UNIVERSIDAD CENTRAL DEL

ECUADOR.
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ADMINISTRACIN PBLICA



ANLISIS AHORRO INVERSIN FINANCIAMIENTO
DEBAJO Y SOBRE LA LINEA

INTEGRANTES:

William Yagual
Edwin Correa
Lenin Quilisimba

AP8-1

31/07/2014

UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR.
2014



Tabla de contenido
ANLISIS AHORRO INVERSIN FINANCIAMIENTO ........................................................................ 2
CAMBIO EN LA ORIENTACIN DE LA POLTICA ECONMICA ................................................... 2
Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas (Sup_R.O. No 306-22/oct/2010) .......... 2
POLTICA FISCAL ........................................................................................................................ 3
FINANZAS PBLICAS .................................................................................................................. 3
SISTEMA NACIONAL DE FINANZAS PBLICAS ........................................................................... 3
MTODO DE REGISTRO DE LAS CUENTAS FISCALES .................................................................. 4
ESQUEMA AHORRO INVERSIN- FINANCIAMIENTO- (PRESUPUESTARIO) ................................ 4
CUENTA CORRIENTE .................................................................................................................. 4
2.- Gastos Corrientes ................................................................................................................. 5
CUENTA CAPITAL ....................................................................................................................... 5
1.- Ingresos de Capital ............................................................................................................... 5
CUENTA DE FINANCIAMIENTO .................................................................................................. 9
CUENTA DE FINANCIAMIENTO (anlisis) ................................................................................. 10
Conclusiones: .......................................................................................................................... 13
Recomendaciones: .................................................................................................................. 13
Trabajos citados ...................................................................................................................... 13
GRAFICO PGE 2014 - CUENTA AHORRO, INVERSIO, FINANCIAMIENTO ................................. 14


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ANLISIS AHORRO INVERSIN
FINANCIAMIENTO
Expresin de informacin en la cual
por encima de la lnea se colocan los
recursos y los gastos, corrientes y de
capital que corresponden estrictamente al campo de la poltica fiscal; por
debajo de la lnea se ubican las fuentes, aplicaciones financieras y
endeudamiento neto, que relacionan lo fiscal con lo monetario y financiero, y
determinan la evolucin de la deuda pblica, su nivel y composicin.
1

CAMBIO EN LA ORIENTACIN DE LA POLTICA ECONMICA
Constitucin de la Republica (R.O. No 449-20/Oct./2008)
- Art, 283.- El Sistema econmico es social y solidario y reconoce al ser
humano como sujeto y fin y propende a una relacin dinmica,
equilibrada entre sociedad, estado y mercado, en armona con la
naturaleza.
- Art. 284.- La poltica Econmica tendr entre otros los siguientes
objetivos:
Asegurar una adecuada distribucin del ingreso y de la riqueza
nacional,
Mantener la estabilidad econmica,
Propiciar el intercambio justo en mercados transparentes y
eficientes.
- Art. 285.- La Poltica Fiscal tiene como objetivos especficos los
siguientes:
El financiamiento de servicios, inversin y bienes pblicos,
La redistribucin del Ingreso,
La generacin de Incentivos.
Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas (Sup_R.O. No 306-
22/oct/2010)
- Art. 1.- El objeto del COPLAFINP, es organizar, normar y vincular el
Sistema Nacional Descentralizado de Planificacin Participativa con el
Sistema Nacional de Finanzas Pblicas.




1
(FINANZAS, 2012)
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POLTICA FISCAL
- Conjunto de instrumentos y medidas que toma el Estado con el objeto de
recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones que le ayuden
a cumplir los objetivos de la poltica econmica general.
2

