Budapesti Corvinus Egyetem

Kzgazdasgtudomnyi Kar
Pnzgy Tanszk

A nem teljest hitelek problmja s megoldsai a

vietnmi bankrendszerben

Ksztette: Tran Binh

Pnzgy s szmvitel alapszak
Pnzgy szakirny
2014

Szakszeminrium vezet: Dr. Bnfi Tams

Tartalomjegyzk:
Elsz ......................................................................................................................................... 3
1. Bevezets ............................................................................................................................... 5
2. A bankrendszer reformja .................................................................................................... 7
3. A bankintzmnyek sszettele ......................................................................................... 10
4. A vietnmi hitelpiac ........................................................................................................... 14
4.1 A piaci lehetsgek ......................................................................................................... 15
4.2 Fbb kliensek, szolgltatsok s termkek ..................................................................... 15
4.3 Kockzatok a piacon (megoldand problmk) ............................................................. 16
4.3.1 A piac igazsgtalan felosztsa.................................................................................. 16
4.3.2 A fejletlen hitelezsi rendszer .................................................................................. 16
4.3.3 Adathinyossgok, korltozott hozzfrs ............................................................... 17
4.3.4 Nem teljest hitelek (NPL) ..................................................................................... 17
5. A kormny intzkedsei a NPL problmra .................................................................... 21
5.1 A Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi Terv ..................................................................... 22
5.2 Vietnmi Eszkzkezel Vllalat ..................................................................................... 25
5.3 A klfldi korltok fellaztsa a hazai bankoknl .......................................................... 27
6. Klfldi megoldsok az NPL problmra ....................................................................... 29
7. sszegzs ............................................................................................................................. 31
Irodalomjegyzk: .................................................................................................................... 33
brajegyzk ............................................................................................................................ 40
Tblzatok jegyzke ............................................................................................................... 40

Elsz
gy gondolom, hogy Vietnm pnzgyi helyzete tbb szempontbl is rdekes lehet.
Ebbl az orszgbl szrmazom, ezrt ll kzel hozzm, sokat jelent nekem s szeretnk minl
jobban

tjkozott

lenni

tmban.

rsommal

igyekszem

bemutatni

nknek.

Vietnm nem tartozik a mai rtelemben vett fejlett orszgok kz. Fejld orszg, de az
elmlt vtizedekben a sznvonala jelentsen ntt. Ennek ellenre a pnzgyi vilgban jelents
problmk, eltrsek vannak nyugathoz kpest.
Lehetsget kellene teremteni arra, hogy a vilg nyisson Vietnm fel, s viszont. Vietnam a
mltban nagyon zrkzott volt. Ugyan javult a helyzet s gazdasga rdekben zletel mr
ms orszggal is, de mg mindig flti vllalatait, hogy esetleg klfldi tulajdonosok kezbe
kerl vagy nagy multinacionlis cgek csdbe viszik azokat. A szigor tulajdoni hnyadok
miatt a klfldi befektetk, inkbb ms orszg fel nznek.
A fejletlen bankrendszer miatt a lakossg szkeptikus. A bankok tkehinynak ez az egyik f
oka. A lakossg fel fel kellene vetni a fontosabb krdseket, megvitatni azokat. Ugyanis gy
rzem, nagy hiba rejlik abban is, hogy az emberek nem elg tjkozottak, nem bznak a
bankokban, fltik a pnzket. Emiatt a pnzgyek intzse s a nagy zletek is barti, csaldi
kapcsolatokon mlnak. Egy olyan igazsgos rendszert kell kialaktani, amely brki szmra
elrhet s segtsget tud nyjtani a bank knlata.
Legnagyobb nehzsget a hitelek krdsei okozzk. A legnagyobb klnbsg ugyanis a fejlett
bankrendszer s Vietnm bankjai kzt ebben rejlik. A fejletlen hitelelbrlsi rendszernek
ksznheten Vietnmban a nem teljest hitelek rtja magas. Ez az egyik nagy gtja az
orszg gazdasgi fejldsnek. Ezrt is vlasztottam ezt a tmt, hogy tjkozottabbak legyek
e tren, hogy hol is tart az orszgom ennek a problmnak a megoldsban s milyen
megoldsok jhetnek szba mg azokon kvl, amiket eddig megtettek.
Szakdolgozatomban bemutatom Vietnm 1986 utni bankrendszert, mivel
ekkoriban alakult ki a nem teljest hitelek problmja. Felvzolom, hogy milyen kormnyzati
dntsek sorozata miatt alakult ki a jelenlegi helyzet. Ezutn rviden szemlltetem a
bankrendszer reformjt, mellyel megtettk az els lpst a nyitott gazdasg fel. Aztn
bemutatsra kerl a banki intzmnyek eloszlsa s vietnmi hitelpiaca, hogy tisztbb kpet
kapjon az olvas Vietnm jelenlegi bankszektorrl. Tovbb feltrom, az intzmnyek
3

gyengesgeit, amely miatt az orszg gazdasga stagnl s folyton likviditsi problmkkal

kzd. A folytatsban bemutatom, hogy a kormny milyen lpseket tett annak rdekben,
hogy a helyzet javuljon. Dolgozatom vgn pedig j mdszerek utn kutatok, hogy milyen
megoldsi lehetsgek jhetnek szba a nem teljest hitelek problmjra, amit az orszgom
mg nem prblt ki.
Vlemnyem szerint, ez azrt rdekes krds, mert itt Magyarorszgon az emberek nem
tjkozottak ebben a tmban. Sokan lehetnek kvncsiak arra, hogy egy fejld orszgban, a
mai vilgban milyen megoldand problmk merlnek fel ezen a terleten. Tovbb
Magyarorszgon is aktulis lehet a tma, mivel az itteni nem teljest hitelek arnya duplja
az eurznnak.

1. Bevezets
Vietnm egy fejld orszg, ahol az elmlt 28 vben lezajlott egy trsadalmigazdasgi reform, a Doi Moi (1986), ami segtette felemelkedst (Ngo, 2012). Vietnm
tervgazdlkodsbl piacgazdlkodsba val tvltsa pozitv hatssal volt minden zleti
gazatra gy ebbl a bankszektor sem marad ki, annak ellenre sem, hogy a finanszrozsi
reform valamivel ksbb kvetkezett be. A reform egyik f hatsa abban mutatkozott meg,
hogy Vietnm bankrendszere egyszintbl ktszint rendszerbe vltott, mely segtette a
szektor szereplit hatkonyan s igazsgosan versengeni egymssal (EIAS, 2011). A reformot
kveten sok j bank alakult, mr klfldi bankok is belphettek az orszgba s egyre tbb
szolgltatst tudtak nyjtani a fogyasztk szmra. Tovbbi pozitv hatsa az volt, hogy a
szigor szablyzsokat enyhtettk, gy szabadabban dnthettek a tevkenysgekrl s gy a
lakossg egyre jobban megbzott ezekben az intzmnyekben. A kedvez felttelek okn az
elmlt idszakban megntt a bettek sszege.
Ugyanekkor negatv hatsok is rtk a szektort. 1997-ben, az zsiai Krzis uthatsaknt
kvetkezett be Vietnm nem-teljest hitelek problmja. A hitelek nagy rsze az llami
tulajdon vllalatoktl szrmazik, amelyek nem tudtk visszafizetni a ktelezettsgeiket a
kereskedelmi bankoknak. Ez leginkbb a fejletlen hitelezsi rendszernek, illetve a
kapcsolatokon alapul hitelelbrlsnak ksznhet. A nemzetkzi sztenderdek szerint, a nem
teljest hitelek 15-20%-ka az ebben az idszakban llami tulajdon szektorban tallhat
(Luy 2010).
A 2008-as gazdasgi vlsg csak tovbb rontott a helyzeten. Mint ahogy a vilg tbbi rszn
is, sok cg csdbe ment, sok kis magn banknak kellett likvidlnia vagy esetleg M&A
gyletekbe kezdenie.

Az egyre roml helyzet miatt, a SBV segtsget krt a Nemzeti Valuta Alaptl (International
Monetary Fund - IMF) s a Vilg Banktl (World Bank), hogy vgezzk el az orszg
pnzgyi szektorrtkel programjt (a Financial Sector Assessment Program - FSAP), hogy
javaslatokat tegyenek annak talaktsra. A FSAP jelentsben szmos szektorbeli
gyengesget trt fel s tett javaslatokat annak megoldsra (World Bank 2014). Ennek
hatsra a kormny a klfldi megoldsok mintjra 3 f ponton keresztl prblja megoldani
majd a problmt.
1. Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi Terv (Socio-Economic Development Plan - SEDP)
kidolgozsa
2. Vietnmi Eszkzkezel Vllalat (Vietnam Asset Management Company - VAMC)
ltrehozsa
3. A klfldi korltok fellaztsa a hazai bankoknl

