Pasaran Wang ( Money Market )

Sejenis aktiviti yang membolehkan penemuan permintaan dan penawaran jangka

pendek.
1.
2.
3.
4.

5.
6.

Ciri-Ciri
Fungsi
Sejenis aktiviti dan bukan satu tempat 1. Membolehkan institusi kewangan
Hanya alat hutang sahaja yang
mengubahsuai portfolio dana mereka
diniagakan
dalam jangka pendek
Berjangka pendek dan kecairan tingg 2. Mekanisma untuk menyebarkan
Pembeli dan penjual tidak
kesan daripada langkah dan dasar
bersekemuka kerana urusniaga
kewangan yang dilaksanakan oleh
dikendalikan oleh broker atau
kerajaan melalui Bank Negara
perantaraan lain.
Malaysia.
Berbentuk borong kerana melibatkan
nilai yang besar.
Peserta utama ialah institusi
kewangan tertentu
Alat-alat Pasaran Wang

Bil Perbendaharaan (Treasury Bills)

Hutang kerajaan yang diterbitkan
melalui Bank Negara Malaysia untuk
membiayai perbelanjaan operasi
tahunan kerajaan.

Bil Dagangan (Trade Bills)

Diterbitkan oleh syarikat swasta dan
terhasil daripada sesuatu urusniaga
yang telah dilaksanakan

Kelebihan:
1.
2.
3.

Adanya jaminan kerajaan

Tempoh matang yang singkat
Mudah ditukar milik

Penerimaan Jurubank ( Bankers

Acceptances.
Untuk meningkatkan kualiti sesuatu bil
dagangan, bil tersebut boleh dihantar
kepada sesebuah bank untuk disahkan
dan diakui penerimaannya.

Sijil Deposit Boleh Niaga ( Negotiable

Certificates Of Derposits)
Sijil deposit tetap yang tidak
mencatatkan nama pendeposit dan
ianya boleh diniagakan dengan tempoh
kematangan 3 bulan hingga 3 tahun.

Dana Pasaran Antara Bank

Tempat di mana bank-bank pinjam
menimjam antara satu sama lain bagi
menampung ketidakcukupan dana.

Pasaran wang ialah keupayaan untuk menyediakan peluang- peluang pelaburan

untuk mereka yang mempunyai lebihan dana dan juga sebagai satu sumber bagi
mereka yang mempunyai kekurangan dana.
Komoditi pasaran wang
Ia melibatkan aset-aset kewangan seperti :

Wang panggilan

Wang bermalam

Bil perbendaharaan

Sekuriti kerajaan

Bon

Cagamas

Sijil deposit boleh niaga

Sijil pelaburan

Pasaran wang merupakan pasaran mudah tunai & kewujudan pasaran ini tertakluk
kepada 2 SYARAT:
1. Terdapat sejumlah aset yang tinggi kecairan yang mampu ditukarkan
kepada tunai dengan segera tanpa mengalami kerugian yang besar.
2. Terdapat suatu darjah penumpuan yang tinggi dalam urusniaga aset dengan
pelbagai aset mudah tunai yang memiliki ciri yang berbeza & mempunyai
tujuan tertentu.
OLEH ITU, adalah di dapati bahawa pasaran wang ialah pusat urusniaga mudah
tunai.

Fungsi utama pasaran wang :

Mewujudkan satu cara untuk mewujudkan kadar kecairan yang seimbang.

Walau bagaimanapun, pasaran wang tidak seperti pasaran saham di mana ia tidak
mempunyai satu organisasi formal untuk melakukan dagangan seperti BSKL.
Pasaran wang hanya satu koleksi pasaran bagi alat wang jangka masa pendek.
Unit lebihan & unit kurangan

Dalam ekonomi secara keseluruhan dana dapat diberi oleh unit lebihan yang
tabungannya melebihi pelaburan di mana ia boleh dibeli oleh unit kurangan.

Unit kurangan : pelaburan lebih besar drp tabungan (defisit).

Pertukaran dana daripada unit lebihan kepada unit kurangan dibuktikan melalui
kertas dagangan sebagai mewakili satu aset kewangan kepada pemiliknya & ia
(kertas) sebagai liabiliti kepada pihak yang mengeluarkan kertas . Manakala
orang yang memiliki kertas baginya ialah aset.

