizados. Estas deben
referirse a una situacin real. Las variables contenidas tienen que ser precisas,
concretas y poder observarse en la realidad; la relacin entre las variables debe ser
clara, verosmil y medible. Asimismo, las hiptesis deben estar vinculadas con
tcnicas disponibles para probarlas. Constituyen las guas de la investigacin.
Los supuestos (hiptesis) de los proyectos pueden ser:
35
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
a) Descriptivos: describen el valor de las variables que se van a observar en los

diferentes estudios. Por ejemplo, cuando se afirma que el 20% de la poblacin joven
utilizar el producto o servicio del proyecto.
b) Explicativos: establecen una relacin entre las variables. Por ejemplo, cuando se
afirma que la demanda del producto o servicio del proyecto depende del ingreso, es decir, que a
mayor ingreso mayor demanda.
En un mismo proyecto pueden formularse uno o varios supuestos
(hiptesis) de distintos tipos, y stas se contrastan con la realidad para aceptarse o
rechazarse en un contexto determinado. La idea de estos supuestos es que deben
permitir la formacin de la imagen de la empresa que se espera disear.
3.3 INDICADORES PARA LA COMPROBACIN DE LOS SUPUESTOS
(PRUEBA DE HIPTESIS)
Las variables e indicadores posibles para los diversos estudios que componen
un proyecto se describen a continuacin:
3.3a ESTUDIO DE MERCADO:
ESTUDIO DE MERCADO: VARIABLES E INDICADORES
VARIABLES: OFERTA/DEMANDA
DEMANDA INSATISFECHA DEL MERCADO
INDICADORES: BALANCE OFERTA-DEMANDA
3.3b ESTUDIO TECNICO

ESTUDIO TECNICO: VARIABLES E INDICADORES
VARIABLES: TAMAO Y LOCALIZACION ADECUADOS DE TERRENO
36
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
TECNOLOGIA ADECUADA AL TAMAO E INVERSION

PLANEADA
INDICADORES: TAMAO Y LOCALIZACION DE TERRENO
INDICADORES: CAPACIDAD Y PRECIO DE LA TECNOLOGIA
3.3c ESTUDIO DE ORGANIZACION
ESTUDIO DE ORGANIZACION: VARIABLES E
INDICADORES
VARIABLES: CAPACIDAD DE ORGANIZACION
CANTIDAD Y CALIDAD DE LA MANO DE OBRA
INDICADORES: TIPO DE ORGANIZACION
ADECUADA
CANTIDAD Y COSTO DE LA MANO DE OBRA
3.3d ESTUDIO FINANCIERO
ESTUDIO FINANCIERO: VARIABLES E INDICADORES
VARIABLE: RENTABILIDAD ECONOMICA DEL PROYECTO
INDICADORES: TASA INTERNA DE RETORNO/VALOR PRESENTE NETO
RELACION BENEFICIO-COSTO/PERIODO DE
RECUPERACION DE LA INVERSION/PUNTO DE EQUILIBRIO
3.3e EVALUACION SOCIAL
EVALUACION SOCIAL: VARIABLES E INDICADORES
VARIABLE: IMPACTO SOCIAL FAVORABLE
INDICADORES: EMPLEO/INVERSION POR TRABAJADOR/DERRAMA
ECONOMICA
3.3f LOS ESCENARIOS INICIALES DE LA EMPRESA
Con los supuestos anteriores se puede formular la imagen inicial de la
empresa que se desea. En el anexo 1 se muestra un ejemplo de la imagen
cuantitativa del proyecto.
37
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
NOMBRE DE LA
EMPRESA
LUNA AZUL
NUMERO DE SOCIOS:
TIPO DE PRODUCTO:
QUESO BLANCO
UNIDADES EN QUE SE MIDE EL

PRODUCTO:
kg
VENTAS ESPERADAS
POR DIA
200
LUGAR DONDE SE
DESEA UBICAR:
CALZADA
TECNOLGICO 125
ORGANIZACION DESEADA POR

LOS SOCIOS:
PERSONA FISICA
INVERSION PLANEADA POR LOS

SOCIOS:
300000
INVERSION PLANEADA PARA

TERRENO:
20000
% GANANCIA DESEADA POR

LOS SOCIOS:
30
EMPLEOS ESPERADOS CON EL

PROYECTO
MONTO UTILIDADES
ESPERADO ($)
150000
DIVISAS A GENERAR ($)
INGRESOS PROMEDIO DIARIO GENERADOS PARA LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESA

($)
50
IMPACTO AMBIENTAL
FAVORABLE
k
g
Pero tambin se puede formular la imagen cualitativa (escenario) deseado,

como por ejemplo:
Se desea una empresa pequea, con servicios de alta calidad, con
trabajadores altamente capacitados y comprometidos con la empresa, dirigida a
consumidores que no requieren de un alto ingreso para adquirir nuestro producto o
servicio. Se espera un mercado con una competencia legal.
Esta imagen inicial debe permitir a los diseadores partir de las expectativas
deseadas por los socios. Tambin puede permitir formular la imagen no deseada
(escenario desfavorable) de la futura empresa, como por ejemplo:
No se desea una empresa demasiado grande, con servicios de baja calidad,
con trabajadores poco capacitados y no comprometidos con la empresa, dirigida a
consumidores que requieren de un ingreso alto para adquirir nuestro producto o
servicio. Se espera que el mercado no posea una competencia desleal.
El escenario cuantitativo no deseado correspondiente sera:
38
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
NOMBRE DE LA
EMPRESA
LUNA AZUL
NUMERO DE SOCIOS:
TIPO DE PRODUCTO:
QUESO BLANCO
UNIDADES EN QUE SE MIDE EL

PRODUCTO:
kg
VENTAS ESPERADAS
POR DIA
< 200
LUGAR DONDE SE
DESEA UBICAR:
Diferente de
CALZADA
TECNOLGICO 125
ORGANIZACION DESEADA POR

LOS SOCIOS:
Diferente de
PERSONA FISICA
INVERSION PLANEADA POR LOS

SOCIOS:
>300000
INVERSION PLANEADA PARA

TERRENO:
>20000
% GANANCIA DESEADA POR

LOS SOCIOS:
< 30
EMPLEOS ESPERADOS CON EL

PROYECTO
<8
MONTO UTILIDADES
ESPERADO ($)
< 150000
DIVISAS A GENERAR ($)
INGRESOS PROMEDIO DIARIO GENERADOS PARA LOS TRABAJADORES DE LA EMPRESA

($)
< 50
IMPACTO AMBIENTAL
DESFAVORABLE
3.4
LAS
TECNICAS
DE
LA
RECOLECCION
GENERALIDADES
39
DE
k
g
INFORMACION:
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
Las tcnicas bsicas que se utilizan en el diseo de los proyectos suelen

clasificarse en cuantitativas (o formales, objetivas) y cualitativas (informales,
subjetivas). Las primeras recurren a procesos estadsticos o modelos
matemticos, en tanto que las segundas se basan en experiencias, conocimientos,
opiniones, intuiciones y deducciones subjetivas.
El uso de modelos matemticos y estadsticos para representar y estudiar
la realidad se encuentra bastante generalizado en nuestros das. Los modelos
sealados combinan desde simples regresiones o ecuaciones hasta los que
combinan cientos de variables y ecuaciones de estructura complicada. La
hiptesis subyacente casi siempre en la mayora de las tcnicas cuantitativas es
que el sistema explicado por los modelos seguirn comportndose con reglas
similares a las del pasado.
Por su parte, las tcnicas cualitativas tienden a proporcionar informacin
sobre una situacin (problema) que el sujeto debe interpretar, para considerar
las posibles alternativas para su solucin. Complementariamente a las
propuestas cardinales de las tcnicas cuantitativas, las tcnicas cualitativas
tratan de pronosticar posibles tendencias y escenarios futuros en base a
proposiciones ordinales y simblicas para contribuir a la deduccin de los
objetivos y metas capaces de alcanzarlos o evitarlos segn sea el caso. Los
mtodos cualitativos nos proporcionan comparaciones (mayor, menor, bueno,
regular, etc.), y tendencias de los sucesos a travs de smbolos y conceptos. Entre
las tcnicas cualitativas se encuentran la tcnica Delfos, la TKJ, etc. En la figura
3.2 se presenta una breve esquema que resume la clasificacin sealada:
TECNICAS DE LOS PROYECTOS
40
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
CUANTITATIVAS :
CUALITATIVAS :
--Series de tiempo.
morfolgico.
--Matrices de impactos cruzados.
--Modelos de simulacin.
--Modelos economtricos.
--Matrices insumo-producto.
bsqueda.
--Etc.
--Anlisis
--Analogas.
--Tcnica Delfos.
--Tcnica TKJ.
--Conferencias de
--Etc.
FIGURA 3.2 TECNICAS DE LOS PROYECTOS
Basados en la idea de que el futuro puede ser creado, podemos concluir

que todo lo que permita construir las imgenes de los posibles comportamientos
de la inversin en el futuro debe ser utilizado, es decir, en los proyectos pueden
utilizarse tanto tcnicas cuantitativas como cualitativas. Los instrumentos
empleados deben permitir a la imaginacin, razn e intuicin convivir con una
mezcla de informacin cuantitativa y cualitativa.
3.5. LAS TECNICAS CUANTITATIVAS
De manera especfica, por lo que se refiere al manejo cuantitativo, es comn

utilizar los modelos estadsticos, en los cuales las variables sern sometidas a una
prueba de regresin y correlacin estadstica. Como se sabe, el anlisis de regresin
pretende: a) Derivar una ecuacin y una lnea que represente la ecuacin para
describir la forma de la relacin entre variables; y b) estimar una variable (variable
dependiente) a partir de otra variable o variables (variable independiente), basados
en la relacin descrita por la ecuacin de regresin.
El anlisis de regresin que se aplicar en la investigacin manejar diversas
variables dependientes e independientes. Se expresar con las siguientes funciones
matemticas, dependiendo de la relacin existente entre las variables consideradas:
a) Funcin Lineal:
y = a + bx
41
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
b) Funcin Cuadrtica:
y = a + bx + cx2
c) Funcin Hiperblica:
y = a/x
d) Funcin Exponencial:
y = ax
El tipo de funcin que se seleccionar estar en funcin de los resultados
obtenidos durante el manejo de los datos.
El anlisis de regresin permitir establecer la prueba de hiptesis estadstica
sobre los parmetros que pueden ser aceptados con un nivel de confianza del 95%.
Dentro del anlisis, el coeficiente de determinacin (r2) permitir determinar la
importancia de la funcin de regresin, ya que este es un indicador cuantitativo de la
bondad que tiene la funcin de regresin. Los lmites de este coeficiente son:
0 r2 1
Si r2 = 1, indica una relacin perfecta entre las variables; si r2 = 0, indica que
no existe relacin entre las variables.
Por otra parte, el anlisis de correlacin se refiere a las tcnicas usadas para
medir la dependencia de la relacin entre variables. El grado de dependencia de la
relacin entre dos variables se mide por un valor relativo dado por el coeficiente de
correlacin denotado por r, el cual es la raz cuadrada del anterior (coeficiente de
determinacin r2).
Para el caso del coeficiente de correlacin (r) los lmites extremos sern los
siguientes:
-1 r2 1
Si r = 1, expresa una correlacin lineal positiva perfecta; si r = 0, indica que
no existe relacin lineal alguna entre las variables. Si r = -1, expresa una correlacin
lineal negativa perfecta; si -1 r 2 0, expresa una relacin inversa entre variables; si
0 r2 1, expresa una relacin positiva o directa entre variables.
42
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
En algunos casos, particularmente cuando se trabaja en regiones donde la

informacin es escasa, es necesario hacer estimaciones de las tendencias de la
actividad con tcnicas relativamente sencillas. Una de estas tcnicas es recurrir a la
Tcnica del valor Futuro, la cual consiste en aplicar la frmula siguiente:
TC = ((nf/P) 1) * 100
equivalente a
TC = ((f/P) 1/n 1) * 100
donde TC: Tasa de crecimiento del indicador de nuestro inters
f: Valor ltimo del indicador (o valor del indicador del ao final)
P: Valor inicial del indicador (o valor del indicador del ao inicial)
n: nmero de aos entre el ao inicial y el ao final.
Para estimar las tendencias futuras se emplea la ecuacin:
F = f*(1 + (TC/100))N
donde TC: Tasa de crecimiento del indicador de nuestro inters
f: Valor ltimo del indicador (o valor del indicador del ao final)
F: Valor calculado del indicador (o valor del indicador del ao inicial)
N: nmero de aos que interesa estimar el indicador.
3.6 LA OBTENCION DE INFORMACION DE CAMPO
Un mtodo bastante socorrido para obtener informacin de primera mano en

los proyectos de inversin es el empleo del cuestionario como instrumento de
trabajo. A continuacin se describen algunos elementos de su manejo:
43
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
ELEMENTOS BASICOS
DE UN CUESTIONARIO
INTRODUCCIN
SOLICITAR LA COOPERACION DEL INTERROGADO, HACIENDO
HINCAPIE EN LA IMPORTANCIA DE LA ENCUESTA
EDADES
SEXO
UBICACION
OCUPACION
CATEGORIA ECONOMICA
EL CUESTIONARIO PROPIAMENTE DICHO.

TEMA DE LA ENCUESTA
CLASIFICACION DE LOS DATOS QUE PERMITAN ESTRATIFICACION Y
ANALISIS DE LA INFORMACION RECIBIDA.
DESPEDIDA
-AGRADECIMIENTOS
-REFERENCIAS EN CASO DE DUDA DE LOS ENCUESTADOS
TOMAR LAS MEDIDAS NECESARIAS PARA QUE PUEDA FACILITAR LAS

TABULACIONES.
EL DISEO O CONCEPIONES DEUN CUESTIONARIO, CONSTITUYE
MAS UN ARTE QUE UNA CIENCIA.
DEBE CONSIDERAR LOS PROCESOS
IMPREVISIBLES DE LA MENTE HU
MANA.
44
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
3.6.a. TIPO DE PREGUNTAS EMPLEADAS EN LA ELABORACION DE UN

CUESTIONARIO
--- ATRACTIVAS O INICIALES
Que despierten inters en el entrevistado, aunque en ocasiones no tengan relacin

directa con el tema de la encuesta: Qu opina usted de la importancia de los vinos
mexicanos en el exterior?
--- PREGUNTAS MULTIPLES O EN BATERIA
Serie de preguntas relacionadas entre si, donde las alternativas propuestas son
excluyentes:
1.- Consume yogurt
2.- Que marca
3.- Que cantidad
4.- Precio que pag
Si ___ No ___
X Y Z
1
2 3 4 litros
Por Litro
__________
--- PREGUNTA FILTRO
Son aquellas que dependen unas a otras; o sea la repuesta positiva o negativa a la
primera pregunta.
Excluye o requiere la segunda: Posee computadora?
SI___
(Contina el cuestionario) NO___ (Pase a la pregunta final)
--- PREGUNTAS ABIERTAS
Son preguntas que permiten cualquier tipo de respuesta, generalmente al interrogar

acerca de una opinin e imagen de un producto: Considera usted correcto el control de
precios de los productos bsicos?.
45
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
--- PREGUNTAS INDIRECTAS
Usadas para investigar temas confidenciales o de tipo personal, buscan conocer la

verdadera opinin del entrevistado. La manera usual de redactar este tipo de
pregunta es haciendo alusin a las opiniones o actos de terceras personas: El
funcionario pblico X declar que los productos mexicanos carecen de competitividad en el
extranjero: usted que opina?.
--- PREGUNTAS DICOTOMICAS
Son aquellas que pueden responderse solamente en uno de los dos sentidos;
generalmente sirven para filtrar elementos que no tienen utilidad en la investigacin:
Posee computadora? SI___ (Contina el cuestionario) NO___ (Pase a la pregunta final)
--- PREGUNTAS DE CONTROL
Resulta conveniente incluir estas preguntas ya que permiten determinar el grado

de veracidad de las respuestas.
a).- Recuerda usted de la publicidad para marcas de zapatos? Si ______ No ______
b).- Qu marcas?
X, Y, Z, etc.
c).- Qu recuerda del anuncio de X?

3.6.b PUNTOS DE REFERENCIA A CONSIDERAR EN LOS CUESTIONARIOS
- Podr el interrogado recordar la informacin que se le pide?
- La pregunta tiene el mismo significado para todos los que contestan?
- Contiene trminos que pueden ser fcilmente mal interpretados?
- Contiene la pregunta mas de un sujeto?
- Conduce a dar respuestas determinadas?
- Es excesivamente personal o despierta prejuicios?
- Da lugar a respuestas condicionales?
46
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
- Hay lugar para otras posibles respuestas.

- Las preguntas tienen un orden lgico y efectivo?
- Se evitaron las preguntas dobles?
- Se evitaron las dobles negativas?
Adems se recomienda:
- Subrayar los nfasis especiales.

- Colocar puntos de referencia para pedir evaluaciones
comparaciones.
- Procurar la cuantificacin sistemtica de las respuestas.
- Facilitar la clasificacin de las respuesta.
- Posibilidad de establecer el anonimato de las respuestas.
- Evitar las suposiciones gratuitas
3.6.c. REGLAS DE REDACCION Y CONTENIDO DE LA PREGUNTA.
1.- Facilitar la memoria. (No debe preguntar sobre hechos ocurridos hace mucho
tiempo). La pregunta debe limitarse al pasado inmediato (un mes mximo)
2.- No deben usarse mas palabras de las necesarias ( mximo 20 por pregunta)
fciles de pronunciar
3.- Las palabras usadas deben ser de uso comn.
4.- Evitar al mximo trminos comerciales o de negocios y palabras " cargadas " o
insinuantes:
Verdad que la Ca. Y es la mejor en su ramo?
5.- Tener cuidado en no dar la respuesta al formular la pregunta:
47
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
Asiste al supermercado una vez por semana?
6.- No forzar al entrevistado a realizar clculos complicados, porque esto cansa

rpidamente a la persona :
Cuntos litros de aceite consume al mes en su hogar ?.
Es mejor :
Cunto tiempo le dura un litro de aceite?
7.- En preguntas de naturaleza difcil o embarazosa se requiere de cuidadosa

elaboracin para evitar gran cantidad de contestaciones falsas: Cada cuntos das
se baa usted?. Es mejor: Algunos mdicos opinan que baarse muy seguido al cabello
perjudica, usted que opina que esto es malo?
8.- Al realizar preguntas referidas al tiempo, es necesario fijar intervalos adecuados

a las posibles contestaciones y la pregunta debe referirse de preferencia a una fecha
concreta: Cuando fue la ltima vez que compr?
9.- En el caso de medir aspectos relativos con la calidad de un producto, sabor, color,
aspecto u otras caractersticas similares; se recomienda el uso de respuestas
preformuladas, utilizando escalas de conceptos o valores o una combinacin de
ambos:
EXCELENTE
MUY BUENO
BUENO
REGULAR
MALO
MUY MALO
PESIMO
3
2
1
0
-1
-2
-3
10.- Evitar motivos emocionales o ciertos hechos o nombres que son susceptibles de
provocar reacciones de tipo psicolgico positivo o negativo y alterar la respuesta: X
poltico mencion esto en una entrevista: __________ Usted que opina?
48
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
Ejemplo de tabulacin (procesamiento) del cuestionario

Imagine las siguientes preguntas:
1. Consume yogurt?
1a) SI___ (Contina el cuestionario) 1b) NO___ (Pase a la pregunta 8)
2. Cul de las siguientes marcas consume?
2a) X____
2b) Y _________
2c) Z_________
3. Que cantidad de yogurt consume por semana?
3a) litro____
3b) 1 litro ____
3c) Ms de 1 litro_____ 3d) Otra ______
La tabulacin correspondiente sera:
Cuestionario
Pregunta 1
Pregunta 2
Pregunta 3
Nmero
1a
1b
2a
2b
2c
3a
3b
3c
3d
22
11
12
13
13
12
1
2
33
Total
Promedio
=suma/22
=suma/11
=suma/8
=suma/12
=suma/13
=suma/13
=suma/12
=suma/8
Porcentaje
=(22/33)*100
=(11/33)*100
=(8/33)*100
=(12/33)*100
=(13/33)*100
=(13/33)*100
=(12/33)*100
=(8/33)*100
=(0/33)*100
3.7 FASES DE UNA INVESTIGACION OPERATIVA Y MANEJO DE LA

INFORMACION DE PROYECTO DE INVERSION ( CASO DEL ESTUDIO DE
MERCADO).
En los esquemas 3.3 y 3.4 se muestran las fases de una investigacin operativa
y manejo de la informacin del proyecto de inversin, ejemplificando de manera
particular el estudio de mercado
49
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
FIGURA3.3 FASES DE UNA INVESTIGACIN OPARATIVA DEL PROYECTO

DE INVERSIN (CASO DEL ESTUDIO DE MERCADO)
CUESTIONARIO PILOTO
PRUEBA
AJUSTES
CUESTIONARIO
DEFINITIVO
INSTRUIR
AL PERSONAL ENCUESTADOR
APLICACION
a) TEORIA
b)PRACTICA
APLICACION DE CUESTIONARIO
DE LA MUESTRA
CONCENTRACION DE
DATOS Y CODIFICACION
-
DRAMATIZACION EN
PRESENCIA DEL INSTRUCTOR
ANALISIS E
INTERPRETACION
INFORME FINAL
De manera especfica en el manejo de la informacin se considera:
50
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
PLANTEAMIENTO Y
ELABORACION DEL
CUESTIONARIO
OBJETIVO DEL
MUESTREO
DETERMINACION
DEL TAMAO.
EL TIPO DE
CUESTIONARIO
PREPARACION DE
CUADROS TABULARES.
PRUEBAS DEL CUESTIONARIO.
OBTENCION DE LOS
DATOS
ORGANIZACION DE LOS DATOS Y PRUEBAS SELECTIVAS.
TABULACION
ANALISIS DE LOS RESULTADOS

E INFORME FINAL.
3.8 DISEO DE LA MUESTRA
51
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
El muestreo se utiliza cuando la poblacin es muy grande, o se dispone de

poco tiempo o recursos para llevar a cabo un conteo de toda la poblacin (censo). Por
lo que respecta al muestreo, se recomiendan los siguientes aspectos bsicos.
3.8a CARACTERISTICAS DE LA MUESTRA:

A) Representatividad del universo
B) Su seleccin debe ser aleatoria
Lo anterior implica:
1.- Conocer el pblico objetivo o universo
2.- Determinar el mtodo para la seleccin de la muestra
a) Muestreo Dirigido: Realizado por necesidad de
seleccionar de manera especfica la muestra del proyecto.
En los estudios de
mercado se emplean
bsicamente los m- b) Muestreo al Azar (basado en la ley de probabilidades):
todos:
En el cual cada elemento debe tener la misma probabilidad de formar parte de la muestra.
c) Muestreo Por Cuotas: Realizado por necesidad de
delimitar la muestra del proyecto por escasez
de tiempo, dinero o recursos humanos.
3.8.b METODO DE CUOTAS
Criterio utilizado para elegir
elementos integrantes de la -muestra.
Ventajas:
Definicin de Caractersticas
de la poblacin Objetivo
*Bajo costo y rapidez de realizacin.
Desventajas: * Poca confiabilidad de la informacin obtenida

* Los resultados no pueden proyectar al universo
* No puede determinarse el margen de error.
Modificaciones que se pueden hacer al mtodo:
a).- Forma de seleccionar el punto de partida para realizar las entrevistas * (usa
el sistema aleatorio).
52
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
b).- Forma como se elige la persona a entrevistar:

* Definicin del pblico que interesa investigar
* Los sistemas ms comunes para elegir son:
1.- Salto sistemtico
2.- Serpentinas
3.- Zig-zag
3.8.c METODO PROBABILISTICO O AL AZAR MUESTREO ALEATORIO
SIMPLE
Para la seleccin de una muestra de este tipo se requiere:
A) Tener en forma de lista todos los elementos que integran el universo.
B) Usar una tabla de nmeros aleatorios.
Ventaja principal : *Sistema totalmente aleatorio.
Desventajas: * Dificultad para tener el listado de todos los elementos del universo
* En muestras grandes se pierde mucho tiempo en la seleccin de
todos los elementos de la muestra, mediante el uso de nmeros aleatorios.
3.8.c.1 Mtodo de muestreo de proporciones
Por lo que se refiere al diseo del tamao de la muestra, a continuacin se
describen los pasos del denominado mtodo de muestreo de proporciones. En este
caso, para un tamao de muestra fijo n, la varianza esperada es:
v2 = z2 * s2 / n' --- (1)
donde v2 error estndar (precisin aceptada o varianza de la media, que puede
variar de 1% al 10%); s2 : varianza = p * q = p (1-p), donde p: probabilidad de xito; q:
probabilidad de fracaso. De aqu que s2 mximo = 0.25 (dado que p= 0.5 define una
probabilidad igual de xito o fracaso). Z2 : constante que define al intervalo de
confianza ( Z=2.68 para un intervalo de confianza de 99%; Z= 1.96 para un intervalo
de confianza de 95%, Z= 1.65 para un intervalo de confianza de 90%, y Z= 1 para un
intervalo de confianza de 68%). Finalmente n representa el tamao de muestra
proporcional.
De la ec.1 se deduce que:
n'= z2 * s2 / v2 --- (2)
53
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
De esta manera:
n' = 0.25 * z2 / v2 --- (3)
Y:
n' = 0.25 / v2 --- (4)
Para z2 = 1 (intervalo de confianza del 68%), siendo 0.01 < v2> 0.1, resultando menor
la precisin entre mas alto sea el valor de v2.
El tamao de muestra final se puede ajustar utilizando la relacin:
n = n' / ( 1 + ( n'/N)) --- (5)
donde N es el tamao de la poblacin, siempre y cuando se cumpla la condicin
n'/N 5%
Ejemplo.
Qu tamao de muestra necesitaramos para encuestar una colonia con 10,000
viviendas? [o Qu tamao de muestra necesitaramos a partir de errores estndar
(v^2) no mayores al 2% para cualquier proporcin de una poblacin (N) igual a
10,000 viviendas, para intervalos de confianza del 95% y 68% respectivamente?].
En este caso:
n' = 0.25 * z2 / v2-- (3)
Para un intervalo de confianza del 95%:
n' = 0.25 *(1.96)2/(0.02)2= 2401
como n'/N = 24% 5% el tamao de muestra se ajusta con la frmula
n = n' / (1 + (n'/N)) --- (5)
Es decir:
n = 2401 / (1 + 2401/10 000) = 1936
que representa el tamao de muestra final para un intervalo de confianza del 95%.
Para un intervalo de confianza del 68% se tendr que:
n' = 0.25 * (1.00)2/(0.02)2= 625
como n'/N = 6% 5% el tamao de muestra se ajusta con la frmula
n = n' / (1 + (n'/N)) ---(5)
n = 625 / (1 + 625/10 000) = 588
54
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
que representa el tamao de muestra final para un intervalo de confianza del 68%.
GUA DE LECTURA
1) Cmo se denomina el primer mtodo para interpretar los proyectos de
inversin (PI)?, en qu consiste?.
2) Cmo se denomina el segundo mtodo para interpretar los proyectos?, en
qu consiste?.
3) Por qu el mtodo sistmico se adecua mejor al diseo de los PI (proyectos
de inversin)?.
4) Cules son las propiedades de los sistemas aplicados a los PI?.
5) Cmo conviene resolver los problemas de los PI?.
6) Cmo deben conceptualizarse y como deben ser analizadas las partes de un
PI?, en qu consiste este anlisis?.
7) Cules son los estudios parciales de los PI y en qu consisten?.
8) Cul es el carcter de la informacin de los PI?, en qu consisten stos?.
9) Cules son los pasos necesarios para la formulacin y evaluacin de los PI?.
10) Cmo pueden ser los supuestos o hiptesis de los PI?. Describa sus
caractersticas, y si fuera posible, d un ejemplo.
11) Describa las variables principales de las partes que componen un PI,
pueden adecuar stas a su PI?.
12) Cmo se clasifican las tcnicas de los PI?. Describa las tcnicas que piensa
mejor se acomodan al diseo de su PI.
13) Por qu se afirma qu el futuro puede ser creado?.
55
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
14) Se utilizan las tcnicas estadsticas en el diseo de los PI, cules son sus
caractersticas?.
15) Una tcnica relativamente sencilla en el diseo de los PI es la "tcnica del
valor futuro", en qu consiste?.
16) Ejemplo: En 1990 existan 2500 personas consumidoras de yogurt. En 1995
este nmero haba aumentado a 3100. Cuntos consumidores se esperan en
el ao 2000?.
17) Cul es la demanda y oferta del producto o servicio de su PI que se espera
en el futuro. Llene el cuadro siguiente:
AO
2001
2002
2003
2004
2005
DEMANDA
OFERTA
18) Cul es un instrumento bastante socorrido para obtener informacin

primaria o de primera mano en los PI?.
19) Cules son las partes de un cuestionario?. Describa en qu consiste c/u de
ellas.
20) Son preguntas que despiertan el inters de los interesados. D un ejemplo
para su PI.
21) Una las preguntas con las respuestas adecuadas:
PREGUNTA
1) abierta
2) filtro
El comportamiento de sus trabajadores lo considera usted:

a) Bueno___
b) Regular___
c) Malo___
Consume agua embotellada? Si___ (Pase a la pregunta 2)
No___ (Pase a la pregunta
20)
3) en batera
a) Consume usted agua embotellada.

b) Qu marca consume?.
a) Ciel ___
b) Aqua di Roma ___
c) Otras ___
4) de control Cmo considera el comportamiento de la economa?.
5) cerrada
Indique las cantidades consumidas, as como los precios de los
siguientes productos:
Producto
Cantidad consumida por semana
56
Precio
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
a
b
c
22) Ver el Anexo Recomendaciones para la elaboracin de los cuestionarios: a)

Cuntos cuestionarios le indica la informacin que debe disear?, b) podra
disear un cuestionario preliminar de cada uno de los indicados para su PI?.
23) Cundo se utiliza el muestreo?.
24) Cules son las caractersticas de una muestra?.
25) Cules son los mtodos del muestreo?.
26) En qu consiste el mtodo de cuotas?.
27) Qu modificaciones, y por qu, se pueden realizar al mtodo de cuotas?.
28) Usando el muestreo econmico, determine el tamao de muestra de su PI
segn los siguientes datos:
Poblacin (N)
Error
estndar
5%
Error
estndar
10%
Oferta:
Demanda:
Z (intervalo de confianza del

95%)
1.96
1.96
29) Formule los Objetivos y supuestos de trabajo de su PI (Ver anexo de Datos

