ADMINISTRACIN FINANCIERA FUNDAMENTOS Y APLICACIONES

Oscar Len Garca S.

Cuarta Edicin

EJERCICIOS PROPUESTOS CAPTULO 6

Anlisis de la Rentabilidad y el EVA
ltima Actualizacin: Agosto 18 de 2009
Consultar ltimas actualizaciones en: www.oscarleongarcia.com

1. Las ventas de la Empresa Imperial S.A. pasaron del ao 1 al ao 2 de $1.052 millones a

$1.241 millones. Si por el conocimiento del sector se sabe que los precios no se
incrementaron ms all del 4% contra una inflacin del 7% y que el crecimiento del PIB
de dicho sector fue del 5,4%, qu podra afirmarse con respecto al desempeo de esta
empresa?
2. A continuacin se presentan los estados financieros de la Empresa Petroqumica S.A. El
gasto depreciacin del ao 3 fue $1.380. La tasa de impuestos es el 33%.
Con dicha informacin calcular el EBITDA y el Margen EBITDA para los aos 3 y 4 lo
mismo que el EVA del ao 4 asumiendo un costo de capital del 19%. Analizar los
resultados obtenidos en funcin de los conceptos aprendidos en el captulo 6.

Ejercicios propuestos captulo 6 del texto Administracin Financiera Fundamentos y Aplicaciones - Cuarta Edicin

Empresa Petroqumica S.A.

Estados de Resultados
(Cifras en Millones)
Ao 1
Ao 2
86,414
90,114
70,859
74,374
10,703
11,049
3,728
3,612
1,124
1,079
259
270
865
809

Ventas Netas
Costos Variables
Gastos Operativos
Intereses
UAI
Impuestos
UTILIDAD NETA

Empresa Petroqumica S.A.

Estado de Flujo de Efectivo Ao 4
(Cifras en Millones)
Utilidad Neta
2,315
Depreciacin
1,407
Disminucin Inventario
1,153
Aumento Proveedores
2,320
Aumento de Gastos por Pagar
500
Aumento en Cuentas por Cobrar
(1,109)
EGO
Actividades de Financiacin:
Disminucin deuda Largo Plazo
(4,701)
Dividendos
(225)

Ao 3
92,333
74,882
10,388
4,214
2,849
854
1,995

Ao 4
95,652
77,719
10,712
3,914
3,307
992
2,315

6,586

(4,926)
Actividades de Inversin:
Inversin en Activos Fijos
Aumento en Gastos Prepagados

(1,030)
(332)
(1,362)
298

INCREMENTO DEL EFECTIVO

Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Gtos Prepagados
Total Corrientes
Terrenos
Planta y Equipos
Depreciacin Acumulada
Total Fijos
TOTAL ACTIVOS

Empresa Petroqumica S.A.

Balances Generales
(Cifras en Millones)
Ao 3
Ao 4
212
510
Proveedores
12,816
13,925
Gastos por Pagar
10,463
9,310
Total Corrientes
413
745
23,904
24,490
Pasivo Financiero Largo Plazo
TOTAL PASIVOS
7,760
7,760
27,232
28,262
Capital
(14,995)
(16,402)
Utilidades Retenidas
TOTAL PATRIMONIO
19,997
19,620
43,901

44,110

PASIVO Y PATRIM.

Ao 3
8,944
1,745
10,689

Ao 4
11,264
2,245
13,509

15,600
26,289

10,899
24,408

3,004
14,608
17,612

3,004
16,698
19,702

43,901

44,110