Ciri-ciri pasaran wang

1.

2.

3.
4.
5.

6.
7.

Mempunyai banyak pasaran

Dr segi skop pasaran, pasaran wang tidak hanya 1 pasaran ttp kump
pasaran dari pelbagai aset berlainan spt bank, perbadanan, bank negara &
lain-lain agensi
Ia lebih bersifat pasar borong
Krn jmlah urusniaga adalah besar & pinjaman melibatkan gandaan wang
yang berjuta. Oleh itu, ia perlukan kepada kecekapan & kemahiran
pesertanya.
Pinjaman yang berlaku dalam pasaran ini tdk bercagar
Kebanyakan u/niaga dijalankan berasaskan pinjaman tanpa cagaran. Tidak
semua pihak dibenarkan menyertai pasaran ini.
Krn keperluan kepada pasaran itu sendiri
Wujudnya unit lebihan & kurangan sementara dalam j/masa pendek
Tempoh pinjaman pendek
Iaitu antara 1 hari setahun. Ia bergantung kepada rundingan & amalan.
Ciri-ciri mudah tunai merupakan asas u/niaga pasaran wang agar tidak
berlaku kehilangan modal.
Obj. pasaran wang
Krn objektif keselamatan & kecairan & faedah dalam j/masa pendek
Jenis risiko
Risiko pasaran- kerana turun naik nilai faedah dalam pasaran
Risiko inflasi, risiko politik, risiko hutang sekuriti
Risiko mata wang- krn kita berdagang dengan luar & turun naik matawang.

OBJEKTIF PASARAN WANG

1. Utk Memperuntukkan Tabungan Dlm Sesebuah Ekon Kpd Pengguna
Takhir Dgn Cekap
Jika tabungan sama dengan peruntukan modal, maka ekon itu boleh maju tanpa
ada pasaran wang. (ini tidak berlaku). Semakin berbagai bentuk corak tabungan
dan pelaburan yg diperlukan oleh sesebuah ekon, maka pasaran wang yg cekap
bg menyalurkan tabungan kepada pengguna akhir semakin diperlukan.
Pasaran wang berperanan sebagai tempat pelaburan & pinjaman bg pelabur &
peminjam. Kewujudan pasaran wang merupakan pasangan yang paling ideal bg
unit lebihan & kurangan dlm ekon.
2.

Utk Memperkembangkan Lagi Aset Pasaran Wang Bagi Sesebuah Negara

Di Msia ketika awal merdeka, aset amat kurang sekali, maka pelaburan aset
j/pendek oleh bank-bank perdagangan banyak dilakukan di luar negara. Oleh itu,
Bank Negara terpaksa mencipta pelbagai jenis aset kewangan j/ pendek bagi
mengurangkan institusi tempatan menukarkan dana j/pendeknya di luar negara.
Oleh sebab kepentingan pasaran wang bagi menjamin pembentukan modal yang
mencukupi, maka jika aset kewangan itu hanya terhad kpd wang kertas shj,
maka setiap unit ekon itu dapat melabur sebanyak jum yang ditabungkan itu shj.
Kekurangan aset kewangan menyebabkan pertumbuhan eon menghadapi
masalah krn aktiviyinya amat terbatas.
Pelaburan yg besar, sedangkan tabungannya kecil, ia akan menangguhkan
pelaburannya sehingga dapat mengumpul tabungan yang mencukupi. Sebab
itulah, pasaran wang mesti dikembangkan supaya pertumbuhan ekon tidak
terbantut.

3.

Pasaran Wang Lebih Memudahkan Perlaksanaan Dasar Kewangan

Negara
Dasar ini biasanya melalui Bank Negara. Ia berubah-ubah mengikut keperluan
semasa
- keperluan nisbah tunai & nisbah rezab berkanun.
Monetary policy : Bank Negara
Pisca policy

: Kerajaan.

JENIS-JENIS PASARAN WANG

2 kategori :
1.

Pasaran Utama / Pasaran Peringkat 1

2.

