Professional Documents
Culture Documents
O noua metoda de
intocmire si de prezentare a
statisticilor de investitii straine
directe
Metodele
imprumuturilor
de
inregistrare
intra-grupuri
a
in
continuat sa scada pana la 2,1 miliarde;in cele din urma, celelalte operatiuni si imprumuturi intragrupuri au progresat usor la 18,6 miliarde dupa 15,1 miliarde in 2008.(cf graficului 2)
Graficul 2. Compozitia fluxurilor nete de investitii directe
franceze in strainatate
Cota tarilor emergente in totalul de fluxuri ramane scazut inclusiv in ultimii 3 ani. Acest
lucru se explica in primul rand prin inregistrarea defalcarii geografice in functie de prima
contrapartida care fondeaza metodologia internationala a investitiilor directe. Prin urmare este
cunoscut ca, desi este dificil de cuantificat cu precizie, numeroase investitii efectuate de
grupurile franceze si destinate in final tarilor emergente, tranziteaza prin filiale financiare situate
in alte tari industrializate cum ar fi Luxemburg, Belgia, Elvetia sau Marea Britanie.
Investitiile straine directe in Franta, care erau inscrise intre 20 si 40 miliarde in 2005-2007,
au scazut considerabil in cursul ultimilor 2 ani, trecand la 11,7 miliarde in 2008, in scadere cu
63% fata de anul precedent, lasand apoi loc cesiunilor nete in 2009. Printre diversele componente
ale investitiilor directe, investitiile imobiliare, dupa ce au scazut brusc in 2008, s-au mentinut la
4,3 miliarde in 2009, contribuind la rezistenta pietei franceze intr-un mediu international dificil.
Potrivit datelor estimative, profiturile reinvestite ar fi avut un sold pozitiv de 2,1 miliarde in 2009
in timp ce in anul 2008 au avut un sold negativ. Investitiile de capital, cu exceptia celor
imobiliare, situandu-se deja la scara mica in anii precedenti, au scazut cu o cota de 29% ,la 7,7
miliarde in raport cu 2008. In cele din urma, alte operatiuni au raportat un sold net negativ de
-18,3 miliarde, aflat in crestere in raport cu 2008. Tinand cont de regulile aplicate aici pentru
clasificarea imprumuturilor intra-grupuri, acest sold negativ inseamna ca filialele franceze a
grupurilor straine au contribuit in special, mai mult la finantarea societatii lor mama sau a
entitatilor non-rezidente a grupului lor in 2009, decat sa primeasca imprumuturi. Un fenomen
similar a avut deja loc in anii precedenti, in special in 2006 si 2003, dar niciodata pe o astfel de
scara (cf. Graficului 4).
perioada lunga, acest numar a scazut continuu timp de 9 ani si s-a inscris in 2009 la un nivel de
71% inferior celui din anul 2000.(cf graficului 3).
Putine operatiuni de investitii straine directe de capital social in Franta sunt raportate in anul
2009, si ele apar ca fiind mai avantajoase decat contrapartida altor operatiuni cum ar fi investitii
veritabile initiate din strainatate:aceasta va primi astfel actiuni la BNP Paribas in statul belgian in
schimbul cesionarii a 75% din capitalul Fortis Banque la banca franceza. In plus doua fonduri de
investitii din Luxemburg de la banca de afaceri americana Goldman Sachs au intrat in capitalul
Eurotunnel, dupa rambursarea titlurilor de creanta subordonate emise anterior de Eurotunnel.
Pe plan geografic, si in conformitate cu principiul de provienienta imediata a capitalurilor,
aproape toate tarile au efectuat operatiuni apropiate echilibrului cu Franta in 2009. Belgia, Tarile
de Jos si Emiratele arabe unite au fost principalele 3 tari investitoare, dar pentru un total cumulat
modest de mai putin de 10 miliarde, in timp ce tarile care au contribuit cel mai mult la
cesionarile nete sunt Germania pentru 5,9 miliarde, Marea Britanie pentru 3,5 miliarde si
Luxemburg pentru 2,9 miliarde (cf. tabelului1).