Bsicos).
PREGUNTAS
1. Describa la importancia del anlisis metodolgico en el diseo de un proyecto de
inversin.
2. Describa los aspectos que conviene tomar en cuenta en el planteamiento de las
hiptesis del proyecto de su eleccin.
3. Describa las variables especficas que conviene tomar en cuenta en el proyecto de
su eleccin.
4. Tomando como referencia el "Perfil del Proyecto de Inversin" que ejecutar,
analice los puntos correspondientes al formato anexo "Metodologa del Proyecto de
Inversin " para determinar la viabilidad de dicho proyecto.
5. Defina las variables que considera clave para efectuar estudios de campo,
particularmente en el Estudio de Mercado. Una vez conocidas stas, determine sus
valores y estime el tamao de muestra en caso de realizar el estudio de campo.
57
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
6. Realice los cuestionarios preliminares de su investigacin de mercado, tanto para

la oferta como para la demanda.
1) Realice la sntesis de los temas I y II. Se formarn grupos de 5 personas, al
interior de los cuales c/u de los integrantes formular por lo menos 1
pregunta relacionada con el tema. Esta (s) pregunta (s) sern comentadas por
los integrantes del grupo. Al final de la discusin, se obtiene una conclusin
o comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben tomar nota
sntesis.
2) Se comentar el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata
de llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo
cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A INDICE
ANEXO
RECOMENDACIONES PARA LA ELABORACIN DE LOS CUESTIONARIOS
(ASPECTOS BSICOS A TOMAR EN CUENTA)
58
METODOLOGIA
ANDRES E. MIGUEL
INTRODUCCION
Seale los objetivos de la encuesta e
identificacin de quien la realiza.
DATOS BSICOS
DE LOS
ENCUESTADOS
DEMANDA
OFERTA
Edad
Nombre de la Empresa
Sexo
Tipo de empresa (Giro)
Escolaridad
Localizacin
Estado Civil
Otros
Otros
CONTENIDO DE
LA ENCUESTA
DEMANDA
OFERTA
PRODUCTO
Cantidades consumidas
Cantidades producidas
Tiempo de consumo
Tiempo de produccin
Tiempo demora venta
producto terminado
Marcas Preferidas
Marcas y Tipos
Presentacin
Presentacin
Garantas
Garantas
PRECIOS
Mayoreo
Mayoreo
Menudeo
Menudeo
COMERCIALIZACION
Lugar donde adquiere los productos
Lugar donde vende los productos
Adquisicin (Mayoreo, menudeo)
Servicios adicionales
Crdito
Crdito
CONSUMIDOR
PRODUCTOR
Ingreso
Tipo de tecnologa
Deseos de innovacin
Capacidad utilizada
Servicios adicionales que demanda
Tipo, cantidad y calidad de materias

primas
PUBLICIDAD Y
PRESENTACIN
59
METODOLOGIA
Localizacin, caractersticas y presentacin

deseadas del local de la empresa
Peridicos, revistas, programas de radio y
televisin preferidos
AGRADECIMIEN
TOS
IR A NDICE
60
ANDRES E. MIGUEL
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
SEGUNDA PARTE
LA FORMULACIN EN EL
PROYECTO DE
PREFACTIBILIDAD
CAPITULO IV
EL PAPEL DEL ENTORNO DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN
OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: cules son las condiciones
econmicas, sociales, polticas y culturales del contexto en el cual se
desarrollar mi futura empresa?, cules son las ventajas y desventajas
que poseer mi futura empresa en el contexto en el cual se
desenvolver?.
4.1 ASPECTOS BASICOS
En algunos casos se tiende a definir la organizacin como un medio de accin
de los individuos sobre el entorno, para conseguir resultados que no seran
alcanzables sin ese esfuerzo conjunto que coordina la organizacin.
La empresa debe comprender el entorno del consumidor.
Si los
compradores desean ligereza en el sabor, el peso y el envase de los productores,

el director de la empresa lo debe tener en cuenta; si los industriales desean
herramientas controladas electrnicamente, el vendedor debe tenerlos en cuenta;
63
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
si tanto los maridos como las esposas trabajan fuera de casa, los comerciantes
debern establecer horarios de apertura para que los clientes efecten sus
compras al regresar de sus ocupaciones; si los consumidores desean comprar
con mayor comodidad, el vendedor que no lo tenga en cuenta correr serios
riesgos. Es mas importante lo que el entorno es, que lo que los integrantes de la
empresa piensan que debera ser.
El entorno a analizar depende de las actividades de la organizacin y se
seleccionar de entre las esferas ambientales habituales a saber: la social,
econmica, poltica, tecnolgica, cultural y la religiosa.
64
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
4.2 ELEMENTOS A CONSIDERAR EN LA CREACIN DE UNA NUEVA

EMPRESA O AMPLIACION DE LAS ACTIVIDADES DE UNA YA EXISTENTE
PARA EVALUAR LOS PROBLEMAS A RESOLVER DE SU ENTORNO
TAMAO DEL MERCADO (resuelve el proyecto la satisfaccin de alguna
necesidad?).
TASA DE CRECIMIENTO (habr nuevas necesidades en el futuro que el
proyecto puede encarar?)
ELEMENTOS QUE
PERMITEN MEDIR
LAS VENTAJAS
FACILIDAD DE PARTICIPAR (restricciones legales, estmulos legales,

mecanismos informales de asociacin, el proyecto facilitar la competencia, dar ms opciones a los
consumidores?)
NUMERO, TAMAO Y POLITICAS DE LOS COMPETIDORES( qu,

cmo, cunto, producen?, cunto producir el el proyecto, y con qu calidad?)
SECTOR DEL MERCADO DOMINADA POR LOS
COMPETIDORES. (el proyecto mejorar la distribucin?)
ELEMENTOS QUEPERMITEN MEDIR

EL PODER DE LA
COMPETENCIA.
UTILIZACION DE LA CAPACIDAD ( el proyecto producir algunas

mejoras tecnolgicas?).
GASTOS DE MARKETING (que estrategia utilizar el proyecto para
competir investigacin, publicidad, etc.)?)
VARIACION DE LOS INGRESOS, GASTOS ( produce beneficios dicha
actividad?, mejorar el empleo y los ingresos?)
COSTO DE OPORTUNIDAD (contribuye el proyecto al uso eficiente de los recursos?)

IMPACTO EN EL CRECIMIENTO ECONOMICO ( contribuye el proyecto a
combatir el desempleo, la pobreza, etc.?)
ELEMENTOS QUE
PERMITEN EVALUAR
EL IMPACTO DEL
PROYECTO
COMO EL PROYECTO CONTRIBUYE AL LOGRO DE LOS PLANES
DE DESARROLLO ECONOMICO ( contribuye el proyecto

al bienestar social?)
COSTO SOCIAL (genera el proyecto "costos sociales" o los evita?)
ASPECTOS CULTURALES(afecta el proyecto o se ve afectado por la cultura del

rea donde se ubicar?)
65
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
ASPECTOS POLITICOS(origina el proyecto conflictos sociales, los evita,

le afectan los problemas polticos vigentes?).
PERMITEN EVALUAR
LA ACEPTACION SOCIAL DEL PROYECTO.
ASPECTOS SOCIALES ( ve la gente con " buenos
ojos" al proyecto?)
ASPECTOS LEGALES(existen restricciones para la implantacin del
proyecto? ,
existen estmulos para l?)
ASPECTOS GEOGRAFICOS(contribuye el proyecto al aprovechamiento

racional de los recursos?)
ELEMENTOS QUE
CONTRIBUYEN A
EVALUAR EL IMPACTO REGIONAL
4.3 ENTORNO
DE LOS
PROYECTOS
DE
INVERSIN
ASPECTOS ECOLOGICOS (es favorable el impacto

ambiental del proyecto?, resuelve
problemas desfavorables? )
Contribuye a precisar los objetivos de la empresa al evaluar el

entorno existente para la misma. Ello puede contribuir a
precisar mejor las metas que se persiguen.
ASEGURA UN MEJOR
ESTABLECIMIENTO DE LAS
VENTAJAS, DESVENTAJAS Y
OBJETIVOS DE LA EMPRESA
ENTORNO
66
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
ASPECTOS A CONSIDERAR EN EL ENTORNO DEL

PROYECTO
1. Aspectos Regional-Geogrficos
Para evaluar este aspecto se toman en cuenta
elementos como: Ubicacin geogrfica, clima, orografa,
flora, fauna, total de habitantes, crecimiento de la poblacin,
infraestructura, as como los apoyos gubernamentales.
entorno
El
engloba los estudios
que se deben realizar
con la finalidad de
detectar las ventajas
y desventajas, dentro
del rea o sector
donde
se
desea
implantar el proyecto,
para
con
los
resultados obtenidos
determinar
la
viabilidad
del
proyecto.
2. Aspectos Legales
elementos como: Permisos, concesiones, consulta a sectores
gubernamentales, sindicatos y organismos privados para
conocer si es posible la implantacin de la empresa.
3. Aspectos econmicos
elementos como: Poblacin econmicamente activa (PEA),
actividades predominantes, nmero de empresas en el
sector de la actividad, ingreso de la poblacin, empleo y
desempleo, emigracin, y la poltica econmica que puede
afectar al proyecto.
4. Aspectos Socio-polticos
elementos como: Grupos tnicos, idiomas predominantes,
escolaridad, actividades culturales (fechas, tipo de
festividades), anlisis de la situacin poltica en relacin al
proyecto.
5. Aspectos Ecolgicos
elementos como: Restricciones y ventajas ecolgicas del rea
de estudio.
Los
objetivos
pueden ser global y especficos. El primero determina el rumbo general del

proyecto (por ejemplo crear una empresa fabricante de ropa), tambin contribuye a
especificar sus caractersticas (por ejemplo, para determinado sexo, mujeres,
67
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
determinado estrato de edad, jvenes entre 12-18 aos, y determinado estrato de

ingreso, jvenes de bajos ingresos). Por ejemplo el objetivo final puede ser: crear
una empresa fabricante de ropa femenina, para edades entre 10 y 14 aos, y para estratos
de bajos ingresos.
Los objetivos especficos que tienden a orientar la importancia de los
proyectos cuando stos poseen una connotacin social pueden derivar de los
problemas que el proyecto resolver en la regin. Los ms comunes en las
regiones en vas de desarrollo son:
a) Desempleo, a travs de la creacin de empleos;
b) Pobreza, a travs de proporcionar ingresos suficientes, o productos a precios
adecuados;
c) Emigracin, a travs de la creacin de fuentes de trabajo en la regin;
d) Desequilibrios comerciales, generando oportunidades de exportacin;
e) Insostenibilidad, aprovechando los recursos naturales y creando empresas
ecolgicas (viveros, recicladoras, etc.);
f) Sustituir importaciones;
g) Diversificar la economa.
Algunos proyectos aportarn en la solucin de rezagos tecnolgicos,
aprovechamiento de materias primas, creacin de infraestructura, etc. Esto
conduce a afinar los objetivos especficos del proyecto, los cuales dependern en
s de la actividad a realizar (produccin de ropa, calzado, mquinas y
herramientas, etc.). As, si se desea producir ropa para personas de ingresos
medios y el estudio del entorno indica abundancia de personas de bajos
ingresos, en lugar de rechazar el proyecto, el estudio nos indica reorientarlo.
68
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
4.4 Detectando las ventajas y desventajas que posee la futura empresa en la regin
donde se ubicar
Los diversos factores involucrados en el entorno del proyecto deben servir de

referencia para que los diseadores detecten las desventajas, y tambin para que
determinen las ventajas que puede poseer la futura empresa en la regin. Al
respecto puede elaborarse un cuadro como el siguiente que permita a los analistas
sintetizar su anlisis correspondiente:
ASPECTO A CONSIDERAR
VENTAJAS
DESVENTAJAS
Producto
Consumidores
Oferentes
Precio
Calidad
Comercializacin
Novedad
Innovacin
Las ventajas pueden ser en lo nuevo, diferente, la calidad, productor nico,

nuevas presentaciones, garantas, precio bajo, materias primas de calidad, etctera.
Las desventajas deben ser evaluadas adecuadamente por los diseadores del
proyecto para que en su diseo subsecuente puedan corregirse la mayor cantidad de
aspectos en desventaja posibles.
GUA DE LECTURA
1) D un ejemplo en el cual la "organizacin o empresa es un medio de accin
de los individuos sobre el entorno".
2) De qu depende el entorno a analizar?.
3) Qu son las esferas social, econmica, poltica, tecnolgica, cultural y
religiosa?.
69
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
4) Cules son los elementos que permiten medir las ventajas del proyecto de
inversin (PI)?.
5) Cules son los elementos que permiten medir el poder de la competencia?.
6) Cules son los elementos que permiten evaluar el impacto del proyecto?.
7) Cules son los elementos que permiten evaluar la aceptacin social del
proyecto?.
8) Cules son los elementos que permiten evaluar el impacto regional del
proyecto?.
9) Complete el siguiente crucigrama:
E
S
_
_
_
_
R
L
_
_
_
_
P
A
_ _
_
_ _
_
_
O _
T
_
_
_
_
_
HORIZONTALES:
Toma en cuenta el crecimiento de la infraestructura
Toma en cuenta el ingreso
Evala la cultura
Evala las repercusiones al ambiente
Precisan el producto o servicio que se ofrecer
Actividad que realiza el diseador del proyecto
VERTICALES:
Ubica el proyecto en el contexto para detectar ventajas y desventajas
Equivale a los elementos o temas a tomar en cuenta
Toma en cuenta reglamentos y leyes
Permite medir ventajas del proyecto
Permite medir el poder de la competencia

TAREA: Determine las ventajas de su proyecto en la posible demanda que

contemplar para el mismo (Ver punto 6 del Anexo del Entorno).
10) Puede comentar algunas ventajas y desventajas de su PI?.
11) Cules son los problemas ms comunes que enfrentan los PI de nuestras
regiones?.
12) Describa el objetivo general que conviene tomar en cuenta en el estudio del
entorno de su PI.
70
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
13) Qu es lo que determinan los Objetivos especficos del PI?, puede sealar
los Objetivos especficos de su PI?.
14) Qu le indica el aspecto geogrfico-regional en el caso de Oaxaca?, en
particular, qu le indican las tasas de crecimiento de la poblacin?.
15) Los aspectos legales del Anexo del Entorno, son adecuados para su PI?.
16) Qu le indica el aspecto geogrfico-regional en el caso de Oaxaca?, en
particular, qu le indican los ingresos de la poblacin?.
17) Qu le indica el aspecto poltico y cultural en el caso de Oaxaca?.
18) Qu problemas ecolgicos destacan en el caso de Oaxaca?.
PREGUNTAS
1. Describa la importancia del entorno para una empresa.
2. Describa el objetivo general que conviene tomar en cuenta en el estudio del
Entorno del proyecto de su eleccin.
3. Describa los objetivos especficos que conviene tomar en cuenta en el estudio del
Entorno del proyecto de su eleccin.
EJERCICIOS
1.- En los aos de 1960, 1970 y 1980 el valor de la produccin total de la agricultura
en la regin "z" comparado con el valor de su produccin industrial, y de servicios
fue el sealado a continuacin:
VALOR DE LA PRODUCCION
AOS
1960
1970
1980
TOTAL
AGRIC.
935
18700
28050
INDUSTRIA
430
8600
12900
SERVICIOS
490
9800
14700
15
300
450
A) Qu se infiere del comportamiento del sector agrcola?

B) Cul es la tasa de crecimiento promedio de la agricultura?
C) Cul es el valor esperado del producto agrcola para 1990?
3). La produccin total de naranja en la regin "z" ha sido la siguiente en los ltimos
cinco aos:
PRODUCCION TOTAL DE NARANJA
AO
TONELADA
1991
1992
1993
1994
1995
5010
5068
7220
8115
8412
A) cual es la tasa de crecimiento promedio?

B) cual es la produccin esperada para el ao 2000?
71
ENTORNO
ANDRES E. MIGUEL
4.- Investigue el comportamiento del sector agropecuario de su localidad en los

ltimos cinco aos segn:
A) Valor del producto
B) Total de empleos
C) Total de produccin de los bienes agrcolas y pecuarios.
(Interprete la informacin, la cual puede obtenerse de los documentos del "Sistema
de Cuentas Nacionales de Mxico" ( SPP-INEGI), planes y programas de gobierno
(COPLADE), y revistas especializadas). Para calcular las tasas de crecimiento
consulte el Anexo Clculo de las Tasas de Crecimiento).
5) Tomando como referencia el Proyecto de Inversin que ejecutar, analice los
puntos correspondientes al formato anexo "Entorno del Proyecto de Inversin"
para determinar la viabilidad legal, poltica, social, regional, econmica y
ambiental de dicho proyecto.
1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de
los cuales c/u de los integrantes formular por lo menos 1 pregunta
sntesis.
2) Se comentar el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata
de llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo
cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A NDICE
72
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
CAPTULO V
ESTUDIO DE MERCADO Y COMERCIALIZACION
OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: a quin, cunto, a que precio, dnde, cuando y cmo
vender mi futura empresa?.
5.1 NATURALEZA E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACION DE MERCADO
De acuerdo a la economa, bajo el trmino de mercado de un bien o servicio, se entiende a la

interaccin de la oferta y demanda de dicho bien.
LOCAL
REGIONAL
CLASIFICACION
NACIONAL
DEL MERCADO
INTERNACIONAL
El instrumento utilizado para su anlisis, es llamado Investigacin de mercado o Estudio de

Mercado.
El estudio o investigacin de mercado de un producto o productos, es la compilacin
sistemtica de los datos histricos y actuales de oferta y demanda de ese producto para un rea
determinada que permite estimar el comportamiento futuro de sus elementos bsicos.
Otro concepto de la investigacin de mercado es lo que se considera el arte de acumular,
ordenar, clasificar, analizar, interpretar y organizar los datos, tanto cuantitativos como cualitativos o
descriptivos, que se obtienen de fuentes directas e indirectas, ya sean internas o externas para ser
utilizadas por la direccin de una negociacin con objeto de aumentar las utilidades netas.
Dicha definicin hace referencia a la investigacin de mercado desde un punto de vista
econmico/lucrativo. Sin embargo, existen casos en los cuales la investigacin de mercado se
efecta para apoyar la creacin o expansin de unidades econmicas de carcter social, y en tal caso
el objetivo no solamente es la bsqueda del aumento de las utilidades, sino tambin la maximizacin
del empleo de los recursos (naturales y humanos).
Las investigaciones de mercado:
83
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
*No son una panacea. No pueden reemplazar a la madurez de juicio, ni hacer ms que proporcionar
cierta clase de informes como base de los juicios bien fundados que elaboren hombres
experimentados y maduros:
*No adivinan el futuro;
* No pueden "probar" quien tiene razn.
La investigacin de mercado es un medio ordenado para averiguar:
DONDE
CUANDO
VENDEN
COMPETIDORES
COMO
PRODUCTOS
POR QUE
COMPRAN
ALTERNANTES
Y
QUIENES
EN QUE
CANTIDAD.
SERVICIOS
USAN
NUESTROS
La investigacin de mercado ayuda a definir que se puede hacer en relacin con estos hechos
para aumentar las utilidades, o en su defecto: propiciar la maximizacin del empleo de recursos
naturales y humanos para propiciar una mejor organizacin econmica de carcter social.
5.2 PAPEL DE LA INVESTIGACION DE MERCADOS EN LA

ADMINISTRACION
EMPRESA
OBJETIVOS
PLANEACION
EJECUCION
84
FINANZAS
PRODUCCION
MERCADOTECNIA.
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
PLANEACION
EJECUCION
OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
INVESTIGACION DE MERCADO
ANALISIS DE MERCADOTECNIA
ESTRATEGIAS DE MERCADO
PRESUPUESTO COMERCIAL
EJECUCION
CONTROL
INSTRUMENTO DE OBTENCION DE INFORMACION

( EVITA Y LIMITA RIESGOS)
SIRVE PARA LA TOMA DE DECISIONES
INSTRUMENTO PARA PLANEACION, EJECUCION

Y CONTROL
5.3 DEFINICION DE OBJETIVO DEL ESTUDIO DE MERCADO
DETERMINAR LA CANTIDAD DE BIENES Y/O SERVICIOS

FACTIBLES DE OFRECER POR UNA NUEVA UNIDAD PRODUCTORA, QUE EN CIERTA AREA GEOGRAFICA Y BAJO-
85
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
DETERMINADAS CONDICIONES LA COMUNIDAD ESTARIADISPUESTA A ADQUIRIR PARA SATISFACER SUS NECESIDADES.

A QUIEN
CUANTO
A QUE PRECIO
VENDER?
DONDE
COMO
CUANDO
En lo general, puede decirse entonces que:

*La produccin y finanzas dependen de la investigacin de mercado.
*La investigacin de mercado tiene el papel de generadora de informacin, para evitar y limitar
riesgos en la toma de decisiones.
*La investigacin de mercado es de vital importancia para la planeacin, ejecucin y control (en el
proceso administrativo).
5.4 ELEMENTOS (COMPONENTES) DEL ESTUDIO DE MERCADO

MERCADO
OFERTA
DEMANDA
EFECTIVA
POTENCIAL
EFECTIVA
HISTORICA
FUTURA
HISTRICA
INSATISFECHA
OBJETIVO
(FUENTE SECUNDARIA)
REAL
(FUENTE DIRECTA O ACTUAL)
POTENCIAL
(FUENTE SECUNDARIA)
REAL O ACTUAL
(FUENTE DIRECTA O ACTUAL)
86
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
ELEM ENTO S DEL M ERCADO

25000
DA TOS P RE S E NTE S O A CTUA LE S

OFERTA/DEMANDA
20000
15000
10000
5000
DA TOS PA SA DOS O HISTRICOS
DA TOS FUTUROS O POTENCIA LES
0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
AO
of erta (tn)
demanda (tn)
demanda insatis f ec ha (tn)
LA UTILIDAD DE LA
DEMANDA HISTORICA O PASADA
SE COMPLEMENTA CON LA PROPORCIONADA POR LA
DEMANDA REAL O ACTUAL
LA DEMANDA POTENCIAL Y
LA DEMANDA OBJETIVO
ESTO PERMITE ESTIMAR
Esta se define por estudios prcticos que nos ayudan a identificar mejor el servicio o producto
y a nuestros clientes. En ocasiones muchos proyectos desconocen datos de la demanda histrica , es
aqu cuando se manifiesta en mayor medida la utilidad de la demanda real. La demanda real se
detecta a travs de muestreos. En conclusin, en un estudio de mercado es recomendable conocer:
DEMANDA HISTORICA
CONOCIDA A TRAVES DE
DATOS SECUNDARIOS.
ESTUDIO
DE
MERCADO
AMBAS SE COMPLEMENTAN
ENTRE SI.
DEMANDA REAL.
CONOCIDA A TRAVES DE
ENCUESTAS, ENTREVISTAS,
VISITAS, ETC.
5.5 INTERRELACION ENTRE EL ESTUDIO DE MERCADO Y OTROS ESTUDIOS QUE

FORMAN UN PROYECTO DE PREINVERSION
87
ESTUDIO DE MERCADO
INFORMACION OBTENIDA
EN EL ESTUDIO DE MERCADO.
ANDRES E. MIGUEL
ESPECIFICACION
DEL PRODUCTO.
CARACTERISTICAS
DE LA COMPETENCIA
DISTR. GEOGRAF.
DEL MERCADO.
CONCEPTOS QUE SE INCLUYEN

DENTRO DE UN ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD QUE DEPENDEN
DE LOS DATOS DE MERCADO
PROYECCION DE
PRECIOS.
PROYEC.VOL
DE VENTAS.
SELECCION M/P
CANALES DE
DISTRIBUCION
UBICACION DEL SITIO/PLANTA
TAMAO /PLANTA
CONDICIONES
DE VENTA.
SELECCION TECNOLOGIA
SELECCION DE MAQUINARIA
REQUERIMIENTO DE INVERSION
PROYECTO DE INGRESO Y EGRESOS
88
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.6 ETAPAS DE UN ESTUDIO DE MERCADO
CONCLUSIONES
ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACIN
PROYECCION DE INFORMACION
BALANCE DEMANDA-OFERTA
ANALISIS DE OFERTA
ANALISIS DE DEMANDA
SEGMENTACION DEL MERCADO
DESCRIPCION DEL PRODUCTO O SERVICIO
89
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.7 IDENTIFICACION DEL PRODUCTO O SERVICIO
BIENES
CARACTERISTICAS
*COMPOSICION: INGREDIENTES, PROPORCIONES, ETC.

PROPIEDADES: VALOR NUTRITIVO, PREPARACION, OLOR,
*CALIDAD: DEFINIDA POR EL MERCADO O POR NORMAS Y/O
REGLAMENTOS OFICICALES
TIEMPO
INFORMACION
SERVICIOS
COMODIDAD
COMUNICACION
CALIDAD
INMEDIATO
CONSUMO FINAL
DURABLE
USOS
CONSUMO INTERMEDIO
CAPITAL
SUSTITUTO
FORMA DE USO
COMPLEMENTARIO
5.8 SEGMENTACION DEL MERCADO
Divisin del mercado en partes razonablemente homogneas, donde cualquier parte puede ser
seleccionada como un mercado especfico, el cual podr alcanzarse mediante la combinacin
adecuada de los factores del mercado
- USUARIOS FINALES (ACTUALES Y POTENCIALES)
- AREA GEOGRAFICA (ZONAS URBANAS, RURALES, CENTROS COMERCIALES, EXPENDIOS
COMERCIALES)
- DEMOGRAFICOS (EDAD, SEXO, TAMAO, FAMILIA)
- CUANTO PAGARAN NIVEL INGRESOS.
90
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
Ejemplo: Cules turistas atender mi proyecto?

Caractersticas
Total
Turistas Nacionales Hombres
15000
30.43
Turistas Extranjeros Hombres
8000
16.23
Turistas Nacionales Mujeres
14995
30.42
Turistas Extranjeros Mujeres
7950
16.13
Turistas Nacionales Nios
2500
5.07
Turistas Extranjeros Nios
850
1.72
49295
100.00
Total de Turistas
Cul segmento me conviene?
5.07
1.72
16.13
30.43
30.42
16.23
Turistas Nacionales Hombres
Turistas Extranjeros Hombres
Turistas Nacionales Mujeres
Turistas Extranjeros Mujeres
Turistas Nacionales Nios
Turistas Extranjeros Nios
ELEMENTOS PARA LA SEGMENTACION

EFECTIVA.
* CON MENSURABILIDAD DE
SUS ATRIBUTOS.
* ACCESIBILIDAD A ELLOS.
EMPRESAS (COMERCIALES, SERVICIOS, PRODUCTIVAS)

FAMILIAS (NIVEL DE INGRESO, GASTOS Y PREFERENCIA, ETC.)
PERSONAS (EDAD, ESCOLARIDAD, GASTOS, ETC.)
REGIONES ( POBLACION TOTAL, CONSUMO TOTAL, ETC.)
91
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.9 ANALISIS DE LA DEMANDA

DEMANDA EFECTIVA (DEMANDA REAL, DEMANDA APARENTE, DEMANDA HISTORICA)
VOLUMEN TOTAL DEL CONSUMO

EN UN MOMENTO DETERMINADO
DEMANDA INSATISFECHA
PUEDE SER:
DEMANDA INSATISFECHA REAL
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL.
PREFERENCIAS Y PODER DE COMPRA

FAVORABLES.
ESTA ES LA DEMANDA DE INTERES

PARA DETERMINAR LA VIABILIDAD
DE UN PROYECTO.
LA OFERTA ES O FUE INSUFICIENTE
HAY RACIONAMIENTO
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL
VOLUMEN PROBABLE DE LA
DEMANDA EFECTIVA FUTURA
ESTIMADA EN BASE A:
CALCULADO EN BASE A
TENDENCIAS HISTORICA
PROYECCION DE TENDENCIAS Y VARIABLES

CAMBIOS EN EL INGRESO PERCAPITA
CAMBIOS EN LA DISTRIBUCION DEL INGRESO
ACCION GUBERNAMENTAL
EFECTO DE DEMOSTRACION
PUEDEN SOBREESTIMAR O SUBESTIMAR
92
ESTUDIO DE MERCADO
PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR.
ANDRES E. MIGUEL
LA DEMANDA FUTURA
DEMANDA INSATISFECHA POTENCIAL = DEMANDA POTENCIAL - OFERTA FUTURA

SI ES (+) EL PROYECTO ES VIABLE
SI ES (-) EL PROYECTO NO ES VIABLE.
'(7(50,1$ /$
'(0$1'$ 2%-(7,92
'(/ 352<(&72 48( (6 81 325&(17$-( '( /$
'(0$1'$ ,16$7,6)(&+$ 327(1&,$/
'(0$1'$ 2%-(7,92 '(0$1'$ ,16$7,6)(&+$ 327(1&,$/ 2 )8785$
5.10 LA OFERTA
Dentro del estudio de mercado, el concepto oferta y su anlisis est ntimamente relacionado a
la estructura del mercado de oferentes o competidores:
- Empresas pblicas
- Empresas privadas
- Compaas nacionales
- Compaas multinacionales ( transnacionales)
- Productos tradicionales o nuevos, con o sin marca y patente registrados
- Oferentes potenciales y de productos sucedneos.
COMPETENCIA PURA
COMPETENCIA
COMPETENCIA MONOPOLISTICA.
OLIGOPOLIO.
MONOPOLIO.
93
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
ARANCELES NACIONALES/IMPORTACIONES
INSTITUCIONES
NORMAS DE SANIDAD
CUOTAS DE IMPORTACION
CONTROLES DE PRECIOS
SUBSIDIOS- (HARINA, TRIGO, MAIZ, LECHE)
MIMSA, LICONSA, MASECA.
POLITICO
FACTORES
RESTRICTIVOS DE
LA COMPETENCIA
LEGISLACION ANTIMONOPOLIO
PATENTES RELATIVAS A EQUIPO O TECNICAS /
TRANSF. AGROPROD.
JURIDICO
LOCALIZACION
LA PROXIMIDAD A LOS RECURSOS PRODUCTIVOS

(ES FUNDAMENTAL EN DIVERSOS PROYECTOS)
$63(&726 5(/(9$17(6 '(1752 '(/ $1$/,6,6 '( /$ 2)(57$

180(52 '( &203(7,'25(6
/2&$/,=$&,21
&$3$&,'$' ,167$/$'$
'(6(192/9,0,(172 +,6725,&2
(6758&785$ '( /$ 352'8&&,21

3$57,&,3$&,21 (1 (/ 0(5&$'2
&2(),&,(17(6 7(&1,&26 '( &219(56,21
0$7(5,$ 35,0$ (03/($'$
',6321,%,/,'$' '( /$ 0$12 '( 2%5$

(63(&,$/,=$'$ &$/,),&$'$
(;,67(1&,$ '( 6867,78726 $'(&8$'26
94
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
352<(&&,21 '( /$ 2)(57$
CAPACIDAD INSTALADA
CAPACIDAD UTILIZADA
CAPACIDAD OCIOSA
ANALISIS DE LOS FACTORES.