Pasaran Kedua / Pasaran Peringkat 2

Pasaran Utama
Ia melibatkan keluaran baru iaini bertindak mencipta & menamatkan tuntutan kewangan. Para peserta
di pasaran ini terdiri daripada pembekal pertama dan pengguna akhir. Pembekal ini pula terdiri
daripada :

Orang perseorangan

Syarikat-syarikat besar / korporat

Sektor kerajaan

Sykt perdagangan antarabangsa

Kump wang simpanan & pencen

Kump wang amanah

Sykt-sykt insura

Kump ini biasanya menyimpan wang lebihan dana mereka ini dalam bentuk deposit j/ pendek di 4
institusi-institusi kewangan seperti di :

bank-bank perdagangan,

bank saudagar,

sykt kewangan

rumah/ sykt diskaun.

Peranan yang dimainkan oleh institusi kewangan tersebut adalah bergantung kepada skop kegiatan
pengambilan deposit sebagaimana yang ditentukan oleh Bank Negara Malaysia kerana adalah
t/jawab Bank Negara menentukan skop aktiviti pengambilan deposit setiap institusi kewangan
tersebut.
Cthnya : Bank perdagangan & sykt kewangan diberi kebenaran menerima deposit tabungan & tetap
daripada public. Bagi Bank Perdagangan tempoh tdk kurang daripada 1 bulan. & sykt kewangan tidak
kurang dari 3 bulan ( dah dihapuskan pd Okt 1991).
Peranan Bank Saudagar terhad kpd penerimaan deposit tetap drp badan-badan korporat & pelbagai
institusi kewangan - bank-bank & institusi kewangan yang lain yang ditentukan. ( tidak terima drp
public).

Institusi-institusi lain yang boleh menyimpan deposit :

Sykt pemodalan pembangunan perindustrian

Bank pertanian

Bank rakyat

Bank pusat kerjasama malaysia

BSN

Bank pembangunan

Sykt Insuran

Jum minimum Rm 250 000 bagi deposit daripada institusi kewangan & 1 juta daripada badan
korporat. Jumlah ini telah dikurangkan hanya kepada RM 200 000 shj pada 1991.
Bank Perdagangan & Saudagar dibenarkan menerima deposit mata wang asing.

Sykt Diskaun ada 7 :

1.

Short deposit Msia berhad

2.

Kafm diskaun

3.

Msia diskaun house

4.

Asia Vest diskaun house

5.

Jati

6.

Kota _____________

7.

Antara ___________

____________

Ketujuh-tujuh ini merupakan institusi tunggal yg dibenarkan menerima deposit yg menghasilkan

faedah bg tempoh kurang drp 1 bln drp bank & bukan bank.
Sekatan hanya pada amaun setiap satu deposit iaitu RM 25000. Pada amalannya , sykt diskaun
hanya menerima deposit panggilan & bermalam shj w/pun mereka dibenarkan menerima deposit j/
masa tertentu .
Deposit panggilan blh dikeluarkan jika diberi notis bagi keluaran tdk lewat drp jam 11 pagi.
Deposit bermalam hanya dlm tempoh 1 hari ttp boleh diperbaharui & dirunding interest rate.

Pengendalian pinjaman deposit berlaku setiap hari antara keempat-empat kump institusi kewangan
utama dan sesama mereka.
Bagi mana-mana yang lebih dana akan memberi pinjaman bagi mana-mana institusi kewangan yang
mengalami defisit. Tetapi rumah diskaun sahaja yang dapat memberi pinjaman kepada rumah
diskaun. Proses-proses pinjaman ini dalam bentuk sementara.

Bagi Bank Perdagangan, Sykt Kewangan & Bank Saudagar penggunaan dana j/pendek dalam bentuk
deposit tidak disekat ttp sykt diskaun dikehendaki melaburkan tdk kurang 25 % drp deposit yang
diperolehi dalam sekuriti kerajaan & baki dalam sijil deposit belum niaga, cagamas, ( Jun 1950
sekatan ini dihapuskan).

Institusi kewangan akan berhubung sama ada melalui broker @ secara langsung bagi tempoh
j/pendek.

Pasaran wang antara bank satu perantaraan bagi dana j/pendek dalam 1 tahun.

Urusan standard 1 malam, 7 hari & 1,2 @ 3 bulan.

Kadar bunga ditentukan secara bebas dalam pasaran.

Persaingan untuk mendapatkan dana akan menyuburkan lagi perkembangan pasaran

peringkat 1.