2. A bankrendszer reformja
1986 eltt, a szocialista rendszerben csak a Vietnmi llami Bank (angolul: State Bank Of
Vietnam: tovbbiakban: SBV) ltezett, ami igazbl csak az orszg monetris politikjt
szolglta, igazi fggetlensggel nem rendelkezett. A kis- s kzpvllalkozsokkal s a
lakossggal nemigen foglalkozott. F feladata az llam ltal meghatrozott, kiutalt
pnzsszegek kifizetse volt az llami vllalatok fel. Ezek ltalban vissza nem trtend
sszegek voltak s ha mgis hiteleket nyjtottak, azok trlesztse gyakran csszott, tbbszr
el is maradt, ezrt a kzponti bank folyton likviditsi gondokkal kszkdtt (Pap, 2003).
Felttelezhetjk, hogy mr ekkoriban kezdett kialakulni az NPL problmja, de mivel
gyakorlatilag ez mind llami tulajdonban volt, ezrt mondhatjuk, hogy llam az llamnak
tartozott s gy ez nem adott nagy aggodalomra okot.
Mindennek rtelemszeren az lett a kvetkezmnye, hogy a vllalatok s magnszemlyek
inkbb

maguknl

tartottk

pnzket,

flve

attl,

hogy

ha

elhelyeznk

bevteleiket/megtakartsukat, akkor, amikor szksgk lenne az sszegre a bank

fizetskptelen lenne. Tovbb neheztette a bank helyzett, hogy a lakossg az elmlt idszak
kiszmthatatlan pnzgyi helyzete miatt se merte lettbe helyezni a pnzt. A felhalmozdott
problmkat a bank tmeges pnznyomtatssal oldotta meg. Ennek hatsra 1986-ban
nagymrtk inflci kvetkezett be. Vietnm akkoriban szenvedte el legnagyobb mrtk
inflcijt, amely elrte a 453.538%-ot (1. bra)

1. bra: Az inflci Vietnamban (1980-tl napjainkig)

(Forrs: Eugeniaoh, 2011)
7

Az inflci lehet pozitv s negatv hatssal az NPL rtra. Pozitv hatsa, amikor a
hitelfelvev hazai valutban, fix kamattal veszi fel a klcsnt, ebben az esetben relrtken
kevesebbet kell visszafizetnie, mint amikor a szerzdst megktttk. Negatv hatsa (s
ltalban ez szokott rvnyeslni), amikor a kereskedelmi bankok a szerzdsben a kzponti
bank alapkamatt veszik s ahhoz hozzadjk a sajt kamatukat. Ezltal azoknak a
hitelvevknek, akiknek bevtelei nem tartanak lpst az inflcival, tbb tartozsuk lesz.
Ugyanilyen elven mkdnek a deviza alap hitelek is.
A roml gazdasgi helyzet hatsra dnttt az orszg egy j, piac kzpont gazdasgi
reformrl, ami a Doi Moi elnevezst kapta. Ez az indulst kvet 2 vben mrskelte az
inflcit. A Doi Moi egyik eleme a vietnmi bankrendszer talaktatsa volt. Mivel a SBV
egyedl kevsnek bizonyult a reformok vgrehajtshoz, ezrt a kormny gy dnttt, hogy
levesz nmi terhet a bankrl s az SBV ltal felgyelt kereskedelmi bankokat alapt. Ezzel
kialakult a ktszint bankrendszer Vietnmban, melynek ln az SBV llt, alatta pedig a
kereskedelmi bankok lltak.
1988-ban ngy kereskedelmi bankot hoztak ltre, melyek elszr kisebb feladatokat vettek t
az SBV-tl, mint pldul klcsnzsi funkcikat, kisebb tutalsokat a magnszektor fel.
Azonban ezek a bankok pp gy szeparltk a piacot, mint eddig. Az j bankok csak az llami
tulajdonban lv vllalatoknak nyjtottak kedvez feltteleket. Az llami vllalatoknak
pldul mindssze 1.5-2.6 % -os kamatot kellett fizetnik a hitelekrt, ezzel szemben a
magncgeknek minimlisan 4.5 % -os havi kamattal tudtak hitelt felajnlani. Ilyen felttelek
mellett a magnvllalkozsok nem vettk ignybe az j bankok szolgltatsait. Akkoriban a
bankok 90 %-ban az llami- s vegyes tulajdon vllalatokkal zleteltek. gy a piac
feltkstse nem sikerlt (Pap, 2003).
A kormny jabb lpsre sznta el magt, hogy megnveljk a befektetsek s a lakossgi
bettek mrtkt. 1989-ben engedlyeztk a hitelszvetkezetek alaptst s a bettek
kamatainak inflci fl emelst. Ebben az vben a bettek s befektetsek sszege majdnem
elrte a 400 milli dollrt. Ezzel sikerlt elrni, hogy a magas kamat ltal cskkent az
inflci, st, volt olyan hnap, amikor mg deflci is elfordult. Az j trvnyek azonban
mg nem szablyoztk a hitelszvetkezetek tevkenysgt, nem volt betteseket vd trvny
s nem volt bettbiztost trsasg sem. A kilezett verseny kvetkeztben rengeteg
szvetkezet tnkrement. A lakossg, ltvn a szvetkezetek sszeomlst, megrohamozta a
8

fennmarad szvetkezeteket, hogy kivehesse a pnzt. A legtbb cg nem rendelkezett kell

likviditssal, gy vissza kellett vonnia az aktv hiteleit, hogy kifizethesse a betteseit. A lps
krlbell 2000 magncg csdbe jutst eredmnyezte. A szvetkezeti rendszer sszeomlsa
bizalmi vlsgot okozott a bankokkal s a kormnnyal szemben. (Pap, 2003).
A msik hats, amit a 2. brn lthatunk, az, hogy 1989-ben a vietnmi pnznem a Dong
(VND) elrtktelenedett. 1988 decemberben az ltagos rfolyam a dollrhoz viszonytva 1
USD 667.2 VND volt, azonban 1989 janurjra ez az rfolyam tbb mint a htszeresre ntt,
szmszerleg 4575.203493 USD/VND -ra.

2. bra: USD/VND (Vietnamese Dong) rfolyama

Forrs: Fxtop (2014)

3. A bankintzmnyek sszettele
A reform jtkony hatssal volt a piacra, ahogy az 1. tblzat is mutatja. 1993-ben, a
reformot kveten a magn kereskedelmi bankok szma hirtelen felugrott 41-re. Ezzel nem
csak versenyhelyzetet teremtett, amely szmtalan elnyhz vezet fogyaszti oldalon, hanem a
piac rekapitalizcijt is elsegtette. A kilencvenes vekben tbb j bank is alakult s a
reformok lehetv tettk a klfldi bankok megjelenst is Vietnmban. Kevesebb, mint 20
v alatt 45 klfldi bank vagy azok lenyvllalatai telepedtek le Vietnmba. A klfldi
bankok legfbbkpp azzal jrulnak hozz Vietnm gazdasghoz, hogy fejlettebb
technolgijukkal, hitelbrlati rendszerkkel, monitoring rendszerkkel, menedzsmentjkkel
jobb dntseket tudnak hozni, mely elnys mind az llamnak, mind a fogyasztnak s a
hitelintzetnek.

llami tulajdon
lv bankok

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

41

48

51

48

39

37

37

34

37

35

18

24

24

26

27

31

41

45

48

56

74

84

81

74

73

78

85

92

94

Magn
Kereskedelmi
bankok
Vegyes tulajdon
bankok
Klfldi bankok
s fiktelepeik
sszesen

1. tblzat: Vietnm Banki struktrja 1991-2009

Forrs: Ngo (2012) s Kalra (2012)
A 2014-es adatokra vonatkozlag nincs pontos statisztika, mivel Vietnm jelenleg Trsadalmi
- Gazdasgi Fejlesztsi Terv alatt ll, gy a bankok folyamatos tstrukturlsokon,
felvsrlsokon s fzikon mennek keresztl. Ahogy az elz rszben mr emltsre kerlt, a
reform ta Vietnmban ktszint bankrendszer mkdik. Az els szinten, vagyis a rendszer
legtetejn a legtbb orszghoz hasonlan, az SBV ll, mint kzponti, szablyz s felgyel
bank. F feladatai: a valuta s pnztmeg kezelse, monetris politikai tancsads a kormny
10

szmra, trvnyjavaslatok elksztse s az llami tulajdon kereskedelmi bankok

igazgatsa, valamint felgyelete prudencilis szempontbl, annak rdekben, hogy biztostsk
a bankrendszer stabilitst (Vietnam Online, 2011).
A msodik szinten a kereskedelmi bankok tallhatak. Vietnmban a bankok 4 rszre
osztatk:

llami tulajdonban lv kereskedelmi bankok (State-owned commercial banks, a

tovbbiakban: SOCBs)

Magntulajdon kereskedelmi bankok (Joint-stock commercial banks, a tovbbiakban:

JSCBs)

Vegyes tulajdon bankok (joint-venture banks, a tovbbiakban: JVBs)

Klfldi bankok s fiktelepeik

Az SOCBs-bl csak ngy nagy s egy kis bank ltezik az orszgban, de ahogy a 3. bra is
mutatja 2001-ben majdnem 80%-kos rszesedssel uraltk a piacot. Az vek elteltvel az
llam - mivel beltta a versenyhelyzet gazdasgra val pozitv hatst - knnytett a
szablyzsokon, mint pldul alaptsi kvetelmnyek, tulajdonjogok, llami rszesedsek.
A JSCBs a pnzgyi szektor liberalizcija utn jelentek meg. Jelenleg majdnem 40 ilyen
bank tallhat Vietnmban. Ezek kzl a legnagyobbak: az Agribank, a BIDV, a Vietin Bank,
a Vietcom Bank s a Techcombank (amely Vietnm legjobb bankja 2010-ben az Euromoney
Magazin szerint) (Vietnam Online, 2011).
A klfldi bankok jelenleg a piac krlbell 13 %-os rszesedst lvezhetnek, de a 2010-es
WTO egyezmny ta - miszerint a klfldi bankok belphetnek az orszgba anlkl, hogy
rszesedst kelljen kiadniuk - a klfldi bankok szma egyre csak n (Business in Asia,
2011). Jelenleg 5 teljes mrtkben klfldi s 42 klfldi bank fiktelepe van Vietnmban. A
legnpszerbbek ezek kzl a HSBC, ANZ s a Citibank.