10
La sfarsitul anului 2009, pozitia neta a investitiilor directe in valoarea contabila a ajuns la
377,7 miliarde de euro (adica 20% din PIB), diferenta intre activele externe fiind de 802,8
miliarde si intre datorii de 425,1 miliarde. Dupa sfarsitul anului 1999, stocul investitiilor directe
franceze in strainatate a fost multiplicat cu 2,8 si a cunoscut o crestere intrerupta doar in anii
2002 si 2003, dupa explozia boom-ului internet si atunci cand fluxurile au incetinit
semnificativ. La randul sau, stocul de investitii straine directe in Franta in valoarea contabila a
cunoscut o crestere pozitiva mai constanta din 1990, dar mai lenta, dupa care s-a multiplicat cu
putin peste 2 (cf graficului 5).
grupuri inca scazuta la finalul anului 2009 nu depasea 4%, dar investitiile imobiliare, sustinute de
achizitiile masive si in crestere dupa multi ani, se apropie de 20% din total.
La sfarsitul anului 2009, doua sectoare au reprezentat o parte importanta din investitiile
directe franceze in strainatate: activitatile financiare si de asigurare, cu 31% din total din care o
cincime pentru societatile holding si industriile manufacturiere,26%.Desi stocurile lor nu au
scazut niciodata in valoare odata cu sfarsitul anului 1999, cu exceptia anului 2002, acestea din
urma au vazut cota lor relativa in scadere cu 10 puncte in 10 ani. La randul lor, activitatile
financiare si de asigurare au vazut cota lor in crestere de 13 puncte intre 1999 si 2004, cunoscand
o tendinta de declin ulterior. Sectorul de informare i comunicare, puin internaionalizat la
nceputul perioadei este acum bine reprezentat printre domeniile de investiii, cu 8% din
investiii. n cele din urm, sectorul de comer i reparaii de automobile i-a pstrat o cot stabila
de investiii pe toat perioada ,de aproximativ 6% (a se vedea tabelul 2).
n ceea ce privete stocurile de investitii straine n Frana, situaia nu este diferit, cel puin
in linii generale , cu dou sectoare dominante la sfritul anului 2009: activitile de finanare i
de asigurare, 31% din total - 40 % pentru investiii n holdinguri - i industria prelucrtoare,
24%.Ponderea investiiilor n companii rezidente de fabricaie a sczut cu aproape 11 puncte n
zece ani, dar rmne mai mare dect cota din procesul de fabricaie n PIB, aratnd c investitorii
strini sunt departe de a pustii acest sector al economie. Fabricarea de maini i alte echipamente
de transport, rafinarea petrolului, metalurgie, industria lemnului i editarea sunt sub-sectoare a
cror pondere a sczut cel mai mult ntr-un deceniu, n timp ce industria chimic, industria n
special de automobile i farmacie au fost mai puternice.
Caracterul specific al investitiilor straine directe n Frana este greutatea imobiliara: cumulul
de a deine proprietate n sensul strict i a investiiilor strine n sectorul imobiliar a fost de peste
22% din investiia total la sfritul anului 2009, ceea ce reprezint o dublare a cotei sale n zece
ani i de patru ori a valorii stocului. Dou alte sectoare majore, de asemenea, au crescut rapid de
la sfritul anului 1999, sectorul de sprijinire a afacerilor, care se ncadreaz n ageniile de
ocupare temporar, a crescut de la mai puin de 1% din total la mai mult de 5%, iar sectorul de
12
grupuri franceze pentru a stabili sediul i centrul de numerar european sau global, urmat de
Regatul Unit (11%) i Olanda (10%).Cel mai mare partener comercial, Germania, a primit doar
6% din stocurile franceze n strintate i Italia 4%.Prima ar n curs de dezvoltare, Brazilia, a
contat pe 2% din stoc, i China a ocupat doar un rol marginal, cu mai puin de 1% din total (cf.
graficului 6).