PASARAN PERINGKAT KEDUA

Ia merupakan pasaran bagi keluaran lama iaini yang berkaitan dengan kegiatan bank dan instruman
yang lain. Jenis ini tidak mencipta & menamatkan tuntutan kewangan. Depsit tidak dipindahkan
antara peminjam dengan pemberi pinjam.
Tujuan hanya diberikan kepada pembelian & penjualan aset kewangan. Ia berujuan untuk
membolehkan pemilik/pemegang aset mudah tunai menukarkan aset mereka kepada tunai tanpa
mengalami kerugian modal.

FUNGSI PASARAN KEDUA

Untuk menyokong operasi pasaran utama dengan menyediakan mudah tunai & maklumat
kepada pemberi pinjaman.

Jika tiada pasaran kedua, sesiapa yang membeli aset kewangan boleh niaga, terpaksa menunggu
sehingga instrumen ini matang. Tetapi dengan adanya pasaran ke-2 pemilik boleh menjual sebelum
matangnya instumen.
Cthnya: bil perbendaharaan, pemiliknya boleh menjual sebelum tempoh matang bil itu.

Untuk menambah dana bagi menampung pengambilan wang oleh pelanggan @ menjual bil utk
melabur dlm aset lain yang memberi pulangan yang tinggi tanpa menunggu tarikh matang.

Institusi kewangan akan akan memindahkan dana dengan membeli bil tadi dengan tujuan
menambahkan pendapatan bank selain drp memenuhi keperluan mudah tunai.

PASARAN WANG DARI SEGI OPERASI (3)

1.

Penempatan Deposit

2.

Perniagaan Deposit

3.

Jual beli instrumen pasaran wang

1.

Penempatan Deposit

Iaitu bagi institusi kewangan yg dibenarkan mengambil deposit :

2.

Bank perdagangan

Sykt kewangan

Bank saudagar

Rumah diskaun

Perniagaan Deposit

Deposit-deposit yang tersimpan dlm institusi kewangan blh diniagakan sesama mereka melalui
pasaran antara bank. Bank-bank & institusi institusi yg mempunyai sumber yang luas utk
memperoleoi deposit boleh mendapatkan pertolongan pasaran antara bank bg menampung
pengurangan sumber bg tujuan memenuhi tahap rezab berkanun, memberi pinjaman & tuj rezab
kecairan.
Kadar bunga antara bank akan ditentukan oleh pasaran.

3.

Jual Beli Instrumen Pasaran Wang

Kerajaan tlh menetapkan bank perdagangan, sykt kewangan & bank saudagar mesti mengekalkan
sejumlah peratusan tertentu drp deposit & tanggungannya sbg aset cair dlm bank negara. Aset cair ini
disamping tunai termasuk juga bil perbendaharaan & sekuriti kerajaan.
Bank Msia mengamalkan sistem tender bagi menjual bil perbendaharaan
Cth : bil 91 hari ditawarkan pada setiap hari &
Bil 120 _____________________ 2 minggu.

BNM juga memberi perkhidmatan pendiskaunan semula bil perbendaharaan & surat sekuriti kerajaan
sambil membeli & menjual bil-bil tersebut dlm usahanya mengimbangi pasaran & sistem kewangan
neg.

INSTRUMEN PASARAN WANG

Instrumen Ini mempunyai pelbagai bentuk. Ia sama ada diterbitkan oleh kerajaan @ pihak bank @
pihak swasta/ badan korporat.
Oleh sebab itu, kita bleh bahagikan instrumen pasaran neg kpd :
1.

Instrumen Kerajaan

2.

_________ Bank & Swasta

1.

Instrumen Kerajaan (3)

1.

Bil perbendaharaan

2.

Sijil pelaburan kerajaan

3.

Sekuriti kerajaan

Instrumen ini pada amnya dibahagikan kepada 3 tempoh :1.

Instrumen kerajaan j/ pendek

Tempoh matang 1 tahun @ kurang

Bil perbendaharaan

Sijil pelaburan kerajaan

2.

Instrumen kerajaan j/ sederhana

Tempoh matang 1- 5 tahun.

Sijil pelaburan ker

MGS ( Msian Govt Securiti)

Sekuriti ker

3.

Insteumen kerajaan j/ sederhana

Tempoh matang 5- 21 tahun

MGS sh

10