- Busca el equilibrio entre lo recaudado por impuestos y otros conceptos y los
gastos gubernamentales.
- Es el manejo por parte del Estado de los ingresos va impuestos, y la deuda
pblica para modificar el ingreso de la comunidad y sus componentes: el
consumo y la inversin.
- Su objetivo se expresa en tres aspectos:
a) redistribuir la renta y los recursos con ajustes de tipo impositivo,
b) contrarrestar los efectos de los auges y las depresiones, y
c) aumentar el nivel general de la renta real y la demanda.
FINANZAS PBLICAS
Disciplina que trata de la captacin de los ingresos, su administracin y gasto,
la deuda pblica y la poltica de precios y tarifas que realiza el Estado a travs
de diferentes instituciones del sector pblico.
El COPLAFINP, COPLAFINP, Define al Sistema Nacional de Finanzas Pblicas
SINFIP como un Conjunto de normas polticas, instrumentos, procesos,
actividades, registros y operaciones que las entidades y organismos del Sector
Pblico deben observar para gestionar en forma programada los ingresos,
gastos y financiamiento pblicos, con sujecin al PND y a las polticas
pblicas
3

Las Finanzas Pblicas, en todos los niveles de gobierno, se conducirn de
forma sostenible, responsable y transparente y procurarn la estabilidad
econmica.
SISTEMA NACIONAL DE FINANZAS PBLICAS
1. Normas, Polticas, Instrumentos, Procesos, Actividades y Registros
Operacionales
2. Sistema Integrado de Gestin Financiera (eSIGEF)
1. Presupuestos
2. Contabilidad Gubernamental
3. Tesorera

2
(FINANZAS, 2012)
3
(FINANZAS, 2012)
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4. Control de Bienes
5. Deuda Pblica
3. Modelo de Gestin:
1. Desconcentracin de la Ejecucin Presupuestaria
2. Gerencia de los Recursos Instituciones
3. Centralizacin de Recursos Fiscales
4. Agregacin y Consolidacin Financiera
MTODO DE REGISTRO DE LAS CUENTAS FISCALES
Se aplica segn la metodologa del Manual de Estadsticas de las Finanzas
Pblicas 1986, que se resume en la elaboracin de la Cuenta Ahorro
Inversin Financiamiento (CAIF), estructurada en dos bloques:
4

- El primero analiza los flujos financieros (ingresos, gastos y resultado
financiero); que se los denomina sobre la lnea; y,
- El segundo refleja los efectos de estos flujos en los saldos de las cuentas
patrimoniales (financiamiento neto, variaciones de activos financieros y
pasivos), a esta descripcin se la conoce como bajo la lnea.
- El resultado de dficit o supervit de los flujos financieros expresados sobre
la lnea, es inversamente proporcional al financiamiento resultante de la
diferencia entre las variaciones de activos y pasivos financieros; es decir
que si existe un resultado de dficit sobre la lnea, se generara un
resultado de supervit bajo la lnea y viceversa, como se detalla a
continuacin.
ESQUEMA AHORRO INVERSIN- FINANCIAMIENTO-
(PRESUPUESTARIO)
Para la elaboracin de este esquema, es necesario establecer una serie de
criterios, para permitir consolidar la informacin, de manera que resulte
homognea, aunque los presupuestos de los distintos componentes
institucionales, estn elaborados con otra metodologa.
5

