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Como se pode ver o termo muito familiar se lembrarmos do nosso dia a dia. Podemos at no
nos importar com a questo, mas a pergunta que se faz : o quanto pagamos por no
considerarmos adequadamente a questo? E concluindo, nota-se a correspondncia entre os
termos "juros" e "tempo", que esto intimamente associados.
A seguir ser discutido o que juros simples e juros compostos, alm de outros pontos
importantes em matemtica financeira.
No primeiro perodo:
F1 = P + P . i = P . (1 + i)
No segundo perodo:
F2 = F1 + F1 . i = F1 . ( 1 + i) = P . (1 + i).(1 + i) = P . (1 + i)2
No terceiro perodo:
F3 = F2 + F2.i = F2 . (1 + i) = P . (1 + i)2. (1 + i) = P . (1 + i)3
Se generalizarmos para um nmero de perodos igual a n, tem-se a expresso geral para clculo
de juros compostos, dada por:
F = P . (1 + i)n
A frmula acima muito utilizada, e atravs dela pode-se constatar que para o primeiro perodo
o juro simples igual ao juro composto.
EXEMPLO II.1 - Para um capital de R$ 100.000,00 colocado a 20% a.a. durante 3 anos, qual
o valor futuro para os casos de considerarmos juros simples e juros compostos?
FIM DO ANO
O
1
2
3
JUROS SIMPLES
JUROS COMPOSTOS
A engenharia econmica vai trabalhar com grficos do tipo da figura II.2, assim como os
fundamentos da matemtica financeira.
Os grficos de fluxo de caixa devem ser feitos do ponto de vista de quem faz a anlise. Para
entender este conceito, vamos imaginar que uma mquina custa R$ 20.000,00 vista ou 5
prestaes de R$ 4.800,00. Para a venda a vista o fluxo de caixa diferente do ponto de vista do
comprador para o do vendedor, isto pode ser visto na figura II.3.
4.800,00
comprador
0
20.000,00
20.000,00
0 1
vendedor
4.800,00
dado P
achar F
Figura II.4 - Equivalncia entre P e F
300
1
100
400
EXEMPLO II.5 - Uma aplicao financeira de R$ 200.000,00 rendeu aps 7 meses o valor de
R$ 300.000,00. Qual a taxa mensal "mdia" de juros desta aplicao?
EXEMPLO II.6 - Uma aplicao de R$ 200.000,00 efetuada em uma certa data produz, taxa
composta de juros de 8% ao ms, um montante de R$370.186,00 em certa data futura. Calcular o
prazo da operao.
A
0
dado A
achar P
a - a .r
= 1 n
n
1-r
-1
(1
+
i)
P=A
n
(1 + i) . i
A outra maneira de se calcular P, mas utilizando as tabelas representada por:
P = A (P/A, i%, n)
O termo (P/A, i%, n), que chamado de valor presente de uma srie uniforme, encontrado nas
tabelas financeiras e igual a:
n
(1 + i) - 1
(P/A, i%, n) =
n
(1 + i) . i
Das expresses que relacionam P e A, pode-se chegar a maneira de se calcular A a partir de P.
Esta relao dada por:
.i
+
(
1
i
)
A=P
n = P ( A/P, i%, n )
(1+ i ) 1
O termo (A/P, i%, n) conhecido como fator de recuperao de capital de uma srie uniforme
de pagamentos, muito utilizado para clculo de prestaes no comrcio.
EXEMPLO II.7 - Um empresrio pretende fazer um investimento no exterior que lhe render
US$ 100.000 por ano, nos prximos 10 anos. Qual o valor do investimento, sabendo-se que o
empresrio trabalha com taxa de 6% ao ano?
EXEMPLO II.8 - O que mais interessante, comprar um carro usado por R$ 4.000,00 vista,
ou R$ 4.410,00 em 3 vezes, sendo a primeira prestao no ato da compra?
EXEMPLO II.9 - Vale a pena pagar vista com 20% de desconto ou a prazo em 3 pagamentos
iguais, sendo o primeiro hoje?