Graficul 6: Tarile de prima destinatie a stocurilor de investitii straine franceze in strainatate la
sfarsitul anului 2009
Distribuirea stocurilor de investitii straine directe in Franta este chiar mai concentrata decat
stocurile de investitii franceze in strainatate. La sfritul anului 2009, rile UE au reprezentat
astfel, trei sferturi din investiii, n alte ri industrializate 21% i restul lumii doar 4%.
Investitiile din 6 ri, Olanda, Luxemburg, Marea Britanie, Statele Unite ale Americii, Belgia i
Germania, au contribuit cu pana la 75% din stocul total (cf.graficului 7).
Graficul 7.Tarile de sursa imediata a stocurilor de investitii straine directe in Franta la sfarsitul
anului 2009
14
majorandu-se cu 7 puncte la 19%. Acest lucru este surprinztor, dat fiind rolul important i de
durat a grupurilor multinaionale de origine american n lume si de amploarea retelelor
internationale ale filialelor lor care le permit sa investeasca in diferite platforme regionale.
Elveia (+ 0,5 puncte procentuale, pn la 7%), Germania (+ 2 puncte la 12%) i Regatul Unit (+
4 puncte la 17%) sunt alte ri a cror pondere crete .n schimb, Olanda, Luxemburg i Belgia
vor partea lor de investiii strine n Frana pentru a reveni la un nivel mai compatibil cu
greutatea lor economica i cu cel al grupurilor lor internaionale (cf.graficelor 8 si 9).
Graficul 8: Tarile de ultima origine a stocurilor de investitii straine directe in Franta la
sfarsitul anului 2009
16
Poziia net n investiiile directe la valoarea pietei la sfritul anului viitor 2009 este estimat
la 407.3 miliarde,in crestere cu aproape 130 miliarde, comparativ cu sfritul anului 2008.
Contribuia la aceast cretere este mprit n mod egal ntre iesirile nete de fluxuri de investitii
directe
Graficul 11: Veniturile din investitiile directe in balanta de plati din 1999 pana in 2009
au ajutat pentru a evidenia in concentraie foarte mare de venituri la investitiile directe franceze
in strainatate. De asemenea,in 2008, veniturile din investitiile directe din topul celor 20 de
companii franceze au totalizat 32.6 miliarde dolari, reprezentand peste 87% din venituri, n timp
ce cele 36 de grupuri rezidente ACC 40 au acumulat 33.8 miliarde n venituri, reprezentnd
aproape 91% din veniturile nete (dup 89% din veniturile nete n 2007 i 90% n 2006 i
2005).Se observa de asemenea,ca din 2005 pana in 2008 ,veniturile filialelor straine ale grupului
ACC 40 inregistreaza in balanta de plati aproape 50% din rezultatele nete consolidate ,ponderea
grupului, excluznd elementele excepionale, i chiar mai mult 54% n 2008.
La rndul lor, veniturile de investitii straine directe in Frana par mai puin concentrate dect
veniturile investitiilor directe franceze n strintate, veniturile din top 20 de investitori strini n
valoare de 7,7 miliarde de euro (sau 52% din cheltuielile nete) i cele ale celor 40 investitori
strini la 10 miliarde.,reprezentnd doar peste dou treimi din cheltuielile nete. Nu este nimic
surprinztor despre acest fenomen, este observat, de asemenea, pentru fluxurile i a stocurile de
investitii directe.
Frana este n prezent una dintre puinele ri care public statistici privind investiiile directe,
n conformitate cu standardele viitoare internaionale. Ele nu pot fi comparate direct cu cele ale
partenerilor notri. Intrarea n vigoare a noi Metodologii susinuta de FMI i OCDE ar trebui s
s aib un set de statistici naionale astazi semnificative si pentru a facilita analizele comparative
(benchmarking).
20
21
sau mentinute; acest fapt s-a datorat achizitiilor de facilitati de productie si a unui centru mare de
luare a deciziilor.