CUENTA CORRIENTE

1. Ingresos Corrientes


4
(FINANZAS, 2012)
5
(Econmicas, 2010)
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Tributarios: se incorporan tanto los ingresos derivados del poder de
imposicin del Estado Provincial, como los que provienen de los regmenes de
Coparticipacin de Impuestos Nacionales que se encuentren vigentes.
No Tributarios: este rubro incorpora los ingresos provenientes de las regalas
y los que se derivan de fuentes no impositivas, como son las tasas, los
derechos, alquileres, primas y multas.
Venta de Bienes y Servicios de la Administracin Pblica: comprende los
recursos provenientes de la venta de bienes y prestacin de servicios de
entidades cuya gestin no tiene fines comerciales o industriales (ingresos
derivados de la venta de publicaciones o entradas de Museos, Centros
culturales, ingresos por servicios asistenciales, etc.).
Rentas de la Propiedad: comprende los ingresos derivados de la percepcin
de intereses, dividendos, arrendamientos y derechos provenientes de la
propiedad de activos fijos, intangibles y financieros.
Transferencias Corrientes: incorpora los recursos provenientes de
transacciones sin contraprestacin, recibidas de entes que no consolidan en el
Presupuesto, y que son utilizados para financiar erogaciones corrientes.
2.- Gastos Corrientes
Gastos Consumo: comprenden las erogaciones en personal y en bienes y
servicios no personales. Por otra parte, se contempla la desagregacin del
gasto en bienes y servicios en: Bienes de Consumo y Servicios no Personales.
Se exceptan los gastos en estos conceptos que se destinan a la produccin
propia de bienes de capital, y que por lo tanto son activables.
Rentas de la Propiedad: corresponde al concepto de intereses y gastos de la
deuda.
Transferencias Corrientes: en esta partida se incorpora la apertura de las
transacciones sin contraprestacin de acuerdo al sector beneficiario de las
mismas: Privado, Pblico y Externo.
3.- Resultado Econmico: (Ahorro/Desahorro
Surge como diferencia entre los Ingresos Corrientes y los Gastos Corrientes.

CUENTA CAPITAL

1.- Ingresos de Capital
Recursos Propios de Capital: corresponde a los ingresos provenientes de
ventas de activo fijo.-
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Transferencias de Capital: incorpora los ingresos por transacciones sin
contraprestacin que se perciben de entes que no consolidan en el
Presupuesto y que se asignan al financiamiento de erogaciones de capital.
Disminucin de la Inversin Financiera: comprende la venta de acciones, de
participaciones de capital de empresas pblicas y el recupero de prstamos.-
2.- Gastos de Capital
Maquinaria y Equipo: comprende la adquisicin e instalacin de bienes fsicos
nuevos de produccin nacional o extranjera y las correspondientes a usados
importados.
Construcciones: comprende el gasto en trabajos pblicos. Deben incluirse
tanto las obras pblicas que se realizan por terceros como las que devienen de
la produccin propia de la administracin de la administracin provincial. En
ste ltimo caso deber contemplarse el gasto realizado en Personal, Bienes
de Consumo, Servicios No Personales, Intereses de Deuda, etc. que sean
imputables al costo de la obra.-
Bienes Preexistentes: comprende la adquisicin de bienes fsicos, ya
existentes, que por sus caractersticas no pueden ser considerados dentro de
las restantes partidas. Se consideran bienes preexistentes los gastos
efectuados en concepto de terrenos, edificios, etc.
Transferencias de Capital: erogaciones del estado que no involucran una
compensacin por bienes vendidos o servicios prestados al fisco y cuyos
importes no sern reintegrados por los entes beneficiados. En todos los casos
la erogacin que realice el estado debe tener por destino la capitalizacin del
ente receptor, mediante inversiones reales o financieras.
Inversin Financiera: contempla los conceptos correspondientes a Aportes de
Capital y Prstamos, siempre que estas transacciones se realicen en
cumplimiento de polticas fiscales.
3.- Resultado Financiero Previo:
Resulta de la contraposicin de los ingresos y gastos totales. Es un concepto
similar a la necesidad de financiamiento. Muestra el resultado del ejercicio del
nivel institucional en cuestin sin considerar las transferencias
interjurisdiccionales.
4.- Contribuciones Figurativas:
Constituyen los ingresos provenientes de transferencias que efectan las
distintas jurisdicciones (administracin central, organismos descentralizados,
instituciones de seguridad social) a los entes cuyos recursos consolidan en el
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Presupuesto del sector pblico que se considere. No se incorporar los recursos
percibidos de entes que no consolidan, los que deben exponerse en las
partidas de ingresos por transferencias que correspondan de acuerdo a su
origen.

5.- Gastos Figurativos:
Comprende las transferencias que realizan las distintas jurisdicciones
(administracin central, organismos descentralizados, instituciones de
seguridad social) a los entes cuyas erogaciones consolidad en el Presupuesto
del sector pblico que se considere. No incluye las transferencias que se
realizan a entidades que no consolidan en el presupuesto, las que deben
exponerse en las partidas de gasto por transferencias correspondientes.

