ejercicio 9.

texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Usted invierte hoy en un negocio $3.5 millones y adems deber reinvertir la

suma de $800,000.00 al cabo de 3 meses. Este negocio le reportar unas
utilidades trimestrales de $400,000.00 durante 3 aos recibiendo los primeros
6 meses ms tarde de la iniciacin del negocio. Adems el negocio se podr
vender al final de este tiempo en $2.8 millones. Hallar la TIR correspondiente
a este negocio

carga de la tasa de descuento en porcentaje

tasa de descuento % =

datos
1era inversin=
2da inversin=
flujos trimest.=
recuperacin=

-3,500,000.00
-800,000.00
400,000.00
2,800,000.00

N de
renta

N de
trimestre

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

anualidad
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
sumatoria1 =

periodo 0
periodo 1

factor de descuento

a partir del per. 2

en el periodo 13

valor presente
de la
anualidad
351,272.87
329,182.64
308,481.58
289,082.33
270,903.03
253,866.95
237,902.21
222,941.44
208,921.49
195,783.20
183,471.13
171,933.32
3,023,742.19

valores actuales de los flujos actualizados al periodo

cero
1era. inversin (periodo 0 ) =
2da inversin

(periodo 1) =

utilidades

sumatoria1=

recuperacin (periodo 13 ) =

valor presente neto del flujo total =

(se obtienen resultados aproximados)
la TIR ser un valor entre 6.71% y 6.72%

$2,800,000.00+$400,000.00
$400,000.00

$800,000.00
$3,500,000.00

...............................................................

13 trimestres

clculo con la funcin del excel

periodos en
flujo
trimestres
0
-3,500,000.00
1
-800,000.00
2
400,000.00
3
400,000.00
4
400,000.00
5
400,000.00
6
400,000.00
7
400,000.00
8
400,000.00

tipo
1era inversin
2da. Inversin
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad

9
400,000.00
10
400,000.00
11
400,000.00
12
400,000.00
13
3,200,000.00
frmula excel =tir(k10:k22) =

rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentabilidad
rentab.+recuper.

6.64%

cuento en porcentaje
6.71063112
1.0671063112

flujos actualizados al periodo

-3,500,000.00
-749,691.00
3,023,742.19
1,203,533.22

aproximados)
re 6.71% y 6.72%

0,000.00+$400,000.00

-22,415.60

ejercicio 9.3

texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno
Una deuda de hoy por valor de $1.5 millones deber
cancelarse con cuotas mensuales que aumenten cada
mes en $10,000. Si la primera cuota que es de
$80,000.00, se paga dentre de un mes y la tasa de
inters es del 3% mensual, hallar el nmero de cuotas.

P= 1,500,000.00
G lineal = 10,000.00
A= 80,000.00
i=
0.03
ecuacin de valor

deuda = flujo actualizado en el periodo cero

deuda = valor actual del flujo de la cuota base + valor actual del flujo del gradiente lineal
P = A (P/A, 3%.N) + G (P/G,3%,n)
P = 80,000.00 (P/A, 3%, n) + 10,000.00 (P/G, 3%, n)
1,500,000.00

3 .........................................................................n =?

A + 10,000
A + 2 * 10,000

estimacin de "n"
P=
A * P/A,3%,n) =
G * (P/G,3%,n) =
SUMA =

1,500,000.00
-850,796.43
-594,195.97

carga de "n"
valor de n = 13

55,007.60

El resultado es : o se paga en 13 cuotas o en 14 cuotas

si es en 13 cuotas, deber estimarse la cuota N 14
si es en 13 cuotas, deber estimarse la cuota N 13 adicional

EJERCICIO 9.8 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Supongamos que un inversionista dispone en este momento de la

suma de S/. 10 millones para invertir y se le presentan dos
posibilidades: a) invertir en un pequeo negocio el cual le generar
unos beneficios anuales de S/ 2,549,000 durante 10 aos y un valor
de mercado nulo al cabo de este tiempo; b) otra posibilidad es invertir
los S/. 10 millones en una institucin financiera que le ofrece un
inters del 21% anual. Sabiendo que la tasa de oportunidad del
inversionista es del 20% anual. qu alternativa es mejor?