11

3. bra: A banki hitelek eloszlsa a piacban

Forrs: (ADB, 2014)
Az elmlt idszakban nem csak az intzmnyek szmban trtnt jelents nvekeds, hanem
a gazdasgra val hatsuk is egyre jobban nvekedett, a hitelek sszege ntt, mivel
kedvezbb feltteleket tudtak biztostani a lakossg szmra s a bankok szolgltatsai is
bvltek.
A 2. tblzatban tovbbi jelents fejldst lthatunk, mint pldul a gazdasg likviditsa,
illetve pnztmege a GDP-hez kpest minden vben n, jelezvn, hogy Vietnm jelents
fejld gazdasgi szakaszban van. A reform hatsra nagy tkemennyisg ramolt keresztl a
bankszektoron 1990-ben, amikor a piac likviditsa 53 %-kal ntt. 2000-ben, szakrtk
vlemnye szerint, ltvn a gazdasgi fellendlst az orszgra mr j zsiai tigrisknt lehet
tekinteni.
A 2008-as gazdasgi vlsg miatt azonban, mint a vilg tbbi orszgban is, a mutatk
lelassultak, viszont folyamatos talpra lls tapasztalhat az elmlt vekben, mint pldul
2009-ben, amikor a tkeramls az orszgban krlbell 1.8 trilli VND volt, ami majdnem
30%- tbb, mint 2008-ban (SBV, 2009).

12

2. tblzat: Fontos mutatk a vietnmi bankrendszerben 1990 - 2010

Forrs: (Ngo, 2012)

13

4. A vietnmi hitelpiac
A vietnmi hitelpiac a pnzgyi s banki szektorral egytt a reformok utn jelents
vltozsokon ment keresztl. Pldul az llami tulajdonban lv bankokat csak eszkzknt
hasznlta a kormny, hogy szablyozhassa a gazdasgot s klcsnket csak llami
vllatoknak nyjtottak. Mostanra mr jval tbb kereskedelmi cllal rendelkeznek s a
magnszektorrt val harcba is jobban belefolytak.
2010-ben az SBV bejelentette a 12/2010/TT-NHNN tpus Krlevelet, melynek az volt a
lnyege, hogy feloldjon kamatokkal kapcsolatos egyes szigor szablyokat a kzp s hossz
tv hitelekre (az alapkamat 150%-ig)(SBV, 2010). Ez azt jelentette, hogy a kereskedelmi
bankok maguk szabhattk meg a kamatrtjukat. 1996 ta a hitelpiac Vietnmban sokkal
nagyobb lett a GDP-hez kpest mind abszolt, mind relatv rtelemben

4. bra: A hitelek a GDP-hez kpest (%)

Forrs: (FRED 2011)
Ahhoz, hogy jobban megrtsk Vietnm hitel helyzett, a kvetkez pontokat kell
tanulmnyoznunk (Luy, 2010):

Piaci lehetsgeket

Fbb klienseket, szolgltatsokat s termkeket

Kockzatokat a piacon
14

4.1 A piaci lehetsgek

Jelenleg az orszg teljes npessgnek krlbell 10%-a veszi ignybe a bankok
szolgltatsait, annak ellenre, hogy ilyen gyors tem fejldssel s piaccal ez a mutat akr
a duplja is lehetne (Luy, 2010).
Feltevsem szerint a kvetkez, okokkal magyarzhat ez a tny:

Elszr is a bankoknak mg mindig fejletlen az infrastruktrja s az rtkestsi

csatornja az orszgban. A legtbb magn- s klfldi bank csak a vrosi trsgekre
koncentrl. Vidken rengeteg ember l mg fldmvelsbl. A krnyezet technolgiai
felttelei mg nem adottak ahhoz, hogy ezeken a terleteken is terjeszkedhessenek a
bankok.

Msodszor, a bankok a 2008-as gazdasgi vlsg utn tlsgosan vatosak s

vonakodnak attl, hogy magnszemlyeknek vagy kisvllalkozsoknak adjanak
klcsn.

Harmadszor,

az

emberek

tbbsge

mg

mindig

jobban

ragaszkodik

hagyomnyokhoz s szereti, ha barti vagy csaldi ton jut pnzhez. Ezek egyelre
sokkal knnyebb, gyorsabb s knyelmesebb utak. Egyes esetekben a bankok olyan
szigor feltteleket szabnak, hogy az gyflnek nincs ms vlasztsa, mint hogy ms
forrsokhoz forduljon.

4.2 Fbb kliensek, szolgltatsok s termkek

A szegmentci minden zletgban ltfontossg, mert segt felismerni a fogyaszt
szksgleteit s gy hatkonyabban tudja kielgteni azokat. A bankok 3 szegmensre osztjk
fel a piacot:
1) nagy szervezetek s cgek
2) kis- s kzpvllalkozsok
3) egyni gyfelek.
Tovbbi csoportosts lehet mg az SOCBs szmra, hogy a vllalat magn kzben van-e
vagy llam ltal mkdtetett, esetleg a klfldi bankok szempontja lehet, hogy klfldi vagy
hazai a cg.
15

Alapveten a nagyvllalkozsok s a kis- s kzpvllalkozsok ugyanazt a termket

kaphatjk a bankoktl: hitelek, ingatlan hitelek s projektfinanszrozs. A pnzgyi hitelezs
mg nem olyan fejlett, mint zsia tbbi orszgban, de ezen a tren is fejlds tapasztalhat az
elmlt vekben. (Luy, 2010.)
Az ingatlannal kapcsolatos hiteleket szigoran korltozzk a bankok, mivel Vietnm
ingatlanpiaca nagyon instabil. Az ingatlan bubork 2008-as s a 2009-es befagyott llapota
nagy lecke volt a bankok szmra, amelyek akkoriban lakshitelre vagy ingatlannal
kapcsolatos hitelekre szerzdtek. A projektfinanszrozs keretben igazbl csak nagy bankok
tmogattak nagy cgeket, mivel nekik elegend tkjk volt a visszafizetsre.

4.3 Kockzatok a piacon (megoldand problmk)

Vietnm hitelpiaca kockzatosnak tudhat be s sok veszlyt jelent a hitelintzetek
szmra. A legfbb problma a piac igazsgtalan felosztsa, a fejletlen hitelezsi rendszer, a
hitelezsi adatok hinya s a nem teljest hitelek. (Luy, 2010)
4.3.1 A piac igazsgtalan felosztsa

A bankszektorban mg mindig vannak megklnbztetsek azon a tren, hogy milyen

cgekkel zletelnek a bankok. Az SOCBs ltalban a nagy s llami tulajdon szektorral
foglalkoznak. A JSCBs kis- s kzpvllalkozsokat s egyni gyfeleket szolglnak ki
inkbb, mert a tke hinya miatt nem tudnak bejutni a nagy hitelezsi piacra. A klfldi
bankok msfell ltalban a multinacionlis cgek s klfldi vllalatok bizalmt lvezhetik
Vietnmban. Ez a divzi ktsg kvl j hatssal van a piaci versenyre.
4.3.2 A fejletlen hitelezsi rendszer

Sajnlatos mdon Vietnmban az zletek kapcsolati-, ismeretsgi alapon zajlanak, s a

bankszektorban sincs ez mskpp. A hitelezsi dntseket mg mindig nagyrszt a
kapcsolatok befolysoljk, minthogy inkbb ezeket a dntseket a felvev pnzgyi
helyzetre alapoznk. Esetenknt a profit nagysga miatt a bankok nem megfelelen rtkelik
az gyfl hitelessgt. Tovbb az is rontja a helyzetet, hogy mivel az llam tulajdonosa tbb
kereskedelmi banknak, ezrt klcsnt adni llami vllalatoknak a kockzat minimlis
felmrsvel s knny felttelekkel lehet. Ezek mind arra utalnak, hogy Vietnmban a
hitelezsi rendszer mg fejletlen s hossz t ll a bankok eltt, hogy elrjk a fejlett orszgok
szintjt.
16

4.3.3 Adathinyossgok, korltozott hozzfrs

Vietnmban egyetlen intzmny szakosodott adatok begyjtsre, ami a SBV alatt ll, ez
pedig a Hitel Informcis Kzpont (CIC). Ez az iroda azonban csak a nagy hitelezk adatait
gyjti ssze. A bankok nem adhatnak ki adatokat az gyfeleikrl e tren, mert az mr a magn
cgadatok titkostst srten az orszgban. Szinte lehetetlen napraksz s pontos
informcikat kapni a magn gyfelekrl vagy kisebb vllalkozsokrl. Professzionlis
hitelminst intzetek pedig mg nem terjedtek el Vietnmban. (FIRST, 2008.)
4.3.4 Nem teljest hitelek (NPL)

