FINANSIJSKI

FINANSIJSKI
DERIVATI
DERIVATI

Pojam
Pojam
Finansijski derivati su izvedene
Finansijski derivati su izvedene
hov ija se vrednost izvodi iz
hov ija se vrednost izvodi iz
vrednosti neke druge osnovne
vrednosti neke druge osnovne
aktive (akcije, obveznice,
aktive (akcije, obveznice,
kamatne stope, ostale hov.)
kamatne stope, ostale hov.)

FJ!"#$%
FJ!"#$%
Forvardi
Forvardi & su prvi terminski ugovori o isporuci i & su prvi terminski ugovori o isporuci i
pla'anju u budu'nosti, dok se cene i drugi uslovi pla'anju u budu'nosti, dok se cene i drugi uslovi
isporuke ugovaraju na dan potpisivanja ugovora isporuke ugovaraju na dan potpisivanja ugovora
Fjuersi (robni)
Fjuersi (robni) & razvijaju se iz (orvard ugovora, & razvijaju se iz (orvard ugovora,
standardizuje se koliina za trgovinu (npr p)enica na standardizuje se koliina za trgovinu (npr p)enica na
*+++ bu)ela), zatim standardizuje se isporuka u toku *+++ bu)ela), zatim standardizuje se isporuka u toku
odre,enih meseci i stvara se klirin)ka ku'a kao garant odre,enih meseci i stvara se klirin)ka ku'a kao garant
isporuke i pla'anja isporuke i pla'anja
Fjuers Fjuers & obaveza da se kupi ili proda odre,ena roba ili & obaveza da se kupi ili proda odre,ena roba ili
(inansijska aktiva po unapred poznatoj ceni (inansijska aktiva po unapred poznatoj ceni

#azlika (orvarda i (juersa
#azlika (orvarda i (juersa
Fjuersi su standardizovani i njima se
Fjuersi su standardizovani i njima se
mo-e trgovati na sekundarnom tr-i)tu, oni
mo-e trgovati na sekundarnom tr-i)tu, oni
su likvidni terminski ugovori, kod (orvarda
su likvidni terminski ugovori, kod (orvarda
nema pla'anja do dospe'a, a kod (juersa
nema pla'anja do dospe'a, a kod (juersa
kupac i prodavac su obavezni da polo-e
kupac i prodavac su obavezni da polo-e
odre,eni depozit u klirin)ku ku'u kao
odre,eni depozit u klirin)ku ku'u kao
garancija isporuke i pla'anja
garancija isporuke i pla'anja

.r-i)te (juersa (unkcioni)e preko klirin)ke
.r-i)te (juersa (unkcioni)e preko klirin)ke
ku'e (prodavev kupac i kupev
ku'e (prodavev kupac i kupev
prodavac), preko sistema margina i
prodavac), preko sistema margina i
mehanizma dnevnog prilago,avanja
mehanizma dnevnog prilago,avanja
/argine su depoziti koje kupci i prodavci
/argine su depoziti koje kupci i prodavci
moraju da polo-e na raunima kod
moraju da polo-e na raunima kod
klirin)ke ku'e
klirin)ke ku'e

0rste (juersa
0rste (juersa
#obni (juersi
#obni (juersi
Finansijski (juersi (ugovori o kupoprodaji
Finansijski (juersi (ugovori o kupoprodaji
(inansijske aktive u budu'nosti)
(inansijske aktive u budu'nosti)
Fjuersi na hartije od vrednosti
Fjuersi na hartije od vrednosti
Fjuersi na valute
Fjuersi na valute
Fjuersi na kamatnu stopu
Fjuersi na kamatnu stopu
Fjuersi na tr-i)ne indekse
Fjuersi na tr-i)ne indekse

OPCIJE
OPCIJE
1upac opcije ima pravo da kupi ili proda
1upac opcije ima pravo da kupi ili proda
odre,enu aktivu po unapred odre,enoj ceni u
odre,enu aktivu po unapred odre,enoj ceni u
okviru odre,enog perioda. Prodavac opcije je u
okviru odre,enog perioda. Prodavac opcije je u
obavezi da ispuni ono )to kupac opcije tra-i
obavezi da ispuni ono )to kupac opcije tra-i
1upac mo-e da iskoristi opciju, proda opciju ili
1upac mo-e da iskoristi opciju, proda opciju ili
da je uop)te ne koristi
da je uop)te ne koristi
1upac za ovo pravo pla'a prodavcu
1upac za ovo pravo pla'a prodavcu
premiju
premiju
& to
& to
je cena opcije
je cena opcije
2pciona cena je cena po kojoj kupac mo-e da
2pciona cena je cena po kojoj kupac mo-e da
kupi ili proda odre,enu aktivu ali to
kupi ili proda odre,enu aktivu ali to
nije
nije
cena
cena
opcije
opcije

0rste opcije
0rste opcije
%
%
1upovna & vlasnik opcije ima pravo da kupi
1upovna & vlasnik opcije ima pravo da kupi
odre,enu aktivu po (iksnoj ceni
odre,enu aktivu po (iksnoj ceni
Prodajna & vlasnik ima pravo da proda osnovnu
Prodajna & vlasnik ima pravo da proda osnovnu
aktivu po unapred ugovorenoj (iksnoj ceni
aktivu po unapred ugovorenoj (iksnoj ceni
%%
%%
"vropski i ameriki tip opcija
"vropski i ameriki tip opcija
%%%
%%%
Finansijske ,robne i realne
Finansijske ,robne i realne
2stale..
2stale..

SVOPOVI
SVOPOVI
Finansijski ugovori kojima se jedna strana
Finansijski ugovori kojima se jedna strana
obavezuje da zameni (svopuje) skup
obavezuje da zameni (svopuje) skup
isplata koje poseduje za drugi skup isplata
isplata koje poseduje za drugi skup isplata
koje poseduje druga strana (npr, kamata
koje poseduje druga strana (npr, kamata
po (iksnoj kamatnoj stopi u jednoj valuti
po (iksnoj kamatnoj stopi u jednoj valuti
zamenjuje se za kamatu po promenjlivoj
zamenjuje se za kamatu po promenjlivoj
kamatnoj stopi u drugoj valuti)
kamatnoj stopi u drugoj valuti)

Vrse!
Vrse!
0alutni svopovi
0alutni svopovi
1amatni
1amatni
Forvard i opcijski svopovi
Forvard i opcijski svopovi
#obni svopovi
#obni svopovi