UNIVERSIDAD TECNICA DEL NORTE FICA - CIERCOM INGENIERIA ECONOMICA. NOMBRE: JULIO CESAR MORA } /0 FECHA: 12/01/2015 LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) La tasa interna de retorno (TIR): es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa que esté ganando un interés sobre el saldo no recuperado de la inversion en cualquier momento de la duracién del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus caracteristicas, con unos sencillos ejemplos se expondran sus fundamentos. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversién de los flujos netos de efectivo dentro de la operacién propia del negocio y se expres) en porcentaje. Utilizacion: Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las inversiones 0 proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, mas deseable seré llevar a cabo el proyecto, Suponiendo que todos los demas factores iguales entre los diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente seria considerado el primer y mejor realizado. La evaluacién de los proyectos de inversién cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuent Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al minimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al minimo requerido. CALCULO: Para calcular la TIR se utiliza la siguiente formula: rR VP!Don t- el tiempo del flujo de caja i [a tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podria ganar en una inversién en los mercados financieros con un riesgo similar). Rt - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo t. Para los propésitos educativos, RO es cominmente colocado a la izquierda de la suma pra enfatizar su papel de (menos) la inversién, Ventajas: a) Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, a diferencia de los métodos simples de evaluacién b) Su célculo es relativamente sencillo. ©) Sefiala exactamente la rentabilidad del proyecto y conduce a resultados de mas facil interpretacién para los inversionistas; sin embargo, esta situacién no se da en tiempos de inflacién acelerada. ) En general nos conduce a los mismos resultados que otros indicadores, pero expresados en una tasa de reinversién. Desventaj a) En algunos proyectos no existe una sola TIR sino varias, tantas como cambios de signo tenga el fiujo de efectivo. ) Por la razén anterior la aplicacién de la TIR puede ser incongruente si antes no se corrige el efecto anterior. c) La TIR califica individualmente al proyecto, por lo que no siempre su utllizacién es valida para comparar o seleccionar proyectos distintos. EJERCICIO: Un terreno con una serie de recursos arbéreos produce por su explotacién $100.000 mensuales, al final de cada mes durante un afio; al final de este tiempo, el terreno podra ser vendido en $800,000. Si el precio de compra es de $1.500.000, hallar la Tasa Interna de Retorno (TIR). SOLUCION 1, Primero se dibuja la linea de tiempo$ 100.000 $ 100.000 $ 100.000 $ 1.500.000 2. Luego se plantea una ecuacién de valor en el punto cero. -1,500,000 + 100.000 a12i + 800.000 (1 + i)" = 0 La forma més sencilla de resolver este tipo de ecuacién es escoger dos valores para ino muy lejanos, de forma tal que, al hacerlas célculos con uno de ellos, el valor de la funcién sea positive y con el otro sea negativo. Este método es conocido como interpolacién. 3, Se resuelve la ecuacién con tasas diferentes que la acerquen a cero. A. Se toma al azar una tasa de interés i = 3% y se reemplaza en la ecuacién de valor. =1500,000 + 100,000 a12* 3% + 800.000 (1 +0.03)" = 56.504 B. Ahora se toma una tasa de interés mds alta para buscar un valor negativo y aproximarse al valor cero, En este caso tomemos i = 4% y se reemplaza con en la ecuacién de valor -1,500.000 + 100,000 a12*4% + 800.000 (1 +0.04)" = -61.815 4, Ahora se sabe que el valor de la tasa de interés se encuentra entre los rangos del 3% y el 4%, se realiza entonces la interpolacién matematica para hallar el valor que se busca. A. Si el 3% produce un valor del $56.504 y el 4% uno de - 61.815 la tasa de interés para cero se hallarfa a: B, Se utiliza la proporcién entre diferencias que se correspondan: 324 = _56.504- (- 61.815) z 56.504 - 0 C. se despeja y calcula el valor para la tasa de interés, que en este caso seria i = 3.464%, que representaria la tasa efectiva mensual de retorno.