Szakdolgozatomban erre a problmra szeretnk kitrni legfbbkpp, mivel Vietnm

gazdasgi fejldsnek egyik legnagyobb korltja ez.
A nem teljest hitelek azok a hitelek, amelyek mr a lejrt kamatokat s a trleszt
rszleteket a bankok nem kpesek behajtani az gyflen. A legtbb esetben rossz hitelbrlati
dntsek vagy banki s pnzgyi vlsg kvetkezmnye. A bankok ebben az esetben
sszegyjtik a biztostkokat, amelyek a szerzds megktsekor szerepeltek.
A NPL arnynak emelkedse negatv hatssal van a gazdasgra. Amikor az rtk nvekszik,
a bankok nem csak szigorbb feltteleket szabnak ki a hitelfelvevkre s ez ltal kevesebb
hitelt hajlandak kiadni, hanem knytelenek a fennmaradt forrsaikat diverzifiklni s
ltalban leptsekkel teszik ezt. Ennek eredmnyekppen a bankok kptelenek lesznek arra,
hogy belefektethessenek gretes terletekbe, amelyeknek esetleg nagy a megtrlsi rtjuk.
Az NPL nvekedsvel hitel s likviditsi vlsg alakulhat ki. Alacsony likvidits piacoknl
a gazdasg stagnl, az emberek kevesebb pnzgyi kockzatot vllalnak, s vsrl erejk
cskken. (PSA, 2009)
A nem teljest hitelek az 1997-es zsiai Krzis uthatsaknt kvetkeztek be. A legfbb
arny az llami tulajdon vllalatoktl szrmazik, akik nem tudtk visszafizetni a
ktelezettsgeiket a kereskedelmi bankoknak. Ez leginkbb az imnt emltett fejletlen
hitelezsi rendszernek, illetve a kapcsolatokon alapul hitelelbrlsnak ksznhet. A
nemzetkzi sztenderdek szerint, a nem teljest hitelek 15-20%-a az ebben az idszakban
llami tulajdon szektorban tallhat (Luy 2010). Szerencsre a klfldi s a JSCBs-nak jobb
hitelelbrlsi rendszerk van, mellyel javtjk az NPL mutatt.
17

A JSCBs szerepe ersdtt az elmlt vek sorn, de nem tudjk mg fellmlni a SOCBs. A
SOCBs dominancija a piaci rszesdsbl cskkent, a 3. brn lthat, hogy 2007-ben mr
csak kicsivel tbb, mint 50%-ot birtokolnak a piacbl, mg az elz vekben 60-80 % volt ez
az arny. Ugyan a helyzet javult, de ez az arny mg mindig magas s ezek a szervezetek
tovbbra is a kijellt, fleg llami kzben lv cgeknek nyjtanak tmogatst.
Ezek a hitelek sajnos gyakran olyan cgekhez kerlnek, amelyeknek nem magas a megtrlsi
rtjuk, mikzben elveszik a pnzt s a lehetsget a magnszektortl, akik mr tudnnak
olyan projektekbe belefektetni pnzt, mely mindkt flnek s a gazdasgnak is jvedelmez
lenne.
Knny felttelek, minimlis kzztteli kvetelmnyek s gyenge felgyelet jellemzi e tren
a Vietnmi Fejlesztsi Bankot s a Vietnm llami Tkebefektetsi Trsasgt (State Capital
Investment Corporation SCIC). Ezeket a lehetsgeket kihasznlva az llami cgek inkbb itt
vesznek fel hiteleket, minthogy ms csatornkhoz forduljanak. Ennek kvetkezmnye az lett,
hogy a 2008-as globlis pnzgyi vlsg sorn az NPL rta gyorsan megntt, majd ezt kvette
a hitelvlsg 2011-ben s egy nagy cskkens az ingatlanrakban, ami nagyjbl a 20092010-es cscsrtkek 60%-t tette ki. Ilyenkor a gazdasg stagnlt s a nagy tkettteles
llami cgek sem tudtak mr kiemelked teljestmnyt mutatni. Ezekben az vekben az NPL
53%-a az llami vllatoktl szrmazott. sszessgben az NPL negatv hatssal volt az elmlt
vek bankhiteleire mennyisg szempontjbl. (ADB, 2014.)
2012-ben a hitelllomny-nvekeds 8.9%-os volt, ami az elmlt vek legalacsonyabb rtke
s bven lemaradt a kzponti bank 14-16%-os cljtl. (Reuters, 2012.)
Annak ellenre, hogy 2013-ben sikerlt ezt az rtket 12,5%-ra fellendteni, a hitelllomnynvekeds mg mindig korltozott az NPL bizonytalansga, a lass banki reformok s az
alacsony kereslet ltal.
Az egyre emelked kamatrtk hatalmas terhet jelentenek a kis- s mikro vllalkozsoknak.
(World Bank, 2013). Ez is egy ok a sok kzl, amirt a NPL az elmlt vekben folyamatosan
ntt (5. bra). 2012 elejn az SBV bejelentette, hogy az sszes NPL 2011-ben 3,8 millird
dollr volt. Ez egyenl egy 70%-kos emelkedssel, ami 2010 vgn trtnt s ez a szm
megegyezik a hitelek 3-4%-kval. Habr ez a rta nem olyan magas az eurzna orszgaihoz
kpest, ami 7% krlire becslhet. (Ernst & Young, 2013.)

18

Azonban a valsg az, hogy nehz meghatrozni pontosan azoknak a hiteleknek a nagysgt,
amelyeket nem fizetnek vissza a cgek. Ennek pedig az az oka, hogy a NPL tbb dologtl is
fgg, amelyek folyamatosan vltoznak.

Ilyen pldul a VND

valuta folytonos

elrtktelenedse, az inflcis rtk emelkedse, az alapkamatok pedig fel-le mozognak.

Tekintettel arra, hogy a Vietnmi szmviteli sztenderdeknek megfelelen minstik ezeket a
hiteleket, a Nemzetkzi Szmviteli Sztenderdekkel, valszn, hogy ez a rta 2 vagy 3szorosa a hivatalos becslt rtknek. (Daisaku, 2012.)

5. bra: nem teljest hitelek arnya Vietnmban

Forrs: Kalra (2012)
2013-ban, mg a legtbb szakrt gy vli, hogy a problms hitelek szintje az orszgban mg
mindig magas, a SBV s a kereskedelmi bankok riportjai alacsonyabb rtket kzlnek.
A Fitch Ratings becslse szerint az egsz rendszerre kiterjed NPL 3-4-szer nagyobb, mint az
a 4,9% amirl beszmoltak a bankok 2012 szeptemberben (Vietnam News, 2013).
Hasonlkppen a Moodys Investor Service 2014-es februri jelentsben a bankszektorban
legalbb 15%-kos ez az rtk. (Focus Asean, 2014)

19

Ezek a szmok meghaladjk a hivatalos, 2014 februrjban, SBV ltal becslt rtket, ami
3.9% vagy 122 billi VND (krlbell 5.7 millird USD). Ez az rtk 9.7%-ra (308 billi
VND) szkne, ha belevesszk az tstrukturlt hiteleket. Ezek a klnbsgek tbb dologra
engednek kvetkeztetni (ADB, 2014.):

A 780-as Hatrozat, amelyet 2012 prilisban adtak ki, lehetv teszi, hogy az
ttemezett hiteleket tovbbra is teljest hitelek kz lehessen besorolni, torzt az
adatokon (SBV, 2012)

a rendszertelen jelentsek a hitelkzpont fel

a felgyeleti szervek ltal kihirdetett jelentsi szablyoknak nem megfelel riportok

eltr hitelbesorols a Vietnmi Szmviteli Sztenderdek (Vietnm Accounting

Standards) s a Nemzetkzi Sztenderdek kzt.

20

5. A kormny intzkedsei a NPL problmra

A kzelmltban a SBV szmos j szablyozst vezetett be, mely lehetv tette a
hatkonyabb hitelkockzat-kezelst. Ilyen pldul a 493-as dnts 2005-ben ami, azt mondja
ki, hogy minden pnzgyi intzmny vezesse be a nemzetkzi hitel elbrlsi sztenderdeket.
(SBV, 2005.). 2000-ben a kormny elkezdte engedlyezni, hogy a kereskedelmi bankok
ltrehozhassanak Vagyonkezel Trsasgokat, hogy enyhtsk a behajthatatlan kvetelseket.
A kormny clja, hogy 2020-ra az elrje a kzepes jvedelm orszg sttuszt, legalbb
tlagosan 3000$ egy fre jut jvedelmet, jelents javulst rjen el munkanlklisgben s a
szegnysg cskkentsben. Ezeket a clokat szem eltt tartva elindtott egy Trsadalmigazdasgi Fejlds programot (Socio-Economic Development Plan (SEDP)), ami a tervek
szerint 2020-ig fog tartani s amely majd talaktja az orszgot egy modern, produktv s
versenykpes gazdasgg. Ahhoz, hogy ezt megtegyk, az orszgnak t kell alaktania a
pnzgyi szektort, hogy megvalstsk az ezeket a hossz tv reformokat. Kezdve azzal,
hogy hatkonyabban s eredmnyesebben fektetik be a nemzeti megtakartsokat
jvedelmez projektekbe/programokba.(ADB, 2014.) 2012-ben a GDP 30.7% -t kltttk
erre. Ez klnsen fontos, mivel egyre nehezebb fenntartani a nvekedsi szintet ebben az
idszakban. 2004 s 2007 kztt a nvekedsi rta meghaladta a 7%-kot, de a gazdasgi
vlsg alatt ez a nvekeds a 6% al sllyedt venknt 2008 s 2013 kztt. (Trading
Economics, 2014)
Az elmlt vekben viszont jelents javulst trtnt azon a tren, hogy az NPL mutatk kztti
klnbsgek kisebbek legyenek. 2013 janurjban a SBV kiadta a 2. szm Krlevelet
(Circular No.02/2013/TT-NHNN), melynek az a lnyege, hogy javtsk a hitelbesorolst s
tbb cltartalkot kpezzenek. Megkvetelte a bankoktl, hogy olyan kalkulcis
mdszereket hasznljanak, mint amik a nemzetkzi gyakorlatokban jl bevltak (SBV, 2013).
Habr ez a Krlevl 2013 jniusban lpett hatlyba, a vgrehajtsa majdnem egy vet ksett
a kereskedelmi bankok kszenlti hinya miatt. A pozitv vltozsok folytn ezeket a pontokat
tovbb bvtettk s kiadtak egy jabb 9-es szm Krlevelet (Circular No.09/2014/TTNHNN), amely 2014 mrciusban lpett hatlyba. A krlevl szerint a bankoknak majd
szigorbban kell kezelnik a tartozsokat. (SBV, 2014.)