EXEMPLO II.11 - Calcular na data zero a equivalncia para os fluxos de caixa. Para o item a, a
taxa de juros de 15% e para b igual 20%
a)
10000
9
anos
b)
10
10000
0
anos
15000
dado A
achar F
-1
(1
+
i)
F=A
F = A (F/A, i%, n)
O termo (F/A, i%, n), que chamado de fator de acumulao de capital de uma srie uniforme,
encontrado nas tabelas financeiras e igual a:
n
(1 + i) - 1
(F/A, i%, n) =
i
Das expresses que relacionam F e A, pode-se chegar a maneira de se calcular A a partir de F.
Esta relao dada por:
A=F
n = F (A/F, i%, n)
(1+ i) 1
O termo (A/F, i, n) conhecido como fator de formao de uma srie uniforme de pagamento.
EXEMPLO II.12 - Quanto deve-se depositar anualmente numa conta a prazo fixo que paga
juros de 12% ao ano, para se ter R$ 500.000,00 daqui a 14 anos?
(n-1)G
G
2G
3G
(n-1)G
Taxa = 10%
a)
100
110
120
130
140
0
b)
Taxa = 10%
1000
1200
1400
1600
1800
8000
900
800
c)
700
Taxa = 12%
600
0
500
5
-1
(1
i)
+
P=A
n
(1 + i) . i
n
-1
(1
i)
+
P = lim n A
n
(1+ i) . i
1
1
P = A limn
n
i
(1 + i) .i
P=A.
1
i
EXEMPLO II.14 - Quanto deverei depositar em um fundo com a finalidade de receber para
sempre a importncia anual de R$ 12.000,00 considerando ser a taxa anual de juros igual a
10%?
EXEMPLO II.15 - Qual a menor quantia que um grupo deve cobrar hoje, para dar uma renda
anual de R$ 6.000?
Taxa efetiva de juros aquela em que a unidade de tempo coincide com a unidade do perodo de
capitalizao. Como exemplo pode-se pensar 140 % ao ano com capitalizao anual, esta uma
taxa efetiva, pois h coincidncia entre as unidades de tempo da taxa e o perodo de
capitalizao. Outro exemplo de taxa efetiva 10% ao ms com capitalizao mensal, que da
mesma maneira uma taxa efetiva.
A taxa efetiva que tem de ser utilizada na maioria dos clculos em matemtica financeira e
engenharia econmica, por isto tem de estar muito claro seu significado e a equivalncia entre
ela e outras maneiras de se apresentar taxas de juros.
Vejamos primeiramente a equivalncia entre duas taxas efetivas:
F
12 meses
12
F = P(1 + i m )
(1)
F
1 ano
1
F = P(1 + i A )
(2)
12
1
(1 + i m ) = ( 1 + i A )
Do mesmo modo, pode-se relacionar:
(1 + i d )
360
12
2
1
= (1 + i m ) = ( 1 + i A ) = (1 + i s )
F=P(1 + i)
(1)
m
(1 + i) = (1 + iE)
m
iE = (1 + i) - 1
m
iN
iE = 1 +
-1
m
Com a expresso acima se pode converter uma taxa nominal em uma efetiva.
Um cuidado importante quanto a estas taxas apresentadas, o entendimento do conceito que esta
por trs de cada uma. Na literatura existente e no prprio mercado financeiro existem diferenas
quanto nomenclatura. O que necessrio estar certo na hora de se fazer um clculo se o
tempo da taxa coincide com seu perodo de capitalizao.
EXEMPLO II.17 - Qual o juro de R$ 2.000,00 aplicados hoje, no fim de 3 anos, a 20 % ao ano
capitalizados mensalmente?
EXEMPLO II.18 - Qual a taxa efetiva anual equivalente a 15% ao ano capitalizados
trimestralmente?
EXEMPLO II.19 - Calcular as taxas efetivas e nominal anual, correspondente a 13% ao ms?