QUE LIMITAN LA PRODUCCION
AMPLIACIONES
PROYECTOS NUEVOS
AUMENTO DE LA PRODUCTIVIDAD.
OFERTA ACTUAL QUE PERMANECERIA

EN EL FUTURO.
AUMENTO POSIBLE EN LA OFERTA.
5.13 DISEO DE LA INVESTIGACION DE MERCADO PARA LA OFERTA Y LA DEMANDA REAL
CUALES SON LAS FUENTES DE INFORMACION DE QUE SE VALE EL ESTUDIO DE

MERCADO
DIRECTAS O PRIMARIAS
INDIRECTAS
O SECUNDARIAS
FUENTES DE INFORMACION
SECUNDARIA:
- DEPARTAMENTOS DE ESTUDIOS ECONOMICOS/ EMPRESA.
- BANCO DE DATOS DE LA EMPRESA
- REGISTROS HISTORICOS DE CONTABILIDAD
- DOCUMENTOS OFICIALES O GUBERNAMENTALES DEL SECTOR
CAMARAS ASOCIACIONES INSTITUTOS REALTIVOS AL SECTOR QUE SE ANALIZA
-
PERIODICOS, REVISTAS ESPECIALIZADAS O PUBLICACIONES DE ORIGEN

NACIONAL Y/O EXTRANJERO
- REGISTROS ADUANALES
95
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
Las fuentes indirectas generalmente son usadas en estudios de prefactibilidad o cuando no se

dispone de tiempo o recursos econmicos suficientes. El anlisis histrico se fundamenta en fuentes
secundarias pues stas resultan ms baratas y rpidas, o son las nicas posibles en un momento
determinado.
5.14 RECOLECCION DE INFORMACIN

a) PRODUCCION NACIONAL, IMPORTACION Y EXPORTACION.
1.- ESTADISTICAS O
b) CONSUMO APARENTE Y EFECTIVO.
CUANTITATIVAS c) PRECIOS, PRODUCTOR, MAYORISTA, DETALLISTA, CIF, FOB, FAS.
d) PRODUCTO, INGRESO NACIONAL, INGRESO PERSONAL.
e) POBLACION, FAJAS ETARIAS, NIVEL CULTURAL.
-CARACTERISTICAS TECNICAS, VIDA UTIL, ETC.
a) USOS Y ESPECIFI-NORMAS Y LEYES
CACIONES.
-REQUISITOS DE COMERCIO EXTERNO
-ACTITUDES DE LOS CONSUMIDORES
b) CARACTERISTIAS DE LOS CONSUMI-DORES.
-BIENES DE CONSUMO FINAL

-BIENES INTERMEDIOS
-BIENES DE CAPITAL
-SERVICIOS DIVERSOS (PRIVADO)
-SERVICIOS PUBLICOS
c) AREAS DEL MER-CADO
-AREAS GEOGRAFICAS
-AREAS ECONOMICAS
-AREAS PRODUCTIVAS
-AREAS SOCIO-CULTURALES
2.-NO ESTADISTICAS
O CUALITATIVAS
-COMPETENCIA EN EL MERCADO
-FUENTES DE ABASTECIMIENTO
-CAPACIDAD INSTALADA
-CARACTERISTICAS DE LA PRODUCCION
-FORMACION DEL PRECIO
-MARGENES DE GANANCIA
d) BIENES Y SERVICIOS COMPETITIVOS.
-TARIFAS
-IMPUESTOS Y SUBSIDIOS
-CUOTAS DE IMPORTACION
-DISPONIBILIDADES CREDITICIAS
-INCENTIVOS FISCALES.
c) CONDICIONES DE
POLITICA ECONOMICA.
96
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.15 FUENTES DE INFORMACION PRIMARIA
- CONSUMIDORES
- PRODUCTORES
- DISTRIBUIDORES
- EXPERTOS QUE TRABAJAN EN LA RAMA.
(NORMALMENTE USADO PARA ESTUDIOS EXHAUSTIVOS COMPLETOS DE MERCADO) ESTUDIOS DE
FACTIBILIDAD Y TAMBIEN DEFINITIVOS.
LA FUENTE DE
a) TIPO DE PRODUCTO
INFORMACION
b) AREA DE CONSUMO
Y LOS DATOS
c) CORRELACION TECNICAS DE PRODUCCION Y

DEMANDA
A SER RECOPILADOS DE PENDEN
d) RECURSOS DISPONIBLES TIEMPO, FINANCIEROS HUMANOS,

ETC.
97
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.16 BALANCE OFERTA Y DEMANDA OBJETIVO: CMO ME AYUDAN LOS DATOS

OBTENIDOS EN CAMPO?
Con la informacin obtenida se procede a realizar el balance demanda-oferta, es decir, la

determinacin de la demanda insatisfecha, que consiste en la diferencia entre la demanda y la
oferta potenciales, es decir:
DEMANDA INSATISFECHA = DEMANDA POTENCIAL OFERTA POTENCIAL
Si esta diferencia resulta negativa, entonces se considera que el mercado tiende a ser
desfavorable. Si resulta positiva, se considera que el mercado del producto o servicio puede ser
favorable, y entonces se procede a determinar la demanda objetivo del proyecto, que normalmente
es un porcentaje (menor al 100%), del balance, si ste result favorable
98
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
EJEMPLO DE BALANCE DEMANDA-OFERTA

DEMANDA
POTENCIAL
AO
1
2
3
4
5
25,300
25,933
26,581
27,245
27,926
(MILES DE PRODUCTOS)
OFERTA
POTENCIAL
DEMANDA OBJETIVO
ANUAL
DIARIO
ANUAL
DIARIO
10,800
14,500
56
2,900
11
10,940
14,992
58
2,998
12
11,083
15,498
60
3,100
12
11,227
16,019
62
3,204
12
11,373
16,554
64
3,311
13
Tasa de crecimiento de la demanda

Tasa de crecimiento de la oferta
Das laborables
% de Deamanda Objetivo
2.5
1.3
260
20
En trminos grficos la representacin anterior es:
t p s l z k l wy v k |
wyv
i h s h uj l v m l y {h Tk l th uk h m h } vy
thu
vyh i
h
ZWWWW
Y\WWW
YWWWW
X\WWW
XWWWW
\WWW
W
hv
kl t hukh w v {l uj ph s
99
v ml y {h w v {l uj phs
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
klth u kh v i q l {p } v
klthu
ZS\WW
ZSWWW
YS\WW
YSWWW
XS\WW
XSWWW
\WW
T
X
h v
k l t h u k h v i q l {p} v h u | h s
k l t h u k h v i q l {p} v k ph y pv
2752 (-(03/2 '( %$/$1&( '(0$1'$2)(57$

'(0$1'$
%$/$1&(
'(0$1'$
'(0$1'$
'(0$1'$
2)(57$
'(0$1'$
2)(57$
727$/
$f2
727$/
327(1&,$/
327(1&,$/
2)(57$
$18 $/
$18$/
',$5,2
$18$/
',$5,2
+,6725,&2

+,6725,&2

+,6725,&2

+,6725,&2

+,6725,&2

)87852

)87852

)87852

)87852

)87852

'(0$1'$ 2%-(7,92
'(0$1'$ 727$/
2)(57$ 727$/
'(0$1'$ 327(1&,$/ +,6725,&$
2)(57$ 327(1&,$/ +,6725,&$
'(0$1'$ 327(1&,$/ )8785$
2)(57$ 327(1&,$/ )8785$
%$/$1&( '(0$1'$2)(57$ $18$/
%$/$1&( '(0$1'$ 2)(57$ ',$5,2
'(0$1'$ 2%-(7,92 $18$/
'(0$1'$ 2%-(7,92 ',$5,$
'DWR SURSRUFLRQDGR SRU ORV HVWXGLRV KLVWyULFRV

'DWR SURSRUFLRQDGR SRU ORV HVWXGLRV KLVWyULFRV
'(0$1'$ 727$/ ; '( &21680,'25(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$

2)(57$ 727$/ ; '( 352'8&725(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$
'HPDQGD SRWHQFLDO KLVWyULFD [ WDVD GH FUHFLPLHQWR KLVWyULFD GH OD GHPDQGD
2IHUWD SRWHQFLDO KLVWyULFD [ WDVD GH FUHFLPLHQWR KLVWyULFD GH OD RIHUWD
'HPDQGD SRWHQFLDO RIHUWD SRWHQFLDO
%DODQFH GHPDQGDRIHUWD DQXDO GtDV ODERUDEOHV
%DODQFH GHPDQGD RIHUWD DQXDO [ GH GHPDQGD REMHWLYR
%DODQFH GHPGQD RIHUWD GLDULR [ GH GHPDQGD REMHWLYR
'DWRV
'( &21680,'25(6 '(7(&7$'26 (1 /$

(1&8(67$
'( 352'8&725(6 '(7(&7$'26 (1 /$ (1&8(67$
7$6$ '( &5(&,0,(172 '( /$ '(0$1'$
7$6$ '( &5(&,0,(172 '( /$ 2)(57$
'$6 /$%25$%/(6
'( '(0$1'$ 2%-(7,92

100
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
-
HI
ST
O
RI
CO
HI
1
ST
O
RI
CO
HI
2
ST
O
RI
CO
HI
3
ST
O
RI
CO
HI
4
ST
O
RI
CO
5
FU
TU
RO
1
FU
TU
RO
2
FU
TU
RO
3
FU
TU
RO
4
FU
TU
RO
5
CANTIDAD
AOS
DEMANDA POTENCIAL
OFERTA POTENCIAL
klthukh viql{p}v kphyph
X]
X\
X\
X[
X[
XZ
XZ
XY
m|{|yv X
m|{|yv Y
m|{|yv Z
m|{|yv [
m|{|yv \
klth ukh v iql{p}v
3DUD FUHDU RWUR HMHPSOR KD] GREOH FOLF HQ HO FXDGUR VLJXLHQWH R ELHQ KD] FOLF HQ HO ERWyQ L]TXLHUGR
GHO PRXVH \ SRVWHULRUPHQWH DFWLYD OD LQGLFDFLyQ KRMD GH FiOFXORDEULU
( - ( 0 3 / 2 ' ( % $/$ 1 &
( '(0 $1'$ 2 )(5
7$
&DPELD ORV GDWRV HQ FRORU URMR \ REVHUYD ORV FDPELRV TXH VH PDQLILHVWDQ HQ HO FRPSRUWDPLH
101
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5(680(1 *(1(5$/ '(/ 352&(62 '(/ (678',2 '( 2)(57$'(0$1'$

2)(57$
OBJETIVOS
TIEMPO
ECONOMICOS
HUMANOS
OTROS.
RECURSOS
METODOLOGIA
INFORMACIONES
INSTRUMENTOS
FUENTES
METODOS DE
OBTENCION
CONTABLES
MATEMATICOS
PROBLEMATICOS
ESTADSTICOS Y
OTROS.
RECOLECCION DE
INFORMACION.
ANALISIS DE DEMANDA
Y OFERTA PASADA Y ACTUAL.
PRONOSTICO
C
O
N
C
L
U
S
I
O
N
E
S
102
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
5.17 ANALISIS DE PRECIOS Y COMERCIALIZACION

5.17.a PRECIO DEL PRODUCTO
Mecanismos de formacin de los precios del producto; se determina considerando principalmente:
* Precio en el mercado interno
* Precio por similares importados
* Precio fijado por el sector pblico
* Precio en funcin de los costos de produccin
* Precio en el mercado internacional
5.17.b COMERCIALIZACION
Es el conjunto de acciones realizadas por una empresa, encaminadas a hacer llegar un
producto terminado a los consumidores; por lo tanto se debern establece los mecanismos e
instrumentos que hagan posible la realizacin de este objetivo.
5.17.c FACTORES DETERMINANTES PARA LA SELECCION DE LOS CANALES DE
DISTRIBUCION
TIPO DE PRODUCCION
OTROS FACTORES
*BIENES DE CONSUMO FINAL

PRODUCTOS ALIMENTICIOS
PRODUCTOS NO ALIMENTOS
*BIENES DE CAPITAL
MAQUINARIAS, EQUIPOS
LIGEROS, HERRAMIENTAS.
* CONSUMOS LOCALES
* TRADICIONES
* DISPOSICIONES LEGALES
CANALES DE DISTRIBUCION
a) DIRECTOS
b) INDIRECTOS
INSTITUCION FINANCIERA
QUE APOYAR EL
PROYECTO
LOCALIZACION DEL CLIENTE

* MERCADO NACIONAL
* MERCADO REGIONAL
* MERCADO INTERNACIONAL
103
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
G &$1$/(6 '( ',675,%8&,21
FABRICANTE O PRODUCTOR
MAYORISTA
MINORISTA
MINORISTA
MAYORISTA
P3
P2
MAYORISTA
MINORISTA
CONSUMIDOR O USUARIO
P4
P1
Con los elementos anteriores se definen:

-Polticas de venta y precio
-Distribucin fsica
- Tipo de transporte
- Almacenamiento y magnitud de los pedidos
- Costo de transporte, etc.
-Promocin y publicidad.
Ntese que en la figura:
P4 > P3 > P2 > P1
donde P: precio y >: mayor que.
104
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
En conclusin, determinar el mercado de un bien o servicio, dignifica estar en posibilidad de

opinar sobre:
a).- TIPO Y TAMAO
GEOGRAFICOS
SECTORIALES
ESTACIONALES
ETC.
DEL MERCADO
b).- INDICE DE CRECIMIENTO, O TENDENCIA.
c).- GUSTOS Y PREFERENCIAS DEL CONSUMIDOR
d).- OFERTA ACTUAL Y TENDENCIA.
_ COSTOS Y PRECIOS
_ REACCION DE COMPETIDORES
_ NUEVOS COMPETIDORES
e).-PRONOSTICOS SOBRE EL COMPORTAMIENTO FUTURO
105
-Consumo
-Produccin
-Precios
-Comercializacin
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
GUA DE LECTURA
1) Qu se entiende por mercado?, cul es el instrumento utilizado para su anlisis?, puede dar
una definicin de este instrumento?.
2) Cul es el objetivo de una investigacin de mercado?
3) Cules son los elementos del estudio de mercado?, puede dar una definicin de tales
elementos?.
4) Con qu aspectos de un PI se interrelaciona el estudio de mercado?.
5) Cules son las etapas de un estudio de mercado?, puede definirlas?.
6) Cmo identifica un producto?, cmo identifica un servicio?.
TAREA
Describa los indicadores bsicos para analizar la demanda (histrica y real) y oferta (histrica y
real) de su proyecto (Defina las variables e indicadores que integran los elementos de su estudio de
mercado en base al recuadro sealado a continuacin):
9$5,$%/(6 ( ,1',&$'25(6 '( /$ '(0$1'$
9$5,$%/(6 35,1&,3$/(6
,1',&$'25(6
9$5,$%/(6 ( ,1',&$'25(6 '( /$ 2)(57$

9$5,$%/(6 35,1&,3$/(6
,1',&$'25(6
** Elabore el catlogo de presentacin del producto o servicio de su proyecto.

7) Cules son los elementos para la segmentacin efectiva del mercado?, puede describir los que
corresponden a su PI?.
8) Cuntos tipos de demanda existen?.
9) Cul es la demanda de inters para determinar la viabilidad de un PI?. Una vez obtenida
esta demanda, qu se determina finalmente?.
10)
Cules son los elementos relevantes de la oferta?.
11)
Cules son los elementos bsicos para la proyeccin de la oferta?.
12)
Cul es la utilidad del balance oferta-demanda en el proyecto?.
13)
Qu es la demanda objetivo, cul es su importancia en el diseo del proyecto?,
14)A continuacin se le presenta la informacin sobre el mercado turstico de una regin:
AO
TURISTAS
% QUE USO EL HOTEL
HABITACION/TURISTA
1987
20 000
70. 0
8 000
1988
50 000
75. 0
12 000
1989
96 000
60. 0
16 000
1990
150 000
55. 0
18 000
106
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
1991
172 000
48. 0
20 000
1992
184 000
44. 0
22 000
8Q JUXSR GH LQYHUVLRQLVWDV FRQVLGHUD FRQYHQLHQWH LQVWDODU XQ QXHYR KRWHO HQ GLFKD UHJLyQ SDUD HO
DxR GH VHUi YLDEOH HO SUR\HFWR" 6XJHUHQFLD 'HWHUPLQH OD GHPDQGD LQVDWLVIHFKD GH VX SUR\HFWR \
OD GHPDQGD REMHWLYR WDPELpQ SDUD SRGHU UHVSRQGHU HVWD LQWHUURJDQWH

&XiOHV VRQ ORV WLSRV GH SUHFLRV FRQ TXH SXHGH SODQHDUVH HO LQWHUFDPELR GH XQ ELHQ R
VHUYLFLR"
0HQFLRQH DOJXQRV IDFWRUHV GHWHUPLQDQWHV HQ OD VHOHFFLyQ GH ORV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GH XQ
3,
(Q OD ILJXUD G FXiQWRV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GHO SURGXFWR R VHUYLFLR H[LVWHQ" &RPHQWH
VXV YHQWDMDV \ GHVYHQWDMDV
,QWHUSUHWH HQ TXH FRQVLVWHQ ORV HOHPHQWRV TXH GHILQHQ ORV FDQDOHV GH GLVWULEXFLyQ GHO
SURGXFWR R VHUYLFLR SDUD VX SUR\HFWR
35(*817$6
(VSHFLILTXH ODV HWDSDV TXH VH UHFRPLHQGDQ SDUD OD UHDOL]DFLyQ GH XQ HVWXGLR GH PHUFDGR 'HVFULED
FDGD XQD GH HOODV
'HVFULED ORV LQGLFDGRUHV EiVLFRV SDUD DQDOL]DU OD GHPDQGD KLVWyULFD \ UHDO \ RIHUWD KLVWyULFD \ UHDO
GH VX SUR\HFWR
(ODERUH HO FDWiORJR GH SUHVHQWDFLyQ GHO SURGXFWR R VHUYLFLR GH VX SUR\HFWR
$ FRQWLQXDFLyQ VH OH SUHVHQWD OD LQIRUPDFLyQ VREUH HO PHUFDGR WXUtVWLFR GH 2D[DFD
AO
TUR. NAL
TUR.EXT.
TUR.TOT
DIAS DE
ESTANCIA
HOTELES
HABITAC
IONES
1987
533081
125438
658519
2.5
123
3771
1988
433986
136373
570359
2.65
108
3641
1989
411861
141849
553710
3.21
115
3800
1990
567637
117008
684645
3.2
124
3719
1991
669814
138067
807881
3.3
127
3837
1992
643491
172087
815578
3.31
128
3826
Fuente : Delegacin Federal de Turismo en el Estado de Oaxaca
A) Determine la demanda potencial de turistas nacionales, extranjeros y totales hasta el ao 2000.

B) Determine la oferta potencial de hospedaje hasta el ao 2000.
107
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
C) Efecte el balance oferta-demanda de turistas y hospedaje, y analice la conveniencia de crear un

nuevo hotel en la cd. De Oaxaca.
5) A continuacin se le presenta la informacin sobre el mercado turstico de una regin:
AO
TURISTAS
% QUE USO EL HOTEL
HABITACION/TURISTA
1987
20 000
70. 0
8 000
1988
50 000
75. 0
12 000
1989
96 000
60. 0
16 000
1990
150 000
55. 0
18 000
1991
172 000
48. 0
20 000
1992
184 000
44. 0
22 000
Un grupo de inversionistas considera conveniente instalar un nuevo hotel en dicha regin

para el ao de 2005, ser viable el proyecto?.
EJERCICIOS
1. Defina las variables e indicadores que integran los elementos de su estudio de mercado:
VARIABLES E INDICADORES DE LA DEMANDA

VARIABLES PRINCIPALES:
INDICADORES:
VARIABLES E INDICADORES DE LA OFERTA

VARIABLES PRINCIPALES:
INDICADORES:
2. Determine el tamao de muestra que corresponder a la Demanda y la Oferta de su Proyecto.

3. Ustedes forman parte del cuerpo directivo de una cafetera que actualmente solo opera con mens
a la carta, y carece de publicidad. Aunque funcionaba aceptablemente, se nota cierta decadencia en
su actividad.
Dicho restaurante se enfrenta a los siguientes problemas segn el parecer de una breve evaluacin:
A).- Existe una gran competencia por parte de otras cafeteras que ofrecen diversas alternativas a sus
clientes ( buffet, comidas rpidas, descuentos en ciertas horas y das, espectculos, etc.).
B) la demanda, aunque creciente en la ciudad donde se localiza la cafetera, se ha reducido para la
misma, pues otras cafeteras atienden a todo tipo de personas ( empresarios, trabajadores de oficinas,
publico en general, etc.)
108
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
C) necesita forzosamente de un crdito bancario para enfrentar la futura situacin pues actualmente
la cafetera carece de liquidez suficiente.
Debido a esto ltimo, ustedes han llegado al acuerdo de tomar medidas para subsanar su empresa,
y estas puedan ser las siguientes:
1).- Mejorar nicamente lo bsico de su empresa actual; o
2).- Cambiar radicalmente la imagen de su cafetera,
La primera opcin es mas barata y rpida. La segunda mas riesgosa. Para facilitar la toma de
decisiones de ustedes, se les proporciona un encuesta , mas bien, los resultados de un sondeo que
uno de los integrantes del consejo directivo de la cafetera efectu recientemente entre el pblico
consumidor.
Finalmente, es recomendable que la decisin que tomen se vea reforzada por los siguientes
aspectos:
- Tipo ( perfil) de los consumidores que atendern.
- Tipo de servicio o servicios) que propondrn.
- Platillos y bebidas principales
- Rango de precios en el cual manejara sus servicios
- Ingreso global estimado . ( se estima que la cafetera pueda atender hasta 3000 personas durante
su horario de operacin ( 8 a.m. a 23 p.m.)
- Tipo de estrategia comercial que asumirn para atraer y retener a los clientes.
- Perfil de la nueva imagen que espera de su cafetera.
ENCUESTA DE OPINION
POBLACION DE ORIGEN
- CD. DE OAXACA
- SALINA CRUZ
- SAN JUAN DE LOS LAGOS, JALISCO
- CHOAPAN, OAX.
- MAGDALENA ETLA, OAX.
4 (LOCALES ) 40%
3 (FORANEOS)
1 (FORANEOS)
1 (FORANEOS) 60%
1 (FORANEOS)
1.- UTILIZACION DEL SERVICIO DE LA CAFETERIA

SI.......................... 8 - 80%
NO.......................... 2 - 20%
1) PRECIOS ALTOS
4) DEMASIADO TIEMPO
50%
50%
2.- FRECUENCIA DE LA UTILIZACION DE LOS SERVICIOS DE LA CAFETERA.

a) DIARIAMENTE
7 PERSONAS
109
87.5%
c) CADA TERCER DIA
ESTUDIO DE MERCADO
1 PERSONAS
ANDRES E. MIGUEL
12.5%
3.- TIPO DE COMIDA QUE MAS AGRADA.

a) ENSALADA DE FRUTAS O VERDURAS
d) TORTAS
e) COMIDAS PREPARADAS
4....50%
2....25%
3....27.5%
I.- DE ESTAS PERSONAS LE GUSTA ENSALADA Y COMIDAS PREPARADAS.

4.- LIQUIDO CON QUE ACOSTUMBRAN ACOMPAAR SUS ALIMENTOS.
a) AGUA DE SABOR
d) REFRESCOS
e) LECHE
3....37.5%
6....75%
1....12.5%
2.- DE ESTAS PERSONAS ACOMPAAN SUS ALIMENTOS CON AGUA DE SABOR O REFRESCOS.
5.- GASTO EN ALIMENTOS
RANGO
DESAYUNO
COMIDA
MENOS DE 1000
1001 - 3000
3001 - 5000
5001 - 10000
RATOS LIBRES
1
1
2
1
5
3
3 DE ELLOS COMPRAN EN EL DESAYUNO, COMIDA Y RATOS LIBRES.

EL 12.5% GASTA MENOS DE 1000 EN SUS RATOS LIBRES
EL 12.5% GASTA MENOS DE 1001 -3000 EN SU DESAYUNO Y SUS RATOS LIBRES.
EL 25% GASTA 3001 - 5000 EN DESAYUNO.
EL 37.5% Y 12.5% GASTA 5001 - 10000 EN SU COMIDA Y EN SUS RATOS LIBRES RESPECTIVAMENTE.
6.- LOS SUBSERVICIOS QUE LE AGRADARIAN DE LA CAFETERIA.
A) ALIMENTOS RAPIDOS
B) AUTOSERVICIO
C) DESUENTOS
D) MUSICA VIDEO
3..........37.5%
3..........37.5%
2..........25%
3..........37.5%
3 DE LOS ENTREVISTADOS ESCOGIERON 2 OPCIONES.

7.- COMO LE PARECE ESTE SERVICIOS.
B) BUENO
C) REGULAR
3.........37.5%
5.........62.5%
110
ESTUDIO DE MERCADO
ANDRES E. MIGUEL
8.- TIPOS DE COMIDAS NUEVAS QUE LES GUSTARIAN.

A) DESAYUNOS Y COM. BALANCEADOS
B) HOT DOG
C) COMIDA TIPICA
5.........65.5%
2.........25%
1.........12.5%
9.- SUGERENCIAS
PRECIOS MAS BAJOS
LIMPIEZA
PROHIBICION DE FUMAR
DENTRO DE ELLA
2........25%
1........12.5%
1........12.5%
SOLO 4 DE ELLOS OPINO EN ESTA PREGUNTA ( 50% )
1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de los cuales c/u
de los integrantes formular por lo menos 1 pregunta relacionada con el tema. Esta (s)
pregunta (s) sern comentadas por los integrantes del grupo. Al final de la discusin, se
obtiene una conclusin o comentario general por parte del equipo. Los integrantes deben
tomar nota de la discusin, la cual en casa puede ser ampliada y a esto se le denominar
sntesis. Se recomienda que la pregunta general que gue la actividad sea: Cul es el objeto
primordial de un "Estudio de Mercado"?.
2) Se comentar el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de llenar nada
ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual requiere en ocasiones visitas
a empresas o a personas conocedoras de la actividad. Realizar Investigacin por equipo
(Completar la hoja Mercado del Archivo de Excel e imprimir y corregir el Archivo Mercado
en Word.). Individual : Sntesis y Diagrama.
IR A NDICE
111
ESTUDIO DE MERCADO
112
ANDRES E. MIGUEL
ESTUDIO TECNICO...ANDRES E. MIGUEL
CAPTULO VI
ESTUDIO TECNICO DEL PROYECTO DE
INVERSIN
OBJETIVO: Responder a la interrogante bsica: cunto, dnde, cmo y con qu
producir mi empresa?.
A travs del Estudio Tcnico se disea la funcin de produccin ptima que

mejor utiliza los recursos disponibles para obtener el producto deseado, sea este un
bien o un servicio.
ESTUDIO TECNICO
DONDE
CUANTO
CUANDO
COMO
CON QUE
PRODUCIR
OBJETIVO:
VERIFICA LA POSIBILIDAD TECNICA DE FABRICACION DEL PRODUCTO O
SERVICIO.
DETERMINA:
- TAMAO OPTIMO.
- LOCALIZACION OPTIMA.
- EQUIPOS E INSTALACION.
- SUGERIR LA ORGANIZACION REQUERIDA.
127
POR QUE SE HACE UN ESTUDIO TECNICO?

NUEVA UNIDAD PRODUCTIVA
POR NECESIDAD
POR AMPLIACION DE MERCADO
POR OTRO PRODUCTO
RELOCALIZACION
AMPLIACION
CONSECUENCIAS DE UN ESTUDIO TECNICO MAL REALIZADO

DEFICIENCIAS
EN EL ESTUDIO DE MERCADO
EN EL ESTUDIO DE LAS MATERIAS PRIMAS:
- VOLUMENES INCORRECTOS.
- DESCONOCIMIENTO DE LOS MECANISMOS DE CAPACITACION.
- CARACTERISTICAS DEL BIEN O SERVICIO INSUFICIENTES.
EN LA TECNOLOGIA E INSTALACIONES INDUSTRIALES:
- PRODUCTO FUERA DE ESPECIFICACIONES.
- LIMITACIONES DE PROCESO.
- ALTOS COSTOS DE PRODUCCION.
- PAGO DE REGALIAS INNECESARIAS.
- OBSOLECENCIA PREMATURA.
- MERMAS ELEVADAS.
EN LA LOCALIZACION DE LA PLANTA:
- TAMAO FUERA DE LAS NECESIDADES.
- ALTO COSTO DE TRANSPORTE.
- FALTA DE INSUMOS BASICOS.
- POBRE INVERSION.
- FALTA DE INFRAESTRUCTURA.
- FALTA DE SERVICIOS.
EN LA ORGANIZACION Y ADMINISTRACION.
EN EL FINANCIAMIENTO.
128
6.2 FASES DE UN ESTUDIO TECNICO

6.2.1 PROYECTO NUEVO
A)
B)
C)
(678',2 7(&1,&2
7DPDxR
/RFDOL]DFLyQ
,QJHQLHUtD
Determinacin del tamao de planta (T).

Localizacin de la planta (L).
Ingeniera del proyecto (I).
6.2.2 RELOCALIZACION O AMPLIACION

A)
B)
C)
D)
E)
F)
G)
Antecedentes del producto o proyecto.