6.- Resultado Financiero:
Resulta de la contraposicin de los recursos y los gastos totales una vez
incorporadas las contribuciones y los gastos figurativos.

De qu se habla en cada caso?

Para ello debemos encarar los diferentes resultados que se exponen en la
Cuenta AIF.
En primer lugar analicemos la Cuenta Corriente

CUENTA CORRIENTE
INGRESOS CORRIENTES (1)
GASTOS CORRIENTES (2)
RESULTADO ECONOMICO = (1) - (2)

La diferencia entre sus componentes da lugar al Resultado Econmico. Si este
resultado es positivo o superavitario se dice que se produce un AHORRO (los
Ingresos Corrientes son mayores que los Gastos Corrientes); si el resultado es
negativo o deficitario se produce un DESAHORRO (Los Ingresos Corrientes
son menores que los Gastos Corrientes).
La Cuenta Capital est compuesta por:

CUENTA CAPITAL
INGRESOS DE CAPITAL (3)
GASTOS DE CAPITAL (4)

Si agregamos ambas cuentas obtenemos:

CUENTA CORRIENTE + CUENTA CAPITAL
INGRESOS TOTALES (1) + (3) = (5)
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GASTOS TOTALES (2) + (4) = (6)
RESULTADO FINANCIERO = (5) - (6)

La diferencia entre sus componentes da lugar al Resultado Financiero. Si este
resultado es positivo se dice que se produce un SUPERVIT FISCAL (los
Ingresos Totales son mayores que los Gastos Totales); si el resultado es
negativo se produce un DFICIT FISCAL (Los Ingresos Totales son menores
que los Gastos Totales).

CUENTA AIF
INGRESOS CORRIENTES (1)
GASTOS CORRIENTES (2)
RESULTADO ECONOMICO = (1) - (2)
INGRESOS DE CAPITAL (3)
GASTOS DE CAPITAL (4)
INGRESOS TOTALES (1) + (3) = (5)
GASTOS TOTALES (2) + (4) = (6)

La cuenta Ahorro-Inversin-Financiamiento tiene por objetivo ordenar las
cuentas pblicas de modo de permitir su anlisis econmico, en especial a las
transacciones reales o financieras del sector pblico en relacin con la
economa del sector privado y de la economa global o general
Por convencin se establece una lnea imaginaria entre la diferencia entre
Ingresos y Gastos Totales (o lo que es lo mismo la suma algebraica de las
Cuentas Corrientes y de Capital) por un lado, y por otro, la diferencia entre
Fuentes y Aplicaciones Financieras (Cuenta de Financiamiento).
Para comprender el significado de esta lnea imaginaria imaginemos una
montaa reflejada en un lago. La lnea del horizonte es esta lnea imaginaria: lo
que est arriba la montaa son las acciones de Poltica Fiscal y lo reflejado
abajo de la lnea del horizonte es la montaa reflejada en el lago en sentido
inverso que representa lo que se denomina la Administracin de Liquidez (las
Polticas de Financiamiento que acompaan a las acciones de Poltica Fiscal
en forma simtrica).
Ahora veamos que significan ms coloquialmente estos conceptos: arriba de la
lnea se encuentra la cuenta Ahorro Inversin. La parte Financiamiento est
debajo de la lnea.
En la Cuenta Ahorro o Cuenta Corriente se incluyen el total de transacciones
corrientes (ingresos y gastos vinculados al consumo del gobierno, la retribucin
a los factores productivos y los gastos operativos en general: impuestos, tasas,
sueldos, servicios de limpieza, energa elctrica, papelera, intereses de la
deuda pblica, entre otros). En s mismos tanto los recursos como los gastos
corrientes no implican incremento o disminucin patrimonial.
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En la Cuenta Inversin o Cuenta Capital se incluyen el total de transacciones
vinculadas a la construccin, adquisicin o venta de activos reales (tangibles o
inmateriales) cuya vida til o aplicacin al proceso productivo se estima
superior a un ejercicio. Tambin aquellos activos financieros adquiridos por
motivos de poltica fiscal que directa o indirectamente contribuirn a la
formacin de capital real en la economa.
Por lo que estos conceptos pueden implicar un incremento o disminucin
patrimonial: aportes a empresas, la construccin de un puente o de cualquier
obra pblica, donaciones, compras de inmuebles o patentes, prstamos a
provincias y municipios, entre otros.
CUENTA DE FINANCIAMIENTO