S/.2,549,000.00

2 ............................................ 10

S/.10 millones

periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

inver. /rentab.
-10,000,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00
2,549,000.00

carga de datos
costo de oport.
del mercado =

inversin
S/. 10,000,000.00
rentabilidades
S/. 2,549,000.00

posibilidad (a)
tir(c30:c40)

funcin TIR =
funcin TIRM =

tirm(c30:c40,,h31)

posibilidad (b)
tir =
tirm =

22.001%
20.800%

21%
21%

Se observa que la TIR es mayor en el proyecto,

pero la TIRM es mayor cuando se efecta el
depsito en la institucin financiera. Luego ms
rentable es depositar en la institucin antes
mencionada

Se observa que la TIR es mayor en el proyecto,

pero la TIRM es mayor cuando se efecta el
depsito en la institucin financiera. Luego ms
rentable es depositar en la institucin antes
mencionada

20%

EJERCICIO 9.7 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno
Un proyecto que se invierte hoy S/. 15 millones
y que generar unos ingresos netos de S/. 10
millones dentro de un ao; S/. 16 millones
dentro de dos aos y S/. 10,905,625 dentro de
tres aos. Determinar la TIR y la TRV si el costo
de oportunidad del mercado es del 33% anual.
S/.10,905,625

S/.10,000,000

S/.16,000,000

S/.15 millones

funcin TIR =
funcin TIRM =

tir(H13:H16)= 60.98%
tirm(H13:H16,,H19) =

La TIRM es menor que la TIR

49.26%

S/.10,905,625

Inversin =
rent. 1 =
rent. 2 =
rent. 3 =

costo de oportunidad

datos
-15000000
10000000
16000000
10905625

33%

EJERCICIO 9.6 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno
Se invierten hoy S/. 15 millones en un proyecto
que generar un ingreso de S/.36,905,625 al
cabo de 3 aos. Hallar la Tasa Interna de
Retorno y la Tasa Interna de Retorno
Modificada. (Para esta ltima tasa, asuma la
TIR hallada).
S/.36,905,625

S/.15 millones

funcin excel =

tir(H13:H16)= 35.00%

funcin excel =

tirm(H13:H16,,D13)

35.00%

funcin excel =

tasa(3,,h13,h16) =

35.00%

La TIR y la TIRM son

equivalentes

Inversin =
rent. 1 =
rent. 2 =
rent. 1 =

datos
-15000000
0
0
36905625

ejercicio 9.4 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno
Financiar $2 millones a 3 aos con cuotas
mensuales que aumenten en un porcentaje
constante sabiendo que la primera cuota dentro de
un mes ser de $50,000.00 y la tasa de inters del
2.5% mensual.

P= 2,000,000.00
G geomt. =
?
A=
50,000.00
i=
0.025
ecuacin de valor

deuda = flujo actualizado en el periodo cero

deuda = valor actual del flujo de la cuota base y del gradiente geomtrico
P = (A (i-k))(1-((1+k)/(1+i))^n) = (50,000.00 /(0.025-k))(1-((1+k)/(1.025))^36)

2,000,000.00

3 .........................................................................36

A
A*(1+k)^1

A *(1+k)^2
A*(1+k)^ (n-1)

estimacin de "k"
P=

2,000,000.00

flujo grad.geom.
actualizado =

SUMA =

-2,000,087.13

carga de "k"
carga de k en % = 3.2480115
valor de k = 0.03248012

-87.13

tanteando con la carga de "k" se llega a un valor de -87.13 (SUMA)

que se aproxima a cero en el juego de los decimales