Tecnologa.
Aspectos productivos.
Materias primas y materiales.
Localizacin de la planta.
Efectos ecolgicos.
Programa de actividades y presupuesto de inversin.
6.3 DETERMINACION DEL TAMAO DE PLANTA
El tamao de planta es su capacidad instalada y se expresa en unidades de

produccin por ao. Este tamao de planta se divide en capacidad de diseo (por
ejemplo 1200 tn), capacidad de sistema (por ejemplo 1000 tn), y produccin real (por
ejemplo 970 tn).
FACTORES DETERMINANTES DEL TAMAO
MERCADO
DE
CONSUMO
MATERIAS
PRIMAS
TECNOLOGIA
RECURSOS
FINANCIEROS
MANO DE
OBRA
ECONOMIAS
DE ESCALA
POLITICA ECONOMICA
- ESTIMULOS
- INFRAESTRUCTURA
- IMPUESTOS
PRESERVACION ECOLOGICA
- NO CONTAMINACION.
- RESTRICCIONES DE LOCALIZACION.
- PRESERVACION ECOLOGICA.
129
6.3.1 Formas de determinacin del tamao de planta

i)
Tomando en cuenta los ingresos mnimos previstos para que la empresa

sobreviva en el mercado:
E jemplo :
Una empres a que pretende producir panes .
Cada pan s e vender a un precio de
2.00 por unidad
P as os a s eguir:
1) Determinacin de los ingres os es perados por el dueo o los s ocios :
No. de s ocios :
2.00
S ueldo mens ual des eado:
12,000.00
Ingres o mens ual que la empres a debe proporcionar por concepto de ingres os de lo
24,000.00
Ingres o diario que la empres a debe proporcionar por concepto de ingres os de los s ocios :
2) Determinacin de los s alarios que deben pagars e:
No. de trabajadores :
S alario mens ual:
S alario mens ual que la empres a debe proporcionar:
S alario diario que la empres a debe proporcionar:
3) Determinacin de los gas tos en:
Mens ual:
E nerg a elctrica
Agua
T elfono
Internet
T otal
800.00
3.00
1,200.00
3,600.00
120.00
Diario:
200
50
300
400
6.67
1.67
10.00
13.33
31.67
4) Determinacin de gas to de local (s uponiendo que paga renta):

Mens ual:
2100
Diario:
5) Determinacin de la produccin preliminar:

S uma de gas tos m nimos por d a = Ingres os m nimos por d a:
Dado que Ingres o = p * q, s e deduce que q (cantidad m nima a producir) = Ingres o / precio =
70.00
1,021.67
511 Unidades
6) Determinacin del monto de materias primas e ins umos bs icos para obtener la produccin preliminar:
Cantidad/unidad
Cos to Unitario($ )
H arina:
200 gramos
0.2 gramo
Azcar:
100 gramos
0.2 gramo
Mantequilla
25 gramos
0.2 gramo
H uevos :
1 huevo
1 huevo
Gas
100 gramos
0.2 gramo
Agua:
200 militros
0.2 mililitro
S ubtotal
2
T otal por produccin preliminar ($
1,021.67
7) Determinacin del monto de ingres os totales m nimos requeridos :
S uma de gas tos adminis trativos :
S uma de cos tos produccin:
T otal de erogaciones :
S uma de
20 % de utilidad es perada
8) Determinacin de la produccin m nima requerida:
S uma de erogaciones m nimas por d a = Ingres os m nimos por d a:
Dado que Ingres o = p * q, s e deduce que q (cantidad m nima a producir) = Ingres o / precio =
E n conclus in, la cantidad de producto m nimo requerido es :
1,021.67
1,021.67
2,043.33
2,452.00
2,452.00
1,226 Unidades
1 ,2 2 6
130
Unidades
ii) Tomando como referencia la frmula de la demanda probable:

n = ((1/R) * ((N + 1) + (1/ ((1-a) /a))* ( (R-1) / (R+1)))))1/2
donde n: Tiempo en que la capacidad de operacin igualar la demanda esperada
del proyecto.
R = (1+ r), y r es la tasa de crecimiento de la demanda expresada en decimales.
a: ndice de capital por unidad de capacidad.
N: Vida til del Proyecto.
iii) Tomando como referencia las caractersticas de los tipos de empresas:
7,32
9(17$6 6$/$5,26 0;,02
(03/($'26 0$;,02
0,&52(035(6$

3(48(f$ (035(6$
0(',$1$ (035(6$

)8(17( /$ 0,&52 3(48(1$ < 0(',$1$ (035(6$ 1$),1,1(*, 3$*
En este caso se selecciona el tamao de planta adaptndola a las condiciones

propuestas en la tabla anterior.
iv) Seleccin del Tamao de Planta en base a un porcentaje de demanda que se
desea abarcar durante la operacin del proyecto (recomendable inferior al 100% de la
demanda insatisfecha obtenida en el Estudio de Mercado).
EJEMPLO
En la realizacin del proyecto de una supercocina se estima que la empresa debe
producir cierto nmero de platillos. Para determinar la cantidad adecuada se evaluaron las
siguientes sugerencias:
A continuacin se presentan los datos bsicos:
DATOS
MONTO DEL SALARIO MIN(DIA):
17
% DE DEMANDA DESEABLE (DEMANDA OBJETIVO):
20
TAMAO MAXIMO DE LAS EMPRESAS EXISTENTES:
60
TAMAO PROMEDIO DE LAS EMPRESAS EXISTENTES:
20
% De mermas(prdidas del producto final) previsto:
N: Vida Util del Proyecto:
Inversin fija(equipos, obra civil):
7000
Factor(de Lang):Sol 3 Sol/Liq 4,1 Liq 4,8
DEMANDA DEL AO INICIAL:
9501
DEMANDA DEL AO FINAL:
47592
PRECIO DEL PRODUCTO (N$):
10
DIAS LABORABLES PREVISTOS:
296.75
r:Tasa de Crec. de la Demanda:
0.0411
Inversin por unidad de producto:
1.1794
a: Indice de Capital por Unidad de Capacidad:
3.5383
DEMANDA DEL ULTIMO AO:
47592
131
El tamao recomendado segn el mtodo de la demanda insatisfecha,

tomando como demanda objetivo un 20% de la demanda insatisfecha:
AO
DEMANDA INSATISFECHA (BALANCE OFERTA-DEMANDA)

AO
DIA
20 %
677,658
2,284
457
705,512
2,377
475
734,512
2,475
495
764,703
2,577
515
796,135
2,683
537
Segn el mtodo del tamao de planta, se recomienda como tamao:

DATOS:
R: 1+r:
1.0411
El tamao sugerido corresponde al ao :

n:
2.632954
Redondeado:
EQUIVALENTE A:
475
2
DIA
141,102
AO
Segn el mtodo del tipo de empresa, los tamaos recomendados son:

VENTAS
TIPO DE EMPRESA
%DEM.DESEABLE
ANUALES
100%
DEMANDA
20 DIA
(SALARIOS)
AO
554,923
55,492
187
37
PEQ.EMP
5,624,896
562,490
1,896
379
MED.EMP
10,139,948
1,013,995
3,417
683
MICROEMPRESA
DIA
Despus de analizar las diversas alternativas se acept como tamao de planta

final:
TAMAO SELECCIONADO
POR DIA:
39
POR MES:
974
POR AO:
11,683
6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA
132
1. ESTUDIO DE DISPONIBILIDAD DE MATERIA PRIMA.

a) Caractersticas de materias primas; b) Distribucin geogrfica.
Ejemplo de Cuadro Resumen de las Materias Primas
0DWHULD 3ULPD
(PSUHVD \ /XJDU GRQGH VH GLVWULEX\H
3ULRULGDG
0DWHULD 3ULPD
/XJDU
/XJDU
/XJDU

0DWHULD 3ULPD
/XJDU
/XJDU
/XJDU

0DWHULD 3ULPD
/XJDU
/XJDU
/XJDU

2. ESTUDIO DE MERCADO.
a) Caractersticas de los productos; b) Distribucin geogrfica.
3. TARIFAS DE TRANSPORTE.
4. POSIBLES PUNTOS DE LOCALIZACION.
5. DISTANCIA DE TRANSPORTE.
6. DETERMINACION DEL TAMAO DE PLANTA.
a) Volumen de materia prima; b) Volumen de producto; c) Determinacin de
costos de transporte.
7. PRESELECCION DE PUNTOS ALTERNATIVOS DE LOCALIZACION.
a) Revisin de otros factores de localizacin; b) Revisin de disposiciones legales
vigentes; c) Revisin de disponibilidad y costo de otros insumos.
8. LOCALIZACION FINAL DE LA PLANTA.
6.4.1 FACTORES DETERMINANTES DE LA MACROLOCALIZACION
a) Localizacin del mercado de consumo; b) Fuentes de materias primas; c)
Disponibilidad de mano de obra; d) Facilidades de transporte; e) Fuentes de
suministro de agua; g) Disponibilidad de energa elctrica y combustible; h)
Disposiciones legales, fiscales o de poltica econmica; i) Servicios pblicos diversos;
j) Condiciones climticas.
133
6.4.2 FACTORES DETERMINANTES DE LA MICROLOCALIZACION

En la microlocalizacin influyen los siguientes factores:
a) Tipo de edificio; b) rea requerida; c) Necesidades de lneas frreas,
carreteras y otros medios; d) Consumo de agua, luz y energa; e) Volmenes y
residuos de agua; f) Otros contaminantes; g) Instalacin y cimentacin para equipo y
maquinaria; h) Flujo y transporte de materias primas dentro de la planta.
Pero en la microlocalizacin tambin es necesario tomar en cuenta:
a) El sistema de comercializacin con que la empresa operar, pues un sistema
de comercializacin directo (productor-consumidor) exigir lugares
accesibles, con suficientes comunicaciones y transportes, seguros. Si los
sistemas de comercializacin son indirectos, a la empresa fundamentalmente
le interesar localizarse en lugares que le aseguren ahorros de transportes.
b) El tipo de producto o servicio influir tambin en la localizacin, pues si el
producto o servicio posee un bajo umbral de demanda, como los
productos bsicos, entonces el mercado ser territorial, y la microlocalizacin
debe asegurar un territorio adecuado para la distribucin del producto o la
cobertura del servicio. Si el producto o servicio es de alto umbral, como es
el caso de la educacin o los servicios mdicos, entonces la localizacin
bsicamente debe asegurar la accesibilidad de los consumidores, sin
importar la distancia.
6.4.3 EVALUACION DE LOS TERRENOS
a) Superficie disponible; b) Topografa; c) Mecnica de suelos; d) Costo de
terreno; e) Proximidad de vas de comunicacin; f) Proximidad de servicios pblicos;
g) Transporte urbano y suburbano; h) Servicios de agua, luz y desage; i)
Facilidades; j) Futuros desarrollos.
6.4.4 TECNICAS DE ANALISIS PARA MACRO Y MICROLOCALIZACION
- Mtodo de ponderacin (ver ejemplo anexo del mtodo de ponderacin)
- Punto de equilibrio.
- Costos y beneficios.
- Asignacin y transporte.
EJEMPLO DEL MTODO DE PONDERACIN PARA LOCALIZAR UNA
EMPRESA
Para la supercocina se escogieron como lugares alternativos Sta. Cruz
Xoxocotln, llamado B, y el Municipio de Oaxaca de Jurez, llamado A, y se
ponderaron en base a la siguiente informacin:
Cuadro 3.1. Macrolocalizacin
134
ELEMENTO
P
(%)
1)Acceso a mercados
30
10
300
240
2)Acceso a mts.primas
20
10
200
160
3)Disponibilidad de:
a) M.O. Calificada
b) M.O. No Calif.
54
42
10
60
48
4)Costo de M. de Obra:
a) Calificada
b) No Calificada
18
16
18
16
5)Transporte:
a)Disponibilidad
b)Costos
10
30
24
24
27
6)Agua
10
20
10
20
7)Energa Elctrica
10
20
18
8)Combustible
10
20
16
9)Apoyos Legales:
10
10
10)Drenaje
18
18
11)Servs. Mdicos
10
20
16
12)Servs. de Seguridad
13)Educacin:
10
10
14)Clima
10
10
10
10
15)Terreno:
a)Extensin:
b)Costo:
27
10
30
27
10
30
16)Actitud de la Comunidad
63
56
17)Restricciones
Ambientales
18) Otros
100
192
960
174
815
SUMA
NOTAS: P:Ponderacin % de los factores;A, B, C:Valor comparativo de los lugares con respecto a los dems; p: calificacin
ponderada de los diversos lugares.
135
En base a la informacin proporcionada por el cuadro anterior, se determin

que el lugar ms conveniente para localizar el presente proyecto es A, es decir, el
Municipio de Oaxaca de Jurez, pues posee la ms alta ponderacin.
LUGARES DONDE NO SE RECOMIENDA LOCALIZAR UNA FUTURA
EMPRESA DENTRO DE UNA LOCALIDAD.
Lugares incomunicados.
Lugares que carecen de servicios bsicos como agua potable, drenaje o electricidad.
Lugares donde no se pueden estacionar coches.
Lugares que carecen o poseen pocos medios de transporte para los clientes.
Lugares demasiado escondidos.
Lugares peligrosos o de mala fama.
Lugares catalogados como susceptibles a contingencias ambientales y naturales.
6.5. INGENIERIA DEL PROYECTO

Esta incluye:
1.- EVALUACIN TCNICA DE LAS MATERIAS PRIMAS.
2.- OBTENCIN DE INFORMACIN TCNICA SOBRE PRODUCTOS,
PROCESOS Y PATENTES.
3.- SELECCIN DEL PROCESO PRODUCTIVO.
En este caso, los procesos posibles manifiestan las siguientes caractersticas:
TIPOS DE PROCESOS DE PRODUCCION
CARACTERISTICAS
PROYECTO(PRODUCTO
UNICO)
LINEA (CONTINUO
O SERIE)
POR PROCESO (LOTE O

INTERMITENTE)
DEMANDA DEL
MERCADO
- Un producto
- Un modelo
- Muchos productos
- Pocos modelos
- Muchos modelos
- Pocos productos
NIVEL DE CALIDAD
Alta
Bajo
Media
COSTO UNITARIO
Muy alto
Baja
Medio
PRECIO
Muy alto
Bajo
Medio
MANO DE OBRA
Muy especial
Baja especializacin
Media
MAQUINARIA
Muy especial
Baja especializacin
Media
136
Cada proyecto seleccionar el proceso que considere el ms conveniente y

adecuado dependiendo de las caractersticas del proyecto deseado.
4.- CONFIRMACION O ADAPTACION TECNICA DEL PROCESO.
5.- ELABORACION DE DIAGRAMAS DE FLUJO
Para la realizacin de ste se toman en cuenta:
1) La secuencia de actividades;
2) El diagrama de blosques que indica la secuencia de las actividades; y
3) Los siguientes smbolos:
3URFHVR
6XSHUYLVLyQ
'HPRUD
7UDQVSRUWH
2SHUDFLyQ
&RPELQDGD
EJEMPLO. DIAGRAMA DE OPERACIONES DEL PROCESO DE

ELABORACION DE MEZCAL.
CORTE DE MAGUEY
SELECCIONADO DE LAS PIAS DE MAGUEY
HORNEADO
DESMENUZADO
137
MACHACADO
6D
FERMENTADO
DESTILADO
8
ENVASADO
6.6.- BALANCE MATERIA PRIMA, ENERGIA, INSUMOS, MAQUINARIA,
EQUIPO, HERRAMIENTAS Y MANO DE OBRA
Para este balance se tomar en cuenta la eficiencia y diseo del sistema, para el
cual se toman en cuenta los aspectos sealados a continuacin.
6.6.1. Elementos de diseo:
a) Localizacin de la instalacin.
- Insumos
- Procesos y tecnologa
- Productos
- Medio (nacional, estatal, regional y comunidad)
b) Capacidad de:
- Diseo
- Sistema
- Estrategia de operacin.
c) Distribucin de instalaciones
138
- Tipo de producto.
- Tipo de proceso.
- Volmenes de produccin.
6.6.2. Factores a considerar en la evaluacin de la eficiencia del sistema.
a) Capacidad de diseo (tamao de planta)
b) Capacidad de sistema (capacidad de planta)
c) Produccin real (% de capacidad utilizado en la realidad)
EJEMPLO
IME (E)
TRANSFORMACION
RMO (S)
Si
Eficiencia = n = RMO / IME = S / E
donde RMO: Resultados Materiales Obtenidos, IME: Insumos Materiales
Empleados; S: Salidas; E: Entradas.
O tambin:
n = 100% - (m + d) = RMO / IME = S / E
donde m :mermas; d: desperdicios.
Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso (IME), si durante la
operacin se desea obtener 20 Kgs. de producto (RMO); y las mermas y perdidas se estimaron
en un 10%.
SOLUCION:
Si RMO = 20 Kgs
m + d = 10%
Se tendr que
IME = RMO/ 100-(10) = 20/ 0.9 = 22.22 Kgs
Esto es, el proceso requiere de 22.22 Kgs de materias primas para su
adecuado funcionamiento.
EJEMPLO DE FORMATO DE BALANCE DE
MAQUINARIA, EQUIPO Y HERRAMIENTAS DE PRODUCCIN
$FWLYLGDG
'HVFULSFLyQ GH OD
DFWLYLGDG
'HVFULSFLyQ GHO
(TXLSR
7RWDO GH 8QLGDGHV &RVWR 8QLWDULR
139
&RVWR 7RWDO
2EVHUYDFLRQHV
Se elabora el mismo formato para:

A) Maquinaria y Equipo de Oficina
B) Materias Primas
C) Combustibles y Lubricantes
D) Insumos
E) Mano de Obra
6.7. OTROS TEMAS DE LA INGENIERA DEL PROYECTO
6.7.1.- SISTEMAS DE MANEJO Y TRANSPORTE DE MATERIALES.
6.7.2.- SELECCION Y ESPECIFICACION DE MAQUINARIA Y EQUIPO.
6.7.3.- SELECCION Y ESPECIFICACIONES DE LOS SERVICIOS AUXILIARES.
6.7.4.- DISTRIBUCION DE LOS EQUIPOS EN LOS EDIFICIOS.
6.7.5.- PLANOS DE DISTRIBUCION.
EJEMPLO DE PLANO DE DISTRIBIUCIN

22.0
RECEPCION
AREA
ADMINISTRATIVA
ALMACEN
11.0
20.0
MAQUINARIA Y EQUIPO
9.0
140
6.0
7.0
9.0
6.7.6.- PROGRAMA DE PRODUCCION

Ejemplo
Cuadro 3.4 PROGRAMA DE PRODUCCION
AO
% DE PRODUCCION
80
90
100
100
100
CANTIDAD A PRODUCIR POR

DA
80
90
100
100
100

MES
2,400
2,700
3,000
3,000
3,000

AO
28,800
32,400
36,000
36,000
36,000
6.7.7.- ESPECIFICACIONES DE LA OBRA CIVIL.

6.7.8.- PROGRAMA DE CONSTRUCCION, INSTALACION Y PUESTA EN
MARCHA.
6.7.9.- CRONOGRAMA DE EJECUCIN DEL PROYECTO (Ver ejemplo anexo).
EJEMPLO
A continuacin se muestra un ejemplo de cronograma de ejecucin de un
proyecto:
CONCEPTO/
SEMANAS
LOCALIZACION DEL
INMUEBLE
***
PROMOCION Y
CONTRATO DE RENTA
DEL INMUEBLE
***
CONSTITUCION
***
**
141
10
11
12
LEGAL DE LA
EMPRESA
INGENIERIA DE
DETALLE
**
ACONDICIONAMIENTO
DEL LOCAL
***
***
***
ADQUISICION DE
MAQUINARIA Y
EQUIPO
COMPLEMENTARIO
***
INSTALACION Y
MONTAJE DEL EQUIPO
***
CONTRATACION DE
PERSONAL
***
CAPACITACIN DE
PERSONAL
***
PUESTA EN MARCHA
***
6.8.- ESTUDIO DE IMPACTO AMBIENTAL.

Este incluye retomar la evaluacin efectuada en el Estudio del Entorno para
detectar limitantes, reglamentos, prohibiciones, sugerencias, etctera, en relacin a
los aspectos ecolgicos y ambientales que contempla la reglamentacin local vigente.
Por lo menos se recomienda anexar algunas referencias a la posible contaminacin
del suelo, aire, agua o desechos slidos que es posible ocasione la futura empresa
que se pondr en marcha.
El anlisis de impacto ambiental culmina en la realizacin de la
Manifestacin de Impacto Ambiental de las obras civiles pblicas y privadas, a
travs de estudios detallados del entorno donde se desarrollar el proyecto, esta
Manifestacin debe presentarse previo a la realizacin del proyecto tal y como se
establece en la legislacin ambiental mexicana, con la finalidad de identificar
claramente los posibles impactos que ste causar y sus medidas de mitigacin,
dichos impactos se obtienen a travs de metodologa enfocada a determinado
proyecto, en el que intervienen mtodos matemticos, computacionales, estadsticos,
entre otros.
Con las modificaciones que sufri el Reglamento de la Ley General del
Equilibrio Ecolgico y la Proteccin al Ambiente en materia de Impacto Ambiental,
publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 30 de mayo del 2000, se determinan
dos modalidades de Manifestaciones de Impacto Ambiental: la Particular y la
Regional logrando sobrevivir el Informe Preventivo, los cuales se aplicarn a los
proyectos dependiendo de sus caractersticas.
Las Manifestaciones de Impacto Ambiental debern contener la siguiente
informacin:
142
Modalidad Particular.
Datos generales del proyecto, del promovente y del responsable del estudio
de impacto ambiental
Descripcin del proyecto.
Vinculacin con los ordenamientos jurdicos aplicables en materia ambiental
y , en su caso, con la regulacin sobre uso del suelo.
Descripcin del sistema ambiental y sealamiento de la problemtica
ambiental detectada en el rea de influencia del proyecto.
Identificacin, descripcin y evaluacin de los impactos ambientales.
Medidas preventivas y de mitigacin de los impactos ambientales.
Pronsticos ambientales y, en su caso, evaluacin de alternativas.
Identificacin de los instrumentos metodolgicos y elementos tcnicos que
sustentan la informacin sealada en las fracciones anteriores.
Modalidad Regional.
Datos generales del proyecto, del promovente y del responsable del estudio de
impacto ambiental.
Descripcin de las obras o actividades y, en su caso, de los programas o planes
parciales de desarrollo.
Vinculacin con los instrumentos de planeacin y ordenamientos jurdicos
aplicables.
Descripcin del sistema ambiental regional y sealamiento de tendencias del
desarrollo y deterioro de la regin.
Identificacin, descripcin y evaluacin de los impactos ambientales,
acumulativos y residuales, del sistema ambiental regional.
Pronsticos ambientales regionales y, en su caso, evaluacin de alternativas.
Identificacin de los instrumentos metodolgicos y elementos tcnicos que
sustentan los resultados de la manifestacin de impacto ambiental.
143
Informe Preventivo
Datos de identificacin, en los que se mencione:

a). El nombre y la ubicacin del proyecto.
b). Los datos generales del promovente.
c). Los datos generales del responsable de la elaboracin del informe.
Referencia, segn corresponda:
a). A las normas oficiales mexicanas u otras disposiciones que
regulen las emisiones, las descargas o el aprovechamiento de
recursos naturales, aplicables a la obra o actividad.
b). Al plan parcial de desarrollo urbano o de ordenamiento ecolgico
en el cual queda incluida la obra o actividad.
c). A la autorizacin de la Secretara del parque industrial en el que
se ubique la obra o actividad.
La siguiente informacin:
a). La descripcin general de la obra o actividad proyectada.
b). La identificacin de las sustancias o productos que vayan a
emplearse y que puedan impactar el ambiente, as como sus
caractersticas fsicas y qumicas.
c). La identificacin y estimacin de las emisiones, descargas y
residuos cuya generacin se prevea, as como las medidas de control
que se pretendan llevar a cabo.
d). La descripcin del ambiente y, en su caso, la identificacin de
otras fuentes de emisin de contaminantes existentes en el rea de
influencia del proyecto.
144
En este sentido y con la seriedad de cumplir con los lineamientos mencionados

anteriormente, se recomienda, cuando se considere conveniente, realizar los
siguientes estudios dependiendo del tipo de proyecto:
Y Aire: anlisis de partculas, gases, vapores, humos, olores, etc.,
Y Agua: anlisis de el caudal, variaciones de flujo, temperatura, turbidez,
densidad, viscosidad, slidos disueltos, potencial de hidrgeno, oxgeno
disuelto, etc.
Y Suelo: erosin, sedimentacin, biodegradabilidad, residuos slidos
peligrosos y no peligrosos, entre otros.
Y Flora: anlisis de la flora existente en el rea de influencia del proyecto.
Y Fauna: anlisis de la fauna silvestre existente en el rea de influencia del
proyecto.
Y Socioeconmicos: anlisis del nmero de empleos a generar, salarios
base del rea de influencia, poblacin, servicios, etc.
Y Culturales: anlisis de las costumbres y tradiciones del rea de
influencia del proyecto.
Los estudios mencionados anteriormente se realizan para cada etapa del
proyecto, siendo estas:
Preparacin del sitio.
Construccin.
Operacin.
Mantenimiento y en su caso
Abandono.
145
GUA DE LECTURA
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)
Qu es lo que se realiza con el Estudio Tcnico (ET)?.

Describa algunas consecuencias de un ET mal realizado.
Cules son las partes de un ET para un proyecto nuevo?
Cules son las partes de un ET para un proyecto de relocalizacin?
Qu es el tamao de planta y en que partes se divide?
Cules son los factores determinantes del tamao de planta?
Seleccione el Tamao de Planta en base a un porcentaje de demanda que
se desea abarcar durante la operacin del proyecto (recomendable inferior
al 100% de la demanda insatisfecha obtenida en el Estudio de Mercado).
Seleccione el Tamao de Planta tomando como referencia las
caractersticas de los tipos de empresas
7,32
9(17$66$/$5,26 0$;,026
(03/($'260$;,02
0,&52(035(6$

3(48(f$ (035(6$
0(',$1$ (035(6$
)8(17( /$ 0,&52 3(48(1$ < 0(',$1$ (035(6$ 1$),1,1(*, 3$*
146

En este caso se selecciona el tamao de planta adaptndola a las condiciones

propuestas en la tabla anterior.
9)
Cules son los factores determinantes de la macrolocalizacin?
10) Cules son los factores determinantes de la microlocalizacin?
11) Mencione las caractersticas de los lugares donde no se recomienda
localizar una empresa.
Cuadro 1. Microlocalizacin
ELEMENTO
P (%)
1)Acceso a mercados
30
2)Acceso a mts.primas
20
3)Disponibilidad de:
a) M.O. Calificada
b) M.O. No Calif.
4)Costo de M. de Obra:
a) Calificada
b) No Calificada
5)Transporte:
a)Disponibilidad
b)Costos
3
3
6)Agua
7)Energa Elctrica
8)Combustible
9)Apoyos Legales:
10)Drenaje
11)Servs. Mdicos
12)Servs. de Seguridad
13)Educacin:
14)Clima
15)Terreno:
a)Extensin:
b)Costo:
16)Actitud de la Comunidad
17)Restricciones
Ambientales
147
18) Otros
SUMA
100
NOTAS: P:Ponderacin % de los factores;A, B, C:Valor comparativo de los lugares con respecto a los dems; p: calificacin
ponderada de los diversos lugares.
Complete el cuadro anterior y determine el lugar ms conveniente para

localizar su proyecto.
12)
Describa las caractersticas de los tipos de procesos que existen. Cul es
el que mejor se adapta a su PI?.
13)
Qu es un diagrama de flujo?. Realice el correspondiente a su PI.
14) Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso (IME), si
durante la operacin se desea obtener 100 Kgs. de producto (RMO); y las mermas y
perdidas se estimaron en un 5%.
15)
Qu es el balance de materia prima-energa?. Realice el correspondiente
a su PI.
16)
Qu es la distribucin en planta?. Realice la correspondiente a su PI.
17)
Qu es el programa de produccin?. Realice el correspondiente a su PI.
18)
Qu es el cronograma de ejecucin?. Realice el correspondiente a su PI.
19) En qu consiste el impacto ambiental de un PI?. Realice el correspondiente
a su PI.
EJERCICIOS
1. Utilizando la informacin de su proyecto, determine la macrolocalizacin ms
conveniente para su proyecto de inversin.
2. Efecte un diagrama de la microlocalizacin de su proyecto de inversin.
3.- Determine la cantidad de materias primas que requiere un proceso, si durante la
operacin se desean obtener 62 Kgs de producto, y las mermas y perdidas se
estiman en un 15%.
4. Disee el diagrama de flujo para la produccin de queso, dadas las etapas de
produccin siguientes: a) Transporte y recoleccin; b) Almacenamiento de leche; c)
Descremado; d) Mezclado ( Homogeneizacin) de la leche); e) Preparacin de cuajo;
f) Mezclado de cuajo; g) Ruptura y separacin de la cuajada; h) Filtracin y
recuperacin de la cuajada; i) Expresin de la cuajada; j) Salacin y homogeneizacin
de la cuajada; k) Moldeado y prensado; l) Almacenamiento y producto final; m)
Reparticin y distribucin.
5. Determine el diagrama de flujo de su proyecto de inversin.
6. Determine el programa de produccin de su proyecto de inversin.
148
7. Determine la distribucin en planta de su proyecto de inversin.
1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de
los cuales c/u de los integrantes formular por lo menos 1 pregunta
sntesis. Se le recomienda tomar como referencia general las preguntas:
Cul es la utilidad del ET?, cules son las partes que lo integran?, cules
son las mayores dificultados para realizarlo en el caso de mi PI?.
2) Se comentar y se realizar el formato del proyecto que se anexa. Recordar
que no se trata de llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo
de campo; lo cual requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas
conocedoras de la actividad.
149
IR A NDICE
150
ORGANIZACION ANDRES E. MIGUEL
CAPTULO VII
ESTUDIO DE ORGANIZACION
OBJETIVO: Responder a la interrogante bsica: cul es la finalidad bsica que motiva la
creacin de mi futura empresa?, cul ser la figura jurdica de mi futura
empresa?, con quines producir y como se organizar mi futura empresa?.
7.1 CONCEPTOS BSICOS
Uno de los aspectos que pueden constituirse en un momento dado en un factor

determinante del xito o fracaso de una empresa es la organizacin empresarial. Es
posible clasificar este captulo en tres partes: 1) Caractersticas motivacionales de la
organizacin; 2) Forma jurdica de la empresa; y 3) Organizacin tcnica y
administrativa.
En el primer caso se trata de fundamentar la visn, misin y logotipo de la
sociedad. En el segundo se trata de seleccionar la forma jurdica mas adecuada. En el
tercero se definen el organigrama, el perfil de los puestos, as como los lineamientos
de la organizacin fundamentales de la nueva unidad de produccin.
7.1.1 CARACTERSTICAS MOTIVACIONALES DE LA ORGANIZACIN
Actualmente se sugiere a las empresas formular, junto con la descripcin de

sus actividades concretas (por ejemplo, venta de equipo de cmputo, asesora
informtica, etc.), formular su visin y su misin.
La visin contribuye a entender el propsito moral de la creacin y existencia
de la empresa: Para qu la organizacin?, cul es la finalidad de su negocio?, qu
es lo que est haciendo en el contexto social y en la visin del futuro de la sociedad?.
Ejemplos:
Una empresa competitiva
Nuestra visin es mantenernos a la vanguardia de la comercializacin a travs
de la mejora continua de nuestros recursos humanos y la innovacin permanente de
177
los recursos materiales, para eficientar el proceso productivo y contribuir al

desarrollo sostenido de Oaxaca y Mxico.
Una institucin de servicios educativos

Nuestra visin es mantenernos a la vanguardia de la educacin superior a
travs de la mejora continua de nuestros recursos humanos y la innovacin
permanente de los recursos materiales, para eficientar el proceso educativo y
contribuir al desarrollo sostenido de Oaxaca y Mxico.
Por su parte la misin expresa el cometido esencial de una entidad individual o

colectiva que constituye la justificacin moral de su actividad; proporcionando los
lineamientos para vigilar que la empresa y sus miembros vayan en la misma
direccin y al mismo paso.
Ejemplos:
Una empresa competitiva
Ser lderes en la comercializacin de productos que excedan las expectativa de
nuestros clientes, a travs del desarrollo innovador de canales de comercializacin y
la transferencia de tecnologa que garanticen calidad, servicios, variedad, rapidez y
costo a nuestros clientes, logrando adems el bienestar para nuestros trabajadores y
un adecuado retorno de la inversin para nuestros accionistas.
Una institucin de servicios educativos

El Instituto es un sistema universitario que tiene como misin formar personas
comprometidas con el desarrollo de su comunidad para mejorarla en lo social, en lo
econmico y en lo poltico, y que sean competitivas internacionalmente en su rea de
conocimiento. La misin incluye hacer investigacin y extensin relevantes para el
desarrollo sustentable de Oaxaca y del pas.
Finalmente con el logotipo se trata de proporcionar un smbolo que permita

identificar a la futura organizacin, la marca o nombre de la empresa, derivada del
178
proyecto. Conviene a los diseadores del proyecto sugerir algunas caractersticas que
este smbolo pudiera poseer.
Ejemplo de logotipo:
.
7.2 SELECCION DE LA FORMA JURIDICA DE LA SOCIEDAD
ELEMENTOS PARA LA SELECCION DE LA SOCIEDAD
TIPO Y
COMPLEJIDAD DE
LAS ACTIVIDADES
CARACTERSTI
CAS DE LOS
SOCIOS
RIESGOS DE LOS
SOCIOS
179
RECURSOS
FINANCIEROS
ESTABILIDAD
Y
FLEXIBILIDAD
DESEADA
7.2.1 PRINCIPALES FORMAS DE ORGANIZACION