Societatile de investitii regionale
Proiectele investitionale aflatate in proprietatea Elvetiei exista in toata Franta. In 2009, doua
treimi din proiectele investitionale au fost concentrate in trei regiuni: Ile-de-France(29%), unde
numarul de proiecte a crescut de la 2 in 2007 la 10 in 2009, Alsace(20%) si Rhne-Alpes(17%).
Franta ca o destinatie in Europa
Dupa o perioada de crestere constanta in 2003 si 2007 in intreaga lume si in Europa (cresteri
medii anuale de 19% respectiv 21%), proiectele investitionale straine ale Elvetiei au scazut cu o
medie anuala de 8%, respectiv 3%, in 2008 si 2009. Totusi, investitiile Elvetiei in Franta au
ramas foarte dinamice. Numarul de investitii a crescut cu o medie anuala de 23% din 2007. In
2009, Franta a fost beneficiarul lider in Europa al proiectelor Elvetiei, atragand aproape un sfert
din proiecte(22%) (14% ducandu-se in Germania si
Marea Britanie
22
reprezentat 70% din toate proiectele. Scaderea numarului de proiecte in activitatile de productie a
continuat si au reprezentat doar 13% din proiectele din 2009 fata de 20% in 2007.
Societatile de investitii regionale
Investitiile engleze in 2009 s-au raspandit in aproape o duzina de regiuni, incluzand NordPas-de-Calais(8%), Alsace(8%), Haute-Normandie(8%) si Provence-Alpes-Cte-dAzur(8%),
dar s-au concentrat in special in Ile-de-France, care a gazduit 40% din proiecte.
Franta ca o destinatie in Europa
Numarul de proiecte investitionale engleze in strainatate a crescut constant incepand cu 2003,
dar a luat o intorsatura nefavorabila in 2007. Marea Britanie este al 3-lea mare investitor din
Europa, dupa Germania si Franta. Dupa o perioada de crestere constanta intre anii 2003 si 2006,
numarul proiectelor investitionale de creare de locuri de munca in Franta a avut un declin brusc
incepand cu anul 2007, cu o medie anula de 25%. Cu toate acestea Franta a ramas liderul
european gazda pentru proiectele engleze din 2009.
23
24
25
beneficiar de investitii chineze in Europa, dupa Germania, Marea Britanie si Rusia. In 2009, 8%
din proiectele legate de Europa erau gazduite de Franta(40% ducandu-se in Germania si 10% in
Marea Britanie).
Companiile Hong Kong in Franta
Franta a fost al 19-lea mare investitor in Franta in 2009 cu 4 noi proiecte investitionale si 344
de locuri de munca create in 2009. La ora actuala sunt aproape 20 grupuri de filiale din Hong
Kong in Franta.
Sectoare
In 2009, erau 2 proiecte in sectoarele de transport si depozitare, unul in serviciile comerciale
si unul in mobilier si bunuri de uz casnic.
Tipuri de investitii
Incepand cu anul 2003, 83% din proiectele din Hong Kong au fost creari de firme. Ele au
reprezentat jumatate din proiectele din 2009, incluzand deschiderea de unitati noi de productie
mai ales in sectorul de logistica.
Societati de investitii regionale
Ile-de-France a fost principala destinatie pentru proiectele investitionale din Hong Kong in
2009 : un proiect de creare si unul de preluare de firme au fost inregistrate in aceasta regiune. O
creare s-a inregistrat in regiunea Nord-Pas-de-Calais si o extindere in Languedoc-Roussillon.
Franta ca o destinatie in Europa
Numarul de proiecte investitionale din toata lumea conduse de companiile Hong Kong intre
anii 2003 si 2009 a ramas relativ constant. Franta este al 3-lea mare beneficiar european de
proiecte din Hong Kong, dupa Marea Britanie, Spania si Germania.
27
Belgia
28
Companiile belgiene investesc in companii din toata Franta.In 2009 ,cele doua regiuni gazde
principale au fost Nord-Pas-de-Calais (23% din proiecte) si Ile-de-Franta (20%).
Frana ca o destinaie n Europa
Fluxurile de proiecte de investiii din Belgia variaz n funcie de ciclul economic i sunt
mult mai concentrate n Europa dect n alt parte n lume.