21

Mivel a bankrendszer kzponti szerepet jtszik Vietnm gazdasgban, fontos, hogy az NPL
rtt alacsonyabb szintre hozzk. Ebben nagy segtsgre lehetnek a klfldi befektetsek,
melyek segtenk a szektor feltkstst. Az ilyen befektetsek nem csak a tkehinyt
ptolnk, hanem fejlettebb vllalatirnytsi rendszer is kialakulna a klfldi szaktudssal s
nem utols sorban modernebb technolgikat is behoznnak az orszgba. Br a klfldi
befektetsek szma a hazai bankokban ntt s az eddigi zrkzottsg klfld fel kiss lazult,
az rdeklds a stratgiai befektetktl mg mindig alacsony, fleg a tulajdonjogok
korltozsa miatt.
A sikeres NPL rta reduklshoz elengedhetetlen a Csdtrvny szigortsa a bankok
irnyba, az eszkzk biztonsgos, tlthat tranzakcija s egy hatkony mechanizmus
kialaktsa, hogy hogyan razzuk be ezeket az adssgokat. Az alternatv megoldsokat
azonban fejleszteni is kell folyamatosan, mint pldul a bankok feltkstse tovbbi llami
tulajdon cgek reformjai, klnsen mert a Vietnmi Eszkzkezel Vllalat nem vesz t
fedezetlen hiteleket.

5.1 A Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi Terv

Az egyre roml helyzet miatt, a SBV segtsget krt a Nemzeti Valuta Alaptl s a
Vilg Banktl, hogy vgezzk el az orszg pnzgyi szektorrtkel programjt (a Financial
Sector Assessment Program (FSAP)), hogy javaslatokat tegyenek annak talaktsra. A
FSAP jelentsben szmos szektorbeli gyengesget trt fel s tett javaslatokat annak
megoldsra (World Bank, 2014).
Ennek kvetkeztben alakult ki a kormny ltal kiadott Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi
Terv (Socio-Economic Development Plan (SEDP)), hogy elrje a hossz tv clokat,
amelyeket kitztt. A pnzgyi stratgit 2020-ra tervezik megvalstani, amely 2012
prilisban lpett hatlyba. A stratgia ugyan szmos terleti fejlesztshez is kapcsoldik,
mint pldul humnerforrs fejleszts, ad reformok, llami beruhzsi reformok, az llami
kzben lv vllatok tstrukturlsa. Szmunkra ebben a tmban a bankszektor jraalaktsa
a fontos. (Chinhphu, 2012.)
A hitelintzetek tstrukturlst 2015-ig kvnjk majd befejezni, amit 2012 mrciusban
jvhagytak. A hangslya a vietnmi bankok pnzgyi stabilitsnak helyrelltsn s a
mkdsi-, szervezeti- s vezeti szekci hatkonyabb tteln van.
22

Az temterv clja, hogy tovbb erstse az SOCBs vezet szerept az orszgban, a

legnagyobb intzetek felvegyk a nemzetkzi sztenderdet s ezzel felvegyk a versenyt a
tengerentli orszgok nagy bankjaival 2015-re. A cl, hogy a meglv bankok kzl legalbb
egyet-kettt, olyan szintre fejlesszenek mind technolgia, mind menedzsmentminsg
szempontjbl, hogy elismertek legyenek az egsz vilgon.
A JSCBs-t, pnzgyi intzeteket s lzing cgeket besoroljk gyenge, ideiglenesen
likviditsi hinyban szenved s a jl mkd csoportba s ez alapjn fogjk kezelni ket.
A gyenge csoportba tartozkat szigorbban fogja felgyelni a SBV s arra fogjk
sztnzni ket, hogy egyesljenek vagy beleolvadjanak az SOCBs-ba. A jl mkd
bankoknak tmogatst fognak nyjtani, hogy nveljk versenykpessgket a piacon. A
ideiglenesen likviditsi hinyban szenved bankokat az llam fogja pnzgyileg
finanszrozni, hogy fken tudjk tartani hiteleiket. (Nguyen, 2012.)
A program tartalmaz olyan javaslatokat, hogy megerstsk a Hitelalapokat, a
mikrofinanszrozsi intzmnyeket s klfldi hitelintzeteket is. A klfldi rszvnyesek
tulajdoni hnyadnak korltjt megemelik, legfbbkppen a JSCBs-nak, ezzel meggyzve a
klfldi tulajdonosokat s befektetket, hogy pnzket rdemesebb lesz az orszg bankjaiban
tartani. Magas sznvonal irnyt bizottsgot alaktottak ki az SBV-n bell, hogy
vgrehajtsk s felgyeljk a bankok szerkezettalaktsi folyamatait s nem utols sorban a
nem teljest hitelek problmjt.
Az els s legfontosabb az NPL megoldsban, hogy tovbbi reformokat hajtsanak vgre az
llami- s magn kereskedelmi bankokban. Annak rdekben, hogy ezt megtegyk, a
bankszektor tszervezse elengedhetetlen. A reform vgrehajtshoz a kvetkez fbb
intzkedsekre lesz szksg (tbb ilyen intzkeds is van, de ezttal csak azokat emelnm ki,
amelyek az NPL szempontjbl relevnsak) (Daisaku, 2012):

SOCBs-t talaktani rszvnytrsasgokk, amik a jvben is llami irnyts alatt

fognak llni

A Bzel II. elrsainak megfelelen a megfelel tke s annak szinten tartsa

A bankok M&A sztnzse

A pnzgyi forrsokat/eszkzket jobban kell diverzifiklni

23

A Vietnmi Szmviteli Sztenderdek alapjn kiszmtott NPL rta nem haladhatja meg
a 3%-kot

Fejleszteni a hitelkockzat kezelst, bels ellenrzseket, banki menedzsment

rendszereket a globlis szabvnyoknak megfelelen

sztnzni a hazai kereskedelmi bankokat, hogy a tengerentlra is terjeszkedjenek

A bankszektor egyik legnagyobb problmja, hogy tl sok kis bank rendelkezik fejletlen
hitelelbrl rendszerrel. A kormny sztnzni akarja a fzikat s felvsrlsokat a
gyenge-nek tlt bankoknak, hogy ezzel is cskkentse a rossz hitelelbrlsok szmt s
ezzel a NPL rtt. A terv els fzisban pontosan felmrik a helyzetet, azaz az intzmnyek
NPL rtit, vagyonukat, tkjket s zleti tevkenysgeiket, majd ezeket kategorizljk s a
gyenge bankoknak javaslatokat s tmogatsokat nyjtanak a pnzgyi problmikra, fleg
egybeolvadsi lehetsgeket. Tovbb az sszes banknak a nemzetkzileg bevlt mkdsis menedzsment rendszereket fogjk feltrni. sszessgben az els fzis a problmk
feltrsrl s azok megoldsi javaslatirl szl s olyan pnzgyi intzmnyek felkutatsrl,
amelyek instabil gazdasgi helyzetben vannak. A 2. fzisban a nemzetkzi rendszerek
integrlsrl s az intzmnyek tstrukturlsrl szl majd, valamint arrl, hogy
megelzzk a pnzgyi rendszer sszeomlst. A 3. fzis lesz a mrfldk, amikor v elejn a
jogosult intzmnyeknek tutaljk a tmogatsokat, befejezik az integrlt rendszereket s
2013-tl a fellltott nemzetkzi sztenderdeknek megfelelen kell majd mkdnik az
intzmnyeknek. 2015-re vglegesen befejezik a szerveztek tstrukturlst s megfigyelik a
vltozsok eredmnyeit (6. bra).
A programban sikerlt elrni, hogy 2012-ben a 9 kijellt bank kzl mr 8 gyenge bankot
tstrukturltak vagy sszevontak, s vrhatan 2014.ban egy bank fel lesz vsrolva egy
klfldi cg ltal. Az SBV jelezte, hogy a tervek szerint tovbbi 6-7 bank megy t ugyanilyen
vltozson az elkvetkezend 1-2 vben (Nguyen, 2014) (Thanh, 2014).
Azonban a 2. fzist ksbbi idpontra halasztottk. A bankok ilyen rvid idn nem tudjk
elsajttani az j rendszert, be kell tantani az embereket. A Vinacomin lltsa szerint ezrt is
ksik a folyamat, mert az tszervezssel tbb, mint 30.000 ember vlna feleslegess a cgen
bell. (Van, 2014.)

24

6. bra: A Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi Terv (bankszektor rsz) fzisai

Forrs: (Daisaku 2012.)