SOCIEDADES MERCANTILES1
OBJETIVO: LUCRO
SOCIEDADES NO MERCANTILES
OBJETIVO: SOCIAL
-EL LUCRO NO ES PREPONDERANTE
- NO PAGAN IMPUESTOS
- CREDITOS BLANDOS
- SOCIEDAD CIVIL
- ASOCIACION PROFESIONAL
- SOCIEDADES EN NOMBRE
COLECTIVO
- SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE
- SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD
LIMITADA
- SOCIEDAD ANONIMA
- SOCIEDAD EN COMANDITA POR
ACCIONES.
- SOCIEDAD COOPERATIVA.
- COOPERATIVAS: DE CONSUMO,
PRODUCCION Y DE SERVICIOS.EJIDOS Y COMUNIDADES
- SOCIEDADES DE PRODUCCION
RURAL
- EMPRESA SOCIAL
- UNIDAD AGRICOLA INDUSTRIAL
PARA LA MUJER
- UNION DE EJIDOS Y/O
COMUNIDADES
- ASOCIACION RURAL DE INTERES
COLECTIVO
- UNION DE SOCIEDADES DE
PRODUCCION RURAL
- SOCIEDADES DE PRODUCCION
RURAL
- SOCIEDAD COOPERATIVA.
180
1:
Artculo 1; Ley General de Sociedades Mercantiles 2001.
7.2.2 LA SOCIEDAD MERCANTIL
Tiene una existencia ideal, es una persona jurdica, un sujeto de obligaciones y

derechos, generador de voluntad, capaz de realizar actos jurdicos, titular de un
patrimonio, responsable frente a terceros de la consecuencias de su actividad.
No debemos confundir el contrato de asociacin con el nacimiento de una
persona jurdica que es la sociedad.
La institucin de la sociedad mercantil es resultado de la poca moderna que
surge como una necesidad del comerciante para limitar en responsabilidad en la
prctica riesgos del comercio. En Egipto, Grecia, Babilonia y Roma se conoci
nicamente el contrato de asociacin.
7.2.3 ESTRUCTURA DE LA SOCIEDAD MERCANTIL
A) Los Socios: Son socios las personas que integran la sociedad participando con sus
aportaciones que formarn el capital social. Deben constar generales en acta
constitutiva.
B) Nombre: Toda sociedad deber tener su nombre propio, razn social o
denominacin: Len Prez y Ca.; Proveedora de Granos S.A.
C) Objeto Social: Se llama objeto social a la actividad a que habr de dedicarse la
sociedad mercantil. Si un acto realizado no esta comprendido en el objeto social ser
ilcito pero no nulo .
D)Trmino o duracin: No hay obstculo legal para la duracin ilimitada.
E) El capital social: La suma de valores aportados por los socios en el momento de la
constitucin de la sociedad:
1.- Capital suscrito.
2.- Capital exhibido o pagado.
F) El domicilio social.
181
G) Los rganos sociales: Asamblea general, Consejo de Administracin, Consejo de

Vigilancia.
H) La nacionalidad.
7.2.4 EL PROCESO DE CONSTITUCIN DE UNA SOCIEDAD MERCANTIL
i.- Aprobacin del acta constitutiva por la secretaria de relaciones exteriores.

ii.- Acta constitutiva pasada ante la fe del notario.
iii.- Demanda de homologacin y de solicitud de orden de registro ante el juez de
primera instancia correspondiente (excepto sociedad cooperativa y mutualista).
iv.- Sentencia judicial homologatoria y orden al registrador publico de comercio para
que proceda a la inscripcin de la escritura constitutiva. El registrador puede objetar
la orden del juez cuando no la encuentre arreglada a derecho.
REQUISITOS EN EL MUNICIPIO DE OAXACA DE JUREZ

1) Dirigir escrito a la presidencia municipal, comunicando inicio de operaciones.
Este deber acompaarse de cuatro copias, identificacin con foto,
comprobante de domicilio si el local es propiedad; contrato de arrendamiento
si el local es rentado y un croquis de localizacin.
2) Alta ante la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
3) Alta a los trabajadores ante el IMSS e INFONAVIT.
4) Registro ante la CANACO.
Fuente: Presidencia Municipal de la Ciudad de Oaxaca.
7.2.5 LAS SOCIEDADES IRREGULARES EN SENTIDO AMPLIO
Ser irregular toda sociedad que no este constituida conforme a los requisitos
que establece la ley. La Ley General de Sociedades Mercantiles seala:
Que ser legalmente irregular. La sociedad que no este inscrita en el registro
pblico de comercio consten o no en escritura pblica.
7.3 ORGANIZACIN TCNICA Y ADMINISTRATIVA
182
El tipo de organizacin tcnica y administrativa que se considere en la

formalicen de un proyecto industrial habr de influir en el monto previsible de los
gastos generales y , por lo tanto, en la viabilidad del mismo, de aqu que sea
necesario establecer tentativamente el tipo de organizacin que podra adoptar la
empresa que se estableciera para llevar a cabo el proyecto.
La organizacin de una planta consiste en definir, signar, implementar y
coordinar las funciones que es necesario llevar a cabo para lograr de una manera
eficaz los objetivos de la misma. Esta organizacin incluye la designacin de los
departamentos y personas que han de realizar las funciones, y la especificacin de las
relaciones que deben existir entre departamentos y entre personas.
Para el propsito anterior es necesario llevar a cabo los pasos siguientes:
A) Conocer y entender el objetivo, de manera que los esfuerzos vayan de acuerdo
con el trabajo que se ha de ejecutar y con los fines a los cuales estn encaminados.
B) Identificar y enlistar las actividades que se consideren necesarias para alcanzar los
objetivos de la empresa.
C) Agrupar las actividades en unidades funcionales, para crear los diversos
departamentos sirvindose de la similitud que exista entre ellas. Dentro de cada
grupo las actividades deben ordenarse de tal manera que por su orden se pueda
deducir su importancia relativa.
D) Asignar las funciones y responsabilidades a los departamentos y a los puestos que
se establezcan, de acuerdo con la naturaleza de las actividades a realizar.
7.3.1 MODALIDADES BSICAS DE ORGANIZACIN
Hay cuatro sistemas fundamentales de organizacin del personal de una empresa

industrial, a saber:
A).- Organizacin con direccin dividida por sectores.
B).- Organizacin con direccin lineal simple.
C).- Organizacin con direccin lineal apoyada en especialistas.
D).- Organizacin con direccin lineal apoyada en comits.
183
A).- Organizacin con direccin dividida por sectores:

Es este tipo de organizacin, la direccin se divide en sectores cada uno de los cuales
esta encabezado por una persona que tiene atendida en su campo sobre la totalidad
del personal de la empresa.
B).- Organizacin con direccin lineal simple:

Es aquella en que la autoridad y la responsabilidad correspondiente se transmiten
ntegramente por una sola lnea a cada persona o grupo en este tipo de organizacin
las decisiones de la mxima autoridad tienen influencia en el comportamiento de
todos los miembros de la empresa.
C).- Organizacin con direccin lineal apoyada en especialistas:

Este sistema se caracteriza porque la autoridad y responsabilidad se transmite
en cada sector funcional a travs del jefe asignado a dicho sector. Esta autoridad
intermedia suele obtener asesoramiento y servicio de tcnicos especializados en cada
sector funcional.
Es un sistema ampliamente utilizado por las grandes organizaciones cuya
complejidad y magnitud necesitan del auxilio de especialistas, para pensar,
determinar hechos, hacer planes, organizar, mejorar el control y proporcionar
servicios de naturaleza tcnica.
D).- Organizacin con direccin lineal apoyada en comits:

En este tipo de organizacin, se puede utilizar uno o mas de los siguientes
tipos de comits para auxiliar en la direccin de la empresa.
Comits consultivos.- Su misin es revisar diversos asuntos de la empresa con el fin

de aportar elementos de juicio a quienes habr de decidir o de ejecutar, sin que el
propio comit tenga dichas facultades . Su dictamen puede ser utilizado o no por el
directivo correspondiente.
184
Comits directivos.- Tienen como funcin limitar la autoridad de algn directivo,

para lo cual se exige que para que se adopten ciertas resoluciones se requiera la
aprobacin de la mayora de los integrantes del comit.
Comits coordinadores.- Cuya responsabilidad es impulsar y cuidar de que se lleve a
cabo alguna funcin. Con el propsito de que esa funcin se lleve a cabo
eficientemente se responsabiliza a personas fsicas para que lleven a cabo cada parte
de las actividades que integran esa funcin y corresponde al jefe del comit, o a este
en pleno, la revisin, coordinacin e impulso de las acciones individuales respectivas.
7.3.2 CARACTERSTICAS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
NOMBRE
MNIMO DE
ACCIONTS.
1.S.A.
Dos
N$ 50 000
Acciones
nicamente pago
de sus
acciones
Administrador
nico o
Consejo
de Admn.
2.Soc.en
Nombre
Colectivo
Sin mnimos legales
Sin mnimos legales
Acciones
Los socios responden de

manera
subsidiaria, ilimitada y
solidariamente de
las obligaciones
de la sociedad
Uno o
varios
administradores
3.Soc.en
Comandi
ta Simple
Uno o varios Socios
Sin mnimo legal
Partes So
ciales
Igual a
la anterior, y
adicionalmente
a las obligacio
nes de
los coman
ditarios
que estn
obligados
nicamente
al pago
de sus aportacs.
Los socios no
pueden
ejercer
la admn..
de la
Sociedad
4.S.de R
No ms de
N$ 3 000
Partes
nicamen-
Uno o ms ge-
MNIMI
DE
CAP.SOC.
CAPITAL
REPRESENTADO POR
185
OBLIGACS.
DE LOS
ACCIONS.
TIPO DE
ADMN.
LEGAL
Limitada
Uno o varios Socios
Sociales
50 Socios
5.S. en
Comandi
ta por
Acciones
Sin mnimo legal
te al pago de sus
aportacs.
rentes,
socios o
extraos
a la Soc
Acciones
Igual a
Soc. No.3
Igual a
Soc. No.3
NOTA: Soc.: Sociedad, Aportacs.: Aportaciones.

FUENTE: "Gua para la Formacin y el Desarrollo de su Negocio", NAFIN-IMEFAC, 1992, pg. 25.
Una figura asociativa que se ha popularizado para constituir microempresas es la

PERSONA FSICA CON ACTIVIDAD EMPRESARIAL
VENTAJAS
Trmites muy simples para su constitucin.

Las utilidades ntegras se destinan al socio nico (dueo) de la empresa.
Se tiene autoridad total sobre el negocio.
No se presentan restricciones legales especiales.
Permite mayor control en la operatividad de la empresa.
Se evitan conflictos entre socios.
El dueo tiene ingerencia tanto en los aspectos administrativos como
operativos, lo cual permite conocer y controlar la totalidad de la empresa.
DESVENTAJAS
Capital y crditos limitados a la capacidad del dueo nico.

El dueo corre los riesgos que implica la empresa.
Restricciones respecto al tamao de la empresa.
7.3.3 EL ORGANIGRAMA EN LA EMPRESA
El organigrama de una empresa seala las relaciones entre los principales
ejecutivos y las entidades funcionales en que se basa su estructura orgnica.

En la formulacin de un proyecto se incluye la elaboracin de un organigrama
tentativo, que ayuda a visualizar los ejecutivos que se requieren y el costo que
representaran para la plana industrial proyectada. Este organigrama, una vez
realizado el proyecto, suele ser modificado por los dirigentes de la empresa, de
acuerdo con los cambios observados en las necesidades de la misma, la capacidad del
186
personal que le sea posible contratar y los recursos con que cuente ( ver figuras
ejemplo).
El diseo del organigrama puede realizarse:
a) Por funciones: permite detectar las actividades ms importantes que debe
desarrollar la empresa.
b) Por proceso. Describe todas las etapas que deben desarrollarse para asegurar
la produccin del bien o servicio.
c) Por territorio. Recomendado cuando la empresa posee sucursales en diversas
localidades o regiones.
d) Por producto: cuando la empresa tiene la posibilidad de producir o vender
diversos productos o servicios.
Para las micro y pequeas empresas se recomiendan los diseos de
organigramas del tipo a y b.
ORGANIGRAMA BASICO DE UNA MICROEMPRESA. EJEMPLO
GERENTE
AUXILIAR DE
CONTABILIDAD
AYUDANTE DE
SERVICIOS
COMERCIALES
AYUDANTE DE
SERVICIOS
ADMINISTRATIVOS
EMPLEADO
DE COMPRAS
EMPLEADO
ORGANIGRAMA BASICO DE UNA PEQUEA EMPRESA. EJEMPLO
187
ASAMBLEA GENERAL
AUDITORIA
EXTERNA
CONSEJO DE
ADMINISTRACION
SECRETARIA
EJECUTIVA
DIRECTOR
ADMINISTRATI
VO
GERENTE DE
FINANZAS
CONTADOR
GRAL.
DIRECTOR
GENERAL
DIRECTOR DE
MECADOTECNIA
DIRECTOR TECNICO
GERENTE DE
ESTUDIOS DE
MERCADO
GERENTE DE
PERSONAL
GERENTE DE
PUBLICIDAD
Y VENTAS
JEFE DE
PRESUPUESTO
GERENTE DE
COMPRAS
GERENTE DE
PRODUCCIN
SUPER INTENDENTE DE
PRODUCCIN
JEFE DE
ALMACEN
COMISARIO
JEFE DE
PRODUCCION
JEFE DE
EMBARQUE
GERENTE DE CONTROL
DE CALIDAD
JEFE DE
PLANEACION
JEFE DE
MANTENIMIENTO
A continuacin se seala el catlogo de las funciones y responsabilidades que

deban ser asignadas a cada una de las unidades de direccin, control y supervisin
188
de la empresa que previsiblemente permitan su operacin de manera satisfactoria.

Una organizacin tpica podra incluir el siguiente catlogo:
A).- Asamblea de accionistas:

La asamblea general de accionistas es el rgano supremo de la empresa,
representa el capital de la misma y sus funciones bsicas son las siguientes:
1.- Acordar y ratificar todos los actos y opciones de la sociedad.
2.- Elegir y renovar, en su caso, el consejo de administracin y al comisario, y fijar sus
honorarios.
3.- Discutir, aprobar o rechazar los estados financieros de la empresa y tomar las
medidas que juzgue convenientes sobre este aspecto.
4.- Prorrogar la duracin de la sociedad o disolverla anticipadamente.
5.- Aumentar o reducir el capital social.
6.- Ampliar los objetivos de la sociedad.
B).- Comisarios:
La vigilancia de la sociedad puede estar a cargo de uno o varios comisarios,

quienes pueden ser socios o personas extraas a la misma. Entre las funciones de los
comisarios se encuentran las siguientes:
1.- Cerciorarse de que los directivos y administradores cumplan con las
responsabilidades contradas con la empresa.
2.- Revisar peridicamente los activos y pasivos de la empresa y las operaciones de la
misma.
3.- Convocar a asambleas ordinarias y extraordinarias de accionistas, en caso de
omisin de los administradores, y en cualquier otro caso en que lo juzguen
conveniente.
C).- Consejo de administracin :
189
El consejo de administracin suele estar constituido por dos o mas personas,

que pueden ser socios o personas extraas a la sociedad , y sus funciones principales
son:
1.- Definir los objetivos de la empresa y determinar las actividades por medio de las
cuales se buscara lograrlos.
2.- Coordinar y supervisar las actividades directivas y administrativas de la empresa,
jerarquizando las autoridades y responsabilidades de quienes realicen aquellas.
D).- Director General:

Es el ejecutivo designado por el consejo de administracin, para dirigir las
operaciones de la empresa.
Del director general dependen en forma directa los directores tcnico y
administrativo y los gerentes de mercadotecnia y de financiamiento e indirectamente
los departamentos legal y de auditoria externa.
E).- Director Tcnico:
El director tcnico tiene como funciones planear, dirigir y supervisar la

produccin, seleccionar los insumos y vigilar la calidad de estos y de los productos y
determinar los cambios que deben hacerse en los sistemas de produccin para
mantenerlos operando eficientemente en la manufactura de productos con el costo y
la calidad necesarios para competir adecuadamente en el mercado.
Bajo el mando del director tcnico suelen quedar inmediatamente el gerente de
produccin, quien realiza en detalle la planeacin y supervisin de la produccin, el
gerente de control de calidad y el gerente de compras.
A su vez, bajo el mando del gerente de produccin queda el jefe de planeacin,
quien genera los calendarios de compras y produccin y el superintendente de la
planta, quien coordina los departamentos de produccin, de mantenimiento, de
almacn y de embarque.
El gerente de control de calidad tiene como funcin determinar si los insumos y
los productos llenan en todo momento las especificaciones requeridas, as como
190
disear los sistemas de control que hagan posible la produccin dentro de las
especificaciones previstas.
El gerente de compras tiene como funcin la investigacin de proveedores,
obtencin de precios, cotizaciones, presupuestos y plazos de pago y de entrega, as
como la adquisicin de los insumos que requiere la planta, con base en la
informacin anterior.
F).- Director administrativo:

Tiene como funcin controlar las operaciones de la empresa en lo general y las
actividades y beneficios del personal.
Del director administrativo dependen el
contralor y el jefe de personal.

El contralor tiene como funciones con la ayuda del contador general,
seleccionar y supervisar los sistemas contables, de manejo de fondos de control de
costos y de control de inventarios; la seleccin y vigilancia de procedimientos para el
pago de las obligaciones internas y externas; as como la preparacin, anlisis e
interpretacin de los estados financieros de la empresa y la realizacin de auditorias
internas.
Las funciones del jefe de personal son bsicamente las de dirigir la seleccin, el
reclutamiento, el adiestramiento y el manejo de personal, as como la administracin
de sueldos y salarios. Como manejo de personal se entiende determinar las funciones
y las posiciones del personal dentro de la empresa, as como procurar que el personal
se mantenga en una actitud positiva hacia las metas de la propia empresa, a travs de
programas apropiados de seguridad, higiene, confort, beneficios e incentivos.
G).- Gerente de mercadotecnia:

El gerente de mercadotecnia tiene como funciones la investigacin de
mercados, la localizacin de puntos de ventas, la determinacin de precios y canales
de distribucin de los productos, el tipo y nivel de publicidad y, en general, la tcnica
comercial que ha de seguir la empresa.
191
H).- Gerente de finanzas:

El gerente de finanzas tiene como funcin obtener en las condiciones mas
favorables los recursos que necesita la empresa para su operacin, sosteniendo para
ello las relaciones apropiadas con las instituciones de crdito; as como coadyuvar al
establecimiento de las polticas de manejo de los recursos adquiridos, haciendo
estudios de optimizacin de inventarios y de polticas de crdito y cobranza para la
empresa.
I).- Departamento legal:

Las funciones del departamento legal consisten en el asesoramiento jurdico de
la empresa.
J).- Departamento de auditoria externa:

El departamento de auditoria externa tiene como funciones la revisin de todas
las operaciones de la empresa que impliquen manejo de fondos, a travs del examen
de los libros y registros de la empresa y de la evaluacin de los estados financieros de
la misma.
En resumen, dentro de la formulacin de un proyecto deben revisarse el tipo de
sociedad y las formas factibles de organizacin empresarial y preseleccionar las que
pudieran ser adoptadas.
Ello permitir hacer una estimacin de los costos que tendran por dicho
concepto, mismos que sern incluidos en el presupuesto de egresos del proyecto de
que se trate.
7.3.4 FUNCIONES BSICAS DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
La descripcin de los puestos, as como el perfil del personal requerido,

puede especificarse segn se indica en los siguientes cuadros:
NOMBRE DEL PUESTO:
192
CLAVE DEL PUESTO:

NIVEL JERRQICO:
JEFE INMEDIATO:
LUGAR DE ADSCRIPCIN (REA DE TRABAJO):
PUESTOS COLATERALES:
RELACIONES INTERNAS:
RELACIONES EXTERNAS:
REQUERIMIENTOS ESPECFICOS DEL PUESTO:
DESCRIPCIN ESPECFICA DEL PUESTO:
PROBLEMTICA DEL PUESTO:
TOMA DE DECISIONES:
OBJETIVO O MISIN DEL PUESTO:
La descripcin del perfil de los puestos requeridos se especifican en el

siguiente cuadro:
NOMBRE DEL PUESTO:
ESCOLARIDAD:
EXPERIENCIA LABORAL:
EDAD:
SEXO:
ESTADO CIVIL:
CUALIDADES O APTITUDES INDIVIDUALES (MARQUE UN % DE 0 A 100):
a) Presentacin:
b) Liderazgo:
c) Don de Mando:
d) Equipo de Trabajo:
e) Manejo de Relaciones Pblicas:
f) Manejo de Relaciones Humanas:
g) Responsabilidad:
h) Criterio:
i) Iniciativa:
j) Creatividad:
k) Disponibilidad de Tiempo Completo:
7.3.5 LA MATRIZ FUNCIONAL Y PLANTILLA DE PERSONAL
Para micro y pequeas empresas conviene establecer una matriz funcional de

como operaran los puestos en caso de ponerse en marcha la empresa, esto es, debido
a que en estos casos una persona tiene que realizar diversas funciones (por ejemplo,
193
en una supercocina el gerente es a la vez el cocinero). A continuacin se describe un

ejemplo al respecto:
ACTIVIDAD
GERENTE
COCINERO
COMPRAS
*
*
ACARREO
PREPARACION DE
ALIMENTOS
CHOFER
LIMPIEZA
MOZO
En el Estudio de Organizacin debe describirse la plantilla del personal que

integrar la empresa:
NMERO
CLAVE
NOMBRE DEL PUESTO
SUELDO
Esto ltimo facilitar a los diseadores del proyecto formularse una imagen
inmediata del personal que requerirn.
EJERCICIOS
1) Un caso de Expansin
Industrias Ramrez fabrica herramientas y equipo pequeo, manuales o con
motor, para trabajos de jardinera.
Entre sus productos figuran igualadoras,
podadoras, rastrillos de motor, arados de jardn y otros.

El departamento para el desarrollo de nuevos productos tiene una seccin de
ingeniera de diseo. Esta seccin desarrolla ideas de nuevos productos y mejora los
ya existentes, preparando los diseos para la produccin. Se encarga, as mismo, de
construir modelos para la seccin de pruebas del mismo departamento.
Aproximadamente una de cada tres veces los procedimientos de prueba aconsejan
cambios en el diseo.
La seccin de diseo esta formado por cuatro o cinco ingenieros y media
docena de dibujantes. Estos ltimos son empleados asalariados. Debido a que esta
194
operacin es comparativamente reducida, los ingenieros diseadores y los dibujantes

han sido agrupados en un local amplio, la mitad del cual esta ocupado por escritorios
y la otra mitad, por mesas de dibujo. El jefe de seccin asigna un proyecto de diseo
a uno de los ingenieros. Este, una vez que realiza su trabajo entrega un bosquejo,
con las notas correspondientes al dibujante menos ocupado para que haga el dibujo
definitivo. El sistema ha funcionado muy bien. Cada uno estaba enterado de lo que
hacan los dems y haba un gran intercambio de ideas.
La construccin de modelos se realiza en un pequeo taller situado en la parte
posterior del edificio de ingeniera que es parte del departamento de desarrollo de
nuevos productos. Esto facilita a los ingenieros diseadores observar el progreso de
sus proyectos. La construccin de modelos la realiza un grupo de empleados
antiguos a quienes se paga por hora. Son trabajadores especializados "ascendidos" de
la planta, quienes se encuentran bajo la supervisin informal del trabajador mas
antiguo de todos. Este informa al jefe de la seccin de ingeniera de diseo. Los
trabajadores de la planta consideran la construccin de modelos como un trabajo
fcil.
El mercado de artculos para vacaciones o tiempo libre tiene gran demanda y
las industrias Ramrez han decidido agregar segadoras mecnicas y pequeos
tractores para jardinera, a su lnea de productos. El resultado ha sido una expansin
considerable de la operacin de diseo. El nmero de ingenieros ha aumentado, lo
mismo que el de dibujantes. Los encargados de la construccin de modelos se han
quejado de que el trabajo es excesivo y las instalaciones inadecuadas. Es evidente
que el antiguo sistema informal ha dejado de funcionar con las nuevas condiciones.
La administracin ha decidido introducir algunos cambios en la actual
distribucin. Por fortuna se cuenta todava con espacio suficiente para que los
dibujantes y los ingenieros continen en el mismo local; pero ser necesario mudar la
construccin de modelos a la parte posterior de la planta, convirtindola en una
nueva seccin que depender del departamento de fabricacin. Dicha seccin estar
encabezada por un supervisor de tiempo completo.
Analice la situacin de industrias Ramrez y dibuje el bosquejo de un
organigrama que indique las relaciones de todos los departamentos antes y despus
195
del cambio del grupo constructor de modelos. que ventajas se obtendrn con el
nuevo sistema? que problemas planteara?
2) Ejercicio
1. Fase:- Usted forma parte de un grupo de trabajo que desea constituir un despacho
que se dedique a la consultora en formulacin y evaluacin de proyectos.
a.- Qu tipo de forma legal tendr su consultora?. Seale las ventajas y objetivos de
la sociedad.
b.- Elabore el organigrama de su consultora.
2. Fase:- su primer contrato es intervenir en un proyecto agroindustrial junto con
otras firmas. A su firma la han contratado para que ponga la forma de organizacin
del proyecto, as como determinar el tipo de sociedad que le sea mas indicado.
a.- Elabore el organigrama de la compaa.
b.- Describa las funciones del mas alto ejecutivo de la organizacin.
c.- El tipo de figura legal que tendr la empresa y sus ventajas.
3) Ejercicio
Tomando como referencia su proyecto, determine lo siguiente:
a).- Forma jurdica de su empresa.
b).- Organigrama respectivo.
c).- Descripcin de los puestos.
d).- Estimacin del personal administrativo, supervisor y de operacin requerido en
su proyecto.
ANEXO
TEORA GENERAL DE LAS SOCIEDADES
La sociedad en nombre colectivo.
Dice el articulo 25 de la LGSM
1.- Concepto.
"Sociedad en Nombre Colectivo es aquella que existe bajo una razn social y en la
que todos los socios responden de modo subsidiario, ilimitada y solidariamente de
las obligaciones sociales".
2.- Responsabilidad de los socios:
Ilimitada
196
Solidaria
Subsidiaria.
3.- Principales obligaciones:
No hacer competencia a la sociedad.
No formar parte de sociedades que la realicen, salvo el consentimiento de los dems
socios (Art. 35)
No usar la firma social para negocios propios.
Podr ser separado el socio por "comisin de actos fraudulentos o dolosos en contra
de la compaa".
Por inhabilitacin en el comercio.
4.- La razn social:
y Ca.
y Sucesores.
5.- Capital social:
No indispensable, no reglamentado.
6.- Administracin:
7.- Vigilancia.
Potestativa.
8.- Aplicaciones prcticas.
Sociedad Comandita Simple
1.- Origen histrico:- Surgen en el siglo xii del contrato de comenda.
2.- Concepto:- Sociedad en Comandita Simple es la que existe bajo una razn social y
se compone de uno o varios socios comanditas que responden de manera ilimitada,
subsidiaria y solidaria de las obligaciones sociales y de uno o mas socios
comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus aportaciones.
3.- Razn social:- Que se formara con el apellido "de uno o mas comanditados,
agregando las palabras S.C. = Sociedad en Comandita so pena de que los
comanditarios respondan como comanditados, igual pasar con cualquier persona
que figure su nombre.
4.- Capital social:- La ley no fija un mnimo de capital.
5.- Administracin:- Los comanditos sern los dirigentes de la empresa, los
comanditarios si administrasen sern ilimitadamente responsables frente a los
terceros.
6.- Respecto de los socios comanditados se aplicaran las reglas de sociedad en
nombre colectivo (art. 57 LGSM)
Sociedad de Responsabilidad Limitada
197
1.- Concepto:- La Sociedad de Responsabilidad Limitada es la que se constituye entre

socios que solamente estn obligados al pago de sus aportaciones, sin que las "partes
sociales" puedan estar representadas por ttulos negociables (art. 58 LGSM)
2.- Nombre:- Podr ser razn social o denominacin, pero siempre debern agregarse
las palabras sociedad de responsabilidad limitada o sus abreviaturas S.R.L.. Es tan
esencial que la ley sanciona su omisin con la perdida de la naturaleza de la sociedad.
3.- Los socios:- Podr integrarse por socios, personas fsicas o por otras sociedades.
La ley limitada a 25 el mximo de socios que puede tener una s.r.l. ( art. 61 LGSM).
Se deber llevar un libro de registro de socios ( nombre, domicilio y transmisiones de
partes sociales).
4.- El capital social:- La ley requiere un mnimo de 5,000.00 pesos , al momento de la
constitucin deber estar totalmente suscrito y exhibido cuando menos el cincuenta
por ciento.
El capital se dividir en partes sociales que podrn " ser de valor y categoras
desgnales pero que en todo caso sern de 100 pesos o de un mltiplo de cien pesos"
(art. 62)
Para la cesin de partes sociales y para admitir nuevos socios, se requiere el
consentimiento unnime de estos, salvo que en el acta constitutiva se hubiera
pactado una mayora no menor de las 3/4 partes.
Tanto el aumento como la disminucin del capital social se har con las mismas
formalidades del acta constitutiva.
5.- Los rganos sociales.
A) la asamblea de los socios. Es el rgano supremo de direccin de la sociedad
facultades de las asambleas:
votaciones
votaciones por correspondencia, convocatorias.
B) La Gerencia.- Estar a cargo de una o mas personas, que podrn ser socios o
personas extraas a la sociedad; se nombraran por asamblea.
C) rgano de Vigilancia.- Su creacin es potestativa y como la ley no establece nada
al respecto de su funcionamiento se deber crear a las disposiciones relativas de la
sociedad annima.
Sociedad de Responsabilidad Limitada de Inters Pblico
1.-Constitucin. Podrn constituirse cuando su objeto lo constituyan actividades de
inters publico, actividades que afecten un sector importante de la economa
nacional.
Necesario formular solicitud ante secretaria de industria y comercio. La que tendr
injerencia, constante y directa en la administracin (Inspeccin y Vigilancia ).
2.-Socio. Un mnimo de 4 socios y un mximo ilimitado.
3.-Capital social. Mnimo de 5,000.00 pesos, pero ninguna parte social podr exceder
de la cuarta parte del capital social.
4.-rganos sociales. Necesariamente colegiados y de existencia, obligatoria, el
consejo de administracin compondra de cuando menos tres miembros y el consejo
de vigilancia cuando menos por dos.
198
Sociedad Annima
1.- Concepto. Existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de
2. Socios. Cuya obligacin se limita al pago de sus acciones (art. 87)
3.- Constitucin (Art. 89) Procedimiento Ordinario. Cinco socios como mnimo y que
cada uno suscriba accin por lo menos.
4.-Capital social. No menor de 25,000.00 pesos ntegramente suscrito. Que se exhiba
en dinero efectivo cuando menos el 20% de cada accin pagadera.
5.-Procedimiento de constitucin sucesiva o suscripcin publica.
6.-Capital suscrito:
Capital pagado,
apital autorizado.
Capital en giro o capital de trabajo,
Capital fijo.
7.- Acciones:
acciones liberadas u ordinarias.
acciones pagadoras
acciones con valor nominal y acciones por cuota
acciones preferentes o privilegiadas.
acciones de voto limitado.
8.- La asamblea de Socios: Consejo de Administracin, Gerentes, Consejo de
Vigilancia.
GUA DE LECTURA
1) El estudio de organizacin (EO), en qu partes se divide?