Esta Cuenta identifica los medios de financiamiento que permiten solventar el
dficit o aplicar el supervit que se genera a partir de la materializacin de los
objetivos de poltica fiscal. Incluye las fuentes y aplicaciones financieras.

Fuentes Financieras:
Las fuentes financieras son cuentas de financiamiento presupuestario que
tienen el objeto de cubrir las necesidades derivadas de la insuficiencia de
recursos corrientes y de capital. Constituyen fuentes financieras la disminucin
de la inversin financiera y el endeudamiento pblico.
1.- Disminucin de la inversin Financiera:

Implica captar recursos a travs de la utilizacin de activos financieros. Abarca
la venta de ttulos y valores, de acciones y participaciones de capital y las
recuperaciones de prstamos con el objeto de obtener liquidez. Las
disminuciones de caja y bancos y de cuentas y documentos por cobrar se
incluyen como disminucin de otros activos financieros. Incorpora los
remanentes de ejercicios anteriores del esquema tradicional. No se incluyen la
venta de participaciones de capital por objetivos de poltica (privatizaciones),
como tambin todo ingreso de la propiedad, como los intereses o dividendos
que se clasifican como rentas de la propiedad.

2.- Endeudamiento Pblico e Incremento de Otros Pasivos:

Comprende los ingresos derivados de Aportes Reintegrables, del Uso del
Crdito y el incremento de la deuda flotante. Asimismo en los cortes
trimestrales, cuando el esquema se realiza en la etapa de ejecucin del
presupuesto, se incorpora en este rubro el saldo de anticipos de impuestos
percibidos.
Es conveniente aclarar que el uso del crdito es una fuente de financiamiento
que abarca la colocacin de ttulos pblicos en los mercados financieros interno
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y externo y la obtencin de prstamos a corto y largo plazo constituidos en
deudas no instrumentadas y no negociables en el mercado financiero.
Se incluye como endeudamiento pblico, los mecanismos de financiamiento
presupuestario cuyo origen es el crdito de los proveedores expresado
mediante cuentas y documentos a pagar.

Aplicaciones Financieras:

Las aplicaciones financieras se constituyen por el incremento de los activos
financieros y la disminucin de los pasivos pblicos. Comprenden los
conceptos de Inversin financiera y de Amortizacin de la deuda pblica y
disminucin de otros pasivos.

1.- Inversin Financiera:

Corresponde a las colocaciones financieras realizadas por la administracin
pblica con el objeto de obtener rentabilidad y administrar liquidez.
Comprende el incremento de caja y bancos, la compra de acciones, la
concesin de prstamos y la adquisicin de ttulos y valores.

2.- Amortizacin de la deuda pblica y disminucin de otros pasivos:

Comprende la amortizacin de deuda instrumentada mediante ttulos, valores,
bonos, etc. colocados en el mercado interno o externo, as como la que se
deriva del pago de deuda flotante. Tambin comprende la amortizacin de
prstamos o deuda no instrumentada adquirida con el sector privado, pblico y
externo.
Las erogaciones para amortizar pasivos abarca la deuda adquirida con
proveedores y avalada con instrumento de deuda, as como las variaciones de
las cuentas y documentos por pagar. Tambin incorpora los pagos de la deuda
flotante realizados en el perodo considerado.