5.2 Vietnmi Eszkzkezel Vllalat

2013-ban a tbbi orszg mintjra ltrehoztk a Vietnmi Eszkzkezel Vllalatot
(Vietnam Asset Management Company tovbbiakban: VAMC). Ezek a vllatok ltalban
banki- vagy llami forrsokat hasznlnak, hogy megvegyk a bank rossz hiteleit.
ltalban 4-flekppen prbljk megoldani az NPL problmjt (Woo, 2000):
1. A nem teljest eszkz eladsa
A hitelek eladsa lehet teszi kockzatok diverzifikcijt s a forrs jraelosztst,
2. Hitelek helyrehozsa
Az eszkz tulajdonosa elindt egy folyamatot, mely a hitel egy rszt, vagy esetleg az
egszt megtrtheti klnfle vagyontrgyak lefoglalsval vagy a fedezetek
likvidlsval vagy esetleg a ktelezett ms eszkzinek eladsbl.
3. Hitelek tstrukturlsa
A hitelez s a ktelezett, olyan trgyalsokba kezdenek, amelynek f clja, hogy az

25

ads idvel vissza tudja fizetni tartozsait. Ez ltalban az eredeti szerzds

mdostsval jr, mint pldul haladk, kisebb trleszt rszletek.
4. Hitelek lersa
Az eszkz tulajdonosa a vesztesget elknyveli knyvszerinti rtken, majd kivezeti a
mrlegbl. A hitelez akkor folyamodik ehhez a mdszerhez, amikor a hitel
visszanyersi valsznsge alacsony s amikor a hitel rendbehozsa, vagy
karbantartsa meghaladja az rtkt.
A VAMC a kvetkez fbb clok megvalstsa rdekben alakult:

az adssgok vsrlsa, szerkezettalaktsa s kezelse a bankoktl

folytonos hitelllomny nvekeds a kvetkez vekben

Azok a bankok, akiknek az NPL rtja meghaladja a 3%-ot, ktelesek lesznek eladni ezeket a
fedezett rossz hiteleket a VAMC-nek. A trsasg ezeket knyvszerinti rtken veszi meg
ktvnyekrt cserbe, vagy piaci rtkn valamilyen ms pnzgyi eszkzzel. A hiteleket
talaktja s a fedezeteket meghirdeti eladsra s a bevtelbl szzalkos juttatsokat von le.
(Hann, Ng, 2013.) Az SBV ltal felajnlott 5 ves lejrat zr kupon ktvnyek lesznek,
amelyet venknti 20%-kos kulccsal kell majd lerni, fedezetknt fog szolglni a bankok
szmra. Ha a VAMC nem tudja 5 v utn kezelni az adssgot, akkor a bankok visszaadjk
az llamtl kapott ktvnyeket a hitelekrt cserbe. Ezzel a mdszerrel hatkonyan tbb idt
tud adni a bankoknak, hogy adssgaikat lerhassk. (Lee, 2013) VAMC a hiteleket t fogja
sorolni, miutn tvette ket a bankoktl. Ezutn a hitelintzetekkel s a hitelfelvevkkel
egyttmkdve jra fogja rtkelni azokat, hogy a klcsnfelvev a lehet leggyorsabb s
legkedvezbb mdon tudja visszafizetni tartozst. Valjban az egyik clja VAMC-nek
ezzel, hogy a klcsnt felvev cgeket talpra lltsa, valamint, hogy gyorsan megszabadtsk
ket a problms eszkzeiktl egy kltsghatkony mdon. (ADB, 2014)
2013 vgre a VAMC megvett sszesen 39 billi VND (1.9 millird $), azaz a nem teljest
hitelek 1.1%-kt 35 banktl. 2014 decemberre pedig azt tervezik, hogy nagyjbl 70-100
billi VND (3.3-4.7 millird $) sszeg hitel vesznek t. Az elrejelzsek szerint ez nem fog
teljeslni, mivel 2014 els negyedvben messze elmaradt a kitztt cltl. 2014 prilisra a
trsasgnak sikerlt tbb mint 300 billi VND rtk adssgot helyrehoznia. A pozitv
eredmnyt ltva, a VMAC javaslatot tesz az SBV-nek, hogy emeljk meg a tkekeretket
26

2000 millird VND-re, hogy megknnytse a rossz adssgok eladst. Errl a dntsrl mg
trgyalnak a SBV-nl, egyrtelm vlasz mg nem rkezett. (ADB, 2014.)
A nemzetkzi befektetknek mg mindig ktelyeik vannak az eljrssal kapcsolatban, hiszen
a VAMC-nek vannak bizonyos gyengesgei, mint pldul:

az alacsony tkealap, ami csak 500 millird VND (24 milli $) (Xuan, Nguyen, 2014)

a humnerforrs hinya, vagyis ilyen, vagy hasonl cg mg nem volt Vietnmban,

ezrt hiny van szakkpzett munkaerben

a fggetlensg hinya

az adssgok knyvszerinti rtken val megvsrlsa

A Fitch Ratings figyelmeztette a VAMC-t, hogy a kzeljvben nem fog tudni kezelni
eszkz-tminstsi krdseket, mivel nhny szempontbl az eljrsok mg nem tisztzdtak
s a szablyz elrsok fejlesztst az adatok tlthatsga miatt elhalasztottk 2014 msodik
felre. Tovbb megjegyezte, hogy tvette ugyan a bankoktl a hiteleket, de nem a
vesztesgeiket. A NPL rta szintje (Fitch Rating szerint 15% a SBV riportjban 3-4%) s a
80%-os vesztesg cskkenten a nagy hitelezk tke-megfelelsi mutatjt krlbell 1%-ra
10%-rl, amit 2013 jniusban jelentettek. (Reuters, 2013,)

5.3 A klfldi korltok fellaztsa a hazai bankoknl

A SBV felismerte, hogy a bankszektor nagy tkeszksglett, legfkppen a klfldi
befektetetk tudjk kielgteni. 2014. janur 3-n a kormny nyilvnossgra hozta az v els
rendelett (Decree 01/2014/ND-CP), mely a klfldi befektetk tulajdoni hnyadnak
megszabsrl szlt a hitelintzetekben (Nguyen, 2011). Ez a 2014-es 1. szm rendelet
felvltotta a 2007-ben kiadott 69-es szm rendeletet. A 69-es sz. rendelet csak a bankokat
foglalta magba, mg a 01/2014/ND-CP rendelet mr kiterjedt a hitelintzetekre, mely magba
foglalta a bankokat, a nem banki hitelintzeteket (fleg pnzgyi s lzing cgek), a mikropnzgyiintzmnyeket s a magn hitelalapokat (Nguyen, 2011).

27

A kvetkez 3. tblzat sszefoglalja a f klnbsget a 2 rendelet kztt (tulajdoni

hnyadban) (Harrison, 2014):
01/2014/ND-CP Rendelet

Brmely klfldi egyn: 5%

Brmilyen klfldi szervezet: 15%

Brmely klfldi befektet s zleti

No. 69/2007/ND-CP Rendelet.

Minden nem hitelintzeti befektet s

annak zleti partnerei: 5%

Minden hitelintzeti befektet s annak

zleti partnerei: 10%

partnerei: 20%

Brmely stratgiai befektet: 20%

Brmely stratgiai befektet s zleti

partnerei: 15% (vagy 20 % ha az a
miniszterelnk jvhagyja)

sszes tulajdoni hnyad, ami klfldi

sszes tulajdoni hnyad, ami klfldi

befektetk kezben lehetsges egy

befektetk kezben lehetsges egy

vietnmi kereskedelmi bankban: 30 %

vietnmi kereskedelmi bankban: 30 %

sszes tulajdoni hnyad, ami a klfldi

befektetk kezben lehetsges, egy

Nincs ilyen pont ebben a rendeletben

vietnmi hitelintzetben, ami nem bank:

49%
3. tblzat: A 01/2014/ND-CP Rendelet s a No. 69/2007/ND-CP Rendelet kztti klnbsgek

A legfbb klnbsg, hogy az 1-es rendeletben a klfldi befektetk mr a hitelintzetek sajt

tkjnek 20%-os birtokosa lehet anlkl, hogy kln kelljen krvnyeznik ezt a
miniszterelnktl. Ez a szzalk 15%-rl emelkedett fel. Ez egy jelents pont, mivel a
krvnyezs sok paprmunkval jr s igen idignyes.

28

6. Klfldi megoldsok az NPL problmra

Tbb kisebb mdszer is van, amellyel lehet cskkenteni az NPL rtt, mint pldul
vllatok fzija, felvsrlsa s likvidlsa, prudencilis felgyelet, centralizci,
decentralizci stb. Azonban ami tnyleg jelents eredmnyt rt el az elmlt vek nem
teljest hitelek arnynak cskkentsben:
Az NPL rtkpaprostsa
Az rtkpaprosts az a folyamat, amikor a hiteleket vagy kvetelseket tkonvertljk
forgathat eszkzkk. Lnyege az, hogy a cg a pnzgyi eszkzeinek cashflowjt
sszegyjti egy alapba, majd ezt az alapot egy jogi trsasg megvsrolja s hozam-kockzat
tulajdonsgokkal rendelkez rtkpaprokat hoz ltre bellk s adja el a befektetknek.
Teht az rtkpaprosts az eszkzk pnzramlsnak tstrukturlsval jn ltre. (7. bra)

7. bra: rtkpaprosts folyamata

Forrs: rtktzsde, 2004
Az rtkpaprosts folyamata sorn pnzgyi kvetelsek egy csoportjt klntik el jogi s
gazdasgi rtelemben, s ezt fedezetknt hasznlva n. eszkzzel fedezett rtkpaprokat
(asset-backed security, vagy ABS) bocstanak ki a piacra. (Ndasdy) (Econom, 2010.)

29

Az gyletnek 2 fajtja van: a true sale gyletek, amely a kvetelsek truhzsval jr s a

szintetikus gyletek, ahol nincs truhzs. Esetnkben csak a szintetikussal foglalkozunk,
mivel az ilyen gyelettel tudjk a nem teljest hiteleket kezelni. Az gylet sorn az eszkz
nem kerl ki a szolgltat mrlegbl, a befektettl egy biztostkot vesz, ha esetleg egy
nem

vrt

negatv

gazdasgi

esemny

kvetkezik

be.