2) De qu trata cada una de las partes en que se divide el EO?
3) Qu papel cumple la visin y la misin en una futura empresa?
4) Qu papel cumple el logotipo y la marca en el diseo de una futura
empresa?.
5) Cules son los elementos a tomar en cuenta en la seleccin jurdica de la
sociedad?. Trate de explicar cada uno de ellos.
6) Cules son las principales formas de organizacin?, cul es su objetivo
primordial?
7) Describa los elementos que estructuran una Sociedad Mercantil.
8) Sugiera los socios, el nombre, el objeto social, la visin, la misin, la duracin,
el capital, as como el domicilio de la empresa de su inters.
9) Describa el proceso de constitucin de una sociedad mercantil.
199
10) Si deseo una empresa en la cual nicamente me interesa su creacin, aportar

lo mnimo que me exige la ley, y obtener utilidades, pero yo no deseo
involucrarme necesariamente en su administracin, qu tipo de sociedad
mercantil me conviene?
11) Si deseo una empresa en la cual me interesa su creacin, aportar lo que poseo
como ahorro, obtener utilidades, y a la vez deseo involucrarme en su
administracin, qu tipo de sociedad mercantil me conviene?
12) Si deseo una empresa en la cual me interesa su creacin, aportar lo que poseo
como ahorro, obtener utilidades, pero no deseo involucrarme en su
administracin, qu tipo de sociedad mercantil me conviene?
13) En qu tipo de organizacin yo no pierdo mis bienes personales en caso de
que la empresa tenga algn problema?
14) En qu tipo de organizacin puedo perder mis bienes personales en caso de
que la empresa tenga algn problema?
15) Si deseo tener una empresa donde yo (una sola persona) sea quien invierta,
maneje y aproveche los aportes de la empresa, qu tipo de organizacin
conviene?
16) Cules son las ventajas de una organizacin con dueo nico?
17) Cules son las desventajas de una organizacin con dueo nico?
18) Cul es la utilidad de un organigrama?, Cuntos tipos de organigramas
existen?
19) Cules son los organigramas que convienen a las micro y pequeas
empresas, y por qu?, puede proponer el correspondiente a su empresa?
20) Cul es la utilidad de la descripcin de los puestos en el proyecto de
inversin?, puede proponer el correspondiente a su empresa?
21) Cul es la utilidad del perfil de los puestos en el proyecto de inversin?,
puede proponer el correspondiente a su empresa?.
22) Cul es la utilidad de la matriz funcional en el proyecto de inversin?,
puede proponer el correspondiente a su empresa?
23) Cul es la utilidad de la plantilla de personal en el proyecto de inversin?,
puede proponer el correspondiente a su empresa?
200
** Ejercicios
Tomando como referencia su proyecto, determine lo siguiente:

a) Forma jurdica de su empresa.
b) Organigrama respectivo.
c) Descripcin de los puestos.
d) El perfil de los puestos.
e) La matriz funcional de su proyecto de inversin.
f) Estime el personal administrativo, supervisor y de operacin requerido en su
proyecto.
1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de los

cuales c/u de los integrantes formular por lo menos una pregunta relacionada
con el tema. Esta (s) pregunta (s) sern comentadas por los integrantes del grupo.
Al final de la discusin, se obtiene una conclusin o comentario general por parte
del equipo. Los integrantes deben tomar nota de la discusin, la cual en casa
puede ser ampliada y a esto se le denominar sntesis.
2) Se comentar el formato del proyecto que se anexa. Recordar que no se trata de

llenar nada ms, sino apoyar su propuesta en un trabajo de campo; lo cual
requiere en ocasiones visitas a empresas o a personas conocedoras de la
actividad.
IR A NDICE
201
202
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
TERCERA PARTE
LA EVALUACIN EN EL
PROYECTO DE
PREFACTIBILIDAD
CAPITULO VIII
ANLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
Objetivo: Responder a las interrogantes bsicas: cul es el costo de mi futura
empresa?, cunto sern mis ingresos?, cunto me costar producir mi
producto o servicio?, ser rentable mi futura empresa?, cmo
recuperar, y en que tiempo, mi inversin?, en qu aspectos financieros
ser mas sensible mi futura empresa?.
8.1 CONCEPTOS BSICOS
El presente captulo comenzar con un breve repaso de algunos ejercicios y conceptos
bsicos del anlisis financiero y el aspecto contable de los proyectos de inversin. La
base conceptual de la evaluacin financiera descansa en la aplicacin de: a) los
conceptos contables; b) los conceptos de las tcnicas financieras, particularmente las
relacionadas con la estimacin y valoracin del dinero en el tiempo; y c) del costo de
oportunidad a las decisiones econmicas del proyecto.
8.1.a. Conceptos bsicos contables involucrados en el diseo de los proyectos de

inversin
El Balance General
Un concepto importante implicado en la evaluacin de los proyectos de
inversin es el de Balance General. Este es un resumen claro y. sencillo sobre la
211
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
situacin financiera de la empresa a una fecha determinada. Su elaboracin podr ser

mensual, semestral o anual de acuerdo con las necesidades de la propia empresa.
El Balance General muestra a una fecha determinada todos los bienes y
derechos propiedad de la empresa (ACTIVO), as como todas sus deudas (PASIVO),
y por ltimo el patrimonio de la empresa (CAPITAL).
Para facilitar la claridad e interpretacin del Balance General,. los datos
econmicos se agrupan en ACTIVOS, PASIVOS y CAPITAL o patrimonio.
A continuacin se describe cada uno de ellos.
Activo
Son los objetos de valor que posee el negocio. Los bienes y derechos que posee
la empresa para operar.
Pasivo
Son las obligaciones y deudas que tiene la empresa y que en un plazo debe
pagar con dinero, productos, o servicios.
Capital
Son los recursos de la empresa, los cuales incluyen las aportaciones del
empresario, ms las ganancias o menos las prdidas que sufre la aportacin inicial.
Para determinar el capital existente, es decir, el patrimonio de la empresa, se resta al
total de los recursos (ACTIVO) el total de las obligaciones (PASIVO). Derivado de los
conceptos anterioress obtiene la siguiente igualdad:
ACTIVO (Recursos) = PASIVO (obligaciones) + CAPITAL (patrimonio).
Por lo tanto:
P= A-C
C=A-P
Ejemplo 1.
Si:
P = Pasivo = 40 433
C = Capital = 52 018
Entonces
A=P+C
Es decir,
A = 40 433 + 52 018 = 92 451
Ejemplo 2.
212
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
El dueo de la empresa "LA GIRALDA" posea un activo de 8 000 000 de pesos y

tena una deuda de 2 550 000 pesos, al 31 de diciembre de 1999. Para saber cul es el
capital propio que posee trabajando se hace -lo siguiente:
C=A-P
C = $8 000000 - $2 550 000
C = $5 450 000
Es decir, el capital es lo que se obtiene de restar del valor de todos los activos
(recursos) el importe de los pasivos (deudas).
Hasta aqu ha sido visto cules son las secciones que conforman el Balance
General: ACTIVO, PASIVO y CAPITAL. Ahora se vern en forma detallada los
componentes que corresponden a cada seccin:
Lo que es mo
Activo
Los activos se agrupan de acuerdo con su grado de disponibilidad para
convertirse en dinero en efectivo.
Activo Circulante
Son los valores que tienen liquidez inmediata o que pueden convertirse en
dinero en efectivo, mientras est funcionando el negocio. Ejemplos de algunos de sus
componentes son:
-Dinero en caja.
-Dinero en bancos (chequera).
-Inversiones en valores de inmediata realizacin.
-Cuentas por cobrar (clientes).
213
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
- Inventarios (Almacn) de materia prima, produccin en proceso y producto

terminado.
Activos Fijos
Son bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias del
negocio y que son necesarios para vender y distribuir los productos. Estos bienes y
equipos sufren bajas de valor por el simple paso del tiempo, su uso u obsolescencia
tecnolgica.
-El terreno.
-Los edificios.
-Maquinaria y equipo.
-Equipo de oficina.-Equipo de transporte.
Otros Activos o Activo diferido
Son aquellos pagos que hace por anticipado la empresa por la prestacin de un
servicio o por la adquisicin de un bien que no se utiliza de inmediato sino en el
transcurso de un tiempo determinado y que finalmente se convierten en gastos
afectando los resultados de la empresa. Por ejemplo:
-Rentas pagadas por anticipado.
-Patentes y marcas.
-Primas de seguro.
En los proyectos de inversin, estos activos se denominan, respectivamente:
inversin fija, inversin circulante e inversin diferida.
Pasivo
Los pasivos se clasifican de acuerdo con el grado de exigibilidad en que haya
que cubrirlos. Se clasifica en:
Pasivo Circulante
Son las deudas que la empresa tiene que pagar en un periodo menor de un ao.
La lista del pasivo circulante se suele hacer de acuerdo con la exigibilidad que tengan
esas deudas. Ejemplos de algunos de sus componentes son:
-Proveedores.
-Crditos bancarios a corto plazo.
-Impuestos por pagar.
-Acreedores diversos.
-Documentos por pagar.
214
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Pasivo a Largo Plazo

Son aquellas deudas que se deben pagar en un periodo mayor de un ao como:
-Documentos por pagar a largo plazo.
-Obligaciones con bancos a largo plazo.
-Documentos por pagar.
-Otros.
Otros Pasivos
Incluye las obligaciones derivadas de cobros anticipados por la entrega de
productos o la prestacin de servicios. Ejemplos:
-Anticipos de clientes.
-Rentas cobradas por anticipado.
- Otros.
Capital
El capital es el valor de lo que le pertenece a los socios o al dueo o-empresario.
Se integra por:
-Capital Social: aportacin inicial hecha por el dueo para poner en funcionamiento
la empresa..
-Resultados acumulados: Suma de las utilidades o perdidas de ejercicios anteriores.
-Resultados antes de impuestos: Corresponde a la cifra final (utilidad o perdida) que
reporta al final del ejercicio anual el Estado de Resultados.
Ejemplo de Balance de un proyecto de inversin:
Balance General del Proyecto
i hs hu j l n l u
l y hs hs |s {
pt v k ph k l s
h j { p} v
w h z p} v
pU tU w
pU pU hU
pU w U w U
pU w U { U
j
j
{
X``WU]Z
WUWW
X``WU]Z
WUWW
WUWW
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\WWW
\WWW
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{
{v {hs w hz p}v
XWWWW
XWWWW
X\WWW
[`^]U\^
{
v j
t l
l h
l v
{
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WUWW
WUWW
WUWW
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Y[]XWUWW
WUWW
WUWW
j hw p{hs
Z^[ZWUZ\
Y]]XWUWW
l w
j v U
n pU
z m
w t
p w U
{
{v {hs hj {p}v
^`_UZW
Z\^YUWW
YYWUWW
WUWW
X[[`YUW^
X^]XU[X
EL Estado de Resultados
Otro concepto importante a tomar en cuenta en la evaluacin de un proyecto de

YW_[ZU^_
inversin es el denominado Estado de \Y[ZWUZ\ {v {hs w hz p}v Rtambin denominado Estado de

Resultados j hw p{hs
\Y[ZWUZ[^XX
215
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Perdidas y Ganancias o Estado de resultados pro-forma, el cual es un informe que

permite determinar si la empresa registr utilidades o prdidas en un periodo
determinado. Cabe sealar que un periodo se refiere a un lapso comprendido entre
dos fechas. Tambin se le conoce como ejercicio, cuando el periodo abarca un ao
de operaciones.
Es tan importante saber qu se tiene, qu se debe a quin; cmo saber si su
negocio rinde utilidades. En el Balance General slo se indica en forma global la
utilidad o prdida que aumenta o disminuye el capital, en tanto que en el Estado de
Resultados se analizan con detalle las partidas (operaciones) que dieron origen a los
ingresos y a los gastos, con objeto de llegar al resultado que se indica en el Balance
General. El Estado de Resultados muestra, siguiendo una secuencia ordenada, cmo
se lleg a ese resultado, segn se indica a continuacin:
A.
B.
C. (a)-(b)
D.
E.(c)-(d)
F.
G.
H.(e)-(f)-(g)
I.
J.(h)-(i)
K.
L.
M.(j)-(k+l)
Ventas totales o Ingresos

Pago de impuestos por ventas
Ventas Netas
Costos de produccin o de fbrica
Margen o contribucin marginal
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Utilidad de operacin
Gastos financieros
Utilidad gravable
Impuesto global a las empresas
Utilidades a los trabajadores
Utilidad neta.
Algunos de estos conceptos se indican a continuacin:

Ingresos
Corresponden a las ventas que realiza la empresa y que se derivan de la
actividad principal de la misma.
Costos de produccin
Son las erogaciones que hace la empresa para producir.
216
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Gastos de operacin
Son todas aquellas erogaciones indispensables para la operacin que no estn
asociadas con la produccin, sino con las actividades propias de ventas y la
administracin del negocio. Algunos ejemplos son:
-Sueldos del administrador
-Comisiones a vendedores
-Publicidad
-Papelera
-Telfono
-Renta del local
Gastos de ventas
Son todas las erogaciones que se relacionan directamente con la produccin.
Gastos financieros
Son los intereses que se causan sobre crditos otorgados por terceros (bancos).
Es el resultado de disminuir a la utilidad bruta los gastos de operacin.
Utilidad antes de impuestos
Resulta de disminuir a la utilidad de operacin los gastos financieros.
Utilidad bruta
Es el resultado d disminuir a los ingresos o ventas el costo de ventas.
8.1.b Aplicacin de conceptos y tcnicas bsicas de temas de anlisis financiero a la
evaluacin de los proyectos de inversin
Clculo del Inters Simple
Inters = Principal (P) x Tasa de Inters (i) x Nmero de Periodos (n)
I = P* i * n
Si S es el monto se tendr que:
S = P*(1 + in) = P + I
Ejemplo:
Cul es el monto y el inters simple de un prstamo (P) de un tractor que cuesta
$1000000 al 10 % de inters anual (i), durante 10 aos (n)?
Respuesta:
Inters =I = P* i * n = 1000000 * 0.1 * 10 = 1,000,000.00
S = P*(1 + in) = P + I = 1000000 + 1000000 = 2,000,000.00
Clculo del Inters Compuesto
Si S es el monto se tendr que:
S = P*(1 + i)n
Inters (I) = Monto Compuesto (S) - Principal o Capital original (P) = S - P
Ejemplo:
217
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Cul es el monto y el inters compuesto de un prstamo (P) de un tractor que

cuesta $1000000 al 10 % de inters anual (i), durante 10 aos (n)?
Respuesta:
0.1)10 = 2,593,742.46
Inters = S = P*(1 + i)n = 1000000 * (1 +
I=
S - P = 2593742.46 - 1000000 = 1,593,742.46
Como se observa, la diferencia del inters pagado por el inters simple y el
inters compuesto es:
Diferencia: Inters Compuesto - Inters Simple = 1593742.46 - 1000000 =
593,742.46
Es difcil encontrar actualmente prstamos que cobren inters simple. Por eso,
el proyectista debe tener en cuenta que entre ms largo sea el tiempo estimado para
un prstamo, ms tendr que pagar de intereses.
Otros aspectos Financieros Bsicos
Existen una serie de frmulas para calcular diversos parmetros financieros, a
saber: Si definimos:
P: Cantidad actual (principal o capital).
F: Cantidad Futura.
i: tasa de inters.
n: periodos para el clculo financiero.
A: Cantidades iguales (amortizaciones similares).
Estos parmetros puede calcularse por medio de las siguientes frmulas:
F= P * (1 + i)n
P= F * [ 1/ (1 + i)n]
i = [(F/P)1/n] 1
F= A * { [(1 + i)n -1]/ i}
A= F * { i /[(1 + i)n -1]}
P= A * {[(1 + i)n -1]/ [i *(1+i)n}
A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
Ejemplos.
En todos los casos, calcule el parmetro faltante.
Ejemplo 1
P = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10. aos
F = ? F= P * (1 + i)n
Sustituyendo valores se tendr que:
F = 1000000 * (1 + 0.1)10 = 2,593,742.46
Ejemplo 2
F = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 aos
218
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
P = ? P= F * [ 1/ (1 + i)n]
P = 1000000 *1 / (1 + 0.1)10 = 385,543.29
Ejemplo 3
P = $ 1,000,000.00
i = ? i = [(F/P)^(1/n)] -1
n = 10aos
F = 2,593,742.46
i = [2,593,742.46 / 1000000) 1/10 = 0.10
En porcentaje i = 10.00%
Ejemplo 4
A = $1,000,000.00
i = 10%
n = 10 aos
F = ? F= A * { [(1 + i)n -1]/ i}
F = 1000000 * (1 +
0.1)10-1] / 0.10 = 15,937,424.60
Ejemplo 5
F = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 aos
A = ? A= F * { i /[(1 + i)n -1]}
A = 1000000 * (0.1 /[1 +
0.1]10-1} = 62,745.39
Ejemplo 6
P = $ 1,000,000.00
i = 10%
n = 10 aos
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
)10 - 1= 162,745.39
A = 1000000 * (0.1 *(1 +0.1)10 / (1+ 0.1
Ejemplo para el Clculo de Pagos de Intereses de un Prstamo
Una persona recibe un crdito de $ 1,000,000.00 para adquirir un equipo.
Solicita iniciar el pago de las amortizaciones, tanto del capital como de los intereses,
al final del ao 1 de adquirido el crdito, a una tasa de inters del 10% anual. El
tiempo de pago es de 5 aos. Calcule los montos del inters y pagos anuales.
a) Si el pago lo hace al final de los 5 aos a inters simple:
Inters = I = P* i * n = 1000000 * 0.1 *5 = 500,000.00
Monto = S = P*(1 + in)= P + I = 1000000 + 500000 = 1,500,000.00
219
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
b) Si el pago lo hace al final de los 5 aos a inters compuesto.

Monto = S = P*(1 + i) n = 1000000 * (1 + 0.1) 5= 1,610,510.00
Inters = I = S - P = 1610510 1000000 = 610,510.00
c) Si el pago lo hace al final de los 5 aos pagando anualidades (montos) similares al
final de cada ao.
P = $ 1000000
i = 10%
n = 5 aos
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
A = 1000000 * (0.1 * (1 + 0.1)5 / (1 + 0.1)5 1 = 263,797.48
PRESUPUESTO COSTOS FINANCIEROS
AOS
100000.00
83620.25
65602.53
45783.03
23981.59
318,987.40
PAGO FIN
AO(b)
263797.48 263797.48
263797.4
8
263797.4
8
263797.4
8
1,318,987.40
PAGO
PRINCIPAL
163797.48 180177.23
198194.9
5
218014.4
5
239815.8
9
1,000,000.00
1000000 836202.52 656025.29
457830.3
4
239815.8
9
0.00
INTERES (a)
DEUDA (d)
TOTAL
a) Se obtiene multiplicando (DEUDA x TASA DE INTERES)

b) Se obtiene a travs de la frmula A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
c) Se obtiene restando (PAGO DE FIN DE AO - INTERES)
d) Se obtiene restando (DEUDA AO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AO RECIENTE)
d) Si paga el prstamo (principal) proporcionalmente los 5 aos (pagando montos

similares al final de cada ao).

AOS
INTERES (a)
100000.00
80000.00
60000.00
40000.00
TOTAL
20000.00
300,000.00
PAGO PRINCIPAL
(b)
200000.00 200000.00 200000.00 200000.00 200000.00
1,000,000.00
PAGO FIN AO
300000.00 280000.00 260000.00 240000.00 220000.00
1,300,000.00
DEUDA (d)
1000000 800000.00 600000.00 400000.00 200000.00
0.00

b) Se obtiene a travs de la frmula P / No. AOS
c) Es la suma de (INTERES + PAGO PRINCIPAL)
d) Se obtiene restando (DEUDA AO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AO RECIENTE).
Comparando los intereses correspondientes por cada forma de pago se obtiene

lo siguiente:
a) Inters simple al final
500,000.00
b) Inters compuesto al final
610,510.00
220
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
c) Anualidades similares
318,987.40
d) Pago de principal proporcional 300,000.00
de lo cual se deduce que el mtodo d sera el ms conveniente de aplicar.
Para crear otro ejemplo, haz doble clic en el cuadro siguiente, o bien, haz clic en el
botn izquierdo del mouse, y posteriormente activa la indicacin hoja de clculo-abrir.
CONCEPTOS BASICOS DE TEMAS DE ANALISIS FINANCIERO
Coloque los datos en las celdas de color naranja. Los resultados correspondientes se obtendrn en las celdas de color v
Ejemplo para estimar el Valor Presente o Valor Actual Neto

Existen ocasiones en que es necesario descontar una cantidad que se vence en
fecha futura. Este valor descontado se llama valor actual o presente del monto; y se
obtiene despejando P de la ecuacin de inters compuesto. De esta manera
S =VAN*(1 + i)n
VAN = S * (1 + i)-n
La diferencia entre el valor del monto compuesto y su valor actual se llama
descuento compuesto. O sea, el descuento compuesto del monto compuesto es el
mismo que el inters compuesto del valor actual. Al factor
(1 + i)-n
se le llama factor de descuento.
Ejemplo.
Una asociacin de inversionistas est en posibilidad de invertir en un proyecto
de inversin. Tiene la oferta de invertir en un proyecto de $ 5,000,000.00, el cual
posee una vida til de 5 aos. La tasa de rendimiento esperada de este proyecto es
del 8 % anual. Tambin tiene la oferta de invertir en otro proyecto de $ 8,000,000.00,
el cual posee una vida til de 5 aos. La tasa de rendimiento esperada en este caso es
del 10 % anual. Cul proyecto de inversin es el que conviene a la asociacin?.
En este caso se sustituyen los datos correspondientes para cada tipo e inversin
posible (Complete los datos faltantes):
Inversin 1:
VAN = S * (1 + i)-n = 5000000 * (1 +0.8)-5 = 1,927,716.45
Inversin 2:
221
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
VAN = S * (1 + i)-n = 8000000* (1 + 0.1)-5 = 1,915,136.39

En este caso les conviene la adquisicin de bonos que les proporciona el mayor
VAN, que en el ejemplo corresponde a la Inversin ___.
8.2 ASPECTOS CONCEPTUALES BSICOS DE LA EVALUACIN

FINANCIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN
La evaluacin financiera se puede definir como el conjunto de instrumentos
que permiten determinar la conveniencia de poner en prctica un proyecto de
inversin comparando su viabilidad econmica con otras opciones. Como
instrumentos de anlisis financiero se utilizan, entre otros:
DINAMICOS
INDICADORES
-Valor Presente Neto (VPN)

-Tasa Interna de Retorno o
Rendimiento (TIR)
-Perodo de Recuperacin de la
Inversin (PRI)
-Tasa de Rendimiento (TR)
ESTATICOS
-Anlisis del Punto de

Equilibrio (PE)
-Anlisis
BeneficioCosto (BC)
Esta evaluacin toma como referencia de comparacin un parmetro o un valor

externo, como la tasa de inters o las tasas de ganancia, normalmente denominada
Tasa de descuento, Tasa de rendimiento empresarial mnima aceptable (TREMA),
Tasa de rendimiento mnima atractiva (TREMA), Tasa mnima de rendimiento
aceptable o Tasa mnima aceptable de rendimiento (TMAR) en el proyecto de
inversin, la cual se podra calcular de la siguiente manera:
TREMA o TMAR = Tasa de inters internacional + Tasa de inflacin internacional +
Riesgo considerado por los inversionistas
TREMA o TMAR = Tasa de inters seleccionada + Tasa de inflacin + Tasa de
inters seleccionada
222
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
TREMA o TMAR = Tasa de inters seleccionada + Tasa de inflacin + Tasa de

ganancia al arbitrio de los inversionistas
TREMA o TMAR = Tasa de inters CETES + Tasa de inflacin + (Tasa de inters
CETES x Tasa de inflacin)
Esta ltima forma de calcular la TREMA o TMAR se recomienda cuando
existen dudas acerca de los riesgos o ganancias estimadas.
Como se deduce, esta tasa se refiere a la tasa determinada por una organizacin o
individuo en la cual estn incluidas sus expectativas en trminos de un rendimiento real
de la inversin bancaria y del riesgo asumido.
Ejemplo:
Si la TREMA o TMAR = Cetes (35%)+ inflacin (15%)+ ( cetes x inflacin)
Sustitucin
TREMA o TMAR = 35 + 15 + ( .35 X .15 )
TREMA o TMAR = 50 + (.052) = 50.052
La TREMA o TMAR ser igual a 51 %
Ejercicio:
Determine la TREMA de su Proyecto segn cualesquiera de los mtodos anteriores:
______________________________________________
La base de la decisin final del manejo de los recursos financieros deriva del
denominado costo de oportunidad, el cual consiste en la cantidad mxima que se
podra obtener si en un momento determinado los activos o los recursos se pudieran
vender, alquilar o utilizar de la manera alternativa ms provechosa. Es el costo que se
tiene al dejar una oportunidad por otra (Biblioteca Prctica de Economa, 1982, Tomo 2,
Editorial Ocano, pgina 195).
Ejemplo de reflexin:
Un grupo de inversionistas tiene la posibilidad de invertir en un proyecto cuya inversin
es de $150,000.00, el cual se estima que le proporcionar un rendimiento (TIR) del 30%. La
TREMA por ellos propuesta es del 25%, superior a la tasa de inters ms alta vigente en
ese momento en las instituciones bancarias, igual al 16%. Por qu le conviene a los
inversionistas decidirse por el proyecto de inversin?.
8.3 ANLISIS FINANCIERO CON INDICADORES DINAMICOS
223
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Se denomina as porque pretende evaluar el valor del dinero en el tiempo. Para

desarrollar este anlisis financiero se requiere del clculo del flujo de efectivo, para
el cual es necesario elaborar los siguientes presupuestos:
- Presupuesto de Inversin
- Presupuesto de Ventas o de Ingresos
- Presupuesto de Costos de Produccin
- Presupuesto de Costos de Administracin
- Presupuesto de Ventas (Comercializacin)
- Presupuesto de Costos Financieros
Con estos presupuestos se elabora el estado de perdidas y ganancias y el
estado de fuentes y usos de recursos.
El presupuesto de inversin responde a la interrogante cul es el costo de mi
empresa?, contiene la siguiente informacin (Complete los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE INVERSIN
I.
Inversin Fija
CONCEPTO
VALOR
Maquinaria y Equipo
5000
Terreno
Obra civil
10000
30000
Equipo de Oficina
Equipo Transporte
Subtotal
5000
30000
II.
Inversin Circulante
CONCEPTO
VALOR
Inventario Materia Prima
2000
Inventario Productos en Proceso
1000
Inventario Productos Terminados
1500
Cuentas por cobrar
1000
Caja (1 a 5% de la suma anterior)

Subtotal
III.
Inversin Diferida
224
CONCEPTO
Estudios y Proyectos
Constitucin de la Empresa
Seguros
Intereses preoperativos
Otros
Subtotal
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
VALOR
2000
2500
2500
Inversin Total:______________________
Conocido el Total de la Inversin se procede a la evaluacin del proyecto
tomando en cuenta el siguiente razonamiento: Si el proyecto requerir una inversin
de ________________ , y se espera un rendimiento de _______ % determinado por la
TREMA, entonces la utilidad esperada a lo largo de la vida til del proyecto ser de
________________, lo cual significa que al final de la vida til mi inversin ser de
_________________ (que es la suma de la inversin inicial + la utilidad esperada). La
pregunta es: ser capaz mi proyecto de pagarme este rendimiento?. Para tal fin se
procede a calcular las utilidades que puede proporcionar el proyecto en base a la
frmula:
Utilidad del Proyecto = Ingresos del proyecto Costos y Gastos del Proyecto
procedindose en consecuencia a calcular cada uno de estos aspectos, sometiendo
despus los valores obtenidos a la aplicacin de las tcnicas financieras.
El presupuesto de ventas o ingresos me responde a la interrogante cules
sern los ingresos de mi proyecto?. Contiene la siguiente informacin (Complete los
datos faltantes):
PRESUPUESTO DE VENTAS O INGRESOS
CONCEPTO/AO
1. Tamao de planta
2. Capacidad aprovechada por ao (%)
3. Unidades vendidas
4. Precio unitario
5. Ingresos (Filas 3x4)
6. Pago de impuestos por ventas (15%)
7. Ventas Netas (Filas 5-6)
1
10000
100
20
El presupuesto de costos de produccin, que responde a las interrogantes

cunto me costar producir? y cul es el precio de mi producto?. Se compone de
(Complete los datos faltantes):
225
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIN

CONCEPTOS/ AO
1.- Costos variables
1.1 Materia prima
1.2 Insumos
1.3 Empaques
1.4 Etiquetas.
Subtotal
2.- Costos fijos
2.1 Mano de obra productiva
2.2 Mantenimiento
2.3 Agua
2.4 Energa elctrica
2.5 Telfono e internet
2.6 Depreciacin y Amortizacin
rea productiva
Subtotal
TOTAL
10000
5000
4000
1000
20000
2000
1000
2000
2000
Los datos de la depreciacin y amortizacin (la inversin fija se deprecia) y

amortizacin (la inversin diferida se amortiza) del rea productiva se calculan en
base a lo siguiente (Calcule los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DEL

REA PRODUCTIVA
CONCEPTOS/ AO
Valor
Factor
6
(Valor
de
rescate o
valor en
libros)
1.- Depreciacin
Subtotal
2.- Amortizacin
Subtotal
Total de Depreciaciones y
Amortizaciones
rea
productiva
NOTA: Si la depreciacin o la amortizacin es constante, su valor se obtiene multiplicando el

Factor de depreciacin o amortizacin (dato de campo) x Valor del aspecto
correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalacin, etc. (datos
obtenidos del Presupuesto de Inversiones). El Valor de Rescate se obtiene de la resta: Valor
del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalacin,
etc. (Datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones) - (Factor depreciacin y amortizacin
(dato de campo) x Valor del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo,
gastos de instalacin, etc. (datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones)).
El presupuesto de gastos de administracin y ventas incluye (Complete los

datos faltantes):
226
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS

CONCEPTOS/ AO
1.- Gastos de administracin
1.1 Sueldos
1.2 Seguros de oficina
1.3 Papelera y tiles de oficina
1.4 Energa elctrica
1.6 Imprevistos(De 1 a 5% de la
suma anterior)
rea administrativa
Subtotal
2.- Gastos de ventas
2.1 Sueldos
2.2 Transporte
2.3 Publicidad
2.4 Energa elctrica
2.5 Imprevistos (De 1 a 5% de la
suma anterior)
Subtotal
TOTAL
3000
1000
2000
1000
2000
20000
1000
2000
1000
2000
Los datos de la depreciacin y amortizacin (la inversin fija se deprecia) y

amortizacin (la inversin diferida se amortiza) del rea administrativa se calculan en
base a lo siguiente (Calcule los datos faltantes):
PRESUPUESTO DE DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DEL REA
ADMINISTRATIVA
CONCEPTOS/ AO
Valor
Factor
6
(Valor
de
rescate o
valor en
libros)
1.- Depreciacin
Subtotal
2.- Amortizacin
Subtotal
Total de Depreciaciones y
Amortizaciones
rea
administrativa
NOTA: Si la depreciacin o la amortizacin es constante, su valor se obtiene multiplicando el

Factor de depreciacin o amortizacin (dato de campo) x Valor del aspecto
correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalacin, etc. (datos
obtenidos del Presupuesto de Inversiones). El Valor de Rescate se obtiene de la resta: Valor
del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo, gastos de instalacin,
etc. (Datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones) - (Factor depreciacin y amortizacin
(dato de campo) x Valor del aspecto correspondiente como obra civil, maquinaria y equipo,
gastos de instalacin, etc. (datos obtenidos del Presupuesto de Inversiones)).
227
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Para la evaluacin sin financiamiento son suficientes los presupuestos

anteriores, pero para la evaluacin con financiamiento se requiere del presupuesto de
gastos financieros. Antes de proceder al clculo del mismo conviene reflexionar que
con los datos anteriores ya se puede estimar el precio de fbrica del producto o
servicio de nuestro proyecto. Se puede obtener de la siguiente manera (Complete los
datos faltantes):
ESTIMACIN DEL COSTO UNITARIO DEL PRODUCTO O SERVICIO
CONCEPTOS/ AO
1.- Costos de produccin
1.1 Costos Variables
1.2 Costos Fijos
2.- Gastos administrativos
2.- Gastos de ventas
3. COSTO TOTAL
4. Produccin total
5. Costo unitario del producto
(Filas )
% del total
100%
Precio de fbrica del producto = Costo unitario del producto + utilidad (definido en este caso
por la TREMA) + Impuestos (15% del IVA por ejemplo)
Ejercicio: Determine el precio de fbrica de su producto o servicio:

