Slobodan Slobodan Mikac Mikac

Ravnatelj
Fondovi rizinog kapitala u
Fondovi rizinog kapitala u
Hrvatskoj
Hrvatskoj
Program
Program
Potencijal PE/VC za Hrvatsku
Success story: Izrael
Primjer poduzetnika: financiranje putem banke
Primjer poduzetnika: financiranje putem PE/VC
Investicijska klima
Mehanizmi poticanja PE/VC industrije
APIU i fondovi rizinog kapitala
Potencijal u Hrvatskoj
Potencijal u Hrvatskoj
Nerazvijeno trite: oko 130 milijuna Eura, Quaestus jedini
registrirani fond u Hrvatskoj, 4 strana fonda + HBOR
Vano za razvijanje start-up poduzea. Poduzetnik ne mora imati
osobna sredstva, za kredit mora poloiti u pravilu 25% svojih
sredstava
Velika potranja za pametnim kapitalom i financiranje bez ili s
umanjenom otplatom kredita (koji umanjuju novani tok poduzea)
PE/VC fondovi:
-Dugorono financiranje na 5-10 godine, ulaze u vlasnitvo
-financiraju SMEs i nova poduzea (naroito ICT sektor)
-financiraju restrukturiranja, R&D i inovacije
-Direktno utjeu na smanjivanje nezaposlenosti
-Podizanje konkurentnosti poduzea
Potencijal u Hrvatskoj
Potencijal u Hrvatskoj
Sadanja praksa: preteito financiranje poduzea kroz
klasine oblike financiranja (krediti, zajmovi): ograniava
poduzetnike kod rizinih poslovanja i optereuje tok novca +
temelj bilanca
1415 ICT tvrtki u Hrvatskoj
18,4% - godinji rast prihoda
Primjer uspjenog ICT proizvoda:
SMS Parking
PE/VC investicije u regiji
PE/VC investicije u regiji
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
B
u
l
g
a
r
i
a
H
u
n
g
a
r
y
R
o
m
a
n
i
a
P
o
l
a
n
d

B
a
l
t
i
c
S
l
o
v
a
k
i
a
C
z
e
c
h
C
r
o
a
t
i
a
0.00%
0.10%
0.20%
0.30%
0.40%
0.50%
0.60%
0.70%
4x 24x
EU
A
n
n
u
a
l

i
n
v
e
s
t
m
e
n
t
,

m
A
n
n
u
a
l

i
n
v
e
s
t
m
e
n
t

/

G
D
P
Izvori financiranja inovacija od
Izvori financiranja inovacija od
strane hrvatskih tvrtki
strane hrvatskih tvrtki
Supplier credit;
9,57%
Banking credits;
8,49%
Own sources of the
company; 79,24%
Banking credits
Supplier credit
Own sources of the company
Credits from private individuals
Additional equity investment
Leasing
Debt securities
Other
Source: Rai et al., 2004
Success
Success
story
story
: Izrael
: Izrael
6 milijuna stanovnika
Yozma program od 1993 god.: osnovano 10 privatnih
fondova u kojemu je drava sudjelovala s 40%, ostalo privatni
i strani ulagai.
Cilj: prikupiti kritinu masu od $250 milijuna
Fokus: financiranje ICT start-up poduzea
U svakom fondu lokalni fond menaderi surauju s velikim
stranim financijskim institucijama (joint-venture)
Success
Success
story
story
: Izrael
: Izrael
Incentive za fond menadere: drava odobrila opciju otkupa
svoga udjela. 1998 su fondovi bili potpuno u privatnim
rukama
Yozma fondovi su privukli vie od 100 VC fondova u Izrael
1990-ih godina
Sveukupna prikupljena sredstva od 1993-2000: $9,4
milijardi
Izrael je danas meu prvim ICT liderima i ICT izvoznicima
Primjer A: klasino financiranje
Primjer A: klasino financiranje
Poetni/postojei poduzetnik ima ideju, znanje, poslovni-plan,
dobar ivotopis, bilancu s 3 godine poslovanja
Potrebe financiranja: EUR 1.000.000
Poduzetnik mora poloiti svojih sredstava: EUR 250.000
Kredit po 6% (hipoteke, zajam) EUR 750.000
Otplata kamate: EUR 45.000/god.
Vlasnitvo poduzetnika: 100%
Ograniene mogunosti poslovanja: slab pristup drugim tritima
Poduzee biljei sporiji rast
Primjer B: financiranje putem PE/VC
Primjer B: financiranje putem PE/VC
Poetni/postojei poduzetnik ima ideju, znanje, business-plan,
dobar ivotopis, ima/nema bilance, nema svojih sredstava
Potrebe financiranja: EUR 1.000.000
Procjena ideje/potencijala poduzetnika: EUR 510.000
Kredit po 6% (na temelju uloga fonda) EUR 510.000
Fond financira: EUR 490.000
Otplata kamate: EUR 30.600/god.
Vlasnitvo poduzetnika (veinsko): 51%
Vlasnitvo fonda: 49%
Fond prua pomo poduzetniku: nova trita, know-how
Poduzee biljei bri rast
Stabilna i povoljna
Stabilna i povoljna
investicijska klima
investicijska klima
Hrvatska: meu 10 prvih reformatora u svijetu
(Izvijetaj Svjetska Banka Doing business 2006)
BICRO & HIT
CEPOR
E-INVESTMENT
E-JUSTICE
E-EDUCATION
E-BUSINESS
Mehanizmi poticanja PE/VC
Mehanizmi poticanja PE/VC
industrije
industrije
Poveati ponudu rizinog kapitala:
-Razvijanje institucije tzv.poslovnih anela
-Povoljno oporezivanje i poticaji
-Kultura dioniarstva
Poveati potranju rizinog kapitala:
-Edukacija i razumijevanje poduzetnika
-Project-pipeline
-Protok informacija i transparentnost poduzea
-Investicijska klima
APIU i fondovi rizinoga kapitala
APIU i fondovi rizinoga kapitala
APIU je poela djelovati od poetka 2006 god. U PE/VC
Unapreenje investicijske klime u RH kroz razvoj trita
kapitala i poduzetnitva
APIU raspolae s project-pipeline-om
Zato APIU nastoji jaati mreu sudionika u
PE/VC industriji: povezivanje poduzetnika i fonda
APIU je umreena s fondovima rizinoga
kapitala u Hrvatskoj i u inozemstvu
Nai prioriteti
Nai prioriteti
Green/Brownfield, JPP
Drutvo koje se temelji na znanju i koje razvija
poduzetnitvo: velika korelacija s fondovima
rizinoga kapitala
Projekti visoke dodane vrijednosti u sektorima:
Business services, ICT and R&D, Biotech &
Farmacija, turistika ponuda visoke kvalitete,
trine nie s visokim potencijalom
AGENCIJA ZA PROMICANJE
AGENCIJA ZA PROMICANJE
IZVOZA I ULAGANJA
IZVOZA I ULAGANJA
+ 385 (1) 486-6000
slobodan.mikac@croinvest.org
kristian.lesar@croinvest.org
ivana.marsic@croinvest.org
www.croinvest.hr
Hvala na pozornosti!