Az

eszkz

tulajdonost

fedezetfelvsrlnak a jogi trsasgot pedig fedezeteladnak szoktk nevezni. A negatv

gazdasgi esemny bekvetkezte esetn az eszkzt birtoklnak ktelezettsge a kvetelseket
behajtani, az sszegeket tadni az jogi trsasgnak. (Cgvezets, 2003.) Ugyan a mdszer mr
vek ta ismert, de mg mindig hatkonyan mkdik az NPL megoldsban. Tbb cikk is
szl arrl, hogy a befektetk azrt rdekeltek a NPL rtkpaprokban, mert viszonylag
rvidtav befektets tbb hozammal, esetleg a tke tcsoportosts is vonz lehet. Szmos
nagy orszgban segtett a mdszer az NPL javtsban, mint pldul 2013-ban az USA-ban
nagy zletnek szmtottak a NPL alap rtkpaprok. (Tempkin, 2013.) Lehetne venni
Olaszorszg pldjt is, mivel 2012-re az rtkpaprostsi folyamataival a NPL rtja csak
3.8%-kot mutatott (PWC, 2013.). Az egyik legalacsonyabb rtk Eurpn bell, melynek
talagos rtke 7%.

Koreban is ugyanezt a mdszert hasznljk 2000 novembere ta.

(Vonid, 2002.)
Vlemnyem szerint az NPL rtkpaprostsa egy hatkony folyamat az NPL cskkentsre
Vietnmban. Viszont sajnos nem talltam cikket, mely rna ilyen tevkenysgrl vagy esetleg
jvbeni programokat errl. Ennek szerintem tbb oka is lehet:

a vietnmi gazdasg stagnl

ugyan majdnem 4-szer akkora az orszg terletileg, mint Magyarorszg, az emberek

szaktudsa ilyen tren hinyzik

tl sok a szablyozs

magasak a tranzakcis kltsgek

nincsen megfelel Hitel Rating cg az orszgban

a klfldi korltozsok miatt kevs lenne a klfldi befektet

hazai befektetk jobban szeretik ingatlanokba fektetni pnzket

30

7. sszegzs
Szakdolgozatomban arra a krdsemre kerestem a vlaszt, hogy a vietnmi kormny
intzkedsei a NPL rtval szemben hatkonyak-e. Az elemzs sorn a 3 fbb pontot emeltem
ki:
1. Trsadalmi-Gazdasgi Fejlesztsi Terv (Socio-Economic Development Plan (SEDP))
kidolgozsa
2. Vietnmi Eszkzkezel Vllalat (Vietnam Asset Management Company (VAMC))
ltrehozsa
3. A klfldi korltok fellaztsa a hazai bankoknl
A Trsadalmi-Gazdasgi Fejlesztsi Tervben a centralizcit tartom a leghatkonyabbnak.
Mivel sok kis kereskedelmi bank van Vietnmban, az j szablyzsokat bevezetni s a
rendszereket beintegrlni egyenknt nagyon hossz folyamat lenne. Ezrt is rtek egyet a
M&A tevkenysgekkel, mivel nem csak gyorsabban trtnik a bankok tszervezse, hanem a
szinergibl szrmaz elnyket is ki tudjk hasznlni, mint pldul nagyobb tkt jobban
tudjk diverzifiklni, szlesebb kr a szolgltatsi s mkdsi kltsgek cskkentse.
Viszont a terv egyik f clja, hogy erstse a SOCB szerept, ami vlemnyem szerint, csak
azrt van gy, mert a kormny nem akarja elveszteni vezet szerept a piacon. Ezzel
visszaszortja a verseny kialakulst a tbbi bank kztt. Pedig a versengsnek tbb pozitv
hatsa lehet a szektorra nzve, mint pldul j technolgikra, a forrsok sszer beosztsa,
kedvezbb kamatrtk. Tovbb a tervet tl gyorsan akarjk vghezvinni. A bankok ilyen
rvid idn bell nem tudnak tllni, fleg hogy Vietnmban kevs a szakember, aki tudn az
j rendszereket kezelni.
A Vietnmi Eszkzkezel Vllalatot a krnyez orszgok mintjra vezettk be. Vilgszerte
ez a legismertebb s egyik leghatkonyabb mdszer az NPL cskkentsben. Ugyan mg csak
egy ve vezettk be, de j ton halad a cljai fel. Viszont hrom gyengesget lehet tallni a
vllalatban:
1. A tkehiny lassabb, kevesebb pnzmozgs
2. A fggetlensg hinya az llam az SOCB-nak kedvez

31

3. Az adssgok knyvszerinti vsrlsa a nemzetkzi gyakorlat szerint piaci rtken

kellene megvenni, ami ltalban a knyvszerinti rtk 70-80%-a.
A felsorolt gyengesgi miatt nem fog tudni olyan hatkonyan mkdni, mint a krnyez
orszgokban, mint Dl-Koreban s Japnban.
A klfldi korltok fellaztsa a hazai bankoknl ugyan a 2007-es idszakhoz mrten javult,
tbb klfldi befektet van, az orszg tbb tkemennyisggel tud gazdlkodni, de ez a korlt
mg mindig nem elg. A 30%-os fels tulajdoni hnyad korlt egy bankon bell nem fogja
sztnzni a befektett, hogy j technolgit, jobb menedzsmentet hozzon be az orszgba. t
csak az fogja rdekelni, hogy Vietnm bankjai, hogy mkdnek s kzlk kivlasztja azt,
amelynek a legjobb a megtrlsi rtja s oda fektetni be a pnzt.
Szakdolgozatom sorn arra a vlaszra jutottam a krdsemmel kapcsolatban, hogy Vietnm a
megfelel ton halad az NPL problmjnak mrsklsben, azonban a vietnmi politika
tban ll az orszg gazdasgi fejldsnek. A kormny, fknt a SOCB-t vagy az llami
cgeket tmogatja a nehz idszakokban. A laztsok ellenre, mg mindig korltozva vannak
a klfldi befektetk. Vietnm flti nllsgt, vllalatait, hogy esetleg klfldi tulajdonosok
kezbe kerl s vezet szerept a piacon. Ez nagy gtja egy gyorsan fejld, mr zsiai
tigrisknt is emlegetett orszgnak.

32

Irodalomjegyzk:
Dam Dan Luy (2010): Evaluation of credit risk managent policies and practices in a
vietnamese joint-stocl commercial bank transaction office
Letltsi dtum: 2014.10.26
https://docs.google.com/file/d/0B-iXKu3VNTjMd09mdWloWE9BWEk/edit
Dang-Thanh Ngo (2012): Measuring the Performance of the Banking System Case
ofVietnam (1990-2010)
Letltsi dtum: 2014.06.21
http://www.scienpress.com/Upload/JAFB/Vol%202_2_10.pdf
EIAS (2011. oktber 11): Briefing Seminar 25 Years of Economic Reformin Vietnam
Letltsi dtum: 2014.06.21
http://www.eias.org/documents/EIAS_Report_2011-10-11.pdf
The World Bank (2014. jnius): Financial Sector Assessment, Vietnam
Letltsi dtum: 2014.06.21
http://www.sbv.gov.vn/portal/contentattachfile/idcplg;jsessionid=gYMvJdgXXbYb5g79f2Pc
NyTybmNSf6L9JM9lx0Q2641Q8cbLmpYN!1172525282!1634095264?dID=11743597&dD
ocName=CNTHWEBAP0116211764173&Rendition=FSA%20%20English&filename=FSA%20_%20english.pdf.
Pap Gbor (2003): Vietnm gazdasgi fejldse s klkereskedelmi kapcsolatai
Letltsi dtum: 2014.06.23
http://elib.kkf.hu/edip/D_9469.pdf
Eugeniaoh (2011. februr 9): Vietnamese Economy
Letltsi dtum: 2014.06.23
http://eugeniaoh.wordpress.com/2011/02/09/vietnamese-economy/
Fxtop (2014): USD/VND rfolyama
Letltsi dtum: 2014.06.23
http://fxtop.com/en/historical-exchangerates.php?A=1&C1=USD&C2=VND&DD1=01&MM1=01&YYYY1=1980&B=1&P=&I=1
&DD2=06&MM2=05&YYYY2=2014&btnOK=Go%21
Sanjay Kalra (2012): Vietnams Financial Sector
Letltsi dtum: 2014.10.22
https://www.imf.org/external/country/VNM/rr/2012/050812.pdf
33

Vietnam Online (2011) : Vietnams Banking System

Letltsi dtum: 2014.06.22
http://www.vietnamonline.com/az/banking-system.html
Business in Asia (2011): What Impact Vietnams New WTO Membership Will Have and
What Vietnam Has Committed
Letltsi dtum: 2014.10.27
http://www.business-in-asia.com/wto_vietnam_impacts.html
State Bank Of Vietnam: Annual Report 2009
Letltsi dtum: 2014.07.06
http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/en/enm/enpages_home/annualreports?_adf.ctrlstate=1618ufzahw_4&_afrLoop=7638949456350300
Federal Reverse Bank OF St. Louis(2011): Financial System Deposits to GDP for Viet
Nam
Letltsi dtum: 2014.10.27
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/DDDI08VNA156NWDB?cid=32841#
Asian Development Bank (ADB)(2014): Vietnam: Financial Sector Assessment,
Strategy, and Road Map
Letltsi dtum: 2014.08.28
http://www.adb.org/documents/viet-nam-financial-sector-assessment-strategy-and-road-map
Vietnmi llami Bank (SBV)(2010): Krlevl 12/2010/TT NHNN
Letltsi dtum: 2014.10.28
http://www.moj.gov.vn/vbpq/Lists/Vn%20bn%20php%20lut/View_Detail.aspx?ItemID=2599
4
FIRST initiative (2008): Vietnam: Strengthen Credit Information Centre - Central Bank
Letltsi dtum: 2014.10.28
http://www.firstinitiative.org/Projects/projectdisplay.cfm?iProjectID=786