______________________________________________
En caso de contar con financiamiento, se requiere elaborar el presupuesto de
gastos financieros (complete los datos faltantes), para lo cual se determina el monto a
solicitar como crdito, determinndose si el crdito a solicitar ser de avo o
refaccionario, o ambos. Para esto se toma en cuenta la inversin total, as como la
aportacin de los socios:
a) Una alternativa consiste en solicitar como crdito:
Monto de crdito a solicitar: Inversin total aportacin socios
Monto de crdito a solicitar: ____________________________
b) Otra alternativa consiste en:
Monto de crdito a solicitar: %Inversin total
La condicin en este caso que el monto mximo recomendado a solicitar equivale al
40% de la inversin total.
c) Otra alternativa consiste en:
228
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Monto de crdito a solicitar: Parte de la Inversin total (Por ejemplo el monto de la

inversin circulante como crdito de avo, y como crdito refaccionario parte de la
inversin fija)
d) Si el pago lo hace al final de los 5 aos pagando anualidades (montos) similares al
final de cada ao el procedimiento de clculo ser:
P = $_____
i = __%
n = 5 aos
A = ? A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
A = __________________
AOS
TOTAL
INTERES (a)
PAGO FIN AO(b)
PAGO PRINCIPAL
DEUDA (d)

b) Se obtiene a travs de la frmula A = P * {[i*(1 + i)n]/ [(1+i)n -1]}
c) Se obtiene restando (PAGO DE FIN DE AO - INTERES)
d) Se obtiene restando (DEUDA AO ANTERIOR- PAGO PRINCIPAL AO RECIENTE)
El presupuesto final contiene:

1.- Pago de inters sobre prstamos; y la
2.- Amortizacin de los prstamos (Pago principal).
Una vez que se cuenta con los presupuestos anteriores se elabora el estado de
perdidas y ganancias, el cual se puede estructurar de la siguiente manera:
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

CONCEPTO
AO
1
A.
B.
Ventas totales o Ingresos

Pago de Impuestos por ventas (15%)
229
C.(a)-(b)
D.
E.(c)-(d)
F.
G.
H.(e)-(f)-(g)
I.
J.(h)-(i)
K.
L.
M.(j)-(k+l)
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Ventas Netas
Gastos de ventas
Gastos financieros
Utilidad gravable
Impuesto global a las empresas (35%)
Utilidades a los trabajadores (10%)
Utilidad neta
Finalmente, para obtener el flujo neto de efectivo para el proyecto en si, se

realiza la siguiente operacin contable:
Flujo neto de efectivo = Utilidad neta + depreciaciones y amortizaciones
+ costos financieros
A este flujo de efectivo hay que sumarle en el ltimo ao el Valor de Rescate (VR)
de los activos y los inventarios. Este Valor de Rescate (VR), si el factor de depreciacin
es constante, se determina por la relacin:
VR = Valor del activo Depreciacin
VR = Valor del activo (Valor del activo x Factor de Depreciacin x No. de Aos)
VR = (Valor del activo)* 1- (No. de Aos* Tasa de depreciacin)
A continuacin se calcula el
Flujo neto de efectivo a descontar = ( Inversin fija, circulante y diferida) +
(Crditos) + flujo neto de efectivo
NOTA: El parntesis indica signo negativo, y muchos de los valores respectivos se
colocan en el Ao 0.
Se puede elaborar un cuadro que tome en cuenta el flujo neto de efectivo a

descontar como el siguiente:
FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR

CONCEPTO
0
230
AO
3
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Utilidad Neta
Costos Financieros
Depreciaciones y Amortizaciones
Valor de Rescate
Inversin
Crditos Bancarios
Crdito de Proveedores
Flujo Neto de Efectivo a Descontar
el cual constituye la base para el calculo de la TIR, VPN y PRI (Ver el Esquema 1 en el
anexo al final del captulo, en el cual se observa que el Proceso de evaluacin de un
Proyecto de Inversin no es algo tan lineal como puede parecer a primera vista).
Con la informacin anterior tambin se puede proponer un cuadro para iniciar
el calculo del VPN, TIR y PRI segn se indica a continuacin:
CLACULO DEL VPN, TIR Y PRI
AO
Flujo Neto de
Efectivo a
Descontar
Factor de
Descuento
(TREMA)
Flujo
Descontado
Factor de
Descuento
Flujo
Descontado
Flujo
Acumulado
0
1
2
3
4
5
6
VPN=
VPN=
Donde Factor = 1/(1+i)n; i: TREMA y n: ao evaluado; y Flujo Descontado = FNE X FACTOR
8.3.a VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) Valor o Valor Actual Neto (VAN) de un
proyecto se define como el valor obtenido actualizado, separadamente para cada
caso, la diferencia entre todas las entradas y salidas de efectivo que se suceden
durante la vida de un proyecto a una tasa de inters fija predeterminada. Esta
diferencia se actualiza hasta en el momento que se supone se ha de iniciar la
ejecucin del proyecto. Para el calculo del valor presente neto se utiliza la siguiente
frmula:
Fned1 + Fned2
VPN = ---------- ---------(1+i)0
(1+i)1
+ ..... + Fnedn
-------------(1+i)n
El problema en el clculo del VPN es determinar cual ser el valor de i. En

general esta tasa de actualizacin debe ser igual a la tasa de inters actual sobre
231
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
prestamos de largo plazo o a la tasa de inters pagada por el prestatario. Dado que
con frecuencia los mercados de capital operan con mucha incertidumbre, la tasa de
actualizacin debe reflejar el costo de oportunidad del capital: el posible rendimiento
de la misma cantidad de capital invertido en otra parte, el cual puede visualizarse a
travs de la TREMA.
La secuencia del clculo del VPN es la siguiente:
1.- Seleccin de la tasa de costo de capital.
2.- Actualizacin del flujo de efectivo a descontar a la tasa de costo de capital.
3.- Comparar los flujos de caja, aquellos flujos actualizados inferiores a cero son
rechazados.
4.- Cuando se trata de proyectos que se excluyen mutuamente , es necesario
actualizar entre las diferencia entre los flujos de caja de las variantes.
5.- Se prefiere el proyecto cuyo VPN es mas grande .
8.3.b LA TASA INTERNA DE RETORNO O DE RENDIMIENTO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno o Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es la tasa de
actualizacin a la cual el valor presente neto es igual a cero. En este caso en vez de
actualizar la corriente de liquidez a una TREMA predeterminada se debern probar
varias tasas de actualizacin hasta que se encuentre la tasa a la cual el VPN es cero.
Esta tasa es la TIR y representa la rentabilidad exacta del proyecto. La frmula para
calcular la TIR es:
n
1
2
n
i - i - ... - i
+ Fe
+ Fe
+ ... Fe
--------------------1
2
n
1
2
n
(1+r) (1+r)
(1+r) (1+r)
(1+r)
(1+r)
= 0
Donde r es la TIR. Los pasos para calcular sta son los siguientes:
1.- Seleccin del costo de capital (TREMA)
2.- Actualizacin de los flujos de caja de los proyectos a la tasa del costo del capital.
232
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
3.- Si el valor de los flujos de caja no es positivo, se deshecha el proyecto.

4.- Si la respuesta es afirmativa calcular la TIR de cada proyecto.
5.- Si los proyectos no son mutuamente excluyentes, se selecciona el proyecto cuya
TIR es mas grande .
Cuando se procede por tanteos, la TIR se puede calcular en base al siguiente
procedimiento:
T(+): Tasa de descuento para el VPN positivo
T(-): Tasa de descuento para el VPN negativo
VPN (+): Valor presente neto positivo
VPN (-): Valor presente neto negativo
TIR = T(+)+ ((T-)-T(+)) (VPN(+) / (VPN(+) - (-VPN(-)))
Tomando como referencia el indicador del PRI pueden obtenerse los

siguientes resultados:
Veces la TIR
5
4
3
Veces la TIR
2
1
0
Zona
de Alto
Riesgo
TRE
MA
Zona
de
Bajo
Riesgo
233
Zona de
Desequilibrio
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
La TIR en la zona de:

Bajo riesgo: El proyecto es rentable.
Alto riesgo: El proyecto no es rentable.
Zona de desequilibrio: Se requiere revisar el diseo del proyecto. Est
subestimando o sobrevaluando algunos parmetros
(costos, ingresos o inversin).
PREGUNTA: Su proyecto, en que zona se encuentra?:
______________________
OTRAS INTERPRETACIONES
Por otra parte, la TIR puede calcularse tomando en cuenta exclusivamente la rentabilidad
y la recuperacin de la inversin del proyecto a travs de las depreciaciones y
amortizaciones, se pueden aplicar los siguientes flujos para el clculo de la TIR, mas de
acuerdo con las preocupaciones de rentabilidad y de recuperacin de la inversin del
inversionista:
Flujo considerado para la TIRutilidades:

Inversin S/F Utilidad Ao 1
Utilidad Ao 2
Utilidad Ao 3
Utilidad Ao 4
Utilidad Ao 5
Flujo considerado para la TIRdepreciacin-inversin:

Depreciacin
Inversin Fija y Amortizacin
Diferida
Ao 1
y Depreciacin
Amortizacin
Ao 2
y Depreciacin
y Depreciacin
Amortizacin Ao Amortizacin
3
Ao 4
y Depreciacin
Amortizacin
Ao 5
y
Valor de rescate
mas terreno
Los resultados que se obtienen son:

1)
Si la TIRutilidades resulta negativa o mas baja que la TREMA el

proyecto no es rentable.
2)
Si la TIRdepreciacin-inversin resulta negativa el proyecto no recupera

la invdersin fija ni diferida, lo cual requiere una revisin de las
depreciaciones y amortizaciones.
234
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
8.3.c EL PERIODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSION (PRI)

El periodo de recuperacin de la inversin (PRI) se define como el tiempo
necesario para recuperar la inversin original mediante las utilidades obtenidas por
el proyecto o flujos netos de efectivo. Se puede calcular con base en la siguiente
frmula:
Fned1+Fned2...+Fnet
-----------1
2
t
(1+i) (1+i)
(1+i)
= k
donde t representa el tiempo o nmero de aos que se requieren para recuperar la

inversin original. Tambin se puede obtener en base a la relacin:
PRI = (N - 1) + (Fne(Ac)/ Fne(+))

donde PRI: Periodo de recuperacin de la inversin.
Fne (Ac): Valor absoluto del ltimo Flujo Neto de efectivo acumulado negativo.
N: Nmero o valor del ao donde el Flujo Neto de Efectivo Acumulado (Fne(Ac) se
vuelve positivo.
Fne(+): Valor del primer Flujo neto de efectivo positivo subsecuente al ao
correspondiente al Valor absoluto del ltimo Flujo Neto de efectivo acumulado
negativo.
Tomando como referencia el indicador del PRI pueden obtenerse los

siguientes resultados:
235
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Periodo de Recuperacin de la Inversin (Aos)
5
4
Zona
de Alto
Riesgo
Periodo de
Recuperacin de
la Inversin (Aos)
Zona
de
riesgo
medio
2
1
0
Zona
de
Bajo
Riesgo
El PRI en la zona de:

Bajo riesgo: La empresa da la sensacin de rendir utilidades.
Alto riesgo: La empresa da la sensacin de no rendir utilidades. Se
trabaja para la empresa.
Riesgo medio: La empresa da la sensacin de rendir pocas utilidades. A
veces la empresa es generosa. A veces no.
PREGUNTA: Su proyecto, qu sensacin da?: ______________________
8.4. EJEMPLOS DEL CALCULO DEL VPN, LA TIR Y EL PRI
A continuacin se indica el Flujo Neto de Efectivo a descontar (FNE) de un
Proyecto de Inversin. Determine el VPN si se desea evaluar a una TREMA del 25%, as
como la TIR correspondiente.
AO
0
1
2
3
4
5
FNE
-100,000
40,000
40,000
40,000
40,000
60,000
En este caso:
236
FNE acumulado
-100,000
-60,000
-20,000
+20,000
+60,000
+120,000
ANLISIS FINANCIERO
AO
FNE
0
1
2
3
4
5
-100,000
40,000
40,000
40,000
40,000
60,000
ANDRS E. MIGUEL
FACTOR (25%)
1.0000
0.8000
0.6400
0.5120
0.4096
0.3277
VPN= 14,126
FLUJO
DESCONTADO
-100,000
32,000
25,600
20,480
16,384
19,662
donde Factor = 1/(1+i)n; i: TREMA y n: ao evaluado; y Flujo Descontado = FNE X FACTOR
En este caso, la suma del Flujo Descontado representa el VPN, y al ser positivo (14
126), nos indica que el Proyecto es rentable a la TREMA evaluada (25%).
Ahora bien, para el clculo manual de la TIR se procede por tanteos a estimar
una tasa de descuento que genere un VPN negativo. En el ejemplo esto se consigue
cuando la TREMA es igual a 40%. En este caso tenemos:
AO
FNE
FACTOR (40%)
0
1
2
3
4
5
-100,000
40,000
40,000
40,000
40,000
60,000
1.0000
0.7143
0.5102
0.3644
0.2603
0.1859
FLUJO
DESCONTADO
-100,000
28,572
20,408
14,576
10,412
11,154
VPN=- 14,878
(Suma de los valores anteriores)
La TIR se calcula en base al siguiente procedimiento:

TIR = 25 + (40-25) (14 126 / (14 126 - (-14 878)) = 32.05%
que a su vez nos indica que ste constituye el mximo factor de descuento aceptado por
el proyecto.
Por lo que respecta al valor del PRI, ste se calcula de la siguiente manera:
PRI = (3 1) + (20,000 / 40,000) = 2.5 aos, equivalentes a 2 aos y 6 meses, stos ltimos
calculados al multiplicar 0.5 * 12 meses = 6 meses.
8.5 LA TASA DE RENTABILIDAD (TR)
237
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
La Tasa de Rentabilidad (TR) se define como el cociente entre el flujo neto de efectivo
descontado y el monto del capital actualizado . Con smbolos
TR = Vpfe / Vpi
donde: Vpfe: valor presente del flujo de efectivo.
Vpi: valor presente de la inversin
Si TR es mayor que cero el proyecto se acepta y de lo contrario se rechaza.
Ejemplo::
Si Vpfe = 64050 y Vpi = 100000
se tendr que
TR = 0.64 (indica que por cada peso invertido se ganan 64 centavos)
8.6 ANLISIS FINANCIERO CON INDICADORES ESTATICOS
Se denomina as porque evala el proyecto sin tomar en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.
8.6.a PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)
El punto de equilibrio (PE) se define como la cantidad de producto en la cual el
proyecto iguala sus ingresos
totales a sus costos totales, niveles superiores a esta
produccin implican ganancias y niveles inferiores perdidas. Para su clculo se parte

de las siguientes ecuaciones:
Valor de las ventas = costos de produccin
Valor de las ventas = volumen de ventas x precio de venta unitario.
Costos de produccin = costos fijos + costos unitarios variables x volumen de ventas.
Si se considera x el volumen de produccin (ventas), y el valor de las ventas
(=costos de produccin), f los costos fijos, p el precio de venta unitario , y v los
costos variables unitarios , se derivan las siguientes ecuaciones:
Ecuacin de ventas
Ecuacin de costos de produccin
Ecuacin de equilibrio
y = px
y = vx + f
px = vx + f
O sea que el punto de equilibrio, en relacin al nmero de unidades vendidas,

(PE) se calcula como:
f
PE =---------------------------p - v
238
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
y en relacin al ingreso por ventas

f
PE =-----------------------x p
p - v
que en lo que se refiere a cantidades vendidas por porcentajes y de valores absolutos
equivalen a:
COSTOS FIJOS
PE =-------------------------------------------------- * 100
VENTAS - COSTOS VARIABLES
y en relacin al porcentaje por ventas
COSTOS FIJOS
PE =-------------------------------------------------- * PRECIO *100
VENTAS - COSTOS VARIABLES
EJEMPLO
Si una empresa tiene los siguientes datos:
Costos fijos totales (f) = 3,280.00
Precio (unitario) de venta (p) = 6.25
Costos variables unitario (v) = 3.25
El punto de equilibrio ser:
3,280.000
PE= ------------------------ = 1,093.333 unidades
6.25-3.25
Y en trminos de ingreso por ventas seria igual a:
3,280,000
PE = --------------------- x 6.25 = 6,833.331 pesos
6.25 -3.25
Para el clculo del punto de equilibrio los costos se clasifican de la siguiente
manera:
CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
CONCEPTO
1
1.- Costos variables

Costos de Produccin
1.1 Materia prima
1.2 Insumos
1.3 Empaques
1.4 Etiquetas
Subtotal Costos Variables
2.- Costos fijos
rea Productiva
2.1 Mano de obra productiva
2.2 Mantenimiento
2.3 Agua
2.4 Energa elctrica
239
AO
3
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL

rea productiva
Subtotal Area Productiva
2.7 Sueldos
2.8 Seguros de oficina
2.9 Papelera y tiles de oficina
2.10 Energa elctrica
2.12 Imprevistos
rea administrativa
Subtotal Administracin
Gastos de ventas
2.14 Sueldos
2.15 Transporte
2.16 Publicidad
2.17 Energa elctrica
2.18 Imprevistos
Subtotal Ventas
Gastos Financieros
Intereses
Pago a Principal
Subtotal Financieros
Subtotal Costos Fijos
Ventas Totales
Precio de venta del producto o
servicio
Proporcin Ventas requeridas (a)
% de las Ventas Totales (b)

Monto de las Ventas Totales ($)
Total de Unidades Vendidas (d)
(a) Proporcin Ventas requeridas = Suma Subtotales Costos Fijos / (Ventas Totales Subtotal Costos Variables)
(b) % de las Ventas totales = Proporcin de Ventas requeridas * 100
(c) Monto de las ventas totales = Proporcin ventas requeridas * Ventas Totales
(d) Total de unidades vendidas = Monto de las ventas totales / Precio unitario de ventas
Tomando como referencia el indicador del punto de equilibrio pueden

obtenerse los siguientes resultados:
240
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
Punto de Equilibrio (% ventas)

100
95
90
Zona de Baja Rentabilidad
% Ventas
80
75
70
60
50
60
Zona de Rentabilidad Media

45
40
30
20
28
Zona de Alta Rentabilidad
10
0
1
Ao
Punto de Equilibrio (% ventas)
El punto de equilibrio en la zona de:
Alta rentabilidad: La empresa da la sensacin de rendir utilidades
cotidianamente.
Baja rentabilidad: La empresa da la sensacin de no rendir utilidades.
Se trabaja para la empresa.
Rentabilidad media: La empresa da la sensacin de rendir pocas
utilidades. A veces la empresa es generosa. A veces
no.
PREGUNTA: Su proyecto, qu sensacin da?: ______________________
8.6.b RELACION BENEFICIO-COSTO (BC)

En este caso se parte del clculo del estado de prdidas y ganancias, y en base al
valor de los beneficios (utilidad neta) (B) y los costos del proyecto (costos de
produccin, administrativos y financieros) (C), se determina la relacin:
BC = B/C
la cual, entre mayor sea su valor, nos indica que el proyecto es ms rentable.
8.7 ANLISIS DE SENSIBILIDAD
241
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
El anlisis de sensibilidad es utilizado para determinar la vulnerabilidad de un

proyecto a cambios en los precios, los costos, la demanda, o incluso el volumen de
produccin estimado, o todos a la vez. El objetivo es determinar que tan sensibles son
la TIR y el VPN ante estos cambios, y decidir cual de los escenarios es el mas
probable y que afecta en una mayor proporcin a la rentabilidad del proyecto.
Se realiza cuando se tiene certeza que el proyecto es rentable, con la finalidad
de sugerir polticas de precios, costos, de ventas y de produccin.
A partir del anlisis de sensibilidad pueden recomendarse como polticas para
asegurar la permanencia del bien (o servicio) en el mercado, las siguientes:
En caso de sensibilidad a los costos:
1. Reduccin de los costos al mximo.
2. Capacitar al personal para hacer ms eficiente la produccin.
3. Adquirir tecnologa adecuada para facilitar la realizacin del bien (o servicio).
En caso de sensibilidad a los ingresos:
1. Asegurar canales adecuados de publicidad y distribucin del bien (o servicio).
2. Asegurar la calidad del bien (o servicio).
3. Mantener las normas que satisfagan los gustos de los consumidores en relacin al
bien (o servicio).
En caso de sensibilidad a los impuestos:
1. Mantenerse al da con el pago de impuestos.
2. Reduccin de los costos al mximo.
3. Mantener las normas que satisfagan los gustos de los consumidores en relacin al
bien (o servicio).
4. Ser atentos con los clientes.
Ejemplo de realizacin de un anlisis de sensibilidad:
1) Suponga que aumentan los costos de produccin un: 5, 10, 15%,..etc.
2) Suponga que los precios del producto se reducen un: 5, 10, 15%,..etc.
3) Suponga que las cantidades vendidas del producto o servicio se reducen un:
5, 10, 15%,..etc.
4) Suponga que aumentan las tasas de inters de los crditos un: 5, 10, 15%,..etc.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
CONCEPTO
AO
1
242
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
A.
Ventas totales o Ingresos (Se reducen un %)
A1:
Precios (Se reducen un %)
A2:
Cantidades vendidas (Se reducen un %)
B.
Pago de Impuestos por ventas (15%)
C.(a)-(b)
Ventas Netas
D.
(Aumentan un %)
E.(c)-(d)
F.
Gastos de administracin (Aumentan un %)
G.
Gastos de ventas (Aumentan un %)
H.(e)-(f)-(g) Utilidad de operacin
I.
Gastos financieros (Aumentan un %)
J.(h)-(i)
Utilidad gravable
K.
Impuesto global a las empresas (35%)
L.
Utilidades a los trabajadores (10%)
M.(j)-(k+l) Utilidad neta
Concepto considerado en el anlisis de sensibilidad
Cantidad
% (a)
Utilidad Neta cuando se reducen precios:

Utilidad Neta cuando se reducen cantidades vendidas:
Utilidad Neta cuando se reducen ventas:
Utilidad Neta cuando aumentan costos de produccin:
Utilidad Neta cuando aumentan gastos administrativos y
de ventas:
Utilidad Neta cuando aumentan costos financieros:
Utilidad Neta cuando aumentan impuestos:
(a): Se obtiene de la relacin: ((Utilidad neta original Utilidad neta derivada de la sensibilidad) / Utilidad neta original) * 100
Con la utilidad neta obtenida, calcule nuevamente el flujo neto de efectivo a

descontar, recalculando el VPN, la TIR, etc. Determine finalmente que afecta mas al
proyecto, si cuando los ingresos descienden, o cuando los costos aumentan en la
misma proporcin, o algn otro factor.
EJERCICIOS
1.- UNA OFICINA DE PLANEACION PRETENDE FINANCIAR UN PROYECTO DE
DESARROLLO, O PARTE DEL MISMO, EN UNA REGION, PARA LO CUAL POSEE UN
MONTO DE RECURSOS DE $100,000 (MILES DE PESOS).
COMO EXISTEN 3
PROYECTOS, CUYO FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR SE MUESTRA A
CONTINUACION, ESTA OFICINA SE VE EN LA DISYUNTIVA DE SELECCIONAR LA
ALTERNATIVA MAS CONVENIENTE:
FLUJO NETO DE EFECTIVO A DESCONTAR DE LAS ALTERNATIVAS DE INVERSION
243
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
( MILES DE PESOS )
ALTERNATIVA
AO
II
-200 000
1-5
-180 000
+ 80 000
III
- 210 000
+ 80 000
+ 85 000
LA TREMA A CONSIDERAR POR LOS EVALUADORES SER DEL 25%

2.- UN GRUPO DE INVERSIONISTAS SE ENFRENTA A LA DISYUNTIVA DE
SELECCIONAR DOS PROYECTOS DE INVERSION, CUYOS FLUJOS DE BENEFICIOS
NETOS SON LOS SIGUIENTES, Y CUYO "COSTO DE OPORTUNIDAD" (TASA DE
ACTUALIZACIN O TREMA) ES DEL 10%:
(MILES DE PESOS)
AOS
"A"
"B"
-10 000 12 000

-15 000 17 700
TIR(%)
20.0
18.0
VPN(%)
+ 909.09
+ 1090.90
CUAL PROYECTO ES MAS CONVENIENTE POR REDUCIR AL MNIMO EL "COSTO DE

OPORTUNIDAD"?.
3.- A CONTINUACIN SE PRESENTA LA INFORMACIN DE UN PROYECTO DE
INVERSIN QUE PRODUCIR LOSETAS PREFABRICADAS.
DATOS GENERALES DEL PROYECTO
DAS LABORABLES:
260
CAPAC (PRODUCTO): TON/DA:
5
PRECIO PRODUCTO (MILES DE $)
35
CAPAC (SUBPROD). TON/DA:
7.5
PRECIO SUBPROD. (MLS. DE $):
5
NO. DAS OBTENCIN PRODUCTO
5
MATERIA PRIMA ($/TON)
5
INSUMOS ($/TON)
12
ENERGA ELCT. ($/DA)
1.5
COMB. Y LUBS. ($/DA)
1
AGUA ($/DA)
0.14
ETIQUETAS ($/TON):
1
M.O. DIRECTA ($/DA)
7.5
M.O. INDIR. ($/DA)
2
%PRESENTACIONES MANO DE OBRA: 30
244
% I.S.R.
% P.T.U.
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
35
10
CANTIDAD POR TON DE PRODUCTO:

MATERIA PRIMA (TON)
2.5
INS. AUXS. (TON)
0.5
CAPAC (PRODUCTO): TON/DA:
5
CAPAC (SUBPROD): TON/DA:
7.5
DAS LABORABLES:
260
MANTEN (%COSTOS VARS):
0
RENTA ($/MES)
0
PRESUPUESTO COSTOS ADMINISTRATIVOS
(DAS LABORABLES:
260
M.O. ADVA. ($/DA) (MILES)
4
PAPELERA Y UTLS. ($/MES) (MI
1.5
E.E. Y AGUA ($/MES) (MILES)
1.5
TEL., TELEG. Y CORREO ($/MES)
3
TRANSPORTE ($/MES)
0
SEGUROS ($/MES)
0
IMPREVISTOS (%)
5
RENTA ($/MES)
0
PRESUPUESTO COSTOS DE VENTAS (MILES)
SUELDOS DE PERSONAL ($/MES)
0
GASTOS GENERALES ($/MES)
0
PUBLICIDAD ($/MES)
0
IMPREVISTOS (%)
0
TRANSPORTE ($/MES)
0
LOS DATOS DE LA OPERACIN DEL PROYECTO SE MUESTRAN A CONTINUACIN:
AOS
1
2
3
4
5
CAP. APROV.(%)
75
80
90 100 100
CANTIDAD (PRODUCTO)
965.25 1040 1170 1300 1300
SUBPRODUCTO (CANTIDAD)
1434.375 1560 1755 1950 1950
VIDA TIL DEL PROYECTO (AOS)
5
EL PROYECTO CONTARA CON CRDITOS QUE SE PAGARAN A CANTIDADES
IGUALES AL FINAL DE CADA UNO DE LOS CINCO AOS, INICINDOSE EL PAGO
DEL INTERS DESDE EL AO 1:
CRDITO REFACCIONARIO
T. INTERS (%)
24
PRINCIPAL (MILES) 12800
PERIODO (AOS)
5
CRDITO AVO
T. INTERS (%)
36
PRINCIPAL (MILES)
3116.406
PERIODO (AOS)
5
245
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
PARA EL CALCULO DE LOS INTERESES PREOPERATIVOS SE ESTIMA EL SIGUIENTE

PROGRAMA:
CALCULO DE INTERESES PREOPERATIVOS
No. MESES
1. CRDITO REFACCIONARIO
MAQUIN Y EQUIPO
EQUIPO AUXILIAR
EQUIPO DE OFICINA
CRDITO DE AVO
GSTOS DE INSTALACIN
SEGUROS Y FLETES
PUESTA EN MARCHA
INTERESES PREOPERATIVOS
5
4
2
1
5
5
1
1
Y EN CUANTO A LOS DATOS PARA LA EVALUACIN FINANCIERA SE ESTIMAN LOS

SIGUIENTES:
DATOS EVALUACIN FINANCIERA
T. DE INTERS (%):
36
T. DE INFLACIN (%):
10
T. DE RIESGO (%):
20
TREMA (%):
46
DATOS DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN (MILES)
REA PRODUCTIVA
PRECIO CANTIDAD TOTAL
CONST. TIPO A($/M2)
6
470
2820
CONST. TIPO C($/M2)
4.5
230
1035 3855
CONST. TIPO B($/M2)
3.2
250
800 4655
MAQUINARIA Y EQUIPO
10500
EQUIPO AUXILIAR
1500
GASTOS DE INSTALACIN (10%) MAQ. Y EQUIPO AUX. 1200
FLETES Y SEGUROS
400
PUESTA EN MARCHAS (3 DAS COSTO VAR. PROD.) 221.1
NUMERO DE AOS
5
TERRENO
SUP.:
1000 MILES $/M2
0.85
TRANSPORTE
0
OTROS ACTIVOS FIJOS
0
REA ADMINISTRATIVA
PRECIO
CONST. TIPO B($/M2)
CONST. TIPO D($/M2)
CONST. TIPO E($/M2)
MAQUINARIA Y EQUIPO OFICINA
EQUIPO AUXILIAR
CANTIDAD
4.5
0
0
250
0
0
1125
0
0
800
0
246
TOTAL
1125
ANLISIS FINANCIERO
GASTOS DE CONSTITUCIN (MILES)

FLETES Y SEGUROS
PUESTA EN MARCHA
NUMERO DE AOS (VIDA TIL)
ANDRS E. MIGUEL
1500
0
0
5
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
C.F. INVENT. MAT. PRIMA ($) MILES
0.012075
MAQUINARIA Y EQUIPO
10500
CONSUMO ANUAL MAT. PRIMA (TN) 2390 .625
EQUIPO AUXILIAR
1500
TASA DE INTERES
36
TERRENO
850
PRECIO MAT. PRIMA
5
EDIFICIO
4655
C.E. INVENT. INS. AUXS. ($)MILES 0.060377
EQUIPO OFICINA
800
CONSUMO ANUAL INS. AUX (TN) 478.125
TRANSPORTE
0
PRECIO INS. AUX
12
DIAS DE CREDITO CLIENTES
15
OTROS ACTIVOS FIJOS
0
INS. AUX (TN)
260
DIAS
DIAS DE CREDITO CLIENTES
15
%PARA CAJA:
20
DIAS CREDITO PROVEEDORES
7
ESTS Y PROYECS(5%INV.FIJA)
915.25
DIAS LABORABLES
260
GASTOS DE CONSTITUCION
400
GASTOS DE INSTALACION
1200
No. DIAS OBTENCION PRODUCTO
5
SEGUROS Y FLETES
400
MATERIA PRIMA ($/TON)
5
PUESTA EN MARCHA 221.0963
INSUMOS ($/TON)
12
MATERIA PRIMA (TON)
2.5
INS. AUXS. (TON)
0.5
DIAS INV. PROD. TERM.
5
LOS INDICADORES SOCIALES DEL PROYECTO SE MUESTRAN A CONTINUACION
AOS
TOTAL DE TRABJADORES
PEA DEL AREA DEL PROYECTO:
DEMANDA TOTAL ANTES DEL PROYECTO
PRECIO DE LA COMPETENCIA MAS BAJO
CONSUMO PER CAPITA DEL PRODUCTO
30 30 30 30
2500
1000
35.1
5 TON/PER
5
30
SE PIDE:
1) ELABORAR EL PRESUPUESTO DE INVERSIONES.
2) FORMULAR EL PRESUPUESTO DE INGRESOS PROYECTADO A LA VIDA UTIL DEL
PROYECTO.
3) FORMULAR EL PRESUPUESTO DE EGRESOS, CALCULANDO PARA ELLO:
a).- PRESUPUESTO DE COSTO DE PRODUCCION
b).- PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION
247
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
c).- PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS

4).- FORMULAR UN BALANCE GENERAL PARA EL AO CERO.
5).- CLASIFICAR LOS COSTOS Y GASTOS EN VARIABLES Y FIJOS Y CALCULAR EL
PUNTO DE EQUILIBRIO ARITMTICO Y GRFICO.
6).- PREPARAR UN ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA PARA LA VIDA TIL DEL
PROYECTO.
7).- ELABORAR EL FLUJO NETO DE INVERSIONES Y DE INGRESOS NETOS
CONSIDERANDO Y SIN CONSIDERAR FINANCIAMIENTO.
8).- EVALUAR EL PROYECTO (PRI, VPN Y TIR)
9).- EFECTUAR LAS SIGUIENTES SENSIBILIDADES + 20% INGRESOS, Y COSTOS DE
PRODUCCION.
10.- INTERPRETAR LOS RESULTADOS OBTENIDOS.
PARA EL CALCULO DEL VAN S/F LOS INVERSIONISTAS CONSIDERAN COMO

TASA ACEPTABLE LA TASA BANCARIA ACTUAL (INVERSIONES A LARGO
PLAZO) Y PARA EL VAN C/F EL COSTO DEL CAPITAL 50%.
Para crear otro ejemplo, haz doble clic en el cuadro siguiente, o bien, haz clic en el
botn izquierdo del mouse, y posteriormente activa la indicacin hoja de clculo-abrir.
ANEXO: EJERCICIO BSICO PARA LA EVALUACIN FINANCIERA DE UN
PROYECTO DE INVERSIN
EJERCICIO BSICO PARA LA EVALUACIN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIN
Coloca tu datos en las celdas EN NEGRITAS de color
s
azu
l.
Los resultados los obtendrs en las celdas de color verde
Puede verse el esquema de un proceso ms complejo de evaluacin del proyecto de

inversin revisando el Esquema 1 anexo "Esturcturacin del anlisis econmico y la
evaluacin financiera".
IR A INDICE
GUA DE LECTURA
1. Complete los siguientes ejercicios
Ejemplo 1
Si
P = $ 1,000,000.00
i = 18%
n = 10. aos
F=?
Ejemplo 2
Si
F = $ 1,000,000.00
i = 18%
248
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
n = 10 aos
P=?
Ejemplo 3
Si
P = $ 2,000,000.00
i = ? i = [(F/P)^(1/n)] -1
n = 10aos
F = 4,000,000
Ejemplo 4
Si
A = $1,500,000.00
i = 18%
n = 10 aos
F=?
Ejemplo 5
Si
F = $ 4,000,000.00
i = 18%
n = 10 aos
A=?
Ejemplo 6
Si
P = $ 2,000,000.00
i = 18%
n = 10 aos
A=?
2. Complete el siguiente ejercicio.
Una persona recibe un crdito de $ 2,000,000.00 para adquirir un equipo. Solicita
iniciar el pago de las amortizaciones, tanto del capital como de los intereses, al final del ao 1
de adquirido el crdito, a una tasa de inters del 18% anual. El tiempo de pago es de 5 aos.
Calcule los montos del inters y el monto final del crdito.
a) Si el pago lo hace al final de los 5 aos a inters simple:
b) Si el pago lo hace al final de los 5 aos a inters compuesto.
c) Si el pago lo hace al final de los 5 aos pagando anualidades (montos) similares al final de
cada ao.
d) Si paga el prstamo (principal) proporcionalmente los 5 aos (pagando montos similares al
final de cada ao).
Compare los intereses correspondientes por cada forma de pago y determine cual mtodo
sera el ms conveniente de aplicar en este ejemplo.
3. Complete el siguiente ejercicio.
Una asociacin de inversionistas est en posibilidad de invertir en dos de inversin.
Tiene la oferta de un proyecto con una inversin de $ 8,000,000.00, el cual posee una vida til
de 5 aos. La tasa de rendimiento del proyecto es del 18 % anual. Tambin tiene la oferta de
invertir $ 5,000,000.00 en otro proyecto, el cual posee una vida til de 3 aos. La tasa de
249
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
rendimiento del proyecto es del 15 % anual. Cul proyecto de inversin es el que conviene a
la asociacin?.
4 Qu muestra el Balance General?.
5 Qu es el Activo?, cules son los tipos de Activos?.
6 Qu es el Pasivo?, cules son los tipos de Pasivos?.
7 Qu es el capital?
8 Si:
P = Pasivo = 50,000
A = Activo = 50,000
Determine el capital correspondiente a la empresa.
9 Qu es el Estado de Resultados?, cules son los principales conceptos que involucra el
Estado de Resultados?, qu se obtiene con el mismo?.
10 Cmo se define la evaluacin financiera?, cules son los indicadores mas comunes con
que se realiza?, por qu se recomienda realizar la evaluacin sin y con financiamiento?.
11 Cul es el papel de la TREMA?, puede proponer la correspondiente a su proyecto?.
12 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de inversin?, puede proponer
un ejemplo preliminar para su proyecto?, qu sucedera si fracasara el proyecto de
inversin?
13 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de ingresos?, puede proponer un
ejemplo preliminar para su proyecto?
14 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de costos de produccin?, puede
proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
15 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de gastos de administracin?,
puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
16 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de ventas?, puede proponer un
ejemplo preliminar para su proyecto?.
17 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de comercializacin?, puede
18 Cules son los conceptos que involucra el presupuesto de gastos financieros?, puede
19 Realice el Estado de Resultados preliminar de su proyecto. Utilice los datos que viene
utilizando como ejemplo hasta ahora.
20 Cules son los conceptos que involucra el calculo del flujo neto de efectivo?, puede
21 Cules son los conceptos que involucra el calculo del flujo neto de efectivo a descontar?,
puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
22 Cules son los conceptos que involucra el calculo del valor actual neto?, puede proponer
un ejemplo preliminar para su proyecto?.
23 Cules son los conceptos que involucra el calculo de la tasa interna de retorno?, puede
24 Qu es el punto de equilibrio?. Cules son los conceptos que involucra el calculo del
punto de equilibrio?, puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
24 Qu es el balance general del proyecto?. Cules son los conceptos que involucra su
calculo?, puede proponer un ejemplo preliminar para su proyecto?.
25 Qu es, o para qu sirve el anlisis de sensibilidad del proyecto?. Cules son los
conceptos que involucra su calculo?, puede proponer un ejemplo preliminar para su
proyecto?.
SNTESIS/ REFLEXIN DEL TEMA

Desde su punto de vista, en qu consiste la evaluacin financiera del proyecto de inversin.
250
ANLISIS FINANCIERO
ANDRS E. MIGUEL
DIAGRAMA CONCEPTUAL
Realice el Diagrama Conceptual correspondiente al tema de la evaluacin financiera del
proyecto de inversin.
Ir a NDICE
251
- M.O. ADVA.
- GASTOS DE
OFICINA
(PAPELERIA,
TELEFONO, E.E.,
ETC.)
- MOBILIARIO
-DEPRECIACION Y
AMORTIZACION
AREA ADVA.
-MATERIAS PRIMAS
- M.O.DIRECTA
- M.O. INDIRECTA
- MATERIALES
INDIRECTOS
(ENVACES,
ETIQUETAS, ETC. )
- COSTOS DE
INSUMOS (AGUA,
E.E., COMBUSTIBLE,
ETC.)
- COSTOS DE
MANTENIMIENTO
- DEPRECIACION Y
AMORTIZACION
AREA PRODUCTIVA.
PRODUCCION
- PRECIO
- CANTIDAD
DE
PRODUCTO
ESTRUCTURACION DEL ANALISIS

ECONMICO Y LA EVALUACION
FINANCIERA
COSTOS DE
ADMON.
INGRESO
S
COSTOS DE
VENTA
COSTOS DE
FINANCIAMIENTO
- TERRENOS
- EDIFICIOS
- MAQUINARIA
- EQUIPOS
- MOBILIARIO
- TRANSPORTE
- HERRAM.
- OTROS
INV. FIJA
INVERSION
DIFERIDA
- GASTO
PREOPERATIV
O
- GASTOS DE
INSTALACION Y
PUESTA EN
MARCHA
- PATENTES
- MARCAS,
DISEOS
- CONTRATOS
DE SERVICIOS
- ESTUDIOS
TECNICOS
- FLETES, SEGUROS Y GASTOS ADUANALES

- PLANEACION E INTEGRACION DEL
PROYECTO
- INGENIERIA DEL PROYECTO
- SUPERVICION DE LA CONSTRUCCION
- ADMINISTRACION DEL PROYECTO
- GASTOS DE PUESTA EN MARCHA
- CREDITO REFACCIONARIO
- CREDITO AVIO
INVERSION
CIRCULANTE
AREA
PRODUCTIVA
- EQUIPO Y
MAQUINARIA
- TRANSPORTE
- EDIFICIO
- MOBILIARIO
- HERRAMIENTA
AREA
ADMINISTRATIV
A
- MOBILIARIO
- TRANSPORTE
- OBRA CIVIL
COSTOS
TOTALES
ESTADO DE
RESULTADOS
INVERSION
TOTAL
- M.O. DEDICADA A
LAS VENTAS
- GASTOS DE
OFICINA
- TRANSPORTE
- VIATICOS Y
REPRESENTACIONE
S
- GASTOS DE
ALMACEN
- CREDITO
REFACCIONARIO
- CREDITO AVIO
ESQUEMA 1
COSTOS DE
PUNTO DE
EQUILIBRIO
DEPRECIACION
BALANCE
GENERAL
AMORTIZACIO
N
COSTO DEL
CAPITAL
EVALUACION
FINANCIERA
TIR
ACTIVO
CIRCULANTE
VPN
PRI
PASIVO
CIRCULANTE
- CAJA Y BANCOS (10 - 20 % DEL MONTO TOTAL INVERTIDO EN

INVENTARIOS Y CUENTAS POR COBRAR )
- INVENTARIOS:
* PRODUCTOS EN PROCESO
* PRODUCTOS TERMINADOS
* MATERIAS PRIMAS : LE = ( 2FV/CP)^1/2, LE = LOTE ECONMICO; V =
CONSUMO ANUAL DE MATERIAS PRIMAS; C = TASA DE INTERES, P=
PRECIOS DE LA MATERIA PRIMA. COSTO DE INV. = LE X P, FRECUENCIA DE
COMPRA = 365/LE.
CUENTAS POR COBRAR = (VENTAS ANUALES/365) * PERIODO PROMEDIO DE
RECUPERACION
ANALISIS DE
SENSIBILIDA
D
CUENTAS
POR
PAGAR
CREDITO
232
IR A NDICE
189
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
CAPITULO IX
ANLISIS DEL IMPACTO SOCIAL DEL PROYECTO
DE INVERSIN
Objetivo: Responder a la interrogante bsica: mi futura empresa tendr un
impacto socioeconmico favorable en la regin dnde se ubicar?,
cules son los elementos dnde su impacto ser favorable?.
La evaluacin social del proyecto tiene como objetivo evaluar el impacto de los
proyectos en el entorno o contexto econmico, social y regional donde se aplicar. Una
forma de realizar sta consiste en considerar la contribucin o impacto del
proyecto,
los
cuales
se
pueden
reflejar
en
las
siguientes
variables
macroeconmicas:
-Al crecimiento econmico (CCE)

EVALUACION
SOCIAL
CONTRIBUCION
O IMPACTOS
-Empleo (CE)
-Balanza de pagos (CBP)
-Ingreso o valor agregado por habitante
(CY)
-Inversin (CI)
-Desarrollo regional (CDR)
-Consumo (CC)
A continuacin se describen sus caractersticas particulares.
9.2. CONTRIBUCION AL CRECIMIENTO ECONOMICO (CCE)
En este caso se utilizan como indicadores el Producto Interno Bruto (PIB) y el

Valor Agregado (VA) del proyecto.
El PIB de una economa se define como la cantidad de bienes y servicios
producidos por un pas en un ao, o la suma de todos los valores agregados
generados en todas las ramas de la economa de un pas.
Por su parte, el valor agregado es igual
a la suma de sueldos, salarios,
ganancias, depreciacin, e impuestos indirectos menos subsidios. As, para medir

el impacto de un proyecto de inversin en el crecimiento de la economa o del
273
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
estado solo es necesario contar con los conceptos del valor agregado del proyecto
y dividirlo sobre el PIB nacional o el PIB regional.
La contribucin al crecimiento econmico (CCE), en porcentaje, ser igual
a:
CCE = (VA / PIB)*100
valor que entre mayor sea, indicar que el proyecto aporta ms a la regin.
Calcule el indicador correspondiente a su proyecto:
________________________________________________________________
9.3. CONTRIBUCION AL EMPLEO (CE)

Con los datos del estudio tcnico se puede computar la cantidad de recursos
humanos que requieren los trabajos de construccin, montaje del proyecto u
operacin,
es
decir,
el
empleo
directo
generado
por
el
proyecto
(E).
Comparativamente, se obtiene la participacin de esa cantidad en los indicadores

respectivos en los sectores de la regin de estudio, por ejemplo, a travs de la
Poblacin Econmicamente Activa ocupada (PEA) de los sectores de la regin.
La contribucin al empleo (CE), puede medirse comparando el empleo del
proyecto (E) contra el empleo promedio (EP) de las empresas similares en el rea
de accin del proyecto. Para que el proyecto tenga ventaja el indicador deber ser:
E > EP
En porcentaje, CE ser igual a:
CE = (E / PEA)*100
________________________________________________________________
9.4. CONTRIBUCION A LA BALANZA DE PAGOS (CBP)

En este caso, se deben cuantificar los ingresos (ID) y egresos (ED) de divisas
que ocasionar el proyecto, comparando estos valores con los coeficientes que
indiquen la importancia relativa de este efecto sobre el saldo de la balanza comercial
o de pagos del pas (BC), o de manera particular a travs de las importaciones (M) o
exportaciones (X) del sector donde opera el proyecto.
La contribucin a la balanza de pagos (CBP), en porcentaje, ser igual a:
274
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
CBP = ((ID-ED) / (X-M))*100

o
CBP = ((ID-ED) / BC)*100
________________________________________________________________
9.5. CONTRIBUCION A LA INVERSION (CI)

Con los datos del estudio tcnico y del estudio financiero se puede
computar la cantidad de recursos que requiere el proyecto, es decir, la inversin
generada por el proyecto (I). Comparativamente, se obtiene la participacin de esa
cantidad en los indicadores respectivos en los sectores de la regin de estudio, por
ejemplo, a travs de la Inversin (IR) de los sectores respectivos de la regin.
Puede medirse comparando la inversin del proyecto (I) contra la inversin
promedio (IP) de las empresas similares en el rea de accin del proyecto. Para
que el proyecto tenga ventaja el indicador deber ser:
I > IP
En porcentaje, la contribucin a la inversin (CI), ser igual a:
CI = (I / IR)*100
________________________________________________________________
9.6. CONTRIBUCION AL INGRESO (VALOR AGREGADO) POR PERSONA

(CY)
Con los datos del estudio tcnico y del estudio financiero se puede
computar la cantidad de recursos que generar el proyecto en cuanto a sueldos y
salarios, es decir, los ingresos personales generados por el proyecto (Y). Tambin se
puede emplear como indicador el valor agregado del proyecto (VA), es decir, la suma
de sueldos, salarios y beneficios del mismo. Comparativamente, se obtiene la cantidad
de empleos permanentes (EP) que generar el proyecto.
La contribucin al ingreso (CY) ser igual a:
CY = Y / EP
275
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
o
CY = VA / EP
La contribucin al ingreso (CY), en porcentaje, ser igual a:
CY = (VA del proyecto / PIB del rea del proyecto) *100
valores que entre mayores sean, indicarn que el proyecto aporta ms a la regin.
________________________________________________________________
9.7. CONTRIBUCION AL DESARROLLO REGIONAL (CDR)

En este caso se utilizan como indicadores los gastos del proyecto o compras en
la regin (incluyendo el pago a la mano de obra) (G) y el Valor total de las erogaciones del
proyecto (GP) .
La contribucin al desarrollo regional (CDR), en porcentaje, ser igual a:
CDR = (G / GP)*100
________________________________________________________________
9.8. CONTRIBUCION AL CONSUMO (CC)

En este caso se utilizan como indicadores los cambios en el consumo o demanda
ocasionados por el proyecto entre los usuarios de su producto o servicio (D), con respecto
al cambio favorable de los precios (P), o el ingreso de los consumidores (Y). La
contribucin al consumo (CC), en porcentaje, ser igual a:
CC = (D / P)*100
o
CC = (D / Y)*100
: Cambio (Diferencia de los indicadores en el tiempo, por ejemplo P2 P1).

Tambin se pueden utilizar como indicadores de la medicin de la
contribucin al consumo las personas beneficiadas con el proyecto, desde el
punto de vista del total de beneficiarios que se espera consumirn el bien o
servicio del proyecto:
276
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
Poblacin beneficiada = ventas esperadas del producto o servicio /consumo per

capita del producto o servicio
valores que entre mayores sean, indicarn que el proyecto aporta ms al bienestar
de los consumidores de la regin a travs del incremento directo de la oferta de
bienes finales, o bien a travs de los cambios en el ahorro de ingreso de los
mismos.
________________________________________________________________
En resumen, las aportaciones del proyecto pueden considerarse que
forman un crculo virtuoso que contribuye al desarrollo de la regin segn se
indica en la figura 9.1.
Contribucin a la
Balanza de Pagos:
Contribucin
Inversin:
0.01
la
Contribucin
al
Desarrollo Regional:
Contribucin
Crecimiento:
al
Contribucin
Empleo:
0.002
80
al
0.0005
Contribucin
Ingreso:
al
Contribucin
Consumo:
0.02
al
0.0003
Figura 9.1 El crculo virtuoso de las aportaciones del proyecto al desarrollo

de la regin
EJERCICIOS
277
0.07
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
EJERCICIO 1). Se trata de evaluar, desde el punto de vista social, un proyecto

para la instalacin de una fbrica de papel de tamao medio en un regin cuya
situacin en la balanza de pagos ha sido la siguiente en los ltimos tres aos:
0LOORQHV GH 'yODUHV

%DODQ]D &RPHUFLDO
%DODQ]D GH 3DJRV

La situacin de las divisas brutas (millones de dlares) al final del periodo ha sido
segn se seala a continuacin:

MXQ
7RWDO

%DQFR FHQWUDO

Y aunque existen divisas de reserva, la deuda externa total de la regin es de

1,400 millones de dlares, y la relacin entre el servicio de la deuda y los ingresos
por exportaciones es del 7.6.%
Algunos argumentos para la justificacin inicial del proyecto, desde el punto de
visita de su patrocinador, la corporacin papelera estatal y el banco de desarrollo
industrial, lo son que ste aportar en:
A) La creacin de empleos;
B) El ahorro de divisas; y la
C) Rentabilidad del proyecto.
Segn datos del propio patrocinador del proyecto, ste aportar lo siguiente a la
economa regional:
A) Empleos:
850
B) Costo de inversin:
35 mill. De dlares.
C) Financiamiento:
i) capital social del patrocinado
35%
ii) asistencia extranjera
35%
iii) crdito del abastecedor:
30%
D) Costos de produccin (mill. de dlares)
12.5
i) costo de operaciones:
9.0
ii) depreciaciones (6.7%)
2.4
iii) inters (6.0%)
1.1
278
ANLISIS SOCIAL
ANDRES E. MIGUEL
E) La empresa, una vez que entre en funciones, pagara en impuestos el 50% sobre
las utilidades brutas.
F) Los ingresos por las ventas sern de 15.0 mill. de dlares, de los cuales 10.8
mill. de dlares netos sern el monto con el cual el proyecto contribuir a la
sustitucin de importaciones.
G) Aunque genera ahorro en divisas, el proyecto transferir al exterior lo
siguiente:
Mill. de Dlares
i) los intereses del proyecto
ii) depreciacin (sobre las partes de las
divisas)
iii) importaciones corrientes:
iv) total
1.1
2.4
3.0
6.5
H) El resto de los costos de operacin sern compras y pagos que se efectuarn en

la propia regin, equivalente a un monto de 6 millones de dlares.
Determine:
1) La rentabilidad comercial del proyecto.
2) Los beneficios para la economa regional en cuanto:
a) La creacin de empleos
b) Divisas por puesto.
c) El ahorro neto de divisas anuales.
3) La derrama regional del proyecto.
EJERCICIO 2) Realice la evaluacin social de su proyecto utilizando diversos
indicadores de contribucin del proyecto.
GUA DE LECTURA
1) En qu consiste la evaluacin social del proyecto?.

2) En qu consiste la contribucin al crecimiento econmico del proyecto
de inversin?.
3) En qu consiste la contribucin al empleo del proyecto de inversin?.
4) En qu consiste la contribucin a la balanza de pagos del proyecto de
inversin?.
5) En qu consiste la contribucin a la inversin del proyecto de
inversin?.
6) En qu consiste la contribucin al ingreso por persona del proyecto de
inversin?.
7) En qu consiste la contribucin al desarrollo regional del proyecto de
inversin?.

En qu consiste la contribucin al consumo del proyecto de inversin?.
279
ANLISIS SOCIAL
IR A NDICE
280
ANDRES E. MIGUEL
CONCLUSIONES
ANDRES E. MIGUEL
CAPTULO X
RECOMENDACIONES FINALES EN EL DISEO DE LOS
Objetivo: Responder a la interrogante bsica: cmo determino si el proyecto realizado
para mi futura empresa es viable finalmente?.
10.1 GENERALIDADES
Una definicin que se dio del proyecto de inversin es que ste es un
documento gua para la toma de decisiones acerca de la creacin de una futura
empresa que muestra el diseo econmico, comercial, tcnico, organizacional,
financiero y social de la misma. En caso de resultar viable el proyecto, ste
documento se convierte en un plan que gua la realizacin de la futura empresa.
Por consiguiente, cada uno de los estudios realizados es un medio para decidir si
el proyecto se lleva hasta sus ltimas consecuencias. Algunos estudios, sobre todo
los preliminares como el perfil, el entorno, mercado, el tcnico y el de
organizacin, sirven para decidir si se interrumpe el proyecto desde sus etapas
iniciales, y no gastar el tiempo y recursos en un proyecto no viable. El esquema 1
representa el proceso bosquejado:
Una vez que se han realizado los estudios bsicos de un proyecto, es
conveniente evaluar el mismo en conjunto para decidir si conviene la puesta en
marcha del mismo.
Esta decisin puede depender de dos aspectos:
a) La evaluacin que realice el proyectista o el (los) inversionista (s) sobre la
propuesta derivada de los estudios. La misma puede basarse en uno o varios
parmetros aislados, tales como la rentabilidad, el impacto social, las expectativas
de mercado, las dificultades tcnicas y administrativas, etc., o adecuadamente el
deseo de llevar hasta sus ltimas consecuencias el proyecto;
a)
Basar la decisin final en la evaluacin que proponen las expectativas,
supuestos o hiptesis inicialmente planteados. Si falla alguno o algunos de ellos,
el proyectista o el (los) inversionista(s) puede(n) abandonar la idea inicial desde
un principio; pero tambin pueden decidirse a modificar alguno(s) de tales
supuestos en base al conocimiento derivado de los estudios realizados.
Si la evaluacin final resulta favorable, conviene plantear adecuadamente
la redaccin y presentacin final del proyecto. Sobre esto ltimo conviene realizar
un resumen ejecutivo que de una manera breve describa el contenido y
funcionamiento del mismo, el cual es la presentacin inicial del documento
redactado.
Conviene, si esto es posible, traducir en diagramas o esquemas algunas de
las propuestas del proyecto para facilitar su comprensin. En cuanto al orden de
la redaccin, el esquema bsico que puede guiar la misma se sugiere a
continuacin:
ORDEN DE LA REDACCION SUGERIDA DE UN

PROYECTO DE INVERSIN
1.
Resumen Ejecutivo.
2. Datos Bsicos
3. Estudio del Entorno.
Estudio de Mercado y Comercializacin.
5. Estudio Tcnico.
6 E t di d O
i i
287
4.
CONCLUSIONES
ANDRES E. MIGUEL
Es recomendable rematar la redaccin del documento final con las

conclusiones y recomendaciones que recalquen la decisin final, explicando las
razones por lo que si o no se aprob, as como las recomendaciones inmediatas
para la puesta en marcha del proyecto en caso de que ste resulte viable.
En los ltimos aos se ha desarrollado una paquetera de
cmputo que puede apoyar el trabajo de clculo y escritura
del proyecto. Las microcomputadoras son cada vez ms
potentes, as como los programas, y esto facilita an ms la
realizacin del trabajo de redaccin y clculo. Las hojas
electrnicas y los procesadores de palabras son nuevas
herramientas del proyectista.
10.2 QU SIGUE?
Si el proyecto result viable en su diseo de prefactibilidad, y realmente
desea ponerlo en marcha, pues adelante en las etapas subsecuentes, y buena
suerte (Ver esquema 2).
EJERCICIOS
1. Decida si su proyecto de inversin result viable tomando en cuenta
aspectos particulares de su inters, o bien los supuestos o las hiptesis
inicialmente planteadas en el mismo. (Ver Anexo Correspondiente).
2. Realice el resumen ejecutivo de su proyecto (Ver Anexo
correspondiente).
288
CONCLUSIONES
ANDRES E. MIGUEL
IDEA
PERFIL
Es viable el
perfil?
si
no
no
Es viable el
proyecto?
ENTORNO
si
MERCADO
Es viable el
proyecto?
no
si
Todos los estudios

restantes: Tcnico,
Organizacin, Financiero,
Social
Es viable el
proyecto?
no
si
Contina la
ejecucin del
proyecto?
no
si
PROYECTO DEFINITIVO
Esquema 1. Proceso de Toma de Decisiones en la realizacin del Proyecto
289
CONCLUSIONES
ANDRES E. MIGUEL
ESQUEMA 2. QU SIGUE?
IDEA
PERFIL
PREFACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD
NEGOCIACIN
EJECUCIN
PUESTA EN
MARCHA
*ENTORNO
*MERCADO
*ESTUDIO TCNICO
*ORGANIZACIN
*ANLISIS
FINANCIERO
*IMPACTO SOCIAL
*Afinar ventas
*Afinar compras
*Afinar diseo tcnico
*Con los socios

*De crditos
*Compradores
*Vendedores
*Contratos de ejecucin
*Realizacin de la obra
*Compra de terreno
*Adecuacin de
instalaciones
*Obra civil
*Compra de maquinaria
*Contratacin de personal
*Capacitacin
*Prueba de
instalaciones
*Corte de listn
Ir a NDICE
290
Este texto apoy

el diseo del
proyecto en estas
etapas
A
C
T
I
V
I
D
A
D
E
S
P
E
N
D
I
E
N
T
E
S
Para
culminar
con xito
P
t
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ALGUNAS DIRECCIONES DE INTERNET QUE

PUEDEN APOYAR EL DISEO DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIN
www.ine.gob.mx
www.spice.gob.mx
www.secofi.gob.mx
www.inegi.gob.mx
www.banamex.com
www.bancomer.com
www.shcp.gob.mx
IR A NDICE
323
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PROYECTOS DE INVERSIN

,167 ,7872 7(&12/2*, & 2 '( 2$ ; $& $ 

'(5(&+ 26 5(6(5 9$'26 & 21)2 50( $ /$ /(<

TITULO DE LA OBRA: PROYECTOS DE INVERSIN. FORMULACION Y

FORMATO DE LA IDEA DEL PROYECTO ...........................................(25)

6.4 LOCALIZACION DE LA PLANTA ..................................................(133)

PROYECTOS DE INVERSIN RESUMEN

es un perfil de una futura empresa y cul es su importancia?. Este captulo, a

pretende facilitar al estudiante identificar

oportunidades de inversin de acuerdo a prioridades regionales y

econmicos, sociales, culturales, legales y ambientales que influyen en la

tiempo, mi inversin?, en qu aspectos financieros ser mas sensible mi

C). Proyecto es una unidad de actividades de cualquier naturaleza, que requiere

1.2 EL PROYECTO Y LA EMPRESA

1.3 CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

3) Combinacin de ambos aspectos

CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS DE

1.4 CARACTER DE UN PROYECTO DE INVERSIN

Privado: Cuando persigue como finalidad bsica la obtencin de un beneficio

1.5 IMPORTANCIA DE LOS PROYECTOS

Se refiere a su repercusin en las metas de desarrollo econmico y social, ya sea

dependiendo de la naturaleza de sus

CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIN

1.7 ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSION

1.8 ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSION

Por ltimo, la preparacin de un proyecto requiere muchas veces cuantiosas

1.9 TIEMPO, COSTO E INCERTIDUMBRE EN UN PROYECTO DE INVERSION

Figura 1. El tiempo, costo e incertidumbre en un proyecto de inversin

1.10 CAUSAS DEL FRACASO O EL XITO DE UN PROYECTO DE INVERSION

POR QU FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSION?

Cundo un Proyecto se convierte en un Proyecto de Inversin (PI)?

1) Realice la sntesis del tema. Se formarn grupos de 5 personas, al interior de los

OBJETIVO: Responder a las interrogantes bsicas: cul es el origen de las futuras

EVALUACION DE LAS IDEAS IDENTIFICADAS:

EN BASE A LAS MISMAS SE PASA A FORMULAR EL PERFIL DE LA IDEA

2.2 FUENTES PARA LA IDENTIFICACIN DE LOS PROYECTOS DE

1. Aprovechamiento de los Recursos Naturales

Conociendo las ideas y su priorizacin, se puede llevar a cabo el anlisis

5) En qu tipo de fuente se aprovechan aptitudes personales?.

IMP.REGIONAL (a) IMP.SOCIAL(b)

IMP.PERSONAL IMP.FAMILIAR(d) IMP. FUTURO(e)

IMP.: significa impacto

3.- Basndose en la siguiente clasificacin, determine algunas ideas de proyectos

4.- Priorice los proyectos detectados en los puntos 1, 2 y 3, segn formato

Fuente: INEGI- Censo de Poblacin y vivienda 1990.

A continuacin se describen los aspectos econmicos ms relevantes para el

Fuente: INEGI- Censo de Poblacin y vivienda 1990.

3. DESCRIPCION EMPRESARIAL DEL AREA

3.1 METODO GENERAL

Dado que el objetivo de los proyectos aplicados a la realidad social es el de

Conviene resolver los problemas de los proyectos considerando los

trabajen entre s, y no solamente de la forma en que cada una trabaje cuando se

conceptualizarse como un conjunto de partes interdependientes, que deben ser

b) Informacin Secundaria: proporcionada bsicamente por los indicadores

5. Evaluacin econmico-financiera: Nos proporciona informacin sobre la

FIGURA 3.1 MANEJO GENERAL DE LA INFORMACION

3.2. LOS SUPUESTOS DE TRABAJO (O HIPOTESIS) EN LOS PROYECTOS

Los supuestos de trabajo o hiptesis son proposiciones tentativas acerca de lo

a) Descriptivos: describen el valor de las variables que se van a observar en los

3.3b ESTUDIO TECNICO

TECNOLOGIA ADECUADA AL TAMAO E INVERSION

UNIDADES EN QUE SE MIDE EL

ORGANIZACION DESEADA POR

INVERSION PLANEADA POR LOS

,167 ,7872 7(&12/2*, & 2 '( 2$ ; $& $

'(5(&+ 26 5(6(5 9$'26 & 21)2 50( $ /$ /(<