CUENTA DE FINANCIAMIENTO (anlisis)
Rene aquellas operaciones realizadas por el gobierno con el objeto de
administrar eficientemente su liquidez, mediante la gestin de pasivos y activos
financieros del perodo, la amortizacin de aquellos contrados en ejercicios
anteriores para solventar desequilibrios.
6



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(MINISTERIO DE FINANZAS, 2011)
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De esta manera, si arriba de la lnea nuestros Ingresos Totales ($80) son
menores que los Gastos Totales ($100) obtenemos un Resultado Financiero
Deficitario, (-$20), que se compensan exactamente con signo positivo debajo
de la lnea: nuestras Fuentes Financieras deben ser mayores que las
aplicaciones.

En otras palabras, en un esquema sinttico, debajo de la lnea la Fuente
Financiera, que como ejemplo, puede ser la emisin de un bono (deuda) y si en
el caso de que hubiera aplicaciones a pagar - amortizacin de un bono emitido
en ejercicios anteriores - la emisin del bono debe ser mayor que lo que tengo
que pagar para compensar exactamente la diferencia negativa (dficit) que
tengo arriba.

En efecto, si tengo amortizaciones por $280 (aplicacin), debo emitir un bono
por $ 300 (fuente) para cancelar la amortizacin y que de esta manera me
sobren $20 para compensar el dficit, es decir, que mis Gastos Totales
superaron a los Ingresos Totales en $20.

Esto es justamente el Financiamiento del Dficit. Qu financia el dficit en
este caso? mayor deuda; como las imgenes en un espejo lo que hagamos en
un lado se refleja exactamente del otro lado.

En consecuencia, si se trata de un supervit financiero, quiere decir que el
exceso de ingresos totales sobre gastos totales fue destinado a algn lugar
debajo de la lnea por ejemplo a formar parte de las disponibilidades para el
ejercicio siguiente, a la compra de algn activo financiero, a la recompra de
deuda, a la amortizacin de un prstamo o bono, entre otros. Como se expres
anteriormente es un "reflejo" como en un espejo (este exceso va a Aplicaciones
por lo que las Fuentes Financieras sern menores que aquellas).

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Por otra parte, si se trata de un dficit financiero, quiere decir que el exceso de
gastos totales sobre ingresos totales tuvo que ser financiado de alguna manera
por algn concepto que se encuentra debajo de la lnea, por ejemplo, mayor
endeudamiento, prestamos obtenidos de alguna institucin (BCE, IESS por
ejemplo), liquidacin de algn activo en cartera del sector pblico, disminucin
de disponibilidades, o renegociacin de ttulos o prestamos (amortizaciones
que deban ser pagadas en el ejercicio y se renegocian para un plazo posterior,
denominado generalmente roll-over) que generan un exceso de disponibilidad
por la no cancelacin. En este caso, el "reflejo" es que las fuentes financieras
son mayores que las aplicaciones.


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Conclusiones:
Debajo de la lnea se encuentra la Fuente Financiera
Esta CAIF cuenta es un estado financiero que rene todos los
flujos de ingresos y gastos.
LA estructura de la CAIF facilita el anlisis del impacto
econmico de la gestin gubernamental.
Ahorro es la Cuenta Corriente (donde estn los ingresos
corrientes y los gastos corrientes).
Inversin es la Cuenta Capital (donde estn los ingresos y gastos
de capital)
Financiamiento es la cuenta homnima (donde estn las fuentes
financieras y las aplicaciones financieras)


Recomendaciones:

Si se trata de un dficit financiero, se buscara fuentes que puedan cubrir
el dficit. Por lo tanto, las fuentes financieras son mayores que las
aplicaciones.

Si se trata de un supervit financiero, s buscara donde invertir el
exceso. este exceso va a Aplicaciones por lo que las Fuentes
Financieras sern menores que aquellas


Trabajos citados
Econmicas, C. D. (2010). Cuenta ahorro ,iversio financimiento.
FINANZAS, M. D. (2012). Calidad y Consistencia de las Cuentas Fiscales en el Ecuador. QUITO.
MINISTERIO DE FINANZAS. (2011). CUADRO AHORRO INVERSION FINANCIAMIENTO.


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GRAFICO PGE 2014 - CUENTA AHORRO, INVERSIO, FINANCIAMIENTO