34

PSA (2009): Non-performing loans: solutions available

Letltsi dtum: 2014.10.28
http://psalegal.com/upload/publication/assocFile/BANKING-LAWS-BULLETIN-ISSUEIII11062009041403PM_1288782667.pdf
Reuters (2012) : Vietnam 2012 credit growth at 7 pct y/y newspaper
Letltsi dtum: 2014.08.05
http://www.reuters.com/article/2012/12/27/vietnam-loan-idUSL4N0A12AH20121227
World Bank (2013): Lending interest rate (%)
Letltsi dtum: 2014.08.05
http://data.worldbank.org/indicator/FR.INR.LEND
Ernst & Young Kft (2013): Az eurzna tlagnak duplja a magyar nem teljest
hitelek arnya
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://www.ey.com/HU/hu/Newsroom/Newsreleases/2013_09_26_Az_eurozona_hiteleinek_duplaja_a_magyar_nem_teljesito_hitelek_ara
nya
Daisaku Kadomae (2012) :Vietnams Plan for Banking Sector Reform and the Potential
for Industry Restructuring
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://www.nicmr.com/nicmr/english/report/repo/2012/2012aut01.pdf
Vietnamnews (2013): Slow reforms drag bank-risk profiles
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://vietnamnews.vn/economy/245347/slow-reforms-drag-bank-risk-profiles.html
FocusAsean (2014): Drowning in the debt
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://focus-asean.com/vietnm-non-performing-loans-focus-asean/

35

SBV (2012): Decision on classification of rescheduled loans Decision No. 780/QD-NHNN

Letltsi dtum: 2014.10.16
http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/en/enlinks/endetail/encm409/enct409;jsessionid=G0bKJF
hZJHTnQ2yvHhZHQSLxrRDQWLPmn8v6LJd2bwcsfgcrJ44c!2047464674!1697461444?dD
ocName=CNTHWEBAP01162513910&_afrLoop=7045341030560700&_afrWindowMode=
0&_afrWindowId=null#%40%3F_afrWindowId%3Dnull%26_afrLoop%3D70453410305607
00%26dDocName%3DCNTHWEBAP01162513910%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.ct
rl-state%3Dye78dhbe8_4
Trading Economics 2014: Vietnam - GDP Nvekedsi Rta 2014
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://hu.tradingeconomics.com/vietnm/gdp-growth
SBV (2014): Press release on issuance of Circular No. 09/2014/TT-NHNN

Letltsi dtum: 2014.10.16

http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/en/enlinks/endetail/encm411/enct411?dDocName=CNTHWEBAP
0116211756871&_afrLoop=7109393817023200&_afrWindowMode=0&_afrWindowId=null#%40%
3F_afrWindowId%3Dnull%26_afrLoop%3D7109393817023200%26dDocName%3DCNTHWEBAP
0116211756871%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.ctrl-state%3Dwi78lthe1_4

SBV (2013): Press release on Circular No. 02 on asset classification, risk provisioning
and use of provision against credit risks by credit institutions and foreign bank branches
Letltsi dtum: 2014.10.16
http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/en/enlinks/endetail/encm411/enct411?dDocName=CNTH
WEBAP01162516262&_afrLoop=7109795679697500&_afrWindowMode=0&_afrWindowI
d=wi78lthe1_1#%40%3F_afrWindowId%3Dwi78lthe1_1%26_afrLoop%3D7109795679697
500%26dDocName%3DCNTHWEBAP01162516262%26_afrWindowMode%3D0%26_adf.c
trl-state%3D1ald3327mw_4
The World Bank (2014): Financial Sector Assessment, Vietnam

Letltsi dtum: 2014.10.01

http://www.sbv.gov.vn/portal/contentattachfile/idcplg;jsessionid=gYMvJdgXXbYb5g79f2Pc
NyTybmNSf6L9JM9lx0Q2641Q8cbLmpYN!1172525282!1634095264?dID=11743597&dD
ocName=CNTHWEBAP0116211764173&Rendition=FSA%20%20English&filename=FSA%20_%20english.pdf.
36

Chinhphu (2012): Viet Nam Sustainable Development Strategy for 2011-2020

Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/English/strategies/strategiesdetails?categoryId=30
&articleId=10050825
Tan Van (2014): Vinacomin continues to delay restructuring
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.vir.com.vn/vinacomin-continues-to-delay-restructuring.html
Nguyen Manh Dung, Nguyen Duc Viet (2014): An overview on the Vietnam banking M&A in 2013
and its trends in 2014

Letltsi dtum: 2014.10.01

http://www.div.gov.vn/Default.aspx?tabid=175&News=4626&CategoryID=4

Thanh Nien News (2014): M&A in Vietnams banking sector to catch fire this year
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.thanhniennews.com/business/ma-in-vietnams-banking-sector-to-catch-fire-thisyear-25308.html
David Woo (2000): Two Approaches to Resolving Nonperfoming Assests During
Financial Crises
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2000/wp0033.pdf
Reuters 2013: RPT-Fitch: Slow reforms a drag on vietnamese banks' risk profiles
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.reuters.com/article/2013/09/23/fitch-slow-reforms-a-drag-on-vietnameseidUSFit67000420130923
David Harrison (2014): Vietnam: Vietnam Loosens Foreign Ownership Limits In Local
Banks
Letltsi dtum: 2014.10.01
www.mondaq.com/x/285626/Financial+Services/Vietnam+Loosens+Foreign+Ownership+Li
mits+In+Local+Banks
37

Nguyen Tan Dung (2011): Decree No. 69/2007/ND-CP dated April 20, 2007 of the
Government on foreign investors purchase of shares of Vietnamese commercial banks
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.lawfirm.vn/?a=doc&id=1150
Nguyen Tan Dung (2014): Decree No.01/2014/ND-CP on foreign investors' purchase of
shares of Vietnamese credit institutions
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.itpc.gov.vn/investors/how_to_invest/law/Decree_No.01_2014/mldocument_view/
?set_language=en
Budapesti rtktzsde (2004.jlius): BT havi elemzs rtkpaprosts
Letltsi dtum: 2014.10.01
https://bet.hu/data/cms76991/BET_elemzes_julius.pdf
Econom (2010): rtkpaprosts (securitization)
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.econom.hu/ertekpapirositas-securitization/
Vonid Kothari Consultant 2003: Securitization markets in Korea
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://vinodkothari.com/seckorea/
PWC (2013): The Italian NPL market
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.pwc.com/it/it/publications/docs/italian-npl-market.pdf
Cgvezets (2003): AZ RTKPAPROSTS
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://cegvezetes.hu/2003/11/az-ertekpapirositas/
Adam Tempkin (2013): Bad US mortgage loans now big business on Wall Street
Letltsi dtum: 2014.10.01
http://www.reuters.com/article/2013/02/19/markets-credit-idUSL1N0BJ91220130219

38

SBV (2005): Decision No. 493/2005/QD-NHNN

Letltsi dtum: 2014.10.01
http://thuvienphapluat.vn/archive/Quyet-dinh/493-2005-QD-NHNN-vb89050t17.aspx
Cuong Manh Nguyen (2012):AssociateVietnam Schedule to Restructure Credit
Institutions for the 2011-2015 Period
Letltsi dtum: 2014.10.02
http://www.mayerbrown.com/Vietnam-Schedule-to-Restructure-Credit-Institutions-for-the2011-2015-Period-04-26-2012/
Xuan Than - Nguyen Quynh (2014): Financial capacity VAMC very weak, can raise
capital to VND 2
Letltsi dtum: 2014.10.02
http://news.dbv.vn/financial-capacity-vamc-very-weak-can-raise-capital-to-vnd-2533175.html
Lim Wee Hann, Brian Ng (2013): Establishment of Vietnam Asset Management Company
Letltsi dtum: 2014.10.02
http://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=6cb7aa2b-1da5-4fae-962d-0bd2672bd9b3
Ashley Lee (2013) : Why Vietnams assset management company is not a silver bullet
Letltsi dtum: 2014.10.03
http://www.iflr.com/Article/3228620/Why-Vietnams-asset-management-company-is-not-asilver-bullet.html

39

brajegyzk
1. bra: Az inflci Vietnamban (1980-tl napjainkig)........................................................................... 7
2. bra: USD/VND (Vietnamese Dong) rfolyama ................................................................................. 9
3. bra: A banki hitelek eloszlsa a piacban .......................................................................................... 12
4. bra: A hitelek a GDP-hez kpest (%) .............................................................................................. 14
5. bra: nem teljest hitelek arnya Vietnmban ................................................................................. 19
6. bra: A Trsadalmi- Gazdasgi Fejlesztsi Terv (bankszektor rsz) fzisai ..................................... 25
7. bra: rtkpaprosts folyamata ....................................................................................................... 29

Tblzatok jegyzke
1. tblzat: Vietnm Banki struktrja 1991-2009 Forrs: Ngo (2012) s Kalra (2012) ...................... 10
2. tblzat: Fontos mutatk a vietnmi bankrendszerben 1990 - 2010.................................................. 13
3. tblzat: A 01/2014/ND-CP Rendelet s a No. 69/2007/ND-CP Rendelet kztti klnbsgek ...... 28

40