Dup o perioad constant de cretere 2003-2007, la o rat anual medie de 25% pentru
investiii n ntreaga lume i 32% pentru proiectele din Europa, numrul de proiecte belgiene a
sczut brusc n 2008 i 2009, cu aproximativ 23% n Europa i 16 % total.
Frana a gzduit 29% din proiectele belgiene in Europa in 2009, 12% merge spre Regatul
Unit i 5% n Germania.
Germania
n 2009, dou sectoare au fost deosebit de cutate de ctre societile germane: energie i alte
concesii (27% din toate proiectele germane) i servicii comerciale sau financiare (14%).
investiiilor germane n energiile regenerabile, un sector high-tech, dublat ntre 2007 i 2009
pentru a ajunge la 31 de proiecte n 2009.
Cu toate acestea, a existat o scdere marcanta n proiecte n sectorul de metale i prelucrarea
metalelor i n transport i depozitare, care a sczut de la 21% din proiecte n 2007 la numai 5%
n 2009.
Tipul investitiei
Investitiile germane s-au concentrat n principal pe crearea de companii (53% din toate
proiectele germane n 2009) i extinderi (41%). Proiectele anuntate de investitori germani au fost
n mare parte concentrate n producie / fabricarea / activitatea de asamblare (42%) i de comer
i servicii (31%).
Companiile regionale de investitii
Investitile germane sunt rspndite n ntreaga ar. Regiunile gazda de conducere, n 2009,
au fost Ile-de-France (19% din toate proiectele n Frana), Rhne-Alpes (18%) i Provence-AlpiCoasta de Azur (11%). Prezenta tot mai mare a investiiilor germane n regiunea Provence-AlpiCoasta de Azur este un rezultat al unei creteri n proiecte n sectorul energiei regenerabile, care a
reprezentat 75% din toate proiectele germane efectuate n aceast regiune n 2009.
Franta ca o destinaie n Europa n 2009
Germania a fost cel mai mare investitor european de pe continent.Ca urmare a creterii
constante 2003-2007, proiecte germane din Europa au fost n scdere ncepnd cu anul 2007. n
2009, Frana a fost ara gazd de conducere pentru proiectele din Germania, ce gazduieste 18%
din toate proiectele Europa-legat (14% merge la Regatul Unit, 11% n Rusia).
Olanda
30
n Frana, cu
392,600 de angajati. n 2009, Olanda a fost cel de-al optulea mare investitor din Frana. n
acelai timp, numrul de proiecte (30) a revenit la nivelul din 2007, crearea sau la meninerea de
1253 de locuri de munc.
Sectoare
n 2009, cele trei sectoare au reprezentat aproape jumtate din toate proiectele de investiii:
mobilier si bunuri de uz casnic (20%), energie i alte concesii (17%) i textile i mbrcminte
(10%). A fost un numr tot mai mare de proiecte n sectorul energetic (cinci proiecte n 2009, fa
de cea din 2006).
Tipul de investiie
2009 a fost caracterizat printr-o predominan creere de companii, care au reprezentat 80%
din proiecte i 66% de locuri de munc create sau meninute. Peste jumatate din toate proiectele
implicate business-to-business sau business-to-commerce i serviciilor de consum, n special cu
noi piee de desfacere cu amnuntul n mobilier i bunuri de uz casnic, precum textile i
mbrcminte.
33
34
Structura investitiilor straine directe in Franta s-a schimbat de-a lungul ultimilor 10 ani
orientandu-se spre proiecte in sectoare cu un nivel inalt de tehnologie si valoare adaugata, fie in
sectorul serviciilor cum ar fi energia, consultarea si ingineria si servicii software si IT sau in
sectoarele industriale, cu un grad inalt de tehnologie, ale medicatiei si biotehnologiilor,
componente electronice sau materiale aerospatiale, navale si feroviare. Aceste sectoare au
reprezentat 33% din proiectele din 2009 fata de 29% in 2007.
Cateva din principalele operatiuni au inclus: crearea unui centru informational de cercetare si
dezvoltare si tehnologii in comunicatii de catre compania americana INTEL Corporation
liderul mondial in productia de procesoare dedicat in cercetarea si dezvoltarea computerizarii
de inalta performanta, in regiunea Ile-de-France (40 de locuri create); si crearea a unui centru de
cercetare si dezvoltare a companiei americane EON Reality, Inc. centrul principal specializat in
realitate virtuala in Franta si al 15-lea in lume in regiunea Auvergne (10 locuri de munca
create).
35
37
-pentru centrele de luare a deciziilor: extinderea prin preluare de catre compania Americana
Research Pharma Services a societatii Therapharm Recherches in regiunea Ile-de-France, care va
deveni sediul European insarcinat cu dezvoltarea afacerii pentru restul Europei, Africa de Nord,
Orientul Mijlociu si Africa de Sud(100 de locuri de munca create); crearea unui de luare a
deciziilor de catre distribuitorul de telecomunicatii chinez ZTE(Zhongxing Telecommunication
Equipment), combinand sediile sale din Europa de Vest, Europa de Est si America de Nord in Ilede-France(40 locuri de munca create); investitia facuta de catre grupul japonez Hortba, care
produce echipamente optice si aparate analitice, in sediile sale europene pe platform Saclay din
aceeasi regiune(40 locuri de munca create).
38
39
Tipul investitiei
41
Concluzii
In 2008, contributia Frantei la fluxul de investitii straine directe in Europa s-a ridicat la 21%.
Printre tarile membre OECD, Franta a fost principala destinatie europeana pentru investitiile
straine directe in 2008 si a doua in lume dupa Statele Unite.
Declinul anticipat in investitiile internationale in 2009 ar putea fi atribuit in principal unei
scaderi in fuziuni si activitatea de achizitii de aproximativ 60% conform estimarilor OECD
(-66% conform UNCTAD), cea mai mica scadere inregistrata din 1995.
Investitorii europeni au preluat majoritatea investitiilor in Franta incepand cu 2007. In 2009,
68% din proiectele ISD au venit din Europa, 19% din America de Nord si 10% din Asia.Patru
tari (Germania, Statele Unite, Italia, Marea Britanie) au adus 50% din ISD creand locuri de
munca in Franta in anul anterior.
Franta a atras peste 600 de proiecte investitionale in crearea de locuri de munca in fiecare an
in ultimii 5 ani. Acest numar a ramas relativ stabil odata cu declansarea crizei economice
globale: 624 in 2007, 641 in 2008 si 639 in 2009. In ciuda competitiei din tarile emergente si in
tranzitie care sunt bine pozitionate in atragerea proiectelor de productie cu o forta de munca
intensiva, Franta a confirmat atractivitatea sa spre investitori, in special in sectorul serviciilor
asociat cercetarii-dezvoltarii si energiilor regenerabile care au fost sursa unei cresteri substantiale
a numarului de proiecte noi. Totusi, schimbarile si reconfigurarile in curs de desfasurare au un
impact negatic asupra numarului de locuri de munca create si mentinute in aceste proiecte.
Aceste cifre au scazut constant in ultimii trei ani: 34.517 in 2007, 31.932 in 2008, 29.889 in
2009. Cu toate acestea, rezultatele din 2009 raman foarte aproape de media anuala observata
intre anii 2001 si 2008 (30.200 de locuri de munca).
In Europa, in Franta, recesiunea a fost mai putin grava decat in alte tari. PIB-ul a scazut cu
2,3% in 2009 in comparatie cu -4,8% pentru Marea Britanie, -4,8% pentru Germania, -3,6%
pentru Spania, -3,9% pentru zona Euro si -3,2% in tarile dezvoltate luate ca un intreg.
42
Anexe
Intrarile de ISD in industrie in Franta(2000-2009)
43
44
45
46
47
48
49
50
Bibliografie
CNUCED (2010)
FMI (1993 et 2008)
Nivat (D.) et Topiol (A.) (2010)
OCDE (2008)
Terrien (B.) (2009)
51
52